p1 a 8 mercadona gana un 5% más y factura 20.000...

BMB crea una socimi para invertir en Barcelona y Madrid P3

Costa Coffee llega a Barcelona con seis cafeterías P5

CATALUNYA

Viernes 6 de marzo de 2015 | 1,90€ / Con CD: 2,90€ | Año XXIX | nº 8.652 | Edición Catalunya

EL PRÓXIMO VIERNES 13 DE MARZO

Un gran suplemento de EXPANSIÓN que incluye el Mensual de Fondos y el Especial Premios Fondos de Inversión.

ESPECIAL Fondos de Inversión

El consejo de BPI rechaza la opa y pide el doble a CaixaBank P22

Seis años de cárcel para los responsables de Youkioske P34

www.expansion.com

‘Caso JPMorgan’: La Fiscalía solicita que Martín-Artajo sea extraditado a EEUU P21

La CNMV defiende la OPV de Bankia frente a los peritosP20

eJurisprudencia4ª entrega eJurisprudencia

HOY

Y mañana, 5ª entregaP10

Mercadona gana un 5% más y factura 20.000 millonesLas ventas crecen un 2% y el beneficio alcanza los 543 millones por el aumento de la productividadMercadona tuvo un buen ejercicio en 2014. La cadena líder de los supermercados ganó 543 millones, un 5% más, gracias al incremento del 4% en la productividad y a la contención de costes. Las ventas crecieron un 2%, hasta 20.160 millones, por la aper-tura de nuevas tiendas. La mejora de la rentabilidad per-mitió al grupo elevar un 11% los salarios más bajos. El pre-sidente de Mercadona, Juan Roig, afirmó que de cara al fu-turo lo importante es “tener alta productividad y grandes sueldos”. P3/LA LLAVE

Esther Alcocer y Pedro Solbes, asesores de CaixaBank P23

Cómo ver el eclipse del 20M desde la terraza P1 a 8

Casas y estilo de vida

accenture.es/50aniversario

Slim intenta pactar con Hispania el control de Realia

Hacienda recupera 1.300 millones de las grandes multinacionales La Oficina Nacional de Fisca-lidad Internacional (ONFI) ha recuperado 1.300 millones de euros en 2014 de las gran-des multinacionales a las que controla. P28/EDITORIAL

Carlos Slim negocia con su ri-val en la guerra de opas en Rea-lia, la Socimi de Hispania, un acuerdo que le permita pactar con los fondos acreedores una solución financiera para la in-mobiliaria. P4-5/LA LLAVE

� La acción de Realia cae hasta los 0,77 euros frente a la oferta de Slim de 0,58 euros

El BCE empieza a comprar deuda y se muestra optimistaMario Draghi, presidente del BCE, anunció ayer que la insti-tución empezará a adquirir deuda soberana el próximo lu-nes 9 de marzo, con el fin de apuntalar el crecimiento y re-

conducir la inflación a niveles cercanos al 2%. Lanzó un men-saje mucho más optimista sobre el devenir económico, aunque instó a los gobiernos a acometer reformas. P19/EDITORIAL

� La institución revisa al alza las perspectivas del PIB y de la inflación de la eurozona

Mario Draghi, presidente del BCE, ayer en Nicosia (Chipre).Ef

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El presidente de Mercadona, Juan Roig, anunció ayer la apertura de 60 nuevos supermercados.

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l Aliñ

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Ibex 35 11.124,40 +0,66%

EuroStoxx 3.618,21 +0,97%

DowJones 18.135,72 +0,21%

Euro/Dólar 1,1069 -0,49%

Riesgo País 93,24 -4,54%

Sacar partido al euro-dólar P26

Inversor

� La cadena invirtió una cifra récord de 655 millones y pagó en impuestos 1.484 millones

� Mercadona reparte 263 millones entre sus empleados, lo que supone el 25% del beneficio

Editorial La LlaveViernes 6 marzo 20152 Expansión

En diciembre de 2012, Hacienda anunció la creación de un grupo de élite entre los inspectores para controlar la inge-niería fiscal de las multinacionales. En un momento de

emergencia económica, el Fisco ponía así el acento en la bajísi-ma tributación de las grandes empresas, de cerca del 3% en 2011, y sobre todo, daba un toque de atención a las multinacionales tecnológicas estadounidenses como Apple, Google, Microsoft o Facebook, que aunque obtienen importantes beneficios en Es-paña no llegan a aportar a las arcas públicas entre todas ni 20 mi-llones de euros al año gracias a sofisticadas estrategias de trasla-dado de beneficios a territorios de baja tributación como Irlan-da. Esta iniciativa coincidió con la de otros países de nuestro en-torno –Reino Unido, Francia o Italia–, en medio de una crecien-te concienciación social sobre la necesidad del pago de impues-tos. La Oficina Nacional de Fiscalidad Internacional (ONFI) empezó su andadura en abril de 2013 integrada en el Departa-mento de Inspección Financiera y Tributaria de la Agencia Tri-butaria (AEAT) para dedicarse a cuestiones de especial compleji-dad o relevancia en materia de fis-calidad internacional. En 2014, ha recuperado 1.300 millones de euros. Estos valiosos datos, que hoy ofrece este diario, son los primeros que se conocen sobre este sheriff de las multinaciona-les, que también ha desempeña-do una importante labor asegu-rando bases imponibles por valor de 9.000 millones en acuerdos con grandes empresas y defendiendo las bases imponibles espa-ñolas frente a las pretensiones de administraciones extranjeras.

La ONFI interviene activamente en foros y organismos inter-nacionales que buscan poner coto a la ingeniería fiscal, desta-cando aquellos vinculados al G20, OCDE y UE, sobre todo el proyecto BEPS (OCDE) de erosión de bases imponibles y trasla-do de beneficios, en inglés. Respecto a BEPS, cabe destacar que España ha incorporado en la reforma fiscal algunas de sus nove-dades y prepara introducir el llamado country by country report o informe país por país, uno de los proyectos que más inquieta a las multinacionales porque les obliga a hacer una radiografía completa de sus actividad y beneficios en cada territorio.

La labor de la ONFI puede verse facilitada por la reforma de la Ley General Tributaria que ultima Hacienda, que amplía los plazos de la inspección e introduce medidas contra la ingeniería fiscal. Cabe esperar que esta norma no vea rebajadas sus preten-siones en su tramitación por la cercanía de las elecciones.

Control necesario de la ingeniería fiscal

E l BCE ofreció ayer los últimos detalles del programa de compra de deuda que pondrá en marcha el próximo lu-nes, y Mario Draghi, que se ha convertido en un maestro

de la dialéctica, logró un nuevo ajuste en los bonos. El presidente explicó que la institución no comprará ningún título cuya renta-bilidad se encuentre por debajo del tipo de la facilidad de depó-sito, actualmente en tasas negativas del 0,2%. De alguna manera, Draghi puso ayer un suelo a las rentabilidades de los bonos sobe-ranos cuando, actualmente, los títulos de los países más solven-tes, a un plazo de hasta siete años en algunos casos como el ale-mán, cotizan en negativo. A su vez, en el mercado existía la idea de que el BCE se encontraría con dificultades para hacerse con una cuantía de 60.000 millones al mes, principalmente, porque una parte importante (el 25,7% según la clave de capital) se des-tinará a deuda alemana. Sin embargo, la institución prevé com-pras sustitutivas en caso de que el volumen de deuda pública emitida por gobiernos u otras agencias sea insuficiente para ajustarse a la cuota de participación en las compras que corres-ponden a un país según esta clave de capital. Todos estos deta-lles, que aclararon muchas dudas al mercado, vinieron acompa-ñados con un mensaje más optimista sobre la economía. Con es-ta medida, el BCE busca reanimar la inflación y el banco ya pre-vé que se sitúe cerca del 1,8% en 2017. ¿Se trata, por tanto, de una victoria frente a los detractores de este plan, es decir, frente Ale-mania? Habrá que esperar a ver si se cumplen las expectativas.

Nuevo ajuste en el mercado de bonos

Empresas en este número: AbbVie P8 / Abertis P6 / Adidas P8 / Aena P7 / Aura Bioscience P8 / Bank of America P7 / Bankia P4-5 / BMB/Optimun RE Spain P8 / Capital Research P7 / Carrefour P8 / Carso P4-5 / Cinesa P11 / Endesa P7 / FCC P4-5 / Ferrovial P6 / Fortress P4 / Gas Natural Fenosa P6 / Goldman Sachs P4 / Hispania P4-5 / IAG P6 / Isolux P11 / Lidl P8

/ Mercadona P3 / Montblanc P8 / Morgan Stanley P7 / Pharmacyclics P8 / Realia P4-5 / Redexis P6 / Ryanair P8 / Talgo P8 / Terra Firma P11 / Volkswagen P8 / Xstrata P8 / Ysios P8

La labor de la Inspección puede verse facilitada por la reforma de la Ley General Tributaria

El crecimiento de Mercadona

Slim desbarata la opa de Hispania sobre RealiaLa compra por parte de Carlos Slim del 24,9% de Realia propie-dad de Bankia, junto con el pa-quete del 36,886% de FCC (cons-tructora en la que el empresario tiene el 2,56%), convierte al mag-nate mexicano en el primer accio-nista directo e indirecto de la in-mobiliaria, con una participación de casi el 62%. Slim se ha compro-metido, además, a lanzar una opa hasta el 100% del capital a 0,59 euros por acción, lo que supone una prima del 18% sobre la oferta de Hispania. Esta firma, en la que participa George Soros, había condicionado la operación a la ob-tención del 55% del capital, objeti-vo ahora imposible dado que FCC ya ha expresado su voluntad de continuar como accionista de la compañía. El precio de la opa de Slim sigue siendo muy poco atrac-tivo por el alto descuento (60%) sobre el valor liquidativo neto (NNAV) de Realia, que, según la compañía, alcanza 1,46 euros por acción a 31 de diciembre de 2014. La acción de Realia cayó ayer un 13%, hasta 0,75 euros, para acer-carse al precio ofertado por Slim,

pero los minoritarios, necesida-des urgentes de liquidez aparte, harían mal en vender, pues lo ra-zonable en el ciclo que se inicia es que la cotización vaya poco a poco ganando posiciones hasta cotizar con un leve descuento sobre el va-lor liquidativo neto. En 2014, Rea-lia registró ingresos de 115 millo-nes de euros, ebitda de 31 millones y pérdidas de 39 millones, cerran-do con una deuda de 1.093 millo-nes de euros.

Mercadona es responsable de apro-ximadamente el 25% de todas las ventas de alimentación en España, por lo que el grupo, líder en su sec-tor, es un buen termómetro de la economía de los hogares. En 2014, sus ingresos, incluyendo IVA, cre-cieron un 2% hasta 20.161 millones, mientras el ebitda subió un 1% hasta 1.070 millones. El beneficio neto au-mentó un 5% hasta 508 millones y el número de tiendas creció un 4% hasta 1.527. El fundador y presidente de la compañía, Juan Roig, destacó ayer que el aumento de la producti-vidad del 4% ha permitido llevar a cabo una subida del 11% en los sala-rios más bajos. Mercadona reparte el 25% del beneficio de la compañía entre los trabajadores en concepto de prima por objetivos. Con una plantilla de 74.000 personas, la ca-dena es una referencia importante en el mundo laboral español, con un sueldo bruto mensual no inferior a 1.270 euros y que se eleva a 1.728 euros a partir del cuarto año de anti-güedad. Ello ha permitido que tenga una baja rotación laboral, que se si-túa en el 2,5% (en el caso de la esta-dounidense Walmart, por ejemplo, la rotación es del 70%). La guinda del año han sido las inversiones, que

alcanzaron los 655 millones de euros de forma directa, marcando un nue-vo máximo histórico, y a las que de-ben sumarse los 500 millones de euros invertidos por las 120 empre-sas interproveedoras, incluyendo 30 nuevas fábricas. La actividad de Mercadona genera un clúster indus-trial de 220 plantas en España. El grupo seguirá creciendo, con 60 nuevas aperturas previstas en País Vasco, Navarra, Cataluña y Madrid, y con el objetivo de abrir en Ceuta en 2017 y Melilla en 2018.

AbbVie cierra una nueva compra La biofarmacéutica AbbVie ha en-contrado al fin la fórmula para redu-cir su dependencia de Humira, su medicamento contra la artritis reu-matoide, que representa la mayor parte de sus ventas. La firma anun-ció ayer la compra de la también es-tadounidense Pharmacyclics por 21.000 millones de dólares (18.860 millones de euros), fabricante de Im-bruca, que se espera sea uno de los fármacos para el tratamiento del cáncer más vendidos en el mundo.

La operación no sólo da a AbbVie una posición sólida en el multimillo-nario mercado de fármacos contra el cáncer. Además, supone el último de una serie de grandes acuerdos en la industria con los que las firmas más consolidadas buscan fórmulas para fortalecer su carteras de productos y reemplazar los medicamentos cuyas patentes han ido expirando, como sucede con Humira, que se espera que en los próximos años enfrente una dura competencia. Ya en febre-ro, Pfizer selló la adquisición de Hospira por 15.000 millones y la ca-nadiense Valeant cerró los términos de la compra de Salix por 10.000 mi-llones. En este escenario, el acuerdo entre AbbVie y Pharmacyclics no es-tá, sin embargo, exento de dudas. El mercado se pregunta si la biofarma-céutica, arrastrada por la ola de acuerdos, está pagando demasiado por una firma que esencialmente es propietaria de un único gran medi-camento, motivo por el que ayer caía en Bolsa. Además, salvo que logre ser eficaz contra más cánceres, algu-nos analistas cuestionan las optimis-tas previsiones de Imbruvica.

Gas Natural también avanza en España Aunque la crisis económica y los cambios en la regulación han llevado a Gas Natural Fenosa –y a la mayoría de compañías de su sector– a focali-zar su crecimiento fuera de España, el grupo presidido por Salvador Ga-barró no descuida su intención de extender su red de distribución de gas natural en el mercado local. La compañía intenta combinar movi-mientos como la compra –valorada en 6.000 millones de euros– de la chilena CGE, con el crecimiento or-gánico en España, lo que implica in-vertir para extender la canalización de gas a nuevos núcleos y polígonos industriales. Un ejemplo es la adju-dicación que ayer ganó en la isla de Menorca, donde batió a una filial de Goldman Sachs que pujaba por el mismo contrato. La principal forma de ganar tamaño es presentar mues-tras de interés y ofertas donde ahora no llega el suministro. La filial de dis-tribución de Gas Natural consigue entrar en Baleares, pero también tie-ne entre sus objetivos Canarias y Ex-tremadura. En Cantabria y Murcia tuvo que vender sus redes, una con-dición impuesta para autorizar la fu-sión con Fenosa. Con el País Vasco copado por Naturgas y Bilbogas, Canarias y Extremadura aparecen como las dos regiones donde el gru-po tiene margen para buscar oportu-nidades y avanzar más en España.

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EMPRESASViernes 6 marzo 2015 3Expansión

RESULTADOS DE 2014/ El negocio creció un 2% por las nuevas tiendas. El aumento de productividad y la contención de gastos elevó el beneficio un 5%, hasta 543 millones, de los que el 19% va a dividendos.

Julia Brines. Valencia La cadena de supermercados Mercadona mejoró el pasado año sus expectativas de renta-bilidad y marcó su récord de ventas, aunque la facturación quedó algo por debajo de sus previsiones. “Es difícil acertar en las previsiones. Es como cuando mandas un cohete a la luna, no puedes saber exacta-mente dónde caerá”, explicó ayer el presidente y propieta-rio, Juan Roig, durante la pre-sentación de resultados.

Las ventas incluyendo IVA alcanzaron 20.161 millones de euros en 2014, un 2% más; mientras que la cifra neta de negocio fue de 18.441 millones, un 2,26% superior a 2013. A superficie constante, las ven-tas cayeron un 0,5%, mientras que en volumen el aumento fue del 3%. La diferencia se atribuye a la bajada de precios de los productos de alimenta-ción. Sus estimaciones, anun-ciadas hace un año, apuntaban a un aumento de las ventas del 3,5%, el mismo porcentaje que para los beneficios, pero en ese caso se ha superado, ya que el resultado neto creció un 5%, hasta 543 millones.

Así, Mercadona ha logrado mejorar su rentabilidad sobre ventas netas hasta el 2,94%, el mejor dato de la última déca-da, gracias a la contención de los gastos. La empresa, propie-dad mayoritariamente de la fa-milia Roig, repartirá el 19% del beneficio en dividendos y el resto se reinvertirá en la cade-na. Mercadona pagó 236 mi-llones en Impuesto de Socie-dades con cargo a 2014.

Previsiones Este año, Roig espera que la mejora del consumo se refleje en las cuentas, pero es pruden-te: ha fijado un 2% de aumento de ventas en euros y un 3% en volumen, mientras que espera que el beneficio crezca el 1%, hasta 550 millones.

Roig usa como baremo lo que denomina carro menú, que es una compra media fa-miliar. En el año 2014, su coste en Mercadona bajó el 2%. Esa media es de 300 euros al mes. “Al cliente le importa el valor cuando el carro pasa por caja. Es una idea que hemos toma-do de los restaurantes; el cliente no mira lo que cuesta el café, sino a cuánto asciende

Mercadona aumenta su rentabilidad con ventas récord de 20.160 millones

la cuenta cuando va a pagar”. Como anécdota de su idea

de la calidad, sus ventas po-drían haber aumentado 3 mi-llones más si no hubieran reti-rado las bolsas de cotillón –un negocio de un par de días–, al encontrar entre un 50% y un 60% defectuosas. “Mal estuvo no tenerlo, pero peor habría estado tenerlo así”.

“Todavía no se nos percibe como un vendedor de produc-tos frescos”, reconoció el due-

Juan Roig cree que el debate sobre el empleo no está en la moderación salarial, sino en la productividad. “Hay que tener una productividad alta y grandes sueldos. Debemos ser muy productivos y hay que tratar muy bien al trabajador, pagarle muy bien”. Roig afirmó que “de lo que más orgulloso estoy al ser presidente de Mercadona” es de los salarios que paga. Dijo que el 90% de sus trabajadores son empleados de base que cobran 1.420 euros netos al mes, más dos mensualidades de prima anual tras tres años en el grupo. En 2014, esas primas alcanzaron 263 millones de euros, 6 millones más que en 2013. La plantilla –todos con contratos indefinidos–, no ha aumentado desde 2012 y sigue en 74.000 personas, la cifra alcanzada tras dos años de incrementos para reforzar las secciones de frescos y que puede crecer este año en función de las necesidades del grupo.

“Hay que tener alta productividad y grandes sueldos”

Efe

El sector primario debe tener asegurada la venta, pero antes debe plantar lo que el cliente quiere”

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J.B. Valencia Juan Roig cumplió en oc-tubre del año pasado la edad de jubilación, aunque no muestra intención de retirarse. “Tengo 65 años, me encuentro física y men-talmente muy bien y me encanta dirigir Mercado-na. Voy a continuar diri-giendo Mercadona mien-tras yo me encuentre satis-fecho y pueda física y men-talmente. Mi sucesión está clara. Yo tengo cuatro hijas y somos 74.000 empleados

en Mercadona”. De sus cuatro hijas, sólo una –Ca-rolina Roig– está trabajan-do dentro de la cadena de supermercados. Dos de ellas asistieron a la presen-tación de resultados –Hor-tensia, que dirige la escuela de empresarios Edem, y

Amparo, que es arquitecta y ha realizado proyectos de envergadura para Merca-dona–. La cuarta, Juana, posee una joyería en el centro de Valencia partici-pada por Angels Capital, la firma de capital riesgo de Roig.

El máximo accionista de la cadena añadió que “el pa-trimonio se hereda; la di-rección y el puesto de traba-jo no se hereda. Nosotros, internamente, lo tenemos previsto”.

Roig: “Tengo 65 años, pero seguiré al frente”

LAS CIFRAS DE LA COMPAÑÍA En millones de euros

Facturación con IVA

17.831 19.077 19.812 20.161

Cifra de negocio neta

16.448 17.522 18.033 18.441

Beneficio neto

474 508 515 543

Rentabilidad (%)

2,88 2,89 2,85 2,94

Plantilla (número de personas)

70.000 74.000 74.000 74.000

Número de tiendas

1.356 1.411 1.467 1.521 Fuente: Mercadona

2011 2012 2013 2014

ño de Mercadona, y señaló que es su apuesta, aunque aún ven-den la mitad de frescos que de productos secos. Mercadona ha logrado aumentar las ven-tas en pescado (2%) y en fruta y verdura (7%) y se han mante-nido en horno. En la carne, que precisamente ha representado un cambio importante este año, al retomar la venta al cor-te, “no estamos contentos”. Mercadona buscará un nuevo modelo, que no especificó.

Roig recalca que el 85% de sus compras se realizan dentro de España y que el restante 15% viene del exterior porque hay algunos productos que no se obtienen en España, “como el salmón noruego”.

El grupo tiene 120 interpro-veedores, 14 más que hace un año, y ha aumentado sobre to-do en el segmento de frescos, para acercar la compra al lugar de venta. “Las pizzas o las toa-llitas las puede fabricar un solo

proveedor para Mercadona, pero es imposible que uno solo produzca todas las alcacho-fas”, puso como ejemplos.

También señaló que el pla-zo medio de pago a proveedo-res es de 51 días, dos menos que un año antes, y 12 días por debajo del nivel de 2010.

Roig se marca como reto lo que denomina la cadena agroalimentaria sostenible, que implica controlar desde el sector primario hasta que el

producto llega al consumidor. “La cadena o está totalmente enganchada o es imposible que un agricultor unos años no pierda dinero. El sector prima-rio tiene que tener asegurada la venta, pero antes tiene que plantar y hacer lo que quiera el cliente. Con esas dos cosas es sostenible. Todos nuestros proveedores ganan dinero en el largo plazo”, dijo.

La Llave / Página 2

El patrimonio se hereda, la dirección o el puesto de trabajo, no. Tengo cuatro hijas y 74.000 empleados”.

“

EL EQUIPO Juan Roig, presidente de Mercadona, (centro) junto a sus directores generales: (de izqda. a dcha.) Félix Peña, director de Administración; José Jordá, director de Tiendas y Prescripción Perecederos; David Cid, director de Compras Derivados del Petróleo; Héctor Hernández, director de Recursos Humanos; Francisco Espert, director de Compras Transformados del Campo; Rafael Berrocal, director de Compras Carne y Mar; Juan Antonio Germán, director de Relaciones Externas, Obras y Expansión; Francisco López, director de Compras Fruta y Verdura; Julia Amorós, directora de Prescripción Secos; Oriol Montanyà, director de Logística; y Ramón Bosch, director Financiero y Fiscal.

� Mercadona invirtió 655 millones de euros en 2014, la mayor cifra de su historia. � La contribución tributaria, directa e indirecta, alcanzó los 1.484 millones de euros. � La compañía reparte 263 millones de euros en primas entre sus empleados y el 19% de su beneficio en dividendos. � Mercadona, que ya supera las 1.500 tiendas, prevé 60 nuevas aperturas en Euskadi, Navarra, Cataluña y Madrid este año.

La contribución del grupo

EMPRESAS

Viernes 6 marzo 20154 Expansión

OPA SOBRE LA INMOBILIARIA DE FCC Y BANKIA

Slim negocia un pacto con Hispania para tomar el control de RealiaALIANZA/ El empresario tiende puentes con la Socimi, que tiene un acuerdo con los acreedores para reestructurar la deuda del grupo. Podría ceder activos o la gestión de la inmobiliaria a su rival.

R. Ruiz/D. Badía/C. Morán. Madrid La guerra de opas que prota-gonizan Hispania Real y la in-mobiliaria Carso, de Carlos Slim, por el control de Realia podría acabar con bandera blanca. El miércoles, el em-presario mexicano anunció la adquisición del 24,953% del capital de Realia a Bankia y “adicionalmente”, el lanza-miento de una opa sobre el 100% del accionariado a 0,58 euros por título.

La oferta del empresario superaba en un 18% la realiza-da en noviembre por la Soci-mi, que ofrece 0,49 euros por acción. Esta opa se encuentra a la espera de aprobación por parte de la CNMV.

Slim tiene a su favor no sólo que su oferta es mayor en pre-cio. Además, el empresario mexicano es el máximo accio-nista de FCC, dueño del 36,9% de Realia. Tras la irrup-ción de Slim en el grupo cons-tructor, FCC anunció en fe-brero que frenaba la venta de este porcentaje.

Pacto Sin embargo, Hispania tiene un as en la manga. La Socimi creada por los gestores de Azora, Fernando Gumuzio y Concha Osácar, pactó con Fortress, King Street y Gold-man Sachs antes de lanzar una opa. Los tres fondos son titulares de 793 millones de euros de deuda de los 1.097 millones que acumula Realia. Estos préstamos, vendidos por Sareb, Santander y Caixa-Bank el año pasado, tienen una fecha de vencimiento próxima: el 30 de junio de 2016. Además, cuando acor-daron la compra de la deuda, pactaron con Realia que, ante un cambio accionarial de más del 30%, el importe íntegro debería ser amortizado “de forma inmediata”.

Hispania cerró el 21 de no-viembre un acuerdo con los acreedores por el que los fon-dos se comprometían a no ejercer sus acciones y a no exi-gir el pago íntegro de la finan-ciación derivado del venci-miento automático e inmedia-to que resultaría de la aplica-ción de la cláusula de cambio de control. A cambio, Hispania compraba el 50% de los dere-

chos de crédito que cada uno de los fondos posee, con un 21% de descuento. Esta alianza dificulta el asalto de Slim a la inmobiliaria por lo que el me-xicano no ha dudado en tender puentes a su competidor.

El principal escollo al que se enfrenta Slim es que Hispania y los fondos acordaron un pe-

riodo de exclusividad para la ejecución de los acuerdos de siete meses, ampliado hasta diez si se presentaba una ofer-ta competidora. “Durante di-cho periodo de exclusividad, ninguna de las partes podrá iniciar, alentar, provocar, mo-tivar, llevar a cabo o dar res-puesta a ningún tipo de oferta,

propuesta, contacto, conver-sación, negociación o aproxi-mación de cualquier tipo, de o hacia cualquier tercera parte, en relación con la implemen-tación de cualquier operación que pudiera ser similar o re-sultar incompatible con la eje-cución de la referida transmi-sión de créditos derivados de

la financiación a Hispania Re-al”, señala el pacto. Es decir, Slim y los fondos no podrían alcanzar un acuerdo hasta el 21 de septiembre sin tener en cuenta a Hispania.

Ante esta situación, el em-presario mexicano ha optado por buscar una alianza con su rival, que reduzca este perio-

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Carlos Slim, primer accionista de FCC.

CARLOS SLIM El empresario mexicano ha comprado el 24,953% de Bankia en Realia a un precio un 18% mayor que la oferta de Hispania.

Esther Alcocer Koplowitz, presi-denta de FCC.

FCC El grupo constructor, que tiene el 36,9% de Realia, ha decidido sacar esta participación de su plan de desinversiones.

Fernando Gumuzio, consejero de Hispania.

HISPANIA REAL A finales de 2013, Hispania lanzó a través de su Socimi una opa sobre Realia a 0,49 euros por acción. Tiene un pacto con los acreedores.

La inmobiliaria por la que pujan Carlos Slim e Hispania, participada por George Soros, es una de las firmas históricas del sector español, con un importante patrimonio de edificios de oficinas principalmente. Tras desprenderse el año pasado de su filial francesa Siic de París, la cartera inmobiliaria está valorada en 1.850 millones. De este montante, un 74% de los activos procede de la parte patrimonial, es decir, oficinas y el centro

comercial Ferial Plaza, en Guadalajara. Entre sus activos, destaca Puerta Europa, una de las dos torres conocidas como Kio, en plaza de Castilla. También en Madrid cuenta con edificios de oficinas en María de Molina 40, Príncipe de Vergara 132 o el edificio de Los Cubos. En Barcelona, destaca Torre Realia. Por su parte, el negocio residencial está valorado en 476 millones de los que 358 millones corresponden a suelos. En su stock de

producto sin vender destacan 655 unidades entre viviendas, locales y oficinas. En 2014, Realia logró unos ingresos de 115,4 millones de euros, un 3,7% más que el año anterior. De esta cifra, el 68,1% procede del alquiler de edificios. La compañía redujo sus pérdidas un 22,3% hasta 39,6 millones. El ebitda cayó un 23,4% hasta 30,9 millones debido a que las ventas residenciales no cubren los costes generados.

Torre Kio, el activo estrella de la inmobiliaria

do, cediéndole a cambio a la Socimi una parte del capital, activos con los que aumentar su patrimonio, u ofrecerle participar en Realia como gestor, según fuentes cerca-nas. Inmobiliaria Carso, el vehículo a través del cual Slim quiere entrar en Realia, no cuenta con la estructura ni el conocimiento del mercado español que tienen los gesto-res de Hispania, con lo que no es descartable un pacto.

Contraprestación El acuerdo previo con Hispa-nia sitúa a los fondos acreedo-res en una situación ventajosa ante la nueva oferta. En el ca-so de que la Socimi eleve el precio de su opa, Fortress, King Street y Goldman Sachs recibirán 38,25 millones más por el 50% de su deuda. Si, por el contrario, la Socimi decide retirarse, los fondos deberán pagar a Hispania 5 millones “siempre que los derechos de créditos de los acreedores sean satisfechos al nominal”. La Llave / Página 2

� A finales de 2013, FCC y Bankia encargan a Goldman Sachs la venta del 62% que controlan de forma conjunta en Realia. � Por la inmobiliaria se interesan fondos como Orion e inmobiliarias como Pontegadea. Finalmente, Colonial hace una oferta en verano pero sólo por la parte patrimonial. � Los fondos Fortress, King Street y Goldman Sachs, que compraron a Sareb, Santander y CaixaBank deuda de Realia, entran en la puja por el capital. � Los acreedores se alían con Azora que lanza una opa a través de Hispania Real. La Socimi se compromete a comprarles el 50% de la deuda. � Tras la llegada de Slim a FCC, la constructora decide parar la venta de su 36,9%. � Slim compra el 24,9% que posee Bankia en Realia y lanza una opa sobre el 100%.

Una venta compleja

Torre de Kio de Madrid, propie-dad de Realia.

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Michael Novogratz, primer eje-cutivo de Fortress.

FORTRESS El fondo norteamericano es el principal acreedor de Realia al comprar un crédito de 440 millones a Sareb. King Street tiene otros 100 millones.

A CUATRO BANDAS

EMPRESAS

Viernes 6 marzo 2015 5Expansión

OPA SOBRE LA INMOBILIARIA DE FCC Y BANKIA

La inmobiliaria cae un 12%, pero aún supera la oferta de SlimHASTA 0,75 EUROS/ Los expertos no esperan que se presente una oferta superior a los 0,58 euros que ofrece el empresario.

C.Sekulits. Madrid Realia se convirtió ayer en el farolillo rojo del parqué espa-ñol. Se dejó un 12,79%, hasta los 0,75 euros. Los títulos de la inmobiliaria reaccionaron así a la contraoferta que pre-sentó el día anterior el mag-nate mexicano Carlos Slim, accionista de referencia de FCC, através de la inmobilia-ria Carso. Slim ha adquirido el 24,9% de Realia que se en-contraba en manos de Bankia a 0,58 euros por título, y se ha comprometido a lanzar una opa sobre la compañía al mis-mo precio. Realia vale en Bol-sa 231 millones.

Esta oferta se sitúa por en-cima de la opa que lanzó His-pania el pasado 17 de diciem-bre en la que valoraba Realia a 0,49 euros. Según explican los analistas, el mercado no espe-ra que los accionistas de Rea-lia vayan a recibir una oferta más generosa que la plantea-da por Slim, lo que explica la caída de ayer. “Damos una

elevada probabilidad de éxito a la opa de Slim, después de haberse hecho con la partici-pación de Bankia (24,953%), y teniendo en cuenta que es el primer accionista de FCC, el cual posee a su vez un 36,9% del capital de Realia”, comen-tan los analistas de Ahorro Corporación.

No obstante, el valor toda-vía cotiza un 29% por encima

del precio ofertado por el em-presario mexicano, por lo que no es descartable que la coti-zación siga cediendo terreno en el corto plazo. “Para Realia la noticia puede tener un im-pacto negativo en la cotiza-ción, por lo menos a corto pla-zo, en la medida en que el pre-cio que ofrece Slim está muy alejado del precio de mercado y vemos poco probable que se vayan a producir mejoras en la oferta”, coinciden los ex-pertos de Banco Sabadell. “Dicho esto, es verdad que la opa será voluntaria y la acción seguramente continuará coti-zada en el mercado de mane-ra que el actual accionista po-drá elegir entre vender o que-darse en la compañía”, aña-den.

Vender A ese respecto, el consejo de las firmas de análisis es desha-cer posiciones en el valor. Nueve de las diez firmas que lo siguen, según Bloomberg,

recomiendan vender y sólo una aconseja mantenerlo en cartera. No obstante, las esti-maciones que realizan los analistas se sitúan por encima de las dos ofertas que actual-mente hay sobre la mesa. De hecho, el precio objetivo que estipula el consenso de analis-tas es de 0,84 euros, un 14% por encima de la cotización

del valor a cierre de ayer y un 44% por encima del precio ofertado por Carlos Slim.

En cuanto a la reacción de FCC en Bolsa, los títulos ayer cerraron planos, hasta 10,7 euros. Los analistas de Saba-dell no creen que la construc-tora vaya a vender su partici-pacipación en la opa tras ha-ber manifestado en su pre-

sentación de resultados para 2014 que Realia ya no forma-ba parte de su plan de desin-versiones.

En cuanto a Hispania, que ayer también cerró en tablas, los expertos ven improbable que mejore el precio por Rea-lia. No obstante, el mercado ya descontaba que su oferta no prosperaría.

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C.M/C.S/R.R. Madrid La oferta anunciada por Slim sobre el 100% de Realia ha abierto un debate sobre si la opa del inversor mexicano puede considerarse forzosa por superar el 30% del capital lo que, a su vez, podría tradu-cirse en una mejora del precio determinado por la CNMV (precio equitativo).

Fuentes próximas a la ope-ración señalan que el supervi-sor no tiene razones para obli-gar a Slim a cambiar las con-diciones de su compromiso sobre Realia, 0,58 euros por acción, el mismo precio pac-tado para comprar el 25% que pertenecía a Bankia.

La clave en este caso está en si la opa del magnate latino-americano a través de Carso es voluntaria o, por el contra-rio, es obligatoria al entender-se que ha superado el umbral del 30%, el límite que marca la ley a partir del cual estaría obligado a lanzar una opa por

el 100%. Este supuesto se basa en que Slim controla directa-mente el 25% de Realia tras el acuerdo con Bankia y, ade-más, figura como mayor ac-cionista de FCC (25,6%) que, a su vez, posee el 37% de las acciones de Realia.

Algunos expertos creen que, por su grado de influen-cia en la constructora, Slim controla en la práctica el 62% de Realia, por lo que su opa debería considerarse forzosa y la CNMV debería determi-nar un precio equitativo.

Salvando las distancias, es-ta discusión recuerda la re-ciente opa de CVC sobre Deo-leo. El fondo de capital riesgo concluyó en diciembre la compra del 48% del grupo

Los expertos creen que Slim no incurre en un caso de opa forzosa por estar en el capital de FCC

El regulador del mercado aún no ha dado luz verde a la opa de Hispania sobre Realia

La CNMV analizará la nueva propuestaOPA FORZOSA Algunos expertos creen que, por su grado de influencia en la constructora, Slim controla en la práctica el 62% de Realia, por lo que su opa debería considerarse forzosa y la CNMV debería determinar un precio equitativo. OPA VOLUNTARIA Otros, sin embargo, piensan que Slim no se encuentra en ninguno de los supuestos para considerar su opa como forzosa por Realia pese a ser el mayor accionista de FCC. “No tiene el control del grupo FCC , si fuese así lo primero que tendría que hacer es lanzar una opa por la constructora”, señalan los expertos.

El precio equitativo

Los accionistas pue-den acudir a la opa o esperar una oferta mejor, aunque los expertos no lo ven probable. Otra opción es mantener los títu-los. Los analistas aconsejan vender si bien su valoración de Realia supera el precio de Slim.

ALTERNATIVAS

Elvira Rodríguez, presidenta de la CNMV.

P.D

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aceitero a través de una oferta que estuvo seis meses en el disparadero debido a la inter-vención de la CNMV. En con-creto, el fondo ofrecía 0,38 eu-ros por acción, pero tuvo que subir su oferta a 0,395 euros para lograr que el supervisor lo considerara “precio equita-tivo” por reflejar adecuada-mente el valor de la compa-ñía.

Según los expertos consul-tados por EXPANSIÓN, Slim no se encuentra en nin-guno de los supuestos para considerar su opa como for-zosa por Realia pese a ser el mayor accionistas de FCC. “No tiene el control de FCC , si fuese así lo primero que tendría que hacer es lanzar una opa por la constructora”, señalan.

