Teoría del AGENTE – PRINCIPALMarco Teórico del Modelo a Desarrollar

I. TEORIA DE LOS CONTRATOS II. INFORMACION ASIMETRICAIII. COSTES DE LA AGENCIA IV. AGENTEV. PRINCIPALVI. INCENTIVOS A LA GENTEVII. SISTEMAS DE INFORMACIONVIII. ESTRUCTURA BAJA IX. CONCEPTO DE ORGANIZACIO SEGÚN LA TEORIA DE LOS CONTRATOS X. COMPPRTAMIENTO DE LAS PARTES XI. EJEMPLOS

I. TEORIA DE LOS CONTRATOS II. INFORMACION ASIMETRICAIII. COSTES DE LA AGENCIA IV. AGENTEV. PRINCIPALVI. INCENTIVOS A LA GENTEVII. SISTEMAS DE INFORMACIONVIII. ESTRUCTURA BAJA IX. CONCEPTO DE ORGANIZACIO SEGÚN LA TEORIA DE LOS CONTRATOS X. COMPPRTAMIENTO DE LAS PARTES XI. EJEMPLOS

I. TEORIA DE LOS CONTRATOS

1. Es parte fundamental de la Teoría de la agencia.2. Estudia como los agentes económicos pueden construir y hacer arreglos

contractuales, generalmente en presencia de información asimétrica.3. En definitiva Los Contratos son de vital importancia en cualquier transacción

comercial, ya que son acuerdos privados, orales o escritos sobre las condiciones que regirán en su relación comercial.

1. Es parte fundamental de la Teoría de la agencia.2. Estudia como los agentes económicos pueden construir y hacer arreglos

contractuales, generalmente en presencia de información asimétrica.3. En definitiva Los Contratos son de vital importancia en cualquier transacción

comercial, ya que son acuerdos privados, orales o escritos sobre las condiciones que regirán en su relación comercial.

II. INFORMACION ASIMETRICA

II. INFORMACION ASIMETRICA

No es mas que una situación en que una de las partes o agente económico tiene mayor o mejor conocimiento que la otra en una situación particular.

No es mas que una situación en que una de las partes o agente económico tiene mayor o mejor conocimiento que la otra en una situación particular.

INFORMACION ASIMETRICA SELECCIÓN ADVERSA

Se da cuando uno de las partes contratantes dispone de información que desconoce la otra

parte y utiliza en su provecho. Quiere decir que el AGENTE sabe mas del

negocio, oficio o profesión que desempeña, que el mismo PRINCIPAL.

Se da cuando uno de las partes contratantes dispone de información que desconoce la otra

parte y utiliza en su provecho. Quiere decir que el AGENTE sabe mas del

negocio, oficio o profesión que desempeña, que el mismo PRINCIPAL.

INFORMACION ASIMETRICARIESGO MORAL

La acción del agente , su nivel de esfuerzo no es observable por el principal.

La relación de agencia implica siempre la existencia del problema del riesgo moral: la posibilidad de que el agente (gestor político, gestor empresarial) busque objetivos

personales en detrimento de los intereses del principal (el ciudadano o el accionista). Puede comprobarse que el problema así enfocado permite analizar los problemas de

las decisiones económicas de estado y mercado desde una visión unificada. Habrá una pérdida de eficiencia siempre que los costes y perjuicios ocasionados por una decisión

no recaigan sobre el individuo que decide.

La acción del agente , su nivel de esfuerzo no es observable por el principal.

La relación de agencia implica siempre la existencia del problema del riesgo moral: la posibilidad de que el agente (gestor político, gestor empresarial) busque objetivos

personales en detrimento de los intereses del principal (el ciudadano o el accionista). Puede comprobarse que el problema así enfocado permite analizar los problemas de

las decisiones económicas de estado y mercado desde una visión unificada. Habrá una pérdida de eficiencia siempre que los costes y perjuicios ocasionados por una decisión

no recaigan sobre el individuo que decide.

COSTES DE LA AGENCIA

Son aquellos que incurren para que un agente nos represente, son los gastos que incurren para poder contar con los servicios de una persona capacitada que ocupe el puesto ofertado. Las comisiones que se le pagan a los agentes son consideradas costes de agencia.

Costes de transacción de formalizar el acuerdo contractual (por ejemplo, los costes de emisión de las obligaciones).

Los costes de seguimiento y/o control de las acciones del agente.

Son aquellos que incurren para que un agente nos represente, son los gastos que incurren para poder contar con los servicios de una persona capacitada que ocupe el puesto ofertado. Las comisiones que se le pagan a los agentes son consideradas costes de agencia.

