5 mercado de capitales
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Proyectos inmobiliarios de viviendaTRANSCRIPT
Módulo 5 MERCADO DE CAPITALES
Y FINANCIAMIENTO
TEMA () MERCADO DE CAPITALES*
O+,eti'o- Cono!er la estrategia finan!iera $ara el arado de los nego!ios deri'ados de la la fuente de re!ursos .ue ser/n a$li!ados $ara el desarrollo de las di'ersas a!ti'idades del $ro#e!to de in'ersión)
Presupuesto
Desarrollo del proyecto
Capital de Trabajo
Nota: Este tema se analizará con mayor profundidad en el curso 2 relativos en los temas de Matemáticas Financieras y Estrategias de los Negocios, así como en el curso 3 en el tema de roductividad!
Capitales*: dinero o flujo de recursos invertido o a invertir en un negocio.
0ESTI1N DE CR2DITO
SISTEMA FINANCIERO M24ICANO
ESTRATE0IA DE FONDEO
Presu$uesto de in'ersión
Pre'entas
Desarrollo
P2RDIDA
ESTRCTRACI1N DEL NE0OCIO INMO6ILIARIO
Todo $ro#e!to de in'ersión lle'a i$li!ito la estrategia de in'ersión 7Nego!io89 de este de$ender/n las utilidades # o $&rdidas resultantes) La :a+ilidad del $rootor !onsistir/ en estru!turar estrategias finan!ieras9 utili;ando las diferentes fuentes de a$o#o destinadas a la in'ersión9 redu!iendo su a$orta!ión de del $ro$io !a$ital de tra+a,o)
Re.ueriiento Fuentes A$li!a!ión
LA ESTRATE0IA DE IN<ERSI1N
En los desarrollos de $ro#e!tos de <i'ienda de !alidad9 la estrategia del nego!io se fundaenta en !onseguir las fuentes de re!ursos .ue ser/n a$li!adas a la in'ersión9 la $reisa $ara el $rootor es lograr9 el desarrollo !on la %nia ne!esidad de !a$ital) Los $rin!i$ales !on!e$tos .ue integran el origen de re!ursos son-
=) Ca$ital de tra+a,o-
El !a$ital de tra+a,o de la e$resa $rootora- destinados al arado del nego!io9 los estudios de $rein'ersión9 $ro#e!to e,e!uti'o9 las li!en!ias9 los tr/ites de !r&dito9 los $reliinares de o+ra # los otros)
La a$orta!ión de los aso!iados- es noral en!ontrar $ro$ietarios de terrenos .ue a$ortan sus re!ursos9 se $uede re!i+ir a$orta!iones de !ontratistas # $ro'eedores)
Los in'ersionistas- Son a.uellas las .ue a$ortan los re!ursos a !a+io de un rendiiento o $arti!i$a!ión en el nego!io no se utili;a en 'i'ienda de inter&s so!ial9 $ues .uedan in!or$orados en la e$resa $rootora)
>) Los finan!iaientos- Son a.uellas Institu!iones Finan!ieras .ue a$o#an al $ro#e!to !on el !r&dito $uente # en !iertos !asos $ara el !a$ital de tra+a,o) ?) Pre'entas- Son los ingresos $ro'enientes de las 'entas .ue se generan en el desarrollo)
Curso 1
Módulo 5
15%
20
3% 4% 4%
)entas Utilidad
ESTRATE0IA DE NE0OCIOS E,e$lo de estrategia del Ca$ital
73ndi!es estiados8 RE@ERIMIENTOS DE IN<ERSI1N Los $rin!i$ales !on!e$tos .ue integran la in'ersión de un $ro#e!to ino+iliario se $ueden agru$ar !oo sigue-
ORI0EN DE RECRSOS 0eneralente las fuentes de Ca$ital se !o$one de-
IN<ERSI1N
T*TA+ 100
concepto (ente % Capital 15 Terreno 20 Preventas 5 Financiamiento 48 Utilidad 12 T*TA+ 100
Curso 1
Módulo 5
EL NE0OCIO INMO6ILIARIO
En el $ro!eso de desarrollo de un $ro#e!to de in'ersión a$are!en di'ersos a!ti'idades .ue son $osi+le en las .ue $arti!i$a el $rootor9 estas foran !oo $arte adi!ionales del nego!io original9 todo esto es $osi+le en la edida de .ue se de la integra!ión en la isa E$resa de estas a!ti'idades estas $ueden desglosarse en-
=)Nego!io del $rootor- se da $or los resultados $rodu!ti'os de su !a$ital de riesgo 7si $ro$or!ion& =5B de !a$ital $ara un $ro#e!to # o+tu'e en un ao el =>B de utilidad9 el nego!io resultó !on un rendiiento del B de i a$orta!ión9 /s la re!u$era!ión del !a$ital el nego!io 8
>)Nego!ios integrados .ue $odr%an darse en las a!ti'idades es$e!iali;adas adi!ionales9 .ue !oo e$resa integrada $uedo desarrollar9 # $arti!i$ar en las isas9 es $osi+le du$li!ar las utilidades en el iso $ro#e!to)
•Arado del nego!io •Adinistra!ión # !oordina!ión •Desarrollo de estudios # $ro#e!tos •Traita!ión # gestor%a •Desarrollo de $redios 7terreno # ur+ani;a!ión8 •Constru!!ión •Finan!iaiento •<entas •tilidad del $rootor
<er la siguiente l/ina !on la estru!tura de nego!ios)
Curso 1
Módulo 5
EL NEGOCIO INMOBILIARIO = 100%
ARMADO DEL NEGOCIO:COSTO 3% y dejó un benefii! de "%
ADMINISTRACI#N $ COORDINACI#N: COSTO % y dejó un benefii! de 1%
DESARROLLO DE EST&DIOS $ 'RO$ECTOS TRAMITACI#N $ GESTOR(A: COSTO 10% y dejó un benefii! de 1%
DESARROLLO DE 'REDIOS )TERRENO $ &RBANI*ACI#N+: COSTO "0% y dejó un benefii! de 3%
CONSTR&CCI#N : COSTO ,% y dejó un benefii! de -%
.ENTAS: COSTO % y dejó un benefii! de 1%
&TILIDAD DEL 'RO$ECTO: 1"%
7%
20%
50%
Cons trc. )entas Utilidad
3 2 4 1
0
10
20
30
40
50
Arm. !e" Administ. $std& tram Predio Constrc. )entas Utilidad
)A+*,
DATOS SPESTOS B
0ANANCIAS POR ACTI<IDAD
EL NE0OCIO INMO6ILIARIO DE NA EMPRESA INTE0RADA E,e$lo de !asos
Curso 1
Módulo 5
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P R O M O T O R
D E P R O Y E C T O S
<ENTAS
FINANCIAMIENTO
PARTICIPANTES
CONTRATISTAS
ACERDOS CON
PARTICIPACIONES
Es una estrategia finan!iera $ara todo nego!io ino+iliario la !onse!u!ión de re!ursos9 !on la $arti!i$a!ión de sus integrantes o a!tores9 estos $ueden ser-
Curso 1
Módulo 5
ESTRATE0IA DE CAPITALES Presentareos diferentes estrategias 7!asos8 de
estru!tura!ión de !a$itales-
=) Caso de a#or in!iden!ia de !a$ital $ro$io-
El $rootor in'ierte en terreno9 estudios de $rein'ersión9 $ro#e!to e,e!uti'o9 tr/ite de li!en!ias9 gestión de !r&dito # $ara o+ras $reliinares el resto de la in'ersión lo o+tiene de finan!iaiento # $re'entas)
I$li!a!iones-
>) Caso de .ue el !a$ital $ro'iene de diferentes fuentes- $ro$io del $rootor9 de a$orta!ión del terreno9 in'ersionistas9 $ro'eedores # otros el resto de la in'ersión se o+tiene de finan!iaiento # $re'entas)
I$li!a!iones-
• El $rootor $uede o no asuir el total de los riesgos9 de las $&rdidas o de los +enefi!ios)
• Al redu!ir su !a$ital $ro$io le $eritir/ $arti!i$ar en un a#or nJero de $ro#e!tos9 a$li!ando esta estrategia)
• Integra $arti!i$a!iones .ue !on el tie$o estas $odr/n ser es$e!iali;adas # !ontri+uir/n en la $rodu!ti'idad del nego!io)
cap. Propio cap. *tros (inanciamiento tilidad
cap. Propio cap. *tros
/ '2!i! "- / O2!4 fin/ni/5ien! ,0 ui6id/d 1-
/ '2!i! 10 / O2!4 1- fin/ni/5ien! ,0 ui6id/d 1-
Caso =
Caso >
Curso 1
Módulo 5
ESTRATE0IA DE CAPITALES Estudio de !aso
?) El !a$ital $ro'iene de re!ursos $ro$ios # de una estrategia de !oer!iali;a!ión sustentada en el a:orro de la deanda real )
El !a$ital $ro$io se usa Jni!aente $ara arar el nego!io9 estudios de $rein'ersión # $arte $ara la !oordina!ión ini!ial)
El resto de !a$ital $ro'iene de un $rograa de a:orro in'ersión de deandantes de 'i'ienda9 este re!urso se destina $ara9 ad.uirir terreno # $ara los gastos de $rein'ersión 7$ro#e!to9 tr/ites9 gestión de !r&dito8)
El !r&dito $ara !onstruir se o+tiene $ara !ada !o$rador)
cap. Propio cap. *tros (inanciamiento tilidad
/ '2!i! - / O2!4 "0 fin/ni/5ien! ,0 ui6id/d 1-
Otros nego!ios integrados del $rootor =>B
En este !aso el riesgo finan!iero de la $arti!i$a!ión del $rootor se redu!e signifi!ati'aente 9 !oo ta+ien $arte de los +enefi!ios del nego!io 7$or redu!!ión del $re!io final de la 'i'ienda89 sin e+argo el $rootor o+tu'o a#ores +enefi!ios $or los nego!ios integrados en el $ro!eso de desarrollo7desarrollo del $ro#e!to9 gestión de !r&dito9 !onstru!!ión9 !oer!iali;a!ión # otros8)
Nota: este caso puede variar según cada promotor, esta en experimentación por algunos promotores.
Curso 1
Módulo 5
DE LOS ? CASOS ANALIGADOS)
cap. *tros 15 20
(inanciamiento 60 60 60
.ALOR 'RO$ECTO 100 100 100 OTROS BENE7ICIOS
Ne8!i!4 ine82/d!4 1" - 1" C LC&LO DEL NEGOCIO G/n/ni/ !/6 ": "0 ": C/i/6 de 2ie48! "- 10 -
RENTABILIDAD 10; "00 -0
Ha!iendo !/l!ulos de la renta+ilidad del !a$ital9 a 'alores !onstantes9 de los ? nego!ios9 nos resulta .ue el nJero dos es !asi dos 'e!es su$erior al $riero9 # .ue el ter!er nego!io es su$erior en /s de ? 'e!es al $rier !aso)
Con el iso re!urso de !a$ital9 del $rier !aso9 se $uede desarrollar as de dos $ro#e!tos en el segundo !aso # as de 5 desarrollos !on el ter!er nego!io)
CKLCLO DE LA RENTA6ILIDAD DE LOS ? CASOS
Curso 1
Módulo 5
De ondeo
Nota: la rentabilidad final se calcula en función del costo beneficio de los resultados del proyecto y el capital invertido BC
B ! utilidad del proyecto
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FONDEO DE RECRSOS CON SISTEMAS DE AHORRO na fora efe!ti'a de !a$itali;ar la e$resa $rootora es la
i$leenta!ión de sisteas de a:orro !on los $ros$e!tos !o$radores de una 'i'ienda9 esta se $uede reali;ar de direntes foras-
A8 Sistea de a:orro $ara el engan!:e $roo'ido $or desarrolladores)
68 Sistea de a:orro !on gru$os so!iales $ara ad.uirir $redios) C8 Ad.uirido el $redio es $osi+le fondearse !on re!ursos9
o+tenidos del sistea +ursatil9 al 'ender $arti!i$a!ión a!!ionaria de su e$resa)
D8 Modalidades de a:orro e"istente en el er!ado9 .ue se da !on algunas ino+liarias9 autofinan!iadoras9 utualistas) A!tualente lo reali;a INFONA<IT)
PARA COMPRA DE TERRENO
SISTEMAS DE AHORRO
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SISTEMA DE AHORRO DE 0RPOS SOCIALES PROMO<IDO POR DESARROLLADORES
Consite en !rear un gru$o so!ial organi;ado .ue reali;ar/n a:orros !on el o+,eto de o+tener un $redio9 .ue $osteriorente ser/ desarrollado !on a$o#o finan!iero del $rootor!
"e recomienda #ue esta actividad se formalice con un fideicomiso!
Prootor:
• $perará en nom%re y representaci&n de grupo social y de ser el caso será solidario o acreditado en el financiamiento!
• $rganizará el grupo social de a'orradores, seleccionando los socios #ue cumplan con el perfil re#uerido (ingreso, actividad, otros)!
• *onseguirá el predio apoyado por los respectivos estudios de preinversi&n #ue +ustifi#ue su compra!
• esarrollará el proyecto, tramitar licencias, gestionará los recursos financieros, edificará y entregará el inmue%le!
0ru$o So!ial Organi;ado-
• "e constituirá en -sociaci&n *ivil o Fideicomiso con o%+eto social de conseguir aportaciones para llevar a ca%o un desarrollo 'a%itacional y o%tener un %ien inmue%le!
• *ontratará los servicios (o%ra, gesti&n, administraci&n), o cederá derec'os, o en su caso se fideicomitirá con el desarrollador!
T&rinos de o$era!ión-
"e estipulan: forma de operar, plazos y se delimitarán funciones entre otros!
Curso 1
Módulo 5
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SISTEMA DE AHORRO DE 0RPOS SOCIALES Proo'ido $or desarrolladores
Consiste en !rear el sistea .ue d& garant%as 7fidei!oiso8 .ue se $roo'er/n $ro$oner a gru$os so!iales a sa+er 7ta"istas9
eseros9 e$leados de una industria9 otros8)
ESTUDIA MERCADO
REALIZA PROMOCIÓN
SE DISPONE DE RECURSOS
PRESENTACI1N DE OFERTA DE NE0OCIOS
E"iste di'ersas foras de o+tener el !a$ital de tra+a,o9 #a sea $ro'eniente de re!ursos de in'ersionistas o !on a$o#o finan!iero9 $ara lograrlo es ne!esario sa+er $lantear el nego!io)
PRESENTACI1N DE NE0OCIOS
=) PROPESTA PRELIMINAR Planteaiento es!rito # 'er+al de la IDEA9 o $resenta!ión de un Perfil de nego!io)
>) PROPESTA FORMAL- De+e de integrar ? eleentos)
=) OFERTA DEL NE0OCIO- Es!rito !onteniendo los t&rinos)
>) FORMATO R3DICO- Figura ,ur%di!a !on los !lausulados in!luidos)
?) PROFORMA DEL NE0OCIO- Corrida finan!iera # una E'alua!ión del Pro#e!to de In'ersión)
N$.-: "ste tema sera tratado a detalle en el curso # del diplomado.
