indicadores financieros u. santo tomas

8/17/2019 Indicadores Financieros u. Santo Tomas.

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ANÁLISIS FINANCIEROINDICADORES FINANCIEROS

Tutoría 2

Mauricio Serrano Forero

[email protected] Público

Especialista en Gerencia Financiera


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AnálisisFinanciero

INDICADORES FINANCIEROSGENERALIDADES

Mauricio Serrano [email protected]

• Se conocen comúnmente con el nombre deINDICES o RAZONES financieras.

• Relación como mínimo entre dos cantidadesprovenientes del Balance General y Estado deResultados.

• Todas las cuentas son susceptibles de ser relacionadas entre sí.

• Algunos indicadores provienen del análisisvertical.


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AnálisisFinanciero

INDICADORES FINANCIEROSCLASIFICACIÓN


LIQUIDEZ

ACTIVIDAD O ROTACIÓN

ENDEUDAMIENTO

RENTABILIDAD

ECONÓMICOS

PATRIMONIALES

FINANCIEROS

BURSÁTILES

Convencional Especializada

á


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AnálisisFinanciero

INDICADORES FINANCIEROSGENERALIDADES


A áli i


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AnálisisFinanciero

INDICADORES FINANCIEROSLIQUIDEZ


Buscan determinar la capacidad que tiene la empresapara pagar sus compromisos a corto plazo.

CAPITAL DE TRABAJO NETO =

ACTIVOS CORRIENTES – PASIVOS CORRIENTES

A áli i


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AnálisisFinanciero



iente PasivoCorr iente ActivoCorr ente RazónCorri

Mide los pesos que la empresa tiene disponibles a corto plazo

para pagar $1 de deuda exigible en el corto plazo. Indica la porción del Pasivo Corriente que está cubierto con

activos de rápida realización. Si es mayor que uno, implica que hay más activos que pasivos

corrientes, por lo que cabe esperar que no existan grandes

problemas de liquidez. La lectura de este indicador debe hacerse con cuidado, ya que

valores bajos implican problemas de liquidez si la Rotación del Activo es superior a la Rotación del Pasivo.

A áli i


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AnálisisFinanciero



iente PasivoCorr s Inventarioiente ActivoCorr uebaÁcida

Pr

También conocido como Liquidez Seca.

Proporciona la misma información del anterior indicador, peromás ajustada ya que se restan los activos de menor liquidez

del Activo Corriente.

Análisis


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AnálisisFinanciero



¿Podemos inventar un indicador?

sCP esBancariaObligacion sTemp Inversione Disponible

ancaria EjecuciónB.

Análisis


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AnálisisFinanciero

INDICADORES FINANCIEROSENDEUDAMIENTO


¿Hasta qué punto puede endeudarse una empresa sin correrpeligro?, o…

¿Cuál es el nivel de endeudamiento adecuado para unaempresa?

Análisis


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AnálisisFinanciero



Activo

TercerosconDeuda ntoEndeudamiedeeCoeficient

Indica qué proporción de la inversión en activos totales esfinanciada con pasivos de terceros.

Análisis INDICADORES FINANCIEROS


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AnálisisFinanciero



interesesdePago

impuestoseinteresesdeantesUtilidad InteresesdeCobertura

Indica la capacidad que tiene la empresa de generar utilidadespara el pago de intereses, o el número de veces que losintereses son cubiertos por las utilidades.



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“ANÁLISIS VERTICAL DEL PASIVO”

ESTRUCTURA CORRIENTE %

ESTRUCTURA NO CORRIENTE %

ESTRUCTURA FINANCIERA



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INDICADORES FINANCIEROS ACTIVIDAD / ROTACIÓN

Son conocidas como razones de administración delactivo, ya que miden la eficiencia con la cual unaempresa utiliza sus activos para generar ingresosoperacionales.



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AnálisisFinanciero


TOTALESACTIVOS NETASVENTAS ACTIVOSDEROTACION

• Capacidad que tiene la empresa de generar un volumen dado deventas con respecto a una determinada inversión en activos totales.

• Se interpreta generalmente en el número de veces que los activos

generan ventas.




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AnálisisFinanciero



(promedio)COBRAR POR CUENTAS

crédito)(aPERÍODODELVENTAS CARTERADEROTACION

• Mide el número de veces que el saldo promedio de CxC aclientes se convierte en efectivo en un período determinado.

• Indica la velocidad con la que se recauda la cartera.

CXCDEROTACION

DIAS365 CARTERADEDIAS

• Indica cada cuantos días se recauda la cartera.• Este indicador está influenciado al plazo otorgado a los clientes y

la eficiencia en el recaudo.



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AnálisisFinanciero



(promedio)SINVENTARIO

VENTASDECOSTO

SINVENTARIODEROTACION

• Mide las veces que se vende el inventario promedio en unperíodo determinado.

SINVENTARIODEROTACION

DIAS365 INVENTARIODEDIAS

• Indica el tiempo promedio que la mercancía permanece en bodegaantes de ser vendida.



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AnálisisFinanciero



Para empresas industriales…

¿será diferente la rotación de inventarios?



