flujo de caja 2015

FLUJO DE CAJA DEL EMPRESARIO CON FINANCIAMIENTO (En $us)

CONCEPTO AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5FLUJO DE INVERSIONES -431,786 0 0 0 0 557,403 > Aporte Propio en Inversión Fija -158,214 > Aporte Propio en Inversión Diferida -39,011 > Aporte Propio en Capital de Trabajo -234,561 > Recuperación del Capital de Trabajo 234,561 > Valor residual de activos 322,842

FLUJO DE PRODUCCIÓN 0 524,804 531,434 538,064 544,694 610,260 > Utilidad Neta 568,577 575,207 581,837 588,467 595,098 > Depreciación 14,223 14,223 14,223 14,223 14,223 > Amotización Diferida 940 940 940 940 940 > Amortización del préstamo -58,936 -58,936 -58,936 -58,936 0

FLUJO DE CAJA -431,786 524,804 531,434 538,064 544,694 1,167,664

CUADRO N° 18

FLUJO NETO DE FONDOS DEL PROYECTO

COMPONENTES/AÑO 0 1 2 3 4 5 6 7

INGRESOS 2,046,000 2,148,300 2,255,715 2,368,501 2,486,926 2,611,272COSTOS -1,166,823 -1,225,164 -1,286,422 -1,350,743 -1,418,281 -1,489,195GASTOS GENERALES -22,682 -24,950 -27,445 -30,190 -33,209 -36,530GASTOS DE COMERCIALIZACION -214,100 -235,510 -259,061 -284,967 -313,464 -344,810DEPRECIACIONES -44,802 -44,802 -44,802 -44,802 -44,802 -44,802FLUJO ANTES DE IMPUESTOS 597,593 617,874 637,984 657,798 677,171 695,936IMPUESTOS -149,398 -154,468 -159,496 -164,450 -169,293 -173,984FLUJO DESPÙES DE IMPUESTOS 448,195 463,405 478,488 493,349 507,878 521,952DEPRECIACIONES 44,802 44,802 44,802 44,802 44,802 44,802INVERSIONES -634,328VALOR RESIDUAL 438,214

FLUJO NETO DE FONDOS -634,328 492,997 508,207 523,290 538,151 552,680 566,754 438,214

D7

usuario: Factor de crecimiento del 5 % para todos los años.

COSTO DE OPORTUNIDAD DE LOS INVERSIONISTAS

COSTO DE OPORTUNIDAD DE BOLIVIA 12.81%

RELACION ACTIVOS/PATRIMONIO 1.94

ROE GENERICO PARA BOLIVIA 24.85%

PROYECTO CON FINANCIAMIENTO

TASA DE DESCUENTO PONDERADA

FUENTE COSTO PROPORCION

PRESTAMO BANCARIO 10% 70% 7.00%RECURSOS PROPIOS 24.85% 30% 7.46%

TASA DE DESCUENTO PONDERADA 14.46%

TASA DE DESCUENTO PONDERADA

C6

DELL: ES EL COSTO DE OPORTUNIDAD 2006 PARA BOLIVIA DADO POR EL MINISTERIO DE HACIENDA PARA PROYECTOS DEL ESTADO

C8

DELL: ES LA RELACION ACTIVO/PATRIMONIO PROMEDIO DE LAS 100 EMPRESAS MAS GRANDES DE BOLIVIA

B21

DELL: SE APLICA PARA LA EVALUACION CON FINANCIAMIENTO

EVALUACION ECONOMICA: PROYECTO SIN FINANCIAMIENTO

COMPONENTES/AÑO 0 1 2 3 4 5 6 7



EVALUACION ECONOMICATASA DE DESCUENTO 24.85%FACTOR DE DESCUENTO 1.25 1.56 1.95 2.43 3.03 3.79 4.73VALOR ACTUAL 1,635,740 394,867 326,027 268,882 221,478 182,182 149,635 92,669VAN 1,001,413TIR 79%B/C 2.58

A21

Raúl: ESTA EVALUACION ES SIN FINANCIAMIENTO

B25

usuario: Flujo Neto + Valor Actual

B26

usuario: TIR del Flujo de Neto de Fondos

EVALUACION FINANCIERA: PROYECTO CON FINANCIAMIENTO

COMPOMENTES/AÑO 0 1 2 3 4 5 6 7



EVALUACION FINANCIERATASA DE DESCUENTO 14.46%FACTOR DE DESCUENTO 1.14 1.31 1.50 1.72 1.96 2.25 2.57VALOR ACTUAL 2,185,057 430,732 387,943 349,006 313,587 281,379 252,102 170,307VAN 1,550,729TIR 79%B/C 3.44

A21

Raúl: ESTA EVALUACION ES CON FINANCIAMIENTO, EL MISMO QUE SE REPRESENTA EN LA TASA DE DESCUENTO

EVALAUCION MONETARIA DESDE EL PUNTO DE VISTA DE LOS RECURSOS PROPIOS DE LOS INVERSIONISTAS

COMPONENTES/AÑO 0 1 2 3 4 5

FLUJO NETO DE FONDOS -634,328 492,997 508,207 523,290 538,151 552,680

PRESTAMO 444,029AMORTIZACION CAPITAL -88,806 -88,806 -88,806 -88,806AMORTIZACION INTERESES -44,403 -44,403 -35,522 -26,642 -17,761ESCUDO FISCAL INTERESES 11,101 11,101 8,881 6,660 4,440

FLUJO DE LOS INVERSONISTAS -190,298 459,694 386,099 407,843 429,364 450,553

EVALUACION RECURSOS PROPIOSTASA DE DESCUENTO 24.85%FACTOR DE DESCUENTO 1.25 1.56 1.95 2.43 3.03VALOR ACTUAL 1,367,770 368,193 247,692 209,562 176,706 148,518VAN 1,177,471TIR 231%B/C 7.19

EVALUACIÓN REAL DESDE EL PUNTO DE VISTA DE LOS RECURSOS PROPIOS DE LOS INVERSIONISTAS

FLUJO DE LOS INVERSONISTAS -190,298 459,694 386,099 407,843 429,364 450,553FACTOR DE INFLACION 12% 1.12 1.25 1.40 1.57 1.76FLUJO REAL DE LOS INVERSIONISTAS -190,298 410,441 307,796 290,294 272,868 255,656

EVALUACION REAL RECURSOS PROPIOSTASA DE DESCUENTO 24.85%FACTOR DE DESCUENTO 1.25 1.56 1.95 2.43 3.03VALOR ACTUAL 976,896 328,744 197,459 149,162 112,300 84,273VAN 786,598TIR 196%B/C 5.13

C14

Raúl: ESTA EVALUACION ES SIN FINANCIAMIENTO PORQUE YA SE HA PAGADO EL PRESTAMO

C28

Raúl: ESTA EVALUACION ES SIN FINANCIAMIENTO PORQUE YA SE HA PAGADO EL PRESTAMO

EVALAUCION MONETARIA DESDE EL PUNTO DE VISTA DE LOS RECURSOS PROPIOS DE LOS INVERSIONISTAS

6 7

566,754 438,214

-88,806-8,8812,220

471,287 438,214

3.79 4.73124,430 92,669

EVALUACIÓN REAL DESDE EL PUNTO DE VISTA DE LOS RECURSOS PROPIOS DE LOS INVERSIONISTAS

471,287 438,2141.97 2.21

238,769 198,226

3.79 4.7363,040 41,919

flujo de caja 2015

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