cap.3 - las pautas correctivas

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 Pautas correctivas 3. PAUTAS CORRECTIVAS......................................................2  3.1 ONDAS CORRECTIVAS................................................................................................... 2  3.2. ONDA 2 .......................................................................................................................... 3  3.3. ONDA 4 .......................................................................................................................... 4  3.4. ONDA A ......................................................................................................................... 5  3.5. ONDA B.......................................................................................................................... 5  3.6. ONDA C .......................................................................................................................... 5  3.7 ONDA X ......................................................................................................................... 6  3.8. CORRECCIONES EN ABC ............................................................................................... 6  3.8.1 Ejemplo: Acerinox en corrección ABC............................................................ 7  3.8.2 Ejemplo: ABC en el Nikkey................................................................................ 8  3.9. ZIG-ZAGS ...................................................................................................................... 9  3.9.1 Ejemplo: Zig-Zag en el IBEX.......................................................................... 10  3.9.2 Ejemplo: Zig-Zag en Acerinox........................................................................ 12  3.9.3 Ejemplo: Zig-Zag en intradiario del IBEX................................................... 12  3.10. CORRECCIONES PLANAS ......................................................................................... 13  3.10.1 Ejemplo: Pla na en Metrovacesa...................................................................... 14  3.11. CORRECCIÓN IRREGULAR ........................................................................................ 15  3.11.1 Ejemplo: Corrección irregular en T ubacex.................................................. 16  3.12. CORRECCIÓN CONTINUA ........................................................................................ 17  3.12.1 Ejemplo: Corrección Continua en Amazon.................................................... 17  3.13 FALLO DE C .............................................................................................................. 18  3.13.1 Ejemplo: Fallo de C en el SP500 .................................................................... 18  3.14. T RIÁNGULOS ...........................................................................................................20  3.14.1 Triángulo contractivo ....................................................................................... 21  3.14.2 Triángulo expansivo o invertido ..................................................................... 21  3.14.3 Requisitos de triangulo....................................................................................22  3.14.4 Ejemplo de triangulo invertido ......................................................................22  3.14.5 Ejemplo: Endesa haciendo un triangulo........................................................23  3.14.6 Ejemplo: Telef ónica móviles trazando un triángulo ..................................24  3.14.7 Ejemplo: SAN formando un triangulo...........................................................26  3.14.8 Ejemplo: Triangulo onda cuarta en Amadeus..............................................27  3.15. COMBINACIONES DOBLES Y TRIPLES . ................................................................... 28  3.15.1 Combinación doble.............................................................................................29  3.15.2 Combinación triple ............................................................................................30  3.15.3 Ejemplo: Amadeus en corrección compleja.................................................30  3.15.4 Ejemplo: Doble Zig-Zag en General Electric..............................................32  3.15.5 Repsol hace un doble Zig-Zag:.......................................................................34  Teoría y Práctica Moderna de Elliott 1

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Pautas correctivas 

3.  PAUTAS CORRECTIVAS......................................................2 3.1  ONDAS CORRECTIVAS................................................................................................... 2 3.2.  ONDA 2..........................................................................................................................3 3.3.

 ONDA 4..........................................................................................................................4

 3.4.  ONDA A .........................................................................................................................5 3.5.  ONDA B..........................................................................................................................5 3.6.  ONDA C.......................................................................................................................... 5 3.7  ONDA X ......................................................................................................................... 6 3.8.  CORRECCIONES EN ABC...............................................................................................6  

3.8.1  Ejemplo: Acerinox en corrección ABC............................................................ 7 3.8.2  Ejemplo: ABC en el Nikkey................................................................................ 8 

3.9.  ZIG-ZAGS...................................................................................................................... 9 3.9.1  Ejemplo: Zig-Zag en el IBEX.......................................................................... 10 3.9.2  Ejemplo: Zig-Zag en Acerinox........................................................................ 12 3.9.3  Ejemplo: Zig-Zag en intradiario del IBEX................................................... 12 

3.10.  CORRECCIONES PLANAS ......................................................................................... 13 3.10.1  Ejemplo: Plana en Metrovacesa...................................................................... 14 

3.11.  CORRECCIÓN IRREGULAR ........................................................................................ 15 3.11.1  Ejemplo: Corrección irregular en Tubacex.................................................. 16 

3.12.  CORRECCIÓN CONTINUA ........................................................................................ 17 3.12.1  Ejemplo: Corrección Continua en Amazon.................................................... 17 

3.13  FALLO DE C .............................................................................................................. 18 3.13.1  Ejemplo: Fallo de C en el SP500.................................................................... 18 

3.14.  T RIÁNGULOS ...........................................................................................................20 3.14.1  Triángulo contractivo ....................................................................................... 21 3.14.2  Triángulo expansivo o invertido..................................................................... 21 3.14.3  Requisitos de triangulo....................................................................................22 3.14.4  Ejemplo de triangulo invertido ......................................................................22 3.14.5  Ejemplo: Endesa haciendo un triangulo........................................................23 3.14.6  Ejemplo: Telefónica móviles trazando un triángulo ..................................24 3.14.7  Ejemplo: SAN formando un triangulo...........................................................26 3.14.8  Ejemplo: Triangulo onda cuarta en Amadeus..............................................27 

3.15. 

COMBINACIONES DOBLES Y TRIPLES. ...................................................................28 

3.15.1  Combinación doble.............................................................................................29 3.15.2  Combinación triple ............................................................................................30 3.15.3  Ejemplo: Amadeus en corrección compleja.................................................30 3.15.4  Ejemplo: Doble Zig-Zag en General Electric..............................................32 3.15.5  Repsol hace un doble Zig-Zag:.......................................................................34 

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3. PAUTAS CORRECTIVAS

El presente manual de Pautas Correctivas corresponde al tercer capítulo del libroque Onda4 está preparando. En él verás referencias a otros capítulos.

--------------------------------------------------------------------------------El modelo básico de corrección es el ABC. Esta pauta es la más fiable de las co-

rrecciones ya que su construcción básica puede ser exactamente igual a una secuenciade tres ondas en tendencia de una pauta de impulso. Después de un ABC, si la correc-ción continúa, la probabilidad de poder determinar la evolución del precio es mínima. Espor ello que presentaremos algún ejemplo de correcciones dobles y triples pero sololas utilizaremos a efectos prácticos una vez que hayan terminado. Para predecir la evo-lución del precio usaremos el ABC.

Las oscilaciones del mercado de cualquier grado tenderán a moverse siempre másfácilmente en dirección de la tendencia principal de un grado mayor que en contra deella. Las ondas correctivas suelen identificarse y subdividirse con mucha menos clari-dad que las ondas de impulso en tendencia. Como hemos comentado, muy frecuente-mente será difícil encajar una formación correctiva en una figura reconocible hastaque se haya completado del todo y se haga evidente su finalización.

