estado finacieros

AUSTRAL GROUP S. A. A.

ESTADOS FINANCIEROSAL 30 DE SETIEMBRE DEL 2006 Y 31 DE DICIEMBRE DEL 2005


ESTADOS FINANCIEROS AL 30 DE SETIEMBRE DEL 2006 Y 31 DE DICIEMBRE DEL 2005

CONTENIDO

Balance general

Estado de ganancias y pérdidas

Estado de cambios en el patrimonio neto

Estado de flujos de efectivo

Notas a los estados financieros

S/. = Nuevo solUS$ = Dólar estadounidense


NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAL 30 DE SETIEMBRE DEL 2006 Y 31 DE DICIEMBRE DEL 2005

1 CONSTITUCION Y ACTIVIDAD ECONOMICA

a) Constitución y operaciones -

Austral Group S.A.A. (en adelante la “Compañía” o “Austral”), una subsidiaria de Dordogne Holdings Inc. – Panamá la que posee el 88.14% de su capital social, fue constituida en el Perú en 1996, bajo la denominación de Pesquera Industrial Pacífico S.A. Posteriormente, modificó su denominación social a Austral Chancay S.A. y por acuerdo de la Junta General de Accionistas de 15 de setiembre de 1998 cambió su denominación social a Austral Group S.A., como parte del proceso de fusión con Pesquera Austral S.A. y Pesquera Arco Iris S.A., aprobada el 1 de octubre de 1998, por las Juntas Generales Extraordinarias de Accionistas.

La Compañía se dedica principalmente a la captura de diversas especies hidrobiológicas, su transformación en conservas, harina y aceite de pescado, que se comercializan principalmente en el mercado externo. La Compañía cuenta con seis plantas de procesamiento ubicadas a lo largo del litoral peruano, en Paita, Pisco, Coishco, Huarmey, Chancay e Ilo.

La Compañía cotiza sus acciones comunes en la Bolsa de Valores de Lima.

La dirección registrada de la Compañía es Victor Andrés Belaunde 147, Torre Real 7, San Isidro, Lima, Perú. Al 30 de setiembre del 2006, el número de trabajadores de la Compañía asciende a 3,241 (3,008 trabajadores al 31 de diciembre del 2005).

b) Marco regulatorio -

Las actividades de la Compañía están reguladas por el Decreto Ley Nº25977 - Ley General de Pesca y su Reglamento, Decreto Supremo Nº012-2001-PE, los mismos que norman la actividad pesquera con el fin de promover su desarrollo sostenido como fuente de alimentación, empleo e ingresos y asegurar un aprovechamiento responsable de los recursos hidrobiológicos, optimizando los beneficios económicos, en armonía con la preservación del medio ambiente y la conservación de la biodiversidad.

La administración y control de la actividad pesquera en el ámbito nacional le corresponde al Ministerio de la Producción, el cual establece durante el año vedas biológicas de los recursos pesqueros para preservar algunas especies marinas tales como la anchoveta. Estas vedas se establecen durante las épocas reproductivas de la respectiva especie o cuando se cubre la cuota anual de extracción asignada.Los períodos de veda mencionados afectan las operaciones de la Compañía por cuanto limitan la captura de especies marinas destinadas a la producción de harina y aceite de pescado. La captura destinada a la producción de conservas de pescado no se ve afectada por estas restricciones.

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Austral Group S.A.A. Austral Group S.A.A.

Ronald Aranda O. Adriana Giudice A.

Contador General Gerente General

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En los años 2006 y 2005 operó un régimen provisional de pesca con permisos periódicos de captura en zonas técnicamente recomendables para las actividades de extracción y procesamiento. Durante el 2006, dicho régimen provisional de pesca contemplado dentro del régimen general ha permitido un total de 30 días de pesca (durante el 2005 dicho régimen autorizó 74 días de pesca), a excepción de la planta de Ilo que para el periodo 2006 solamente tuvo 25 días de suspensión y para el 2005 no se vio afectada.

Adicionalmente, factores climatológicos desfavorables como el fenómeno de la Corriente de El Niño o el enfriamiento de las aguas originan efectos negativos en los niveles de captura de especies hidrobiológicas. Ambas situaciones afectan los niveles de producción de la Compañía y, en consecuencia, sus volúmenes de venta.

c) Continuidad de las operaciones -

En agosto de 1999 la Compañía inició un proceso de negociación con sus acreedores para conseguir la reestructuración financiera de sus obligaciones. El 25 de febrero del 2000, la Compañía solicitó al Instituto Nacional de Defensa de la Competencia y de la Propiedad Intelectual - INDECOPI, acogerse al proceso de Concurso Preventivo, con el fin de celebrar un Acuerdo Global de Refinanciamiento de conformidad con lo dispuesto por el Decreto Supremo N°014-99-ITINCI-Texto Unico Ordenado de la Ley de Reestructuración Patrimonial (en adelante “Ley de Reestructuración Patrimonial”). El 6 de marzo del 2000, se publicó la aprobación a trámite del Concurso Preventivo suspendiéndose la exigibilidad de todas las obligaciones pendientes a dicha fecha. El 5 de julio del 2000, la Junta de Acreedores aprobó el Acuerdo Global de Refinanciación (en adelante Acuerdo Global) presentado por la Compañía en el Proceso de Concurso Preventivo, cuya fecha de inicio fue el 22 de diciembre del 2000. Posteriormente, mediante Addendas de fechas 24 de abril del 2002 y 15 de junio del 2004 aprobados por la Junta de Acreedores, el Acuerdo Global fue modificado principalmente en cuanto a los términos y condiciones de pago.

Como parte del control del proceso de reestructuración financiera se estableció:

a) El nombramiento de un “Contralor” por parte del Comité de Vigilancia designado por la Junta de Acreedores. En el mes de enero de 2005 se designó a una Empresa Consultora en reemplazo de los anteriores que fueron nombrados en setiembre del año 2000.

b) Un acuerdo de fideicomiso, celebrado entre los accionistas mayoritarios de la Compañía a esa fecha y aquellos que capitalicen sus créditos, con el fin de asegurarles a estos últimos la supervisión de la administración y el control de las decisiones más importantes de la Compañía. El 29 de noviembre del 2002 el Comité de Vigilancia comunicó a la Compañía que los acreedores financieros que capitalizaron parte de sus acreencias y que voluntariamente desean aportar sus acciones al fideicomiso, no logran cubrir el porcentaje acordado (21%) de las acciones de la Compañía razón por la cual no se pudo perfeccionar el acuerdo.

Ante esta situación la Gerencia de la Compañía inició gestiones ante el Comité de Vigilancia con el fin de adecuar la ejecución del Acuerdo Global a la situación y prevenir se incurra en algún

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supuesto de incumplimiento. La Compañía no pudo cumplir con los pagos según el AGR por lo que la Junta de Acreedores que se llevó a cabo el 19 de marzo del 2004, acordó:

- Otorgar a la Compañía una prórroga hasta el 1 abril del 2004, fecha en la cual se determinaría si existen interesados en la adquisición de la Compañía como negocio en marcha.

- En caso se verifique el cumplimiento del evento descrito en el párrafo anterior, prorrogar nuevamente las obligaciones antes descritas hasta el 13 del abril del 2004, fecha en la cual deberá existir (i) un compromiso a firme para la adquisición del 100% de las acciones representativas del capital social de la Compañía, aceptado por un porcentaje de accionistas que represente más del 50% de dicho capital social y/o (ii) haber adquirido o acordado adquirir con acreedores concursales de la Compañía cuanto menos las 2/3 partes de las acreencias comprendidas en el Acuerdo Global.

Con fecha 31 de marzo del 2004, Octagon Financial Services International LLC (Octagon) presentó una oferta para la adquisición del 100% de las acciones con derecho de voto y de las acreencias concursales (la Oferta de Adquisición), la misma que fue modificada y aclarada el 12 de abril de 2004. En esta oferta se estableció que la misma debía ser aceptada por escrito por el 100% de los accionistas controladores y por al menos el 66.67% de los acreedores concursales; la oferta considera un pago de US$37.8 millones por todas las acreencias (deuda garantizada, no garantizada y subordinada) y US$3 millones por el 100% de las acciones.

El 4 de mayo de 2004 los representantes de Octagon confirmaron el cumplimiento de la condiciones establecidas por el Comité de Vigilancia, por lo tanto se aceptó la Oferta de Adquisición y su intención irrevocable de ejecutarla.

En ejecución de la oferta de adquisición, Tomma S.A.C. (empresa domiciliada en el Perú) adquirió las acreencias concursales en un porcentaje mayor al 66.67% y con fecha 30 de diciembre del 2004, parte de estas acreencias, aquellas referidas a la totalidad de la deuda no garantizada (Clase G e I), fueron transferidas por Tomma S.A.C. a Dordogne Holdings Inc.

El 11 de junio de 2004 el Comité de Vigilancia acordó prorrogar los plazos del Acuerdo Global hasta el 16 de junio de 2004 y/o hasta que la Junta de Acreedores se pronuncie sobre la aprobación o desaprobación del Acuerdo Global.

El 15 de junio de 2004 la Junta de Acreedores acordó, entre otros, lo siguiente:

- Ratificar los acuerdos adoptados por el Comité de Vigilancia y que se dieran por cumplidas las condiciones acordadas por la Junta de Acreedores reunida con fecha 15 y 19 de marzo del 2004.

- No declarar el incumplimiento de las obligaciones previstas en el Acuerdo Global de Austral Group S.A.A. y declarar vigente el mismo, otorgando a la Compañía un plazo hasta el 30 de enero de 2005 para subsanar cualquier incumplimiento en que hubiera incurrido.

- Aprobar la reprogramación de las obligaciones previstas en el Acuerdo Global, según los términos del Addendum presentado por la administración de la Compañía.

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Designar como miembros del Comité de Vigilancia a las siguientes entidades:

Sindicato de Obligacionistas de los Bonos Pesquera Austral - Primera Emisión, la que ejercerá la presidencia

Fibras Industriales S.A. Banco de Crédito del Perú Tomma S.A.C.

- Sobre la base de los acuerdos antes adoptados, la Junta de Acreedores acordó declarar que carecía de sentido incluir a Austral Group S.A.A. en un procedimiento Concursal Ordinario.

El 13 de diciembre del 2004 se reunió la Junta de Acreedores, a solicitud del acreedor Tomma S.A.C. y se acordó:

- Facultar a Austral Group S.A.A. a pagar la deuda concursal mediante mecanismos alternativos al cronograma de pagos aprobado en la Junta de Acreedores del 15 de junio de 2004, utilizándose para el efecto cualquiera de los tres mecanismos siguientes y/o una combinación de los mismos:

Capitalización de créditos (acreencias concursales); Prepago de las obligaciones concursales, y/o Adquisición de títulos de propia emisión para redimirlos o mantenerlos en cartera.

- Autorizar a Austral Group S.A.A. a gestionar y contratar la adquisición de créditos para efectos de prepagar obligaciones concursales y/o adquirir títulos de propia emisión para redimirlos o mantenerlos en cartera, con el descuento que proponga Austral Group S.A.A., pudiendo para tal efecto constituir, liberar y sustituir garantías.

- Extender el plazo para que Austral Group S.A.A. pueda regularizar cualquier evento de incumplimiento hasta el 30 de junio de 2005.

En ejecución de este acuerdo el 23 de diciembre de 2004 y 2 de diciembre del 2005 se ofreció a los acreedores concursales el pago de las obligaciones concursales y/o adquisición de títulos de propia emisión para redimirlos o mantenerlos en cartera, con el descuento que corresponda de acuerdo con las categorías del cronograma de pagos aprobado en la junta de acreedores del 15 de junio del 2004.

Al 31 de diciembre del 2005 y 2004 la Compañía ha celebrado acuerdos con sus acreedores concursales según las Ofertas de Prepago por un total de US$24,363,000 y US$93,786,000, respectivamente (ver Nota 13-c).

Según sesión de Directorio de fecha 1° de febrero del 2006 se acordó extender el plazo para la recompra de la deuda concursal en las categorías Deuda Comercial (Clase C) y Bonos Locales (Clase D) hasta el 31 de diciembre del 2006 según los términos de la oferta del año 2005.

En el año 2006 se ha adquirido deuda según las propuestas y asciende a US$212,000. (Ver Nota 13-c)

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d) Capital de trabajo deficitario -

Al 30 de setiembre del 2006 y 31 de diciembre del 2005, los pasivos corrientes de la Compañía exceden a sus activos corrientes en S/.151 millones y S/.102 millones, respectivamente. Al respecto, los planes de la Gerencia para reducir gradualmente en los siguientes años el déficit de capital de trabajo, basados en el saneamiento patrimonial efectuado durante el 2005 y 2004 que incluye el aporte de capital recibido de S/.20 millones, contemplan la refinanciación de la deuda bancaria con bancos locales y del exterior, así como el vencimiento corriente de la deuda a largo plazo en el 2006, con la finalidad de obtener vencimientos a largo plazo con tasas de intereses preferenciales.

