monografía 15-1

MONOGRAFAS SOBRE LAS NORMASINTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA

ESTADOS FINANCIEROSCOMPLEMENTARIOS

por

Antonio Lpez DazCatedrtico de la Universidad de Oviedo

Beln Gonzlez DazProfesora Ayudante de la Universidad de Oviedo

MONOGRAFA 15

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NDICE

III. INTRODUCCIN .................................................................. 13

III. INFORMACIN FINANCIERA SEGMENTADA ............................. 151. Problemtica de la Informacin Financiera Segmentada:

Principales temas en discusin e historia de las soluciones.... 181.1. Identificacin de segmentos ................................................ 181.2. Elaboracin de la informacin financiera segmentada .......... 21

2. La NIC 14: Informacin Financiera por Segmentos ....................... 242.1. La identificacin de los segmentos ....................................... 252.2. Elaboracin de la informacin financiera segmentada .......... 34

3. Anlisis comparativo de la NIC 14 con el PGC y sus adapta-ciones sectoriales ............................................................... 443.1. Obligatoriedad de presentar informacin por segmentos 443.2. Identificacin de los segmentos ................................... 463.3. Presentacin de informacin sobre segmentos .............. 47

4. Comentario al ejemplo ilustrativo de los Estados FinancierosSegmentados de Arcelor ..................................................... 51

III. LA INFORMACIN FINANCIERA INTERMEDIA ...................... 531. Problemtica de la Informacin Financiera Intermedia: Princi-

pales temas de discusin e historia de las soluciones ........... 541.1. Contenido de la informacin financiera intermedia ...... 551.2. Reconocimiento y valoracin de la informacin financie-

ra intermedia .............................................................. 672. Norma Internacional de Contabilidad N. 34 (NIC 34):

Informacin Financiera Intermedia ...................................... 712.1. Contenido de la informacin financiera intermedia ........... 722.2. Reconocimiento y valoracin de la informacin financie-

ra intermedia .............................................................. 823. Anlisis comparativo de la NIC 34 con el PGC y las Adaptacio-

nes Sectoriales ................................................................... 993.1. Obligatoriedad de la informacin financiera intermedia 993.2. Contenido de la informacin financiera intermedia ...... 100

Pgs.

3.3. Reconocimiento y valoracin de la informacin financie-ra intermedia .............................................................. 104

4. Comentario al ejemplo ilustrativo de los estados financieros in-termedios de Arcelor .............................................................. 105

IV. CONCLUSIONES ................................................................... 107

IV. APNDICES ........................................................................... 109

BIBLIOGRAFA .............................................................................. 128

MONOGRAFAS SOBRE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA

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ESTADOS FINANCIEROSCOMPLEMENTARIOS

Antonio Lpez DazCatedrtico de la Universidad de Oviedo

Beln Gonzlez DazProfesora Ayudante de la Universidad de Oviedo

I. INTRODUCCIN

Con la aprobacin del Plan General de Contabilidad (PGC) de 1990,Espaa inici un proceso de reforma contable que supuso no slo suadaptacin a la normativa contable comunitaria sino el establecimien-to de un marco que ayud a satisfacer las demandas de informacin fi-nanciera de los distintos agentes econmicos y sociales. Dicho Plan nosupuso una ruptura con el anterior pero introdujo, entre otros aspectos,la elaboracin y presentacin de informacin financiera complemen-taria a la considerada como principal y que se denomin estados fi-nancieros complementarios. Se consider como tales la propuesta dedistribucin de beneficios, la conciliacin entre beneficio contable ybase imponible, el estado de variacin de los fondos propios y el cua-dro de financiacin, junto con los estados segmentados e intermedioslos cuales constituyen el objeto de esta monografa.

Aunque Espaa ha adaptado su normativa contable a la comunitaria,lo cierto es que la legislacin contable de la Unin Europea no pro-porciona el suficiente grado de comparabilidad para las empresas concotizacin oficial, ni atiende adecuadamente las necesidades de unmercado europeo de capitales y servicios financieros. Adems, los in-

versores exigen y necesitan un sistema de informacin financiera ca-paz de ofrecer una mayor transparencia y comparabilidad de la renta-bilidad empresarial.

Consciente de esta situacin, la Unin Europea [2000] adopt una es-trategia en materia de informacin financiera en la que propuso que to-das las sociedades con cotizacin en bolsa elaboren sus cuentas con-solidadas conforme a una nica clase de normas de contabilidad, lasNormas Internacionales de Contabilidad (NIC/NIIF).

Esta propuesta se hizo efectiva con la publicacin del Reglamento (CE)n. 1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo, relativo a la apli-cacin de las NIC/NIIF. Este Reglamento establece la adhesin a lasnormas internacionales, con carcter obligatorio, para las cuentas con-solidadas de los grupos de sociedades que coticen en un mercado re-gulado a partir del ejercicio 2005 y, con carcter voluntario pero reco-mendable, para las consolidadas de grupos de sociedades que no coti-zan en un mercado de estas caractersticas.

As pues, considerando los requisitos informativos establecidos por lanormativa contable espaola y comunitaria, Espaa continuar su pro-ceso de reforma contable, ante la inminente implantacin de lasNIC/NIIF.

Dos son las NIC/NIIF que aluden a la informacin segmentada y a lainformacin financiera intermedia y a las que tendrn que someterselas empresas con cotizacin oficial: la NIC 14, Informacin Financierapor Segmentos y la NIC 34, Informacin Financiera Intermedia1 .

Esta monografa se refiere a la problemtica relacionada con ambos ti-pos de informacin y, para ello, el trabajo se estructurar en dos par-tes, una relativa a la informacin financiera segmentada y otra a la in-


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1 Ambas normas pueden consultarse en: Reglamento (CE) n. 1725/2003 de la Comisin,IASB [2002] y PricewaterhouseCoopers [2002a].

formacin financiera intermedia, cada uno de las cuales abordar lossiguientes aspectos:

1. Estudio de la problemtica planteada en torno al contenido y a laelaboracin de la informacin financiera segmentada e intermediaa travs del tratamiento otorgado por los distintos organismos en-cargados de la normalizacin contable.

2. Resolucin y tratamiento por la NIC 14 y la NIC 34 de las cuestio-nes anteriormente suscitadas, ante la inminente implantacin de es-tas normas en Espaa.

3. Anlisis comparativo de ambas Normas con el Plan General deContabilidad de 1990 y sus adaptaciones sectoriales, al objeto deestablecer las diferencias y similitudes entre la normativa contableinternacional y la espaola.

4. Ejemplo ilustrativo de los estados financieros segmentados e inter-medios de una empresa que utiliza la NIC 14 y la NIC 34 para pre-sentar dichos estados.

II. INFORMACIN FINANCIERA SEGMENTADA

La informacin financiera segmentada se puede definir como aquellainformacin elaborada por una empresa acerca de los productos queofrece o los servicios que presta, as como informacin relativa a las di-ferentes reas geogrficas en las que opera.

Cada uno de esos productos o servicios y cada rea geogrfica, se pue-den identificar como segmentos, en funcin de unos criterios determi-nados, siempre que se consideren significativos para expresar el riesgoy la rentabilidad de la empresa.

Los requerimientos de esta clase de informacin son relativamente re-cientes en el marco de la informacin financiera. La necesidad de la in-

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formacin segmentada surge, en las ltimas dcadas, a raz del conti-nuo crecimiento de las cada vez ms complejas operaciones desarro-lladas por las empresas en los distintos mercados geogrficos e indus-triales. Esta nueva realidad empresarial puso de manifiesto la insufi-ciencia de los tradicionales estados financieros para predecir losbeneficios futuros, los flujos de caja y la necesidad de elaborar y pro-porcionar informacin ms detallada.

Las necesidades de informacin segmentada de los usuarios chocancon la oposicin de quienes elaboran dicha informacin ya que stosltimos alegan para su no divulgacin, entre otros aspectos, el esfuer-zo adicional que ello supone y, muy especialmente, el temor a la pu-blicacin de datos susceptibles de ser manejados por la competencia.Garca Benau y Monterrey Mayoral [1997: 153-154] sealan como as-pecto positivo de la divulgacin de esta clase de informacin la posi-bilidad de resaltar ciertas magnitudes positivas para la empresa y,como aspecto negativo, subrayan su utilizacin por parte de la com-petencia para penetrar en los mercados u ofertar productos muy renta-bles o con una clara proyeccin de futuro.

Actualmente, se considera ms importante satisfacer las necesidadesde los usuarios que los riesgos competitivos de las empresas derivadosde la difusin de informacin financiera segmentada [Epstein y AbbasAli Mirza, 2003: 707].

La regulacin sobre la informacin segmentada, aunque se inicia en elmbito internacional2 en 1970, con la exigencia por parte de laSecurities and Exchange Commission (SEC) de informacin por lneasde actividad en los registros anuales, no fue incluida en los informes fi-nancieros, hasta que el Financial Accounting Standards Board (FASB)public una norma en la que estableci requerimientos especficos


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2 Un anlisis comparado de la normativa internacional sobre informacin segmentadapuede verse en Cervera Milln y Ruiz Llopis [1998: 81-94].

para la divulgacin de informacin segmentada en los estados finan-cieros a los usuarios, al amparo de los principios de contabilidad ge-neralmente aceptados en Estados Unidos [FASB, 1976].

Posteriormente, el International Accounting Standards Committee(IASC)3 public una norma mucho ms detallada que fijaba como ba-ses para referirse a la informacin financiera por segmentos, la seg-mentacin por actividades y por reas geogrficas [IASC, 1981].

Ambas normas fueron modificadas por las actualmente vigentes[FASB, 1997; IASC, 1997] y, entre otros aspectos, han tratado, por unlado, de establecer criterios de materialidad para informar sobreaquellos segmentos que presenten riesgos y rentabilidades diferentesentre s y, por otro, de exigir mayor informacin de cada uno de ellos,respecto a las deudas, activos, capital circulante, depreciacin de ac-tivos o inversin en el perodo [Cabedo Semper y Tirado Beltrn,2002: 109].

Asimismo, la informacin segmentada es regulada por la normativabritnica [ASC, 1990], revisada en noviembre de 1997 y diciembre de1998, y la australiana [AASB, 2000a].

