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viernes, 31 de agosto de 2018

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Global Securities Colombia 31 de agosto de 2018

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Contenido

I. ANUNCIOS DE LA JORNADA ..................................................................................... 3

II. ESTRATEGIA DE MERCADO ...................................................................................... 4

Índice s&P500 (futuros) ............................................................................................................................... 4

III. MERCADO DE DIVISAS ............................................................................................... 6

IV. COMMODITIES .............................................................................................................. 7

V. RENTA FIJA ................................................................................................................... 9

VI. ANUNCIOS DE LA JORNADA - COLOMBIA ........................................................... 10

VII. MERCADO LOCAL ....................................................................................................... 11

Índice COLCAP ............................................................................................................................................... 11

ISA -0,29% (COP 13.560) .......................................................................................................................... 11

CORFICOLOMBIANA +0,41% (COP 24.400) .................................................................................... 11

GRUPO ÉXITO -0,37% (COP 16.000) .................................................................................................. 12

INFORMACIÓN RELEVANTE .................................................................................................................. 12

PF AVIANCA +1,73% (COP 2.055) ........................................................................................................ 12

GRUPO NUTRESA -0,67% (COP 26.620) .......................................................................................... 12

Calendario Renta Variable ......................................................................................................................... 13

Calendario de Resultados Corporativos 2T18 ................................................................................... 14

VIII. MERCADO DE DIVISAS .............................................................................................. 15

Peso Colombiano ........................................................................................................................................... 15

IX. RENTA FIJA .................................................................................................................. 16

COLTES 2024 ................................................................................................................................................. 16

X. Recomendaciones de Inversión – GSC ........................ Error! Bookmark not defined.

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ANUNCIOS DE LA JORNADA

JAPÓN

• Industria se contrajo por tercer mes consecutivo (desaceleración de exportaciones).

CHINA

• Sorpresivamente PMI manufacturero y de sector servicios se aceleraron en agosto. Sin embargo, las órdenes de exportaciones se reducen por tercer mes consecutivo y los inventarios de bienes finales crecen.

EE.UU.

• En entrevista con Bloomberg, el presidente Trump aseguró que no tenía quejas en contra del presidente de la Fed, Jerome Powell, que la permanencia del fiscal general estaba garantizada hasta al menos noviembre, que la oferta de cero aranceles de los europeos para la industria automotriz no es suficiente (“porque los consumidores europeos prefieren sus vehículos”), que la próxima semana avanzará en el plan de imponer aranceles a 200 billones de importaciones de productos chinos, que China duraría menos que EE.UU en una guerra comercial, que tiene motivos para sacar a EE.UU de la OMC si ésta no es reformada, y que el régimen iraní colapsará.

• Aunque con avances, las conversaciones comerciales con Canadá están lejos de finalizar. Se supone que hoy es la fecha límite impuesta por el presidente Trump.

BRASIL

• Crecimiento económico se desaceleró a 1,0% en el segundo trimestre de 2018. Hoy en sesión extraordinaria, el Tribunal Electoral podría decidir si acepta o no la inscripción de la candidatura del expresidente Lula. También decidirá si puede participar en la campaña electoral (radio y TV).

ARGENTINA

• Se mantiene la presión sobre los activos argentinos. JPMorgan redujo su recomendación por las acciones de este mercado por segunda ocasión en tres meses. En junio pasó de sobre ponderar a neutral y ayer de neutral a subponderar. Incremento adicional de tasa del 45% al 60% afectará nuevamente la economía. También aumentaron los encajes bancarios en 5%. El Banco Central está limitado por las condiciones del FMI para no vender tantos dólares.

• Gobierno anunciará el lunes medidas adicionales para reducir el déficit fiscal.

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ESTRATEGIA DE MERCADO

(Valorización de los índices accionarios por país) CAN, US, MEX, BRA (FUTUROS 7:30 AM)

Mercados accionarios con caídas generalizadas, especialmente los de países emergentes debido a los temores que despierta Argentina. A pesar de esto, varios bancos de inversión consideran que la transmisión a otros mercados emergentes sería limitada (CS).

Berkshire Hathaway está recomprando acciones por primera vez desde 2012 y elevó su participación en Apple.

Índice s&P500 (futuros)

Los futuros del S&P 500 mantienen la tendencia positiva, previo a lo que será una semana clave por la imposición de más aranceles a importaciones chinas por USD 200 mil millones que generará que la incertidumbre por una guerra comercial se reavive. Por el momento la tendencia positiva permanece y los futuros siguen por encima de los 2.900 puntos donde el siguiente nivel objetivo estará en los 2.920 puntos.