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AnálisisFinanciero



Indican el número de veces que el inventario es

convertido en efectivo durante el período. Pero debemosevaluar cada uno por separado…



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AnálisisFinanciero


ACTIVIDAD / ROTACIÓN

DIAS DE INVENTARIO EN UN PROCESO PRODUCTIVO



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Financiero



Rotación de Materia Prima

BAJA

ALTA Adecuado manejo de la producción

y las compras.Insuficiente capital de trabajo.

Inadecuado manejo de laproducción y las compras.Cambios en la demanda.Protección contra escasez y alzas

de precio.



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Financiero



Rotación de Producto en Proceso

BAJA

ALTA Adecuado manejo de la producción

y las ventas.Insuficiente capital de trabajo.

Inadecuada programación de ventasy producción.Cambios en la demanda.Paros improvistos en la producción.



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Financiero



Rotación de Producto Terminado

BAJA

ALTA Adecuado manejo de la

producción y las ventas.Insuficiente capital de trabajo.

Inadecuada programación de ventasy producción.Cambios en la demanda.Fuerte grado de competencia.

Análisis INDICADORES FINANCIEROSÓ


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Financiero



(promedio)PRIMAMATERIAINVENTARIO

IAZAPRIMA UTILMATERIADECOSTO PRIMAMATERIADEROTACION

(promedio)PROCESOENPRODUCTOINVENTARIO

PRODUCCIÓNDECOSTO PROCESOENPRODUCTODEROTACION

Mide el número de veces que la materia prima entra al proceso productivo,o el producto en proceso se finaliza, o el producto terminado se vende.

(promedio)TERMINADOPRODUCTOINVENTARIO

VENDIDOPRODUCTOCOSTO TERMINADOPRODUCTODEROTACION

Análisis INDICADORES FINANCIEROSÓ


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Financiero



(promedio)SPROVEEDORECXP

(crédito)TERM.PRODUCTOOPRIMAMAT.COMPRAS SPROVEEDOREACXPROTACION

• Muestra que tan rápido la empresa cancela sus CxP a proveedores.

SPROVEEDOREROTACION

DIAS365 SPROVEEDOREDIAS

• Indica el tiempo promedio que pasa para pagarle al proveedor.• Días de financiamiento con los proveedores.

Análisis INDICADORES FINANCIEROSACTIVIDAD / ROTACIÓN


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Financiero



• Cuando se desconocen las compras…

Compras de Producto Term.= Saldo final Producto Terminado+Costo de Producto Vendido-Saldo Inicial de Producto Terminado

Compras de Materia Prima = Saldo final Materia Prima+Costo de Materia Prima Utilizada en Pn.

-Saldo Inicial de Materia Prima

AnálisisFi i

INDICADORES FINANCIEROSRENTABILIDAD


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Financiero RENTABILIDAD


Concepto básico

La rentabilidad se refiere al beneficio obtenido enrelación con la inversión que lo genera.

Sin embargo, existen diversas forma de medirlo sin quenecesariamente se relacione el capital invertido.

AnálisisFi i



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Financiero


NetasVentas

BrutaUtilidad BrutaUtilidaddeMargen

NetasVentas

OperativaUtilidad OperativaUtilidaddeMargen

NetasVentas NetaUtilidad NetaUtilidaddeMargen

Rentabilidad a partir de las ventas

RENTABILIDAD

AnálisisFi i



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Financiero


RENTABILIDAD

Activos

NetaUtilidad ActivodeladRentabilid

Activos

sVentasNetaX

NetasVentas

NetaUtilidad ROA

Rentabilidad a partir de la inversión

ROA

TotalesActivosdeRotaciónX NetaUtilidaddeMargenROA

Descomponiendo la rentabilidad se obtiene (sistema Dupont)…

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Financiero


RENTABILIDAD

Patrimonio

NetaUtilidad PatrimoniodeladRentabilid

Patrimonio

ActivosX

Activos

NetasVentasX

NetasVentas

NetaUtilidad ROE


ROE

Fin.entoApalancamiXAct.Tot.RotaciónXUtil.NetadeMargenROE

Descomponiendo la rentabilidad se obtiene (sistema Dupont)…

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Financiero


RENTABILIDAD


VARIANTES…

ROA

Pueden existir ajustes en los indicadores tanto en el activo,

Patrimonio y utilidad…

UAII = Utilidad antes de intereses e impuestosUAI = Utilidad antes de impuestos

EBIT = Earnings before interests and taxesEBITDA = Earnings before interests, taxes, depreciations andamortizations

ROE

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Financiero


RENTABILIDAD

PATRIMONIO

ACTIVOS

Activo

UAII

PatrimonioUAI

PASIVOS

i%COSTODE LA DEUDA

Comparando Tasas de Rentabilidad con el Costo de la Deuda…

AnálisisFinanciero



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Financiero


RENTABILIDAD

Patrimonio

UAI

Activo

UAII i%COSTO

DE LA DEUDA

> >

De no cumplirse la desigualdad, indicaría que la empresa estátrabajando para los acreedores en la medida en que estos se ven masbeneficiados con los rendimientos que genera el activo, corriendomenores riesgos que el propietario.

Investigar cómo se calcula el costo de la deuda.

Comparando Tasas de Rentabilidad con el Costo de la Deuda…

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