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UNIVERSIDAD TORCUATO DI TELLA
ESCUELA DE GOBIERNO
MAESTRIA EN POLÍTICAS PÚBLICAS
DISERTACIÓN DE TESIS
PAPER PARA OPTAR AL GRADO DE MÁSTER EN POLÍTICAS PÚBLICAS
“La banca de desarrollo en América Latina: Una experiencia comparada, el caso del Banco del
Estado (ECU) y el Banobras (MEX) entre el año 2002 al 2013”.
Econ. Silvya Guerrero Muriel
Junio, 2015.
2
CONTENIDO
Introducción 5
1.1 Hipótesis 7
1.2 Objetivos General 7
1.2.1 Objetivos Específicos 8
Segunda Parte: Marco Teórico 9
2.1 Estado, Instituciones públicas y desarrollo 9
2.1.1 Visión histórica de la banca de desarrollo 9
2.1.2 La justificación de la intervención estatal desde el punto de vista
económico
11
2.2 La banca de desarrollo en América Latina 12
2.2.1 El Estado, los mercados y la Banca Pública 12
2.2.2 Clasificación de la Banca Pública 15
2.2.3 El negocio de la Banca Pública pros y contras 17
2.2.4 Funciones que debe cumplir la Banca Pública 22
2.2.5 Marco Institucional y Gobierno Corporativo de la Banca Pública de
Desarrollo
26
Tercera parte: Marco Empírico 28
3.1. Ecuador 28
3.1.1. El sistema financiero ecuatoriano 28
3.1.2 Características del sistema Financiero: Privado vs. Público 31
3.1.3 Caso de Estudio: Banco del Estado 33
3
3.1.4 Líneas de crédito y proyectos que promueven el desarrollo 35
3.1.5 Análisis Financiero 37
3.1.6 Análisis de Eficiencia 39
3.2. México 42
3.2.1. Características del sistema financiero: privado vs. Público 42
3.2.2. Caso de estudio: Banco Nacional de Obras y Servicios Banobras 44
3.2.3. Historia, Misión y Visión de Banobras 44
3.2.4. Líneas de crédito y proyectos que promueven el desarrollo 45
3.2.5. Análisis Financiero 45
3.2.6. Análisis de Eficiencia 48
3.3. Comparación Sistemas financieros y bancarios entre los bancos de los
países
50
Cuarta parte 53
4.1 Conclusiones 53
4.2. Recomendaciones 56
Anexos 60
Bibliografía 66
4
A mi madre.
5
TEMA: La experiencia ecuatoriana con banca de desarrollo, el caso del Banco del
Estado entre el año 2002 al 2012 (análisis comparado de los indicadores de eficiencia).
Introducción
Dado que todo proceso de crecimiento y desarrollo económico necesita de un impulso
conocido generalmente como inversión, históricamente los gobiernos latinoamericanos han
buscado alternativas eficientes para la generación de desarrollo económico, esta meta que
siempre ha representado un tema de debate dentro de la elaboración de las políticas públicas,
por lo que constituye la idea central de esta investigación.
Una de las alternativas que han adoptado los gobiernos para estimular la inversión (en
especial de largo plazo) es la creación de Instituciones Financieras de Desarrollo, cuya misión
es llenar un vacío de mercado que las instituciones privadas de capital existentes no alcanzan
a cubrir. La capacidad de generar un incremento en la oferta crediticia es la principal razón
por la que estas entidades representan una alternativa. En este punto es importante mencionar
que el fin último de los Bancos de Desarrollo es aportar a los proyectos de desarrollo
económico y social que pudieran ser financieramente no redituables.
Al analizar la actuación del Banco del Estado, pasando por su creación y específicamente en
los periodos del 2002 al 2012, claramente se identifica a esta institución como banca de
desarrollo. El presente trabajo tiene por finalidad mostrar la importancia de una entidad de
este tipo para incentivar la inversión pública de largo plazo mediante la creación de obra
civil, la generación y acceso a créditos de largo plazo y la asistencia técnica que brinda el
Banco del Estado a municipios, consejos provinciales y juntas parroquiales; adicionalmente,
6
se realiza una comparación con los principales indicadores del Banco Nacional de Obras y
Servicios Públicos BANOBRAS, entidad que cuenta con una misión y visión similares a las
del Banco del Estado.
El trabajo posee una introducción y cuatro secciones. La sección uno describirá los
principales objetivos de la investigación, así como la hipótesis de la disertación, la segunda
parte incluye una descripción de la banca de desarrollo en América Latina y contendrá el
marco teórico de la disertación explicando las distintas teorías sobre el papel de las
instituciones de desarrollo para alcanzar crecimiento económico; la sección tres contiene el
marco empírico de la disertación, describirá la historia del Banco del Estado y del Banco de
obras y Servicios de México (BANOBRAS), así como su actuación, describiendo además su
misión, visión y objetivos; adicionalmente la estrategia de financiamiento que posee el Banco
del Estado, sus indicadores financieros así como los resultados de la evaluación de
desempeño de esta institución financiera. También se pretende incluir una serie de
indicadores comparados con el Banco Nacional de Obras y Servicios Públicos (Banca de
Desarrollo Mexicana), esto para determinar la eficiencia en la gestión; esta sección además
presentara las influencia y el rol que cumple la banca de desarrollo mediante la evaluación
de estos dos casos mencionados. Por último la sección cuatro se presentará las
consideraciones finales así como los resultados obtenidos. Los casos analizados en esta
disertación intentan identificar cuáles fueron las estrategias de crédito a largo plazo de las
instituciones a comparar (BdE y Banobras en el período del 2002 al 2012), con la finalidad
de identificar los beneficios económicos brindados por estas dos entidades y finalmente
determinar si estas experiencias fueron relevantes dentro del conjunto de instrumentos de
7
política para impulsar el crecimiento y desarrollo económico de los respectivos países a los
que pertenecen.
Primera Parte
Hipótesis
El rol de la Banca Pública de desarrollo en cualquier país es el de convertirse en
instituciones que le permitan al Estado canalizar parte de sus recursos con el fin de
promover de manera directa el desarrollo y crecimiento de un país. El desempeño del
Banco del Estado, a través del otorgamiento de créditos a Gobiernos Autónomos
Descentralizados es eficiente, y por lo tanto representa una herramienta para la
generación de crecimiento económico.
Las características comunes entre las Bancas Públicas de Desarrollo analizadas son
adecuadas con un marco normativo coherente con sus objetivos, cumplen un rol
importante para impulsar el desarrollo económico y social de cada país.
Objetivos Generales
Obtener una visión del desempeño d la banca pública de desarrollo en la región en la
última década, a través de entidades financieras seleccionadas en función de su
relevancia a nivel de cada país y región.
Identificar las estrategias de crédito a largo plazo de las instituciones a comparar y
las herramientas utilizadas para determinar la eficiencia del crédito y los sectores
beneficiados con el mismo.
8
Evaluar a través de la medición de la eficiencia en la gestión1 del Banco del Estado y
través de un análisis de sus indicadores de gestión; ¿Cómo el BdE genera efectos en
el crecimiento económico?
Medir, analizando los indicadores financieros; ¿Por qué el Banco del Estado
representa una alternativa eficiente para la generación de crecimiento económico a
través del crédito de obra pública?
Objetivos Específicos
Verificar indicadores financieros del Banco del Estado y del Banco Nacional de
Obras y servicios públicos de México.
Analizar las políticas de calidad, misión y visión del Banco del Estado y del Banco
Nacional de Obras y servicios públicos de México.
Revisar la estructura de gobierno del Banco del Estado para determinar las
condiciones y características del mismo.
Analizar las características de la banca pública de desarrollo en Latinoamérica
tomando como ejemplo los casos de Banco del Estado (Ecuador) y Banco de Obras
y Servicios (México) los resultados de los indicadores financieros
Comparar los indicadores del Banco del Estado con el caso comparable: el Banco
Nacional de Obras y servicios públicos de México.
1 Eficacia en la Gestión que se medirá a partir de dos ejes, el eje financiero visto desde los indicadores de rentabilidad y el
eje de gestión medido desde la calidad en el cumplimiento de los objetivos, metas y finalidades del BdE así como de la
evaluación de las políticas de calidad del banco.
9
Segunda Parte: Marco Teórico
2.1 Estado, Instituciones públicas y desarrollo
2.1.1 Visión histórica de la banca de desarrollo
La necesidad de una Banca que fomente el desarrollo nace dados los numerosos
obstáculos de los países para alcanzar el desarrollo, la ciencia económica a partir de los
años 1940 inicia una primera etapa de discusión en la cual la “economía del desarrollo”
empezó a abordar esta problemática. Entre los instrumentos favoritos de política
económica que se adoptaron en la región se destacan los bancos de desarrollo que
fomentaron la creación de muchas nuevas empresas, este tipo de instituciones eran
necesarias debido a que los bancos comerciales no brindaban financiamiento de largo
plazo (los créditos otorgados correspondían máximo a un plazo de 180 días), dado el
nivel de riesgo de las operaciones de largo plazo, en contraste con los mercados de capital
más desarrollados.
En la postguerra dentro de los mercados crediticios de los países desarrollados también
se utilizaron este tipo de herramientas para la reconstrucción económica y el fomento a
las exportaciones. Por lo tanto, se puede afirmar entonces que las fallas o carencias dentro
del mercado obligaron a los gobiernos a crear este tipo de banca para suplir estas
deficiencias que no solo limitaban a los nuevos emprendedores, sino que además,
dificultaban la industrialización y el crecimiento económico sostenido2.
2 ROUGIER, Marcelo. La banca de desarrollo en América Latina: Luces y sombras de la industrialización de la región. Fondo de cultura
económica de Argentina, S.A. Primera edición, 2011. Págs. 14,15.
10
En este contexto, un concepto genérico de banca de desarrollo se entiende como “la
existencia de bancos de crédito dedicados a financiar la inversión de proyectos de largo
plazo considerados como prioritarios por la política gubernamental nacional”3. En el
entorno latinoamericano la banca de desarrollo tiene varias tipologías y cuenta con
diversos formatos y características. Las características van variando de acuerdo a las
necesidades de del mercado y al tipo de política que cada gobierno desee implementar.
Esto hace que el Estado juegue un papel determinante en el sistema financiero ya sea
induciendo al sector privado a actuar como generador de proyectos o asignando recursos
a través de una entidad financiera específica o como una combinación de ambas.
Dado que el crédito surge desde la generación de ahorro que crea un capital móvil que se
puede reutilizar para formar un nuevo flujo de recursos, la acumulación de capital
financia todo tipo de necesidades (consumo, producción, vivienda, etc). Es por esto que
el conocer la estructura financiera del mercado de cada país es fundamental para
determinar de qué manera se distribuirán los recursos entre todos los destinos de crédito
posibles4. “Por lo que la banca de desarrollo se debe crear según Cameron et al. (1967)
según los siguientes tres casos: cuando la estructura financiera restringe y dificulta el
desarrollo industrial, cuando el sistema financiero se acomoda a las necesidades de los
tomadores de crédito y cuando las instituciones financieras promueven activamente
nuevas oportunidades de inversión o incentivan la toma de crédito y proveen otros
servicios. Esto además porque la banca privada tiene como objetivo principal la
3 MICELI, F,. (2005). Sistema financiero: apuntes sobre la banca de desarrollo y fomento. Buenos Aires. Recuperado de
(http://www.econ.uba.ar/planfenix/docnews/Sistema%20financiero/Miceli.pdf). 4 ROUGIER, Marcelo. La banca de desarrollo en América Latina: Luces y sombras de la industrialización de la región. Fondo de cultura
económica de Argentina, S.A. Primera edición, 2011. Págs. 25, 26,27.
11
colocación inmediata del capital por medio del crédito otorgado a inversiones con
periodos de corta maduración”5.
2.1.2 La justificación de la intervención estatal desde el punto de vista económico
Los entornos desfavorables de las economías y las necesidades de largo plazo para
generar desarrollo sostenido en los países, generaron varias tendencias de política
económica que justifican la intervención estatal. La más sencilla de las explicaciones para
justificar la intervención estatal, viene dada por cómo se comportaría una sociedad ante
la inexistencia de un Estado que organice, provea servicios y brinde seguridad a una
población6.
Esta visión que va en contra de los principios del libre mercado se justifica ya que a pesar
de que las decisiones individuales sean racionales y por lo tanto maximizan el bienestar
individual, no son lo suficientemente eficientes para garantizar equidad, ya que cada
sujeto velará por sus propios intereses y no por el bienestar social7. Además hay que
señalar que los mercados no son perfectamente competitivos, y, por lo tanto las
imperfecciones de estos se traducen en monopolios, oligopolios u otros fallos de mercado
que afectan directamente a los consumidores quienes necesitan de un ente regulador que
minimice el daño que pudiesen sufrir por este tipo de conductas anticompetitivas.