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El próximo 12 de septiembre Apple dará a conocer sus nuevos modelos del iPhone, se espera que Tim Cook presente nuevas innovaciones apostándole al reconocimiento facial en los tres modelos que serán lanzados y actualizaciones en los Airpods y el Apple watch. Este es uno de los eventos más importantes para los inversionistas de la compañía de tecnología donde proyectan las ventas de diciembre. Buffet dijo que su compañía Berkshire Hathaway ha empezado a recomprar sus acciones por primera vez desde 2012 y está elevando su participación en Apple.

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MERCADO DE DIVISAS

(Valorización diaria de principales monedas frente al USD)

El dólar continuó bastante fuerte frente a las principales monedas globales luego de conocerse datos económicos positivos en Estados Unidos. Esta tendencia se mantiene para hoy, donde casi todas las monedas globales están en el terreno negativo. Hoy es el último día planeado para las negociaciones del TLCAN entre los tres países, cualquier noticia o retraso frente al evento generará presiones sobre el peso mexicano y el dólar canadiense.

El banco central de Argentina vendió 330 millones de dólares al cierre de mercado con el objetivo de frenar un poco la caída del peso argentino, sin embargo, la moneda cayó más de un 11% alcanzando un mínimo histórico de 42 unidades por dólar perdiendo más de la mitad de su valor (-52,48% en lo corrido del año). En esta semana la moneda ha caído cerca de un 20% frente al dólar.

El oro volvió a caer por debajo del nivel de soporte de 1.200 dólares la onza troy frente a la apreciación del dólar. Este activo cayó más de un 0,6% mientras el índice DXY subía con fuerza.

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COMMODITIES

(Valorización diaria de acciones del sector energético)

Producción saudí aumentó a 10,42 millones de barriles día en agosto 2018, frente a los 10,29 millones del anterior mes. Recuperación de producción en Libia y récord exportador iraquí incrementó producción de la Opep (32,79 millones de barriles día) a pesar de la caída de la producción iraní.

Reporte del regulador atómico de la ONU sugiere que Irán está cumpliendo con las restricciones.

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El petróleo se mantiene en medio de una tendencia positiva de corto plazo, a pesar de que la jornada anterior retrocedió un poco luego de que la imposición de sanciones a Irán por parte de Estados Unidos y el descenso de la producción de Venezuela lo presionarán a la baja. El WTI permanece cerca de la parte alta del rango de negociación en los USD 70 el barril, si llega a sobrepasarlo con éxito se encaminaría hasta los USD 72. En horas de la tarde se conocerá el dato de plataformas activas y frente al cual se espera un leve aumento de 2 unidades.

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RENTA FIJA

(Valorización diaria del precio de los Bonos soberano de 10 años en moneda local por país)

Modo risk off de los mercados presiona tasas de bonos del tesoro a la baja. Revisión de hoy de la calificación de Italia por parte de Ficth Ratings genera preocupación. Societé Generale considera que hay una probabilidad del 50% para un Outlook negativo. El representante austriaco en el BCE, Ewald Nowotny, afirmó que los problemas de Italia no son suficientes para moderar el tapering o dejar de hablar de un posible incremento de tasa de interés en el 2019.

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ANUNCIOS DE LA JORNADA - COLOMBIA

• Hoy reunión no decisoria del Banco de la República.

• EPM despidió al vicepresidente de proyectos de generación quién era el director del proyecto Hidroituango.

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MERCADO LOCAL

Índice COLCAP

La última sesión se negoció cerca de COP 138 mil millones en 2.133 operaciones. La acción con el mayor volumen de negociación fue ECOPETROL con COP 32 mil millones negociados.

El índice Colcap sigue sobre los 1.540 puntos en medio de una primera señal de tendencia positiva que no ha tenido mayor impulso por la relativa estabilidad en el mercado local. Las acciones registran variaciones leves y a pesar de que Ecopetrol que lidera por participación dentro del índice sigue subiendo no se refleja en el índice totalmente. Próxima semana resultados de GEB el miércoles sobre el 2T18.

ISA -0,29% (COP 13.560)

Se anunció que el alcalde de Medellín aprobó el plan propuesto por EPM de venta del 10% de su participación actual sobre ISA y alguna participación sobre otras empresas en Chile. El siguiente paso es que pase a consideración del concejo de la ciudad. Este proceso ha generado que la acción retroceda desde los COP 14.000 y se mantenga estable.

