e define como capital de trabajo a la capacidad de una compaa para llevar a cabo sus actividades con normalidad en el corto plazo. ste puede ser calculado como los activos que sobran en relacin a los pasivos de corto plazo.

Capital de trabajoEl capital de trabajo resulta til para establecer el equilibrio patrimonial de cada organizacin empresarial. Se trata de una herramienta fundamental a la hora de realizar un anlisis interno de la firma, ya que evidencia un vnculo muy estrecho con las operaciones diarias que se concretan en ella.En concreto, podemos establecer que todo capital de trabajo se sustenta o conforma a partir de la unin de varios elementos fundamentales. Entre los mismos, los que le otorgan sentido y forma, se encuentran los valores negociables, el inventario, el efectivo y finalmente lo que se da en llamar cuentas por cobrar.

Asimismo es importante resaltar el hecho de que la principal fuente del capital del trabajo son las ventas que se realizan a los clientes. Mientras, podemos determinar que el uso fundamental que se le da a ese mencionado capital es el de acometer los desembolsos de lo que es el costo de las mercancas que se han vendido y tambin el hacer frente a los distintos gastos que trae consigo las operaciones que se hayan acometido.No obstante, entre otros usos estn tambin la reduccin de deuda, la compra de activos no corrientes o la recompra de acciones de capital en circulacin.Cuando el activo corriente supera al pasivo corriente, se est frente a un capital de trabajo positivo. Esto quiere decir que la empresa posee ms activos lquidos que deudas con vencimiento en el tiempo inmediato.En el otro sentido, el capital de trabajo negativo refleja un desequilibrio patrimonial, lo que no representa necesariamente que la empresa est en quiebra o que haya suspendido sus pagos.El capital de trabajo negativo implica una necesidad de aumentar el activo corriente. Esto puede realizarse a travs de la venta de parte del activo inmovilizado o no corriente, para obtener el activo disponible. Otras posibilidades son realizar ampliaciones de capital o contraer deuda a largo plazo.Adems de todo lo expuesto es importante recalcar tambin que existen otros dos tipos de capital de trabajo que se delimitan en base al tiempo. As, en primer lugar, tendramos que hacer referencia al conocido como capital de trabajo permanente. Este se define como el conjunto o cantidad de activos circulantes que se necesitan para cubrir a largo plazo lo que son las necesidades mnimas.Y, luego, en segundo lugar, tenemos el capital de trabajo temporal. En este caso, este se puede determinar que es la cantidad de esos activos circulantes que va variando y modificndose en base a los requerimientos o necesidades de tipo estacional que vayan teniendo lugar.Entre las fuentes del capital de trabajo, se pueden mencionar a las operaciones normales, la venta de bonos por pagar, la utilidad sobre la venta de valores negociables, las aportaciones de fondos de los dueos, la venta de activos fijos, el reembolso del impuesto sobre la renta y los prstamos bancarios.Cabe destacar que el capital de trabajo debera permitir a la firma enfrentar cualquier tipo de emergencia o prdidas sin caer en la bancarrota.

Lee todo en: Definicin de capital de trabajo - Qu es, Significado y Concepto http://definicion.de/capital-de-trabajo/#ixzz3QKoyEI00

Capital de trabajoInicio Economa y finanzas. (28 / 06 / 2011 )

La definicin ms bsica de capital de trabajo lo considera como aquellos recursos que requiere la empresa para poder operar. En este sentido el capital de trabajo es lo que comnmente conocemos activo corriente. (Efectivo, inversiones a corto plazo, cartera e inventarios).La empresa para poder operar, requiere de recursos para cubrir necesidades de insumos, materia prima, mano de obra, reposicin de activos fijos, etc. Estos recursos deben estar disponibles a corto plazo para cubrir las necesidades de la empresa a tiempo.Para determinar el capital de trabajo de una forma mas objetiva, se debe restar de los Activos corrientes, los pasivos corrientes. De esta forma obtenemos lo que se llama el capital de trabajo neto contable. Esto supone determinar con cuantos recursos cuenta la empresa para operar si se pagan todos los pasivos a corto plazo.La formula para determinar el capital de trabajo neto contable, tiene gran relacin con una de las razones de liquidez llamada razn corriente, la cual se determina dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente, y se busca que la relacin como mnimo sea de 1:1, puesto que significa que por cada peso que tiene la empresa debe un peso.Una razn corriente de 1:1 significa un capital de trabajo = 0, lo que nos indica que la razn corriente siempre debe ser superior a 1. Claro esta que si es igual a 1 o inferior a 1 no significa que la empresa no pueda operar, de hecho hay muchas empresas que operan con un capital de trabajo de 0 e inclusive inferior. El hecho de tener un capital de trabajo 0 no significa que no tenga recursos, solo significa que sus pasivos corrientes son superiores a sus activos corrientes, y es posible que sus activos corrientes sean suficientes para operar, lo que sucede es que, al ser los pasivos corrientes iguales o superiores al los activos corrientes, se corre un alto riesgo de sufrir de iliquidez, en la medida en que las exigencias de los pasivos corrientes no alcancen a ser cubiertas por los activos corrientes, o por el flujo de caja generado por los activos corrientes.Ante tal situacin, en la que le flujo de caja generado por los activos corrientes no pueda cubrir las obligaciones a corto plazo y para cubrir las necesidades de capital de trabajo, se requiere financiar esta iliquidez, lo que se puede hacer mediante capitalizacin por los socios o mediante adquisicin de nuevos pasivos, solucin no muy adecuada puesto que acentuara la causa del problema y se convertira en una especie de circulo vicioso.El capital de trabajo y el flujo de caja.El capital de trabajo tiene relacin directa con la capacidad de la empresa de genera flujo de caja. El flujo de caja o efectivo, que la empresa genere ser el que se encargue de mantener o de incrementar el capital de trabajo.La capacidad que tenga la empresa de generar efectivo con una menor inversin o u una menor utilizacin de activos, tiene gran efecto en el capital de trabajo. Es el flujo de caja generado por la empresa el que genera los recursos para operar la empresa, para reponer los activos, para pagar la deuda y para distribuir utilidades a los socios.Una eficiente generacin de recursos garantiza la solvencia de la empresa para poder asumir los compromisos actuales y proyectar futuras inversiones sin necesidad de recurrir a financiamiento de los socios o de terceros. El flujo de caja de la empresa debe ser suficiente par mantener el capital de trabajo, para reponer activos, para atender las costos de los pasivos, y lo ms importante; para distribuir utilidades a los socios de la empresa. (Vea: Flujo de caja libre)Capital de trabajo neto operativo.El capital de trabajo neto operativo comprende un concepto mucho mas profundo que el concepto contable de capital de trabajo, y en este se considera nica y exclusivamente los activos que directamente intervienen en la generacin de recursos, menos las cuentas por pagar. Para esto se excluyen las partidas de efectivo e inversiones a corto plazo.En primer lugar, se supone que el efectivo en una empresa debe ser lo menos posible, debe aproximarse a cero, ya que el efectivo no genera rentabilidad alguna. Tener grandes sumas de disponible es un error financiero. Una empresa no se puede dar el lujo de tener una cantidad considerable de efectivo ocioso cuando puede invertirlo en un activo que genere alguna rentabilidad como los inventarios, activos fijos, o el pago de los pasivos que por su naturaleza siempre generan altos costos financieros.El capital de trabajo neto operativo, es la suma de Inventarios y cartera, menos las cuentas por pagar.Bsicamente, la empresa gira en torno a estos tres elementos. La empresa compra a crdito los inventarios, eso genera cuentas por pagar. Luego esos Inventarios los vende a crdito, lo cual genera la cartera.La administracin eficaz y eficiente de estos tres elementos, es lo que asegura un comportamiento seguro del capital de trabajo.La empresa debe tener polticas claras para cada uno de estos elementos. Respecto a los inventarios, estos deben ser solo los necesarios para asegurar una produccin continua, pero no demasiados porque significara inmovilizar una cantidad de recursos representados en Inventarios almacenados a la espera de ser realizados. (Vea Produccin justo a tiempo).Respecto a la cartera, y entendiendo que esta representa buena parte de los recursos de la empresa en manos de clientes, debe tener polticas optimas de gestin y cobro, y en cuanto al plazo que se da a los clientes, este debe estar acorde con las necesidades financieras y los costos financieros que pueda tener la empresa por tener recursos sobre los cuales no puede disponer y que no estn generando rentabilidad alguna, a no ser que se adopte una poltica de financiacin que ofrezca un rendimiento superior al costo financiero que generaran esos mismos recursos.En cuanto a la poltica de cuentas por pagar, por su costo financiero, debe ser muy sana. Caso contrario que se debe dar en la cartera, en las cuentas por pagar, entre mas plazo se consiga para pagar las obligaciones, mucho mejor. Igual con los costos financieros, entre menor sea la financiacin mas positivo para las finanzas de la empresa. La financiacin y los plazos son bsicamente los principales elementos que se deben tener en cuenta en el manejo de las cuentas por pagar.Debe haber concordancia entre las polticas de cartera y cuentas por pagar. No es recomendable por ejemplo, que las cuentas por pagar se pacten a 60 das y la cartera a 90 das. Esto generara un desequilibrio en el capital de trabajo de 30 das. La empresa tendra que financiar con capital de trabajo extra esos 30 das. Igual sucede con la financiacin. Si el proveedor cobra un 1% de financiacin y al cliente solo se le cobra un 0.5% o no se le cobra, se presenta un desfase entre lo pagado con lo ganado, lo cual tendra que ser compensado con recursos extras de la empresa.Cualquier poltica que afecte el capital de trabajo, conlleva a que ese capital afectado debe financiarse o reponerse, lo que solo se posible hacerlo de tres forma; ser generado por la misma empresa; financiado por los socios o financiado por terceros.Lo ideal es que la empresa este en condiciones de generar los suficientes recursos para cubrir todos estos eventos relacionados con el mantenimiento y crecimiento del trabajo. Pero se debe tener presente que muchas veces, con solo administrar eficazmente los elementos que intervienen en el capital de trabajo es suficiente.A manera de ejemplo, una forma de aumentar el Flujo de caja libre puede ser simplemente administrando mejor los costos de produccin, o implementando una poltica de gestin de cartera mas eficiente. Esto puede ser suficiente para conservar el capital de trabajo sin necesidad de recurrir a mayores inversiones las que requieren financiacin de terceros o mayores aportes de los socios.Como se puede observar, el concepto de capital de trabajo es mucho ms que un conjunto de recursos a disposicin de la empresa; es adems, la manera como se debe administrar ese conjunto de recursos y elementos participantes en la generacin del capital e trabajo.http://www.gerencie.com/capital-de-trabajo.html

En gestin financiera, se entiende como fondo de maniobra (tambin denominado capital de trabajo, capital circulante, capital corriente, fondo de rotacin o capital de rotacin), a la parte del activo circulante que es financiada con recursos de carcter permanente. Es una medida de la capacidad que tiene una empresa para continuar con el normal desarrollo de sus actividades en el corto plazo.

ndice [ocultar] 1 Diferentes visiones del fondo de maniobra1.1 Enfoque activo circulante1.2 Enfoque capitales permanentes2 Estudio del capital de trabajo o fondo de maniobra2.1 Fondo de maniobra negativo3 Vase tambin4 Enlaces externos5 Referencias6 BibliografaDiferentes visiones del fondo de maniobra[editar]

Representacin grfica del fondo de maniobra.El fondo de maniobra puede ser definido a partir de dos puntos de vista bsicos, un primer punto es el activo, como una parte del activo circulante y una segunda visin que procede del pasivo o recursos financieros como recurso permanente.

