INVESTIGACIÓN REALIZADA POR:

- SOFÍA BAYAS

- NORA ASTUDILLO

- PAOLA AULESTIA

- PAULINA CALDERÓN

- HENRY CACARÍN

- MARCO CEPEDA

ESPECIALIZACIÓN SUPERIOR EN DIRECCIÓN DE

EMPRESAS

UNIVERSIDAD ANDINA SIMÓN BOLÍVAR

MARZO 2012

FINANCIAMIENTO A

CORTO PLAZO

Hasta 365 días

ACTIVOS DE LOS BANCOS – FEB 2012

0

2000

4000

6000

8000

PICHINCHA GUAYAQUIL PRODUBANCO PROMERICA SOLIDARIO

MMUSD 7003 3212 2287 656 351

MM USD

COMPOSICIÓN DE LA CARTERA

MEDIANOS PEQUEÑOS

SEGMENTO DE CRÉDITO

Calificación de Riesgo AAA- AAA- AAA- AA+ AA-

COMERCIAL C/P 49% 26% 16% 33% 0%

MICROCRÉDITO C/P 0% 9% 2% 0% 57%

COMERCIAL L/P 26% 12% 16% 29% 0%

MICROCRÉDITO L/P 0% 4% 0% 0% 40%

CONSUMO 22% 36% 56% 20% 0%

VIVIENDA 3% 13% 10% 18% 2%

TOTAL 100% 100% 100% 100% 100%

GRANDES

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros – Cartera por vencer a febrero 2012

Avales Bancarios

Cartas de Crédito

Créditos a corto plazo

DCP

Créditos acabados de Construcción

Créditos respaldo de

Facturas

Linea de crédito

Cerrrada Sobregiros

AVALES BANCARIOS

Enfocado en respaldar el cumplimiento de obligaciones que los clientes

contraigan con terceros localizados en el país o en el exterior, el banco se

compromete a avalizar el pago de una obligación en forma irrevocable.

Proporciona oportunidades para incrementar los negocios

Esta dirigido a clientes de la Banca:

Empresarial con ventas de hasta USD 10 millones

Corporativa con ventas superiores a USD 10 millones

Consumo: Pymes con ventas de hasta USD 1.200.000

CARTAS DE CRÉDITO

Es un compromiso asumido por un banco por cuenta de su cliente

obligándose a pagar al beneficiario a través de un corresponsal en el

exterior contra la presentación de documentos de embarque y/o

instrumentos de giro, siempre y cuando se cumpla con todos los términos y

condiciones estipulados en la carta de crédito

CRÉDITOS CORTO PLAZO - DCP

Otorgados a sujetos de crédito, cuyo financiamiento esté dirigido a las

diversas actividades productivas.

Monto hasta $60M, Plazo: hasta 180 días

Garantía: garantía personal y más de USD 20,000.00 garantía real (Prenda

industrial o hipoteca del bien). En caso de negociación de facturas serán

ingresadas las mismas como garantías

Destino: Comercial, compra de activos y capital de trabajo

Segmento objetivo: Pymes y personas naturales independientes

CRÉDITOS ACABADOS DE CONSTRUCCIÓN

Solución inmediata para necesidades de liquidez temporal.

Destino: Terminación del proyectos inmobiliarios.

Monto máximo a financiar: USD $500,000,00

Plazo: hasta 6 meses para la terminación del proyecto como parámetro

general.

Garantía: Hipoteca abierta sobre el terreno y obras construidas, la garantía

ofrecida debe cubrir el 140% del monto total del crédito.

Pagos de capital e interés: al vencimiento, mínimo trimestral

Tiempo de aprobación: 15 días hábiles .