Este déficit incluye los saldos de deuda por contratos de arrendamiento financiero y que han sido cancelados en julio 2006, con el crédito puente otorgado por DnB Nor Bank ASA. La Compañía presenta la deuda del DnB Nor Bank ASA a setiembre 2006 ascendente a US$51,000,000 como porción corriente hasta que se finalice las negociaciones y términos del contrato para luego clasificarlo como largo plazo (ver Nota 13-c) .

e) Proceso de venta de acciones de Metalpack S.A. y Parnaso Construcciones S.A. -

Con fecha 20 de mayo del 2005 la Compañía transfirió el 100% de las acciones que tenia en Metalpack S.A. a la empresa Nogat Corp. domiciliada en la República de Panamá. El precio pactado ascendió a US$8,825,000 de los cuales US$2,560,000 y US$1,265,000 fueron cobrados en el mes de mayo y junio del 2005, respectivamente y el saldo de US$5,000,000 sería cobrado a través de un pagaré, con un interés anual del 5% y cuyo vencimiento será el 31 de diciembre del 2009.

Con fecha diciembre del 2005 la Compañía suscribió con Nogat Corp. un Contrato a fin de obtener el cobro adelantado del saldo de la deuda el cual se hizo efectivo el 30 de diciembre del 2005 con un descuento ascendente a US$1,158,000 y que fue cargado a los resultados del ejercicio de ese año.Adicionalmente, con fecha 28 de febrero del 2005, la Compañía transfirió la totalidad de las acciones que mantenía en Parnaso Construcciones S.A. por US$429,000.

f) Aprobación de los estados financieros -

Los estados financieros del ejercicio 2005 fueron presentados a la Junta General de Accionistas para su aprobación en los plazos establecidos por Ley y estos fueron aprobados sin modificaciones en abril del 2006.

g) Reorganización -

El 22 de junio del 2005 el Directorio acordó someter a consideración de la Junta de Accionistas la reorganización simple de la sociedad mediante la segregación del bloque patrimonial constituida por los activos relacionados con el negocio de Consumo Humano, al amparo de lo señalado en el artículo 391 de la Ley General de Sociedades.

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La segregación del bloque patrimonial del Negocio de Consumo Humano a una empresa diferente a Austral Group S.A.A., responde a la necesidad de desarrollar las actividades de producción y comercialización de pescado en sus diversas presentaciones: fresco, congelado y conservas como un negocio independiente, que pueda ser objeto de nuevas inversiones para mejorar las facilidades de descarga, congelado, procesamiento y comercialización de productos destinados al consumo humano directo, con un plan de negocios independiente.

La Junta de Accionistas reunida el 15 de agosto del 2005 acordó delegar al Directorio de la Sociedad la facultad de llevar a cabo el Proceso de Reorganización Simple y cuyo objeto sería la separación del bloque patrimonial constituido por los activos de propiedad de la sociedad correspondiente al negocio de consumo humano directo. Esta facultad podrá ser ejercida por el Directorio hasta el 28 de febrero de 2006. A la fecha el Directorio no ha hecho uso de esta facultad.

2 PRINCIPIOS Y PRACTICAS CONTABLES

Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros se detallan a continuación. Estos principios y prácticas han sido aplicados uniformemente en todos los años presentados, a menos que se indique lo contrario.

a) Bases de preparación -

Los estados financieros de la Compañía han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú. Los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú comprenden a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) oficializadas a través de Resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad. Las NIIF incorporan a las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) y a los pronunciamientos del Comité de Interpretaciones (SIC). A la fecha de los estados financieros el Consejo Normativo de Contabilidad ha oficializado la aplicación obligatoria de las NIC de la 1 a la 41 y de las SIC de la 1 a la 33.

Los estados financieros al 30 de setiembre del 2006 y 31 de diciembre del 2005 han sido preparados de acuerdo con el principio de costo histórico, modificado por la revaluación de terrenos, edificio, maquinaria y equipo, vehículos, muebles y enseres y equipos diversos. Hasta el 31 de diciembre del 2004, los estados financieros se ajustaron para reflejar el efecto de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda de acuerdo con la metodología aprobada por el Consejo Normativo de Contabilidad. Esta metodología requirió la actualización de las partidas no monetarias de los estados financieros en función a su fecha de origen aplicando los índices de precios al por mayor. Los saldos ajustados por inflación al 31 de diciembre del 2004 han sido considerados como los saldos iniciales históricos al 1 de enero del 2005.

La variación de la moneda peruana para el periodo enero-setiembre 2006 y el año 2005, con referencia al índice de precios al por mayor, de acuerdo con estadísticas oficiales, ha sido de 1.00% y 3.6%, respectivamente.

El Consejo Normativo de Contabilidad a través de su Resolución No.034-2005-EF/93.01 del 2 de marzo del 2005 oficializó la aplicación obligatoria, a partir del 1 de enero del 2006, de las NIIF que se detallan a continuación:

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NIC 1 (revisada en 2003) Presentación de Estados FinancierosNIC 2 (revisada en 2003) ExistenciasNIC 8 (revisada en 2003) Políticas Contables, Cambios en Estimados Contables y ErroresNIC 10 (revisada en 2003) Eventos Posteriores a la Fecha del Balance GeneralNIC 16 (revisada en 2003) Inmuebles, Maquinaria y EquipoNIC 17 (revisada en 2003) Arrendamientos NIC 21 (revisada en 2003) Efectos de las Variaciones en los Tipos de CambioNIC 24 (revisada en 2003) Revelación sobre partes vinculadasNIC 27 (revisada en 2003) Estados Financieros Consolidados e IndividualesNIC 28 (revisada en 2003) Inversiones en AsociadasNIC 32 (revisada en 2003) Instrumentos Financieros: Revelación y PresentaciónNIC 33 (revisada en 2003) Utilidad por AcciónNIC 36 (emitida en 2004) Deterioro de ActivosNIC 38 (emitida en 2004) Activos IntangiblesNIC 39 (revisada en 2003) Instrumentos Financieros: Reconocimiento y MediciónNIIF 1 (emitida en 2004) Adopción por primera vez de las NIIFNIIF 2 (emitida en 2004) Pagos Basados en AccionesNIIF 3 (emitida en 2004) Combinaciones de NegociosNIIF 4 (emitida en 2004) Contratos de SeguroNIIF 5 (emitida en 2004) Activos no corrientes mantenidos para la renta y operaciones

discontinuadas

Respecto de las NIC 21 y 27 revisadas en el 2003, el Consejo Normativo de Contabilidad, tomando en consideración que se requiere de mayor estudio de los criterios técnicos sobre los que las empresas deben sustentar y establecer su moneda funcional, y teniendo en cuenta la importancia que le otorgan los dispositivos legales en el Perú a los estados financieros individuales, a través de su resolución No.038-2005-EF/93.01 de fecha 28 de diciembre del 2005, publicada el 3 de enero del 2006, acordó suspender la entrada en vigencia de la NIC 21 revisada en el 2003 hasta el 31 de diciembre del 2006, restituir por el mismo período la NIC 21 anterior así como las SIC 19 y 30, excepto por el tratamiento alternativo indicado en los párrafos del 20 al 22 de la referida norma; esta resolución no impide la aplicación optativa de la NIC 21 revisada en el 2003, en los términos que se indican en el artículo 3 de la resolución No.034-2005-EF/93.01. En adición se mantiene la aplicación en el Perú del método de participación patrimonial en la elaboración de los estados financieros individuales, para la valuación de las inversiones en subsidiarias y asociadas.

b) Estimados y criterios contables críticos -

El proceso de preparación de los estados financieros requiere que la Gerencia de la Compañía lleve a cabo estimaciones y supuestos para la determinación de los saldos de los activos y pasivos, la exposición de contingencias y el reconocimiento de los ingresos y gastos. Si estas estimaciones y supuestos, que están basados en el mejor criterio de la Gerencia a la fecha de los estados financieros, variaran en el futuro como resultado de cambios en las premisas en las que se sustentaron, los correspondientes saldos de los estados financieros serán corregidos en la fecha en la que el cambio en las estimaciones y supuestos se produzca. Las principales estimaciones relacionadas con los estados financieros se refieren a la provisión para cuentas de cobranza

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dudosa, la provisión por obsolescencia de las existencias, la depreciación de los bienes del activo fijo y el impuesto a la renta y la participación de los trabajadores (corriente y diferido).c) Traducción de moneda extranjera -

Moneda funcional:

Las partidas incluidas en los estados financieros de la Compañía se expresan en la moneda del ambiente económico primario donde opera la entidad (moneda funcional). Los estados financieros se presentan en nuevos soles, que es la moneda funcional y la moneda de presentación de la Compañía. La Compañía lleva sus registros contables en moneda local de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú.

Transacciones y saldos:

Las transacciones en moneda extranjera se traducen a la moneda de medición usando los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones.

Las ganancias y pérdidas por diferencias en cambio que resulten del pago de tales transacciones y de la traducción a los tipos de cambio al cierre del año de activos y pasivos monetarios y no monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en el estado de ganancias y pérdidas.

d) Instrumentos financieros -

Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que da lugar, simultáneamente, a un activo financiero en una empresa y a un pasivo financiero o a un instrumento de capital en otra empresa. Los instrumentos financieros incluyen a los instrumentos primarios como son las cuentas por cobrar, las cuentas por pagar, la deuda a largo plazo y las acciones representativas del capital.Los instrumentos financieros se clasifican como de pasivo o de capital de acuerdo con la sustancia del acuerdo contractual que les dio origen. Los intereses, los dividendos, las ganancias y las pérdidas generadas por un instrumento financiero clasificado como de pasivo, se registran como gastos o ingresos en el estado de ganancias y pérdidas. Los pagos a los tenedores de los instrumentos financieros registrados como de capital, se registran directamente en el patrimonio neto. Los instrumentos financieros se compensan cuando la Compañía tiene el derecho legal de compensarlos y la Gerencia tiene la intención de cancelarlos sobre una base neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

El valor razonable es el monto por el que un activo puede ser intercambiado entre un comprador y un vendedor debidamente informados, o puede ser cancelada una obligación, entre un deudor y un acreedor con suficiente información, bajo los términos de una transacción de libre competencia.

En opinión de la Gerencia, los valores en libros de los instrumentos financieros de la Compañía al 30 de setiembre del 2006 y 31 de diciembre del 2005 no difieren significativamente de sus valores razonables. Las políticas contables sobre el reconocimiento y valuación de estas partidas se revelan en las respectivas políticas contables descritas en esta Nota.

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e) Cuentas por cobrar comerciales y cuentas por cobrar -

Las cuentas por cobrar se registran a su valor razonable, neto de su provisión por deterioro. La provisión por deterioro de las cuentas por cobrar se establece cuando existe evidencia objetiva de que la Compañía no podrá cobrar todos los montos vencidos de acuerdo a los términos originales de las cuentas por cobrar. Esta provisión es revisada periódicamente para ajustarla a los niveles necesarios para cubrir las potenciales pérdidas. El monto de la provisión se reconoce en el estado de ganancias y pérdidas. Las cuentas incobrables se castigan cuando se identifican como tales.

f) Existencias -

Las existencias se valúan al costo o a su valor neto de realización, el que sea menor. La valuación de los inventarios se realiza a través del método de promedio ponderado. El costo de los productos terminados comprende la materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación y excluye los gastos de financiamiento. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costos estimados para poner las existencias en condición de venta y para realizar su comercialización. Por las reducciones en el valor en libros de los productos terminados a su valor neto realizable, se constituye una provisión para desvalorización de existencias con cargo a los resultados del ejercicio en que ocurren tales reducciones. La provisión para obsolescencia de materiales y repuestos en almacén se determina tomando como base las partidas sin movimiento mayor a un año. Las existencias por recibir se registran al costo por el método de identificación específica de la compra.

g) Inversiones -

En el año 2005 este rubro incluye las inversiones en Metalpack S.A. que estuvo valuada siguiendo el método de participación patrimonial. Según este método, la participación de la Compañía en las utilidades o pérdidas de sus subsidiarias es reconocida en los resultados del período en el cual se producen.

Las inversiones, que representan menos del veinte por ciento del capital de la emisora se presentan al costo. Los dividendos ganados en efectivo y los dividendos en acciones provenientes de capitalización de utilidades se acreditan a resultados cuando se declaran.

h) Inmuebles, maquinaria y equipo -

El rubro inmuebles, maquinaria y equipo se presenta al costo más las revaluaciones de ciertos activos, menos su depreciación acumulada. El costo más revaluaciones y la correspondiente depreciación acumulada de los activos vendidos o retirados son eliminados de sus respectivas cuentas y cualquier utilidad o pérdida que resulte de su disposición afecta a los resultados del ejercicio.