Enfoque activo circulante[editar]Desde este punto de vista, el fondo de maniobra representa la parte del activo corriente que est financiada por fuentes de financiacin permanente. Es decir, que el capital con el que se ha obtenido la parte del activo circulante que representa el fondo de maniobra se ha de devolver a largo plazo o en algunos casos ni siquiera hace falta devolverlo ya que no es exigible al formar parte de los recursos propios. En este enfoque, el FM es una consecuencia de la operativa diaria de la compaa. los recursos de largo plazo que una empresa tiene para financiar las necesidades operativas de corto plazo, una vez que ha financiado sus activos fijos. Matemticamente su resultado es igual al enfoque de los recursos permanentes, pero desde el punto de vista financiero tiene un enfoque diferente.

El fondo de maniobra expresa la parte del activo corriente que se comporta como activo no corriente, es decir, que a pesar de que su contenido va rotando, representa un margen de error en cuanto a solvencia constante en la empresa. Si en un momento determinado se tuviesen que devolver todas las deudas a corto plazo (Pasivo corriente) que ha acumulado la empresa, el FM es lo que quedara del activo corriente. Por lo tanto, segn este punto de vista, cuanto mayor sea el FM de una empresa menos riesgo habr de que caiga en insolvencia.

Fondo\;de\;maniobra = Activo\;circulante - Pasivo\;circulante \,

Enfoque capitales permanentes[editar]El enfoque desde el pasivo es una visin financiera, que siendo matemticamente igual al resultado anterior, tiene un concepto y anlisis diferentes. En ste enfoque, el fondo de maniobra es el sobrante de los recursos permanentes (deuda de largo plazo ms los recursos propios de la empresa), despus de cubrir el activo fijo, recursos que sirven para financiar las operaciones de corto plazo de una empresa. En este enfoque, el FM es una parte de los recursos financieros, son los recursos que tiene la empresa para operar, es decir para financiar su caja, cuentas por cobrar, inventario y otros activos corrientes.1 Un Fondo de Maniobra alto equivale a un excedente no de activo corriente, sino de recursos permanentes disponibles.

Fondo\;de\;maniobra = Recursos\;permanentes - Activo\;fijo \,

Esta diferencia de enfoque es importante para compaas que operan en entornos de difcil financiamiento, donde es necesario que se conozca los recursos que la compaa tiene para operar en el corto plazo.

Estudio del capital de trabajo o fondo de maniobra[editar]Debe existir un equilibrio las inversiones de una empresa y su financiacin, entre el plazo de permanencia de los activos y el plazo en que deber ser devueltos los fondos utilizados para su adquisicin. En consecuencia y para conseguir este equilibrio un principio de prudencia financiera exige que las inversiones a largo plazo que constituyen el contenido del activo fijo deben financiarse con capitales permanentes (recursos propios ms exigible a largo plazo.

De acuerdo con estos principios, la financiacin del activo circulante al tratarse de inversiones a corto plazo se financiaran con recursos a corto plazo. Pero un anlisis profundo del funcionamiento del ciclo de explotacin de una empresa una parte del activo circulante no se recupera a corto plazo porque es reinvertida de forma continua por lo que exige que sea financiada con recursos a largo plazo. Por esto es necesario que existe un fondo de seguridad que cubra los desajustes entre la corriente de cobros y la de pagos. Por lo que es recomendable que los recursos permanentes financien la totalidad del activo no corriente ms una parte del activo corriente, que es justamente el fondo de maniobra.2

Desde un punto de vista terico, la utilidad del concepto de fondo de maniobra se centra en su capacidad en medir el equilibrio patrimonial de la entidad, toda vez que la existencia de un fondo de maniobra positivo acredita la existencia de activos lquidos en mayor cuanta que las deudas con vencimiento a corto plazo. En este sentido, puede considerarse que la presencia de un capital de trabajo negativo puede ser indicativo de desequilibrio patrimonial. Todo ello debe ser entendido bajo la consideracin de que esta situacin no afirma la situacin de quiebra o suspensin de pagos de la entidad contable. Un fondo de maniobra negativo significa que una parte del activo fijo est siendo financiada con recursos a corto plazo.

La simplificacin aportada por el capital de trabajo motiva su amplia utilizacin en la prctica del anlisis financiero. Las normas que rigen la financiacin de la empresa y tambin el fondo de maniobra nicamente establecen que las empresas deben ser solventes. No se puede manifestar apriori con carcter unvoco el valor del fondo de maniobra, ni tan siquiera su signo.

Las empresas de carcter industrial que trabajan bajo pedido, como pueden ser las empresas de astilleros, construccin aeronutica y obra pblica, necesitan un fondo de maniobra muy grande por sus propios procesos de produccin, mayor que en el resto de industrias. El sector comercial suele requerir menor necesidades de fondo de maniobra, por su alta rotacin de productos y elevado grado de liquidez.

El anlisis complementario del perodo medio de maduracin, as como del plazo concreto de vencimiento de las deudas a corto plazo y disponibilidades de medios, complementar el adecuado estudio de la situacin patrimonial puesta de relieve en el balance de situacin.

Fondo de maniobra negativo[editar]Si el FM es negativo, habitualmente es un indicador de la necesidad urgente de aumentar el activo circulante para poder devolver las deudas a corto plazo. Esto se puede conseguir con medidas, como vender parte del inmovilizado (activo no corriente) para conseguir disponible (activo corriente), endeudarse a largo plazo o realizar una ampliacin de capital.

En algunos actividades empresariales el FM negativo puede considerarse normal, como en algunas empresas de distribucin minorista o de servicios, donde el negocio es ms financiero que de circulante (los proveedores cobran ms tarde que pagan los clientes, stos normalmente al contado). Por ello, deben considerarse adicionalmente los sectores de actividad, antigedad y tamao de la entidad, etc.Referencias[editar]Volver arriba El fondo de maniobra y las necesidades operativas de fondosVolver arriba La estructura econmica y financiera de la empresaBibliografa[editar]Rovayo Vera, Gabriel, Finanzas para Directivos, 2010, ISBN: 978-9942-02-983-6Administrando mi capital de trabajo

Administracin del capital de trabajo

Autor: Giovanny E. Gmez GESTIN FINANCIERA 01 / 2001

La administracin de capital de trabajo se refiere al manejo de todas las cuentas corrientes de la empresa que incluyen todos los activos y pasivos corrientes, este es un punto esencial para la direccin y el rgimen financiero.

La administracin de los recursos de la empresa son fundamentales para su progreso, este escrito centra sus objetivos en mostrar los puntos claves en el manejo del capital de trabajo, por que es este el que nos mide en gran parte el nivel de solvencia y asegura un margen de seguridad razonable para las expectativas de los gerentes y administradores.

El objetivo primordial de la administracin del capital de trabajo es manejar cada uno de los activos y pasivos circulantes de la empresa de tal manera que se mantenga un nivel aceptable de este.

Los principales activos circulantes a los que se les debe poner atencin son la caja, los valores negociables e inversiones, cuentas por cobrar y el inventario, ya que estos son los que pueden mantener un nivel recomendable y eficiente de liquidez sin conservar un alto nmero de existencias de cada uno, mientras que los pasivos de mayor relevancia son cuentas por pagar, obligaciones financieras y los pasivos acumulados por ser estas las fuentes de financiamiento de corto plazo.

ELEMENTALMENTE

Cuando una empresa tiene entradas de caja inciertas, debe mantener un nivel de activos corrientes suficientes para cubrir sus pasivos circulantes.

Capital de trabajo:El capital de trabajo puede definirse como "la diferencia que se presenta entre los activos y los pasivos corrientes de la empresa".

Se puede decir que una empresa tiene un capital neto de trabajo cuando sus activos corrientes sean mayores que sus pasivos a corto plazo, esto conlleva a que si una entidad organizativa desea empezar alguna operacin comercial o de produccin debe manejar un mnimo de capital de trabajo que depender de la actividad de cada una.

Los pilares en que se basa la administracin del capital de trabajo se sustentan en la medida en la que se pueda hacer un buen manejo sobre el nivel de liquidez, ya que mientras ms amplio sea el margen entre los activos corrientes que posee la organizacin y sus pasivos circulantes mayor ser la capacidad de cubrir las obligaciones a corto plazo, sin embargo, se presenta un gran inconveniente porque cuando exista un grado diferente de liquidez relacionado con cada recurso y cada obligacin, al momento de no poder convertir los activos corrientes ms lquidos en dinero, los siguientes activos tendrn que sustituirlos ya que mientras ms de estos se tengan mayor ser la probabilidad de tomar y convertir cualquiera de ellos para cumplir con los compromisos contrados.

Origen y necesidad del Capital de Trabajo

El origen y la necesidad del capital de trabajo esta basado en el entorno de los flujos de caja de la empresa que pueden ser predecibles, (la preparacin del flujo de caja se encuentran en escritos de este canal) tambin se fundamentan en el conocimiento del vencimiento de las obligaciones con terceros y las condiciones de crdito con cada uno, pero en realidad lo que es esencial y complicado es la prediccin de las entradas futuras a caja, ya que los activos como las cuentas por cobrar y los inventarios son rubros que en el corto plazo son de difcil convertibilidad en efectivo, esto pone en evidencia que entre ms predecibles sean las entradas a caja futuras, menor ser el capital de trabajo que necesita la empresa.

El objetivo primordial de la administracin del capital de trabajo es manejar cada uno de los activos y pasivos corrientes de la empresa.Rentabilidad vs. Riesgo

Se dice que a mayor riesgo mayor rentabilidad, esto se basa en la administracin del capital de trabajo en el punto que la rentabilidad es calculada por utilidades despus de gastos frente al riesgo que es determinado por la insolvencia que posiblemente tenga la empresa para pagar sus obligaciones.

