Uruguay: puerta de entrada a

los negocios en Latinoamérica

Mario Bergara

WTC Free Zone - Bloomberg

27 de abril de 2011

Indicadores Básicos

URUGUAY(2010)*

Población 3,3 millones

Superficie 173.215 km2

PIB USD 40.265 millones

PIB per cápita USD 11.996

MERCOSUR (2009)

Población 241 millones

Superficie 15.000.000 km2

PIB USD 1:930.533 millones

PIB per cápita USD 8.001

* Datos preliminares

Acceso estratégico hacia la región

Río de Janeiro 2.400 km

São Paulo 1.970 km

Porto Alegre 870 km

Montevideo Buenos Aires

250 km

Asunción 1.550 km

Santiago 1.900 km

Ubicación segura, confiable y

competitiva, con una base

logística inmejorable, en el

corazón de la región más

rica de América del Sur.

Acceso a un gran mercado

de consumo a través del

MERCOSUR y la apertura de

nuestra economía.

Inversores domésticos y extranjeros reciben igual tratamiento

Las inversiones no requieren de autorización o registro

previos

Libre transferencia de capital y utilidades de las inversiones

extranjeras

Exenciones impositivas para algunos proyectos de inversión,

según matriz de objetivos económicos

No existen controles de capitales

Estándares internacionales en relación al secreto bancario e

intercambio de información fiscal

Ley de Propiedad Intelectual acorde a los estándares de la

OMC

Marco legal comprehensivo para las inversiones

Clima de negocios

Ranking País

Indice

(Año finalizado

en Oct 10)

Indice

(Año finalizado

en Ene 11)

1 Uruguay 7.3 7.5

2 Peru 7.5 7.5

3 Chile 7.2 7.3

4 Brazil 7.3 7.0

5 Paraguay 6.5 6.8

6 Colombia 6.6 6.6

Latin America 5.9 5.8

7 Argentina 5.4 5.6

8 Mexico 5.2 5.4

9 Bolivia 5.0 4.9

10 Ecuador 4.8 4.8

11 Venezuela 2.3 1.8

Índice de Clima Negocios IFO- FGV (*)

Promedio anual

Clima de negocios

Fuente: IFO y FGV

(*) Rango de 1 a 9 puntos

Competitividad Global - Foro Económico Mundial

País

2010-11

2006-07

Evolución

Chile 30 27 -3

Brasil 58 66 +8

Uruguay 64 79 +15

México 66 52 -14

Colombia 68 63 -5

Argentina 87 70 -17

Ecuador 105 94 -11

Bolivia 108 100 -8

Paraguay 120 108 -12

Venezuela 122 85 -37

Fuente: World Economic Forum

Índice global

Fuente: http://www.prosperity.com/rankings.aspx

Factors considered:

•Economía

•Emprendedurismo y oportunidad

•Gobernanza

•Educación

•Salud

•Seguridad

•Libertad personal

•Capital social

Índice de Prosperidad Legatum (2010)

Índices de Prosperidad y Libertad Económica

Índice de Libertad económica (2011)

•Ausencia de corrupción

•Ausencia de barreras no arancelarias

•Carga fiscal

•Estado de derecho

•Presión regulatoria

•Restricciones bancarias

•Regulación del mercado de trabajo

•Actividades comerciales ilegales

Fuente: http://www.heritage.org/index/Ranking.aspx

Factors considered:

Ranking Country

1 Noruega

2 Dinamarca

3 Finlandia

7 Canadá

10 Estados Unidos

28 Uruguay

32 Chile

Ranking Country

1 Hong Kong

2 Singapur

3 Australia

9 Estados Unidos

11 Chile

33 Uruguay

113 Brasil

138 Argentina

http://www.transparency.org/policy_research/surveys_indices/cpi/2010/results

Estado de la Democracia y percepción de la corrupción

Índice de Percepción de la

Corrupción (2010)

Índice de Democracia (2010)

Economist Intelligence Unit

21 Chile

Ranking Country

1 Noruega

2 Suecia

3 Finlandia

15 Estados Unidos

17 Francia

21 Uruguay

28 Chile

38 Argentina

43 Brasil

Ranking Country

1 Dinamarca

Nueva Zelandia

21 Chile

24 Uruguay

30 España

41 Costa Rica

69 Brasil-Cuba

78 China- Colombia

98 México

105 Argentina

Lavado de activos y Financiamiento del terrorismo:

miembro pleno del Grupo Egmont desde 2010

Orden País

1 EEUU

Panamá

3

Canadá

Colombia

Uruguay

6 Chile

7 Perú

8 Brasil

México

10 Bolivia

11 Costa Rica

12

Argentina

Ecuador

Paraguay

Orden País

1 EEUU

2 Canadá

3

Colombia

Panamá

Uruguay

6 Brasil

7 Chile

Perú

9 Bolivia

Paraguay

11

Argentina

Costa Rica

Ecuador

México

LAVADO DE DINERO +

FINANC. DEL TERRORISMO:

