FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION

Rusvelt Salinas Vásquez, MBA

SESION No 4SESION No 4

1.-LA INVERSION (Presupuesto de inversiones)2.-LOS BENEFICIOS; VENTAS, EL PSPTO DE INGRESOS3.-LOS COSTOS Y GASTOS4.-LA DEPRECIACION5.-El PRESUPUESTO DE COSTOS Y GASTOS6.-EL PUNTO DE EQUILIBRIO

LAS INVERSIONES DEL PROYECTO

Identificación y valorización de los componentes que integran la estructura de la inversión total del proyecto de inversión y definición del cronograma de la inversión.

1.-LAS INVERSIONES

-La inversión en activos (tangible y no tangibles)

-Gastos pre-operativos.-El capital de trabajo.-El calendario de inversiones

1.-LAS INVERSIONES

La inversión son los recursos (sean estos materiales o financieros) necesarios para realizar el proyecto; por lo tanto cuando hablamos de la inversión en un proyecto, estamos refiriéndonos a la cuantificación monetaria de todos los recursos que van a permitir su realización.ESTRUCTURA DE LA INVERSIÓNA.-Inversión en activos TangiblesActivos físicos indispensables para la operación del proyecto (Plantas, oficinas, almacenes, maquinas, herramientas, computadoras, etc.)B.-Inversión en activos Intangibles.Desembolsos en servicios o derechos que son indispensables para la ejecución del proyecto ( constitución, estudios, patentes, etc.)C.-Capital de Trabajo.Monto para atender actividades de producción y administración y comercialización al inicio de la operación normal del proyecto.D.-Imprevistos:Monto para afrontar aquellas inversiones no consideradas en los estudios de pre-inversión y para atender posibles contingencias.

a) Inversión Fija: Bienes físicos

1.El Presupuesto de Inversiones

ACTIVOS TANGIBLES CANTIDAD MONTO ($)Terrenos y EdificiosMaquinaria, Equipos y Herram.Instalaciones diversasEquipos de OficinaMuebles y EnseresVehiculos

TOTAL xxxxxxxxxxxxx

1.El Presupuesto de Inversiones

b).-Inversiones en Intangibles

ACTIVOS INTANGIBLES MONTO ($)Estudios diversosConstitucion formal de la empresaMontaje e instalacion Pruebas y puesta en marchaPrograma de capacitacion

TOTAL ($)

c) CAPITAL de TRABAJO:• Capital de explotación (contabilidad) : AC - PC• Concepto inherente al corto plazo.

Proyecto de Inversión:• Gastos o capital adicional necesarios para la puesta en marcha

del negocio durante el ciclo productivo y son devueltos durante el funcionamiento del mismo.

• Se incurre durante un tiempo determinado hasta que se empiece a generar suficientes ingresos para cubrir los egresos; se debe financiar la primera producción antes de recibir los ingresos.

• Existencias (inventarios, MP. Suministros, productos)

• Adelantos diversos (proveedores, etc.)

• Disponibles (caja y bancos)

1-El Presupuesto de Inversiones

Estructura:

c) Capital de Trabajo = KT mes1+KTmes2+KTmes3+

• Método de déficit acumulado: máximo déficit que se produce entre la ocurrencia de los egresos e ingresos.

1.-El Presupuesto de Inversiones

PERIODO MES1 MES2 MES3 MES4 MES5 MES6 Materiales Material1 Material2 Materia Prima M. P. 1 M. P.2 Luz Agua Teléfono Sueldos Sueldo1 Sueldo2 Salarios Salario1 Salario2 Sigue.......