Costes de transacción de formalizar el acuerdo contractual (por ejemplo, los costes de emisión de las obligaciones).

Los costes de seguimiento y/o control de las acciones del agente.

Es el que contrata al agente•Estado

EL PRINCIPAL

•Accionista

Es la persona empleada para actuar en nombre de otra.

• OSIPTEL

EL AGENTE

DirectivoDirectivo

Regulación

Es el estimulo que se ofrece a una persona o grupo de la economía con el fin de elevar la producción

Incentivos al agente

Sistema de información entre el agente y principal

•Es un conjunto de componentes interrelacionados que recolectan, procesan y almacenan y distribuyen información para ayudar a la toma de decisiones.

•Es un conjunto de componentes interrelacionados que recolectan, procesan y almacenan y distribuyen información para ayudar a la toma de decisiones.

ESTRUCTURA BASICA DE LA TEORIA

•Un concepto de organización construido desde la teoría de los contratos•Presuponer que la configuración optima de los contratos de agencia incluye el calculo sobre los costes de esa agencia •Una concepción sobre la influencia que conlleva la asimetría en el reparto de información en las partes contratantes

•Un concepto de organización construido desde la teoría de los contratos•Presuponer que la configuración optima de los contratos de agencia incluye el calculo sobre los costes de esa agencia •Una concepción sobre la influencia que conlleva la asimetría en el reparto de información en las partes contratantes

Concepto de organización según la teoría de los contratos

la teoría de la agencia considera las empresas y sus relaciones con el entorno como redes de contratos establecidos entre las partes para regular sus intercambios económicos

este concepto esta unido a la idea de que toda organización incluyendo sus relaciones al entorno, puede desagregarse en relaciones entre individuos

la teoría de la agencia considera las empresas y sus relaciones con el entorno como redes de contratos establecidos entre las partes para regular sus intercambios económicos

este concepto esta unido a la idea de que toda organización incluyendo sus relaciones al entorno, puede desagregarse en relaciones entre individuos

Comportamientos de las partes contratantes de la teoría de la agencia

Esta teoría parte del supuesto que los individuos que establecen estos contratos se mueven sobre todo por la expectativa de poder maximizar sus utilidades individuales

Sobre el oportunismo individual la teoría deduce asimismo de esta situación previsible la necesidad del principal de llegar a controlar al agente a actuar de acuerdo a sus fines

Esta teoría parte del supuesto que los individuos que establecen estos contratos se mueven sobre todo por la expectativa de poder maximizar sus utilidades individuales

Sobre el oportunismo individual la teoría deduce asimismo de esta situación previsible la necesidad del principal de llegar a controlar al agente a actuar de acuerdo a sus fines

EJEMPLOS

“ Una característica de muchas grandes empresas es la separación de la propiedad y el control”

“ Una característica de muchas grandes empresas es la separación de la propiedad y el control”

EL PROBLEMA DEL AGENTE PRINCIPAL:EL PROBLEMA DEL AGENTE PRINCIPAL:

Si el propietario no esta presente para controlar al directivo

Si el propietario no esta presente para controlar al directivo

¿Cómo puede lograr el propietario que el directivo actúe fomentando sus mejores intereses?

¿Cómo puede lograr el propietario que el directivo actúe fomentando sus mejores intereses?

Mediante la “Retribución de los directivos”Mediante la “Retribución de los directivos”

ingresos del directivo x Horas trabajadas Horas de ocioBeneficios de la

Empresa

50000$ 8 0 3000000$

50000 7 1 2950000

50000 6 2 2800000

50000 5 3 2500000

50000 4 4 2000000

50000 3 5 1800000

50000 2 6 1300000

50000 1 7 700000

50000 0 8 0

Ingresos del directivo y beneficios de la empresa con un sueldo fijo

Ingresos del directivo y beneficios de la empresa con un sueldo fijo

Horas trabajadas por el directivo

Horas de ocio por el directivo.

beneficios de la empresa.