Cuando Slim compró el 25,6% de FCC a través de una ampliación de capital de 1.000 millones, firmó un acuerdo con Esther Koplowitz (22%) para repartirse ocho miem-bros del consejo de la empresa y alguna limitación sobre la fu-tura compra de acciones. La CNMV analizó ese pacto y de-terminó que no había acuerdo de control conjunto de FCC, por lo que no obligó a los dos accionistas a lanzar una opa.

Los especialistas creen que el precio pactado entre Slim y Bankia sí es indicativo, por lo que si Hispania u otro compe-tidor quiere opar Realia, ten-drá que ofrecer como mínimo 0,58 euros por título.

EMPRESAS


Gas Natural se impone a Redexis en MenorcaENERGÍA/ La firma invertirá 42 millones en distribución en el archipilélago.

A. Zanón. Barcelona Gas Natural Fenosa se ha im-puesto a Redexis –la anterior Endesa Gas T&D, que com-pró Goldman Sachs– para construir la red de distribu-ción de gas en Menorca. Estas obras supondrán la entrada de la compañía en el archipié-lago, donde ahora sólo tiene actividad como comercializa-dora. La distribuidora del gru-po presidido por Salvador Ga-barró está presente en toda España, salvo en País Vasco, Asturias, Cantabria, Extre-madura, Murcia y Canarias.

En sus planes, Gas Natural prevé dedicar 42 millones de euros para introducir esta

energía a todo el archipiélago hasta 2020, lo que incluye las obras de la parte de la isla más septentrional. Esto implicaría sumar 25 municipios y 118.000 clientes potenciales.

Las infraestructuras de gas natural sólo llegan a la isla de Mallorca e Ibiza. La conexión entre Mallorca y Menorca de-pende de Enagás, pero la pla-nificación, ahora suspendida, tenía una baja prioridad, de

modo que la energía se llevará en barco hasta 3 almacenes.

Gas Natural construirá una red de 578 kilómetros para conectar núcleos urbanos y polígonos industriales; en 118 kilómetros se incorporará además fibra óptica. La inten-ción es fomentar la demanda

para justificar la construcción de la infraestructura submari-na entre las dos islas, de 42 ki-lómetros de longitud. Las obras de canalización comen-zarán entre 2015 y 2016 y en 2017 el gas llegará a los prime-ros municipios.

“El gas natural mejora los costes a las empresas y ayuda a la planta hotelera a la deses-tacionalización”, destacó ayer el conseller de Economía de Baleares, Joaquín García.


Salvador Gabarró, presidente de Gas Natural Fenosa.

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La gasista llegará en 2017 a ocho municipios y en sus planes prevé alcanzar los 25

La conexión entre Mallorca y Menorca, que depende de Enagás, es de baja prioridad

Walsh ganó 6,5 millones tras recibir acciones de IAGY.Blanco. Madrid

Repunte en los resultados y en los emolumentos del con-sejo de IAG en 2014. Los 13 miembros del órgano de ad-ministración del grupo de Iberia, British Airways y Vue-ling se repartieron 11,13 millo-nes de euros. En 2013, el con-sejo recibió 16,3 millones, in-cluida la indemnización de Rafael Sánchez-Lozano, con-sejero delegado de Iberia.

Antonio Vázquez, presi-dente no ejecutivo de IAG y que tiene su remuneración fi-ja congelada desde 2012, per-cibió 503.000 euros en 2014.

Willie Walsh, consejero de-legado de IAG, recibió 6,53 millones en 2014, tres veces más que el año anterior, cuan-do su retribución fue de 1,97 millones. Walsh percibió 2,31 millones en metálico y, el res-to, en títulos de IAG. Al alza contribuyó el retorno de be-neficios de Iberia, que cerró 2014 con un resultado opera-tivo de 50 millones.

C.Morán. Madrid Los consorcios formados por Abertis (con el fondo cana-diense Borealis) y Ferrovial (CPPIB y Ontario Teacher’s) presentaron ayer las ofertas vinculantes para comprar In-diana Toll Road (ITR), una de las mayores autopistas de peaje de EEUU cuyo valor podría ascender a mas de 4.000 millones de euros.

La compra supondría para Abertis la mayor incursión en EEUU y cumpliría una de sus prioridades del plan estratégi-co hasta 2017. Para Ferrovial supondría disponer de una segunda oportunidad sobre un activo que ya compró en 2006, pero que tuvo que aco-gerse a la ley de quiebras de EEUU al no poder atender una deuda de mas de 5.700 millones de dólares (unos 5.100 millones de euros).

Se espera que otros compe-tidores, como el fondo de in-fraestructuras australiano IFM, también pujen

Ofertas de Abertis y Ferrovial por la autopista de Indiana

EMPRESAS


Morgan Stanley y Bank of America hacen caja con AenaMOVIMIENTOS EN EL CAPITAL/ Los bancos colocadores de la Oferta Pública de Venta (OPV) han reducido su participación por debajo del 3%.

Expansión. Madrid Morgan Stanley y Bank of America deshacen posiciones en Aena. Ambos participaron en la Oferta Pública de Venta (OPV), que supuso el debut bursátil del grupo aeropor-tuario el 11 de febrero, como bancos colocadores, junto a Banco Santander, BBVA y Goldman Sachs.

Morgan Stanley ha reduci-do su porcentaje del 3,61% al 2,2%. Es decir, se ha des-prendido de 2,11 millones de títulos que, al precio al que cerró ayer Aena, tienen un valor de mercado de 178,95 millones de euros. Mientras, Bank of America notificó a la CNMV el 26 de febrero que su participación había pasa-do del 3,9% al 2,3%. Ese día, Aena finalizó la jornada en 80,64 euros, lo que valoraría el porcentaje vendido por la entidad en más de 193,5 mi-llones.

José Manuel Vargas, presidente de Aena.

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El Estado (51%) y el fondo británico The Children’s In-vestment Fund (TCI), con un 7,71%, lideran el accionariado de Aena. TCI fue selecciona-do para formar parte del nú-cleo estable de accionistas de Aena pero, como su oferta fue inferior al precio de salida a Bolsa, se vio obligado a acce-der al tramo institucional de

la OPV para hacerse con su actual participación.

HSBC (3,2%) y Fidelity (1,34%) también han inverti-do en la compañía presidida por José Manuel Vargas.

Desde su estreno en el par-qué, Aena ha pasado de 58 a 84,61 euros por título, y su ca-pitalización bursátil es de 12.692 millones de euros.

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Capital vende un 2,6% de Endesa tras revalorizarse el 32%M.Á.P. Madrid

El fondo estadounidense Ca-pital Research and Manage-ment Company ha situado su participación en Endesa en el 2,61%, tras haberse despren-dido de la mitad de las accio-nes que llegó a adquirir en la oferta pública de venta (OPV) que Enel realizó en la eléctri-ca a finales del año pasado.

La firma, que llegó a decla-rar tras la OPV una participa-ción del 5,5% en la eléctrica, convirtiéndose en su segundo principal accionista tras Enel, ha venido recortando posicio-nes en Endesa desde enton-ces, hasta situarse por debajo del 3%.

Plusvalías La OPV se realizó a un precio de 13,5 euros por acción. Los títulos de la eléctrica valían ayer 17,87 euros. Es decir, desde la OPV, la eléctrica se ha revalorizado un 32%, aun-que es difícil calcular las plusvalías obtenidas por Ca-pital Group al no estar todos

los detalles de precios de compra y venta.

En el accionariado Capital Research sigue pre-sente en el accionariado de Endesa, donde posee actual-mente un total de 27,66 millo-nes de títulos, representativos del 2,61% del capital, según consta en los registros de la CNMV. A los actuales precios de mercado, esta participa-ción tiene un valor de unos 494 millones de euros. Capi-tal Group ha declarado en el pasado participaciones signi-ficativas en grandes corpora-ciones españolas como San-tander, Telefónica e Inditex, y notifica en la actualidad ante la CNMV una participación del 2,7% en Bankia.

El fondo americano mantiene un 2,6% del capital de la eléctrica que vale casi 500 millones Desde que debutó en el

parqué el pasado 11 de febrero a 58 euros por título, el grupo aeropor-tuario se ha revalori-zado un 45,8%. Ayer, cerró a 84,61 euros por acción, tras ano-tarse un 1,35%. Su capitalización bursátil es de 12.692 millones.

EVOLUCIÓN

El grupo aeroportuario da-rá a conocer los resultados de 2014 en la última semana de marzo. Entre enero y sep-tiembre, sus ingresos crecie-ron un 6,3%, hasta 2.394 mi-llones de euros.

El beneficio neto fue de 371 millones, lo que supuso una mejora del 8,7% en el mismo periodo.

EMPRESAS


RYANAIR La aerolínea de bajo coste irlandesa conectará Ber-lín con seis ciudades españolas (Madrid, Barcelona, Alicante, Málaga, Mallorca y Valencia) a partir del 27 de octubre. Ryanair abrirá una base operativa en la capital alemana y ofrecerá 191 vuelos semanales.

Nuevas rutas entre España y Alemania

LIDL La cadena de supermer-cados tiene previsto invertir 200 millones en España en 2015, la cifra más elevada desde que entró en este mercado ha-ce 20 años. Parte de esta inver-sión se destinará a la apertura de 40 establecimientos, el do-ble que en 2014.

Inversión de 200 millones en España

TALGO La compañía españo-la ha firmado un acuerdo con el grupo turco Albayrak para en-trar en Turquía, un mercado que considera “muy importante”, dados los proyectos de Alta Ve-locidad (AVE) previstos en el pa-ís. Talgo y Albayrak desarrolla-rán proyectos conjuntos.

Alianza con el grupo turco Albayrak

INDUSTRIA El precio máxi-mo de la bombona de butano pasará a costar a partir de la próxima semana 15,8 euros, im-puestos incluidos, lo que supo-ne un descenso del 9,7% con respecto a los 17,5 euros actua-les, anunció el Ministerio de In-dustria.

El butano bajará casi el 10%

El nuevo fondo de Ysios invierte en Aura BiosciencesCristina Fontgivell. Barcelona El fondo de capital riesgo Ysios Capital invierte en la biotecnológica estadouniden-se Aura Biosciences en el marco de una ronda de finan-ciación de 21 millones de dó-lares (18,85 millones de eu-ros). Con sede en Cambridge, Aura desarrolla una terapia innovadora para el tratamien-to del melanoma ocular, una indicación designada como huérfana, y tiene como funda-dora y primera ejecutiva a la catalana Elisabet de los Pinos.

Se trata de la segunda ope-ración de la firma española a través del fondo Ysios Bio-Fund II, tras entrar en la suiza Prexton Therapeutics hace menos de dos semanas. Ysios desembolsará tres millones de dólares y tendrá un asiento en el consejo de Aura.

La ronda la ha liderado el fondo inglés Advent Life Sciences y han participado también en ella Chiesi Ventu-res y Alexandria Venture In-vestments, así como Li-Cor Biosciences y Henri Termeer, ex consejero delegado de Genzyme, que ya eran socios.

Joël Jean-Mairet, socio de Ysios, dijo que “los datos ge-nerados a partir de la platafor-ma de Aura sugieren que exis-te un gran potencial para un tratamiento más eficaz del cáncer de una manera com-pletamente nueva”.

MONTBLANC La filial espa-ñola de Montblanc, propiedad del grupo Richemont, ha nom-brado como nuevo director ge-neral a Francesc Carmona, que hasta ahora ocupaba el cargo de director comercial. Sustituye a Hubert Wiese, que dejó la compañía hace unos meses.

Francesc Carmona, director general

AbbVie compra Pharmacyclics por 19.075 millones REFUERZO EN ONCOLOGÍA/ Incorporará a su cartera Imbruvica, uno de los tratamientos más prometedores contra el cáncer.

Estela S.Mazo. Nueva York La industria farmacéutica es-tá en ebullición. AbbVie anunció ayer la compra de la estadounidense Pharmacy-clics por 21.000 millones de dólares (19.075 millones de euros), fabricante de un medi-camento contra el cáncer que, según algunos analistas, se convertirá en uno de los trata-mientos más vendidos.

Ese potencial ha llevado al gigante farmacéutico a pagar 261,25 dólares por cada ac-ción en efectivo y títulos, lo implica una prima del 13% so-bre la cotización de Phar-macyclics al cierre del miér-coles. Ayer, la firma subía un 10,7% en Bolsa tras la noticia (hasta 255,1 dólares por ac-ción), mientras que AbbVie caía un 3,7%. El descenso po-dría explicarse por las dudas de parte del mercado sobre el elevado precio del acuerdo.

Oleada Era la acogida a la última de las grandes compras de una empresa de biotecnología por parte de una farmacéutica. El 5 febrero, Pfizer acordó la ad-quisición de Hospira Inc por 15.000 millones de dólares y,

landesa Shire por 55.000 mi-llones, en una operación enfo-cada a bajar su factura fiscal.

Ahora, parece dejar atrás ese fracaso con la compra anunciada ayer y tras sellar un acuerdo clave para su futuro, según gran parte del merca-do. Imbruvica, el gran tesoro de Pharmacyclics, es un inhi-bidor aprobado para tratar tres tipos de cáncer de sangre cuyas ventas netas podrían pasar de los 548 millones de 2014 a los 5.800 millones en 2020, de acuerdo a Thomson Reuters. De momento, la fac-turación la compañía escaló a 730 millones en 2014, frente a los 260 millones de 2013.

Este escenario permitiría a AbbVie compensar su depen-dencia de su medicamento contra la artritis reumatoide Humira, que representa la mayor parte de sus ingresos. La firma espera que las ventas del fármaco comiencen a de-clinar en un periodo de dos o tres años. Además, se apunta un tanto frente a Johnson & Johnson, que estaba interesa-das en adquirir Pharmacy-clics.


Richard A. Gonzalez, presidente y consejero delegado de AbbVie.

una semana después, la cana-diense Valeant Pharmaceuti-cals cerró la compra de Salix Pharmaceuticals por unos 10.000 millones.

La propia AbbVie, una compañía global basada en la investigación y creada en 2013 a partir de la división de Abbott Laboratories, estuvo implicada el año pasado en la ola de adquisiciones, aunque su intento finalmente fracasó. Sucedió el pasado octubre, cuando trató de comprar la ir-

Carrefour eleva el beneficio operativo un 6,7% en 2014, hasta 2.572 millones El grupo francés de distribución ganó 1.249 millones de euros en 2014, un 1,1% menos, aunque excluyendo el impacto de los extraor-dinarios, el beneficio ajustado aumentó un 22,9%, hasta 1.300 mi-llones de euros. El resultado operativo de Carrefour mejoró un 6,7%, hasta 2.572 millones. La compañía, que no dio cifras concretas, des-tacó la “continua recuperación de la rentabilidad en España”.

VW subirá el sueldo un 3,4% en Alemania El grupo alemán ha firmado un acuerdo con el sindicato IG Metall sobre el convenio colectivo en Alemania, que contempla un incre-mento sobre el salario base del 3,4%. Volkswagen aplicará la subida el próximo 1 de junio que contempla un pago adicional de 450 euros en el plan de pensiones de los empleados en Alemania.

Adidas se muestra optimista para 2015 El fabricante alemán de material deportivo ganó 496 millones de euros en 2014, un 37,2% menos. Las ventas del grupo dirigido por Herbert Hainer, en la foto, ascendieron a 14.534 millones, un 2,3% más. En el último tri-mestre del pasado año, Adidas registró unas pérdidas de 139 millones de euros, muy superio-res a los 10 millones que perdió en el mismo periodo de 2013. El grupo prevé un sólido creci-miento de ingresos y beneficios este año por la recuperación del consumo. Adidas centrará sus esfuerzos en crecer en EEUU, donde la compañía sigue perdiendo terreno frente a su rival Nike.

El antiguo primer ejecutivo de la minera Xstrata levanta un fondo de 5.030 millones Mick Davis, antiguo consejero delegado del gigante minero Xstrata, ha levantado 5.600 millones de dólares (5.030 millones de euros) con su fondo especializado en minería, X2 Resources, con el que pretende realizar inversiones en los próximos meses, aprovechando la caída del precio de las materias primas, según informa The Wall Street Journal. El veterano directivo de la industria minera podría ad-quirir activos de grandes compañías del sector como Rio Tinto, BHP Billiton y Anglo American, según las citadas fuentes.

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GFT La compañía alemana GFT, especializada en desarro-llar aplicaciones para el sector financiero, facturó 365,32 millo-nes de euros en 2014, un 38% más que el anterior año. La filial española, dirigida por Carlos Eres, inaugurará una nueva ofi-cina en Madrid este año.

La tecnológica crece un 38% en 2014

EMPRESAS


Terra Firma venderá este año el grupo de Cinesa45 CINES/ La compañía de capital riesgo quiere desprenderse de su negocio.

Tina Díaz. Barcelona Los cines de Cinesa están en venta. La compañía británica de capital riesgo Terra Fir-ma, propietaria del grupo Odeon/Uci/Cinesa, ha anun-ciado que tiene previsto des-prenderse de su negocio cine-matográfico este año. La pre-visión es iniciar en verano la operación, que finalizaría en el último trimestre del año, según fuentes cercanas a la empresa.

Terra Firma, dirigida por el financiero británico Guy Hands, adquirió el grupo Odeon/Uci/Cinesa en 2004. “Es un proceso normal: el ca-pital riesgo invierte para salir más tarde de la compañía”, afirma Javier Fernández, di-rector de Cinesa para España y Portugal.

Con 45 cines, Cinesa es una de las mayores cadenas de exhibición cinematográfica en España y la sexta a nivel mundial. El grupo, que está li-derado por Paul Donovan, también está presente en Por-tugal, Italia, Austria, Irlanda, Reino Unido y Alemania. Los dos últimos países son los más rentables, según Fernández,

los 164 millones que facturó en 2011.

“En 2012 tocamos fondo y lanzamos una batería de pro-mociones”, recuerda Fernán-dez, que desde el año pasado li-dera el grupo en España y Por-tugal tras la marcha de José Batlle, que se jubiló tras 27 años en la empresa.

El grupo ha vivido una re-modelación desde la marcha de Batlle y de Alexander Ru-pert Gavin, el entonces conse-

para quien Francia es el mer-cado cinematográfico de refe-rencia.

“Ahora es el momento ade-cuado para vender por el con-texto, porque las previsiones del mercado cinematográfico para 2015 y 2016 son muy buenas y porque la empresa está arreglada”, dice Fernán-dez. “Por primera vez desde 2001, el número de especta-dores ha crecido hasta los 89,4 millones de personas en España en 2014”, añade. En 2001 registró 147 millones de espectadores.

Reestructuración En el mercado español, Cine-sa cerró el pasado ejercicio con un volumen de negocio de 135 millones de euros, un 2,2% más que en 2013, cuan-do facturó 132 millones. Estas cifras todavía quedan lejos de

Imagen de una de las salas de exhibición de Cinesa.

jero delegado del grupo a ni-vel internacional, y que fue sustituido por Donovan. “An-tes, las siete filiales de Cinesa funcionaban independiente-mente, ahora trabajamos de forma integrada y con siner-gias”, explica el ejecutivo. Con sede en Barcelona, la filial es-pañola de Cinesa emplea a 1.200 personas.

La piratería, el aumento del IVA y la crisis han sido las ra-zones por las que el sector del ocio ha caído un 30% en Es-paña entre 2007 y 2013, calcu-la el directivo.

En caso de no encontrar comprador este año se bara-jan otras opciones. “Terra Fir-ma no descartaría la posibili-dad de sacar la compañía a Bolsa”, dice Fernández.

� El 25% de los ingresos de Cinesa provienen del bar. � En taquilla se genera el 70% de la facturación.

� El 5% de los ingresos viene de otras fuentes. � La firma paga el 50% de lo que gana a las distribuidoras.

Los negocios del grupo de exhibición

Elen

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amón

C.Morán. Madrid Isolux presentó ayer los re-sultados de 2014, marcados por el impacto de los cambios en la fiscalidad y la normativa contable. Estos efectos se han traducido en pérdidas de 39 millones frente a un beneficio de 7 millones un año antes.

La deuda corporativa de la empresa cerró en 917 millo-nes, pero podría experimen-tar una relevante reducción en breve si la compañía espa-ñola cierra con éxito desin-versiones en marcha por va-lor de hasta 250 millones de euros. Entre los activos más valiosos del grupo destaca su filial de concesiones, Isolux

Infrastructure. Otra opción que maneja la dirección de la empresa es desprenderse de alguno de los activos de su cartera de concesiones, for-mada por autopistas, redes de alta tensión, renovables y aparcamientos. La compañía espera que estas ventas se ma-terialicen antes de julio.

El desapalancamiento es una de las prioridades de Iso-lux después de que, en febre-

ro, tuviese que suspender una colocación en Bolsa con la que esperaba captar 600 mi-llones de euros. La falta de apetito de los inversores cua-lificados precipitó la decisión.

Más cartera En materia de desinversiones, el movimiento más reciente de Isolux ha sido la opción de venta de los aparcamientos al fondo Oak Hill, que el año pa-

sado aportó 100 millones para crecer en este negocio.

La cifra de negocio cayó un 17% el pasado año, hasta si-tuarse en 2.128 millones de euros. El resultado bruto de explotación (ebitda) avanzó un 0,4%, hasta 251 millones de euros. Según la empresa, el resultado operativo alcanza-ría 620 millones, un 8% más, si se descontaran los efectos del nuevo ajuste del método de consolidación. Isolux su-ma una cartera de contratos de 7.107 millones, un 7% más. El 87% de esta producción co-rresponde a proyectos en el exterior, once puntos porcen-tuales más que en 2013.

La compañía eleva la cartera de obra en 2014 un 7%, hasta 7.107 millones, un 87% fuera de España

Las pérdidas se situaron en 38 millones y el ebitda alcanzó los 252 millones de euros

Isolux acelera desinversiones por 250 millones para reducir deuda

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Más de 170 proyectos se presentarán en ConstrumatSALÓN DE LA CONSTRUCCIÓN/ El ‘Beyond Building Barcelona-Construmat’ ofrecerá una mayor interacción entre expositores y visitantes a través del Foro Contract.

A. Pijuán. Barcelona La 19ª edición del Salón Inter-nacional de la Construcción vuelve a la Fira de Barcelona con más proyectos y más oportunidades, tanto a nivel internacional como nacional. Se celebrará en el recinto de Gran Vía del 19 al 23 de mayo y bajo un nuevo nombre, Be-yong Building Barcelona-Construmat (BBB-C), con el que se inaugura el cambio de formato del certamen.

El nuevo enfoque que pre-sentará la próxima edición del BBB-C se caracterizará por un mayor peso de la interac-ción entre expositores y pro-veedores a través del Foro Contract, que ayer celebró su primera jornada, Sample of Business, en el Palau de Con-gressos del recinto ferial de Montjuïc.

gunda jornada de Sample Bu-siness en el Círculo de Bellas Artes de Madrid, donde se ex-pondrán otros dos proyectos.

La nueva edición del BBB-C se centrará en cinco pilares básicos: Foro Contract, dise-ño, innovación, sostenibilidad y rehabilitación. Los principa-les subsectores de la cons-trucción que podrán encon-trarse en el certamen serán hoteles, oficinas, comercial y residencial.

Peso internacional Sólo en el ámbito de la cons-trucción, ya han confirmado su asistencia al salón 110 pro-yectos internacionales y 60 nacionales.

Juan Doménech, nuevo di-rector de BBB-C, afirmó que en esta edición participarán más empresas españolas.

En él, las empresas cons-tructoras Copisa y Avintia ex-pusieron sus proyectos a pro-veedores potenciales, buscan-do ofertas y propuestas de co-laboración. Copisa presentó el proyecto de ampliación de su planta de enriquecimiento de mineral en Mauritania, y

también comentó que uno de sus proyectos más rele-vantes para el año 2015 será el formar parte de la UTE que se encargará de la construc-ción del túnel de la plaza de Glòries, en Barcelona.

El próximo jueves, día 12, Foro Contract celebrará la se-

Imagen de la última edición de Construmat, celebrada en 2013.

Elen

a R

amón

Fira de Barcelona

“Encontrar obras en España en el sector de la construc-ción, que necesiten diferentes servicios y proveedores, es muy difícil”, apuntó.

Los proyectos confirma-dos hasta ahora proceden, en su mayoría, de Latinoaméri-ca (30 de México, 25 de Chi-le, 15 de Brasil, 15 de Perú, 10 de Cuba, 5 de Colombia y uno en Argentina), aunque también se han confirmado otros de países como Qatar,

Austria o Arabia Saudí. A ni-vel nacional, los principales proyectos que van a presen-tarse están centrados en la rehabilitación de viviendas, en instalaciones municipales y en hoteles. “Llevamos más de un año estableciendo rela-ciones entre los diferentes países para el salón”, declaró Doménech, quien espera que la participación aumente un 30% respecto a la anterior edición.

FORO CONTRACT Las empresas contratarán a distintos proveedores para sus proyectos en fase de licitación. INNOVACIÓN Escenarios que se configuran con las nuevas aplicaciones tecnológicas (BIM, TICS, 3D, etc.).

DISEÑO Nueva área expositiva, que recreará diferentes espacios habitables con materiales innovadores. SOSTENIBILIDAD Presentará estrategias para reducir el impacto medioambiental y el consumo energético.

Pilares básicos del salón


PUBLIRREPORTAJE


Digitech

Los gigantes de los móviles miden sus fuerzas en el MWCLos fabricantes asiáticos muestran sus dispositivos estrella, mientras Facebook y Google llevan su pugna con las grandes ‘telecos’ al mayor congreso de móvil del mundo, que ha dejado 436 millones estos cuatro días en Barcelona.

M.Juste/I.del Castillo/T. Díaz. Barcelona Más de 2.000 empresas expo-sitoras y unos 93.000 visitan-tes –un 9% más que en 2014– de 200 países se han reunido esta semana en Barcelona con motivo del Mobile World Congress (MWC). Las cifras hablan de un nuevo récord de la cita anual de la telefonía móvil, que prevé un impacto económico de más de 436 mi-llones de euros frente a los 397 millones del año pasado.

La escasez de grandes nove-dades ha sido la tónica predo-minante de un MWC protago-nizado por los nuevos smartphones de Samsung y por la asistencia del fundador de Fa-cebook, Mark Zuckerberg. A su vez, el Internet de las cosas y el Big Data y su utilización en dis-positivos como coches, robots y drones han robado el protago-nismo a tabletas y wearables, que este año no han conseguido sorprender al visitante.

Por otra parte, el cambio de tendencia en el mercado móvil también ha quedado bastante evidenciado. Por una parte, los dos nuevos Galaxy S6 y S6 Edge de Samsung junto con el esperado HTC One M9, han sido prácticamente los dos únicos smartphones de gama alta que han conseguido brillar durante el Congreso. Justo en el lado contrario se han situado los teléfonos low cost, es decir, aquellos que se sitúan por de-bajo de los 300 euros y que han estado presentes en las presen-taciones de importantes fabri-cantes como Microsoft, Sony, Alcatel, LG o Lenovo.

Los dispositivos móviles no han sido los únicos protagonis-tas del Mobile World Congress. Samsung y Google presentaron sus propias plataformas de pa-go móvil para hacer frente a Apple Pay y quisieron dejar cla-ra su fortaleza al respecto.

Entre los ponentes estrella, además de Zuckerberg, los presidentes de Telefónica y Vodafone, César Alierta y Vi-ttorio Coloa, escenificaron la pugna que libran las grandes telecos con los gigantes de In-ternet por el control el futuro negocio de los móviles.

Los teléfonos inteligentes de gama alta siguen siendo los que más miradas atraen. Tal y como se esperaba, Samsung aprovechó una vez más el MWC para presentar su teléfono estrella, con la diferencia de que este año en vez de a una ha optado por realizar su apuesta a dos cartas, los nuevos Galaxy S6 y Galaxy S6 Edge. Pese a que ambos cuentan con características similares y un diseño muy cuidado, de entre los dos modelos el nuevo Edge se ha

convertido en la gran novedad del congreso por contar con una pantalla que se extiende hasta los laterales del móvil. Las curvas también han estado presentes en LG con el Flex 2, la segunda versión del smartphone de la compañía coreana con pantalla curvada capaz de regenerarse. Por su parte, HTC presentó el One M9, un smartphone que presume de la calidad de sus materiales y que mantiene el mismo diseño que sus predecesores.

Samsung S6 Edge, LG Flex 2 y HTC One M9, los ‘smartphones’ estrella

El fundador de Facebook, Mark Zuckerberg, acudió por segundo año consecutivo a Barcelona convirtiéndose en uno de los grandes atractivos del Mobile World Congress. Con su habitual camiseta de manga corta y unos vaqueros, el joven que se encuentra entre los más ricos del mundo intervino en dos conferencias en las que quiso dejar clara su ocupación principal en la actualidad: llevar Internet a todos los rincones del mundo. La iniciativa

Internet.org se convirtió en el tema principal, y casi en el único, de la entrevista a la que se sometió el pasado lunes en una sala de congresos completamente llena. En su segunda aparición, en el evento ‘preguntas y respuestas’, Zuckerberg volvió a hablar de su proyecto solidario, dio consejos a los más jóvenes para triunfar en el mundo empresarial y aseguró que regresará a Barcelona el año que viene, “tanto por el congreso como por el jamón”.

Mark Zuckerberg, el ponente más esperado

Las tabletas no han vivido su mejor Mobile World Congress. Este año se ha optado por mejorar los modelos existentes y lanzar nuevas versiones de los equipos de mayor éxito, pero sin demasiado riesgo. La tableta de la que más se ha hablado ha sido Sony Xperia Z4, sobre todo por la calidad de su pantalla (2K) y la incorporación de una funda teclado para facilitar su uso como portátil. Tampoco han pasado desapercibidas las gafas de realidad virtual que prometen triunfar este año, como las nuevas HTC Vive que se suman a las de Samsung, Sony o Microsoft.

Hay vida más allá del móvil: tabletas y gafas virtuales

Que Internet llegue al mayor número de personas posible. Esta ha sido la máxima que han mantenido tanto Google como Facebook en sus correspondientes intervenciones durante el MWC. Por una parte, Sundar Pichai, responsable de Android, Chrome y Google Apps, insistió en su discurso en los múltiples proyectos que tiene Google para extender el acceso a Internet. La falta de infraestructuras en determinadas zonas del planeta, sobre todo en áreas rurales, es un problema que, según el responsable de Google, la compañía quiere solucionar. La misma posición es la que defiende Mark Zuckerberg, que aseguró que con Internet.org ya ha llegado a seis países y seguirá extendiendo el concepto de Internet

para todos en muchas más áreas en desarrollo. Eso sí, estas iniciativas cuentan con la oposición frontal de las telecos, a las que ambas compañías piden calma.

Facebook y Google: Internet para todos

Shin Jong-kyun, vicepresidente de Samsung, presenta el Galaxy S6 y S6 Edge.

Mark Zuckerberg, fundador y consejero delegado de Facebook, en el MWC el pasado lunes.

Gafas de realidad virtual HTC Vive.

Sundar Pichai, vicepresidente sénior de Google.

Página 56 / La trastienda del Mobile

World Congress

Digitech


CaixaBank ha apostado por el Internet de las cosas y se ha aliado con la estadounidense Ford para conectar con sus clientes a través de una aplicación bancaria

compatible con el sistema inteligente Ford SYNC con AppLink. Más del 80% de los automóviles de Ford tienen este sistema integrado. La aplicación localiza cajeros cercanos, permite llamar y saber datos de la cuenta bancaria sin bajar del coche y siendo controlada por voz. CaixaBank ha lanzado una de las primeras apps financieras del mundo para coches, mientras explora nuevas apps con otras empresas.

El Mobile World Congress (MWC) ha servido para constatar la preocupación unánime que agobia a los responsables de las grandes operadoras europeas por el impacto que grupos como

Facebook o Google causan a sus compañías. César Alierta, presidente de Telefónica; Vittorio Colao, consejero delegado de Vodafone; Timotheus Hoettges, primer ejecutivo

de Deutsche Telekom; o Jon Fredik Baksaas, consejero delegado del gigante noruego Telenor, reivindicaron el papel de las telecos como motor de la revolución digital, y

criticando a los grupos de Internet y a la regulación. Same service, same rules (mismo servicio, mismas reglas) resume la posición de los operadores acerca de la necesidad de que unos y otros tengan la misma regulación, de forma que los requisitos que se les exigen a los operadores en cuestiones como la seguridad o confidencialidad de los datos se apliquen también a los grupos de Internet. Igualmente, todos los operadores apoyaron la idea de que es necesaria una neutralidad digital que englobe toda la vida del usuario, y no sólo la red, de forma que un cliente pueda pasar sus fotos, música y aplicaciones sin problemas cuando cambia del sistema móvil, de Apple a Android, por ejemplo.

TRANSFORMACIÓN DIGITAL

E sta semana se ha celebrado en Barcelona el congreso sobre tec-nología móvil mas importante

del mundo. Casi todo el que tiene algo que decir en el sector está ahí. Hay gran-des novedades, relacionadas con la tec-nología wearable, el Internet de las co-sas, las peleas entre las telecos y los juga-dores de Internet. Merece la pena ex-plorar lo que se ofrece. Y, sin embargo, la sensación es que todo el mundo espe-ra al lunes. Y es que el lunes, ya con la fe-ria acabada, se espera que Apple nos cuente en detalle qué va a hacer su

smartwatch, sus características y precio. Se espera una revolución.

Apple no es pionera. Están los gran-des como Samsung y LG, que van de la mano de Google, empeñada en buscar lugares para enseñarnos publicidad. También los pequeños, con Pebble, convertido en un fenómeno de la finan-ciación colaborativa al recaudar millo-nes en Kickstarter. Son los pioneros, los colonizadores de este nuevo espacio a la búsqueda de oportunidades. Apple será el consolidador. Su papel, una vez más, será simplificar las opciones, tomar so-luciones tecnológicas existentes y ha-cerlas simples y fáciles de usar.

Para todos los que no somos Apple o Google o Samsung hay un par de conse-cuencias interesantes. La primera: una vez que el Watch sea una realidad, ¿có-

mo puedo utilizarlo para agregar valor a mis clientes? ¿qué forma de relación me puedo inventar para hacer su vida más sencilla? Lo mas simple serán segura-mente los pagos y las notificaciones, pe-ro habrá más. Hay que explorarlas.

La segunda: ¿puedo ser yo también un consolidador? ¿qué tecnologías hay en mi sector o en otros cercanos que puedo usar para hacer la vida de mis clientes más sencilla? Hay muchos pre-mios para el que consigue desarrollar una nueva tecnología. Pero si eso no es lo suyo, también los hay para los que la utilizan para simplificar la vida de sus clientes. Los de siempre y, aún mejor, los nuevos que vendrán a explorar esas nuevas soluciones. A ver qué pasa el lu-nes.

Esperando al lunes

Profesor de IE Business School

OPINIÓN

Ricardo Pérez

I. del Castillo. Madrid Una de las tendencias tecno-lógicas del MWC han sido los sistemas de pago por el móvil. En la mayoría de los casos, los sistemas que han aparecido, incluido el recientemente anunciado por Google y el de Apple, utilizan la comunica-ción NFC, un sistema de radio de muy corto alcance que per-mite conectar el móvil con los terminales de punto de venta, pero que necesita que los equipos de los comercios re-nueven su tecnología incor-porando receptores de NFC.

Eso no es un problema en un país tan moderno en ese aspecto como España, donde más de la mitad de los puntos de venta ya incorporan NFC. Sin embargo, supone una ré-mora para la extensión del pa-go móvil por el mundo, inclui-do EEUU, donde la mayoría de los comercios aún no dis-ponen de esa tecnología.

Por eso, una de las sorpre-sas fue el lanzamiento de Samsung Pay, un innovador sistema diseñado para poder ser masivo y utilizar el amplí-simo parque de terminales de punto de venta que aún usan el lector de la banda magnética de las tarjetas. Esa

característica es la que va a permitir a Samsung Pay po-der usarse en más de 30 mi-llones de establecimientos en todo el mundo. Samsung Pay estará disponible en EEUU y Corea este verano y en Europa antes de 2016, aunque por ahora sólo fun-ciona con el Galaxy 6 y el Ga-laxy 6 Edge.

Esta cifra de establecimien-tos se compara con los 220.000 en los que se puede usar el Apple Pay, a pesar de lo cual se está convirtiendo en un éxito en EEUU, donde más de un millón de clientes del Chase y otro del Bank Of América lo han adoptado ya. Este éxito es más importante aún porque sólo funciona con el iPhone 6 y debido a los plazos de renova-ción de los contratos –que en EEUU suelen durar dos años– no se producirá un gran incre-mento de propietarios del iPhone 6 hasta finales de 2015. Además, Visa ya ha anunciado el lanzamiento de un sistema ultra seguro de pago denomi-nado tokenización, que según los expertos va a permitir la lle-gada de Apple Pay a Reino Uni-do este verano y a Europa a lo largo de 2015.

Para quien no pueda espe-rar, en España se pueden usar sistemas como el BBVA Wa-llet, con más de 410.000 des-cargas de su app, o los de Vo-dafone u Orange, que requie-ren un cambio de tarjeta SIM y cuyo éxito comercial ha sido muy limitado.

