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Informe Diario GSC

lunes, 25 de junio de 2018

Informe Diario GSC

Global Securities Colombia 25 de junio de 2018

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Contenido

I. ANUNCIOS DE LA JORNADA ..................................................................................... 3

II. ESTRATEGIA DE MERCADO ...................................................................................... 4

Índice s&P500 (futuros) ................................................................................................. 5

III. MERCADO DE DIVISAS ............................................................................................... 6

IV. COMMODITIES .............................................................................................................. 7

V. RENTA FIJA ................................................................................................................... 9

VI. ANUNCIOS DE LA JORNADA - COLOMBIA ........................................................... 10

VII. MERCADO LOCAL ....................................................................................................... 11

Variación Semanal -1,20% (1.522 puntos) .................................................................... 11

Índice COLCAP ............................................................................................................. 12

INFORMACIÓN RELEVANTE ....................................................................................... 13

GEB +0,12% (COP 2.035) ............................................................................................. 13

PF AVIANCA -0,39% (COP 2.540) ................................................................................ 13

CORFICOLOMBIANA -1,19% (COP 24.880) ................................................................ 13

PF BANCOLOMBIA -1,16% (COP 34.100) .................................................................... 13

ECOPETROL +1,23% (COP 2.880) .............................................................................. 14

Calendario Renta Variable ............................................................................................ 14

VIII. MERCADO DE DIVISAS .............................................................................................. 15

Peso Colombiano .......................................................................................................... 15

IX. RENTA FIJA .................................................................................................................. 16

COLTES 2024 ............................................................................................................... 16

X. Recomendaciones de Inversión – GSC .................................................................. 17

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ANUNCIOS DE LA JORNADA

CHINA

• Banco Central redujo encaje para algunos bancos, con lo que se liberará el equivalente a 77 billones de dólares en el sistema bancario para ayudar a amortiguar la desaceleración económica.

TURQUIA

• Erdogan ganó las elecciones con una ventaja suficiente para evitar la segunda vuelta (53%). Inversionistas esperan que aumente la presión sobre el banco central.

EUROPA

• Confianza empresarial alemana (Ifo) en mínimos para el último año.

EE.UU.

• Departamento del Tesoro recurrirá a medidas legales para restringir (25% max) por motivos de seguridad nacional las inversiones de compañías chinas en vehículos (energías alternativas), robótica y aeroespacial.

• Europeos anunciaron que no tendrán más remedio que reaccionar a los aranceles del 20% que EE.UU. impondrá a los vehículos. Funcionarios europeos viajaron a China y firmaron una declaración conjunta advirtiendo que el proteccionismo y el unilateralismo empujará al mundo a una recesión.

• En otro frente, el presidente Trump afirmó que no debe ser necesario un proceso judicial para deportar a los inmigrantes ilegales.

MÉXICO

• A menos de una semana para las elecciones presidenciales, AMLO duplica en intención de voto a Ricardo Anaya, segundo en las encuestas. Las preguntas entre los analistas, no es quién será el siguiente presidente, sino en si AMLO tendrá suficiente apoyo en el Congreso para cambiar las reglas de juego. Este es el principal temor.

BRASIL

• Petrobras alcanzó aprobación para resolver demanda colectiva en una corte estadounidense.

ARGENTINA

• En una de sus primeras declaraciones al frente del Banco Central, Luis Caputo aseguró que el nivel actual de tasa de interés (40%) era excesivamente alto para una inflación del orden del 20%. Sin embargo, no manifestó ninguna recomendación explícita sobre futuros cambios de la tasa de referencia.

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ESTRATEGIA DE MERCADO

(Valorización de los índices accionarios por país) CAN, US, MEX, BRA (FUTUROS 7:30 AM)

Mercados retoman tendencia bajista por escalamiento de tensiones comerciales. En Europa las automotrices entre las más afectadas con caída de 2 a 4 por ciento. Todos los sectores descienden con servicios públicos y salud como los menos afectados.

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Índice s&P500 (futuros)

Los índices accionarios culminaban la semana en el terreno positivo impulsados por el sector de energía y el avance en el petróleo luego de los pronunciamientos de la OPEP. Las acciones de Exxon y Chevron avanzaron más de un 2% el viernes. Sin embargo, hoy se prevé una apertura estable ya que las preocupaciones por temas comerciales y aranceles probables del presidente Trump continúan.

