proyecciones económicas 2011
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Proyecciones Económicas 2011
Taller para periodistas Nov. 2010.
Proyecciones económicas 2011
1
2
3 Proyecciones para Costa Rica
Qué pasó en el 2010?
Proyecciones para la economía internacional
Que pasó en el 2010?
5,00
3,70
1,70
2,50
0,90
1,902,20
2,80
IV-10 I-10 II-10 III-10
PIB trimestral Gasto Consumidores Estados Unidos
Gasto consumidor repunta. Alcanzó
un mínimo de -3,5% hacia
septiembre 2008.
Tasa de crecimiento producción
disminuye probabilidades de una
doble recesión.
Sector de consumo y servicios
disminuyen protagonismo de
manufactura.
Proceso de desapalancamiento
puede ser permanente.
“Nuevo Normal”
FED estima 2,4% y 2,5%
¿Que pasó en el 2010?
Empleo da signos de estabilización.
Manufactura repunta aunque presenta importantes diferencias entre
regiones.
Falta de presiones inflacionarias continúa siendo el principal reto de la
FED.
Estados Unidos
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
3,0%
3,5%
Nov/04 Nov/05 Nov/06 Nov/07 Nov/08 Nov/09 Nov/10
Core InteranualCore Interanual
200
250
300
350
400
450
500
550
600
650
700
nov-05 nov-06 nov-07 nov-08 nov-09 nov-10
US Reclamos inciales por desempleo
¿Que pasó en el 2010?
-8% -6% -4% -2% 0% 2% 4%
Grecia
España
Irlanda
Italia
Portugal
Francia
Inglaterra
Estados Unidos
Japón
Alemania
2009 2010
Constituye la principal fuente de volatilidad en los mercados financieros
Economías de Alemania y Francia presentan importantes diferencias con
el resto de países miembros de la zona.
Agresivos recortes fiscales amenazan estabilidad política y crecimiento
futuros.
Zona Euro
¿Que pasó en el 2010?
Países emergentes
Consolidan su papel de motor de crecimiento internacional con mercados internos activos y
exportaciones crecientes. FMI estima 7,1% de crecimiento este año, para el mundo 4,8%.
Enfrentan importantes entradas de capital que presionan sus monedas.
Presiones inflacionarias en función de los precios de los alimentos principalmente.
Crisis económica afectó los balances de deuda pública pero en menor grado, dejándolos en
condiciones manejables.
¿Que pasó en el 2010?
-9%
-6%
-3%
0%
3%
6%
9%
12%
Sep-05 Sep-06 Sep-07 Sep-08 Sep-09 Sep-10
Variación 12 meses Variación promedio 12 meses
Costa Rica
IMAE desciende al 3,08% para un crecimiento anualizado del 4,17%.
Manufactura frena ritmo de caída pero entra en fase de contracción.
Agricultura, comercio, transportes y servicios prestados a la empresa crecieron
por encima del índice.
-10% -5% 0% 5% 10%
Construcción
Extracción de minas y canteras
Industria manufacturera
Servicios intermediación financiera
Servicios financieros y seguros
Electricidad y agua
IMAE con alta tecnología
Resto de industrias
Hoteles
Comercio
Agricultura, silvicultura y pesca
Servicios prestados a empresas
Transporte, almacenamiento
¿Que pasó en el 2010?
Costa Rica
IPC interanual 5.2%,
acumulada 4.2%
Inflación subyacente
2.7%, 2.2% acumulada
Bienes transables 0.3%,
no transables 8.1%.
Expectativas 6.6%
8,43%
4,45%
Regulados No Regulados
Bienes Regulados y No Regulados
0%
4%
8%
12%
16%
Oct-08 Abr-09 Oct-09 Abr-10 Oct-10
Variación Anual IPC
¿Que pasó en el 2010?
Costa Rica
Tipo de cambio se mantiene
en rango inferior de bandas
TBP @ 7% TPM 6.5%
0%
10%
20%
30%
40%
Oct-06 Oct-07 Oct-08 Oct-09 Oct-10
Liquidez en Moneda Nacional
Proyecciones económicas 2011
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3 Proyecciones para Costa Rica
Qué pasó en el 2010?
Proyecciones para la economía internacional
Proyecciones para la economía internacional
2,50
7,106,40 6,50 6,60
-3,20
2,702,20
2,60 2,60
-4
-2
0
2
4
6
8
2009 2010 2011 2012 2013
Economías emergentes Países desarrollados
Economía Internacional
Proyecciones para la economía internacional
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Sector inmobiliario
excepcionalmente débil.
Nivel de desempleo con
mejoras graduales,
todavía en niveles
máximos.
Propensión al menor
consumo y menor
demanda por crédito
continuaría.
Política monetaria
expansiva, altos niveles
de liquidez y enfoque
hacia mayores niveles
inflacionarios y bajas
tasas de interés.
FED estima 3% a 3,6%
Estados Unidos
Recortes presupuestarios
provocan inestabilidad
política y social.
Las ayudas monetarias
resuelven problemas de
corto plazo, pero no
inciden en las causas
reales de los mismos.
EL FMI estima un
crecimiento de 1.5%,
insuficiente para incidir en
déficits y desempleo.
Zona Euro
Políticas monetarias en
función de contener
inflación.
Mayores tasas de
crecimiento en la
economía real que atraen
capitales y ponen presión
sobre los tipos de cambio.
Mercados internos
fuertes.
FMI estima un crecimiento
de 6.4% en el 2011.
Países Emergentes
Proyecciones económicas 2011
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3 Proyecciones para Costa Rica
Qué pasó en el 2010?
Proyecciones para la economía internacional
Proyecciones para la economía Costa Rica
Importantes retos para el sector manufactura.
Mejora en actividad crediticia sería un indicador de mayores tasas decrecimiento.
BCCR apunta a 3,9%. Aldesa @ 3% y 3,4%
Actividad
Económica
Demanda interna, tipo de cambio y nivel de producción mundial noconstituyen presiones inflacionarias.
A nivel internacional el mayor precio de los alimentos y metales incidiría enel nivel de precios nacional.
BCCR @ 4%. Aldesa 5%
Inflación
Cautela en el manejo de agregados monetarios en función de contener lainflación limitan espacio a la baja en las tasas de interés nacionales.
Un déficit fiscal creciente es la principal amenaza a la estabilidad en tasasde interés en el mediano plazo.
Tasas de interés
Diferencial en tasas de interés continúa haciendo más atractiva a la monedanacional.
Exceso de dólares en relación a colones en el sistema bancario favore alprecio de la moneda nacional.
¢545
Tipo de cambio
Muchas gracias
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