En general la finalización de una figura correctiva será menos predecible que la deuna onda de impulso en tendencia. Las figuras que pueden darse en fases correctivasson mucho mas variadas que en las figuras de impulso.

Distinguiremos tres tipos de correcciones

o ABC (A-3-5) (Onda A-corrección-impulso)o Zig-Zago Planao Irregularo Continua

o Triángulo (3-3-3-3-3) (5 correcciones seguidas)o Compleja (doble 'tres' o triple 'tres') (corrección - x - corrección)

3.1 Ondas correctivas

De forma sencilla, las correcciones son tres ondas o combinaciones de tres ondas.El patrón más simple es el ABC. Incluso con un patrón tan simple como el ABC tenemoscuatro combinaciones o posibilidades: zig-zag, plana, irregular y corrección continua.Este capítulo se centrará en describir con detalle el ABC y los triángulos. Las correc-ciones complejas o combinaciones dobles y triples serán mencionadas sin demasiadodetalle por dos razones:

1. Una vez que el mercado ha demostrado que la corrección no terminará en unABC, es casi imposible saber que combinación tomará. Etiquetar una correc-

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Pautas correctivas 

ción más allá del ABC es poco más o menos trabajo de adivinación. Normal-mente solo será evidente cuándo la corrección ha terminado.

2. No hay valor añadido en conocer todas las correcciones complejas. El espe-

culador se centra en realizar operaciones beneficiosas con un riesgo contro-lado y mínimo, no en ser un experto académico en variaciones de las correc-ciones.

Características generales:

1. Las ondas correctivas dentro de un impulso son las ondas 2 y 42. Las ondas correctivas se desarrollan después de la terminación de una

estructura impulsiva en cinco ondas

3. Las ondas correctivas se desarrollan al menos en tres ondas, ABC

4. Las correcciones ABC pueden ser 5-3-5 o 3-3-5. Es decir, la onda Apuede ser un tres o un cinco. La onda B debe ser un tres y la onda Cdebe ser un cinco

5. El ABC de tres ondas puede tomar muchas formas, que incluyen el zig-zag, plana, irregular o corrección continua

6. Las ondas correctivas pueden desarrollarse en una serie de treses ycincos llamados “correcciones complejas” que pueden incluir series ABCconectadas por ondas X. Las ondas X muy comúnmente son usadas inco-rrectamente para hacer que un recuento correctivo encaje cuando lo

único que se puede decir objetivamente es que el mercado NO estáhaciendo un impulso en cinco ondas.

7. Las correcciones tienen tendencia a terminar cerca del rango de la ondacuarta anterior de un grado inferior

8. Una vez que ha terminado una corrección, tendremos una pauta de im-pulso en cinco ondas

3.2. Onda 2

La onda 2 o segunda es la primera corrección dentro de una nueva pauta en cincoondas. Las ondas segundas y B tienen las mismas características, y es que ambas debe-rán ser continuadas por una secuencia en cinco ondas (onda 3 o C) en la dirección de latendencia previa marcada por la onda 1 o A. A continuación veremos sus característicasprincipales.

1. La onda 2 suele ser una corrección simple en ABC. Normalmente un Zig-

Zag 5-3-5 donde la onda 3 supera el final de la onda 12. La onda 2 no puede superar el comienzo de la onda 1 (regla 2 de Elliott)

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3. La onda 2 normalmente retrocederá al menos el 50% a la onda primera.Por norma no entraremos en una onda segunda hasta que no esté dentrodel retroceso mínimo del 50%.

4. La onda 2 normalmente retrocederá como máximo el 78% a la onda 1.

5. Si la onda 2 retrocediera menos del 50% a la primera, con mucha pro-babilidad la onda tercera se extenderá. Esto todavía es más probable sila onda segunda es una plana o una corrección irregular.

La estrategia ideal es entrar en una onda segunda para posicionarse en la fase ini-cial de la onda tercera, que comúnmente será la onda más fuerte del impulso. Como laonda segunda normalmente retrocede entre el 50 y el 78%, no entraremos en la direc-ción de la onda 1 antes de ver un retroceso del 50% ni después de ver un retrocesomayor del 78%. Si el mercado se vuelve antes de retroceder el 50% entraremos en ladirección de la onda primera al superarse el final de la onda primera.

Cuando se han identificado las ondas A y B, todo el esfuerzo debe ser puesto enproyectar el final de la onda C. Con suerte, las subdivisiones de la onda C y la canaliza-ción nos dirán con bastante aproximación donde está el final.

3.3. Onda 4

La onda 4 normalmente es conocida como la onda de “tomar beneficios”. Durante laonda 4, muchos de los inversores que entraron al comienzo del impulso aprovecharánpara tomar beneficios. La onda 4 normalmente es una corrección prolongada que duramas tiempo que la onda segunda.

1. La onda 4 no debe solaparse con la onda 1 (regla 4 de Elliott). Si estoocurriera, seguramente el etiquetado es incorrecto y deberá reconside-

rarse.2. Principio de alternancia: Si la onda 2 fue un ABC, la onda 4 será una

corrección compleja. Esto es una guía, no una regla irrompible. Con fre-cuencia la onda cuarta será una corrección lateral.

3. Si la onda cuarta es una corrección compleja lateral, normalmente noretrocederá mas del 38% del impulso completo 1-3.

4. La onda 4 retrocede al menos el 23% de la onda 3 y normalmente noretrocede más del 50% de la onda 3. Esto nos proporciona los objetivosmínimo y máximo más probables.

5. Normalmente la onda 4 retrocederá a la 3 en un porcentaje menor de lo

que la onda 2 corrigió a la onda 1.6. La onda 4 muy frecuentemente será igual en longitud de precio a la on-

da 2: Onda4 = 100% Onda2. Si no, será un 62% o un 162% de la onda2, en ese orden de probabilidades.

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Pautas correctivas 

Si la onda 2 fue un ABC, los especuladores no deberán precipitarse a la hora de en-trar en una onda cuarta, especialmente con aquellos productos como las opciones com-pradas, que van disminuyendo su valor a medida que pasa el tiempo. La estrategia ade-cuada es entrar en la finalización o lo cerca que se pueda de la onda cuarta para

posicionarse en la dirección de la onda quinta esperada. Debido a que la onda cuarta escon frecuencia una corrección compleja, la forma de onda no será de ayuda para posi-cionarse. Las proyecciones de precio y tiempo con respecto a las tres ondas anterioresserán más útiles que la forma de onda.

