FFLF;itc oirF lt,it,tcenr ( )r Cu:s'tort:s PriErj,,qs y [o-nctri]= R!tuRSosPREGUNTASPARA LAREFLEXIN.tLtntasrekrcioruttltttcon Ia fncitrf inemciera(I)7. Concepto e institucionesi. En quconsiste Ia funcinfinanciera?l. Cmo surgenlos recursosquenecesitan las empresaspara ilevar a cabosusinversiones?l.Definael SistemaFinanciero.l. En qu consiste el mecanismodeintermediacin querealizanlasinstitucionesdel SistemaFinanciero?r. Qu condicionesexigeel ahorradorpara prestarsudineroa cualquierinstitucindel SistemaFinanciero?,). Cmo haconseguidoel SistemaFinancierola confianzade ahorradorese inversores?;. Cmo consigue el SistemaFinancieroremuneraral ahorradorpor el dineroqueIepresta?.). Qu nombrerecibe el preciodel dinero?i 0. Cmo funcionaIa demanda de dinero,o ennuestrocaso concreto, Ia demanda de crditopara financiar in-versiones?2.Fuentes financieras propiasI 1. Qu sonlasfuentesfinancieraspropias?i2. En quconsiste una operacinde ampliacinde capital1.:1.Definael conceptodevalor nominal de una accin.1-1. Defina el conceptodevalor terico de una accin.i5. Expliqueel efectodilucinque se produceenlas accionespor un anunciode ampliacindel capitalsocial.1(j. Qu es el derecho preferentede suscripcin?17. El derecho preferentede suscripcin, tiene asociadounvalor econmrco?; a quequivale?1ll. Qu diferenciahay entreel valor terico delderecho desuscripciny sucoste?19. Cmo se calcula el costedel derecho de suscripcinsegnKester?J0. Qu es Ia capitalizacinburstil?3.Fuentes financieras ajenas11. A qunos referimos cuando hablamosde recursosajenos?22. Qu sonIosrecursosnegociados?J.i. Qu sonlos recursosespontneos?J-1. Cul esla caractersticafinancieramsimportantede los recursosajenos?: i" Puede afirmarsequelos recursospropios no tienenasociadoun costepara Ia empresa?16"Comcnte en qu consiste Ia emisindeun emprstito.J7-. Qu es la primade emisinde unemprstito?lS. Qu es Ia primade reembolsode un emprstito?i:). La existenciade primas en un emprstito, suponen ventajasfinancieraso inconvenientespara Ia empresaqueIo emite; esdecir,suponeunma) or costeo un ahorrode coste?;0. Qu sonIas obligacionesconvertibies?CunsoTenrco-PRclcoDEDrReccrruoe Eucnesns(vor.tt)EE REspuEsr4sn ms pnrcuur4s nARALA REFLE NPRTGUNTASRII.A.CIONADASCONTA TU.CINFINANCIERA: CONCEPTOSE INSTITUCIONESEn qu consistela funcin financiera?La funcin financiera,queestbajo la responsabdaddeldirector financierodela empresa,tieneporfinali-dad procurarlos recursosquela empresanecesitaencadamomentoy aplicar esos recrrrsosen lasinversionesmsadecuadas;o dichode otramanera,determinarenla prcca Ia estructuray el contenidodel balance.Cmo surgenlos recursos que necesitanlas empresasparallevar a cabosus inversiones?Las fuentesde donde los directoresfinancieroscaptan los recursosquenecesitan para materializarsusin-versionesen activosse suelen clasificar en fuentesinternas y externas. Lasprimeras lasgenerala propiaempresay seconcretanprincipalmenteen las aportacionesque hacensuspropietarios y en los beneficiosqueno distribuyenentre elloscon el fin de quedarse enla empresapara reforzarsucapacidad de financia-cin.Lassegundasseobtienen de lasinstitucionesdel Sistema Financieroy provienendel ahorroque generanlos ciudadanos;ascomo de algunos colaboradoresde Ia empresa,sobretodo de sussuministradoresdere-cursos, al proporcionarlesus pedidosmedianteIa financiacinaplazada desu coste.Definael Sistema Financiero.ElSistemaFinancieroest constituidoporunconjuntodeinstituciones y reglas que tienenla