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Mercadode CapitalesIng. Williams Batallanos CasasMERCADO FINANCIERO Es donde se transan productos financieros (activos y pasivos), ello tiene que ver con la existencia de agentes econmicos superavitarios y deficitarios desde el punto de vista financiero.

AGENTE SUPERAVITARIO En relacin ahorro>inversin donde el sujeto puede adquirir activos financieros(prestar fondos)o bien reducir pasivos(pagar deudas).

AGENTE DEFICITARIOEn relacin inversin>ahorro donde el sujeto puede aumentar sus pasivos financieros(deudas) y obtener fondos vendiendo los activos financieros que posee.

Sistema Financiero Peruano.Sistema Financiero.Regulacin y ControlB.C.R SMVS.B.S. y AFPDirectoIndirecto BancaComercialFinancierasOtrosMercadoPrimario MercadoSecundarioIntermediarMERCADO DE VALORESMercadoPrimarioMercadoSecundarioEMISORESINVERSIONISTASINVERSIONISTASVALORVALORDINERODINEROOferta privadaOferta privadaOferta pblicaOferta pblicaFondos de InversinFondos MutuosIntermediacin financieraIntermediacinDirectaMercado PrimarioSistema No BancarioCtas. De SegurosFondo de PensionesFondos Mutuos Cajas de AhorroEtc.Sistema BancarioBancos ComercialesBanca de InversinFinancierasMutualesEtc.BolsaFuera de bolsaBurstilExtraburstilMercado SecundarioIntermediacinIndirecta Intermediacin Directa La unidad superavitaria entrega dinero directamente a la unidad deficitaria finalCaso tpico: colocacin primaria. Oferta Pblica u Oferta Privada. Valores nuevos o valores existentes. Burstiles vs. Extra-BurstilEn mercado mas avanzados, la mayor parte de colocacin es al mayoreo hacia inversionistas institucionales

Intermediacin Indirecta Los intermediarios financieros juegan un rol en la canalizacin de recursos del superavitario al deficitario Transforman activos financieros y los hacen mas atractivos para ambos lados del mercado.Proveen ese servicio de manera eficiente reduciendo costos de transaccin, dispersando riesgos, aumentando liquidez del activo. MERCADO PRIMARIO.

Es el mercado de las emisiones es decir donde se realiza la primera colocacin de valores y mediante el cual le permite recoger recursos frescos para constitucin de capital y ampliacin del mismo.

VENTAJAS.Proveen inmediatamente recursos a las empresas para realizar nuevas inversiones.A empresas ya constituidas le permite una mayor capitalizacin sin necesidad que los antiguos accionistas aporten.Posibilita o genera un mercado secundario donde se puede generar una apreciacin burstil, previa inscripcin en bolsa.Proporciona a ahorristas una alternativa de inversin donde permitir participar a este en la financiacin y propiedad de empresas.

MERCADO PRIMARIO.SE CAPTAN RECURSOS FINANCIEROS MEDIANTE :

Oferta pblica primaria de acciones y obligaciones.

Certificados de suscripcin preferente.

Bonos.MERCADO PRIMARIOCertificado de Suscripcin Preferente.- Son certificados que se emiten en caso que las empresas quieran aumentar su capital por nuevos aportes dando la oportunidad a sus accionistas a que ejerzan su derecho de preferencia o que lo transfieran a travs de mercados de valores .

Bonos.- Son ttulos emitidos por las empresas con la finalidad de captar fondos, suponen siempre una obligacin a pagar regularmente un inters y restituir el capital al vencimiento. AccionesMERCADO SECUNDARIO.Es en el que se puede dar liquidez a los valores ya emitidos es complementario del mercado primario.

Es aquel donde se renen ofertantes y demandantes de valores, determinando el precio de los mismos por el libre juego de la oferta y la demanda.

Se tranzan estas operaciones en el mercado burstil o el extra burstil.

Burstil = En rueda de Bolsa.

Extraburstil = Valores no inscritos en Bolsa. MERCADO PRIMARIO.

SE CAPTAN RECURSOS FINANCIEROS MEDIANTEOferta Pblica Primaria de Acciones y Obligaciones.

Acciones Comunes.- Representan aporte efectivo de capital y recogen utilidades y eventualmente patrimonio resultante en caso de liquidacin, otorguen a su titular calidad de socio y le atribuyen derechos y obligaciones.