Cualquier aumento en el valor del activo que resulte de su tasación se acredita a una cuenta patrimonial de excedente de revaluación. Las disminuciones que revierten aumentos previos al mismo activo son cargados directamente, neto de su efecto tributario futuro referido al impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido, contra la cuenta excedente de revaluación

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en el patrimonio; todas las demás disminuciones se cargan al estado de ganancias y pérdidas. El costo inicial de los inmuebles, maquinaria y equipo comprende su precio de compra, incluyendo aranceles e impuestos de compra no reembolsables y cualquier costo directamente atribuible para ubicar y dejar al activo en condiciones de uso. Los costos subsecuentes atribuibles a los bienes del activo fijo que incrementan la capacidad original de los bienes se capitalizan; los demás costos se reconocen en resultados.

Los terrenos no se deprecian. La depreciación de otros activos se calcula por el método de línea recta para asignar su costo o su monto revaluado menos su valor residual durante el estimado de su vida útil como sigue:

Años

Edificios, construcciones e instalaciones Entre 12 y 60Embarcaciones y equipo de flota Entre 8 y 25Maquinaria y equipo de planta de harina Entre 10 y 20Maquinaria y equipo de planta de conservas Entre 10 y 20Vehículos Entre 5 y 15Muebles, enseres y equipos diversos Entre 5 y 20Unidades de reemplazo Entre 10 y 25Los valores residuales y la vida útil de los activos se revisan y ajustan, de ser necesarios, a la fecha de cada balance general.

El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su valor recuperable si el valor en libros del activo es mayor que el estimado de su valor recuperable (Nota 2-i).

i) Deterioro de activos -

En el caso de ocurrencia de eventos o cambios económicos que indiquen que el valor en libros de los activos de vida útil prolongada se ha deteriorado, la Compañía estima su valor recuperable y si es necesario reconoce una pérdida por deterioro con cargo a los resultados del ejercicio. Esta pérdida es el monto en el que el valor en libros del activo es reducido a su valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor valor entre el monto neto que se obtendría de su venta y su valor de uso. El valor de venta neto corresponde al monto que se obtendría de la venta del activo en una transacción cerrada entre partes no relacionadas, el precio de referencia en un mercado activo o el de transacciones similares recientes. El valor en uso corresponde al valor presente de los flujos futuros estimados que se obtendría del uso continuo del activo y su disposición final al término de su vida útil.

Las estimaciones efectuadas por la Gerencia para evaluar si existe deterioro en el valor de sus activos fijos, contemplan la evaluación de proyecciones financieras realizadas a partir del año 2006 hasta el año 2020, asumiendo variables macroeconómicas y de mercadeo vigentes a la fecha de este informe. Los supuestos en que se basan los estimados de flujos futuros están sujetos a riesgos e incertidumbres. Cualquier diferencia entre los supuestos y las condiciones de mercado y/o el desempeño de la Compañía podrían tener un efecto importante en la situación financiera y los resultados de sus operaciones. Por lo tanto, tales estimaciones deberán ser revisadas periódicamente por la Gerencia de la Compañía.

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j) Provisiones -

Las provisiones se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación presente legal o asumida como resultado de hechos pasados, es probable que requiera de la aplicación de los recursos para cancelar la obligación y es posible estimar su monto de manera confiable.

k) Impuesto a la renta -

Corriente:

El impuesto a la renta y la participación de los trabajadores corriente se determina de acuerdo con las disposiciones tributarias y legales vigentes.

Diferido:

El impuesto a la renta diferido se provisiona en su totalidad, usando el método del pasivo, sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros. El impuesto a la renta diferido se determina usando tasas tributarias (y legislación) que han sido promulgadas a la fecha del balance general y que se espera serán aplicables cuando el impuesto a la renta diferido activo se realice o el impuesto a la renta pasivo se pague. Las principales diferencias temporales se resumen en la Nota 14.

Impuestos diferidos activos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios tributarios futuros contra los que puedan usar las diferencias temporales.

l) Préstamos -

Los préstamos se reconocen en la fecha en que los fondos se reciben, netos de los costos incurridos en la transacción. En períodos subsiguientes, los préstamos se registran al costo amortizado. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el monto a desembolsar se reconoce en resultados en el plazo del préstamo.

m) Arrendamientos financieros -

Los contratos de arrendamiento de inmuebles, maquinaria y equipo por los que la Compañía asume sustancialmente todos los riesgos y beneficios relativos a la propiedad del bien arrendado se clasifican como arrendamientos financieros y se capitalizan al inicio del contrato al menor valor que resulta entre el valor razonable del bien arrendado y el valor presente de los pagos mínimos de las cuotas de arrendamiento. Los pagos de las cuotas de arrendamiento se asignan a reducir el pasivo y al reconocimiento del cargo financiero. El costo financiero se carga a resultados en el período del arrendamiento. El costo de los bienes adquiridos mediante contratos de arrendamiento financiero se deprecia en el correspondiente plazo estimado de vida útil.

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n) Capital social -

Las acciones comunes se clasifican como patrimonio. Los costos incrementales directamente atribuibles de la emisión de acciones se muestran en el patrimonio como una deducción, neta de impuestos, del producto de la emisión.

o) Pasivos y activos contingentes -

Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sólo se revelan en nota a los estados financieros, a menos que la posibilidad de la utilización de recursos sea remota. Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros y sólo se revelan cuando es probable que se producirá un ingreso de recursos.

p) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos -

Los ingresos comprenden el valor razonable de la venta de bienes y servicios, neto de impuestos a las ventas, rebajas y descuentos. Los ingresos por venta de productos se reconocen cuando la Compañía ha entregado los productos al cliente, el cliente ha aceptado los productos y la cobranza de las cuentas por cobrar correspondientes está razonablemente asegurada. Los costos y gastos relacionados se reconocen cuando se transfiere al comprador los riesgos y beneficios inherentes a los productos vendidos. Los ingresos por intereses se reconocen en base al rendimiento efectivo en proporción al tiempo transcurrido.

q) Efectivo y equivalente de efectivo -

Para propósitos del estado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo comprenden el efectivo disponible y depósitos a la vista en bancos.

r) Segmentos -

Un segmento de negocio es un grupo de activos dedicados a proveer productos o servicios que están sujetos a riesgos y beneficios que son diferentes a los de otros segmentos de negocios.

Un segmento geográfico está dedicado a proveer productos o servicios dentro de un ambiente económico particular que está sujeto a riesgos y beneficios que son diferentes de aquellos segmentos que operan en otros ambientes económicos.

s) Bonos -

Los bonos emitidos por la Compañía se registran a su valor nominal. Los intereses se reconocen cuando se devengan. Los descuentos otorgados en su colocación son diferidos y se amortizan en el plazo de vigencia de los bonos.

t) Estado de flujos de efectivo -

Para propósitos de preparación del estado de flujos de efectivo, el efectivo al inicio y al final del año corresponde a los respectivos saldos de caja y bancos. Las transacciones de importancia

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que no representan efectivo se excluyen del estado de flujos de efectivo del período en que ocurren.

u) Utilidad (pérdida) por acción -

La utilidad (pérdida) por acción básica, ha sido calculada dividiendo la utilidad (pérdida) neta, correspondiente a las acciones comunes y de inversión, entre el promedio ponderado de las acciones ordinarias en circulación a la fecha del balance general.

3 ADMINISTRACION DE RIESGO FINANCIERO

Las actividades de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de mercado, riesgo de precio, riesgo crediticio, riesgo de liquidez y riesgo de tasa de interés de los flujos de efectivo. El programa general de administración de riesgos de la Compañía se concentra principalmente en lo impredecible de los mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectos adversos en el desempeño financiero de la Compañía.

La Gerencia de la Compañía evalúa los potenciales efectos adversos a fin de minimizarlos. A continuación presentamos los riesgos financieros a los que está expuesta la Compañía.

a) Riesgo de tipo de cambio:

La Compañía opera internacionalmente y está expuesta al riesgo de cambio resultante de la exposición a las fluctuaciones en los tipos de cambio de varias monedas, principalmente respecto del dólar estadounidense. El riesgo de cambio surge de futuras transacciones comerciales, activos y pasivos reconocidos. Al 30 de setiembre del 2006 y 31 de diciembre del 2005, la Compañía mantiene un pasivo neto como posición en moneda extranjera.

Al respecto, la Gerencia de la Compañía ha decidido aceptar el riesgo cambiario, por lo que no ha efectuado operaciones de cobertura.

b) Riesgo de precios:

La Compañía está expuesta al riesgo de precios de los productos que comercializa.

c) Riesgo crediticio:

La Compañía no tiene concentraciones significativas de riesgo crediticio. Tiene políticas establecidas para asegurar que la venta al por mayor de productos se haga a clientes con un adecuado historial de crédito. Las contrapartes en transacciones en efectivo se limitan a instituciones financieras de alta calidad crediticia. La Compañía tiene políticas que limitan el monto de la exposición crediticia a cualquier institución financiera.

d) Riesgo de liquidez:

La administración prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y valores negociables, la disponibilidad de financiamiento a través de un número adecuado de

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fuentes de financiamiento comprometidas y la capacidad de cerrar posiciones de mercado. Debido a la naturaleza dinámica de los negocios subyacentes, la Compañía intenta conservar flexibilidad en el financiamiento a través de la disponibilidad de líneas de crédito acordadas.

e) Riesgo de flujos de efectivo y de valor razonable de tasa de interés:

Como la Compañía no tiene activos significativos que generen intereses, sus ingresos y los flujos de efectivo operativos son sustancialmente independientes de cambios en las tasas de interés.

El riesgo de tasa de interés de la Compañía surge de su endeudamiento corriente y a largo plazo. El endeudamiento a tasas fijas y variables expone a la Compañía al riesgo de tasa de interés en sus flujos de efectivo.

4 TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA Y EXPOSICION AL RIESGO DE CAMBIO

Al 30 de setiembre del 2006 y 31 de diciembre del 2005, los activos y pasivos en moneda extranjera de la Compañía son como sigue:

Las operaciones en moneda extranjera se efectúan a las tasas de cambio emitidas por la Superintendencia de Banca y Seguros - SBS. Al 30 de setiembre del 2006, los tipos de cambio promedio ponderado para las transacciones en dólares estadounidenses han sido de S/.3.249 por US$1 para la compra y S/.3.25 por US$1 para la venta (S/.3.429 y S/.3.431 por US$1 al 31de diciembre del 2005, respectivamente).

Durante el periodo de nueve meses terminado el 30 de setiembre del 2006, la Compañía ha registrado una utilidad neta por diferencia de cambio ascendente aproximadamente a

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2006 2005US$000 US$000

ActivosCaja y bancos 2,079 3,484 Depósitos en garantía 141 487 Cuentas por cobrar 12,929 7,615

15,149 11,586

Pasivos

Sobregiros y préstamos bancarios (8,612) (18,926) Cuentas por pagar (9,337) (16,103) Deudas a largo plazo, incluye porción corriente (108,536) (78,583)

(126,485) (113,612)

Posición pasiva neta (111,336) (102,026)

S/.17,928,000 (pérdida de S/.11,543,000 en el año 2005), la cual se incluye en el rubro diferencia en cambio neta del estado de ganancias y pérdidas.

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5 CAJA Y BANCOS

Al 30 de setiembre del 2006 y 31 de diciembre del 2005, este rubro comprende:

Al 30 de setiembre del 2006 y 31 de diciembre del 2005, la Compañía mantiene sus cuentas corrientes en bancos locales, denominados en moneda nacional y en moneda extranjera por aproximadamente S/.1,229,618.08 y US$1,069,006.59, respectivamente (S/.3,479,000 y US$475,000 al 31 de diciembre del 2005). Dichos fondos son de libre disponibilidad y generan intereses a tasas de mercado.

6 DEPOSITOS EN GARANTIA


Los depósitos en garantía al 30 de setiembre del 2006 y 31 de diciembre del 2005 están constituidos principalmente para garantizar el pago de derechos de importación, cartas fianzas, pagarés e intereses.

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2006 2005S/.000 S/.000

Efectivo 139 113 Cuentas corrientes bancarias 4,703 5,107 Depósitos a plazo 3,249 10,287

8,091 15,507

2006 2005S/.000 S/.000

Scotiabank 127 134Secrex 320 1,248Banco Financiero del Perú 5 283Banco de Crédito del Perú 6 7

458 1,672

7 CUENTAS POR COBRAR


a) Las cuentas por cobrar comerciales están denominadas en dólares estadounidenses para las exportaciones y en moneda nacional y moneda extranjera para las ventas locales, tienen vencimientos corrientes y no generan intereses.