Segunda señal de posible agotamiento en la actual tendencia al alza, anticipa una posible apertura a la baja que aunque mantiene los futuros por encima de los 2.720 puntos no logró alcanzar los 2.800 puntos.

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MERCADO DE DIVISAS

(Valorización diaria de principales monedas frente al USD)

Variaciones mixtas en el mercado de divisas, el Euro lideran las ganancias con una leve valorización de 0,37% mientras el índice DXY permanece por encima de los 94 puntos (soporte nivel Fibonacci). En las monedas de mercados emergentes la mayoría permanecen en el terreno negativo con una caída del 0,9% para el won surcoreano.

El zinc tocó su nivel más bajo de los últimos diez meses ya que los inversionistas esperaban un aumento en los inventarios y no se dio el escenario. Sumado a eso, el cobre continúa cayendo por segunda semana consecutiva por los temores de una guerra comercial entre EUA y China.

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COMMODITIES

(Valorización diaria de acciones del sector energético)

OPEP alcanzó el acuerdo definitivo solo hasta el sábado, en el que Arabia Saudita se comprometió a que el incremento de la producción sea cuantificable. Sin embargo, no se publicó una meta oficial en el comunicado. Por un lado, Irán estima un incremento de 500 mil barriles por la restricción impuesta a Arabia Saudita, por otro lado, se especula con un incremento de 600 a 800 mil barriles.

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Luego del inicio de producción decretado por los países de la OPEP en 1 millón de barriles día, ambas referencias de petróleo subieron. El WTI ganó 4,6% y se ubica por encima de los USD 68 el barril mientras el Brent subió 3,4% a USD 75 el barril. Estos niveles no vistos desde abril de este año se ubican en medio de dos niveles Fibonacci de referencia la resistencia en el máximo de USD 70 el barril y el soporte o piso del canal en USD 67 el barril. Por el momento se espera continúe la tendencia al alza para el petróleo, pero algunos analistas sugieren que el movimiento puede ser más pronunciado en el Brent que el WTI.

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RENTA FIJA

(Valorización diaria del precio de los Bonos soberano de 10 años en moneda local por país)

Tasas de tesoros de EE.UU. a la baja por búsqueda de refugio.

El tesoro de los EE.UU. emitirá un total de 206 billones de dólares entre títulos de corto y mediano plazo.

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ANUNCIOS DE LA JORNADA - COLOMBIA

• En línea con las encuestas, el candidato de derecha Iván Duque Márquez fue elegido para ser el presidente del país en el periodo 2018-2022.

• Indicador de actividad económica de abril (3,5%) superó las expectativas. Esperamos estabilidad de tasas en la reunión de junio del Banco Central. Sin embargo, a diferencia del mercado consideramos que aún es posible un recorte adicional en lo que resta del año.

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MERCADO LOCAL

Variación Semanal -1,20% (1.522 puntos)

Una semana con variaciones negativas para casi todas las acciones del índice Colcap, donde sobresale la caída de Grupo Sura preferencial con un retroceso de 4,17% ubicando la acción cerca a los COP 34.200. En segundo lugar está grupo aval con una caída del 4,03% y Cemex que continúa la caída retrocedió cerca de 4%. Esta es una de las acciones más golpeadas durante este año, las presiones por noticias fundamentales y la preferencia de algunos inversionistas por Cemargos en lo referente al sector cementero profundiza la tendencia a la baja.

En el terreno positivo, ambas referencias de Cementos Argos lideran las ganancias con una valorización de 3,6% y 2,13% para la preferencial y la ordinaria respectivamente. Bancolombia actualizó la recomendación a subponderar con precio objetivo en COP 11.600 y la perspectiva de que el sector comience a recuperarse en el segundo semestre del año lo argumenta. En tercer lugar, Banco de Bogotá avanzó 1,54%.

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Índice COLCAP

La última sesión se negoció cerca de COP 144 mil millones en 2.222 operaciones. La acción con el mayor volumen de negociación fue ECOPETROL con COP 39 mil millones negociados.

Se está confirmando la tendencia negativa con el ataque del soporte en 1.520 puntos, la tendencia estructural ha perdido también fuerza por lo que supone que pueda continuar el movimiento. Recordar que el soporte anterior está en 1.510 puntos y fue alcanzado brevemente a finales de abril.

