INPUTS1) En esta Hoja se ingresan las variables globales

Horizonte de Evaluación (años) 8 OK del proyecto.

Tasa de Descuento anual(%) 14.0% OK 2) El horizonte de evaluación tiene un tope de

Tasa de Impuestos anual(%) 15.0% OK 30 años.

3) A partir de estas variables se construye en

% Financiamiento Externo 75.0% OK forma automática gran parte del flujo de caja y

Crédito de L.P. 40797 OK el cuadro de amortización de la deuda.

Crédito de C.P.(Sí=1; No=0) 1 OK 4) Para cada variable se ha válidado su entrada.

Tasa de Interés L.P.anual(%) 8.0% OK 5) La cota superior de la tasa de descuento

Tasa de Interés C.P.(%) 8.0% OK es de 100%, puede ser alterada.

Plazo de la Deuda L.P.(años) 8 OK 6) El % de financiamiento externo es un input.

Tipo de Amortización Deuda L.P. 1 OK 7) El crédito de L.P. se calcula según % dado

(Cuota Fija:1 ; Amortización Fija:0) y el monto de la inversión inicial de la hoja Flujo.

8) Para el crédito de C.P. se tiene la opción de

Número de productos(o servicios) 4 OK considerarlo o no, cuando existan pérdidas.

(Ir a Ingresos) 9) Para amortizar la deuda de L.P. se pueden Los flujos incluyen IVA o no? 1 OK elegir dos sistemas, cuota fija se ingresa un 1

(con IVA:1 ; sin IVA:0) y amortización fija se ingresa un 0.

Valor de desecho del proyecto 20000 OK 10) Se puede considerar un proyecto hasta con

5 productos o servicios.

11) Se incluye la posibilidad de incluir o no el IVA

en los flujos, se introduce un 1 para flujos con IVA,

o se ingresa un 0 para flujos sin IVA.

12) El valor de desecho del proyecto es una

variable que depende de la inversión inicial y de la

depreciación, por lo que se introduce después.

1) En esta Hoja se ingresan las variables globales

2) El horizonte de evaluación tiene un tope de

3) A partir de estas variables se construye en

forma automática gran parte del flujo de caja y

el cuadro de amortización de la deuda. Cuota Fija4) Para cada variable se ha válidado su entrada.

5) La cota superior de la tasa de descuento

es de 100%, puede ser alterada.

6) El % de financiamiento externo es un input.

7) El crédito de L.P. se calcula según % dado

y el monto de la inversión inicial de la hoja Flujo.

8) Para el crédito de C.P. se tiene la opción de

considerarlo o no, cuando existan pérdidas. Amortizacion Fija9) Para amortizar la deuda de L.P. se pueden

elegir dos sistemas, cuota fija se ingresa un 1

y amortización fija se ingresa un 0.

10) Se puede considerar un proyecto hasta con

5 productos o servicios.

11) Se incluye la posibilidad de incluir o no el IVA

en los flujos, se introduce un 1 para flujos con IVA,

o se ingresa un 0 para flujos sin IVA.

12) El valor de desecho del proyecto es una

variable que depende de la inversión inicial y de la

depreciación, por lo que se introduce después.

