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EJERCICIO DE PRCTICAEXAMEN CENTRALIZADOFINANZAS ADMINISTRATIVAS II

NOMBRE:_______________________________________________________

I. Serie(Valor 30 puntos)Subraye la respuesta correcta

1.- Mencione cuales son los ndices financieros que combinados intervienen en el

clculo del MODELO DUPONT?

a. Endeudamiento, rendimiento sobre capitalb. Endeudamiento, rendimiento sobre ventas, rotacin de activosc. Rotacin de inventarios, rendimiento sobre capital, apalancamientod. Ninguno de los anterioresRespuesta: UN * Ventas * Activo Total

Vtas. AC Tot CC

2.-

Como se le llama a todos aquellos activos que se espera se conviertan en efectivo

antes de un ao?

a. Activos lquidosb. Activos corrientesc. Activos circulantesd. B y C son correctose. Ninguno de los anteriores

3.- Explique que son costos hundidos?

a. Las inversiones realizadas en el pasado que sern tiles en un proyecto actualb. Aquellos activos que han sufrido daos por causas naturalesc. Aquellos costos ocultosd. Todos los anteriores

4.- Que es capital de trabajo?

a. Es la inversin total que requiere un proyectob. Se refiere al dinero que se tiene en cajac. Son los activos circulantes o corrientesd. Todos los anteriores


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Lea cada enunciado y determine si es falso o verdadero. Subraye o marque el queconsidere apropiado.

1.- Cuasi efectivo son aquellos activos que en un ao se volvern en efectivo.

FALSO VERDADERO

2.- El resultado que refleja el modelo DUPONT es igual al ROE, pero este desglosa losfactores mencionados para saber de dnde viene el aumento o disminucin de larentabilidad.

FALSO VERDADERO

3.- Una habilidad financiera valiosa es financiar operaciones de corto plazo conendeudamiento de largo plazo.

FALSO VERDADERO

4.-Los activos y pasivos corrientes, son aquellos que son fcilmente convertibles aefectivo, o que por su monto y condiciones se pueden pagar en un ao.

FALSO VERDADERO

5.- El negocio financiero de una empresa: Es el generado por la forma en que esta seapalanca. De cmo toma deuda y como invierte sus excesos de liquidez.

FALSO VERDADERO

6.- Lo correcto es considerar como una inversin temporal, el capital de trabajonecesario para operar.

FALSO VERDADERO

7.- Un error fundamental es NO considerar que las necesidades de capital de trabajocrecen con la empresa.

FALSO VERDADERO

8.- Una diferencia importante entre la contabilidad y las finanzas, es que la primera nosprovee informacin del pasado, y la segunda usa esa informacin para tomar decisionesen el futuro.

FALSO VERDADERO

9.- El anlisis vertical de estados financieros, calcula el crecimiento o decrecimiento queha tenido un ao de operaciones, en relacin con el ao anterior


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.FALSO VERDADERO

10.- El ROA , es el ndice que mide cuanta ganancia hemos obtenido del capital o

recursos propios que hemos invertido en la empresa..

FALSO VERDADERO

11.- Los activos corrientes, incluyen: el efectivo, los inventarios, los activos fijos y otrosactivos intangibles.

FALSO VERDADERO

12.-Capital de trabajo son todos aquellos activos fijos que se convertirn a efectivo enms de un ao.

FALSO VERDADERO

13.- Las necesidades operativas de fondos (NOF) son todos aquellos activos circulantesoperativos que no tienen una naturaleza financiera.

FALSO VERDADERO

14.- El balance general proyectado sirve para estimar cual ser la situacin de losactivos, deudas y patrimonio de la empresa.

FALSO VERDADERO

15.- Cuando se tiene una caja mnima establecida, y un monto mximo como prstamofijado por el banco, la nica opcin que queda para cuadrar un balance general

proyectado es a travs de los proveedores.

FALSO VERDADERO

16.- Es un error fundamental en finanzas pretender financiar operaciones de largo plazocon endeudamiento de largo plazo.

FALSO VERDADERO

17.- Cuando el plazo de recuperacin de las inversiones es mayor que el plazo en quehay que devolver a la fuente los recursos, se tiene liquidez.

FALSO VERDADERO

18.- Cuando comparamos el rendimiento de las inversiones, y estas son menores, que elcosto de los recursos, entonces hay utilidades econmicas, se gana dinero.

