Mercado de Capitales ColombianoContexto, avances y retos

Felipe Lega Gutiérrez - Director URF

Resiliencia en los mercadosLa solidez del sistemafinanciero, los avancesregulatorios y la fortalezainstitucional de lasautoridades permitieron unarespuesta resiliente alchoque derivado de lapandemia.

El país avanza en una sendade recuperación quedebemos acelerar parareestablecer el buendesarrollo de los mercados yampliar la financiaciónproductiva.

Capitalización de mercado por región (Ene 2020=100)

Fuente: IADB (2021) Opportunities for stronger and sustainable postpandemic growth.

Nuevo contexto, nuevas oportunidades Surgimiento de nuevos mecanismos de oferta – SPACsEn 2020 el número de SPACS superó los IPO en Estados Unidos

Sostenibilidad en el mercado de valores –ESG y Fondos Especializados El número de signatarios y AuM PRI crecieron el 28% y 20% entre 2019 y 2020, respectivamente

Más capital inteligente y privadoEl dry powder para buyouts creció el 9% entre 2019 y 2020

Innovación y digitalización – tokenización, desintermediaciónEntidades de orden mundial como el BM han emitido bonos basados en LTD por más de USD 150 MM

Open finance y estrategias colaborativas con terceros no financierosLa CAGR de APIS desde 2006 es superior al 30%

Fuente: Radar de Finnovista (2021) preparado para AlianzaPacífico con el apoyo del BID. (próximo a ser publicado)

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Una agenda propicia para la recuperaciónEl Gobierno Nacional definió un plan deacción 2020-2025 para impulsar eldesarrollo del sistema financiero con másde 74 acciones regulatorias agrupadas encinco frentes estratégicos. El fortalecimientode la industria de administración de activosy la ampliación de los mecanismos de ofertaestán en el centro de la visión.

• Modelo de intervención funcional• Licenciamiento modular• Nuevo modelo de Industria de Administración de Portafolios• Ampliar mecanismos de oferta

74Acciones

2020-2025*

Promover la transformación eficiente del ahorro y la inversión

55209Fomentar la inclusión financiera

Consolidar la seguridad y estabilidad financiera

Impulsar acceso al sistema de pagos

Fortalecer la institucionalidad de la URF

• Simplificar régimen de emisores• Expandir la base de inversionistas• Régimen de inversiones AFPs• Migración al IBR

19%Acciones

finalizadas 2020-2021

51%Iniciativas

contemplativas PL 413 de 2021

22%Iniciativas

previstas agenda de trabajo

Mayor financiación, eficiencia y sostenibilidad

4 ofertas públicas por $170 mil millones

Habilitación a las SAS a emitir bonos

en segundo mercado

Decreto 1235 de 2020 reglamentó Decreto

legislativo 817 de 2020

80 PyMe financiadas por $27.800 mil millones

Ampliación al monto de financiación

de crowdfunding

Decreto 1235 de 2020 actualizó Decreto de

2018

Actualización requisitos inversionista profesional e inversionistas de FCP

Ampliación a la base inversionista

Decreto 1291 de 2020

Modelo modular, con información analítica y

ASG, entre otros.

Actualización régimende información

relevante

Decreto 151 de 2021

En camino hacia la nueva arquitectura financiera

Apunta a una modernización del sistema financieroen un contexto de creciente innovación ycompetencia.

El proyecto fue construido por la URF, SFC yMHCP y se ha venido avanzando en el procesolegislativo del mismo.

Se espera que la ley sea sancionada a fin de 2021y concentrar la primera etapa de reglamentación enel 2022 en los frentes de mayor impacto para lareactivación económica.

PL 413 de 2021Fomento a la inclusión financiera

Promoción del desarrollode mercado de capitales

Fortalecimiento institucional

Modernización del sistema financiero

• Unificación regulación y fortalece supervisión de los pagos

•Mejora dispersión de subsidios

• Adopción modelo de intervención funcional

• Licencias modulares

• Aumenta eficiencia del mercado

• Refuerza régimen sancionatorio y amplía facultades jurisdiccionales de la SFC

•Mejora capacidades de la Unidad de Regulación Financiera

• Sector asegurador más resiliente, incluyente e innovador.• Sistema pensional más eficiente.• Unifica tasas monetarias.•Mejora gobernanza en entidades

públicas.

En camino hacia la nueva arquitectura financiera

La agenda de trabajo 2021-2022 incluye principalmente lareglamentación del PL 413 de2021, en lo relacionado conAFPs, Aseguradoras y laindustria de administración deportafolios.

Además se definirán planes detrabajo de mediano plazoasociados al sistema de pagos,la economía solidaria y losintermediarios de seguros.

Uniendo esfuerzos en la regiónEn la Alianza Pacifico hemos venido avanzando eniniciativas que nos permiten enfrentar conjuntamente losretos de la post-pandemia e impulsar la reactivación delas economías locales.

•Adopción del estándar KID para la información defondos de inversión.

•Estructuración ETF de deuda pública Colombiana conlistamiento en MILA.

• Identificación de medidas para incrementar eficiencia enliquidación, compensación y custodia.

•Creación de grupos de trabajo de innovación,ciberseguridad y financiación y desarrollo sostenible condefinición de agendas propias para potencializar laintegración.

Felipe Lega Gutiérrez Director