Curso 1
Módulo 5
SISTEMA FINANCIERO PARA LA <I<IENDA
El Sistea Finan!iero Me"i!ano lo fora el ar!o legal # o$erati'o de las institu!iones en!argadas de ane,ar el fondeo9 a:orro # finan!iaiento de los se!tores $J+li!os # $ri'ados)
El sistea finan!iero sir'e $ara regular las o$era!iones de las diferentes institu!iones .ue ane,an # !olo!an re!ursos onetarios)
Las $rin!i$ales institu!iones finan!ieras .ue a$o#an los $ro#e!tos de 'i'ienda de inter&s so!ial son-
De re$resenta!ión Federal # Estatal- /ipotecaria Federal, 0NF$N-10., F$10""".E, -N$-", F$N/-$, "EE"$4, 0nstitutos Estatales de 1ivienda!
OTRAS FENTES DE RECRSOS
Infraestru!tura9 E.ui$aiento # r+aniso- -N$-"!
Turiso- F$N-.5 y anca rivada!
Industrias- Nacional Financiera, -N*$ME6 y anca rivada!
Coer!io # Ser'i!ios- N-F0N y anca rivada!
Ino+iliario en 0eneral 7Residen!iales9 <i'ienda Media9 Clu+es9 Ofi!inas9 Centros Coer!iales9 Cl%ni!as9 et!)8- anca rivada, "$F$4E", "0N*-",
-rrendadoras, -utofinancieras!
Curso 1
Módulo 5
EL SISTEMA FINANCIERO E4ISTENTE9
Ti$os de Cr&ditos
A !orto $la;o •A'ales •Cr&ditos Coer!iales •Cuenta Corriente •Des!uentos
Mer!antiles Letras de Ca+io Constitu!ión de Prenda en 0arant%a Cr&dito en Li+ros 7Reisión9 Fa!turas8 Letra de Ca+io 7E"$orta!iones8
•0arant%a !on Pa$el Coer!ial 7Pagar&s8 Prendario Hi$ote!ario
•Ha+ilita!ión o A'%o •Cartas de Cr&ditos 6an!arias •@uirografarios 7Pagar&s8 •0arant%a Colateral) Cartera de Clientes Prendarios 7Mer!an!%a9 6ien9 Rentas8
A largo $la;o
Hi$ote!a ino+iliaria
Tema:
!istema
Financiero
me"icano
@E SE DE6E CONOCER DE NA INSTITCI1N DE CR2DITO
=)Sa+er si o$era en la $la;a >)S oferta re!urso ?)S% no tiene riesgos Ti$o de !r&dito
Montos Tasas
?)Pol%ti!as de !r&dito !ostos-
A$ertura Fa!ti+ilidad A'alJo In'estiga!ión Su$er'isión
)Cual es el notario- Re.uisitos Su,eto
5)Reglas de o$era!ión- 0arant%a Tr/ites Foratos Cuentas Pro!ediientos
@E IN<ESTI0A NA
INSTITCI1N DE CR2DITO
•6uró de !r&dito
•Es!rituras- de la e$resa # de las garant%as)
•+i!a!ión e instala!iones de doi!ilio # de las garant%as
•Referen!ias)
•Pro#e!to de $rein'ersión # de in'ersión
•0arant%as
CONOCIMIENTO SO6RE FINANCIAMIENTO
MODALIDADES DE FENTES DE FINANCIAMIENTO
Na!ionales 6an!a Pri'ada anca *omercial
restamos 7uirografarios
restamos rendarios
*r8dito efaccionario
Nacional Financiera: 0ndustria y "ervicios
anco de M89ico: Especializados
Fonatur: .urismo anco de *omercio E9terior:
Institu!iones Au"iliares de Cr&dito -rrendadoras Financieras Empresas de Factora+e Financiero 5niones de *r8ditos -lmacenes enerales de ep&sito "ociedades de -'orro y r8stamo -fianzadoras Fondos, 0nstitutos y fideicomisos
Mer!ado de <alores Me"i!ano Estructura $rgánica y de $peraci&n Funcionamiento Mercado de dinero y de capitales 0ntermediaci&n ursátil 0nstrumentos mercado de valores
So!iedades de In'ersión *ompra de acciones
Interna!ionales • Organi;a!iones Ofi!iales
*on modalidades y características
ESTRATE0IAS FINANCIERAS FONDEO CON FINANCIAMIENTO CREDITICIO
El finan!iaiento es ne!esario $ara a$o#ar el $ro#e!to de in'ersión9 este $uede $ro'enir de entidades finan!ieras # se $uede destinar a-
=8 Finan!iaiento $ara Ca$ital de tra+a,o- Sie$re .ue las garant%as sean diferentes a las del $ro#e!to .ue se desarrollar/9 es $osi+le o+tener el finan!iaiento !oo !a$ital de tra+a,o9 a.uinaria # e.ui$o # linea de !r&dito $ara nóinas u otro destino en !iertos !asos se :a logrado finan!iaiento $ara la !o$ra de terrenos9 aun.ue no es tradi!ional)
Cr&dito $uente $ara !onstru!!ión- Es el !r&dito .ue otorgan las Institu!iones finan!ieras $ara la !onstru!!ión de la 'i'ienda9 aun.ue ta+i&n $ueden destinarse a la a$lia!ión9 oderni;a!ión e instala!ión de inue+les # unidades industriales9 el $ago de $asi'os # !onsolida!ión de estados finan!ieros9 !o$ra de inue+les # desarrollo de nue'os $ro#e!tos) Las !ondi!iones de$ender/n- de las $ol%ti!as !rediti!ias de !ada institu!ión finan!iera9 !oo son- el de !u+rir !ostos finan!ieros9 reunir los re.uisitos $ara su autori;a!ión9 !u$lir !on los $ro!ediientos esta+le!idos) Los $rin!i$ales re.uisitos $ara el otorgaiento del !r&dito $uente es el Su,eto9 0arant%a # la E'alua!ión del Pro#e!to de In'ersión) Se de+e de $ro!urar .ue la garant%a sea el $ro#e!to9 es de!ir9 el terreno /s las edifi!a!iones .ue se reali!en !on los re!ursos del !r&dito)
Curso 1
Módulo 5
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TOMA DE DECISIONES SO6RE EL FINANCIAMIENTO Diferen!ia ente a$alan!aiento o endeudaiento*Q
El !riterio finan!iero $ara de!idir si de+e o no a$alan!arse9 de$ender/ del $ro#e!to de in'ersión # de las !ondi!iones del er!ado finan!iero) La !a$a!idad de $ago ide la diferen!ia entre endeudarse # a$alan!arse) Si tengo alternati'a de utili;ar is re!ursos en otros $ro#e!tos $rodu!ti'os9 $osi+leente e !on'enga a$alan!are) Hasta dónde de+er/ a$alan!arse la e$resa o el $ro#e!to de in'ersiónQ Ser/ el resultado de e'aluar las e"ternalidades e!onói!as9 $ol%ti!as # so!iales tales son los !asos de re!esión9 inseguridad $ol%ti!a9 falta de finan!iaiento9 riesgo !a+iario # otros) De$ender/ de la estru!tura!ión # e'alua!ión finan!iera del $ro#e!to al edir los +enefi!ios9 !onsiderando la !arga del !osto finan!iero # el $er%odo de $ago de la deuda) De$ender/ de las $ol%ti!as de finan!iaiento de las Institu!iones de Cr&dito9 de los !ostos # riesgos finan!ieros9 del oento en .ue de+er/n a$li!arse los finan!iaientos # el $er%odo 7!r&dito sufi!iente # o$ortuno8)
Toda esta estrategia finan!iera $ro!ura .ue la e$resa desarrolle sus $ro#e!tos redu!iendo el riesgo de in'ertir sus $ro$ios re!ursos 7.ue $ueden destinarse a otros $ro#e!tos89 $or lo .ue es !on'eniente +us!ar $arti!i$a!iones de in'ersionistas # o+tener en $aralelo un finan!iaiento! *$e da el apalancamiento cuando, sin riesgo, existe una fuente de pago del financiamiento,
existe endeudamiento cuando se da un riesgo en la fuente de pago.
Curso 1
Módulo 5
SELECCI1N DE LA FENTE DE FINANCIAMIENTO
En el finan!iaiento la $ri!i$ales de!isiones es deterinar la fuente finan!iera9 !uando !on'iene $edir de !r&dito # .ue onto de+o de soli!itar)
La fuente finan!iera se sele!!ionar/ toando en !uenta las !on!lusiones de un estudio de er!ado9 de+i&ndose !onsiderar-
•E"isten!ia de la Institu!ión en la $la;a9 •Su iagen # $restigio a!tual9 •La oferta de re!ursos dada a !ono!er $or la Entidad9 •Ante!edentes de a$o#os a $ro#e!tos see,antes9 •Los !ostos finan!ieros9 •Cono!er .ue el tr/ite sea /gil # se de !on asesor%as de a$o#o) •@ue $erita !ono!er la garant%a del $ro#e!to .ue en el se a$o#ar/n)
El onto de los re!ursos a soli!itar de+er/n ser !anali;ados # ,ustifi!ados ediante !orridas finan!ieras9 inde$endienteente de onto /"io autori;ado) Se re!oienda ini!iar la gestión !on as de una Institu!ión9 $ara efe!to de !u+rir el riesgo de .ue no se autori;ar/ el a$o#o finan!iero9 # $ara !ono!er el ti$o de aten!ión # ser'i!ios .ue $restan las diferentes Institu!iones)
Curso 1
Módulo 5
EL 0ESTOR DE CR2DITO Fun!ión # atri+u!iones
El gestor de+er/ ser !ons!iente de su fun!ión # res$onsa+ilidad9 $ara asegurarse del $a$el .ue dese$ear/ de+e de !ono!er los as$e!tos fundaentales .ue !onforan el $ro#e!to de in'ersión9 estos son-
=) La situa!ión # sol'en!ia de la e$resa # $rin!i$ales a!!ionistas) A!tas !onstituti'as9 estados finan!ieros9 a!ti'os # otros)
>) Las garant%as9 terreno de ser el !aso a'ales # fian;as)
?) Estru!tura!ión ,ur%di!a de $arti!i$a!iones- A$orta!iones de !a$ital9 so!iedades) Aso!ia!iones en $arti!i$a!ión) Fidei!oisos)
) In'ersión o finan!iaiento9 ne!esidad de re!ursos finan!ieros) El onto de finan!iaiento re.uerido) E'alua!ión de la !a$a!idad de $ago deri'ada de los flu,os de Estados de resultados) Cono!er la entidad finan!iera9 sus reglas # $ol%ti!as de !r&dito)
5) El Pro#e!to de in'ersión) An/lisis de sitio9 estudios de er!ado9 taao9 $rograa # $rodu!to 7$lanos8) Estudios finan!ieros9 resultados)
() Sele!!ión de la entidad de finan!iaiento) ) Integra!ión de e"$edientes9 gestión del finan!iaiento) ) Organi;a!ión9 adinistra!ión # !ontrol de los re!ursos)
Curso 1
Módulo 5
Prohibida la reproducción de este documento sin autorización
0ESTI1N DE CR2DITO Pro!eso del tr/ite dentro de una Institu!ión de Cr&dito9 Kreas de De!isión-
•E,e!uti'o de Cr&dito es .uien atiende al !liente9 lo orienta # $uede asesorarle)
•In'estigadora9 e$resa e"terna .ue in'estiga al su,eto # las garant%as)
•Dire!!ión de Proo!ión9 A8 Hi$ote!aria o de 68 Riesgo9 res$onsa+le de $ro!esar # otorgar el !r&dito)
•Kreas de An/lisis de Cr&dito- ur%di!a9 t&!ni!a # finan!iera son las en!argadas de e'aluar los e"$edientes de !r&dito soli!itado # di!tainan el riesgo)
•Coisión9 Coit& de Cr&dito o Conse,o9 se en!argan de autori;ar el !r&dito)
En toda autori;a!ión de !r&dito $arti!i$an las /reas ur%di!as9 T&!ni!a9 Finan!iera o Tesorer%a # la de Proo!ión .ue e'alJa el Mer!ado)
El e,e!uti'o de !r&dito de$ende de una dire!!ión de Proo!ión o de Riesgo $ara otorgar !r&ditos de$ender/n de una Coisión o un Coit& de Cr&dito)
A&TORI*ACI#N
CRÉDITO
N I < E L E S D E D E C I S I 1 N
Curso 1
Módulo 5
Prohibida la reproducción de este documento sin autorización
La in'estigadora 7suelen ser des$a!:os e"ternos8 re$orta al /rea E,e!uti'o o a la Dire!!ión de Proo!ión)
Las /reas o Dire!!iones es$e!iali;adas ur%di!a9 T&!ni!a9 Finan!iera # de O$era!ión o Mer!ado inforan a la Dire!!ión de Proo!ión # re$ortan sus an/lisis # di!t/enes al Coit& de Cr&dito)
En general9 un E,e!uti'o de Cr&dito ane,a una !artera de re!ursos .ue de+er/ !olo!ar en la $la;a .ue se le asignó)
En su ini!io el E,e!uti'o atiende al !liente # defiende los intereses de su institu!ión9 sin e+argo !uando est/ !on'en!ido de .ue un $ro#e!to es !on'eniente # de &ste deostró su fa!ti+ilidad # di!tainó el riesgo9 es su o+liga!ión defender el $ro#e!to #
re$resentar al !liente9 en es$e!ial
!uando se $resenta la soli!itud de
!r&dito al Coit& $ara su
autori;a!ión)
del !r&dito9 de$ender/ del onto-
Si el onto es +a,o9 lo de!idir/ una
Coisión de Cr&dito # si el onto
es alto lo autori;ar/ un Coit& de
Cr&dito o el Conse,o de la institu!ión)
DIRECCIÓN DE PROMOCIÓN
Curso 1
Módulo 5
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CR2DITO PENTE DESTINADO A LA CONSTRCCI1N Este cr8dito es el mas importante para o%tener recursos de apoyo financiero para la construcci&n de la vivienda!
Des!ri$!ión- cr8dito para el fomento de las operaciones propias de las empresas desarrolladoras, #ue re#uieren recursos financieros para edificar o realizar o%ras!
Destino- Edificaci&n, ampliaci&n, modernizaci&n e instalaci&n de inmue%les y unidades industriales, el pago de pasivos y consolidaci&n de estados financieros! *ompra de inmue%les y desarrollo de nuevos proyectos!
Pla;o- Mediano y largo plazo!
0arant%a- 5n inmue%le o la unidad industrial, tam%ien puede ser fiduciaria!
"e de%e de procurar #ue la garantía sea el proyecto, es decir, el terreno más las edificaciones #ue se realicen con los recursos del cr8dito!