Un concepto que toma fuerza en estos momentos es la forma de obtener y aumentar las utilidades, y por fundamentacin terica se sabe que para obtener un aumento de estas hay dos formas esenciales de lograrlo, la primera es aumentar los ingresos por medio de las ventas y en segundo lugar disminuyendo los costos pagando menos por las materias primas, salarios, o servicios que se le presten, este postulado se hace indispensable para comprender como la relacin entre la rentabilidad y el riesgo se unen con la de una eficaz direccin y ejecucin del capital de trabajo.

"Entre ms grande sea el monto del capital de trabajo que tenga una empresa, menos ser el riesgo de que esta sea insolvente", esto tiene fundamento en que la relacin que se presenta entre la liquidez, el capital de trabajo y riesgo es que si se aumentan el primero o el segundo el tercero disminuye en una proporcin equivalente.

Ya considerados los puntos anteriores, es necesario analizar los puntos claves para reflexionar sobre una correcta administracin del capital de trabajo frente a la maximizacin de la utilidad y la minimizacin del riesgo.

Naturaleza de la empresa: Es necesario ubicar la empresa en un contexto de desarrollo social y productivo, ya que el desarrollo de la administracin financiera en cada una es de diferente tratamiento.

Capacidad de los activos: Las empresas siempre buscan por naturaleza depender de sus activos fijos en mayor proporcin que de los corrientes para generar sus utilidades, ya que los primeros son los que en realidad generan ganancias operativas.Costos de financiacin: Las empresas obtienen recursos por medio de los pasivos corrientes y los fondos de largo plazo, en donde los primeros son ms econmicos que los segundos.

En consecuencia la administracin del capital de trabajo tiene variables de gran importancia que han sido analizadas anteriormente de forma rpida pero concisa , cada una de ellas son un punto clave para la administracin que realizan los gerentes , directores y encargados de la gestin financiera, es recurrente entonces tomar todas las medidas necesarias para determinar una estructura financiera de capital donde todos los pasivos corrientes financien de forma eficaz y eficiente los activos corrientes y la determinacin de un financiamiento ptimo para la generacin de utilidad y bienestar social.http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/no%205/administracioncapitaltrabajo.htm

Cmo calcular el capital de trabajoCreado por WikiHow Foto

Si ests dirigiendo un negocio, debes tener un capital de trabajo. El capital de trabajo es la medida de efectivo o activos lquidos esenciales para su funcionamiento da a da. Al calcular tu capital de trabajo, puedes averiguar el valor de tus activos corrientes y si eres capaz de cumplir con tus obligaciones financieras. Se trata simplemente del exceso de los activos corrientes o circulantes sobre las cargas circulantes.PasosCalculate Working Capital Step 1 Version 2.jpg1Totaliza el total de tus activos circulantes.Esto incluye efectivo y activos que sean lquidos o fcilmente convertidos en efectivo dentro del plazo de un ao, tales como cuentas por cobrar, gastos pagos por adelantado, inventario, y valores (por ejemplo acciones, bonos).El valor de tus activos circulantes es tu capital de trabajo bruto. Despus de deducir las cargas circulantes de tus activos circulantes, obtendrs el importe de tu capital trabajo neto.Anuncio

Calculate Working Capital Step 2 Version 2.jpg2Totaliza tus pasivos circulantes.En este rubro se incluyen todas aquellas obligaciones que deban ser pagadas en un plazo de un ao tales como cuentas por pagar, salarios, dividendos, e impuestos.Calculate Working Capital Step 3 Version 2.jpg3Calcula tu capital de trabajo neto usando esta frmula: Activos circulantes - Pasivos circulantes.Si tienes activos circulantes por valor de $50,000 y pasivos circulantes por $24,000,.tu capital de trabajo neto ser $26,000.$50,000 (activos circulantes) - $24,000 (pasivos circulantes) = $26,000 (capital de trabajo neto)Si tus pasivos circulantes son mayores que tus activos circulantes, el resultado ser un dficit de capital de trabajo. Necesitars tener una capital de trabajo positivo para que tu negocio pueda seguir funcionando.Calculate Working Capital Step 4 Version 2.jpg4Averigua tu proporcin circulante. La frmula para calcular la proporcin circulante es dividir los activos circulantes entre los pasivos circulantes.Tu proporcin circulante te dar una idea de si tienes suficiente capital de trabajo para mantener tu negocio y cumplir con tus obligaciones financieras a corto plazo.La proporcin circulante ideal es 2. Si es mayor o menor que 2, podra ser una seal de un problema financiero. Por ejemplo, una proporcin circulante bajo 2 podra significar que eres incapaz de pagar tus pasivos circulantes y una proporcin circulante sobre 2 podra significar que usas pobremente el capital. Sin embargo, la proporcin circulante variar dependiendo del tipo de negocios.En este ejemplo, la proporcin circulante es. 50,000/24,000 = 2.085Administra tu capital de trabajo.

Hay 2 cosas importantes necesarias para administrar el capital de trabajo: El anlisis de la proporcin y la administracin de todos los componentes de tu capital de trabajo como inventario, cuentas por pagar, cuentas por cobrar.Hay 3 puntos principales para la administracin del capital de trabajo: considerar la necesidad de capital de trabajo, conseguir el nivel ptimo de capital de trabajo donde la rentabilidad y los riesgos estn en equilibrio, y usar las polticas de liquidez y rentabilidad del capital de trabajo.Anuncio

ConsejosPara manejar tu capital de trabajo, asegrate que tienes suficiente efectivo a mano para pagar tus gastos.No compres activos fijos como edificio, maquinaria, etc con prstamos a corto plazo. No sers capaz de convertir activos fijos en efectivo inmediatamente para cubrir tus prstamos a corto plazo y esto afectar tu capital de trabajo.Evita que tus deudores se atrasen con sus pagos.Administra tu inventario. Es tan inadecuado estar por debajo del inventario adecuado, como tener inventario en exceso. Muchos fabricantes trabajan con sistemas de inventario. Justo a Tiempo para manejar sus inventarios porque es un mtodo costo-efectivo, requieren menos espacio para almacenar los inventarios, menos existencia en inventarios, y reduce tambin los niveles de inventario obsoleto o daado.Paga tus prstamos a corto plazo en su fecha de vencimiento.http://es.wikihow.com/calcular-el-capital-de-trabajoLa empresa para poder operar, requiere de recursos para cubrir necesidades de insumos, materia prima, mano de obra, reposicin de activos fijos, etc. Estos recursos deben estar disponibles a corto plazo paran cubrir las necesidades de la empresa a tiempo.Razn por la cual el estudio, anlisis y administracin del Capital de Trabajo son de gran importancia para la empresa por cuanto permite dirigir las actividades operativas de la misma, sin restricciones financieras permitindole a la empresa poder hacer frente a situaciones emergentes sin riesgo de un desastre financiero. Adems el buen manejo del Capital de Trabajo posibilita el oportuno pago de las deudas u obligaciones asegurando el crdito de las deudas.Para determinar el Capital de Trabajo de una forma ms objetiva, se debe restar de los Activos Corrientes, los Pasivos Corrientes. De esta forma obtenemos lo que se llama el Capital de Trabajo Neto Contable. Esto supone determinar con cuantos recursos cuenta la empresa para operar si se pagan los pasivos a corto plazo.La frmula para determinar el Capital de Trabajo neto contable, tiene gran relacin con una de las razones de liquidez llamada Liquidez Corriente, la misma que se determina dividiendo el Activo Corriente entre el Pasivo Corriente, y se busca que la relacin como mnimo sea de 1:1, puesto que significa que por cada nuevo sol que tiene la empresa, debe un nuevo sol.Una razn corriente de 1:1 significa un Capital de Trabajo = 0, lo que nos indica que la razn corriente siempre debe ser superior a 1. Claro est que si es igual a 1 o inferior a 1 no significa que la empresa no pueda operar. De hecho hay muchas empresas que operan con un Capital de Trabajo de 0 e inclusive inferior.El hecho de tener un Capital de Trabajo 0 ni significa que no tenga recursos, solo significa que sus pasivos corrientes son superiores a sus activos corrientes, y es posible que sus corrientes sean los suficientes para operar. Lo que sucede es que, al ser los pasivos corrientes iguales o superiores a los activos corrientes, se corre el alto riesgo de sufrir de iliquidez, en la medida en que las exigencias de los pasivos corrientes no alcancen a ser cubiertas por los activos corrientes, o por el flujo de caja generado por los activos corrientes. Ante tal situacin, es decir, cuando el flujo de caja generado por los activos corrientes no pueda cubrir las obligaciones a corto plazo y para cubrir necesidades de Capital de Trabajo, es necesario financiar esta iliquidez, lo que se puede hacer mediante capitalizacin por los socios o mediante adquisicin de nuevos pasivos, solucin no muy adecuada puesto que acentuara la causa del problema y se convertira en una especie de crculo vicioso.El Capital de Trabajo tiene relacin directa con la capacidad de la empresa de generar flujo de caja. El flujo de caja o efectivo, que la empresa genere ser el que se encargue de mantener o de incrementar dicho capital.La capacidad que tenga la empresa de generar efectivo con una menor inversin o una menor utilizacin de activos de activos, tiene gran efecto en el Capital de Trabajo, es el flujo de caja generado por la empresa el que genera los recursos para operar la empresa, para reponer los activos, para pagar la deuda y para distribuir utilidades a los socios.Una eficiente generacin de recursos garantiza la solvencia de la empresa para poder asumir los compromisos actuales y proyectar futuras inversiones sin necesidad de recurrir a financiamiento de los socios o terceros.DefinicinLa definicin ms bsica, considera al Capital de Trabajo como aquellos recursos que requiere la empresa para desarrollar sus operaciones econmicas. En ese sentido, el Capital de Trabajo viene a ser la diferencia existente entre los activos corrientes (importe suministrado por los acreedores a largo plazo y por los accionistas) totales y los pasivos corrientes totales de la empresa.CT = AC-PCDonde:CT: El capital de trabajoAC: El activo corrientePC: Pasivo corrienteLos conceptos principales del Capital de Trabajo son dos: El Capital de Trabajo neto y el Capital de Trabajo bruto. Cuando los contadores usan el trmino Capital de Trabajo, por lo general se refieren al Capital de Trabajo neto, que es la diferencia en soles entre el activo y el pasivo circulantes. Es una medida del grado en que las empresas estn protegidas contra problemas de liquidez.El Capital de Trabajo segn Kennedy puede ser enfocado desde dos puntos de vista:CAPITAL DE TRABAJO BRUTOSegn esta definicin el Capital de Trabajo seria igual al importe del Activo Corriente, este punto de vista nos hace apreciar al Capital de Trabajo con carcter cualitativo.Desde este punto de vista se considerara a la suma de todo el activo corriente considerando en esta a todos aquellos conceptos que son utilizados a corto plazo por la empresa para el desarrollo de sus operaciones representados por los rubros: disponibles (Caja y Bancos), exigible (Valores Negociables, Ctas. por Cobrar) y realizables (Inventarios).CAPITAL DE TRABAJO NETO

Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos81/capital-trabajo/capital-trabajo.shtml#ixzz3QKrohxJa

PresentacinEn el presente trabajo de investigacin denominado ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO, desarrollamos temas relacionados a la administracin del efectivo y capital de trabajo, la cual se refiere a la administracin de corto plazo de los efectivos y los pasivos que la empresa espera recibir y pagar respectivamente en efectivo, en el transcurso de un ao.Su adecuada administracin es importante porque afecta la capacidad de la empresa de cumplir con sus compromisos financieros a medida que estos vengan.Adems analizaremos las decisiones econmicas sobre las cuentas por cobrar de los inventarios.Una empresa invierte en ambos conjuntamente con sus inversiones en activos fijos, demostraremos como una empresa puede asegurarse de que sus inversiones en cuentas por cobrar y en inventarios sean rentables.Esperamos que este trabajo sea de su agrado y ayude de buena manera al mejor manejo del capital de trabajo de las personas as como de las empresas.ObjetivosExplicar la importancia del capital de trabajo; as como las funciones y sus polticas respectivamente.Conocer la administracin de las cuentas por cobrar, tendiendo en cuenta las polticas de crdito y crdito comercial.Conocer la clasificacin de los inventarios as como los costos y la cantidad econmica.Administracin del capital de trabajoConceptos del capital de trabajoLos conceptos principales del capital de trabajo son dos: El capital de trabajo neto y el capital de trabajo bruto. Cuando los contadores usan el trmino capital de trabajo, por lo general se refieren al capital de trabajo neto, que es la diferencia en dlares entre el activo y el pasivo circulantes. Es una medida del grado en que las empresas estn protegidas contra problemas de liquidez. Sin embargo, desde un punto de vista administrativo, no tiene mucho sentido tratar de manejar una diferencia neta entre el activo y el pasivo circulantes, sobre todo cuando dicha diferencia varia de manera continua.Por otra parte, los analistas financieros se refieren al activo circulante cuando h capital de trabajo. Por lo tanto, se centran en el capital de trabajo bruto. Como si tiene sentido que los directores financieros todo el tiempo determinen el monto correcto activo circulante de las empresas, adoptaremos el concepto de capital de trabajo bruto. Conforme avancemos en el anlisis de la administracin del capital de trabajo, abordaremos la administracin del activo circulante de las compaas; es decir, el efectivo y los valores comercializables, las cuentas por cobrar, y el inventario y el financiamiento (especialmente pasivo circulante), los cuales son necesarios para apoyar el activo circulante.Importancia de la administracin del capital de trabajoLa administracin del capital de trabajo, es importante por diferentes razones. Bsicamente, el activo circulante de una empresa tpica de manufactura representa ms de 50% de su activo total. En el caso de una compaa de distribucin, significa un porcentaje incluso mayor. Los niveles excesivos de activo circulante pueden contribuir de manera significativa a que una obtenga un rendimiento de su inversin por debajo de lo normal. Sin embargo, las compaas con muy poco activo circulante pueden tener prdidas y problemas para operar sin contratiempos.En el caso de las empresas pequeas, el pasivo circulante es la principal fuente financiamiento externo. Estas compaas no tienen acceso a mercados de capital a ms largo plazo, que no sean los prstamos hipotecarios. Las empresas ms grandes de rpido crecimiento tambin recurren al financiamiento del pasivo circulante. Por lo tanto, los directores y el personal de los departamentos financieros dedican mucho tiempo al anlisis del capital de trabajo. Su responsabilidad directa es la administracin del efectivo, los valores comercializables, las cuentas por cobrar, las cuentas por pagar, las acumulaciones y otros fuetes de financiamiento a corto plazo; el manejo de los inventarios es la nica actividad que de su campo. Adems, las responsabilidades administrativas requieren una supervisin continua y cotidiana. A diferencia de las decisiones inherentes a la estructura de los dividendos, es imposible estudiar el problema, tomar una decisin y dejar a asunto durante muchos meses. Entonces, la administracin del capital de trabajo importante debido al tiempo que le deben dedicar los directores financieros. No obstante es fundamental el efecto de las decisiones sobre el capital de trabajo en el riesgo, rendimiento y precio de las acciones de las empresas.

Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos68/administracion-capital-trabajo/administracion-capital-trabajo.shtml#ixzz3QKsPlKIhRentabilidad y riesgoDetrs de la administracin adecuada del capital de trabajo subyacen dos aspectos fundamentales relacionados con la toma de decisiones en las empresas, referentes a la determinacin de:El nivel ptimo de inversin en activo circulante.La mezcla adecuada de financiamiento a corto y largo plazos utilizada para esta inversin en activo circulante.Al mismo tiempo, estas decisiones se ven influidas por el equilibrio que debe existir entre la rentabilidad y el riesgo. Si se reduce el nivel de inversin en activo fijo, sin perder la capacidad de apoyar las ventas, se incrementar el rendimiento del activo total de las empresas. En la medida en que el costo explicito del financiamiento a corto plazo es menor que el del financiamiento a mediano y largo plazos, es mayor la proporcin entre la deuda a corto plazo y la deuda total, y mas alta la rentabilidad de las compaas.Aunque a veces las tasas de inters a corto plazo rebasan las de largo plazo, por lo general es el caso contrario. Incluso cuando las tasas de inters a largo plazo son ms altas, se esperara pagar intereses mas elevados con la deuda a largo plazo que los que se deberan cubrir con los emprstitos a corto plazo, los cuales todo el tiempo se renuevan (refinancian) al vencimiento. Adems, es posible que la contratacin de deuda a corto plazo, al contrario de la deuda a largo plazo, genere mayores utilidades porque se pagara en periodos cuando no es necesario.Estas premisas de rentabilidad sugieren mantener un nivel bajo de activo circulante y una elevada proporcin de pasivo circulante y pasivo total. Esta estrategia se traducir en un capital de trabajo neto bajo, o evidentemente negativa No obstante, compensar la rentabilidad de esta estrategia es el riesgo mayor de las empresas. En este sentido, este ltimo implica el peligro de no tener suficiente activo circulante para:Cumplir con sus obligaciones.Mantener los niveles adecuados de ventas (por ejemplo, agotar el inventario).Polticas del capital de trabajoEl capital de trabajo se refiere a os activos circulantes, es la inversin que una empresa hace en activos a corto plazo (efectivo, valores negociables, inventarios y cuentas por cobrar).El capital de trabajo neto son los activos circulantes menos los pasivos circulantes.La razn circulante se calcula dividiendo los activos circulantes entre los pasivos circulantes y mide la liquidez de una empresa.La razn rpida o prueba del cido, mide la liquidez y se obtiene restando los inventarios (menos lquidos) de los activos circulantes y dividiendo entre los activos circulantes.El ms amplio panorama de liquidez lo muestra el presupuesto de efectivo, ya que pronostica los flujos de entrada y salida de efectivo, centrndose en la capacidad de la empresa de satisfacer sus flujos de salida.La poltica de capital de trabajo hace referencia a 1) los niveles fijados como meta para cada categora de activos circulantes y 2) la forma en que se financiaran los activos circulantes.La administracin del capital de trabajo es la administracin de los activos y pasivos circulantes dentro de ciertos lineamientos.Hay tres tipos de activos circulantes:1) Vencimientos circulantes de la deuda a largo plazo2) financiamiento asociado con un programa de construccin, que ser financiado con los fondos que se obtengan de una emisin de valores a largo plazo.3) el uso de deudas a corto plazo para financiar los activos.Requerimientos para el financiamiento externo del capital de trabajo Las fluctuaciones en los requerimientos de capital de trabajo y por tanto de las necesidades de financiamiento, ocurren durante los ciclos de los negocios, las necesidades de capital de trabajo disminuyen durante las recesiones y aumentan en las pocas de auge.Ciclo de conversin del efectivo El plazo del tiempo que corre desde que se hace el pago por la compra de materia prima hasta la cobranza de las cuentas por cobrar generadas por la venta del producto final. En este modelo se utiliza:El periodo de conversin del inventario, que es el plazo promedio de tiempo que se requerir para convertir los materiales en productos terminados y despus venderlos. Se calcula dividiendo el inventario entre las ventas diarias.Periodo de conversin de inventario = inventarioVentas por daEl periodo de cobranza de las cuentas por cobrar, es el plazo promedio de tiempo que se requiere para convertir en efectivo las cuentas por cobrar, es decir cobrar el efectivo resultado de las ventas, tambin se conoce como das de venta pendientes de cobro (DSO) y se calcula dividiendo las cuentas por cobrar entre el promedio de ventas a crdito por da.El periodo de cobranza de las cuentas por cobrar = DSO = cuentas por cobrar ventas / 360El periodo de diferimiento de las cuentas por cobrar, es el plazo promedio de tiempo que trascurre entre la compra de los materiales y la mano de obra y el pago en efectivo de los mismos.El periodo de diferimiento de las cuentas por pagar = Cuentas por pagar / compras a crdito por da = Cuentas por pagar / (costo de ventas / 360)Ciclo de conversin de efectivo, permite obtener una cifra neta de los tres periodos que se acabando definir, es igual al plazo de tiempo que transcurre entre los gastos reales de efectivo de la empresa erogados para pagar los recursos productivos (materiales y mano de obra) y las entradas de efectivo provenientes de la venta de productos ( plazo entre el pago de mano de obra y materiales y la cobranza de las cuentas por cobrar), el ciclo de conversin es igual al plazo promedio de tiempo durante el cual un dlar queda invertido en activos circulantes.Periodo de conversin del inventario + periodo de cobranza de las cuentas por cobrar - periodo de diferimiento de las cuentas por pagar = ciclo de conversin de efectivoEl ciclo de conversin de efectivo puede ser acortado, 1)reduciendo el periodo de conversin del inventario con ventas ms rpidas y eficiencia de productos, 2) reduciendo el periodo de cobranza 3) extendiendo el periodo de diferimiento de las cuentas por cobrar a travs del retardamiento de sus propios pagos.El periodo de cobranza y el periodo de diferimiento de las cuentas por pagar afectan al ciclo e influyen en las necesidades de activos circulantes de la empresa y del financiamiento de dichos activos.Inversin del capital de trabajo y polticas financierasSe refiere a dos aspectos bsicos, 1) cul es el nivel apropiado de los activos circulantes, en forma total y en cuentas especficas y 2) la forma en que deberan financiarse los activos circulantesLas polticas alternativas de inversin en activos circulantes son:Poltica relajada de inversin en activos circulantes, esta poltica mantiene una cantidad relativamente grande de efectivo, valores negociables e inventarios y a travs de la cual las ventas se estimulan por medio de una poltica liberal de crdito, dando como resultado un alto nivel de cuentas por cobrar.Poltica restringida de inversin en activos circulantes, el mantenimiento de efectivo, de valores negociables, de inventarios y cuentas por cobrar se ve minimizado.Poltica moderada de inversin en activos circulantes, esta se encuentra entre la poltica relajada y la poltica restringida.La incertidumbre influye en las decisiones anteriores. Activos circulantes permanentes, son aquellos que se encuentran disponibles en la parte final de los ciclos de la empresaActivos circulantes temporales, son aquellos que fluctan con las variaciones estacionales o cclicas que se dan dentro de la industria de una empresa.Enfoque de auto liquidacin o de coordinacin de vencimientos es la poltica de financiamiento que coordina los vencimientos de los activos y los pasivos, esta es moderada.Dos factores se encargan de evitar la exacta coordinacin de vencimientos: 1) existe incertidumbre acerca de la vida de los activos, 2) se deben utilizar algunos recursos de capital contable comn y dichos recursos no tienen fecha de vencimiento.La deuda a corto plazo es ms econmica que la deuda a largo plazo y algunas empresas estn dispuestas a sacrificar seguridad para obtener utilidades ms altas.La poltica agresiva utiliza mayor uso de deuda a corto plazo, el uso de crditos a corto plazo es ms riesgoso debido a: 1) si la empresa pide prstamo a largo plazo sus costos por intereses sern relativamente estables a travs del tiempo y si es a corto plazo sus gastos de intereses fluctuarn ampliamente, llegando a ser ms altos, 2) si una empresa solicita prstamos a corto plazo, puede ser incapaz de rembolsar su deuda.Un crdito a corto plazo es ms fcil y rpido de conseguir, las deudas a largo plazo se evitan por: 1) los costos de flotacin son generalmente altos cuando se usan deudas a largo plazo, 2) el costo por pago por anticipado, 3) siempre existen restricciones a la organizacin.Las tasas de inters de las deudas a corto plazo son menores.El capital de trabajo se refiere a los activos circulantes y el capital neto de trabajo se define como los activos circulantes menos los pasivos.Administracin de valores negociablesUna de las mayores decisiones que debe tomar la empresa es la composicin exacta de valores negociables que debe mantenerse, ya que es difcil de tomar porque en cierra una alternativa de oportunidad de ganar intereses sobre fondos inactivos y la compra y venta de estosLos valores negociables son instrumentos del mercado monetario que pueden convertirse fcilmente en efectivo. Los valores negociables hacen parte de los activos corrientes de la empresa.La empresa puede tener diferentes impulsos para invertir u obtener valores negociables entre los cuales el ms importante es el de mantener liquidez en cualquier momento. Esta motivacin tambin se basa en la premisa de que una empresa debe tratar de obtener rendimientos sobre fondos temporalmente inactivos.Las caractersticas bsicas de los valores negociables tienen que ver con el grado de su posible comercializacin.Para que un valor sea verdaderamente negociable debe tener dos caractersticas bsicas, un mercado fcil con amplitud y capacidad para reducir al mnimo la cantidad de tiempo necesaria para convertirlo en efectivo y la probabilidad de prdida en su valor, ya que si el precio de mercado que se recibe al liquidar un valor se desva significativamente del monto invertido este no ser atractivo para la empresa.El tipo de valores negociables que compra una empresa depende en gran medida del motivo de la compra y se basan en motivos de seguridad, de transacciones y la especulacin.Recursos.- La empresa busca con la adquisicin de valores negociables, una fuente de liquidez inmediataSeguridad.- Los valores negociables que se mantienen por motivo de seguridad se utilizan para atender la cuenta de caja de la empresa.Estos valores deben ser muy lquidos, ya que se compran con fondos que son necesarios ms tarde, aunque se desconozca la fecha exacta. En consecuencia protegen la empresa contra la posibilidad de no poder satisfacer demandas inesperadas de caja.Transacciones.- Estos valores negociables se mantienen con propsitos transaccionales, o sea que se espera con ellos efectuar algn pago futuro, teniendo en cuenta su convertibilidad en efectivo rpidamente. Muchas empresas que deben hacer ciertos pagos e un futuro cercano ya tienen fondos en caja para efectuarlos.Para obtener algn rendimiento sobre estos fondos, los invierte en un valor negociable con una fecha de vencimiento que coincida con la fecha estipulada del pago. Como se conoce la fecha exacta de los pagos, la empresa puede invertir sus fondos en un instrumento que genere intereses hasta la fecha de pago.Especulacin.- Los valores negociables que se retienen porque la empresa en ocasiones no tiene una utilizacin para ciertas obligaciones, se dice que se mantienen por razones especulativas.Aunque tales situaciones no son muy comunes, ocasionalmente algunas empresas obtienen excedentes de caja, es decir caja que no esta destinada para ningn gasto en particular. Hasta que la empresa encuentra una utilizacin adecuada para este dinero, como, la inversin en nuevos activos, pago de dividendo o readquisicin de acciones, lo invierte con ciertos tipos ms especulativos de valores negociables.La alternativa entre rendimientos por intereses y costos de corretaje es un factor bsico para determinar la proporcin exacta de los activos lquidos de la empresaEmisiones del gobiernoLos principales valores negociables emitidos por el gobierno son certificados de tesorera, bonos de crdito tributario y los bonos de tesorera.Certificados de tesorera los certificados de tesorera son probablemente el valor negociable ms popular; son rendimientos son relativamente bajos debido a su caracterstica de tener un riesgo muy bajo.Estas son obligaciones se venden por postura competitiva y se adjudican al mejor postor; como se expiden al portador, tienen un mercado muy activo para su comercializacin. Estos casi siempre se venden con descuentos sobre el valor nominal, el cual se recibe a su vencimiento.Bonos de crdito tributario.