En el mbito de la Unin Europea, la regulacin actual de la informa-cin por segmentos contina limitndose a lo sealado por Cuarta y laSptima Directivas del Consejo las cuales, en los artculos 43 y 34, res-pectivamente, obligan a incluir como contenido del anexo de las cuen-tas anuales la distribucin del importe neto del volumen de negociospor categoras de actividades y mercados geogrficos.

Recientemente, la Directiva 2003/51/CE, ha modificado ciertos aspec-tos de las dos anteriores al objeto de eliminar cualquier incoherenciaentre ambas y las NIC/NIIF vigentes. No obstante, estas modificaciones


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3 El IASC, fundado en 1973, pas a denominarse IASB (International AccountingStandards Board) en 2001, tras su reestructuracin y adopcin de una nueva constitucin(Pierce y Brennan, 2003-237).

no han afectado en aspecto alguno a la informacin segmentada obje-to de regulacin en las dos Directivas comentadas.

Por su parte la normativa contable espaola, en su adaptacin a la 4y 7 Directivas, regula la informacin segmentada en la Memoria, tan-to a nivel individual [art. 200.8 del Texto Refundido de la Ley deSociedades Annimas y PGC 1990] como consolidado [Real Decreto1815/1991 y art. 48.8 del Cdigo de Comercio], sealando la obliga-cin de que en su contenido figure la distribucin del importe neto dela cifra de negocios correspondiente a las actividades ordinarias de lasociedad, por categoras de actividades y mercados geogrficos.

En definitiva, la reglamentacin comunitaria y espaola de la informa-cin financiera segmentada se reduce a mostrar en las cuentas anualesla distribucin de la cifra de negocios, frente a la internacional que haelaborado normas mucho ms precisas y que abordan la problemticade dicha informacin: la identificacin de los segmentos y la elabora-cin de la informacin financiera segmentada.

1. Problemtica de la Informacin Financiera Segmentada:Principales Temas en Discusin e Historia de las Soluciones

La delimitacin de los segmentos junto con la complejidad de la infor-macin a suministrar en cada uno de ellos constituyen los dos aspec-tos clave de la informacin financiera segmentada.

1.1. Identificacin de segmentos

Dos son las cuestiones fundamentales a la hora de delimitar los seg-mentos empresariales. Por un lado, las bases para definir el segmentoy, por otro, la materialidad o importancia de cada segmento respectoal conjunto total.


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1.1.1. Bases para definir el segmento

Los segmentos se pueden identificar atendiendo a diversos criterios: es-tructura organizativa de la empresa, lneas de actividad o producto,reas geogrficas y, tipos de clientes o mercados:

Segn la estructura organizativa: consiste en identificar los segmen-tos con cada una de las divisiones organizativas de la empresa.

La disponibilidad de los datos, su escaso coste de elaboracin yaque ha sido confeccionada para otros fines y el hecho de que lossegmentos definidos son los utilizados por la direccin para su sis-tema de control interno se sealan como principales ventajas de suutilizacin [Blasco Burriel et al., 1997: 596].

No obstante, la discrecionalidad proporcionada a la gerencia, la po-sibilidad de que no resulten significativamente diferentes para elusuario externo y, la desventaja competitiva que puede implicarpara la empresa, el hecho de que sus competidores conozcan las di-visiones organizativas son algunos de los argumentos esgrimidos ensu contra [Zardoya, 1993: 263-264].

Por lnea de actividad o producto: se identifican los segmentos conlas partes de la empresa, encargadas de suministrar un producto oservicio diferente del resto de productos o servicios de la sociedad.

Por reas geogrficas: se lleva a cabo en funcin de la zona geogr-fica de procedencia de los productos o de los servicios. Adems,como seala Monterrey Mayoral [2001: 356] pueden utilizarse cla-sificaciones industriales normalizadas, como la ClasificacinNacional de Actividades Econmicas (CNAE) en Espaa o elStandard Industrial Code (SIC) en Estados Unidos.

Por clientes: constituye el ltimo de los criterios posibles empleadosen la delimitacin de segmentos. Zardoya [1993: 268-269] sealaque la presentacin de la informacin segmentada sobre la base de


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los clientes se justifica porque la rentabilidad de la empresa puededepender de los diferentes clientes a los que vende sus productos,pudiendo distinguirse diferentes tipos de segmentos segn el crite-rio elegido para diferenciar a los clientes (rea geogrfica, tipo decliente y volumen de ventas).

La segmentacin por actividad o producto, as como por reas geogr-ficas son las bases elegidas para identificar los segmentos por los dis-tintos pronunciamientos, tanto del mbito internacional [IASC, 1997 yAASB, 2000a], como comunitario y nacional. Todos ellos apuestan porla estructura organizativa y el sistema de informacin interna para de-limitar dichos segmentos. No obstante, el FASB [1997], aunque se apo-ya en la estructura interna para identificar los segmentos, utiliza comobase los segmentos operativos.

1.1.2. Materialidad del segmento

La materialidad o importancia del segmento definido respecto al con-junto total es otro de los problemas que se plantean en la identificacinde los segmentos. Se pretende que el segmento definido proporcioneinformacin til a los usuarios, es decir, que la informacin divulgadasea relevante en la toma de sus decisiones.

Ello supone que aunque los segmentos en los que se estructure la em-presa deben tener rentabilidad y riesgo distintos entre s, no se debeidentificar un nmero excesivo de segmentos, porque la sobrecarga deinformacin puede desorientar a los usuarios en sus actuaciones[Cervera Milln et al., 1997: 184-185].

La reglamentacin internacional establece criterios que concretan lamaterialidad de los segmentos con el fin de evitar que cada compaautilice los que mejor se adecen a sus propios intereses, que puedencoincidir o no con los de los usuarios de la informacin segmentada.


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Los requisitos exigidos para considerar un segmento significativo estnen funcin de la cifra de ingresos (procedentes de ventas a clientes y aotros segmentos), del resultado de explotacin y de los activos.

Algunos organismos internacionales han coincidido en la definicin delos mismos al establecer que se deber informar por separado sobreaquellos segmentos cuando la mayor parte de sus ingresos procedan deventas a clientes externos y supongan un 10% o ms del total de los in-gresos procedentes de ventas internas y externas, o de los beneficios oprdidas, o de los activos totales [FASB, 1997; IASC, 1997; y AASB,2000a].

Si los segmentos no alcanzan estos umbrales mnimos, la empresa po-dr informar sobre ellos igualmente [IASC, 1997], combinarlos conotro u otros segmentos internos similares para formar un nico seg-mento [IASC, 1997; FASB, 1997] o incluirlos como una partida de con-ciliacin no asignada [IASC, 1997; AASB, 2000a]. En el caso de que lasuma de los segmentos desglosados no supere el 75% de los ingresosordinarios totales de la empresa, habr que identificar otros segmentoshasta que se alcance dicho nivel [IASC, 1997; FASB, 1997; AASB,2000a].

Como se puede observar los criterios de materialidad empleados sonbastante similares y ofrecen a la empresa la posibilidad de identificarlos segmentos relevantes desde la ptica informativa.

1.2. Elaboracin de la informacin financiera segmentada

Tras establecer la base que define el segmento y los criterios que con-cretan la materialidad de cada uno de ellos respecto al conjunto total,la empresa est en condiciones de elaborar la informacin financierasegmentada. Ello plantea algunos problemas relacionados con el con-tenido y la presentacin de dicha informacin.


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1.2.1. Contenido de la informacin

Con la elaboracin de la informacin financiera segmentada se pre-tende ofrecer informacin detallada sobre los productos o servicios yreas geogrficas identificados como segmentos. Es precisamente estainformacin la que no ofrecen los estados financieros convencionalesdebido a que su presentacin se realiza a nivel agregado para propor-cionar una imagen global de la actividad y de la situacin financierade la empresa.

Por esta razn, a la hora de elaborar informacin segmentada, se sue-len plantear dos mtodos basados en:

1) la desagregacin de la informacin financiera consolidada, a travsdel examen exclusivo de las cuentas anuales y,

2) la informacin interna, mediante el desarrollo de la contabilidad degestin que permite a la direccin empresarial la obtencin de da-tos suficientes para confeccionar la informacin segmentada[Nevado Pea y Tejada Ponce, 1995: 664].

Respecto al primero, el problema que se plantea es el nivel ptimo dedesagregacin de los estados financieros4 para que resulte de utilidada los usuarios externos en sus decisiones y para que no se produzca elrechazo de la direccin a su elaboracin ante el temor de que dicha in-formacin pueda ser utilizada por los competidores o suponga un cos-te excesivo, aspectos considerados, entre otros, como inconvenientesde la informacin segmentada.

Aunque la normativa internacional exige informacin desagregada so-bre ciertos aspectos como el resultado, las ventas, los activos, los pasi-


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4 Al respecto vase el estudio de Babo Arcay [1991: 141-178] acerca de las opciones depresentacin de los estados contables sobre una base segmentada; y, ms detalladamen-te, del estado de flujos de tesorera segmentado [Street y Stanga, 1989: 353-361], delestado de valor aadido segmentado [Gallizo Larraz, 1990: 124-129], y de la segmenta-cin de la cuenta de prdidas y ganancias [Amezqueta Zunzarren, 1995: 679-691].

vos o el nmero de empleados, no requiere la desagregacin total delos estados financieros, optando por el segundo de los mtodos, el ba-sado en la informacin interna, ya que para identificar los segmentos,emplea la estructura organizativa y el sistema de informacin internade la empresa.

En relacin a la informacin que se debe revelar, va a depender de lanormativa existente en cada pas ya que algunos pronunciamientoscoinciden al exigir mayor informacin cuando los segmentos identifi-cados se han considerado como primarios o principales que si han sidodefinidos como secundarios [IASC, 1997 y AASB, 2000a], y otros nodiferencian entre segmentos principales y secundarios para determinarla informacin a divulgar pero obligan a presentar informacin de tipogeneral, relativa al resultado y al activo de cada segmento operativo, alos criterios de valoracin empleados, conciliaciones del total de losingresos de los segmentos operativos, as como del resultado, activo ycualquier partida significativa para la empresa [FASB, 1997].

