ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

ANTECEDENTESEl FASB-95 (Principio de Contabilidad Financiera Americano), dio origen a un nuevo Estado Financiero llamado Estado de Flujo de Efectivo, en Guatemala es aceptado técnicamente como Estado Financiero en 1989 y sin embargo, fiscalmente es exigido como anexo a la Declaración Jurada del Impuesto sobre la Renta hasta en el periodo fiscal 1992-1993A partir de 1989, entonces los Estados Financieros básicos son:a) Estado de Resultadosb) Estado de Situación Financierac) Estado de Variación del Patrimonio neto.d) Estado de Flujo de Efectivo.Como complemento las Notas a los Estados Financieros, que son parte integrante de los mismos y que sirven para explicar el contenido de las cifras, así como evitar que el lector se forme un criterio equivocado de la información financiera.

DEFINICIÓNEs un Estado Financiero Básico formulado de acuerdo a la Norma Internacional número 7 y su objetivo primordial es la de proporcionar información sobre los ingresos y egresos de efectivo en una empresa, correspondientes a un período y que sus transacciones deben presentarse separadas en tres actividades: De Operación, Inversión y Financiamiento, así como la de proveer de información sobre liquidez, flexibilidad financiera, rentabilidad y riesgo.

OBJETIVOSLos objetivos que persigue el Estado de Flujo de Efectivo como Estado Financiero Básico son los siguientes:

1. Evaluar la habilidad de la empresa para generar futuros flujos netos de efectivo positivos.

2. Evaluar la habilidad de la empresa de cumplir con sus obligaciones a corto y largo plazo, pagar dividendos a los accionistas y sus necesidades de financiamiento externo.

3. Evaluar las razones entre la Ganancia Neta y los ingresos y desembolsos de efectivo relacionados.

4. Evaluar los efectos sobre la situación financiera de la empresa sobre las actividades de operación, inversión y transacciones de financiamiento que no requirieron el uso de efectivo durante el período.

5. Explicar los cambios en efectivo y equivalentes de efectivo durante el período.

Equivalentes de Efectivo: son todas aquellas inversiones a corto plazo y altamente liquidadas, que reúnen las condiciones o características siguientes:Sean convertibles inmediatamente en efectivo y tengan un vencimiento original de tres o menos meses a la fecha del cierre del Balance

IMPORTANCIA

La importancia del Estado de Flujo de Efectivo, radica en que constituye un conocimiento de Contabilidad, que el Contador Público y Auditor y otros profesionales relacionados con esta técnica deben poseer para su elaboración; así mismo, es exigido por la Superintendencia de Administración Tributaria(SAT), como un anexo a la Declaración Jurada, basándose en el contenido de la Ley del Impuesto Sobre la Renta, la falta de esta presentación conlleva a una revelación insuficiente de información y a sanción preceptuada conforme al Código Tributario, también su importancia está en que genera a los usuarios de los Estados Financieros información sobre Solvencia, Liquidez y Rentabilidad, parámetros importantes para la toma de decisiones.

NORMA INTERNACIONAL DE CONTABILIDAD No. 7

El contenido importante de esta Norma, es el siguiente:Establece ciertos requisitos para la presentación del Estado de Flujo deEfectivo, así como otra información relacionada con él. Allí se afirma que la información sobre flujos de efectivo, resulta útil al suministrar a los usuarios una base para la evaluación de la capacidad que la empresa tiene para generar efectivo y otros medios equivalentes, así como las necesidades de liquidez que ésta tiene mediante la presentación de un Estado de Flujo de Efectivo, clasificados según proceda de Actividades de Operación, Inversión y Financiamiento. Para tomar decisiones económicas, los usuarios deben evaluar la capacidad que la empresa tiene de generar efectivo, así como, las fechas en que se producen y el grado de certidumbre relativa de su aparición.

FINES DEL CONTROL DE EFECTIVOLa administración del efectivo es de principal importancia en cualquier negocio, porque es el medio para obtener mercancías y servicios. Se requiere una cuidadosa contabilización de las operaciones con efectivo debido a que este rubro puede ser rápidamente invertido.El efectivo y los valores negociables constituyen los activos más líquidos de la empresa. Una empresa puede invertir su efectivo en inversiones de corto plazo de alta liquidez, como certificados de emisión monetaria, letras del tesoro y reportos, entre otros, dichas inversiones reciben el nombre de equivalentes de efectivo, entonces en vez de reportar "caja o efectivo" como activo circulante en su balance, la empresa reporta "efectivo y equivalentes de efectivo"

EFECTIVO: Dinero al contado al que se puede reducir todos los activos líquidos.VALORES NEGOCIABLES: Instrumentos del mercado de dinero a corto plazo, que ganan intereses y que la empresa utiliza para obtener rendimientos sobre fondos ociosos temporalmente.Juntos, el efectivo y los valores negociables sirven como una reserva de fondos, que se utiliza para pagar cuentas conforme éstas se van venciendo y además para cubrir cualquier desembolso inesperado. El área de Control de Efectivo tiene como actividad principal cuidar todo el dinero que entra o entrará y programar todas las salidas de dinero, actuales o futuras, de manera que