cuota

amortización

interes

amortización

interes

cuota

FLUJO DE FONDOS DEL PROYECTO

AÑOS 0 1 2 3 4 5 6 7 8 INGRESOS POR VENTAS +Ventas 35183 36787 38413 40061 41730 43421 45133 46867 EGRESOS POR VENTAS -Costos Fijos de Producción -3750 -3788 -3825 -3864 -3902 -3941 -3981 -4021 -Costos Variables de Producción -3650 -3650 -3650 -3650 -3650 -3650 -3650 -3650 = UTILIDAD BRUTA 27783 29350 30938 32547 34178 35830 37502 39197 GASTOS OPERACIONALES -Gastos de Ventas y Comercialización -2710 -2710 -2710 -2710 -2710 -2710 -2710 -2710 -Gastos Administrativos -13910 -13910 -13910 -13910 -13910 -13910 -13910 -13910 -Gastos Generales -1550 -1550 -1550 -1550 -1550 -1550 -1550 -1550 =UTILIDAD OPERACIONAL 9613 11180 12768 14377 16008 17660 19332 21027 +Ingresos No Operacionales -Egresos No Operacionales +Venta de Activos 2000 -Valor Libro 0 -Depreciación -6388 -5970 -3710 -500 -500 -500 -500 -500 -Interés de L.P. -3264 -2957 -2626 -2268 -1881 -1464 -1013 -526 -Interés de C.P. 0 0 -114 -182 -211 -160 -22 0 =UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO -39 2253 6319 11428 13416 15536 17798 20001 UTIL. ACUM. ANTES DE IMPUESTO -39 2214 8532 19960 33376 48912 66711 86711 -Impuesto a la Renta 0 -332 -948 -1714 -2012 -2330 -2670 -3000 -Impuesto por Venta de Activos 0 0 0 0 0 0 0 0 =UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS -39 1921 5371 9714 11403 13206 15128 17001 +Valor Libro 0 0 0 0 0 0 0 0 +Depreciación 6388 5970 3710 500 500 500 500 500 +Interés de L.P. 3264 2957 2626 2268 1881 1464 1013 526 +Interés de C.P. 0 0 114 182 211 160 22 0 -Cuota Préstamo L.P. -7099 -7099 -7099 -7099 -7099 -7099 -7099 -7099 -Cuota Péstamo C.P. 0 0 -1534 -2451 -2847 -2155 -291 0 INVERSION -Capital Fijo -43568 0 0 0 0 0 0 0 0 -Capital de Trabajo -8650 0 0 0 0 0 0 0 0 -Imprevistos -2178 +Recup. del Capital de Trabajo 0 0 0 0 0 0 0 8650 +Valor de Desecho 0 0 0 0 0 0 0 20000 +/-Recuperación del IVA 7842 -5168 -5457 -5749 -6045 -6344 -6648 -6956 FLUJO DE CAJA ANTES DE FINANCIAMIENTO -54396 10356 -1420 -2269 -2636 -1995 -270 2624 32621 +Crédito de L.P. 40797 +Crédito de C.P. 0 1420 2269 2636 1995 270 0 0 FLUJO NETO DE CAJA -13599 10356 0 0 0 0 0 2624 32621 FLUJO DE CAJA ACTUALIZADO -13599 9084 0 0 0 0 0 1049 11436 FLUJO DE CAJA ACUM. ACTUALIZADO -13599 -4515 -4515 -4515 -4515 -4515 -4515 -3467 7969

Valor Actual Neto, VAN 6990 TMAR(%) VAN(UF)Tasa Interna de Retorno, TIR(%) 26.7% 10% 18957Periodo de Recuperacion de Capital, PRC(años) 7 15% 10297Relación Beneficio-Costo, RB/C 1.04 20% 5025Valor Actual Uniforme Equivalente, VAUE 1507 25% 1743Tasa de Descuento, TMAR(%) 14% 30% -341_17

INVERSIONES Y REINVERSIONES

AÑOS 0 1Activos Fijos Unidad de medida Cantidad Costo Unitario

1 Terreno m2 3000 5 150002 Edificios m2 500 25 125003 Cercos ml 500 3 15004 Herramientas unidades 20 1 205 Camiones unidades 2 2100 42006 Camionetas unidades 3 800 24007 Estanques unidades 5 250 12508 Bombas unidades 9 20 1809 Compresores unidades 2 25 50

10 Calderas unidades 1 5000 500011 Filtros unidades 9 2 1812 Cañerías ml 400 1 40013 Turbinas unidades 3 30 9014 Enfriadores unidades 6 35 21015 Molinos unidades 5 150 750

Total Activos Fijos 43568 0% de Imprevistos 5% Total Cap. de Trabajo 8650

respecto al Total Imprevistos 2178capital fijo Inversión Inicial Total 54396 0

El capital de trabajo, depende del tipo de proyecto,por lo cual, es una variable que se determinaexternamente.