Asimismo, la normativa comunitaria y espaola, hasta el momento, sloexigen presentar la cifra de ventas segmentada, si bien esta informacinpuede no ser publicada si ello perjudicase gravemente a la empresa.

1.2.2. Presentacin de la informacin

Un ltimo aspecto cuestionable de la informacin segmentada es el re-lativo a su presentacin. Se plantea cul debe ser la situacin de dichainformacin respecto a los estados financieros, as como su formato depresentacin.

En relacin a la ubicacin de la informacin segmentada en el con-junto de los estados financieros, caben varias alternativas: 1) dentro losestados financieros, 2) como un documento independiente, y 3) comoparte integrante del informe de los directivos [Zardoya, 1993: 271].


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Algunos organismos [IASC, 1997; FASB, 1997; y AASB, 2000a] se incli-nan por la primera de las opciones al incluir dicha informacin comouna nota a los estados financieros, la cual deber referirse a todos aque-llos perodos para los que se presenten los estados financieros.

Por su parte, en la normativa comunitaria y la espaola figura la inclu-sin de la informacin segmentada en las cuentas anuales y, concreta-mente, en la memoria normal.

A la informacin segmentada, podra aadirse cualquier otro tipo de in-formacin relacionada mediante un anexo, como parte de la memoria deactividades que elabore la empresa o en el informe de gestin que nece-sariamente formulan las sociedades [Aguayo Mayoral, 1999: 61].

Respecto al formato de presentacin, se sealan dos alternativas: 1) unmodelo unidimensional, en el que la informacin de cada segmento sepresenta de manera independiente y, 2) un modelo bidimensional, enel cual la informacin se presenta a nivel de ventas en cada categorade actividad y para cada segmento geogrfico [Zardoya, 1993: 272].

Los organismos internacionales no se pronuncian sobre este aspecto dela presentacin de la informacin por segmentos. No obstante, en losapndices de sus normas se utilizan formatos unidimensionales parailustrar la divulgacin de dicha informacin. De igual forma, ni la nor-mativa comunitaria ni la espaola se refiere a esta cuestin, por lo queser cada empresa la que decida el modelo de presentacin de la in-formacin segmentada.

2. La NIC 14: Informacin Financiera por Segmentos

La NIC 14 establece polticas de informacin financiera por segmentos,es decir, informacin sobre los distintos tipos de productos y serviciosque la empresa elabora y las diferentes reas geogrficas en las que


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opera, al objeto de ayudar a los usuarios a comprender mejor y evaluar losrendimientos y riesgos de las empresas diversificadas o multinacionales.

Su aplicacin es obligatoria para todas las empresas cuyos ttulos decapital o deuda coticen o vayan a cotizar en mercados organizados y,voluntaria para aquellas que sin cotizar presenten sus estados finan-cieros conforme a las NIC/NIIF [143-5].

La NIC 14 actual, que entr en vigor el 1 de julio de 1998, derog a laNIC 14 anterior y la nueva versin5, introdujo notables mejoras en eltratamiento de los aspectos clave de la informacin financiera seg-mentada: la identificacin de los segmentos y la informacin a sumi-nistrar en cada uno de ellos.

2.1. La identificacin de los segmentos

La NIC 14 se apoya en la estructura organizativa y en el sistema de in-formacin interna de las empresas para identificar los segmentos y es-tablece un conjunto de pruebas o tests para diferenciar aqullos seg-mentos sobre los que se debe o no informar.

2.1.1. Definicin de los segmentos

Como paso previo a la identificacin de los segmentos la Norma defi-ne los segmentos de negocio y los segmentos geogrficos como com-ponentes identificables de la empresa, encargados de suministrar pro-ductos o servicios que se encuentran relacionados (segmentos de ne-gocio) o incluidos en un entorno econmico especfico (segmentosgeogrficos) y, cuyos rendimientos y riesgos son diferentes de los quecaracterizan a otros segmentos de la empresa [149-10].


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5 Es preciso aclarar que en todo momento se est haciendo referencia a la NIC 14 actual.

La Norma establece como factores que determinan si los productos oservicios estn relacionados los siguientes [149]:

1. Su naturaleza.

2. La naturaleza de sus procesos de produccin.

3. El tipo o categora de cliente de los productos o servicios.

4. Los mtodos utilizados para distribuir los productos o prestar losservicios.

5. La naturaleza del entorno legal en el que opera la empresa (banca-rio, de seguros o de servicios pblicos).

Igualmente, determina como factores que identifican los segmentosgeogrficos [149]:

1. La similitud de las condiciones econmicas y polticas.

2. Las relaciones entre las operaciones en diferentes reas geogrficas.

3. La proximidad de las actividades.

4. Los riesgos especiales que se asocian con operaciones en un reaparticular.

5. Las regulaciones sobre control de cambios.

6. Los riesgos de cambio subyacentes.

Por tanto, se espera que los productos o servicios incluidos en un seg-mento de negocio, as como las operaciones que forman parte de unsegmento geogrfico compartan la mayora de los factores menciona-dos, para los cuales no se ha establecido ningn orden de importancia.

De este modo, se soluciona, tal como seala Babo Arcay [1999: 73],el problema derivado de la probable colisin entre factores y se eludela agrupacin de operaciones que resultan semejantes cuando se con-sidera uno de ellos y que, sin embargo, difieren respecto a otros.


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As pues, slo se incluirn en un segmento de negocio o geogrfico,respectivamente, aquellos productos o servicios y aquellas operacio-nes, cuyos riesgos y rendimientos no difieran sustancialmente.

A modo de ilustracin, se presenta el EJEMPLO 1, adaptado dePricewaterhouseCoopers [2002b].

Finalmente, para completar la definicin de los segmentos geogrficos,la NIC 14 seala que cada uno de ellos puede estar formado por unsolo pas, un grupo de dos o ms pases, e incluso una regin dentro deun pas [1412]. Sin embargo, no incluye entornos econmicos conriesgos y rendimientos significativamente diferentes, ya que de ser as,el segmento debe dividirse hasta que comprenda operaciones en en-tornos con riesgos y rendimientos similares.

EJEMPLO 1. Una refinera establecida en Turqua vende todos los productos deri-vados de su proceso productivo en dicho pas (gasolina, gasoil, fuel oil, fuel oil conalto contenido en azufre, keroseno y otros derivados).

Dichos productos son vendidos a las filiales turcas de compaas petrolferas inter-nacionales, a los distribuidores locales para la venta al por menor y a otros distri-buidores para la venta a granel, transportndose los productos a travs de oleoduc-tos, carretera y barco, respectivamente. Adems, el gobierno regula las ventas a losdistribuidores locales.

La cuestin que se plantea es, sobre la base de la NIC 14, si la refinera debe iden-tificar como segmentos de negocio, los productos derivados del petrleo, ya que to-das las ventas son realizadas en Turqua.

SOLUCIN. Como indica la NIC 14, un segmento de negocio est formado por pro-ductos relacionados y sometidos a riesgos y rendimientos similares dentro del mis-mo segmento. En el ejemplo, se puede observar que, en realidad, slo se cumplendos de los factores que determinan si los productos estn relacionados: su naturale-za y la del proceso de produccin. En cambio, no se cumplen el resto de factores,ya que se han identificado tres tipos o categoras de clientes: filiales, distribuidoresal por menor y distribuidores a granel; tres canales de distribucin: oleoductos, bar-co y carretera; y un entorno regulatorio especfico para los productos vendidos a losdistribuidores al por menor.

Por tanto, la definicin de los segmentos en base a los grupos de clientes resulta msadecuada para reflejar los riesgos y rendimientos asumidos por la entidad que elanlisis por lneas de productos vendidos.


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Adems, la Norma permite que los segmentos geogrficos se basen enla procedencia de sus bienes o servicios, es decir, la localizacin de laproduccin o de los recursos y otros activos necesarios para prestar losservicios; o bien, en su destino, o sea, la localizacin de sus mercadosy clientes. No obstante, esta eleccin depender de las estructuras or-ganizativa e informativa internas de la empresa [1414].

2.1.2. La estructura organizativa en el proceso de identificacin delos segmentos

Una de las novedades introducidas por la NIC 14 es la de proporcio-nar directrices muy detalladas para identificar los segmentos de nego-cio o geogrficos. Concretamente, la Norma exige que la empresa con-sidere su estructura organizativa y su sistema de informacin internapara determinar el origen y la naturaleza de los riesgos y rendimientosde la empresa y, por tanto, el formato principal o secundario de la in-formacin segmentada.

La Norma establece la necesidad de utilizar la estructura organizativay el sistema de informacin interna como pilares de la identificacinde los segmentos de negocio o geogrficos. As pues, si las empresas,se organizan y gestionan en funcin del origen predominante de losriesgos y rendimientos, la elaboracin de la informacin segmentadaestar en funcin de los riesgos y rendimientos a los que se enfrenta.

La Norma contempla cuatro posibilidades en el proceso de identifica-cin de segmentos principales y secundarios [1426-30]:

1. Si las diferencias en los productos que elabora y los servicios quepresta, constituyen la fuente principal de los riesgos y rendimientosde la empresa, el formato principal de informacin segmentada co-rresponde a los segmentos de negocio y, el secundario a los seg-mentos geogrficos.


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2. Si las diferencias en los pases o reas geogrficas en las que opera,son la fuente principal de los riesgos y rendimientos de la empresa,el formato principal de informacin segmentada corresponde a lossegmentos geogrficos y, el secundario a los de negocio.

3. Si las diferencias en los productos que elabora y los servicios quepresta, as como los pases o reas geogrficas en las que opera, in-fluyen por igual en los riesgos y rendimientos de la empresa enfo-que matricial se adoptar como formato principal de informacinsegmentada externa el relativo a los segmentos de negocio y comosecundario, el que se refiere a los segmentos geogrficos.

4. Si la organizacin interna y la estructura gerencial de la empresa nose ha establecido en base a los productos o servicios ni a sus reasgeogrficas, la direccin deber determinar si los riesgos y rendi-mientos de la empresa estn ms relacionados con los productos yservicios o con las reas geogrficas y, entonces, elegir como for-mato principal, el de negocios o el geogrfico.