jamás quede en la empresa dinero ocioso, que nunca se pague de más y que nunca se tengan castigos o se paguen comisiones por falta de pago.Esta área debe controlar o influir en todas las formas del dinero de la empresa, ya sea en las cuentas por cobrar, como en las inversiones y cuentas por pagar, además debe procurar la mayor visión hacia el futuro de por cobrar y pagar, de manera que pueda vislumbrar la posibilidad de problemas de liquidez o de tendencias de posibles pérdidas, por reducción del margen de utilidad. La administración del efectivo es de principal importancia en cualquier negocio, porque es el medio para obtener mercancías y servicios. Se requiere una cuidadosa contabilización de las operaciones con efectivo debido a que este rubro puede ser rápidamente invertido. La administración del efectivo generalmente se centra alrededor de dos áreas: el presupuesto de efectivo y el control interno de contabilidad. El control de contabilidad es necesario para dar una base a la función de planeación y además con el fin de asegurarse que el efectivo se utiliza para propósitos propios de la empresa y no desperdiciados, mal invertidos o hurtados. La administración es responsable del control interno es decir de la protección de todos los activos de la empresa. El efectivo es el activo más líquido de un negocio. Se necesita un sistema de control interno adecuado para prevenir robos y evitar que los empleados utilicen el dinero de la compañía para uso personalLa mayoría de las actividades de la empresa van encaminadas a afectar, directa e indirectamente, el flujo de la empresa. Consecuentemente, su administración es tarea en la cual están involucradas todas las personas que trabajan en la empresa. Lo que cada individuo haga (o deje de hacer) va a afectar de una manera u otra el efectivo de la empresa. Por ejemplo: - El fijar el precio de venta para los inventarios afectará el flujo de efectivo, ya que el precio influye sobre el tiempo en que se venda y consecuentemente, sobre el monto de efectivo que se generará. - Al definir y decidir a quién se le venderá a crédito y en qué términos y bajo qué condiciones, determina el tiempo en que el dinero derivado de las ventas a crédito durará "almacenado" en cartera y su monto. - El dar motivo para que el cliente esté insatisfecho, obtenga una queja en contra de nuestra empresa, provocará que sus pagos se demoren hasta que su insatisfacción haya sido eliminada. 

Hoja de TrabajoPara elaborar el Estado de Flujo de Efectivo se hará una hoja de trabajo, con el objetivo de obtener un mejor panorama del análisis de las variaciones. El primer paso para en la elaboración de la hoja de trabajo es vaciar los balances comparativos con sus respectivas variaciones, luego deberá ir analizando la variación de cada cuenta para identificar si originó una fuente o un uso de efectivo y posteriormente clasificarla entre los tres tipos de flujos.

Dentro de la misma hoja podrá utilizar una columna como referencia del análisis de cada cuenta, valiéndose de letras del alfabeto ó números, ya que estos procedimientos son extracontables no debe afectar en ningún momento los registros legales.

Las cuentas del balance general de la compañía se enumeran en la porción izquierda de la hoja de trabajo, con los saldos iniciales en la primera columna y los saldos de final de año en la segunda columna. Las dos columnas siguientes se utilizan para explicar los cambios en cada cuenta del balance general durante el año e indicar la forma cómo cada cambio afectó el efectivo. La siguiente columna es para reflejar el saldo en las cuentas de balance durante el último año.

Las siguientes dos columnas son para las correspondientes eliminaciones de las cuentas de balance contra las que tengas relación con ellas en el estado de resultados. Seguidamente, se encuentran las últimas dos columnas, las cuales son de las variaciones en efectivo; los saldos que aparecen en estas columnas son el efectivo neto que entró o salió de la empresa, luego de las correspondientes eliminaciones.

FLUJO DE EFECTIVO BRUTOS NETOS

Según la NIC 7 Todo flujo de efectivo proveniente de actividades de operación, inversión y financiación pueden ser presentado en términos netos Incluye: Cobro y pagos a cuenta de clientes, cobro y pagos procedentes de partidas en que la rotación es elevada. Ejemplo de éstos son la aceptación y reembolso de depósitos a la vista por parte de un banco, compra y venta de inversiones financieras.

Como regla general, el FASB-95 requiere la revelación de los flujos brutos en el Estado de Flujos de Efectivo. Se supone que los importes brutos de las entradas y salidas tienen mayor relevancia que los importes netos. Sin embargo, en ciertos casos puede ser suficiente revelar el importe neto de algunos activos y pasivos y no los importes brutos. Según el FASB-95, pueden revelarse los cambios netos para el ejercicio cuando no se necesita conocer los cambios brutos para entender las actividades de operación de inversión y de financiamiento de la empresa.

Para los activos y pasivos de rotación rápida, de importe elevado y de vencimiento a corto plazo pueden revelarse los cambios netos obtenidos durante el ejercicio. Como ejemplo están las cobranzas y pagos correspondientes a:

- Inversiones, en documentos que no son equivalentes al efectivo.- Préstamos por cobrar, y- Deuda, siempre y cuando el plazo original del vencimiento del activo del pasivo no exceda los tres meses.

FLUJOS DE EFECTIVO EN MONEDA EXTRANJERA Los Flujos de efectivo de transacciones en moneda extranjera deben convertirse a la moneda que utiliza la empresa, utilizando la tasa de cambio que esté vigente al momento de haberse realizado cada flujo. De igual forma los flujos de efectivo de una subsidiaria extranjera deben ser convertidos, utilizando la tasa de cambio vigente al momento de haberse realizado cada flujo.

Para la presentación de flujos de efectivo en moneda extranjera se puede utilizar una tasa de cambio que se aproxime al cambio que se ha dado en las transacciones de un periodo, si se puede, a través de una media ponderada.

Si se dan pérdidas o ganancias por las diferencias en el cambio no se producen flujos de efectivo para conciliar el efectivo al principio y al final del periodo, este importe se presentará por separado de los flujos de actividades de inversión, operación y financiación.

BASES DE PREPARACIÓN DEL FLUJO DE EFECTIVO – ORGANIGRAMA

CLASIFICACIÓN DE LAS ACTIVIDADESEn el Estado de Flujo de Efectivo se deben clasificar los cobros y los pagos de efectivo, en tres actividades que son:Flujo de efectivo por actividades de OperaciónFlujo de efectivo por actividades de InversiónFlujo de efectivo por actividades de Financiamiento

Flujo de Efectivo Neto por Actividades de OperaciónIncluyen producción y distribución de bienes o servicios y son generalmente consecuencia de las transacciones en efectivo y otros eventos que participan en la determinación de la ganancia neta. También deben incluirse aquellas transacciones y eventos que no se definen como actividades de inversión y financiamiento.

