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Tema 5: El Sistema de Financiación

Admón. De Empresas y Org. Producción. Dpto. Contabilidad y Organización de Empresas. UAM .2001. Pág. 1

EL BALANCE DE SITUACIÓN

ACTIVO PASIVO

Bienes (lo que la empresa tiene)

+

Derechos (lo que a la empresa le deben)

Deudas (lo que la empresa debe)

+

Capital (aportaciones de los propietarios)

ACTIVO PASIVO

¿En qué ha invertido la empresa?

¿De dónde ha obtenido la financiación?

El balance de situación es un estado contable que refleja la situación patrimonial de la empresa.



ORDENACIÓN DEL BALANCE DE SITUACIÓN

ACTIVO PASIVO

De menor a mayor liquidez:

Terrenos

Caja

De menor a mayor exigibilidad:

Capital

Proveedores



COMPONENTES DEL BALANCE DE SITUACIÓN

ACTIVO PASIVO

Activo Fijo

Activo Circulante:- Existencias- Realizable- Disponible

Capitales

propios

Financiación

Permanente

Exigible a

largo plazo

Exigible a corto plazo o Pasivo Circulante



LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONCEPTO DE RESULTADO:

Resultado = Ingresos – GastosIngresos > Gastos BeneficioIngresos < Gastos Pérdida

Los principales tipos de ingresos son:• Ventas• Ingresos financieros

Los principales tipos de gastos son:• Coste de los materiales• Gastos de personal• Impuestos• Gastos financieros• Amortización• Gastos generales



LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

Resultado de la empresa:• Resultado ordinario:

• Resultado de explotación• Resultado financiero

• Resultado extraordinario Al resultado total se le denomina “pérdidas y ganancias de

la empresa”.

DEBE HABER

Gastos

+

Beneficios

Ingresos

+

Pérdidas



LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS(Cálculo del resultado ordinario)

Ventas netas

- Gastos proporcionales de fabricación

- Gastos proporcionales de comercialización

= Margen bruto

- Amortizaciones

- Gastos de estructura

- Otros ingresos y gastos

= Beneficio antes de intereses e impuestos

- Gastos e ingresos financieros

= Beneficio antes de impuestos

- Impuesto de sociedades

= Beneficio neto



LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS(La cuenta de resultados)

Ventas netas- Gastos proporcionales de fabricación- Gastos proporcionales de comercialización= Margen bruto- Amortizaciones- Gastos de estructura- Otros ingresos y gastos= Beneficio ordinario antes de intereses e impuestos Gastos e ingresos financieros= Beneficio ordinario antes de impuestos Resultados extraordinarios= Beneficio antes de impuestos- Impuesto de sociedades= Beneficio neto



ANÁLISIS DEL BALANCE

Análisis patrimonial estático y dinámico:• Cálculo de porcentajes:

• El Activo Circulante debe ser mayor que el exigible a corto plazo (liquidez)

• Las deudas, en general, no deben sobrepasar el 60% del pasivo (endeudamiento y descapitalización).

• Composición del activo y del pasivo.

• Representación gráfica• Análisis de ratios: El diagnóstico de una empresa se

debe hacer comparando sus ratios con las empresas de su sector económico, que tengan semejante dimensión y proximidad geográfica.



ANÁLISIS DE RATIOS

El valor de este ratio no debe ser mayor de 0,6, ya que si no se trataría de una empresa con exceso de deudas.

El valor de este ratio siempre debe ser superior a 1, en caso contrario, la empresa puede tener problemas de liquidez. El valor ideal está entre 1,7 y 1,9.

total Pasivo

total Exigible ntoEndeudamie

plazo corto a Exigible

circulante Activo Liquidez



ANÁLISIS DE RATIOS

Su valor indica el número de días que tarda la empresa en cobrar a sus clientes, por término medio. Cuanto menor sea el plazo es mejor, ya que antes cobrará a los clientes.

Su valor indica el número de días que la empresa tarda en pagar, por término medio, a sus proveedores. Cuanto mayor sea el valor mejor para la empresa. Los proveedores le financian.

365Ventas

Clientes cobro de Plazo

365Compras

sProveedore pago de Plazo



ANÁLISIS DEL RESULTADO

Cálculo de porcentajes con respecto al volumen de ventas Representación gráfica de la cuenta de resultados Tasa de expansión de las ventas Destino de cada 100 u.m. Vendidas Análisis de gastos El punto de equilibrio de la empresa.