Al 30 de setiembre del 2006, aproximadamente el 78.70% de las cuentas por cobrar comerciales se originan por exportaciones (84.39% al 31 de diciembre del 2005). De este porcentaje aproximadamente el 44.28% (41.32% al 31 de diciembre del 2005) están garantizadas con cartas de crédito de exportación y el 55.72% están sujetos a cobranzas bancarias (43.08% al 31 de diciembre del 2005).

b) La provisión para cuentas de cobranza dudosa se registra con cargo a resultados del ejercicio cuando se determina que existe el riesgo que una cuenta por cobrar no puede ser recuperada. En opinión de la Gerencia, la provisión para cuentas de cobranza dudosa, es suficiente para cubrir el riesgo de cobrabilidad al 30 de setiembre del 2006.

c) Al 30 de setiembre del 2006 Cranbour Business Corp. canceló la deuda que tenía ascendente a S/.2,631,000 (US$784,000), como consecuencia de la venta del inmueble que

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2006 2005S/.000 S/.000

Comerciales ( a )Facturas 46,204 23,300 Provisión para cuentas de cobranza dudosa ( b ) (2,632) (2,654)

43,572 20,646

Afiliadas y accionistas, Nota 24 26 55

DiversasImpuestos general a las ventaspor recuperar (Nota 16-g) 5,286 7,846 Impuesto temporal a los activos 452 384 Reclamos por cobrar 874 610 Personal 1,238 230 Diversas ( c ) 5,846 9,444

13,696 18,514 Provisión para cuentas de

cobranza dudosa ( b ) (4,552) (3,995) 9,144 14,519

52,742 35,220

utilizaba la Compañía como oficina principal y de la venta de las acciones que la Compañía mantenía en Parnaso S.A. (S/.2,688,000 equivalente a US$784,000 al 31 de diciembre del 2005).

El movimiento de la provisión para cuentas de cobranza dudosa por el periodo de nueve meses terminado el 30 de setiembre del 2006 y el año terminado el 31 de diciembre del 2005 es como sigue:

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2006 2005S/.000 S/.000

Saldos iniciales 6,649 8,345 Adiciones 812 1,043 Recuperos (82) (3,042) Diferencia de cambio (195) 303 Saldos finales 7,184 6,649

El detalle de la antigüedad de las cuentas por cobrar comerciales es el siguiente:

2006 2005S/.000 S/.000

Vigentes 33,465 18,105Vencidos hasta 60 días 7,493 589Vencidos de 61 a 180 días 2,614 1,952Vencidos de 181 a 360 días 2,632 2,654

46,204 23,300

8 EXISTENCIAS


Los repuestos son utilizados en las reparaciones de embarcaciones, equipo de flota y maquinaria y equipo de planta.

Tal como se explica en la Nota 2-f), las existencias están valuadas al costo o al valor neto de realización, el menor. Asimismo, la Gerencia evalúa periódicamente la provisión para obsolescencia y de lento movimiento.

A continuación se presenta el movimiento de la provisión para obsolescencia por el periodo de nueve meses terminados el 30 de setiembre del 2006 y el año terminado el 31 de diciembre del2005, como sigue:

En opinión de la Gerencia, no se requiere constituir provisión adicional para cubrir riesgos adicionales de desvalorización de existencias al 30 de setiembre del 2006.

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2006 2005S/.000 S/.000

Productos terminados:Harina de pescado 16,397 35,513 Aceite de pescado 2,387 3,564 Conservas de pescado 52,150 8,835

70,934 47,912 Repuestos y suministros:Repuestos 13,453 10,664 Suministros 3,217 3,054 Envases, embalajes y otros 15,662 9,407

32,332 23,125 Provisión para obsolescencia:Repuestos y suministros (6,090) (6,047) Envases, embalajes y otros (3,880) (3,722) Conservas (180) (251)

(10,150) (10,020) 93,116 61,017

2006 2005S/.000 S/.000

Saldos iniciales 10,020 13,025 Adiciones 996 1,454 Recuperos (866) (4,980) Diferencia de cambio 521 Saldos finales 10,150 10,020

Al 30 de setiembre del 2006 y 31 de diciembre del 2005, los warrants constituidos sobre conservas, harina y aceite de pescado, en garantía de préstamos bancarios recibidos, ascienden aproximadamente a S/.13,253,000 (US$4,079,000) y S/.52,299,000 (US$15,252,000), respectivamente (Nota 11).

9 INVERSIONES

Al 30 de setiembre del 2006 y 31 de diciembre del 2005 este rubro comprende:

(*) Porcentajes aplicables a los años 2006 y 2005.

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Porcentaje de Patrimonio

participación neto de la

del capital sociedad Valor neto en libros

Empresa / Actividad principal social (*) al 30.09.06 2006 2005

S/.000 S/.000 S/.000

Apropisco S.A.C.

Servicios de asesoría al sector pesquero 18.50 36 7 7

Otros 43 41

50 48

10 INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO

El movimiento del rubro inmuebles, maquinaria y equipo y el de su correspondiente depreciación acumulada, por el periodo de nueve meses terminado al 30 de setiembre del 2006 es el siguiente:

a) Plantas de procesamiento y flota -

Al 30 de setiembre del 2006 y 31 de diciembre del 2005, la Compañía cuenta con 6 plantas de procesamiento de harina de pescado localizadas a lo largo de la costa peruana y 2 fábricas de conservas ubicadas en Paita y Coishco. Asimismo, cuenta con 34 embarcaciones en operación, cuya capacidad total de bodega es de 14,419 metros cúbicos al 30 de setiembre del 2006 (37 embarcaciones con 15,369 metros cúbicos al 31 de diciembre del 2005).

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Saldos Transfe- SaldoIniciales Adiciones Retiros rencias Final

S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000COSTO

Terrenos 37,294 - - - 37,294

Edif icios, construcciones e instalaciones 79,287 - - 854 80,141

Embarcaciones y equipo de f lota 574,467 2,472 (488) (7,009) 569,442

Maquinaria y equipo de plantas de harina 344,008 870 (2,370) 19,257 361,765

Maquinaria y equipo de plantas de -

conservas 147,545 15 (223) 2,118 149,455

Vehículos 4,401 1,155 (716) - 4,840

Muebles y enseres y equipos diversos 24,252 783 (334) 616 25,317

Unidades por recibir y de reemplazo 704 3,803 - (3,671) 836

Obras en curso 10,089 20,245 - (12,165) 18,169

TOTAL 1,222,047 29,343 (4,131) - 1,247,259

Depreciación acumulada -

Edificios, construcciones e instalaciones 18,040 1,098 - - 19,138

Embarcaciones y equipos de f lota 243,114 20,458 (302) (4,001) 259,269

Maquinaria y equipo de plantas de harina 183,185 13,504 (942) 3,714 199,461

Maquinaria y equipo de

plantas de conservas 57,553 3,535 (146) 292 61,234

Vehículos 3,501 186 (633) - 3,054

Muebles y enseres y equipos diversos 19,081 976 (321) (5) 19,731

Unidades por recibir y de reemplazo

524,474 39,757 (2,344) - 561,887

Provisión para desvalorización de activos 71,004 8,971 79,975

Costo neto 626,569 605,397

La Compañía ha reducido flota operativa como producto de la transferencia de licencia anchovetera de tres barcos a un barco con licencia de jurel y caballa lo cual ha significado la reducción de la flota operativa en 3 barcos, manteniendo la misma capacidad de pesca licenciada y optimizando el uso de los activos de la Compañia.

b) Activos en arrendamiento financiero -

Al 30 de setiembre del 2006 y 31 de diciembre del 2005, el rubro de Inmuebles, maquinaria y equipo incluye los siguientes activos fijos, netos de su depreciación acumulada y provisión por desvalorización de activos (NIC 36) adquiridos a través de contratos de arrendamiento financiero:

c) Garantías otorgadas -

Al 30 de setiembre del 2006 y 31 de diciembre del 2005, la Compañía ha constituido hipoteca naval sobre ciertas embarcaciones y equipo de flota, prenda industrial sobre maquinaria y equipo de planta e hipoteca sobre inmuebles, en garantía de los bonos emitidos por la Compañía y préstamos bancarios recibidos (Nota 26).

d) Revaluación de activos -

Durante 1998 y 1996 la Compañía revaluó sus activos fijos, sobre la base de valores de tasación determinados por peritos independientes. El mayor valor resultante se acreditó al patrimonio neto. Al 30 de setiembre del 2006 y 31 de diciembre del 2005, el mayor valor por revaluación, neto de su depreciación acumulada y provisión por desvalorización de activos (NIC 36) a esas fechas, asciende aproximadamente a S/.118,620,000 y S/.124,568,000, respectivamente, y se detalla como sigue:

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2006 2005S/.000 S/.000

Terrenos - 2,416 Edificios, construcciones e instalaciones - 6,056 Embarcaciones y equipo de flota 43,944 102,099 Maquinaria y equipo de plantas de harina 37,431 43,198 Maquinaria y equipo de plantas de conservas 124 9,364 Vehículos 1,112 144 Muebles, enseres y equipos diversos 1 1

82,612 163,278

e) Desvalorización de los activos -

En virtud de la aplicación de la NIC 36 “Desvalorización de Activos”, la Gerencia de la Compañía utiliza el valor de uso como parámetro de valor recuperable, el cual representa el valor presente de los flujos futuros estimados del uso de un activo y de su disposición al final de su vida útil, utilizando una tasa de descuento de 10 por ciento al 30 de setiembre del 2006 y 31 de diciembredel 2005, respectivamente, que, en opinión de la Gerencia, refleja la rentabilidad esperada de los activos. Los importes recuperables se estiman para todos los activos de la Compañía destinados a la producción de harina y aceite de pescado y a la producción de conservas como dos unidades generadoras de efectivo diferentes. Como resultado de la estimación del valor recuperable de los activos fijos al 30 de setiembre del 2006, la Compañía tiene reconocido una pérdida por deterioro de aproximadamente S/.71,004,000, la misma que fue registrada con cargo a los resultados en años anteriores. Las provisiones determinadas por este concepto a la fecha están referidas a la unidad de producción de conservas de pescado. En el mes de setiembre del 2006 la Compañía ha tomado una provisión de S/.8,970,000 la misma que ha afectado a los resultados del periodo, esta provisión corresponde a las embarcaciones que trasladaron su licencia de anchovetera a un barco de jurel como se menciona en el párrafo a) de esta nota.

f) Seguros de activos fijos -

Al 30 de setiembre del 2006, la Compañía ha tomado seguros para los inmuebles, maquinaria y equipo hasta por un valor de US$195,552,870 (equivalente a S/.637,502,356). En opinión de la Gerencia, sus políticas de seguros son consistentes con la práctica internacional en la industria y el riesgo de eventuales pérdidas por siniestros considerados en la póliza de seguros es razonable considerando el tipo de activos que posee la Compañía.

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2006 2005S/.000 S/.000

Terrenos 15,808 15,808Edificios, construcciones e instalaciones 6,754 6,860Embarcaciones y equipo de flota 83,283 88,154Maquinaria y equipo de plantas de harina 8,359 8,669Maquinaria y equipo de plantas de conservas 4,372 5,038Vehículos 17 10Muebles, enseres y equipos diversos 27 29

118,620 124,568

11 SOBREGIROS Y PRESTAMOS BANCARIOS


a) Este rubro incluye préstamos a corto plazo otorgados por entidades financieras del país y del exterior para capital de trabajo y están garantizados con cartas de crédito de exportación y warrants sobre conservas, harina y aceite de pescado (Nota 8).

b) Las tasas de interés anual promedio para los préstamos bancarios en moneda extranjera han fluctuado entre 3 y 12 por ciento al 30 de setiembre del 2006 (al 31 de diciembre del2005 las tasas fluctuaban entre 5.76 y 12).

c) El detalle de los vencimientos al 30 de setiembre del 2006 de los sobregiros y préstamos bancarios es el siguiente:

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Entidad 2006 2005S/.000 S/.000

Banco de Crédito del Perú 4,705 25,795 Banco Continental 8,473 12,913 Banco Financiero del Perú 200 2,666 Banco Interamericano de Finanzas 4,714 9,591 Banco Sudamericano - 2,375

Scotiabank 9,898 11,595 27,990 64,935

2006 2005S/.000 S/.000

Vencidos 198 391 A tres meses 6,815 2,196 De tres a seis meses 18,239 62,348 De seis a nueve meses 2,738 -

27,990 64,935

12 CUENTAS POR PAGAR


Las cuentas por pagar comerciales se originan principalmente por la adquisición de materiales, suministros y la prestación de servicios para el desarrollo de la actividad productiva de la Compañía. Estas cuentas por pagar están denominadas en moneda nacional y moneda extranjera, tienen vencimientos corrientes, no generan intereses y no se ha otorgado garantías por estas obligaciones.