FALSO VERDADERO


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La empresa LOS AMIGOS le pide que usted realice el anlisis vertical de los

estados de resultados que se le presentan, completando los clculos que hagan falta y enbase al mismo indique a que rubros se les debera poner ms nfasis para profundizar ensu estudio, en la bsqueda de elevar la rentabilidad de la empresa.

Ao 2,009 % Ao 2, 010 %Ventas Q.6, 845,219 100 Q.7, 695,126 100

(-) Costo de ventas Q.3, 981,647 58.17 Q.4, 682,976 60.86Utilidad bruta Q.2, 863,572 41.83 Q.3, 012,150 39.14

(-) Gastos de OperacinGastos de venta Q. 963,876 14.08 Q.1, 088,490 14.15

Gastos de admn. Q. 948,239 13.85 Q. 991,562 12.89Utilidad operacin Q. 951,457 13.90 Q. 932,098 12.11Otros ingresos y gtos.

(-) Intereses pagados Q. 259,781 3.80 Q. 284,780 3.70(+)Otros ingresos Q. 98,932 1.45 Q. 32,446 0.42

Utilidad antes ISR Q. 790,608 11.55 Q. 679,764 8.83(-) ISR Q. 245,089 3.58 Q. 210,727 2.74

Utilidad neta Q. 545,519 7.97 Q. 469,037 6.10

La empresa FAMOSA; necesita mejorar su situacin en las cuentas por cobrar, por loque le pide su ayuda, la situacin es la siguiente:

Las ventas de la empresa son de Q.15.2 millones en cada semestre. De ellas el75% se realizan al crdito. La poltica de la empresa es dar 45 das.

Sin embargo ellos creen que actualmente no lo estn logrando recuperar as,debido a que estn pasando problemas de disponibilidad de efectivo.

Actualmente el saldo de la cartera es de Q.1, 650, 000. Con base en la formula de plazo para recuperacin de la cuenta por cobrar:

Cuentas por cobrar dividi promedio diario de ventas al crdito,

Determine, cual es el plazo de recuperacin de la cartera que est teniendoactualmente la empresa. Y en base a ello de sus comentarios y recomendacionespara mejorar la recuperacin actual.

La empresa est considerando reducir el plazo de crdito otorgado a sus clientesdebido a los retrasos que han estado teniendo. Por lo que ellos le preguntan:

o Cuanto debera ser el monto mximo en quetzales de cuenta por cobrarque deberan de tener, si consideramos un plazo de 30 das, con elvolumen actual de venta.


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o Cuanto debera ser dicho monto, si diramos un crdito de 15 das,considerando que las ventas totales disminuiran un 40%, y que de ellasel 85% seran al crdito.

La empresa GOOD FOR YOU, no conoce como est la rotacin de sus inventarios,y le contratan a usted como administrador, y le piden que el primer asunto que trate seaese, dada su importancia. La informacin es la siguiente:

Los activos totales al cierre del ao son de Q28 millones. De ellos el 50% sonInventarios de productos terminados y el 15% inventario de materia prima.

El ao pasado los activos totales eran de Q33 millones y los inventarios deproducto terminado fueron un 53% de los activos y los de materia prima un 11%de ellos.

Las ventas de la empresa son de Q80 millones y el costo de ventas demercadera es de un 45%. Del costo de la mercadera vendida el 26%corresponde a la materia prima consumida.

La poltica de rotacin de inventario de la empresa es:Producto terminado 10 veces al ao y Materia prima 8 veces al ao.

En base a la informacin anterior, calcule la rotacin actual de ambosinventarios y de sus recomendaciones de mejora. Utilice las formulas:

o Rotacin de producto terminado = Costo de ventas(Inv. Inicial Prod. Terminado + Inv. Final de producto terminado)

2o Rotacin de Inv. Materia prima= Materia prima consumida

(Inv. Inicial Materia prima + Inv. Final de materia prima)2

1.- A que llamamos Cartera?

Conjunto o grupo de activos

2.-Que es aversin al riesgo?La actitud hacia el riesgo en la que se exige un rendimiento ms alto por aceptarun riesgo mayor

3.- Defina Valor Contable por Accin?La cantidad por accin del conjunto de acciones comunes que se recibir si todos

los activos de a empresa se venden a su valor contable exacto y las ganancias que

quedan despus de pagar todas las obligaciones se dividen entre las accionistas

comunes


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4.- Que es el Modelo para la Valuacin de Activos de Capital MVAC? La teora bsica que vincula el riesgo y el rendimiento para todos los

activos.