Segmento objetivo: Comercial – Pymes

CRÉDITO RESPALDO FACTURAS

Direccionada a atender necesidades de liquidez inmediata

Garantía: facturas emitidas, firmadas y selladas por el emisor a favor del

proveedor

Destino : capital de trabajo, adquisición de bienes de capital

Plazo: hasta el vencimiento de la factura (promedio 90 días)

Monto a financiar: Hasta el 80% del valor de las compras anuales

Garantía: personal, prenda, hipoteca

Segmento objetivo: Comercial - Pymes y Microcrédito

LÍNEA DE CRÉDITO CERRADA

Producto para financiar las compras de sus distribuidores, a través de la

habilitación de líneas de crédito, manejadas por medio de los canales

tecnológicos del banco.

Compras con financiamiento a un proveedor específico

Plazo: hasta 1 año (renovable).

Destino: Crédito Comercial

Segmento objetivo: Crédito comercial - clientes Corporativos y/o

Empresariales que venden a crédito a su red de distribuidores y que tiene

políticas de descuento por pronto pago.

SOBREGIRO- CONTRATADO

Modalidad de crédito en la cual el cliente puede girar de su cuenta corriente

sin tener fondos disponibles, liquidez inmediata.

Plazo: Máximo de 90 días, renovables por 90 días más

Monto a financiar: depende del análisis del cliente en su conjunto

Garantía: garante personal, prenda o hipoteca de acuerdo al monto y

requerimientos del Banco.

Segmento objetivo: Personas naturales y jurídicas que mantengan una

cuenta corriente

SOBREGIRO - NO DISPONIBLE

Solución inmediata para necesidades de liquidez temporal

Modalidad de crédito en la cual el cliente puede girar de su cuenta corriente

sin tener fondos disponibles

Monto: Hasta el 100% del saldo promedio

Plazo: Hasta 20 días (calendario).

Requisitos: Antigüedad de la cuenta: mayor a 6 meses bien manejada

Segmento objetivo: Pymes , personas naturales dependientes e

independientes

Crédito Empresas

Crédito Pequenas y Medianas Empresas

Microempresas

Crédito distribuidor

Factoring

CRÉDITO EMPRESAS

Esta enfocado en necesidades de Caja o Capital de Trabajo.

El monto mínimo de crédito es de $15.000.

No existen montos máximos.

La garantía puede ser por hipoteca, firmas o prendas.

El plazo depende del ciclo del negocio del cliente.

Generalmente va de 30 a 180 días, renovable.

La tasa de interés es fija durante el plazo del crédito.

CRÉDITO PEQUEÑAS/ MEDIANAS EMPRESAS

Esta enfocado en necesidades de Caja o Capital de Trabajo.

El monto mínimo de crédito es de $ 15.000, máximo 220.000

La garantía puede ser por hipoteca, firmas o prendas.

El plazo depende del ciclo del negocio del cliente, generalmente va de 30 a

180 días, renovable.

La tasa de interés es fija durante el plazo del crédito.

CRÉDITO MICROEMPRESA

Dirigido a negocios catalogados como micro empresariales para

financiamiento de inventario, cuentas por cobrar y pasivos, siempre y

cuando estos tengan calificación A en el sistema financiero.

Si una persona o su cónyuge tiene un crédito para capital de trabajo, no

puede recibir otro sin antes haber cancelado la totalidad del anterior.

No se conceden créditos cuyos fondos serán utilizados por terceros.

Monto mínimo: USD 300, Monto máximo: USD 5.000 (primer ciclo de

crédito), USD 10.000 (2do- 4to ciclo), USD 15.000 (desde 5to ciclo).

CRÉDITO MICROEMPRESA

Experiencia de un año en su negocio como propietario.

Mínimo 6 meses en el mismo local.

Un garante personal (microempresario o asalariado).

Copias de cédula de identidad, deudor, garante y cónyuges.

Copia de recibo de agua, luz o teléfono del domicilio.

Rol de pagos o certificado de ingresos si el garante es asalariado.

Documentos de certificación del negocio.