INGRESOSEfectivo recibido de clientesDividendos recibidos de afiliadasIntereses recibidosIngresos por reclamos de segurosOtros ingresos no incluidos en las otras actividades

EGRESOSPago a proveedores y empleadosIntereses pagadosPago por infraccionesOtros egresos no incluidos en las otras actividades

Flujo de Efectivo Neto por Actividades de OperaciónCuando se elabora el Estado de Flujo de Efectivo, por cualquiera de los dos métodos, las columnas que revelan la información referente a esta actividad, deben de sumarse y éstas son: Recibido de Clientes, pago a Proveedores y Empleados y Otros gastos de operación.

Flujo de Efectivo Neto por Actividades de InversiónLas actividades de inversión incluyen el cobro de préstamos, la adquisición de deudas y la disposición que puede darse a instrumentos de inversión, o propiedad planta y equipo.

INGRESOSVenta de Activos FijosVenta de Acciones, bonos, pagarés (emisión)Recuperación de préstamos

EGRESOSCompra de Activos fijosCompra de acciones, bonos, pagarés (inversiones)Concesión de préstamos

Flujo de Efectivo Neto por Actividades de InversiónEsta columna de la hoja de trabajo, sirve de base para integrar la suma algebraica de esta actividad, para los conceptos descritos anteriormente.

Flujo de Efectivo Neto por Actividades de FinanciamientoLas actividades de financiamiento incluyen la obtención de recursos de los dueños, retorno de los beneficios sobre su inversión; préstamos de efectivo y el reembolso de los montos prestados o de otra manera cancelar la obligación; obtener y pagar otros recursos de los acreedores y crédito a largo plazo

INGRESOSEndeudamiento por préstamosEmisión de AccionesEmisión de bonosEmisión de otras obligaciones

EGRESOSAmortización de préstamosPago de DividendoRecompra de CapitalRedención de BonosRedención de otras obligacionesExisten algunas operaciones que por su naturaleza se clasifican como actividades de Inversión-Financiamiento, o sea transacciones que reúnen ambas características. A estas operaciones debe proporcionárseles un tratamiento especial, y es que deben revelarse en una nota al pie del Estado de Flujo de Efectivo, entre ellas se pueden mencionar las siguientes:

a) Compra de Edificios, compensado con una Hipotecab) Cambio de Acciones, por Bonosc) Cambio de Acciones Comunes, por Acciones Preferentes o viceversa.d) Pago de Pasivos, con Activos.

Flujo de Efectivo Neto por Actividades de FinanciamientoEstas actividades se resumen en la penúltima columna de la hoja de trabajo y se integran en la parte final de Estado de Flujo de Efectivo, sea por cualquiera de los dos métodos utilizados para la presentación.

MÉTODOS DE PRESENTACIÓNLos métodos utilizados para la presentación del Estado de Flujo de Efectivo son: Método Directo y Método Indirecto.

DIRECTOEs un método analítico que revela a detalle los ingresos y egresos realizados en las actividades de Operación, Inversión y Financiamiento. Cuando se utiliza este método debe elaborarse un anexo de Conciliación entre la ganancia del ejercicio y el flujo neto

proveniente de las actividades de operación. El Estado Financiero elaborado bajo este método, proporciona mayor revelación, pero es poco usual.

INDIRECTOLa información financiera inicia con la Ganancia o Pérdida del ejercicio, luego se revela una conciliación entre la ganancia del Ejercicio y el efectivo neto provisto por las actividades de operación, seguidamente, se muestra el Flujo de Efectivo Neto por Actividades de Inversión, que sumando el Flujo de Efectivo Neto por las actividades de Financiamiento, de la suma algebraica de las tres actividades se obtiene el aumento del Flujo neto de Efectivo y equivalentes; y éste a la vez sumado con el efectivo y equivalentes al inicio del período, se cierra con el efectivo y equivalentes al final del período. Este método muestra los ingresos y egresos en las actividades de operación, así mismo es menos revelativo pero más usual que el Método Directo.

ELEMENTOS NECESARIOS PARA SU FORMULACIÓNPara la formulación del Estado de Flujo de Efectivo, son necesarios los siguientes elementos básicos:1. Balance del año corriente y del año anterior, para poder realizar comparación entre ellos.

2. El Estado de Resultados del año corriente

3. Una información complementaria que el contador conoce por estar inmerso en los movimientos diarios de las operaciones reflejadas en laContabilidad.

PROCEDIMIENTO PARA SU ELABORACIÓNEn primer lugar, deben elegirse todas aquellas operaciones que no requirieron el uso de efectivo, o sea, Gastos del período que no se traducen en desembolso de efectivo. Por ejemplo: Depreciaciones, Amortizaciones, Gastos pagados por Anticipado, Cuentas Incobrables, pero también deben reclasificarse aquellas operaciones en donde se emiten o compran Bonos, Obligaciones, o Inversiones para determinar el Descuento o Prima, que con el transcurrir del tiempo deben amortizarse y consecuentemente representan pérdida o ganancia y que no constituyen desembolso de efectivo. Igual tratamiento debe proporcionársele a la compra o venta de un Activo Fijo, que ya tiene una Depreciación Acumulada, en cuya transacción resulta unaPérdida o una Ganancia. De todas estas operaciones, debe elaborarse una Cédula que contenga las partidas de Reclasificación, las que deben trasladarse a la segunda y tercer columna de la hoja.

El diseño de la Hoja y el contenido de las columnas: debe elaborarse como mínimo a catorce (14) columnas así: lista del nombre de todas las cuentas relacionadas con el Balance General y Estado de Resultados del año corriente, seguidamente dentro de ese listado se incluyen el Flujo Neto de actividades de Operación, Flujo por actividades de Inversión, Flujo neto por actividades de Financiamiento y Aumento o Disminución del flujo Neto de efectivo al final del período.

Las siguientes dos columnas para Debe y Haber que contienen la información que proviene de la cédula de Reclasificación, Balance General ajustado del año corriente, información del Balance General del año anterior, variaciones positivas y negativas (establecidas de la comparación de los dos balances anteriores), Efecto del Flujo de Efectivo, tres columnas para las actividades de Operación (Recibido de Clientes, Pago a Proveedores y Empleados y Otros Gastos de Operación), actividades de Inversión, Actividades de Financiamiento y finalmente la que revela el Aumento Disminución del Flujo de Efectivo Neto.