Acciones Inversin.- Creadas en 1977 y con la finalidad de otorgar al trabajador participacin directa en el patrimonio de la empresa DL 77 pasaron a denominarse acciones de trabajo, tienen los mismos derechos que las comunes para la reparticin de utilidades y para la entrega de nuevas acciones procedente de los ajustes de los EEFF por inflacin. Finalmente pasaron a denominarse acciones de inversin. Pero a diferencia de las comunes no participan en junta de accionistas ni tienen participacin en el directorio de las empresas. Acciones Mineras JuniorEs una empresa que tiene proyectos, por lo que no genera flujos de caja positivos. En el caso minero, son empresas que tienen proyectos en etapa de exploracin, en etapa de desarrollo (prefactibilidad o factibilidad), o en etapa de construccin (implementacin de las minas). Acciones Mineras JuniorTodava no producen, pero tienen la expectativa de alguna vez hacerlo o de vender el (los) proyecto (s) en el camino a precios interesantes. Estos proyectos estn en La Libertad, Apurmac, ncash, Cusco, Puno, etc. Estn por todo el Per.

Acciones Mineras JuniorLas empresas mineras juniors no cuentan con mucho capital. Son empresas formadas por emprendedores (financistas y mineros) que buscan obtener ganancias a medida que avanzan con los proyectos respectivos. Estas compaas listan sus acciones en las bolsas con segmentos de capital de riesgo (Toronto es el ms importante del mundo, Lima es la nica bolsa en Amrica Latina que cuenta con este segmento)Acciones Mineras JuniorA travs de estas operaciones, las empresas obtienen capital que les permite avanzar con sus proyectos y a cambio los inversionistas obtienen acciones. Con este capital las empresas buscan invertir eficientemente, satisfacer las demandas del mercado y lograr que haya mayor demanda por sus acciones.

Acciones Mineras Juniormientras que los inversionistas esperan pacientemente que el management cumpla con sus promesas y cree valor para sus accionistas. Es as como ambas partes tienen por objetivo que el precio de la accin de la empresa suba de manera sostenida.Acciones Mineras JuniorHa habido casos exitosos. En el 2004 se form Per Copper (CUP), que se hizo del proyecto Toromocho. CUP list en la Bolsa de Toronto y en la BVL y en julio del 2007 vendi el proyecto a Chinalco por aproximadamente US$800 mn. Un negocio redondo para todos los accionistas de CUP. A mediados del 2005, la accin cotizaba alrededor de US$1.0 y fue vendida en ms de US$6.0 en el 2007.

Acciones Mineras Junior Ejemplo de empresas junior:Altura Minerals CorpCandente Cooper Corp.Luna GoldSunset Cove MiningRio Cristal ResourcesVena ResourcesMercado PrimarioAcciones Preferentes:Se denominan preferentes porque de acuerdo a la ley se les debe otorgar prelacin en el pago de utilidades y del patrimonio social, en el caso de liquidacin, respecto de las acciones ordinarias. La forma ms empleada de accin preferente es la accin sin voto.

Acciones Preferentes Por qu no todo el mundo prefiere acciones preferenciales?Primero ,las empresas no se plantean emitir acciones preferentes hasta que las comunes han sido colocadas.Segundo,,los propietarios de acciones preferentes no tienen derecho a voto en la junta de accionistasTercero, y ms importante, los propietarios de acciones preferentes normalmente cobrar un dividendo constante, independientemente de cules sena los beneficios de la empresaAcciones Preferentes BVLAccinPromedio de accionesAtacocha BC1962 107 717Volcan BC12 362 949 365Edelnor B638 563 900Telefnica BC13 349 296 162U.Backus B78 072 202Cemento Andino1 200 000CompradorOficina SAB. ADep. Trading AValores No listadosValores ListadosVendedorOficina SAB. B Dep. Trading BValores ListadosValores no ListadosB.V.L.ElexElex

Concepcin Simplificada de una OperacinWIESE SUDAMERIS S.A.B.24Liquidaciones de operaciones contado

MayorRiesgoMayorTiempoMayorRentabilidadMenorRentabilidadMenorTiempoMenorRiesgoALGUNAS ALTERNATIVAS DE AHORRO -INVERSIONRiesgoRentabilidadFondo Mutuo RFBonosFondo Mutuo RVAccionesAhorrosFondo Mutuo R MBolsa de Valores de LimaBolsa de Valores Que es la Bolsa ?Mercado Secundario de acciones y bonosMercado organizado de intermediariosCmo funciona el mercado burstil?Reunin de representantes de compradores yvendedores para comprar y vender acciones almejor precio. Cmo se forma el mejor precio?Por el libre juego de la oferta y demanda,interactuando compradores y vendedores.Participantes

Inversionistas (compradores y vendedores)