Los titanes de la industria apuestan por el pago por móvil

Samsung Pay podrá utilizarse en más de 30 millones de establecimientos de todo el mundo

Apple está tirando del mercado gracias a Apple Pay.

CaixaBank y Ford se alían con una ‘app’ para coches

Los operadores claman contra los grupos de Internet

La tecnología más futurista también ha tenido su hueco entre los centenares de expositores. Entre gafas de realidad virtual y wearables de lo más variopintos, Fujitsu ha llamado la atención con un nuevo smartphone capaz de leer el iris de los ojos y con un sistema de reconocimiento de las venas de las manos. Nuevas fórmulas que abogan por la seguridad mediante la utilización de las partes del cuerpo humano.

Productos curiosos para todos los públicos

De izquierda a derecha, Jon F. Baksaas, consejero delegado de Telenor; Timotheus Hööttges, conse-jero delegado de Deutsche Telekom y Vittorio Colao, consejero delegado de Vodafone.

Tecnología de reconocimiento del iris de Fujitsu.

App de CaixaBank para coches.

Digitech


Entrevista al holograma de Hugh Jackman El actor australiano promociona su película ‘Chappie’ en España mediante una rueda de prensa que utiliza la tecnología de telepresencia holográfica.

Elena Lozano. Madrid “Cuando era pequeño tenía un mapa del mundo al lado de mi cama, no imágenes de estrellas del rock, solamente soñaba con viajar algún día”. Como él mismo relata, el ac-tor Hugh Jackman ha queri-do viajar por el mundo desde que era un niño, pero segura-mente nunca imaginó que podría hacerlo sin salir de ca-sa. Las nuevas tecnologías nos sorprenden cada día, y más aún ahora que es posi-ble, incluso, que un actor ofrezca una rueda de prensa desde Berlín sentado en la misma sala que los periodis-tas que le atienden desde Madrid.

No hace falta recurrir a una película para protagonizar una escena así. El pasado sábado, Jackman y Neill Blomkamp, actor y director de la película Chappie, respectivamente, ofrecieron una rueda de pren-sa en Madrid para dar a cono-cer el largometraje, en la que estuvieron presentes por me-dio de un holograma en tiem-po real. Un numeroso grupo de periodistas tuvo la oportu-nidad de entrevistarles desde el hotel NH Collection Euro-building de Madrid, mientras que Jackman y Blomkamp se encontraban en el hotel nhow de Berlín. Según la cadena ho-telera NH, estos dos estableci-

Mega: 1,2 millones de usuarios en España

mientos, junto con el NH Co-llection Constanza de Barcelo-na, son los únicos que poseen la tecnología que hizo posible esta rueda de prensa holográfi-ca, aunque este año está pre-visto que se instale también en otros quince hoteles naciona-les e internacionales en Milán, Roma, Ámsterdam, Rotter-dam, México o Bogotá, entre otras ciudades.

La tecnología de telepre-sencia holográfica que da la oportunidad a la cadena hote-lera de ofrecer este servicio es Musion, un sistema que per-mite proyectar una imagen de alta calidad en una superficie reflectora, haciéndola rebotar hacia una película transpa-rente en la que aparece el ho-lograma con efecto 3D. La rueda de prensa de la película Chappie ha sido la primera en la historia que ha contado con esta tecnología.

Inteligencia artificial De la misma manera que la interacción con Jackman y Blomkamp en la rueda de prensa fue muy realista, a pe-sar de desarrollarse gracias a hologramas, la película con-sigue integrar a los robots con los humanos dificultan-do al espectador distinguir entre realidad y ficción, al menos a nivel visual. “En Chappie teníamos un reto in-

teresante, que era crear un robot 100% fotorrealista que es el personaje más destaca-do de la película y que tenía que llevar al público a un ni-vel emocional”, señaló el di-rector del filme. En ese es-fuerzo fueron “muy impor-tantes” la iluminación y la in-terpretación de Sharlto Co-pley, que pone voz al robot protagonista, Chappie, como contaron el actor y el direc-tor de la película.

Chappie, protagonizada por Jackman, Dev Patel y Si-gourney Weaver, se desarro-lla en un futuro próximo en Johannesburgo (Sudáfrica), en un mundo en el que los ro-bots están tan integrados en la sociedad que forman parte del cuerpo de policía y se en-cargan de combatir el crimen. En este escenario, uno de los policías androides es robado y

El holograma de Hugh Jackman, en la rueda de prensa que se celebró en el NH Collection Eurobuilding de Madrid, la primera en utilizar esta tecnología de telepresencia.

NH ofrece en varios de sus hoteles la tecnología de telepresencia holográfica

La rueda de prensa de la película ‘Chappie’ ha sido la primera en usar hologramas

reprogramado con inteligen-cia artificial, de manera que se convierte en el primer robot con capacidad de pensar y sentir por sí mismo.

Según explicó el director de Chappie, la inteligencia ar-tificial es un tema que siem-pre le ha interesado y decidió aprovecharlo como vehículo para explorar la conciencia humana y las posibilidades de ser definida a partir de la ciencia.

La historia que cuenta Chappie, que se estrenará el 13 de marzo en España, sola-mente es imaginable en cien-cia ficción, aunque es posible que la tecnología permita al-gún día que nos acerquemos a un escenario similar. Hasta entonces, la tecnología segui-rá dando pasos, como hacer posible una rueda de prensa holográfica.

“No quiero dejar de viajar, y mucho menos a España, que me encanta. Además, he in-tentado comer siendo un ho-lograma y, desde luego, no es igual que comer allí”, bro-meó el actor durante la pre-sentación.

Esta tecnología, sin duda, podría simplificar las exten-sas presentaciones cinema-tográficas por todo el mun-do, a pesar de que a Hugh Jackman le siga gustando más viajar. Kim Dotcom fundó Mega hace dos años.

LA TABLETA TENDRÁ 12,9 PULGADAS

Apple prepara un iPad más grande Expansión. Madrid Apple prepara una tableta de mayor tamaño para el merca-do empresarial. Según The Wall Street Journal, el nuevo iPad, de 12,9 pulgadas, co-menzará a fabricarse en la se-gunda mitad del año.

Se retrasa así el plan inicial de Apple, que había previsto iniciar en este primer trimes-tre la producción del iPad de 12,9 pulgadas.

Apple está evaluando in-corporar en la nueva tableta puertos USB (concretamente, la tecnología USB 3.0), de los que carecen los actuales iPad, un requisito para abrirse ca-mino en el mundo empresa-rial.

Según asegura el rotativo estadounidense, Apple tam-bién está trabajando en una

tecnología con la que preten-de acelerar los tiempos de carga del iPad. Asimismo, está considerando la opción de añadir puertos para conectar un teclado y un ratón.

El mercado empresarial puede suponer una nueva vía de crecimiento en el segmen-to de las tabletas, la única sombra en los resultados de Apple. En el cuarto trimestre de 2014, Apple vendió 21,4 millones de iPad, un 18% me-nos.

El año pasado, Apple firmó un acuerdo con IBM para im-pulsar la adopción de sus ta-bletas en la empresa.

Por otra parte, se espera que el lunes Apple ofrezca nuevos detalles, precio y dis-ponibilidad de Watch, su pri-mer reloj inteligente.

E. Arrieta. Madrid Exactamente un año después de que el FBI echara el cierre de la página de descargas di-rectas más popular del mun-do, Megaupload, el polémico Kim Dotcom lanzaba un ser-vicio alternativo, Mega. Dos años después, la compañía neozelandesa de almacena-miento online está dirigida por el que ya es su cuarto con-sejero delegado, Graham Gaylard. Este ejecutivo, reco-nocido en la industria del software australiana, será el responsable de la próxima sa-lida a Bolsa de la compañía, prevista para dentro de ocho semanas.

“Somos una empresa 100% legal”, sentencia Gaylard, en declaraciones a EXPANSIÓN. Según el primer ejecutivo de Mega, Kim Dotcom se mantie-ne “completamente apartado”

del día a día de la compañía. “A excepción de algunos accionis-tas, Mega no tiene nada que ver con Megaupload”, insiste.

En la actualidad, la punto-com cuenta con más de 17 mi-llones de usuarios registrados en el mundo, y crece a un rit-mo de 1,1 millones al mes.

“España es uno de nuestros países principales”, y no sólo en términos de uso. “El 2,6% de la población (en torno a 1,2 millones de personas) está re-gistrado”, revela Gaylard. Además, las dos únicas ofici-nas de Mega en el extranjero están en España. En concreto, en Salamanca, donde se ubica el equipo de desarro-llo de clientes, y Aveiro (Ga-licia), donde se realiza el di-seño. “No es fácil dar con buen talento tecnológico, y en España lo hemos encon-trado”.

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“Pronto veremos ‘pelotazos’ tecnológicos made in Spain”ENTREVISTA BEATRIZ GONZÁLEZ Y MICHAEL KLEINDL Fundadores de Seaya/ El fondo madrileño, accionista de ‘start up’ como Ticketea y Cabify, confía en el potencial internacional de las ‘puntocom’ nacionales y latinoamericanas.

Elena Arrieta. Madrid Las start up tecnológicas tie-nen en España una oferta ge-nerosa de business angels, in-cubadoras, aceleradoras y otras fuentes de financiación y ayuda a los emprendedores. A partir de un determinado ta-maño, no obstante, las opcio-nes se reducen drásticamente. Aquellas jóvenes compañías escalables y globales, muchas de las cuales requerirán de in-versiones superiores al millón de euros para crecer interna-cionalmente, se ven obligadas a buscar apoyo financiero en Reino Unido, Alemania o Es-tados Unidos. Con la ambición de cubrir este gap nació en 2013 el fondo de capital riesgo Seaya.

Con un tamaño de 57 millo-nes de euros, se trata de uno de los mayores fondos de inver-sión en start up del panorama nacional, y el único con im-portes de hasta ocho millones de euros. “Hay muy buenos proyectos en España y en Lati-noamérica. Con un poco de apoyo, algunos pronto se con-vertirán en grandes multina-cionales”, afirma Beatriz Gon-zález, cofundadora de Seaya.

Más de 500 millones de his-panohablantes en el mundo son razón suficiente para con-fiar en el potencial de los pro-yectos nacionales, aun cuando existen muy pocos casos de éxito a los que aferrarse. “Se pueden obtener muy buenos exits en nuestro país, pero hay que trabajarlos mucho” , con-fía González.

“Muchas compañías tecno-lógicas de gran potencial si-guen quedándose en el cami-no por no conseguir apoyo en sus etapas de crecimiento”, confirma esta ejecutiva, para quien “en España debería ha-ber un mayor número de fon-dos que cubran el espacio en-tre los primeros pasos de una

empresa y su potencial salida a Bolsa o venta a un grupo ma-yor. Es una cuestión de tiem-po”, opina.

González y su socio, Mi-chael Kleindl, son nombres conocidos en el sector inver-sor nacional. Kleindl fue uno de los primeros business an-gels de BuyVip (de la que salió tras integrarse en Amazon) y SinDelantal.com, y ha sido so-cio fundador de grupos como AdLink, del que fue consejero delegado hasta 2003; Zanox (vendida a Axel Springer), Smartclip (ahora propiedad de la británica Adconion Me-dia Group) o Plenummedia.

González, por su parte, tra-bajó en el departamento de análisis de valores de Morgan Stanley en Londres, en el fon-

do español Excel Partners, en el americano Darby Overseas Investments –centrado en el mercado mexicano– y dirigió durante seis años el programa de private equity del fondo de pensiones de Telefónica.

¿Burbuja ‘puntocom’? “Se critica mucho la abundan-cia de capital semilla en Espa-ña. Se habla incluso de ‘burbu-ja’. Nosotros creemos que es positivo que haya interés y li-quidez para el emprendi-miento. El mercado se encar-gará por sí solo de solucionar cualquier posible desajuste”, comenta Kleindl.

“En los dos o tres últimos años el ecosistema emprende-dor español ha evolucionado mucho, pero nos encontra-

mos aún al comienzo del ca-mino”, sostiene Kleindl. En su opinión, faltan, además de una mayor cantidad de fondos pa-ra rondas de financiación B, C y en adelante, “grandes em-presas dispuestas a comprar start up. Casos como el de Tuenti –adquirida por Telefó-nica en 2010– son muy excep-cionales en España”.

Seaya es un venture capital atípico. Con una estrategia más similar a la de un fondo de private equity, toma posicio-nes relevantes –incluso mayo-ritarias– en el accionariado de sus participadas, algo poco ha-bitual entre las inversiones en start up. “Cada negociación es diferente, pero en todos los ca-sos nos involucramos al máxi-mo con los proyectos. No

compartimos el modelo de al-gunos fondos americanos, que invierten en una gran canti-dad de firmas, con la confian-za de que dos de cada diez pe-gue el pelotazo. Nosotros cre-emos que todas las compañías en las que participamos tienen potencial de llegar lejos”, co-menta Kleindl.

González tiene claros cuá-les son los proyectos intere-santes para Seaya: “Empresas digitales con un modelo de ne-gocio probado y en crecimien-to, que operen en un sector donde se estén produciendo movimientos corporativos, y que necesiten fondos para sa-lir al exterior, lanzar un verti-cal o invertir en acciones de márketing”. Y continúa: “La clave del éxito está en contar

con un buen equipo y estar en el sector adecuado. Todo lo demás es secundario”.

Objetivo: México Seaya está enfocado especial-mente en start up con intere-ses en Latinoamérica, en con-creto en México, mercado que Kleindl conoce en profundi-dad. “Es un país de 120 millo-nes de habitantes, que crece muy rápidamente y donde el sector online ofrece grandes oportunidades. En febrero in-yectamos cuatro millones de dólares en un comparador de seguros llamado ComparaGu-ru.com, entre otros motivos, porque su competencia local es muy escasa. Además, el gap de inversiones es aun mayor que en España”, explica.

Beatriz González y Michael Kleindl fundaron el fondo de capital riesgo Seaya en Madrid en 2013.

“La insatisfacción laboral se puede y se debe evitar”. Así lo afirma Ángel María Herrera, fundador de Samastah.com, un portal online de planes de mejora personal. Para este

emprendedor, “no tiene sentido intentar separar la vida personal de la profesional. Todos somos una misma persona, y lo que nos ocurre en un ámbito, inevitablemente nos

afecta en el otro”. Según Herrera, para mantener un grado adecuado de ilusión y felicidad en el trabajo “es fundamental mantener unos hábitos de vida saludables”.

Cómo mantener la felicidad en el trabajoHoy en

EmpleaTV

Consejos para

automotivarse

EExpansion.com

En los últimos años, el ecosistema emprendedor español ha evolucionado, pero queda aún mucho por hacer”

“ Muchas ‘start up’ de gran potencial siguen quedándose en el camino por no encontrar apoyo para su consolidación”

“ Debería haber más fondos en España que inviertan en ‘start up’ en etapas de crecimiento. Es una cuestión de tiempo”

“ Hay una gran oportunidad en Latinoamérica. En México el ‘gap’ de inversores es aún mayor que en España”

“ La clave del éxito: contar con un buen equipo y estar en el sector adecuado. Todo lo demás es secundario”

“

Desde su nacimiento, en 2013, Seaya ha entrado en el capital de 6 firmas; todas ellas ‘puntocom’ con clara vocación internacional. Su primera desinversión, cerrada el pasado febrero, llegó “mucho antes de lo previsto”, confiesa González. Se trata de SinDelantal México, por la que el gigante de la comida a domicilio Just Eat puso una “atractiva oferta” sobre la mesa. Seaya, que llevaba sólo un año y medio en la compañía –frente a los 3 ó 4 años planeados–, asegura que la operación ha sido “muy positiva. Ya hemos devuelto el 60% de lo desembolsado por los inversores”, revela. En octubre de 2012, Just Eat adquirió SinDelantal.com, a excepción de su filial mexicana. Desde verano de 2013, Seaya poseía la mayoría de su capital.

SinDelantal México, su primer ‘exit’

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FINANZAS & MERCADOSViernes 6 marzo 2015 19Expansión

MAÑANA SÁBADO

Los valores pequeñosque tienenmás potencial

COMPRARÁ TÍTULOS CON RENTABILIDAD NEGATIVA DE HASTA EL O,2%/ El presidente del BCE asegura que “los objetivos se están consiguiendo de forma gradual” como consecuencia del anuncio del programa.

D.Badía/M.Roig. Madrid/Bruselas Ayer nació el PSPP en la euro-zona. No se trata de una red informática entre iguales (P2P) más desarrollada, sino el término con el que el Banco Central Europeo (BCE) ha decidido bautizar el plan, anunciado ya el pasado 22 de enero, con el que pretende encaminar la inflación hacia niveles cercanos al 2% .

Las siglas responden al pro-grama de compra del sector público que, según anunció ayer Mario Draghi, presiden-te de la institución, durante la rueda de prensa celebrada en Nicosia (Chipre), comenzará a rodar el próximo lunes. En total, tal y como ya se dijo en enero, adquirirá en el merca-do títulos por valor de 60.000 millones de euros entre bonos soberanos, cédulas y tituliza-ciones hasta, al menos, sep-tiembre del año que viene.

Draghi apuntó ayer varios detalles de este programa. En-tre estos, el más importante quizá, que nunca va a comprar bonos con una rentabilidad in-ferior al nivel en el que se sitúa el tipo de la facilidad de depó-sito (donde los bancos dejan su excedente de liquidez), que se sitúa en el -0,2%. Pone así un suelo, lo que provocó un fuerte ajuste de los intereses de la deuda de la eurozona. A un plazo de dos años, sólo los bonos de Eslovenia, España y Portugal (Chipre, Grecia e Ir-landa no tienen referencias) ofrecen algo de rentabilidad.

El mercado lleva semanas descontando los efectos posi-tivos de ste programa conoci-do más popularmente como QE por sus similitudes con el plan iniciado, y ya caducado,

Draghi empieza a comprar deuda el lunes y prevé mejoras en la economía

por la Fed hace seis años. El euro se ha depreciado hasta mínimos de 2003 y la rentabi-lidad de la deuda se sitúa cerca de cero o en negativo. Y es que, según recordó ayer Draghi, “nuestras decisiones de políti-ca monetaria han funcionado (...) nuestros objetivos se están consiguiendo de forma gra-dual”. Mientras que el italiano advirtió sobre que “permane-cen los riesgos a la baja para el crecimiento de la eurozona”,

también dijo que “han dismi-nuido tras las recientes deci-siones de política monetaria”. Indicó a su vez que las medi-das adoptadas contribuirán a un “rebote de la inflación” y aseguró que esa mejora llegará a la economía real.

Como consecuencia, el ban-co revisó al alza sus perspecti-vas sobre el crecimiento de la eurozona hasta el 1,5% en 2015; el 1,9% en 2016, y el 2,1% para 2017. Los anteriores pro-

nósticos de la institución, pu-blicados en diciembre, apun-taban a una expansión del 1% en 2015 y del 1,5% en 2016.

En el caso de los precios, el BCE prevé que permanece-rán en niveles muy bajos du-rante varios meses para em-pezar a repuntar a finales de año. Para el próximo año, de hecho, augura un alza del 1,5% y para 2017, del 1,8%, muy cerca, por tanto, del obje-tivo del BCE.

Draghi ha decidido adop-tar, por tanto, un mensaje mucho más optimista que el de enero, seguramente de forma intencionada. “Hay una escuela de pensamiento sobre que una comunicación positiva puede servir de com-plemento de los canales con-vencionales de política eco-nómica, por la influencia que se tiene sobre los agentes del sector privado”, recuerda Ri-chard Barwell, economista de RBS.

No obstante, dejó una re-ceta para los gobiernos. “No existe lugar para la compla-cencia”, dijo, e instó a los go-biernos a acometer las refor-mas estructurales necesa-rias. En este sentido, Grecia tuvo ayer un gran protago-nismo. (ver información ad-junta).

Editorial / Página 2 Página 26 /Impacto de un euro bajo

Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo (BCE).

Efe

La institución revisa al alza las perspectivas de crecimiento y de inflación

A un plazo de dos años, sólo los bonos de Eslovenia, España y Portugal ofrecen algo de rentabilidad

Draghi insta a los gobiernos a poner en marcha nuevas reformas estructurales

El Banco Central Europeo (BCE), a través de cada Banco Central Nacional, no sólo va a comprar deuda de los gobiernos, sino también de las instituciones o agencias supranacionales o internacionales de la zona euro cuya deuda es apta para el programa. En la lista se

incluye al Instituto de Crédito Oficial, que cuenta actualmente con una deuda emitida en el mercado superior a los 50.500 millones. El BCE prevé compras sustitutivas en caso de que el volumen de deuda pública emitida por gobiernos u otras agencias sea

insuficiente para ajustarse a la cuota de participación en las compras que corresponden a un país, según su cuota en el capital del BCE (capital key). En el caso de España es el 12,6%, que equivale al porcentaje de la deuda española que se comprará con el programa.

El ICO, entre los beneficiados por el nuevo plan

El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, mandó ayer un par de recados al Gobierno griego, cuyo ministro de Finanzas, Yanis Varufakis, ha repetido en numerosas ocasiones que el Estado griego es insolvente, que no puede pagar su deuda y que precisa una quita. Draghi dijo ayer que “lo más importante que podemos hacer hoy es preservar la solvencia y la robustez del sistema bancario griego”, y añadió que hay “ciertas comunicaciones que erosionan esto”, y que “destruyen colateral”. El razonamiento es el siguiente. Los bancos griegos dependen de la liquidez de emergencia del BCE (ELA). Esta vía de financiación está restringida a bancos solventes. Los bancos griegos tienen deuda soberana griega y deuda avalada por el Estado griego en sus balances. Si el Estado griego es insolvente, también lo serán sus bancos y el BCE estaría obligado a desenchufar la liquidez de emergencia. Además, Draghi afirmó que el BCE había dejado de admitir deuda de Grecia como garantía porque para aceptar deuda soberana con ráting de bono basura “hay que cumplir unas normas” y que estas ahora “no se cumplen”. La norma es estar en un programa de rescate y Draghi recordó que el propio Gobierno griego había asegurado públicamente que su intención era no completar ese rescate.

El presidente da un toque de atención al Gobierno griego

FINANZAS & MERCADOS


La CNMV defiende la OPV de Bankia frente a los peritos‘CASO BANKIA’/ El Frob envía al juez un informe del regulador en su alegación contra los peritos, defendiendo las cuentas de Bankia. Ha contado con ayuda de Linde.

Jorge Zuloaga. Madrid La Administración Pública contra el juez Fernando An-dreu y los peritos del caso Bankia. El Fondo de Rees-tructuración (Frob) envió ayer un escrito a la Audiencia Nacional con sus alegaciones contra la pericial del caso Bankia, en el que se apoya en un informe de la CNMV y en “el criterio técnico” del Banco de España.

En la documentación apor-tada al juez, adelantada ayer por Expansión.com, el Fondo público y el supervisor inten-tan desmontar punto por punto el informe pericial. És-te ha puesto en tela de juicio la salida a Bolsa de Bankia; ha forzado una provisión de 780 millones del grupo BFA/Ban-kia por el aluvión de reclama-ciones de minoristas; y ha im-pulsado una fianza de 800 mi-llones por parte del juez.

El organismo liderado por Luis María Linde, por su par-te, ha respondido a una acla-ración de seis normas conta-bles que le pidió el Frob sin mencionar expresamente a Bankia. Evita así pronunciar-se públicamente contra los peritos, dos inspectores del Banco de España.

El escrito de alegaciones del Frob es contundente con-tra los peritos y se centra en dos frentes: defender la ima-gen fiel de las cuentas de BFA y Bankia en 2010 y 2011; y re-producir la tesis de la CNMV de que no hubo irregularida-des en la salida a Bolsa de julio de 2011.

Críticas Entre los calificativos del in-forme pericial que usa el Frob figuran la falta de “solidez y fiabilidad”, y que es “subjetivo y tiene limitaciones”. Por su

parte, la CNMV critica a los peritos por alcanzar algunas conclusiones “de una forma tan ligera”.

La primera parte del escri-to del Frob se centra sobre to-do en defender las cuentas de Bankia de marzo de 2011, que se usaron para la OPV y por tanto son clave para las recla-maciones de inversores. El Frob, con criterios del Banco de España, defiende que las provisiones que los peritos alegan que faltaban hubieran sido cubiertas sin problemas por las genéricas: “Los fondos genéricos y los específicos sin asignar existentes a 31 de marzo de 2011 eran material-mente suficientes para cubrir

los ajustes propuestos en los informes periciales”.

El Frob critica además que los peritos no hayan tenido en cuenta cómo fue la evolución económica de 2011 (de más a menos); el sesgo retrospecti-vo, al dar por hecho que Ban-kia podía haber tenido una in-formación posterior; y que no hayan tenido en cuenta las preferentes del Frob que te-nía BFA, que hubieran evita-do que la matriz entrara en causa de disolución con la sa-lida a Bolsa de Bankia.

El precio de la OPV Según el Frob, los propios pe-ritos se descubrieron al reco-nocer su “falta de especializa-ción en materia bursátil”.

La CNMV sostiene que 2.188 inversores instituciona-les acudieron a la salida a Bol-sa, y no 29 como dicen los pe-ritos. Aun en ese caso, sostie-ne el supervisor, “no vemos motivos para dudar de que,

estas 29 órdenes no hubieran contribuido a formar un pre-cio de venta de acuerdo con las condiciones de mercado”.

“El valor cayó menos que el resto del mercado. Si el precio de salida de la OPV no hu-biera sido competitivo pare-cería lógico pensar que la coti-zación se hubiera hundido, cosa que no fue así”, añade la CNMV.

El Frob también critica du-ramente que la pericial inclu-ya sospechas sobre la motiva-ción de empresas como Mapfre, Iberdrola, Telefónica y ACS para ir a la OPV y no considere a las gestoras de fondos independientes de sus grupos.

Elvira Rodríguez, presidenta de la CNMV.

La Reserva Federal publica el resultado de los test de estrésExpansión. Nueva York La gran banca de Estados Unidos enfrentó ayer su gran prueba de fuego anual.

La Reserva Federal publicó tras el cierre de Wall Street los resultados de los test de estrés del año 2015, que examinan la solvencia de 31 entidades con 50.000 millones de dólares o más en activos consolidados, como JPMorgan, Bank of America, Goldman Sachs, Ci-tigroup.

Entre ellas, figuran también las filiales norteamericanas de Banco Santander (Santan-der Holdings USA) y de BBVA (BBVA Compass), pues desde el año pasado la Fed incluye en su examen a firmas extran-jeras.

En todas ellas, el supervisor estudia si tienen suficiente ca-pital como para absorber las pérdidas en caso de una nue-va crisis. En este sentido, so-mete a las firmas a tres hipoté-ticos escenarios, (uno básico, otro adverso y otro uno extre-mo), que incluyen en total 28 variables, como la evolución del PIB, el desempleo, los ti-pos de cambio, la inflación, los precios de la vivienda, los in-gresos o los tipos de interés. Así, se contemplan imprevis-tos como una grave recesión con un 10% de paro, un des-censo del 25% en el mercado inmobiliario o una caída del 60% en el valor de las Bolsas.

Junto a esto, la Reserva Fe-deral examina si la banca tie-ne una buena metodología para la predicción y la gestión de riesgos potenciales. Ésta es la parte más importante, pues si una firma falla en este pun-to sufrirá fuertes limitaciones a la hora de retribuir a sus ac-cionistas mediante el reparto de dividendos u otras vías.

Estos resultados se publi-can en dos partes. A la tanda de datos desvelados ayer, se sumará otra el próximo miér-coles a las 16:30 horas de Nue-

P.D

ávila

El Frob dice que al informe pericial le falta “solidez y fiabilidad” y que “tiene limitaciones”

Junto a las cuentas de la salida a Bolsa, el Frob se esmera en defender las de 2011 reformuladas por Goirigolzarri, al que el juez todavía no ha decidido si imputa o no en el caso: “El hecho de que dos peritos lleguen a una conclusión tan diferente [...] supone en sí mismo que sea imposible sostener una irregularidad en las cuentas y especialmente la trascendencia penal de la misma”, argumenta el Frob.

La CNMV dice que fueron a la OPS 2.188 institucionales, frente a los 29 que dicen los peritos

Respaldo a Goirigolzarri

va York (las 22:30 horas en La Península). En esa ocasión, se incluirán los niveles de sol-vencia de los bancos después de sus distribuciones de capi-tal solicitados y el veredicto de la Fed sobre si las entida-des están autorizadas o no a devolver ese dinero a los ac-cionistas.

Por entidades En el examen del año pasado, tan sólo suspendió la prueba de resistencia Zios Bank.

Más sorpresas hubo, sin embargo, en la segunda ronda de resultados, pues la Reserva Federal rechazó los planes de capital de cinco entidades que operan en Estados Unidos. Además de Zios, el caso más destacado fue el de Citigroup, al que se sumaron Santander Holdings USA y las unidades de negocio del Royal Bank of Scotland y de HSBC.

Al cierre de esta edición, la Fed no había publicado aún los resultados. Según The Wall Street Journal, las filiales nor-teamericanas de grandes en-tidades del euro, como Banco Santander y Deutsche Bank, probablemente no aproba-rán las pruebas de solvencia. Entre la gran banca de Wall Street la atención está sobre Citigroup, pues el destino de Michael Corbat, su conseje-ro delegado, puede depender de cómo se desempeñe en los test.

El supervisor también examina la situación de las filiales de EEUU de Santander y BBVA

La segunda parte de las pruebas, relativa a los planes de capital, se divulga el próximo miércoles

FINANZAS & MERCADOS


La Fiscalía pide que Martín-Artajo sea extraditado a EEUUCASO DE ‘LA BALLENA DE LONDRES’/ El exdirectivo de JPMorgan dice que no ayudó a ocultar los 6.000 millones de pérdidas.

J. Zuloaga. Madrid

La posible extradición de Ja-vier Martín-Artajo a Estados Unidos está vista para sen-tencia. El financiero español acusado de ocultar pérdidas financieras de 6.000 millo-nes de dólares (5.387,4 mi-llones de euros) en JPMor-gan defendió ayer su “inocen-cia” y pidió que no se le extra-dite, aunque se enfrenta a los argumentos de la Fiscalía.

El discurso del Ministerio público fue tajante en su peti-ción de extradición –ni si-quiera hizo preguntas al exdi-rectivo de JPMorgan– al con-siderar que se dan todos los requisitos para que sea juzga-do en EEUU. El magistrado Antonio Díaz Delgado, de la Audiencia Nacional, deberá decidir en las próximas sema-

nas con cuál de las dos versio-nes se queda.

Durante la vista para tratar su extradición –que se retrasó dos horas por su oposición a que entraran las cámaras–, un Martín-Artajo visiblemente nervioso, defendió su “ino-cencia” y su arraigo a España para oponerse a la petición. “Soy de España, es la única nacionalidad que tengo y he tenido hijos españoles. Tengo un gran arraigo y dos empre-sas aquí”, dijo.

El exdirectivo de JPMor-gan también puso el acento en que “me parece desproporci-nado los 95 años de pena má-xima” que podría fijar un juz-gado norteamericano, seis ve-ces más de lo que establece la ley española para el mismo ti-po de delitos.

Según la Fiscalía, los he-chos investigados en EEUU encajarían en los de estafa, de-litos societarios y en el 282 bis, de manipulación de mercado en detrimento de depositan-tes e inversores.

El abogado de Martín-Artajo sostuvo que este último delito exige una intencionali-dad de defraudar a inversores, cosa que no se cumpliría en este caso, como “reconoce Es-tados Unidos, que apuntó que la finalidad era mejorar su po-sición en el banco”.

Martín-Artajo también in-tenta aferrarse a que los he-chos investigados se produje-ron en Londres –Reino Uni-do no ha solicitado su extradi-ción– y no EEUU. Para la Fis-calía las presuntas actuacio-nes delictivas produjeron un

La Fiscalía sostiene que se dan todos los requisitos para que el financiero sea juzgado en EEUU

Javier Martín-Artajo, ayer a su salida de la Audiencia Nacional.

P.D

ávila

Martín-Artajo ve “desproporcionada” la pena de hasta 95 años que le pedirán en Estados Unidos

impacto directo en las cuentas que JPMorgan registra ante el supervisor norteamericano, la SEC.

Platos rotos El exdirectivo de JPMorgan también quiere que el tribunal tenga en cuenta que en caso de ser extraditado sería el úni-

co de los tres principales in-vestigados que sea juzgado: Bruno Iskil –trader conocido como la Ballena de Londres– colaboró con la justicia norte-americana y logró que retira-ran los cargos contra él; y Ju-lien Grout es de nacionalidad francesa, país que no concede extradiciones.

M. Romani. Madrid. El subgobernador del Banco de España considera que el nuevo supervisor único euro-peo tiene menos competen-cias de las que tenía el regula-dor español en los temas rela-cionados con la “persuasión moral” hacia los gestores de las entidades. Así lo apuntó ayer durante la presentación del estudio La regulación fi-nanciera: ¿solución o proble-ma?, de la Fundación de Estu-dios Financieros. Indicó que la normativa bancaria no es un problema, aunque sí pue-de serlo el exceso de regula-ción.

Por otra lado, Restoy apun-to que el supervisor no debe-ría renunciar a la contabili-dad. El Banco de España in-fluía en este ámbito mediante las provisiones, un instru-mento que, en su opinión, no puede ser sustituido por ma-yores colchones de capital. Las provisiones son más di-rectas y transparentes, dijo.

Restoy: el BCE tiene menos poder del que tenía el Banco de España

FINANZAS & MERCADOS


El consejo de BPI rechaza la opa y pide un 70% más a CaixaBankCIFRA EL VALOR DE LA ACCIÓN EN 2,26 EUROS/ El máximo órgano de decisión del banco recomienda no acudir a la oferta.

S. Saborit. Barcelona

Segundo tropiezo de Caixa-Bank en la carrera que ha ini-ciado para hacerse con el con-trol del banco portugués BPI. Después de que a comienzos de semana el segundo mayor accionista del banco, Santoro Finance, se desmarcara de la oferta pública de adquisición (opa), ayer fue el propio con-sejo de administración de la entidad quien rechazó los tér-minos de la operación.

Tras dos días de debate, el consejo de BPI remitió ano-che a la Comisión de Valores (CMVM) de Portugal un he-cho relevante en el que “reco-mienda a los accionistas del banco que no acepten la ofer-ta” de CaixaBank. En opinión del consejo, el precio de 1,329 euros por acción que ofrece el grupo catalán “no refleja el valor actual de BPI”, por lo que insta al banco presidido por Isidro Fainé a incremen-tar sustancialmente el precio de la opa.

Concretamente, BPI cifra en 2,26 euros el valor real de cada acción del banco luso, un 70% más que el precio ofreci-do por CaixaBank. La entidad descompone estos 2,26 euros en tres partes: otorga 1,12 eu-ros por acción al valor de la actividad financiera de BPI en Portugal; 0,92 euros a su acti-vidad internacional, y otros 0,22 euros a las sinergias esti-madas que la compra tendrá para CaixaBank.

El banco controlado por la Fundación Bancaria La Caixa estimó en 130 millones las si-nergias que obtendría con

Por ahora el banco catalán no prevé subir el precio de la oferta, que considera “generosa”

BPI en 2017. El consejo del banco luso considera que CaixaBank debe compartir el 50% de estas sinergias con el resto de accionistas, por lo que le invita a subir el valor de su oferta.

En BPI los derechos de vo-to están limitados al 20% y su consejo de administración es-tá integrado por 22 miem-bros. CaixaBank, que no par-

ticipó en las deliberaciones de ayer, posee cuatro represen-tantes: Isidro Fainé, Antoni Massanell, Marcelino Ar-menter e Ignacio Álvarez-Rendueles. En el máximo ór-gano de decisión de BPI se sienta otro español, Vicente Tardío, que representa a la aseguradora Allianz, dueña del 8,4% del capital.

Al rechazar el precio de la opa, el consejo de BPI se ali-nea totalmente con las aspira-ciones de Santoro Finance, el hólding controlado por la multimillonaria angoleña Isa-bel dos Santos, que el lunes re-chazó la opa por considerar que el precio era excesiva-mente bajo y planteó una fu-sión entre BPI y Millenium BCP, el segundo banco luso.

Reacción CaixaBank, que ya posee el 44,1% de BPI, no quiso valo-rar ayer oficialmente la deci-sión del consejo pero reiteró que el precio ofrecido es co-rrecto y remitió a las palabras que pronunció el martes su consejero delegado, Gonzalo Gortázar. En una reunión con inversores en Londres, el ban-quero enfatizó que Caixa-Bank “no tiene intención de elevar la oferta”, que tildó de “generosa para los accionis-tas”.

Los 1,329 euros por acción ofrecidos suponen una prima del 27% respecto al cierre del día anterior a la presentación de la opa, el pasado 17 de fe-brero, y del 46% respecto al precio medio ponderado del mes anterior al anuncio.

