Proyecciones Económicas 2015 - 2016Económicas 2015 - 2016Visión de la IndustriaVisión de la Industria

Santiago 24, de septiembre de 2015

E iEscenario Internacional

Escenario internacional con crecimientos mixto(crecimiento real anual, %)

8

10

4

6

0

2

4

-2

0

-42000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016

Mundo Desarrollados Emergentes Chile

Fuente: FMI y JP Morgan

u do esa o ados e ge tes C e

Panorama Externo para Chile(crecimiento real anual, %)

2010‐2014 2015 (f) 2016 (f)China 8.5 6.9 6.8EEUU 2.2 2.5 2.5Zona Euro 0.7 1.6 2.1Japón 1.5 0.6 1.0Latam 3.2 ‐0.8 0.9Mundo 3 0 2 6 3 0Mundo 3.0 2.6 3.0Desarrolladas 1.7 1.9 2.2Emergentes 5.4 3.6 4.2Precio de Principales commoditiesCobre (US¢ por libra) (1) 346.3 255.0 245.0    % variación ‐18.0 ‐3.9Petroleo (WTI) (US$ por barril) (1) 92.1 49.0 50.0    % variación c/r año previo ‐47.3 2.0pCommodities con energía (2) 177.2 112.3 107.8    % variación c/r año previo ‐34.5 ‐4.0Términos de Intercambio (1) 117.9 108.9 107.8

% variación c/r año previo 3 0 1 0(f): Proyecciones del JP Morgan al 18 de septiembre del 2015..(1): Proyecciones informadas en el IPoM de septiembre 2015 por el BCCh.(2): Indicador de precios de commodities, ponderado por las exportaciones del mundo con base 2005=100, incluye los precios de los commodities de energía y de los no energía.Fuente: FMI abril de 2015, J.P Morgan 18 de septiembre del 2015, BCCh.

    % variación c/r año previo ‐3.0 ‐1.0

Precio del Cobre ha caído considerablemente(Centavo de dólar por libra)

380

400

P i d l C b

340

360Precio del Cobre

280

300

320

240

260

280Cobre: -24,9%

220

nov.‐11

ene.‐12

mar.‐1

2

may.‐1

2

jul.‐12

sep.‐12

nov.‐12

ene.‐13

mar.‐1

3

may.‐1

3

jul.‐13

sep.‐13

nov.‐13

ene.‐14

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4

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4

jul.‐14

sep.‐14

nov.‐14

ene.‐15

mar.‐1

5

may.‐1

5

jul.‐15

sep.‐15

m m m m m m m m

Última cifras es el promedio hasta el 16 de septiembre de 2015.Fuente: Banco Central de Chile y Reuters Economía Internacional

Precio del Petróleo: cae fuertemente(US$ por barril)

Precio Real del Petróleo WTI (**)(dólares por barril)

90120

130

74.7 75

90

90

100

110

120

Brent: -59%

0% 32 7

45

60

60

70

80

90

WTI: -50% 32.7

15

30

40

50

60

‐11

‐12

‐12

‐12

‐12

‐13

‐13

‐13

‐13

‐14

‐14

‐14

‐14

‐15

‐15

‐15

01983‐2003 2004‐2013

nov.‐

feb.‐

may.‐

ago.‐

nov.‐

feb.‐

may.‐

ago.‐

nov.‐

feb.‐

may.‐

ago.‐

nov.‐

feb.‐

may.‐

ago.‐

Petróleo Brent (1) WTI(2), Spot Cushing

(1):Precio entregado por Banco Central. (*): WTI: West Texas Intermediate. (**): Precio nominal deflactado por el IPM de EEUULíneas punteadas corresponde a cifras promedio desde enero 2012 a agosto 2014. Ultima cifra promedio al 16 de septiembreFuente: Banco Central de Chile y Reuters.

Economía Internacional

E íEconomía Chilena

IMACEC(crecimiento real anual, %)

14

Variación anual

10

12Variación anual

Promedio. 2010‐2013

Promedio 2014‐2015

5.36

8

2.52.02

4

0

ene‐10

abr‐10

jul‐1

0

oct‐10

ene‐11

abr‐11

jul‐1

1

oct‐11

ene‐12

abr‐12

jul‐1

2

oct‐12

ene‐13

abr‐13

jul‐1

3

oct‐13

ene‐14

abr‐14

jul‐1

4

oct‐14

ene‐15

abr‐15

jul‐1

5

Economía ChilenaFuente: Banco Central de Chile y SOFOFA.

e a o e a o e a o e a o e a o e a

Confianza Empresarial (*)(Índice de Difusión)

