º mÓdulo: el nuevo escenario económico mundial: ¿cómo

Foro de la Cadena Agroindustrial Argentina

Av. Corrientes 127 7º Piso Of. 703

Teléfono: (011) 4312-4602 - www.foroagroindustrial.org.ar

[email protected]

4.º MÓDULO: El nuevo escenario económico mundial: ¿Cómo repercutira a nivel nacional y regional?

Dr. Jorge CastroAnalista Internacional.

DR. JORGE CASTRO: Abogado, Universidad Nacional de Buenos Aires. Analista Internacional, Presidente del Instituto de Planeamiento Estratégico. Columnista internacional del Diario Perfil. Miembro del Consejo Argentino para las Relaciones Internacionales (CARI). Integrante del Consejo Editor de la Revista Archivos del Presente. Ha sido Secretario de Planeamiento Estratégico de la Presidencia de la Nación. Fue Profesor Invitado a exponer sobre la situación estratégica internacional en el Colegio de la Organización del Tratado del Atlántico Norte (OTAN) en Roma.

DR. JULIO MARÍA SANGUINETTI: Doctor en Derecho y Ciencias Sociales, Universidad de la República, República Oriental del Uruguay, Fue Presidente de Uruguay en dos oportunidades 1985-1990 y 1995-2000. En su extensa vida pública ha sido: Ministro de Industria y Comercio, Ministro de Cultura y Educación, Miembro del Parlamento en 1962, 1967, 1971 y en 2005, Presidente del Centro Regional de la UNESCO para el Fomento del Libro en América Latina, Fundador del Círculo de Montevideo, Presidente Honorario del Centro Latinoamericano de Periodismo, Panamá, Miembro de Honor del Instituto Histórico Geográfico del Uruguay, Miembro fundador del Club Madrid en España y Secretario General del Comité Ejecutivo del Partido Colorado. Recibió múltiples galardones honorarios nacionales e internacionales.

La crisis financiera internacional pasó de ser una consecuencia de la caída de los valores inmobiliarios y la construcción, a ser resultado del colapso del crédito interbancario y la recesión estadounidense. Al mismo tiempo que se agravaba la crisis financiera la demanda por activos estadounidenses aumentó un 8%.La productividad en los Estados Unidos aumentó un 21% en el periodo 2000-2007, y su tasa de retorno relativa es 2 o 3 veces superior a la de cualquiera de los otros países del G7. El aumento de la productividad en Estados Unidos y el crecimiento de China han sido los principales factores de la economía de los últimos años. China ha crecido en promedio de 9.6% en los últimos 30 años, su economía es 13 veces mayor ahora. El ingreso per cápita se duplica cada 8 años.En China, como en Europa en su momento, el debate por la libertad se da a través de la propiedad privada. La reforma económica antecede a la política. Los ciclos económicos son el resultado de periodos de crecimiento que generan euforia, luego excesos, y luego crisis. El aumento de la productividad estadounidense es consecuencia de una revolución científica y de la velocidad con la que estos nuevos conocimientos se llevan a aplicaciones tecnológicas. Algunas de las consecuencias de la crisis actual ya pueden verse con claridad: la caída de los precios, la restricción y el encarecimiento de los créditos, la baja de remesas internacionales, y las dificultades en el turismo.El mundo de las finanzas debe adaptarse a un cambio de ciclo dentro de una etapa de expansión económica mundial. Tiene que ponerse al servicio del comercio y la industria y no de su propia euforia.

L A S I D E A S P R I N C I P A L E S

A C E R C A D E L O S D I S E R T A N T E S

Dr. Julio María SanguinettiEx-Presidente, Uruguay.




[email protected]




[email protected]