- Estos son emisiones que realizan los gobiernos para cubrir los egresos corrientes de la balanza de pagos. Su atractivo se encuentra en que estos son aceptados por los gobiernos como pago parcial o total de los impuestos del ao gravable por su valor nominal.Bonos de tesorera.- Los bonos de tesorera tienen vencimientos iniciales de uno a siete aos, pero debido a la existencia de un mercado secundario activo constituyen inversiones muy atractivas, ya que una empresa recibe su vencimiento a menos de un ao.Emisiones privadasEstos son emitidos por empresas o por los bancos, normalmente estas emisiones tienen rendimientos ms altos que las emisiones hechas por el gobierno debido al riesgo que representa invertir en ellos. Los principales valores negociables privados son documentos negociables, certificados de depsitos negociables, cartas de crdito y convenios de readquisicin.Documentos negociablesEl documento negociable es un pagar a corto plazo, sin garanta emitida por una corporacin de alta reputacin crediticia. El rendimiento sobre este tipo de valores es ms alto que el de cualquier otro tipo de valores.Certificados de depsitos negociablesSon instrumentos que evidencian el depsito de una cantidad determinada de dinero por parte de una empresa en un banco comercial. Los montos y vencimientos normalmente se adaptan a las necesidades del inversionista.Cartas de crdito.- las cartas de crdito provienen de transacciones comerciales internacionales. Un importador, para financiar una compra en el exterior, gira contra su banco por un anticipo en efectivo. Cuando el banco lo acepta, el anticipo en efectivo origina un compromiso de cancelar al banco los fondos prestados, con intereses, en un momento determinado.El banco presta el dinero para pagar al exportador en el exterior el valor de las mercancas compradas por el importador. Si el banco que expide el documento no desea retener la aceptacin hasta su vencimiento, puede revenderla con descuento a un tercero que a su vez pueda retenerla hasta el vencimiento o revenderla nuevamente.Convenios de readquisicin.- un convenio de readquisicin no es un valor especfico, ms bien es un convenio por medio del cual un banco o un comisionista de valores venden valores negociables especficos a una empresa y se compromete a readquirirlos a un precio determinado en una fecha especfica. A cambio de la fecha de vencimiento adaptada a la necesidad que ofrece este convenio, el banco o comisionista de valores ofrece al comprador.Al analizar cada uno de estos valores, la empresa debe crear un portafolio que le asegure la liquidez que necesite en un momento determinado, como se vio cada una de esta clase de emisiones tiene sus caractersticas propias e innatas de riesgo y rendimiento, las emisiones que realiza el gobierno son las menos riesgosas y por ende sus rendimientos son ms bajos, lo contrario sucede con las de tipo privado.Administracin de las cuentas por cobrarLas ventas a crdito crean cuentas por cobrar. Hay dos tipos de crdito:El Crdito Comercial.- Entre las empresas, ocurre cuando una empresa le compra bienes o servicios a otra sin un pago simultneo. Dichas ventas crean una cuenta por cobrar para el proveedor (vendedor) y una cuenta por pagar para la empresa compradora.El Crdito Al Consumidor.- O crdito al detalle, se crea cuando una empresa le vende bienes o servicios a un consumidor sin un pago simultneo.La mayora de las transacciones de negocios utilizan el crdito comercial. A nivel de ventas al detalle, los mecanismos de pago incluyen efectivo, cheques, crditos extendidos por el detallista y crditos extendidos por un tercero (como MasterCard, Visa o American Express).El empleo del crdito comercial y del crdito para el consumidor es tan comn que tendemos a darlo por sentado. Si usted pregunta por que las empresas otorgan crdito, los gerentes a menudo responden que lo deben hacer porque los competidores lo hacen. Aunque esto es cierto, esta respuesta es simplista y no aborda las razones fundamentales para el empleo tan extenso del crdito.Por que es tan comn el crdito?El crdito comercial efectivamente es un prstamo de una empresa a otra. Pero es un prstamo que esta vinculado a una compra, como las ofertas de "financiamiento especial". El producto y el prstamo (crdito) estn agrupados.Por que ocurre esta agrupacin?Una respuesta es que la agrupacin controla los costos financieros de contratacin que se crean debido a las imperfecciones del mercado. Al utilizar el crdito comercial, ambos lados de la transaccin deben ser capaces de reducir el costo o el riesgo de hacer negocios. A continuacin, algunas consideraciones especficas del mercado.1. Intermediacin financiera.- Por lo general, la tasa de inters de un prstamo de crdito comercial beneficia a ambos socios. Es ms baja que las tasas alternativas de los prstamos al cliente, pero es ms alta que las tasas de inversin a corto plazo disponibles para el proveedor. Una transaccin exitosa hace que el proveedor sea un "banco" conveniente y econmico para el cliente y hace que el cliente sea una inversin confiable a corto plazo para el proveedor.2. Garanta. Los proveedores saben como manejar los bienes como una garanta mejor que otros prestadores, tales como los bancos.Cuando la garanta se recupera despus de un incumplimiento en el pago, la garanta es ms valiosa en manos de un proveedor, quien tiene experiencia en la produccin, el mantenimiento y la venta de esa garanta.3. Costos de la informacin.- Un proveedor quizs ya posea la informacin necesaria para evaluar 1a posicin de crdito del cliente. Una empresa acumula informacin importante acerca de sus clientes durante sus relaciones de negocios normales. Esta misma informacin puede ser una base suficiente sobre la cual tomar decisiones acerca de otorgar un crdito. Si un banco quiere hacerle un prstamo a ese mismo cliente, la decisin de otorgarle el crdito implica ciertos costos, los cuales le dan a un proveedor una ventaja de costos en comparacin con un banco.4. Informacin sobre la calidad del producto.- Por lo comn, un proveedor tiene mejor informacin que un cliente acerca de la calidad de sus productos. Si un proveedor esta dispuesto a concederles un crdito a los clientes que compran sus productos, esta es una seal positiva acerca de la calidad del producto. El crdito puede proporcionar una garanta exigible econmica de la calidad del producto. Si el producto es de una calidad aceptable, el cliente paga el crdito oportunamente. Si el producto es de mala calidad, el cliente lo devuelve y se rehsa a pagar. Por supuesto, un proveedor puede ofrecer una garanta de la calidad del producto, pero esto puede ser costoso y llevarse mucho tiempo para que el cliente la exija, si ya ha hecho el pago. (En el caso de un proveedor de buena reputacin que respeta todas las garantas, la extensin del crdito contribuye muy poco como serial de la calidad del producto.)5. Robo de los empleados.- Las compaas tratan de protegerse de los robos de los empleados de diferentes maneras. Una de ellas es separar a los empleados que autorizan las transacciones, los que fsicamente manejan los productos, y los que manejan los pagos. Esta segregacin de las obligaciones hace que a los empleados deshonestos les resulte ms difcil robar mercanca o dinero sin ser sorprendidos. El crdito comercial ayuda a separar las diversas funciones.6. Pasos en el proceso de distribucin.- Si un proveedor le vende a un cliente, pero los bienes deben pasa por las manos de transportistas (por ferrocarril, camin, barco o avin), entonces simplemente no resulta prctico intercambiar pagos en cada paso del proceso de distribucin. Al otorgar un crdito a comprador final, el mecanismo de los pagos prescinde de todos los agentes en el proceso de distribucin, requiriendo solo un pago del comprador final al vendedor original.7. Conveniencia, seguridad v psicologa del comprador.- En ocasiones resulta inconveniente pagar en el momento de hacer la compra. El hecho de llevar una gran cantidad de efectivo aumenta la posibilidad de robo, as como la posibilidad de perder o extraviar el dinero. La conveniencia y la seguridad son importantes tanto para los negocios como para los clientes detallistas, pero la psicologa tambin es importante, especialmente a nivel de ventas al detalle. La mayora de los detallistas saben que probablemente sus clientes compraran menos si tuvieran que pagar en efectivo o con un cheque en vez de utilizar el crdito. El "dinero de plstico" no parece ser dinero verdadero. El crdito puede ser una parte importante del rea de marketing.Polticas de crditoLA DECISIN BSICA DE OTORGAR CRDITOEl anlisis bsico para las decisiones de otorgar crdito es el mismo que para otras decisiones financieras. El crdito se debe otorgar siempre que la concesin del crdito es una decisin positiva respecto al VPN (valor presente neto).VPN = VP de los flujos de entrada de efectivo futuros desembolsoPara una decisin sencilla de otorgar un crdito, el VPN esMonografias.comEn el momento cero, invertimos C en una venta a crdito. La inversin podra ser el costo de los bienes vendidos y de las comisiones de venta. La cantidad de la venta es R, la probabilidad del pago es p y el pago esperado es pR. La probabilidad de pago del cliente se estima subjetivamente, o bien con la ayuda de modelos estadsticos. El pago se espera en el momento t. El rendimiento requerido es r. Si el VPN es negativo, entonces no se debe otorgar el crdito, ya que por supuesto buscamos; que este sea positiva.Tambin podemos calcular una probabilidad de pago de indiferencia (VPN cero), p*. Si un cliente de crdito tiene una probabilidad de pago que excede p*, entonces la concesin de crdito tiene un VPN positivo. Esta probabilidad de pago de indiferencia se encuentra determinando el VPN en la ecuacin anterior, igual a cero y resolviendo para p:Monografias.comEjemploBoy Scouts of Amrica (BSA) tiene un cliente que quiere comprar $1000 de bienes a crdito. BSA estima que el cliente tiene un 95% de probabilidades de pagar los $1000 en 3 meses y una probabilidad del 5% de un incumplimiento total (no pagar efectivo alguno). Supongamos una inversin del 80% de la cantidad, hecha en el momento de la venta y un rendimiento requerido del 20% del RPA. Cual es el VPN del otorgamiento del crdito y cual es la probabilidad de pago de indiferencia? Si utilizamos la ecuacin:Monografias.comEste resultado es compatible con el calculo del VPN, el estimado de BSA de un 95% de probabilidad de pago excede al valor de indiferencia del 83.7% e indica que BSA debe otorgar el crdito.La regla del VPN es el mejor mtodo para evaluar las decisiones de otorgar un crdito. Sino, los clculos pueden ser bastante complicados. La inversin en la venta no se debe hacer el momento cero. Adems, los pagos esperados pueden ocurrir en varios momentos en vez de en un punto en el tiempo.Por ejemplo, con un pago que vence en 30 das, el cliente podra tener un 60% probabilidades de pagar en 30 das, un 30% de probabilidades de pagar en 60 das, un 5% de probabilidad de pagar en 90 das, y un 5% de probabilidades de no pagar nunca. Sin embargo, no importa lo complicada que sea la situacin, se debe utilizar la regla del VPN.Decisiones acerca de la poltica del crditoDecisiones acerca de la poltica del crdito afectan los ingresos y los costos de una empresa. Por ejemplo consideremos una poltica de otorgar un crdito mas fcilmente. Una poltica de crdito ms liberal debe incrementar el costo de los bienes vendidos, la utilidad bruta, los gastos de la deuda irrecuperable, el costo de llevar cuentas por cobrar adicionales y los costos administrativos. Sin embargo, ms liberal podra incrementar o no la utilidad neta. La rentabilidad de una poltica depende de lo beneficios incrementales y de los costos incrementales. Estos son las utilidades brutas generadas por la poltica liberal, menos el incremento en los costos, tales como costos de deudas irrecuperables de llevar un incremento en las cuentas por cobrar y costos administrativos.Dependiendo de la industria, la poltica de crdito puede variar, desde ser crucial, hasta ser irrelevante. Una tienda al detalle puede necesitar una poltica competitiva para sobrevivir, mientras que un servicio pblico de electricidad