CRÉDITO DISTRIBUIDOR

Servicio personalizado enfocado a cubrir las necesidades de la empresa

mayorista para las compras a sus distribuidores y pagos a sus proveedores.

Se abre un cupo de crédito para los distribuidores, reemplazando el

financiamiento directo y la falta de flujo de caja.

Cubre las necesidades crediticias del círculo de empresas relacionadas

(Empresa Mayorista-Distribuidores-Proveedores).

Ofrece la facilidad de realizar compras haciendo uso de la línea, puede

realizar pagos en línea, consultas de movimientos y consultas de saldos de

cupo por Internet.

FACTORING- CARACTERISTICAS

Permite obtener liquidez a través de la cesión de sus cuentas por cobrar

(facturas, letra, pagares, efectos al cobro)

Monto mínimo de financiamiento: $ 100.000.

Garantía: personal o real (hipotecaria o prendaria), con recurso del cliente.

Plazo mínimo: 30 días, máximo:180 días.

Se aplica la tasa de descuento vigente al momento del desembolso.

FACTORING- VENTAJAS

Convierte las cuentas por cobrar en efectivo.

Permite obtener descuentos por pronto pago.

Mejora el manejo de los inventarios.

Incrementa las ventas del cliente ya que le permite

ofrecer mejores condiciones de pago a

sus compradores.

Mejora los indicadores financieros del balance.

Entrega apoyo en el análisis y clasificación de sus

compradores.

Entrega mayor formalidad a la cobranza.

Opera con los costos más bajos del mercado.

Financiamiento Exp. e Imp.

Carta de Crédito

Garantía Bancaria y Aduanera

Avales Bancarios

BENEFICIOS

Financiamiento directo para realizar

importaciones y exportaciones,

adicionalmente la posibilidad de contar

con liquidez financiera.

Carta de Crédito (crédito abierto), la

empresa contará con financiamiento

directo y liquidez para la inversión de sus

adquisiciones.

FINANCIAMIENTO DE IMPORTACIÓN

Y EXPORTACIÓN

Préstamos con recursos del exterior, que permiten obtener

liquidez para el pago de importaciones (inventarios,

maquinaria, etc.).

Mediante este crédito, las empresas podrán obtener liquidez

para lograr una mejor productividad de su empresa.

Garantías:

Respaldados con documentación de embarque por igual valor

o superior. (importación)

Pagaré (exportación)

FINANCIAMIENTO DE IMPORTACIÓN Y

EXPORTACIÓN- REQUISITOS

Requisitos (Importación):

Factura comercial entregada por el proveedor

Documento de transporte

Requisitos (exportación):

Solicitud de crédito

Facturas

Conocimiento de embarque (BL)

CARTA DE CRÉDITO- REQUISITOS

Solicitud de convenio y crédito

documentario.

Licencia Previa de Importación a

nivel Ministerial (si la partida

arancelaria la requiere).

Nota de Pedido

Póliza de Seguro de Transporte y

endoso a favor BG.

GARANTÍA BANCARIA Y ADUANERA

Segmento objetivo: banca corporativa y empresarial

Debe ser cobrado hasta antes de su vencimiento

El costo de la emisión de cartas de garantía es del 4% sobre el monto respaldado, pero puede variar según las condiciones del contrato.

AVALES BANCARIOS

Segmento objetivo: banca corporativa y empresarial

Puede ser cobrado con posterioridad al vencimiento, y es negociable

Crédito Empresarial

Financiamiento a corto plazo:

Capital de trabajo

Adquisición activos menores

Factoring

Banca Institucional

Tarjeta de crédito “Business” con crédito corriente o rotativo a 12 meses plazo.

CRÉDITO EMPRESARIAL Y BANCA INSTITUCIONAL

MICROCRÉDITO

Crédito para microempresarios que poseen un negocio de comercio,

producción o servicios que estén en funcionamiento por lo menos un año.