70

80 ConstrucciónIndustria

60

70IMCE total

40

50

30

40

20

ne‐08

ay‐08

ep‐08

ne‐09

ay‐09

ep‐09

ne‐10

ay‐10

ep‐10

ne‐11

ay‐11

ep‐11

ne‐12

ay‐12

ep‐12

ne‐13

ay‐13

ep‐13

ne‐14

ay‐14

ep‐14

ne‐15

ay‐15

Economía Chilena(*) Un valor sobre (bajo) 50 puntos indica optimismo (pesimismo).Fuente: Icare/Universidad Adolfo Ibáñez.,

en ma se en ma se en ma se en ma se en ma se en ma se en ma se en ma

Inversión: Principal factor de desaceleración(% de Var. Real)

60

40

3.30

20

‐9.9

‐3.0

‐15.9‐20

0

Inversión Construcción

‐28 ‐24.6‐40

‐09

‐09

‐09

‐09

‐10

‐10

‐10

‐10

‐11

‐11

‐11

‐11

‐12

‐12

‐12

‐12

‐13

‐13

‐13

‐13

‐14

‐14

‐14

‐14

‐15

‐15

Maq. Y Equipos

Economía ChilenaFuente: Banco Central de Chile.

I‐ II‐ III‐

IV‐ I‐ II‐ III‐

IV‐ I‐ II‐ III‐

IV‐ I‐ II‐ III‐

IV‐ I‐ II‐ III‐

IV‐ I‐ II‐ III‐

IV‐ I‐ II‐

Confianza de los Consumidores cayendo(Índice de Difusión)

60

65

55

60

45

50

35

40

30

mar.‐0

2

sep.‐02

mar.‐0

3

sep.‐03

mar.‐0

4

sep.‐04

mar.‐0

5

sep.‐05

mar.‐0

6

sep.‐06

mar.‐0

7

sep.‐07

mar.‐0

8

sep.‐08

mar.‐0

9

sep.‐09

mar.‐1

0

sep.‐10

mar.‐1

1

sep.‐11

mar.‐1

2

sep.‐12

mar.‐1

3

sep.‐13

mar.‐1

4

sep.‐14

mar.‐1

5

Economía Chilena(*) Un valor sobre (bajo) 50 puntos indica optimismo (pesimismo).Fuente: Adimark.

IPEC

Y un consumo debilitado …(%, crecimiento anual del promedio móvil trimestral)

Consumo: Bienes durablesMasa salarial y ventas al comercio

502512

30

40

15

20

8

10

10

20

5

10

4

6

‐10

0

11 11 12 12 13 13 14 14 15 15

‐5

0

0

2

e‐11 l‐11

e‐12 l‐12

e‐13 l‐13

e‐14 l‐14

e‐15 l‐15

ene‐1

jul‐1

ene‐1

jul‐1

ene‐1

jul‐1

ene‐1

jul‐1

ene‐1

jul‐1

Durables

ene jul

ene jul

ene jul

ene jul

ene jul

Masa Salarial IVCM (eje der)

Economía ChilenaFuente: Gerencia de Estudios SOFOFA con cifras del INE.

Sit ióSituación Industrial

Producción por Sectores Industriales(% de Var. Interanual Ene-julio 2015/2014)

2.2Química, Petróleo, Caucho y Plástico

1.2

1.4

Maderas y Muebles

Alimentos, Bebidas y Tabaco

‐0.2Producción Física Total

‐4.0

‐3.8

Celulosa, Papel e Imprentas

Minerales No Metálicos y MetálicaBásica

‐5.9Productos Metálico, Maquinas y

Equipos

p p

Fuente: Gerencia de Estudios de SOFOFA.

‐6.2Textil, Prendas de Vestir, Cuero

Producción por Sectores Industriales(variación interanual acumulada, incidencias por sectores, %)

2.0 Productos Metálico, Maquinas yEquipos

0.0

1.0 Minerales No Metálicos y MetálicaBásica

Química, Petróleo, Caucho yPlástico

‐1.0

Plástico

Celulosa, Papel e Imprentas

‐3.0

‐2.0Maderas y Muebles

Textil, Prendas de Vestir, Cuero

‐4.0

3.0

‐14

‐14

‐14

‐14

‐14

‐14

‐15

‐15

‐15

‐15

‐15

‐15

‐15

Alimentos, Bebidas y Tabaco

Total

Fuente: Gerencia de Estudios de SOFOFA.

jul‐

ago‐

sep‐

oct‐

nov‐

dic‐

ene‐

feb‐

mar‐

abr‐

may‐

jun‐ jul‐ Total

Evolución Ventas Internas por Sector de Destino(% de Var. Interanual Ene-julio 2015/2014)

3.2Bienes Intermedios para la Minería

‐0.7Bienes Intermedios para la Industria

‐1.7

‐1.5

Bienes de Consumo Habitual

Ventas Internas Físicas

‐4.0Bienes Intermedios para la Construcción

‐4.6Bienes Intermedios para la Agricultura

Indicadores Industriales

‐5.4Bienes de Consumo Durable

Fuentes: Gerencia de Estudios de la SOFOFA.