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Sergi Saborit. Barcelona Isabel dos Santos. Es el nom-bre de la empresaria que se ha cruzado en la opa que CaixaBank ha lanzado sobre el banco portugués BPI. A través del hólding Santoro Fi-nance, controla el 18,6% del capital de la entidad, lo que la convierte en la segunda ma-yor accionista y pieza clave para que la operación salga adelante. Desde el lunes, aca-para la atención mediática en Portugal tras mostrarse dis-conforme con el precio ofre-cido por CaixaBank y plan-tear una fusión alternativa entre BPI y BCP, el segundo mayor grupo financiero del país.

Pero, ¿quién es Isabel dos Santos? Forbes la considera la mujer más rica de África, con una fortuna estimada de 3.300 millones de dólares –la octava del continente– y cuantiosas inversiones en Angola y en Portugal. Naci-da en Bakú (Azerbaiyán) en 1973, es la hija mayor del presidente de Angola, José Eduardo dos Santos, que ocupa el cargo desde hace 36 años. Su madre, Tatiana Kukanova, era una jugadora de ajedrez de Azerbaiyán, que conoció a Dos Santos cuando estudiaba en la Unión Soviética.

Isabel, que en Angola se la conoce como la princesa, re-side en Luanda, aunque viaja continuamente a Lisboa –el centro de sus inversiones– y a Londres. En la capital bri-tánica vive su madre y es donde ha pasado buena par-te de su vida. Ahí estudió económicas e ingeniería y conoció también a su mari-do, el multimillonario Sindi-

ka Dokolo, un congoleño de madre danesa que, además de ser un hombre de nego-cios, posee una de las princi-pales colecciones de arte contemporáneo africano. Han tenido tres hijos y, cuando se casaron en la ca-pital de Angola en 2003, los periódicos publicaron que a la fiesta asistieron mil invita-dos y costó cuatro millones de dólares.

Dos Santos se inició en el mundo de los negocios con 24 años. Empezó gestionan-do los bienes de la familia y li-derando iniciativas propias, como la apertura de Miami Beach Club, el primer restau-rante de alta gama del país. Con el tiempo, ha ido multi-plicando sus inversiones,

hasta convertirse en la mujer más influyente en el mundo de los negocios en Portugal, donde tiene inversiones en el sector bancario, energético y de las telecomunicaciones y se alió con el empresario más rico del país, Américo Amo-rim.

Además de BPI, Dos San-tos es accionista de la petrole-ra Galp y de la operadora de telefonía NOS. También par-ticipa en el banco angoleño BIC y se le atribuyen intere-ses en el sector petrolero y de la extracción de diamantes, dos sectores fundamentales para Angola.

Con frecuencia, los medios lusos se refieren a ella como Isabel la portuguesa o Podero-sa Isabel. Aseguran que se prodiga muy poco pública-mente y que le gusta mante-ner un perfil bajo, delegando siempre en portavoces de confianza. Una de sus escasas entrevistas la concedió en 2013 a Financial Times. En ella aseguraba “ser una mujer de negocios, no política” y confesó “trabajar siete días a la semana”.

Antes de desafiar a la opa lanzada por Isidro Fainé, a quien ha saludado en diver-sas ocasiones, Isabel dos San-tos protagonizó a finales de 2014 otra controvertida ope-ración en Portugal. Presentó una oferta de 1.210 millones de euros por Portugal Tele-com, accionista de la brasile-ña Oi. Al final, la compra fra-casó, ya que PT pasó a manos de Altice.

Ahora, dice que su inten-ción es “devolver la ambi-ción” a la banca portuguesa y crear un campeón nacional con la fusión con BCP.

Una ‘princesa’ africana en el camino de Fainé

Un poder al alza en Portugal� Isabel dos Santos es accionista de la petrolera Galp, de la operadora NOS y del banco BPI. � A finales de 2014, ofreció 1.210 millones por Portugal Telecom, pero su oferta no prosperó. � Tiene negocios con las familias más importantes de Portugal: Azevedo, dueña de Sonae, y Amorim. � En Angola opera en telefonía (Unitel), hoteles, petróleo, diamantes, banca y supermercados.

Isabel dos Santos es la mujer más rica de África, con una fortuna de 3.300 millones de dólares.

Los gestores de Espírito Santo ignoraron al supervisor lusoExpansión. Madrid.

La auditoría realizada a Ban-co Espírito Santo (BES) ha detectado que sus gestores desobedecieron las órdenes del supervisor en 21 ocasiones en los ocho meses previos a su intervención y ha concluido que existen indicios de delito, informa Efe. El documento, elaborado por la consultora

Deloitte a petición del Banco de Portugal, ha sido enviado a la Fiscalía lusa, que iniciará una investigación para depu-rar responsabilidades.

Los técnicos encontraron en total treinta posibles in-fracciones de las normas im-puestas por el supervisor ban-cario luso a partir de diciem-bre de 2013, cuando exigió a

los administradores de BES, liderados por su presidente, Ricardo Salgado, que separa-ran la actividad de la firma de la del resto del Grupo Espírito Santo, que afrontaba severos problemas financieros. El in-forme corresponde al primer bloque de los cinco que com-ponen el análisis pormenori-zado a las cuentas de BES.

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FINANZAS & MERCADOS


CaixaBank crea un consejo asesor de banca privadaREFUERZO/ Integrado por 15 miembros, cuenta entre ellos con Esther Alcocer, Cristina Garmendia, Claudio Aguirre, Pedro Solbes y Salvador García-Atence.Salvador Arancibia. Madrid La apuesta de CaixaBank por ser un jugador significativo en el negocio de banca privada, de los que más crecimiento está experimentando y donde se están centrando las princi-pales entidades financieras nacionales, se ve no solo en la adquisición de Barclays Espa-ña, cuya integración plena en el grupo se producirá el próxi-mo mes de mayo. También en la decisión de constituir un consejo asesor específico cu-ya primera reunión tuvo lugar el pasado miércoles y que está formado por los principales responsables de esta área de negocio de la entidad y por 10 miembros de prestigio y reco-nocimiento profesional que puedan aportar al desarrollo de este negocio.

El consejo asesor está inte-grado por distintas personali-dades no vinculadas a Caixa-bank: Esther Alcocer Ko-

plowitz, presidenta de FCC; Cristina Garmendia, ex mi-nistra de Innovación y en la actualidad accionista de Ge-netrix, empresa que fundó en el año 2000, y de Corporación Financiera Alba; Antonio Hernández-Gil, catedrático de Derecho Civil y exdecano del Colegio de Abogados de Madrid; Carlos Martínez Campos, ex presidente de Barclays España; Claudio Aguirre, ex responsable de Merril Lynch España y con-sejero de Bankia hasta el mo-mento de su intervención; Fernando Barnuevo, exper-to financiero que ocupó dis-tintos puestos de responsabi-lidad en JPMorgan; Francis-

co Belil, ex consejero delega-do de Siemens España hasta su jubilación en 2012; Marce-lino Oreja, exministro de Asuntos Exteriores y expresi-dente de FCC; Pedro Solbes, exresponsable de Economía con los gobiernos socialistas y, hasta la actualidad, miembro del consejo de Barclays Espa-ña, y Salvador García -Atan-ce, fundador y ex máximo responsable de Asesores Bur-sátiles hasta su venta a Mor-gan Stanley.

Junto a ellos formarán par-te del consejo asesor distintos directivos de CaixaBank vin-culados a la actividad comer-cial y específicamente a los segmentos de banca privada y personal: Juan Antonio Al-caraz, director general de la entidad; Juan Gandarias, di-rector territorial de Madrid; Víctor Allende, responsable de banca privada y personal; Juan Llamas, con estas res-

ponsabilidades en la zona de Madrid; y Javier Estrada, responsable de estrategia de inversión de banca privada y personal. Este foco en el área de Madrid se debe a que el grueso de la actividad de Bar-clays España se concentraba en este territorio y se busca que la integración no genere salidas de clientes.

Crecimiento CaixaBank tenía a finales de 2014 más de 44.000 clientes con más de medio millón de euros de patrimonio y gestio-naba 50.000 millones de eu-ros, con una cuota de merca-do del 13%. Esta cifra de nego-cio se alcanzó gracias a un crecimiento del 11% el último año. La incorporación de Bar-clays España supondrá un crecimiento de 4.000 perso-nas en el número de clientes y un aumento de cuota de mer-cado en 2,6 puntos.

POP, WOMEN & REVOLUTION27/02/15 - 11/06/15

Exposición organizada por el Museo Guggenheim Bilbao y la Réunion des Musées Nationaux–Grand Palais de París, con la participación de la Niki Charitable Art Foundation. Niki de Saint Phalle, Las Tres Gracias(Les Trois Grâces), 1995–2003. Poliéster y mosaico de espejo. Plata, 290 × 125 × 95 cm; negra, 260 × 150 × 90 cm; blanca, 290 × 120 × 90 cm. Niki Charitable Art Foundation, Santee. © Niki Charitable Art Foundation,Santee, EE. UU. Fotografía: Composición basada en fotografías de Philippe Cousin y Katrin Baumann.

Esther Alcocer Koplowitz. Cristina Garmendia.

La cuota de mercado de CaixaBank en banca privada se acerca al 16% tras comprar Barclays

Claudio Aguirre. Pedro Solbes.

Salvador García-Atance. Carlos Martínez Campos.

FINANZAS & MERCADOS


Aviva ganó 180 millones al vender su alianza con NCGRoberto Casado. Londres El grupo Aviva se ha apunta-do una plusvalía de 132 millo-nes de libras (180 millones de euros) en las cuentas de 2014 por la venta de su 50% en una alianza de seguros con Aban-ca, nueva marca de Nova-caixagalicia (NCG Banco).

En la operación, completa-da el pasado mes de diciem-bre, Abanca desembolsó 287 millones de euros a la compa-ñía británica, para cumplir con la resolución de un Tribu-nal de Arbitraje de Madrid que ponía fin a una disputa entre las dos partes.

Aviva había pagado 150 mi-llones de euros a Caixa Galicia en 2001 por el cincuenta por ciento de su negocio de segu-ros. Tras la fusión de las cajas gallegas en 2010 y su poste-rior rescate por parte del Go-bierno español, Aviva presen-tó una denuncia en un Tribu-nal de Arbitraje al entender que se había roto el acuerdo de distribución exclusiva de seguros que tenía con Caixa Galicia.

El citado Tribunal dictami-nó que NCG Banco, firma controlada ahora por el grupo venezolano Banesco, debía recomprar el 50% de Aviva en la sociedad conjunta a una va-loración que multiplica por 25 veces su beneficio operativo.

Otros acuerdos Una situación similar se vivió en 2013, cuando Bankia se vio obligada a recomprar el 50% de Aviva en Aseval, operación que reportó unas plusvalías de 250 millones de euros a la asegura británica. Aseval era una empresa de seguros for-mada por Aviva con Bancaja, una de las entidades que se in-tegró en Bankia.

Aviva mantiene acuerdos de distribución de seguros en España con Banco Mare Nos-trum, Banco Ceiis, Unicaja y

BBVA se hará cargo de CatalunyaCaixa el 31 de marzo

CONTROL La directora de BBVA en España y Portugal, Cristina de Parias, anunció ayer que su entidad se hará cargo de CatalunyaCaixa cuando se cie-rre la venta de la cartera de cré-ditos problemáticos del banco catalán al fondo Blackstone, previsto el 31 de marzo. Dijo que el banco está listo para asumir el control de la entidad catalana.

Ahorro vende su negocio de fondos de infraestructuras

DESINVERSIÓN Ahorro Cor-poración venderá su negocio de fondos de infraestructuras a la firma independiente de capital riesgo GED. El negocio que comprará esta entidad engloba cinco vehículos de inversión, tres de ellos, promovidos por el Banco Europeo de Inversiones (BEI), y cuenta con un volumen global de inversiones de 370 mi-llones.

Bankia lanza un depósito de ahorro para la jubilación

1% TAE Bankia ha lanzado el Depósito Ahorro 5, que permite fomentar el ahorro para la jubi-lación, optimizando la fiscali-dad. Las aportaciones que se realicen cuentan con una remu-neración del 1% TAE a cinco años y un día, que se eleva al 1,24% en términos de rentabili-dad financiero-fiscal.

El beneficio antes de impuestos de Caja Rural CLM sube un 6%

RESULTADOS Caja Rural Cas-tilla-La Mancha cerró el ejerci-cio 2014 con un beneficio antes de impuestos de casi 23 millo-nes de euros, lo que supone un incremento del 6,6% respecto al del ejercicio anterior. El balan-ce financiero del grupo ascen-dió hasta los 6.700 millones de euros, un 21,8% más que en 2013.

Pelayo. En 2014, estos nego-cios obtuvieron un resultado operativo de 126 millones de libras, un 16% menos. La filial española de Aviva envió un dividendo de 68 millones de libras a la cabecera del grupo en Reino Unido.

El conjunto de Aviva obtu-vo un beneficio neto de 1.680 millones de libras el pasado ejercicio, un 91% más.

Por otra parte, Admiral, la aseguradora británica de co-ches dijo ayer que prevé dejar de sufrir pérdidas en España en 2015. A través de sus mar-cas Balumba y Qualitas Auto, la compañía facturó 43,8 mi-llones de libras en ese merca-do el año pasado, un 9,5% más, con 164.400 vehículos asegurados.

Sanitas Bupa, por su parte, informó de que su filial de seguros mé-dicos Sanitas alcanzó en 2014 una facturación de 1.842,5 mi-llones de libras en España y Latinoamérica, un 35% más. El grupo explica el crecimien-to por una adquisición en Chi-le y el avance de sus clínicas dentales y residencias de an-cianos en España.

El beneficio operativo de Sanitas se situó en 130,6 millo-nes de libras.

Elisa del Pozo. Madrid Las indemnizaciones a las víc-timas de accidentes de tráfico aumentarán su importe una media del 15,6%. Este incre-mento se incluye en la actuali-zación del baremo que fija es-tos pagos a las personas que ha-yan sufrido algún daño o a sus allegados en caso de falleci-miento, sin incluir los materia-les del vehículo (ver cuadro). La indemnización total es la suma de todos los derechos que correspondan, según la nueva tabla.

Las aseguradoras pagan unos 2.500 millones anuales por este concepto, según los úl-timos datos conocidos de 2013, que se elevarán en 390 millo-nes con el nuevo baremo. Este alza supera en seis puntos por-centuales el aumento del 9% propuesto en su día por las ase-guradoras. Este sistema de va-loración, con rango de ley, está a las puertas del Consejo de Ministros desde principio de febrero, sin que haya consegui-do franquearlas.

“Se acerca el final de la legis-latura y cada vez es más difícil cumplir los plazos”, apunta el abogado José Pérez Tirado, portavoz de las asociaciones de víctimas. Añade que la revisión del baremo alcanzó el año pa-sado un amplio consenso que incluyó a las aseguradoras y las asociaciones de víctimas, entre otros, para que entre en vigor el 1 de enero de 2016, algo que no va a ser posible si no se acelera la llegada de esta norma al Par-lamento para iniciar su trami-tación. “Lo que no quede apro-bado antes del verano se perde-rá, debido a la celebración de las elecciones generales previs-

tas para el próximo mes de no-viembre”, señalan en el sector.

Los trabajos para modificar el baremo se iniciaron en 2010 con la creación de una comi-sión de expertos integrada por 30 representantes de afectados por esta regulación, entre los que se encuentran los ministe-rios de Justicia y de Economía, y la magistratura y la fiscalía.

El mayor incremento reco-gido por la revisión del baremo se produce en las indemniza-ciones a los grandes lesiona-dos, donde se pueden producir aumentos del 100% en deter-minados supuestos. Por el con-trario, el conocido como latiga-zo cervical verá recortada su

El seguro pagará un 15,6% más a las víctimas de tráfico

indemnización media que es más reducida y más frecuente. En el sector asegurador man-tienen que esta dolencia es una fuente de fraude que quieren atajar. Sostienen que ahora es posible determinar con prue-bas técnicas esta dolencia.

En caso de fallecimiento, el nuevo baremo fija una indem-nización al conyuge de entre 50.000 y 90.000 euros, según determinadas situaciones. El objetivo de baremo es afianzar la resolución de los accidentes de tráfico de forma amistosa, descongestionando los juzga-dos y reduciendo los gastos en los que se incurre en estos pro-cesos.

INDEMNIZACIÓN POR FALLECIMIENTO Por perjuicio personal básico. En euros

1. Al cónyuge viudo

Hasta 15 años de convivencia, si la víctima fallecida tenía hasta 67 años 90.000

Hasta 15 años de convivencia, si la víctima fallecida tenía desde 67 hasta 80 años 70.000

Hasta 15 años de convivencia, si la víctima fallecida tenía más de 80 años 50.000

Por año adicional de convivencia o fracción 1.000

2. A los ascendientes

A cada progenitor, si el hijo fallecido tenía hasta 30 años 70.000

A cada progenitor, si el hijo fallecido tenía más de 30 años 40.000

A cada abuelo, sólo en caso de premoriencia del progenitor de su rama familiar 20.000

3. A los descendientes

A cada hijo que tenga hasta 14 años 90.000

A cada hijo que tenga desde 14 hasta 20 años 80.000

A cada hijo que tenga desde 20 hasta 30 años 50.000

A cada hijo que tenga más de 30 años 20.000

A cada nieto 15.000

4. A los hermanos

A cada hermano, si el hermano fallecido tenía hasta 30 años 20.000

A cada hermano, si el hermano fallecido tenía más de 30 años 15.000

5. A los allegados

A cada allegado 10.000 Fuente: Sistema de valoración de daños a las personas por accidentes de ciruclación.

CALENDARIO/ El baremo de accidentes está a las puertas del Consejo de Ministros desde principios de febrero pasado.

Querella contra la excúpula de Ceiss por un quebranto de 160 millonesExpansión. Madrid.

UPyD ha presentado una querella en la Audiencia Na-cional contra cuatro antiguos gestores de Banco CEISS, surgido tras la fusión de Caja España y Duero, por cuatro operaciones inmobiliarias “desaconsejables y de escasa razonabilidad financiera”,

que causaron un “quebranto financiero” de 160 millones, informa Europa Press.

La querella se dirige contra el presidente de Caja Duero, Julio Fermoso; el director de Infraestructura de la entidad, Juan Marcos Marín; el direc-tor de Inversiones del Grupo de Negocio, Juan Ramón Sa-

garmínaga y el director ad-junto, Antonio Sánchez. A to-dos ellos se les atribuye un de-lito de estafa agravada y otro de administración fraudulen-ta o desleal. La querella tiene su origen en un sobre anóni-mo que recibió el partido con documentación sobre estas operaciones .

Tres aseguradoras con negocio en España publicaron ayer resultados. Aviva tuvo un beneficio operativo en ese país de 126 millones de libras, y Sanitas de 130,6 millones en España y Chile. Admiral espera ganar dinero en 2015.

RECUPERACIÓN

FINANZAS & MERCADOS


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EL IBEX SUBIÓ UN 0,66%, HASTA LOS 11.124/ La institución detalló ayer el plan de compra de deuda, que iniciará el lunes, y mejoró las perspectivas de crecimiento. El euro cayó hasta mínimos de 2003.

C. Sekulits. Madrid Ayer se inició la cuenta atrás para la fecha más esperada por las Bolsas europeas: el inicio del plan de com-pra de deuda pública por parte del BCE (también llamado QE por sus siglas en inglés). Será el próximo 9 de marzo e incluirá un amplio ran-go de bonos, cuyo listón de rentabi-lidad será la actual tasa de depósito (en el -0,2%). Si a esto se suma la mejora en las previsiones de la insti-tución monetaria para la economía europea (que podría crecer un 1,5% en 2015), el resultado es una sesión alcista para los mercados. Sobre to-do si se tiene en cuenta que hace unos meses el fantasma de la rece-sión planeaba sobre la eurozona.

El Ibex sumó ayer un 0,66%, has-ta los 11.124 puntos, aunque la con-tratación fue inferior a la media: 3.000 millones de euros, la cifra más baja en dos semanas.

En el resto de Europa, la mayoría de índices batieron niveles clave. Así, el EuroStoxx 600 sumó un 0,81% y tocó máximos de julio de 2007. El Cac francés y el EuroStoxx 50 sumaron casi un 1%, lo que les llevó a máximos desde junio de 2008. El FTSE Mib italiano avanzó un 1,22% y se situó en niveles de ju-nio del año pasado. Y el Dax se ano-tó un 1%, con lo que tocó nuevos máximos históricos en los 11.504 puntos. También el FTSE 100 de la Bolsa británica batió niveles récord tras subir un 0,61%. Mejora en la deuda Las palabras de Draghi no sólo tu-vieron un impacto positivo sobre las Bolsas. También animaron a las compras en los mercados de deuda pública. La rentabilidad del bono a 10 años cedió así del 1,36% al 1,28% y se sitúa cerca del mínimo históri-co que tocó el pasado 27 de febrero. La prima de riesgo cayó 4 puntos hasta los 93,24 puntos básicos, ape-nas 4 centésimas por encima de sus mínimos de abril de 2010 (93,20).

En el resto de economías perifé-ricas también se apreció un ligero descenso del riesgo país: 5 puntos en Italia hasta los 95 puntos y 6 en Portugal, hasta los 144.

El otro gran protagonista de la se-sión fue el euro, que cedió un 0,58%, hasta los 1,1 dólares, con lo que se sitúa en mínimos de 12 años. La divisa europea cae ya un 9% en lo que va de año. No obstante, las previsiones del consenso de exper-tos no contemplan que caiga por debajo del nivel actual en 2015.

En cuanto a los valores más alcis-tas de la sesión, Indra se situó a la cabeza del parqué español con un avance del 10,96%, hasta los 10,02 euros, después de que los analistas de UBS mejorasen sus previsiones para el valor a comprar. También al alza se situaron Gamesa y Aben-goa, que subieron más del 3,8%. Por el contrario, IAG corrigió un 1,02%, tras apuntarse un 2,71% en la sesión anterior.

CaixaBank cayó un 0,25% ante la posible venta de su participación

del 2,5% de Repsol. La petrolera, en cambio, repuntó un 0,47%.

También a la baja destacó Realia, que se dejó un 12,79%, hasta los 0,75 euros. La cotización de la inmobi-liaria reaccionó así a la última oferta presentada por Carlos Slim, que la valora en 0,58 euros (ver pág. 5).

En Europa destacó al alza Carre-four, que sumó un 2,38% animado por sus resultados anuales, que pro-piciaron además una mejora en la recomendación de Deutsche Bank. Schroders y Adidas también coti-zaron sus resultados en positivo.

Wall Street se contagió del buen tono europeo, pese a la decepción que supusieron los datos de pedidos de fábrica y subsidios por desempleo. Al final, el S&P 500 subió un 0,12% y el Dow Jones, un 0,21%.

Las Bolsas europeas y el euro celebran las previsiones del BCE

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Ibex 35 11.124,40 ��+0,66%

Euro Stoxx 50 3.618,21 ��+0,97%

Dow Jones 18.135,72 ��+0,21%

Nikkei 225 18.751,84 ��+0,26%

Dólar 1,1069 ��-0,49%

Yen 133,1000 ��-0,04%

Bono español 1,27 ��-5,93%

Bono alemán 0,35 ��-7,89%

Morgan Stanley Indra 760.467

Merrill Lynch Gamesa 743.214

Morgan Stanley Abengoa 1.896.565

UBS BME 26.191

Merrill Lynch Grifols 84.415

Morgan Stanley B.Popular 1.291.207

Deutsche Bank Dia 4.475.400 (1) En valores más alcistas del Ibex. (2) Títulos (compras-ventas).

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LA SESIÓN DE AYER

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El regreso de Yanis Varufakis a su plaza favorita

I gual que los toreros tienen una plaza preferida, donde su simple aparición en el paseíllo hace

aplaudir al público, el ministro de Economía griego, Yanis Varufakis, ha encontrado en la City de Londres su audiencia más comprensiva. Tras el éxito de su encuentro del 2 de fe-brero con unos cien inversores en es-ta plaza, ayer se anunció que Varufa-kis será la estrella al final de marzo de un foro con 800 ejecutivos y regula-dores en la capital británica.

Para entender la sintonía entre el ministro izquierdista y el mayor cen-tro financiero europeo hay que se-guir el rastro del dinero. Los inverso-res privados extranjeros apenas tie-nen deuda pública griega (unos 20.000 millones, 8% del total), así que no les preocupa tanto si Varufa-kis paga. Su deseo es que haya un pacto, aunque el resto de Europa ten-

ga que hacer cesiones a Grecia, para evitar una situación caótica que con-tagie a otros países. Por ejemplo, Mi-chael Krautzberger, gestor de BlackRock y defensor de las ideas de Varukafis para alcanzar un acuerdo con sus acreedores oficiales, no tiene bonos helenos en su fondo de renta fija, pero un 14,5% de su cartera está en España y un 8,1% en Portugal.

Los altos directivos españoles de la City, reunidos ayer en el IV Encuen-tro de EXPANSIÓN en Londres, coincidieron en que Grecia apenas es ya un problema para los inversores. Syriza está más calmado, Alemania no quiere líos, el BCE riega de liqui-dez el mercado y los analistas reco-nocen que España no es Grecia. Pero es probable que cuando Varufakis re-grese a Londres, Grecia volverá a es-tar en la palestra por la posibilidad de un nuevo rescate. El ministro heleno tendrá su tribuna en el foro de la City, algo de lo que no disfrutarán los del Gobierno español ni alemán, salvo que se tiren de espontáneos al ruedo.

A Vista de CityRoberto Casado (Londres)

Efe

El ministro griego Yanis Varufakis.

El Tesoro subasta a un interés mínimoEl Tesoro Público aprovechó ayer el buen tono de los mercados para colocar 5.000 millones en bonos y obligaciones. La subasta se situó en el rango máximo previsto y a tipos en mínimos históricos. Así, el organismo colocó 1.081 millones en bonos

a tres años, con un tipo marginal del 0,2%; 2.387 millones en bonos a cinco años con un tipo del 0,54%; y 1.531 millones en obligaciones con vencimiento en 2032 y un interés del 1,94%. Tras la colocación, ha captado ya el 28,5% del objetivo para 2015.

FINANZAS & MERCADOS


Riesgos y oportunidades derivados de la caída del euro

A. Monzón. Madrid El BCE puso ayer sobre la me-sa los detalles de su plan de compra de deuda (QE) y em-pujó al euro a un nuevo míni-mo de doce años, al caer por debajo de 1,1 dólares. La divisa europea acumula un retroceso del 20,8% frente a la moneda de EEUU en tan sólo diez me-ses. Y numerosas firmas de análisis auguran nuevos des-censos, que podrían llevar al euro a la paridad con el dólar (un euro se intercambiaría por un dólar) o incluso por debajo.

Esta situación es considera-da beneficiosa para la econo-mía europea, ya que amplifica la competitividad de las em-presas de la región, que debe-ría propiciar un repunte de sus exportaciones. En cam-bio, el reverso de esta reali-dad, la fortaleza del dólar, re-sulta perjudicial para EEUU, donde, durante la última tem-porada de resultados, un ele-vado número de empresas ha empezado a augurar un dete-rioro de sus cuentas por el efecto divisa.

La doble cara de las políti-cas monetarias, en las que el beneficio de un jugador suele ir aparejado al perjuicio de otro, es la base de las conoci-das como guerras de divisas, que no son más que la lucha de los distintos actores por defender sus cuotas de com-petitividad. ¿Podría la actual situación del euro-dólar pro-vocar la respuesta de EEUU?

Reacción “Creemos que estamos lejos de ver una reacción por parte de EEUU”, sostiene Marian Fernández, de Andbank. En su opinión, los responsables de la política monetaria esta-dounidense han asumido que el escenario actual es el lógico, dado los desequilibrios que enfrenta la economía euro-pea. “Es llamativo que, pese a la brusca apreciación del dó-lar en un corto periodo de tiempo, apenas se han levan-tado voces proponiendo que

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se ponga un freno a la situa-ción”.

Una visión similar sostiene Juan Ramón Caridad, direc-tor del máster de Finanzas FIA del Instituto BME. “La devaluación del euro es un movimiento tolerado. Más que encaminarnos a una gue-rra de divisas, estamos inmer-sos en una carrera de relevos:

EEUU ha disfrutado durante años de una divisa débil y aho-ra asume su apreciación cuando su economía está en situación de digerirla de for-ma más estable. Al fin y al ca-bo, a EEUU también le intere-sa que la economía europea coja aire”, defiende.

Con todo, existe el riesgo de que EEUU deje de sentirse

cómodo, si el movimiento si-gue estirándose. “Es difícil de-cir un nivel del euro-dólar que pueda provocar la reacción de EEUU. Nosotros creemos que el euro puede caer por de-bajo de un dólar sin que esto afecte demasiado a la econo-mía estadounidense. Tal vez si se fuera hacia los 0,86 dóla-res ya sería más preocupan-te”, apunta José Luis Martí-nez, de Citi. En cualquier ca-so, advierte, “no será un nivel de cambio el que marque el punto de inflexión, sino la so-lidez de la economía de EEUU”.

Oportunidades Estos intensos movimientos en el mercado de divisas tie-nen notables implicaciones sobre el escenario inversor. ¿Pero deben entenderse co-mo un riesgo? “Yo prefiero verlo como una oportunidad. Actualmente, es uno de los pocos activos que ofrece ren-tabilidad y volatilidad, aun-que con riesgo. Es un merca-do muy profundo, líquido y que funciona de forma ópti-ma”, indica Martínez. Tam-bién Fernández cree que las divisas deben ser vistas como una fuente de plusvalías, aun-que sólo recomendable para perfiles de inversor de riesgo o, al menos, moderado.

Para aprovechar estas oportunidades, los expertos aconsejan desde hace meses apostar por la revalorización del dólar frente al euro. Esta opción sigue teniendo poten-cial, –ING aún augura un des-censo del euro superior al 18%, hasta 2016–. No obstan-te, según Caridad, dado el re-corrido acumulado en los últi-mos meses, los riesgos se han multiplicado, por lo que acon-seja moverse con cautela y no apostar por una única divisa.

Por costes y facilidad para diversificar, los fondos de in-versión referenciados en otras divisas son la forma más asequible para apostar en el mercado de divisas.

LA DIVISA EUROPEA CAE A MÍNIMOS DE DOCE AÑOS/ Los beneficios para Europa de la depreciación de la moneda común conllevan perjuicios para la economía de EEUU.

Siga cada día a José Antonio Fernández Hódar en: http://blogs.expansion.com/blogs/web/hodar.html

y en http://app2.expansion.com/analisis/comentarioscharts/Portada

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AIRBUS Trepada en vertical Ayer cerró a 59,10 euros, casi en el máximo del día, ganando el 4,51% con un volumen que duplica su media de intercam-bio. El gráfico da vértigo, pero los inversores han perdido el miedo a las alturas. Por fundamentales el valor aún no está caro, pero el aspecto técnico, cuando ya se ha revalorizado en el año un 42,9%, impone respeto. Precaución.

LOS CHARTS por José Antonio Fernández-Hódar

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SACYR Volumen no concordante El volumen es concordante cuando se incrementa en las su-bidas y se acorta en los retrocesos. Cualquier desviación de esta norma es peligrosa. Ayer Sacyr cerró a 4,09 euros, su-biendo el 1,59% con un volumen de 3,8 millones de títulos, cuando su media está en 7,6. Por fundamentales no está ca-ro, pero falta volumen que apoye la subida. Precaución.

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TUBACEX Se puede comprar El aspecto técnico es francamente bueno. La violenta subi-da de enero se ha corregido con un recorte que apenas ha llamado la atención. Ayer cerró a 2,92 euros, con una ganan-cia del 2,10% y un volumen superior a su media. El valor no está caro y los fundamentales son buenos, por lo que no de-be de tener problemas para atacar y superar los 3,3 euros.

EEUU no tratará de influir sobre el tipo de cambio mientras su economía se mantenga sólida

Firmas como ING prevén que el euro caiga un 18% adicional, a 0,9 dólares, hasta 2016

Desde que el pasado 8 de mayo el euro rozó los 1,4 dólares, la divisa acumula un descenso superior al 20% frente a la moneda de estadounidense.

20%Caída

El euro ha perdido terreno frente a quince de las diecisisete mayores divisas del mundo desde inicios de 2015. Sólo se aprecia frente al real brasileño y la corona danesa.

15Monedas

Mientras EEUU y Reino Unido sopesan la vuelta a una política monetaria más estricta, tras años de políticas expansivas, Japón y Europa han tomado el relevo, con planes para inundar de liquidez sus economías. Los anuncios de sus respectivos bancos centrales, en diciembre y enero, han sido los principales hitos de la política monetaria internacional en los últimos meses, un periodo en el que más de veinte bancos centrales mundiales han adoptado medidas con impacto directo sobre sus divisas. La retirada por parte del Banco de Suiza del tope de cambio del franco suizo con el euro, el QE del Banco de Suecia y la defensa de Dinamarca de su objetivo de cambio con el euro han sido otras medidas reseñables.

Una agitada actividad monetaria

ECONOMÍA / POLÍTICAViernes 6 marzo 201528 Expansión

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FISCALIDAD INTERNACIONAL/ La ONFI, oficina de élite de la Agencia Tributaria, actúa como ‘sheriff’ de las multinacionales y controla al Ibex y a las tecnológicas como Apple, Google, Microsoft o Facebook.

Mercedes Serraller. Madrid La Oficina Nacional de Fisca-lidad Internacional (ONFI), integrada en el Departamento de Inspección Financiera y Tributaria de la Agencia Tri-butaria (AEAT), ha recupera-do de las grandes multinacio-nales a las que controla, entre ellas, el Ibex y las grandes tec-nológicas estadounidenses como Apple, Google, Micro-soft o Facebook, 1.300 millo-nes de euros en 2014 en ins-pecciones sobre ingeniería fiscal. Estos datos, a los que ha tenido acceso EXPANSIÓN, son las primeras cifras que se conocen sobre este sheriff de las multinacionales, que echó a andar en abril de 2013.

Las actuaciones de la ONFI se centran en cuestiones de es-pecial complejidad o relevan-cia en materia de fiscalidad in-ternacional. La mayor parte de los recursos de este equipo de élite están dedicados a ac-tuaciones inspectoras. A lo lar-go de 2014, este gendarme de las grandes empresas ha fina-lizado más de 200 actuacio-nes, incluyendo procedimien-tos amistosos, acuerdos pre-vios de valoración en materia de precios de transferencia (APA), y actuaciones de apoyo a la Inspección.

En 2014, la ONFI, que lide-ra el inspector Néstor Carmo-na, ha participado en 65 com-probaciones inspectoras, que han supuesto ajustes, en base imponible, estimados en más de 1.300 millones de euros. Buena parte de estas inspec-ciones se refieren a precios de transferencia, el mecanismo por el que empresas del mis-mo grupo compran y venden servicios y productos entre sí, que permite rebajar la factura fiscal.

La ONFI instruye y coordi-na los APA, con los que asegu-ra que pretende reducir la liti-giosidad, garantizar una ade-cuada tributación y otorgar seguridad jurídica en materia de precios de transferencia, particularmente en el ámbito internacional. Especial tras-cendencia tienen aquellos APA acordados con otras Administraciones tributarias (con la UE, EEUU, etcétera).

En 2013 y 2014, la ONFI ha intervenido en más de 130 APA. De los finalizados en di-cho período, 39 han sido esti-

Hacienda recupera 1.300 millones de grandes multinacionales en 2014

mados y han supuesto garanti-zar bases imponibles por un va-lor superior a los 5.000 millo-nes de euros en 2013 y 2014 (9.000 millones en curso en 2014). En los próximos años, se prevé un elevado crecimiento del número de APA a tramitar, en línea con lo que viene suce-diendo en los países de nuestro entorno, asegura. Hacienda ha negado en reiteradas ocasiones que estos acuerdos tengan rela-

ción con los rulings de Luxem-burgo que investiga la Comi-sión Europea tras el escándalo Lux Leaks. La ONFI participa directamente en la instrucción de este tipo de procedimientos, que tienen por objetivo la elimi-nación de situaciones de doble imposición surgidas como con-secuencia del gravamen simul-táneo de las mismas bases im-ponibles por dos o más jurisdic-ciones fiscales.

Además, desde la AEAT trasladan que la actuación de la ONFI permite una adecua-da defensa de las bases impo-nibles españolas frente a las pretensiones de otras admi-nistraciones. A lo largo de 2013 y 2014, la ONFI ha parti-cipado en cerca de 70 expe-dientes, en los que ha defendi-do frente a las Haciendas de otros países, bases imponibles por un importe cercano a los

1.400 millones de euros. En este contexto, la ONFI inter-viene activamente en más de 20 grupos y subgrupos de fo-ros y organismos internacio-nales, destacando aquellos vinculados al G20, OCDE y UE, como son, entre otros, los que giran en torno al proyecto BEPS (OCDE) de erosión de bases imponibles y traslado de beneficios, en inglés, y el Có-digo de conducta sobre fiscali-

dad empresarial y el Foro Conjunto de Precios de Transferencia (UE).

