introduccion a la administracion financiera2
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UNIVERSIDAD IBEROAMERICANA
DIPLOMADO EN FINANZAS
MODULO II
ADMINISTRACION FINANCIERA
C.P. Mario R. Hernandez Godinez
OBJETIVO
Hacer llegar en forma facil, sencilla y accesible a los estudiantes del Diplomado en Finanzas los elementos basicos de la administracion financiera, como a continuacion se detalla en el temario.
TEMARIO
27 Febrero Panorama de la Administracion
Financiera Politicas de Efectivo
06 Marzo Rentabilidad y Riesgo Credito comercial y cobro
TEMARIO
13 Marzo Analisis de Estados Financieros. Metodo de Tendencias
20 Marzo Presupuesto de Efectivo Apalancamiento (Pasivos)
TEMARIO
27 de Marzo Punto de Equilibrio Estado de Origen y
Aplicacion de Recursos
10 de Abril Conceptos basicos para las decisiones financieras Riesgo y Analisis de Sensibilidad.
BIBLIOGRAFIA
FUNDAMENTOS DE
ADMINISTRACION FINANCIERA Scott Besley Eugene F. Brigham Mc Graw Hill
ADMINISTRACION FINANCIERA Robert W. Johnson C.e.c.s.a.
BIBLIOGRAFIA
FUNDAMENTOS DE ADMINISTRACION
FINANCIERA. Stanley B. Block Geoffrey A. Hirt C.e.c.s.a.
FUNDAMENTOS DE ADMINISTRACION FINANCIERA
Lawrence J. Gitman Harla
BIBLIOGRAFIA
PLANEACION FINANCIERA Joaquin A. Moreno Fernandez Cecsa
ELEMENTOS BASICOS DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA
Abraham Perdomo Moreno
BALANCE GENERAL CONSOLIDADO DEL
GRUPO MODELO, S.A. DE C.V. AL 31 DE
DICIEMBRE DE 2008 Y 2007
ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADOS
DEL GRUPO MODELO, S.A. DE C.V.
BALANCE GENERAL CONSOLIDADO CEMEX,
S.A. DE C.V. A 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007
ESTADO DE RESULTADO CONSOLIDADOS DE
CEMEX S.A. DE C.V. AL 31 DE DICIEMBRE DE
2008, 2007 Y 2006
BALANCE GENERAL CONSOLIDADO DE TELMEX,
S.A. DE C.V. AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y
2007
ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADOS DE
TELEFONOS DE MEXICO SA DE C.V.
POR 2008, 2007 Y 2006
POR QUE RAZON DEBERIA ESTUDIAR
EL DIPLOMADO EN FINANZAS ?
PERSPECTIVA ADMINISTRATIVA
Ha habido despido de Directores por ejemplo: Circus Circus Enterprises y Sunbeam, por la disminucion del precio de las acciones de 60% y del 73% repectivamente. Los accionistas enviaron claros mensajes a la administracion, la alta administracion debe esforzarse por lograr la meta principal de los mismos, la cual consiste en maximizar el valor del negocio.
PERSPECTIVA ADMINISTRATIVA
Cuando ocurren conflictos entre las metas de los administradores(por ejemplo: seguridad en el empleo, compensaciones) y las metas de los propietarios(incremento del valor de la empresa) la administracion debera hacer lo que sea correcto para la compañia y sus propietarios.
PERSPECTIVA ADMINISTRATIVA
Para reducir las posibilidades de que surjan conflictos un gran numero de empresas requieren ahora que sus administradores posean acciones de las compañias que administran. Empresas tales como Eastman,Kodak, Xerox, Union Carbide y Hershey Food han implantado politicas que obligan a aquellos que se encuentran en elevadas posiciones administrativas a que sean propietarios de la empresa.
OPORTUNIDADES DE HACER CARRERA EN FINANZAS
Las finanzas constan de tres areas interrelacionadas:
Los mercados e instituciones financieras
Las inversiones
La administracion financiera
MERCADOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS
Una gran cantidad de especialistas en finanzas se dedican a trabajar en instituciones finanacieras tales como : bancos, compañias de seguros, instituciones de ahorro y de prestamos, uniones de credito, se requiere de conocimientos de tasas de interes, regulaciones de instituciones financieras,hipotecas,prestamos de automoviles, certificados de deposito. Ejemplo Banco Santander (ejecutiva de cta)
INVERSIONES
Su area de trabajo son: Casas de Bolsa, bancos, compañias de inversiones o de seguros. Ejemplo Monex
Ser asesor de inversiones personales, tales como fondos para el retiro laboral
Ejemplo Monterrey New Life
PANORAMA GENERAL DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA
La administracion financiera ha sufrido cambios significativos a traves del tiempo, pero exiten cuatro aspectos que han tenido un mayor interes recientemente:
La Inflacion y sus efectos sobre las decisiones de negocios
La Desregulacion de las instituciones financieras y las tendencias que ello genero hacia la constitucion de compañias de servicios financieros de gran tamaño.