Intermediarios (Sociedades Agentes de Bolsa)

Bolsa de Valores de Lima

Cavali ICLV

CONASEVBolsa de ValoresSe negociaAcciones:Acciones Comunes ( dividendos, JGA)Acciones de inversin ( dividendos)Acciones preferentes ( dividendos + plus) Acciones JuniorObligaciones:Bonos Corporativos (deuda de empresas)Bonos Soberanos (deuda del gobierno)Documentos que sustentan las operaciones

Ficha del Cliente

Orden

Pliza

Estado de CuentaEl Invertir en BolsaRepresenta:Identificar que tipo de inversin desea hacer.Contar con un capital excedente.Saber invertir se puede ganar o se puedeperder. Existe riesgo de perder la inversin.Elegir una Sociedad Agente de Bolsa.Asesorarse e informarse sobre actos o hechosque pueden afectar al valor .( hechos deimportancia, estados financieros, noticias de laempresa, sector, entorno, economa local y externaRecomendaciones que se debe tener en cuenta El inversionista es quien decide en que valorcoloca su dinero y que tipo de operacin quiererealizar, de acuerdo a su propia evaluacin. Una mayor rentabilidad se encuentra vinculada a un mayor riesgo, una rentabilidad mostrada con anterioridad no asegura que se repita. Realizar seguimiento permanente de la evolucin de las inversiones, exigir a la SAB entrega de estados de cuenta y utilizar los servicios de CavaliMecanismos de Negociacin en la Bolsa de Valores de LimaMecanismosRueda de BolsaMesa de NegociacinInstrumentos-Acciones Comunes-Acciones de Inversin-Certificados de Suscripcin Preferente-Instrumentos de Corto PlazoLetrasPagars-Bonos-Letras Hipotecarias-Certificados de Depsito

WIESE SUDAMERIS S.A.B.36CompradorOficina SAB. ADep. Trading AValores No listadosValores ListadosVendedorOficina SAB. B Dep. Trading BValores ListadosValores no ListadosB.V.L.ElexElex

