MERCADOS FINANCIEROS

Qué son los mercados financieros

El Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se compran y venden

cualquier activo financiero.

Los mercados financieros pueden funcionan sin contacto físico, a través de teléfono, fax,

ordenador. También hay mercados financieros que si tienen contacto físico, como los corros

de la bolsa.

La finalidad del mercado financiero es poner en contacto oferentes y demandantes de fondos,

y determinar los precios justos de los diferentes activos financieros.

Las ventajas que tienen los inversores gracias a la existencia de los mercados financieros son

la búsqueda rápida del activo financiero que se adecue a nuestra voluntad de invertir, y

además, esa inversión tiene un precio justo lo cual impide que nos puedan timar.

El precio se determina del precio de oferta y demanda.

Otra finalidad de los mercados financieros es que los costes de transacción sea el menor

posible. Pero debemos insistir en que la finalidad principal es determinar el precio justo del

activo financiero, ello dependerá de las características del mercado financiero.

Cuanto más se acerque un mercado financiero al ideal de mercado financiero perfecto, el

precio del activo estará más ajustado a su precio justo.

Características de los Mercados Financieros:

o Amplitud : número de títulos financieros que se negocian en un mercado financiero.

Cuantos más títulos se negocien más amplio será el mercado financiero.

o Profundidad : existencia de curvas de oferta y demanda por encima y por debajo

del precio de equilibrio que existe en un momento determinado.

Profundidad: si existe gente que sería capaz de comprar a un precio superior al precio P0 de

equilibrio. Y si existe alguien que está dispuesta a vender a un precio inferior.

o Libertad : si existen barreras en la entrada o salida del mercado financiero.

o Flexibilidad : capacidad que tienen los precios de los activos financieros, que se

negocian en un mercado, a cambiar ante un cambio que se produzca en la

economía.

o Transparencia : posibilidad de obtener la información fácilmente. Un mercado

financiero será más transparente cuando más fácil sea obtener la información.

Un mercado cuanto más se acerque a esas características, más se acerca al ideal de mercado

financiero perfecto.

No existe ningún mercado financiero que sea perfecto.

Nunca vamos a estar seguros de que el precio de mercado refleja su valor justo.

El concepto de mercado financiero perfecto aparece como unidad de medida, para comparar

los distintos mercados financieros.

Características del Mercado Financiero Perfecto:

o Gran cantidad de agentes que intervienen tanto por el lado de la oferta como por

el lado de la demanda. De forma que nadie puede influir en la formación del precio

del activo financiero.

o Que no existan costes de transacción, ni impuestos, ni variación del tipo de interés,

ni inflación.

o Que no existan restricciones ni a la entrada ni a la salida del mercado financiero.

o Que exista perfecta información, que todos sepan lo mismo.

o Los activos sean divisibles e indistinguibles.

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EVOLUCIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

Mercados de renta fija.

Cuando se va al banco a pedir un préstamo para la compra de un coche, una casa, etc. resulta de

especial importancia conocer cuáles son los tipos de interés en ese momento y tener una idea de

cómo pueden comportarse en el futuro, para decidir si nos conviene o no realizar la operación.

Cuando se va al banco a depositar los ahorros en cuentas corrientes o de ahorro o en fondos de

inversión, interesa conocer, de igual modo, cuáles son los tipos de interés en ese momento y

cómo pueden comportarse en el futuro, para decidir acertadamente cuál es el mejor destino para

ese dinero ahorrado.

Entonces, conocemos las siguientes tasas de interés de renta fija:

Los tipos de interés fijados por el banco central.

Los tipos de interés de los títulos de renta fija a corto plazo.

Los tipos de interés de los títulos de renta fija a largo plazo.

Mercados de renta variable.

Cuando un inversor compra acciones de Telefónica o de Repsol suele hacerlo porque confía en

que su precio muestre una evolución favorable. Existen elementos determinantes que influyen

en la evolución del precio de las acciones.

Las expectativas sobre los beneficios empresariales van a ser, en última instancia, las que

determinen la evolución del precio de las acciones.