Condi!iones- epende de las políticas crediticias de cada instituci&n financiera! *u%rir con los costos financieros, reunir los re#uisitos para su autorizaci&n, cumplir con los procedimientos esta%lecidos!
EL CR2DITO PENTE Y SSTITCI1N POR CREDITOS INDI<IDALES
.odo cr8dito puente de%e de poseer la garantía de #ue será posteriormente individualizado!
En general los cr8ditos puente se financian por medio de un intermediario financiero (%anco o "$F$4) con recursos del /ipotecaria Federal, -N$-" u otra instituci&n, en estos casos el cr8dito individual de sustituci&n se otorga con recursos del /ipotecaria Federal, F$10"".E, 0NF$N-10. u otras fuentes!
Curso 1
Módulo 5
ETAPAS DEL PROCESO CREDITICIO
Proo!ión- En esta eta$a se otorga asesor%a a los $ros$e!tos # se !alifi!a la elegi+ilidad de la soli!itud de !r&dito) Se $ro$or!iona la orienta!ión ne!esaria $ara .ue la soli!itante integra # $ro$or!iona toda la infora!ión # do!uenta!ión re.uerida9 la !ual ser'ir/ de +ase $ara e'aluar la soli!itud de finan!iaiento)
An/lisis- Conte$la la e'alua!ión del riesgo de la soli!itante9 toando en !uenta di'ersos as$e!tos9 tales !oo- Mer!ado9 legales9 t&!ni!os9 finan!ieros # adinistrati'os9 !on el fin de deterinar su 'ia+ilidad9 renta+ilidad9 !a$a!idad de $ago9 garant%as9 # de/s t&rinos # !ondi!iones)
Autori;a!ión- Se refiere al a!uerdo de !r&dito toado $or las instan!ias fa!ultadas de la Institu!ión9 so$ortado en los do!uentos !orres$ondientes)
Contrata!ión- Es la forali;a!ión ,ur%di!a de la autori;a!ión del !r&dito9 generalente a tra'&s de un !ontrato9 !on o+,eto de asegurar los dere!:os # o+liga!iones del !liente # del +an!o)
O$era!ión- Co$rende la entrega de los re!ursos al !liente 7e,er!i!io8 # el !o+ro de los !r&ditos # sus a!!esorios 7re!u$era!ión8)
Su$er'isión # Fini.uito- Co$rende el !u$liiento de los t&rinos # !ondi!iones !ontra!tuales9 su !alifi!a!ión !rediti!ia9 la e'olu!ión # $ers$e!ti'as de las a!reditadas)
Re!u$era!ión- Corres$onde al $er%odo de $ago del !r&dito)
Curso 1
Módulo 5
TRAMITACI1N DE CR2DITOS
Todo $ro!eso de tr/ite re.uiere de a$li!ar las eta$as de in'estiga!ión9 traita!ión # adinistra!ión de !r&dito)
SECENCIA DE N TRKMITE DE CR2DITO PENTE- En un $ro#e!to de in'ersión ino+iliaria el tr/ite $asa $or las eta$as de-
•Prefa!ti+ilidad- Donde e"iste el riesgo de no o+tener el !r&dito) •Fa!ti+ilidad- El !r&dito de$ender/ de !u$lir !on el tr/ite) •E,e!u!ión9 desarrollo o e,er!i!io del !r&dito)
.!)$T.-A C*!T,ATAF*,A+.A*+.C.TAC*!U+TA $3$,C.C.* $ PA-A
!*T.F.CAC.! A C+.$!T$
F.,A C*!T,AT*
INTE0RACI1N DE E4PEDIENTE PARA EL PROMOTOR
Se denoina E"$ediente de Cr&dito PuenteU9 al !on,unto de do!uentos .ue se integran $ara !u$lir !on la deostra!ión soli!itada en el tr/ite de !r&dito9 $or una Institu!ión finan!iera9
El E"$ediente de Cr&dito de+e de deostrar la 'ia+ilidad # fa!ti+ilidad del $ro#e!to9 $ara e'itar los riesgos ,ur%di!os9 t&!ni!os9 finan!ieros # er!adológi!os) El e"$ediente es e'aluado # en su !aso in'estigado $or la institu!ión finan!iera !on el o+,eto de dar di!t/enes .ue sean fa'ora+les9 estos se $resentar/n al res$e!ti'o Coit& $ara la autori;a!ión del !r&dito)
Es i$ortante .ue el gestor del !r&dito integre el e"$ediente toando en !onsidera!ión los as$e!tos $rin!i$ales de an/lisis de riesgo9 .ue se e"$onen en este do!uento)
La integra!ión de un E"$ediente de Cr&dito se da en tres eta$as-
=) Soli!itud de !r&dito- Siendo lo /s i$ortante la !arta de soli!itud9 el resuen e,e!uti'o del $ro#e!to de in'ersión !on sus ane"os9 en es$e!ial lo ,ur%di!o9 el uso de suelo9 la fa!ti+ilidad # lo finan!iero) >) Forali;a!ión- De e"istir o$inión fa'ora+le de la Institu!ión de Cr&dito o Elegi+ilidad9 se integra el e"$ediente $ara autori;a!ión del !r&dito .ue de+e in!luir el $ro#e!to e,e!uti'o !on li!en!ias # $erisos) ?) Contrata!ión- Cuando est/ autori;ado el !r&dito se de+e atender al notario $ara forali;ar la !ontrata!ión del !r&dito)
Curso 1
Módulo 5
INTE0RACI1N DE E4PEDIENTES9 PARA CR2DITO PENTE
ETAPA JURÍDICO MERCADO TÉCNICO FINANCIERO
SOLICITUD PREFACTIBILIDAD
RE!IMEN DE CONDOMINIO
Y SU RE!LAMENTO
El e"$ediente de !r&dito $uente se integra $ara .ue sean anali;adas $or las diferentes /reas de !r&dito9 generalente se !o$one de !uatro $artes- Lo ur%di!o9 los estudios de sitio # er!ado9 lo t&!ni!o # finan!iero) A !ontinua!ión se s%nteti;a en !uales eta$as de+e entregar la do!uenta!ión)
Curso 1
Módulo 5
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E4PEDIENTE DE CR2DITO INDI<IDAL PARA PERSONAS FISICAS O CON ACTI<IDAD EMPRESARIAL
7SECTOR FORMAL E INFORMAL8
PRIMERA ETAPA- INICIO DEL ESTDIO DE CR2DITO
Del Soli!i!itante •Soli!itud de !r&dito •Identifi!a!ión Ofi!ial !on fotograf%a 7 IFE9 $asa$orte et! 8) •Co$ro+ante de doi!ilio !on sello de $ago) •? referen!ias $ersonales 7 no+re9 dire!!ión9 tel&fono # $arentes!o 8) •Original de a!ta de na!iiento del soli!itante 7 en !aso de estar !asado +a,o regien !on#ugal9 ta+i&n se $edir/ al a!ta del !on#uge8 •Original del a!ta de atrionio 7en su !aso8 •Fotograf%as taao $asa$orte del 7los8 soli!itante 7s8) •Co$ia del a!ta de na!iiento del 'endedor) •Co$ia del a!ta de atrionio del 'endedor 7en su !aso8 •En !aso de ser e"tran,ero !ontar !on su fora igratoria FM> 'igente) •En !aso de $arti!i$ar el !ón#uge en la !o$ro+a!ión de ingresos9 ta+i&n se la $edir/ la isa do!uenta!ión .ue el soli!itante) •Co$ro+ante de $ago del estudio de Cr&dito
Co$ro+a!ión de Ingresos !on de!lara!iones •De!lara!iones de i$uestos anuales •Carta de ingresos !on !&dula # fira de un C)P) •Estados de !uenta de !:e.ues o de in'ersiones
Del Inue+le- •Fotograf%as de la fa!:ada el inue+le) •Co$ia de los $lanos ar.uite!tóni!os) •Co$ias de las Jltias +oletas de $redial # agua del inue+le a ad.uirir) •Co$ias del t%tulo de $ro$iedad !on sello de ins!ri$!ión en el R)P)P) 7 es!rituras 8) •Co$ias del r&gien de $ro$iedad en !ondoinio !on sello # ta+la de indi'isos 7en !aso de no estar in!luido en la es!ritura8)
N)T) En !aso de ser !asa :a+ita!ión # .ue solo este es!riturado el terreno- •Co$ias de alineaiento # nJ Ofi!ial9 li!en!ia de ini!io de !onstru!!ión # a'iso de terina!ión de o+ra) N)T) En !aso .ue la $ro$iedad est& :i$ote!ada- •Carta de !an!ela!ión de Hi$ote!a eitida $or la Institu!ión A!redora)
*Toda la do!uenta!ión se $edir/ en original # dos !o$ias 9 e"!e$to la do!uenta!ión del inue+le)
SE0NDA ETAPA- IN<ESTI0ACI1N DE LA SOLICITD Y E4PEDIENTE ni!aente se $ide a!lara!iones TERCERA ETAPA- ATORIGACI1N DE CR2DITO Se $iden a!lara!iones # se a!tuali;an datos CARTA ETAPA- FORMALIGACI1N DEL CONTRATO DE CR2DITO Se a!tuali;an datos $ara notarios
LA TRAMITACI1N DE CR2DITOS
-E-" $E-.01-"
Pro!eso de Autori;a!ión de Cr&ditos
Aten!ión a Clientes An/lisis de Cr&dito In'estiga!ión del Cr&dito Di!taina!ión del Cr&dito Coit& de Cr&dito Pro!esaiento # Forali;a!ión Contrata!ión Ministra!ión # <erifi!a!ión
La E'alua!ión del Pro#e!to de una fuente de Finan!iaiento Su,etos # 0arant%as
Estru!tura ur%di!a
Tr/ites- e"$edientes $ara la
o+ten!ión de Finan!iaiento
EECTI<O9 al soli!itar
DOCMENTAL9 $ara autori;a!ión
DE FORMALIGACI1N $ara !ontratar
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PRINCIPALES RIES0OS Todo $ro#e!to i$li!a un riesgo9 # &ste tiene diferentes inter$reta!iones-
Riesgo es la $osi+ilidad de $&rdida en la in'ersión)
Riesgo es el $ro+a+le !a+io de los rendiientos es$erados) Es la $osi+ilidad de .ue se d& un su!eso .ue tenga un efe!to negati'o $ara la e$resa9 e"$resado generalente en t&rinos e!onói!os)
Para una Institu!ión de Cr&dito el di!taen de riesgo se reali;a $ara asegurar la fuente de $ago9 siendo los $rin!i$ales an/lisis los- ur%di!o9 Lo t&!ni!o9 del Mer!ado # lo Finan!iero)
N(): este tema se tratar+ a detalle en el curso # del iplomado.