5.- Explique la diferencia entre Descuento y Premio? Descuento La cantidad a la quese vende una obligacin por debajo de su valor nominal, premio La cantidad a la

que se vende una obligacin por arriba de su valor nominal

6.- Explique en qu se diferencia un bono corporativo de un bono de obligacin

general?El bono corporativo Instrumentos de deuda a largo plazo emitidos por empresas.

Bono general Bono municipal respaldado por la capacidad del gobierno local para

aplicar impuestos.

7.- Explique a que se llama RAV, Rendimientos Al Vencimiento?Tasa de rendimiento que los inversionistas ganan si adquieren una obligacin a un

precio especfico y la conserva hasta su vencimiento

8.- En que se diferencia un gasto de capital de un gasto corriente? Gasto capital Undesembolso de fondos que realiza la empresa con la expectativa de que

proporcione beneficios durante un periodo de tiempo mayor que un ao. Gasto

corriente Un desembolso de fondos que genera beneficios que se reciben dentro de

un periodo de un ao

9.- Que son proyectos mutuamente excluyentes?Proyectos que compiten entre s, de tal manera que la aceptacin de uno elimina a

los dems de ser tomados en consideracin


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10.- Defina RiesgoLa posibilidad de enfrentar una prdida financiera, de modo ms formal la

variabilidad de los rendimientos relacionados con un activo especifico

Lea cada enunciado y determine si es falso o verdadero. Subraye o marque el queconsidere apropiado.

1.- Riesgo, es la posibilidad de enfrentar una situacin peligrosa, de modo ms formal laposibilidad de que una empresa enfrente situaciones difciles..

FALSO VERDADERO

2.- Los Proyectos independientes son aquellos cuyos flujos de efectivo no se relacionano son independientes unos de otros; la aceptacin de uno no significa la eliminacin delos dems.

FALSO VERDADERO

3.- Se llama MVAC - modelo para la valuacin de activos de capital -, a la teora bsicaque vincula el riesgo y el rendimiento para todos los activos.

FALSO VERDADERO

4.- Al valor presente de todos los flujos de efectivo futuros que se espera proporcionedurante el periodo de tiempo relevante, se le llama modelo bsico de valuacin

FALSO VERDADERO

5.- Las Acciones Clasificadas de la empresa son aquellas que slo conceden derechosde voto y dividendos restringidos por cierto nmero de aos.

FALSO VERDADERO


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6.- Los Proyectos mutuamente excluyentes son aquellos que compiten entre s, de talmanera que la aceptacin de uno de igual manera permite que los dems puedan sertomados en consideracin.

FALSO VERDADERO

7.- Llamamos Modelo de Crecimiento Cero, a un procedimiento para la valuacin dedividendos que supone una corriente de dividendos constantes y sin crecimiento.

FALSO VERDADERO

8.- Un desembolso de fondos que genera beneficios que se reciben dentro de un periodode un ao, se le llama Gasto Corriente.

FALSO VERDADERO

9.-Llamamos proyectos dependientes a aquellos cuyos flujos de efectivo no serelacionan unos de otros; la aceptacin de uno no significa la eliminacin de los dems.

FALSO VERDADERO

10.-Llamamos Gastos de Capital a los desembolsos de fondos que realiza la empresacon la expectativa de que proporcione beneficios durante un periodo de tiempo mayorque un ao.

FALSO VERDADERO

Realice los siguientes problemas:

1.- Observe el siguiente punto de equilibrio y responda:

ESTIMACI N DEL PUNTO DE EQUILIBRIOPromedio Total primer

ELEMENTOS Mensual Ao

A. Costos Fijos 28,651 343,809

B. Costos Variables 64,785 777,420

C. Ventas 102,833 1,234,000

D. Contribucin Marginal (C - B) 38,048 456,580

E. Margen de contribucin (D / C) 37% 37%

F. Punto de Equilibrio en Valores ( A / E ) 77,434 929,213

G. Precio de venta unitario sin IVA(Un producto) 1,000 1,000

H. Punto de Equilibrio en Unidades (F / G) 77 929


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Cuantas unidades debe vender esta empresa mensualmente para alcanzar el punto deequilibrio?77

Cuanto debe vender esta empresa anualmente para alcanzar su punto de equilibrio envalores?