Participación del directivo

8 0 3000000$ 300000$

7 1 2950000 295000

6 2 2800000 280000

5 3 2500000 250000

4 4 2000000 200000

3 5 1800000 180000

2 6 1300000 130000

1 7 700000 70000

0 8 0 0

Ingresos del directivo y beneficios de la empresa con un sistema de participación en beneficios

Ingresos del directivo y beneficios de la empresa con un sistema de participación en beneficios

Incentivos Externos Incentivos Externos

Aquellas fuerzas externas que suelen ofrecer a los directivos un incentivo para maximizar los beneficios:

-Reputación -Adquisiciones

Aquellas fuerzas externas que suelen ofrecer a los directivos un incentivo para maximizar los beneficios:

-Reputación -Adquisiciones

El problema del agente-principal entre el directivo y los trabajadores

El problema del agente-principal entre el directivo y los trabajadores

Soluciones:-Participación en Beneficios-Participación en los Ingresos-A destajo

Soluciones:-Participación en Beneficios-Participación en los Ingresos-A destajo

REGULADOR-REGULADO REGULADOR-REGULADO

Lograr que la empresa regulada(AGENTE) en la que se delegan una serie de actividades cumplan con los objetivos perseguidos por el regulador(PRINCIPAL)

Regulación tarifariaRegulación de acceso

Restricción que enfrentan Estado y Regulador es informaciónPrincipales instrumentos de regulación son la regulación tarifaria, de calidad yde acceso a la infraestructura. En la suscripción y administración de estos contratos, el regulador y el Estado enfrentan problemas de información asimétrica y racionalidad acotada que se analizarán más adelante.

Lograr que la empresa regulada(AGENTE) en la que se delegan una serie de actividades cumplan con los objetivos perseguidos por el regulador(PRINCIPAL)

Regulación tarifariaRegulación de acceso

Restricción que enfrentan Estado y Regulador es informaciónPrincipales instrumentos de regulación son la regulación tarifaria, de calidad yde acceso a la infraestructura. En la suscripción y administración de estos contratos, el regulador y el Estado enfrentan problemas de información asimétrica y racionalidad acotada que se analizarán más adelante.

Utilización de Infraestructura

TarifaUsuario final

Usuario finalUsuario Intermedio

Cargo de acceso

Precio

RegulaciónRegulación

Asimetría Informativa

Asimetría

Informativa

Marco Teórico: Modelo de Principal Agente

Principal AgenteDelega una

actividad

Contrato

Principal “juega primero”: Busca Maximizar su función objetivo ofreciendo

el Agente un contrato que debe cumplir con determinadas restricciones.

Contratos de ConcesiónContratos de Concesión

Un marco teórico utilizado para el análisis de los contratos de concesión, es el modelo de Principal Agente. En el caso de los Contratos de Concesión, el Principal puede ser el Estado (concedente) que delega en el Agente (la Empresa Concesionaria), la realización de una serie de inversiones. Por lo general, en este tipo de modelos, el Estado debe diseñar aquel contrato que traslade al agente los mejores incentivos para cumplir con los objetivos que persigue en relación con la explotación de la infraestructura.

Un marco teórico utilizado para el análisis de los contratos de concesión, es el modelo de Principal Agente. En el caso de los Contratos de Concesión, el Principal puede ser el Estado (concedente) que delega en el Agente (la Empresa Concesionaria), la realización de una serie de inversiones. Por lo general, en este tipo de modelos, el Estado debe diseñar aquel contrato que traslade al agente los mejores incentivos para cumplir con los objetivos que persigue en relación con la explotación de la infraestructura.

Contratos de concesiónContratos de concesión

Instrumentos legales por medio de los cuales, el Estado (Concedente) transfiere a una empresa privada ( concesionaria), la administración, mantenimiento, construcción o explotación de determinados bienes y/o servicios. Una característica central de este tipo de esquemas es la ausencia de competencia en la prestación de los servicios de infraestructura. Para suplir dicha ausencia de competencia en el mercado, se promueve competencia por el mercado ( ex ante) entre las empresas.

Instrumentos legales por medio de los cuales, el Estado (Concedente) transfiere a una empresa privada ( concesionaria), la administración, mantenimiento, construcción o explotación de determinados bienes y/o servicios. Una característica central de este tipo de esquemas es la ausencia de competencia en la prestación de los servicios de infraestructura. Para suplir dicha ausencia de competencia en el mercado, se promueve competencia por el mercado ( ex ante) entre las empresas.

Contratos de ConcesiónContratos de Concesión

Contratos IncompletosOportunismoRacionalidad Acotada

Asimetría de InformaciónSelección Adversa Riesgo Moral

Contratos IncompletosOportunismoRacionalidad Acotada

Asimetría de InformaciónSelección Adversa Riesgo Moral

Contratos incompletos: Oportunismo

Contratos incompletos: Oportunismo

Oportunismo: Incentivos de los agentes que participan en una transacción de incumplir sus acuerdos, evadir responsabilidades, aprovechar vacíos contractuales, entre otros; con la finalidad de explotar la vulnerabilidad de las otras partes que intervienen en la transacción y de este modo obtener una mayor participación en la distribución de las rentas resultantes del intercambio. Tipos: 1).comportamientos que se dan en el marco de lo establecido en el contrato (riesgo moral); 2). comportamientos que buscan aprovechar la vulnerabilidad de la otra parte a fin de renegociar los términos del contrato.