RIESGOS JURÍDICO TÉCNICO MERCADO FINANCIERO
SOLICITANTE
O+,eti'os $ol%ti!as $ro!ediientos # a!!iones
identifi!ar edir onitorear liitar !ontrolar inforar re'elar
R i e s g o s*
* De lo legal, de la liquidez, de lo técnico, del mercado y de lo operativo
LA DICTAMINACI1N DE RIES0O DE NA INSTITCI1N DE CR2DITO
Se fundaenta en una sólida Adinistra!ión de Riesgos9 .ue !oad#u'en a-
Dar !ertidu+re a la genera!ión de ingresos # utilidades)
O$era!ión $ruden!ial de las Institu!iones)
Redu!!ión del riesgo sist&i!o)
Esta+ilidad del Sistea E!onói!o9 Industrial # Finan!iero Me"i!ano)
La efi!a!ia de la adinistra!ión de riesgos en los a!reditados de las institu!iones finan!ieras de$ender/ de la !orre!ta instruenta!ión9 difusión # a$li!a!ión de anuales de $ol%ti!as # $ro!ediientos)
EL ANKLISIS DE RIES0O ESTA CONDICIONADO
ANKLISIS
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EL CR2DITO PENTE Y S SSTITCI1N POR CR2DITOS INDI<IDALES
Todo !r&dito $uente ser/ $osteriorente indi'iduali;ado9 las $rin!i$ales odalidades .ue se dan de $ro!esos de sustitu!ión de !r&dito9 $ara desarrollos de 'i'ienda9 son $ara los siguientes-
Cr&dito $uente de di'ersas fuentes # su sustitu!ión indi'idual SHF
Cr&dito $uente SHN9 !on indi'iduali;a!ión de L3NEA II9 INFONA<IT
Cr&dito indi'idual $ara !onstruir LINEA III9 INFONA<IT
C+.$!T$ *+.C.TA C,:.T*
.!F*!A).T PA-A 50%
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MERCADO DE <ALORES Es el edio .ue $erite el li+re inter!a+io de re!ursos dentro del sistea finan!iero9 siendo un eleento u# i$ortante de !a$itali;a!ión de la e!ono%a)
ENTIDADES @E PARTICIPAN EN EL MERCADO DE <ALORES •6OLSA ME4ICANA DE <ALORES- Es una institu!ión $ri'ada9 sus a!!ionistas son e"!lusi'aente los agentes de 'alores # tiene el o+,eti'o de fa!ilitar las transa!!iones !on 'alores # $ro!urar el desarrollo del er!ado) • S)D) INDE<AL- Es una institu!ión $ri'ada !u#os so!ios solo $odr/n ser Casas de 6olsa9 es$e!ialistas +urs/tiles9 +olsas de 'alores9 institu!iones de !r&dito9 !o$a%as de seguros # fian;as) Su o+,eti'o es $restar el ser'i!io de guarda9 adinistra!ión9 !o$ensa!ión9 li.uida!ión # transferen!ia de 'alores) CASAS DE 6OLSA- Son institu!iones $ri'adas9 !u#os o+,eti'os son los siguientes- =8 Reali;ar o$era!iones de !orredur%a9 !oisión u otras tendientes a $oner en !onta!to la oferta # deanda de 'alores) >8 Reali;ar o$era!iones $or !uenta $ro$ia9 !on 'alores eitidos o garanti;ados $or ter!eros9 res$e!to de los !uales se :aga oferta $J+li!a) ?8 Adinistrar # ane,ar !arteras $ro$iedad de ter!eros) SOCIEDADES DE IN<ERSION- Son e$resas .ue tienen $or o+,eto la ad.uisi!ión de 'alores # do!uentos sele!!ionados de a!uerdo !on el !riterio de di'ersifi!a!ión de riesgos !on re!ursos $ro'enientes de la !olo!a!ión de las a!!iones re$resentati'as de su !a$ital entre el $J+li!o in'ersionista) OPERADORAS DE SOCIEDADES DE IN<ERSION- Son e$resas .ue $restan el ser'i!io de adinistra!ión a las so!iedades de in'ersión) INSTITCIONES RE0LADORAS- Se!retar%a de Ha!ienda # Cr&dito PJ+li!o) Coisión Na!ional 6an!aria # de <alores) 6an!o de M&"i!o INSTITCIONES DE APOYO-Aso!ia!ión Me"i!ana de Interediarios 6urs/tiles) A!adeia de Dere!:o 6urs/til) Califi!adoras de <alores)
Curso 1
Módulo 5
MERCADO DE CAPITALES
A8 RENTA <ARIA6LE <alores !u#o rendiiento de$ende de los resultados de las e$resas .ue los eiten) A!!iones) Parte al%!uota del !a$ital so!ial de una So!iedad Anónia)
68 RENTA FIA <alores !u#o rendiiento es $redeterinado en un $la;o dado)
• O+liga!iones) Re$resentan la $arte $ro$or!ional de un !r&dito !ole!ti'o a !argo de una e$resa)
• Certifi!ados de Parti!i$a!ión Ordinaria 7CPO8) Confieren dere!:os so+re la $ro$iedad #Vo usufru!to9 deri'ado de +ienes afe!tados en fidei!oiso) Certifi!ados de Parti!i$a!ión Ino+iliaria 7CPI8) Confieren dere!:os so+re la $ro$iedad #Vo usufru!to deri'ado de +ienes inue+les afe!tados en fidei!oiso
• 6onos de Reno'a!ión r+ana 76ORES8) Cr&dito !ole!ti'o a !argo del 0o+ierno Federal !on o+,eto de indeni;ar a dueos de inue+les e"$ro$iados a ra%; de los sisos de =W5)
• 6onos 6an!arios de Desarrollo 76ODES8) Instruento de !a$ta!ión +an!aria9 .ue solo $uede ser eitido $or 6an!os de Desarrollo)
• 6onos 6an!arios $ara la <i'ienda 76O<IS8) Instruentos $ara la ad.uisi!ión de 'i'ienda9 ediante el otorgaiento de !r&ditos :i$ote!arios)
• 6onos 6an!arios de Infraestru!tura 766I8)Instruentos $ara a$o#ar $ro#e!tos de infraestru!tura na!ional ediante !r&ditos a largo $la;o)
• Pagar&s a Mediano Pla;o) Cr&ditos !ole!ti'os a ediano $la;o a !argo de So!iedades Anónias)
• Pagar&s Finan!ieros) Cr&ditos sus!ritos $or e$resas arrendadoras # de fa!tora,e)
Curso 1
Módulo 5
MERCADO DE DINERO
INSTRMENTOS @E COTIGAN A DESCENTO- Son a.uellos !u#o $re!io de !o$ra est/ deterinado a $artir de una tasa de des!uento .ue se a$li!a so+re su 'alor noinal9 o+teni&ndose !oo rendiiento una ganan!ia de !a$ital deri'ado del diferen!ial entre 'alor de aorti;a!ión 7'alor noinal8 enos el !osto de ad.uisi!ión)
A8 CETES Instruento de !a$ta!ión del go+ierno federal !u#o o+,eti'o es ser un
e!aniso regulador del !ir!ulante # finan!iar el gasto !orriente del $a%s)
68 PAPEL COMERCIAL Pagar&s sus!ritos $or so!iedades anónias e"i!anas !u#o o+,eti'o es
finan!iar el !a$ital de tra+a,o de las e$resas) C8 ACEPTACIONES 6ANCARIAS Letras de !a+io giradas $or e$resas $e.ueas # edianas9 a!e$tadas
$or un +an!o9 !u#o o+,eti'o es finan!iar su !a$ital de tra+a,o9 ediante una l%nea de !r&dito !ontratada !on el +an!o a!e$tante)
D8 PA0ARE CON RENDIMIENTO LI@IDA6LE AL <ENCIMIENTO Instruento $asi'o de !a$ta!ión +an!aria !u#o o+,eti'o es utili;ar los
re!ursos !a$tados !oo !artera li+re # !ederlos en !r&dito) E8 6ONO DE PRENDA T%tulo de !r&dito .ue se !olo!a entre el $J+li!o in'ersionista $ara
finan!iar el !a$ital de tra+a,o de e$resas9 garanti;ando el $ago del $rin!i$al ediante el de$ósito en garant%a de !iertos +ienes)
Curso 1
Módulo 5
MERCADO DE DINERO
• INSTRMENTOS @E COTIGAN EN PRECIO- Son a.uellos !u#o $re!io de !o$ra $uede estar +a,o $ar 7'alor noinal89 !oo resultado de suar el 'alor $resente de los $agos $eriódi!os .ue ofre;!a de'engar)
A8 6ONDES Instruentos de !a$ta!ión gu+ernaental donde se !onsigna la o+liga!ión de $agar
una sua de dinero a su 'en!iiento9 $agando intereses so+re $er%odos de > d%as9 ofre!iendo una so+retasa)
68 ASTA6ONOS T%tulo de !r&dito !u#a o+liga!ión al 'en!iiento es la .ue resulta de re!ono!er la
'aria!ión del INPC en el 'alor noinal9 $agando intereses so+re $er%odos de W= d%as a una tasa fi,a)
C8 6ONDI Instruentos $asi'o de !a$ta!ión +an!aria eitido $or Nafinsa9 el !ual de'enga
intereses so+re $er%odos de > d%as9 !u#o o+,eti'o es a$o#ar el desarrollo industrial del Pa%s)
D8 CEDES 6RSATILES Certifi!ado de de$ósito +an!ario9 el !ual $aga intereses en fora $eriódi!a9 !u#o
o+,eti'o es !anali;ar el a:orro interno $ara a$o#ar a!ti'idades $rodu!ti'as en fora de !r&dito)
E8 CREDI6R Certifi!ado .ue fora $arte de un fidei!oiso !u#o o+,eti'o es +ursatili;ar $arte de la
!artera de Nafinsa ediante la sustitu!ión de a!e$ta!iones +an!arias a!tualente en !ir!ula!ión)
Curso 1
Módulo 5
MERCADO INTERMEDIO
SINCA
A8 Este er!ado se !reó !oo alternati'a $ara las e$resas
edianas .ue aJn siendo e"itosas no ten%an la o$ortunidad9
de+ido a su taao9 de in!ursionar en el Mer!ado Prin!i$al de
la 6olsa Me"i!ana de <alores)
68 Durante la $resenta!ión se o+ser'ar/n los Jlti$les
+enefi!ios .ue se deri'ar/n $ara las edianas e$resas9
$arti!ularente en lo referente a su oderni;a!ión #
!re!iiento9 .ue en sua in!idir/n signifi!ati'aente en el
$rogreso de la e!ono%a del $a%s)
Curso 1
Módulo 5
<ENTAAS DE LAS SINCA Para la E$resas
?O+ten!ión de re!ursos !o$leentarios '%a so!ios9 a !ostos !o$etiti'os)
?Posi+ilidad de o$tii;ar e;!la deuda!a$ital)
?Est%ulo a la $rofesionali;a!ión de la adinistra!ión)
?Me,or iagen # $restigio)
?Fa!ilidad $ara !onseguir aso!ia!iones estrat&gi!as)
?Sele!!ión de oento o$ortuno $ara la !olo!a!ión) ?O+ten!ión de re!ursos de !a$ital $ara-
•Prograas de e"$ansión) •Desarrollo de nue'os $rodu!tos) •Ad.uisi!ión o re$osi!ión de e.ui$o o a.uinaria) •Fortale!iiento de la estru!tura finan!iera) •Reali;a!ión de $ro#e!tos de larga adura!ión)
Para el In'ersionistas ?Nue'as o$!iones de in'ersión) ?Di'ersifi!a!ión de !artera) ?Est%ulos fis!ales ?Di'idendos atra!ti'os # a#or 'alor de er!ado) ?F/!il nego!ia!ión !oo !onse!uen!ia de lotes $e.ueos) ?Alta li.uide; de+ido al sistea ele!tróni!o # $or la $arti!i$a!ión de los interediarios en su $a$el de foradores de er!ado)
Curso 1
Módulo 5
RE0LACI1N APLICA6LE AL MERCADO INTERMEDIO SINCA
La !onstitu!ión del er!ado interedio de a!!iones fue una res$uesta a la ne!esidad de foentar la !a$itali;a!ión # !o$etiti'idad de un a#or nJero de e$resas edianas) Era !on'eniente a+rir el e!aniso .ue a#udar/ a las e$resas edianas el a!!eso a re!ursos de largo $la;o9 a$o#ando la redu!!ión de sus !ostos de !a$ital # el finan!iaiento de sus $ro#e!tos de e"$ansión # oderni;a!ión de las $lantas $rodu!ti'as)
Por tal oti'o9 la Coisión Na!ional de <alores e"$idió el =? de a+ril de =WW?9 un !on,unto de !ir!ulares .ue noran la o$era!ión del Mer!ado Interedio9 as% !oo una nue'a Regla $ara la Organi;a!ión del Registro Na!ional de <alores e Interediarios9 en la .ue se esta+le!e .ue la Se!!ión de <alores o Se!!ión I9 !onstar/ de !uatro su+se!!iones9 dentro de las .ue se en!uentran la Su+se!!ión AU9 de los 'alores ins!ritos en 6olsa Me"i!ana de <alores # la Su+se!!ión 6U9 de las a!!iones ins!ritas en la se!!ión adi!ional de la 6olsa Me"i!ana de <alores) A las e$resas ins!ritas en esta su+se!!ión 6U9 se les re!ono!e !oo integrantes del er!ado interno)
Curso 1
Módulo 5
O6ETI<OS DE LAS SINCA
Foentar el !re!iiento e!onói!o de las Medianas E$resas e institu!ionali;arlas !on iras a su registro en el Mer!ado Interedio) •Finan!iar a la Planta Produ!ti'a Na!ional9 al a$ortar re!ursos fres!os a las Medianas E$resas .ue $roetan un desarrollo sano e i$ortante) •Di'ersifi!ar el riesgo9 al in'ertir en $ro#e!tos de in'ersión de diferente %ndole $ara disinuir el riesgo) •Introdu!ir # $roo'er el registro de nue'as e$resas edianas al Mer!ado Interedio de <alores) •Auentar las alternati'as de finan!iaiento a largo $la;o $ara la Mediana E$resa # de anera $arti!ular las de in'ersión del $J+li!o in'ersionista) •Fa!ilitar la instruenta!ión de los $lanes de di'ersifi!a!ión a!!ionaria # de !a$itali;a!ión $ara la E$resa) •A$o#ar a la E$resa Mediana a lograr su institu!ionali;a!ión # $oder o+tener finan!iaiento a largo $la;o a tra'&s del Mer!ado de <alores) •O+tener atra!ti'os rendiientos a tra'&s de la desin'ersión de las $arti!i$a!iones a!!ionarias a tra'&s de la !olo!a!ión de a!!iones de las e$resas $roo'idas a tra'&s del Mer!ado Interedio)
Curso 1
Módulo 5
O6ETI<OS DE LAS SINCA
•La !on'i!!ión de sus a!!ionistas fundadores de instruentar $lanes de di'ersifi!a!ión a!!ionaria9 en un $la;o no a#or de ? aos9 $ara .ue al enos el ?B de su $a.uete a!!ionario de su e$resa se !olo.ue entre el $J+li!o in'ersionista)
•Sean !o$etiti'as a ni'el te!nológi!o)
•Posean alto $oten!ial # e"$e!tati'as de !re!iiento)
•Re.uieran de re!ursos fres!os $ara fortale!er # efi!ientar su estru!tura finan!iera9 .ue les $erita al!an;ar e!ono%as de es!ala # utilidades satisfa!torias)
•Cuenten !on una adinistra!ión $rofesional # un sistea de infora!ión !onfia+le9 .ue le $erita re$ortar a ter!eros interesados en fora $eriódi!a so+re la ar!:a # $ers$e!ti'as de la e$resa)
•Sus a!!ionistas tengan a$lia sol'en!ia oral # $ro+ada !a$a!idad dire!ti'a # geren!ial)
•Sus a!!ionistas tengan inter&s de !o$artir riesgos9 utilidades e infora!ión de la e$resa !on ter!eros interesados)
Curso 1
Módulo 5
RE@ISITOS PARA OPERAR CON SINCA
Para la Sin!a9 la defini!ión de E$resa Mediana9 es a.uella .ue reuna
los siguientes re.uisitos-
•7ue tenga 'asta 2<> empleados o más
•7ue tenga ventas 'asta de @ 2>!> Millones de pesos o más!
•7ue cuente con un capital conta%le mínimo de N@ AB!> Millones de esos!
Los !riterios # $ol%ti!as a satisfa!er $ara .ue una e$resa sea
a$o#ada $or la Sin!a9 son los siguientes-
•7ue tenga antecedentes operativos entre 3 y C aDos, dependiendo de la
naturaleza del negocio!
•7ue 'aya superado la fase de arran#ue!
•7ue registre utilidad de operaci&n en los ltimos 3 aDos!
•7ue sus productos cuenten con un mercado amplio #ue la empresa pueda
confirmar!
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INFORMACI1N R3DICA ?A!ta Constituti'a) ?A!ta en donde se a!uerde la eisión de a!!iones) ?A!ta .ue a$rue+a los estados finan!ieros) ?Conse,o de adinistra!ión) ?Liita!iones finan!ieras) ?0ra'/enes) ?Rela!ión de su+sidiarias)
INFORMACI1N ECON1MICA ?Estudio t&!ni!oe!onói!o)
•Prin!i$ales a!ti'idades) •Instala!iones fa+riles) •Produ!!ión) •Materias Prias) •Mer!ado) •Te!nolog%a) •Fuer;a la+oral) •Estru!tura organi;a!ional) •Pers$e!ti'as) •O+,eti'os !on oti'o de la !olo!a!ión)
TRAMITACI1N
La e$resa9 ,unto !on el interediario !olo!ador9 de+er/n $resentar a la CN< una soli!itud .ue de+er/ !ontener)
INFORMACI1N FINANCIERA •Estados finan!ieros auditados
$or los ? Jltios e,er!i!ios # re'isión liitada 7en su !aso8
•A'alJos de a!ti'o fi,o) •Situa!ión fis!al) •Destino de los fondos) •Pol%ti!a de di'idendos)
INFORMACI1N DE LA OFERTA P6LICA •Prograa de la !olo!a!ión) •Cara!ter%sti!as de la oferta) •Pros$e!to) •Pro#e!to de la oferta $J+li!a)
COSTOS DE LA EMISI1N •Coisión Na!ional de <alores9
6olsa Me"i!ana de <alores9 Inde'al)
•Coisión del Interediario Colo!ador)
•A+ogados9 Auditores9 Pros$e!tos)
Curso 1
Módulo 5
RE@ISITOS 0ENERALES PARA PARTICIPAR EN SINCAS
RE@ISITOS DE INSCRIPCI1N
7ANTES DE LA EMISI1N8 TILIDAD NETA PROMEDIO
7LTIMOS TRES AXOS8 OFERTA P6LICA
NMERO DE ACCIONISTAS
>
=
CARACTER3STICAS @E 0ARANTIGAN NA COLOCACI1N E4ITOSA 7ANKLISIS DE LA INFORMACI1N8
Y FINANCIAMIENTO
TEMA () MERCADO DE CAPITALES*
O+,eti'o- Cono!er la estrategia finan!iera $ara el arado de los nego!ios deri'ados de la la fuente de re!ursos .ue ser/n a$li!ados $ara el desarrollo de las di'ersas a!ti'idades del $ro#e!to de in'ersión)
Presupuesto
Desarrollo del proyecto
Capital de Trabajo
Nota: Este tema se analizará con mayor profundidad en el curso 2 relativos en los temas de Matemáticas Financieras y Estrategias de los Negocios, así como en el curso 3 en el tema de roductividad!