En esta hoja se muestra desagragada la inversión inicial, visualizándose los componentes del activo fijo,

INVERSIONES Y REINVERSIONES en donde dependiendo de la vida útil y de la decisión de reinvertir o no, se introducen los valores de los activos en el año correspondiente, cuyo monto total se calcula en forma automática, para ese periodo

2 3 4 5 6 7 8

0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0

En esta hoja se muestra desagragada la inversión inicial, visualizándose los componentes del activo fijo,

en donde dependiendo de la vida útil y de la decisión de reinvertir o no, se introducen los valores de los activos en el año correspondiente, cuyo monto total se calcula en forma automática, para ese periodo

DEPRECIACION DE ACTIVOS

Activos Fijos Valor de Compra Vida útil normal Vida útil acelerada Valor ResidualEdificios 12500 60 20 6250Cercos 1500 25 8 0Herramientas 20 10 3 0Camiones 4200 7 2 0Camionetas 2400 10 3 0Estanques 1250 10 3 0Bombas 180 7 2 0Compresores 50 7 2 0Calderas 5000 10 3 0Filtros 18 5 1 0Cañerías 400 5 1 0Turbinas 90 7 2 0Enfriadores 210 10 3 0Molinos 750 10 3 0

AÑOS 1 2 3 4 5 6 7 8 Depreciación Anual

312.5 312.5 312.5 312.5 312.5 312.5 312.5 312.5 312.5 187.5 187.5 187.5 187.5 187.5 187.5 187.5 187.5 187.5

6.7 6.7 6.7 6.7 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 2100.0 2100.0 2100.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 800.0 800.0 800.0 800.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 416.7 416.7 416.7 416.7 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 90.0 90.0 90.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 25.0 25.0 25.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

1666.7 1666.7 1666.7 1666.7 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 18.0 18.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

400.0 400.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 45.0 45.0 45.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 70.0 70.0 70.0 70.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

250.0 250.0 250.0 250.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 Depreciación Anual 6388.0 5970.0 3710.0 500.0 500.0 500.0 500.0 500.0

Este cuadro se determina en forma automática, al ingresar las variables

en la hoja input. Se consideró un plazo de la deuda de 30 años como tope.

CUADRO AMORTIZACION DEUDA DE LARGO PLAZO

Fin de Año Deuda o Saldo Insoluto Interés Amortización Cuota

0 40,797.3 0.0 0.0 0.0

1 36,961.8 3,263.8 3,835.5 7,099.3

2 32,819.4 2,956.9 4,142.4 7,099.3

3 28,345.6 2,625.5 4,473.8 7,099.3

4 23,513.9 2,267.6 4,831.7 7,099.3

5 18,295.7 1,881.1 5,218.2 7,099.3

6 12,660.0 1,463.7 5,635.7 7,099.3

7 6,573.5 1,012.8 6,086.5 7,099.3

8 0.0 525.9 6,573.5 7,099.3

Este cuadro se determina en forma automática, a partir del condicional

en el input y del flujo de caja de la hoja flujo.