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2006 2005S/.000 S/.000

Comerciales

Terceros 26,277 25,361 Subsidiarias (Nota 24) 206 2,500

26,483 27,861

Diversas

Deuda a corto plazo accionistas (Nota 24) - 10,819 Intereses por pagar 22,577 17,494 Otras cuentas por pagar 30,502 13,303 Tributos por pagar 6,665 1,781

59,744 43,397 86,227 71,258

13 DEUDAS A LARGO PLAZO

Al 30 de setiembre del 2006 y 31 de diciembre del 2005 este rubro comprende deudas en dólares estadounidenses, excepto los créditos laborales y tributarios los que se encuentran denominados en moneda nacional, y se detallan como sigue:

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Garantías Tasa de

otorgadas interés anual

Deuda (Nota 26) al 30.09.06 Corriente No corriente Corriente No corriente

S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Deuda restructurada de:

Deuda Tributaria (C lase B)

Superintendencia Nacional de Administración

Tributaria / Aduanera (SUNAD) Fianzas bancarias 8.00% 302 1,762 285 1,991

Superintendencia Nacional de Administración

Tributaria / Aduanera (SUNAT) Sin garantía especifica 8.00% 169 959 159 1,084

471 2,721 444 3,075

Deuda Comercial (C lase C )

Comerciales Sin garantía especifica 55 4,466 - 5,061

Deuda derivada de la emisión de Bonos Pesquera

Austral, P rimera Emisión (C lase D) (1) Hipoteca naval,

Sindicato de Obligacionistas de los Bonos hipoteca sobre inmueble,

Corporativos–P esquera Austral P rimera Emisión prenda industrial 1.6920% - - - 58

Deuda derivada de la emisión de Eurobonos (1)

(C lase F)

Long Term Credit Bank Sin garantía especifica 0.7020% - 13,117 - 14,212

Deuda no Garantizada Subordinada (C lase I) (1)

Long Term Credit Bank Sin garantía especifica 0.5030% - 2,542 - 2,673

Deuda Tributaria (C lase K)

Superintendencia Nacional de Administración Tributario /Aduanera - 3,481 - 750

Total Deuda Reestructurada 526 26,327 444 25,829

Van 526 26,327 444 25,829

Saldo al 31 de diciembre del 2005Saldo al 30 de setiembre del 2006

Porcion Porcion

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Garantías Tasa de Saldo al 30 de setiembre del 2006 Saldo al 31 de diciembre del 2005

otorgadas interés anual

Deuda (Nota 26) al 30.09.06 Corriente No corriente Corriente No corriente

S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Vienen 526 26,327 444 25,829

Deuda derivada de contratos de

arrendamiento financiero

Banco de Crédito del P erú Activo fijo 10.50% 78 94 3,761 3,106

Credito Leasing S.A. Activo fijo 10.50% 286 465 - -

Banco Financiero del P erú Activo fijo 12.00% 2,639 5,070 4,062 7,456

Banco Interamericano de Finanzas Activo fijo 6.00% al 9.00% - - 4,824 -

Banco Internacional del P erú – Interbank Activo fijo 9.77% - - 4,642 16,790

Banco Sudamericano Activo fijo 8.50% 1,599 8,518 1,640 10,269

Corporación Financiera de Desarrollo – Cofide Activo fijo 8.00% 262 25,441 257 27,074

NBK Bank Activo fijo 10.00% al 14.50% - 14,654 5,659 9,431

4,864 54,242 24,845 74,126

Deuda Comercial

Fibras Industriales S.A. Sin garantía específica 7.00% 676 1,134 825 1,774

Deuda con entidades financieras

P eruvian Future Flows LTD Activo fijo Libor + 4 - - 57,641 86,461

Dnb Nor Bank ASA Aval LACO AS y Austevoll Seafood ASA 7.54% 165,750 - - -

Banco Internacional del P erú – Interbank Activo fijo 32 2,095 14 2,233

165,782 2,095 57,655 88,694

Total deuda a largo plazo 171,848 83,798 83,769 190,423

(1) En el Addendum al Acuerdo Global del 15 de junio de 2004 se modificaron las tasas de interés ver Notas 13 - a y b.

Porcion Porcion

a) Bonos Corporativos y bonos internacionales -

La Junta General Extraordinaria de Accionistas del 8 de noviembre de 1996 aprobó la emisión y colocación, por oferta pública en el mercado local, de Bonos Corporativos por US$55,000,000 (Bonos Corporativos Pesquera Austral - Primera emisión); asimismo, en Junta General Extraordinaria de Accionistas del 25 de abril de 1997 se aprobó la emisión y colocación, en el mercado internacional, de bonos no convertibles en acciones por US$50,000,000 (Bonos Internacionales). Los Bonos Corporativos vencieron en el año 2000 y los Bonos Internacionales vencían en el 2002. Los Bonos Corporativos y los Bonos Internacionales antes mencionados forman parte del Acuerdo Global de Refinanciación mencionado en el acápite (b) siguiente.

En el Addendum al Acuerdo Global de Refinanciación del 15 de junio de 2004 se estableció que el vencimiento máximo de los referidos Bonos será de 15 años, con un período de gracia de 2 años y devengan una tasa de interés nominal anual de 1.692 por ciento. Los intereses serán pagados trimestralmente, el 31 de marzo, 30 de junio, 30 de setiembre y el 31 de diciembre de cada año. El contrato de emisión se encuentra sujeto a cada uno de los eventos de incumplimiento establecidos en el Acuerdo Global de Refinanciación. Los obligacionistas quedan sujetos a las acciones y procedimientos que establece el Acuerdo Global de Refinanciación ante la ocurrencia de cualquier evento de incumplimiento. En caso de existir alguna discrepancia entre el contrato de emisión y el Acuerdo Global de Refinanciación, primará este último.

Como se menciona en el punto c) de esta Nota, con fecha 31 de diciembre del 2004, la Compañía celebró contratos con los acreedores, entre ellos con los bonistas corporativos. Al respecto, el 10 de enero del 2005 la Asamblea de Obligacionistas de los Bonos Corporativos aprobó:

1. La reducción del monto de la emisión de los Bonos Corporativos a US$1,219,000 (1,719 Bonos), como consecuencia del prepago a Tomma S.A.C. y condonación que esta hace a favor de la Compañía de 53,821 Bonos Corporativos por un total de US$37,766,000 (Nota 13-c).

2. La liberación de las garantías que respaldan la emisión de los Bonos Corporativos Pesquera Austral - Primera Emisión proporcionalmente al número de bonos redimidos, de manera tal que las garantías que subsistan mantengan la misma proporcionalidad a la vigente antes de tal redención.

3. El 2 de diciembre del 2004 la Asamblea de Obligacionistas ratificó la designación del Banco Financiero como representante del Sindicato de Obligacionistas de los Bonos Corporativos Pesquera Austral - Primera Emisión.

Con relación a los Bonos Internacionales, la Compañía ha comunicado a los bonistas a través del Sistema Euroclear las ofertas de compra con descuentos mencionados en la Nota 1-c y ha efectuado las recompras con descuento de los Bonos Internacionales que se indica en el acápite c) de esta Nota. El monto de la deuda por los Bonos Internacionales asciende a US$4,810,000 al 30 de setiembre del 2006 (US$4,921,000 al 31 de diciembre del 2005), la cual devengó intereses a la tasa anual de 10.25 por ciento hasta el 15 de junio de 2004, y de 0.702 y 0.503 por ciento para la deuda no subordinada y deuda subordinada, respectivamente, a partir de esta fecha.

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Mat. Nº 16599

Según lo establecido en el Addendum al Acuerdo Global del 15 de junio de 2004, de la deuda antes mencionada, US$4,029,000 (deuda clase F) que incluyen los intereses devengados al 30de setiembre del 2006, serán pagados en 10 años y 3 trimestres, incluyendo un período de gracia de 8 años; y US$779,000 (deuda clase I), que incluyen los intereses devengados al 30 desetiembre del 2006 serán pagados en 20 años, incluyendo un período de gracia de 17 años y 3 trimestres.

Con relación a estos Bonos Internacionales, en opinión de la Gerencia de la Compañía, de acuerdo con los términos y condiciones de dichos Bonos, las correspondientes obligaciones estarían bajo la aplicación de las leyes peruanas y, por lo tanto, se encontrarían sujetas a los parámetros del Acuerdo Global.

b) Acuerdo global de refinanciación -

El Addendum al Acuerdo Global del 15 de junio de 2004 establece la clasificación y forma de pago de la deuda remanente, la misma que se clasifica conforme a la naturaleza de los créditos, al hecho de contar o no con garantías y al valor de bienes afectos a tales garantías, como sigue:

Clase A: Deuda Laboral - Créditos de origen laboral que de conformidad con la Ley General del Sistema Concursal, les corresponde el primer orden de preferencia. Esta categoría de deuda ha sido íntegramente cancelada al 15 de junio de 2004.

Clase B: Deuda Tributaria - Créditos de impuestos, contribuciones y tasas, según la definición contenida en el Código Tributario, administrados por la SUNAT, ESSALUD, gobiernos locales o cualquier ente de recaudación tributaria. Estos créditos se acogieron al Régimen de Sinceramiento de las Deudas Tributarias (RESIT), Ley N° 27681. De acuerdo con el acogimiento de Austral al mencionado Régimen, la deuda será pagada conforme al cronograma de pagos que contempla amortizaciones mensuales hasta el año 2011 y devenga una tasa de interés efectiva de 8 por ciento anual.

Clase C: Deuda Comercial - Créditos con proveedores comerciales que serán pagados en 72 cuotas trimestrales, con un período de gracia de 2 años. No obstante ello, los proveedores comprendidos en esta categoría que así lo decidan, podrían individualmente aceptar, en sustitución a dicho cronograma, un pago único del 10% y 20% del total de la deuda remanente a su favor en el año 2004, 2005 y 2006, respectivamente. La deuda se redujo mediante la aplicación de este mecanismo en aproximadamente US$897,000, obteniéndose condonaciones ascendentes a US$782,000 que fueron abonados a resultados de los años 2004, 2005 y 2006 (ver punto c de esta Nota).

Clase D: Deuda por la emisión de Bonos Pesquera Austral, Primera Emisión - Los créditos derivados de la emisión de las obligaciones mencionada, con las garantías que se hubiere constituido a favor de tal emisión, la misma que serán pagadas según lo descrito en la Nota 13-a.

Clase E: Deuda Garantizada - Créditos que tienen algún tipo de garantía real o gravámenes debidamente acreditados y formalizados que recaigan sobre el patrimonio de Austral y que hayan sido constituidos o trabados antes del inicio del concurso preventivo. Esta deuda será pagada en 52 trimestres, luego de un período de gracia de dos años

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y devenga una tasa de interés de 1.2776 por ciento anual al 30 de setiembre del2006, la deuda se encuentra completamente cancelada.

Clase F: Deuda por la emisión de Eurobonos - Créditos no subordinados derivados de la emisión de los bonos internacionales a que se refiere la Nota 13-a.

Clase G: Deuda No Garantizada - Créditos que no se encuentran respaldados con garantías o gravámenes que recaigan sobre bienes de Austral. Esta deuda será pagada en 11 cuotas trimestrales, luego de un período de gracia de 8 años y devenga una tasa de interés de 7.4401 por ciento anual al 30 de setiembre del 2006, la deuda se encuentra completamente cancelada.

Clase I: Deuda No Garantizada Subordinada - Deuda No Garantizada que estando incluida en el esquema de capitalización del Acuerdo Global no participó en dicho esquema, esta deuda será pagada en 9 cuotas trimestrales, luego de un período de gracia de 17 años y 3 trimestres y devenga una tasa de interés de 0.503 por ciento anual.

Clase K: Deuda Contingente por créditos reclamados que se encuentren controvertidos administrativa o judicialmente. Además, están incorporadas en este agrupamiento las deudas, obligaciones y contingencias de cualquier índole o procedencia, no sujetas a capitalización ni a esquema de amortización fija o flexible, de acuerdo con lo dispuesto en el Acuerdo Global, por deudas originadas en actos o hechos anteriores al 6 de marzo de 2000.

c) Prepago y condonación de acreencias concursales -

Austral ha efectuado el prepago de S/.720,000, S/.83,845,000 y S/.308,890,000 y la condonación de S/.493,000, S/.42,512,000 y S/.185,037,000 de acreencias concursales durante el periodo 2006 y los años 2005 y 2004, respectivamente, las condonaciones se han registrado en los resultados del ejercicio de dichos años y se presentaron en el rubro ingresos por condonación de deuda a largo plazo del estado de ganancias y pérdidas. El detalle del prepago y condonación efectuadas en el año 2006, 2005 y 2004 (Nota 1-c) se presentan a continuación:

Condonación de acreencias concursales año 2006 -

La Compañía hasta setiembre del año 2006 ha celebrado acuerdos con acreedores con el objeto de adquirir deudas sujetos al Procedimiento de Concurso preventivo la que ascendió a US$ 221,000. Estos acuerdos se celebraron en el marco de la propuesta del año 2005.