PANORAMA GENERAL DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA
El notorio incremento del empleo de computadoras tanto para el analisis como para la transferencia electronica de informacion. Ejemplo Waldos.
El incremento de la importancia de los mercados globales y las operaciones de negocios. Ejemplo Speua
ADMINISTRACION FINANCIERA
Es la mas amplia de las tres areas, existe mayor numero de oportunidades. Es importante en todo tipo de empresas. Los tipos de tareas son:
Toma de decisiones relacionadas con la expansion de la planta ejemplo CEMEX
Eleccion sobre los tipos de valores que deberan emitir para financiar la expansion ejemplo GRUPO URBI
ADMINISTRACION FINANCIERA
Los administradores financieros tambien tienen la responsabilidad de decidir bajo que terminos de credito los clientes deben hacer sus compras. Ejemplo Elecktra
La cantidad de inventarios que debera mantener la empresa.
La cantidad de fondos en efectivo que debera tener a la mano( Grupo Modelo, Telmex)
ADMINISTRACION FINANCIERA
Si deben adquirirse otras empresas (analisis de fusiones)
Y que cantidad de utilidades debera reinvertirse en el negocio o pagarse como dividendos. Ejemplo Grupo Modelo, Telmex o Cemex.
CONCEPTO DE ADMINISTRACION FINANCIERA Es una fase de la administracion general, que
tiene por objeto maximizar el patrimonio de la empresa a largo plazo, mediante la obtencion de recursos financieros por aportaciones de capital u obtencion de creditos, su correcto manejo y aplicacion, asi como la coordinacion eficiente del capital de trabajo, inversiones y resultados, mediante la presentacion e interpretacion para tomar las decisiones acertadas.
FINES U OBJETIVOS DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA
1.- Obtener fondos y recursos financieros.
2.- Manejar los fondos correctamente.
3.- Destinarlos a sectores productivos.
4.- Administrar el capital de trabajo.
FINES Y OBJETIVOS DE LAADMINISTRACION FINANCIERA 5.- Administrar las inversiones y los
resultados.
6.- Presentar e interpretar la informacion financiera
7.- Tomar decisiones adecuadas
8.- Maximizar utilidades a largo plazo.
ESTUDIO DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA Se puede dividir en tres partes:
A) Analisis Financiero, estudia y evalua los conceptos y cifras del pasado de una empresa.
B) Planeacion Financiera, estudia, evalua y proyecta conceptos y cifras que se estima prevaleceran en el futuro de la empresa.
ESTUDIO DE LA ADMON. FINANC.
3.- El Control Financiero , estudia y evalua simultaneamente el analisis y la planeacion financiera, para corregir las desviaciones entre cifras reales y proyectadass, para alcanzar los objetivos, mediante la acertada toma de decisiones.
Globalizacion de los negocios
GLOBALIZACION DE LOS NEGOCIOS
Existen factores que determinan que la tendencia hacia la globalizacion sea obligatoria para un gran numero de empresas:
1.- Las mejoras de transporte y las comunicaciones han disminuido los costos de los embarques y facilitan el comercio internacional.
GLOBALIZACION DE LOS NEGOCIOS
2.- El movimiento de los consumidores que desean productos a bajo costo y de alta calidad.
3.- En un mundo poblado de empresas multinacionales que tienen capacidad para cambiar la produccion a cualesquier costos, que sean mas bajos
LA CRECIENTE IMPORTANCIA DE LA ADMON FINANCIERA
En epocas anteriores el gerente de marketing era quien proyectaba las ventas; el personal del area de ingenieria y produccion se encargaban de determinar que activos eran necesarios, mientras que el trabajo del administrador financiero solo consistia en obtener el dinero que necesitaba para comprar la planta, el equipo y los inventarios.
EASTERN AIRLINES Y DELTA AIRLINES
Estas empresas son un ejemplo tanto de la importancia de la administracion financiera como de los efectos de las decisiones financieras.
En la decada de los 60, las acciones de Eastern se vendian a mas de 60 dolares cada una, mientras que las de Delta se vendian solamente a 10 dolares
EASTERN VS DELTA
Al final de la decada de los 90 Delta se habia convertido en una de las aereolineas mas fuertes del mundo, por lo que sus acciones tenian un precio unitario de mas de 60 dolares.