De la misma forma, en los mercados financieros existen varias conductas de los privados
que generan ineficiencias dentro de este mercado, por lo que es necesario que el Estado
5 DELGADO, Selley Orlando. La función de la banca de fomento, Agente promotor del desarrollo económico, (1999)pág 75,77. 6 Rojas, (2009). La banca de desarrollo en México 1940-2009” ¿instrumento para el desarrollo?. Economía Informa. no. 361, noviembre-diciembre. 7 Keynes J. M., (1937). The “Ex-Ante” Theory of the Rate of Interest (pp. 663-669). The Economic Journal, Vol. 47. No. 188. (2012).
Teoría general de la ocupación, el interés y el dinero. México: FCE. Cuarta Edición.
12
por medio de su estructura reguladora reduzca los costos de transacción8 que dichos fallos
generan. En este entorno, se crean las bancas de desarrollo con la finalidad de convertirse
en un mecanismo conductor del gobierno para apoyar eficientemente las necesidades del
desarrollo y que posibiliten proyectos de corto plazo para los que la banca privada o
comercial no es capaz de financiar, pero que socialmente si mantienen una relación costo-
beneficio satisfactoria9.
2.2 La banca de desarrollo en América Latina
2.2.1 El Estado, los mercados y la Banca Pública
La banca multilateral de desarrollo se caracteriza por operar en contextos que abarcan
multiplicidad de países. Estos bancos tienen la capacidad de captar recursos en los
mercados financieros internacionales que luego son prestados a los países miembros de
los distintos organismos en condiciones más favorables que las de los mercados
financieros privados, así mismo movilizan recursos de fuentes oficiales que son
canalizados hacia los países beneficiarios.
A nivel global por ejemplo opera el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento
(Banco Mundial). En el contexto de América Latina y el Caribe el Banco Interamericano
de desarrollo (BID), a nivel subregional se encuentra el Banco Centroamericano de
Integración Económica (BCIE), el Banco de Desarrollo del Caribe (BDC), la
8 Costos de transacción: "los costes de establecer y mantener los derechos de propiedad". Los derechos de propiedad nunca son perfectos ya que nuestra libertad para disponer de una cosa nunca es completa. Siempre que sea posible que alguien robe algo, el derecho de propiedad
sobre esa cosa será imperfecto ya que el propietario deberá protegerlo del robo, perdiendo así cierto grado de libertad en su disposición.
De: Teorema de Coase en NORTH, Douglas, Un teorema de costos de transacción. 9 DELGADO, Selley Orlando. La función de la banca de fomento, Agente promotor del desarrollo económico, (1999). Pág
85,86,87.
13
corporación Andina de Fomento (CAF), el Fondo financiero para el desarrollo de la
Cuenca del Plata, El banco de desarrollo de América del Norte, entre otros.
En el contexto de los países operan los bancos de desarrollo nacionales o locales, cuya
misión principal es la de promover el desarrollo productivo a través de asistencia técnica
y la intermediación financiera de recursos provenientes del estado, de la banca
multilateral y del sistema financiero privado10. Sus actividades se dirigen hacia sectores
que normalmente no encuentran un acceso fácil al mercado financiero privado como: las
empresas y microempresas agrícolas, proyectos de medio ambiente y actividades de
innovación tecnológica (Sagasti F 2002).
Bajo esta premisa en el siglo pasado a nivel mundial se crearon varias bancas públicas
de desarrollo, los bancos de desarrollo fueron creados en general para estimular la
acumulación de capital y servir de intermediarios financieros. Los Orígenes de los
bancos de inversión, están sin duda ligados a la aparición de la sociedad General de
Bélgica, creada en 1822, y su actividad de financiamiento de proyectos de minería,
actividades forestales e industria pesada. Organizada como una sociedad por acciones,
para iniciar operaciones pudo obtener un capital superior al que podían acceder los
banqueros individuales de la época mencionada, En un país pequeño como Bélgica, esto
le dio al banco una potencia fuera de lo común, que desarrollo un rol promotor de
empresas industriales que resultó muy importante en el extraordinario avance del
proceso de industrialización11.
10 ALIDE, (2009). El papel contra cíclico de la banca de desarrollo frente a la crisis económica internacional. (Recuperado de
http://www.alide.org.pe/download/AsambleaAnt/Alide39/Donwloand/AS39_090200_Doc-Basico_ALIDE39.pdf). 11 ROUGIER,Marcelo. La banca de desarrollo en América Latina: Luces y sombras de la industrialización de la región. Fondo de cultura
económica de Argentina, S.A. Primera edición, 2011. Págs. 29,30.
14
Las instituciones financieras para el desarrollo abarcan una amplia gama de organizaciones
que actúan a nivel mundial regional subregional y nacional. Sin bien cada una de estas
instituciones tienen su propia especialidad y modalidad operativa, estas aportan, en mayor o
menor medida al desarrollo económico y social mediante la movilización de recursos
financieros, la creación de capacidad técnica, institucional y de conocimiento, y la provisión
de bienes públicos globales, nacionales o regionales, según sea el caso. Sin embargo a través
del tiempo sus objetivos fueron cambiando hacia una mayor integración social, o nuevas
funciones que se desvían de su objetivo inicial.
Existen ejemplo exitosos de bancas de desarrollo como es el caso de Japón, Corea, Alemania,
entre otros, que aprovecharon la coyuntura mundial y apoyados de una fuerte
institucionalidad y direccionamiento de los recursos a sectores específicos lograron
desarrollar sistemas de financiamiento rentables y se convirtieron en instrumentos de
fomento eficientes para las políticas públicas de sus respectivos países.
El caso de América Latina es similar, sin embargo la creación de Bancas de Desarrollo se
remonta a los años 30 del siglo veinte. El objetivo era construir instituciones que sean un
puente para el ahorro y la inversión, proveyendo así un capital a largo plazo para los
emprendimientos industriales. Lo más común en los mercados financieros en América Latina
era la ausencia o el escaso desarrollo de los mercados de capital12, este fallo financiero
ocasionó un desfase en el desarrollo industrial de la región, para llenar este vació, se creó un
12 Gil Valdivia coord., (1986). Régimen Jurídico de la Banca de Desarrollo en México. Instituto de Investigaciones Económicas,
UNAM, México. Pág. 45.
15
sistema especializado para la intermediación de recursos de mediano y largo plazo (la banca
de fomento).
En la época de la postguerra estas instituciones resultaron fundamentales para el
financiamiento de obras de infraestructura, energía o comunicaciones. En la segunda etapa
de la banca de desarrollo en América Latina (1950), esta vez los recursos se orientaron hacia
el impulso multilateral, también surgieron varias instituciones de fomento mixtas y se inició
una nueva ola en el proceso del financiamiento estatal. En México por ejemplo Nacional
Financiera se creó tempranamente en 1934, pero su papel más activo fua a partir de mediados
de la década del 50. La corporación venezolana de fomento fue creada en 1946, las fuentes
de fondos de estas instituciones provenían de recursos del estado, depósitos del público,
préstamos y redescuentos de los Bancos Centrales y de la venta de valores al público, a su
vez también recibían fondos del exterior que se canalizaban en los sectores productivos a
través de estas instituciones, la actuación fue en general a través de créditos de mediano y
largo plazo destinados al sector industrial, la agricultura y en menos medida a obras de
infraestructura. También podían otorgar créditos de corto plazo a sus deudores de largo plazo.
2.2.2 Clasificación de la Banca Pública
Las instituciones de desarrollo tienen una amplia gama de organizaciones que actúan a nivel
mundial, regional y nacional, si bien cada una tiene su modalidad operativa distinta, todas
tienen como finalidad principal aportar al desarrollo económico y social mediante la
movilización de recursos financieros. En este sentido y bajo la idea de que la banca pública
tiene como objetivo eliminar los fallos de mercado que existen dentro del sector financiero,
16
debido a las inexistente fuentes de financiamiento y los altos costos de acceso al crédito13, la
teoría sobre banca de desarrollo ha llegado a un cierto tipo de consenso sobre el papel que la
banca pública debe desempeñar. En la actualidad la mayoría de países de Latinoamérica
cuentan con Banca Pública, existe una variedad de tipos de banca entre las cuales se pueden
clasificar:
1. Los bancos comerciales minoristas: que pueden tener un objetivo social pero sus
funciones son casi imposibles de diferenciar de un banco privado. Ejemplo: Banco
Nación Argentina.
2. Bancos de desarrollo14: este tipo de bancos incluye dos instituciones las que operan
directamente con el público (banca de primer piso) y las que a través de otros bancos
ya sean públicos o privados direccionan sus préstamos pero no reciben depósitos a la
vista. Ejemplo: CFN Corporación Financiera Nacional (Ecuador).
3. CuasiBancos: son inversores de los depósitos, estas inversiones las realizan en
papeles financieros de corto plazo emitidos por el Estado y no realizan préstamos.
Ejemplo: PAHNAL Patronato de ahorro nacional, (México).
4. Agencias de Desarrollo: Estas entidades no conceden préstamos ni emiten pasivos
sino que dan asistencia técnica, garantías parciales o subsidios directamente o a través
del sector privado. Ejemplo: CORFO (Chile).
13 ALIDE, (2009). El papel contra cíclico de la banca de desarrollo frente a la crisis económica internacional. (Recuperado de
http://www.alide.org.pe/download/AsambleaAnt/Alide39/Donwloand/AS39_090200_Doc-Basico_ALIDE39.pdf). 14 El banco del Estado se ubica dentro de esta clasificación como Banca de Desarrollo de primer piso y agencia de desarrollo ya que brinda
asistencia técnica a municipios y consejos provinciales y además direcciona subsidios y programas de crédito a los distintos proyectos que
financia.
17
2.2.3 El negocio de la Banca Pública pros y contras
El crédito bancario en América Latina y el Caribe15 es la fuente de financiamiento más
importante para las firmas y los hogares en esta región. Desafortunadamente, el crédito es
escaso, costoso y volátil. La realidad latinoamericana muestra un déficit importante en el
acceso al crédito no solo por las variables mencionadas, sino porque el tamaño del sector
financiero es pequeño y por lo tanto los indicadores de desigualdad en financiamiento
aumentan ya sea por el lado del bajo acceso o por el lado de los altos costos de intermediación
de la banca América Latina.
Con estas características y bajo la concepción de que existe una falla en el mercado crediticio
ante la falta de financiamiento a inversiones de largo plazo como son las obras públicas y/o
los proyectos de desarrollo, nace la idea de la creación de la banca pública16, varios
economistas que escribían en los años cincuenta y sesenta -Lewis (1955), Gerschenkron
(1962) y otros- tendían a aceptar que el Estado debería desempeñar un papel fundamental en
el sector bancario. La forma en que actuaban los gobiernos correspondía a esa idea; para los
años setenta, el Estado era propietario del 40% de los activos de los bancos más grandes de
los países desarrollados y del 65% de los activos de los bancos más grandes de los países en
desarrollo17. En los años ochenta y noventa se registró un cambio enorme en la visión del
papel del Estado en la economía, y la privatización paso a ocupar el centro de las políticas
económicas neoliberales codificadas en el Consenso de Washington. Así, en el periodo
comprendido entre 1987 y 2003 se privatizaron más de 250 bancos por un monto de
15 Desencadenar el crédito: cómo ampliar y estabilizar la banca, Banco Interamericano de Desarrollo, Buenos Aires, AR Banco Interamericano de Desarrollo c2004. 16 Rojas, (2009). La banca de desarrollo en México 1940-2009” ¿instrumento para el desarrollo? Economía Informa. no. 361, noviembre-
diciembre. 17 Desencadenar el crédito: cómo ampliar y estabilizar la banca, Banco Interamericano de Desarrollo, Buenos Aires, AR Banco
Interamericano de Desarrollo c2004, pp162.
18
US$143.000 millones (Megginson 2004). Pero aun después de esta gran ola de privatización,
el Estado seguía teniendo una amplia y profunda presencia en el sector bancario.