simplemente debe otorgar crdito de acuerdo con las regulaciones del gobierno. Las decisiones acerca de la poltica de crdito implican todos los aspectos de la administracin de cuentas por cobrar. Incluyen:Elegir los trminos del crditoDeterminar los mtodos de evaluacinSupervisar las cuentas por cobrar y emprender acciones para un pagocontrolar y administrar las funciones de crdito de la empresa.Trminos del crditoLos trminos de crdito son el contrato entre el proveedor y el cliente de crdito, especificando como utilizara el crdito. Como vendedor, usted ahora esta" ofreciendo esos trminos de crdito en vez de Para los trminos de crdito 2/10, neto 30, usted esta ofreciendo un periodo de crdito total de 30 das a partir de la fecha de facturacin, un periodo de descuento de 10 das y un 2% de descuento, si la cuenta se paga durante o antes de que expire el periodo de descuento.La factura es un estado de cuenta por escrito correspondiente a los bienes que se pidi, incluyendo sus precios y las fechas de pago. En otras palabras, la factura es simplemente la cuenta de compras. La fecha de la factura por lo comn es la fecha en la cual se enva la mercanca. Cuando una empresa esta utilizando una emisin de facturas, la factura que acompaa al envi es una cuenta separada que se debe pagar. Cuando las facturas son numerosas, una compaa puede utilizar facturacin del estado de cuenta en vez de la emisin de facturas. Con la facturacin del mes de cuenta, todas las ventas del periodo, por ejemplo de un mes, (por las cuales el cliente tan recibe facturas) se renen en un solo estado de cuenta y se le envan al cliente como una sola cuenta.Aunque es posible cualquier conjunto de trminos, tiende a haber unos cuantos conjuntos de trminos que se utilizan en una industria en particular.Estos trminos de crdito reflejan las circunstancias especficas que rodean a la industria y a la empresa, as como las condiciones econmicas generales.Los trminos del crdito tambin especifican la evidencia de la deuda. La mayora de las ventas a crdito se hacen sobre la base de una cuenta abierta, lo que significa que los clientes simplemente compran lo que quieren. La factura que firman despus de recibir el envo, sirve como evidencia de que recibieron la mercanca y han aceptado una obligacin de pago. Los proveedores por lo comn establecen un lmite de crdito para cada cliente. Es la cantidad mxima total de facturas pendientes de pago que se le permite al cliente. Si las cuentas acumuladas llegan al lmite del crdito, se niega un crdito adicional hasta que el cliente hace algn pago o logra que le aumenten el lmite de crdito. Los lmites de crdito tambin son una forma eficaz de limitar la cantidad que se puede perder debido a un incumplimiento.En el caso de compras considerables o de clientes no regulares, es posible que se requiera que un cliente firme un pagare. Debido al tiempo, el gasto y el bajo riesgo de incumplimiento, los pagares no se utilizan para ventas rutinarias.Estndares de crdito y evaluacin de crditoLos estndares de crdito son los criterios que se utilizan para otorgar un crdito. Dependen de las variables que determina el VPN de la venta; de la inversin en la venta, de la probabilidad de pago, del rendimiento requerido y del periodo de pago. Una mayor probabilidad de incumplimiento, la demora en los pagos y la necesidad de esfuerzos de cobranza costosos, todo esto reduce el VPN.Fuentes de informacin de crditoExisten varias fuentes valiosas, internas y externas, de informacin sobre la capacidad de crdito. Las principales fuentes internas son:1. Una solicitud de crdito, incluyendo referencias.2. La historia previa de pagos del solicitante, si antes se le ha otorgado un crdito.3. La informacin de los representantes de ventas y de otros empleados.Varias fuentes externas importantes son:1. Los estados financieros de aos recientes.- Estos estados financieros se pueden analizar para obtener ciertas perspectivas de las utilidades del cliente, de su apalancamiento y de su liquidez.2. Los informes de las agendas de clasificacin de crdito.- Estas agendas proporcionan evaluaciones de crdito para miles de empresas y estimados de su solidez general.3. Los informes de la oficina de crdito.- Estos proporcionan una informacin real acerca de si las obligaciones financieras de una empresa estn vencidas y sin pagar. La informacin de la oficina de crdito tambin proporciona datos acerca de cualesquier juicios legales contra la empresa.4. Los archivos de crdito de asociaciones industriales.- Las asociaciones industriales en ocasiones mantienen archivos de crdito. Las asociaciones industriales y los competidores directos de las personas con frecuencia estn dispuestos a compartir la informacin de crdito acerca de los clientes.Dos enfoques bsicos para evaluar una solicitud de crdito son el enfoque del criterio enfoque objetivo. El enfoque del criterio utiliza una variedad de informacin de crdito, as con un conocimiento y una experiencia especficos, para llegar a una decisin. El enfoque objetivo utiliza limitaciones numricas o calificaciones a las que se debe llegar para el otorgamiento de crdito. En el enfoque de criterio se utilizan las "cinco C del crdito". La calificacin del crdito un ejemplo de un enfoque objetivo.Las cinco C del crditoLas cinco C del crdito son cinco factores generales que los analistas de crdito a menudo consideran cuando toman una decisin de otorgar un crdito.1. Carcter. El compromiso de cumplir con las obligaciones de crdito. El carcter se puede medir por medio de la historia previa de pagos de quien solicita el crdito.2. Capacidad. Poder cumplir con las obligaciones de crdito con el ingreso actual. La capacidad se evala estudiando el ingreso o los flujos de efectivo en la declaracin de ingresos o en la declaracin de flujos de efectivo del solicitante.3. Capital. La capacidad de cumplir con las obligaciones de crdito a partir de los activos existentes, si es necesario. El capital se evala estudiando el valor neto del solicitante.4. Colateral (garanta). La garanta que se puede recuperar en caso de que no se haga el pago. El valor de la garanta depende del costo de la recuperacin y del posible valor de reventa.5. Condiciones. Las condiciones econmicas generales o de la industria. Las condiciones externas al negocio del cliente afectan la decisin de otorgarle un crdito. Por ejemplo, las condiciones econmicas que estn mejorando o que se estn deteriorando pueden cambiar las tasas de interno o los riesgos de otorgar un crdito. De la misma manera, las condiciones en una industria en particular pueden afectar la rentabilidad de otorgarle un crdito a una empresa en esa industria.Modelos de calificacin sobre la capacidad crediticiaLa evaluacin de la capacidad de una empresa para pagar sus deudas es un juicio complejo, ya que existen muchos factores que pueden afectar la reputacin de crdito. Un instrumento que utilizan muchas empresas es la calificacin de crdito.La calificacin sobre la capacidad crediticia combina varias variables financieras para crear una sola calificacin, o ndice, que mide la reputacin de crdito. Una calificacin basada en cuatro variables podra serS = wiXi + w2X2 + WiX3 + W4X4 = 2X, - 0.3X2 + O.IX3 + O.6X4Donde X1 = capital de trabajo neto/ventas (expresadas como un porcentaje)X2 = deuda/activos (%)X3 - activos/ventas (%)X4 = margen de utilidad neto (%)Las w son los coeficientes (o medidas) que se multiplican por las X (caractersticas financieras) para crear la calificacin del crdito total.Los coeficientes positivos para X, X3 y X4 significan que un valor ms alto da por resultado una calificacin de crdito ms alta. El coeficiente negativo para X2 significa que la razn ms alta de deuda/activos reduce la calificacin del crdito.Cuales son las calificaciones sobre la capacidad crediticia de los dos clientes con las siguientes caractersticas:CLIENTE 1CLIENTE 2X, = capital de trabajo neto/ventas (%)15%8%X2 = deuda/activos (%)40%55%X3 = activos/ventas (%)105%110%X4 = margen de utilidad neto (%)12%9%La calificacin sobre la capacidad crediticia para el cliente 1 es:S = 2.0(15) - 0.3(40) + 0.1(105) + 0.6(12) = 30 - 12 + 10.5 + 7.2 = 35.7La calificacin sobre la capacidad crediticia para el cliente 2 esS = 2.0(8) - 0.3(55) + 0.1(110) + 0.6(9) = 16 - 16.5 + 11 + 5.4 = 15.9Si la empresa estima un VPN de cero para los clientes con una calificacin de 25, al cliente 1 se le debe otorgar el crdito y al cliente 2 se le debe negar el crdito.Los modelos de calificacin sobre la capacidad crediticia se construyen utilizando complejos mtodos estadsticos para analizar los records de pago de muchos clientes anteriores. Los modelos ofrecen varias ventajas.1. Permiten que el acreedor rpidamente acepte a los clientes que demuestran ser buenos y real los clientes que demuestran ser malos. Despus, el acreedor puede dedicar su costoso talento evaluacin a analizar a los que no se conocen bien.2. Permiten que los diferentes procesadores de prstamos apliquen estndares uniformes en todas las solicitudes de crdito. Tambin hacen que resulte fcil cambiar los estndares. La compaa cambiar el lmite, por ejemplo de 25 a 28. Luego, este cambio se aplicara igualmente a todos los que solicitan un prstamo.3. Son "objetivos" y pueden ayudar a la empresa a evitar el prejuicio o la discriminacin.Financiamiento mediante cuentas por cobrarSUPERVISIN DE LAS CUENTAS POR COBRARLa supervisin de las cuentas por cobrar es decisiva, debido al volumen de la inversin. Si la calidad sorprendentemente alta o baja, surgen varias preguntas pertinentes: Los estndares de crdito de la empresa son demasiado altos, o demasiado bajos? Un cambio en las condiciones econmicas generales ha afectado la posicin de crdito del cliente? Hay algo fundamentalmente equivocado con el sistema de evaluacin?En cualquier caso, una advertencia fiable y oportuna acerca del deterioro de las cuentas por cobrar puede hacer posible que se emprenda una accin con el fin de impedir un empeoramiento. A la inversa, un indicio fiable y oportuno de un mejoramiento en la calidad de las cuentas por cobrar podra inspirar a la empresa a ser ms agresiva en sus polticas de cuentas por cobrar.Las tcnicas ampliamente utilizadas para supervisar la calidad de las cuentas por cobrar incluyen los programas de antigedad, la antigedad promedio de las cuentas por cobrar, las fracciones de cobro y las fracciones en balance de cuentas por cobrar. Veamos cada una de estas por separado.Programas de antigedadUn programa de antigedadEs una tabla que muestra las cantidades totales en dlares y los porcentajes del total de cuentas por cobrar que tienen cabida en varias clasificaciones de antigedad. Proporciona una perspectiva de la calidad de las cuentas por cobrar pendientes de pago. Esos programas por lo comn muestran aquellas cuentas por cobrar que tienen de 0 a 30 das de antigedad, de 10 a 60 das de antigedad, de 60 a 90 das de antigedad y mas de 90 das de antigedad.Antigedad promedio de las cuentas por cobrarAdems de un programa de antigedad, los gerentes comnmente calculan un promedio de antigedad de las cuentas por cobrar, el promedio de antigedad de todas las facturas pendientes de pago de la empresa. Hay dos maneras comunes para hacer el clculo. La primera es calcular la antigedad promedio ponderada de todas las facturas individuales pendientes de pago. Los pesos utilizados son los porcentajes que representan las facturas individuales de la cantidad total de cuentas por pagar.Una forma simplificada para calcular la antigedad promedio de las cuentas por cobrar es utilizar el programa de antigedad. Aqu, se supone que todas las cuentas por cobrar que tienen de 0 a 10 das tienen 15 das de antigedad (el punto medio de 0 y 30), que todas las facturas de 30 a 60 das tienen 45 das de antigedad y que todas las facturas de 60 a 90 das tienen 75 das de antigedad. Despus se calcula la antigedad promedio tomando un promedio ponderado de 15,30 y 45. Lo que se pondera son los porcentajes de cuentas por cobrar que son de 0 a 30, de 30 a 60 y de 60 a 90 das de antigedad, respectivamente.Fracciones de cobro y fracciones en balance de cuentas por cobrarOtras dos medidas que se utilizan para supervisar la calidad de las cuentas por cobrar son las fracciones de cobro y las fracciones en balance de cuentas por cobrar. Las fracciones de cobro son los porcentajes de ventas cobrados durante varios meses. Por ejemplo, las fracciones de cobro muestran el porcentaje de las ventas de junio que se cobran en junio, as como el porcentaje cobrado en cada mes a partir de entonces (julio, agosto y septiembre). Cobradas las facturas de un mes, las fracciones cero suman el 100%. El patrn de las fracciones de cobro se compara con un patrn de cobro esperado o presupuestado, para ver si los cobros son mas rpidos o mas lentos de lo esperado.Las fracciones en balance de cuentas por cobrar son los porcentajes de las ventas de un mes que consiguen sin cobrarse sin cobrarse (y que son parte de las cuentas por cobrar) al final del mes de la venta y al final de los meses siguientes. Por ejemplo, las fracciones en balance de cuentas por cobrar incluiran porcentaje de las ventas de junio que siguen pendientes de pago a finales de junio y en los meses de agosto y septiembre. El punto clave que debemos tener presente acerca de las fracciones de en balance de cuentas por cobrar (comparadas con los programas de antigedad de los cobros y las cuentas por cobrar pendientes siempre se expresan como un porcentaje de cuentas originales.Si las ventas aumentan o disminuyen despus del mes dado, los cobros y las cuentas por cobrar e comparan con su mes de venta original, en vez de compararlos con las cifras de ventas posteriores.Seguimiento de clientes con crdito morososSus mejores clientes de crdito pagan sus cuentas puntualmente y es muy fcil tratar con algunos clientes de crdito. Resultaran ser casos perdidos y ser difcil recuperar algo de ellos, sin importar lo mucho que usted lo intente. Otros clientes caen en un punto intermedio entre estos extremos y una forma exitosa de tratar con estos clientes de crdito marginales, puede ser una clave para las utilidades.Los negocios siguen un nmero de pasos especficos en el proceso de la cobranza, dependiendo de cuanto hace que venci la cuenta, del volumen de la deuda y de otros factores. Un proceso cobranza tpico puede incluir los siguientes pasos.1. Cartas.