Capitales*: dinero o flujo de recursos invertido o a invertir en un negocio.
0ESTI1N DE CR2DITO
SISTEMA FINANCIERO M24ICANO
ESTRATE0IA DE FONDEO
Presu$uesto de in'ersión
Pre'entas
Desarrollo
P2RDIDA
ESTRCTRACI1N DEL NE0OCIO INMO6ILIARIO
Todo $ro#e!to de in'ersión lle'a i$li!ito la estrategia de in'ersión 7Nego!io89 de este de$ender/n las utilidades # o $&rdidas resultantes) La :a+ilidad del $rootor !onsistir/ en estru!turar estrategias finan!ieras9 utili;ando las diferentes fuentes de a$o#o destinadas a la in'ersión9 redu!iendo su a$orta!ión de del $ro$io !a$ital de tra+a,o)
Re.ueriiento Fuentes A$li!a!ión
LA ESTRATE0IA DE IN<ERSI1N
En los desarrollos de $ro#e!tos de <i'ienda de !alidad9 la estrategia del nego!io se fundaenta en !onseguir las fuentes de re!ursos .ue ser/n a$li!adas a la in'ersión9 la $reisa $ara el $rootor es lograr9 el desarrollo !on la %nia ne!esidad de !a$ital) Los $rin!i$ales !on!e$tos .ue integran el origen de re!ursos son-
=) Ca$ital de tra+a,o-
El !a$ital de tra+a,o de la e$resa $rootora- destinados al arado del nego!io9 los estudios de $rein'ersión9 $ro#e!to e,e!uti'o9 las li!en!ias9 los tr/ites de !r&dito9 los $reliinares de o+ra # los otros)
La a$orta!ión de los aso!iados- es noral en!ontrar $ro$ietarios de terrenos .ue a$ortan sus re!ursos9 se $uede re!i+ir a$orta!iones de !ontratistas # $ro'eedores)
Los in'ersionistas- Son a.uellas las .ue a$ortan los re!ursos a !a+io de un rendiiento o $arti!i$a!ión en el nego!io no se utili;a en 'i'ienda de inter&s so!ial9 $ues .uedan in!or$orados en la e$resa $rootora)
>) Los finan!iaientos- Son a.uellas Institu!iones Finan!ieras .ue a$o#an al $ro#e!to !on el !r&dito $uente # en !iertos !asos $ara el !a$ital de tra+a,o) ?) Pre'entas- Son los ingresos $ro'enientes de las 'entas .ue se generan en el desarrollo)
Curso 1
Módulo 5
15%
20
3% 4% 4%
)entas Utilidad
ESTRATE0IA DE NE0OCIOS E,e$lo de estrategia del Ca$ital
73ndi!es estiados8 RE@ERIMIENTOS DE IN<ERSI1N Los $rin!i$ales !on!e$tos .ue integran la in'ersión de un $ro#e!to ino+iliario se $ueden agru$ar !oo sigue-
ORI0EN DE RECRSOS 0eneralente las fuentes de Ca$ital se !o$one de-
IN<ERSI1N
T*TA+ 100
concepto (ente % Capital 15 Terreno 20 Preventas 5 Financiamiento 48 Utilidad 12 T*TA+ 100
Curso 1
Módulo 5
EL NE0OCIO INMO6ILIARIO
En el $ro!eso de desarrollo de un $ro#e!to de in'ersión a$are!en di'ersos a!ti'idades .ue son $osi+le en las .ue $arti!i$a el $rootor9 estas foran !oo $arte adi!ionales del nego!io original9 todo esto es $osi+le en la edida de .ue se de la integra!ión en la isa E$resa de estas a!ti'idades estas $ueden desglosarse en-
=)Nego!io del $rootor- se da $or los resultados $rodu!ti'os de su !a$ital de riesgo 7si $ro$or!ion& =5B de !a$ital $ara un $ro#e!to # o+tu'e en un ao el =>B de utilidad9 el nego!io resultó !on un rendiiento del B de i a$orta!ión9 /s la re!u$era!ión del !a$ital el nego!io 8
>)Nego!ios integrados .ue $odr%an darse en las a!ti'idades es$e!iali;adas adi!ionales9 .ue !oo e$resa integrada $uedo desarrollar9 # $arti!i$ar en las isas9 es $osi+le du$li!ar las utilidades en el iso $ro#e!to)
•Arado del nego!io •Adinistra!ión # !oordina!ión •Desarrollo de estudios # $ro#e!tos •Traita!ión # gestor%a •Desarrollo de $redios 7terreno # ur+ani;a!ión8 •Constru!!ión •Finan!iaiento •<entas •tilidad del $rootor
<er la siguiente l/ina !on la estru!tura de nego!ios)
Curso 1
Módulo 5
EL NEGOCIO INMOBILIARIO = 100%
ARMADO DEL NEGOCIO:COSTO 3% y dejó un benefii! de "%
ADMINISTRACI#N $ COORDINACI#N: COSTO % y dejó un benefii! de 1%
DESARROLLO DE EST&DIOS $ 'RO$ECTOS TRAMITACI#N $ GESTOR(A: COSTO 10% y dejó un benefii! de 1%
DESARROLLO DE 'REDIOS )TERRENO $ &RBANI*ACI#N+: COSTO "0% y dejó un benefii! de 3%
CONSTR&CCI#N : COSTO ,% y dejó un benefii! de -%
.ENTAS: COSTO % y dejó un benefii! de 1%
&TILIDAD DEL 'RO$ECTO: 1"%
7%
20%
50%
Cons trc. )entas Utilidad
3 2 4 1
0
10
20
30
40
50
Arm. !e" Administ. $std& tram Predio Constrc. )entas Utilidad
)A+*,
DATOS SPESTOS B
0ANANCIAS POR ACTI<IDAD
EL NE0OCIO INMO6ILIARIO DE NA EMPRESA INTE0RADA E,e$lo de !asos
Curso 1
Módulo 5
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P R O M O T O R
D E P R O Y E C T O S
<ENTAS
FINANCIAMIENTO
PARTICIPANTES
CONTRATISTAS
ACERDOS CON
PARTICIPACIONES
Es una estrategia finan!iera $ara todo nego!io ino+iliario la !onse!u!ión de re!ursos9 !on la $arti!i$a!ión de sus integrantes o a!tores9 estos $ueden ser-
Curso 1
Módulo 5
ESTRATE0IA DE CAPITALES Presentareos diferentes estrategias 7!asos8 de
estru!tura!ión de !a$itales-
=) Caso de a#or in!iden!ia de !a$ital $ro$io-
El $rootor in'ierte en terreno9 estudios de $rein'ersión9 $ro#e!to e,e!uti'o9 tr/ite de li!en!ias9 gestión de !r&dito # $ara o+ras $reliinares el resto de la in'ersión lo o+tiene de finan!iaiento # $re'entas)
I$li!a!iones-
>) Caso de .ue el !a$ital $ro'iene de diferentes fuentes- $ro$io del $rootor9 de a$orta!ión del terreno9 in'ersionistas9 $ro'eedores # otros el resto de la in'ersión se o+tiene de finan!iaiento # $re'entas)
I$li!a!iones-
• El $rootor $uede o no asuir el total de los riesgos9 de las $&rdidas o de los +enefi!ios)
• Al redu!ir su !a$ital $ro$io le $eritir/ $arti!i$ar en un a#or nJero de $ro#e!tos9 a$li!ando esta estrategia)
• Integra $arti!i$a!iones .ue !on el tie$o estas $odr/n ser es$e!iali;adas # !ontri+uir/n en la $rodu!ti'idad del nego!io)
cap. Propio cap. *tros (inanciamiento tilidad
cap. Propio cap. *tros
/ '2!i! "- / O2!4 fin/ni/5ien! ,0 ui6id/d 1-
/ '2!i! 10 / O2!4 1- fin/ni/5ien! ,0 ui6id/d 1-
Caso =
Caso >
Curso 1
Módulo 5
ESTRATE0IA DE CAPITALES Estudio de !aso
?) El !a$ital $ro'iene de re!ursos $ro$ios # de una estrategia de !oer!iali;a!ión sustentada en el a:orro de la deanda real )
El !a$ital $ro$io se usa Jni!aente $ara arar el nego!io9 estudios de $rein'ersión # $arte $ara la !oordina!ión ini!ial)
El resto de !a$ital $ro'iene de un $rograa de a:orro in'ersión de deandantes de 'i'ienda9 este re!urso se destina $ara9 ad.uirir terreno # $ara los gastos de $rein'ersión 7$ro#e!to9 tr/ites9 gestión de !r&dito8)
El !r&dito $ara !onstruir se o+tiene $ara !ada !o$rador)
cap. Propio cap. *tros (inanciamiento tilidad
/ '2!i! - / O2!4 "0 fin/ni/5ien! ,0 ui6id/d 1-
Otros nego!ios integrados del $rootor =>B
En este !aso el riesgo finan!iero de la $arti!i$a!ión del $rootor se redu!e signifi!ati'aente 9 !oo ta+ien $arte de los +enefi!ios del nego!io 7$or redu!!ión del $re!io final de la 'i'ienda89 sin e+argo el $rootor o+tu'o a#ores +enefi!ios $or los nego!ios integrados en el $ro!eso de desarrollo7desarrollo del $ro#e!to9 gestión de !r&dito9 !onstru!!ión9 !oer!iali;a!ión # otros8)
Nota: este caso puede variar según cada promotor, esta en experimentación por algunos promotores.
Curso 1
Módulo 5
DE LOS ? CASOS ANALIGADOS)
cap. *tros 15 20
(inanciamiento 60 60 60
.ALOR 'RO$ECTO 100 100 100 OTROS BENE7ICIOS
Ne8!i!4 ine82/d!4 1" - 1" C LC&LO DEL NEGOCIO G/n/ni/ !/6 ": "0 ": C/i/6 de 2ie48! "- 10 -
RENTABILIDAD 10; "00 -0
Ha!iendo !/l!ulos de la renta+ilidad del !a$ital9 a 'alores !onstantes9 de los ? nego!ios9 nos resulta .ue el nJero dos es !asi dos 'e!es su$erior al $riero9 # .ue el ter!er nego!io es su$erior en /s de ? 'e!es al $rier !aso)
Con el iso re!urso de !a$ital9 del $rier !aso9 se $uede desarrollar as de dos $ro#e!tos en el segundo !aso # as de 5 desarrollos !on el ter!er nego!io)
CKLCLO DE LA RENTA6ILIDAD DE LOS ? CASOS
Curso 1
Módulo 5
De ondeo
Nota: la rentabilidad final se calcula en función del costo beneficio de los resultados del proyecto y el capital invertido BC
B ! utilidad del proyecto
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FONDEO DE RECRSOS CON SISTEMAS DE AHORRO na fora efe!ti'a de !a$itali;ar la e$resa $rootora es la
i$leenta!ión de sisteas de a:orro !on los $ros$e!tos !o$radores de una 'i'ienda9 esta se $uede reali;ar de direntes foras-
A8 Sistea de a:orro $ara el engan!:e $roo'ido $or desarrolladores)
68 Sistea de a:orro !on gru$os so!iales $ara ad.uirir $redios) C8 Ad.uirido el $redio es $osi+le fondearse !on re!ursos9
o+tenidos del sistea +ursatil9 al 'ender $arti!i$a!ión a!!ionaria de su e$resa)
D8 Modalidades de a:orro e"istente en el er!ado9 .ue se da !on algunas ino+liarias9 autofinan!iadoras9 utualistas) A!tualente lo reali;a INFONA<IT)
PARA COMPRA DE TERRENO
SISTEMAS DE AHORRO
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SISTEMA DE AHORRO DE 0RPOS SOCIALES PROMO<IDO POR DESARROLLADORES
Consite en !rear un gru$o so!ial organi;ado .ue reali;ar/n a:orros !on el o+,eto de o+tener un $redio9 .ue $osteriorente ser/ desarrollado !on a$o#o finan!iero del $rootor!
"e recomienda #ue esta actividad se formalice con un fideicomiso!
Prootor:
• $perará en nom%re y representaci&n de grupo social y de ser el caso será solidario o acreditado en el financiamiento!
• $rganizará el grupo social de a'orradores, seleccionando los socios #ue cumplan con el perfil re#uerido (ingreso, actividad, otros)!
• *onseguirá el predio apoyado por los respectivos estudios de preinversi&n #ue +ustifi#ue su compra!
• esarrollará el proyecto, tramitar licencias, gestionará los recursos financieros, edificará y entregará el inmue%le!
0ru$o So!ial Organi;ado-
• "e constituirá en -sociaci&n *ivil o Fideicomiso con o%+eto social de conseguir aportaciones para llevar a ca%o un desarrollo 'a%itacional y o%tener un %ien inmue%le!
• *ontratará los servicios (o%ra, gesti&n, administraci&n), o cederá derec'os, o en su caso se fideicomitirá con el desarrollador!
T&rinos de o$era!ión-
"e estipulan: forma de operar, plazos y se delimitarán funciones entre otros!
Curso 1
Módulo 5
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SISTEMA DE AHORRO DE 0RPOS SOCIALES Proo'ido $or desarrolladores
Consiste en !rear el sistea .ue d& garant%as 7fidei!oiso8 .ue se $roo'er/n $ro$oner a gru$os so!iales a sa+er 7ta"istas9
eseros9 e$leados de una industria9 otros8)
ESTUDIA MERCADO
REALIZA PROMOCIÓN
SE DISPONE DE RECURSOS
PRESENTACI1N DE OFERTA DE NE0OCIOS
E"iste di'ersas foras de o+tener el !a$ital de tra+a,o9 #a sea $ro'eniente de re!ursos de in'ersionistas o !on a$o#o finan!iero9 $ara lograrlo es ne!esario sa+er $lantear el nego!io)
PRESENTACI1N DE NE0OCIOS
=) PROPESTA PRELIMINAR Planteaiento es!rito # 'er+al de la IDEA9 o $resenta!ión de un Perfil de nego!io)
>) PROPESTA FORMAL- De+e de integrar ? eleentos)
=) OFERTA DEL NE0OCIO- Es!rito !onteniendo los t&rinos)
>) FORMATO R3DICO- Figura ,ur%di!a !on los !lausulados in!luidos)
?) PROFORMA DEL NE0OCIO- Corrida finan!iera # una E'alua!ión del Pro#e!to de In'ersión)
N$.-: "ste tema sera tratado a detalle en el curso # del diplomado.