Oportunismo: Incentivos de los agentes que participan en una transacción de incumplir sus acuerdos, evadir responsabilidades, aprovechar vacíos contractuales, entre otros; con la finalidad de explotar la vulnerabilidad de las otras partes que intervienen en la transacción y de este modo obtener una mayor participación en la distribución de las rentas resultantes del intercambio. Tipos: 1).comportamientos que se dan en el marco de lo establecido en el contrato (riesgo moral); 2). comportamientos que buscan aprovechar la vulnerabilidad de la otra parte a fin de renegociar los términos del contrato.

Contratos incompletos: Racionalidad AcotadaContratos incompletos: Racionalidad Acotada

Costo de incorporar en un contrato todas las posibles contingencias es elevado (lagunas racionales)Aún si el costo de incorporar en un contrato contingencias fuera baja puede resultar difícil prever todas las posibles contingencias (racionalidad acotada).Racionalidad Acotada: Capacidad limitada de procesar elevados volúmenes de información por parte de los agentes económicos.

Costo de incorporar en un contrato todas las posibles contingencias es elevado (lagunas racionales)Aún si el costo de incorporar en un contrato contingencias fuera baja puede resultar difícil prever todas las posibles contingencias (racionalidad acotada).Racionalidad Acotada: Capacidad limitada de procesar elevados volúmenes de información por parte de los agentes económicos.

Contratos incompletos: Derechos de Control Residual Contratos incompletos: Derechos de Control Residual

En ciertas transacciones en las que alguna de las partes incurre en costos hundidos, la presencia de racionalidad acotada y oportunismo puede llevar a que bajo ciertas contingencias, alguna de las partes, pueda ejercer un mayor poder de negociación y apropiarse de la mayor parte de los excedentes resultantes del intercambio.

En ciertas transacciones en las que alguna de las partes incurre en costos hundidos, la presencia de racionalidad acotada y oportunismo puede llevar a que bajo ciertas contingencias, alguna de las partes, pueda ejercer un mayor poder de negociación y apropiarse de la mayor parte de los excedentes resultantes del intercambio.

Información Asimétrica: Riesgo Moral Información Asimétrica: Riesgo Moral

1) Conflicto de intereses. Se plantea un conflicto de intereses en la relación entre Agente y Principal. El Principal desea alcanzar un objetivo (maximizar el excedente del consumidor en el caso de un regulador, etc.). Sin embargo, el cumplimiento de este objetivo requiere de la acción de un agente, el cual no necesariamente tiene los mismos incentivos para alcanzar dicho objetivo (mayor inversión en el caso de una empresa regulada, mayores retribuciones al Estado, menores precios por el servicio público, etc)

1) Conflicto de intereses. Se plantea un conflicto de intereses en la relación entre Agente y Principal. El Principal desea alcanzar un objetivo (maximizar el excedente del consumidor en el caso de un regulador, etc.). Sin embargo, el cumplimiento de este objetivo requiere de la acción de un agente, el cual no necesariamente tiene los mismos incentivos para alcanzar dicho objetivo (mayor inversión en el caso de una empresa regulada, mayores retribuciones al Estado, menores precios por el servicio público, etc)

Información asimétrica: Riesgo Moral Información asimétrica: Riesgo Moral

2) Presencia de una variable oculta. Existe una variable que se encuentra

bajo el control del Agente pero que no es observada directamente por el Principal.

Efectos: Asignación subóptima de recursos (excedentes del consumidor menores que los máximos alcanzables) => Espacio para intervención del EstadoSoluciones:* Esquemas de incentivos => Buscan revertir conflicto de intereses* Esquemas de comando y control => Buscan hacer observable variable de “acción oculta”.

2) Presencia de una variable oculta. Existe una variable que se encuentra

bajo el control del Agente pero que no es observada directamente por el Principal.

Efectos: Asignación subóptima de recursos (excedentes del consumidor menores que los máximos alcanzables) => Espacio para intervención del EstadoSoluciones:* Esquemas de incentivos => Buscan revertir conflicto de intereses* Esquemas de comando y control => Buscan hacer observable variable de “acción oculta”.