PUNTO DE EQUILIBRIO, PUNTO MUERTO O UMBRAL DE RENTABILIDAD

Unidades Vendidas

Costes fijos

Costes variables

Costes totales

Ingresos totalesIngresosCostes

Q*

IT=CTP Q = CF + Cvu Q

CVuP

CFQ

*



PRESUPUESTOS

Presupuesto de Ventas

Presupuesto de existenciasde productos acabados

Presupuesto de Producción Presupuesto de Gastosde Comercialización

Presupuesto deexistencias de materiales

Presupuesto deconsumo de materiales

Presupuesto demano de obra directa

Presupuesto deotros gastos de producción

Presupuesto decompras

Presupuesto degastos de estructura

Cuenta de resultadosprevisional

Presupuesto decaja

Balance de situaciónprevisonal



PRESUPUESTO DE VENTAS

MES 1 MES 2 ... MES 12 AÑO

Producto A Unidades u.m.

Producto B Unidades u.m.

etc.

Total ventasEn u.m.



PRESUPUESTO DE PRODUCCIÓN Y EXISTENCIAS

MES 1 MES 2 ... MES 12

Existenciasiniciales deproductosacabados

+ Producción

- Unidadesvendidas

ExistenciasFinales deproductosacabados



PRESUPUESTO DE CONSUMOS, COMPRAS Y EXISTENCIAS DE MATERIALES


Saldo inicial demateriales

+ Compras

- Consumos

Saldo final



PRESUPUESTO DE MANO DE OBRA DIRECTA


Producto A Horas oficial 1 Horas oficial 2 u.m.

Producto B Horas oficial 1 Horas oficial 2 u.m.

Total en u.m.

El coste de la mano de obra directa por unidad producida se calculamultiplicando el tiempo de mano de obra directa por unidad por

la tarifa horaria de mano de obra directa



PRESUPUESTO DE GASTOS DE ESTRUCTURA


Gastos depersonalAlquileresAmortizacionesGastos financierosEtc.

Total en u.m.



PRESUPUESTO DE GASTOS DE COMERCIALIZACIÓN


ComisionesPortesEtc.

Total en u.m.



PRESUPUESTO DE CAJA


Saldo Inicial

+ Cobros previstos

- Pagos previstos

Saldo final de tesorería



ANÁLISIS Y SELECCIÓN DE INVERSIONES

Aspectos a considerar:• Tipos de inversión:

• Todos los activos son inversiones.• Objetivo: Maximizar la rentabilidad de la inversión

• Cálculo del importe a invertir:• Inmovilizados: Suma de todos los desembolsos• Circulantes: Variaciones en los saldos medios.

• Beneficios que produce una inversión: Diferencia entre los ingresos adicionales y gastos adicionales.

• Plan de tesorería de una inversión:• Cobros por ingresos adicionales-pagos por gastos

adicionales = Flujo de caja adicional



MÉTODOS DE SELECCIÓN DE INVERSIONES

Plazo de recuperación o pay-back: Tiempo que tarda en recuperarse el importe invertido.

Valor Actual Neto (VAN): El VA de una cantidad de u.m. del futuro es la conversión a u.m. de hoy de unas u.m. futuras. Para efectuar la conversión hay que tener en cuenta la tasa de actualización (k).

Tasa Interna de Rentabilidad (TIR): Es aquella tasa de actualización (r) que hace que el valor actual neto de una inversión sea cero.

n

1in

i

k)(1

FC VAN

n

1in

i

r)(1

FC 0VAN



FUENTES DE FINANCIACIÓN

Capital y reservas (autofinanciación)

• Deben ser aproximadamente un 40% del pasivo. Pero si son excesivos la rentabilidad financiera disminuye. Luego hay que conseguir equilibrar la capitalización y la rentabilidad.

• El coste de los capitales propios viene dado por:

• pero hay que considerar el coste de oportunidad que pueden tener los accionistas.

Subvenciones

• Muy ventajosa, sin coste.

propios Capitales

Dividendospropios capitales de Coste



FUENTES DE FINANCIACIÓN Deudas a corto y largo plazo:

• Valor máximo de la deuda• Garantía• Interés anual• Otros costes• Coste total anual • Entidad que lo concede• Amortización • Observaciones

• Ejemplos de costes anuales aproximados:• 10% crédito oficial, crédito a la exportación• 12% Hacienda, S.Social, Pagarés• 15% Proveedores, clientes, préstamos, créditos, descuento

comercial y financiero




Coste de la deuda:

Si el plazo de la deuda es inferior a un año, para calcular el coste anual:

deuda la de Importe

sfinanciero Gastos deuda la de Coste

deuda plazo días nº

365

deuda la de Importe

sfinanciero Gastos deuda la de Coste




Coste medio de la financiación (Coste del Capital):

n

1iii )pasivo coste anual % pasivo unopor (Tantocapital Coste

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