Curso 1
Módulo 5
SISTEMA FINANCIERO PARA LA <I<IENDA
El Sistea Finan!iero Me"i!ano lo fora el ar!o legal # o$erati'o de las institu!iones en!argadas de ane,ar el fondeo9 a:orro # finan!iaiento de los se!tores $J+li!os # $ri'ados)
El sistea finan!iero sir'e $ara regular las o$era!iones de las diferentes institu!iones .ue ane,an # !olo!an re!ursos onetarios)
Las $rin!i$ales institu!iones finan!ieras .ue a$o#an los $ro#e!tos de 'i'ienda de inter&s so!ial son-
De re$resenta!ión Federal # Estatal- /ipotecaria Federal, 0NF$N-10., F$10""".E, -N$-", F$N/-$, "EE"$4, 0nstitutos Estatales de 1ivienda!
OTRAS FENTES DE RECRSOS
Infraestru!tura9 E.ui$aiento # r+aniso- -N$-"!
Turiso- F$N-.5 y anca rivada!
Industrias- Nacional Financiera, -N*$ME6 y anca rivada!
Coer!io # Ser'i!ios- N-F0N y anca rivada!
Ino+iliario en 0eneral 7Residen!iales9 <i'ienda Media9 Clu+es9 Ofi!inas9 Centros Coer!iales9 Cl%ni!as9 et!)8- anca rivada, "$F$4E", "0N*-",
-rrendadoras, -utofinancieras!
Curso 1
Módulo 5
EL SISTEMA FINANCIERO E4ISTENTE9
Ti$os de Cr&ditos
A !orto $la;o •A'ales •Cr&ditos Coer!iales •Cuenta Corriente •Des!uentos
Mer!antiles Letras de Ca+io Constitu!ión de Prenda en 0arant%a Cr&dito en Li+ros 7Reisión9 Fa!turas8 Letra de Ca+io 7E"$orta!iones8
•0arant%a !on Pa$el Coer!ial 7Pagar&s8 Prendario Hi$ote!ario
•Ha+ilita!ión o A'%o •Cartas de Cr&ditos 6an!arias •@uirografarios 7Pagar&s8 •0arant%a Colateral) Cartera de Clientes Prendarios 7Mer!an!%a9 6ien9 Rentas8
A largo $la;o
Hi$ote!a ino+iliaria
Tema:
!istema
Financiero
me"icano
@E SE DE6E CONOCER DE NA INSTITCI1N DE CR2DITO
=)Sa+er si o$era en la $la;a >)S oferta re!urso ?)S% no tiene riesgos Ti$o de !r&dito
Montos Tasas
?)Pol%ti!as de !r&dito !ostos-
A$ertura Fa!ti+ilidad A'alJo In'estiga!ión Su$er'isión
)Cual es el notario- Re.uisitos Su,eto
5)Reglas de o$era!ión- 0arant%a Tr/ites Foratos Cuentas Pro!ediientos
@E IN<ESTI0A NA
INSTITCI1N DE CR2DITO
•6uró de !r&dito
•Es!rituras- de la e$resa # de las garant%as)
•+i!a!ión e instala!iones de doi!ilio # de las garant%as
•Referen!ias)
•Pro#e!to de $rein'ersión # de in'ersión
•0arant%as
CONOCIMIENTO SO6RE FINANCIAMIENTO
MODALIDADES DE FENTES DE FINANCIAMIENTO
Na!ionales 6an!a Pri'ada anca *omercial
restamos 7uirografarios
restamos rendarios
*r8dito efaccionario
Nacional Financiera: 0ndustria y "ervicios
anco de M89ico: Especializados
Fonatur: .urismo anco de *omercio E9terior:
Institu!iones Au"iliares de Cr&dito -rrendadoras Financieras Empresas de Factora+e Financiero 5niones de *r8ditos -lmacenes enerales de ep&sito "ociedades de -'orro y r8stamo -fianzadoras Fondos, 0nstitutos y fideicomisos
Mer!ado de <alores Me"i!ano Estructura $rgánica y de $peraci&n Funcionamiento Mercado de dinero y de capitales 0ntermediaci&n ursátil 0nstrumentos mercado de valores
So!iedades de In'ersión *ompra de acciones
Interna!ionales • Organi;a!iones Ofi!iales
*on modalidades y características
ESTRATE0IAS FINANCIERAS FONDEO CON FINANCIAMIENTO CREDITICIO
El finan!iaiento es ne!esario $ara a$o#ar el $ro#e!to de in'ersión9 este $uede $ro'enir de entidades finan!ieras # se $uede destinar a-
=8 Finan!iaiento $ara Ca$ital de tra+a,o- Sie$re .ue las garant%as sean diferentes a las del $ro#e!to .ue se desarrollar/9 es $osi+le o+tener el finan!iaiento !oo !a$ital de tra+a,o9 a.uinaria # e.ui$o # linea de !r&dito $ara nóinas u otro destino en !iertos !asos se :a logrado finan!iaiento $ara la !o$ra de terrenos9 aun.ue no es tradi!ional)
Cr&dito $uente $ara !onstru!!ión- Es el !r&dito .ue otorgan las Institu!iones finan!ieras $ara la !onstru!!ión de la 'i'ienda9 aun.ue ta+i&n $ueden destinarse a la a$lia!ión9 oderni;a!ión e instala!ión de inue+les # unidades industriales9 el $ago de $asi'os # !onsolida!ión de estados finan!ieros9 !o$ra de inue+les # desarrollo de nue'os $ro#e!tos) Las !ondi!iones de$ender/n- de las $ol%ti!as !rediti!ias de !ada institu!ión finan!iera9 !oo son- el de !u+rir !ostos finan!ieros9 reunir los re.uisitos $ara su autori;a!ión9 !u$lir !on los $ro!ediientos esta+le!idos) Los $rin!i$ales re.uisitos $ara el otorgaiento del !r&dito $uente es el Su,eto9 0arant%a # la E'alua!ión del Pro#e!to de In'ersión) Se de+e de $ro!urar .ue la garant%a sea el $ro#e!to9 es de!ir9 el terreno /s las edifi!a!iones .ue se reali!en !on los re!ursos del !r&dito)
Curso 1
Módulo 5
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TOMA DE DECISIONES SO6RE EL FINANCIAMIENTO Diferen!ia ente a$alan!aiento o endeudaiento*Q
El !riterio finan!iero $ara de!idir si de+e o no a$alan!arse9 de$ender/ del $ro#e!to de in'ersión # de las !ondi!iones del er!ado finan!iero) La !a$a!idad de $ago ide la diferen!ia entre endeudarse # a$alan!arse) Si tengo alternati'a de utili;ar is re!ursos en otros $ro#e!tos $rodu!ti'os9 $osi+leente e !on'enga a$alan!are) Hasta dónde de+er/ a$alan!arse la e$resa o el $ro#e!to de in'ersiónQ Ser/ el resultado de e'aluar las e"ternalidades e!onói!as9 $ol%ti!as # so!iales tales son los !asos de re!esión9 inseguridad $ol%ti!a9 falta de finan!iaiento9 riesgo !a+iario # otros) De$ender/ de la estru!tura!ión # e'alua!ión finan!iera del $ro#e!to al edir los +enefi!ios9 !onsiderando la !arga del !osto finan!iero # el $er%odo de $ago de la deuda) De$ender/ de las $ol%ti!as de finan!iaiento de las Institu!iones de Cr&dito9 de los !ostos # riesgos finan!ieros9 del oento en .ue de+er/n a$li!arse los finan!iaientos # el $er%odo 7!r&dito sufi!iente # o$ortuno8)
Toda esta estrategia finan!iera $ro!ura .ue la e$resa desarrolle sus $ro#e!tos redu!iendo el riesgo de in'ertir sus $ro$ios re!ursos 7.ue $ueden destinarse a otros $ro#e!tos89 $or lo .ue es !on'eniente +us!ar $arti!i$a!iones de in'ersionistas # o+tener en $aralelo un finan!iaiento! *$e da el apalancamiento cuando, sin riesgo, existe una fuente de pago del financiamiento,
existe endeudamiento cuando se da un riesgo en la fuente de pago.
Curso 1
Módulo 5
SELECCI1N DE LA FENTE DE FINANCIAMIENTO
En el finan!iaiento la $ri!i$ales de!isiones es deterinar la fuente finan!iera9 !uando !on'iene $edir de !r&dito # .ue onto de+o de soli!itar)
La fuente finan!iera se sele!!ionar/ toando en !uenta las !on!lusiones de un estudio de er!ado9 de+i&ndose !onsiderar-
•E"isten!ia de la Institu!ión en la $la;a9 •Su iagen # $restigio a!tual9 •La oferta de re!ursos dada a !ono!er $or la Entidad9 •Ante!edentes de a$o#os a $ro#e!tos see,antes9 •Los !ostos finan!ieros9 •Cono!er .ue el tr/ite sea /gil # se de !on asesor%as de a$o#o) •@ue $erita !ono!er la garant%a del $ro#e!to .ue en el se a$o#ar/n)
El onto de los re!ursos a soli!itar de+er/n ser !anali;ados # ,ustifi!ados ediante !orridas finan!ieras9 inde$endienteente de onto /"io autori;ado) Se re!oienda ini!iar la gestión !on as de una Institu!ión9 $ara efe!to de !u+rir el riesgo de .ue no se autori;ar/ el a$o#o finan!iero9 # $ara !ono!er el ti$o de aten!ión # ser'i!ios .ue $restan las diferentes Institu!iones)
Curso 1
Módulo 5
EL 0ESTOR DE CR2DITO Fun!ión # atri+u!iones
El gestor de+er/ ser !ons!iente de su fun!ión # res$onsa+ilidad9 $ara asegurarse del $a$el .ue dese$ear/ de+e de !ono!er los as$e!tos fundaentales .ue !onforan el $ro#e!to de in'ersión9 estos son-
=) La situa!ión # sol'en!ia de la e$resa # $rin!i$ales a!!ionistas) A!tas !onstituti'as9 estados finan!ieros9 a!ti'os # otros)
>) Las garant%as9 terreno de ser el !aso a'ales # fian;as)
?) Estru!tura!ión ,ur%di!a de $arti!i$a!iones- A$orta!iones de !a$ital9 so!iedades) Aso!ia!iones en $arti!i$a!ión) Fidei!oisos)
) In'ersión o finan!iaiento9 ne!esidad de re!ursos finan!ieros) El onto de finan!iaiento re.uerido) E'alua!ión de la !a$a!idad de $ago deri'ada de los flu,os de Estados de resultados) Cono!er la entidad finan!iera9 sus reglas # $ol%ti!as de !r&dito)
5) El Pro#e!to de in'ersión) An/lisis de sitio9 estudios de er!ado9 taao9 $rograa # $rodu!to 7$lanos8) Estudios finan!ieros9 resultados)
() Sele!!ión de la entidad de finan!iaiento) ) Integra!ión de e"$edientes9 gestión del finan!iaiento) ) Organi;a!ión9 adinistra!ión # !ontrol de los re!ursos)
Curso 1
Módulo 5
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0ESTI1N DE CR2DITO Pro!eso del tr/ite dentro de una Institu!ión de Cr&dito9 Kreas de De!isión-
•E,e!uti'o de Cr&dito es .uien atiende al !liente9 lo orienta # $uede asesorarle)
•In'estigadora9 e$resa e"terna .ue in'estiga al su,eto # las garant%as)
•Dire!!ión de Proo!ión9 A8 Hi$ote!aria o de 68 Riesgo9 res$onsa+le de $ro!esar # otorgar el !r&dito)
•Kreas de An/lisis de Cr&dito- ur%di!a9 t&!ni!a # finan!iera son las en!argadas de e'aluar los e"$edientes de !r&dito soli!itado # di!tainan el riesgo)
•Coisión9 Coit& de Cr&dito o Conse,o9 se en!argan de autori;ar el !r&dito)
En toda autori;a!ión de !r&dito $arti!i$an las /reas ur%di!as9 T&!ni!a9 Finan!iera o Tesorer%a # la de Proo!ión .ue e'alJa el Mer!ado)
El e,e!uti'o de !r&dito de$ende de una dire!!ión de Proo!ión o de Riesgo $ara otorgar !r&ditos de$ender/n de una Coisión o un Coit& de Cr&dito)
A&TORI*ACI#N
CRÉDITO
N I < E L E S D E D E C I S I 1 N
Curso 1
Módulo 5
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La in'estigadora 7suelen ser des$a!:os e"ternos8 re$orta al /rea E,e!uti'o o a la Dire!!ión de Proo!ión)
Las /reas o Dire!!iones es$e!iali;adas ur%di!a9 T&!ni!a9 Finan!iera # de O$era!ión o Mer!ado inforan a la Dire!!ión de Proo!ión # re$ortan sus an/lisis # di!t/enes al Coit& de Cr&dito)
En general9 un E,e!uti'o de Cr&dito ane,a una !artera de re!ursos .ue de+er/ !olo!ar en la $la;a .ue se le asignó)
En su ini!io el E,e!uti'o atiende al !liente # defiende los intereses de su institu!ión9 sin e+argo !uando est/ !on'en!ido de .ue un $ro#e!to es !on'eniente # de &ste deostró su fa!ti+ilidad # di!tainó el riesgo9 es su o+liga!ión defender el $ro#e!to #
re$resentar al !liente9 en es$e!ial
!uando se $resenta la soli!itud de
!r&dito al Coit& $ara su
autori;a!ión)
del !r&dito9 de$ender/ del onto-
Si el onto es +a,o9 lo de!idir/ una
Coisión de Cr&dito # si el onto
es alto lo autori;ar/ un Coit& de
Cr&dito o el Conse,o de la institu!ión)
DIRECCIÓN DE PROMOCIÓN
Curso 1
Módulo 5
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CR2DITO PENTE DESTINADO A LA CONSTRCCI1N Este cr8dito es el mas importante para o%tener recursos de apoyo financiero para la construcci&n de la vivienda!
Des!ri$!ión- cr8dito para el fomento de las operaciones propias de las empresas desarrolladoras, #ue re#uieren recursos financieros para edificar o realizar o%ras!
Destino- Edificaci&n, ampliaci&n, modernizaci&n e instalaci&n de inmue%les y unidades industriales, el pago de pasivos y consolidaci&n de estados financieros! *ompra de inmue%les y desarrollo de nuevos proyectos!
Pla;o- Mediano y largo plazo!
0arant%a- 5n inmue%le o la unidad industrial, tam%ien puede ser fiduciaria!
"e de%e de procurar #ue la garantía sea el proyecto, es decir, el terreno más las edificaciones #ue se realicen con los recursos del cr8dito!