Mientras que en los tres primeros casos, el origen predominante de losriesgos y rendimientos determina el formato principal de presentacinde la informacin segmentada, el ltimo de ellos, considerado infre-cuente por la propia Norma, pone de relieve que la organizacin in-terna y la estructura gerencial no han sido determinadas sobre la basede los productos y servicios o reas geogrficas, en cuyo caso ser pre-ciso establecer si los riesgos y rendimientos existentes estn ms vin-culados a unos o a otros.

A modo de ilustracin, la nota 26 a los estados financieros consolida-dos de European Aeronautic Defence and Space Company N.V. y sussociedades filiales (EADS)6 para el ao 20027, muestra cmo esta em-


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6 www.eads.com7 www.finance.eads.net/reports/ar2002sp/complete.pdf

presa ha tenido en cuenta su organizacin interna y su estructura ge-rencial, para identificar los segmentos de negocio.

El Grupo opera en 5 divisiones (segmentos) que representan la orga-nizacin interna y la estructura de direccin de acuerdo a la naturale-za de los productos y servicios ofrecidos.

Airbus Desarrollo, fabricacin, comercializacin y venta de avio-nes comerciales con ms de 100 plazas.

Aviones de transporte militar Desarrollo, fabricacin, comerciali-zacin y venta de aviones de transporte militar ligero y medio yaviones para misiones especiales.

Aeronutica Desarrollo, fabricacin, comercializacin y venta dehelicpteros civiles y militares, aviones de combate y entrenamien-to militar, aviones turboprop regionales y aviones comerciales lige-ros, y servicios de conversin y mantenimiento de aviones civiles ymilitares.

Sistemas civiles y de defensa Desarrollo, fabricacin, comerciali-zacin y venta de sistemas de misiles; y entrega de soluciones de te-lecomunicaciones electrnicas, militares y comerciales para defen-sa; y logstica, formacin, prueba, ingeniera y otros servicios afines.

Espacio Desarrollo, fabricacin, comercializacin y venta de sat-lites, infraestructuras y lanzadores orbitales; y prestacin de servi-cios de lanzamiento.

2.1.3. La seleccin de los segmentos

Tras una identificacin inicial de los segmentos de negocio o geogrfi-cos, la empresa debe decidir acerca de los segmentos sobre los que sedebe informar.


30

La NIC 14 utiliza un conjunto de pruebas o tests para seleccionar lossegmentos informativos. Estas pruebas se aplican por separado para lossegmentos de negocio y geogrficos [Cairns et al., 2002: 928-930].

TEST 1

La mayor parte de los ingresos ordinarios del segmento proceden deventas a clientes externos? Si la respuesta es afirmativa, se pasa al test2. En caso contrario, al test 5 ya que se trata de un segmento sobre elque no necesita divulgarse informacin.

La respuesta puede ser negativa en el caso de aquellas entidades cuyasfases de explotacin estn integradas verticalmente. En este caso, laNorma ofrece la posibilidad de informar sobre estas actividades inte-gradas verticalmente igual que si se tratara de segmentos separados. LaNIC cita como ejemplo el de las compaas petrolferas multinaciona-les las cuales informan sobre sus actividades de exploracin-produc-cin y sus actividades de refino-comercializacin como si fuesen seg-mentos separados, aunque la mayor parte o la totalidad del petrleocrudo extrado sea transferido a los segmentos que efectan el refino[1441].

TEST 2

Los ingresos del segmento procedentes de ventas a clientes y de tran-sacciones con otros segmentos son iguales o superiores al 10% de losingresos ordinarios totales, externos o internos, de todos los segmen-tos? Si la respuesta es afirmativa, se trata de un segmento sobre elque se debe informar. En caso contrario, se pasa al test 3 (vase EJEM-PLO 2).


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TEST 3

El resultado del segmento, ganancia8 o prdida, es igual o superior al10% del resultado combinado de todos los segmentos con ganancias odel correspondiente a los que tienen prdidas, el que fuera mayor en va-lor absoluto? Si la respuesta es afirmativa, se trata de un segmento sobreel que se debe informar. En caso contrario, se pasa al test 4 (vase EJEM-PLO 3, continuacin del EJEMPLO 2).

Como se puede apreciar en el EJEMPLO 3, el segmento H no era unsegmento informativo tras la aplicacin del test 2. Al aplicar el test 3,se convierte en un segmento sobre el que se debe informar.

TEST 4

Los activos del segmento son iguales o superiores al 10% de los acti-vos totales de todos los segmentos? Si la respuesta es afirmativa, se tra-

EJEMPLO 3. Los resultados de los segmentos de la empresa son: segmento H, prdidade 60; segmento I, ganancia de 40; segmento J, ganancia de 70; y, segmento K, prdidade 30. El lmite para determinar los segmentos sobre los que se debe presentar informa-cin es 11, que es el 10% de la suma de las ganancias por ser estas mayores en valoresabsolutos. Ello significa que debe presentarse informacin sobre todos los segmentos.

EJEMPLO 2. El importe de los ingresos de todos los segmentos asciende a 2.500 (enmillones de ). El segmento H obtiene sus ingresos ordinarios de la venta a clientesexternos por 150 y de otros segmentos por 60. Como se puede apreciar, si bien lamayor parte de sus ingresos proceden de ventas al exterior, sus ingresos ordinariosno superan el 10% de los ingresos ordinarios de todos los segmentos. Es decir, se ve-rifica el test 1, pero no el test 2. En principio, el segmento H no se considera un seg-mento informativo. No obstante, se pasa al test 3.


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8 El trmino ganancia/s es utilizado en esta monografa cuando se hace referencia altexto de las NIC/NIFF publicado por el Diario Oficial de la Unin Europea, que empleaesta denominacin para referirse al beneficio.

ta de un segmento sobre el que se debe informar. En caso contrario, sepasa al test 5, ya que se trata de un segmento sobre el que no necesitadivulgarse informacin.

A travs de este proceso se debera identificar todos segmentos infor-mativos. No obstante, la empresa, para asegurar que los cuatro tests an-teriores han identificado todos los segmentos sobre los que se debe in-formar, utiliza el test 5.

TEST 5

El total de los ingresos ordinarios, asignados a los segmentos sobre losque se informa e identificados en los cuatros primeros tests, superan el75% del ingreso ordinario consolidado o individual de la empresa? Sila respuesta es afirmativa, no ser necesario identificar ms segmentosinformativos. En caso contrario, se debern identificar segmentos adi-cionales, hasta que la suma de los ingresos ordinarios de los segmen-tos sobre los que se informa sea como mnimo el 75% del total de losingresos ordinarios, individuales o consolidados de la empresa.

Ello implica que alguno de los segmentos que no alcanzaron los um-brales establecidos en los cuatro tests anteriores, ahora se considerarncomo segmentos informativos.

En el APNDICE I, se ilustra el proceso seguido para identificar los segmen-tos informativos de la empresa TODO JARDN, mediante el EJEMPLO 4.

Si un segmento, a efectos de informacin interna, est por debajo delos lmites establecidos en los cuatro primeros tests y tampoco se con-sidera un segmento informativo despus de aplicar el test 5, debe op-tarse por alguna de las siguientes alternativas [1436]:

Presentar informacin sobre dicho segmento, al margen de su ta-mao.


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Combinarlo con otro u otros segmentos similares que tambin estnpor debajo de los lmites establecidos para formar un nico seg-mento informativo.

Incluirlo en la informacin financiera entre las partidas de concilia-cin no asignadas.

Asimismo, la Norma trata de hacer comparable la informacin presen-tada en distintos perodos. Por esta razn, la empresa debe considerarcomo segmentos informativos a aquellos que cumpliendo los lmitesestablecidos en el ejercicio anterior, no los cumplan en el ejerciciopresente, siempre y cuando la empresa juzgue que sigue siendo signi-ficativo [1442]. Por otra parte, puede ocurrir que se identifique unsegmento informativo en el ejercicio actual, sobre el que no se habainformado en el ejercicio pasado. En esta situacin, debera presentar-se informacin por segmentos correspondiente al ejercicio anterior aefectos comparativos, salvo que no sea posible obtener dicha informa-cin [1443].

2.2. Elaboracin de la informacin financiera segmentada

Una vez identificados y seleccionados los segmentos sobre los que sedebe informar, se plantean nuevos problemas que giran en torno noslo a las polticas contables que se deben emplear para elaborar la in-formacin segmentada, sino la definicin de las partidas a incluir en di-cha informacin, as como los requerimientos de la misma. A todosellos, se dedicarn las siguientes subsecciones.

2.2.1. Polticas contables en la informacin sobre segmentos

La Norma menciona expresamente la necesidad de elaborar la infor-macin segmentada utilizando las mismas polticas contables que las


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adoptadas para preparar y presentar los estados financieros de la em-presa [1444].

Estas polticas se determinan, por lo tanto, de acuerdo a las NIC/NIIF yson, entre otras, las siguientes [Cairns et al., 2002: 940].

El valor de las existencias ser el menor entre el coste y el valor netocontable.

La valoracin de los activos y pasivos de un segmento incluir losajustes, correspondientes a los importes en libros anteriores proce-dentes de otra compaa adquirida en una combinacin de nego-cios que se ha tratado como una adquisicin [1421].

El inmovilizado material revalorizado de acuerdo al tratamiento al-ternativo permitido por la NIC 16, Inmovilizado Material, sern in-cluidos como activos del segmento teniendo en cuenta tal revalori-zacin [1421].

Las prdidas por depreciacin se determinarn conforme a la NIC36, Deterioro del Valor de los Activos.

El fondo de comercio y los activos intangibles se amortizarn con-forme a la NIC 22, Combinaciones de Negocios y la NIC 36,Deterioro del Valor de los Activos.

Los precios de venta inter-segmentos deben establecerse sobre lasmismas bases que las utilizadas para fijar los precios de estas trans-ferencias [1475].

Sin embargo, la Norma seala que los ingresos, los gastos, los activosy los pasivos del segmento deben determinarse antes de la eliminacinde los saldos y las transacciones intragrupo practicada en el proceso deconsolidacin, a no ser que estos saldos o transacciones se hayan rea-lizado entre empresas del mismo segmento [1424].