Incremento de inventario, adquisición de materias primas, insumos, pago

de mano de obra, desfases de liquidez del microempresario.

Adquirir o mejorar los Activos Fijos de su negocio como de maquinarias,

equipos, vehículos y herramientas utilizadas en la actividad productiva.

No necesita ser cliente.

Forma de pago de acuerdo a la

rotación de capital del negocio.

Montos crecientes.

Trámites sencillos.

No requiere encaje.

Seguro de desgravamen

Seguro de incendio

MICROCRÉDITO- REQUISITOS

REQUISITOS BENEFICIOS

Copia de Cédula de identidad del

deudor y del cónyuge.

Copia de recibo de pago de luz o

agua.

Tener un negocio en

funcionamiento al menos un año.

TASAS ACTIVAS

TASAS ACTIVAS - CRÉDITO

TIPO DE CRÉDITO TASA NOMINAL TASA EFECTIVA VARIABLES

CRÉDITOS COMERCIALES

La tasa de reajuste es la

tasa pasiva referencial

más el componente fijo.

Corporativo 8.95% 9.33%

Empresarial 9.76% 10.21%

Pymes 11.23% 11.83%

CRÉDITOS COMERCIALES (Pagos trimestrales)

Corporativo 9.02% 9.33%

Empresarial 9.84% 10.21%

CRÉDITO CONSUMO

Consumo 15.19% 16.29%

TASAS ACTIVAS

TASAS ACTIVAS

DE LA ENTIDAD MAXIMA BCE

$ 50.000,00 11,83% 11,83% $ 9.125,94 $ 1.642,39 $ 59.125,94

$ 20.000,00 11,83% 11,83% $ 3.650,38 $ 656,95 $ 23.650,38 Para la pequeña empresa

COMERCIAL

PLAN DE PAGOS Dividendo fijo con pagos trimestrales

SOBREGIROS (OCASIONALES /CONTRATADOS)

16,30%16,30%16,30%

Para la mediana empresa

1. COSTOS DEL CRÉDITO

MONTO

FINANCIADO

TASA EFECTIVA VALOR TOTAL A

PAGAR DE

INTERESES

(CARGA

CUOTA

MENSUAL

MONTO

TOTAL A

PAGAR A LA

ENTIDAD

TASA EFECTIVA

REAJUSTE

TASA EFECTIVA

1. DETERMINACIÓN DE CARGOS ASOCIADOS Y OTROS POR TIPOS DE CRÉDITO

SEGMENTOS DE CRÉDITO

10,21%

Activa Efectiva Referencial

del Segmento de Crédito

Empresarial * 1,15 veces

11,83%

Activa Efectiva Referencial del

Segmento de Crédito PYME *

1,15 veces

9,33%

Activa Efectiva Referencial del

Segmento de Crédito

Corporativo * 1,20 veces

PRODUCTIVO

EMPRESARIALPRODUCTIVO PYMEPRODUCTIVO CORPORATIVO

TASAS ACTIVAS

PRODUCTIVO CORPORATIVO > 1MM

Tipo de Pago Plazo % TEA

Amortizable Capital de Trabajo 12 8.95% 9,33%

Plazo Fijo

3 9,02% 9,33%

6 9,12% 9,33%

12 9,33% 9,33%

PRODUCTIVO EMPRESARIAL >200M < 1MM

Tipo de Pago Plazo % TEA

Amortizable Capital de Trabajo 12 9,76% 10,21%

Plazo Fijo

3 9,84% 10,21%

6 9,96% 10,21%

12 10,21% 10,21%

PRODUCTIVO PYMES < 200M)