funcinde ca-nalizarlos recursosahorradosenla economia hacalosagentesque los necesitanparainvertirlos;por 1otanto,los responsablesde las empresasquenecesitan recursospara invertir tienenquerelacionarsecon elsistema financieroEn qu consisteel mecanismodeintermediacinque realizanlas institucionesdel Sistema Financiero?Los ahorradoresprestansudinero,mientrasno Io necesitan, a una institucindel SistemaFinancieroparasucustodia.Elinversor que necesitarecursosacudea esa instituciny consigueunprstamoque consisteen el mismo dineroqueIe presteIahorrador.De esta manera, eISistema,a travsdel conjuntode institu-cionesque lo componen, intermedia (se situanentre losdosagentesy pone de acuerdo sus intereses),entreahorradorese inversores,posibilitandoque siempre,los recursosdisponibles en eI conjuntodel Sistema,estnaptos parasuutilizaciny evitandoas,quepermanezcanociosos.Qu condicionesexige el ahorradorpara prestar su dinero a cualqerinstitucindel SistemaFinan-ciero?Fundamentalmentedos: una total y absolutaconfianzaen la institucinala que Ieentregue su dineroy ade-ms,exigiralgo como contraprestacin,a cambiodeldineroqueentrega.Cmo ha conseguidoel Sistema Financiero la confianzadeahorradorese inversores?La confianzase ha conseguidomediante una regulacinque sometealas entidades delSistemaa una gestinalejadadel exceso deriesgosy sometidaa una sciplinay controlconstantea cargode su rgano supremo;esdecir, del Bancode Espaa.Cmo consigueel Sistema Financiero remunerrr al ahorradorpor el dineroque le presta?A travsdel mercadoy del mecanismode formacin de preciosbasado en la leyde la ofertay Ia demanda.Paraconcretaresa circunstancialas instituciones del Sistemaconformanun mercado en el que la mercancaa intercambiar es eI dinero.Comocualquiermercanca.encualquiermercado, Ia interaccindela ofertay lademandade dineroconforman,encadamomento,un preciodeequilibrioquesatisfacetantoa compradorescomo a vendedoresde la mercanca.Eneste mercadoconcretoen el quela mercanca es el nero,loscom-1.2.3.4.5.6.7.pradovende(et merilunarelnradol8. au IIInafuipotbll9. ,OuJITipod{ro. acom!lnversco*olemJ"l -nJIIIII11. .Quedms ruJtaciontcaso dlde beJI12. aEnofEnIaeiciales Jrs. oefinJEl Val;como !14. DefidEl valoiaccin,15.ExpliqrCuandigularqeste fer16. Qu ds. t.utluna co!casod5tienenipaaraofL,qFur,Lctl'rFtt'lntrlclERn (l): CuEsrolesPRrvlns v C,precluor Recunsospradoressonlos inversores quenecesitan comprardinero,para financiar sus proyectosdeinversin y los\.endedoressonIosahorraclores queofrecen (prestan) sumercanca (sudinero)a cambio del precioquefijael mercado.Comocualquierintermediario encualquiermercado,Ia institucindeiSistema paga al ahorradorunarentabilidad por sumercancabasadaenesepreciodeequilibrio, y posteriormente,proporcionaal com-prador (inversor)Ia mismamercanciaa un preciosuperior.. eu ventajatiene parala economadel pas engeneralla actuacin del Sistema Financiero?Unafundamental;eta la estenciade recursosociososy, por tanto,improductivos, y aplica todoslosdis-poniblesa Ia inversin que es tanto como decira sentar las bases para la generacin de riqueza'r. Qu nornbre recibe el prccio del dinero'lTipo deinters..