Concepcin Simplificada de una OperacinWIESE SUDAMERIS S.A.B.37BonosPara el caso de los pases la emisin de bonos va destinada a las siguientes necesidades :Financiar una amplia gama de actividades de gobierno y servicios de infraestructura, construccin de puentes, represas, autopistashospitales, escuelas ,etc.Controlar las variables macroeconmicasReestructurar la deuda pblicaCompletar faltantes y desequilibrios presupuestalesBonos Bonos Corporativos : Un bono es un ttulo-valor de renta fija que representa una acreencia contra la entidad emisora del mismo. El inversionista que adquiri el bono obtiene pagos peridicos de interese y cobra el valor nominal del mismo en la fecha de vencimiento (segn sea el caso),mientras que el emisor del bono recibe recursos financieros lquidos al momento de la colocacin.Bonos Corporativos Un bono tiene vencimiento mayor de un ao y de acuerdo a ley estn exonerados de este impuesto a los intereses. Los bonos pueden ser en soles o en dlares.Caractersticas principales: -Por su naturaleza, representa un incremento del pasivo. - Tiene un plazo de vencimiento definido Bonos Corporativos- Como retribucin pagan al inversionista, o tenedores de los bonos, interese fijos de acuerdo a los vencimientos acordados.Ventajas para el Emisor:Captacin de mayores recursos financieros de mediano y largo plazo, con vencimientos mayores de un aoPermiten la reestructuracin de pasivos de la empresa.Bonos CorporativosHay un ahorro en los costos de intermediacinLas tasa de inters pagadas al tenedor de los bonos por el emisor son generalmente menores al sistema financiero tradicional.Bonos SubordinadosObligaciones emitidas por empresas bancarias y financieras. Su plazo total debe ser inferior a cuatro aos, limitndose generalmente a dos aos. Deben ser emitidos obligatoriamente por oferta pblica y no pueden ser pagados antes de su vencimiento, ni proceder su rescate por sorteo.Los bonos subordinados pueden convertirse en capital de la entidad emisora.Bonos de Arrendamiento FinancieroSon ttulos que representan una obligacin contrada por parte del emisor, el cual debe de pagar intereses peridicamente, ms la amortizacin del principal al vencimiento. El destino de la emisin es el de financiar operaciones de arrendamiento financiero.Bonos ConvertiblesDan derecho al suscriptor a canjear ttulos de renta fija por acciones ordinarias de la sociedad o entidad prestatariaBonos HipotecariosTtulos garantizados por un prstamo, o un grupo de prestamos hipotecarios, en concretoIntegracin de las Bolsas Chilenas Colombianas y el PerDesde el 22 de Noviembre el abanico de inversiones para peruanos se ampliara con acciones chilenas y colombianas,al integrarse las bolsa de los tres pases.Las acciones de empresas como Bancolombia,Ecopetrol,LAN, y hasta Colo Colo pronto podra calar fuerte entre los inversionistas peruanos.Integracin de las Bolsas Chilenas Colombianas y el PerPara los peruanos, el abanico de acciones disponibles para invertir se ampliara a 300 (entre colombianas y chilenas),que se sumarn a las 260 empresas que hoy listan en la bolsa limea.Segn economtica, el valor de mercado de las acciones de las tres plazas alcanza los US$594 859Integracin de las Bolsas Chilenas Colombianas y el PerEn la primera etapa de la integracin ,los inversores locales podrn adquirir acciones chilenas u colombianas canalizando sus rdenes de compra a travs de las Sociedades Agentes de Bolsa(SAB) del pas, dijo el gerente de operaciones dela BVL.Integracin de las Bolsas Chilenas Colombianas y el PerSimilarmente, norteos y mapochinos presentarn sus propuestas de compra de acciones peruanas a casas de bolsa de sus pases, y estas las trasladarn a la SAB locales.Con ese fin, las corredoras de los tres pases vienen suscribiendo convenios entre s.Integracin de las Bolsas Chilenas Colombianas y el PerLos peruanos que quieran invertir en acciones de esos pases debern seguir el mismo procedimiento que para adquirir acciones locales: acudir a la casa de bolsa y hacer sus propuestas de compra.Hoy ,las comisiones que cobran las corredoras locales a las personas varan entre 0.5% y 1.25% del monto que invierteNegociacin promedio diaria de setiembre 2010 en latinoamrica NombrePasesNegociacin en millones de dlaresIbovespa Brasil3 323.68Indice Prec.y Coti.Mexico608.67Integrada334.36IPSAchile218.67IGBCColombia98.72IGBVLPer16.97Capitalizacin por Sectores :Bolsa de Valores de LimaSectores%Mineras53Diversas17Bancos y financieras13Servicios Pblicos8Industrial7Seguros 1Agrario1Capitalizacin por Sectores :Bolsa de Valores deColombiaSector%Industrial78Financiero17Servicios3Pblico 1Integracin de las Bolsas Chilenas Colombianas y el PerDesde el 22 de Noviembre del 2011 el abanico de inversiones para peruanos se ampliara con acciones chilenas y colombianas,al integrarse las bolsa de los tres pases.Las acciones de empresas como Bancolombia,Ecopetrol,LAN, y hasta Colo Colo pronto podra calar fuerte entre los inversionistas peruanos.Integracin de las Bolsas Chilenas Colombianas y el PerPara los peruanos, el abanico de acciones disponibles para invertir se ampliara a 300 (entre colombianas y chilenas),que se sumarn a las 260 empresas que hoy listan en la bolsa limea.Segn economtica, el valor de mercado de las acciones de las tres plazas alcanza los US$594 859Integracin de las Bolsas Chilenas Colombianas y el PerEn la primera etapa de la integracin ,los inversores locales podrn adquirir acciones chilenas u colombianas canalizando sus rdenes de compra a travs de las Sociedades Agentes de Bolsa(SAB) del pas, dijo el gerente de operaciones dela BVL.Integracin de las Bolsas Chilenas Colombianas y el PerSimilarmente, norteos y mapochinos presentarn sus propuestas de compra de acciones peruanas a casas de bolsa de sus pases, y estas las trasladarn a la SAB locales.Con ese fin, las corredoras de los tres pases vienen suscribiendo convenios entre s.Integracin de las Bolsas Chilenas Colombianas y el PerLos peruanos que quieran invertir en acciones de esos pases debern seguir el mismo procedimiento que para adquirir acciones locales: acudir a la casa de bolsa y hacer sus propuestas de compra.Hoy ,las comisiones que cobran las corredoras locales a las personas varan entre 0.5% y 1.25% del monto que invierteDa TT+1T+2T+3

Sociedades Agentes de Bolsa realizan operaciones Modificacin de operaciones por parte de las SABs Modificacin de operaciones por parte de SABs Entrega de valores Bancos Custodios hasta la 09.30 a.m.

Registro de comitentes Entrega de valores por SABs vendedoras y Bancos Custodios Entrega de valores por SABs vendedoras y Bancos Custodios Compensacin Definitiva de Fondos

Compensacin Financiera Inicial

Registro de movimientos de comitentes