Q 9.29.213

Por lo que usted puede observar de este cuadro el proyecto que se est analizando,tendr utilidades este ao? Es decir superara su punto de equilibrio. Fundamente surespuesta explicando claramente si tendr o no utilidades.

Si porque las ventas superan los costos fijos y variables

Que son costos variables?

Es el nivel de ventas en que el proyecto alcanza a cubrir sus costos fijos y variables.

Que es Contribucin marginal?es la diferencia entre las ventas y los costos variables de un proyecto y se diferencia

del margen de contribucin representndose en porcentaje y se calcula de manera

unitaria

1.- En qu se diferencia una amortizacin contable de una amortizacin bancaria?

* La primera es solo una estimacin, y la segunda se refiere a un pago al banco

* No hay ninguna diferencia entre ambas* Ambas se refieren al pago que se hace al banco de un prstamo adquirido* Las primeras consideran solo el pago del capital de un prstamo y las segundasincluyen los intereses tambin.* Ninguno de los anteriores


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2.- Que es una depreciacin contable?* Es el desgaste que sufren todos los activos* Es una estimacin de cuanto pierden valor los activos corrientes* Es el desgaste que sufren los activos fijos a lo largo de su vida til

* Es la estimacin mxima permitida por la SAT, que se puede descontar en conceptode desgaste de ciertos activos.* Las primeras dos son correctas* Las ltimas dos son correctas

3.- Para qu sirve el Balance General?

* conocer Para la situacin financiera de la empresa* Para saber si ha habido aumento en el patrimonio

* Para conocer si la empresa ha obtenido prdidas o ganancias en un perodo de tiempo* Para saber si la empresa ha alcanzado equilibrio en sus ingresos y costos* Todas las anteriores* Ninguna de las anteriores

4.- En qu consiste el estado de resultados?* Indica si la empresa ha tenido utilidades en su operacin

* Sirve para conocer si la empresa tiene liquidez* Es un estado financiero que indica que Activos, deudas y patrimonio tiene la empresa* Sirve para saber el nivel de endeudamiento de la empresa* Ninguna de las anteriores

5.- Que es tasa interna de rendimiento TIR?* Indica en cuanto tiempo retorna la inversin del proyecto* Indica si el proyecto tiene liquidez y rentabilidad* Es la que indica que rendimiento obtendr anualmente el proyecto en relacin a lainversin.* Indica si el proyecto devuelve la inversin a su valor actual* Ninguno de los anteriores

6.- El flujo neto de fondos es:* La disponibilidad de efectivo que tendr el proyecto cada ao* La diferencia entre los flujos de fondos positivos y negativos

* No tener liquidez* Las ganancias que generara el proyecto* Ninguno de los anteriores

Realice los siguientes problemas:

1.- Le presentan un proyecto que tiene un VAN positivo de 18,528, en el que se tieneuna TREMA de 42%, y se obtuvo una TIR de 43%.( PROYECTO ROJO).


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Por aparte se cuenta con un proyecto en el que se necesita hacer la misma cantidad deinversin y plazo, cuyo VAN positivo fue de Q.12, 900, con una TREMA de 35% y unaTIR de 40%. (PROYECTO VERDE).

Cual preferira usted realizar como inversionista desde el punto de vista financiero(todos los dems factores de riesgo, de mercado, etc. Son igualmente favorables en losdos proyectos). Justifique su respuesta.

2.- Al realizar el clculo de la TASA INTERNA DE RENDIMIENTO (O RETORNO)TIR, para un proyecto que se tiene pensado llevar a cabo con capital propio(PROYECTO A), se estableci que la misma es de 45%. Se sabe que la inflacin enlos prximos aos estar alrededor de un 08%, por acuerdos corporativos si senecesitara realizar un prstamo se contara con una tasa activa del 12%, y que lacorporacin tiene como poltica tener un premio por riesgo del 20%.

La empresa tiene como alternativa otro proyecto en que el rendimiento que le queda esdel 9%, despus de descontar la TREMA corporativa. (PROYECTO B)

Cual proyecto es ms rentable desde el punto de vista de un inversionista? porque?

3.- Haga un anlisis de lo que considere del siguiente balance general proyectado?