Formulación del Estado de Flujo de Efectivo tomando como base las columnas relacionadas con las actividades de Operación, Inversión y Financiamiento. Previamente debe elegirse o seleccionarse el método para revelación de la Información financiera.

EFECTO EN LA DETERMINACIÓN DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO:

COMPARACIÓN VARIACIÓN EFECTO EN EL FLUJOAumento de ActivoDisminución de ActivoAumento de PasivoDisminución de Pasivo

Positiva(Negativa)Positiva(Negativa)

DisminuciónAumentoAumentoDisminución

EJEMPLO PARA ILUSTRAR EL CONTENIDO DEL CUADRO ANTERIORSe tienen Cuentas por Cobrar para el año 2007 la cantidad de Q. 150.00 y para 2006 Q. 80.00. La variación se aprecia que es de Q70.00 y el resultado es positivo, porque existe un aumento, pero el efecto en el Estado de Flujo de Efectivo constituye una Disminución en la disponibilidad de efectivo.Se tienen Cuentas por Pagar para el año 2007 la cantidad de Q. 150.00 y para 2006 Q. 80.00. La variación se aprecia que es de Q70.00 y el resultado es positivo porque existe un aumento, pero el efecto en el Estado de Flujo de Efectivo constituye un Aumento en el desembolso del efectivo.

DIFERENCIAS DE TÉRMINOS POR SEMEJANZA DEL FLUJO DEEFECTIVO

Estado de Flujo de Efectivo:Es un Estado Financiero básico elaborado conforme a Normas Internacionales de Contabilidad, que sirve fundamentalmente para proporcionar información acerca de los ingresos y egresos de efectivo de una empresa, así como generar información referente a la solvencia, liquidez y rentabilidad de la misma para la toma correcta de decisiones. La responsabilidad de su elaboración es de laAdministración.Flujo de Efectivo:Constituye el saldo inicial de efectivo más todos los ingresos, menos los egresos, para determinar al final del período el saldo de la disponibilidad del efectivo Neto. En otras palabras, es el movimiento de efectivo o flujo con el que la empresa cuenta en un período contable.

Presupuesto del Flujo de Efectivo (Cash Flow):Es un instrumento financiero previamente elaborado por la administración, que contiene la programación de ingresos y egresos de efectivo y que se refiere a un período determinado, para que al final, el resultado de la ejecución o realidad, se compare con la programación del efectivo y que las diferencias establecidas sirvan para mejorar el siguiente presupuesto.

ASPECTOS TÉCNICOSEl Estado de Flujo de Efectivo se acepta como un estado financiero básico en 1992, a través de la emisión de un pronunciamiento emitido por el Instituto Guatemalteco de Contadores Públicos y Auditores y avalado por el Colegio de Economistas, Contadores Públicos y Auditores y Administradores de Empresas, con la observancia de este pronunciamiento, se da cumplimientos a los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados y específicamente al principio de Revelación Suficiente, Período y Entidad.

ASPECTOS LEGALESDe conformidad con lo que establece el artículo 98 del Decreto 6-91 del Congreso de la República de Guatemala, la Administración Tributaria tiene funciones de verificar el cumplimiento de las leyes tributarias, para tal efecto conforme a lo preceptuado el artículo 368 del Decreto 2-70 Código de Comercio, establece que los registros contables deben cumplir con la aplicación de Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados, derivado de ello el artículo 54 del Decreto 26-92 Ley del Impuesto Sobre la Renta (ISR) y artículo 23 del Acuerdo Gubernativo No. 596-97, establecen la obligación de presentar una Declaración jurada del Impuesto Sobre la Renta y los anexos que revelen la veracidad de la misma. En Tal sentido la Administración Tributaria, está facultada para fiscalizar al contribuyente conforme al artículo 100 del Decreto No. 6-91 del Congreso de la República de Guatemala (Código Tributario). Por lo tanto la inobservancia de lo preceptuado anteriormente y el incumpliendo de anexar el Estado de Flujo de Efectivo a la Declaración Jurada de ISR, hace que el contribuyente sea sancionado conforme al artículo 94 del Decreto 6-91 Código Tributario.

Estados del flujo de efectivo El estado de pérdidas y ganancias y el flujo de efectivo. El estado de pérdidas y ganancias es un informe muy importante sobre los resultados de las operaciones. Dicho estado muestra la afluencia de recursos provenientes de los ingresos y la salida de aquéllos requerida por los gastos. La utilidad (o pérdida) neta que resulta es una medida del éxito o progreso de la entidad mercantil.El flujo de efectivo, o sea, las entradas y desembolsos de caja, es otra muy importante "corriente de la actividad del negocio". La falta de atención y de conocimientos apropiados en el aspecto de utilización y planeación del efectivo pueden traer graves consecuencias. Obviamente, el flujo de efectivo es de gran interés para la administración, e igualmente, los otorgantes de crédito y los accionistas, actuales y en perspectiva, también se encuentran interesados por el flujo de efectivo de un negocio.Existe una tendencia, evidente tan a menudo, de considerar al estado de pérdidas y ganancias como un indicador del flujo de efectivo. Esto es un error. El estado de pérdidas y ganancias muestra ingresos y gastos, no entradas y desembolsos de caja. Para ilustrar y aclarar este asunto de tanta importancia, se empleará el estado de pérdidas y ganancias de la “Empresa Turcios” que se presenta en la Tabla # 1.

En el caso de la “Empresa Turcios” no es posible decir, mediante un examen del estado de pérdidas y ganancias, sí, como resultado de las operaciones correspondientes a 2010, el efectivo aumentó, disminuyó o no sufrió ningún cambio. Sin embargo, por el uso de datos adicionales, el estado de pérdidas y ganancias puede transformarse para mostrar las entradas y desembolsos de caja asociados con las operaciones de ingresos y gastos.