Los problemas de riesgo moral se suelen resolver a través de mecanismos de incentivos o de comando y control. Los primeros se refieren a mecanismos a través de los cuales el Principal induce el comportamiento deseado en el Agente, a través de esquemas contractuales. Por ejemplo, en el caso de la relación entre un regulador de infraestructura y un concesionario, el segundo cuenta con una variable endógena desconocida (se esfuerzo en reducir sus costos, o prestar un servicio eficiente). La aplicación de un mecanismo tarifario como el de precios tope, permite incentivar a la empresa a adoptar el comportamiento deseado, en tanto, se brindan incentivos para que la empresa reduzca sus costos, a través de la mejora de sus procesos, inversión en I&D, etcétera.

Los problemas de riesgo moral se suelen resolver a través de mecanismos de incentivos o de comando y control. Los primeros se refieren a mecanismos a través de los cuales el Principal induce el comportamiento deseado en el Agente, a través de esquemas contractuales. Por ejemplo, en el caso de la relación entre un regulador de infraestructura y un concesionario, el segundo cuenta con una variable endógena desconocida (se esfuerzo en reducir sus costos, o prestar un servicio eficiente). La aplicación de un mecanismo tarifario como el de precios tope, permite incentivar a la empresa a adoptar el comportamiento deseado, en tanto, se brindan incentivos para que la empresa reduzca sus costos, a través de la mejora de sus procesos, inversión en I&D, etcétera.

Selección adversaSelección adversa

1) Conflicto de intereses. Se plantea un conflicto de intereses en la relación entre Agente y Principal. El Principal desea alcanzar un objetivo (maximizar sus beneficios en el caso de un accionista, maximizar el excedente del consumidor en el caso de un regulador, etc.). Sin embargo, para el cumplimiento de este objetivo resulta indispensable contar con información que se encuentra en poder del agente, el cual no tiene incentivos en revelarla.

1) Conflicto de intereses. Se plantea un conflicto de intereses en la relación entre Agente y Principal. El Principal desea alcanzar un objetivo (maximizar sus beneficios en el caso de un accionista, maximizar el excedente del consumidor en el caso de un regulador, etc.). Sin embargo, para el cumplimiento de este objetivo resulta indispensable contar con información que se encuentra en poder del agente, el cual no tiene incentivos en revelarla.

2) Presencia de información oculta. Existe una variable exógena relevante conocida por el Agente y que no es observada directamente por el Principal.

Efectos: Asignación subóptima de recursos (niveles de beneficio menores que los máximos, o excedentes del consumidor menores que los máximos alcanzables) ==> Espacio para intervención del Estado

2) Presencia de información oculta. Existe una variable exógena relevante conocida por el Agente y que no es observada directamente por el Principal.

Efectos: Asignación subóptima de recursos (niveles de beneficio menores que los máximos, o excedentes del consumidor menores que los máximos alcanzables) ==> Espacio para intervención del Estado

¿Cómo resolver los problemas de Selección adversa?

¿Cómo resolver los problemas de Selección adversa?

Soluciones privadas. “Señalización”, “Centrales de riesgo”.Contratos óptimos. Esquema de premios y castigos (copagos, deducibles) que obligue a los clientes a autoseleccionarse según su tipo. Comando y Control. Mecanismos de revelación directa de la información oculta (ej. Examenes médicos para seguros de salud)

Soluciones privadas. “Señalización”, “Centrales de riesgo”.Contratos óptimos. Esquema de premios y castigos (copagos, deducibles) que obligue a los clientes a autoseleccionarse según su tipo. Comando y Control. Mecanismos de revelación directa de la información oculta (ej. Examenes médicos para seguros de salud)

Teoría del Agente - Principal

Problema del agente -principal

INCENTIVOS DIVERGENTESINCENTIVOS DIVERGENTES

ASIMETRÍA DE INFORMACIÓN ASIMETRÍA DE INFORMACIÓN

Causas del problemaEl agente tiene incentivos

para desviarse del mandato del principal

INCENTIVOS PROPIOS

Preferencias e

incentivos diferentes

ASIMETRÍA DE INFORMACIÓN

ELECTORADO(El PRINCIPAL)

POLITICOS(EL AGENTE)

CONGRESO PODER EJECUTIVO

PRESUPUESTO DE LA REPUBLICA

CONTRATOS PESQUEROS

ANCHOVETAS

ALTA TECNOLOGIA PESQUERA

EL TRANSMILENIOTRANSPORTE EN BOGOTA

EL METROPOLITANO

La teoría del principal agente en el análisis de la política científica

Consideraciones dinámicas

Costos hundidos efectos sobre el nivel de inversión

REVELACION DE INFORMACION Y COMPROMISO EN USO

FINFIN