CUADRO AMORTIZACION DEUDA DE CORTO PLAZO

Fin de Año Deuda o Saldo Insoluto Interés Cuota

0 0.0 0.0 0.01 0.0 0.0 0.02 1420.0 0.0 0.03 2269.5 113.6 1533.64 2636.0 181.6 2451.05 1995.5 210.9 2846.96 269.8 159.6 2155.17 0.0 21.6 291.48 0.0 0.0 0.0

INGRESOS DE OPERACIÓN

Producto 1 1) Para calcular los ingresos se ha Precio Unitario 1.2 OK considerado un máximo de cincoCrecimiento Real Anual(%) 0.0% OK productos generados por el proyectoTipo de Modelo de Proyección 1 OK Lineal=1; Exponencial=0 2) Tanto para el precio y demanda de Cantidad Vendida Actual 13000 OK cada producto se puede elegir su tasa Crecimiento Real anual(%) 2.0% OK de crecimiento y el modelo de proyección,Tipo de Modelo de Proyección 1 OK Lineal=1; Exponencial=0 lineal o exponencial.

3) En el caso lineal es como un interessimple y en el caso exponencial es

Producto 2 como un interes compuesto.Precio Unitario 1.0 OK 4) Si se espera que la variable crezca en Crecimiento Real Anual(%) 1.0% OK forma lineal se ingresa un 1 o si se Tipo de Modelo de Proyección 1 OK Lineal=1; Exponencial=0 espera que crezca en forma exponencialCantidad Vendida Actual 18000 OK se ingresa un 0.Crecimiento Real anual(%) 6.0% OK 5) Las tasas de crecimiento introducidasTipo de Modelo de Proyección 1 OK Lineal=1; Exponencial=0 corresponden a cambios reales de las

variables.6) Estas tasas de crecimiemto permiten

Producto 3 sensibilizar el proyecto.Precio Unitario OK 7) Los datos que se ingresan en la Crecimiento Real Anual(%) OK columna E, precio y cantidad vendida, Tipo de Modelo de Proyección OK Lineal=1; Exponencial=0 son los valores al momento 0.Cantidad Vendida Actual OK 8) En esta misma hoja se muestran los Crecimiento Real anual(%) OK ingresos para cada producto.Tipo de Modelo de Proyección OK Lineal=1; Exponencial=0

Producto 4Precio Unitario OKCrecimiento Real Anual(%) OKTipo de Modelo de Proyección OK Lineal=1; Exponencial=0Cantidad Vendida Actual OKCrecimiento Real anual(%) OKTipo de Modelo de Proyección OK Lineal=1; Exponencial=0

Datos de entrada

INGRESOS DE OPERACION ANUALES

Años 1 2 3 4 5 61) Para calcular los ingresos se ha considerado un máximo de cinco Producto 1productos generados por el proyecto Precio 1.20 1.20 1.20 1.20 1.20 1.202) Tanto para el precio y demanda de Demanda 13260 13520 13780 14040 14300 14560cada producto se puede elegir su tasa Ingreso 1 15912 16224 16536 16848 17160 17472de crecimiento y el modelo de proyección,lineal o exponencial. Producto 23) En el caso lineal es como un interes Precio 1.01 1.02 1.03 1.04 1.05 1.06simple y en el caso exponencial es Demanda 19080 20160 21240 22320 23400 24480como un interes compuesto. Ingreso 2 19271 20563 21877 23213 24570 259494) Si se espera que la variable crezca en forma lineal se ingresa un 1 o si se Producto 3espera que crezca en forma exponencial Precio 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

Demanda 0 0 0 0 0 05) Las tasas de crecimiento introducidas Ingreso 3 0 0 0 0 0 0corresponden a cambios reales de las

Producto 46) Estas tasas de crecimiemto permiten Precio 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00sensibilizar el proyecto. Demanda 0 0 0 0 0 07) Los datos que se ingresan en la Ingreso 4 0 0 0 0 0 0columna E, precio y cantidad vendida, son los valores al momento 0. Producto 58) En esta misma hoja se muestran los Precio 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00ingresos para cada producto. Demanda 0 0 0 0 0 0

Ingreso 5 0 0 0 0 0 0

TOTAL 35182.8 36787.2 38413.2 40060.8 41730.0 43420.8

INGRESOS DE OPERACION ANUALES

7 8

1.20 1.20 14820 15080 17784 18096

1.07 1.08 25560 26640 27349 28771

0.00 0.00 0 0 0 0

0.00 0.00 0 0 0 0

0.00 0.00 0 0 0 0

45133.2 46867.2

RECUPERACION O PAGO DEL IVA

AÑOS 0 1 2 3Ventas 0 35183 36787 38413Adquisiciones 43568 6470 6473 6476Saldo -43568 28713 30314 31937Recuperación/Pago de IVA 0 7842 -5168 -5457

1)Este cuadro se determina en base a la hoja de costos y la hoja

de ingresos.