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INFORMACIÓN RELEVANTE

GEB +0,12% (COP 2.035)

El viernes en horas de la tarde TGI informó que se inició el proceso de restablecimiento de servicio de gas natural vehicular e industrial en Bogotá, Cundinamarca y Boyacá luego de la emergencia ocurrida la semana anterior. Se culminaron las obras de reparación en el tramo Cusiana- Miraflores con lo cual se levanta el recorte programado lanzado por el ministerio de minas y energía.

PF AVIANCA -0,39% (COP 2.540)

Hoy fue convocado paro nacional en Argentina por lo que Avianca a través de su cuenta en Twitter informó que exonerarán de penalidad a todos aquellos pasajeros que resulten afectados por este evento que se llevará a acabo desde el 24 a 25 de junio. Los que tengan vuelos desde y hacía Buenos Aires y Mendoza.

CORFICOLOMBIANA -1,19% (COP 24.880)

El viernes a través de información relevante fue convocada a Asamblea Extraordinaria de Accionistas el próximo 28 de junio, donde se pondrá a disposición de los accionistas la posible emisión de acciones ordinarias y preferenciales. Por tal motivo, hasta que se conozcan los detalles de esta emisión hemos decidido cambiar la recomendación de subponderar a neutral. La acción reaccionó a la baja frente a la incertidumbre de que estas nuevas acciones salgan a un precio menor que el actual, el viernes Corficolombiana ordinara retrocedió cerca de un 2% apenas se conoció la noticia.

PF BANCOLOMBIA -1,16% (COP 34.100)

La acción mantiene la tendencia positiva pero se encuentra retrocediendo desde los COP 35.000 en el corto plazo, el nivel de soporte está en COP 33.500 y como se ve puede que la dinámica lateral continúe por algunas jornadas más.

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ECOPETROL +1,23% (COP 2.880)

La señal de tendencia a la baja que fue anunciada la semana anterior es probable que no sea confirmada, por el contrario con el avance que están teniendo los precios del petróleo se puede prever un rebote al alza con miras de nuevo al nivel de entrada en COP 2.995. La resistencia de corto plazo está en COP 3.100.

Calendario Renta Variable

Lunes Martes Miercoles Jueves Viernes4 5 6 7 8

° Anuncio Recomposición Índice

FTSE (1ra semana)

Pago dividendo Grupo Aval cuota

de COP 4

Resultados GEB 1T18 - Cierre de

mercado

Resultados Banco Davivienda 1T18 -

Cierre de mercado


Pago dividendo BBVA cuota de

COP 15,90

Pago dividendo Nutresa entre el 15

y 25 del mes cuota de COP 47,20 por

acción


° Entra en vigencia Recomposición

Índice FTSE (3ra semana)

Pago dividendo Promigas cuota

ordinaria de COP 17 por acción


Pago dividendo GEB cuota de COP

57,50 por acción

Pago dividendo de BVC cuota de

COP 0,50 por acción

Junio

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MERCADO DE DIVISAS

Peso Colombiano

En Colombia en la jornada anterior en el mercado se negociaron cerca de 920 millones de dólares, el tipo de cambio cerró en 2.916,50 pesos por dólar.

Peso colombiano continua al alza sobre la primera banda del indicador, el nivel de 2.900 corresponde con el nivel Fibonacci y soporte de corto plazo. La fortaleza del dólar frente a las monedas de mercados emergentes puede que aplaque la caída que pueda tener el peso colombiano por el avance en los precios de petróleo.

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RENTA FIJA

COLTES 2024

En la jornada anterior los TES con vencimiento en 07/24 cerraron al 6,13%

La tendencia de corto plazo es al alza, la primera banda del indicador está siendo atacada a la baja pero los siguientes niveles de congestión en el corto plazo puede representar un soporte importante. Niveles a monitorear en 6.098% y 6,0%.