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Por otra parte, una entidad puede modificar las polticas contables adop-tadas para elaborar y presentar los estados financieros, as como aquellasotras que se refieren especficamente a la informacin segmentada. Estoscambios se tratan conforme a la NIC 8, Ganancia o Prdida Neta delEjercicio, Errores Fundamentales y Cambios en las Polticas Contables(*)

o mediante el tratamiento alternativo permitido por la misma Norma[1477].

Si la entidad adopta el tratamiento referenciado en la NIC 8, deber re-expresar la informacin segmentada del perodo anterior, y si elige el tra-tamiento alternativo, el ajuste acumulado que se haya incluido en la ga-nancia o prdida neta de la empresa, se incluir tambin en el resultadodel segmento, siempre que se trate de una partida que pueda ser atribui-da o razonablemente asignada a los segmentos [1478].

Como se sealaba anteriormente, los cambios en las polticas contablespueden estar vinculados exclusivamente con la informacin segmentada(cambios en la identificacin de los segmentos y en las bases empleadaspara distribuir los ingresos y los gastos a los segmentos). En estos casos,se debe presentar informacin acerca de los siguientes aspectos [1476]:

Una descripcin de la naturaleza del cambio en la poltica contable.

Las razones del cambio.

El hecho de que la informacin comparativa ha sido reexpresada o deque ha sido imposible hacerlo y,

El efecto financiero del cambio, si se puede determinar razonable-mente.

Si una entidad modifica el modo de determinar sus segmentos, pero leresulta imposible reelaborar la informacin segmentada de ejerciciosanteriores en base a las nuevas polticas contables, las cifras del nuevoperodo debern elaborarse tanto sobre la base de las nuevas polticas


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* No se ha considerado el Proyecto de Mejora a las NIIF.

como de las antiguas y as poder realizar las pertinentes comparacio-nes [1476].

Finalmente, la Norma indica que si se modifican las bases de fijacinde precios intersegmentos, la empresa deber revelar el cambio en susestados financieros [1475].Sin embargo, aclara que esa modificacinno constituye un cambio en las polticas contables [1480]. Ello evitaa la empresa la obligacin de reexpresar los datos de los segmentos deejercicios anteriores.

2.2.2. Determinacin de los ingresos, gastos, activos y pasivos de lossegmentos

Los ingresos, los gastos, los activos y los pasivos son los principales tr-minos sobre los que se divulga informacin segmentada, ya que los de-ms surgen a raz de stos (por ejemplo, el resultado del segmento esla diferencia entre los gastos y los ingresos de dicho segmento o las in-versiones del segmento forman parte de su activo).

La definicin de cada uno de ellos se realiza a partir de su sistema in-terno de informacin financiera e incluye tanto los importes directa-mente atribuibles al segmento como los derivados de una base de re-parto [1417].

La Norma incluye definiciones de cada uno de estos trminos en lascuales se matiza que los ingresos, los gastos, los activos y los pasivosson los correspondientes o los derivados de las actividades de explota-cin de la empresa, que sean directamente atribuibles al segmento oque puedan serlo atendiendo a una base razonable de reparto. En sudefinicin, tambin se identifican aquellas partidas que no deben in-cluirse dentro de cada uno de ellos.

As, la NIC 14 seala que no formarn parte del ingreso ordinario delsegmento, las partidas extraordinarias, los ingresos en concepto de in-


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tereses o dividendos y las ganancias procedentes de ventas de inver-siones o de la cancelacin de deuda a no ser, en estos dos ltimos ca-sos, que la actividad de explotacin del segmento tenga naturaleza fi-nanciera. En cambio, si se considerar como ingreso ordinario del seg-mento, la participacin de la empresa en el resultado de empresasasociadas, negocios conjuntos (joint ventures) y otras inversionescontabilizadas por el mtodo de puesta en equivalencia, si estas parti-das se incluyen en los ingresos ordinarios consolidados o totales de laempresa, y la parte de los ingresos que corresponde a la empresa en losnegocios conjuntos que se contabilicen segn el mtodo de integra-cin proporcional [1416].

De modo anlogo, no se incluir como gasto del segmento, las parti-das extraordinarias, los gastos en concepto de intereses o dividendos ylas prdidas procedentes de ventas de inversiones o de la cancelacinde deuda a no ser, en estos dos ltimos casos, que la actividad de ex-plotacin del segmento tenga naturaleza financiera. Tampoco formarparte del gasto de un segmento, el gasto por el impuesto sobre las ga-nancias ni los gastos generales de administracin, tanto los vinculadosa la sede central y como los surgidos y relacionados con la empresa ensu conjunto [1416].

El resultado del segmento, determinado antes de cualquier ajuste co-rrespondiente a los intereses minoritarios, ser la diferencia entre el in-greso ordinario y el gasto del segmento.

Respecto a los activos y pasivos del segmento, la NIC 14 establece lanecesidad de sostener una adecuada simetra ente las partidas consi-deradas en su determinacin y los gastos e ingresos asignados al seg-mento, de modo que slo se incluyan entre los activos y pasivosdel segmento aquellos de cuya existencia se deriven ingresos o gastosincorporados al clculo del resultado del segmento [Babo Arcay,1999: 77].


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As, los activos del segmento incluyen [1416 y 1419]:

El inmovilizado material.

El inmovilizado inmaterial (activos en rgimen de arrendamiento fi-nanciero regulados por la NIC 17, Arrendamientos y el fondo de co-mercio, si es directamente atribuible al segmento o se le puede asig-nar mediante una base razonable de reparto).

Los activos compartidos por dos o ms segmentos, si existe un crite-rio razonable de reparto.

Los derechos de cobro, prstamos, inversiones o cualquier otro ac-tivo generador de ingresos, siempre que el resultado del segmentoincluya ingresos en concepto de intereses y dividendos.

La inversiones contabilizadas por el mtodo de puesta en equiva-lencia si las prdidas y ganancias derivadas de ellas se han incluidoen el segmento como ingreso ordinario.

La parte de los activos de explotacin de cualquier negocio conjun-to contabilizado mediante el mtodo de integracin proporcionalde acuerdo a la NIC 31, Informacin Financiera de los Intereses enNegocios Conjuntos.

Por el contrario, la NIC 14 indica que los activos por el impuesto de so-ciedades y los utilizados por la empresa en su sede principal o con pro-psitos generales no deben incluirse como activos del segmento[1416 y 1419].

Por su parte, la Norma considera como pasivos del segmento [1416 y1420]:

Las deudas originadas por los intereses, si se incluyen en el resulta-do del segmento los gastos por intereses.

La parte de los pasivos de explotacin de cualquier negocio con-junto contabilizado mediante el mtodo de integracin proporcio-


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nal de acuerdo a la NIC 31, Informacin Financiera de los Interesesen Negocios Conjuntos.

Las obligaciones de pago y otras deudas de explotacin, pasivos de-vengados, anticipos de clientes, las provisiones por garanta de pro-ductos y otras deudas relacionadas con provisiones derivadas debienes y servicios.

La NIC 14 no incluye como tales las deudas por el impuesto de socie-dades, las relacionadas con activos en arrendamiento financiero y lasincurridas con fines de financiacin distintos a los de explotacin.[1416 y 1420].

2.2.3. Informacin a revelar en cada segmento

Para divulgar la informacin de cada segmento, las empresas han de-bido determinar, previamente, si se trata de un segmento principal osecundario.

Es preciso recordar, en este momento, que la eleccin del formato prin-cipal o secundario de la informacin segmentada est condicionadapor la estructura organizativa y el sistema de informacin interna de laempresa, a travs de los cuales se determinan el origen y la naturalezade los riesgos y rendimientos de la empresa.

Ello significa que si las decisiones estratgicas de una entidad se tomansobre la base de la localizacin geogrfica de la produccin o de losmercados y clientes, el segmento principal ser el geogrfico. Si por elcontrario, las decisiones giran en torno al producto o al servicio pres-tado, el segmento principal ser el de negocios.

En cualquier caso, siempre se deber informar sobre el segmento se-cundario, ya sea el geogrfico o el de negocios, siendo la informacinmucho ms completa y detallada cuando se refiere al segmento prin-cipal que al secundario.


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La Norma especifica claramente la informacin a revelar para los seg-mentos identificados como primarios o secundarios.

a) La informacin sobre los segmentos principales que se debe pre-sentar es la siguiente:

El ingreso ordinario del segmento, presentando por separado lasventas a clientes externos y los ingresos procedentes de transac-ciones a otros segmentos [1451].

El resultado del segmento [1452].

El importe en libros de los activos del segmento [1455].

Los pasivos del segmento [1456].

El coste total incurrido durante el ejercicio en la adquisicin deactivos del segmento para los que se estime que su duracin vaa ser superior a un ejercicio (inmovilizado material e inmaterial).Dicho coste se calcular atendiendo al principio de devengo yno de caja [1457].

El gasto total por depreciacin de los activos que se haya inclui-do para determinar el resultado del segmento [1458].

El importe total de los gastos que no hayan supuesto salida de te-sorera y se hayan incluido en la determinacin del resultado,distintos de la amortizacin, para los cuales se exige su informa-cin en un apartado especfico [1461].

Asimismo, una entidad debe divulgar la siguiente informacin relativa alas empresas asociadas, negocios conjuntos u otras entidades contabili-zadas segn el mtodo de puesta en equivalencia, siempre y cuando lasoperaciones de esas empresas estn dentro del segmento principal:

La cifra agregada de participacin en la ganancia o en la prdidaneta de dichas empresas [1464].


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El importe agregado que corresponda a las inversiones en dichasempresas [1466].

Igualmente, la Norma exige a las empresas presentar una conciliacinentre la informacin correspondiente a cada uno de los segmentos y lainformacin agregada de los estados financieros. Segn la NIC 14 sedeben conciliar las siguientes partidas [1467]:

El ingreso ordinario del segmento con los ingresos ordinarios obte-nidos por la empresa de sus clientes externos.

El resultado del segmento con la cifra comparable del resultado or-dinario y el total de la empresa.

Los activos y pasivos del segmento con los de la empresa.

La Norma aconseja, pero no obliga, a incluir la siguiente informacinen los segmentos principales:

La naturaleza e importe de cualquier partida de ingreso o de gastodel segmento, incluida en el clculo del resultado, que por su natu-raleza sea relevante para explicar el rendimiento del segmento[1459].