Deuda Condona-concursal ción al Monto a

Clase Descripción de deuda Acreedor adquirida 30.09.06 cancelar US$000 US$000 US$000

Oferta de prepago 2005C Deuda Comercial Varios 85 69F Deuda derivada de la emisión

de Eurobonos Varios 127 80I Deuda no Garantizada subordinada

Eurobonos 9 221 149

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La Compañía en el año 2005 ha celebrado acuerdos con sus acreedores concursales según su propuesta del 2 de diciembre del 2005; además, en el año 2005 se celebraron acuerdos adicionales de conformidad a las ofertas hecha por la Compañía en los años 2004 y 2005, lo que significó adquirir deudas sujetas al Procedimiento de Concurso Preventivo por US$24,363,000 obteniendo la condonación parcial de US$12,316,000 y obligándose a cancelar la diferencia ascendente a US$12,047,000.

El detalle de los acreedores con los que se celebraron los contratos de condonación de deudas se indican en el cuadro siguiente:



Oferta de prepago 2004C Deuda Comercial Varios 49 45E Deuda Garantizada Banco Internacional 2,331 1,313 1,018

del Perú – InterbankF Deuda derivada de la emisión

de Eurobonos Varios 1,053 825

G Deuda No Garantizada Banco Internacionaldel Perú – Interbank 344 301

I Deuda No Garantizada Subordinada Varios 819 642 4,596 3,126 1,470

Propuesta de pago 2005C Deuda Comercial Varios 221 180D Deuda derivada de la emisión

de Bonos Varios 354 34D Deuda Garantizada Remanente Dordogne 870 83F Deuda derivada de la emisión

de Eurobonos Varios 3,684 2,417 1,267G Deuda No Garantizada Dordogne 10,614 3,206 7,408I Deuda No Garantizada Subordinada Varios 1,266 878I Deuda No Garantizada Subordinada Dordogne 2,758 2,392

19,767 9,190 10,577Otras deudas no concursales 253 253 -

20,020 9,443 10,577 US$000 24,616 12,569 12,047 S/.000 83,845 42,512 41,333


De acuerdo a la oferta efectuada por la Compañía el 23 de diciembre de 2004, al 31 de diciembre de 2004 Austral Group S.A.A. celebró acuerdos con los acreedores con el objeto de adquirir parcial o totalmente la deuda sujeta al Procedimiento de Concurso Preventivo por US$93,786,000, obteniendo la condonación parcial de los montos involucrados hasta por la suma de US$56,060,000 con la aceptación hecha por los acreedores y obligándose a cancelar la diferencia ascendente a US$37,726,000. El detalle de los acreedores con los que se celebraron los contratos antes mencionados se indican en el siguiente cuadro:

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D Bonos Corporativos PesqueraAustral - Primera Emisión Tomma S.A.C. 37,766 17,454 20,312

E Deuda Garantizada Tomma S.A.C. 19,417 10,937 8,480H Deuda Garantizada Subordinada Tomma S.A.C. 6,087 3,814 2,273F Eurobonos no Subordinados Octave - 1 Fund LTD 29,974 23,367 6,607C Deuda Comercial Fibras Industriales S.A. 542 488

93,786 56,060 37,726Otras deudas no concursales 416 355

US$000 94,202 56,415 37,787 S/.000 308,890 185,037 123,853

Austral Group S.A.A. obtuvo los recursos necesarios para cancelar los montos a que se refiere el cuadro anterior en virtud del contrato de financiamiento celebrado el 30 de diciembre de 2004 con Peruvian Future Flows LTD, hasta por la suma de US$45,000,000 por el término de tres años y con una tasa de interés de LIBOR +4, de acuerdo a lo aprobado en sesión de Directorio celebrada el 29 de diciembre de 2004.

La Compañía con fecha junio 2006 ha cancelado el préstamo que mantenía con Peruvian Future Flows Ltd a travéz de un financiamiento puente obtenido con DnB Nor Bank ASA de Noruega el cual asciende a US$55,000,000 y cuyo vencimiento inicial era setiembre 2006. En el mes de setiembre se ha acordado prorrogar por 60 días adicionales su vencimiento. De este financiamiento al 30 de setiembre se ha desembolsado US$ 51,000,000 y la diferencia sería desembolsado a solicitud de la Compañía. Este financiamiento puente será sustituido por un financiamiento a largo plazo una vez culminadas las negociaciones de los términos finales de los contratos correspondientes, los cuales incluyen la constitución de un fideicomiso en garantía sobre plantas, embarcaciones y equipos.

d) Cronograma de amortización -

El cronograma de amortización de las deudas a largo plazo al 30 de setiembre del 2006 es el siguiente:

Las deudas al 30 de setiembre del 2006 y 31 de diciembre del 2005 están denominadas en dólares estadounidenses, excepto los créditos laborales y tributarios, los cuales se encuentran denominados en moneda nacional. En el cronograma se presentan sus valores equivalentes en moneda nacional y dólares estadounidenses, según corresponda.

El cronograma de amortización año 2006, ya no contempla la deuda corriente por contratos de arrendamientos financieros que ascendería a S/.27,752,000 (US$8,513,000) y cuyos acreedores eran el Banco de Crédito, Interbank, Banco Financiero, esta deuda ha sido cancelada en el mes

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2006S/000

2006 171,848

2007 6,360

2008 6,282

2009 3,591 2010 en adelante 67,565

255,646

de julio del 2006 con recursos que provienen del crédito puente otorgado por el DnB Nor Bank ASA. Para el caso del Banco de Crédito la cancelación es parcial y para el Interbank y Banco Financiero la cancelación es total, las penalidades incurridas han sido cargadas a resultados.

e) Deuda NBK Bank -

En el año 2005 el Banco Financiero en calidad de entidad fiduciaria del patrimonio Fideicometido N° 2 Programa de Consolidación NBK Bank, ha aprobado el cronograma de pagos que será incluido en el acuerdo de modificación de los respectivos Contratos de Arrendamiento Financieros correspondiente a las obligaciones con dicho banco.

En el mes de junio del 2006 la Compañía llegó a suscribir en forma definitiva la refinanciación de estos contratos, producto de estas negociaciones se cargó a resultados del periodo el importe de US$1,191,000.

Dentro de los términos de la refinanciación se estableció que de cumplir en forma puntual con los nuevos cronogramas de pago el banco otorgaría una condonación de los intereses devengados a la fecha de la suscripción de los nuevos contratos,dichos intereses se encuentran provisionados y el importe asciende a US$ 6,754,000.

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14 IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES DIFERIDO

(a) A continuación se presenta la composición del pasivo diferido neto a la fecha del balance general (efectos de la pérdida tributaria arrastrable y diferencias temporales):

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Saldo Cargo (abono) Corrección Saldo al Cargo (abono) Corrección Saldo al

al 01.01.05 a resultados monetaria al 31.12.05 a resultados monetaria 30.09.06

S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Activo diferido:

Pérdida tributaria arrastrable (17,681) 734 - (16,947) 16,947 - -

Provisión para mantenimiento y otras (10,631) 2,198 - (8,433) (5,200) - (13,633)

Diferencia en el valor de los activos (a) (1,608) 85 - (1,523) 59 - (1,464)

(29,920) 3,017 - (26,903) 11,806 - (15,097)

Pasivo diferido:

Diferencia entre las tasas de depreciación

tributarias y financieras 80,994 9,999 - 90,993 (357) - 90,636

Revaluación de activos fijos 51,190 (5,100) - 46,090 (2,201) - 43,889

132,184 4,899 - 137,083 (2,558) - 134,525

Pasivo diferido neto 102,264 7,916 - 110,180 9,248 - 119,428

a. Corresponde a la diferencia originada por revaluaciones de activos fijos, la cual asciende aproximadamente a S/.3,959,000 al 30 de setiembre del2006, (S/.4,120,000 al 31 de diciembre del 2005) determinada sobre la base de las tasaciones a las que se refiere la Nota 10-d).

(b) Los gastos (ingresos) por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidos por los años terminados el 30 de setiembre del 2006 y el año 2005, se detallan como sigue:

15 PATRIMONIO NETO

a) Capital social -

Al 30 de setiembre del 2006 y 31 de diciembre del 2005 el capital está representado por 1,643,364,865 acciones comunes suscritas y pagadas, cuyo valor nominal es de S/.0.02 por acción. Al 30 de setiembre del 2006, el 90.53 por ciento del capital pertenece a inversionistas extranjeros (88.17 por ciento al 31 de diciembre del 2005).

En Junta General de Accionistas celebrada el 27 de octubre de 2004 se acordó:

Reducir el capital social mediante la aplicación de parte del saldo de las pérdidas acumuladas al 31 de diciembre de 2003 en la suma de S/.4,289,099; como consecuencia de esta reducción, el capital social de la Compañía se redujo de S/.17,156,396 a S/.12,867,297. El capital social de la Compañía quedará representado por 643,364,865 acciones comunes de un valor nominal de S/.0.02 cada una.

Aprobar el aumento de capital en S/.20,000,000 (equivalentes a 1,000,000,000 de acciones comunes) mediante el aporte en efectivo de Dordogne Holdings Inc. (Dordogne), de acuerdo con el artículo 259 de la Ley General de Sociedades, es decir sin derecho de suscripción preferente de los actuales accionistas de la Compañía. Dordogne a la fecha ha cancelado el 100% del aporte. Como consecuencia de la aceptación del aporte, el capital de la Compañía aumentó de S/.12,867,297 a S/.32,867,297 y esta representado por 1,643,364,865 acciones comunes de un valor nominal de S/.0.02 cada una.

Bajo las normas legales vigentes no existe restricción a la remesa de dividendos al exterior ni a la repatriación de capitales. Asimismo, la distribución de dividendos en efectivo y en acciones estuvo inafecta al impuesto a la renta hasta el 31 de diciembre del 2002.

De acuerdo con la legislación vigente, la emisión de acciones por reexpresión de la cuenta capital no constituye dividendos y no está afecta al impuesto a la renta.

Al 30 de setiembre del 2006, la estructura societaria de la Compañía es la siguiente:

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2006 2005S/.000 S/.000

Impuesto a la Renta (6,749) (5,777) Participación de los trabajadores (2,499) (2,139)

(9,248) (7,916)

Porcentaje de participación Número de Porcentaje total individual del capital accionistas de participación

Hasta 1.00 1,027 10.70De 1.01 a 5.00 1 1.16De 5.01 a 90.00 1 88.14

1,029 100.00

Al 30 de setiembre del 2006 el valor de cotización bursátil es de S/.0.370 por cada acción. La frecuencia de negociación al 30 de setiembre del 2006 es de 100%.

b) Acciones de inversión -

Corresponden a 101,887 acciones al 30 de setiembre del 2006 y 31 de diciembre del 2005, cuyo valor nominal es de S/.0.02 por acción. A partir del 1 de enero de 1992 no existe la obligación de emitir nuevas acciones de inversión. En caso de aumentos de capital social o capitalización de deudas, los tenedores de acciones de inversión pueden efectuar aportes a la sociedad en proporción a su participación en la cuenta acciones de inversión, con el objeto de mantener la proporción vigente entre ésta y el capital social.

De acuerdo a ley, las acciones de inversión atribuyen a sus titulares derechos a participar en la distribución de dividendos, incrementar la cuenta de acciones de inversión por capitalización de cuentas patrimoniales, redimir sus acciones en cualquiera de los casos previstos en la ley y participar en la distribución del saldo del patrimonio en caso de liquidación de la Compañía. Las acciones de inversión no están en circulación.

Mediante Junta General de Accionistas celebrada el 27 de octubre de 2004 se acordó la reducción de la cuenta acciones de inversión de S/.2,716.98 a S/.2,037.74 y que estará representada por 101,887 acciones de valor nominal S/.0.02. Esta reducción es mediante la aplicación de parte del saldo de las pérdidas acumuladas al 31 de diciembre del 2003.

c) Reserva legal -

De acuerdo con la Ley General de Sociedades, se requiere constituir una reserva legal con la transferencia de no menos del 10% de la utilidad neta anual hasta alcanzar el 20% del capital pagado. En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposición, la reserva legal podrá ser aplicada a la compensación de pérdidas, debiendo ser repuesta con las utilidades de ejercicios posteriores.

Con fecha 18 de abril del 2005 la Junta General de Accionistas acordó aplicar a la Cuenta Reserva legal el monto de S/.6,573,459 equivalente al 20% del capital social al 31 de diciembre del 2004.

d) Resultados acumulados -

En el mes de setiembre del 2005 la Junta de Acreedores acordó que “La Compañía podrá distribuir dividendos en atención a sus utilidades en la medida que se lo permita: (i) su situación financiera; (ii) la inexistencia de alguna restricción contractual que limite esta posibilidad; (iii) los

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requerimientos financieros de la Compañía; y (iv) las inversiones requeridas para su operación. En todo caso, la distribución de dividendos, de corresponder, se acordará en la Junta Obligatoria Anual de Accionistas, en la que se apruebe los Estados Financieros de la Compañía”

Los dividendos que se distribuyen a accionistas distintos de personas jurídicas domiciliadas están afectos a la tasa del 4.1% por concepto del impuesto a la renta de cargo de estos accionistas; dicho impuesto es retenido y liquidado por la Compañía.