Recomendaciones clave, total

o principalmente cumplidas

FINANCIAMIENTO DEL

TERRORISMO:

Recomendaciones total o

principalmente cumplidas

Orden País

1 EEUU

Colombia

3 Panamá

4 Uruguay

5 México

6 Canadá

7 Perú

8 Chile

Brasil

10 Costa Rica

11 Bolivia

12 Paraguay

13 Argentina

14 Ecuador

LAVADO DE DINERO:

Recomendaciones total o

principalmente cumplidas

GAFISUD & ESTADOS UNIDOS & CANADÁ

Cumplimiento de Mejores Prácticas*

* Basado en últimas evaluaciones disponibles a Diciembre 2010

Evolución del Nivel de Actividad

8.5%

5.6%

-8.4%

-4.0%

-9.3%

-9.1%

-7.0%

-2.8%4.6%

8.6%

10.3%

3.6%

3.2%

3.4%

3.8%

8.5%9.1%

8.4% 7.1%

4.1%

3.7% 2.7%

5.4%6.4%

8.4%

9.0% 7.6%

10.0%9.2%

7.6%

2.6% 0.6%

2.6%

4.4%

9.6%

10.5%

7.7% 6.5%

-20%

-16%

-12%

-8%

-4%

0%

4%

8%

12%

16%

20%

80

85

90

95

100

105

110

115

120

125

130

135

140

mar-02

jun-02sep-02dic-0

2m

ar-03jun-03sep-03dic-0

3m

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4m

ar-05jun-05sep-05dic-0

5m

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6m

ar-07jun-07sep-07dic-0

7m

ar-08jun-08sep-08dic-0

8m

ar-09jun-09sep-09dic-0

9m

ar-10jun-10sep-10dic-1

02011f2012f

PIB desestacionalizado 2005=100 (lado izq) Expectativas de mercado (mar 2011) Variación interanual (lado derecho)

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

200

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200

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200

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200

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200

9-I

200

9-II

200

9-III

200

9-IV

201

0-I

201

0-II

201

0-III

201

0-IV

% v

ar

i.a

Formación de Capital Fijo - Pública Formación de Capital Fijo - Privada Exportaciones

Consumo Privado Consumo GobiernoFuente: Banco Central del Uruguay

Componentes del Gasto

5

6

7

8

9

50

55

60

65

70n

ov-

08

ene-

09

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-09

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-09

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09

sep

-09

no

v-09

ene-

10

mar

-10

may

-10

jul-

10

sep

-10

no

v-10

ene-

11

Desempleo (eje derecho) Actividad (eje izquierdo) Empleo (eje izquierdo)

Actividad, Empleo y Desempleo

Grado de Apertura Comercial

30%

40%

50%

60%

2000

2001

2002

2003

2004

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2007

2008

2009

2010

Comercio exterior (% PIB)

Balanza Comercial

0

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

6 000

7 000

8 000

9 000

10 000

11 000

12 000

-1 000

-800

-600

-400

-200

0

200

400

600

800

1 000

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

mill

on

es

de

U$

S

Balanza Comercial (izq.) Exportaciones (der.) Importaciones (der.)

Comercio de Servicios

0

200

400

600

800

1 000

1 200

1 400

1 600

1 800

2 000

2 200

2 400

2 600

2 800

200

0

200

1

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2

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3

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4

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5

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6

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7

200

8

200

9

201

0

mill

on

es

de

US

D

Servicios turísticos Otros servicios (software, transporte, logística, etc)

Balanza de Pagos (millones de USD)

-3000

-2000

-1000

0

1000

2000

3000

4000

200

0

200

1

200

2

200

3

200

4

200

5

200

6

200

7

200

8

200

9

201

0

Cuenta Corriente Cuenta Capital y Financiera (incluye E&O) IED

Tipo de cambio real

60

90

120

150

180

210

feb-01jun-01oct-01feb-02jun-02oct-02feb-03jun-03oct-03feb-04jun-04oct-04feb-05jun-05oct-05feb-06jun-06oct-06feb-07jun-07oct-07feb-08jun-08oct-08feb-09jun-09oct-09feb-10jun-10oct-10feb-11

20

00

=1

00

Global Resto del Mundo Argentina+Brasil

Activos Externos de Reserva

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

5000

5500

6000

6500

7000

7500

8000

8500

9000

may-0

3

oct-03

mar-04

ago

-04

ene

-05

jun

-05

nov-0

5

abr-0

6

sep-0

6

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8

oct-08

mar-09

ago

-09

ene

-10

jun

-10

nov-1

0

abr-1

1m

illo

ne

s d

e U

SD

Inflación, objetivos y expectativas

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

10%

11%

12%

sep-06

dic-06

mar-07

jun-07

sep-07

dic-07

mar-08

jun-08

sep-08

dic-08

mar-09

jun-09

sep-09

dic-09

mar-10

jun-10

sep-10

dic-10

mar-11

jun-11

sep-11

dic-11

mar-12

Rango meta Tasa de inflación (12 meses) Expectativas de Inflación (12 meses)