La onda cuarta de un impulso es la onda que más información nos proporciona paraposicionarnos antes de un impulso (la onda quinta). Tenemos retrocesos de la onda ter-cera y de las ondas primera y tercera juntas, también tenemos retrocesos de las ondassegunda y cuarta, por ejemplo: Onda5=127% Onda4; y también tenemos proyeccionesde precio de la onda primera y tercera. Una vez que entremos en una onda cuarta revi-saremos las subdivisiones de la onda quinta. Si hubiera un fallo de quinta también po-

dríamos aprovecharnos del movimiento contra tendencia. Una onda cuarta que se solapacon la onda primera o que retrocede más de un 50% a la onda tercera seguramente nosea una onda cuarta y el recuento deba ser reconsiderado.

3.4. Onda A

Con mucha frecuencia la onda A tendrá cinco ondas. Aunque también puede dividir-se en tres ondas. Cuando son cinco ondas la onda A es similar a la onda 1. Al igual que la

onda 1, los objetivos para el final de la onda A están muy limitados al ser las primerasondas y las proyecciones de ondas anteriores no suelen ser de mucha ayuda.

3.5. Onda B

La onda B es la corrección de la corrección. Las ondas B son frecuentemente co-rrecciones ABC. La onda B tienen unas características similares a la onda 2. Sin em-bargo, la onda B puede retroceder en más del 100% a la onda A y la onda 2 no estápermitido que retroceda totalmente a la onda 1 para no violar la regla 2 de Elliott.

3.6. Onda C

Las ondas C deberán ser siempre estructuras impulsivas de cinco ondas. La onda Cpuede superar el extremo de la onda A o no. Si la onda B no ha retrocedido totalmentea la onda A, lo más común es que la onda C supere el final de la onda A.

Onda C respecto de la onda A

La onda C será el 62, 100 o 162% de la onda A. Si la corrección es un ABC simple,

entonces lo más probable es Onda C = 100% Onda A

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 Onda C respecto de la onda B

La onda C con frecuencia será el 162, 200 o 262% de retroceso del rango de pre-cios de la onda B.

3.7 Onda X

Elliott no indicó la existencia de ondas X. Han sido las aportaciones posteriores aElliott las que indicaron su existencia. Una onda X es una onda CORRECTIVA que sepa-ra dos correcciones ABC. Según “Mastering Elliott Wave” de Glenn Nelly: una onda Xpuede tomar la forma de cualquier onda correctiva. Normalmente alternará su forma-ción con el patrón correctivo que le precede. Si la primera formación es un zigzag, laonda X será una onda sencilla, una plana o un triangulo. Si la primera formación es una

plana, la onda X será una onda sencilla, un Zigzag o una formación compleja (pero pro-bablemente no sea un triangulo). También hay excepciones a esta regla, aunque sonraras.

Por tanto, la utilidad práctica de las ondas X es nula. La variedad de formas de on-da correctivas que vienen a continuación es alta, y eso hace imposible predecir el si-guiente movimiento del precio. Ni siquiera sabremos si la onda X ha terminado o se es-tá desarrollando internamente en forma de corrección compleja.

Como norma general evitaremos en lo posible el uso de on-das X. Etiquetar con ondas X es reconocer que no sabemoslo que vendrá después. Si no hay un recuento lógico en ungráfico no es necesario intentar “encajarlo” con ondas X. Lomás sencillo es admitir que no hay un recuento fiable.

3.8. Correcciones en ABC

Las estructuras en cinco ondas son más predecible que las estructuras correctivas.Aún así, el ABC es la más simple de las correcciones. El estudio de sus característicasnos ayudará a predecir la evolución del precio con bastante aproximación. Más allá del

ABC no podremos anticipar cual es la pauta correctiva que se está desarrollando, salvoque sea un triangulo.

Características generales

1. Una vez que ha terminado una secuencia en cinco ondas podemos antici-

par que AL MENOS seguirá una corrección ABC. En la mayoría de loscasos la onda C sobrepasará el extremo de la onda A.

2. La corrección a una secuencia en cinco ondas normalmente será mayoren precio y tiempo que las correcciones dentro de la pauta en cinco on-das precedente.

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Pautas correctivas 

3. La onda A puede ser una secuencia en cinco o en tres ondas. Cuandovemos una secuencia de tres ondas aparece la pregunta obvia y es saber

si esas tres ondas son un ABC completo o solamente la onda A de unABC. Si la secuencia bajo estudio es menor en tiempo y precio que las

ondas 2 y cuatro anteriores de un grado inferior, lo más probable esque sea la onda A del ABC.

4. Una vez que el mercado haga una secuencia en cinco ondas contra la

tendencia de la corrección, tenemos una señal muy fuerte de que la co-rrección ha terminado. Las ondas B (corrección de la corrección) suelensubdividirse en 3 ondas.

5. Principio de alternancia: Si la onda 2 es un ABC, la onda 4 será muyprobablemente una corrección compleja (cualquier secuencia que no es unimpulso o un ABC). Si la onda segunda es una corrección compleja, la

onda cuarta será con mucha probabilidad un ABC. Lo más común es una

onda segunda dibujando un ABC. También tenemos la misma alternanciaentre las ondas A y B del ABC.

6. Una corrección en cinco ondas será parte de una corrección mayor. Las

correcciones se desarrollan en al menos un ABC. Si tenemos una correc-ción en cinco ondas, muy probablemente sea la onda A de un ABC.

3.8.1 Ejemplo: Acerinox en corrección ABC

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 Figura 3-1

En la figura 3-1 podemos ver un gráfico de Acerinox de Marzo de 2000 a septiem-bre de 2001. La parte de en medio es claramente correctiva, y los extremos son dosondas impulsivas que se subdividen en cinco ondas claramente. En este ejemplo quedaclaro la imposibilidad de predecir las pautas correctivas cuando van más allá del ABC.En la onda (B) vemos que las subondas ABCDE toman una forma totalmente aleatoria.Seguramente haciendo un esfuerzo de imaginación se puede “encajar” un recuento co-rrectivo para la onda (B) incluyendo correcciones complejas conectadas por ondas x.Sin embargo la probabilidad de que alguien sea capaz de predecir con antelación obje-tivos de precio y tiempo dentro de la onda (B) es claramente mínima. Las correccionescomplejas muy comúnmente trazan cinco ondas solapadas sin identificación clara.

Una vez vistos cinco segmentos laterales se pueden situar los objetivos de precio ytiempo para la onda (C) como el 100% de la onda (A). Al no superar la onda (B) el nivel

correspondiente al retroceso del 62% de la onda (A), y siendo ésta cinco ondas a labaja, estaba claro que Acerinox haría nuevos mínimos por debajo del final de la onda(A) correspondiente a 27.84 euros.

