curso introducción a los mercados financieros: sesión 1
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Introducción a los Mercados Financieros www.rankia.c
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¿QUÉ ES RANKIA?
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PROGRAMA DEL CURSO
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1. Mercados financieros ¿Qué son y qué tipos hay?2. Qué necesito para invertir en bolsa3. Formación de precios4. Mercado primario Vs Mercado secundario5. Términos más habituales6. Qué es una acción7. Qué es un índice8. Qué son los brókers9. Riesgos de invertir en bolsa10. Posiciones cortas en bolsa11. Clasificando empresas: Sectores, tamaño, áreas geográficas y tipo de empresas 12. Mi primera selección de valores para invertir en bolsa: Introducción a los
principales ratios fundamentales
SESIÓN 1
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1. Mercados financierosConcepto
Lugar, mecanismo o sistema electrónico donde se negocian los activos, productos e instrumentos financieros o se ponen en contacto los demandantes y los oferentes del activo y es donde se fija un precio público de los activos por la confluencia de la oferta y la demanda.
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1. Mercados financierosTipos
Según las características de los activos:
• Mercados Monetarios o de Dinero (activos a corto plazo).
• Mercados de Capitales (activos a largo plazo).
• Mercado de Valores.• Mercado de crédito a medio y largo plazo.
Según el grado de organización o formalización:
• Mercados Organizados (con ubicación, normativa, normalización y reglamentos).
• Mercados no Organizados u OTC (Over The Counter): no existen normas ni reglas de intercambio y las partes que intervienen fijan libremente las condiciones y características de los activos.
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1. Mercados financierosEstructura del mercado en España y activos negociados
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1. Mercados financierosReguladores
• CNMV: Organismo encargado de la supervisión e inspección de los mercados de valores españoles y de la actividad de cuantos intervienen en los mismos. El objetivo de la CNMV es velar por la transparencia de los mercados de valores españoles y la correcta formación de precios, así como por la protección de los inversores. La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) es un organismo dependiente del Ministerio de Economía fundado en 1988 mercados de valores en España.
• Banco de España: entidad de derecho público, con personalidad jurídica propia y plena capacidad pública y privada que actúa con autonomía respecto de la Administración del Estado.
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2. Qué necesito para invertir en bolsa¿Qué es la bolsa?
Mercado donde se negocian una serie de activos (acciones, futuros, ETFs, etc.), es decir, es un punto de encuentro entre demandantes de capital (empresas que buscan financiación) e inversores que buscan oportunidades donde colocar su capital (ahorradores).
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2. Qué necesito para invertir en bolsa¿Qué es la bolsa?
BME es el operador de todos los mercados de valores de la bolsa de valores española y está compuesto por diversas sociedades que se encargan del correcto funcionamiento de la bolsa de valores española.
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2. Qué necesito para invertir en bolsaConocimientos necesarios y preguntas claves
¿Qué capital dispongo?
¿En qué mercado quiero invertir?
¿Cuál es mi horizonte temporal?
¿Cuál es mi perfil como inversor y cuáles son las expectativas?
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2. Qué necesito para invertir en bolsaPasos a seguir para operar en bolsa
Elegir un intermediario (bróker)
Abrir una cuenta de valores (o de intermediación)
Realizar una provisión de fondos en la cuenta de valores
Transmisión de las órdenes al intermediario
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3. Formación de preciosLa formación de los precios depende de la oferta y la demanda.Órdenes de compra y venta
Compra o venta Números de títulos Valor Precio
Subastas de apertura y cierre
Períodos de negociación en el mercado de valores que se caracterizan porque podemos introducir, modificar y cancelar órdenes, pero no se ejecutan las negociaciones y el sistema calcula en tiempo real, un precio de equilibrio entre oferta y demanda. Todas las subastas finalizan con un cierre aleatorio de 30 segundos. Esto implica que el horario de apertura de la bolsa se sitúe en ese periodo aleatorio.