Tipo de Pago Plazo % TEA

Amortizable Capital de Trabajo 12 11,23% 11,83%

Plazo Fijo

3 11,34% 11,83%

6 11,50% 11,83%

12 11,83% 11,83%

Credicheque

Corporativo 12 8,95% 9,33%

Empresarial 12 9,76% 10,21%

PYMES 12 11,23% 11,83%

Consumo 12 15,19% 16,30%

TASAS ACTIVAS

TASA DE INTERES ACTIVA

SOBREGIROS

OCASIONALES 15% Tasa Nominal

CONTRATADOS 15% Tasa Nominal

TIPO DE CREDITO PLAZOS MONTO

FINANCIADO

TASA EFECTIVA

DE LA ENTIDAD MAXIMA DEL

BCE

MICROCREDITO

MICROCREDITO 12 meses 1500 30.47% 30.50%

COMPARACIÓN DE LA TASA ACTIVA VS TASA ACTIVA EFECTIVA

VIGENTE MÁXIMA PUBLICADA POR EL BCE (MARZO 2012)

INVERSIÓN A CORTO

PLAZO

Hasta 365 días

DEPÓSITOS A PLAZO

Posibilidad de invertir en productos seguros, rentables y competitivos.

Ahorro a plazo

Es un producto que se ofrece a clientes y no clientes del Banco

DEPÓSITOS A PLAZO- REQUISITOS

Documentación habilitante de la

empresa.

Monto mínimo en la forma que entregue

el cliente.

Para ahorro a plazo: Un comprobante de

servicios básicos (agua, luz o teléfono) en

caso de no ser cliente del Banco.

DEPÓSITOS A PLAZO- BENEFICIOS

Certificado negociable a través de la Bolsa de

Valores.

Endosable sin límite de veces.

Posibilidad de renovación automática de capital,

con o sin intereses.

Negociación de tasas, en función al tipo de cliente.

Pueden ser prohibidos.

Emisión en papel de seguridad.

Posibilidad de usar firmas independientes o

conjuntas.

Sirven de colateral para préstamos.

TIME DEPOSIT LIMITED-PANAMÁ

Personas jurídicas no residentes en Panamá y no panameñas podrán recibir

una rentabilidad al final del período, a partir de un monto mínimo inicial.

Plazo no inferior a 30 días (excepto monto mínimo).

Pago de intereses al vencimiento o pagos de intereses programados (mensual,

bimensual, trimestral, semestral).

Pre cancelación con multa, renovación automática, no negociables ni

transferibles.

Opción a préstamos cash colateral con Pichincha Limited-Panamá o Pichincha

TIME DEPOSIT MIAMI

Producto seguro, rentable y competitivo.

Todo depósito a plazo tendrá un vencimiento mínimo de 30 días a las tasas

establecidas en el comité.

Los depósitos a plazo no son títulos valor, es decir, no son negociables ni

transferibles.

Las formas de receptar los valores para negociar los certificados de depósito

son: efectivo, débito de cuenta, cheque.

Los depósitos a plazo podrán ser ignorados para garantizar una obligación, a

favor de Pichincha Miami o Pichincha.

PÓLIZAS DE ACUMULACIÓN

El plazo mínimo de inversión a partir de los 31 días, monto a partir de US$

1,000 en adelante.

Inversión > a 31 días (intereses pagados vencimiento)

Inversión > a 90 días (intereses pagados mensualmente)

Póliza de Acumulación es libremente negociable, a través de la cesión.

Sistema renueva automáticamente a un período de 31 días y con la tasa

vigente en el mercado. (si dejó vencer la póliza)

PÓLIZAS DE ACUMULACIÓN

Requisitos:

Fotocopia de cédula de

identidad o pasaporte del RL.

Fotocopia de certificado de

votación del RL.

Formulario de declaración de

licitud de fondos y

transacciones. (Depósitos de

$4.000,00 en adelante).

Beneficios:

Mensualmente el pago de

intereses.

Al vencimiento (renovación, retiro

parcial, o total % o capital)

Acceda a un crédito por el 80%

del valor de la inversión (PA).

Renovación automática de la

inversión.