Flujo de efectivo relacionado con las operaciones

A menos que todas las ventas sean al contado, los ingresos de efectivo se verán afectados durante un período determinado por la rapidez con que los clientes liquiden sus cuentas. Si los saldos de cuentas por cobrar van en aumento, las entradas de efectivos serán menores que las ventas netas del periodo. Si los clientes están reduciendo sus adeudos, las entradas de caja serán mayores que las ventas netas. Así, pues, las entradas de caja pueden ser calculadas como sigue:

Ventas netas — Aumento en cuentas por cobrar = Entradas de caja provenientes de clientes.

O bien,

Ventas netas + Disminución en cuentas por cobrar = Entradas de caja provenientes de clientes.La “Empresa Turcios” tenía las siguientes cuentas por cobrar:

Diciembre 31 de2010 2009

Cuentas por Cobrar Q.6000.00 Q. 4500.00

Las entradas de caja, de clientes correspondientes a 2010, pueden calcularse como sigue:

Ventas Netas……………………………………………………………. Q. 50,000.00Menos aumento en cuentas por cobrar…………………………………. Q. 1,500.00Entradas de caja provenientes de clientes……………………………… Q. 48,500.00

Los gastos distintos a depreciación, agotamiento y otros conceptos similares que no implican salidas de efectivo pueden convertirse en desembolsos de efectivo considerando todas las cuentas por pagar, las partidas acumuladas o los pagos por adelantado relacionados con los conceptos antes referidos. El único concepto de esta índole en la “Empresa Turcios” eran los salarios acumulados.

Diciembre 31 de2010 2009

Salarios acumulados Q.300.00 Q. 1000.00

Los desembolsos de efectivo en 2010, por salarios, pueden calcularse en la siguiente forma:Gastos por salarios ………………………………….......................... Q. 35,000.00

Más disminución en la provisión por acumulaciones Q. 700.00Desembolsos de efectivo por salarios..……………………….................. Q. 35,700.00

Los cálculos para la conversión de un gasto se plantean así:

Gasto — Aumento del pasivo correspondiente = Desembolso de caja

O bien,

Gasto + Disminución del pasivo correspondiente = Desembolso de caja

Si existe un pago por adelantado en relación con cualquier determinado gasto, el cálculo de conversión puede exponerse de la siguiente manera:

Gasto — Disminución del correspondiente pago por adelantado = Desembolso de caja

O bien,

Gasto + Aumento del correspondiente pago por adelantado = Desembolso de caja

En una situación en que exista un pasivo, a la vez que un pago por adelantado, en relación con un determinado gasto, el cálculo de conversión sería entonces una combinación de los anteriores cálculos, la que puede enunciarse de la siguiente manera:

Gasto menos aumento, o más disminución, del pasivo correspondiente, menos la disminución, o más el aumento, del correspondiente pago por adelantado, igual a los desembolsos de caja.

Debe recordarse que algunos gastos, como la depreciación, no requieren ningún desembolso de caja en el momento en que se reconoce el gasto.

El estado de p érdidas y ganancias convertido a la base de efectivo

A continuación se muestra la conversión del estado de pérdidas y ganancias de la #Empresa Turcios” a la base de efectivo. Dicha conversión se basa en los cálculos presentados en párrafos anteriores.

“Empresa Turcios”Conversión del Estado de Pérdidas y Ganancias a la Base de Efectivo

Por el año terminado el 31 de diciembre de 2010

Estado dePérdidas y Ganancias

MasMenos

Base de Efectivo

Ventas netas…………………………………. 50000Menos aumento en cuentas por cobrar……… 1500 48500Gastos:Salarios…………………………………… 35000Mas disminución por salarios acumulados….. 700 35700Renta……………………………………......... 3600 3600Depreciación………………………………….. 4000Otros………………………………………… 4400 4400Total………………………………………… 47000 43700Utilidad Neta…………………………………. 3000Ganancia en efectivo………………………… 4800

Suponiendo que están en circulación 1,000 de las acciones del capital de la compañía, la ganancia en efectivo por acción es de Q. 4.80, mientras que la utilidad neta por acción asciende a Q 3.00.

Ganancia en efectivo. Muy pocas compañías hacen referencia en sus informes anuales a las ganancias en efectivo o al flujo de efectivo. Buscando tal finalidad los datos sobre la ganancia en efectivo o del flujo de efectivo a menudo se calculan simplemente agregando a la utilidad neta los gastos que no representan desembolsos de efectivo, como la depreciación. Si este procedimiento se aplicara al ejemplo de la “Empresa Turcios”, la ganancia en efectivo sería de Q. 7,000; esto es: la utilidad neta más la depreciación. Básicamente, tal procedimiento es defectuoso porque no incluye los ajustes por cambios en las cuentas por cobrar, en el pasivo, en las provisiones por acumulaciones y en los pagos adelantados que se relacionan con las operaciones. Sin embargo, en muchos casos tal procedimiento incompleto puede no originar cifras sensiblemente diferentes.Cuando las compañías hacen referencia a la ganancia en efectivo, o al flujo de efectivo, en sus informes anuales, los datos son presentados en una variedad de formas, incluyendo gráficas, tablas e importes por acción. Se afirma que los datos sobre las ganancias en efectivo son útiles en la evaluación de la capacidad de un negocio para satisfacer sus necesidades de adeudos, para financiar la expansión o el reemplazo de instalaciones, maquinaria y equipo y para mantener el pago de los dividendos normales.

Sin duda, esta opinión acerca del valor de los datos sobre las ganancias en efectivo está basada, en parte, en el reconocimiento de que dos compañías con utilidades netas similares pueden tener ganancias en efectivo considerablemente diferentes. Esto se ilustra con los siguientes datos de los estados de pérdidas y ganancias de las compañías A y B. Dicha información índica que, debido a la diferencia en los gastos que no originan desembolsos de efectivo, las ganancias en efectivo de mayor cuantía corresponden a la Compañía B. En el caso de otras dos compañías, también con utilidades netas similares, los acreedores y accionistas parecen preferir la que obtenga mayores ganancias en efectivo.