La ganancia o prdida neta o cualquier otra medida del rendimien-to del segmento distinta y adicional al resultado que pueda ser ex-plicada adecuadamente y cuyo clculo no exija recurrir a repartosarbitrarios [1453].

Los flujos de tesorera del segmento, de acuerdo a la NIC 7, Estadode Flujos de Efectivo [1462].

b) La informacin que se debe presentar sobre los segmentos secun-darios est condicionada por el formato informativo principal.

El CUADRO I recoge las exigencias informativas aplicables a cada seg-mento secundario sobre el que se informe:


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CUADRO I.Informacin relativa a los segmentos secundarios

Adems de la informacin exigida, segn se trate de un segmento prin-cipal o secundario la NIC 14 exige que las empresas incorporen en suinforme financiero otras cuestiones de inters [1474-83]:

Ingresos de cualquier segmento de negocio o geogrfico cuyo por-centaje de ventas a clientes externos sea superior al 10% de los to-tales, aunque no constituya un segmento a efectos de informacinfinanciera externa.

Bases para fijar los precios de transferencia inter-segmentos, ascomo cualquier cambio habido en ellas.

Segmento Informacin relativa al principal segmento secundario

Negocios Ingresos procedentes de ventas a clientes externos, por rea [1469] geogrfica segn localizacin de clientes.

Importe en libros de los activos, por su localizacin geogrfica. Coste de adquisicin de los activos materiales e inmateriales,

por su localizacin geogrfica. Geogrfico Ingresos procedentes de ventas a clientes externos, por (localizacin segmento de negocios.de activos) Importe en libros de los activos, por segmento de negocio.[1470-71] Coste de adquisicin de los activos materiales e

inmateriales, por segmento de negocio. Ingresos procedentes de ventas a clientes externos,

por segmentos geogrficos segn localizacin de clientes.(Si es diferente a la correspondiente a los activos).

Geogrfico Ingresos procedentes de ventas a clientes externos, (localizacin por segmento de negocios.de clientes) Importe en libros de los activos, por segmento de negocio.[1470 y 1472] Coste de adquisicin de los activos materiales e

inmateriales, por segmento de negocio. Importe en libros de los activos, por segmentos geogrficos

segn localizacin de activos. (si es diferente a la correspondiente a los clientes).

Coste de adquisicin de los activos materiales e inmateriales, por segmentos geogrficos segn localizacinde activos (si es diferente a la correspondiente a los clientes).


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Cambios en las polticas contables de los segmentos.

Tipos de productos y servicios de cada segmento de negocio y com-posicin de cada segmento geogrfico incluido en la informacin fi-nanciera, tanto si son principales como secundarios.

3. Anlisis Comparativo de la NIC 14 con el PGC y sus AdaptacionesSectoriales

Tras examinar las cuestiones ms relevantes que suscita la valoraciny elaboracin de la informacin financiera segmentada y las solucio-nes aportadas por la NIC 14, Informacin Financiera por Segmentos, seanalizan las similitudes y diferencias entre los mtodos y prcticas con-tables de la informacin financiera segmentada empleados en Espaay regulados por el PGC y sus adaptaciones sectoriales, y los recogidospor la NIC 14. Asimismo, la comparacin tambin se llevar a cabo en-tre las normas antes mencionadas y las Directivas emitidas por laUnin Europea.

Siguiendo una estructura similar a la de los dos apartados anteriores, serealizar un anlisis comparativo de los aspectos ms relevantes de lainformacin segmentada, entre otros, su obligatoriedad, la identifica-cin de los segmentos y la elaboracin de la informacin sobre dichossegmentos.

3.1. Obligatoriedad de presentar informacin por segmentos

El PGC establece, en la nota 17.2. de la memoria, relativa a los ingre-sos y gastos, que las empresas debern incluir la distribucin del im-porte neto de la cifra de negocios correspondiente a las actividades or-dinarias de la empresa, por categora de actividades, as como por mer-cados geogrficos, si bien esta informacin podra omitirse, aunque


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debe justificarse, si su divulgacin acarrease graves perjuicios a la em-presa. Asimismo, el Plan no obliga a informar de la cifra de negocios aaquellas empresas que elaboren memoria abreviada. Por tanto, no ten-drn que presentar esta informacin las empresas pequeas y media-nas que estn dentro de los lmites establecidos legalmente.

En esta misma lnea, se pronuncia la Cuarta Directiva, que en su artculo43.1.8. relativo al contenido de la Memoria, tambin seala la inclusindel desglose del importe neto del volumen de negocios por categora deactividades y por mercados geogrficos, en la medida en que, desde elpunto de vista de la organizacin de la venta de productos y de la pres-tacin de servicios relativos a las actividades ordinarias de la sociedad,esas categoras y mercados difieran entre s de manera considerable.

A su vez, el artculo 45 de la citada Directiva posibilita la omisin dedicha informacin siendo el motivo idntico al sealado por el Plan,aunque matiza que dicha omisin debe mencionarse en la Memoria ypuede subordinarse a la autorizacin previa de una autoridad admi-nistrativa o judicial. Tambin exime de presentar dicha informacin alas sociedades que puedan formular la cuenta de prdidas y gananciasabreviada.

Por su parte la NIC 14, en sus prrafos 3 y 4, obliga a presentar infor-macin segmentada a aquellas empresas cuyos ttulos de capital o deu-da coticen o vayan a cotizar en mercados organizados y, aconseja sudivulgacin a aquellas que sin cotizar presenten sus estados financie-ros conforme a las NIC/NIIF.

Del contenido de la normativa reguladora, se concluye que el Plan exi-me a las empresas que puedan presentar balance abreviado y a todasaquellas que les pudiese ocasionar efectos negativos. As pues, comoseala Lanez Gadea [1993: 479] la obligatoriedad del Plan se reduceprcticamente a la voluntad de la empresa que ha de presentar la in-formacin.


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En cambio, la Cuarta Directiva, aunque exime a aquellas empresas quepuedan presentar una cuenta de prdidas y ganancias abreviada no au-toriza a las grandes empresas, salvo que sean sociedades del grupo yasociadas, a la omisin de la citada informacin [Lanez Gadea, 1993:479].

Por su parte, la NIC 14 no obliga a presentar informacin segmentadaa aquellas empresas que no coticen o no vayan a cotizar en un merca-do oficial y deja abierta la posibilidad de divulgar informacin por seg-mentos a las que sin cotizar, pero elaborando sus estados de acuerdoa las NIC/NIIF, deseen hacerlo.

En definitiva, la NIC 14 obliga a las empresas que cotizan o van a co-tizar en un mercado regulado, la Cuarta Directiva a las grandes em-presas, salvo que sean sociedades del grupo y asociadas, y el Plan noobliga estrictamente a ningn tipo de empresas. Ello implica que lasexigencias espaolas en materia de informacin segmentada aumenta-rn si se desea cumplir los requerimientos exigidos por la NIC 14, yaque al menos las empresas con cotizacin o que vayan a cotizar esta-rn obligadas a presentar informacin financiera por segmentos.

3.2. Identificacin de los segmentos

El PGC, en la nota 17.2 de la memoria, y la Cuarta Directiva, en su ar-tculo 43.1.8., contemplan la presentacin del desglose de la cifra denegocios correspondiente a las actividades ordinarias, por categorasde actividades y mercados geogrficos.

Aunque ni el Plan ni la Cuarta Directiva precisan lo que se entiende porcifra de negocios, el Instituto de Contabilidad y Auditora de Cuentas(ICAC) delimit este concepto a travs de la Resolucin del 16 de mayode 1991. Para ello, defini el importe neto de la cifra de negocios, des-glosando sus componentes positivos y negativos y matizando ciertos


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aspectos relativos a las cuentas en participacin, negocios en comn,comisionistas, actividades en rgimen de depsito y clculo de dichoimporte para ejercicios inferiores al ao.

No obstante, ni la normativa contable espaola ni la comunitaria, es-tablecen la base para definir los segmentos ni la materialidad o impor-tancia de cada segmento respecto al conjunto total, cuestiones esen-ciales en la delimitacin de los segmentos empresariales.

En cambio, la NIC 14 establece unos pasos a seguir para identificar lossegmentos. En primer lugar, define lo que se entiende por segmentosde negocio y geogrficos y emplea la estructura organizativa y el siste-ma de informacin interna de la empresa como bases para delimitar-los. Su organizacin y estructura internas determinan, en base a losriesgos y rendimientos de la empresa, unos formatos principales y se-cundarios de informacin segmentada que en unas ocasiones corres-ponden a los segmentos de negocio y en otras a los geogrficos. En se-gundo lugar, y tras la definicin de los segmentos, la NIC 14 estableceunas pautas para decidir si se debe informar acerca de todos los seg-mentos identificados o, lo que es lo mismo, la materialidad de los mis-mos.

Por tanto, el PGC, la Cuarta Directiva y la NIC 14 coinciden en identi-ficar segmentos por actividades y reas geogrficas. Sin embargo, essta ltima, la nica que fija unas directrices que ayuden a las empre-sas a delimitar los segmentos y a determinar cules de ellos tendrn uncarcter informativo.

3.3. Presentacin de informacin sobre segmentos

Tal como se ha sealado, la nica referencia del PGC y de la CuartaDirectiva a la informacin segmentada, es el desglose del importe netode la cifra de negocios por segmentos.


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No obstante, las adaptaciones del PGC a las empresas elctricas9, en-tidades sin fines de lucro10 y sociedades annimas deportivas11 hacenreferencia a la cifra de negocios, a la presentacin de informacin poractividades y a los criterios establecidos para identificar los activos, pa-sivos, gastos e ingresos relativos a cada actividad.

En relacin a la cifra de negocios, su distribucin ser la correspon-diente a las actividades ordinarias de la empresa, por categoras de ac-tividades y por mercados geogrficos. Pero se distinguirn los siguien-tes ingresos, en funcin del tipo de empresa:

Elctricas: ingresos por energa suministrada, facturada o no, com-pensaciones y liquidaciones interempresas, y cualquier otro ingresoobtenido de las actividades ordinarias.

Sin fines lucrativos: ingresos derivados de actividades ordinarias y,en su caso, mercantiles, aunque la adaptacin no especifica nada alrespecto.