Existen varios estudios empíricos que demuestran que la intervención estatal bien focalizada,
a través de subsidios y garantías de crédito y la imposición de restricciones al
cofinanciamiento tienden a amplificar los efectos derivados positivos de las instituciones de
desarrollo18. Levy-Yeyati, Micco y Panizza (2004) señalan que si bien los sistemas
financieros más desarrollados tienden a favorecer sectores económicos que por razones
tecnológicas dependen más del financiamiento externo, la propiedad estatal de los bancos
contrarresta este efecto de desarrollo financiero19. Cabe destacar que el desarrollo financiero
parece ser más importante para el crecimiento del sector bancario en los países en desarrollo,
pero ese efecto contrario al desarrollo financiero que tienen los bancos públicos es más fuerte
en los países desarrollados; la propiedad estatal de los bancos no tiene un efecto significativo
si la muestra se restringe a los países en desarrollo. Los autores también investigan si la
propiedad estatal de los bancos repercute sobre la volatilidad de este sector, pero no
encuentran pruebas que sustenten esta hipótesis, sin embargo comprueban que el papel de
estas entidades contribuyen de manera significativa ante crisis económicas ya logran
contrarrestar por medio créditos al ciclo económico negativo de una economía20.
La porta, López de Silanes y Shleifer (2002), realizaron un estudio en 90 países en los años
1970,1985 y 1995, buscaron demostrar que la propiedad de los bancos por parte del Estado
en una etapa muy temprana, es asociada con un subsiguiente desarrollo lento del sistema
18 Armendáriz de Aghion 1999, en Desencadenar el crédito: cómo ampliar y estabilizar la banca, Banco Interamericano de Desarrollo,
Buenos Aires, AR Banco Interamericano de Desarrollo c2004, pp 162. 19 Levy Yeyati Eduardo, Micco Alejandro, Panizza Ugo, A reappraisal of State-Owned Banks, Febrero 2007, recuperado de
http://www.researchgate.net/publication/227351089_A_reappraisal_of_State-Owned_Banks, pag 2,3. 20 Ídem, pag 23.
19
financiero, y concluyen “que un país con un sistema financiero bien desarrollado y más
sólido está mejor preparado para tener banca pública”.
En el enfoque económico sobre las ventajas y desventajas de la Banca de Desarrollo se
pueden encontrar distintas visiones, la visión tradicional o política determina que este tipo de
banca es más “clientelista” ya que aunque una institución pública genere más crédito, en el
caso de Latinoamérica se ha demostrado que los bancos públicos son usados para objetivos
políticos de asignación de puestos de trabajo a cambio de votos o de asignaciones de créditos
a sujetos no rentables por garantizar permanencias en el poder. Por otro lado esta una visión
de agencia, que determina que la banca pública genera crecimiento cuando tiene una buena
capacidad de asignación crediticia y eficiencia interna. Micco, (2004) compara el desempeño
de los bancos públicos con privados nacionales, y privados extranjeros de distintas naciones
y encuentra “que en los países en desarrollo o en vías de desarrollo la Banca Pública tiende
a ser menos eficiente, con un nivel más alto de cartera vencida, más préstamos al sector
público, costos administrativos más elevados y rendimientos bajos21”. Sin embargo y como
se ha mencionado a lo largo de esta disertación, la misión y visión final de la banca de
desarrollo es proporcionar las herramientas de financiamiento inexistentes en el mercado
financiero privado para generar crecimiento y desarrollo económico en los sectores
productivos que no poseen acceso al crédito, por lo que es de vital importancia que la banca
pública mantenga este objetivo sin pretender ser ineficiente pero tampoco pretendiendo
convertirse en generadora de utilidades operacionales y dejando de lado su objetivo principal.
21 Trías, R. (2010). Cómo medir la contribución al desarrollo, el índice ALIDE. México. (Recuperado de
http://www.shcp.gob.mx/ApartadosHaciendaParaTodos/banca_desarrollo/pdf/presentacion_ramon_trias.pdf).
20
Hay muchos casos de Banca de Desarrollo que han traspasado sus funciones y hoy trabajan
de forma similar a la banca privada, es el caso del Banco de la Nación Argentina que fue
fundado el 26 de octubre de 189122, fue creado debido a que el sistema financiero argentino
se encontraba en estado crítico, y en ese momento era necesaria la promoción de la
agricultura, la ganadería y diferentes actividades relacionadas con el modelo agro-exportador
que se había iniciado en la Argentina a finales del siglo XIX. El anterior Banco Nacional,
que había sido fundado por iniciativa de Nicolás Avellaneda (ex presidente argentino) en
1872, había entrado en quiebra, por lo que se decide crear una nueva banca que suplante las
funciones del BN. Con el paso del tiempo, y a pesar que dicha entidad ha mostrado tener una
solvencia financiera y fuertes niveles de capitalización y en las últimas décadas en la
operatoria bancaria, la entidad ha diversificado sus líneas de actuación para ingresar en
nuevos segmentos del mercado, especialmente en áreas no tradicionales, cambiando su
manejo hacia prácticas más asociadas con el mismo, hoy en día el Banco Nación presenta
productos como Cuentas bancarias, Tarjetas de Débito y Crédito, Préstamos, Créditos
Hipotecarios, Seguros, Cajas de seguridad, Fondos Comunes de Inversión, entre otros y
aunque el Estado Argentino sigue siendo el principal accionista del banco, la misión y visión
de la entidad ha dejado de corresponder a la idea de banca de desarrollo23, más bien,
corresponde a un tipo de Banca comercial minorista (retail comercial Banks) o instituciones
hibridas, ya que reciben depósitos a la vista pero también operan o inician sus operaciones
con transferencias del gobierno.
22 Banco de la Nación Argentina, tomado de : www.bna.com.ar, Historia 23 Síndrome de Sísifo: El banco se esfuerza tanto por ser rentable, que se convierte en Banca Privada por eludir los prejuicios de pertenecer
a la banca pública., lo que termina con una crisis financiera dentro de la institución que por más esfuerzos que esta realice por ser eficiente
y obtener rentabilidad en el largo plazo elude su misión como banca de desarrollo y se convierte en banca privada.
21
Consecuentemente, es muy difícil determinar si la presencia de la banca pública en
Latinoamérica es un caso exitoso, lo que sí se puede afirmar es que la banca de desarrollo;
con objetivos definidos que sigan una línea focalizada de asignación de subsidios y con una
línea determinada de financiamiento que delimite sus funciones y que brinde cierta
autonomía política en la toma de decisiones de la organización; si logra obtener claros
indicadores de eficiencia en la gestión y representa una herramienta óptima para apalancar el
crecimiento económico de un país.
Por otro lado, varios analistas llegan a afirmar que la rentabilidad relativa de la banca pública
en Latinoamérica es relativamente baja con respecto a la rentabilidad de la banca privada,
por ejemplo Costa Rica es el único país en el cual los bancos públicos son más rentables que
los bancos privados. Los bancos públicos pagan y cobran las tasas de interés más bajas en
relación a sus homólogos privados en Brasil y Honduras24. Otro factor que se debe tomar en
cuenta para verificar la eficiencia de un sistema bancario que posee banca pública es que los
bancos de desarrollo al ser parte del estado aun que cuenten con autonomía para la toma de
decisiones en la mayoría de países cuentan con garantía estatal para la captación de recursos
en el mercado y adicionalmente este aval mejora su calificación crediticia en el mercado, es
decir se vuelve menos riesgoso en los mercados de capitales, esta distorsión contamina la
evaluación del riesgo específica de los bancos de dicho mercado25. A largo plazo varios
autores determinan que la influencia de este aval estatal en el mercado de capitales no solo
genera competencia desleal con el sector privado, sino que además influye en las tasas de
interés del mercado de forma indirecta.
24 CEPAL, Desencadenando el Crédito, Capítulo 11, 2004, Pág 14. 25 ÍDEM, Pág 19.
22
2.2.4 Funciones que debe cumplir la Banca Pública
Según una gran parte de la visión económica, el Estado si debería jugar un rol dentro del
sector bancario, muchos autores argumentan que debido a las fallas de mercado26 y a razones
de desarrollo ducha existencia se verá justificada por cuatro puntos de vista:
Visión social: que argumenta que la experiencia de la banca de desarrollo se debe basar en
compensar las imperfecciones del Estado que deja subatendidas las inversiones socialmente
rentables (Atkinson y Stiglitz (1980), Stiglitz (1993)).
Visión de desarrollo: que pone énfasis en la intervención estatal en economías donde la
escasez de capital, la desconfianza general en el sector bancario y las prácticas fraudulentas
características de ciertos sectores, fallan en la creación de un sector financiero adecuado para
promover el desarrollo económico (Gerchenkron Alexander (1962), Stiglitz (1994)).
Visión Política: en donde se argumenta que los políticos crean bancas estatales con fines más
allá de los sociales eficientes sino también para la búsqueda de intereses propios como la
asignación de curules o puestos de interés político con fines de ganar elecciones o beneficios
mutuos entre la burocracia y los grupos políticos (La Porta, López de Silanes, y Sheilfer
(2002), La Porta (2004).
Visión de agencia: posee dos connotaciones la visión positiva del intervencionismo estatal
en el sector bancario como una combinación de las tres visiones anteriores, y menciona el
equilibrio que debe existir entre la motivación por asignar los recursos eficientemente,
mantener una burocracia técnica y calificar y brindar asistencia técnica a proyectos que
26 SUÁREZ, D., (1996). La banca de desarrollo y el desarrollo de la banca: los retos para el siglo XXI. La banca de desarrollo hacia el
inicio XXI. México: Avelar Editores.
23
generan externalidades positivamente significativas para el desarrollo (ya que no siempre los
proyectos que poseen una mayor rentabilidad son los más rentables desde el punto de vista
económico.
La Banca de Desarrollo por lo tanto tiene como función principal fomentar apoyo y brindar
acceso al crédito a sectores no productivos o conocidos actualmente como vulnerables, cuya
vía a financiamiento es cuasi cerrada por la banca privada, y en la mayoría de los casos tiene
una tendencia a financiar proyectos de largo plazo.
América Latina tiene un gran número de instituciones que se definen a sí mismas como
bancos de desarrollo y que son parte de la Asociación Latinoamericana de Instituciones
Financieras para el Desarrollo (ALIDE).24 De los 121 miembros de la ALIDE, 75 son bancos
de primer piso, 21 de segundo piso y el resto mixtos. La mayoría de estos bancos de desarrollo
es estatal o tiene una estructura mixta de propiedad pública y privada. En 2002 existían solo
11 bancos de desarrollo con plena propiedad privada, que representaban menos del 2% del
total de activos de los bancos de desarrollo latinoamericanos. Argentina, Brasil y Republica
Dominicana tienen el mayor número de instituciones para el desarrollo (más de 10). Los
bancos de desarrollo revisten particular importancia en Brasil, Costa Rica, Panamá,
República Dominicana y Uruguay, donde el total de préstamos ascendió a más del 15% del
PIB en 2001; son relativamente menos importantes en Ecuador, El Salvador, Honduras, Perú
y Venezuela27.
El Banco Nacional de Desenvolvimiento Económico y Social (BNDES) de Brasil es el banco
de desarrollo más grande, con un total de préstamos netos de US$28.300 millones y
27 ALIDE, (2009). El papel contra cíclico de la banca de desarrollo frente a la crisis económica internacional.
(Recuperado de http://www.alide.org.pe/download/AsambleaAnt/Alide39/Donwloand/AS39_090200_Doc- Basico_ALIDE39.pdf)
24
desembolsos anuales de aproximadamente US$11.000 millones en 2002, en este punto es
importante mencionar que adicionalmente a la misión de banca de desarrollo, también se ha
dedicado a otras finalidades, como por ejemplo como banca privada para la asignación de
créditos comerciales, de consumo, como lugar de trabajo para pagar cuotas políticas, como
fuente monetaria para influir sobre las tasas de interés del sistema financiero brasileño, en
épocas de recesión. En segundo y tercer lugares figuran otros dos bancos también brasileños
(Banco do Brasil y Caixa Económica Federal), y dos bancos mexicanos: Nacional Financiera
(Nafin) y Banco Nacional de Obras y Servicios Públicos (Banobras) y una institución
Argentina (Banco de la Nación Argentina).
En algunos aspectos, los bancos de desarrollo de América Latina siguen su mandato de
centrarse en los sectores desaventajados. Por ejemplo, en un estudio reciente de la ALIDE se
encontró que más del 20% del total del crédito asignado por las instituciones miembros se
destina al desarrollo agrícola y rural y que el 80% del crédito asignado por miembros de la
ALIDE de segundo piso es de mediano o largo plazo. En el mismo estudio se encontró que
el 50% de las instituciones estudiadas asignan más del 80% de su crédito a la pequeña y
mediana empresa (Pymes) (ALIDE 2003).