Por otra parte vemos que la onda (C) de Acerinox se descompone en cinco ondas delas cuales la onda segunda es a su vez una corrección abcde sin identificar. Las ondas Csuelen ser devastadoras y en este caso no ha sido una excepción.

En este ejemplo de Acerinox, la regla de la alternancia es cumplida rigurosamenteen el (A)-(B)-(C) y en las subondas segunda y cuarta de (A) y (C).

3.8.2 Ejemplo: ABC en el Nikkey

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Pautas correctivas 

Figura 3-2

En el gráfico del Nikkey de la figura 3-2 se puede apreciar que las ondas B de lascorrecciones pueden tomar cualquier forma. Cuando es el caso de una corrección no-ortodoxa, esta suele tener cinco segmentos abcde. Evidentemente cuando estamos

dentro de la onda B el poder de predicción de nuestro patrón de Elliott es casi nulo,por lo que nos limitaremos a esperar que se completen los cinco segmentos laterales.En el gráfico del Nikkey podemos observar que la onda C es muy corta todavía, por

tanto se esperan nuevas caídas, el objetivo del 50% son los 8300 puntos, un nivel muycercano al que se muestra. Normalmente una onda C será al menos el 62% de la onda A,por lo que seguramente se alcance el retroceso del 62% que queda en los 5300 puntos.

3.9. Zig-Zags

Un ZigZag es una figura de tres ondas que se subdivide en una onda A, una correc-ción y otra onda de impulso. La onda A puede descomponerse en tres ondas o en cinco.La onda B solo corrige ligeramente a la onda A, nunca totalmente. La Figura 3-3 mues-tra un ejemplo de Zig-Zag que corrige un mercado alcista.

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Figura 3-3

En la figura 3-3 el Zig-Zag ABC tiene las siguientes características

1. La corrección comienza después de la terminación de una pauta de cinco on-das

2. La onda A puede tener cinco o tres ondas3. La onda B es una corrección de la corrección de grado mayor. La onda B de-

be descomponerse en 3 ondas4. La onda C supera el final de la onda A5. La onda C se subdivide en 5 ondas

3.9.1 Ejemplo: Zig-Zag en el IBEX

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Pautas correctivas 

Figura 3-4

En la figura 3-4 se muestra un gráfico de largo plazo del IBEX. Desde Febrero del

96 (a la izquierda del gráfico ) hasta Marzo del 2000 nuestro índice realizó un ABC quese subdivide perfectamente. Cuando se toma el origen de datos anterior al año 96, lafigura parece encajar mejor en un impulso, sin embargo un recuento objetivo del grafi-co mostrado indica un ABC. En cualquiera de los dos casos se preveía finalización depauta en Marzo del 2000 como veremos a continuación.

El origen de datos de un gráfico puede marcar la diferenciaentre dos recuentos, pero en los grados de onda inferiores elrecuento será el mismo y también las conclusiones a medio ycorto plazo.

De Feb 96 a Abril del 98 tenemos una onda A subdividida en cinco ondas. Como sue-le ser común en las ondas C vemos un movimiento muy violento en Octubre del 97. No-tar que los crash bursátiles suelen ser ondas C, como el del 29.

De Abril a Octubre del 98 tenemos una onda B claramente dividida en tres ondas.Al igual que antes, la subonda C mostró gran violencia, se llevó un 37% de las gananciasde la onda A.

De Oct 98 a Marzo del 2000 tenemos la onda C que indica el final de la subida del

IBEX por mucho tiempo. La canalización del ABC pronosticaba con toda perfección elmáximo del año 2000.

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3.9.2 Ejemplo: Zig-Zag en Acerinox

La teoría clásica de Elliott no permite que la onda A de un Zig-Zag sea un tres. Sinembargo, se han encontrado mucho casos en los que sucede así. En la figura 3-5 tene-mos un ejemplo de Zig-Zag correspondiente a un gráfico intradiario de Acerinox. Laonda A se subdivide en un tres y a su vez la onda A del tres se subdivide otra vez enuna corrección abc. Queda bastante claro que podemos esperar cosas muy diferentesde las pautas correctivas. Etiquetar una pauta correctiva más allá del ABC es una ver-dadera tarea de creatividad. Otro ejemplo de Zigzag ABC con la onda A siendo un tresse puede ver más adelante en la figura 3-11.

Figura 3-5

3.9.3 Ejemplo: Zig-Zag en intradiario del IBEX

Vamos a ver ahora un ejemplo de ABC donde la onda (a) es un cinco. Un ejemplo dezigzag donde el primer impulso se extendió en su tercera onda es muy común. Vemosesto en la figura 3-6 donde podemos apreciar que el impulso que compone la onda (a) esun impulso con tercera onda extendida. Notar que en el impulso correspondiente a laonda (c) la tercera subonda también se extiende. Estas pautas normalmente canalizanmuy bien. El gráfico 3-6 mostrado es un intradiario de 10 minutos del IBEX en Mayodel 99.

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Pautas correctivas 

Figura 3-6

3.10. Correcciones Planas

Una corrección plana es una estructura (A-3-5), es decir, Onda A, corrección, im-pulso. Difiere del zigzag en que la onda C de la plana no sobrepasará claramente el finalde la onda A.

Figura 3-7

Una corrección plana deteriora menos la tendencia principal que un zigzag e indicauna fuerza subyacente a favor de tendencia principal mayor.

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En la figura 3-7 tenemos una representación de la corrección plana ABC. Las carac-terísticas de la plana ABC son

1. La corrección comienza después de la terminación de una pauta de cinco on-das

2. La onda A puede tener cinco o tres ondas3. La onda B se acercará al extremo de la onda 5 anterior. La onda B debe des-

componerse en 3 ondas4. La onda C se acerca al final de la onda A6. La onda C se subdivide en 5 ondas

3.10.1 Ejemplo: Plana en Metrovacesa

Figura 3-8

Vemos un gráfico de Metrovacesa que muestra una formación plana en la figura 3-8. La onda (A) puede ser un tres o un cinco, no está claro en el gráfico ni tampoco esrelevante pues hemos visto ya que la onda A de una plana y de un Zig-Zag pueden seriguales. Pero lo que sí que está claro es que la onda (B) es un tres y la onda (C) es uncinco. La onda (B) se descompone en tres ondas claras donde la onda C es aproximada-mente el 162% de la onda A. La onda C de (B) es claramente un impulso en cinco ondascon extensión de tercera y alternancia perfecta entre las ondas segunda y cuarta. La

onda (C) es otra pauta de impulso en cinco ondas con una quinta onda débil y la segunda

Teoría y Práctica Moderna de Elliott14

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Pautas correctivas 

 y cuarta haciendo alternancia. La onda segunda es simple y la cuarta es un zig-zag. Yaque Metrovacesa supera ambas líneas de tendencia podíamos pensar que es una correc-ción irregular, sin embargo si tenemos en cuenta cotizaciones de cierre la onda (B) nosupera el comienzo de la onda (A).