Deportivas: ingresos por competiciones oficiales nacionales e inter-nacionales e ingresos por otras competiciones y partidos amistosos.

Respecto a la presentacin de la informacin por actividades y a loscriterios de imputacin, la adaptacin del PGC a las empresas del sec-tor elctrico introdujo en nuestro pas, la elaboracin de informacinseparada por actividades, al objeto de cumplir lo establecido en la Ley54/1997, de 27 de noviembre, del Sector Elctrico, y en la Directiva


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9 Real Decreto 437/1998, de 20 de marzo, por el que se aprueban las normas de adapta-cin del Plan General de Contabilidad a las empresas del sector elctrico.

10 Real Decreto 776/1998, de 30 de abril, por el que se aprueban las normas de adapta-cin del Plan General de Contabilidad a las entidades sin fines lucrativos y las normas deinformacin presupuestaria de estas entidades.

11 Orden del Ministerio de Economa y Hacienda, de 23 de junio de 1995, por la que seaprueban las normas de adaptacin del Plan General de Contabilidad a las sociedadesannimas deportivas.

96/92/CE12, del Parlamento Europeo y del Consejo, sobre normas co-munes para el mercado interior de electricidad.

El plan contable del sector elctrico exige, en la norma 13. de elabo-racin de las cuentas anuales, que se identifiquen cada una de las ac-tividades que la entidad realiza y que se proporcione informacin de-tallada y eficiente al objeto de que se pueda conocer la dimensin decada una de ellas. Asimismo, distingue entre actividades reguladas detransporte y distribucin, y actividades de comercializacin y venta aclientes, entre actividades de produccin y comercializacin y activi-dades no elctricas, y entre actividades en el territorio nacional o en elexterior. Adems, a cada una de estas actividades se les imputarn losactivos, pasivos, ingresos y gastos correspondientes, bien directa o in-directamente en base a criterios racionales. Estos criterios se debernaplicar sistemticamente y mantener uniformemente en el tiempo, in-dicando en la memoria las razones de su modificacin y la incidenciacuantitativa de dichos cambios. Por ltimo la norma establece que laasignacin de los gastos financieros a las actividades se realice aten-diendo a la vinculacin entre dichas actividades y sus fuentes de fi-nanciacin.

Por su parte la adaptacin sectorial a las entidades sin fines lucrativosestablece la necesidad de informar sobre las actividades propias de laentidad y las que tienen un carcter mercantil. Por ello, en la informa-cin contenida en la memoria se identifica la parte del inmovilizado,existencias, ingresos y gastos de explotacin afecta a las actividadespropias y mercantiles. Asimismo, introduce en las normas de valora-cin los criterios para valorar adecuadamente los ingresos y los gastosque producen estas entidades, diferenciando los especficos de la acti-vidad propia de los de la actividad mercantil.


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12 Actualmente derogada por la Directiva 2003/54/CE, del Parlamento Europeo y delConsejo.

El Plan de las sociedades annimas deportivas slo hace referencia a ladistribucin del importe neto de la cifra de negocios, pero no sealanada respecto a la presentacin de la informacin por actividades ni alos criterios necesarios para identificar los ingresos, gastos, activos ypasivos afectos a las distintas actividades.

Respecto a la NIC 14, tambin exige informacin relativa a los ingre-sos, gastos, activos y pasivos de los segmentos sobre los que se debeinformar, incluye definiciones de cada uno de estos trminos y pun-tualiza sus componentes.

Asimismo, la NIC 14 tiene en cuenta el formato, principal o secunda-rio, elegido para divulgar la informacin sobre los segmentos ya que lainformacin ser mucho ms completa si se refiere a un segmento prin-cipal que a uno secundario. Adems, especifica claramente la infor-macin que se debe presentar para cada uno de ellos.

Por otra parte, al margen del formato escogido, la NIC 14 obliga a lasempresas a incorporar informacin relativa a los cambios en las polti-cas contables adoptadas para elaborar y presentar los estados financie-ros, as como aquellas otras que se refieren exclusivamente a la infor-macin segmentada (cambios en la identificacin de los segmentos yen las bases empleadas para distribuir los ingresos y gastos a dichossegmentos).

Se puede concluir que la informacin requerida sobre los segmentospor la NIC 14 es mucho ms amplia que la exigida por el PGC y laCuarta Directiva que se limitan a la presentacin de la cifra de nego-cios.

Sin embargo, la informacin exigida en algunas de las adaptacionessectoriales es ms completa y detallada que la requerida por la NIC 14[Snchez Fernndez de Valderrama, 2003: 164], en especial, la infor-macin exigida en las adaptaciones de las empresas elctricas y enti-dades no lucrativas.


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4. Comentario al Ejemplo Ilustrativo de los Estados FinancierosSegmentados de Arcelor

La informacin financiera por segmentos que presenta el GrupoArcelor13, conforme a las NIC/NIIF para el ejercicio 200214 se muestraen las notas a los estados financieros consolidados. La mayor parte deesta informacin se recoge en la nota 26, Informacin financiera porsegmentos, donde figuran la cuenta de prdidas y ganancias y el ba-lance. La nota 2, Principios contables: informacin por segmentos re-coge el resto de informacin comentada en este apartado y que se ad-junta en el APNDICE II.

Para definir cada uno de los segmentos Arcelor ha considerado que unsegmento es un componente diferenciado del Grupo, dedicado a ofre-cer bienes o servicios (segmento de actividad) o a proporcionar pro-ductos o servicios dentro de un entorno econmico determinado (seg-mento geogrfico), y sujeto a unos riesgos y rentabilidades diferentesdel resto de segmentos.

La informacin por segmentos se presenta por actividad de negocio ypor zona geogrfica, conforme a las directrices de la Direccin delGrupo y de reporte internos, reconocindose como segmento principaldel grupo, el de negocios y como secundario, el geogrfico.

Por tanto, ha definido el segmento tal cual establece la NIC 14 en suprrafo 9 y ha considerado su estructura organizativa y su sistema deinformacin interna como bases para identificar los segmentos.

Arcelor distingue cinco tipos de actividades: productos planos, pro-ductos largos, acero inoxidable, transformacin y distribucin y otrasactividades. Como zonas geogrficas establece cuatro: la UninEuropea, Norteamrica, Sudamrica y otras reas.


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13 www-arcelor.com.

14 www.arcelor.com/rls/data/upl/89-48-rapp_annu_2002sp.pdf.

Respecto a la elaboracin de la informacin segmentada, las polticascontables utilizadas y la forma en que se han calculado algunas de laspartidas son las siguientes:

El precio de mercado es el precio de venta inter-segmentos o el pre-cio establecido para valorar las transacciones entre las actividadesdefinidas.

El resultado de explotacin se muestra despus de las eliminaciones.

La informacin por actividades de negocio se ha realizado de acuer-do con el permetro de consolidacin de Arcelor en el 2002.

Los activos de un segmento son activos operativos utilizados por elsector en el marco de sus actividades de explotacin. Comprendenel fondo de comercio imputable, las inmovilizaciones materiales einmateriales, y los activos circulantes empleados en las actividadesde explotacin del sector. No incluyen los impuestos anticipados,otras inversiones y cuentas a cobrar y otros activos financieros nocirculantes. Estos activos se recogen en el epgrafe Activos no im-putados.

Los pasivos de un sector son los pasivos derivados de las actividadesde dicho sector, que pueden relacionarse directa o razonablementecon ste. Entre ellos se incluyen los pasivos circulantes y no circu-lantes, pero no la deuda financiera y los pasivos por impuestos di-feridos, que se recogen en el epgrafe Pasivos no imputados.

En relacin a la informacin a revelar sobre los segmentos principales,presenta la mayor parte de la informacin exigida por la NIC 14 a tra-vs de la cuenta de prdidas y ganancias y del balance referidos a losejercicios 2001 y 2002.

La cuenta de prdidas y ganancias proporciona informacin acerca delingreso ordinario del segmento, del resultado, de la amortizacin el in-movilizado material y del fondo de comercio, as como informacin re-


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lativa a la cifra agregada de participacin en el beneficio de socieda-des consolidadas por puesta en equivalencia.

El balance recoge informacin relativa a los activos del segmento, es-pecificando la parte referida a las inmovilizaciones materiales, pasivosdel segmento, las adquisiciones de inmovilizado material e inmaterialdel ejercicio, as como informacin acerca de las inversiones en com-paas puestas en equivalencia.

Sin embargo, no presenta informacin acerca de la depreciacin de losactivos, ni del importe total de los gastos que no hayan supuesto sali-da de tesorera, distintos de la amortizacin, ni realiza una concilia-cin entre la informacin correspondiente a cada segmento y la agre-gada de los estados financieros. En cambio, incluye, voluntariamente,el nmero medio de empleados.

Como el formato principal elegido por Arcelor ha sido el de negocios,el segmento secundario corresponde al geogrfico. El desglose de la in-formacin financiera relativa al segmento secundario est referida a losejercicios 2001 y 2002 e incluye los ingresos, el valor de los activos yla adquisicin del inmovilizado, por zona geogrfica.

Aunque la Norma no lo indica, se recoge el resultado y el nmero me-dio de empleados, por rea geogrfica.

III. LA INFORMACIN FINANCIERA INTERMEDIA

La informacin financiera intermedia es el conjunto de informacin fi-nanciera, referida a un ejercicio contable inferior al ejercicio contableanual completo. El objetivo de los estados financieros intermedios, yaestn referidos a un perodo trimestral o semestral, es valorar la capa-cidad de la empresa para generar beneficios futuros y, en consecuen-


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cia, suministrar informacin til a los usuarios para mejorar la toma dedecisiones [FASB, 1978].

La informacin financiera intermedia tambin pretende ayudar a losusuarios en [Garca Benau y Lpez Gracia, 1990a: 354]:

a) La estimacin de los resultados anuales.

b) El reconocimiento de los puntos de inflexin en las tendencias deganancias o de liquidez.

c) El complemento de informacin en los informes anuales.

d) La gestin y planificacin empresarial

Al cubrir perodos de tiempo inferiores al ao, los estados financierosintermedios ofrecen a los usuarios un conocimiento mayor de la situa-cin econmico-financiera de la empresa, lo cual redunda en una ma-yor capacidad para mejorar sus posibilidades en la toma de decisiones.