No obstante, en ciertos casos, algunos bancos de desarrollo hacen caso omiso de su mandato
y reproducen la actividad de los bancos comerciales privados. Según la CEPAL, “la banca
pública debe financiar actividades socialmente rentables, promover el crecimiento
económico y el desarrollo de una sociedad pero no deberá interferir con los roles de la banca
privada”. El desempeño de una bien estructurada banca de desarrollo será aquel que genere
25
productos que abaraten el crédito y la intermediación financiera y promuevan el crecimiento
de los mercados de valores e incentiven el uso de los fondos de garantías28.
La banca pública incrementa la confianza en el sector bancario por parte del público lo que
llevaría, en el largo plazo, a un mercado financiero más desarrollado. Aunque esta afirmación
ha sido sostenida por economistas como Yeyatti, Micco y Paniza (2004), quienes analizan el
caso ruso, en donde la desconfianza de la mayoría de las personas en su sistema bancario y
crediticio las mantenía afuera de la banca privada, ubicando así sus depósitos en la banca
pública, de aquí que los autores encuentran una relación entre el desarrollo del sistema
financiero y el crecimiento económico, “donde un aumento de un punto porcentual en el
primero refleja un incremento de medio punto porcentual en el crecimiento económico”. No
obstante Micco y Panizza (2004), encuentran que “en los países de desarrollo el crédito
otorgado por los bancos públicos es menos pro cíclico que aquel crédito otorgado por los
bancos privados”.
La banca pública de desarrollo puede cumplir además el papel de desacelerador de shocks
negativos desde el punto de vista de la gestión macroeconómica ya que puede contrarrestar
la aversión al riesgo que tiende a exhibir la banca privada en las fases recesivas del ciclo
económico, compensando la reducción agregada del crédito29. También en épocas de
recesión puede servir para mitigar la volatilidad en el empleo a través del fomento de sectores
caracterizados por ser de capital de trabajo intensivo, limitando de esa forma el crecimiento
de las tasas de desempleo.
28 Armendariz de Aghion (1999). 29 Sin embargo Cechetti y Krausen (2001) demuestran que el efecto de la política monetaria es menos eficiente con la presencia de banca
pública.
26
Gráfico 1
Fuente: Cálculos del BID basados en datos de La Porta, López de Silanes y Sheilfer
Elaboración: la autora
2.2.5 Marco Institucional y Gobierno Corporativo de la Banca Pública de Desarrollo
Las características positivas o negativas de la banca pública han determinado muchas teorías
sobre su necesidad de existencia o no. Está muy claro que la endogenidad de muchos factores
así como la falta de verdadera autonomía entre las funciones del banco y la influencia de los
gobiernos de turno en su gestión son características centrales para afirmar que estas
instituciones pudiesen no operar de manera satisfactoria.
Por otro lado existen múltiples estudios que revelan que con los incentivos adecuados los
bancos estatales pueden llegar a ser buenos motores para la asignación eficiente de recursos,
la promoción del ahorro y la inversión e incluso actuar como desaceleradores de impactos
económicos en épocas de crisis. Sin embargo las características de estas entidades divergen
mucho entre sí, por lo que es importante tomar los ejemplos exitosos como para determinar
cuál sería un marco institucional óptimo y un buen gobierno corporativo para la banca estatal.
0 2 4 6 8 10 12 14
Sur de Asia
Africa
América latina
Medio Oriente y este de Africa
Europa y Asia del este
Países desarrollados
Importancia de los bancos de desarrollo (2001)
Porcentaje del total de activos bancarios
27
Existen cuatro tipos de claves que determinan el éxito de la banca de desarrollo pública30:
a.) La naturaleza del objetivo y la misión del banco: los bancos con objetivos claros y misión
definida que tenga dentro de sus componentes lo que realmente significa formar parte de
la banca de desarrollo, pero también buscando ser eficientes en la gestión a través de
metas anuales, la formación de una burocracia técnica y la asignación de recursos a
proyectos que sean de carácter rentable pero también que generen beneficio social.
b.) Una clara cuantificación de los componentes de subsidios y una evaluación clara de su
misión: muchos de los proyectos que se financian con subsidio reciben asignaciones no
por que dicho proyecto sea rentable económicamente31 sino porque políticamente es
atractivo para los electores, este tipo de financiamiento desvía los recursos de manera
errónea y en el largo plazo genera ineficiencias.
c.) La estructura de gobierno del banco; que debe ser escogida con independencia en el
desempeño de sus funciones, lo que significa que el gobierno deberá fijar algunos
objetivos que los bancos deberán cumplir pero la gerencia del banco deberá tener la
libertad de escoger como cumplir estos objetivos.
d.) La capacidad de transparencia y la autonomía de la entidad para la asignación de cargos
y la toma de decisiones; que tiene que ver con el enunciado anterior pero que además
señala que los gerentes de estos bancos no deberán superar el período político; además
30 Desencadenar el crédito: cómo ampliar y estabilizar la banca, Banco Interamericano de Desarrollo, Buenos Aires, AR
Banco Interamericano de Desarrollo c2004, capítulo 9 pp. 176. 31 Rentabilidad económica: la rentabilidad económica o de la inversión es una medida, referida a un determinado periodo
de tiempo, del rendimiento de los activos de una empresa con independencia de la financiación de los mismos. La
rentabilidad económica se considera como una medida de la capacidad de los activos de una empresa para generar valor con
independencia de cómo han sido financiados, lo que permite la comparación de la rentabilidad entre empresas sin que la
diferencia en las distintas estructuras financieras, puesta de manifiesto en el pago de intereses, afecte al valor de la
rentabilidad. La rentabilidad económica es un indicador básico para juzgar la eficiencia en la gestión empresarial, pues es
precisamente el comportamiento de los activos, con independencia de su financiación, el que determina con carácter general
que una empresa sea o no rentable en términos económicos.
28
se deberá crear un directorio o un consejo directivo que incluya a varios sectores de la
sociedad civil y funcionarios públicos que sirvan de veedores de las funciones del banco
y de sus servidores públicos, esto, con la finalidad de ejercer transparentemente los cargos
y verificar y/o limitar los montos de asignaciones que se pueden llegar a entregar por
intereses políticos.
e.) La justificación de que un banco bien administrado tiene la capacidad de convertirse en
un apalancador del desarrollo económico viene desde la idea de que su independencia en
funciones y su transparencia en la asignación de recursos sobrepasan los intereses del
Poder Ejecutivo32.
Tercera parte: Marco Empírico
3.1 Ecuador
3.1.1. El sistema financiero Ecuatoriano
Las entidades financieras en el caso de Ecuador han ido surgiendo de acuerdo a las
necesidades de la población, el desenvolvimiento de la economía y las distintas actividades
económicas que han surgido. El Ecuador tras conseguir su independencia en 1830, tenía una
economía poco monetizada, en la que circulaban monedas de oro y plata acuñadas de acuerdo
con sucesivas leyes de moneda.
Ecuador se caracterizaba por ser agrícola y comercial, actividades orientadas en gran parte al
comercio exterior, debido a estas actividades enfrentó una insuficiencia de recursos
monetarios. La exportación de monedas, la falsificación e incluso la emisión de billetes por
establecimientos particulares determinaron que en 1832 se dicte por primera vez una Ley de
32 TELLO, (2007). Estado y Desarrollo Económico México 1920-2006. México: UNAM.
29
Monedas en la República del Ecuador, para regular la acuñación de dinero y plata. En 1869
se promulgó la Ley de Bancos Hipotecarios, cuya vigilancia, a pesar de ser incompleta, se
mantuvo durante más de cincuenta años.
Fue en 1899 cuando se elaboró una Ley de Bancos que disponía lo concerniente a los bancos
de emisión, que operaban en la fabricación de moneda y en el manejo de los negocios
bancarios del país. Llegaron a ser seis las entidades que emitían dinero. Por primera vez se
nombró una autoridad de supervisión de los bancos, mediante decreto ejecutivo en 1914,
cuando se creó el cargo de Comisario Fiscal de Bancos, Su misión era vigilar la emisión y
cancelación de los billetes de bancos, medida que entonces se dictó como de emergencia. En
1927, bajo inspiración de la Misión Kemmerer (1925 - 1927), llamada así porque la presidió
el DOCTOR Edwin Walter Kemmerer, produjo en el país una verdadera transformación en
el ramo bancario y financiero al expedir: La Ley Orgánica de Bancos, la Ley Orgánica del
Banco Hipotecario (Banco Nacional de Fomento) y la Ley Orgánica del Banco Central, que
afianzaron el sistema financiero del país, así como otras leyes que regularon el manejo de la
Hacienda Pública.33 La Revolución Juliana trajo consigo un proceso de institucionalización
del Estado como instrumento de acción económica. Vemos así que entre 1925 y 1931 se
crearon el Banco Central del Ecuador (BCE), la Superintendencia de Bancos y la Contraloría.
El inicio de la era petrolera, al empezar la década de los 70, dio lugar al auge de las entidades
financieras privadas cuyos objetivos se focalizaron en la consecución de rendimientos
financieros, antes que en la consolidación de una plataforma que impulse proyectos de
desarrollo de beneficio común, todo esto, sin renunciar a sus legítimas expectativas de
33 Desde entonces, se estableció la supervisión de las operaciones bancarias mediante la creación de la SUPERINTENDENCIA DE
BANCOS el día 6 de Septiembre de 1927;Superintendencia de Bancos, http://www.sbs.gob.ec/practg/sbs_index?vp_art_id=1&vp_tip=2
30
rentabilidad. En este contexto, el ejercicio de la actividad bancaria se centró más bien en un
modelo financiero especulativo estructurado básicamente con productos y servicios
financieros, sin considerar la importancia del apoyo a los procesos operativos,
administrativos y otros, que son los generadores de resultados financieros respaldados en
producción34.Es posterior a este auge del petróleo que surge la Banca Pública de desarrollo
e crearon dos instituciones más, la primera el “Banco de Desarrollo del Ecuador” (1979).
Este banco se crea con una visión un poco más amplia, su objetivo es el de financiar
programas, proyectos, obras y servicios del sector público, tales como Ministerios,
Municipios, Consejos Provinciales, entre otros; que se relacionen con el desarrollo
económico nacional. A partir de 1.992, cambia su nombre por el de Banco del Estado, como
se lo conoce actualmente. La otra institución que se creó en esta década (1971) fue el Instituto
Ecuatoriano de Crédito Educativo y Becas (IECE). Esta se creó con el asesoramiento de
instituciones internacionales, como el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y el
Instituto Colombiano para Estudios en el Exterior, con el objetivo de crear una entidad que
administre y coordine los recursos destinados a apoyar a los estudiantes.
En 1998, bajo la administración de Jamil Mahuad Witt como Presidente de Ecuador, la banca
soportó la peor crisis financiera de la historia de este país. La crisis financiera en Ecuador de
1999 dio como resultado la quiebra de varios de los más grandes bancos de Guayaquil, como
el Banco del Progreso, La Previsora y, el entonces mayor banco de Ecuador, Filanbanco. Por
sucesión, los principales bancos privados según su actual solvencia son: el Banco del
34 CÁRDENAS Hernán Puga, en BOLETÍN DEL THE - TALLER DE HISTORIA ECONÓMICA Pontificia Universidad Católica del Ecuador – Facultad de
Economía Quito, marzo/(abril) de 2011 – No. 03 – http://puce.the.pazymino.com, LOS SERVICIOS NO FINANCIEROS Y SU IMPORTANCIA EN EL
DESARROLLO DE LOS ESTADOS, pág. 1.
31
Pichincha, Banco de Guayaquil, Banco del Pacífico, Produbanco, Citibank y Banco
Bolivariano35.
3.1.2. Características del sistema financiero: Privado vs. Público
Los esfuerzos hechos por la banca privada en el país fundamentalmente han estado dirigidos
a sectores de la sociedad que de alguna manera están ya vinculados con las actividades
financieras y comerciales, pero no han llegado, en la magnitud deseada, a la población de
menores recursos debido a su situación económica, social y ubicación geográfica. En tales
circunstancias, la banca pública hace esfuerzos por entrar con productos y servicios
financieros eficientes en aquellas franjas de mercado que aparecen postergadas36.En este
sentido, si bien en los últimos años se ha querido dinamizar las operaciones de las entidades
financieras públicas, se puede apreciar que su cartera con relación a la otorgada por el sistema
financiero privado correspondiente a marzo de 2013 fue aproximadamente equivalente a la
quinta parte.