Por lo tanto, hay que centrar

la atención en los factores que influyen en estas expectativas.

En este sentido, podemos distinguir entre:

Factores macroeconómicos: aquellos que afectan a la economía en su conjunto

y, en consecuencia, a las distintas empresas.

Factores microeconómicos: aquellos que afectan a una empresa o grupos de

empresas de un mismo sector.

Mercados de divisas.

Las transacciones comerciales y/o financieras llevadas a cabo entre agentes económicos

de un mismo país (o unión monetaria) se realizan en una misma moneda. Cuando

compro el periódico en el quiosco del barrio pago en euros, cuando me compro un

helado al salir del trabajo pago en euros, etc.

Cuando compro acciones de Telefónica pago en euros, cuando compro bonos del estado

alemán pago en euros, etc.

Sin embargo, hay ocasiones en que las transacciones comerciales y/o financieras se

realizan entre agentes económicos de países que cuentan con una moneda distinta. En

estos casos, se debe hacer un cambio de moneda para que el intercambio pueda

materializarse.

Una empresa que compra cámaras fotográficas a una empresa japonesa debe obtener

yenes para poder comprar las cámaras.

Un inversor español que quiera comprar acciones de una empresa estadounidense

deberá obtener dólares para poder conseguir estas acciones.

Los compradores en los mercados internacionales necesitan obtener monedas (divisas)

de aquellos países a los cuales desean comprar bienes o activos (inversiones directas,

inversiones en cartera).

Los mercados de divisas o mercados cambiarios son los mercados en que los agentes

van a poder intercambiar unas monedas por otras. La relación a la que se va a poder

realizar este intercambio va a venir dada por el tipo de cambio. Por lo tanto, el tipo de

cambio lo podemos definir como el precio de una moneda en términos de otra. Por

ejemplo, si el tipo de cambio entre el dólar estadounidense y el euro es de 0,97 dólares

por euro, podemos intercambiar un euro por 0,97 dólares en los mercados de divisas.

Este precio no se mantiene constante en el tiempo, sino que cambia en función de las

condiciones de oferta y demanda de las distintas divisas19. En este sentido, podemos

definir dos conceptos:

Apreciación de una moneda: una moneda se aprecia cuando aumenta su valor

respecto al de otras monedas. Por ejemplo, el euro se aprecia frente al dólar si el

tipo de cambio pasa de 0,97 dólares por euro a 1 dólar por euro.

Depreciación de una moneda: una moneda se deprecia cuando disminuye su valor

respecto al de otras monedas. Por ejemplo, el euro se deprecia frente al dólar si el

tipo de cambio pasa de 0,97 dólares por euro a 0,90 dólares por euro.

La evolución del tipo de cambio, o el valor de una moneda respecto a las otras, no es

irrelevante. A continuación, se mencionan dos posibles consecuencias derivadas de

19Estamos pensando en un sistema de tipos de cambio flexibles. En un sistema de tipos

de cambio fijos, el valor de una moneda queda sujeto al de otra. 32 D. Carrasco Gómez

la depreciación de una moneda. Para ello, vamos a utilizar como ejemplo ilustrativo la

cotización del euro frente al dólar.

Cuando el euro se deprecia frente al dólar: Aumenta la competitividad de las empresas

europeas respecto a las estadounidenses. Los productos europeos se abaratan para los

consumidores norteamericanos. Aumentan las presiones inflacionistas en la zona euro

derivadas de los productos importados de Estados Unidos. Los productos

estadounidenses se encarecen para los consumidores europeos.

Por lo tanto, la depreciación de una moneda acostumbra a tener una influencia positiva

en el crecimiento económico, a partir de un mejor comportamiento del sector exterior,

y un impacto al alza en la inflación, a partir del encarecimiento de los productos

importados.

Los factores que determinan la evolución del tipo de cambio entre dos monedas:

Crecimiento económico.

Tipos de interés.

Saldo de la balanza comercial.

Inflación.

SISTEMA FINANCIERO EN BOLIVIA