Por otra parte Eastern habia caido en quiebra y habia dejado de existir. Las decisiones financieras ejercieron una gran influencia en este contexto.
EASTERN VS DELTA
Eastern habia usado una gran cantidad de deudas, mientras que Delta no lo habia hecho. Cuando las tasas de interes aumentaron a finales de los 70 y 80, los gastos de Eastern se dispararon de manera significativa y sus utilidades disminuyeron. Afectandole poco a Delta.
EASTERN VS DELTA
Cuando los incrementos de los precios de combustibles hicieron imperativo que las aereolineas compraran aviones nuevos que tuvieran un consumo eficiente, Delta pudo hacerlo, lo que no sucedio con Eastern.
EASTERN VS DELTA
Finalmente cuando las compañias aereas fueron desreguladas, Delta era lo suficientemente fuerte para ampliarse a los mercados en desarrollo y reducir los precios segun fuera necesario, para atraer nuevos negocios; pero Eastern tampoco pudo hacerlo.
La historia Delta-Eastern, y otras similares, ilustran la importancia de una planeacion financiera adecuada para la supervivencia corporativa a largo plazo. En efecto, su valor se encuentra reflejado en el hecho de que la mayor parte de los directores ejecutivos de las 1000 compañias mas importantes de EUA, empezaron sus carreras en finanzas.
Las personas que trabajan en marketing, contabilidad, produccion, personal, cada dia adquiere mayor importancia entender las finanzas.
Los administradores financieros deben tener fundados conocimientos sobre marketing, contabilidad y otras areas para tomar decisiones acerca del reemplazo o expansion de la planta y de que forma podran financiar mejor sus empresas.
LAS RESPONSABILIDADES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO
La tarea del Administrador Financiero es tomar las decisiones relacionadas con la obtencion y el uso de fondos para el mayor beneficio de la empresa.
RESPONSABILIDADES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO
1.- PREPARACION DE PRONOSTICOS Y PLANEACION.
El Administrador Financiero debe interactuar con otros ejecutivos cuando estos miran hacia el futuro y establecen los planes que daran forma a la posicion futura de la empresa.
RESPONSABILIDADES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO
DECISIONES MAYORES DE FINANCIAMIENTO E INVERSION
Por lo general, una empresa exitosa muestra un rapido crecimiento de ventas, que requiere que se realicen inversiones en planta, equipos e inventarios. Ejemplo CEMEX, URBI.
Debera obtener los fondos mediante la solicitud de prestamo o venta de acciones
Las deudas deberan ser a corto o largo plazo
RESPONSABILIDADES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO
COORDINACION Y CONTROL
El Administrador Financiero debe interactuar con otros ejecutivos para asegurarse que la empresa sea administrada de las manera mas eficientemente posible. Ejemplo: las decisiones de comercializacion afectan el crecimiento de ventas. Lo cual, a su vez, influye sobre los requerimientos de inversion y afectaran la disponibilidad de fondos, inventarios y capacidad de la planta.
RESONSABILIDADES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO
FORMA DE TRATAR CON LOS MERCADOS FINANCIEROS.
El Administrador financiero debe tratar con los mercados de dinero y capitales. Ejemplo inversiones diarias, semanales, mensuales.
Cada empresa afecta o es afectada por los mercados financieros generales donde se obtienen los fondos, se negocian los valores de la empresa y los inversionistas son recompensados o sancionados.
En resumen, los administradores financieros toman decisiones acerca de cuales activos deben adquirir sus empresas, la forma en que estos activos deberan ser financiados y de que manera deberan administrarse los recursos actuales de la empresa, ayudando a maximizar los valores de la empresa.
FORMAS DE ORGANIZACION DE LOS NEGOCIOS
Persona Fisica
Sociedad Anonima
Corporativo
PANORAMA GENERAL DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA
Un problema de representacion de los accionistas es un conflicto potencial de intereses que puede surgir entre:
Los propietarios de la empresa y su administracion.
Entre los accionistas y los acreedores
PANORAMA GENERAL DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA
Existen diversas formas en las cuales se pueden motivar a los administradores para que actuen en el mejor de los intereses de los accionistas:
La amenaza de ser despedidos. Una adquisicion empresarial. Adoptar incentivos administrativos
adecuadamente estructurados.
PANORAMA GENERAL DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA
El precio de las acciones de una empresa depende de:
Utilidades por accion proyectadas. Grado de riesgo de las utilidades
proyectadas Uso de deudas Politica de dividendos.