TASAS PASIVAS

POLIZAS DE ACUMULACION Y CERTIFICADOS

PLAZO De 500 a

4,999.99

De 5,000 a

9,999.99

De 10,000 a

49,999.99

De 50,000 a

99,999.99

De 100,000 a

199,999.99

De 200,000 a

499,999.99

De 500,000 en

adelante

De 30 a 59 dias 2.00% 2.25% 2.25% 2.50% 2.75% 3.00% 3.25%

De 60 a 89 dias 2.25% 2.50% 2.50% 2.75% 3.00% 3.25% 3.50%

De 90 a 119 dias 3.00% 3.25% 3.25% 3.50% 3.75% 4.00% 4.00%

De 120 a 179 dias 3.25% 3.75% 4.00% 4.00% 4.25% 4.50% 4.75%

De 180 a 269 dias 3.45% 4.00% 4.25% 4.50% 4.75% 5.00% 5.25%

De 270 a 364 dias 3.75% 4.25% 4.50% 5.00% 5.25% 5.50% 5.75%

TASAS PASIVAS

Ahorro Empresas

Rango en Dolares Tasa

De 0 a 5,000 0.00%

De 5,000.01 a 50,000 0.05%

De 50,0001 a 250,000 0.50%

Mas de 250,000 1.00%

TASAS PASIVAS

TASAS PASIVAS

DEPÓSITOS A PLAZO FIJO

PLAZO EN DÍAS

PÓLIZAS DE ACUMULACIÓN

$1,000.00 a $1,999.99 $2,000.00 a $250,000.00 $250,000.01 a 999.999,99 $1'000.000 en adelante

desde hasta (t. nom) (t.efec) (t. nom) (t.efec) (t. nom) (t.efec) (t. nom) (t.efec)

30 60 - - 3.25% 3.30% 2.50% 2.53% 2.50% 2.53%

61 90 - - 3.75% 3.81% 3.00% 3.04% 3.00% 3.04%

91 120 4.25% 4.32% 4.25% 4.32% 3.75% 3.80% 3.75% 3.80%

121 180 5.00% 5.08% 5.00% 5.08% 4.50% 4.57% 4.50% 4.57%

181 360 5.50% 5.58% 5.50% 5.58% 5.00% 5.06% 5.00% 5.06%

TASAS PASIVAS

TASAS PASIVAS

DEPÓSITOS A LA VISTA

CUENTA

CORRIENTE CUENTA DE AHORROS

(t. nom)

hasta USD 1,000 desde USD 1,001 hasta USD

100,000SD 100,000 mayor a USD 100,000 EUROS desde EUR 2,500

(t. nom) (t.efec) (t. nom) (t.efec) (t. nom) (t.efec) (t. nom) (t.efec)

0 0.25% 0.25% 1.00% 1.00% 0.50% 0.50% 0.10% 0.10%

REPOS Y OVERNIGHT

PLAZO EN DÍAS USD 75,000 en adelante

desde hasta (t. nom) (t.efec)

1 29 0.50% 0.50%

TASAS PASIVAS

TASA DE INTERES PASIVAS- CUENTA DE AHORROS

Cta. De Ahorros- Personas naturales y jurídicas Entre 0.00% y 1.40% (Dependiendo del monto y del Plazo)

Cta. Corriente- Corporativa- Personal Entre 0.00% (Dependiendo del monto y del Plazo)