INVERSION TOTAL

1.El Presupuesto de Inversiones

RUBROS EN UNIDADES EN PORCENTAJE

MONETARIAS (%)

Inversión en activos tangibles

Inversión en activos intangibles

Capital de trabajo

Imprevistos

Inversión Total Inicial

Imprevistos: Se consideran entre un 5% a 10% del monto de los activos tangibles

CUADRO DEL PRESUPUESTO DE INVERSIÓNMillones de $

2005 2006 2007 2008 2009INVERSIÓN FIJA

A.BIENES FISICOS

1.Bienes Raices (Terren. Edif) 5.0

2.Obras Civiles 6.0

3.Maquinaria y Equipo 3.0 2.0

4.Instalacion Complementaria 1.0

TOTAL BIENES TANGIBLES 15.0 2.0

B.BIENES INTANGIBLES

5.Estudios de Ingeniería 2.0

6.Estudios de Investigación 0.8

7.Puesta en marcha del proyecto 0.0 2.0

8.-Interés (periodo de constr.) 0.5

TOTAL INTANGIBLE 3.3 2.0

SUB-TOTAL INVERSIÓN 18.3 2.0

9.Impresvistos (10%) 1.8 0.2 0.2

TOTAL INVERSIÓN FIJA 20.1 2.2 2.2

CAPITAL DE TRABAJO

11.Materiales y suministros 19.9 4.0 4.0 4.0 4.0

12.Sueldos personal 0.0 5.0 5.0 6.0 6.0

TOTAL CAPITAL DE TRABAJO 19.9 9.0 9.0 10.0 10.0

TOTAL INVERSIÓN 40.0 11.2 11.2 10.0 10.0

El Cronograma de Inversiones

• Definir el momento o periodo de cada pago o compra de cada activo o para capital de trabajo.

• Planeación financiera (financiamiento)

Momento 0 Momento 1 Momento 2 Momento 3 Momento 4 Momento 5

Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3 Periodo 4 Periodo 5

2.-LOS BENEFICIOS DEL PROYECTO

-VENTAS-INGRESOS-VALOR DE DESECHO

LOS BENEFICIOS DEL PROYECTO

Beneficios del

Proyecto

No constituyen movimiento de caja

Constituyen movimiento de caja

-Venta de productos-Venta de activos-Venta de residuos-Venta de subproductos-Ahorro de costos.

-Valor de desecho del proyecto.-Recuperación de la inversión en capital de trabajo.

LOS INGRESOS y LAS VENTAS

Incluir inclusive a aquéllosvinculados con actividades que

no sean del giro del negociopero que se hayan generado

gracias a la inversión realizadaen él

Al flujo de caja se trasladan losingresos incluyendo IGV, al

EE PP y GG los ingresos sin IGV

• Se debe determinar la cantidad de unidades a vender de los Productos y sub-Productos. (cantidad en unidades físicas), según el horizonte de planeamiento del Py.

PRODUCTO Mes 1 Mes 2 Mes3 Mes 4 Mes 5 Mes 6 Galleta 1 Producto 2 Producto 3 Producto 4

2.El Presupuesto de Ventas

• Se debe determinar lo siguiente:

-Precios según nuestra politica.

-Cantidades que se espera vender (proyecciones).

• Ingreso Producto A= Precio X Cantidad vendida de A

1.-El Presupuesto de Ingresos del Proyecto

PRODUCTO Mes 1 Mes 2 Mes 3 Mes 4 Mes 5 Mes 6 Total ($) Galleta 1 Producto2 Producto3 Otros Total ($) Nota: En el ultimo año o periodo del proyecto se debe considerar los ingresoscomo: el valor de desecho del proyecto y la recuperación de la inversión encapital de trabajo.

3.-Los Costos y los Gastos3.-Los Costos y los Gastos

COSTO:Desembolso que origina el consumo de recursos (materia primas,mano de obra,etc.) para realizar actividades relacionadas directamente con la producción del bien o la prestación del servicio.GASTO.Valor de los recursos requeridos para realizar actividades que apoyen la producción del bien o la prestación del servicio.

3.-LOS COSTOS y LOS GASTOS

Considerar los costos de producción y administrativos.