DR. JORGE CASTROLa crisis financiera internacional cambio de naturaleza el 18 de septiembre de este año. Esto ocurrió cuando fue intervenida la compañía aseguradora AIG. Antes era consecuencia de la caída de los valores inmobiliarios y de la industria de la construcción. Luego fue el colapso del crédito interbancario y la consecuente recesión de la economía estadounidense. Pero mientras la crisis financiera se agravaba la demanda por los activos financieros norteamericanos -incluido el dólar- aumentó un 8%. Es que la crisis financiera actual es la contracara de la extraordinaria ola de liquidez que recibió Estados Unidos en los últimos 15 años. En este lapso, los extranjeros han invertido 5 billones de dólares diarios en los Estados Unidos. Es la mayor economía del mundo, el 32% del PBI mundial, y el 6% de la población. Los millones de dólares que se han invertido en este país, provienen fundamentalmente de los países emergentes o petroleros. Y de esa masa de capitales el 76% proviene del sector privado. De la simple combinación del flujo de capitales que recibió Estados Unidos en 2007 y los capitales invertidos por los estadounidenses en el exterior, se obtiene el gigantesco déficit de cuenta corriente. ¿Por qué los inversores extranjeros ponen tanto dinero en ese país aun en estas condiciones? Según Alan Greenspan se debe a la tasa de retorno relativa, que es 2 o 3 veces superior al del resto de los países del G7. Detrás de esto hay un factor estructural esencialmente irreversible: el aumento de las tasas de productividad. Entre el 2000 y el 2007 la productividad aumentó un 21%. Por eso aumenta la demanda global por esos activos. La única particularidad de esta crisis financiera, es que ha ocurrido en el epicentro de la economía mundial. Hemos sufrido varias crisis, pero la novedad es dónde se ha producido el golpe. En el capitalismo las crisis no son catástrofes, y todo en él es cíclico. Nadie controla el proceso de globalización, sería inútil buscar en la crisis voluntades políticas. La otra fuerza dentro del crecimiento de la economía mundial en los últimos 5 años ha sido China. La causa es estructural, no un simple viento de cola. En relación al ingreso real per cápita en el mundo, se ha dado un incremento que ha superado todo lo anterior desde la Revolución Industrial. Todas las regiones del mundo sin excepción han crecido al mismo tiempo. Y la fuerza de arrastre ha pasado del G7 a los países emergentes, que junto con China suman el 80% del crecimiento de la economía mundial. China por si misma supuso el 27% del desarrollo de la economía mundial. Estados Unidos, la mayor economía del mundo, solo contribuye un 19%. Estados Unidos ha experimentado una revolución tecnológica a través del procesamiento de la información. Hoy es una economía de servicios de alta tecnología. Cuando la crisis financiera se agudizaba su productividad seguía en aumento; no es un fenómeno cíclico. Cuando la crisis se profundiza, el sistema financiero internacional concluye que debe aumentar las inversiones en este país, en lugar de retraerse. China puede resumirse en sus 30 años de reformas, y su tasa de crecimiento de 9.6%. La economía china en 2008 es 13 veces mayor que hace 30 años. El ingreso per cápita se duplica cada 8 años. Conviene ubicar estos números en términos históricos. Gran Bretaña, durante la Revolución Industrial, tardo 60 años en duplicar el ingreso per cápita de su población. En 2007 la economía china creció 11.9%. Aún cuando sus mercados -Europa y Estados Unidos- entran en recesión, la demanda interna compensa la caída de las exportaciones. La importancia de China se ve en lo que viene sucediendo en los últimos 10 días, en la caída de los precios de los comodities que se encuentran en un piso gracias a la reaparición de la demanda de este comprador. En Estados Unidos la modificación de la naturaleza de la crisis financiera ha terminado con el crédito interbancario y ha desatado expectativas extraordinariamente negativas respecto del crecimiento. El consumo ha caído muchísimo; un 46% en el caso de la venta de automotores. Las tarjetas de crédito se utilizan mucho menos. La situación es de un escenario deflacionario. La sociedad espera que el precio de la totalidad de los productos caiga en los próximos 2 años, por lo cual ha dejado de comprar. Existe un extraordinario nivel de liquidez, porque la totalidad de los actores económicos retiene el gasto. Es una trampa de liquidez. En base a los diagnósticos más que en los pronósticos, podemos decir que en Estados Unidos veremos una deflación profunda pero luego una recuperación vertiginosa. Estados Unidos ha arrastrado a los países desarrollados, pero para el resto del mundo no hay una recesión, solo una desaceleración. El salto de productividad en Estados Unidos y la demanda

“La crisis financiera actual es la contracara

de la extraordinaria ola de liquidez que recibió Estados Unidos en los

años anteriores”. Jorge Castro

“La única particularidad de esta crisis financiera,

es que ha ocurrido en el epicentro de la

economía mundial. En el capitalismo las crisis no

son catástrofes, y todo es cíclico”. Jorge Castro

“En relación al ingreso real per cápita en el mundo, se ha dado un incremento que ha superado todo

lo anterior desde la Revolución Industrial”.

Jorge Castro




[email protected]




[email protected]

china están intactos, son factores que van a seguir ejerciendo su fuerza. El encuentro de países desarrollados, liderados por Estados Unidos, y los países emergentes, liderados por China, será vital. Lo que cambió la recesión de la década del 30 a depresión fue, entre otros factores, la restricción de la oferta del dinero, todo lo contrario de lo que sucede actualmente. A esta diferencia hay que sumar la extraordinaria transferencia de liquidez a los países emergentes.