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Recomendaciones de Inversión – GSC

Activo Fecha de Inicio Posición Objetivo Corto

Plazo 2018 Objetivo Largo

Plazo 2018*

S&P 500 Jun-18 Positiva 2.720 2.800

COLCAP Jun-18 Negativa 1.520 1.600

Peso Colombiano Jun-18 Positiva 2.900 3.050

WTI Jun-18 Positiva 67 60

COLTES 10 07/24/2024 Jun-18 Positiva 6,20% 6,10%

Inflación Colombia Jun-18 3,30%

Tasa de Referencia Banrep Jun-18 3,75%

*Estimaciones con un horizonte de tiempo a finales de 2018 ** Revisión

Fecha Acción Recomendación Zona Riesgo Precio Objetivo Riesgo

22/06/2018 CORFICOLOMBIANA Neutral 24.000 28.000 Alto

13/06/2018 PFBCOLOMBIA Neutral 34.000 30.000 Moderado

13/06/2018 BANCOLOMBIA Neutral 33.500 30.000 Moderado

23/05/2018 CEMARGOS Compra 8.500 10.500 Moderado

23/05/2018 PFCEMARGOS Compra 8.000 10.200 Moderado

30/04/2018 PF DAVIVIENDA Neutral 30.500 33.500 Moderado

23/04/2018 ECOPETROL Neutral 2.200 2.800 Alto

23/04/2018 ISA Neutral 12.000 14.500 Alto

23/04/2018 GRUPOSURA Neutral 37.500 40.000 Moderado

23/04/2018 PFGRUPOSURA Neutral 35.500 38.500 Moderado

23/04/2018 ÉXITO Neutral 15.500 17.000 Alto

23/04/2018 CEMEX Neutral 8.500 10.000 Moderado

23/04/2018 NUTRESA Neutral 25.000 27.000 Moderado

23/04/2018 CANACOL Neutral 9.000 10.200 Alto

23/04/2018 CELSIA Neutral 4.300 4.800 Moderado

23/04/2018 TES 2024 Neutral - - -

23/04/2018 BVC Neutral 22 25 Alto

23/04/2018 ETB Neutral 350 420 Alto

23/04/2018 TES 2020 Neutral - - -

23/04/2018 PFAVAL Neutral 1.150 1.300 Moderado

23/04/2018 ICOLCAP Neutral 15.000 14.000 -

23/04/2018 BANCO DE BOGOTA Neutral 65.000 70.000 Alto

02/04/2018 AVIANCA Neutral 2.800 3.500 Alto

27/03/2018 GRUPOARGOS Compra 18.500 20.500 Moderado

27/03/2018 PFGRUPOARGOS Compra 16.000 18.500 Moderado

17/10/2017 EEB Compra Especulativa 1.950 2.100 Alto

RECOMENDACIONES

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Equipo de Estrategias y Banca de Inversión

Contactos Comerciales

Natalia Granados Segura Analista Senior Tel: +57 1 3138200 Ext 444 [email protected]

Daniel Escobar Director Estrategias de Mercado Tel: +57 1 3138200 Ext. 438 [email protected]

Constanza García VP de Banca Privada Tel: +57 1 3138200 Ext.452 [email protected]

Cristian Duarte Analista de Banca de Inversión Tel: +57 1 3138200 Ext 494 [email protected]

Juan Guillermo Cáceres Gerente de Nuevos Proyectos Tel: +57 1 3138200 Ext. 425 [email protected]

Alejandro Cuervo Cárdenas Gerente Mesa de Derivados Bogotá Tel: +57 1 3138200 Ext.466 [email protected]

Carolina Ramírez Directora de Estrategias Corporativas Tel: +57 1 3138200 Ext. 407 [email protected]

Juan Carlos Gómez VP de Productos Tel: +57 1 3138200 Ext.459 [email protected]

Gerardo José Bejarano Analista de Banca de Inversión Tel: +57 1 3138200 Ext 463 [email protected]

mailto:[email protected]












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solo debe ser entendido como una referencia pues no tiene en cuenta las restricciones de capital del inversionista.

Las opiniones, recomendaciones y proyecciones que contenga este documento son de su autor y no

necesariamente representan la opinión oficial Global Securities Colombia.S.A.. Así mismo Global Securities

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publicada. Se revelara si de los valores objeto de la investigación, el autor y sus partes relacionadas llegasen a

tener alguna inversión personal. El lector debe saber que Global Securities S.A podría efectuar operaciones a

nombre propio con los activos aquí mencionados con el fin de realizar operaciones de compra y/o venta sobre los

mismos.

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