2)Se condidera las compras en maquinaria, equipos, terreno, materiales,

materias primas, insumos generales, comunicación, útiles, etc.

3)Para determinar las adquisiciones se determinó el porcentaje de las

compras que se realizan para cada rubro general de costos.

Por jemplo, las compras dentro de los costos fijos es un 8,533%

Este porcentaje multiplicado por el valor de los costos fijos entrega

las adquisiones efectuadas.

4 5 6 7 8 40061 41730 43421 45133 46867 6480 6483 6486 6490 6493

33581 35247 36935 38644 40374 -5749 -6045 -6344 -6648 -6956

COSTOS DE OPERACIÓN

ITEM Costos AnualesCostos Fijos de ProducciónSueldos supervisores 850Sueldos jefes de turno 650Sueldos de operarios 1400Mantención de planta 200Seguridad industrial 90Vigilancia 240Arriendo de equipos y maquinaria 320TOTAL 3750

Costos Variables de Producción Costos AnualesMaterias Primas 1500Materiales 1000Combustible 300Vapor 350Energía Electrica 250Lubricantes 250TOTAL 3650

Gastos en Ventas y Comercialización Costos AnualesSueldo personal de ventas 700Comisiones 200Gastos de publicidad 800Gastos de promociones 300Gastos de representación 100Transporte de productos 150Asistécnica a usuarios 200Viáticos 260TOTAL 2710

Gastos Administrativos Costos AnualesSueldo de gerentes 7500Suledo de subgrentes 4000Sueldo de Jefe mantención 450Sueldo de Jefe de producción 450Sueldo de Jefe de Invest. y Desarrollo 420Sueldo de ingenieros de estudios 350Sueldo de Secretarias 400Comunicación(Fax, teléfono, internet) 100Gastos en Impresiones 90Gastos por aseo y mantención 100Gastos en útiles de oficina 50TOTAL 13910

Gastos Generales Costos AnualesSeguros 100Servicio médico 200Gastos casino y recreación 500

Movilización de personal 300Transporte interno 150Aseo de planta 100Iluminación 200TOTAL 1550

En esta parte se ingresa el tipo de modelo de proyección

y la tasa de crecimiento para los costos.Modelo lineal 1; Modelo exponencial:0 AÑOS 1 2 3

Costos Fijos de Producción 0 OK 3750.0 3787.5 3825.4Crecimiento real anual(%) 1.0% OK

Costos Variables de Producción 1 OK 3650.0 3650.0 3650.0Crecimiento real anual(%) 0.0% OK

Gastos por Ventas y Comercialización 1 OK 2710.0 2710.0 2710.0Crecimiento real anual(%) 0.0% OK

Gastos Administrativos 1 OK 13910.0 13910.0 13910.0Crecimiento real anual(%) 0.0% OK

Gastos Generales 1 OK 1550.0 1550.0 1550.0Crecimiento real anual(%) 0.0% OK

Costos totales anual 25570.0 25607.5 25645.4

4 5 6 7 8

3863.6 3902.3 3941.3 3980.7 4020.5

3650.0 3650.0 3650.0 3650.0 3650.0

2710.0 2710.0 2710.0 2710.0 2710.0

13910.0 13910.0 13910.0 13910.0 13910.0

1550.0 1550.0 1550.0 1550.0 1550.0

25683.6 25722.3 25761.3 25800.7 25840.5