Diferenciar los rubros afectos alIGV, de aquellos que no lo son. Sutratamiento es similar al caso de los

ingresos, en su traslado al FC y el EE PP GG

Agregar también los impuestosComo el IGV y el IR

(del módulo correspondiente), deser necesario incluir otros

impuestos u contribuciones al FCen los periodos en que efectivamente

se pagan

3.-Los Costos y GastosMateriales directos

CostosDirectos

Mano de obra directaCostos deFabricacion

Mano de Obra IndirectaCostosIndirectos O Materiales IndirectosGastos deFabricacion Gastos Indirectos

COSTOS

Gastos de ventasGastos deOperacion Gastos generales y de Adm.

Gastos Financieros

PerdidasOtros Gasto Incobrables

Imprevistos

3.-Los CostosClasificación:Costos Variables:Relación directa con determinada actividad o volumen (producción o

ventas)Ejemplo: Materia prima

Mano de obra directa Impuestos general a las ventas (IGV) Comisiones de ventas.

Costos Fijos:Permanecen constantes en un periodo determinado, sin importar si

cambia la capacidad productiva.Ejemplos: alquiler locales

seguros sueldos de supervisión

El Costo Total de Producción Costo por Unidad producida (CU)

Se debe efectuar los siguientes cálculos:1.-Determinar el Volumen de producción ( Numero de unidades de

producto)-Considerar los inventarios y el pronostico de ventas.-Se tendrá el Presupuesto de producción (meses, años)2.-Requerimientos de Materiales directos ( unidades físicas)-Lista de materiales que componen el producto.-El estándar de consumo por unidad de producto.3.-Presupuesto de compras de materiales directos.-Tener en cuenta los inventarios y tiempos de entregas, etc.4.-Requerimiento de Mano de Obra directa (horas)-Presupuesto de MOD en unidades monetarias.5.-Requerimiento de Mano de obra indirecta (supervisión, calidad)

6.-Presupuesto de Costos Indirectos de Fabricación (unidades monetarias).

Los Costos de Producción : Materiales Directos

Costo de Materiales Directos(Según unidad de produccion)

Denominacion Unidad de Cantidad Precio Costo Medida Unitario Total

Total material directo S/

3.Los Costos de Operación y los Gastos de Administracion y Ventas

Costo de producción Costos Administración Costos de ventas Total de M.O. -Útiles de oficina -Comisiones y Total Materiales -Teléfono sueldos de Insumos -Sueldo Secretaria vendedores. Energía -Sueldo vigilante -Combustible de Sigue......... -Alquileres unidades de .................. .................... reparto. ................. .................... -Promoción y ..................... ....................... Publicidad

Presupuesto de gastos de operación,administracion y ventas

Costo / Periodo Mes 1 Mes 2 Mes 3 Mes 4 Mes 5 Mes 6

Costos de Operación Costos de Adm. Costos de Ventas Impuestos Otros Costos Total ($)

Los Gastos Financieros

Están relacionados con la estructura financieradel proyecto.Este rubro incluye:-Los intereses y amortizaciones que se deben pagar

por los prestamos o créditos obtenidos de las diversas fuentes de financiamiento.

-La ley tributaria permite cargar los intereses como gastos deducibles de impuestos (disminuir el pago de impuestos).

4.-LA DEPRECIACION

Se aplican las tasas dedepreciación de acuerdoa la legislación vigente

Actualmente se aplica ladepreciación lineal, a partirdel valor de adquisición, el

saldo se denominavalor en libros, sirve como

Referencia para suliquidación

4.-LA DEPRECIACION

ACTIVOS TASA AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

Edif icios y plantas 3%

Maquinarias y equipos 10%

Vehiculos 10-20%

Muebles y enseres 10%

Herramientas 10%

Computadoras 20%

Otros 10%

Total en u.m. (S/)

DL = Valor inicial- Valor residual o desecho Vida util o tiempo de vida asignadoDepreciacion Lineal.