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3. Formación de preciosFijación del precio de equilibrio en subasta
1. Precio al que se negocia un mayor número de títulos.
2. Si dos precios en la subasta tienen el mismo volumen, se elige el que menor desequilibrio genere.
3. Si coinciden en precio y volumen se escogerá el precio del lado (oferta o demanda) que mayor volumen tenga.
4. En caso que coincidan todos los anteriores, se elegirá el que más se acerque al último precio negociado.
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3. Formación de preciosTipos de órdenes más habituales en el mercado
1. Orden limitada. Órdenes a ejecutar su precio límite o mejor.
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3. Formación de preciosTipos de órdenes más habituales en el mercado
2. Orden Por lo mejor. Órdenes sin precio que quedan limitadas al mejor precio del lado contrario del libro de órdenes.
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3. Formación de preciosTipos de órdenes más habituales en el mercado
3. Orden de mercado. Órdenes en las que no se especifica límite de precio y que se negociarán al mejor precio del lado contrario del libro de órdenes al ser introducida.
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3. Formación de preciosCondiciones de ejecución Ejecutar o Anular: la orden se ejecuta por la cantidad de títulos disponibles al momento de introducirse en
el mercado y se rechaza el resto.
Volumen mínimo: a orden debe establecer una cantidad mínima para negociar. El resto se negocia sin límite en el volumen.
Todo o nada: se ejecutan inmediatamente por la totalidad de los títulos, en caso contrario no se ejecutan.
Volumen oculto: aquellas órdenes que muestran solo una parte del volumen a negociar (debe de tener un mínimo de 250 títulos), cuando la parte visible es ejecutada del volumen total aparecerá otra cantidad de títulos.
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4. Mercado Primario vs. Mercado SecundarioMercado Primario
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4. Mercado primario vs. Mercado SecundarioPrincipales operaciones en el mercado primario Oferta Pública de Suscripción: es una operación por la que una sociedad ofrece acciones de
nueva emisión, producto de una ampliación de capital.
Oferta Pública de Venta: es aquella operación por la que uno o varios accionistas ofrecen en venta sus acciones. El capital social no varía, sólo cambia de manos (total o parcialmente). En la mayoría de los casos implica el registro de un folleto informativo en la CNMV.
Listing: la compañía puede pedir directamente el acceso a la negociación sin la necesidad de lanzar una oferta pública de venta. Este procedimiento también debe estar aprobado por la CNMV. Mediante este método, la compañía no coloca sus acciones entren nuevos inversores, sino que da la posibilidad a sus accionistas de que sus títulos se puedan negociar en un mercado organizado
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4. Mercado primario vs. Mercado SecundarioPrincipales operaciones en el mercado primarioAmpliaciones de Capital: es una operación utilizada por las empresas para aumentar su
capital social, bien sea mediante la emisión de acciones nuevas bien sea incrementando el nominal de las existentes.
Tipos Derechos de Suscripción Preferente
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4. Mercado primario vs. Mercado SecundarioMercado Secundario
Bolsas de Valores (Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia)
Mercado de Deuda Pública Anotada
Mercados Futuros y Opciones
Mercado AIAF
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4. Mercado primario vs. Mercado SecundarioPrincipales operaciones en el mercado secundario
Oferta Pública de AdquisiciónTipos
Reparto de DividendosTiposModos de entrega
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5. Términos más habituales
Capitalización bursátil. Valor de una compañía en el mercado, se calcula multiplicando el número de acciones por el precio de cotización de cada acción.
Volumen de negociación. Magnitud en la que un activo ha sido negociado entre dos partes, quien compra y quien vende. El volumen muestra el interés mostrado por el mercado en la negociación de un activo durante un periodo de tiempo.
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5. Términos más habituales
Liquidez. Capacidad de disponer de efectivo en un momento dado para pagar las obligaciones. Por lo tanto, aunque tengamos muchos bienes y recursos, si no tenemos facilidades para convertirlos en efectivo para pagar las obligaciones, no tenemos liquidez.