La onda (B) se descompone en tres ondas que forman una figura que no se encuen-tra en la teoría clásica de Elliott. En esta teoría clásica a la onda B de un zig-zag se leexige que retroceda menos de un 62% a la onda A. También se dice que en una plana laonda B no puede ser la que menos dure. De acuerdo con la teoría clásica la onda (B) noes plana ni Zig-Zag. Tampoco es una corrección continua ni irregular. Entonces, que es?

A efectos prácticos y de acuerdo con lo mostrado en este libro, la onda (B) es unacorrección ABC en Zig-Zag puesto que la onda C supera claramente el extremo de laonda A. El primer objetivo de precio para C era el 100% de A, y una vez superado elsiguiente era el 162%. Metrovacesa se quedó a muy poco del objetivo del 162%.

Tanto en un ZigZag como en una plana, la onda Apuede ser impulsiva o correctiva. La onda B siempreserá correctiva y la onda C siempre impulsiva

3.11. Corrección Irregular

Las correcciones más comunes son los Zigzag y las planas. Sin embargo en funcióndel alcance de las ondas B y C tendremos también correcciones irregulares y correc-

ciones continuas. En este apartado veremos la corrección irregular, que se caracterizapor una onda B que supera el comienzo de la onda A y una onda C que supera el final dela onda A.

Figura 3-9

En la figura 3-9 tenemos una representación de la corrección irregular. Las carac-

terísticas de una corrección irregular ABC son:

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1. La corrección comienza después de la terminación de una pauta de cinco on-das

2. La onda A puede tener cinco o tres ondas3. La onda B supera el extremo de la onda 5 anterior. La onda B debe descom-

ponerse en 3 ondas4. La onda C supera el final de la onda A7. La onda C se subdivide en 5 ondas

3.11.1 Ejemplo: Corrección irregular en Tubacex

Figura 3-10

En el gráfico 3-10 correspondiente a Tubacex vemos una corrección continua. Des-pués de un impulso claro en cinco ondas tenemos una onda A que es un tres. Posterior-mente tenemos una onda B que también es un tres pero que sobrepasa claramente elfinal de la onda (1), por lo que en este momento el analista puede pensar que ya esta-mos en la onda (3). Pero no es así, el precio volvió al origen de la onda B e incluso lo so-brepasó, haciendo una corrección continua. Para confirmar la figura, el extremo de la

onda B a 1.16 deberá ser sobrepasado. En cualquier caso el recuento mostrado es el

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más probable, y el hecho de que se tengan 5 ondas a la baja al final del gráfico indicaque la tendencia bajista seguirá su camino.

3.12. Corrección Continua

Este tipo de corrección aparenta ser una continuación de la tendencia, más que unacorrección propiamente dicha. Se la considera una corrección porque queda entre dosimpulsos en cinco ondas. Una corrección continua implica gran fuerza en la dirección dela tendencia principal después de la corrección. Las correcciones continuas son pocofrecuentes.

Figura 3-11

En la figura 3-11 tenemos una representación de la corrección continua. Las carac-terísticas de una corrección continua ABC son

1. La corrección comienza después de la terminación de una pauta de cinco on-das

2. La onda A puede tener cinco o tres ondas y es bastante pequeña comparadacon las ondas B y C

3. La onda B supera el extremo de la onda 5 anterior8. La onda C retrocede algo a la onda B y no supera el final de la onda A

3.12.1 Ejemplo: Corrección Continua en Amazon

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 Figura 3-12

En la figura 3-12 se muestra una corrección continua en el valor Amazon. La co-

rrección continua es parte de la onda segunda al alza. Como se ha indicado, esta co-rrección pronosticaba un fuerte movimiento al alza. La alternancia entre las ondas se-gunda y cuarta es perfecta.

3.13 Fallo de C

Al igual que el fallo de quinta, el fallo de C tiene unas implicaciones muy importan-tes en el movimiento posterior del precio. Llamaremos fallo de C a una formación ABC

donde la onda C se queda muy corta, menos del 62% de la onda A. En la figura anterior3-12 puedes ver que la onda C que acaba el 24 de Julio es muy pequeña comparada conla onda A. Esto hace pensar que el movimiento posterior del precio al alza puede sermuy fuerte, como sucedió. El gráfico de Amazon de la figura 3-12 tiene unas caracte-rísticas muy buenas para mantener un impulso al alza fiable pues la combinación de fa-llo de C con corrección continua es muy alcista.

3.13.1 Ejemplo: Fallo de C en el SP500

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Figura 3-13

En la figura 3-13 vemos como el indicador SP500 traza un ABC donde la onda C esun 50% de la onda A. Desde ese momento comienza un descenso del precio que, aunquenecesita confirmación, parece que continuará en forma impulsiva. De cualquier forma lasubida desde el 10 de Octubre es claramente correctiva, por lo que la teoría de Elliottestablece que es un descanso en el camino antes de continuar con la tendencia bajista.

En la figura 3-14 vemos lo devastador que puede ser un fallo de C. Desde el 21 deseptiembre del 2001 al 22 de Marzo del 2002 el mercado mundial estuvo subiendo.Muchos analistas dijeron que la crisis había terminado debido a la importante revalori-zación de los índices y los valores. Sin embargo, para el analista de Elliott estaba claroque los mínimos de septiembre del 2001 se sobrepasarían. El fallo de C se encargó de

limitar al alza el recorrido y pronosticar un fuerte movimiento en dirección contraria,como sucedió.

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 Figura 3-14

3.14. Triángulos

Un triángulo son cinco fases correctivas seguidas que reflejan una situación deequilibrio entre compradores y vendedores. Después de esta figura normalmente seproducirá un impulso rápido. Suelen darse en ondas cuartas, con lo que a menudo pre-ceden a un último tramo a favor de tendencia principal. También se dan en la posiciónde onda B y también como ondas X. Cuando la onda segunda sea un triangulo, puede serque este triangulo forme parte de una corrección mayor como un doble o triple tres.Los triángulos normalmente preceden a la onda final del movimiento. Como ejemplopráctico de triangulo en la onda cuarta tenemos el gráfico del IBEX del capítulo 2 en lafigura 2-14, en el que se establece el final de la pauta completa de cinco ondas en los

5300 puntos, coincidiendo la proyección del 100% de la onda primera con el 100% de laonda “a” del triangulo.