Respecto a BEPS, cabe des-tacar que España ha incorpo-rado en la reforma fiscal la fi-gura de los híbridos, concepto por el que se asegura la tribu-tación en España de una em-presa que no ha sido gravada en el extranjero por el mismo concepto. A esto se suma que la Hacienda española prepara el Reglamento de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, que prevé aprobar en el pri-mer trimestre de este año, que trasladará el country by coun-try report o informe país por país, uno de los proyectos de la OCDE que más inquieta a las multinacionales. Se trata de un strip tease financiero y operativo, en el que se les exi-ge que revelen cuánto tribu-tan, cuántos beneficios obtie-nen, cuántos intangibles y tangibles, caja y empleados tienen en cada país.

Así, dentro de las actuacio-nes de apoyo, destacan las que realiza el Equipo de Valora-ciones de la ONFI en materias valorativas de especial com-plejidad (intangibles, partici-paciones en entidades, ramas de actividad, etc.).

Vigila 130 acuerdos con empresas que consiguen una tributación de 9.000 millones

Santiago Menéndez, director de la Agencia Tributaria.

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La Agencia Tributaria (AEAT) recaudó 12.328 millones por la lucha contra el fraude fiscal en 2014, un 12,5% más que en 2013, lo que supone la mayor cifra recaudada por la AEAT y el segundo mayor incremento después del de 2010, año en el que estos ingresos crecieron un 23,7%. Además, revirtió la caída de ingresos de 2013, de un 9%. La Inspección ha impulsando en 2014 99.580 actuaciones nominales, un 6,8% más y liquidó casi 5.000 millones de deuda. Un 35% se corresponden con actuaciones sobre grandes contribuyentes. De los resultados directos, de 11.484 millones, un 13,3% más que en 2013, el porcentaje que afecta a grandes contribuyentes ha sido del 43,5% del montante de Inspección. Se han desarrollado 1.536 actuaciones con unidades de auditoría informática.

Ingresos totales de 12.328 millones

Ha participado en 70 expedientes con otros países, y ha defendido bases de 1.400 millones

Sus actuaciones se centran en asuntos internacionales de especial complejidad o relevancia

Editorial / Página 2

OXFORD

Suplemento semanal/Nº 71 6 de marzo de 2015

La llegada de los ‘Cityboys’ dispara los precios

Un paseo a través de la arquitectura española

TENDENCIAS

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PROPIEDADES DÓNDE CONTEMPLAR EL ECLIPSE DEL 20 DE MARZO

Casas que eclipsanEuropa se prepara para el

eclipse solar del 20 de marzo, un fenómeno de la naturaleza visible desde estas viviendas

Nerea Serrano. Madrid Dos minutos y 47 segundos. Es el máximo tiempo que se prolongará el eclipse solar del próximo 20 de mar-zo, y será en las Islas Feroe, donde se apreciará con mayor intensidad. Desde los países escandinavos es donde mejor se contemplará, pero prácticamente toda Europa será tes-tigo de este fenómeno de la naturale-za. Aunque sea de un modo parcial, el eclipse también llegará a España. ¿El mejor sitio para disfrutarlo? El noroeste del país.

El esperado eclipse comenzará alrededor de la 9.00 horas del vier-nes 20 y finalizará pasadas las 11.00 horas. Un día en el que, además, diremos adiós al invierno. Razones de más para hacernos con una de es-tas casas, aunque sea por unos pocos días.

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ENTREVISTA COUSI INTERIORISMO i “LO MÁS COMPLICADO ES SABER MEZCLAR”

Islandia. Es uno de los pocos países donde el eclipse solar será prácticamente total. Un acontecimiento único que disfrutar desde esta villa de 125 metros cuadrados con capacidad para ocho personas y con sistema de calefacción ecológica. Y por qué no, verlo desde la tina de agua caliente del porche. HomeAway alquila esta casa rodeada de naturaleza desde 196 euros la noche.


< Viene de la página 1

VIVIENDAS EN LAS ZONAS DONDE MEJOR SE VERÁ

El eclipse del 20Mdesde la terraza de su casa

Más allá de la prueba que supone pa-ra los suministros de electricidad de Europa, este eclipse es un fenómeno único que tardará en repetirse. El sitio donde mejor se apreciará es el norte de Europa –prácticamente total será en las Islas Feroe o en Islandia– y en España llegará de modo parcial, rega-lando su mejor cara en el noroeste del país, especialmente en Galicia.

Pero no sólo la latitud es impor-tante, el estado del cielo será clave para disfrutarlo o no, por ello la NA-SA recomienda consultar las previ-siones metereológicas antes de deci-dir destino.

Dónde verlo Suecia, Islandia, Dinamarca, Polo-nia, los Alpes suizos y Galicia son el marco de las casas que le propone-mos. Casas de campo, áticos, aparta-mentos, chalés alpinos... siete opcio-nes –algunas para comprar y otras para alquilar– donde la experiencia de vivir este fenómeno merecerá la pena. No lo deje pasar porque el pró-ximo eclipse solar total que podrá verse desde España no será hasta agosto de 2027.

Los países del norte de Europa serán los agraciados con la mejor postal, pero en

España también podrá admirarse, especialmente

desde el noroeste

POLONIA

Un ático en el centro de la ciudadL Ubicación: En el moderno barrio judío de Kazimierz, en Cracovia.

L Características: Este luminoso ático cuenta con tres habitaciones (de estilo abuhardillado), un amplio salón y una cocina de estilo contemporáneo. La decoración y la combinación de colores

marcada por el blanco acentúa la sensación de amplitud y luz. Desde la propiedad se puede disfrutar de las vistas del castillo de Cracovia, lugar ideal para ver el eclipse.

L Alquila: HomeAway.

L Desde 95 euros por noche.

GALICIA

Casa con spa en la bahía de Riazor L Ubicación: En el complejo residencial Citania, en A Coruña.

L Características: En total, 27 viviendas de 1, 2, 3 o 4 dormitorios con instalaciones de alta calidad y un spa comunitario con piscina, sauna y gimnasio en la bahía de Riazor. Las viviendas cuentan con sistema domótico, suelos de parqué y cerámicos, o baños con bañera de hidromasaje, entre otras características.

L Vende: Rimontgó.

L Entre 225.000 y 685.000 €.

Viernes 6 marzo 2015 Expansión 3

DINAMARCA

Casa de campo con fiordo y con parque acuáticoL Ubicación: Cerca de la ciudad danesa de Odense.

L Características: Impresionante su fachada y su estilo clásico que se manifiesta en el mobiliario de esta casa, con capacidad para 18 personas. La finca cuenta con un parque acuático, dos lagos, un arroyo y un área que limita con el fiordo Gamborg.

L Alquila: HomeAway.

L Precio bajo consulta.

SUECIA

Junto a una estación de esquí L Ubicación: En Åre, una de las mejores áreas de esquí de Suecia.

L Características: Esta gran casa de 380 metros cuadrados construida en 2007 –y bajo los criterios de eficiencia energética– consta de cuatro

apartamentos individuales, todos dúplex con entradas independientes. Una oportunidad de inversión.

L Vende: Engel & Völkers.

L 1 millón de euros.

GALICIA

Casa solariega con tierras de cultivoL Ubicación: En Brión, a 12 kilómetros de Santiago de Compostela.

L Características: Casa solariega del siglo XVIII con un alto valor

histórico, y catalogada como bien cultural, rodeada de jardines y de tierras de cultivo.

L Vende: Lançois Doval.


SUIZA

Chalé de estilo alpino en VerbierL Ubicación: En el cantón de Valais, en los Alpes suizos.

L Características: Una propiedad de lujo para los amantes del esquí con 200 metros cuadrados construidos y 830 más de parcela. El chalé dispone de seis dormitorios y combina la arquitectura tradicional alpina con un diseño contemporáneo en el interior.

L Vende: Rimontgó.



RÉCORD COMPRAR UNA VIVIENDA CUESTA 16 VECES EL SALARIO MEDIO DE LA POBLACIÓN

en OxfordLa llegada de los Cityboys dispara los precios

Amparo Polo. Londres Oxford es famosa mundialmente por su universidad, la más antigua de Reino Unido, su arquitectura y por ser el lugar donde se inspiró Lewis Carrol para escribir su inmortal Ali-cia en el país de las maravillas.

Ahora, la localidad británica es también conocida por ser el lugar menos asequible de Reino Unido pa-ra comprar una casa. Un reciente es-tudio indica que comprar una vi-vienda en este lugar cuesta el equiva-lente a 16 veces el salario de sus habi-tantes, por encima del esfuerzo que realizan los londinenses para adqui-rir una vivienda.

Una casa en Oxford cuesta de me-dia 426.720 libras (589.000 euros), mientras que el salario medio de los trabajadores de la localidad se sitúa en 26.500 libras (36.472 euros).

En Londres, el precio medio de una vivienda es de 501.520 libras, 15,7 veces el salario medio de 31.950 libras de los londinenses.

La localidad, a una hora de Londres, sufre una fuerte subida de precios ante la

llegada masiva de ejecutivos de la City e inversores

extranjeros

Dos son los problemas que han lle-vado a esta tranquila localidad de es-tudiantes a convertirse en lugar tan codiciado para comprar una casa. Por un lado, las fuertes restricciones que ha habido a la construcción de nuevas viviendas en la zona. Por otro, la llegada masiva de londinen-ses en busca de casas más baratas de las que pueden encontrar en Lon-dres. Oxford tiene 153.000 habitan-tes y está a una hora en tren del cen-

tro de la capital, lo que convierte la localidad en una opción para mu-chos profesionales de la City, los co-nocidos como Cityboys.

En 2014, los precios en esta locali-dad subieron un 6,1%, lo que supone casi duplicar la subida de precios re-gistrada en Reino Unido, donde cre-cieron un 3,4%. La demanda de ca-sas por parte de compradores de fuera de la localidad explican este incremento. Según la consultora

Knight Frank, el 52% de las perso-nas que compraron una casa en Ox-ford el año pasado no vivía en la ciu-dad, frente a un 24% de 2013. La de-manda por viviendas entre 1 y 2 mi-llones de libras es particularmente fuerte y supuso casi un 50% de las ventas de esta consultora. Un 17% de los compradores son de fuera de Reino Unido, frente a un 11% regis-trado en 2013, lo que muestra el cre-ciente interés que este mercado des-

pierta para los inversores interna-cionales.

A pesar de la subida de precios en la ciudad de Oxford, la localidad si-gue siendo más asequible que Lon-dres. Una vivienda de tres habitacio-nes asciende a 739.900 libras, frente a los 2,6 millones de la zona prime de Londres. Si la casa es de cinco habi-taciones, el precio en Oxford se sitúa en 1,4 millones, frente a 4,1 millones de Londres.

Imagen de Oxford, conocido por su universidad y por su arquitectura.

CANTERBURY ROAD

Una mansión del siglo XIX L Características: Situada al norte de la ciudad de Oxford, en Canterbury Road, la mansión ofrece 500 metros cuadrados de espacio interior más un bello jardín. La vivienda, de cuatro pisos, dispone de ocho habitaciones y cinco salones, además de garaje. Fue construida en 1874 por Frederick Codd y se distingue por su altos techos, chimeneas en casi todas las estancias y grandes ventanales.

L Vende: Knight Frank.

L 3,9 millones de libras (5,3 millones de euros).

CATALUNYA6 de marzo de 2015

Viernes

Las operaciones de vuelos privados en El Prat por el MWC suben un 35% P3

Ecolumber refuerza su consejo con tres independientes P4

Juan Pi preside la empresa.

BOLSA DE BARCELONA

BCN Mid-50 18.855,88 +205,72 +1,10%

BCN Global-100

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937,66 +7,74 +0,83% �

Ocio y cultura

La feria de arte antiguo y moderno regresa a Barcelona P8

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BMB Investment Management, liderada por Josep Borrell, ha creado una sociedad anónima cotizada de inversión inmobiliaria para comprar edificios residenciales en Barcelona y Madrid.

BMB Investment Manage-ment, que desde 2007 gestio-na varios fondos como Opti-mum Berlin Properties en la capital alemana, ha creado ahora una socimi para empe-zar a invertir en España. La gestora de Josep Borrell toda-vía mantiene los cerca de cien edificios residenciales que ha adquirido en Berlín, por 200 millones, y considera que ahora es el momento de com-prar en Barcelona y Madrid. La nueva socimi invertirá unos sesenta millones de eu-ros en bloques de viviendas y saldrá a cotizar antes de sep-tiembre de 2016. P3

La cadena valenciana de su-permercados Mercadona si-gue creciendo en Catalunya. Durante el pasado ejercicio, la compañía que lidera Juan Roig abrió 19 nuevos estable-cimientos hasta llegar a los 225 puntos de venta. Merca-dona presentó ayer sus resul-tados anuales y anunció que en 2014 registró unas venas netas de 18.441 millones de euros, un 2,26% más que en 2013. La firma tiene 10.846 empleados en Catalunya. P4

La gestora de Optimum Berlin crea una Socimi para España

Mercadona crece con 19 tiendas y 294 nuevos empleos

Fomento considera que el PIB catalán puede crecer un 3%La patronal Fomento del Tra-bajo considera que la econo-mía catalana crecerá alrede-dor del 3% en 2015, por enci-ma de la media española. La organización que preside Joa-quim Gay de Montellà es más optimista que la Comisión Europea o el Fondo Moneta-rio Internacional. P7

Las previsiones de la entidad son más optimistas que las de la Comisión Europea y el FMI

La patronal cree que el crecimiento de Catalunya puede superar al de la media española

Automoción Conectividad y eficiencia para asegurar el futuro del sector P6

Oaktree invierte 30 millones en una residencia

Costa Coffee, rival de Starbucks, abre seis locales en Barcelona La cadena británica de cafete-rías Costa Coffee, propiedad del grupo Whitbread, lleva a las calles de Barcelona su riva-lidad global con la estadouni-dense Starbucks. La enseña tiene ya dos establecimientos en la capital catalana, uno en el Palau de Mar y otro en el barrio de la Sagrada Familia, y prepara cuatro nuevas aper-turas, una de ellas en la remo-delada Diagonal, entre Aribau y Muntaner. El masterfran-quiciado de la cadena para Catalunya y para toda la zona este de España es la firma The Coffee Company, que prevé abrir 75 cafeterías en un plazo de cinco años. P5

La plantilla catalana de la empresa que preside Juan Roig emplea a 10.846 personas

Uno de los 225 supermercados de Mercadona en Catalunya.

Josep Borrell, propietario y director general de BMB Investment Management.

Local de Costa Coffee en el edificio Palau de Mar, en Barcelona.

La cadena valenciana ya cuenta con 225 supermercados en Catalunya

La oposición cifra en más de 300 millones la deuda de Mas con Trias P7

Pieza expuesta en Fama.

CATALUNYA


Refundación

E ste sábado se reúne el consell nacional de Convergèn-cia Democràtica de Catalunya (CDC) con el objetivo declarado de abrir un debate interno para fijar la posi-

ción de futuro de la formación. Los convergentes esperan que este proceso sirva para adaptarse a la que consideran que son las nuevas demandas de la sociedad. En este sentido anuncian una reflexión que se centrará en tres ejes: nacional, social i ético.

CDC cree que tiene la obligación de ampliar la mayoría social que permita crear un estado propio y que la fecha lími-te es la de las elecciones del 27 de septiembre. Los naciona-listas también pretenden presentarse como la garantía para blindar un estado del bienestar, con la corresponsabilidad de los ciudadanos. Menos concretos se han manifestado hasta el momento los convergentes a la hora de definir que espe-ran del debate ético y se limitan a reconocer que hay que dar una respuesta satisfactoria a las demandas generalizadas de transparencia.

A esas alturas de la legislatura, después de todo lo que ha pasado y de todo lo que se ha dicho, no hay nadie que pueda sentirse sorprendido por los puntos de partida des de los que CDC aborda su anunciada refundación. Lo que resulta más difícil de pronosticar es el éxito de una operación que se pre-tende llevar a cabo en tan sólo seis meses, en pleno enfrenta-miento cuerpo a cuerpo con el Gobierno de España, en me-dio de la efervescencia provocada por la aparición de nuevos partidos, con las elecciones municipales de por medio y mientras siguen desfilando testigos por la comisión de in-vestigación del caso Pujol.

Si el objetivo del debate en el eje nacional es asumir un po-sicionamiento des del que nadie pueda cuestionar el com-promiso soberanista, hay que preguntarse si CDC se plan-teará la declaración unilateral de independencia que, hasta el momento, ha rechazado y que diferencia claramente su estrategia con la de sus socios republicanos.

En el ámbito ideológico, económico y social, los conver-gentes parece que pretenden rescatar las raíces socialdemó-cratas en un momento en que, paradójicamente, hay un am-plio consenso sobre la crisis de la social democracia en Euro-pa. Ante las expectativas y las ilusiones que ha generado en una parte del electorado la nueva izquierda ¿qué cambio es necesario y suficiente para dejar de ser señalado como el principal aliado de los intereses de los más poderosos?

Pero, por muy compleja que sea la evolución en los dos ejes tradicionales de la política catalana, y por muy difícil que sea predecir las consecuencias en términos de éxito o fraca-so electoral, este no es el reto más complicado a los que se enfrentan. Siempre, pero más aún con la que está cayendo, la credibilidad de los compromisos éticos se fundamenta en los hechos y no en las palabras.

DAVID VEGARA, DEL MEDE A ESADE El que fue secretario de Estado de Economía en el Gobierno de Zapatero se incorporará a la escuela de negocios en Madrid. Barcelonés de 48 años, este exejecutivo de Banco Sabadell e Intermoney era hasta ahora subdirector gerente del Mecanismo Europeo de Estabilidad (Mede).

LA FOTO

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BCN Global-100 Del 02-01-15 al 05-03-15

Incluyendo cupón corrido, que no se tiene en cuenta en los cambios de negociación ex cupón. Deuda Anotada y Mercado de Deuda Pública de la Generalitat de Cataluña. Mercado/Fecha del valor: M = D; MO = D+1; M1 = D+2; M3 = D+4; M4 = D+5; sien-do D el día de contratación. Operaciones a plazo: PO = 1 semana (1-8 días); P1 = 1 mes (9-33 días); P2 = 2 meses (34-64 días); P3 = 3 meses (65-94 días); P4 = mes a 3 meses. En las letras del Tesoro los cambios corresponden a las rentabilidades.

Caixa Bank ha protagonizado la noticia más leída esta sema-na en la web de EXPANSIÓN Catalunya. La entidad preten-de multiplicar por cuatro su rentabilidad en 2018, de acuerdo con el plan estratégi-co presentado el pasado mar-tes. La presencia del fundador de Facebook, Mark Zucker-berg, en el Mobile World Congress (MWC) ha sido uno de los temas con mayor segui-

miento en el canal online, jun-to con, entre otras, dos noti-cias relacionadas con el Ayuntamiento de Barcelona: la adjudicación de la mayor infraestructura del mandato a Comsa Emte y Copisa, y el su-perávit en las cuentas munici-pales de 2014. La entrada de Grifols en la estadounidense Alkahest y la crisis de Incryen han acaparado también el in-terés de los internautas.

En un hecho relevante po-co habitual, Almirall notifi-có ayer a la CNMVque ce-lebrará finalmente su junta ordinaria de accionistas, el 8 de mayo, en el Hotel Dia-gonal Zero, en Barcelona, en vez de hacerlo en el No-votel Barcelona City, como señalaba la convocatoria original. El Diagonal Zero, en la zona del Fórum, es el hotel donde el laboratorio de la familia Gallardo ha celebrado tradicionalmen-te sus juntas de accionistas.

Los planes de CaixaBank y Mark Zuckerberg

Almirall vuelve a su hotel de toda la vida

LÍDERES EN LA WEB

DETRÁS DE

CON ÉNFASIS

ASÍ VAN LOS MERCADOS DE BARCELONA

MERCADO DE LA DEUDA PÚBLICA DE LA GENERALITAT DE CATALUNYA Cambios del día en % Volumen contratado Cambio Otros Cupón precedente Máximo Mínimo Media Cierre cambios corrido Nominales Efectivos TIR

0E9 DG4,95 20-02 M 99,810 99,701 99,701 99,701 99,701 99,7016 0,298 100.000,00 100.000,00 5,02

0F6 DG5,75 15-06 M 83,116 83,100 83,100 83,100 83,100 83,1009 3,985 5.550.000,00 5.781.947,20 40,00

929 DG4,75 18-06 M 110,032 110,000 109,821 109,837 109,821 110,0000-109,8214 3,565 55.000,00 62.371,80 1,62

0F6 DG5,75 15-06 M0 83,100 83,085 83,085 83,085 83,085 83,0854 4,001 5.550.000,00 5.781.963,10 40,00

05-III-15

Periodista

OPINIÓN

Rafael de Ribot

[email protected]

REDACCIÓN: Martí Saballs (director adjunto); José Orihuel (redactor jefe); Sergi Saborit (jefe de sección); Marisa Anglés, Tina Díaz, Cristina Fontgivell, Marc Menchén y Artur Zanón. PUBLICIDAD: Daniel Choucha (Jefe Área Publicidad Expansión Barcelona) y Albert Borràs. Teléfono: 93 496 24 22/93 496 24 07

Passeig de Gràcia, 11, escalera A, 5ª planta 08007 Barcelona

Teléfono: 93 496 24 00 Fax: 93 496 24 05

CATALUNYA

SALVADOR ALEMANY DA LAS CLAVES DE LA ’INTELIGENCIA EMPRESARIAL’El presidente de Abertis, Salvador Alemany, presentó ayer Inteligencia empresarial, un libro en forma de diálogo conducido por Martí Saballs, director adjunto de EXPANSIÓN. El acto se celebró en el Círculo de Economía, cuyo presidente, Antón Costas –los tres, en la foto– ha escrito el prólogo. Entre los asistentes estaban los consellers Santi Vila y Andreu Mas-Colell, el expresident José Montilla y el presidente de Gas Natural Fenosa, Salvador Gabarró.

Elen

a R

amón

LOS TEMAS MÁS LEÍDOS ESTA SEMANA EN EXPANSIÓN.COM/CATALUNYA 1 CaixaBank quiere multiplicar por cuatro su rentabilidad hasta 2018 2 Zuckerberg: “Las operadoras deben centrarse en el negocio de datos” 3 El grupo austríaco KTM negocia la compra de Gas Gas 4 Comsa Emte y Copisa ganan la principal adjudicación del Ayuntamiento 5 Alianza de Seat y Samsung para potenciar la conectividad de los coches 6 Grifols compra el 45% de la estadounidense Alkahest por 33,5 millones 7 Incryen despide a sus 190 trabajadores 8 Barcelona cierra 2014 con el 98% de la ejecución presupuestaria y con superávit 9 El exconseller Huguet y sus socios liquidan Emprenova 10 HP y EGO Appliance Controls, las empresas con más ayudas de Acció Fuente: Elaboración propia

CATALUNYA


BMB crea una Socimi para invertir en España tras el éxito de BerlínINMOBILIARIO/ Tras hacerse con cien edificios desde 2007 en la capital alemana, ha montado ahora un fondo para comprar bloques residenciales en Madrid y Barcelona y salir a Bolsa antes de dos años.

Marisa Anglés. Barcelona La gestora de fondos BMB In-vestment Management, pro-piedad de Josep Borrell, ha creado una socimi (sociedad anónima cotizada de inver-sión inmobiliaria) para adqui-rir edificios en España. Desde 2007, BMB ha estado centra-da en el mercado de Berlín, donde ha comprado cerca de cien edificios residenciales que suman 2.500 pisos con capital de varias familias cata-lanas y algunas extranjeras.

Ahora, ante el cambio de ci-clo inmobiliario en España, BMB apuesta por adquirir edificios en Madrid y Barce-lona. Siempre en el segmento residencial, “y nunca pagando más de 3.500 euros por metro cuadrado” apunta Borrell, que avanza que la firma tam-poco se endeudará por enci-ma del 50% del valor de los activos.

Muchos de los inversores que participaron en los fon-dos que BMB levantó en Ber-lín, Optimum Berlin Pro-perty, Optimum Berlin Pro-perty Two y otros tres más, están dispuestos a entrar aho-ra en la nueva socimi, bautiza-da como Optimum RE Spain.

La sociedad ha nacido con un capital de 15 millones y prevé alcanzar en breve los 30 millones. Con ellos podrán in-vertir, con financiación ban-caria, entre 50 y 60 millones

Josep Borrell, director general de BMB, e Ignacio Pigrau, responsable de operaciones.

en edificios. “Cuando llegue-mos a un capital de 30 millo-nes, pararemos y montare-mos una nueva socimi”, indi-ca Borrell.

El equipo de BMB ya tiene identificados 17 edificios en Barcelona y seis en Madrid, la mayoría por debajo de un precio de 2.000 euros por me-

tro cuadrado. “A medida que entre capital, cerraremos operaciones”, explica Borrell.

Las socimis están obligadas a salir a Bolsa a los dos años de

Expansión. Barcelona El Aeropuerto de Barcelona-El Prat operó 321 vuelos pri-vados durante la celebración del Mobile World Congress (MWC) en Barcelona. Esta ci-fra es un 139% más que en una semana normal de febrero, según informó ayer Aena. En comparación con la anterior edición del congreso de móvi-les, el número de movimien-tos ha crecido en 101 opera-ciones, lo que supone un 36% más que en 2014.

Aena aseguró que gran par-te de estos trayectos se han realizado con aeronaves de mayor envergadura que en 2014 como Cessna y Dassault Falcon –las mas frecuentes–, que procedían fundamental-mente de Reino Unido, Fran-cia y Suiza, informa Europa Press. Durante la semana del MWC, la zona comercial del Aeropuerto ha incrementado sus ventas en un 43% respec-to al resto de febrero. Perfu-mería, productos de bodega, recuerdos de Barcelona y productos de lujo fueron los objetos con más salida.

Los taxis cubrieron 82.807 trayectos entre el Aeropuerto y Barcelona, un 88,5% más que en una semana habitual y un 17,4% superior al MWC del año anterior.

El Aeropuerto también ha registrado plena ocupación de las unidades de descanso Air Rooms durante todos los días y prevé que 12.500 perso-nas utilicen las salas Vip hasta el viernes, por lo que se ha ampliado su espacio en la zo-na Schengen de la T1.

El MWC también se notó en la Gran Via. Según informó ayer el Ayuntamiento de L’Hospitalet, el tráfico de en-trada por los diferentes acce-sos al recinto de Gran Via de Fira de Barcelona fue de 185.596 vehículos, un 78,88% más de lo que es habitual y una cifra superior a la de la edición de 2014.

El Prat registra cien vuelos privados más en el MWC

Terminal corporativa de El Prat.

M. A. Barcelona E l g r u p o l o n d i n e n s e Knightsbridge Studing Hou-sin (KSHL), que gestiona sus residencias de estudiantes a través de la marca The Stu-dent Housing Company, de-sembarca en Barcelona con el que será el mayor complejo de dormitorios estudiantiles de la ciudad, en la zona uni-versitaria de la Diagonal.

KSHL, que pertenece al fondo estadounidense Oa-ktree Capital Management, invertirá 30 millones de euros en la construcción de una re-sidencia de 520 habitaciones. La operación ha sido asesora-da por el grupo inmobiliario RTV y la adjudicación se ha

realizado mediante concurso público.

El edificio estará situado en el Campus Sud de la Univer-sitat de Barcelona (UB), junto a la Diagonal. Se prevé que se empiece a construir a finales de este año y que esté acaba-do a mediados de 2017.

La futura residencia de es-tudiantes tendrá 15.000 me-tros cuadrados sobre rasante y se ubicará en un solar de 3.950 metros cuadrados de la

calle Pau Gargallo. Además de las 520 habitaciones, dis-pondrá de 86 plazas de apar-camiento y unos 2.000 me-tros cuadrados destinados a zonas comunes como un cen-tro de documentación, zonas de estudio y otras actividades docentes. KSHL ha encarga-do el proyecto a Blanch + Conca Arquitectura (BCA).

El fondo estadounidense Oaktree ha invertido en los últimos años en otros nego-cios en Catalunya: es el dueño de Panrico y acaba de adqui-rir el Hotel Dolce Sitges.Para The Studing Housing Com-pany, la de Barcelona será su primera residencia fuera del Reino Unido.

The Student Housing Company desembarca en Barcelona

El grupo controlado por Oaktree invertirá 30 millones en la mayor residencia de la ciudad

Elen

a R

amón

.

su constitución, que en este caso sería en septiembre de 2016. Este es el objetivo de Optimum RE Spain, aunque todavía no se ha decidido en qué momento se realizará el salto al parqué.

Berlín BMB empezó a comprar en Berlín en 2007, cuando el mercado inmobiliario de la capital alemana, al contrario que el español, estaba rozan-do la parte más baja del ciclo. Desde entonces, el valor de los pisos ha crecido entre un 50% y un 60% y las tarifas se sitúan entorno a los 1.600 eu-ros por metro cuadrado. En total, con deuda bancaria, se han invertido 200 millones de euros en Berlín. Los fondos procedían de familias de toda Europa y entre las catalanas, figuran miembros de algunas conocidas como los Daurella, propietaria de Cobega, los Oliver, dueños de Transcoma, la familia Simon, de Simon Holding, los Tortajada, de TR Corporación, y los Miralla, expropietarios de Cess, según el Registro Mercantil.

Los edificios todavía no se han empezado a vender pero los socios de Optimum ya han recuperado la mitad de lo in-vertido, a través del reparto de dividendos que se realiza cada año con los ingresos de alquileres.

Imagen virtual de la futura residencia de estudiantes de KSHL.

BMB empezó a comprar en Berlín en

2007, el mercado cayó un 5% más e inició una remontada que ya supera el 50%.

Aprovechar los cambios de ciclo inmobiliarios

1

La gestora ha invertido 200 millones de euros

en Berlín, donde ha comprado cerca de 100 edificios que suman 2.500 pisos.

2

Josep Borrell ha estudiado ciudades de

todo el mundo para su próximo fondo y ha escogido Barcelona y Madrid.

3

La nueva socimi prevé levantar inicialmente

unos 30 millones e invertir hasta 60 millones con deuda bancaria.

4

Muchos de los inversores de los fondos

de Berlín están dispuestos a aprovechar ahora el cambio de ciclo en España.

5

Los edificios de Berlín aún no se han vendido y

los inversores han recuperado la mitad de su inversión gracias a los alquileres.

6

CATALUNYA


ODGERS BERNDTSON La empresa de búsqueda de direc-tivos Odgers Berndtson ha in-corporado como nuevo partner a Jaime Ozores. Con 14 años de experiencia, Ozores trabajará en Barcelona y Madrid centra-do en ocio, turismo, comercio electrónico, deporte y banca.

La firma ficha a Jaime Ozores

INCRYEN El presidente de la Diputación de Lleida, Joan Reñé, ase-guró ayer que el anuncio de despedir a los 180 trabajadores de In-cryen, la antigua Indox de Tàrrega (Urgell) “es un problema territo-rial”. Reñé considera que todas las instituciones se tienen que impli-car de forma solidaria y comprometida para buscar la forma de ga-rantizar la viabilidad de la empresa o para encontrar una nueva sali-da laboral a los trabajadores. Reñé también manifestó su apoyo y compromiso para hacer aquello que esté en sus manos después de reunirse con el comité de empresa, informa Europa Press.

El presidente de la Diputación de Lleida califica de ‘problema territorial’ los despidos

GENERALITAT El Govern no ha abonado a los farmacéuticos la factura correspondiente al mes de enero, por valor de 114,5 millones de euros. El colegio co-municó que tampoco cobró las facturas de noviembre y di-ciembre, por lo que la deuda as-ciende a 340 millones de euros.

Debe 340 millones a los farmacéuticos

GAES La empresa catalana puntera en el sector de la corrección auditiva en España, inauguró ayer su centro número 600 en todo el mundo. Según la compañía, el centro supone un nuevo concepto de tienda ya que integra todos los servicios que ofrece la firma. Gaes cuenta con 500 tiendas en España y está presente en Portugal, Chi-le, Argentina, Ecuador y Turquía y quiere focalizar su crecimiento ex-terior en Latinoamérica. La compañía está creciendo a un ritmo de 25 tiendas anuales y en 2014 ha facturado 187 millones de euros, un 6,8% más que en el anterior ejercicio, informa Efe.

La empresa de corrección auditiva inaugura en Madrid su centro número 600

Unef dice que sólo se instaló un megavatio de fotovoltaica en 2014Expansión. Barcelona Catalunya fue la comunidad más afectada en el sector de energía fotovoltaica tras las reformas del sector energéti-co. Según informó ayer la Unión Española Fotovoltaica (Unef), en 2014 sólo se instaló un megavatio (MW) de este tipo de renovable.

Esta cifra contrasta con los 15 MW de 2013 o los 19 MW del ejercicio anterior. “La in-seguridad jurídica generada por el Gobierno son la causa de esta paralización de uno de los sectores tecnológicos que más se ha desarrollado en el mundo en 2014”, afirmó la entidad, un argumento en el que también ha incidido la Asociación de Productores e Inversores de Energías Reno-vables (Anpier), cuyo respon-sable en Catalunya es Pere Guerra.

Un 5% de España La presencia de la fotovoltai-ca en Catalunya es reducida en comparación con el con-junto de España, con un peso del 5% y una producción de energía equivalente a 2,5 mi-llones de barriles de petróleo.

Uno de los problemas a los que se enfrentan los propieta-rios más pequeños es la refi-nanciación de sus inversio-nes, afectadas por el recorte de los ingresos. Muchas enti-dades, entre las que no se ha-lla CaixaBank, se han negado a alterar las condiciones.

Ecolumber ficha a tres externos para su consejo de administraciónJ.O. Barcelona La compañía agroforestal Ecolumber refuerza su con-sejo de administración con la incorporación de tres inde-pendientes y una consejera dominical y sitúa en once en el número de miembros de su máximo órgano de gobierno.

La antigua Eccowood, que ampliará capital en casi cinco millones de euros para entrar en el cultivo de frutos secos (ver EXPANSIÓN_del 24 de febrero), tenía hasta ahora un único externo –Miguel Gi-nesta Manresa– y ahora lleva-rá a la junta de accionistas del próximo día 26 el nombra-miento de Joan Torrens, Ál-varo Gómez Trenor y Alejan-dro Gortázar.

Quién es quién Torrens es un experto en ex-plotaciones agrarias y fue di-rector técnico de producción de la firma catalana Agromi-llora, especializada en el su-ministro de materiales vege-tales. Gómez Trenor trabajó en la antigua Banif y es miem-bro de una de las familias pro-pietarias de Coca Cola Iberian Partners. Finalmente, Gortá-zar fue ejecutivo de Indra, tie-ne experiencia en la gestión de fincas agrarias familiares y es socio de una firma dedica-da al cultivo de trufa negra.

La nueva dominical es Isa-bel Gómez Casals, que perte-nece a la familia propietaria del grupo hotelero Gallery. A través de Acalios Invest, los Gómez Casals son accionistas de referencia de Ecolumber.

La junta ratificará también la incorporación al consejo de Joan Vergés, exdirectivo de EuroPraxis e Indra, que es el nuevo consejero delegado de la empresa.

La presidencia de la com-pañía –que cotiza en el mer-cado de pymes de la Bolsa de Barcelona– la ocupa actual-mente Juan Pi, ex alto ejecuti-vo de IBM y consejero de BBVA.

Catalunya tiene una potencia de 266 megavatios de fotovoltaica.

Mercadona abre 19 tiendas y crea 294 empleosEN CATALUNYA EN 2014/ La cadena suma 225 supermercados en la comunidad.

S. Saborit. Barcelona Mercadona avanza en su ex-pansión por el mercado cata-lán. La cadena líder del sector de la distribución inauguró 19 supermercados en 2014 en Catalunya, hasta sumar una red de 225 puntos de venta.

La compañía familiar, que ayer presentó en Valencia sus resultados anuales, creó 294 puestos de trabajo gracias a la apertura de los nuevos esta-blecimientos y ahora su plan-tilla catalana se eleva a 10.846 personas, el 14,6% del total.

La cadena presidida por Juan Roig asegura que en los últimos cuatro años ha creado 2.291 empleos en Catalunya. Al margen del personal que im-plica la apertura de cada nueva tienda, buena parte de estos nuevos empleos se derivan del

nuevo modelo de venta de pro-ductos frescos que el grupo ha implantado en el último año. Concretamente, los supermer-cados de Mercadona han es-trenado secciones de venta de

La cadena emplea a 10.846 personas en Catalunya.

Expansión. Barcelona Las pequeñas y medianas em-presas catalanas podrían aho-rrar un total de 996,25 millo-nes de euros si aplican medi-das de eficiencia energética, según los resultados de la oc-tava edición del Estudio de Eficiencia Energética en las Pymes realizado por Gas Na-tural Fenosa.

Este impacto económico se deriva del potencial de ahorro de energía de las pymes cata-lanas, que, según el estudio, es del 26,6% del total de energía

que consumen y se puede di-vidir en ahorro en ilumina-ción (11,2%) y ahorro en el resto de usos energéticos (15,4%), informa Efe.