Tarea
Investigar el precio actual de las acciones de:
FORMA DE ORGANIZACION DE LOS NEGOCIOS EN OTROS PAISES
Por lo general las empresas no estadounidenses , tienen una propiedad mas concentrada que las estadunidenses.
En algunos casos, las empresas de otros paises forman parte de un grupo industrial constituidos por una red de empresas con vinculos de propiedad comun que proporcionan las diferentes funciones que se requieren para manufacturar y vender un producto desde el principio hasta el fin
Al igual que las empresas de Estados Unidos, la mayoria de las grandes compañias de Inglaterra y de Canada son abiertas y sus acciones se encuentran ampliamente dispersas entre un gran numero de individuos.
En Alemania y Francia, las empresas representan un grupo principal de accionistas, seguido por familias y bancos
GRUPOS INDUSTRIALES
GRUPOS INDUSTRIALES
Son organizaciones constituidas por compañias que se desempeñan en diferentes industrias con propiedades de acciones comunes y en algunos casos una administracion compartida. Estan vinculadas por un Banco.
GRUPOS INDUSTRIALES
El OBJETIVO ES
aglutinar a las empresas que proporcionan los materiales y los servicios requeridos para manufacturar y vender una gama de productos. Es decir una red de productores, proveedores, organizacion de meradotecnia, distribuidores, minoristas y acreedores. Ejemplo Grupo Modelo, S.A.
GRUPOS INDUSTRIALES
En Japon, los grupos industriales reciben el nombre de keiretsu por ejemplo : Mitsubishi, Toshiba y Toyota
En Korea se les denomina chaebol y el mejor grupo es probablemente Hyundai
CORPORACIONES MULTINACIONALES
CORPORACIONES MULTINACIONALES
Las operaciones internacionales cada dia adquieren mayor importancia para las empresas y la economia social
Una corporacion multinacional es una empresa que opera entre dos o mas naciones debido basicamente a:
CORPORACIONES MULTINACIONALES
BUSQUEDA DE NUEVOS MERCADOS
Despues de que una compañia ha saturado su mercado nacional, las oportunidades de crecimiento son mejores en los mercados extranjeros
Ej. Coca Cola y McDonald’s ampliaron sus operaciones a ultramar y a la vez Sony y Toshiba representan competencia al mercado estadounidense.
CORPORACIONES MULTINACIONALES
BUSQUEDA DE MATERIAS PRIMAS
No es sorprendente que un numero de compañias petroleras de EUA como Exxon, tenga grandes subsidiarias alrededor de todo el mundo para asegurarse un acceso a los recursos basicos necesarios.
CORPORACIONES MULTINACIONALES
BUSQUEDA DE NUEVA TECNOLOGIA
Las empresas exploran el mundo entero en busca de cientificos e ideas de diseños exclusivas. Por Ejemplo: Xerox ha introducido mas de 80 copiadoras de oficinas diferentes en Estados Unidos, mismas que fueron diseñadas y construidas por su subsidiaria japonesa Fuji Xerox.
CORPORACIONES MULTINACIONALES
BUSQUEDA DE EFICIENCIA PRODUCTIVA
Las compañias que operan en paises donde los costos de produccion son altos estan transladando sus plantas productivas hacia paises de bajos costos.
Por Ejemplo: General Motors tiene plantas de produccion y ensamble en Mexico y en Brasil, e incluso los productores japoneses han cambiado una parte de sus instalaciones de produccion a paises con costos mas bajos ubicados en la cuenca del pacifico
CORPORACIONES MULTINACIONALES
Otro ejemplo de eficiencia productiva:
Cuando Xerox amenazo con desplazar sus instalaciones de reconstruccion de copiadoras a Mexico, su sindicato de Rochester, Nueva York, acepto establecer nuevas reglas laborales e incrementar la productividad para mantener las operaciones dentro de los Estados Unidos
CORPORACIONES MULTINACIONALES
ELIMINACION DE OBSTACULOS POLITICOS Y REGULATORIOS
La principal razon por las que las compañias de automoviles japoneses desplazaron sus instalaciones productivas hacia los Estados Unidos fue la posibilidad de evitar las cuotas de importacion de EU
Hoy en dia, Honda, Nissan y Toyota ensamblan camiones o autos en EUA
CORPORACIONES MULTINACIONALES
Factores de la administracion financiera respecto a las corporaciones multinacionales:
Diferentes monedas Ramificaciones economicas y legales Lenguajes Diferencias Culturales Papel que desempeñan los gobiernos Riesgo politico