Pese a ello, la cartera bruta total de las instituciones financieras públicas a marzo 2013
alcanzó la cifra de 3.409 millones de dólares, monto superior en 317,1 millones (10,25%) a
la obtenida en marzo 2012. El saldo de la cartera bruta total de la banca pública a marzo de
2013 alcanzó la cifra de 3.409 millones de dólares, superior en 317,1 millones (10,25%) a la
obtenida en marzo de 2012. Su accionar se ha orientado mayoritariamente al campo
comercial pues la participación en este segmento con respecto al saldo de su cartera total en
marzo de 2013 se ubicó en 58,09%, a continuación se ubicó la cartera de inversión pública
con una participación del 27,32% y luego se ubicó la cartera a la microempresa con el 13,51%
35 Superintendencia de Bancos y Seguros : tomado de www.superban.gov.ec - Historia 36 Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador, Dirección Nacional de Estudios e Información, SUBDIRECCIÓN DE ESTUDIOS,
COMPORTAMIENTO DE LA CARTERA DE LA BANCA PÚBLICA Período: Marzo 2012 – Marzo 2013.
32
de aporte. Las carteras de consumo y vivienda tuvieron aportes marginales de 0,65% y
0,43%, respectivamente.
Gráfico 2
Fuente: Banco del Estado, Gerencia de Operaciones
Elaboración: La autora
Con respecto a la participación del Banco del estado, luego de adquirir cartera al Banco
Ecuatoriano de la Vivienda, el banco se ha posicionado como referente en la banca pública
ecuatoriana con el 28% de la cartera total del sistema financiero estatal.
El sistema de bancos privados, como parte integrante del sistema financiero nacional (público
y privado) en sus principales componentes muestra, a diciembre de 2013, niveles
significativos de participación, así: 76,1% de los activos; 76,0% en la cartera bruta; 79,5%
en los pasivos; 81,3% en depósitos del público; 54,1% en el patrimonio y 62,9% en
resultados. A diciembre de 2013, los activos del sistema de bancos privados llegaron a la
CORPORACION
FINANCIERA
NACIONAL
37%
BANCO DEL
ESTADO
28%
BANCO
NACIONAL DE
FOMENTO
32%
BANCO DE LA
VIVIENDA
3%
Distribución de la Cartera de la Banca Pública
Diciembre 2013
33
suma total de 30.738,4 millones de dólares; 10,3% adicional a lo alcanzado hasta el mismo
mes del año 2012. La Cartera Bruta se situó en 17.257,7 millones de dólares, equivalentes a
un crecimiento con respecto al corte anterior de 9,4%; dentro de este rubro, la cartera
comercial aumentó 1.004,7 millones de dólares (13,6%); la cartera de consumo lo hizo con
422,4 millones (7,4%); la cartera de vivienda aumentó en apenas 50,5 millones (3,6%);
mientras que la cartera de microempresa registró un incremento de 5,5 millones (0,4%). El
crédito educativo se mantuvo sin variación en 3,9 millones de dólares. En cuanto a la
participación por línea de negocio, el 48,7% del total de la cartera bruta fue acaparada por la
línea comercial, seguido por consumo con 35,4%; a continuación se ubicó la de vivienda con
8,4%; microempresa con 7,5%; la cartera educativa muestra una participación muy pequeña,
mientras la de inversión pública no registra valor alguno. En 5 bancos se concentra el 71,0%
de la cartera total37.
3.1.3. Caso de estudio: Banco del Estado
Historia, Misión y Visión de BdE
A partir de la década de los 30 los gobiernos de los Estados latinoamericanos tenían como
objetivo principal el crear instituciones financieras que sean el lazo entre la inversión y la
economía real. Específicamente el caso ecuatoriano presenta como alternativa a partir de la
década del 70, la creación de varias instituciones financieras como son: la Corporación
Financiera Nacional, el Banco De Fomento y el Banco Ecuatoriano De Desarrollo,
actualmente Banco del Estado.
37 Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador, Dirección Nacional de Estudios e Información, SUBDIRECCIÓN DE
ESTUDIOS, ANALISIS FINANCIERO: SISTEMA DE BANCOS PRIVADOS, Período: Diciembre 2012 – Diciembre 2013.
34
El banco del Estado fue creado en 1979 con el nombre de Banco de Desarrollo del Ecuador38,
inicia sus actividades para coordinar, distribuir y destinar los recursos financieros del Estado
Ecuatoriano al financiamiento de obra civil. En la actualidad 221 cantones de Ecuador
reciben financiamiento del BdE, y posee el 30% de la cartera nacional dentro de la banca
pública. Sus accionistas principales son los municipios, consejos provinciales y juntas
parroquiales, y el directorio está formado por el Ministro de Finanzas y el Gerente General a
cargo del Banco del Estado, así como sus subgerentes y los gerentes de cada región. Las
aprobaciones de financiamiento se toman en comités de crédito cuya conformación depende
del monto del préstamo que se otorgará. Adicionalmente el BdE se encarga de repartir
recursos subvencionados y créditos para financiar proyectos relacionados con la focalización
de la subvención otorgada por el Gobierno Nacional o las Cooperaciones Internacionales
quienes generan varios programas de desarrollo en el Ecuador39.
La independencia financiera que posee el Banco, los objetivos, misión y visión de gestión
específicos y un nivel estándar de rentabilidad financiera, han mantenido al Bde como una
entidad estable, no solo a partir de la dolarización, sino que permitieron que esta entidad
supere la crisis del año 1999 de manera contra cíclica.
38 El nombre actual del “Banco del Estado”, nace con la promulgación de la Ley de Régimen Monetario y Banco del Estado,
publicada en el Registro Oficial – Suplemento N° 930, de 7 de mayo de 1992. Sin embargo su nombre no data de la misma
fecha de su creación; fue mediante Decreto Ley que se expidió la Ley estatutaria del “Banco de Desarrollo del Ecuador” -
BEDE- el 6 de agosto de 1979, fecha desde la cual comienza su funcionamiento como persona jurídica autónoma de derecho
privado con finalidad social y pública. Esta Ley, promulgada apenas cuatro días antes del retorno a la democracia en nuestro
país, viabilizó la operación de una institución que ya había sido creada mediante Decreto Supremo del 17 de septiembre de
1976.En los considerandos de la Ley de creación, el Consejo Supremo de Gobierno de entonces estableció la necesidad
“que el Estado ecuatoriano cuente con una institución financiera que concentre, coordine y distribuya los recursos destinados
al financiamiento de proyectos prioritarios de desarrollo del sector público y facilite la aplicación de una sana estrategia de
inversión; dentro del marco de los objetivos de desarrollo económico que propugna el Gobierno Nacional”. 39 Banco del Estado, www.bancoestado.com; http://www.bancoestado.com/content/historia-banco-del-estado.
35
Actualmente, la visión de desarrollo económico y creación de infraestructura como necesidad
básica de la población, está muy presente en los lineamientos del gobierno ecuatoriano; es
más, representa un eje transversal de política pública dentro del “Plan Nacional del Buen
Vivir40” que maneja el gobierno actual, por lo que el Banco del Estado es una de las
instituciones ejecutoras de esta política pública.
Por lo tanto es el Banco del Estado quien financia obras de infraestructura social y provisión
de servicios públicos en 221 cantones del país. Ese nivel de operaciones representa el 30%
de la cartera total de la banca pública, que en diciembre de 2011 cerró en US$ 3.104 millones
de dólares. El Banco, además, se sostiene en una fuerte base patrimonial que entre 2011 y
2012 creció en 13%, alcanzando un monto de US$ 466.6 millones de dólares. Esto permite
una capacidad significativa para sustentar un importante crecimiento en nuevas operaciones
al tener el Banco un excedente de Patrimonio Técnico que asciende a US$ 321.5 millones.
Se menciona este punto ya que lo que se interesa recalcar es la autonomía financiera que
posee esta entidad ya que al obtener rentabilidad financiera logra generar recursos propios
para la financiación de los proyectos en el largo plazo así como también financiar su gestión
propia41.
3.1.4. Líneas de crédito y proyectos que promueven el desarrollo
El plan nacional del buen vivir ya mencionado anteriormente, establece como uno de sus
objetivos gubernamentales el mejoramiento de la calidad de vida de la población, El BdE al
40 El buen vivir o Sumak Kawsay es una idea de izquierda que ofrece una alternativa de construcción de una sociedad
solidaria, corresponsable y recíproca que vive en armonía con la naturaleza, a partir de un cambio en las relaciones de poder
y busca la participación activa de los individuos. Secretaría Nacional de Planificación y Desarrollo, SENPLADES, Plan
nacional del buen vivir 2013-2017; http://www.buenvivir.gob.ec/versiones-plan-nacional. 41 BANCO DEL ESTADO, Rendición de cuentas 2013, Informe Anual; Cap 2. Estadísticas; pp 13,14,15.
36
encontrarse alineado con los objetivos del plan de gobierno (ver anexo 1), cuenta con los
siguientes programas de financiamiento:
Macro programa prosaneamiento: su finalidad es financiar proyectos de pre-inversión,
inversión, adquisión de bienes públicos y asistencia técnica a Gobiernos Autónomos
Descentralizados (GAD) Municipales. Es importante mencionar que el crédito que se
otorga posee un componente no reembolsable (subsidio) y un componente reembolsable
que forma parte del Fondo Ordinario del Banco y que será pagado por el municipio, cabe
señalar que el componente de subvención se otorga de acuerdo a los estudios seccionales
del Banco que determinan el monto de subsidio que deberá recibir cada entidad con
respecto a las necesidades de cada región cuya población sea la menos favorecida. Al
2013 este programa ha desembolsado un monto total de US$75,82 millones de dólares42.
Macro programa construyendo caminos: tiene como objetivo mejorar la comunicación
vial del país, a través del arreglo de la red vial secundaria, terciaria y la construcción de
puentes, este programa ha otorgado con cargo a este programa US$ 117,8 millones.
Programas de financiamiento de proyectos ambientales: este programa posee como
objetivo generar el desarrollo sustentable de los territorios, a través del emprendimiento
de proyectos para mejorar la calidad ambiental, el programa “Proverde” recibe recursos
estatales pero también cuenta con recursos que provienen de las utilidades del banco y se
otorga a los GADS Municipales como asignaciones no reembolsables. Este programa ha
desembolsado al 2013 aproximadamente US$. 1 millón de dólares.
42 BANCO DEL ESTADO, Rendición de cuentas 2013, Informe Anual; Cap 4.Productos y servicios; pp 67,68,69.
37
Programas de financiamiento para infraestructura urbana: el objetivo de este programa es
financiar equipamiento urbano, esto es, mercados, terminales de autobuses, centros de
faenamiento, cementerios y estacionamientos, a diciembre de 2013 se han financiado con
cargo a este programa, proyectos por US$. 80,5 millones.
Otros programas: Incluyen participación de otras entidades y financian proyectos como
Riesgos y prevención de catástrofes, sistemas de ordenamiento territorial y catastros,
proyectos de infraestructura deportiva, entre otros, se han asignado al 2013, US$ 18,5
millones43.
3.1.5. Análisis Financiero
A lo largo de la historia de Banco del Estado se ha generado una gestión crediticia a escala
ya que ha colocado recursos financieros que han generado rentabilidad económica a lo largo
del Ecuador. La estructura de las fuentes de financiamiento de los GADS ha variado
significativamente, siendo hoy en día el Banco del Estado, su principal acreedor; pasando de
un 38% del financiamiento en el año 2007 a 55% en el año 2013.
Gráfico 3
Fuente: Sistema de Consultas Gerenciales, Gerencia de planificación Banco del Estado
Elaboración: La Autora.
43 BANCO DEL ESTADO, Rendición de cuentas 2013, Informe Anual; Cap 4. Productos y servicios ; pp70,71,72.
114
391444
496533 543 521
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Desembolsos por años
(US$ Millones)
38
Gráfico 4
Fuente: Sistema de Consultas Gerenciales, Gerencia de planificación Banco del Estado
Elaboración: La Autora
Durante el 2013 se desembolsaron alrededor de 521 millones de dólares. El sector más
beneficiado fue Saneamiento Ambiental, pues fue favorecido con el 36% del total. En
segunda instancia se encuentra el sector Vialidad, con un 26%. Y en tercer lugar de
importancia está Desarrollo Múltiple, con un 10%.