CORFICOLOMBIANA +0,41% (COP 24.400)

Luego de la colocación exitosa de acciones por parte de la compañía, el vicepresidente reafirmó el objetivo de la emisión que busca fortalecer la base patrimonial y tener más flexibilidad para próximas inversiones. Después de este evento es la quinta compañía con el patrimonio más grande del sistema financiero. La estrategia estaría enfocada en los sectores de infraestructura, transporte, energía y gas, y hotelería. Como se especulaba parte de los recursos fueron usados para adquirir acciones de Grupo Energía de Bogotá por COP 300 mil millones

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GRUPO ÉXITO -0,37% (COP 16.000)

Viajes Éxito, agencia creada por Grupo Éxito llevará el próximo año su modelo de negocio a Brasil, Argentina y Uruguay bajo la marca existente en cada país. Entre 2010 y 2017 la llegada de turistas a Colombia creció un 74% siendo el tercer país con mayor alza y es lo que ha impulsado el crecimiento de viajes éxito. Esperan que siga mostrando cifras bastante positivas con la entrada en operación del programa de puntos Colombia.

INFORMACIÓN RELEVANTE

PF AVIANCA +1,73% (COP 2.055)

La compañía ha compartido más detalles sobre el plan estratégico con el que esperan retornar a las operaciones normales en Colombia. Desde el 28 de octubre implementarán un nuevo itinerario para los vuelos internacionales y algunos nacionales que conectan con Bogotá. La acción sigue su caída libre, está en mínimos históricos y ha perdido más de un 30% desde que la señal de tendencia negativa fue anunciada por el indicador.

GRUPO NUTRESA -0,67% (COP 26.620)

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A través de información relevante se anunció la adquisición de una participación mayoritaria en Productos Naturela S.A.S empresa dedicada a la producción y comercialización de alimentos saludables y funcionales. Se realizó un aporte de COP 3.221 millones que serán utilizados para potenciar el crecimiento de la empresa, monto que equivale al 60% del capital total. Esta decisión va en línea con la intención ya expuesta por Nutresa de explorar este segmento de mercado que está ganando rápidamente popularidad entre los consumidores.

La acción sigue estable dentro del canal lateral de negociación comprendido entre los COP 26.000 y COP 28.000, la señal de corto plazo es positiva y va en línea con el cambio del oscilador de tendencia estructural que está por encima de cero.

Calendario Renta Variable

Lunes Martes Miercoles Jueves Viernes30 31 1 2 3

Pago dividendo Av Villas cuota de

COP 27 primeros 10 días

Pago dividendo Banco Bogotá

cuota de COP 270 primeros 10 días

Pago dividendo Banco Popular

cuota de COP 0,72 primeros 5 días

Pago dividendo Banco Occidente

cuota de COP 140 primeros 10 días

Pago dividendo Grupo Aval cuota

de COP 4



° Anuncio Rebalanceo Índice MSCI Pago dividendo Nutresa entre el

15 y 25 del mes cuota de COP 47,20

por acción


Pago dividendo Promigas cuota

ordinaria de COP 17 por acción


° Entra en vigencia Rebalanceo

Índice MSCI

Pago dividendo de BVC cuota de

COP 0,50 por acción

Agosto

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Calendario de Resultados Corporativos 2T18






Lunes Martes Miercoles Jueves Viernes1 2 3





*Grupo Sura fecha estimada

Julio

Agosto

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MERCADO DE DIVISAS

Peso Colombiano

En Colombia en la jornada anterior en el mercado se negociaron cerca de 1.403 millones de dólares, el tipo de cambio cerró en 3.032,25 pesos por dólar.

El peso colombiano sigue débil frente al dólar, con una apertura de nuevo al alza por encima del nivel Fibonacci de referencia de 3.035 pesos. Tener presente este nivel previo pero la tendencia positiva continua y más con un dólar que está fuerte frente a las monedas de mercados emergentes.

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RENTA FIJA

COLTES 2024

En la jornada anterior los TES con vencimiento en 07/24 cerraron al 6,24%

Los TES continúan la tendencia positiva de corto plazo, intentando atacar una vez más la primera banda del indicador y en búsqueda del nivel objetivo propuesto del 6,30%. En el mercado intradiario monitorear el 6,19% y 6,15%.

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Recomendaciones de Inversión – GSC