PLAZO TASA PASIVA

De 30 a 60 días 3.00%

De 61 a 90 días 3.25%

De 91 a 120 días 3.50%

De 121 a 180 días 3.75%

De 181 a 360 días 4.25%

TASAS PASIVAS

Certificados de Depósito

Días Tasas

Hasta 30 días 3.50%

Hasta 60 días 4.00%

Hasta 90 días 4.50%

Hasta 120 días 4.75%

Hasta 180 días 5.25%

Hasta 360 días 6.00%

TASAS PASIVAS

TASAS PASIVAS

De 10,000 a

29,999

De 30,000 a

59,999

De 60,000 a

99,999

De 100,000 a

mas

31 a 60 días 4.10% 4.20% 4.35% 4.60%

61 a 90 días 4.55% 4.65% 4.80% 5.30%

91 a 120 días 5.25% 5.35% 5.50% 5.75%

121 a 180 días 5.40% 5.50% 5.65% 5.90%

181 a 270 días 7.05% 7.15% 7.30% 7.30%

271 a 360 días 7.40% 7.50% 7.65% 7.65%

COMPARACIÓN DE TASAS PASIVAS BANCARIAS

CON LA TASA PASIVA REFERENCIAL DEL BCE

PLAZOS PRODUBANCO PICHINCHA GUAYAQUIL UNIBANCO COOPROGRESO REFERENCIALES

BCE

Plazo 30-60 3.30% 3.00% 3.00% 4.00% 4.60% 3.89%

Plazo 61-90 3.81% 3.25% 3.25% 4.50% 5.30% 3.67%

Plazo 91-120 4.32% 4.00% 3.50% 4.75% 5.75% 4.93%

Plazo 121-180 5.08% 4.50% 3.75% 5.25% 5.90% 5.11%

Plazo 181-360 5.58% 5.50% 4.25% 6.00% 7.65% 5.65%

* PARA UNA INVERSIÓN DE $ 200,000

TÍTULOS VALORES A CORTO PLAZO

•Segmento objetivo: Corporativo y empresarial

PAPEL COMERCIAL

•Segmento objetivo: Corporativo y empresarial

VALORES DE CONTENIDO CREDITICIO

•Segmento objetivo: Pequeñas y medianas empresas

PAGARÉS (Revni)

REPORTO BURSÁTIL

• Segmento objetivo: personas naturales, pequeñas, medianas y grandes empresas

Son títulos valores al portador emitidos por compañías que

reconocen o crean una deuda con el fin de captar recursos

del público para financiar sus actividades, confieren al

“obligacionista o inversionista” el derecho al cobro de

intereses y a la recuperación del capital.

Las compañías emiten obligaciones con el siguiente objeto:

Reestructurar sus pasivos financieros y reducir el costo

de financiamiento

Financiar su capital de trabajo

PAPEL COMERCIAL (OBLIGACIONES A CORTO PLAZO)

Aprobación de la Junta General u órgano de

administración de la empresa

Calificación de riesgo otorgada por una Calificadora

autorizada por el Registro del Mercado de Valores

Estados Financieros auditados e informes de la

Administración de los últimos tres años

Estados financieros y flujo de fondos proyectados durante

el plazo de la emisión de los valores;

Estar amparada por una garantía general (activos no

gravados del emisor), además podrá contar con una

garantía específica

Firmar un contrato de emisión mediante escritura pública

y convenio de representación con una persona jurídica

que tome a su cargo la defensa de los derechos de los

obligacionistas

PAPEL COMERCIAL (OBLIGACIONES A CORTO PLAZO)-

REQUISITOS

Prospecto de Oferta Pública que contenga:

Características de los valores (monto, plazos,

tasa de interés, flujos de pago de capital e

intereses)

todos los datos relevantes respecto del

emisor, el cual deberá contener además:

Descripción sobre la historia del emisor,

situación de sus trabajadores, sector en el

que desarrolla sus actividades,

administradores, vinculación

Limitaciones de endeudamiento a las que se

sujetará la compañía emisora

Objeto de la emisión de las Obligaciones

PAPEL COMERCIAL (OBLIGACIONES A CORTO PLAZO)-

REQUISITOS

VALORES DE CONTENIDO CREDITICIO

(TITULARIZACIÓN)

Es el proceso mediante el cual se emiten títulos valores

susceptibles de ser negociados en el mercado bursátil,

emitidos con cargo a un patrimonio autónomo (Fideicomiso

Mercantil)

La compañía que requiere el financiamiento transfiere “activos

o derechos sobre flujos a generar” a un patrimonio

independiente para respaldar la respectiva emisión de valores.