Un triángulo se compone de cinco fases correctivas alternantes (A, B, C, D, E) y sedespliega lateralmente o con una leve tendencia al alza o a la baja. Como propiedadesadicionales diremos que es muy inusual que las ondas A y B sean iguales.

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La línea de canal importante es la línea BD. Los triángulos normalmente no canalizanbien, solo 4 puntos nos definen las envolventes del triángulo: la línea BD y la línea AC.Si observamos un exceso de puntos de toque la figura podría ser parte de un triángulopero no la figura completa. Muy frecuentemente la onda “e” de un triangulo se saldrá

del canal trazado o el final quedará bastante dentro.

Dentro de los triángulos distinguiremos dos clases:

o Triangulo contractivo (o triangulo)o Triangulo expansivo (o triangulo invertido)

3.14.1 Triángulo contractivo

Las dudas que podemos afrontar mientras se esta desarrollando un triángulo son

muchas, es posible que lo que sospechamos que es un triángulo sea una corrección com-pleja o una figura terminal y hasta que no rompen la figura no tendremos certeza de ladirección del mercado.

Figura 3-15

De las cinco fases correctivas la onda A no tiene que ser más grande que la onda B,el resto serán progresivamente menores con una onda E que será la más pequeña delrecuento. En la figura 3-15 tenemos un ejemplo de triangulo contractivo en tendenciaalcista, donde la onda “b” es ligeramente mayor que la onda “a”.

3.14.2 Triángulo expansivo o invertido

En un triángulo expansivo la onda A o la onda B será la más pequeña de las cinco on-das correctivas. La onda E será la más larga en precio, tiempo y generalmente será laque este más subdividida. La onda E normalmente rompe la línea de tendencia A-C

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Figura 3-16

En la figura 3-16 tenemos un ejemplo de triangulo expansivo. El escape posterior aun triángulo de este tipo normalmente no superará el origen de la onda E a menos que la

figura expansiva concluya una corrección de grado mayor. Un triángulo expansivo tam-bién puede ser la primera parte de una corrección compleja.

3.14.3 Requisitos de triangulo

En general, las características de un triangulo son:

1. Debe tener cinco segmentos que etiquetaremos como abcde2. Todos y cada uno de los cinco segmentos son pautas correctivas. El retroceso

mínimo con respecto al segmento anterior es del 50%, con la excepción de laonda B que corregirá por lo menos el 38% a la onda A.3. Cuando se termine, el precio recorrerá la distancia del segmento más largo,

normalmente el A4. La onda E no llega a tocar la línea AC con bastante frecuencia

La canalización de un triangulo se realiza uniendo las supuestas ondas AC y las on-das BD. Para la canalización es importante resaltar que la onda A a veces puede sermás pequeña que la onda B, incluso en triángulos contractivos.

En los triángulos horizontales el punto donde se unen las líneas de tendencia AC yBD normalmente indica un punto crítico en el mercado que suele coincidir con un girolocal del precio. (Frost&Pretcher)

3.14.4 Ejemplo de triangulo invertido

En la figura 3-17 tenemos un caso real de triangulo invertido. No esperes que lasondas intermedias de un triangulo invertido se subdividan tan claramente como en este

ejemplo.

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Figura 3-17

3.14.5 Ejemplo: Endesa haciendo un triangulo

En la figura 3-18 vemos un gráfico de Endesa en el que se aprecia cómo se cumplecon perfección el objetivo de escape del triangulo. Se mide la longitud de la onda máslarga (la onda “a” en este caso), y se sitúa al final de la onda “e”, proporcionando así elobjetivo de precio. El objetivo de precio es el mínimo precio esperado. En la figura 3-

18 el precio rebotó en este nivel, pero no siempre sucederá esto.

Figura 3-18

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3.14.6 Ejemplo: Telefónica móviles trazando un triángulo

Vemos debajo el gráfico semanal de Telefónica Móviles en la figura 3-19. Este va-

lor está realizando una pauta claramente correctiva que aparentemente es un triangu-lo. Vemos una primera onda correctiva (A) desde el comienzo de su estreno en bolsa,con un máximo de 11.47 Euros el 15 de Diciembre del 2000 (este máximo ha quedadofuera del gráfico) hasta el mínimo de 4.35 alcanzado el 14 de Septiembre del 2001.Esta onda es un Zig-Zag con una onda C que es un 150% la longitud de la onda A. Laonda B en el medio del Zig-Zag es una corrección irregular cuya onda “b” sobrepasaligeramente el comienzo de la onda "a" y cuya onda “c” sobrepasa el final de la “a”. Laconfirmación de que la onda bajista es un Zig-Zag la tenemos con la superación de lalínea de tendencia 0-B, no dibujada en el gráfico, en menos tiempo del que tardó en

formarse la onda C. Esto ocurrió en la recuperación posterior al mínimo del 14 de Sep-tiembre.

La siguiente onda correctiva (B) va desde el nivel 4.35 hasta el máximo local de9.25 Euros alcanzado el 23 de Noviembre del 2001. Esta onda también es un tres (pu-ramente correctiva), y si pasáramos a gráfico diario, se vería como canaliza perfecta-mente.

La siguiente onda correctiva (C) va desde los 9.25 Euros hasta los 5.26 con fechade 28 de Junio del 2002. Está compuesta por un Zig-Zag, que con la superación de la

línea 0-B de este zigzag indicada en azul en el gráfico nos marca la finalización de laonda (C) y por tanto la confirmación de la pauta.

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Figura 3-19

Hemos dibujado la situación del triangulo y donde estamos en este momento. Espe-ramos la finalización de la onda (D) en el entorno de los 7.8 Euros aunque el objetivomínimo correspondiente al 50% son los 7.25 euros. La superación de la línea de tenden-cia bajista 0-B todavía no es lo suficientemente clara en gráfico semanal, por lo queesperaremos a ver si esta superación se confirma.

Resumen: En el momento mostrado en el gráfico de la figura 3-19 Telefónica Móvi-les está realizando una pauta correctiva en forma de triángulo. De las 5 ondas queforman un triángulo, TEM aparenta tener completadas 3 de ellas. La finalización de laonda (D) la situamos en el entorno de los 7.8 Euros con un objetivo mínimo de 7.25.cuando la onda (D) termine, bajo la suposición de triangulo, el precio deberá caer nue-vamente para hacer la onda (E).