DR. JULIO MARÍA SANGUINETTIQuiero aproximarme a la crisis desde una perspectiva regional. Primero lo político-económico. Es un momento que necesita de liderazgo, generar confianza. Estos años en los que tanto se ha hablado del mercado se cierran con una política que vuelve de la mano del mercado. Es algo que nos pasa a nosotros pero al mundo también; por algo gana Obama en Estados Unidos. Ha reaparecido el fenómeno populista, el hijo espurreo de la prosperidad. Porque cuando hay problemas no aparece, no hay lugar para propuestas distributivas. En estos momentos los populismos son peligrosos porque se les acaba el oxígeno con el cual viven. En Argentina nació el concepto, el sistema se basa en un líder mesiánico, un uso abusivo del estado con fines políticos y el manejo de la manifestación callejera superando los mecanismos de representación, todo con una fachada de legalidad. Alberdi decía que la costumbre es el alma de la ley, y solo cuando la ley se transforma en costumbre vive. De esa manera la legalidad coincide con la legitimidad. Hoy en día el debate de la AFJP responde a esta problemática. Debería existir en estos casos un poder judicial que administre la constitucionalidad de las leyes. No es baladí que el debate de la libertad se haga en torno a la propiedad, parece muy incorrecto para estos últimos 50 años, pero en sus comienzos fue así. Locke asociaba la libertad primeramente con la propiedad, porque en esos tiempos se oponía al feudalismo. En China, hoy, el debate de la libertad comienza por la propiedad. Los populismos aspiran a manejar las masas sobre la base de sus pobrezas, sus necesidades, sus resentimientos, muchas veces legítimos, pero que no se llevan hacia el reformismo o el desarrollo. La situación política nos encuentra con democracias imperantes. Brasil es muy diferente, para bien y mal. Para mal por su desigualdad social, y para bien, en la continuidad política. Hace 200 años nos dividíamos en 17 repúblicas, en Brasil trasladaron la corona. Hace poco celebraron como magna fecha de su bicentenario la llegada del rey a Brasil. El país tiene partidos estables, dos que se disputan la presidencia y un tercero con más diputados, intendentes y senadores, pero que no disputa la presidencia. México ha mejorado en la justicia electoral y calidad institucional. Su problema es la guerra contra el narcotráfico. Hay luces y sombras. Nos enfrentamos a una crisis. Estamos en un ciclo, con muchas interpretaciones ideológicas. Tantas veces me invitaron a la defunción del capitalismo, llegué al funeral y no estaba el muerto. Incluso el neoliberalismo del mundo nos ha venido muy bien muchos años. Para nuestros países tomadores de precios internacionales hubo buenos números. Los ciclos son resultados de períodos de crecimiento, que generan euforia, y luego excesos, que terminan como vemos. La productividad estadounidense es resultado de una revolución científica y la velocidad con la que se la lleva a la aplicación tecnológica. La demanda china ha sido el otro factor. La burbuja financiera es producto de los excesos que conocemos. No se controló como se debía. Pudo haberse previsto, ya en la crisis asiática el tema se había discutido. Se mencionaron normativas y diversas medidas. Las hipotecas no son el mal, el problema es el apalancamiento que de 1 multiplica el valor a 28. Es lo mismo que ocurrió con las “Punto Com”, una especulación por ambición pero sin juicio. Las consecuencias de la crisis ya las tenemos. La caída de precios, la restricción de créditos, el encarecimiento del crédito, la baja de remesas internacionales, dificultades en el turismo, etcétera. Y se da lo aparentemente paradójico, no solo se trata de la inversión en Estados Unidos, sino que cuando ese país era líder su moneda se debilitaba, y ahora se recupera. Su fuerza está en la confianza, en el cumplimiento de los contratos, el funcionamiento de la ley, los gobiernos, el mercado regulado por normas legales. El estado impone el mercado. El dólar es la moneda de refugio porque todo el mundo siente que si no sale Estados Unidos no sale nadie. Además se piensa que es el país con las mejores condiciones para salir de la

“Estados Unidos ha experimentado una

revolución tecnológica a través del procesamiento

de la información. Hoy es una economía de servicios de alta

tecnología. Aún cuando la crisis financiera

se agudiza, su productividad sigue en aumento; eso no es un fenómeno cíclico” Jorge