Volatilidad. Medida de variación (cambios) en el precio de un activo. Mide cuánto varía el precio de un activo respecto a su precio medio y cuantifica el riesgo del activo financiero, ya que pretende cuantificar las probabilidades de cambios bruscos en los precios. La volatilidad es una medida estadística (Desviación estándar "típica") y se suele aplicar sobre el rendimiento de los activos.
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5. Términos más habituales
Salida a Bolsa. Decisión empresarial de alcance estratégico.
Formas:• OPV• OPS• Listing• Colocación privada, pública o mixta
Requisitos• Materiales• Obligaciones formales• Costes
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5. Términos más habituales
Split. Multiplicar el número de acciones de una empresa que cotiza en bolsa por un determinado número, reduciendo así el valor nominal de las mismas. El objetivo de un Split suele ser aportar liquidez a la negociación de las acciones.
Contrasplit. Reducir el número de acciones de una compañía. Esta operación se lleva a cabo con la intención de que una empresa que cotiza a precios reducidos elimine parte de la volatilidad producida cuando el cambio en el precio da lugar a variaciones porcentuales muy elevadas.
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6. Acciones
Parte proporcional del capital social de una empresa; el que la adquiere se convierte en copropietario de dicha empresa teniendo su titular los siguientes derechos tanto políticos como económicos.
Derechos:
Derecho al dividendo. Derecho de suscripción preferente. Derecho de asistencia, voz y voto. Derecho de información. Derecho a la transmisión. Derecho a la cuota de liquidación
¿Qué es una acción?
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6. Acciones¿Qué es una acción?
Tipos :
• Acciones ordinarias• Acciones privilegiadas• Acciones sin voto• Acciones rescatables
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7. Qué es un índiceConcepto
Registro estadístico compuesto, usualmente un número que trata de reflejar el valor o rentabilidades promedio de las acciones que lo componen.
Son indicadores sintéticos de la tendencia de un mercado o de un segmento determinado. Sirven como subyacentes de productos derivados y otros productos financieros
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7. Qué es un índiceIBEX 35
Compuesto por los 35 valores más líquidos del Mercado Continuo Español Es un índice de precios tipo Laysperes Sus componentes están ponderados por capitalización bursátil con un límite del 20% Valor y Fecha Base: 3000 puntos, 29/12/1989 Subyacente de productos derivados (Futuros, opciones, Warrants, bonos, ETFs) Otros índices IBEX (Small CAP, MEDIUM CAP, TOP Dividendos, etc) Fórmula de cálculo
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7. Qué es un índiceIBEX 35
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7. Qué es un índiceEURO STOXX 50
Dow Jones Industrial Average
Componentes: 50 valores Ponderación: Capitalización Selección de los componentes: 50 compañías líderes de los principales sectores de la
Eurozona
Gestor del Índice: Dow Jones Componentes: 30 valores Ponderación: Precio de Mercado Selección de los componentes: Wall Street Journal basándose en el tipo de crecimiento
de la compañía, consolidación de la misma
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7. Qué es un índiceS&P 500
NASDAQ-100
Gestor del Índice: Standard & Poor´s Componentes: 500 valores Ponderación: Capitalización de Mercado Selección de los componentes: deben cotizar en NYSE, NASDAQ o AMEX y son
seleccionadas por su liquidez y volúmenes de contratación.
Gestor del Índice: The Nasdaq STOCK Market, Inc. Componentes: 100 valores Ponderación: Capitalización de Mercado Selección de los componentes: deben cotizar en NASDAQ y no ser una compañía
financiera y capitalización superior de 10 mil millones de dólares
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7. Qué es un índiceNIKKEI 225 stock average
Gestor del Índice: Nihon KEizai Shimbun (editorial financiera) Componentes: 225 valores Ponderación: Precios de mercado Selección de los componentes: seleccionan a 450 compañías que coticen en Tokio Stock
Exchange en función de su liquidez y volatilidad en un período de 5 años y entre ellas escogen a 225 compañías según la representatividad del sector y liquidez.