¿Como afecta el escenario internacional en Industria?(promedio móvil trimestral índice 100=promedio 2003-2014)

110

120

130

140

90

100

110

110

120

130

70

80

90

90

100

110

60

70

80

90

e‐06

o‐06

r‐07

t‐07

y‐08

c‐08 ‐09

b‐10

p‐10

r‐11

v‐11 ‐12

e‐13

o‐13

r‐14

t‐14

y‐15

Terremoto en Chile

ene

ago

mar oct

may dic jul

feb

sep

abr

nov

jun

ene

ago

mar oct

may

Producción Industrial ChileProducción de Chile destinada a exportacionesProducción EEUU, ZE, Japón China (*) (eje der.)

Indicadores Económicos(*): Indicador compuesto por la Producción industrial de cada país ponderado por el porcentaje de exportaciones industriales a cada mercado.Fuentes: Gerencia de Estudios de la SOFOFA y Reuters.

Evolución Exportaciones Industriales(Índice 2008=100)

115

120

105

110

115

95

100

105

85

90CantidadPrecio

75

80

07 07 08 08 09 09 0 0 1 1 2 2 3 3 4 4 5

Terremoto 27F

Fuente: Banco Central de Chile.

I‐0 III‐0 I‐0 III‐0 I‐0 III‐0 I‐1 III‐1 I‐1 III‐1 I‐1 III‐1 I‐1 III‐1 I‐1 III‐1 I‐1

Evolución Exportaciones Industriales(Millones de US$, acumulado 12 meses móvil)

26,25825,000

30,000

15 000

20,000

10,000

15,000

0

5,000

7 7 7 8 8 8 9 9 9 0 0 0 1 1 1 2 2 2 3 3 3 4 4 4 5 5

ene.‐0

may.‐0

sep.‐0

ene.‐0

may.‐0

sep.‐0

ene.‐0

may.‐0

sep.‐0

ene.‐1

may.‐1

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ene.‐1

may.‐1

sep.‐1

ene.‐1

may.‐1

sep.‐1

ene.‐1

may.‐1

sep.‐1

ene.‐1

may.‐1

sep.‐1

ene.‐1

may.‐1

Alimentos Productos químicosCelulosa, papel y otros Productos metálicos, maquinaria y equiposForestal y muebles de madera Industria metálica básica

Indicadores Industriales

Forestal y muebles de madera Industria metálica básicaOtros productos industriales RestoIndustria

Exportaciones Industriales por Producto(Millones de US$, 2014)

2,890

3,653

Vi

Celulosa

Salmón

1,115

1,282

1,639

1,863

Oxido de molibdeno

Madera aserrada y perfilada

Maquinaria y equipos

Vino

802

806

1,083

1,115

Carnes blancas

Abonos

Material de transporte

Total Exportaciones Industriales

US$28 897 ill515

571

693

702

Alambre de cobre

Moluscos y crustáceos

Yodo

Trucha

US$28,897 millones

446

454

460

515

Neumáticos

Fruta deshidratada

Manufacturas metálicas

Alambre de cobre

Fuente: Banco Central de Chile.349

428

Tableros de fibra de madera

Harina de pescado

Exportaciones Industriales por Mercados de Destino(millones de US$)

2013 2014 % 2014     %  Ene ‐julio  Ene‐Julio 2013 2014    % 20142014/2013 2014 2015

EEUU 4,122  4,794  16.6 16.3 2,827  2,652 

Japón 2,319 2,578 8.9 11.2 1,527 1,153Japón 2,319  2,578  8.9 11.2 1,527  1,153 

Unión Europea 3,924  3,957  13.7 0.8 2,340  1,831 

China 2,216  2,406  8.3 8.6 1,376  1,230 

Mercosur (1) 5,148  5,119  17.7 ‐0.6 2,964  2,354 ( )       Brasil 1,835  1,973  6.8 7.5 1,222  909 

Alianza del Pacífico (2) 3,538  3,579  12.4 1.2 1,989  1,898 

Resto 5,780  6,464  22.4 11.8 3,491  3,222 

Total Industriales 27,045  28,897  100.0 6.8 16,513  14,339 

(1): Incluye Argentina, Brasil, Paraguay, Uruguay y Bolivia.(2): Incluye México, Colombia y Perú.Fuente: Banco Central de Chile.