Condi!iones- epende de las políticas crediticias de cada instituci&n financiera! *u%rir con los costos financieros, reunir los re#uisitos para su autorizaci&n, cumplir con los procedimientos esta%lecidos!
EL CR2DITO PENTE Y SSTITCI1N POR CREDITOS INDI<IDALES
.odo cr8dito puente de%e de poseer la garantía de #ue será posteriormente individualizado!
En general los cr8ditos puente se financian por medio de un intermediario financiero (%anco o "$F$4) con recursos del /ipotecaria Federal, -N$-" u otra instituci&n, en estos casos el cr8dito individual de sustituci&n se otorga con recursos del /ipotecaria Federal, F$10"".E, 0NF$N-10. u otras fuentes!
Curso 1
Módulo 5
ETAPAS DEL PROCESO CREDITICIO
Proo!ión- En esta eta$a se otorga asesor%a a los $ros$e!tos # se !alifi!a la elegi+ilidad de la soli!itud de !r&dito) Se $ro$or!iona la orienta!ión ne!esaria $ara .ue la soli!itante integra # $ro$or!iona toda la infora!ión # do!uenta!ión re.uerida9 la !ual ser'ir/ de +ase $ara e'aluar la soli!itud de finan!iaiento)
An/lisis- Conte$la la e'alua!ión del riesgo de la soli!itante9 toando en !uenta di'ersos as$e!tos9 tales !oo- Mer!ado9 legales9 t&!ni!os9 finan!ieros # adinistrati'os9 !on el fin de deterinar su 'ia+ilidad9 renta+ilidad9 !a$a!idad de $ago9 garant%as9 # de/s t&rinos # !ondi!iones)
Autori;a!ión- Se refiere al a!uerdo de !r&dito toado $or las instan!ias fa!ultadas de la Institu!ión9 so$ortado en los do!uentos !orres$ondientes)
Contrata!ión- Es la forali;a!ión ,ur%di!a de la autori;a!ión del !r&dito9 generalente a tra'&s de un !ontrato9 !on o+,eto de asegurar los dere!:os # o+liga!iones del !liente # del +an!o)
O$era!ión- Co$rende la entrega de los re!ursos al !liente 7e,er!i!io8 # el !o+ro de los !r&ditos # sus a!!esorios 7re!u$era!ión8)
Su$er'isión # Fini.uito- Co$rende el !u$liiento de los t&rinos # !ondi!iones !ontra!tuales9 su !alifi!a!ión !rediti!ia9 la e'olu!ión # $ers$e!ti'as de las a!reditadas)
Re!u$era!ión- Corres$onde al $er%odo de $ago del !r&dito)
Curso 1
Módulo 5
TRAMITACI1N DE CR2DITOS
Todo $ro!eso de tr/ite re.uiere de a$li!ar las eta$as de in'estiga!ión9 traita!ión # adinistra!ión de !r&dito)
SECENCIA DE N TRKMITE DE CR2DITO PENTE- En un $ro#e!to de in'ersión ino+iliaria el tr/ite $asa $or las eta$as de-
•Prefa!ti+ilidad- Donde e"iste el riesgo de no o+tener el !r&dito) •Fa!ti+ilidad- El !r&dito de$ender/ de !u$lir !on el tr/ite) •E,e!u!ión9 desarrollo o e,er!i!io del !r&dito)
.!)$T.-A C*!T,ATAF*,A+.A*+.C.TAC*!U+TA $3$,C.C.* $ PA-A
!*T.F.CAC.! A C+.$!T$
F.,A C*!T,AT*
INTE0RACI1N DE E4PEDIENTE PARA EL PROMOTOR
Se denoina E"$ediente de Cr&dito PuenteU9 al !on,unto de do!uentos .ue se integran $ara !u$lir !on la deostra!ión soli!itada en el tr/ite de !r&dito9 $or una Institu!ión finan!iera9
El E"$ediente de Cr&dito de+e de deostrar la 'ia+ilidad # fa!ti+ilidad del $ro#e!to9 $ara e'itar los riesgos ,ur%di!os9 t&!ni!os9 finan!ieros # er!adológi!os) El e"$ediente es e'aluado # en su !aso in'estigado $or la institu!ión finan!iera !on el o+,eto de dar di!t/enes .ue sean fa'ora+les9 estos se $resentar/n al res$e!ti'o Coit& $ara la autori;a!ión del !r&dito)
Es i$ortante .ue el gestor del !r&dito integre el e"$ediente toando en !onsidera!ión los as$e!tos $rin!i$ales de an/lisis de riesgo9 .ue se e"$onen en este do!uento)
La integra!ión de un E"$ediente de Cr&dito se da en tres eta$as-
=) Soli!itud de !r&dito- Siendo lo /s i$ortante la !arta de soli!itud9 el resuen e,e!uti'o del $ro#e!to de in'ersión !on sus ane"os9 en es$e!ial lo ,ur%di!o9 el uso de suelo9 la fa!ti+ilidad # lo finan!iero) >) Forali;a!ión- De e"istir o$inión fa'ora+le de la Institu!ión de Cr&dito o Elegi+ilidad9 se integra el e"$ediente $ara autori;a!ión del !r&dito .ue de+e in!luir el $ro#e!to e,e!uti'o !on li!en!ias # $erisos) ?) Contrata!ión- Cuando est/ autori;ado el !r&dito se de+e atender al notario $ara forali;ar la !ontrata!ión del !r&dito)
Curso 1
Módulo 5
INTE0RACI1N DE E4PEDIENTES9 PARA CR2DITO PENTE
ETAPA JURÍDICO MERCADO TÉCNICO FINANCIERO
SOLICITUD PREFACTIBILIDAD
RE!IMEN DE CONDOMINIO
Y SU RE!LAMENTO
El e"$ediente de !r&dito $uente se integra $ara .ue sean anali;adas $or las diferentes /reas de !r&dito9 generalente se !o$one de !uatro $artes- Lo ur%di!o9 los estudios de sitio # er!ado9 lo t&!ni!o # finan!iero) A !ontinua!ión se s%nteti;a en !uales eta$as de+e entregar la do!uenta!ión)
Curso 1
Módulo 5
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E4PEDIENTE DE CR2DITO INDI<IDAL PARA PERSONAS FISICAS O CON ACTI<IDAD EMPRESARIAL
7SECTOR FORMAL E INFORMAL8
PRIMERA ETAPA- INICIO DEL ESTDIO DE CR2DITO
Del Soli!i!itante •Soli!itud de !r&dito •Identifi!a!ión Ofi!ial !on fotograf%a 7 IFE9 $asa$orte et! 8) •Co$ro+ante de doi!ilio !on sello de $ago) •? referen!ias $ersonales 7 no+re9 dire!!ión9 tel&fono # $arentes!o 8) •Original de a!ta de na!iiento del soli!itante 7 en !aso de estar !asado +a,o regien !on#ugal9 ta+i&n se $edir/ al a!ta del !on#uge8 •Original del a!ta de atrionio 7en su !aso8 •Fotograf%as taao $asa$orte del 7los8 soli!itante 7s8) •Co$ia del a!ta de na!iiento del 'endedor) •Co$ia del a!ta de atrionio del 'endedor 7en su !aso8 •En !aso de ser e"tran,ero !ontar !on su fora igratoria FM> 'igente) •En !aso de $arti!i$ar el !ón#uge en la !o$ro+a!ión de ingresos9 ta+i&n se la $edir/ la isa do!uenta!ión .ue el soli!itante) •Co$ro+ante de $ago del estudio de Cr&dito
Co$ro+a!ión de Ingresos !on de!lara!iones •De!lara!iones de i$uestos anuales •Carta de ingresos !on !&dula # fira de un C)P) •Estados de !uenta de !:e.ues o de in'ersiones
Del Inue+le- •Fotograf%as de la fa!:ada el inue+le) •Co$ia de los $lanos ar.uite!tóni!os) •Co$ias de las Jltias +oletas de $redial # agua del inue+le a ad.uirir) •Co$ias del t%tulo de $ro$iedad !on sello de ins!ri$!ión en el R)P)P) 7 es!rituras 8) •Co$ias del r&gien de $ro$iedad en !ondoinio !on sello # ta+la de indi'isos 7en !aso de no estar in!luido en la es!ritura8)
N)T) En !aso de ser !asa :a+ita!ión # .ue solo este es!riturado el terreno- •Co$ias de alineaiento # nJ Ofi!ial9 li!en!ia de ini!io de !onstru!!ión # a'iso de terina!ión de o+ra) N)T) En !aso .ue la $ro$iedad est& :i$ote!ada- •Carta de !an!ela!ión de Hi$ote!a eitida $or la Institu!ión A!redora)
*Toda la do!uenta!ión se $edir/ en original # dos !o$ias 9 e"!e$to la do!uenta!ión del inue+le)
SE0NDA ETAPA- IN<ESTI0ACI1N DE LA SOLICITD Y E4PEDIENTE ni!aente se $ide a!lara!iones TERCERA ETAPA- ATORIGACI1N DE CR2DITO Se $iden a!lara!iones # se a!tuali;an datos CARTA ETAPA- FORMALIGACI1N DEL CONTRATO DE CR2DITO Se a!tuali;an datos $ara notarios
LA TRAMITACI1N DE CR2DITOS
-E-" $E-.01-"
Pro!eso de Autori;a!ión de Cr&ditos
Aten!ión a Clientes An/lisis de Cr&dito In'estiga!ión del Cr&dito Di!taina!ión del Cr&dito Coit& de Cr&dito Pro!esaiento # Forali;a!ión Contrata!ión Ministra!ión # <erifi!a!ión
La E'alua!ión del Pro#e!to de una fuente de Finan!iaiento Su,etos # 0arant%as
Estru!tura ur%di!a
Tr/ites- e"$edientes $ara la
o+ten!ión de Finan!iaiento
EECTI<O9 al soli!itar
DOCMENTAL9 $ara autori;a!ión
DE FORMALIGACI1N $ara !ontratar
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PRINCIPALES RIES0OS Todo $ro#e!to i$li!a un riesgo9 # &ste tiene diferentes inter$reta!iones-
Riesgo es la $osi+ilidad de $&rdida en la in'ersión)
Riesgo es el $ro+a+le !a+io de los rendiientos es$erados) Es la $osi+ilidad de .ue se d& un su!eso .ue tenga un efe!to negati'o $ara la e$resa9 e"$resado generalente en t&rinos e!onói!os)
Para una Institu!ión de Cr&dito el di!taen de riesgo se reali;a $ara asegurar la fuente de $ago9 siendo los $rin!i$ales an/lisis los- ur%di!o9 Lo t&!ni!o9 del Mer!ado # lo Finan!iero)
N(): este tema se tratar+ a detalle en el curso # del iplomado.
