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Facultad de Cs. Econmicas y AdministrativasEscuela de Ingeniera ComercialCtedra: Direccin EstratgicaAcadmico: Abraham MartnezCamila Galaz CastroMelany Glvez VialVAN - TIR1Introduccin

VALOR ACTUAL NETO- VANEl Valor Actualizado Neto (VAN) es un mtodo de valoracin de inversiones que puede definirse como la diferencia entre el valor actualizado de los cobros y de los pagos generados por una inversin. Proporciona una medida de la rentabilidad del proyecto analizado en valor absoluto, es decir expresa la diferencia entre el valor actualizado de las unidades monetarias cobradas y pagadas.DefinicinFormula

En otras palabras: El VAN es un indicador financiero que mide los flujos de los futuros ingresos y egresos que tendr un proyecto, para determinar, si luego de descontar la inversin inicial, nos quedara alguna ganancia3

VALOR ACTUAL NETO- VANEl VAN sirve para tomar dos tipos de decisiones: la efectuabilidad y la jerarquizacin.

a)Efectuabilidad: Son efectuables, es decir interesa realizar, aquellas inversiones que tengan un VAN positivo, ya que en estos casos generan ms cobros que pagos (VAN>0).

b)Jerarquizacin: Entre las inversiones efectuables son preferibles las tengan un VAN ms elevado.InterpretacinValor SignificadoDecisin a tomarVAN > 0La inversin producira ganancias por encima de la rentabilidad exigida (r) El proyecto puede aceptarse.VAN < 0La inversin producira perdidas por debajo de la rentabilidad exigida (r)El proyecto debera rechazarse.VAN = 0La inversin no producira ni ganancias ni prdidas.Dado que el proyecto no agrega valor monetario por encima de la rentabilidad exigida (r), la decisin debera basarse en otros criterios, como la obtencin de un mejor posicionamiento en el mercado y otros factores

VALOR ACTUAL NETO- VANVentajasNos ofrece un valor actual fcilmente comprensibleEs un modelo sencillo de llevar a la prcticaTiene en cuenta el valor del dinero en cada momentoEs muy flexible permitiendo introducir en el criterio cualquier variable que pueda afectar a la inversin, inflacin, incertidumbre, etc

VALOR ACTUAL NETO- VANInconvenientesLos principales inconvenientes del VAN son:

1.La determinacin del tipo de descuentoTal y como se ha mencionado, el tipo de descuento o tipo de actualizacin es la rentabilidad mnima exigida a la inversin. La variedad de formas mediante las que puede calcularse hace que la aplicacin de alguna de las alternativas suponga un elemento de subjetividad.

2.La hiptesis de reinversin de los flujos netos de cajaAl utilizar el VAN se asume que los flujos de caja obtenidos se reinvierten hasta el perodo "n" al mismo tipo de inters "k" que se utiliza para la actualizacin de los mismos.

TASA INTERNA DE RETORNO- TIRDefinicinLa tasa interna de retorno de una inversin o proyecto es la tasa efectiva anual compuesto de retorno otasa de descuentoque hace que el valor actual neto de todos losflujos de efectivo(tanto positivos como negativos) de una determinada inversin sea igual a cero.

En trminos ms especficos, la TIR de la inversin es la tasa de inters a la que el valor actual neto de los costos de la inversin es igual alvalor presente netode los beneficios de la inversin.

Las tasas internas de retorno se utilizan habitualmente para evaluar la conveniencia de las inversiones o proyectos. Cuanto mayor sea la tasa interna de retorno de un proyecto, ms deseable ser llevar a cabo el proyecto. Suponiendo que todos los dems factores iguales entre los diferentes proyectos, el proyecto de mayor TIR probablemente sera considerado el primer y mejor realizado.7

TASA INTERNA DE RETORNO- TIRInterpretacin

FormulaValor SignificadoDecisin a tomarTIR > rEl proyecto da una rentabilidad mayor que la rentabilidad mnima requerida (coste de oportunidad)El proyecto puede aceptarse.TIR < rEl proyecto da una rentabilidad menor que la rentabilidad mnima requerida.El proyecto debera rechazarse.r : Representa el costo de oportunidad8

TASA INTERNA DE RETORNO- TIRDificultades Criterio de aceptacin o rechazoEl criterio general slo es cierto si el proyecto es del tipo "prestar", es decir, si los primeros flujos de caja son negativos y los siguientes positivos. Si el proyecto es del tipo "pedir prestado" (con flujos de caja positivos al principio y negativos despus), la decisin de aceptar o rechazar un proyecto se toma justo al revs:

Si TIR >r Se rechazar el proyecto. La rentabilidad que nos est requiriendo este prstamo es mayor que nuestro costo de oportunidad.

Si TIR