Exportaciones Industriales por Bloque Económico(Millones de US$, 2014)

7,516Asia

5,119Mercosur*

4 783

4,794

Europa

Estados Unidos

3,579

4,783

Alianza delPacífico

Europa

2,110Resto AméricaTotal Exportaciones

IndustrialesUS$28,897 millones

(*): Incluye Bolivia.Fuente: Banco Central de Chile.

996Resto Mundo

$ ,

Tipo de cambio: factor positivo en la industria ¿?

710

Tipo de cambio Observado(pesos por dólar)

Tipo de cambio Real (*)(índice promedio 2003-2015=100)

130

660 120

130

560

610

100

110

510 90

100

460

ene.‐11

jul.‐11

ene.‐12

jul.‐12

ene.‐13

jul.‐13

ene.‐14

jul.‐14

ene.‐15

jul.‐15

80en

e.‐03

oct.‐03

jul.‐04

abr.‐05

ene.‐06

oct.‐06

jul.‐07

abr.‐08

ene.‐09

oct.‐09

jul.‐10

abr.‐11

ene.‐12

oct.‐12

jul.‐13

abr.‐14

ene.‐15

TCR Industria TCR total

Economía Chilena(*): Tipo de cambio real de industria calculado con los precios externos IPEC y el IPP de industria.Fuente: Gerencia de Estudios Sofofa y Banco Central de Chile.

Empleo en la industria(miles de personas)

950150

Creación de empleo en industriaEmpleo Industrial(nivel desestacionalizado)

900 100

800

850

0

50

750

800

‐100

‐50

700

e‐10

y‐10

p‐10

e‐11

y‐11

p‐11

e‐12

y‐12

p‐12

e‐13

y‐13

p‐13

e‐14

y‐14

p‐14

e‐15

y‐15

‐150

ne‐10

ay‐10

ep‐10

ne‐11

ay‐11

ep‐11

ne‐12

ay‐12

ep‐12

ne‐13

ay‐13

ep‐13

ne‐14

ay‐14

ep‐14

ne‐15

ay‐15

en ma se en ma se en ma se en ma se en ma se en ma

Fuente: INE.

en ma se en ma se en ma se en ma se en ma se en ma

P tiPerspectivas I d t i l

pIndustriales

Crecimiento Socios Comerciales Industria(% de Crecimiento ponderado por participación Exports. Industriales)

5.35

6

3.33.9

3.1 3.5

2.52.0 2.5

2

3

4

0

1

2

‐0.9‐2

‐1

0.9‐3

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

China Peru United States Japan Brazil Resto Bolivia Total

(*): Los socios comerciales fueron obtenidos a partir de los 20 principales destinos de las exportaciones industriales del 2014, lo que corresponde al 81% del total exportado en el 2014.Fuente: SOFOFA con cifras del Fondo Monetario Internacional - World Economic Outlook Database, abril 2015

Proyecciones de crecimiento en el sector Industrial(crecimiento real anual, %)

Alimentos, Bebidas y Tabaco

Textil, Prendas de Vestir, Cuero

Maderas y Muebles

Celulosa, Papel e 

Imprentas

Química, Petróleo, Caucho y Plástico

Minerales No Metálicos y Metálica Básica

Productos Metálico, Maquinas y Equipos

Total Industria

q p

2014 2.4 ‐15.0  10.5 ‐0.5  0.5 ‐9.9  ‐12.8  ‐0.6 

2015 1.9 ‐6.3  1.6 ‐3.2  2.7 ‐2.6  ‐3.7  0.5

2016 2 5 9 5 1 8 1 0 1 7 2 4 1 8 1% 2%2016 2.5 ‐9.5  1.8 1.0 1.7 2.4 ‐1.8   1% ‐ 2%

Fuente: Elaboración Gerencia de Estudios SOFOFA.

Proyecciones 2015 2016

Factores Negativos para el sector industrialFactores Negativos para el sector industrial• Desaceleración de China, evolución de las economías Latam.,

• En lo interno, alta incertidumbre, bajo desempeño de la inversión y moderación importante del consumo privado.

• E t ti i l d l t i l i i t• Expectativas empresariales del sector en niveles pesimistas.

Factores Positivos para el sector industrialFactores Positivos para el sector industrial• Crecimiento para las economías desarrolladas más estable• Crecimiento para las economías desarrolladas más estable. 

• Depreciación marginal del tipo de cambio real.

Sector Industrial 20150,5%

PIB T t l 2015

Sector Industrial 20161% y 2%

PIB T t l 2016PIB Total  2015: 2,0% –2,5%

PIB Total  2016: 1,5% – 2,5%

Proyecciones Económicas 2015 - 2016Económicas 2015 - 2016Visión de la IndustriaVisión de la Industria

Santiago 24, de septiembre de 2015