4.- Los estados de resultados que a continuacin se presentan, son parte de un proyecto:

Ao 0 Ao 1

ACTIVO

Activo Circulante

Caja y bancos 450,000Q 489,247Q

Cuenta por cobrar 40,000Q 90,712Q

Inventario de mercaderia 56,000Q 56,000Q

Total Activo circulante 546,000Q 635,959Q

Activo Fijo

Mobiliario y Equipo 500,000Q 500,000Q

Vehiculos 400,000Q 400,000Q

(-) Depreciacin Acumulada -Q 180,000Q

Total Activo Fijo 900,000Q 720,000Q

Otros activos

Gastos de Organizacin 6,000Q 6,000Q

(-) Amortizacin acum. Gtos.Organizac. -Q 1,200Q

Total Otros Activos 6,000Q 4,800Q

TOTAL ACTIVO 1,452,000Q 1,360,759Q

PASIVO

Corto Plazo

Proveedores -Q -Q

Prestamo Bancario C.P. 142,312Q 143,741Q

Largo Plazo

Prestamo Bancario L.P. 583,688Q 439,947Q

TOTAL PASIVO 726,000Q 583,688Q

Patrimonio

Acciones Preferentes -Q -Q

Capital Inicial 726,000Q 726,000Q

Utilidad del Ejercicio -Q 51,071Q

Total de patrimonio 726,000Q 777,071Q

SUMA DE PASIVO Y CAPITAL 1,452,000Q 1,360,759Q

BALANCE GENERAL


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Que anlisis puede hacer de estos estados de resultados proyectados?

Qu opina usted del rgimen de impuesto sobre la renta seleccionado para estos estadosde resultados proyectados? Que comentarios o sugerencias hara?

Que son costos fijos?

En qu se diferencia un flujo neto de fondos de un flujo de caja o CASH FLOW?

En qu se diferencia un flujo de caja de un balance general?

Conteste las siguientes preguntas

Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5

Ventas o Ingresos por Servicios Q1,234,000 Q1,295,700 Q1,295,700 Q1,386,399 Q1,497,311

(-) Costos variables Q777,420 Q816,291 Q816,291 Q873,431 Q943,306

(=) Contribucin marginal Q456,580 Q479,409 Q479,409 Q512,968 Q554,005

(-) Gastos de operacin(-) Costos Fijos (sin depreciaciones) Q156,000 Q163,800 Q196,560 Q196,560 Q212,285

(-) Gastos por depreciacines Q180,000 Q180,000 Q180,000 Q180,000 Q180,000

(-) Gastos por Amortizaciones Q1,200 Q1,200 Q1,200 Q1,200 Q1,200

(-) Intereses pagados Q6,609 Q5,179 Q3,735 Q2,277 Q804

total de gastos de operacin Q343,809 Q350,179 Q381,495 Q380,037 Q394,288Utilidad antes de Impuestos (UAI) Q112,771 Q129,230 Q97,914 Q132,931 Q159,717

(-) ISR Q61,700 Q64,785 Q64,785 Q69,320 Q74,866Utilidades Netas Despues de impuestos Q51,071 Q64,445 Q33,129 Q63,611 Q84,851

5% 61,700 64,785 64,785 69,320 74,866

31% 34,959 40,061 30,353 41,209 49,512

ESTADO DE RESULTADOS DEL PROYECTO


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1. El propietario del proyecto de LA MODERNA, desea saber de las siguientescuentas que componen su balance inicial, en cuales debera el hacer algn clculo enconcepto de depreciaciones o amortizaciones contables, mrquelas con una equis (X):

Mobiliario y Equipo x

Vehculos xEdificios y construcciones xInventario de mercaderaMejoras a propiedades arrendadasTerrenosCosto de ventasInventario de papelera y tilesEquipo de cmputo xGastos de organizacin x

2.- La empresa DULCES SUEOS Est iniciando un proyecto, y desea determinarcmo va a financiar el mismo.

Crdito de los proveedores a 45 das por Q.300, 000 fiAcciones preferentes por la suma de Q.500, 000.00 fePrstamo obtenido en una cooperativa de Q.400, 000.00 feAporte de Socios Q.600, 000.00 fi

Coloque FI a un costado de aquellos rubros que consideren son fuentes internas, y conlas inciales FE para aquellos rubros que considere fuentes externas.

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