Gráfico 5
Fuente: Sistema de Consultas Gerenciales, Gerencia de planificación Banco del Estado
Elaboración: La Autora
36%
26%
10%
8%
7%
4%4%
2%2%
1% 0% 0%0%
Desembolsos por sector año 2013
SANEAMIENTO AMBIENTAL VIALIDADDESARROLLO MULTIPLE FORTALECIMIENTO INSTITUCIONALEQUIPAMIENTO URBANO MEDIOAMBIENTEEDUCACION Y CULTURA ENERGIA Y MINASRIEGO AGRICULTURATURISMO TRANSPORTE Y COMUNICACIÓN
46%
22%
12%
6%
10% 2% 2%
Cartera vigente por tipo de cliente
MUNICIPIO GOB. PARROQUIALES GOB. PROVINCIALES
ORG. DE DESARROLLO REGIONAL ORG. ESTATALES OTROS
39
Con respecto a la cartera del Banco El 46% de la cartera vigente durante el 2013 corresponde
a los GAD Municipales. En segundo lugar de importancia está la cartera de los GAD
Provinciales, correspondiente al 22%.Por el lado del desarrollo económico se puede verificar
la población beneficiaria y los proyectos generados por el Banco del Estado:
CUADRO 1
UNIDAD AGUA POTABLE ALCANTARILLADO RESIDUOS
SÓLIDOS
Población
beneficiaria
inicial
Hab. 411,991 2,238,819 2,614,127
Población
beneficiaria final Hab. 605,866 2,346,022 2,730,428
Estudios de
factibilidad
financiados
N° 14 9 1
Empleos
ocasionales Per. 2.901 3,887 197
Empleos
permanentes Per. 23 42 26
Fuente: Sistema de Consultas Gerenciales, Gerencia de planificación Banco del Estado
Elaboración: La Autora.
3.1.6. Análisis de Eficiencia
En el 2013, la gestión crediticia del Banco del Estado contribuyó a la dinamización de la
economía, a través de la colocación de recursos, destinados a la ejecución de proyectos que
amplían la cobertura de los servicios públicos y generan infraestructura productiva necesaria
para impulsar el desarrollo del país. Los resultados del 2013, consolidan al Banco del Estado
como una institución financieramente sólida, rentable, con una buena calidad de activos. El
activo total del Banco fue de US$ 1.838,88 millones, cifra superior en US$137,20 millones
(8,06%) a la registrada a diciembre del 2012 (US$ 1,701.67 millones). El incremento
obedeció, fundamentalmente, al comportamiento de los fondos disponibles, cuentas por
40
cobrar y cartera de crédito44.Dentro del activo, la cartera de crédito es el rubro más importante
y rentable del Banco, ya que constituye el 54,10% del activo total, cuyo valor a diciembre
del 2013, ascendió a US$ 1.014,29 millones. Esto, en comparación con los US$ 976,27
millones registrados en el 2012, lo que refleja un crecimiento del 3,89% equivalente a US$
38,02 millones45.
Gráfico 6
Fuente: Sistema de Consultas Gerenciales, Gerencia de planificación Banco del Estado
Elaboración: La Autora
La colocación efectiva de recursos por US$ 521,24 millones (reembolsables y no
reembolsables) ha permitido el financiamiento de los GAD, contribuyendo de esta manera al
desarrollo de infraestructura con alta rentabilidad social. En cuanto a la calidad de las
colocaciones, el índice de morosidad de la cartera total del Banco del Estado al 31 de
diciembre del 2013, fue de 1,57%. Sin embargo, la Institución se ubica dentro del total de la
Banca Pública (7,72%), con el nivel más bajo de cartera improductiva.
Los activos productivos ascendieron a US$ 1.476,88 millones, representando el 80,31% del
total de los activos del Banco, con un incremento de US$ 22,13 millones con respecto al
44 BANCO DEL ESTADO, Rendición de cuentas 2013, Informe Anual, cap. 5. Desempeño Financiero pp, 120, 121,122. 45 BANCO DEL ESTADO: Tomado de www.bancoestado.com/estadisticas.
1014
3634
17258
Banco del estado Banca Pública Banca Privada
Cartera de crédito
Dic 2013 en US$ millones
41
2012. El pasivo total del Banco fue de US$ 1.344,70 millones, cifra superior en US$ 109,63
millones (8,88%) a la registrada en diciembre del 2012, que alcanzó a US$ 1.235,06 millones.
Este comportamiento obedeció fundamentalmente al incremento de los Fondos en
Administración, en US$ 127,83 millones (equivalente a un crecimiento del 35,59%), así
como también por el aumento del portafolio de Captaciones en US$ 55,82 millones,
originados principalmente por captaciones de recursos de la Reserva Internacional de Libre
Disponibilidad - RILD46.
Gráfico 7
Fuente: Sistema de Consultas Gerenciales, Gerencia de planificación Banco del Estado
Elaboración: La Autora
El patrimonio del Banco se incrementó en 5,91%, pasando de US$ 466,61 millones registrado
a diciembre de 2012, a US$ 494,18 millones en diciembre de 2013, con un crecimiento de
US$ 27,57 millones. El rubro más significativo del patrimonio constituye el capital social
con US$ 330,49 millones, superior en US$ 36,82 millones con respecto al 2012 (US$ 293,67
millones47.
46 BANCO DEL ESTADO, tomado de www.bancoestado.com/estadisticas. 47 BANCO DEL ESTADO, Rendición de cuentas 2013, Informe Anual, cap. 5. Desempeño Financiero pp, 120,121,122.
1839
7228
30738
Banco del Estado Banca Pública Banca Privada
Activos
Dic 2013 en US$ millones
42
Gráfico 8
Fuente: Sistema de Consultas Gerenciales, Gerencia de planificación Banco del Estado
Elaboración: La Autora.
3.2.México
3.2.1. Características del sistema financiero: Privado vs. Público.
En las últimas tres décadas, los esfuerzos de las autoridades económicas y financieras
mexicanas se han orientado a instaurar un modelo de financiamiento basado en el mercado
de capitales y en donde principalmente las instituciones financieras no bancarias (IFNB)
tienen como función generar la intermediación financiera y por tanto proveer los recursos
para el crecimiento48. Esta tendencia hacia una mayor intermediación de las IFNB puede
observarse las instituciones de crédito (banca múltiple y de desarrollo) representaban casi el
90% del mercado en el año 2000, mientras que en 2011 poseían sólo el 60%. Por el contrario,
en conjunto los IFNB elevaron su participación en 2011, pues estos representaban el 39.4%
de los activos totales del sistema financiero mexicano, comparado con 12.1% en 200049.
Lo anterior, se debe en parte, a que las afores duplicaron su participación de 5.7% a 13.6%
al final del periodo, ello como resultado de la reforma de pensiones implementada en 1997,
48 ROJAS, La banca de desarrollo en México 1940-2009” ¿instrumento para el desarrollo? Economía Informa. no. 361,
noviembre-diciembre, 2009. 49 UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA DE MÉXICO, Facultad De Economía, El Nuevo Papel De La Banca De Desarrollo
Mexicana En La Estructura Financiera Actual, 1997-2011, pág, 70.
494
2119
2909
Banco del Estado Banca Pública Banca Privada
Patrimonio
Dic 2013 en US$ millones
43
que en un principio, se introdujo como una alternativa de ahorro para el retiro de los
trabajadores afiliados al IMSS (CONSAR, boletín 2005) y posteriormente, en 2002 con las
reformas a la Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro ( LSAR), el sistema se amplió y
se estableció obligatoriamente para todos los trabajadores aunque no estén afiliados al IMSS
(Instituto Mexicano de Seguridad Social), ello dentro del esquema de reformas financieras
impulsadas por el gobierno en curso. Asimismo, en 2009 con la última reforma al Sector de
Ahorro y Crédito Popular y Cooperativo (SACPYC), se incrementó el número de sociedades
de ACPYC, por lo que de 2009 a 2011 las entidades de ahorro y crédito popular
incrementaron su participación en el sistema financiero, en 2011 conformaron el 1% de los
activos totales del sistema.
Es importante resaltar, que los cambios generados por la reestructuración del sistema
financiera a partir de mediados de los años noventa, no generaron un mayor nivel de
financiamiento como lo suponían los hacedores de políticas, por el contrario, el
financiamiento total en México como porcentaje del PIB ha disminuido notablemente desde
1994. De representar casi el 50% del PIB en 1994, posterior al colapso financiero de
diciembre, en 2004 cayó a 23.5% del PIB, el nivel más bajo del periodo y a pesar de una
ligera recuperación en los años posteriores, aún sin alcanzar los niveles previos a la crisis de
1994, en 2011 el financiamiento alcanzó sólo el 30.7% del PIB50.
Desde sus inicios la banca de desarrollo en México ha ido evolucionando en lo que respecta
a sus funciones y en la forma en que operan este tipo de instituciones, a lo largo del periodo
analizado se han creado, fusionado y/o eliminado instituciones. De acuerdo a la clasificación
50 UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA DE MÉXICO, Facultad De Economía, El Nuevo Papel De La Banca De
Desarrollo Mexicana En La Estructura Financiera Actual, 1997-2011, pág, 80.
44
de la Comisión nacional de valores de México, actualmente el sistema se conforma por:
Sociedades Nacionales de Crédito, Fideicomisos Públicos de Fomento y otros Organismos
de Fomento51.
Los objetivos de la banca de desarrollo se modificaron a lo largo de los tres últimos sexenios
en México, sin embargo, los tres gobiernos anteriores al de Enrique Peña Nieto, coincidían
en que el papel de la banca de desarrollo sería complementario a las actividades de la banca
comercial, debía enfocar su atención a las micro pymes y sectores de bajos ingresos, en
modernizar su estructura operativa, y en procurar la estabilidad del sistema y que operará
bajo niveles de intermediación rentables, similares a los de la banca privada.
3.2.2. Caso de estudio: Banco Nacional de Obras y Servicios Banobras
El Banco Nacional de Obras y Servicios Públicos es una institución de banca de desarrollo
que se tipifica como empresa pública con participación estatal mayoritaria, cuenta con
personalidad jurídica y patrimonio propios.
3.2.3. Historia, Misión y Visión de Banobras
Tiene como objeto financiar o refinanciar proyectos relacionados directa o indirectamente
con inversión pública o privada en infraestructura y servicios públicos, así como con las
mismas operaciones coadyuvar al fortalecimiento institucional de los gobiernos Federal,
estatales y municipales, con el propósito de contribuir al desarrollo sustentable del país.
Actualmente dirige todos sus esfuerzos para fortalecer la inversión en:
Infraestructura social básica, destinada a elevar las condiciones de vida de todas las familias
y, con ello, sus capacidades y sus oportunidades de desarrollo personal, al poner a disposición
51 Comisión Nacional Bancaria y de Valores de los Estados Unidos Mexicanos.
45
de los gobiernos locales instrumentos de financiamiento para la atención de necesidades
básicas de la población.
Misión: Impulsar la inversión en infraestructura y servicios públicos y propiciar el
fortalecimiento financiero e institucional de entidades federativas y municipios
Visión: Ser reconocida como la Institución líder en el impulso a la inversión en
infraestructura y servicios públicos.
3.2.4. Líneas de crédito y proyectos que promueven el desarrollo
Entre los programas enfocados a este sector, destacan Banobras-FAIS mediante el cual se
desembolsaron 2 mil 439 millones de pesos para 166 municipios y mil 307 millones de pesos
para gobiernos estatales en el año 2013. A través del Fondo de Reconstrucción de Entidades
Federativas (FONREC), en 2013 se destinaron recursos por mil 574 millones de pesos para
apoyar a las entidades que sufrieron desastres naturales; mientras que con el Programa de
Financiamiento para la Infraestructura y Seguridad en los Estados (PROFISE), se otorgaron
5 mil 507 millones de pesos.
Banobras también brinda Asistencia técnica y financiera para la mejor utilización de los
recursos crediticios y el fortalecimiento de las administraciones locales. Financiamiento para
el desarrollo de los sectores de comunicaciones y transportes. Acciones conjuntas de
financiamiento y asistencia con otras instituciones de crédito, fondos de fomento,
fideicomisos, organizaciones auxiliares del crédito y con los sectores social y privado.
3.2.5. Análisis Financiero
Al cierre de este año, las operaciones de Banobras cubrían el 39.1% de los activos totales de
la Banca de Desarrollo y el 50.5% de la cartera de crédito directo. Este logro originó que
46
2013 se convirtiera en el de mayor nivel de cartera de crédito directo e inducido en la historia
de la institución, al situarse en 292 mil 572 millones de pesos, cifra 21% superior respecto al
201252.
Los activos totales sumaron 488 mil 499 millones de pesos, cifra superior en 37.9% a los
obtenidos en 2012, es decir, un aumento de más de 134 mil millones de pesos. Esta cifra
representa el 39.1% de los activos de la Banca de Desarrollo.
El índice de morosidad se ubicó en 0.05%, cifra 95% menor que el reportado hace diez años.
Esto se debió a una reducción en la cartera vencida de 261 millones con respecto al 2012, al
ubicarse en 130 millones al cierre de 201353.
Gráfico 9
Fuente: Sistema de estadísticas, Banobras
Elaboración: La autora.