Datos Tomados de los Estados de Pérdidas y Ganancias

CompañíaA B

Ventas Netas………………… 100000 100000Menos:Gastos en efectivo…………… 85000 65000Gastos que no originan desembolsos de efectivo…………… 10000 30000Gastos Totales………………………………………………… 95000 95000Utilidad Neta………………………………………………….. 5000 5000

Expansión de las instalaciones mediante las ganancias en efectivo.Parece existir una opinión muy generalizada en el sentido de que una compañía con buenas ganancias en efectivo está en condiciones de ampliar sus instalaciones y su equipo sin tener que solicitar préstamos o reunir más capital de sus accionistas.

Fallas de los datos sobre las ganancias en efectivo. La principal deficiencia que ofrecen los datos de las ganancias en efectivo consiste en que constituyen solo una parte del flujo de ingresos y desembolsos de caja. La ganancia en efectivo se calcula mediante la conversión de los ingresos y gastos a una base de efectivo. Pero la cuenta de Caja se ve afectada por algunas otras clases de transacciones, así como por las que se relacionan con los ingresos y los gastos. Algunos ejemplos de tales otras transacciones son el financiamiento y pago de las deudas, la compra y venta de inversiones, las adiciones a la planta y los dividendos a los accionistas. Basarse en las ganancias en efectivo, que relatan sólo parte de la historia del flujo de efectivo, resulta un tanto peligroso para llegar a conclusiones acerca de su disponibilidad para algún fin particular, como podría ser una expansión, los reemplazos o los dividendos. Una compañía con ganancias en efectivo mejores que las normales puede verse abrumada por deudas también superiores a las normales. Si se exigieran los pagos anuales del principal, ello dejaría a la compañía sin ningún efectivo disponible para dividendos, o para el reemplazó de los activos depreciables, durante un tiempo bastante largo.Otra falla relacionada con el cálculo y presentación de las ganancias en efectivo es la evidente inclinación de muchas personas a creer que las ganancias en efectivo son una mejor medida (que la utilidad neta) de la capacidad real de la compañía para generar utilidades. El autor de un reciente estudio de investigación contable concluye sobre este punto en los siguientes términos: “Muchos de los comentarios que se hacen en torno al análisis del flujo de efectivo dejan la impresión de que, en una u otra forma, las “ganancias en efectivo” son superiores como indicación de la “capacidad real de la compañía para generar utilidades”. Los cálculos de la razón Precio/Ganancia en Efectivo se efectúan y presentan a veces como sustituto o suplemento de la razón Precio/Ganancias, al evaluar las acciones de una compañía. Debe ser evidente que una cifra de ganancias en efectivo no puede considerarse como un sustituto de la utilidad neta, o un mejor indicador que ésta, en cuya determinación se considera una apropiada y razonable deducción por depreciación, agotamiento, amortización y otros conceptos similares.”

Estado completo del flujo de efectivo

En el ejemplo de la “Empresa Turcios”, las ganancias en efectivo en 2010 ascendieron a Q. 4,800. Sin embargo, esta entrada de efectivo no resultó en un aumento del saldo de efectivo ni constituyó una fuente para pago de dividendos a los accionistas, como a menudo se supone que son las consecuencias de las ganancias en efectivo. En este caso particular, el efectivo se redujo durante el año. Esto se demuestra con el informe completo del flujo de efectivo que a continuación se presenta:

“Empresa Turcios”Estado de Flujo de Efectivo

Por el año terminado el 31 de diciembre de 2010Usos de efectivo: Pago del préstamo…………………………………… 6000 Compra de terreno…………………………………… 1000 7000Fuentes de efectivo: Ganancias en efectivo………………………………………….. 4800Disminución del efectivo………………………………………. 2200

A continuación aparecen los estados financieros relativos a la “Empresa Turcios”. Los cambios en las cuentas de Terrenos y Préstamos por pagar, como lo indica el balance comparativo, confirman los usos de efectivo de Q. 6,000.00 y Q. 1,000.00 presentados en el estado del flujo de efectivo.

“Empresa Turcios”Balance Comparativo

Diciembre 31 de 2010 y 2009

Diciembre 31 Cambios Netos2010 2009 Cargos Créditos

ActivoCaja....…………………………………… 2000 4200 2200Cuentas por cobrar…………………………. 6000 4500 1500Terrenos …………………………………… 3000 2000 1000Equipo……………………………………... 20000 20000Depreciación Acumulada………………… 12000 8000 4000

19000 22700Pasivo y Capital Contable

Salarios Acumulados……………………… 300 1000 700Préstamo por pagar (sin intereses)…………. 6000 6000Capital Social……………………………… 10000 10000Utilidades no distribuidas………………….. 8700 5700 3000

19000 22700 9200 9200

“Empresa Turcios”Estado de Pérdidas y Ganancias

Por el año terminado el 31 de diciembre de 2010

Ventas………………………………………………….......................... 50000Gastos: Salarios…………….................................... 35000

Renta……………………………………... 3600 Depreciación……………………………... 4000 Otros…………………………………….... 4400 47000Utilidad Neta……………………………………………………............ 3000

Papeles de TrabajoEn situaciones más complejas, el contador generalmente utilizara una forma especial de papeles de trabajo para acumular la información requerida para el estado de trabajo para acumular la información requerida para el estado de flujo de efectivo. En la Tabla # 2 se presenta un ejemplo de dichos papeles de trabajo el cual se basa en los estados financieros de “Empresa Turcios”. Los datos que se ofrecen en las dos últimas columnas serían utilizados para preparar el estado del flujo de efectivo. En el presente caso, el estado ya presentado se vuelve a transcribir a continuación.

“Empresa Turcios”Estado de Flujo de Efectivo

Por el año terminado el 31 de diciembre de 2010

Usos de efectivo: Pago del préstamo…………………………………… 6000 Compra de terreno…………………………………… 1000 7000Fuentes de efectivo: Ganancias en efectivo………………………………………….. 4800Disminución del efectivo………………………………………. 2200

La operación de las columnas de ajustes se indican mediante las correspondientes explicaciones en clave en los papeles de trabajo. El objetivo de las mencionadas columnas de Ajustes es convertir las cifras del estado de pérdidas y ganancias a una base de efectivo, siguiendo las reglas para el cálculo ya mencionadas con anterioridad.Como se pueden apreciar en el ejemplo, los cambios netos en las cuentas de balance que no se relacionan con las operaciones de ingresos y gastos se llevan a las columnas de Caja de los papeles de trabajo.