- Cuando una cuenta venci hace pocos das, se puede enviar un recordatorio amistoso, si no se recibe el pago, se podran enviar una o dos cartas mas, pero el tono de esas cartas se vuelve progresivamente mas severo y exigente.2. Llamadas telefnicas.- Despus del primer par de cartas, se llama por telfono al cliente. Si el cliente esta teniendo problemas financieros, se podra llegar a un acuerdo. Un pago parcial es mejor que ningn pago.3. Visitas personales.- El vendedor que hizo la venta puede visitar a un cliente para solicitar el pago posible utilizar a otros cobradores especiales, adems del vendedor.4. Agendas de cobranza.- La cuenta se puede entregar a una agencia de cobranza que se especialice; en el cobro de cuentas vencidas hace mucho tiempo. Las agendas de cobranza por lo comn cobran tarifa, por ejemplo la mitad de cualquier cantidad que se recupere y slo recobran una fraccin de las cuentas que tratan de cobrar. Por consiguiente, la prdida de una empresa puede ser una porcin muy grande de las cuentas entregadas a la agencia.5. Procedimientos legales.- Si la cuenta es lo bastante grande, se puede emprender una accin legal yobtener un juicio contra el deudor.El proceso de cobranza se puede considerar como un proceso de presupuesto de capital, de la compaa, que quiere utilizar los procedimientos de cobranza que generan el VPN ms alto. Cuando la cobranza se considera de esta manera, hay algunos principios importantes que se deben seguir. La secuencia de los esfuerzos de cobranza se inicia con las tcnicas menos costosas y progresa a cada vez ms costosas slo despus de que han fallado los primeros mtodos. Las cartas le pueden costar a la empresa solo $0.50, mientras que las llamadas telefnicas pueden tener un costo promedio de $5.00 y las visitas personales pueden costar de $20 a $100. El controlar el volumen de la inversin en el esfuerzo de cobranza puede mejorar el VPN.Los primeros contactos de cobranza son ms informales y amistosos, pero los contactos interiores son el mnimo requerido para considerarse como amistosos. Esto se debe a que los clientes marginales pueden pagar si se les pide que lo hagan y porque las futuras ventas a esos clientes podran ser rentables. Una vez que es obvio que el potencial de las futuras ventas que dejen utilidad es limitado, los esfuerzos de cobranza se vuelven mucho ms agresivos.Las decisiones concernientes a la cobranza siguen los principios de los proyectos de inversin. Los costos hundidos, que pueden ser las inversiones no cobradas hechas en mercancas vendidas, a la larga se ignoran. La secuencia de la cobranza debe ser la que de por resultado el % mximo. Una vez que el flujo de efectivo esperado de continuar con el esfuerzo de cobranza menor que el costo adicional de continuar con ste, la decisin correcta es dejar de presiona cliente.Cambio en la poltica de crditoLa poltica de crdito se puede cambiar alterando los trminos, los estndares, o las practicas de cobranza. Un cambio en la poltica de crdito puede afectar las ventas. Tambin puede afectar el costo de los artculos vendidos, los gastos de las deudas irrecuperables, los costos de llevar las cuentas por cobrar y otros costos administrativos. Podemos calcular el VPN de un cambio en la poltica de crdito.Administracin de los inventariosLos inventarios desempean un papel decisivo en el proceso de compra, produccin y marketing de una empresa. Algunos inventarios son una necesidad fsica para la empresa. Por ejemplo, los automviles fabricados en partes deben estar en la lnea de ensamble. El petrleo en transito debe llenar los oleoductos. Otros inventarios funcionan como existencias de respaldo que son necesarias en varios puntos en el proceso de compras, produccin y marketing. Si un producto alimenticio no est en la tienda de abarrotes cuando los clientes lo quieren, la tienda no lo puede vender. Asimismo, si las partes requeridas se demoran o estn agotadas, la lnea de ensamble puede cerrar. Algunos artculos, tales como granos o carbn, se envan en cantidades tan grandes que puede transcurrir un ao o ms para que un envo se agote.Por lo general, las empresas manufactureras llevan tres tipos de inventarios: El de las materias primas, para el trabajo en proceso y de los artculos terminados. El tamao de los inventarios de materia prima de una empresa depende de factores tales como el nivel anticipado de produccin, la produccin de temporada y la confiabilidad del abastecimiento. El tamao de los inventarios para el trabajo en proceso de la empresa depende principalmente del lapso de tiempo general de cada ciclo de produccin y del nmero de las diferentes etapas en el ciclo. Por ultimo, el tamao de los inventarios de los artculos terminados de la empresa depende principalmente del ndice de las ventas (unidades del producto por unidad de tiempo), del costo de llevar el inventario, del costo de ordenar existencias de reemplazo, y del costo de que se agote un artculo importante (tal vez perder la venta o incluso el cliente). En general, los inventarios mas grandes le dan a la compaa una mayor flexibilidad en las ventas y en la operacin, pero tambin son mas costosos.Clasificacin De Los CostosLos costos pueden ser clasificados de acuerdo al enfoque que se les dar informacin dentro del cual se comentaran los mas utilizados1. de acuerdo con la funcin en que se incurrencostos de produccinson los que se generan en el proceso de transformar la materia prima en productos terminados y adems se considera en los siguientes elementosmateria prima : es el costo de materiales integrados al producto.Mano de obra.- es el costo que interviene directamente en la transformacin del producto.Gastos indirectos de fabricacin.- son los costos que intervienen en la transformacin del producto indirectamente con excepcin de la materia prima y la mano de obra directa.Costo de distribucin y ventaSon los que se incurren en el rea de llevar el producto desde la empresa hasta el ultimo consumidor (transporte)costo de administracinson los que se originan en el rea administrativa, ejemplo: sueldos, servicios sociales, costo asignado, etc.2. De acuerdo con su identificacin con una actividad del departamento o productoCosto directoEs el que se identifica plenamente con una actividad, departamento o producto; ejemplo: el sueldo que corresponde a la secretaria del gerente de ventas.Costo indirectoEs el que no se puede asignar con una actividad, ejemplo; el sueldo de director de produccin con respecto a los productos A, B, C. algunos costos son globales es decir son directo e indirectos en el mismo tiempo. Ejemplo; el sueldo del gerente de produccin es directo con respecto al rea de produccin pero es indirecto con respecto a los productos antes mencionados.3. De acuerdo con el tiempo que fueron calculadosCostos histricosSon los que se incurrieron en un determinado periodo, ejemplo los costo de los productos vendidos o costos de aquellos productos que estan en proceso son de gran ayuda para predecir el comportamiento de los costos predeterminados.Costos predeterminadosSon los que se estiman con bases estadsticas y se utilizan para elaborar presupuesto antes que sucedan.4. De acuerdo con el tiempo en que se enfrentan a los ingresoscosto de periodoSon los que se identifican con los intervalos del tiempo y con los productos o servicios, ejemplo; el transporte, sueldo al administrador de ventas, sin importar las unidades vendidas.Costo del productoSon los que se llevan con los ingresos nicamente cuando han contribuido a generar directamente es decir los costos que se han vendido, sin importar el tipo de venta de tal manera, que los costos que no contribuyeron a generar ingresos en un periodo quedaran como inventariados, ejemplo; costo de ventas.5. De acuerdo con la autoridad sobre la incurrenca de un costocosto controlablesSon aquellos sobre los cuales una persona o determinado nivel tiene autoridad para realizarlos o no, ejemplo; sueldos de directores de ventas en diferentes zonas son controlables por el director general de ventas.Costos no controlablesen algunas ocasiones no se tienen autoridad sobre los costos en que incurren tal es el caso de la depreciacin del equipo para el supervisor ya que el costo por depreciacin fue tomada por la alta direccin.6. De acuerdo a su comportamiento pueden serCostos variablesCambian o fluctan en relacin directa a alguna actividad o volumen dado, dicha actividad puede ser referida a produccin y ventas, ejemplo; la materia cambian en relacin a la produccin y de las condiciones de ventas.Costos fijosSon los que permanecen constantes dentro del periodo determinado sin importar si cambian el volumen. Dentro de los costos fijos, tenemos dos categoras:Costos fijos discrecionales son susceptibles a ser modificados por ejemplo; los sueldos, alquiler de edificios, etc.Costo fijos comprometidos, son los que no aceptan modificaciones, tambin son llamados sumergidos, por ejemplo; la depreciacin de la maquinaria.Costo semifijos o semivariablesEstn integrados por una parte fija y una variable, por ejemplo; los servicios pblicos, luz agua, etc.7. De acuerdo a la importancia a la toma de decisionescosto relevantese cambian de acuerdo con la opcin que se adopta, tambin se le conoce como costos diferenciales. Por ejemplo; cuando se produce la demanda de un producto especial existiendo capacidad ociosa en este caso los nicos costos que cambian si se acepta el pedido son los de materia prima, energticos, fletes, etc.Costos irrelevantesSon aquellos que permanecen inmutables sin importar el curso de accin elegida.8. Con el tipo de costo incurridocostos desembolsablesSon aquellos que implicaron una salida de efectivo por lo cual puede registrarse en informacin generada por el contador, dichos costos se convertirn mas tarde en costos histricos, por ejemplo, el pago de nomina de la mano de obra actual.Costo de oportunidadEs aquel que se origina al tomar una determinada decisin la cual provoca una renuncia a otro tipo de opcin que podra ser considerada al tomar un decisin.9. de acuerdo con su relacin a una disminucin de actividadescostos evitablesSon aquellos plenamente identificables con un producto o departamento de tal forma que si se elimina el producto o departamento dichos costos se suprimen por ejemplo, el material directo de una linea que sera eliminada del mercado.Costos inevitablesSon aquellos que no se suprimen aunque el departamento o producto sea eliminado de la empresa, por ejemplo; si se elimina un departamento de ensamblaje el sueldo del director no se eliminara.Cantidad Econmica Y PedidaEl modelo de la cantidad de pedido econmico (CPE)Un modelo sencillo y til de administracin del inventario es el modelo de cantidad de pedido econmico (CPE). Este modelo se deriva de la siguiente manera. Supongamos que las unidades se retiran del inventario en una proporcin constante S (la proporcin a la que se venden los artculos, en el caso de los inventarios de artculos term