A pesar de la importancia que para los usuarios tiene la utilizacin deinformacin financiera referida a perodos inferiores al anual, la nor-mativa relativa a ella ha sido desigual, siendo la regulacin burstil laque, principalmente, ha tratado de satisfacer la demanda de este tipode informacin por parte de los inversores y analistas financieros.Adems, los organismos gubernamentales regulan la presentacin deinformacin financiera intermedia por parte de determinados sectoresde la economa que no tienen porqu ser, necesariamente, empresasadmitidas a cotizacin en las Bolsas de Valores.

1. Problemtica de la Informacin Financiera Intermedia:Principales temas de discusin e historia de las soluciones

La regulacin de la informacin financiera intermedia intenta resolvertodas las cuestiones e interrogantes que suscita la elaboracin de estetipo de informacin por parte de las empresas. Por un lado, debe esta-


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blecer qu empresas estn obligadas a publicar informacin financieraintermedia, con qu frecuencia y qu tiempo debe transcurrir desdeque finaliza cada perodo contable hasta que se publica dicha infor-macin; y por otro, qu informacin deben publicar. Estos aspectos sepueden englobar dentro de la problemtica del contenido de la infor-macin financiera intermedia.

Una segunda cuestin, no menos importante que la anterior, es la ela-boracin de esa informacin financiera intermedia que se concreta enel reconocimiento de los ingresos y de los gastos en cada perodo in-termedio, y por tanto, en la determinacin del resultado de cada unode ellos. La controversia subyace en si los ingresos y los gastos debenimputarse a cada perodo intermedio empleando los mismos criteriosque los utilizados para elaborar los cuentas anuales; o si por el contra-rio, se deben aplicar criterios diferentes.

En definitiva, el contenido de la informacin financiera intermedia ylos problemas de reconocimiento y valoracin de esa informacin hansido los principales temas en discusin desde que en 1946, laSecurities and Echange Commission (SEC) regulase por primera vez lainformacin contable intermedia que deban presentar las empresascotizadas en Bolsa [Taylor, 1965: 90].

1.1. Contenido de la informacin financiera intermedia

La informacin financiera intermedia est regulada en Espaa, princi-palmente, por la normativa burstil que obliga a las empresas admiti-das a cotizacin en Bolsa a cumplir ciertos requerimientos relativos ala presentacin de determinada informacin, en determinados pero-dos de tiempo inferiores al anual.

El desarrollo de la regulacin sobre informacin financiera intermediatiene su punto de partida en el Real Decreto 1847/1980, de 5 de sep-


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tiembre que regula la presentacin de informacin intermedia de lasempresas cotizadas.

A esta disposicin le siguieron otras que la modificaron y ampliaron15

hasta la promulgacin de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercadode Valores la cual estableci una distincin entre la informacin exigi-da trimestral y semestralmente16.

Posteriormente la Orden Ministerial de 18 de enero de 1991, sobre in-formacin pblica peridica de las entidades emisoras de valores ad-mitidos a negociacin en Bolsas de Valores concreta dicho contenido,imponiendo un grado de detalle superior para las informaciones se-mestrales.

La informacin trimestral estar referida al primer y tercer trimestresnaturales y contempla la siguiente informacin contable:

Avance trimestral de los resultados que engloba el importe neto dela cifra de negocios; el resultado antes, despus de impuestos y elatribuido a la sociedad dominante; el capital suscrito; y, el nmeromedio de personas empleadas.

Evolucin de los negocios para permitir a los inversores formarseuna opinin suficiente acerca de la actividad desarrollada y los re-sultados obtenidos durante el perodo, as como de su situacin fi-nanciera y patrimonial.

Bases de presentacin y normas de valoracin que se aplicarn aten-diendo a los principios, normas de valoracin y criterios contablesprevistos en la elaboracin de los estados financieros anuales.


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15 Sobre las disposiciones habidas entre el RD 1847/1980 y la Ley 24/1988, vase GarcaBenau y Lpez Gracia [1990b: 1295-1342].

16 Esta distincin fue fruto de la nueva redaccin del artculo 35 de la Ley 24/1988 delMercado de Valores, dado por el artculo 58 de la Ley 4/1990, de 29 de junio, dePresupuestos Generales del Estado para 1990.

Dividendos distribuidos durante el perodo, mencionando los distri-buidos desde el comienzo del ejercicio econmico.

Hechos significativos acontecidos durante el perodo trimestral, ascomo un anexo explicativo de los mismos (adquisicin de partici-paciones, autocartera y otros; aumentos y reducciones del capitalsocial; cambios de los Administradores o del Consejo deAdministracin; modificaciones de los Estatutos Sociales; transfor-maciones, fusiones o escisiones; situaciones concursales, suspen-siones de pagos, etc.).

La informacin semestral se refiere a los dos semestres naturales y reco-ge, adems de la informacin requerida trimestralmente, la siguiente:

Detalle de la variacin de las sociedades que forman el grupo con-solidado.

Balance de situacin para la sociedad y el grupo consolidado.

Cuenta de resultados de la sociedad y del grupo consolidado.

Distribucin por actividad del importe neto de la cifra de negocios.Se trata de informacin segmentada de la cifra de negocios porreas de actividad y por mercados, tanto para la sociedad individualcomo para el grupo consolidado.

Informe especial de los auditores, slo si el tipo de opinin del in-forme de auditora de las cuentas anuales del ejercicio inmediatoanterior fuese denegada, adversa o con salvedades.

Adems, la informacin semestral establece que las entidades emiso-ras deben publicar estados financieros completos, balance de situaciny cuenta de resultados, a diferencia de la informacin trimestral.

El balance de situacin presenta una estructura similar al balance abre-viado del PGC, exceptuando los epgrafes D y E del pasivo en los que


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se exige un desglose mayor, lo que significa que las empresas emisoraspresentarn un balance con un nivel de detalle menor al exigido paralas cuentas anuales en las que el modelo de balance es el normal[Arcas Pellicer, 1993a: 335].

La cuenta de resultados sigue el modelo recogido en el punto 21 de lamemoria del PGC, la cuenta de prdidas y ganancias analtica, el cualpresenta los gastos y los ingresos en forma de lista y los clasifica aten-diendo a su funcin, a diferencia del modelo de cuenta de prdidas yganancias contemplado por el Plan que sigue una clasificacin de losgastos e ingresos por naturaleza y los presenta en forma de cuenta.

Asimismo, la Orden de 18 de enero de 1991 diferencia entre un mode-lo de informacin general y por tipos de entidades en funcin de la na-turaleza de su actividad (sociedades de cartera, entidades de crdito yentidades de seguros) trimestral y semestral. Respecto a la informacintrimestral, las diferencias entre el modelo general y el resto son mnimas,a excepcin del primer punto en el que se sustituye el importe neto de lacifra de negocios por otro dato ms en consonancia con la actividad re-alizada por este tipo de sociedades. En relacin a la informacin semes-tral, las diferencias aumentan, ya que los estados contables (balance ycuenta de resultados) se adecuan a las peculiaridades de dichas socie-dades [Garca Dez y Martnez Arias, 1995: 137-138].

La Orden tambin hace referencia al perodo de tiempo que puedetranscurrir desde que finaliza el perodo intermedio hasta que la infor-macin se remite a la Comisin Nacional del Mercado de Valores(CNMV) y a las Sociedades Rectoras de las Bolsas. As, la fecha lmitede remisin ser 1 de marzo y 1 de septiembre de cada ao para la in-formacin semestral; y 16 de mayo y 16 de noviembre para la infor-macin trimestral.

Por ltimo, la citada Orden (en su disposicin adicional tercera) habi-lita a la CNMV a su modificacin, en aspectos formales o de detalle, y


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a la introduccin de cuantos cambios sean necesarios para adaptarse ala normativa contable, a travs del desarrollo de Circulares. Esta facul-tad ha permitido a la CNMV la publicacin de las siguientes circulares:

Circular 3/1994, de 8 de junio, de la CNMV, por la que se modifi-can los modelos de informacin pblica peridica de entidadesemisoras de valores admitidos a negociacin en bolsas de valores.

Circular 2/1996, de la CNMV, por la que se modifican los modelosde informacin pblica peridica de las entidades de crdito, convalores admitidos a negociacin en bolsas de valores.

Circular 4/1998, de 22 de septiembre, de la CNMV, por la que semodifican los modelos de informacin pblica peridica de las en-tidades de seguro, con valores admitidos a negociacin en bolsas devalores.

Circular 2/2002, de 27 de noviembre, de la CNMV, por la que se mo-difican los modelos de informacin pblica peridica de entidadesemisoras de valores admitidos a negociacin en bolsas de valores.

Todas ellas han posibilitado la modificacin en la estructura formal delos modelos mediante la introduccin de apartados especficos, en lainformacin trimestral, semestral o en ambas; o la incorporacin dedistintos desgloses de detalle en el balance de situacin y en la cuentade prdidas y ganancias.

La ms reciente, la Circular 2/2002, que entr en vigor el 1 de julio de2003, obliga a la presentacin de la informacin pblica peridica porva telemtica a travs del sistema CIFRADOC/CNMV u otro similar,siendo excepcional, por causas justificadas y a peticin de la entidademisora, que dicha informacin sea presentada en impresos prepara-dos por la CNMV.

Aunque es la CNMV quien, principalmente, regula la informacin fi-nanciera intermedia en nuestro pas, el Plan actual hace mencin ex-


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presa a los estados financieros intermedios en su norma 12 de elabo-racin de las cuentas anuales, pero no obliga a elaborar este tipo de in-formacin ni establece perodos intermedios algunos. Las empresaspueden publicar voluntariamente estados financieros intermediossiempre que para ello su formulacin no tenga reflejo alguno en con-tabilidad y se presenten atendiendo a la forma y a los criterios estable-cidos para las cuentas anuales.

A su vez, y en el caso de que la empresa decida distribuir dividendosa cuenta en el ejercicio, el Plan destina el apartado 3. de la Memoriapara incluir el importe de los mismos y un estado contable previsionalque justifique la existencia de liquidez suficiente. La distribucin de di-videndos a cuenta implica obligatoriam

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