Castro

“Ha reaparecido el fenómeno populista, el hijo espurreo de la prosperidad. Porque

cuando hay problemas no aparece, no hay

lugar para propuestas distributivas. En estos momentos

los populismos son peligrosos porque se les acaba el oxígeno con el cual viven”. Julio María

Sanguinetti




[email protected]




[email protected]

crisis, por flexibilidad, capacidad y productividad. Europa es más lenta. No se trata solo de las inversiones por el retorno, es la confianza.¿Cómo vamos a salir de esto? Una crisis global exige soluciones globales. La presencia de los países emergentes en las reuniones internacionales aporta muchísimo. Asia tendrá sin duda gran importancia, dos tercios del crecimiento de los últimos años se han originado en dicha región. Se va a buscar una reformulación de las instituciones. No creo que se quiten las actuales y generen nuevas. Hay que mejorar el FMI y el banco mundial. Está claro que los estados deberán dar mejores garantías a los inversores, y asumir que el sistema financiero no puede ser formal en los bancos y terriblemente desbocado en la calle. Vamos en un camino totalmente diferente al de la crisis de 1929. Se ha inyectado liquidez, se han salvado empresas y bancos. Es cierto que Estados Unidos se ha visto sorprendido, son maestros de la normalidad, no tienen nuestra experiencia. Los mecanismos básicos van a seguir funcionando, pero va a haber un reacomodamiento importante. Las finanzas al nivel que llegaron tenían un nivel destructivo muy importante. Estamos dentro de un cambio de ciclo dentro de una etapa expansiva de la economía mundial. Necesitamos unas finanzas al servicio del comercio y la producción real, no para su propia euforia.Habrá que administrar la crisis, no ideologizar lo temas. No hay que pensar que la economía de mercado es la culpable, ha sido la economía de mercado la que nos dio estos años de prosperidad, y la revolución tecnológica. Esperemos que el tiempo a venir nos encuentre disfrutando de los mismos beneficios y con buenas administraciones.

PREGUNTAS Y RESPUESTAS¿Cómo complementar la nueva estructura China? ¿Qué opinión merece la reforma agraria de ese país?Dr. Jorge Castro: -El nuevo régimen agrario chino crea un mercado libre para transferir, alquilar, o someter a hipoteca los derechos sobre la tierra. Además, congela a los niveles actuales la tierra fértil utilizada para otros fines. El año pasado se habían perdido más de 1 millón de hectáreas por la urbanización. Finalmente, en este mercado libre, la transferencia del derecho de uso se amplía a las empresas, que podrían llevar entonces el rendimiento a niveles mucho mayores. Se calcula que de esta manera se duplicará el ingreso per cápita de la población campesina china en 12 años. Esa duplicación se verá reflejada en un aumento del mercado interno en igual nivel, y un traslado de la población a las ciudades. Lo que se produce es una homogeneización institucional de las dos fuentes del crecimiento chino: la industria urbana y el campo. La presencia del capital transnacional llegará también al proceso de acumulación agrícola. Para Argentina esto supone un aceleramiento del proceso de cambio, en los próximos 12 años China se centrará más en las verduras y hortalizas y menos en los granos. Aumentará por tanto la importación de dicho producto. En síntesis, frente a la crisis el gobierno chino ha acelerado su ritmo de integración con el mundo.

¿Cree usted que la crisis pueda generar tensiones que comprometan la paz en alguna región del mundo?Dr. Julio María Sanguinetti: -No creo que la crisis sea en ese sentido un factor decisivo. Antes tenemos el narcotráfico y el terrorismo. Aún estos factores parecen sólo capaces de generar guerras locales. Bolivia tiene una situación interna de conflicto, lo de Venezuela y Colombia se ha ido diluyendo. Estados Unidos nos deja expectantes acerca de la sustancia detrás de la “novedad Obama”. Creo sí que en los gobiernos populistas pueden darse tentaciones autoritarias por la necesidad de recursos rápidos.

“Los populismos aspiran a manejar las masas sobre la base de sus

pobrezas, necesidades, sus resentimientos,

muchas veces legítimos, pero que no se llevan

hacia el reformismo o el desarrollo”. Julio María

Sanguinetti

“El dólar es la moneda de refugio porque todo el mundo siente que si no sale Estados Unidos no sale nadie”. Julio

María Sanguinetti

“Vamos en un camino totalmente diferente al del 29. Se ha inyectado

liquidez y se han salvado empresas y bancos”.

Julio María Sanguinetti

º mÓdulo: el nuevo escenario económico mundial: ¿cómo

Documents