Los activos transferidos no podrán ser embargados ni sujetos

de ninguna medida precautelatoria o preventiva.

VALORES DE CONTENIDO CREDITICIO (TITULARIZACIÓN)

Principales activos susceptibles de titularizar:

Cartera de crédito

Activos y proyectos inmobiliarios

Activos o proyectos susceptibles de general

flujos futuros

Requisitos:

Determinar mecanismos de garantía

(sobrecolaterización, exceso de flujo de

fondos, sustitución de activos, pólizas de

seguros)

Agente de Manejo que será una Sociedad

Administradora de Fondos y Fideicomisos

PAGARÉS - REVNI

El REVNI (Registro de Valores no Inscritos) es un mecanismo

especial de negociación a través del cual se pueden anotar y

negociar valores sin que éstos estén inscritos en el Registro de

Mercado de Valores.

No se exige una calificación de riesgo, pero si se solicita

información legal y económica, auditada.

Mecanismo de aclimatación para las empresas que buscan

financiamiento con la intención de posteriormente emitir

Obligaciones o Titularizaciones.

Se encuentran respaldados con garantía general (80% de los

activos libres de gravamen - no prendados ni hipotecados),

pueden considerarse garantías adicionales.

REPORTO BURSÁTIL

Objetivo: obtener liquidez inmediata

Garantía básica: títulos valores mensualmente

aprobados por el Directorio de la Bolsa de Valores

(renta fija, acciones)

Garantía adicional (efectivo, títulos renta fija

aprobados)

Plazo: máximo 180 días

Realización: inmediata

RENDIMIENTO INVERSIONES EN BOLSA A C/P

TÍTULO Mercado c/p Comercial Financiero Servicios Promedio

Pond.

Monto

negociado

Pagarés Prim y Secund 9.00% N/A 8.00% 8.35% 50 MM

Obligaciones Secundario 7.92% 6.49% 8.11% 7.75% 137 MM

VCC Secundario 7.84% 6.60% 7.47% 6.88% 622 MM

Reporto 180 d Primario N/A N/A N/A 7.05% 25 MM

Bonos -Cetes Prim y Secund N/A N/A N/A 3% 267 MM

C.I - CFN Prim y Secund N/A N/A N/A 4% 263 MM

Costo adicional promedio para el vendedor: (+) 1.5 puntos porcentuales

Calif. Riesgo

Colocación en Bolsa

Costo adicional promedio para el comprador: (-) 0.5 puntos porcentuales

Comisión Bolsa

Fuente: Moreano Borja Casa de Valores C.A

FINANCIAMIENTO BANCARIO VS FINANCIAMIENTO EN

BOLSA

PAPEL COMERCIAL

Fuente: Corporación Civil Bolsa de Valores de Quito, Boletín Papel Comercial diciembre

2011

EMISORES DE EMISORES DE

PAPEL COMERCIAL PAGARÉS

FUENTES Y BIBLIOGRAFÍA

Banco Pichincha www.pichincha.com marzo 2012

Banco Produbanco www.produbanco.com marzo 2012

Banco de Guayaquil www.bancoguayaquil.com marzo 2012

Banco Promérica www.bancopromerica.ec marzo 2012

Banco Solidario www.banco-solidario.com marzo 2012

Banco Unibanco www.unibanco.ec marzo 2012

Banco Central del Ecuador www.bce.fin.ec marzo 2012

Oficina de Cooperativa Coprogreso

Boletines mensuales de Papel Comercial, Revni y Titularizaciones al mes de diciembre 2011

elaborados por la Corporación Civil Bolsa de Valores de Quito

Reportes mensuales de rendimientos Moreano Borja Casa de Valores C.A

Ley de Mercado de Valores

GRACIAS