El capital contable del Banco se ubicó en 30 mil 715 millones de pesos, lo que representó un
incremento de 16.9%, debido principalmente al aumento por las utilidades generadas en el
ejercicio que alcanzaron 3 mil 380 millones de pesos, 12.4% más respecto al resultado
obtenido el año anterior (ver anexo 2).
52 BANCO NACIONAL DE OBRAS Y SERVICIOS PÚBLICOS, S.N.C. Banobras, Informe de actividades 2013, pág. 17. 53 BANCO NACIONAL DE OBRAS Y SERVICIOS PÚBLICOS, S.N.C. Banobras, Informe de actividades 2013, pág. 18.
0,38
0,31 0,29
0,17
0,05
2009 2010 2011 2012 2013
Índice de Morosidad
47
Al cierre del año pasado, la cartera crediticia del Banco ascendió a 292 mil 572 millones de
pesos, 21% mayor a lo registrado en 2012, debido principalmente a un incremento histórico
en el otorgamiento de crédito directo a entidades federativas, municipios, proyectos con
fuente de pago propia y el otorgamiento de crédito inducido con garantías; lo que además,
contribuyó para concentrar cerca del 40% de los activos totales del sistema de Banca de
Desarrollo del país54.
Gráfico 10
Fuente: Sistema de estadísticas, Banobras
Elaboración: La autora.
Por su parte el otorgamiento de crédito directo a Estados, Municipios y sus Organismos fue
de más de 32 mil millones de pesos. El financiamiento a proyectos con fuente de pago propia
se situó en más de 29 mil millones de pesos, mientras que el crédito inducido por garantías
alcanzó cerca de los 11 mil millones de pesos. Lo que significa que al 31 de diciembre de
2013, el otorgamiento de crédito directo e inducido a Estados, Municipios y Proyectos
ascendió a poco más de 72 mil millones de pesos, la cifra más alta que se ha otorgado durante
los 80 años de historia del Banco55.
54 BANCO NACIONAL DE OBRAS Y SERVICIOS PÚBLICOS, S.N.C. Banobras, Informe de actividades 2013, pág. 20. 55 Ídem.
5 515
1560
Cartera de crédito directo a Proyectos por sector
(al cierre de diciembre de 2013, millones de pesos)
Obra por contratistas Agua Seguridad y Justicia Energía Carreteras
48
3.2.6. Análisis de Eficiencia
Banobras, en 2013, ha retomado su papel como Banco del federalismo y se ha consolidado
como el aliado estratégico de estados y municipios, fortaleciendo programas y servicios que
facilitan el acceso al financiamiento para el desarrollo y modernización de infraestructura
pública en todas las regiones del país, en especial aquellas que presentan mayor rezago social.
En materia de municipios, se atendió un total de 264, al 31 de diciembre de 2013. Los
recursos otorgados se enfocaron a regiones que presentan el mayor grado de marginación del
país56.La región Sur-Sureste, zona que concentra el mayor rezago en materia de desarrollo
económico, registró el mayor porcentaje de recursos en la cartera de crédito directo e
inducido de la Institución, con 56 mil 727 millones de pesos.
Gráfico 11 Cuadro 2
Fuente: Sistema de estadísticas, Banobras Elaboración: La autora.
El Banco ha mantenido atención especial en los municipios que tienen mayores dificultades
para acceder al financiamiento. Así, a diciembre de 2013, en la cartera del Banco se registran
539 municipios, los cuales representaron el 81% del total de municipios en el país con algún
56 BANCO NACIONAL DE OBRAS Y SERVICIOS PÚBLICOS, S.N.C. Banobras, Informe de actividades 2013, pág. 20.
49
crédito y en los que habitan el 40% de la población. De éstos 539, el 60% registran medio,
alto o muy alto grado de marginación. En 2013 se acreditaron 264 municipios, 29% más que
el periodo anterior. De éstos, 139 son municipios que no habían sido atendidos con
anterioridad por Banobras, 3.5 veces más que los municipios nuevos atendidos en 201257.
Con relación al riesgo de crédito, la Dirección de Administración de Riesgos de Banobras,
de conformidad con la regulación respectiva ha trabajado en el desarrollo de un modelo que
permite estimar la probabilidad de incumplimiento de estados y municipios, así como de los
proyectos con fuente de pago propia, con el objeto de contar con un modelo interno que le
permita estimar las reservas a partir del cálculo de las pérdidas esperadas de su cartera bajo
la visión propuesta por Basilea III58.
En lo que se refiere al riesgo de la cartera, la Dirección de Administración de Riesgos
determina y da seguimiento de manera trimestral al Valor en Riesgo (VAR) de crédito, que
sirve como indicador de la mayor pérdida no esperada que pudiera observarse en la cartera
de crédito en un horizonte de tiempo trimestral, con un nivel de confianza del 99%.
Adicionalmente, se llevan a cabo pruebas de sensibilidad para determinar la fortaleza del
capital ante distintos escenarios en la calidad crediticia de los acreditados del portafolio,
incluyendo escenarios extremos y sistémicos, y se analiza la concentración de la cartera
crediticia: a nivel consolidado, por región geográfica, programa institucional y por
acreditado. Por otro lado la entidad cuenta con direcciones internas de mejoras de procesos
y control interno, las cuales se encargan de verificar las debilidades de cada área para brindar
57 BANCO NACIONAL DE OBRAS Y SERVICIOS PÚBLICOS, S.N.C. Banobras, Informe de actividades 2013, pág. 30. 58 En términos del Acuerdo de Basilea III, el índice de capitalización mínimo (ICAP) se mantiene en un 8 por
Ciento.
50
mejores productos externos y también tratar de eliminar las inconsistencias de acceso a la
información y transparencia de la misma. Sin embargo es en este punto en donde se encuentra
una de las principales debilidades de esta entidad ya que se encuentran graves fallas en el
acceso a información verificable sobre los procesos de contratación pública y por lo tanto es
aquí en donde la entidad sufre de serias falencias ya que muchos procesos de contratación
poseen en sí mismos influencias políticas.
3.3. Comparación: Sistemas financieros y bancarios entre los bancos de los países
analizados.
Con respecto a los países analizados podemos verificar que la similitud entre los objetivos
corporativos de los dos bancos está presente, es así que desde su creación las dos entidades
se han manejado de manera autónoma y han brindado canales de financiamiento a municipios
y gobiernos provinciales o federales en el caso mexicano. El objetivo de banca de desarrollo
se encuentra presente en las dos entidades, sin embargo Banobras ha implementado una
herramienta adicional en su giro de negocio como es el área fiduciaria, lo que le permite no
solo poseer mayor autonomía financiera sino que además, esta herramienta brinda mayor
acceso a sus clientes externos a través de la creación de fideicomisos. Por el lado de los
productos y servicios que se brindan, ambas entidades presentan productos similares de
crédito y también asistencia técnica.
Tras la crisis financiera de 1994 (o efecto tequila59), el sistema financiero mexicano quedó
inhabilitado para la concesión de créditos, las instituciones financieras se vieron afectadas
59 “La crisis financiera mexicana desarrollada en 1994-1995, denominada "Efecto Tequila", representó la peor crisis bancaria de la historia
del país, la más aguda depresión de la moneda en un año (modificándose la cotización de 5.3 pesos por dólar en diciembre de 1994 a 10 pesos por dólar en noviembre de 1995), además de provocar la más severa recesión de la década (caída del Producto Interno Bruto en más
del 6% en 1995). Sólo tres años más tarde, en 1997, México pagó toda la deuda que tenía con EEUU, pero una gran parte de las pymes de
México no pudo ser rescatada y acabaron extinguiéndose debido sobre todo a las altísimas tasas de interés (de hasta el 100%) durante el
51
con abultadas carteras vencidas, así como una fuerte descapitalización60. Bajo este entorno
económico, en Ecuador se tomaron medidas parecidas. La corrida bancaria de 1999- 2001,
obligó a realizar un salvataje bancario y posteriormente a dolarizar la economía ecuatoriana,
sin embargo en los dos países, la banca de desarrollo sobrellevó un saneamiento financiero
desde mediados de los años noventa, que consistió en disminuir la cartera vencida, fortalecer
la composición del capital neto de las instituciones de crédito, así como mantener márgenes
de operación rentables. Entre 2001 y 2006, las instituciones de desarrollo entraron en un
camino de reestructuración, donde destaca la homologación en la regulación con la de la
banca comercial61. A partir de ello, a los bancos de desarrollo se les obligó a preservar su
capital, así como se les dotó de mayor autonomía, en sí, se buscó que la banca de desarrollo
operará sobre márgenes rentables y con menores gastos operativos, este punto es también
similar en las dos bancas analizadas.
La solvencia financiera de una entidad se mide a través de sus índices de morosidad, en este
sentido se ha podido verificar que a partir del año 2006 las dos entidades han disminuido
considerablemente este indicador. Es interesante observar, que al comparar la solvencia de
la banca de desarrollo con la banca privada, es evidente que esta última asigna sus recursos
óptimamente, bajo criterios de rentabilidad y estabilidad en el corto y largo plazo. En teoría,
la banca de desarrollo arriesga más, al apostar en proyectos con alta rentabilidad social y que
en menor medida se complementan por la rentabilidad privada. Sin embargo, en los años de
período de devaluación” Tomado de PROGRAMA NACIONAL DE FINANCIAMIENTO AL DESARROLLO, http://zedillo.presidencia.gob.mx/pub/programas/pronafide/pronafide.html, 1997- 2000. 60 SALES, M. Los bancos de desarrollo en la estrategia económica de México. Mercado de Valores. No.5. México, Pág.32,
1997. 61 Disposiciones aplicables a las operaciones de las instituciones de crédito y de la Financiera Rural”, Banxico, Circular 3/2012.
52
análisis la forma de operar de la banca de desarrollo se ha homologado a la de la banca
comercial en los dos países, en cuanto a estos criterios de rentabilidad, capitalización y
estabilidad62. Como se observa en las gráficas (Anexo 4), el índice de morosidad para la
banca mexicana de desarrollo ha disminuido de forma considerable, así también para la banca
ecuatoriana. Los dos sistemas han seguido una tendencia descendente, de 2000 a 2005 la
caída en este indicador de solvencia fue drástica, para México, siendo volátil su
comportamiento desde 2006 a la fecha, especialmente para la banca de desarrollo. En
Ecuador a partir de 2007, se iniciaron los procesos de mejora de cartera por lo que los índices
de morosidad de estos dos tipos de Bancas tienden a converger de manera positiva, es decir
que han disminuido claramente.
También es interesante observar que posterior a la crisis financiera de 2008, la cartera vencida
de la banca de desarrollo (tanto en el caso mexicano como en el Ecuatoriano) como
porcentaje de su cartera total, ha ido en ascenso, para llegar en 2011 a casi 4%, esto se explica
por el papel contra cíclico que las instituciones de desarrollo asumieron tras el colapso
financiero mundial.
Con base en el comportamiento de los índices de morosidad y cobertura de estos dos tipos
de intermediarios bancarios, podemos concluir que la capacidad de la banca de desarrollo
para absorber pérdidas es muy similar a la de la banca privada, tanto en México, como en
Ecuador. Sin embargo podemos observar que la banca de desarrollo mexicana en general
62 ALIDE, (2009). El papel contra cíclico de la banca de desarrollo frente a la crisis económica internacional. (Recuperado
de http://www.alide.org.pe/download/AsambleaAnt/Alide39/Donwloand/AS39_090200_Doc-Basico_ALIDE39.pdf)
53
cuenta con mayor influencia como banca de segundo piso, mientras que el caso ecuatoriano
posee mayor cantidad de entidades que cumplen funciones como Banca de primer piso.
Cuarta Parte
4.1. Conclusiones
Los resultados presentados en este capítulo demuestran de manera parcial las hipótesis
planteadas en esta tesis. Luego de haber realizado un estudio descriptivo de las instituciones
de desarrollo Banco del Estado y Banobras se puede concluir lo siguiente:
En Latinoamérica el desarrollo de la Banca de Fomento está vinculada estrechamente a
los esfuerzos que a partir de la segunda postguerra se orientaron a promover de manera
deliberada el desarrollo económico y social de los países de la región. La principal misión
de este tipo de banca creada a partir de los años 30 en América Latina es el financiar y
canalizar recursos financieros que provienen de entidades internacionales a sectores
estratégicos que promueven el desarrollo de un país.
El rol de la Banca Pública de desarrollo en cualquier país es el de convertirse en
instituciones que le permitan al Estado canalizar parte de sus recursos con el fin de
promover de manera directa el desarrollo y crecimiento de un país.