Este ahorro potencial per-mitiría crear 43.710 puestos de trabajo en las pymes cata-lanas, o cubrir el coste de combustible de 18 millones de barriles de petróleo.

La derivación medioam-biental de la energía que toda-vía pueden ahorrar las pymes asciende a 8.541 GWh –la energía necesaria para pro-

porcionar el 19% del consumo eléctrico de Catalunya en un año–, y comportaría que se dejasen de emitir 2,41 millo-nes de toneladas de dióxido de carbono, según el estudio.

El informe, elaborado a tra-vés de entrevistas a más de 350 pymes catalanas, muestra

que Catalunya destaca res-pecto a la media española en hábitos eficientes en el sector hotelero –limpieza y mante-nimiento de equipos de coci-na– y en uso de temporizado-res de extractores en baños de hoteles, restaurantes y ofici-nas, aunque en otros ámbitos su comportamiento es peor.

En su conjunto, el Índice de Eficiencia Energética otorga a las pymes catalanas una pun-tuación de 5,5 sobre 10, frente al 5,6 del conjunto de pymes españolas.

La eficiencia energética puede ahorrar 996 millones a las pymes catalanas

Gas Natural Fenosa estima en el 26,6% el potencial de ahorro de energía de estas empresas

Mercadona ha retra-sado a 2017 la finali-zación total de las obras de su nueva plataforma logística de Abrera (Baix Llobregat), en la que invertirá 300 millo-nes. Unas 150 pymes y 600 personas tra-bajan en las obras del macrocomplejo.

ABRERA

fruta, verdura y pan a granel, lo que implica disponer de traba-jadores más especializados. Según la empresa, se han in-vertido 350.000 euros en for-mar a 1.491 empleados.

Mercadona, que no detalla su facturación específica en el mercado catalán, alcanzó unas ventas netas (sin IVA) de 18.441 millones de euros en 2014, un 2,26% más. A núme-ro de tiendas constantes, es decir, sin tener en cuenta las nuevas aperturas, los ingresos cayeron un 0,5%. En paralelo,

el beneficio neto ha subido un 5%, hasta 543 millones.

El grupo cuenta con 16 in-terproveedores catalanes o con fábrica en Catalunya, es decir, compañías que fabrican sus marcas Hacendado, Bos-que Verde, Deliplus y Compy; todas ellas emplean a 4.712 personas más. Casa Tarrade-llas, Monter, SCA, Saplex, Maverik y Cunicarn son algu-nos de los más importantes.

Página 3 / Mercadona eleva su renta-

bilidad

CATALUNYA


La cadena británica Costa Coffee llega a Barcelona con seis aperturasCAFETERÍAS/ La compañía propiedad del grupo Whitbread acaba de abrir su segundo local en la capital catalana y prepara cuatro nuevas inauguraciones. También analiza instalarse en Sitges.

Sergi Saborit. Barcelona Starbucks deberá hacer fren-te a un nuevo competidor in-ternacional en Barcelona. La segunda mayor cadena de ca-feterías del mundo, la británi-ca Costa Coffee, acaba de ate-rrizar en la capital catalana, donde ha trazado un plan de expansión para los próximos cinco años.

La firma ha inaugurado ya dos cafeterías en Barcelona, una en el edificio Palau de Mar –en el Port Vell– y otra en el barrio de la Sagrada Fa-milia. Costa Coffee ya ha ce-rrado el alquiler de un local en la remodelada Diagonal. Concretamente, se instalará junto al Hotel Wilson, entre Aribau y Muntaner.

Los planes de Costa Coffee pasan también por abrir esta-blecimientos en el Barrio Gó-tico, en la Gran Via y en el cen-tro comercial Glòries, según

el mercado catalán, ya que es el masterfranquiciado en toda la zona este de la península y en las islas. The Coffee Com-pany Spain pertenece a Island Hotel Group, una compañía con sede en Malta, y tiene co-mo director general a Robert Buttigieg. Según Whitbread, el socio franquiciador prevé abrir 75 establecimientos en su zona en los próximos cinco años. Analiza implantar la marca en otras poblaciones catalanas, como Sitges, y tam-bién planea llegar a Alicante, Benidorm y Valencia.

Costa Coffee crece con 150 aperturas anuales en el mun-do y tiene más de 2.800 cafe-terías en treinta países de Eu-ropa, Oriente Medio y el Nor-te de África, y ha llegado tam-bién a China e India. La cade-na fue fundada en Londres en 1971 por los italianos Sergio y Bruno Costa.

La demanda de naves industriales se duplicaExpansión. Barcelona La demanda de compra de naves industriales en Cata-lunya se ha duplicado en el úl-timo año, según el informe de la consultora inmobiliaria Forcadell.

En concreto, las adquisicio-nes de naves se duplicaron el pasado año respecto a las ci-fras registradas en 2013, de la mano, en muchos casos, de compañías nacionales, de ori-gen familiar y con planes de crecimiento.

Las empresas que han pro-tagonizado el incremento de la demanda de compra de na-ves industriales disponen de capital propio para invertir o bien tienen la solvencia sufi-ciente como para acceder al crédito bancario.

Además de la mejora de las condiciones de acceso al cré-dito, Forcadell señala la esta-bilización de la economía co-mo uno de los factores que contribuyeron al incremento de las operaciones de compra en la segunda mitad de 2014, informa Efe.

El franquiciado para la zona este de España prevé abrir 75 cafeterías en cinco años

El primer local de Costa Coffee en Barcelona ha abierto en el Palau de Mar.

han confirmado fuentes de la enseña, perteneciente al gru-po británico Whitbread, pro-pietario de cadenas hoteleras y de restauración. En 2013, Costa Coffee abrió una cafete-ría en la Teminal 1 del Aero-puerto del Prat.

La empresa ha dividido ahora el mercado español en varias zonas y ha concedido el masterfranquicia a tres compañías: Sandpiper, Air-foods y The Coffee Company Spain. Esta última sociedad es la encargada del desarrollo en

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CATALUNYA


El Consejo de Ministros ha aprobado recientemente el real decreto por el que se mo-difica la normativa vigente que regula el paquete lácteo, un conjunto de medidas de ámbito comunitario cuyo ob-jetivo es mejorar el equilibrio de la cadena de valor en el sec-tor reforzando la posición ne-gociadora de los productores y aumentar la transparencia del sector.

Entre estas medidas, ocupa un lugar destacado el contrato obligatorio como garantía de estabilidad en la cadena lác-tea, así como de la recogida de leche para el productor y del suministro necesario de ma-teria prima para la industria. Aspectos de gran importancia para el sector de cara a un fu-turo próximo sin régimen de cuotas lácteas, en el que el contrato será una herramien-

ta fundamental para la gestión y regulación del mercado.

Además, las modificaciones realizadas tienen como finali-dad adecuar el real decreto publicado en 2012 a la actual legislación comunitaria, ofre-ciendo nuevas funciones a las organizaciones de producto-res, dotándolas de un mayor protagonismo en la gestión del mercado lácteo. La expe-riencia adquirida a lo largo de los dos años de aplicación del paquete lácteo hace necesario abordar ciertas modificacio-nes para mejorar y adaptar el sistema de contratación, limi-tando la posibilidad de prácti-cas indeseables que compro-meten el buen funcionamien-to de la cadena.

En este sentido, se incluye la obligación de que los com-pradores de leche presenten una oferta de contrato a los productores de una duración

mínima de un año, al menos dos meses antes de la finaliza-ción del contrato en vigor y, en cualquier caso, con dos meses de antelación al inicio de las entregas de leche para conseguir contratos a más lar-go plazo. Queda garantizada, no obstante, la opción de que el ganadero pueda renunciar a esta duración mínima me-diante comunicación a la au-toridad competente.

Se regulan también otros aspectos como la tolerancia permitida en el volumen de leche objeto de contrato y sus adendas para evitar posibles modificaciones en las condi-ciones de contratación de la leche que ya haya sido entre-gada. La nueva legislación contempla, además, la mejora del sistema de registro y mo-nitorización de los contratos lácteos mediante la creación

de una única base de datos de declaraciones que relacionará cada entrega de leche con su contrato correspondiente. Asimismo, se establece un plan de controles oficiales y un nuevo régimen sanciona-dor que permitirán reforzar el seguimiento y el cumplimien-to de las disposiciones del real decreto, permitiendo que las infracciones relativas a los contratos lácteos puedan ser sancionadas más eficazmen-te. Se ha previsto un periodo de un mes para adaptar los contratos actuales a las nue-vas exigencias.

Todo este conjunto de me-didas deberían evitar que se lleven a cabo prácticas como las que hemos conocido estos últimos días que vulneran la Ley 15/2007 de defensa de la competencia y distorsionan el funcionamiento normal del mercado.

El Gobierno ha modificado la normativa que afecta al sector lácteo.

MERCADOS AGRARIOS

Marcando paquete

Federació de Cooperatives Agràries de Catalunya (FCAC)

Ramon Armengol Responsable sectorial de ganadería y leche

Un sector maduro pero no obsoleto. Así se definió ayer a la industria de la auto-moción en España en una mesa redon-da organizada por el Círculo de Econo-mía y el Pacte Industrial de la Regió Me-tropolitana de Barcelona. El principal reto del sector es la innovación constan-te, enfocada sobre todo a lograr una ma-yor conectividad en los vehículos y a en-contrar fórmulas de consumo eficiente, más respetuoso con el medio y que no encarezca la producción. Y, para conse-guirlo, es preciso invertir en formación.

El presidente del comité ejecutivo del Pacte Industrial y alcalde de Viladecans, Carles Ruiz, explicó que este sector, que representa el 7,5% del PIB catalán, es uno “de los más cambiantes y que incor-pora más tecnologías”. El alcalde de Vi-ladecans recalcó también la necesidad de innovar para adaptarse a los cambios en la motorización, a la conexión con la tecnología y a las ciudades inteligentes.

Vicenç Aguilera, presidente del Clus-ter del Automóvil, destacó que se trata de “una partida que se juega a nivel mundial”, en la que el 75% de la produc-ción mundial se fabrica entre Asia y América. Respecto a la conectividad, aseguró que el coche había sido “el gran desconectado hasta ahora”, pero que eso está cambiando.

Según Joaquim Coello, presidente del Instituto de Economía de Barcelona, las tres grandes áreas de mejora de esta industria son la comunicación en viaje y las medidas de seguridad activa, la efi-

ciencia de la combustión –el transporte representa todavía el 30% del consumo de energía–, y los materiales de cons-trucción del coche.

En el aspecto de la eficiencia, el ge-rente de relaciones gubernamentales de Seat, Ciriaco Hidalgo, afirmó que su empresa ha logrado reducir en un 21% las emisiones en el proceso productivo. Y, entre las claves de su éxito, destacó “la implicación de las personas, la for-mación [a la que la compañía destina 13

millones de euros anuales], la innova-ción y la apertura de nuevos mercados como Argelia y México.

Noemí Moya, representante de rela-ciones institucionales de Nissan, insistió en la necesidad de captar talento y desa-rrollarlo –la empresa dedicó 83.000 ho-ras de formación para sus empleados el año pasado– y su apuesta por el hub de motores diesel de la Zona Franca de Barcelona, fruto de un acuerdo con Re-nault. La responsable de Nissan aseguró que el repunte de la firma en Catalunya se debió a un cambio de mentalidad, desde una actitud de supervivencia a otra de competitividad.

Entre los asistentes al coloquio, Anto-nio López, investigador del Centro de Visión por Computador de la UAB, re-cordó que la investigación sin financia-ción no es viable, y Bernat Villarroya, responsable del sector de la automoción en CCOO, advirtió de que los trabajado-res todavía viven una situación compli-cada y que el éxito que registra la indus-tria no les ha repercutido.

INNOVACIÓN/ EL CÍRCULO DE ECONOMÍA Y EL PACTE INDUSTRIAL DE LA REGIÓ METROPOLITANA

DE BARCELONA REÚNEN A EXPERTOS DEL SECTOR PARA ANALIZAR SU SITUACIÓN Y SUS DESAFÍOS.

Los retos del automóvil: conectividad y eficiencia ANÁLISIS por Irene G. Pérez

Los ponentes de la mesa redonda, de izquierda a derecha: Joaquim Coello, Carles Ruiz, Antón Costas, Noemí Moya, Ciriaco Hidalgo y Vicenç Aguilera.

Expansión. Barcelona La alianza formada por los fa-bricantes de coches Renault y Nissan negocia un acuerdo con el grupo alemán Daimler para fabricar conjuntamente una pick-up en las plantas de la marca japonesa tiene en Barcelona (España) y Aguas-calientes (México), según in-formó ayer Les Echos.

El diario francés, que no precisó sus fuentes, explica que la producción de la ca-mioneta en la Zona Franca de Barcelona se destinaría a los mercados de Europa, el Nor-te de África y Oriente Medio; mientras que la de Aguasca-lientes iría para EEUU y Su-damérica. Ése es el escenario que se plantea para esta coo-peración, que todavía no ten-

dría la luz verde definitiva. Para Daimler y para Re-

nault, que no están especiali-zados en ese tipo de vehícu-

los, el interés está en reforzar su proyección internacional entre una clientela general-mente profesional. En con-

creto, la compañía alemana enriquecería su gama en el mercado estadounidense, y la francesa lo haría en los de Su-damérica, el Norte de África y Oriente Medio, informa Efe.

Renault no quiso comentar ayer esta información y un portavoz se limitó a recordar que tienen varios proyectos en marcha con Daimler, co-mo es el caso de la plataforma que comparten para el Re-nault Twingo y el Smart, marca perteneciente a la compañía alemana.

El presidente de Renault-Nissan, Carlos Ghosn, ha rei-terado en varias ocasiones que hay una decena de pro-yectos en fase de estudio con Daimler, como ya sucede en el desarrollo de motores.

Renault-Nissan estudia incorporar a Daimler a su proyecto de ‘pick up’ en Barcelona

Seat destina 13 millones de euros anuales a la formación y está penetrando en nuevos mercados como Argelia

Nissan apuesta por aumentar su competitividad con el ‘hub’ de motores diesel en la Zona Franca

Planta de Nissan en la Zona Franca de Barcelona.

CATALUNYA


Fomento ve posible un alza del 3% del PIBCOYUNTURA/ La patronal considera que este año, la economía catalana crecerá por encima de la media española.

Expansión. Barcelona La patronal Fomento del Tra-bajo estima que la economía catalana crecerá alrededor del 3% en 2015, al igual que la española, aunque el PIB cata-lán mostrará una evolución li-geramente mejor y se situará una o dos décimas por encima del conjunto de España.

La organización que presi-de Joaquim Gay de Montellà considera que las previsiones que avanzó el miércoles el mi-nistro de Economía, Luis de Guindos, que auguró un cre-cimiento para España de en-tre el 2,5% y el 3% durante los próximos cinco años, tienen “un buen fundamento y no son de carácter publicitario”, pese a tratarse de un año elec-toral, informa Efe.

Las estimaciones de Fo-mento son más optimistas que las de organismos como la Comisión Europea o el Fondo Monetario Internacio-nal (FMI), que prevén un cre-cimiento de la economía es-pañola del 2,3% y del 2% para este año, respectivamente.

Perfil exportador En este sentido, el director de economía de Fomento, Salva-dor Guillermo, juzgó ayer que un aumento del PIB del 3% “es posible y más en Catalun-ya que en España”, ya que el carácter exportador de esta comunidad le permitirá bene-ficiarse en mayor medida de la recuperación económica de la Unión Europea.

Guillermo presentó el nue-vo Informe de Coyuntura de

la entidad, que constata que 2015 arranca con buenas perspectivas para la econo-mía, tanto la global como la española y la catalana, y que se abre un período en el que se consolidará el cambio de ten-dencia observado en 2014.

Todas las previsiones con-firman para España un creci-miento por encima de la me-

La patronal cree que es más probable crecer a ese ritmo en Catalunya que en el conjunto de España

A. Z. Barcelona ¿Cuánto debe la Generalitat al Ayuntamiento de Barcelona? La respuesta depende –y mu-cho– de a quién se pregunte. Mientras que el propio con-sistorio cifra el montante en 114,67 millones, los partidos de la oposición la sitúan entre los 300 millones de Iniciativa per Catalunya (ICV) y los 327 millones del PSC. El PP cree que son 317 millones. Los tres partidos se han aliado para forzar la convocatoria de un pleno sobre este pasivo en el mes de marzo.

Esta deuda se ha converti-do en una de las principales armas arrojadizas de los gru-pos de la oposición contra el equipo de gobierno, encabe-zado por Xavier Trias (CiU), quien ayer ironizó que esta discusión se ha mantenido “cincuenta veces en este man-dato” y justificó ese pleno co-mo una forma de desgaste.

“Trias ha confundido la lealtad institucional con la su-misión política”, criticó ayer el alcaldable del PSC, Jaume Collboni, quien asegura que existen 179 millones de euros no reconocidos. Esta cifra in-cluye daciones en pago y los adelantos del Ayuntamiento para varias obras.

El presidente del PP en Barcelona, Alberto Fernán-dez Díaz, acusó a Trias de “no reclamar lo que corresponde a la ciudad y de ocultar el ver-dadero alcance” de ese pasi-vo. El candidato popular al Ayuntamiento aseguró que de los 85 millones que Barce-lona cobró en 2014, unos 64 millones proceden del Fondo de Liquidez Autonómica.

El portavoz de ICV, Quim Mestre, lamentó que el “go-bierno municipal haya impe-dido cerrar la comisión de la deuda con unas conclusiones acordadas” por los grupos.

La oposición eleva a 300 millones la deuda de Mas a Barcelona

El alcalde de Barcelona, Xavier Trias (CiU).

La reactivación de la construcción es uno de los datos más positivos.

Independentistas que niegan la evidencia

N o reconocer la realidad, negar la evidencia o consi-derar como inexistentes los hechos que no encajan en el propio esquema mental o ideológico es negati-

vo para cualquiera. Impide darse cuenta de la situación en que se encuentra y cuál es el entorno en que se está inmerso. Dificulta seriamente la capacidad de identificar la existencia de posibles problemas y por tanto, encontrar soluciones adecuadas.

Todo esto viene a cuento del escándalo que ha supuesto para muchos nacionalistas catalanes la reciente sentencia del Tribunal Constitucional que declaraba contraria a la Carta Magna la ley catalana de consultas populares.

Pero, ¿qué esperaban? No sé cuál será el término más ade-cuado, pero esa ley era una martingala, artimaña o ardid pa-ra intentar esquivar lo establecido en la Constitución (artí-culo 149.1.32) y en el 122 del vigente Estatut d’Autonomia de 2006, sobre consultas populares.

Recordemos la historia. El proyecto emanado del Parla-ment señalaba que en esta materia, la competencia exclusiva corresponde a la Generalitat. Durante la tramitación de este borrador de Estatut en el parlamento español –empleando la terminología de Alfonso Guerra, entonces presidente de la comisión constitucional– el Congreso se “cepilló” el proyec-to original catalán. Lo hizo usando el método de cortar y pe-gar. Así, al final del artículo 122 sobre consultas populares se añadió la coletilla “salvando lo que dispone el artículo

149.1.32 de la Constitu-ción”. Punto y final.

A efectos prácticos, el Alto Tribunal considera un sofisma las distinciones entre referendos deciso-rios y consultas no vincu-lantes. Frente a esos he-chos, el voluntarismo de la inmensa mayoría de dipu-tados del Parlament que en su día votó a favor de esa ley, quedó en papel mojado.

No querer asumir los hechos perjudica la causa

de los secesionistas. Debería ser evidente (para ellos y para quienes piensan lo contrario) que conseguir la secesión por vías legales exige cambiar la Constitución. Y no es fácil. Ya se intentó con el proyecto de Estatut aprobado por el Parla-ment en el año 2003. Ingenuos de nosotros, los catalanistas nos fiamos del entonces presidente Rodríguez Zapatero, cuando prometió que aprobaría en Madrid el proyecto que saliera de la cámara legislativa catalana.

El texto resultante era un caballo de Troya, en la medida en que pretendía cambiar la Constitución sin modificar ni una coma de su articulado.

Hay multitud de ejemplos. El preámbulo del proyecto ca-talán empezaba: “La nación catalana…”: quedó en “Catalun-ya”; fue eliminada la referencia a determinar lliurement el seu futur com a poble. El artículo 1 se titulaba “La nació catalana” –pasó a ser “Catalunya”– y su primer apartado decía: “Cata-lunya és una nació”. La cepillada consistió en suprimirlo y pasar al segundo, que comienza con: “Catalunya, com a na-cionalitat…”

Tras estos precedentes, me parece estar fuera de la reali-dad rasgarse las vestiduras porque el Tribunal Constitucio-nal, de forma unánime, haya cumplido sus deberes. Para los partidarios de la consulta, lo relevante es que de hecho, se llevó a cabo.

Un lector habitual me escribió que en mis columnas doy palos “a tort i a dret”, a diestro y siniestro. Hoy le ha tocado a una parte de los secesionistas. Pero recuérdese que en varios artículos anteriores he criticado la aparente ceguera y sorde-ra de los poderes fácticos unionistas –lo que aquí denomina-mos Madrid–, que siguen a la defensiva: no toman la iniciati-va de reaccionar con ofertas positivas y creíbles.

El voluntarismo de la inmensa mayoría de diputados del Parlament quedó en papel mojado

Periodista

PARARSE A PENSAR

Carles M. Canals

Conseguir la secesión por vías legales exige cambiar la Constitución

dia de la zona euro y diversos factores adicionales contri-buirán a este mayor creci-miento, como la caída del pre-cio del petróleo, las nuevas in-yecciones de liquidez por par-te del Banco Central Europeo, la depreciación del euro res-pecto al dólar o el incipiente cambio de tendencia en la construcción.

Guillermo valoró positiva-mente el hecho de que este sector empiece a crecer tras años de caídas, ya que parte de niveles muy bajos. “No ha-blamos de ninguna burbuja inmobiliaria ni de volver al modelo anterior”, aseguró.

El Parlament pide revisar los proyectos para el Plan JunckerExpansión. Barcelona

El Parlament instó ayer al Go-vern a “revisar” y “formular” una nueva propuesta de pro-yectos susceptibles de recibir fondos del Plan de Inversio-nes para Europa, conocido como Plan Juncker, después de que el Ejecutivo de Artur Mas haya enviado un primer listado al Gobierno de Rajoy.

Éste es uno de los puntos de una moción sobre el Plan Juncker que ICV-EUiA llevó al pleno del Parlament y que fue aprobada ayer por 103 vo-

tos a favor –CiU, ERC, PSC, ICV y la diputada no adscrita Marina Geli–y la abstención del PP, Ciutadans y la CUP.

Optimizar La intención es “optimizar” los recursos que reciba Cata-lunya, teniendo en cuenta la participación de todos los agentes económicos y socia-les “más representativos”.

También se acordó que es-ta lista sea actualizada según las “nuevas necesidades que puedan aparecer”, informa

Efe. El Parlament censuró al Gobierno del PP por haber formulado una propuesta de lista de proyectos de forma “precipitada” y con “falta de transparencia”. La moción constata que no se ha dado tiempo suficiente a las comu-nidades autónomas para pre-sentar sus propuestas.

Esta misma censura al Go-vern por falta de “transparen-cia” y actuación “precipitada” no prosperó porque los repu-blicanos se aliaron con CiU y votaron en contra.

Viernes, 6 de marzo de 2015

www.expansion.com/catalunya

CATALUNYAOCIO Y CULTURA

LOS ANTICUARIOS Y GALERISTAS VUELVEN A TENER UN CERTAMEN EN LA CAPITAL CATALANA TRES AÑOS DESPUÉS DE LA ÚLTIMA EDICIÓN. HASTA EL PRÓXIMO DOMINGO, LOS VISITANTES PODRÁN VER Y COMPRAR PIEZAS DE GRAN CALIDAD DE DISTINTAS ÉPOCAS.

Barcelona recupera su feria de arte moderno y antiguoIrene G. Pérez. Barcelona A mitad de camino entre un museo y un mercado se po-dría situar la Feria de Arte Moderno y Antiguo (Fama) que se inauguró el pasado miércoles en Barcelona y que hasta el domingo exhibirá piezas de primer nivel audita-das por un comité de exper-tos.

Hacía tres años que la capi-tal catalana no celebraba un salón de anticuarios, debido a diferencias entre los exposi-tores y a la situación económi-ca. Tal y como explicó Héctor Albericio, vocal del Gremi d’ Antiquaris de Catalunya, en una entrevista (ver EXPAN-SIÓN Catalunya del 28 de no-viembre), Barcelona recupera este certamen porque “los an-ticuarios y galeristas necesi-tan una feria, al margen de egos y personalismos”.

Piezas Según sus organizadores, el salón se caracteriza, funda-mentalmente, por dos ele-mentos: calidad y variedad. El presidente del Gremi d’Anti-quaris, Carles Xarrié, explica que las obras han sido elegi-das y estudiadas meticulosa-mente por cada galerista y por un comité de expertos en ca-da ámbito para certificar que

Entre las piezas en venta figuran un Cristo renacentista de mármol y un Sant Jordi tallado en madera.

La Casa Lleó i Morera abrirá sus puertas los domingos EL EDIFICO MODERNISTA INICIARÁ EL NUEVO HORARIO EL 15 DE MARZO

H.Bernal. Barcelona La Casa Lleó i Morera, edificio modernista ubicado en el Pas-seig de Gràcia de Barcelona, abrirá sus puertas al público también los domingos, a partir del 15 de marzo. Así, aquellos que quieran adentrarse en esta obra del arquitecto Lluís Domènech i Montaner –autor del Palau de la Música o la Ca-sa Fuster– y admirar uno de los conjuntos modernistas mejor conservados de la ciudad, po-drán hacerlo cualquier día de la semana. La empresa Cases

Singulars se encarga de orga-nizar visitas guiadas y visitas express en diferentes horarios e idiomas, además de activida-des para toda la familia.

Las visitas a la Casa Lleó i Morera –en grupos reducidos y dirigidas por un guía– per-miten al visitante conocer el

entorno sociocultural barce-lonés de principios del siglo XX, la historia de la familia Lleó i Morera –enriquecida en América y perteneciente a la alta burguesía catalana– y la de su edificio.

El palacete alberga en su in-terior una gran variedad de elementos modernistas de gran riqueza: mosaicos, cerá-micas, escultura, esgrafiados, vitrales y mármoles. En el in-terior de la casa trabajaron, ba-jo las órdenes de Domènech i Montaner, más de cuarenta

Las obras expuestas han sido elegidas por los galeristas y examinadas por un comité de expertos

Con la crisis, los profesionales se han especializado para poder competir internacionalmente

Carles Xarrié asegura que es un salón celebrado ‘en’ Barcelona con carácter global

la información que se ofrece es correcta.

Una de las obras que más destaca a simple vista es un mosaico del siglo III d.C., que representa a Pélope e Hipo-damía, de mármol y vidrio. El resultado es espectacular, pe-ro el interesado en comprar esta joya deberá consultar el precio con el responsable de J.Bagot Arqueología, que es el galerista que la vende. Mu-chas obras sólo ofrecen el pre-cio bajo consulta, pero según Xarrié la horquilla de precios

de las galerías que lo hacen público va desde los 1.000 eu-ros hasta los 600.000 euros. “Está claro que éste no es un mercado de baratijas; hay una muestra de obras muy bien seleccionada y documenta-da”, explica Xarrié.

El presidente del Gremi d’Antiquaris asegura que “an-tes el anticuario era generalis-ta”, pero actualmente debe estar especializado porque si no “no tiene futuro”. Según este profesional, esto ya suce-día antes de la recesión, pero

“la crisis obligó a ser mejores profesionales para entrar en un mercado global y ponerse al nivel de países como Reino Unido, Holanda o EEUU”.

Esta especialización se ve en los espacios de los más de 30 participantes en el certa-men que acoge la Sala del Marqués de Comillas del Mu-seo Marítimo de Barcelona, en Drassanes. Hay arte de to-do tipo (precolombino, africa-no, oriental, renacentista, vanguardista...) y forma (muebles, joyería, relojes, pin-

tura, cerámica y libros). Así, por ejemplo, en Antigüedades Le Saint George, se encuen-tran globos terráqueos, pintu-ras navales y elementos rela-cionados con la cartografía y la astrología. En cambio, el stand de la galería alemana Kotobuki-Le Cabinet Japo-nais es toda una muestra de arte japonés.

Xarrié destaca también que el certamen, organizado por VimaEvents, se celebra en Barcelona, pero con carácter global.

� El certamen se celebra del 4 al 8 de marzo en las Reials Drassanes de Barcelona, en las instalaciones del Museo Marítimo de la ciudad, y la entrada al recinto cuesta 10 euros. � En los 2.000 metros cuadrados de feria se podrán encontrar más de 30 expositores de toda la península y un galerista alemán especializado en arte japonés. � Entre las obras que se podrán encontrar hay desde un mosaico romano del siglo III d.C. hasta obras de Dalí y Miró, pasando por arte renacentista y barroco, libros, relojes, joyería y cerámica. � Los precios conocidos de las obras oscilan entre los 1.000 euros y los 600.000 euros, aunque muchas se anuncian con un precio “a consultar”. � Tres años después de su última edición, el certamen regresa organizado por Vima Events con la colaboración del Gremi d’Antiquaris de Catalunya y del Ayuntamiento de Barcelona.

El salón en cinco claves

Elen

a R

amón

Fachada de la casa Lleó i Morera, obra del arquitecto modernista Domènech i Montaner y situada en el Passeig de Gràcia.

maestros y artesanos de re-nombre, entre los que se en-contraban el vidriero Antoni Rigalt, los mosaicistas Lluís Bru y Mario Maragliano, el es-cultor Eusebi Arnau o el eba-nista Gaspar Homar.

En 2006, el edificio fue ad-quirido por el grupo Nuñez i Navarro, propiedad del ex-presidente del FC Barcelona, Josep Lluís Nuñez, para ini-ciar el proyecto de rehabilita-ción de la obra arquitectónica. En enero de 2014 el edificio abrió sus puertas al público.

El edificio alberga una gran variedad de elementos modernistas de gran riqueza


A UN PASO DE LA CIUDAD

Jardín y pista de tenis en medio de la campiñaL Características: Los amantes de la campiña tienen en los alrededores de Oxford un paraíso a su alcance. Una muestra es esta vivienda de seis habitaciones, tres salones, jardín y pista de tenis.

Se encuentra a unos cuatro kilómetros de la ciudad, en Boars Hill.



EN WOODSOCK ROAD

Gran casona con vistas a los ‘colleges’ universitariosL Características: Gran casa individual de cerca de 400 metros cuadrados con seis habitaciones, dos baños y cinco salones. Dispone también de un agradable jardín privado, así como de garaje. Está muy cerca del centro urbano de Oxford e incluso tiene vistas al College de St John.

Fue construida en 1907 con el peculiar estilo de la zona.


L 3 millones de libras (4,1 millones de euros).

EN KINGSTON ROAD

Estilo tradicional en una vivienda actualL Características: Con buen acceso al centro de Oxford, esta vivienda de 180 metros cuadrados tiene cuatro habitaciones, dos baños y dos salones. Se encuentra en Kingston Road y cuenta con un

pequeño y soleado jardín. Construida en 2004.

L Vende: Savills.

L Precio: 1,5 millones de libras (unos 2 millones de euros).

CERCA DE LA ESTACIÓN

Casa victoriana con seis habitacionesL Características: Vivienda de estilo victoriano de seis habitaciones, con jardín y cercana a la ciudad. Buen acceso a la estación de tren, lo que la convierte en ideal para los ejecutivos que viajan a Londres cada día. Grandes posibilidades de

reforma, aunque la vivienda se ofrece para entrar a vivir.

L Vende: Zoopla.com.

L 650.000 libras (894.000 euros).

EN PLENO CENTRO

Para urbanitas que no quieren utilizar el cocheL Características: Vivienda en una de las principales calles de la ciudad, St. Michael Street. Cuenta con 90 metros cuadrados que se distribuyen en tres habitaciones, dos baños y una pequeña terraza. Se ofrece como

una buena inversión por el alto precio al que se alquila.


L 535.000 libras (736.000 euros).

EN CRANHAM STREET

Con terraza y en versión modernaL Características: Promoción de viviendas de nueva creación, con tres habitaciones, garaje y terraza en la azotea. La superficie de cada casa supera los 120 metros cuadrados. Cercanía con la estación de tren de

Oxford, que conecta con Londres.

L Vende: Varias agencias.



INTERNACIONALIZACIÓN ESTUDIOS ESPAÑOLES DISEÑAN LAS OBRAS MÁS DESTACADAS DEL MUNDO

arquitectura españolaUn paseo por el mundo a través de la

Emelia Viaña. Madrid Desde la terminal marítima de Yo-kohama que firmaron los arquitec-tos Alejandro Zaera-Polo y Farshid Moussavi en 2002 hasta el Rijksmu-seum de Ámsterdam que se inaugu-ró en 2013 y de cuya reforma se en-cargó el estudio sevillano Cruz y Or-tiz. La arquitectura española ha vivi-do unos años difíciles en nuestro paí-ses, pero esa travesía por el desierto que ha tenido que recorrer el sector ha servido para que cientos de profe-sionales salieran al exterior y opta-ran a concursos en otras partes del mundo. Así han proyectado estacio-nes de ferrocarril, como la de Basilea que firman Cruz y Ortiz; sedes de empresas, como la de Grupo Finan-ce Com que construye Rafael de La-Hoz en Casablanca; estadios, como el que ha hecho el Estudio Lamela en Cracovia, que le ha llevado a diseñar también el de la ciudad polaca de Lu-blin; o museos, como el Munch que diseñó el estudio Herreros en Oslo.

Una exposición analiza el trabajo de más de 300

arquitectos españoles en el mundo. “El arquitecto español está muy bien

considerado en el extranjero”

Terminal marítima de Yokohama. El estudio FOA, integrado por el español Alejandro Zaera Polo y la iraní Farshid Moussavi, diseñó la terminal marítima de Yokohama inaugurada en 2002. Esta obra, que tardó dos años en ver la luz, marca el inicio de la exposición ‘Export Arquitectura española en el extranjero’. La forma de la terminal fue muy original en su momento. Es un muelle ondulado que se mete en el mar y está construido con materiales similares a los de los barcos.

Una muestra, que se podrá visitar hasta el 17 de mayo en el Museo ICO, hace un recorrido por el trabajo que han desarrollado más de 300 arqui-tectos españoles fuera de nuestras fronteras. La exposición Export. Ar-quitectura española en el extranjero

analiza la presencia de los profesio-nales españoles en algunas de las construcciones más destacadas del mundo. Mangera Yvars Architects es la responsable de la construcción de la Facultad de Estudios Islámicos de Doha; ACXT-Idom está constru-

yendo el metro de Riad, y Azpml (co-fundado por Alejandro Zaera-Polo) fue el encargado de diseñar el pabe-llón español de la Exposición Uni-versal de Japón de 2005.

Una de las cosas que caracteriza a la arquitectura española como sec-

tor es la diversidad de proyectos que es capaz de abarcar. “Por eso es muy difícil destacar a un arquitecto entre tantos”, señala Edgar González, co-misario de la exposición, que añade: “El arquitecto español está muy bien considerado en el extranjero, inclu-

Museo Munch. Alberga obras de Edvard Munch, dejadas en su testamento a la ciudad de Oslo en 1940 y abrió sus puertas al público en 1963. El estudio Herreros ha proyectado la última

remodelación de este espacio, que ha tardado cuatro años en aprobarse. Está previsto que se inaugure en 2017, pero debería haberse abierto al público en 2013, coincidiendo precisamente con el

150 aniversario del nacimiento del artista expresionista. El vestíbulo incorporará espacio comerciales, culturales y de restauración, así como una terraza en la cubierta.


‘Terminal de la reina’. El año pasado la reina Isabel II inauguró en el aeropuerto de Heathrow la terminal 2. Desde entonces, es conocida como la ‘Terminal de la reina’. Diseñada por el arquitecto Luis Vidal fue construida con la participación de Ferrovial. Tiene capacidad para atender a 20 millones de pasajeros anuales.

so en los mercados más exigentes como Suiza”.

Israel Alba diseñó en 2012 la sala Vip de Iberia y American Airlines en el Aeropuerto Internacional Ezeiza en Buenos Aires; el estudio José Ignacio Linazasoro proyectó

la plaza frente a la Catedral de Re-ims; y Luis Vidal inauguró la termi-nal de la reina del Aeropuerto de Heathrow en Londres. Para Móni-ca de Linos, directora de la Funda-ción ICO, la muestra es una “gran oportunidad de mostrar el estado

actual de una disciplina relevante para la economía española y para la construcción de la marca España”. Y para apoyar al sector, algunas en-señas como Zara apuestan por la ar-quitectura española cuando afronta ciertas renovaciones. Elsa Urquijo

Arquitects es el estudio responsable del diseño de sus tiendas en Nueva York o Londres.

Además, destacan noticias recien-tes como el concurso para la sede de Helsinki del Museo Guggenheim en el que dos de los cinco equipos fina-

listas son españoles; o como que la Serpentine Gallery haya selecciona-do al estudio SelgasCano para cons-truir su pabellón de verano; o que el arquitecto Andrés Jaque vaya a construir el pabellón PS1 del MoMA de Nueva York.