4.-CUADRO DE DEPRECIACIONMillones de $

1 2 3 Años 2 3 4 5 61.BIENES FISICOS (Tangibles)

Obras Civiles 6.0 20 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3

Maquinaria y Equipo 3.0 2.0 10 0.3 0.3 0.5 0.5 0.5

Instalaciones 1.0 5 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2

TOTAL Bs. FISICOS 10.0 2.0 0.8 0.8 1.0 1.0 1.0

2.BIENES INTANGIBLESEstudios de Ingeniería 2.0 5 0.4 0.4 0.4 0.4 0.4

Intereses Construcción 0.5 5 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1

Puesta en Marcha 2.0 5 0.0 0.4 0.4 0.4 0.4

TOTAL Bs. INTANGIBLES 2.5 2.0 0.5 0.9 0.9 0.9 0.9

TOTAL DEPRECIACION 12.5 2.0 2.0 1.3 1.7 1.9 1.9 1.9

EGRESOS PROYECTADOS SEGÚN EL HORIZONTE DE INVERSIÓN 5 AÑOS

EGRESOS AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

1.Materiales Directos

2.-Mano de Obra Directa

3.Costos Indirectos de

Fabricación

4.Sub Total Costos de Pro-

ducción 1+2+3

5.Gastos de Administración

6.-Gastos de Ventas

7.Depreciación

8.-Amortización de Intangibles

TOTAL EGRESOS

Nota: La depreciación y amortización de intangibles no constituyen salidasreales de dinero en efectivo.La amortización de intangibles ( inversión efectuada en una marca, patenteo franquicia) genera un cargo anual para recuperar la inversión.

6.-PUNTO DE EQUILIBRIO (PE)

El nivel o punto en el que ni ganamos ni perdemos.

-En volumen y valor ($).

Datos para el calculo:

-Costo Fijo

-Costo Variable

-Precio de venta.

Costo Fijo =

Precio - Costo variableIngresos totales= Costos totales

P E = Costo Fijo Mg Cont.

6.-El Punto de Equilibrio

• Punto en que los ingresos de la empresa son iguales a sus costos y gastos se llama P.E.

• En el punto de equilibrio no hay utilidad ni perdida.

Para su determinación se identifican los rubros:

1.-Costos Fijos.

2.-Costos Variables.

3.-El precio de venta.

6.-El Punto de Equilibrio

• El punto de equilibrio se puede expresar de la siguiente manera:

I.T. = C.T.P (Q) = CV (Q) + CFCF = P(Q) - CV(Q)

Q = CF / P- CVDonde:

IT: Ingreso totalCT: Costo total P: Precio por Unidad Q: Numero de unidades vendidas

CV: Costo variable unitario

Ejemplo. Empresa que se dedica a la confección de vestidos Estos son los datos proporcionados:

Costos variables (por unidad producida)-Mano de obra (directa) S/. 40.00-Materiales directos S/. 20.00-Combustible / transporte S/. 2.00Total de costos variables unitario S/. 62.00Costos fijos mensuales:-Alquiler S/. 150.00-Energía eléctrica S/. 45.00-Agua Potable S/. 30.00-Teléfono S/. 65.00-Sueldos y salarios S/. 1,500.00 (que no son de producción)Total de costos fijos del mes S/.1,790

Precio de venta (por vestido): S/. 100.00

Ejemplo: Empresa que se dedica a la confección de vestidos.

Calculo del punto de equilibrio.

1. - Margen de contribución unitario = 100 – 62 = S/. 38.00

2.- Punto de equilibrio = 1790 / 38 = 47.1 unidades mensuales

Esto significa que el empresario deberá producir y vender 47 vestidos al mes para poder cubrir los costos fijos de ese mes. Sobre esta cantidad mínima a producir, el empresario podrá generar utilidades.

Se cumple:

Ingresos Totales = Costos Totales.

47unids x ($100) = $1,790 + (47unid x S/62)