Si nos movemos adelante en el tiempo y pasamos ahora a la figura 3-20, vemos quela onda (D) se agota en 7.24 retrocediendo un 50% a la onda (C) por lo que cumple laregla 2 de los requisitos de triángulos. Posteriormente vemos la onda (E) que en elgráfico todavía no muestra finalización. La finalización completa de la pauta triangularla tendremos con la superación de la línea BD. El objetivo de precio se calcula añadien-do a la onda (E) la longitud de la onda más larga, que en este caso es la onda (A).

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 Figura 3-20

3.14.7 Ejemplo: SAN formando un triangulo

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Figura 3-21

Con frecuencia la onda “e” del triangulo queda fuera de las líneas delimitadoras deltriangulo. Vemos en la figura 3-21 un ejemplo de Santander en gráfico semanal en el

que sucede esto en el triangulo dentro de la onda (A).La onda (A) contiene un triangulo. La onda (A) completa puede ser una diagonal deinicio (:5) o una corrección en tres ondas. Desde un punto de vista de especulación noes relevante para la posición actual pues la onda (C) debe subdividirse en cinco subon-das igualmente. La onda (B) es claramente una corrección abc en tres ondas que termi-na el 26 de Abril. La canalización anticipó un objetivo alrededor de los 5 euros. Mien-tras SAN esté por encima del canal dibujado podemos pensar que la corrección ABC degrado intermedio (en paréntesis) ha terminado. En el gráfico semanal la prueba de quela corrección terminó la tendremos con la superación de los 7.3 euros, porque esto in-dica que la quinta onda de (C) ha sido retrocedida totalmente. De momento, en el mo-

mento mostrado esto aún no ha sucedido al rebotar SAN con el nivel de retroceso del38% en 6.79 euros. Sin embargo se puede pasar a gráfico diario para afinar un pocomás y comprobar que ya terminó la quinta de la quinta de (C).

3.14.8 Ejemplo: Triangulo onda cuarta en Amadeus

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 Figura 3-22

En la figura 3-22 vemos un triangulo en la posición de onda cuarta en Amadeus. Sepuede apreciar como la onda “e” del triangulo se sale de las líneas de tendencia, algoque como hemos comentado es bastante común.

Puesto que AMS no ha podido superar los 5.43 hemos etiquetado toda la onda comoun ABC. La alternativa clara es que AMS esté haciendo la onda segunda plana corres-pondiente a una onda primera que termina en 5.43. Con el recuento mostrado, Amadeuspresenta un fallo de C (siempre que no superen los 5.43). Hemos visto ya que un fallode C indica gran potencial bajista. La superación de los 5.43 invalidaría el recuentomostrado. Mientras estemos por debajo de 5.43 el fallo de C pronostica caídas impor-tantes.

3.15. Combinaciones dobles y triples.

A veces las correcciones se complican uniéndose varias correcciones. Las correc-ciones simples se unen para formar correcciones más complejas. Cuando sospechemosque estamos ante una corrección compleja lo mejor es permanecer fuera del mercadohasta que termine. El poder de predicción que tenemos ante una corrección complejaes nulo. Trazaremos líneas de tendencia y esperaremos a la superación de estas líneasde tendencia antes de tomar posiciones.

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3.15.1 Combinación doble

Una combinación doble es por definición una pareja de correcciones unidas por unaonda X. Cuando estas correcciones son simples ABCs, lo llamaremos un doble tres. Un

doble tres podría ser un zigzag-x-plana como muestra la figura 3-23.

Figura 3-23

El ejemplo anterior se compone de un zigzag seguido de una plana con un tres in-termedio de unión (la onda X). Es por tanto un ejemplo ideal de doble tres. No esperesencontrar un doble tres cuyas ondas se subdividan con tanta perfección. Un caso másrealista lo tenemos en la figura 3-24, donde la onda X intermedia forma un triangulo.

Figura 3-24

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3.15.2 Combinación triple

Una combinación triple se compone de 3 pautas correctivas unidas por dos ondas X.Si las correcciones son simples ABCs, lo llamaremos triple tres. En teoría, en las com-binaciones triples se termina la corrección. Es decir, la teoría de Elliott no permite untres cuádruple. Aparentemente es muy útil encontrar un tres triple para después posi-cionarse en el escape, pero lo difícil es saber en cual de las ondas estamos mientras sedesarrolla. Cuando sospechemos que estamos en una corrección doble o triple nos man-tendremos fuera hasta que tengamos la prueba de que ha terminado. La superación delas líneas de tendencia y/o la aparición de una pauta impulsiva del mismo grado que lasondas correctivas será una buena pista para pensar que la corrección terminó. En lafigura 3-25 se muestra un caso real de Zig-Zag triple. La primera onda X de unión essencilla y la segunda es un triangulo.

La existencia de solapamientos entre ondas nos avisa deque estamos ante una pauta correctiva. Si ésta se desa-rrolla más allá del ABC, lo mejor es permanecer fuera demercado hasta la finalización de la pauta correctiva.

Figura 3-25

3.15.3 Ejemplo: Amadeus en corrección compleja

En la figura 3-26 vemos un gráfico de Amadeus. Se ha resaltado la zona correctivadesde el 21 de Septiembre del 2001 al 19 de Marzo de 2002. El solapamiento de cadauna de las ondas individuales con la anterior nos avisaba de que la subida no era impul-siva, y por tanto una vez que terminara nos encontraríamos con una continuación de latendencia bajista impulsiva.

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A la vista del gráfico de la figura 3-26 se necesita mucha dosis de creatividad paraetiquetar la corrección compleja. Lo mismo puede ser una combinación doble que triple,con ondas X en forma de triangulo o en forma sencilla. Mientras se estuvo desarrollan-do la corrección la probabilidad de anticipar su final en los 8.33 euros era nula. La es-

trategia correcta es trazar las líneas de tendencia y esperar su rotura. Posteriormen-te a la rotura, Amadeus trazó un impulso en cinco ondas (se muestran cuatro) queresultó subdividirse muy claramente. La serie 1-2 que vemos desde el 19 de Marzo al16 de Mayo nos anticipó que quedaba mucha caída en Amadeus, lo que debe ser consi-derado como una oportunidad para posicionarse corto en Mayo, con Stop Loss en 8.33.

Por otra parte, una vez el impulso desarrolló cuatro ondas se podía entrar corto enel triangulo, a sabiendas de que un triangulo en ese recuento encaja bastante con seruna onda cuarta. Onda4 indicó en su web que el retroceso del precio iría como mucho ala onda cuarta anterior, a 6.50 euros para seguir bajando. Con este ejemplo se pone de

manifiesto lo relativamente sencillo que es anticipar movimientos del precio en impul-sos y lo indefenso que está el analista ante las correcciones complejas.