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8. Qué son los brokers
Tipos
Dealing Desk
Non Dealing Desk
• Brokers STP (Straight Through Processing)
• Brokers ECN (Electronic Communication Network)
Cuentas ómnibus (Riesgos)
Agente o entidad que gestiona las negociaciones entre un comprador y un vendedor cobrando una comisión cuando se ejecute la operación.
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9.Riesgos de invertir en bolsa
Mercado o Sistemático Liquidez No sistemático Operativo Contrapartida Legislativo Precio Inflación Interés
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10. Posiciones cortas en bolsa
Concepto: operación de vender un activo para comprarlo más tarde con la esperanza de que baje de precio.
¿Por qué tomar posición corta?
• Creemos que un activo está cotizando a precios demasiado elevados:• Cubrir una posición larga• Estrategia Long/Short
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10. Posiciones cortas en bolsa
Formas y Activos: Las posiciones cortas se pueden tomar en acciones, ETFs y en derivados como Futuros, CFDs, Opciones, etc. Para ello, debemos de operar con un bróker que nos permita esta operativa, y ejecutar la orden de venta.
Apalancamiento: tomar posiciones en el mercado con un volumen del que el inversor no dispone.
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11. Clasificando Mercados
Sectores: industrial, tecnológico, financiero, atención sanitaria, Servicios, Consumo
Tamaño: gran , mediana, pequeña y micro capitalización
Áreas geográficas: países desarrollados, EEUU. Eurozona, Emergentes, Asiáticos
Tipo de empresas (Peter Lynch): Valores de bajo crecimiento, Valores estables, Valores de alto crecimiento, Valores cíclicos, Valores de activo oculto, Valores recuperables.
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12. Mi primera selección de valores para invertir en bolsa
Concepto de Análisis Fundamental: es el estudio de la información contable de una empresa.
Determina si una empresa cotizada es buena o mala, con el objetivo de invertir en ella, en base a las siguientes principales características:
• Estructura Financiera• Generación de beneficios• Generación de Caja
Ratios Fundamentales: PER, Rentabilidad por Dividendo, EV/EBITDA, Price to Book, ROE, ROA
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12. Mi primera selección de valores para invertir en bolsa1. PER: relaciona el precio cotizado de una acción con los beneficios por acción anual o
el estimado para el año en curso. 2. Rentabilidad por Dividendo(RPD): relaciona el dividendo repartido por acción en el
último año con el precio al que cotiza dicha acción. 3. EV/EBITDA: es la relación entre el valor total de una empresa y el beneficio
recurrente de la misma.
• EV = (Número de acciones x cotización) + Deuda Financiera Neta = Capitalización bursátil + Deuda Financiera Neta
• EBITDA = Resultado de Explotación - Amortización del inmovilizado - Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado - Imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras - Otros resultados.
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12. Mi primera selección de valores para invertir en bolsa• Price To Book: compara el precio de cotización con el valor contable por acción. También
puede ser calculado con la capitalización bursátil (número de acciones x cotización) entre el total de los Fondos Propios.
VCA = Fondos propios atribuidos a la entidad dominante / número de acciones P/B = Precio / VCA = Capitalización Bursátil / Fondos Propios atribuidos a la entidad dominante
• ROE : es una ratio que mide la rentabilidad de los accionistas al relacionar el resultado neto (atribuido a la dominante) con el patrimonio neto (atribuido a la dominante). También se interpreta como la rentabilidad de los recursos propios.
ROE = Resultado Neto atribuido a la entidad dominante / Patrimonio neto atribuido a la entidad dominante
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12. Mi primera selección de valores para invertir en bolsa
1. Pay-Out: mide el porcentaje del beneficio de una compañía que se reparte como dividendo. Pay-Out = Dividendo por acción / Beneficio por acción
2. ROA: mide la rentabilidad de los activos que tiene una empresa, por tanto, un ROA alto significa que los activos de una empresa generan un alto beneficio mientras que un ROA bajo se interpreta como que los activos de una empresa no generan excesivos beneficios. ROA = Beneficio Neto / Activos totales
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ENRIQUE ROCA
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