Sala vip de Iberia y American Airlines en el Aeropuerto Internacional Ezeiza en Buenos Aires. Forma parte de las obras de ampliación de la Terminal C de este aeropuerto. Israel Alba diseñó una sala con 124 plazas, en la que destacan materiales pensados para ofrecer una atmósfera de calma y relax.

Flagship de Zara en Nueva York. El estudio

Elsa Urquijo Architects es la responsable del diseño de

las tiendas más importantes de Zara en Nueva York, Londres, Hong Kong o

Zurich. La enseña de Inditex le ha confiado su imagen

a este estudio de arquitectura de A Coruña.

Marina Bay. Este edificio residencial de 265 viviendas, que se refleja en las aguas de la Marina de Abu Dabi, ha sido diseñado por el Estudio Lamela (asociado con el arquitecto Rafael de La-Hoz). Cuenta con 25 plantas y un podio que contiene los servicios comunes, donde destaca un jardín espectacular. El edificio se diseñó de forma ondulada para que se uniera al agua en el que se refleja y pareciera que ambos están en permanente movimiento. Aporta un dinamismo peculiar.

Rijksmuseum. Los arquitectos Antonio Ortiz y Antonio Cruz son los responsables de la remodelación del Museo Nacional de Ámsterdam, que ha recibido el premio Abe Bonnema. La pinacoteca fue reabierta en 2013 tras 10 años de obras y 375 millones de euros de gasto.

Metro Riad. Idom es una empresa de servicios

profesionales de ingeniería, arquitectura y consultoría y participa en la construcción

del metro de Riad. En España, también es conocida por

haber participado en la construcción del estadio del Athletic, San Mamés Barria.

Cientos de profesionales han salido del país y han

optado a concursos en todo el mundo

La arquitectura española se caracteriza

por la diversidad de proyectos que abarca

Es una disciplina relevante para la

construcción de la marca España

Dos estudios españoles están entre los cinco

finalistas para el Guggenheim de Helsinki

El arquitecto Andrés Jaque va a construir el pabellón PS1 del

MoMA de Nueva York


“Lo más complicado es saber mezclar”ENTREVISTA ALBA HURLÉ Y ALICIA MARTÍN, DE COUSI INTERIORISMO

Un contraste entre el minimalismo y lo rústico

Nuevo establecimiento en MadridEn otoño. La firma Bauhaus, especialista para la casa, el taller y el jardín Bauhaus abrirá en Madrid un nuevo establecimiento de más de 16.000m2 el próximo otoño. Situada en el parque empresarial de Las Mercedes junto al centro comercial

Plenilunio, la que será la novena tienda de la empresa en España supondrá una inversión de 40 millones de euros y la creación de 300 puestos de trabajo, entre directos e indirectos. En verano abrirá tienda en Zaragoza.

Aires y tonos primaveralesSalón exterior. La firma belga de muebles de exterior Royal Botannia propone para esta primavera la colección Zenith. Este conjunto de mobiliario de teca ofrece la

posibilidad de combinar piezas para formar un cómodo salón exterior con sillas individuales, módulos para las esquinas y módulos de 2 o 3 plazas para dar más amplitud. La colección se puede encontrar en tres tonalidades: azul, tierra y blanco. Los precios oscilan entre los 1.299 euros de la mesa baja y los 2.399 euros del módulo de tres asientos.

Rosario Fernández. Madrid El interiorista Ignacio García de Vi-nuesa unió el destino de Alba Hurlé y Alicia Martín, cuando ambas tra-bajaban a sus órdenes. Desde hace cinco años cuentan con su propio es-tudio de interiorismo. “La decora-ción de una boda de una amiga fue el encargo decisivo para dar el salto y asociarnos”, destacan. Desde enton-ces, restaurantes como Ten con Ten, El Paraguas, Pract & Co, Do Eat! o Beker 6 llevan su sello. – Montaron su propio estudio en plena crisis…

Sí, es cierto. Lo hicimos con nues-tros portátiles, con cero euros de in-versión y nada de financiación. Nos hemos ido financiando con lo que hemos ido ganando. Hemos ido po-quito a poco. El primer año fue el más duro, lo difícil fue conseguir que alguien nos diera la primera oportu-nidad. Nos la dieron Marta Seco y Sandro Silva, los dueños de Ten con Ten, que arriesgaron con nosotras y fue el primer restaurante que deco-ramos. Muy pronto se puso de moda por ser un restaurante innovador y con una decoración muy especial. En los siguientes restaurantes que han montado también han contado con nosotras. Ésa es nuestra mayor recompensa. – ¿Cuál dirían que es su marca de la casa?

Aunque buscamos que cada pro-

Se conocieron trabajando en el estudio de Ignacio García de Vinuesa. En plena crisis, Alba Hurlé y Alicia Martín dieron el salto y crearon

Cousi Interiorismo

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Las interioristas están trabajando en la ampliación del restaurante Quintín, en Madrid.

yecto sea distinto y que no se parezca a los demás, creemos que nuestro se-llo es la calidez, la iluminación. Tra-tamos de hacer que la iluminación cree ambientes cálidos y que la gente se sienta a gusto y, en el caso de los restaurantes, quiera volver. – ¿Y cómo crean estos ambientes?

Nos gusta trabajar con maderas naturales, colores azules y verdes, con piedra natural, con espejos, con metales como hierro y latón y con plantas, porque crean espacios de re-cogimiento. – Sus espacios son diferentes. ¿No creen que hay muchos lugares que se parecen a otros muchos?

Sí, se ha puesto de moda un estilo francés, mezclado con industrial. Se intentan mezclar todos los estilos en uno, pero no todo vale. Una de las co-sas más complicadas es saber mez-clar. Creemos que ese estilo ya está en decadencia. – ¿Y qué es lo próximo que vendrá?

Se está usando el art decó y se es-tán creando espacios eclécticos, co-giendo algo del minimalismo, como las líneas rectas, pero añadiéndole materiales de calidad, alguna anti-güedad clásica, un papel y unas telas.

Lo difícil es saber hacerlo, siempre es más sencillo trabajar con un estilo solo. – Díganme razones por las que contratar los servicios de un inte-riorista.

En el caso de una vivienda, cre-emos que es más bien una opción personal, pero en el caso de un local sí es una inversión que merece la pe-na. Un local hay que rentabilizarlo y hay cosas que no se pueden hacer. – ¿Por ejemplo?

Todo el mobiliario tiene un límite. Podemos permitirnos un par de pie-zas especiales, pero en la propia obra intentamos que todo tenga un precio medio y sabemos en qué cosas mere-ce la pena gastar y en las que no. Al fi-nal, somos un servicios de asesora-miento y nuestro trabajo es crear va-lor a los negocios. – ¿Con qué proyectos están ahora?

Estamos con siete viviendas, ayer inauguramos un restaurante-disco-teca en Madrid llamado Reto, tam-bién en la capital estamos con un res-taurante hindú que en Londres tiene estrella Michelin, una hamburgue-sería, la planta de abajo de Quintín –los mismo dueños de Ten con Ten– tenemos otro proyecto en Miami y otro en el Caribe. – O sea que no paran…

Se ha puesto de moda decorar res-taurantes. Lo que nos da miedo es si hay público para tanto restaurante, aunque muchos de ellos son una re-novación de los anteriores. A nues-tro ramo nos viene muy bien; en cambio, los arquitectos lo están pa-sando peor. –¿Quiénes son sus referencias?

A Luis Bustamante le admiramos como persona y profesionalmente por su elegancia y la envergadura de sus proyectos, así como por la pro-yección internacional que ha conse-guido; a Isabel Lopez Quesada por el gusto que tiene en todo lo que hace, y de Lázaro Rosa Violán nos gusta que haya conseguido realizar tal canti-dad de proyectos en España y en el extranjero. También nos gustan mu-cho Joseph Dirand, Thierry Marx, Jouin Manku y Kelly Wearstler.

El restaurante madrileño Beker 6 es uno de los últimos proyectos de Cousi Interiorismo.

Lámparas. Piezas únicas. Así son las lámparas de BRZ Wood Design, que destacan por el contraste que forman sus elementos, una asociación entre moderno y orgánico, lo minimalista y lo rústico. Las maderas nobles, como el ciprés, el nogal, el

sicomoro, el cerezo, el roble o el olmo, envejecidas por el paso del tiempo, son las grandes protagonistas. Son maderas recicladas o salvadas de la leña por Víctor Aguado, el creador de esta marca 100% ‘made in Spain’, en concreto de la zona leonesa de el Bierzo.

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ECONOMÍA / POLÍTICA


Pedro Sánchez se abre a pactos con Ciudadanos y PodemosPLAN DE GOBIERNO/ El líder del PSOE tiende la mano a los partidos emergentes, ante la fragmentación parlamentaria que vaticinan las encuestas. Propone listas abiertas y más igualdad salarial.

Expansión. Madrid El secretario general del PSOE, Pedro Sánchez, se mostró ayer abierto a alcan-zar acuerdos con formacio-nes emergentes como Pode-mos y Ciudadanos si existen “políticas y proyectos” donde puedan mantener coinciden-cias.

Sánchez transmitió este mensaje durante su interven-ción en el Foro Líderes, orga-nizado por la Efe y KPMG, en el que ha expresó su convic-ción de que el PSOE será el que protagonice el “cambio seguro” que necesita España ante el “giro hacia la izquier-da” de la ciudadanía que refle-jan las encuestas.

Sánchez enunció también algunas propuestas que lleva-rá en su programa en las gene-rales de noviembre, como re-formar la ley electoral para “abrir las listas hoy cerradas” con el fin de dar mayor papel a los ciudadanos en la elección de cargos y contribuir a la re-generación de la democracia. Además, quiere que las em-presas elaboren un registro que especifique los salarios que perciben hombres y mu-jeres, que sea accesible para los sindicatos y la inspección de Trabajo, como medida pa-ra acabar con la “discrimina-ción” salarial.

Ante la fragmentación par-lamentaria que se prevé a ni-vel nacional y autonómico, Sánchez subrayó que “la ca-pacidad de pacto y negocia-ción va a ser uno de los princi-pales activos de la política” a partir de las diferentes elec-ciones previstas este año.

Y en este asunto, añadió: “El PSOE tiene mucho más que decir que un PP que lo que ha hecho estos tres años de gobierno ha sido clausurar cualquier posibilidad de pac-to” en asuntos como la refor-ma laboral o la renovación de la Constitución.

Tras proclamar que el PSOE saldrá a ganar en cada cita electoral, Sánchez se rea-firmó en que más que “con quién”, lo importante de las alianzas de gobierno es “para qué”.

“Será en las políticas y los proyectos donde veremos si podemos llegar a acuerdos con otras fuerzas”, resumió, al ser preguntado por la posibili-dad de entablar pactos con Podemos o Ciudadanos, de

los que ha dicho que “ningu-no de los dos” le preocupa.

“Si Ciudadanos quiere re-generar la vida democrática y plantear una modernización de nuestra estructura econó-

mica, podemos entendernos en algunas políticas, e igual con Podemos”, admitió.

En el caso de la formación que dirige Pablo Iglesias, Sán-chez dejó entrever posibles coincidencias en instaurar un sistema fiscal que grave a los más ricos o derogar la refor-ma laboral.

Sin embargo, advirtió de que no será posible el enten-dimiento si Podemos aboga

por el impago de la deuda o por el control de los medios de comunicación o, en el caso de Ciudadanos, si defiende el contrato único o “enseñar a pescar a los andaluces”, co-

mentario del líder de este par-tido, Albert Rivera, que Sán-chez tachó de “argumenta-ción elitista y desafortunada”.

“Si vamos a un Parlamento más fragmentado, la vocación de Gobierno del PSOE y de li-derar el cambio que necesita España y muchas autonomías y municipios sigue intacta y tendremos que gestionar esa nueva realidad”, apostilló Sánchez.

Efe

El secretario general del PSOE, Pedro Sánchez, ayer.

Expansión. Valencia El actual presidente de la Ge-neralitat Valenciana, Alberto Fabra, será el candidato del Partido Popular (PP) para in-tentar mantener el Gobierno de uno de sus feudos durante las dos últimas décadas, la Co-munidad Valenciana. Des-pués de las tensiones en el PP valenciano, sumido en una sucesión continua de causas judiciales y escándalos de co-rrupción, el comité electoral autonómico del partido apro-bó ayer proponer a Fabra co-mo candidato en las próximas elecciones de mayo.

El actual presidente valen-ciano se había propugnado públicamente, pero las en-cuestas poco favorables y los silencios de Mariano Rajoy que no ha mostrado hasta

ahora un apoyo claro habían alentado las dudas sobre quien pondría cara a la candi-datura de los populares valen-cianos.

La designación debe ser ra-tificada hoy mismo por el Co-mité Electoral Nacional, aun-que el propio Fabra aseguró ayer que María Dolores de Cospedal le transmitió telefó-nicamente el apoyo de Géno-va a la candidatura aprobada por el comité regional. Son las primeras elecciones autonó-micas que encara el actual presidente, ya que ocupa su cargo actual tras sustituir a Francisco Camps, que tuvo que dimitir unos meses des-pués de ser elegido por su im-putación en el caso de los tra-jes de Gürtel.

Fabra encabezará la lista

por la provincia de Valencia, donde la número dos será Ri-ta Barberá, que también repe-tirá como cabeza de cartel pa-ra la capital valenciana. En las otras dos capitales provincia-les, el actual alcalde de Caste-llón, Alfonso Bataller, tam-bién repetirá. Más incerti-

dumbre existía en Alicante, tras la conflictiva salida de la polémica Sonia Castedo de la alcaldía. La candidata pro-puesta por el comité regional en este caso es Asunción Sán-chez Zaplana, actual conseje-ra de Bienestar Social del Go-bierno de Fabra.

Relevo en Murcia Otra de las autonomías domi-nada en los últimos años por el PP en la que se ha deshoja-do la margarita es Murcia. El Comité Electoral Regional del PP también acordó ayer proponer al consejero de Educación, Cultura y Univer-sidades, Pedro Antonio Sán-chez, como candidato a la presidencia. Una decisión que supone apartar al actual pre-sidente murciano, Alberto

Garre, que sucedió a Ramón Luis Valcárcel también sin pasar por las urnas. Precisa-mente Valcárcel ha sido uno de los mayores valedores de Sánchez como candidato.

Tras estas designaciones, lo previsible es que el Comité Electoral Nacional del PP, que preside Alicia Sánchez-Camacho, ratifique a los can-didatos ya aprobados por los comités y las juntas directivas regionales. Además de Valen-cia y Murcia, todo apunta a que también se oficializará la designación de José Ramón Bauzá como candidato en Ba-leares. La gran duda, que pa-rece que seguirá sin resolver-se, es que ocurre con las can-didaturas del PP a la Comuni-dad y el Ayuntamiento de Madrid.

El actual presidente de Murcia, Alberto Garre, no será el candidato del PP a las autonómicas

El comité nacional debe ratificar hoy las propuestas, sin tener claro aún las listas para Madrid

Fabra será el candidato del PP en Valencia

� Pedro Sánchez promete que su programa electoral incorporará “abrir las listas hoy cerradas”. � Sánchez anunció una iniciativa para la igualdad salarial entre hombres y mujeres que obligue a todas las empresas a crear un registro con los salarios. � Otro de sus compromisos será revisar el Concordato con el Vaticano y a aprobar una ley de libertad religiosa, porque España debe ser un “estado laico”.

Las nuevas medidas

Expansión. Madrid El Consejo de Ministros pre-vé dotar hoy con 850 millones de euros el Programa Ex-traordinario de Activación para el Empleo, suscrito por el Ejecutivo y los interlocutores sociales el pasado diciembre. La vicepresidenta del Gobier-no, Soraya Sáenz de Santama-ría, avanzó el miércoles la aprobación de esta dotación para un plan que pretende sa-car del desempleo a los para-dos de larga duración con car-gas familiares que estén regis-trados como demandantes de empleo a fecha de 1 de di-ciembre de 2014 y hayan per-manecido inscritos al menos 12 de los 18 meses previos a la solicitud.

Además, deben haber ago-tado todas las ayudas, presta-ciones y subsidios por desem-pleo, no tener acceso a otros y no superar los umbrales de renta habituales para estas ayudas.

Por otra parte, el Consejo de Ministros autorizará al presidente del Gobierno, Ma-riano Rajoy, a interponer un recurso de inconstitucionali-dad contra la ley catalana de acción exterior. Cuando el Constitucional admita a trá-mite el recurso, acordará tam-bién suspender cautelarmen-te la vigencia de la ley. El Go-bierno también aprobará un Decreto con ayudas para las comunidades afectadas por la crecida del río Ebro.

El Consejo de Ministros dotará hoy un plan de empleo

“En estos tres últimos años el PP ha clausurado las posibilidades de pacto”, dice Sánchez

“No será posible el entendimiento si Podemos aboga por el impago de la deuda”, apunta



Susana Díaz, sin mayoría absoluta, abocada a buscar pactos en AndalucíaENCUESTA DEL CIS/ El PSOE se quedaría a once escaños de poder controlar el Parlamento autonómico. Podemos se convierte en la tercera fuerza política en la comunidad y Ciudadanos, en la cuarta.

Lidia Velasco. Sevilla A medianoche, los 22 partidos que se presentan a las eleccio-nes autonómicas de Andalu-cía el próximo 22 de marzo empezaron la cuenta atrás con la tradicional pegada de carteles que da inicio a la cam-paña. En juego está el voto del 41,3% de los andaluces que se manifestaron indecisos en la última encuesta del Centro de Investigaciones Sociológicas (CIS).

El partido que más arriesga en esta carrera es el PSOE, que se debate entre una pró-xima legislatura cómoda, de lograr la ansiada mayoría ab-soluta, o abrupta si tiene que pactar o gobernar con acuer-dos puntuales en un Parla-mento, además, que estará más dividido que nunca.

Este segundo escenario es el que hoy se da por seguro pues los resultados del CIS dejan poco margen para un vuelco. Con el 34,7% de la es-timación de voto, Susana Díaz ganaría las elecciones y ob-tendría 44 escaños, pero once menos de los necesarios. Una distancia demasiado profun-da para solventar en 17 días.

El barómetro, realizado en-tre el 30 de enero y el 17 de fe-brero a partir de 3.130 entre-vistas, vaticina que los socia-listas perderán tres escaños respecto a 2012, cuando el ca-so de los ERE que estaba en su punto álgido le propinó un gran castigo a José Antonio Griñán. Entonces, el PP de Ja-vier Arenas le relevó como la fuerza más votada, aunque

el Parlamento autonómico Ciudadanos, con cinco dipu-tados, eclipsando a UPyD, que volvería a quedar a fuera.

Por lo tanto, la investidura de Díaz como presidenta –es la primera vez que se somete a las urnas– pendería del apo-yo del PP o de Podemos. Am-bos escenarios se antojan qui-méricos en estos momentos.

La propia líder socialista ha reiterado en numerosas oca-siones que no se aliaría con es-tas formaciones porque “no tienen nada que ver”. Ayer, zanjó el asunto con su eslogan de que la única encuesta váli-da es la que hace “en la calle diariamente” y que no está “en cuestiones de pactos ni de líos de partidos”.

Valoración de líderes Respecto a los líderes, la que parte con mejor nota es Díaz. El 32,9% de los andaluces pre-fiere que la actual presidenta de la Junta repita en el cargo, frente al 9,9% que se decanta por el candidato del PP, Juan Manuel Moreno, y el 2,8% por el aspirante de IU, Anto-nio Maíllo. En la encuesta no se pregunta ni por Teresa Rodríguez (Podemos) ni por Juan Marín (Ciudadanos), pero el apartado de “otros” recibe el 23,8 % de las prefe-rencias.

Una de las claves de la si-tuación política andaluza es el desconocimiento de los polí-ticos. Mientras el 43,7% igno-ra quién es Moreno y el 46% Maíllo, Díaz presenta el me-jor coeficiente con el 5,5%.

Ruz envía a juicio a 40 implicados de la trama del ‘caso Gürtel’Expansión. Madrid El juez de la Audiencia Nacio-nal, Pablo Ruz, dictó ayer la apertura de juicio oral para 40 imputados por hechos de la “primera época” del caso Gürtel, –entre 1999 y 2005–. Entre los procesados están tres extesoreros del Partido Popular, así como la exminis-tra de Sanidad y Consumo, Ana Mato, como presuntos responsables civiles por lu-crase de las actividades de la trama.

En el auto de apertura del juicio oral, el magistrado im-pone fianzas civiles para 36 personas por una suma total de 449 millones de euros. La cuantía más alta es la del exte-sorero del PP, Luis Bárcenas, quien deberá depositar 88 mi-llones en el juzgado, y para el presunto cabecilla de la tra-ma, Francisco Correa, que tendrá que pagar otros 60 mi-llones, informa Efe.

Bárcenas se enfrenta a una petición fiscal de 42 años de cárcel por delitos cometidos durante esos años de la trama Gürtel, mientras que para Co-rrea la Fiscalía pide 125 años de prisión.

El juez imputa a Bárcenas los delitos de cohecho, blan-queo, falsedad, apropiación indebida, delito fiscal, estafa procesal y tráfico de influen-cias. En Correa el juez ha ob-servado prevaricación, frau-de, cohecho, falsedad, mal-versación, estafa, asociación ilícita, delito fiscal, blanqueo y tráfico de influencias.

Todos ellos serán juzgados por la sección segunda de la Sala de lo Penal de la Audien-cia Nacional, aunque la fecha del juicio se demorará varios meses, dada la carga de traba-jo de ese tribunal. Tampoco la causa conlleva urgencia pues no hay ningún procesado en la cárcel. Bárcenas era el úni-co que estaba en prisión y fue excarcelado el pasado 22 de enero. Además de las fianzas fijadas para Bárcenas y Co-rrea para hacer frente a posi-bles multas o el pago de res-ponsabilidades civiles en caso de condena, el magistrado también ha impuesto a la mu-jer del extesorero, Rosalía Iglesias, el pago de 22 millo-nes. Al considerado número dos de la trama, Pablo Crespo, el magistrado le reclama otros 49 millones. El ex consejero madrileño Alberto López Viejo, 14 millones. Todos ellos tienen 10 días de plazo para prestar la fianza.

Cataluña exige un ‘adelanto’ de 900 millonesA. Zanón. Barcelona La Generalitat de Cataluña pidió ayer al Ministerio de Hacienda que le adelante a este ejercicio la liquidación de 900 millones que debería per-cibir en 2016. Se trata de un ci-fra –junto con otras– con la que el conseller de Economía, Andreu Mas-Colell, pretende cuadrar unas cuentas que na-cieron con un desajuste entre ingresos y gastos de 2.350 mi-llones de euros.

Dentro del sistema de fi-nanciación, las comunidades autónomas reciben cada año, en forma de anticipos, el im-

porte que el Estado calcula que le corresponderá. Esta ci-fra es una previsión, de mane-ra que la transferencia se ajus-ta a los dos años. En el caso de 2014, los cálculos se realiza-ron según un escenario ma-croeconómico que fue mejor.

“Esto quiere decir que no-sotros financiamos al Estado con 900 millones; lo necesita-mos ahora”, afirmó en TV3. El responsable económico de Artur Mas alertó de que esta situación se podrá repetir con el anticipo recibido en 2015.

La Comunidad Valenciana comparte con Cataluña los

problemas de financiación y déficit abultado, y el Consell estudia una petición similar, aunque todavía no ha cuanti-ficado por qué importe, infor-ma Á. C. Álvarez.

Mas-Colell reconoció ayer que el Fondo de Liquidez Au-tonómica (FLA), por el que Cataluña se financiará al 0%, permitirá ahorrarse 500 mi-llones de euros en 2015. Gra-cias al FLA, el desequilibrio para las cuentas de 2015 –aprobadas por CiU y ERC el pasado miércoles–, de 2.350 millones inicialmente, se ha reducido a 1.850 millones.

El Govern busca otras fór-mulas para reducir esta cifra y todas ellas dependen del Go-bierno de Mariano Rajoy: la transferencia de 789 millones del fondo de competitividad o 635 millones por los depósitos bancarios, una tasa que el Constitucional ha anulado.

Mayor déficit A ello se añade la petición de relajar el objetivo de déficit, situado en el 0,7% del PIB pa-ra 2015. Mas-Colell pedirá convocar una reunión del Consejo de Política Fiscal y Financiera para pedir una re-

distribución de los objetivos. Sin los ingresos que busca

Economía, las cuentas de la Generalitat podrían volver a cerrar con un déficit superior al permitido, como previsi-blemente sucederá en 2014. Mas-Colell aseguró que la ci-fra definitiva se conocerá la próxima semana.

Entre enero y noviembre de 2014, el déficit catalán , del 1,95%, sólo fue superado por Murcia (2,54%) y Extrema-dura (2,45%). Según Andreu Mas-Colell, el problema de Cataluña no es de gasto, sino de ingresos.

Los socialistas pierden tres escaños y los populares sufren un descalabro de 16 diputados

quedándose a cinco diputa-dos de la mayoría absoluta.

Pero ahora, el tablero polí-tico es muy diferente. Los po-pulares caen hasta cotas míni-mas, pues de 50 parlamenta-rios pasan a sólo 34, con el 25,7% de los votos. Tampoco IU, históricamente tercera fuerza política, mejora su po-

sición, sino todo lo contrario, pues según el sondeo bajaría de doce a cuatro o cinco esca-ños (6,6% de apoyos).

Los ‘vencedores’ de estas elecciones serán las nuevas formaciones, especialmente Podemos, que de la nada y con una estructura recién creada en la comunidad se

haría con entre 21 y 22 esca-ños (19,2%). El partido que encabeza Teresa Rodríguez, araña a IU el 40,3% de sus vo-tantes en las pasadas eleccio-nes, al PSOE el 15% y al PP el 4,5%, según los datos cruza-dos de intención y recuerdo de voto.

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IU baja de 12 a 4 parlamentarios, mientras que UPyD permanece sin representación

El 43,7% de los encuestados dice desconocer al líder popular, Juan Manuel Moreno Bonilla



Funcas pronostica que la economía española crecerá un 3% este añoPREVÉ QUE SE CREARÁN CERCA DE 900.000 PUESTOS DE TRABAJO EN DOS AÑOS/ El consumo interno, la bajada del petróleo, la rebaja fiscal y el repunte de la construcción ayudarán a consolidar la recuperación.

Calixto Rivero. Madrid La economía española se acerca cada vez más a las tasas de crecimiento que se regis-traban antes del estallido de la crisis. Al menos eso es lo que pronostica la Fundación de Cajas de Ahorro (Funcas), que revisó ayer seis décimas al alza sus previsiones para el país. El servicio de estudios de la cajas considera que el Pro-ducto Interior Bruto (PIB) despegará un 3% durante este año y un 2,8% el que viene, dos décimas menos de creci-miento que se explicarían “por el agotamiento de algu-nos de los estímulos que im-pulsarán la economía este año”.

Las previsiones de Funcas son más optimistas que las del Ejecutivo, que espera que la economía nacional crezca de media un 2,4% en 2014, aun-que podría elevar estas esti-maciones en abril, cuando en-víe a Bruselas la actualización del Programa de Estabilidad. Según la entidad, la acelera-ción de la actividad económi-ca se debe a un “impulso ma-yor de lo esperado del consu-mo y la construcción de vi-vienda”. Además, el descenso del precio del petróleo, la re-ducción de los tipos de interés y el mayor acceso al crédito permitirán que la recupera-ción se consolide.

Destaca especialmente la evolución de la inversión en construcción. La “no residen-cial podría llegar a crecer un 6,4% gracias a la obra pública, que comienza a repuntar des-pués de años de recortes con-tinuados. La construcción de viviendas ascendería un 3,3%, donde, según Funcas, “el pro-ceso de ajuste se puede dar ya por concluido”.

Las recuperación que pro-nostica Funcas también se notará en el mercado laboral. Los analistas de este servicio de estudios esperan la crea-ción de 890.000 puestos de trabajo entre 2015 y 2016 y que habrá 945.000 parados menos dentro de dos años. La tasa de desempleo, que fue del 24,4% en 2014, bajará al 22,3% este año y acabará cer-ca del 20% (concretamente en el 20,4%) en 2016.

Sin embargo, Funcas no cree que, con las medidas que se han puesto sobre la mesa hasta la fecha, sea posible cumplir con el objetivo de es-tabilidad presupuestaria que exige la UE. Los analistas de esta institución creen que el déficit se situará en el 4,4% es-te año (frente al 4,2% previsto por el Ejecutivo) y que bajará hasta el 3,3% en 2016, cuando estaba previsto que España tuviera un agujero presu-puestario del 2,8%.

El precio del carburante escala un 10,8% en mes y medioP. Cerezal. Madrid Los precios de los carburan-tes han dado un fuerte repun-te en el último mes y medio, después de que tocaran fondo a mediados de enero. En seis semanas, el precio del gasóleo ha aumentado un 10,8%, mientras que el del gasóleo ha avanzado una décima menos, de acuerdo con los datos del Boletín Petrolero de la Unión Europea, publicados ayer.

Con estas subidas, el precio de la gasolina alcanzó los 1,237 euros por litro, mientras que el gasóleo se sitúa en 1,171 eu-ros por litro. Esto es en niveles inferiores a la media de la Unión Europea. Sin embargo, este ahorro se produce, sobre todo, por los menores im-puestos, ya que si se elimina el componente tributario, el precio de la gasolina queda un 10,8% por encima de la media comunitaria, y es un 6% supe-rior en el caso del gasóleo.

Con este repunte, es de es-perar que la inflación deje de ser tan negativa como en los últimos meses. De hecho, en febrero ya se empezó a mode-rar, ya que los precios cayeron un 1,1% en tasa interanual, frente al 1,3% registrado en enero, de acuerdo con los da-tos que publicó el INE la se-mana pasada.

Este incremento es conse-cuencia de la recuperación del precio del petróleo, que en los últimos meses ha pasado de los 45,2 dólares por barril hasta estabilizarse en torno a los 60 dólares. Si bien las me-nores inversiones han tirado al alza de la cotización del crudo, parece que a las subi-das se les ha acabado el fuelle, porque el exceso de oferta no termina de corregirse y cada vez es mayor el petróleo en stock en los almacenes de to-do el mundo, que roza ya el 85% de la capacidad total.

Las ejecuciones hipotecarias de viviendas familiares se disparan un 7,4%Expansión. Madrid Las ejecuciones hipotecarias –embargos de propiedades para su venta tras el impago de una hipoteca– aumenta-ron un 9,3% en 2014 con res-pecto a 2013, hasta 119.442, de las que 34.680 fueron so-bre viviendas habituales, un 7,4% más.

En el cuarto trimestre, el número total de inscripciones de certificaciones por ejecu-ciones hipotecarias fue de 30.677, lo que supone un 32 % más que en el anterior, pero un 4,4 % menos que en el mis-mo periodo de 2013, según los datos publicados ayer por el Instituto Nacional de Estadís-tica (INE).

La mayoría de ejecuciones contabilizadas en 2014, 113.916, eran fincas urbanas, un 9,3% más que el año pasa-do, en tanto que las 5.526 res-tantes eran inmuebles rústi-cos, un 8,8% más, según el INE.

De las fincas urbanas, más de la mitad (70.078), un 58,7%, eran viviendas, lo que se traduce en una subida del 5,9% respecto a 2013, de las cuales 44.682 correspondían

a particulares, un 7,7% más, mientras que 25.396 eran de empresas, un 3% más.

En el caso de las viviendas de particulares embargadas, 34.680 eran el domicilio habi-tual de los propietarios, nada menos que un 7,4% más que hace un año, y 10.002 no lo eran, un 8,8% más.

Dentro de las viviendas, 11.418, el 16,3% del total, eran nuevas, y 58.660, el 83,7%, eran usadas, lo que supone un descenso del 4,3% en el pri-mer caso y un aumento del 8,2% en el segundo.

Atendiendo al año en que se inscribió la hipoteca, el 20,2% de las ejecuciones hi-potecarias iniciadas sobre vi-

viendas fueron constituidas en el año 2007 –el de mayor inflación burbujística–, el 17,3% en 2006 y el 12,1% en 2005.

De esta forma, según resal-ta el INE, el periodo 2005-2008 concentró el 61,6% de las ejecuciones hipotecarias iniciadas en 2014. Si se toman como referencia las hipotecas constituidas entre 2003 y 2013, el 0,9% iniciaron un em-bargo en el año 2014.

Además, también se ejecu-tó un 15,5% más de propieda-des que no eran viviendas –locales, garajes, trasteros, oficinas o naves–, hasta al-canzar las 38.338, y un 13% más de solares (5.500).

El número de casas embargadas en las que residían particulares se elevó hasta las 34.680

ce estar contenido tal como demuestra la nula incidencia de los últimos acontecimien-tos en Grecia”.

La tendencia de la deman-da interna seguirá siendo fa-vorable: de hecho, Funcas cree que el consumo privado crecerá un 3,5% este año, me-dio punto más de lo que pro-nosticó el presidente del Go-bierno, Mariano Rajoy en el Debate sobre el Estado de la Nación, y que a la vez aumen-tará el ahorro de los hogares, gracias a la rebaja del IRPF y al descenso del precio de los carburantes.

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Como han señalado en las últimas semanas los principa-les organismos internaciona-les y las agencias de ráting, el principal riesgo de orden in-terno “se deriva de un posible escenario de inestabilidad po-lítica en un año electoral”.

También podría perjudicar a la evolución de la economía “el impacto que aconteci-mientos externos puedan te-ner sobre la prima de riesgo y el acceso a la financiación ex-terior”. No obstante, Funcas señala que este “peligro pare-

El principal riesgo de España es “un posible escenario de inestabilidad política”

El paro se reducirá al 20,4% en 2016 y el déficit podría cerrar cerca del objetivo de estabilidad

La construcción no residencial podría crecer un 6,4% este año y la vivienda un 3,3%, según Funcas

Por autonomías, las que mayor número asumieron fueron Andalucía, con 29.645 ejecuciones, seguida de Cata-luña (20.666) y la Comunidad Valenciana (18.038).

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M.Roig. Bruselas El ministro de Economía y Competitividad español, Luis de Guindos, presentará el próximo lunes a sus socios del euro las reformas que Es-paña ha emprendido en los últimos años, según asegura-ron ayer fuentes del ministe-rio de Economía. De Guindos explicará reformas clave de la economía española, como la financiera, la laboral o la del sector servicios, a petición del presidente del Eurogrupo, Jeroen Dijsselbloem, según estas fuentes.

Esta presentación del mi-nistro español llega en un mo-mento delicado para algunos socios de la zona euro, como Grecia o Francia, a los que la Comisión Europea y el resto de socios del euro están pi-diendo un compromiso con las reformas estructurales.

Reformas En el caso de Grecia, el Euro-grupo exige progresos para poder desbloquear el pago del último tramo del rescate. En el de Francia, si no se aprueban reformas, la Comi-

sión amenaza con abrir la vía correctiva del Procedimiento de Desequilibrios Macroeco-nómicos, que podría acabar con una sanción económica.

Según estas fuentes, el Eu-rogrupo certificará el informe de la Comisión en el que ase-gura que España no cumplirá con la meta de déficit fijada para este año, aunque, afir-man, también dirá que “el ob-jetivo es alcanzable”. La Co-misión estima que España ce-rrará 2015 con un déficit del 4,5% del PIB, frente al objeti-vo del 4,2%. España, por su

Soria espera que España sea puerta de gas para la UE en 2020PROYECTO MIDCAT/ El ministro de Industria, José Manuel Soria, espera que el nuevo gasoducto que unirá Francia y España por Cataluña esté listo en cinco años.

Guindos explicará las reformas de España ante el Eurogrupo

M.Roig. Bruselas José Manuel Soria, ministro de Industria, Energía y Turis-mo español, espera que el ga-soducto que va a conectar Es-paña y Francia a través de Ca-taluña esté listo “en torno a 2020”, siempre y cuando se resuelvan algunas cuestiones técnicas. Más conocida como Midcat, esta infraestructura casi triplicaría la capacidad de suministro de gas desde Espa-ña a Francia y permitiría cu-brir un 10% de las importacio-nes de gas de Rusia.

“Es un proyecto que está previsto en torno del año 2020, previamente tienen que resolverse algunas cuestiones que están pendientes desde el punto de vista técnico” asegu-ró Soria a su llegada a la reu-nión de ministros de Energía de la Unión Europea que ayer se celebró en Bruselas.

El gasoducto Midcat au-mentaría la capacidad de su-ministro de España de los 5.200 millones de metros cú-bicos anuales actuales a cerca de 14.000 millones de metros cúbicos. Sus 190 kilómetros de infraestructura permiti-rían el flujo de gas en ambas direcciones, aunque el prin-cipal objetivo sería que Espa-ña pudiera enviar a través de los Pirineos el gas procedente de África. Esto contribuiría a uno de los principales objeti-vos energéticos de la UE: re-ducir su dependencia ener-gética de Rusia, a quien en estos momentos compra

Miguel Arias Cañete, comisario de Energía de la UE, y José Manuel Soria, ministro de Industria.

vó una zanja de unos 90 kiló-metros, pero en 2010 se sus-pendió por problemas técni-co-políticos: hacía falta refor-zar la infraestructura gasista del sureste francés y en ese momento, París tenía otras prioridades.