"Empresa Turcios"Papeles de Trabajo de Estado del Flujo de EfectivoPor el año terminado el 31 de diciembre de 2010

Cambios en el añoNetos Ajustes Efectivo

CARGOS

CREDITOS

CARGOS

CREDITOS USOS

FUENTES

Cuentas del estado de pérdidas y ganancias: Ventas 50000 A 1500 48500

Salarios 35000 B 7003570

0 Renta 3600 3600 Depreciación 4000 C 4000 Otros Gastos 4400 4400 Utilidad Neta 3000 D3000

50000 500004370

0 48500Ganancias en efectivo 4800

48500 48500

4800Cuentas de Balance:Caja 2200 2200Cuentas por Cobrar 1500 A 1500 Terrenos 1000 1000 Equipo Depreciación Acumulada 4000 C 4000 Salarios acumulados 700 B 700 Préstamo por pagar 6000 6000 Capital Social Utilidades no distribuidas 3000 D 3000

9200 9200 9200 9200 7000 7000

AjustesA - Deducir el aumento en cuentas por cobrarB - Sumar la disminución en salarios acumulados.C - Gastos que no representan desembolsos de efectivo.

D - Cantidades duplicadas compensadas.

Los datos del flujo de efectivo y el pronóstico del efectivo. Los datos del flujo de efectivo son de utilidad para informar sobre los resultados en la administración de los recursos de efectivo de una compañía. Estos datos también son útiles para elaborar el pronóstico del flujo de efectivo, importante por muchas razones, entre las que se cuentan las siguientes:

Previene a la administración sobre la necesidad de negociar la obtención de préstamos.

Señala la disponibilidad de fondos en exceso y, por lo tanto, indica la conveniencia de la planeación de inversiones.

Indica la posibilidad de señalar fechas adecuadas para la realización de aquellos programas voluntarios que requieren fuertes desembolsos de efectivo.

Estimula la planeación en general.

Los pronósticos del efectivo pueden formularse para cualquier período (mensualmente, trimestralmente, anualmente, o por más tiempo). Por supuesto, es probable que, mientras más corto sea el período, mayor sea la confianza que se tenga en el pronóstico. El factor confiabilidad se ve también afectado por la precisión con que se establezcan y apliquen ciertas políticas y prácticas dentro de la compañía. Entre las políticas que deben facilitar la preparación de pronósticos significativos, se pueden citar los siguientes ejemplos:

Una estricta política de pagar todas las facturas dentro del período de descuento.

Una coordinación cuidadosa entre el volumen de ventas y la expedición de órdenes de compra para mercancía de reposición.

Establecimiento de políticas de cobranzas y normas de concesión de crédito.

Acuerdo sobre saldos de efectivo máximos y mínimos.

Un sistema en que se exija la aprobación de la gerencia para la adquisición de cualquier activo cuyo costo sea superior a una cantidad especificada.

En el proceso de desarrollo de los pronósticos de efectivo, muchas compañías, además de tomar en consideración ciertos elementos de juicio sobre las probables condiciones económicas generales, tratan de descubrir y usar algunos indicadores económicos que hayan tenido relación en el pasado con la experiencia de la compañía.

Estado de Origen y Aplicación de Fondos

Los pronósticos financieros se usan para estimar los requerimientos financieros de la empresa. El análisis de los cambios en la posición financiera de la empresa, también llamado análisis de orígenes y aplicaciones de recursos, es una parte significativa del proceso de planeación. Si una empresa solicita un préstamo, el funcionario de crédito del banco, sin duda, formulará estas preguntas: 1) ¿qué ha hecho la empresa con el dinero que tenía?; 2) ¿qué hará con los nuevos fondos?, 3) ¿cómo reembolsará el préstamo? El estado de origen y aplicación de recursos ayuda a proporcionar las respuestas a estas preguntas, así como a las que puedan formular otras partes interesadas en la empresa. Esta información indicará si la empresa está progresando o si se está enfrentando a problemas potenciales. Ilustraremos la naturaleza de este estado construyendo el estado de origen y aplicación de recursos de la “Empresa Turcios” para 2010. Sin embargo, antes de presentarlo, expondremos la naturaleza de la depreciación.

Naturaleza de la depreciación

La depreciación es un cargo anual contra los ingresos, que refleja el costo del equipo usado en el proceso de producción. Por ejemplo, considérese una máquina comprada en 2010 por Q 125,000.00. Tiene una vida útil esperada de cinco años, y no tiene valor esperado de salvamento. El costo de Q. 125, 000.00 debe ser cargado a la producción durante los cinco años de vida de la máquina, ya que, de no hacerlo, las utilidades se verían exageradas. El cargo anual de depreciación de la máquina, se deduce de los ingresos por ventas, junto con otros costos como mano de obra y materia prima, para determinar el ingreso. Sin embargo, la depreciación no es un cargo que represente salidas de efectivo. Los fondos fueron gastados en 2010, pero la depreciación cargada a los ingresos de cada año no es un gasto en efectivo, como lo son los pagos de mano de obra y de materia prima.Para ilustrar el significado de la depreciación en el análisis del flujo de efectivo, considérese un estado de resultados simplificado para la “Empresa Turcios” por el año de 2010:

Ventas Q. 500000000Costos, excluyendo depreciación 448000000Depreciación 15000000Ingreso neto antes de impuestos 37000000Impuestos 17 000000Ingreso neto después de impuestos Q. 20,000 000