El desempeño del Banco del Estado, a través del otorgamiento de créditos a Gobiernos
Autónomos Descentralizados juega un papel importante dentro del proceso socio
económico del Ecuador, este tipo de entidades tienen un papel doble ya que son entidades
intermediarias financieras pero a su vez es son un organismo de desarrollo, por lo que no
persiguen fines de lucro siendo su función principal el otorgamiento de créditos y
54
beneficios de asistencia técnica a los sectores productivos básicos para la economía del
país.
Las características comunes entre las Bancas Públicas de Desarrollo analizadas son
adecuadas con un marco normativo coherente con sus objetivos, cumplen un rol
importante para impulsar el desarrollo económico y social de cada país. Sin embargo la
banca de desarrollo mexicana asume sólo la función de garantizar las deudas de los
sectores que apoya, relegando a un segundo plano el otorgamiento del crédito directo, al
ser en su mayoría una banca de segundo piso. En el caso de la banca de desarrollo
ecuatoriana como se mencionó en el apartado anterior, la mayoría de bancas de fomento
son de primer piso y direccionan sus créditos de forma directa a sectores de la economía
determinados como fundamentales. En el caso del Banco del Estado el otorgamiento de
financiamientos reembolsables y no reembolsables ha crecido significativamente del
2002 al 2013 y representa desarrollo para las poblaciones quienes reciben obra pública y
además contribuye a la autonomía financiera de las entidades municipales y provinciales
que acceden a un crédito.
En el caso mexicano actualmente existe una concentración del crédito otorgado por la
banca de desarrollo hacia las empresas de mayor tamaño. En la actualidad los bancos de
desarrollo asumen principalmente, la función de garantizar las deudas de los sectores que
apoya, con ayuda de intermediarios financieros y a través de instrumentos como garantías
de crédito, garantías a emisiones bursátiles, entre otros, relegando a un segundo plano el
otorgamiento de crédito directo. En consecuencia, los montos garantizados a través de
intermediarios financieros, en los últimos años, han aumentado su peso dentro del total
de cartera de crédito del sistema. En tanto, que Nafin, Banobras, Bancomext, SHF, así
55
como Financiera Rural, han desarrollado en los últimos años, diversos programas de
garantías, emisiones bursátiles, factoraje internacional, etc., los cuales fomentan el
desarrollo de nuevos mercados, como el de garantías bursátiles y promueven la
participación del mercado de capitales en el financiamiento al desarrollo económico en
México.
Por otra parte, al analizar detalladamente la cartera de crédito de los bancos de desarrollo,
así como los resultados presentados en las “Encuestas del Mercado Crediticio en México”
que realiza el Banco de México, encontramos que existe una concentración de los créditos
hacia las grandes empresas, mientras que los montos otorgados a las micro, pequeñas y
medianas empresas, son irrelevantes dentro del total de cartera que manejan los
principales bancos de desarrollo como Nafin, Banobras y Bancomext. Esta tendencia del
crédito, pone entredicho la funcionalidad de la banca de desarrollo en cuanto a la
consecución de sus objetivos, planteados claramente en los Programas Nacionales de
Desarrollo de México63.
En tercer lugar, encontramos un cambio en la composición de los activos de la banca de
desarrollo, la participación de la cartera de crédito en el total de activos del Banco del
Estado banca ha aumentado desde el año 2002 hasta el año 2013. Por otro lado el caso
mexicano muestra lo contrario ya que la composición de los activos de la banca ha
disminuido desde 1997, con excepción de 2004, en contra parte el financiamiento por
medio de inversiones en valores ha incrementado su participación, con un dinámico
63 Gómez, O., (2010). La banca de fomento en el financiamiento de la economía mexicana. Cincuenta años de políticas financieras para el desarrollo en
México (1958-2008). México: Ed. Plaza y Valdés.
56
crecimiento en los últimos tres años. Cabe reiterar, que este nuevo modelo hacia el
financiamiento vía inversiones en valores, es diferente al que se dio en la década de los
cuarenta y cincuenta, ya que en esos años los bancos de fomento participaban
directamente en la compra de acciones de empresas, siendo co-propietarios de las
empresas que apoyaban, ahora el modelo es distinto, pues fomenta el financiamiento a
través de la emisión de títulos de crédito bursátiles, como las garantías bursátiles de
Nafin64
Actualmente Banobras es el banco más importante dentro de la banca pública mexicana,
medido por su participación en el total de cartera, relegando la actuación de Nafin, quien
fue el banco más importante desde la creación de la banca de fomento en México. Por
otra parte, al analizar la cartera por sector económico, encontramos que el crédito al sector
rural ha disminuido drásticamente, hasta ser casi inexistente, mientras que el crédito al
sector industrial ha incrementado en los últimos años, específicamente el crédito al sector
infraestructura, derivado del desempeño de Banobras.
4.2. Recomendaciones
En este trabajo se ha demostrado que la necesidad de los países para complementar
el mercado de capitales por medio de la creación de bancas públicas es justificable
desde el punto de vista económico y desde la visión de políticas públicas para la
corrección de fallas de mercado ante la inexistencia de entes de fomento de sectores
estratégicos del cada país. En ese sentido es función primordial de la banca de
desarrollo el mantener su misión básica que es la de invertir en proyectos que
64AGENDA PARA EL DESARROLLO Límites actuales de la banca de desarrollo en México., Vol.6, México: Porrúa & UNAM,
Cámara de Diputados.
57
apuntalen el crecimiento económico y no puede ni debe convertirse en la caja chica
del Estado, como se demostró que ha sucedido en varios casos de Latinoamérica
expuestos en esta disertación.
Con la finalidad de evitar la desviación de los fondos públicos de la banca de
desarrollo es importante continuar con las políticas de transparencia de información
que ya existen y adicionalmente se deben promover en el caso de BANOBRAS y
Banco del Estado reglas que eviten que en época electoral se aprueben desembolsos
para culminación de obra pública, esto con la finalidad de evitar que estas entidades
sean utilizadas como plataforma política y no cumplan su verdadera función (en
muchos casos se pudo verificar que se financian obras que son “elefantes blancos”
y que solo sirven para catapultar a los políticos al poder, aun cuando su retorno a la
inversión sea nulo o negativo y no generen bienestar económico.
La necesidad de seguir promoviendo mejoras en los gobiernos corporativos es
inminente, los bancos de desarrollo deben contar con elementos técnicos y
financieros, así como de un sólido capital humano para incentivar una mayor
demanda de estos créditos, sin embargo estas instituciones se enfrentan actualmente
a un fenómeno poco analizado, que recae en la falta de personal capacitado para
determinar la solvencia de los prestatarios, así como personal suficiente como para
ayudar a las entidades municipales, seccionales o incluso personas naturales a
formular proyectos solventes. En este sentido, se deben sentar las bases para dotar a
la banca de desarrollo de un capital humano capaz de realizar análisis profundos de
crédito, solvencia y riesgo, ya que sin este elemento, el impacto que tendrá un
58
aumento de la oferta de créditos, se diluirá al no contar con los recursos humanos
que se encarguen de evaluar rigurosamente el destino de los créditos.
Además de la regulación y supervisión por la que tiene que someterse a las
instituciones de crédito, es necesario diseñar e implementar un instrumento de
evaluación del sector. En la actualidad no hay un organismo y/o instrumento que
mida la contribución de los bancos de desarrollo al desarrollo económico del país.
Específicamente, debe evaluarse el impacto de la cartera de crédito, ya sea de primer
o segundo piso, el impacto de las garantías y de las emisiones bursátiles, así como
el alcance de los programas de los bancos de desarrollo sobre los sectores que
atiende. Un instrumento de evaluación es indispensable para la correcta formulación
en el ámbito de las políticas públicas, el cual debe estar diseñado para evaluar no
sólo el desempeño financiero de estas instituciones, sino debe incluir herramientas
que permitan medir la contribución al desarrollo económico en los sectores que
atiende, en términos de creación de empleos, acumulación de capital, el aumento de
la productividad por innovación tecnológica, etc. Por ejemplo, se puede implementar
el índice para la evaluación de la banca de desarrollo en México, Ecuador y dentro
de cada país, este índice desarrollado por ALIDE, un organismo internacional que
representa a las instituciones dedicadas a financiar el desarrollo de América Latina
y el Caribe, es un instrumento de evaluación de las instituciones financieras al
desarrollo, el cual explota la información necesaria para análisis de riesgos,
incluyendo el análisis de variables micro y macroeconómicas para evaluar los
resultados impacto de estas instituciones en el desarrollo económico y social. Este
59
tipo de instrumentos, se deberían adoptar para el diseño de los objetivos, así como
para la toma de decisiones de política pública.
Es importante volver a recalcar que a pesar de que los casos analizados representan
un ejemplo claro de experiencias exitosas en sus diferentes países, estas dos bancas
necesitan mantener de forma consistente en el tiempo las claves en esta tesis
mencionadas como factores de éxito para la buena práctica de transmisión de
política pública por medio de banca de desarrollo, esto es: el tener una misión
definida, mantener metas cuantitativas y cualitativas, debe poseer una burocracia
técnica, contar con una buena cuantificación de subsidios (este factor es ineficiente
en los dos bancos analizados), manejar una estructura del banco de forma
independiente y conservar la capacidad de transparencia y autonomía en la
asignación de cargos y toma de decisiones.
60
Anexo 1
ALINEACION DE LOS OBJETIVOS DEL BANCO DEL ESTADO CON EL PLAN
NACIONAL DEL BUEN VIVIR
Fuente: Banco del Estado, Rendición de Cuentas 2013.
61
Fuente: Banco del Estado, Rendición de Cuentas 2013.
62
Fuente: Banco del Estado, Rendición de Cuentas 2013.
63
Anexo 2: Información Banco del Estado
Fuente: Balances Banco del Estado Elaboración: La autora.
BALANCES Y RESULTADOS 2011 2012 2013
Cartera de Créditos Neta 915,28 965,02 994,86
Provisiones 11,68 -11,25 -19,43
Activos Totales 1239,04 1.701,67 1.838,88
Resultados del Ejercicio 42,53 49,27 41,04
Indicadores Financieros
SUFICIENCIA PATRIMONIAL
PATRIMONIO / ACTIVOS INMOVILIZADOS 344,19 560,35 394,72
SOLVENCIA 39,42 41,63 41,68
PATRIMONIO SECUNDARIO VS PATRIMONIO PRIMARIO 32,73 28,98 25,69
CALIDAD DE ACTIVOS
ACTIVOS PRODUCTIVOS / PASIVOS CON COSTO 172,79 153,7 138,62
ÍNDICES DE MOROSIDAD
MOROSIDAD CARTERA DE CRÉDITOS DE INVERSIÓN PÚBLICA 0,00 0,00 0,17
MOROSIDAD CARTERA DE CRÉDITOS COMERCIAL 0,00 0,00 39,18
MOROSIDAD DE CARTERA TOTAL 0 0 1,57
COBERTURA DE PROVISIONES PARA CARTERA IMPRODUCTIVA
COBERTURA DE LA CARTERA DE INVERSIÓN PÚBLICA 0 0 599,75
COBERTURA DE LA CARTERA COMERCIAL 0 0 36,77
EFICIENCIA MICROECONÓMICA
GASTOS DE OPERACIÓN ESTIMADOS / TOTAL ACTIVO PROMEDIO 1,27 1,08 1,13
GASTOS DE OPERACIÓN / MARGEN FINANCIERO 25,75 22,84 36,08
GASTOS DE PERSONAL ESTIMADOS / ACTIVO PROMEDIO 0,88 0,84 0,87
RENTABILIDAD
RESULTADOS DEL EJERCICIO / PATRIMONIO 11,53 11,81 9,06
RESULTADOS DEL EJERCICIO / ACTIVO 3,43 2,9 2,23
LIQUIDEZ
FONDOS DISPONIBLES / TOTAL DEPÓSITOS A CORTO PLAZO 286,54 193,42 197,67
APALANCAMIENTO
PASIVOS / (PASIVOS MÁS PATRIMONIO) 66,8 72,58 73,13
CALIFICACIÓN DE RIESGO
Bank Watch Ratings AA AA AA
Pacific Credit Rating AA AA
Resumen de Indicadores Financieros
En millones de dólares
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Anexo 3
Fuente: Banco Nacional de Obras y Servicios, BANOBRAS, Dirección de Recursos Humanos, Subgerencia de
capacitación.
Anexo 4: Indicadores de Solvencia de la banca de desarrollo y Banca Comercial mexicana, 2000-2011.
Fuente: información de Comisión Nacional Bolsa de Valores de México.
65
Anexo 5: Información Banobras
Fuente: Informe Anual de Actividades del Banco Nacional de Obras y Servicios Púbicos, S.N.C., correspondiente al
ejercicio 2013.
66
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