Figura 3-26

La superación de los 6.51 euros en Amadeus indicaría que la pauta de impulso se haretrocedido totalmente en su última onda, lo que indicaría que ha terminado. En esecaso deberíamos reconsiderar el recuento puesto que estaría mal. Como ya hemos co-mentado, a un análisis por Elliott siempre le debe acompañar un nivel de precio que in-dique que ese análisis no es válido, pues en caso contrario podríamos estar durante

mucho tiempo en el lado incorrecto del mercado.

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3.15.4 Ejemplo: Doble Zig-Zag en General Electric

Figura 3-27

El análisis mensual de General Electric de la figura 3-27 nos muestra una pauta al-cista en cinco ondas que canaliza perfectamente, seguida por una corrección compleja.Sabemos que es una pauta correctiva por los solapamientos y porque en los impulsos laonda tercera si es extendida normalmente es bastante mayor (62%) que la primera.Aquí vemos que las ondas bajistas son iguales en precio (proyección del 100%). A juz-gar por la canalización de la corrección, mientras GE se mantenga dentro del canal latendencia será bajista, sin embargo al tocar el extremo podría ser que el final de lapauta correctiva estuviera cerca. Para ello tenemos que pasar al gráfico semanal.

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Figura 3-28

General Electric en gráfico semanal mostrado en la figura 3-28 está desplegando

una pauta correctiva doble desde el 1 de Sept del 2000 a 58.94 Dólares. Esto quedaclaro por el solapamiento de las ondas. La primera corrección ABC tiene una onda Cigual a la onda A, lo cual es muy común y descarta la posibilidad de que el recuento in-dicara pauta de impulso (vemos que en 29.52 tenemos exactamente el 100% respectode la onda A). Por tanto está claro que la pauta dibujada después del 1 de septiembrees una corrección, lo que implicará carácter alcista cuando esta corrección se termine.

Después de una onda X intermedia, GE está haciendo una segunda corrección ABC.Aunque hemos etiquetado la onda (B) como terminada, ésta podría no haber terminadosi se desarrolla como una onda plana. Las subdivisiones de la onda (B) y de la onda pos-terior a la (B) son la clave para saberlo.

Bajo el supuesto de corrección ABC, el primer objetivo de precio para el final de lacorrección está en el entorno de los 21 dólares, correspondiente a la proyección del62%. El segundo son los 13.77 correspondiente al 100%. La superación de los 32.77indicaría que la pauta ABC ha terminado. (Podría darse el caso de una corrección irre-gular, pero como norma nos ceñiremos a lo más sencillo, que es lo más probable).

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 Figura 3-29

En la figura 3-29 tenemos un gráfico diario de GE. Después de la onda intermedia Xvemos que se está formando un Zig-Zag. Esto lo sabemos porque ya tenmos superacióndel extremo de la onda (A) y porque la onda (B) es claramente un tres. Las subdivisio-nes de la onda que va del 22 de Agosto al 10 de Octubre son cinco, por lo que puedeser la onda (C) del Zig-Zag. Para que esa onda fuera parte de la (B) debería tener 3subdivisiones, cosa que descartamos. En el supuesto probable de que sea la onda (C),los 25.88 es el nivel de la onda cuarta anterior, por lo que habría finalizado la correc-ción (A)-(B)-(C).

Por tanto, la superación de los 25.88 en General Electric nos hace pensar que la co-rrección iniciada el 1 de Septiembre terminó. El movimiento posterior de una correc-

ción doble suele ser violento. El objetivo de precio son los 42 dólares. Por debajo de 21dólares nuestro recuento diario sería incorrecto y el siguiente objetivo para el final dela (C) son los 13.77.

3.15.5 Repsol hace un doble Zig-Zag:

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Pautas correctivas 

Figura 3-30

El análisis mensual de REP mostrado en la figura 3-30 nos indica que el máximo de23.66 euros se hizo en una zona de coincidencia de varios objetivos de precio, lo que

aumenta las posibilidades de un cambio de tendencia. En los alrededores de los 24 eu-ros tenemos:

o 100% de la longitud del impulso 0-3 (es decir, que la onda quinta tiene lamisma longitud que las ondas 1 y 3 juntas)

o Retroceso del 200% de la onda cuarta (4)o La onda 5 de (5) es el 100% de la onda 1 de (5), retroceso muy común para

las ondas quintaso La onda 3 de (5) es el 162% de la onda 1 de (5), normalmente el primer obje-

tivo que se considera en las extensiones de tercera.

A partir de ese momento, REP inicia su fase correctiva que según la teoría debe lle-varle a la onda cuarta anterior como mínimo. Cuando un simple ABC no llega al objetivode precio, se suele formar una corrección doble (Frost&Pretcher), como es el caso deREPSOL, de forma que finalmente se alcanza el objetivo de 10.83 euros que es la ondacuarta anterior. Por otra parte, cuando un zigzag (A)-(B)-(C) canaliza de forma tanperfecta suele ocurrir que no es el final de la fase correctiva, por lo que el mínimo de13.55 al encajar tan perfectamente en el canal nos adelantaba que la fase correctivaprobablemente no había terminado. Esta afirmación se ve reforzada con la que indicaque el primer objetivo era la onda cuarta anterior.

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 Figura 3-31

En la figura 3-31 vemos que la onda A y la onda C pertenecientes a (A) son exacta-mente iguales. El primer ABC termina en 13.55 el 21 de septiembre de 2001 como semuestra en el gráfico. Las longitudes de las ondas ya es razón suficiente para descar-tar que pueda ser una pauta de impulso.

La onda (B) es un ABC que puede considerarse corrección continua al no llegar alcomienzo de la onda A. Esta era una señal fuerte de que la tendencia bajista seguiríasu curso.

Ahora estamos en la onda (C) que también es un ABC. Según lo que hemos dicho enel análisis mensual, si REP terminara su C de (C) en 8.62 (igualdad de ondas A y C) cana-lizaría otra vez con perfección, por lo que no sería el final de la corrección, lo cual noparece probable por haber alcanzado ya la onda cuarta del impulso anterior.

Bajo este escenario, la onda C = 62% de la onda A es un objetivo de finalización po-

sible y probable. Para saber si la corrección de Repsol puede haber finalizado es nece-sario ir al gráfico diario para afinar más. El gráfico diario de Repsol se muestra en lafigura 2-29 del capítulo de pautas de impulso. Lo que sucedió posteriormente es queRepsol hizo su onda (C) en forma de pauta terminal, por lo que se anticipó con exacti-tud el final de la corrección.

Teoría y Práctica Moderna de Elliott36