16 SITUACION TRIBUTARIA

a) La Gerencia considera que ha determinado la materia o pérdida imponible bajo el régimen general del impuesto a la renta de acuerdo con la legislación tributaria vigente, la que exige agregar y deducir al resultado ajustado por inflación, mostrado en los estados financieros, aquellas partidas que la referida legislación reconoce como gravables y no gravables, respectivamente.

La renta y/o pérdida imponible han sido determinadas como sigue:

*) De acuerdo a la legislación vigente la participación de los trabajadores en las utilidades de la Compañía es de 10% de la renta neta. Esta participación es gasto deducible para propósitos del cálculo del impuesto a la renta.

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2006 2005 S/.000 S/.000

Utilidad antes de la participación de lostrabajadores e impuesto a la renta 78,828 5,998 Adiciones (deducciones) tributarias:Gastos no deducibles (4,190) 27,105 Ingresos no gravables (8,129)

Otros 34,392 Diferencias temporales:Diferencias entre las tasas de depreciación tributariasfinancieras 11,852 20,302 Depreciación de activos revaluados 5,789 7,780 Provisión desvalorización activos 8,970 Operaciones de arrendamiento financiero (10,947) (14,081) Provisiones varias 10,926 (8,747) Renta imponible del año antes de aplicaciónde pérdidas tributarias 101,228 64,620 Aplicación de pérdida tributaria arrastrable acumulada (42,892) (64,620) Renta imponible (pérdida tributaria arrastrable) 58,336 - Participación a los trabajadores (10%) (*) (5,833) Base para renta tributaria 52,503 -

Impuesto a la renta (30%) (15,750) -

(**) Con fecha 15 de mayo del 2006 se presentó una rectificatoria a la Declaración Jurada anual 2005 donde se corrigió la pérdida tributaria arrastrable del año 2003.

b) El ingreso (gasto) por impuesto a la renta y participaciones a los trabajadores comprende:

A continuación se presenta para los años 2006 y 2005 la conciliación de la tasa efectiva del impuesto a la renta y la participación de los trabajadores con la tasa tributaria:

a) Al 30 de setiembre del 2006 la pérdida tributaria comprende:

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2006 2005S/.000 S/.000

Impuesto a la rentaCorriente (14,815) (936) Diferido (14-b) (6,749) (5,777)

(21,564) (6,713)

Participación de los TrabajadoresCorriente (5,487) (347)

Diferido (14-b) (2,499) (2,139) (7,986) (2,486)

2006 % 2005 %

S/.000 S/.000 Utilidad antes de la participación de los

trabajadores e impuesto a la renta 78,828 100 5,998 100

Tasa combinada (37%) (29,166) (37.0) (2,219) (37.0)

Efecto en el cambio de tasa Imponible - - - -

Efecto de Gastos no deducibles neto 1,550 1.97 (19,746) (329.25)

Efecto por el activo diferido utilizado

correspondiente a la pérdida tributaria arrastrable 22,833 380.72

Conciliación de partidas años anteriores (1,934) (2.45) (10,067) (167.86)

Gasto (Ingreso) por impuesto a la renta y

participación de los trabajadores (29,550) (37.48) (9,199) (153.39)

2006 2005 S/.000 S/.000

Movimiento de la pérdida tributaria Pérdida arrastrable al inicio del año (*) (42,892) (107,512) Utilidad (pérdida) tributaria 101,228 64,620 Aplicación de pérdida tributaria arrastrable acumulada (42,892) (64,620) Total pérdida arrastrable al final del periodo - (42,892)

(*) La pérdida arrastrable del 2003 ha sido compensada, según método establecido por la Compañía, aplicando el 50% de la renta neta del año 2006.

De acuerdo con la Legislación aplicable, la pérdida tributaria acumulada hasta el 30 desetiembre del 2006 ascendente a S/.42,892,000, que corresponde al ejercicio 2003 podrá compensarse, de acuerdo con la opción escogida por la Compañía en la oportunidad de la presentación de la Declaración Jurada Anual del Impuesto a la Renta del año 2004, imputándola año a año hasta agotar su importe, al 50% de las rentas netas de tercera categoría que se obtengan en los ejercicios inmediatos posteriores.

d) La Administración Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser el caso, corregir la renta imponible determinada por la Compañía en los cuatro últimos años, contados a partir del 1 de enero del año siguiente al de la presentación de la declaración jurada del impuesto correspondiente (años sujetos a fiscalización). Los años 2001, 2002, 2004, 2005 y 2006 están sujetos a fiscalización. Debido a que pueden surgir diferencias en la interpretación por parte de la Administración Tributaria sobre las normas aplicables a la Compañía, no es posible anticipar a la fecha si se producirán pasivos tributarios adicionales como resultado de eventuales revisiones. Cualquier impuesto adicional, moras e intereses, si se producen, se reconocen en los resultados del año en el que la diferencia de criterios con la Administración Tributaria se resuelve. La Gerencia estima que no surgirán pasivos de importancia como resultado de estas posibles revisiones.

e) Con fecha 8 de febrero del 2006 la Administración Tributaria emitió las Resoluciones de Determinación N°012-0003-0009185 y N°012-0003-0009211 relacionados con ciertos reparos del Impuesto a la Renta e Impuesto General a las Ventas del año 2003. En las mencionadas Resolución de Determinación se reparaba S/.124,000 correspondiente al Impuesto a la renta de dicho año.

f) De acuerdo con la legislación vigente hasta el ejercicio gravable 2001, para propósitos de la determinación del Impuesto a la Renta y del Impuesto General a las Ventas, el precio de transferencia entre partes vinculadas y no vinculadas debe contar con documentación e información que sustente los métodos y criterios de valuación aplicados en su determinación. La Administración Tributaria está facultada a solicitar esta información al contribuyente.

Modificaciones a la Ley del Impuesto a la Renta aplicables a partir del ejercicio gravable 2004, establecen que el sustento documentario de los precios de transferencia por aquellas transacciones entre empresas vinculadas será requerido, entre otros casos, cuando se trate de operaciones internacionales u operaciones nacionales en las que una de las partes esté inafecta al impuesto, haya suscrito convenios de estabilidad jurídica o haya declarado pérdidas tributarias en los últimos seis años. Adicionalmente, se requerirá dicho sustento documentario cuando producto de la transacción entre empresas vinculadas se origine un menor pago del impuesto en el país.

El 31 de diciembre del 2005 se publicó una modificación al reglamento de la Ley del impuesto a la Renta, que establece nuevas reglas para la determinación de los precios de transferencia intercompañía. Las modificaciones referidas a obligaciones formales del reglamento son aplicables recién a partir del ejercicio 2006, por lo que las transacciones realizadas durante el ejercicio 2005 no estarán sujetas a los nuevos requisitos formales. La

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norma modificatoria incorpora nuevos criterios para establecer la existencia de vinculación entre dos entidades, incluye precisiones respecto del ámbito de aplicación de estas reglas, entre ellas, que las operaciones gratuitas están sujetas a las reglas de precios de transferencia, y limita en forma significativa la posibilidad de hacer análisis globales, por lo que la sustentación de precios de transferencia tendrá que basarse en información segmentada por cada línea de negocio, obligando a los contribuyentes a producir información financiera segmentada a riesgo de incurrir en sanciones fiscales.

g) La Compañía puede recuperar el impuesto general a las ventas relacionado con las exportaciones. En este sentido, el impuesto pagado puede ser aplicado contra el impuesto resultante de sus ventas locales, impuesto a la renta u otros tributos que sean considerados ingresos del Tesoro Público o solicitar su devolución a través de notas de crédito negociables o cheques no negociables. El monto por recuperar al 30 de setiembre del 2006 asciende aproximadamente a S/.5,286,000 (aproximadamente a S/.7,846,000 al 31 dediciembre del 2005) y se presenta en el rubro Cuentas por cobrar del balance general (Nota 8).

Mediante Resolución de Superintendencia No.037-2002/SUNAT de 19 de abril del 2002, la Administración Tributaria estableció el Régimen de Retenciones del impuesto general a las ventas - IGV que establece la retención del 6% por los pagos efectuados por los clientes de la Compañía que son Agentes de Retención, las retenciones efectuadas se deben aplicar contra el pago del IGV de cuenta propia que la empresa determina mensualmente o solicitar la devolución.

Mediante Resolución de Superintendencia No.181-2002/SUNAT de 22 de diciembre del 2002, la Administración Tributaria designó a la empresa como Agente de Retención a partir del 1 de febrero del 2003, precisando que los nuevos Agentes de Retención, no serán sujetos de retención por los pagos que les realicen a partir del 1 de enero del 2003.

h) Impuesto Temporal a los Activos Netos -

A partir del 1 de enero de 2005, será de aplicación el Impuesto Temporal sobre los Activos Netos, que grava a los generadores de rentas de tercera categoría sujetos al régimen general del Impuesto a la Renta.

La base imponible del Impuesto está constituida por el valor de los activos netos consignados en el balance general ajustado según el Decreto Legislativo No.797 al 31 de diciembre del ejercicio anterior al que corresponda el pago deducidas las depreciaciones y amortizaciones.

El valor del activo neto obtenido en dicho balance será actualizado de acuerdo a la variación del IPM, experimentada en el período comprendido entre el 31 de diciembre del ejercicio anterior al que corresponda el pago y el 31 de marzo del ejercicio al que corresponda el pago.

La tasa del impuesto es de 0.6% aplicable al monto de los activos netos que excedan S/.5 millones.

El monto efectivamente pagado podrá utilizarse como crédito como sigue:

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Contra los pagos a cuenta del Régimen General del Impuesto a la Renta de los periodos tributarios de marzo a diciembre del ejercicio gravable por el cual se pagó el impuesto hasta la fecha de vencimiento de cada uno de los pagos a cuenta.

Contra el pago de regularización del Impuesto a la renta del ejercicio gravable al que corresponda.

Se podrá solicitar la devolución del impuesto sólo en el caso que se sustente haber incurrido en pérdidas tributarias o se haya determinado un menor pago del Impuesto a la Renta sobre la base de las normas del régimen general.

Durante el año 2005 la Compañía realizó pagos por el Impuesto Temporal de los Activos Netos por S/.1,319,850 de los cuales S/.868,923 se utilizó contra el pago a cuenta del Impuesto a la Renta del presente año un saldo por solicitar en devolución de S/.450,927.

Durante el año 2006 la Compañía realizó pagos por el Impuesto Temporal a los activos netos por S/.845,000 el mismo que fue aplicado contra el Impuesto a la Renta resultante al 30 de setiembre del 2006.

i) Pagos a cuenta del Impuesto a la Renta –

Por el ejercicio económico 2005 la Compañía obtuvo renta neta, conllevando con ello que a partir del año en curso se deba realizar pagos a cuenta de acuerdo al Art. 54 del Reglamento del Impuesto a la Renta.

Al 30 de setiembre del 2006 la Compañía realizó pagos por S/.9,764,000 que corresponden a los meses de Enero a Agosto del 2006 los mismos que son aplicados contra el Impuesto a la Renta resultante al 30 de setiembre del 2006.

j) Provisión de contingencias -

Con fecha 5 de febrero del 2004 la Administración Tributaria notificó la Resolución de Determinación N°012-003-0002996 por devolución en exceso del saldo a favor materia del beneficio del exportador correspondiente al período abril 2000 por S/.1,084,000, la devolución en exceso se origina por reparos realizados por la Administración Tributaria mediante Resoluciones de Determinación de los años 1997, 1998 y 1999. Al 30 de setiembre del 2006 el saldo actualizado de ésta deuda, incluyendo intereses, asciende a S/.3,445,000, monto sobre el cual está pendiente que resuelva el Tribunal Fiscal.

Con fecha 5 de febrero del 2004 la Administración Tributaria notificó la Resolución de Multa No.012-002-002998 por S/.1,084,000 por haber obtenido indebidamente la devolución del saldo del exportador por el período de abril de 2000. La mencionada multa actualizada al 30 de setiembre del 2006 asciende a S/.3,445,000, la cual de acuerdo a nuestros asesores externos al Tribunal Fiscal resolverá a favor de la compañía , la compañía ha considerado conveniente provisionar un 50%.

Al 30 de setiembre del 2006 la Compañía actualizó la provisión por contingencias laborales alcanzando un saldo de S/.3,295,000 y provisiones por contingencias administrativas con la Dirección General de Capitanías y el Ministerio de la Producción por S/.3,787,000, los incrementos que se han generado han fluido a resultados del periodo.