Política Monetaria

18

19

20

21

22

23

24

25

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

mar-07

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jul-09

sep-09

nov-09

ene-10

mar-10

may-10

jul-10

sep-10

nov-10

ene-11

mar-11

Call/Tasa Med ia Mercado Tasa de Polít ica Monetaria UYU/USD (der.)

70%

73%

76%

79%

82%

85%

88%

0

2 000

4 000

6 000

8 000

10 000

12 000

14 000

16 000

18 000

20 000

jun

-00

oct-00

feb-0

1

jun

-01

oct-01

feb-0

2

jun

-02

oct-02

feb-0

3

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-03

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feb-0

4

jun

-04

oct-04

feb-0

5

jun

-05

oct-05

feb-0

6

jun

-06

oct-06

feb-0

7

jun

-07

oct-07

feb-0

8

jun

-08

oct-08

feb-0

9

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-09

oct-09

feb-1

0

jun

-10

oct-10

feb-1

1

mill

on

es

de

U$

S

$ (Residentes) U$S (Residentes) U$S (No Residentes) % Dolarización (Residentes)

Depósitos en el Sistema Bancario

Indicadores de Solvencia y Liquidez

2 800

3 000

3 200

3 400

3 600

3 800

4 000

4 200

4 400

4 600

20 000

24 000

28 000

32 000

36 000

40 000

44 000

48 000

52 000

56 000

60 000

feb

-08

ma

y-08

ag

o-0

8

no

v-0

8

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ma

y-09

ag

o-0

9

no

v-0

9

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-10

ma

y-10

ag

o-1

0

no

v-1

0

feb

-11

millo

ne

s d

e U

SD

millo

ne

s d

e $

En pesos En dólares

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

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jun-07

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oct-10

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100%

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250%

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60%

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-05oct-05feb-06jun

-06oct-06feb-07jun

-07oct-07feb-08jun

-08oct-08feb-09jun

-09oct-09feb-10jun

-10oct-10feb-11

30 días 90 días

Crédito al sector privado Morosidad

Solvencia Liquidez

-3.8

%

-3.8

%

-4.1

%

-2.8

%

-1.9

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-0.7

%

-0.5

%

0.0

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-1.5

%

-1.7

%

-1.1

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-1.2

%

-1.4

%

-1.2

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0.2

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3.8

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4.0

% 3.6

%

3.5

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1.6

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%

-1.0

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0

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2

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200

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0

ene

-11

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1

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1f

201

2f

% P

IB

Resultado global del sector público Superávit primario Expectativas de mercado (Mar 2011)

Resultado Fiscal

26%32%

59%

69%67%

52% 46%

40%

27%

36%31%

20%

30%

40%

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60%

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90%

100%

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200

0

200

1

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3

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9

201

0

% P

IB

Deuda Bruta Deuda Neta

Deuda/PIB

Spread Soberano

0

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1000

1500

2000

2500

3000

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9

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1

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3

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4

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6

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7

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8

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9

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9

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0

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0

mar-1

1

bp

s

EMBI+ Uruguay

Indicadores de Gestión de Deuda Pública

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

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2003

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2008-II

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2009-II

2009-III

2009-IV

2010-I

2010-II

2010-III

2010-IV

Deuda en moneda nacional (% del Total)

35%

40%

45%

50%

55%

60%

65%

70%

75%

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2003

2004

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2008-IV

2009-I

2009-II

2009-III

2009-IV

2010-I

2010-II

2010-III

2010-IV

Deuda con vencimiento superior a 5 años (% del Total)

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

2002

2003

2004

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2006-I

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2009-II

2009-III

2009-IV

2010-I

2010-II

2010-III

2010-IV

Acreedores oficiales (% del Total)

Ley de presupuesto consistente con consolidación fiscal

Necesidades financieras muy bajas

Permite reducción significativa del peso de la deuda pública

Consolidación del ambiente de inversión y de negocios:

Promoción de proyectos de infraestructura

Marco para la Participación Publico-Privada

Promoción de la inclusión y el desarrollo financieros:

Nuevo entorno legal (regulación, sistema de pagos,

mercado de valores)

Creación del Comité de Estabilidad Financiera

Promoción de iniciativas de bancarización, acceso y

educación financiera

Desarrollo de mercados domésticos (instrumentos en

moneda local, Central Depositaria de Valores, etc.)

Consolidación fiscal y financiera y clara agenda política

Agenda definida

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