Activo Fecha de Inicio Posición Objetivo Corto

Plazo 2018 Objetivo Largo

Plazo 2018*

S&P 500 Ago-18 Positiva 2.920 2.800

COLCAP Ago-18 Positiva 1.580 1.600

Peso Colombiano Ago-18 Positiva 3.100 3.050

WTI Ago-18 Positiva 70 60

COLTES 10 07/24/2024 Ago-18 Positiva 6,30% 6,20%

Inflación Colombia Ago-18 3,20%

Tasa de Referencia Banrep Ago-18 4,25%

*Estimaciones con un horizonte de tiempo a finales de 2018 ** Revisión

Fecha Acción Recomendación Zona Riesgo Precio Objetivo Riesgo

27/07/2018 GRUPOSURA Neutral 36.500 39.500 Moderado

27/07/2018 PFGRUPOSURA Neutral 35.500 38.500 Moderado

27/06/2018 CEMARGOS Compra 9.200 10.800 Moderado

27/06/2018 PFCEMARGOS Compra 9.100 10.200 Moderado

27/06/2018 EEB Compra Especulativa 1.950 2.200 Alto

22/06/2018 CORFICOLOMBIANA Neutral 24.000 28.000 Alto

13/06/2018 PFBCOLOMBIA Neutral 34.000 30.000 Moderado

13/06/2018 BANCOLOMBIA Neutral 33.500 30.000 Moderado

30/04/2018 PF DAVIVIENDA Neutral 30.500 33.500 Moderado

23/04/2018 ECOPETROL Neutral 2.200 2.800 Alto

23/04/2018 ISA Neutral 12.000 14.500 Alto

23/04/2018 ÉXITO Neutral 15.500 17.000 Alto

23/04/2018 CEMEX Neutral 8.500 10.000 Moderado

23/04/2018 NUTRESA Neutral 25.000 27.000 Moderado

23/04/2018 CANACOL Neutral 9.000 10.200 Alto

23/04/2018 CELSIA Neutral 4.300 4.800 Moderado

23/04/2018 TES 2024 Neutral - - -

23/04/2018 BVC Neutral 22 25 Alto

23/04/2018 ETB Neutral 350 420 Alto

23/04/2018 TES 2020 Neutral - - -

23/04/2018 PFAVAL Neutral 1.150 1.300 Moderado

23/04/2018 ICOLCAP Neutral 15.000 14.000 -

23/04/2018 BANCO DE BOGOTA Neutral 65.000 70.000 Alto

02/04/2018 AVIANCA Neutral 2.800 3.500 Alto

27/03/2018 GRUPOARGOS Compra 18.500 20.500 Moderado

27/03/2018 PFGRUPOARGOS Compra 16.000 18.500 Moderado

RECOMENDACIONES

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Equipo de Estrategias y Banca de Inversión

Contactos Comerciales

Constanza García VP de Banca Privada Tel: +57 1 3138200 Ext.452 [email protected]

Juan Guillermo Cáceres Gerente de Nuevos Proyectos Tel: +57 1 3138200 Ext. 425 [email protected]

Natalia Granados Analista Senior Tel: +57 1 3138200 Ext 444 [email protected]

Daniel Escobar Director Estrategias de Mercado Tel: +57 1 3138200 Ext. 438 [email protected]

Cristian Duarte Analista de Banca de Inversión Tel: +57 1 3138200 Ext 494 [email protected]

Carolina Ramírez Directora de Estrategias Corporativas Tel: +57 1 3138200 Ext. 407 [email protected]

Alejandro Cuervo Cárdenas Gerente Mesa de Derivados Bogotá Tel: +57 1 3138200 Ext.466 [email protected]

Juan Carlos Gómez VP de Productos Tel: +57 1 3138200 Ext.459 [email protected]

Andrés Anderson Analista de Banca de Inversión Tel: +57 1 3138200 Ext 451 [email protected]

Antonio Porras Analista de Banca de Inversión Tel: +57 1 3138200 Ext 463 [email protected]

mailto:[email protected]













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DISCLAIMER

Este material es propiedad de Global Securities S.A., y se prohíbe la alteración total o parcial del mismo sin

autorización de Global Securities S.A.Este material ha sido preparado y/o publicado por Global Securities para uso

informativo y no debe ser considerado como oferta de venta o solicitud de oferta de compra de alguno de los

productos mencionados en el mismo. La información se obtuvo de varias fuentes; Global Securities no certifica que

los criterios y datos expuestos (inclusive precios, emisoras y estadísticas) se encuentren completos o sean exactos

y no deben considerarse como tal. Toda la información está sujeta a cambios sin previo aviso. El portafolio sugerido

solo debe ser entendido como una referencia pues no tiene en cuenta las restricciones de capital del inversionista.

Las opiniones, recomendaciones y proyecciones que contenga este documento son de su autor y no

necesariamente representan la opinión oficial Global Securities Colombia.S.A.. Así mismo Global Securities

Colombia.S.A. Puede tener o no tener en sus portafolios los activos aquí mencionados, consulte los informes

anuales de la compañía. Cabe aclarar que la remuneración de los autores no está asociada a la información aquí

publicada. Se revelara si de los valores objeto de la investigación, el autor y sus partes relacionadas llegasen a

tener alguna inversión personal. El lector debe saber que Global Securities S.A podría efectuar operaciones a

nombre propio con los activos aquí mencionados con el fin de realizar operaciones de compra y/o venta sobre los

mismos.

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