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17 COSTO DE VENTAS

El costo de ventas por el periodo de nueve meses terminado el 30 de setiembre comprende lo siguiente:

18 GASTOS ADMINISTRATIVOS

Los gastos administrativos por el periodo de nueve meses terminado el 30 de setiembre comprende lo siguiente:

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2006 2005 S/.000 S/.000

Inventario inicial de productos terminados 47,661 38,349 Materia prima consumida 126,593 115,583 Depreciación (Nota 21) 38,996 39,440 Envases 34,353 10,309 Costo de venta de pescado 6,684 7,507 Gastos de personal (Nota 20) 22,875 12,264 Combustible 13,590 13,711 Gastos de mantenimiento 24,001 16,691 Materiales y suministros consumidos 14,835 6,783 Otras provisiones 3,788 - Provisión para obsolescencia adiciones 995 (504) Provisión para obsolescencia recuperos (71) - Compra / Producción por terceros - 71 Provisión por cobranza dudosa - - Inventario final de productos terminados (70,754) (9,912)

263,546 250,292

2006 2005 S/.000 S/.000

Gastos de personal (Nota 20) 13,054 17,449 Servicios de terceros 7,518 6,966 Honorarios 1,182 2,081 Alquileres, correos y teléfono 1,733 1,463 Tributos 1,380 1,501 Depreciación (Nota 21) 761 786 Provisión deuda incobrable 411 1,555 Otros 1,225 899

27,264 32,700

19 GASTOS DE VENTAS

Los gastos de ventas por el periodo de nueve meses terminado el 30 de setiembre comprende lo siguiente:

20 GASTOS DE PERSONAL Y PROMEDIO DE NUMERO DE EMPLEADOS

A continuación se presenta la composición del total de los gastos de personal:

El número promedio de empleados de la Compañía fue de 3,241 al 30 de setiembre del 2006 y 2,786 al 30 de setiembre del 2005.

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2006 2005S/.000 S/.000

Gastos de transporte y embarque 13,748 11,261 Etiquetado 4,587 2,793 Gastos de personal (Nota 20) 2,533 1,796 Análisis químicos 1,849 1,914 Comisiones de venta 1,182 816 Gastos de marketing y publicidad - 36 Provisión de cobranza dudosa 56 691 Otros 159 1,007

24,114 20,314

2006 2005 S/.000 S/.000

Remuneraciones 28,054 22,740 Gratificaciones 2,768 2,382 Aportes patronales 2,936 2,588 Compensación por tiempo de servicios 2,057 1,992 Otros 2,647 1,807

38,462 31,509

Los gastos de personal se encuentran distribuidos de la siguiente manera:

2006 2005 S/.000 S/.000

Costo de ventas (Nota 17) 18,507 14,327 Gastos administrativos (Nota 18) 13,054 17,449 Gastos de ventas (Nota 19) 2,533 1,796

34,094 33,572

21 DEPRECIACION

La depreciación de Inmuebles, maquinarias y equipo por el periodo de nueve meses terminado el 30 setiembre ha sido distribuida como sigue:

22 GASTOS FINANCIEROS, NETO

Los ingresos y gastos financieros por el periodo de nueve meses terminado el 30 de setiembre comprende lo siguiente:

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2006 2005S/.000 S/.000

Costo de ventas (Nota 17) 38,996 39,440Gastos administrativos (Nota 18) 761 786

39,757 40,226

2006 2005S/.000 S/.000

Ingresos financieros:Ingresos por intereses (498) (515)

(498) (515)

Gastos financieros:

Intereses de préstamos 12,477 11,326 Intereses de arrendamiento financiero 10,040 11,301 Otros gastos financieros 10,982 9,648

33,499 32,275

33,001 31,760

Ganancia por diferencia de cambio (17,928) 2,891

23 INGRESOS Y GASTOS VARIOS, NETO

Los ingresos y gastos varios neto, comprenden lo siguiente:

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2006 2005S/.000 S/.000

Venta de mercaderías, netas 1,032 684 Ingresos (gastos) ejercicios anteriores 366 1,450 Participación en la ganancia (pérdida) ensubsidiarias y afiliada - (5,537)Provisión deuda fraccionamiento 848 aduana (1,097) - Provisión Cobranza Dudosa (357) - Recupero Cobranza Dudosa 90 20 Recupero de envases - 505 Ingreso por Siniestro E/P Jónica - 93 Recupero desvalorización materiales y suministros 795 747 Multas Fianzas Aduanas 834 - Multa por utilización indebida de IGV (900) - Intereses derechos aduaneros Promar (496) Enajenación de Activos Fijos (1,682) (126) Enajenación de Activos Fijos - Metalpack - 5,079 Otros menores netos 532 (181)

(883) 2,734

24 TRANSACCIONES CON SUBSIDIARIA, AFILIADAS Y ACCIONISTAS

El movimiento de las cuentas por cobrar y por pagar a afiliadas por el periodo de nueve meses al 30 de setiembre del 2006 es el siguiente:

En el año 2005 las acciones de las afiliadas Metalpack S.A. y Parnaso Construcciones S.A. que tenía la Compañía fueron vendidas (Notas 1-e).

Remuneración del directorio -

Al 30 de setiembre del 2006 el Directorio ha percibido remuneraciones por US$29,900 (US$25,800 en el año 2005).

Préstamos a empleados y accionistas -

Al 30 de setiembre del 2006, los saldos de préstamos a empleados ascienden aproximadamente a S/.1,238,000 (al 31 de diciembre del 2005 el saldo ascendía a S/.230,000).

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Saldos Deduccio- Correción SaldosIniciales Adiciones nes Monetaria Finales

S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000Cuentas por cobrar a afiliadas y accionistas -Tri-Marine International 55 - (54) (1) - Dordogne Holdings Inc - 25 - 1 26

55 25 (54) - 26 Cuentas por pagar a afiliadasApropisco S.A.C. (113) (664) 567 3 (206) Tri-Marine International (2,387) (5,907) 8,186 108 -

(2,500) (6,571) 8,753 111 (206)

Cuentas por pagar a corto plazoa accionista -Dordogne Holdings Inc. (10,819) - 10,589 230 -

25 (PERDIDA) UTILIDAD POR ACCION

A continuación se muestra el cálculo del promedio ponderado de acciones y de la utilidad (pérdida) por acción básica:

El cálculo de la utilidad (pérdida) por acción al 30 de setiembre del 2006 y 2005, se presenta a continuación:

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Días de vigencia Promedio

Acciones en circulación (en miles) hasta el cierre ponderado de

Comunes De inversión Total del período acciones comunes

Ejercicio 2005

Saldo al 1 de enero del 2005 893,365 102 893,467 270 893,467

Aporte accionistas junio 2005 438,885 - 438,885 104 169,052

Aporte accionistas

setiembre 2005 62,765 62,765 1 232

Saldo al 30 de setiembre del 2005 1,395,015 102 1,395,117 1,062,751

Ejercicio 2006

Saldo al 1 de enero del 2006 1,643,365 102 1,643,467 270 1,643,467

Saldo al 30 de setiembre del 2006 1,643,365 102 1,643,467 1,643,467

Utilidad Acciones Utilidad

(pérdida) (denomi- (pérdida)

(numerador) nador) por acción

S/.(000) (000) S/.000

Al 30 de setiembre del 2006

Utilidad por acción básica

de las acciones comunes y de inversión 49,278 1,643,467 0.02998

Al 30 de setiembre del 2005

Pérdida por acción básica

de las acciones comunes y de inversión (5,904) 1,062,751 (0.00556)

26 GARANTIAS OTORGADAS

A continuación se presentan las garantías otorgadas por la Compañía, las que en su integridad fueron pactadas en dólares estadounidenses:

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Valor netoSaldos de Contable de

Naturaleza de la Operaciones la garantíaAcreedor prendario operación 2006 Activo comprometido Tipo de garantía 2006

S/.000 S/000

Alfa Laval S.A. Crédito comercial 452 Maquinaria y equipo Prenda industrial 810

Banco Continental Aval préstamo fianzas 33

Banco de Crédito del Perú(Ex - Santander) Fianzas 7 Maquinaria y Equipo Prenda industrial 1,355

Banco Financiero del Perú Fianzas 208Fianzas 314 Harina Prenda mercantil 2,743

Banco Internacional del Perú- Interbank Arrendamiento 2,129 Maquinaria y equipo Prenda industrial 2,625

f inanciero EmbarcacionesPréstamos Pesqueras Hipoteca naval 4,718

Harina Prenda mercantil 3,374

Banco Sudamericano Aval préstamo deMetalpack S.A. 679

Scotiabank Perú S.A.A. Créditos Directos/ -Maquinaria y equipo Prenda industrial 5,905Indirectos Inmueble Hipoteca 6,881Aval préstamo de 10,930 Metalpack S.A. Embarcaciones pesqueras Hipoteca naval 5,117Fianzas 10,059Letras en descuento 2,522

Van 27,333 33,528

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Valor netoSaldos de Contable de

Naturaleza de la Operaciones la garantíaAcreedor prendario operación 2006 Activo comprometido Tipo de garantía 2006

S/.000 S/000Vienen 27,333 33,528

Compañía de Seguros deCrédito y Garantía - Secrex Fianzas 319 Fondos Restringidos - 319

Corporación Financiera de ArrendamientoDesarrollo -COFIDE Financiero 25,702 Inmueble Hipoteca 5,834

Sindicato de Obligacionistasde los Bonos Corporativos - Pesquera BonosAustral, Primera Emisión Maquinaria y equipo Prenda industrial 8,786

Toma S.A.C. (ExBanco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. Préstamos Embarcación pesquera Hipoteca naval 5,131

Tomma S.A.C. (Ex - Terreno Embargo 7,278 Bank Boston N.A.) Préstamos Automóvil Embargo

Embarcaciones pesqueras Embargo 19,011

Banco de Crédito del Perú PréstamosFianzas 8,476

Wieese Aetna Aval préstamo de 261 Metalpack

Varios bancos (ver nota 11) Préstamosbancarios 27,990 Harina, aceite y Cartas de crédito

conservas de pescado por exportaciones 16,105 Warrants 13,255

90,081 109,247

Se encuentra en proceso de formalización la transferencia de las garantías del acreedor original a favor de Tomma S.A.C.

Al 30 de setiembre del 2006 y 31 de diciembre del 2005, la Compañía ha otorgado en garantía avales y cartas fianzas en moneda extranjera por aproximadamente US$10,921,000 y US$13,406,000, respectivamente. En opinión de la Gerencia, estos avales y cartas fianzas no devendrán en pasivos significativos para la Compañía.

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27 INFORMACION SOBRE SEGMENTOS

La Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 14 requiere que la Compañía presente información financiera por segmentos. Dichos segmentos son determinados por la manera como la Gerencia organiza la Compañía para tomar decisiones y evaluar el desempeño del negocio. Al respecto, la Gerencia considera que la Compañía mantiene principalmente dos unidades de negocio: el de consumo humano indirecto que comprende los productos de harina y aceite de pescado y el de consumo humano directo que comprende la elaboración de conservas de pescado. A continuación se presenta un detalle de los datos que la Gerencia considera más relevantes:

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Indirecto Directo

Total

S/.000 S/.000 S/.000

A setiembre del 2006

Ventas locales 11,512 23,293 34,805

Ventas al exterior 326,058 57,322 383,380

337,570 80,615 418,185

Costo de ventas (202,284) (61,262) (263,546)

Utilidad bruta 135,286 19,353 154,639

Gastos administrativos (20,448) (6,816) (27,264)

Gastos de ventas (13,355) (10,759) (24,114)

Provisión para desvalorización de activos f ijos (8,970) - (8,970)

Utilidad (pérdida) operativa 92,513 1,778 94,291

Activo f ijo 497,490 107,907 605,397

Productos terminados 18,784 51,970 70,754

A setiembre del 2005

Ventas locales 16,648 21,234 37,882

Ventas al exterior 255,996 25,309 281,305

272,644 46,543 319,187

Costo de ventas (193,879) (56,413) (250,292)

Utilidad (pérdida) bruta 78,765 (9,870) 68,895

Gastos administrativos (24,525) (8,175) (32,700)

Gastos de ventas (12,855) (7,459) (20,314)

Utilidad (pérdida) operativa 41,385 (25,504) 15,881

Activo f ijo 535,097 92,694 627,791

Productos terminados 3,427 6,485 9,912

Consumo Humano

28 MEDIO AMBIENTE

Las actividades de la Compañía están sujetas al Decreto Legislativo No.613 publicado el 8 de setiembre de 1990. En cumplimiento del referido Decreto, la Compañía ha presentado los correspondientes Estudios de Impacto Ambiental (EIA) o Programas de Adecuación y Manejo Ambiental (PAMA) para cada una de sus plantas. La Compañía lleva a cabo sus operaciones protegiendo la salud pública y el medio ambiente y considera que cumple con todas las regulaciones aplicables.

En opinión de la Gerencia de la Compañía, las obligaciones que surgirían como resultado de la implementación de los Estudios o PAMA, según corresponda, no serán significativas para los estados financieros de la Compañía al 30 de setiembre del 2006 y 31 de diciembre del 2005.

29 PASIVOS CONTINGENTES

En opinión de la Gerencia de la Compañía, no existen juicios ni demandas importantes pendientes de resolver ni otras contingencias en contra de la Compañía al 30 de setiembre del2006, en adición a los asuntos expuestos en las notas de este informe.

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estado finacieros

Economy & Finance