(). Cmo funcionala clemandade dinero, o en nuestrocasoconcreto,la clemandade crdito parafinanciarinversiones?Comocualquierclemanda.CuntomayorseaeI preciode Iamercancademandada (el dinero) menoscantidadde mercanca estarn dispuestosa solicitar losconsumidores; por Io tanto,dado unpreciodeterminadoenel momentoactual, si sube bajarIa cantidadde dinerodemandada y si bajasubir.PREGUNTAS RETA.CIONADASCONLAS FUENTESFINANCIERASPROPIAS11. ,Qtie son lasfuentes financieras propias?Lasfuentesfinancieras propiasson los fondospropios o neto patrimonialy estnconstituidas porlas apor-taciones que realizan los propietarioso socios dela empresa a ttulode capital que contablemente,en elcasode lassociedadesannimas,seagrupanen la cuentadenominada Capitalsocial, y por la retencindebeneficiosnoclistribuidos que se aglupanen cuentasbajo Ia denominacinde Reservas'12. hn c1ucousisteunaoperacilndc arnpliacinde capital?EnIa emisin,suscripcin), adquisicinde nuevasacciones quevienena incrementarlas aportacionesini-cialesdelos sociosa ttulo de capital'13.Ilefinael conccptode valor norniualcle rtna rccitilrEI Valornominal de una accines el queapareceimpresoen el ttuloy hace referenciaa suvalor de emisincomo partealcuotadel capitalsocial de ia entidademisora'l-1. Def ina cl concepto cle valor te(lricodetura accionEl valortericode una accininformade Ia partedeLpatrimonio netode Ia sociedad quecorrespondea cadaacciny r.,iene cteterminado por eI cociente entre el patrimonioneto )'el nmerode accionesemitidas'15.Erpliqucel el'ectoclilucitln qlre se plocluceen lasacciones porun antincio cleampliaci(rndcl capitalsocialCuandounasociedadlievaa cabounaoperacindeampliacindesu capital se produceun fenmenosin-gular que afectaa los sociosy que consisteen unaprdida departe del r'alortericode sus acciones;aestefenmenose le conocecon el nombrede efectodilucindel valor de las acciones'I{i. .Qu es el clerecho prel'crentecle suscript in?sc tratadel reconocimientolegaldel procedimiento medianteel cual los socios que )a poseenaccionesdeuna compaase les garantlzaIa posibilidacldcresarcirsedel efectodilucin que sufrensusaccionesen eicaso deque Ia sociedadciecidaampliar su capital.Consiste,comoinclicasu propio nombreen que los sociostienenderecho sobrecualquierotro inversora suscribirlas accionesnuevasen el mismoporcentaiequere-presentenestas respectoal totalde accionesemitidasanteri.ormente.CunsoTrnrco-PRrricoDEDrRrccrl':or Er"renrsns (vor.rr)17.El derechopreferentede suscripcin, tiene asociadounvalor econmico?; a quequivalc?A Iaprdidade valoreconmicoquesufrenlas accionesviejas como consecuenciadelanunciodeIa amplia-cinde capital;o dichocon otraspalabras,al montantedel efectoclilucinque sufrenlas accionesviejas.18. Qu diferenciahay entrcel valor tericodel derechode suscripciny su coste?Una fundamentalque consiste enqueel valortericodelos derechoseselmismoparatodos Ios poseedoresde accionesantiguas mientrasqueel costeque representala prdidadevalor sufrida por el anunciode am-pliacin es distintopara cadasociopuestoque representauna proporcindelvalor de comprade cada unade las accionesque posee. Puestoque elpreciode adquisicindelas accioneslas marcaelmercadoy fluctacadada,cadasocio habradquiridosusaccionesejasen unmomentodistinto del tiempo y, por tanto,aun precio diferente.De ah que el coste del derecho sea distintoparacadasocio; e incluso para un mismosocio queposeapaquetes de accionesadquiridasen distintosmomentosy a distintosprecios.19. Cmo secalculael costedel derechode suscripcinsegnKester?Mediante la siguienteregla de tres simpley directa:Costede Ia accinCostedelderechoX)hemos indirIosrecursor16.ComenteerLa operaciuna claseccIos ahorraciparticipaciccarlosa carhabrquec17. .Qu es IaConsisteenal final de1,i8. Qu es laEsuna variuna cantidareembolsar.19.La existcncPresa que ,Desdelueg