RIESGOS JURÍDICO TÉCNICO MERCADO FINANCIERO
SOLICITANTE
O+,eti'os $ol%ti!as $ro!ediientos # a!!iones
identifi!ar edir onitorear liitar !ontrolar inforar re'elar
R i e s g o s*
* De lo legal, de la liquidez, de lo técnico, del mercado y de lo operativo
LA DICTAMINACI1N DE RIES0O DE NA INSTITCI1N DE CR2DITO
Se fundaenta en una sólida Adinistra!ión de Riesgos9 .ue !oad#u'en a-
Dar !ertidu+re a la genera!ión de ingresos # utilidades)
O$era!ión $ruden!ial de las Institu!iones)
Redu!!ión del riesgo sist&i!o)
Esta+ilidad del Sistea E!onói!o9 Industrial # Finan!iero Me"i!ano)
La efi!a!ia de la adinistra!ión de riesgos en los a!reditados de las institu!iones finan!ieras de$ender/ de la !orre!ta instruenta!ión9 difusión # a$li!a!ión de anuales de $ol%ti!as # $ro!ediientos)
EL ANKLISIS DE RIES0O ESTA CONDICIONADO
ANKLISIS
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EL CR2DITO PENTE Y S SSTITCI1N POR CR2DITOS INDI<IDALES
Todo !r&dito $uente ser/ $osteriorente indi'iduali;ado9 las $rin!i$ales odalidades .ue se dan de $ro!esos de sustitu!ión de !r&dito9 $ara desarrollos de 'i'ienda9 son $ara los siguientes-
Cr&dito $uente de di'ersas fuentes # su sustitu!ión indi'idual SHF
Cr&dito $uente SHN9 !on indi'iduali;a!ión de L3NEA II9 INFONA<IT
Cr&dito indi'idual $ara !onstruir LINEA III9 INFONA<IT
C+.$!T$ *+.C.TA C,:.T*
.!F*!A).T PA-A 50%
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MERCADO DE <ALORES Es el edio .ue $erite el li+re inter!a+io de re!ursos dentro del sistea finan!iero9 siendo un eleento u# i$ortante de !a$itali;a!ión de la e!ono%a)
ENTIDADES @E PARTICIPAN EN EL MERCADO DE <ALORES •6OLSA ME4ICANA DE <ALORES- Es una institu!ión $ri'ada9 sus a!!ionistas son e"!lusi'aente los agentes de 'alores # tiene el o+,eti'o de fa!ilitar las transa!!iones !on 'alores # $ro!urar el desarrollo del er!ado) • S)D) INDE<AL- Es una institu!ión $ri'ada !u#os so!ios solo $odr/n ser Casas de 6olsa9 es$e!ialistas +urs/tiles9 +olsas de 'alores9 institu!iones de !r&dito9 !o$a%as de seguros # fian;as) Su o+,eti'o es $restar el ser'i!io de guarda9 adinistra!ión9 !o$ensa!ión9 li.uida!ión # transferen!ia de 'alores) CASAS DE 6OLSA- Son institu!iones $ri'adas9 !u#os o+,eti'os son los siguientes- =8 Reali;ar o$era!iones de !orredur%a9 !oisión u otras tendientes a $oner en !onta!to la oferta # deanda de 'alores) >8 Reali;ar o$era!iones $or !uenta $ro$ia9 !on 'alores eitidos o garanti;ados $or ter!eros9 res$e!to de los !uales se :aga oferta $J+li!a) ?8 Adinistrar # ane,ar !arteras $ro$iedad de ter!eros) SOCIEDADES DE IN<ERSION- Son e$resas .ue tienen $or o+,eto la ad.uisi!ión de 'alores # do!uentos sele!!ionados de a!uerdo !on el !riterio de di'ersifi!a!ión de riesgos !on re!ursos $ro'enientes de la !olo!a!ión de las a!!iones re$resentati'as de su !a$ital entre el $J+li!o in'ersionista) OPERADORAS DE SOCIEDADES DE IN<ERSION- Son e$resas .ue $restan el ser'i!io de adinistra!ión a las so!iedades de in'ersión) INSTITCIONES RE0LADORAS- Se!retar%a de Ha!ienda # Cr&dito PJ+li!o) Coisión Na!ional 6an!aria # de <alores) 6an!o de M&"i!o INSTITCIONES DE APOYO-Aso!ia!ión Me"i!ana de Interediarios 6urs/tiles) A!adeia de Dere!:o 6urs/til) Califi!adoras de <alores)
Curso 1
Módulo 5
MERCADO DE CAPITALES
A8 RENTA <ARIA6LE <alores !u#o rendiiento de$ende de los resultados de las e$resas .ue los eiten) A!!iones) Parte al%!uota del !a$ital so!ial de una So!iedad Anónia)
68 RENTA FIA <alores !u#o rendiiento es $redeterinado en un $la;o dado)
• O+liga!iones) Re$resentan la $arte $ro$or!ional de un !r&dito !ole!ti'o a !argo de una e$resa)
• Certifi!ados de Parti!i$a!ión Ordinaria 7CPO8) Confieren dere!:os so+re la $ro$iedad #Vo usufru!to9 deri'ado de +ienes afe!tados en fidei!oiso) Certifi!ados de Parti!i$a!ión Ino+iliaria 7CPI8) Confieren dere!:os so+re la $ro$iedad #Vo usufru!to deri'ado de +ienes inue+les afe!tados en fidei!oiso
• 6onos de Reno'a!ión r+ana 76ORES8) Cr&dito !ole!ti'o a !argo del 0o+ierno Federal !on o+,eto de indeni;ar a dueos de inue+les e"$ro$iados a ra%; de los sisos de =W5)
• 6onos 6an!arios de Desarrollo 76ODES8) Instruento de !a$ta!ión +an!aria9 .ue solo $uede ser eitido $or 6an!os de Desarrollo)
• 6onos 6an!arios $ara la <i'ienda 76O<IS8) Instruentos $ara la ad.uisi!ión de 'i'ienda9 ediante el otorgaiento de !r&ditos :i$ote!arios)
• 6onos 6an!arios de Infraestru!tura 766I8)Instruentos $ara a$o#ar $ro#e!tos de infraestru!tura na!ional ediante !r&ditos a largo $la;o)
• Pagar&s a Mediano Pla;o) Cr&ditos !ole!ti'os a ediano $la;o a !argo de So!iedades Anónias)
• Pagar&s Finan!ieros) Cr&ditos sus!ritos $or e$resas arrendadoras # de fa!tora,e)
Curso 1
Módulo 5
MERCADO DE DINERO
INSTRMENTOS @E COTIGAN A DESCENTO- Son a.uellos !u#o $re!io de !o$ra est/ deterinado a $artir de una tasa de des!uento .ue se a$li!a so+re su 'alor noinal9 o+teni&ndose !oo rendiiento una ganan!ia de !a$ital deri'ado del diferen!ial entre 'alor de aorti;a!ión 7'alor noinal8 enos el !osto de ad.uisi!ión)
A8 CETES Instruento de !a$ta!ión del go+ierno federal !u#o o+,eti'o es ser un
e!aniso regulador del !ir!ulante # finan!iar el gasto !orriente del $a%s)
68 PAPEL COMERCIAL Pagar&s sus!ritos $or so!iedades anónias e"i!anas !u#o o+,eti'o es
finan!iar el !a$ital de tra+a,o de las e$resas) C8 ACEPTACIONES 6ANCARIAS Letras de !a+io giradas $or e$resas $e.ueas # edianas9 a!e$tadas
$or un +an!o9 !u#o o+,eti'o es finan!iar su !a$ital de tra+a,o9 ediante una l%nea de !r&dito !ontratada !on el +an!o a!e$tante)
D8 PA0ARE CON RENDIMIENTO LI@IDA6LE AL <ENCIMIENTO Instruento $asi'o de !a$ta!ión +an!aria !u#o o+,eti'o es utili;ar los
re!ursos !a$tados !oo !artera li+re # !ederlos en !r&dito) E8 6ONO DE PRENDA T%tulo de !r&dito .ue se !olo!a entre el $J+li!o in'ersionista $ara
finan!iar el !a$ital de tra+a,o de e$resas9 garanti;ando el $ago del $rin!i$al ediante el de$ósito en garant%a de !iertos +ienes)
Curso 1
Módulo 5
MERCADO DE DINERO
• INSTRMENTOS @E COTIGAN EN PRECIO- Son a.uellos !u#o $re!io de !o$ra $uede estar +a,o $ar 7'alor noinal89 !oo resultado de suar el 'alor $resente de los $agos $eriódi!os .ue ofre;!a de'engar)
A8 6ONDES Instruentos de !a$ta!ión gu+ernaental donde se !onsigna la o+liga!ión de $agar
una sua de dinero a su 'en!iiento9 $agando intereses so+re $er%odos de > d%as9 ofre!iendo una so+retasa)
68 ASTA6ONOS T%tulo de !r&dito !u#a o+liga!ión al 'en!iiento es la .ue resulta de re!ono!er la
'aria!ión del INPC en el 'alor noinal9 $agando intereses so+re $er%odos de W= d%as a una tasa fi,a)
C8 6ONDI Instruentos $asi'o de !a$ta!ión +an!aria eitido $or Nafinsa9 el !ual de'enga
intereses so+re $er%odos de > d%as9 !u#o o+,eti'o es a$o#ar el desarrollo industrial del Pa%s)
D8 CEDES 6RSATILES Certifi!ado de de$ósito +an!ario9 el !ual $aga intereses en fora $eriódi!a9 !u#o
o+,eti'o es !anali;ar el a:orro interno $ara a$o#ar a!ti'idades $rodu!ti'as en fora de !r&dito)
E8 CREDI6R Certifi!ado .ue fora $arte de un fidei!oiso !u#o o+,eti'o es +ursatili;ar $arte de la
!artera de Nafinsa ediante la sustitu!ión de a!e$ta!iones +an!arias a!tualente en !ir!ula!ión)
Curso 1
Módulo 5
MERCADO INTERMEDIO
SINCA
A8 Este er!ado se !reó !oo alternati'a $ara las e$resas
edianas .ue aJn siendo e"itosas no ten%an la o$ortunidad9
de+ido a su taao9 de in!ursionar en el Mer!ado Prin!i$al de
la 6olsa Me"i!ana de <alores)
68 Durante la $resenta!ión se o+ser'ar/n los Jlti$les
+enefi!ios .ue se deri'ar/n $ara las edianas e$resas9
$arti!ularente en lo referente a su oderni;a!ión #
!re!iiento9 .ue en sua in!idir/n signifi!ati'aente en el
$rogreso de la e!ono%a del $a%s)
Curso 1
Módulo 5
<ENTAAS DE LAS SINCA Para la E$resas
?O+ten!ión de re!ursos !o$leentarios '%a so!ios9 a !ostos !o$etiti'os)
?Posi+ilidad de o$tii;ar e;!la deuda!a$ital)
?Est%ulo a la $rofesionali;a!ión de la adinistra!ión)
?Me,or iagen # $restigio)
?Fa!ilidad $ara !onseguir aso!ia!iones estrat&gi!as)
?Sele!!ión de oento o$ortuno $ara la !olo!a!ión) ?O+ten!ión de re!ursos de !a$ital $ara-
•Prograas de e"$ansión) •Desarrollo de nue'os $rodu!tos) •Ad.uisi!ión o re$osi!ión de e.ui$o o a.uinaria) •Fortale!iiento de la estru!tura finan!iera) •Reali;a!ión de $ro#e!tos de larga adura!ión)
Para el In'ersionistas ?Nue'as o$!iones de in'ersión) ?Di'ersifi!a!ión de !artera) ?Est%ulos fis!ales ?Di'idendos atra!ti'os # a#or 'alor de er!ado) ?F/!il nego!ia!ión !oo !onse!uen!ia de lotes $e.ueos) ?Alta li.uide; de+ido al sistea ele!tróni!o # $or la $arti!i$a!ión de los interediarios en su $a$el de foradores de er!ado)
Curso 1
Módulo 5
RE0LACI1N APLICA6LE AL MERCADO INTERMEDIO SINCA
La !onstitu!ión del er!ado interedio de a!!iones fue una res$uesta a la ne!esidad de foentar la !a$itali;a!ión # !o$etiti'idad de un a#or nJero de e$resas edianas) Era !on'eniente a+rir el e!aniso .ue a#udar/ a las e$resas edianas el a!!eso a re!ursos de largo $la;o9 a$o#ando la redu!!ión de sus !ostos de !a$ital # el finan!iaiento de sus $ro#e!tos de e"$ansión # oderni;a!ión de las $lantas $rodu!ti'as)
Por tal oti'o9 la Coisión Na!ional de <alores e"$idió el =? de a+ril de =WW?9 un !on,unto de !ir!ulares .ue noran la o$era!ión del Mer!ado Interedio9 as% !oo una nue'a Regla $ara la Organi;a!ión del Registro Na!ional de <alores e Interediarios9 en la .ue se esta+le!e .ue la Se!!ión de <alores o Se!!ión I9 !onstar/ de !uatro su+se!!iones9 dentro de las .ue se en!uentran la Su+se!!ión AU9 de los 'alores ins!ritos en 6olsa Me"i!ana de <alores # la Su+se!!ión 6U9 de las a!!iones ins!ritas en la se!!ión adi!ional de la 6olsa Me"i!ana de <alores) A las e$resas ins!ritas en esta su+se!!ión 6U9 se les re!ono!e !oo integrantes del er!ado interno)
Curso 1
Módulo 5
O6ETI<OS DE LAS SINCA
Foentar el !re!iiento e!onói!o de las Medianas E$resas e institu!ionali;arlas !on iras a su registro en el Mer!ado Interedio) •Finan!iar a la Planta Produ!ti'a Na!ional9 al a$ortar re!ursos fres!os a las Medianas E$resas .ue $roetan un desarrollo sano e i$ortante) •Di'ersifi!ar el riesgo9 al in'ertir en $ro#e!tos de in'ersión de diferente %ndole $ara disinuir el riesgo) •Introdu!ir # $roo'er el registro de nue'as e$resas edianas al Mer!ado Interedio de <alores) •Auentar las alternati'as de finan!iaiento a largo $la;o $ara la Mediana E$resa # de anera $arti!ular las de in'ersión del $J+li!o in'ersionista) •Fa!ilitar la instruenta!ión de los $lanes de di'ersifi!a!ión a!!ionaria # de !a$itali;a!ión $ara la E$resa) •A$o#ar a la E$resa Mediana a lograr su institu!ionali;a!ión # $oder o+tener finan!iaiento a largo $la;o a tra'&s del Mer!ado de <alores) •O+tener atra!ti'os rendiientos a tra'&s de la desin'ersión de las $arti!i$a!iones a!!ionarias a tra'&s de la !olo!a!ión de a!!iones de las e$resas $roo'idas a tra'&s del Mer!ado Interedio)
Curso 1
Módulo 5
O6ETI<OS DE LAS SINCA
•La !on'i!!ión de sus a!!ionistas fundadores de instruentar $lanes de di'ersifi!a!ión a!!ionaria9 en un $la;o no a#or de ? aos9 $ara .ue al enos el ?B de su $a.uete a!!ionario de su e$resa se !olo.ue entre el $J+li!o in'ersionista)
•Sean !o$etiti'as a ni'el te!nológi!o)
•Posean alto $oten!ial # e"$e!tati'as de !re!iiento)
•Re.uieran de re!ursos fres!os $ara fortale!er # efi!ientar su estru!tura finan!iera9 .ue les $erita al!an;ar e!ono%as de es!ala # utilidades satisfa!torias)
•Cuenten !on una adinistra!ión $rofesional # un sistea de infora!ión !onfia+le9 .ue le $erita re$ortar a ter!eros interesados en fora $eriódi!a so+re la ar!:a # $ers$e!ti'as de la e$resa)
•Sus a!!ionistas tengan a$lia sol'en!ia oral # $ro+ada !a$a!idad dire!ti'a # geren!ial)
•Sus a!!ionistas tengan inter&s de !o$artir riesgos9 utilidades e infora!ión de la e$resa !on ter!eros interesados)
Curso 1
Módulo 5
RE@ISITOS PARA OPERAR CON SINCA
Para la Sin!a9 la defini!ión de E$resa Mediana9 es a.uella .ue reuna
los siguientes re.uisitos-
•7ue tenga 'asta 2<> empleados o más
•7ue tenga ventas 'asta de @ 2>!> Millones de pesos o más!
•7ue cuente con un capital conta%le mínimo de N@ AB!> Millones de esos!
Los !riterios # $ol%ti!as a satisfa!er $ara .ue una e$resa sea
a$o#ada $or la Sin!a9 son los siguientes-
•7ue tenga antecedentes operativos entre 3 y C aDos, dependiendo de la
naturaleza del negocio!
•7ue 'aya superado la fase de arran#ue!
•7ue registre utilidad de operaci&n en los ltimos 3 aDos!
•7ue sus productos cuenten con un mercado amplio #ue la empresa pueda
confirmar!
Prohibida la reproducción de este documento sin autorización
INFORMACI1N R3DICA ?A!ta Constituti'a) ?A!ta en donde se a!uerde la eisión de a!!iones) ?A!ta .ue a$rue+a los estados finan!ieros) ?Conse,o de adinistra!ión) ?Liita!iones finan!ieras) ?0ra'/enes) ?Rela!ión de su+sidiarias)
INFORMACI1N ECON1MICA ?Estudio t&!ni!oe!onói!o)
•Prin!i$ales a!ti'idades) •Instala!iones fa+riles) •Produ!!ión) •Materias Prias) •Mer!ado) •Te!nolog%a) •Fuer;a la+oral) •Estru!tura organi;a!ional) •Pers$e!ti'as) •O+,eti'os !on oti'o de la !olo!a!ión)
TRAMITACI1N
La e$resa9 ,unto !on el interediario !olo!ador9 de+er/n $resentar a la CN< una soli!itud .ue de+er/ !ontener)
INFORMACI1N FINANCIERA •Estados finan!ieros auditados
$or los ? Jltios e,er!i!ios # re'isión liitada 7en su !aso8
•A'alJos de a!ti'o fi,o) •Situa!ión fis!al) •Destino de los fondos) •Pol%ti!a de di'idendos)
INFORMACI1N DE LA OFERTA P6LICA •Prograa de la !olo!a!ión) •Cara!ter%sti!as de la oferta) •Pros$e!to) •Pro#e!to de la oferta $J+li!a)
COSTOS DE LA EMISI1N •Coisión Na!ional de <alores9
6olsa Me"i!ana de <alores9 Inde'al)
•Coisión del Interediario Colo!ador)
•A+ogados9 Auditores9 Pros$e!tos)
Curso 1
Módulo 5
RE@ISITOS 0ENERALES PARA PARTICIPAR EN SINCAS
RE@ISITOS DE INSCRIPCI1N
7ANTES DE LA EMISI1N8 TILIDAD NETA PROMEDIO
7LTIMOS TRES AXOS8 OFERTA P6LICA
NMERO DE ACCIONISTAS
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CARACTER3STICAS @E 0ARANTIGAN NA COLOCACI1N E4ITOSA 7ANKLISIS DE LA INFORMACI1N8