Si todas las ventas fueran al contado, y si todos los costos excepto la depreciación fueran pagados en efectivo durante 1984, ¿qué cantidad de efectivo proveniente de las operaciones

estaría disponible para pagar dividendos, retirar las deudas o hacer inversiones en activos? La respuesta es Q. 35 millones, la suma de las utilidades después de impuestos más la depreciación. Para entender por qué esto es así, recuérdese que todas las ventas son al contado; por tanto, la empresa ha recibido Q 500 millones en efectivo. Sus costos, sin contar la depreciación, fueron de $448 millones, y éstos fueron pagados en efectivo, dejando un saldo de Q 52 millones. La depreciación no es un cargo que represente salidas de efectivo (la empresa no paga a nadie los Q15 millones de depreciación); por ello el saldo de Q52 millones permanece aun después de la depreciación. Los impuestos, por otra parte, son pagados en efectivo; por tanto, los Q17 millones de impuestos deben ser deducidos de los Q52 millones del flujo de efectivo bruto en operación, dejando un flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones de Q35 millones. Estos Q35 millones son, desde luego, exactamente iguales al ingreso neto después de impuestos más la depreciación: Q20 millones + Q15 millones = Q35 millones.

Estado de origen y aplicación de recursosLa construcción de un estado de origen y aplicación de recursos implica varios pasos. Primero, los cambios en las partidas del balance general de un año al siguiente deben ser tabulados y posteriormente clasificados como fuentes o aplicaciones de fondos, según el siguiente patrón:

1. Los orígenes de fondos incluyen las disminuciones en las partidas de activo y los aumentos en las partidas de pasivo. Por tanto, la venta de activos fijos (disminución en una partida de activo) y el pedir dinero prestado a un banco (aumento en una partida de pasivo) son orígenes de fondos.2. Las aplicaciones de fondos incluyen los aumentos en las partidas de activos y las disminuciones en las partidas de pasivos. Por tanto, la compra de una nueva máquina y el pago de deudas son aplicaciones de fondos.

Figura # 1 da los balances comparativos de la “Empresa Turcios” para 2009 y 2010, junto con los cambios netos en cada partida, clasificándolos según sean orígenes o aplicaciones de fondos.El siguiente paso en la construcción de un estado de origen y aplicación de recursos implica 1) hacer ajustes para reflejar el ingreso neto y los dividendos y 2) aislar los cambios en el capital de trabajo (activos circulantes y pasivos circulantes). Estos cambios se reflejan en el estado de origen y aplicación de recursos que se muestra en el Figura #2. El ingreso neto ascendió a Q 20 millones, y Q10 millones fueron pagados como dividendos. Los Q20 millones de depreciación son tratados como un origen de fondos; los Q10 millones de dividendos, como una aplicación. El cambio de Q10 millones en utilidades retenidas que se muestran en la figura # 1 se elimina de la figura # 2 para evitar la duplicación.El estado de origen y aplicación de fondos indica al administrador financiero que se adquirieron Q30 millones de activos fijos; que los inventarios y las cuentas por cobrar aumentaron a medida que ascendieron las ventas, y que la empresa necesitó fondos para satisfacer sus necesidades de capital de trabajo y de activo fijo. También podemos ver en la figura # 2 que la depreciación, el incremento en la deuda a largo plazo, el ingreso neto, una disminución en los saldos de efectivo y las deudas a corto plazo fueron las fuentes principales de fondos de la “Empresa Turcios”. La empresa también aumentó las cuentas

por pagar y otros pasivos circulantes a medida que aumentaron las ventas. Usó fondos para incrementar los inventarios y las cuentas por cobrar, para expander los activos fijos y para pagar los dividendos. De este modo, analizando este cuadro, podemos ver la forma en la que el estado de origen y aplicación de recursos puede proporcionar un panorama bastante completo de las operaciones y de los flujos de fondos recientes dentro de la compañía.

Figura # 1 “Empresa Turcios”, Balance Generales Comparativos y orígenes de aplicaciones de fondos (millones de Quetzales)

1983 1984 Origen AplicaciónActivosEfectivo 16 10 6Cuentas por Cobrar 71 85 14Inventarios 92 100 8Activo Fijo Bruto 165 195 30Menos depreciación Acumulada 30 45 15Activo Fijo Neto 135 150Total Activos 314 345PasivosCuentas por pagar 44 50 6Otros Pasivos Circulantes 22 25 3Deuda a largo plazo 58 70 12Capital común 100 100Utilidades Retenidas 90 100 10TOTAL DERECHO SOBRE ACTIVOS 314 345 52 52

Figura Numero 2 “Empresa Turcios”. Estado de Origen y aplicación de recursos, 2010 (millones de quetzales).

Monto PorcentajeOrígenesIngreso Neto 20 32.3%Depreciación 15 24.5%Disminuciones en capital de Trabajo Reducción de efectivo 6 9.7 Aumento en cuentas por pagar 6 9.7Aumento en otros pasivos circulantes 3 4.8Disminución total en capital de Trabajo 15 24.2Aumento en deuda a largo plazo 12 19.3TOTAL ORIGENES DE FONDO 62 100%AplicacionesAumentos en capital de trabajo: Inversión en Inventarios 8 12.9% Aumento en cuentas por cobrar 14 22.6%Incremento total en capital de trabajo 22 35.5Expansión del activo fijo bruto 30 48.4Dividendos de los Accionistas 10 16.1TOTAL DE APLICACIONES DE FONDOS 62 100.0%

Estado de origen y aplicaci ón de recursos proforma El estado de origen y aplicación de recursos proforma, o proyectado, también puede construirse para mostrar la forma en la que una empresa planea adquirir y emplear los fondos durante algún periodo futuro. La preparación de pronósticos financieros, la cual implica la determinación de las ventas futuras, el nivel de activos necesarios para generar estas ventas y la forma en la que los activos serán financiados. Dado el balance general proyectado y los datos complementarios proyectados acerca de las utilidades, los dividendos, y la depreciación, el administrador financiero puede construir un estado de origen y aplicación de recursos proforma para resumir las operaciones proyectadas de la empresa a lo largo del horizonte de planeación. Tal estado es obviamente de gran interés para los prestamistas y para la propia administración de la empresa.