La reciente crisis geopolíti-ca de la Unión Europea con Rusia con la excusa de Ucra-nia ha dado un vuelco a esta situación. En este momento, el principal objetivo de la UE es la seguridad energética, y eso se traduce con la diversi-ficación de fuentes de energía y de países a los que comprar materias primas.

cerca del 30% de sus impor-taciones.

El presidente del Gobierno, Mariano Rajoy; el presidente de Francia, François Hollande, el primer ministro portugués, Pe-dro Passos-Coelho; y el presi-dente de la Comisión Europea, Jean-Claude Juncker, firma-ron el miércoles un acuerdo en Madrid en el que fijaban el pro-

yecto Midcat entre las infraes-tructuras prioritarias a desarro-llar.

“El Grupo de Alto Nivel también facilitará el permiso que permita proceder con MidCat tan pronto como sea posible y apoyará MidCat co-mo un proyecto prioritario para recibir fondos euro-peos”, asegura la declaración conjunta firmada por España, Francia, Portugal y el Ejecuti-vo comunitario.

El proyecto MidCat no es nuevo. Se presentó inicial-mente en 2007 con objetivo de finalización en 2015. Las obras comenzaron y se exca-

Efe

Un gasoducto de 190 kilómetros permitirá a España transferir gas desde África al resto de Europa

El salario medio en grandes empresas sube un 1% en eneroMercedes Serraller. Madrid

La retribución media bruta en las grandes empresas –las que facturan más de seis millones de euros– aumentó un 1% el pasado enero respecto al mis-mo mes de 2014, hasta los 2.029 euros, su primer repun-te interanual tras ocho meses de descensos y el más elevado desde enero de 2012, cuando los sueldos subieron un 1,8%, según la estadística Ventas, Empleo y Salarios en las Gran-des Empresas que elabora la Agencia Tributaria (AEAT).

De hecho, los salarios expe-rimentaron una caída históri-ca en 2014, de una media del 0,4%, el mayor descenso de toda la serie, que comenzó en 1996. No obstante, la AEAT precisa en su informe respec-to al alza de los salarios en enero que “no se puede afir-mar aún que esto suponga un cambio de tendencia”, pues esta tasa “está muy afectada por el aumento en las empre-sas públicas que recuperaron parte de la paga extra supri-mida en diciembre de 2012”.

En el primer mes del año, el empleo en las grandes empre-sas continuó su escalada y au-mentó un 2,5% en tasa intera-nual, siete décimas más que en diciembre. Con este re-punte de la ocupación se en-cadenan ya once meses de as-censos, situándose las planti-llas totales de las grandes em-presas en 4.476.889 trabaja-dores.

Por sectores, el salario me-dio descendió en tasa intera-nual en la construcción (-1,2%) y en la industria con energía y agua (-0,8%), pero aumentó en el caso de los ser-vicios (1,4%) –especialmente en transportes y comunicacio-nes (4,3%)– y la industria sin energía y agua (1,1%).

En términos brutos, los tra-bajadores de la industria con energía y agua son los que mayores retribuciones me-dias obtuvieron, con 3.617 eu-

ros, seguidos de la industria sin energía y agua (2.404 eu-ros), la construcción (2.103 euros) y los servicios (1.896 euros).

Por otro lado, la ocupación en las grandes empresas des-cendió en la industria con energía y agua (-1,5%) y au-mentó en los sectores de ser-vicios (3%), la industria sin energía y agua (1,6%) y la construcción (0,7%). Es el pri-mer crecimiento de la ocupa-ción que registra la construc-ción desde enero de 2008.

El mayor número de em-pleados en grandes empresas se siguió registrando en el sector servicios (3.363.580 trabajadores), muy lejos de la industria sin energía y agua (831.908), la construcción (194.702) y la industria con energía y agua (77.150).

Las ventas de las grandes empresas aumentaron un 4,6% interanual en enero, una vez corregido el efecto calen-dario, por encima del avance del 1,8% del mes anterior. El incremento de las ventas se vio motivado por las ventas interiores, que repuntaron un 5,1%, mientras que las expor-taciones e importaciones de-saceleraron su crecimiento.

En concreto, las exporta-ciones avanzaron un 3% en tasa interanual, casi cuatro puntos menos que en diciem-bre, y las importaciones re-cortaron cuatro décimas su crecimiento, hasta el 5%.

Los salarios experimentaron una caída del 0,4% en 2014, la mayor de la serie histórica

El empleo continúa su escalada y aumenta un 2,5%, siete décimas más que el mes anterior

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parte, cree que la economía crecerá más de lo que espera Bruselas, lo que le permitirá reducir ese agujero fiscal de unos 3.000 millones de euros.

El ministro de Economía, Luis de Guindos.

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Expansión JURÍDICO

Hoy, en www.expansion.com/juridico: Bancos centrales y desahucios. Miquel Mata (Tax Advisor)

Seis años de cárcel para los responsables de Youkioske La Audiencia Nacional impone una pena de tres años de prisión por un delito agravado contra la propiedad intelectual y otros tres años por promoción y constitución de una organización criminal.

Almudena Vigil. Madrid Condena histórica para los responsables de Youkioske, la página web que publicaba en Internet de forma gratuita pu-blicaciones periódicas (pren-sa) y libros sin la autorización de los titulares de los derechos de dichas obras. En una sen-tencia con fecha de ayer, la Audiencia Nacional (AN) im-pone para dos de los responsa-bles de la web pirata tres años de prisión para cada uno por un delito agravado contra la propiedad intelectual, y otros tres años de cárcel por un deli-to de promoción y constitu-ción de una organización cri-minal.

También deberán pagar una multa de 6.000 euros y abonar una indemnización por responsabilidad civil a los perjudicados en la cantidad que se fije en ejecución de sentencia. Para ello, se toma-rán como tope las cantidades reclamadas por el Ministerio Fiscal, que había solicitado que se indemnizara “a la Aso-ciación de Editores de Diarios Españoles (Aede) en la canti-dad de 3.695.004 euros; a Edi-torial América Ibérica, en la cantidad de 24.004 euros; y en lo que se refiere al Centro Español de Derechos Repro-gráficos (Cedro), en la canti-dad que se determine en el juicio oral o en ejecución de sentencia”.

Además, la AN declara “el comiso de los efectos infor-máticos intervenidos, así co-mo de las ganancias acredita-das hasta un importe de 196.280,71 euros que podrá ejecutarse sobre cualesquiera bienes pertenecientes a los condenados, con arreglo a lo dispuesto en el artículo 123.7 del Código Penal”, y les con-dena al pago de las costas.

“Desprecio a las víctimas” Según recoge la sentencia, de la que ha sido ponente el ma-gistrado Enrique López, “el caso enjuiciado pone de ma-nifiesto un absoluto desprecio de los acusados a las víctimas o perjudicados por el delito”. Y añade: “No les dolía ningún

EMPRENDEDORES

Legálitas pone en marcha una incubadora para proyectos innovadoresA. Vigil. Madrid La Fundación Legálitas pre-sentó ayer un proyecto dirigi-do a emprendedores del sec-tor jurídico: Legálitas LAB. El objetivo de esta iniciativa es poner en marcha una incuba-dora para acelerar el desarro-llo de ideas empresariales en el mercado legal.

La iniciativa cuenta con el apoyo, entre otros, del Minis-terio de Justicia. Su titular, Rafael Catalá, se mostró con-vencido de que “desde Legáli-tas LAB saldrán propuestas de las que se puedan benefi-ciar tanto los profesionales como la Administración de Justicia”.

Además de las convocato-rias sobre temas concretos que se realicen desde la pro-pia incubadora, cualquier persona con una idea de ne-gocio en el ámbito jurídico podrá ser candidato a partici-par en el proyecto.

Un comité estudiará las propuestas y podrá solicitar información adicional para realizar el primer análisis de viabilidad. Aquellas ideas con potencial de convertirse en una empresa pasarán un se-gundo filtro de estudio. Las que lo superen, llegarán a un consejo asesor, que será final-mente quien seleccione los proyectos.

Colaboración empresarial “Tendremos emprendedores si somos capaces de darles oportunidades e instrumen-tos para hacer posibles sus ideas, porque son ellos los que detectan oportunidades de negocio”, apuntó Alfonso Ca-rrascosa, presidente de Legá-litas. Por este motivo, además de contribuir a la búsqueda de financiación, la aceleradora de proyectos cubrirá otros as-pectos, como la formación de los emprendedores.

Además, Legálitas LAB es-tá abierto a empresas e inver-sores que quieran involucrar-se en la iniciativa. Por ejem-plo, la Fundación Wolters Kluwer participará en la se-lección de los proyectos y deja abierta la puerta a introducir en la compañía aquellos desa-rrollos que encajen en su línea de negocio.

La condena les impone el pago de indemnizaciones a los afectados y de las costas

Youkioske.com era una página web para leer diarios y revistas en línea.

tipo de prendas en manifestar su absoluto menosprecio, cuando no vilipendio, a aque-llos que sabían perjudicaban con sus acciones, de tal modo que se mofaban de cómo iban a emplear sus beneficios dis-frutando en paradisíacas pla-yas, mientras otros se irían al paro”.

Continúa la Audiencia se-ñalando que “el plan criminal basado en hacer pasar una pá-gina de enlaces por un mero espacio cibernético de com-partimiento de contenidos entre altruistas titulares de

Según la Audiencia, “eran plenamente conscientes de la criminalidad de sus acciones”

derechos para poner a dispo-sición de los lectores un am-plio abanico de contenidos, cuando, en realidad, esta pági-na era alimentada por los pro-pios socios de los condenados obteniendo ilegalmente estos contenidos y ubicándolos a la Red haciéndose pasar por usuarios anónimos, es de una antijuricicad inédita en este tipo de delitos, donde muchos de los concernidos hasta aho-ra sólo buscaban un hueco en las dudas que planteaban los sistemas P2P –páginas de in-tercambio de archivos entre

particulares– y las páginas de enlace”.

En este sentido, añade que “los acusados pretendieron ampararse en las teóricas du-das sobre la legalidad de este tipo de técnicas de comunica-ción de contenidos en Inter-net para enmascarar su plena convicción de ilegalidad, ha-bida cuenta el modus operan-di, poder colocarse en el bur-ladero del administrador de páginas web”.

Finalmente, la sentencia señala que “los acusados eran conscientes de la plena crimi-nalidad de sus acciones, del perjuicio que le generaban al mercado y a los legítimos competidores, hasta el punto de que lo que buscaban era chantajear con su acción cri-minal y el daño causado para que los propios perjudicados les compraran el negocio”.

� La condena impuesta por la Audiencia Nacional es la mayor impuesta hasta ahora en España a piratas informáticos. � Desde la página web de los condenados, David González Hernández y Raúl Antonio Luque, se podían descargar diarios y revistas de tirada nacional de forma gratuita sin respetar los derechos de autor.

� En total, durante dos años subieron a Internet de forma ilegal 17.000 ejemplares de publicaciones españolas, alemanas, italianas, francesas, inglesas, portuguesas, rusas y holandesas.

� Aparte de la condena a prisión, la sentencia les impone una inhabilitación especial de cinco años

“para el ejercicio de las profesiones de administrador de servicios y páginas web y gestor de contenidos en dichas páginas”.

� La sentencia, que es recurrible en casación ante el Tribunal Supremo, confirma el ánimo de lucro de los condenados que, mediante la publicidad, llegaron a obtener unas

ganancias de 196.280 euros.

� La Audiencia Nacional establece que “cualquier actividad de colgar obras protegidas o de utilizar sistemas de intercambio de archivos se puede considerar que constituye comunicación pública”, tal y como aparece regulado en el artículo 20 de la Ley de Propiedad Intelectual.

La Audiencia Nacional impone una condena récord

Es la primera sen-tencia de la AN que condena un delito contra la propiedad intelectual en su tipo agravado (tres años de cárcel), y lo hace amparándose en que el perjuicio económi-co a los editores fue muy alto (de 3,7 millones de euros).

ALTA CONDENA

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Variación diaria Máximo Mínimo Variación Cierre Puntos % anual anual anual (%)



ÍNDICES MUNDIALES Y SECTORIALES

(1)A media sesión. (2)Festivo

ESPAÑA Ibex 35 11.124,40 73,10 0,66 11.178,50 9.719,00 8,22 Ibex Medium Cap 15.811,00 226,00 1,45 15.867,80 13.425,00 15,95 Ibex Small Cap 5.364,10 39,00 0,73 5.410,20 4.268,10 24,11 Latibex Top 3.400,30 0,20 0,01 3.623,00 3.299,30 -1,68 Madrid 1.128,37 7,83 0,70 1.132,91 982,54 8,24 B. Consumo 4.241,92 34,48 0,82 4.276,30 3.501,62 17,02 Mat. / Const. 1.370,22 25,21 1,87 1.372,54 1.133,74 18,91 Petróleo / Energía 1.328,24 7,08 0,54 1.342,69 1.194,68 6,92 S. Fin./Inmobiliar. 765,28 5,82 0,77 768,05 675,81 1,74 Tecnol. / Comunic. 1.150,27 3,99 0,35 1.151,51 960,40 15,06 Serv. Consumo 1.502,95 0,13 0,01 1.533,96 1.280,60 14,67 Barcelona 937,66 7,74 0,83 940,56 812,01 9,39 BCN Mid-50 18.855,88 205,72 1,10 19.258,92 14.982,46 26,11 Bilbao 1.813,59 12,69 0,70 1.823,61 1.589,93 8,66 Valencia 1.410,83 15,03 1,08 1.410,83 1.206,23 12,86 ZONA EURO Dax Xetra 11.504,01 113,63 1,00 11.504,01 9.469,66 17,32 CAC 40 4.963,51 46,16 0,94 4.963,51 4.083,50 16,17 Aex 25 488,96 5,39 1,11 488,96 408,43 15,19 Ftse Mib 22.400,08 269,00 1,22 22.400,08 18.123,45 17,82 PSI-20 5.636,67 95,57 1,72 5.689,70 4.606,25 17,46 Austria-Atx Vienna 2.506,82 41,29 1,67 2.506,82 2.122,08 16,05 Grecia-Atenas 857,54 8,38 0,99 937,96 711,13 3,80

RESTO EUROPA FT-SE 100 6.961,14 41,90 0,61 6.961,14 6.366,51 6,02 SMI 9.034,60 42,10 0,47 9.285,63 7.899,59 0,57 Dinamarca-Kfx Copenh. 882,65 8,68 0,99 883,51 740,83 18,57 Rusia-Rts Moscu 912,38 22,70 2,55 917,05 737,35 15,39 OMX Stockholm 30 1.669,56 5,06 0,30 1.691,03 1.421,34 14,00 PANEUROPEOS FTSE Eurotop 100 3.144,95 19,89 0,64 3.144,95 2.661,62 14,05 FTSE Eurofirst 300 1.569,48 12,45 0,80 1.569,48 1.323,47 14,68 DJ Stoxx 50 3.407,18 12,61 0,37 3.407,18 2.897,12 13,53 Euronext 100 979,32 10,22 1,05 979,32 805,47 16,65 S&P Europe 350 1.610,04 13,94 0,87 1.610,04 1.354,76 14,89 S&P Euro 1.580,44 16,13 1,03 1.580,44 1.312,88 15,66 Euro Stoxx 50 3.618,21 34,77 0,97 3.618,21 3.007,91 14,99 AMERICA Dow Jones 18.135,72 38,82 0,21 18.288,63 17.164,95 1,75 S&P 500 2.101,04 2,51 0,12 2.117,39 1.992,67 2,05 Nasdaq 4.982,81 15,67 0,32 5.008,10 4.570,82 5,21 Bovespa 50.365,20 -102,85 -0,20 51.874,17 46.907,68 0,72 Merval 9.939,44 271,07 2,80 9.939,44 8.057,87 15,86 IPC 43.517,79 221,24 0,51 44.416,49 40.950,58 0,86 Colombia-Igbc Bogotá 10.044,21 -107,72 -1,06 11.420,19 10.044,21 -13,67 Venezuela-Ibc Caracas 4.039,32 149,42 3,84 4.039,32 3.415,27 4,68 Canada-Tse 300 15.103,11 20,27 0,13 15.284,61 14.041,82 3,22

05-03-2015

Chile-Ipsa 3.952,89 -10,11 -0,26 4.024,08 3.729,39 2,65 ASIA-PACIFICO Nikkei 18.751,84 48,24 0,26 18.826,88 16.795,96 7,46 Hang Seng 24.193,04 -272,34 -1,11 24.909,90 23.485,41 2,49 Kospi Seul 1.998,38 0,09 0,00 2.001,38 1.882,45 4,32 St Singapur 3.395,27 -20,26 -0,59 3.444,57 3.281,95 0,90 Australia-Sidney 5.873,71 2,22 0,04 5.926,33 5.278,78 9,00 AFRICA-ORIENTE MEDIO Egipto-Cma El Cairo 1.131,47 9,10 0,81 1.184,15 1.090,46 3,76 Israel-Tel Aviv 100 (2) 1.356,85 0,00 0,00 1.360,23 1.267,32 5,27 Sudafrica-Jse All Share 53.285,60 394,30 0,75 53.374,88 47.831,04 7,06 DIVISAS FRENTE AL EURO Euro/Dolar 1,1069 -0,0055 -0,4944 1,2043 1,1069 -8,83 Euro/Yen 133,1000 -0,0500 -0,0376 145,2100 132,1200 -8,35 Euro/Libra 0,7251 -0,0008 -0,1102 0,7842 0,7251 -6,91 Euro/Franco Suizo 1,0697 0,0003 0,0281 1,2022 0,9816 -11,04 BONOS A 10 AÑOS Puntos

B. España 10 años 1,27 -0,08 -5,93 1,74 1,26 -0,34 B. Alemania 10 años 0,35 -0,03 -7,89 0,53 0,30 -0,19 B. EEUU 10 años 2,12 0,00 0,00 2,12 1,64 -0,05 B. Reino Unido 10 años 1,86 -0,02 -1,06 1,88 1,33 0,10 B. Japón 10 años 0,39 -0,01 -2,50 0,45 0,21 0,06 Dif. EEUU/Alemania 1,77 0,03 1,72 1,77 1,26 0,14

Volumen total 3.049.979.505

Aplicaciones 1.223.972.788

Bloques 775.794.377

Oper. especiales día ant. 3.300.003

LOS PROTAGONISTAS DE LA BOLSA ESPAÑOLA

Indra 10,96 GAM 7,90 Inypsa 6,06 Fersa 5,94 Solaria 5,34 Ence 5,19 Applus Services 4,81 Airbus Group 4,51

Realia Business -12,79 NPG Technology -4,97 Eurona W.T. -4,48 Carbures Europe -3,85 Codere -3,10 Ebioss Energy -3,09 Prisa -3,00 Azkoyen -2,55

Bankia 42.452.452 B. Santander 33.503.973 BBVA 25.334.517 Caixabank 24.946.857 B. Sabadell 15.853.268 B. Popular 14.934.441 Abengoa B 14.868.610 Urbas Gr.Financiero 12.675.727

Morgan Stanley Sv Sa 664.355.000 10,89 Merrill Lynch 567.807.000 9,31 Santander Invest Bolsa Sv 472.803.000 7,75 Credit Suisse Securit Sv 439.615.000 7,21 Dtsch Bk Ag Lon 401.034.000 6,57 Ubs Limited 310.532.000 5,09 Banco De Sabadell S.A 294.690.000 4,83 Bnp Paribas Suc Esp 263.680.000 4,32

Bbva 5.827.506 52.447.554 Dtsch Bk Ag Lon Abertis 2.558.056 42.412.568 Santander Invest Bolsa Sv Abertis 2.134.556 35.220.174 Ubs Limited Acerinox 1.448.111 20.954.167 Santander Invest Bolsa Sv Inditex 731.533 20.373.194 Ubs Limited Abertis 755.063 12.541.597 Ubs Limited Caixabank 2.733.540 10.865.821 Santander Invest Bolsa Sv Repsol 618.000 10.567.800 Intermoney Valores

05-03-2015

Los valores que más suben %

Los valores que más bajan %

Los valores más negociados Títulos

Los operadores más activos Euros % tot. merc.

Mayores aplicaciones Títulos Euros Broker

Volumen del día en euros

RADIOGRAFÍA DE LOS MERCADOS

Fuente: Bloomberg Expansión

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Abengoa B 3,148 3,86 3,148 3,022 14.868.610 3,148 Mz 1,890 En 11.357.935 — 4,693 Se14 1,274 Jl13 0,11 Ab-13 A 0,07 Ab-14 U 0,11 3,66 71,83 71,83 755.608.786 2.379 15,31 14,64 1,67 ABG.P ING Abertis 16,610 0,48 16,620 16,430 4.955.514 17,965 En 16,170 En 1.493.277 0,42 17,965 En15 2,606 Fe00 0,66 Ab-14 C 0,33 No-14 A 0,33 3,99 1,10 1,10 898.305.042 14.921 19,69 17,48 4,29 ABE ATP Acciona 69,790 1,53 69,800 68,730 179.778 70,020 Fe 54,240 En 200.471 0,89 184,590 No07 23,365 My00 — En-13 A 0,90 Jl-13 C 1,75 — 24,18 24,18 57.259.550 3.996 26,80 21,08 1,17 ANA CON ACS 33,210 1,50 33,370 32,785 842.053 34,055 Fe 27,601 En 1.002.656 0,81 34,055 Fe15 3,263 Fe00 1,15 Jl-14 A 0,71 En-15 A 0,45 3,54 14,64 17,76 314.664.594 10.450 13,84 12,31 2,60 ACS CON Amadeus It Holding 38,020 1,58 38,370 37,410 1.336.570 38,020 Mz 32,064 En 1.535.280 0,87 38,020 Mz15 9,730 My10 0,63 Jl-14 C 0,33 En-15 A 0,32 1,72 14,92 15,88 447.581.950 17.017 22,83 21,36 6,59 AMS TUR ArcelorMittal 9,681 1,36 9,710 9,250 948.618 9,878 Fe 7,995 En 1.223.291 0,19 55,036 Jn08 7,995 En15 0,12 My-13 A 0,13 My-14 C 0,12 1,29 6,97 6,97 1.665.392.222 16.123 17,60 11,05 0,45 MTS MET B. Popular 4,080 2,20 4,092 3,961 14.934.441 4,406 En 3,660 Fe 14.690.454 1,77 32,128 Ab07 2,315 Jn13 0,06 Se-14 A 0,01 En-15 A 0,02 1,00 -1,92 -0,67 2.112.138.084 8.618 17,74 11,03 0,68 POP BCO B. Sabadell 2,410 0,33 2,427 2,384 15.853.268 2,473 Fe 2,094 En 21.164.864 1,34 5,729 Fe07 1,131 Jl12 0,01 Ab-13 A 0,01 Ab-14 A 0,01 0,42 9,30 9,30 4.024.898.657 9.700 16,73 12,05 0,92 SAB BCO B. Santander 6,535 0,58 6,566 6,476 33.503.973 6,864 En 5,750 En 54.948.885 1,00 7,668 Di07 2,078 Oc02 0,60 Oc-14 A 0,15 En-15 A 0,15 9,20 -6,59 -0,33 14.060.585.886 91.886 12,08 10,62 0,98 SAN BCO Bankia 1,331 1,60 1,334 1,303 42.452.452 1,340 Mz 1,152 Fe 34.875.637 0,77 47,557 Ag11 0,554 Jn13 — — — — — — 7,51 7,51 11.517.328.544 15.330 12,24 11,39 1,11 BKIA BCO Bankinter 6,874 0,17 6,925 6,836 3.565.644 7,076 Fe 6,041 Fe 5.198.501 1,47 7,396 Di14 1,281 Jl12 0,10 Ag-14 A 0,03 No-14 A 0,03 1,14 2,58 2,58 898.866.154 6.179 15,99 13,48 1,64 BKT BCO BBVA 8,970 0,90 9,000 8,884 25.334.517 8,980 Fe 7,319 En 27.482.109 1,13 12,658 Fe07 3,289 Mz09 0,41 Se-14 A 0,08 Di-14 A 0,08 4,59 14,21 14,21 6.224.923.938 55.838 14,24 10,81 1,09 BBVA BCO BME 39,155 2,72 39,450 38,150 304.238 39,715 Fe 31,785 En 314.193 0,96 39,715 Fe15 7,912 Mz09 1,65 Se-14 A 0,40 Di-14 A 0,60 4,33 21,83 21,83 83.615.558 3.274 18,47 17,48 7,43 BME CAR Caixabank 3,978 -0,25 4,004 3,953 24.946.857 4,465 En 3,791 Fe 14.674.103 0,65 4,817 Se14 1,364 Mz09 0,20 No-14 A 0,05 Mz-15 A 0,04 4,76 -8,78 -6,95 5.714.955.900 22.734 15,62 10,47 0,92 CABK BCO Dia 6,930 2,02 6,989 6,790 6.014.690 6,930 Mz 5,269 En 4.201.871 1,65 6,930 Mz15 2,315 Ag11 0,16 Jl-13 U 0,13 Jl-14 A 0,16 2,36 23,16 23,16 651.070.558 4.512 17,33 14,74 8,50 DIA ALI Enagás 26,760 1,36 26,860 26,380 1.434.917 28,450 En 24,880 En 1.298.912 1,39 28,450 En15 3,032 Se02 1,28 Jl-14 C 0,76 Di-14 A 0,52 4,86 2,20 2,20 238.734.260 6.389 15,60 14,82 2,81 ENG ENE Endesa 17,875 1,13 17,920 17,575 1.849.387 18,070 Mz 15,565 En 1.416.644 0,34 18,070 Mz15 1,912 Se02 15,30 Oc-14 E 7,80 En-15 A 0,38 80,20 8,01 10,30 1.058.752.117 18.925 18,15 17,37 2,18 ELE ENE FCC 10,740 0,05 10,820 10,700 1.483.305 11,885 En 10,495 Fe 1.069.426 1,05 42,646 Fe07 4,903 Ab13 — En-12 A 0,65 Jl-12 C 0,65 — -8,60 -8,60 260.572.379 2.799 24,98 14,51 6,87 FCC CON Ferrovial 19,050 1,25 19,070 18,685 1.816.099 19,100 Fe 16,095 En 1.978.176 0,69 19,100 Fe15 2,133 Mz09 0,67 Jl-14 C 0,29 No-14 A 0,38 3,57 15,98 15,98 732.389.174 13.952 36,84 34,68 2,49 FER ATP Gamesa 10,990 4,32 11,030 10,540 3.975.514 10,990 Mz 7,416 En 3.260.194 2,98 33,551 No07 1,006 Jl12 — Jl-12 A 0,04 Jl-12 C 0,01 — 45,39 45,39 279.268.787 3.069 19,63 16,65 1,98 GAM FAB Gas Natural 21,565 0,09 21,650 21,350 2.148.192 21,740 Mz 18,865 En 1.583.105 0,40 25,147 Jl07 5,861 Mz09 0,90 Jl-14 C 0,50 En-15 A 0,40 4,18 3,63 5,54 1.000.689.341 21.580 14,37 13,30 1,47 GAS ENE Grifols(P) 36,670 2,50 37,000 35,785 823.392 37,610 En 32,040 En 784.786 0,94 42,106 Jn14 4,172 My06 0,45 Jn-14 C 0,20 Di-14 A 0,25 1,26 10,72 10,72 213.064.899 7.813 20,95 18,17 4,48 GRF FAR IAG 7,767 -1,02 7,890 7,743 4.719.613 7,997 Fe 5,982 En 5.308.198 0,66 7,997 Fe15 1,530 No11 — — — — — — 25,48 25,48 2.040.078.523 15.845 12,35 9,84 2,85 IAG TRS Iberdrola 6,037 0,45 6,052 5,989 12.223.014 6,182 En 5,466 En 24.474.338 0,98 7,386 No07 1,503 Oc02 0,40 Jl-14 A 0,03 Di-14 A 0,13 4,51 7,86 7,86 6.388.483.000 38.567 16,07 15,21 1,06 IBE ENE Inditex 27,875 0,38 27,955 27,670 4.021.701 28,395 Mz 22,695 En 2.831.901 0,23 28,395 Mz15 2,351 Se01 1,45 No-14 E 0,10 No-14 C 0,14 1,74 17,59 17,59 3.116.652.000 86.877 30,63 27,33 7,62 ITX TEX Indra 10,020 10,96 10,120 9,210 5.839.330 10,020 Mz 7,603 En 1.221.592 1,90 14,980 No07 2,823 My99 0,34 Jl-13 U 0,34 Jl-14 U 0,34 3,77 24,16 24,16 164.132.539 1.645 13,31 11,87 1,25 IDR ELE Jazztel PLC 12,405 -0,32 12,495 12,405 803.229 12,610 En 12,405 Mz 2.001.035 1,99 155,345 En01 1,213 Di08 — — — — — — -1,16 -1,16 256.571.082 3.183 32,76 20,48 5,32 JAZ TEL Mapfre 3,174 1,05 3,180 3,150 5.545.323 3,174 Mz 2,720 En 7.059.519 0,58 3,296 En14 0,502 Jl00 0,14 Jn-14 C 0,08 Di-14 A 0,06 4,46 12,83 12,83 3.079.553.273 9.775 10,04 9,39 1,01 MAP SEG Mediaset 10,970 -0,05 11,110 10,925 2.290.751 11,420 Fe 9,967 En 1.545.100 0,97 14,612 Jn07 3,245 Mz09 — My-11 U 0,11 Ab-12 U 0,14 — 5,03 5,03 406.861.426 4.463 23,34 18,69 3,19 TL5 PUB Obrascón H.L. 21,165 0,43 21,300 20,900 1.135.685 24,800 Fe 18,250 En 676.359 1,73 34,165 Jn14 2,749 Mz03 0,68 Jn-13 U 0,65 Jn-14 U 0,68 3,22 14,10 14,10 99.740.942 2.111 7,17 6,53 0,78 OHL CON Red Eléctrica 74,980 0,48 75,200 74,220 394.914 78,160 En 70,440 En 481.391 0,91 78,160 En15 3,241 Fe00 2,54 Jl-14 C 1,82 En-15 A 0,83 3,55 2,42 3,55 135.270.000 10.143 16,63 15,17 3,79 REE ENE Repsol 17,150 0,47 17,285 17,030 5.110.606 17,275 Fe 14,370 En 6.714.079 1,25 19,051 Jn14 6,040 Jn02 1,96 Jn-14 C 0,49 Di-14 A 0,47 11,46 10,32 10,32 1.374.694.217 23.576 17,46 13,40 0,84 REP PET Sacyr 4,095 1,59 4,098 4,014 3.837.016 4,185 Fe 2,922 En 6.355.334 — 40,690 No06 0,984 Jl12 — Oc-08 A 0,15 My-11 A 0,10 — 43,03 43,03 502.212.433 2.057 14,24 12,39 1,53 SCYR CON Técnicas Reunidas 37,640 0,76 37,730 37,245 349.667 38,290 Fe 33,060 En 300.441 1,37 46,399 No07 11,371 No08 1,40 Jl-14 C 0,73 En-15 A 0,67 3,74 3,72 5,56 55.896.000 2.104 14,35 13,52 3,68 TRE ING Telefónica 13,800 -0,04 13,895 13,780 10.814.865 13,925 Mz 11,355 En 17.661.020 0,97 16,474 Mz00 3,766 Oc02 0,74 My-14 A 0,40 No-14 A 0,34 5,33 15,77 15,77 4.657.204.330 64.269 16,05 14,55 2,50 TEF TEL

ÚLTIMA SESIÓN ANUAL NEGOCIACIÓN 12 MESES HISTÓRICO DIVIDENDOS RENTABILIDAD CAPITAL VALORACIÓN Año Por divi. Reval. Total con div. Número Capitaliza- PER Valor Valor Cierre Dif. (%) Máximo Mínimo Títulos Máximo Mínimo Títulos Rotación Máximo Mínimo ant. 12 m. (%) 2015 (%) 2015 acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector

IBEX 05-03-2015

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RESTO DE MERCADO CONTINUO 05-03-2015

AB Biotics (MAB)* 2,150 2,87 2,150 2,150 5.500 2,180 Fe 1,850 En 6.684 0,16 3,800 Mz14 1,330 Ag13 — — — — — — 21,47 21,47 9.596.172 21 — — — ABB SER Abengoa 3,409 4,09 3,415 3,300 383.920 3,409 Mz 2,210 En 648.266 1,96 6,457 Jl07 0,686 Mz03 0,11 Ab-13 A 0,07 Ab-14 U 0,11 3,39 60,57 60,57 84.160.934 287 16,58 15,86 1,87 ABG ING Acerinox 14,435 3,07 14,550 14,005 1.048.242 15,060 Fe 12,005 En 823.379 0,80 17,176 Di06 3,541 En99 0,45 Jn-13 U 0,43 Jn-14 U 0,45 3,21 15,43 15,43 261.702.140 3.778 17,60 15,32 2,17 ACX MET Adolfo Domínguez 5,170 0,19 5,180 5,170 1.520 5,400 Fe 4,720 En 9.592 0,26 48,819 No06 3,100 Jl12 — Jl-09 U 0,15 Jl-10 U 0,07 — 4,23 4,23 9.276.108 48 — — — ADZ TEX Adveo 12,610 0,32 12,660 12,450 12.712 13,230 En 11,100 En 11.756 0,23 17,729 Jl07 1,640 Fe00 — Se-13 A 0,14 Di-13 A 0,15 — 7,32 7,32 12.931.160 163 — — — ADV PAP Aena 84,610 1,35 85,980 82,880 628.394 84,610 Mz 58,000 Fe 2.118.802 0,24 84,610 Mz15 58,000 Fe15 — — — — — — — 150.000.000 12.692 — — — AENA TRS Airbus Group 59,100 4,51 59,400 56,800 41.571 59,100 Mz 41,650 En 10.230 0,00 59,100 Mz15 5,723 Mz03 0,64 My-13 U 0,60 My-14 U 0,64 1,13 42,96 42,96 779.793.753 46.086 18,16 17,75 3,04 AIR AER Alba 45,980 0,26 46,030 45,310 17.800 46,690 Fe 39,150 En 12.427 0,05 47,807 Jl14 12,808 Mz03 1,00 Jn-14 C 0,50 Oc-14 A 0,50 2,18 13,25 13,25 58.300.000 2.681 12,95 11,91 0,82 ALB CAR Almirall 14,510 1,90 14,510 14,230 681.109 16,570 Fe 13,200 Fe 333.565 0,49 16,570 Fe15 3,939 Oc08 — My-12 U 0,17 My-13 U 0,15 — 5,53 5,53 172.951.120 2.510 17,10 14,51 1,97 ALM FAR Altia (MAB)* 9,240 2,21 9,240 9,040 1.144 10,400 En 8,600 Mz 7.562 0,26 10,490 Jn14 2,150 Di12 0,11 Jn-13 U 0,10 My-14 U 0,11 1,22 0,98 0,98 6.878.185 64 — — — ALC ELE Amper 0,580 3,57 0,600 0,560 997.256 0,610 Fe 0,340 En 374.169 2,16 17,942 Jl87 0,340 En15 — Jn-08 U 0,13 Jl-09 U 0,15 — 65,71 65,71 44.134.956 26 — — — AMP ELE Aperam 30,690 = 31,800 30,585 220 31,900 Fe 21,660 En 2.673 0,01 31,900 Fe15 8,149 Jl13 — Ag-12 A 0,13 No-12 A 0,12 — 25,62 25,62 78.049.730 2.395 — — — APAM MET Applus Services 11,330 4,81 11,460 10,730 326.978 11,330 Mz 8,672 En 431.961 0,70 16,570 Jn14 7,940 Di14 — — — — — — 23,83 23,83 130.016.755 1.473 — — — APPS ING Atresmedia(N) 13,390 3,08 13,540 13,100 658.119 14,060 Fe 11,010 En 481.457 0,55 14,494 Fe14 2,226 Mz09 0,21 Jn-14 A 0,11 Di-14 A 0,10 1,62 15,03 15,03 224.551.504 3.007 22,69 17,17 6,28 A3M PUB Axia Real Estate 12,250 0,66 12,475 11,810 10.743 12,635 Fe 10,190 En 29.584 0,14 12,635 Fe15 8,950 Ag14 — — — — — — 13,27 13,27 36.006.000 441 — — — AXIA INM Azkoyen 2,480 -2,55 2,545 2,405 72.038 2,750 Fe 1,930 En 19.436 0,20 15,358 En99 1,115 Di11 — Di-01 A 0,11 Jn-02 C 0,18 — 28,17 28,17 25.201.874 63 20,67 16,55 — AZK FAB Barón de Ley 86,900 3,21 87,000 83,750 6.412 86,900 Mz 73,200 En 3.045 0,16 86,900 Mz15 18,410 No00 — — — — — — 15,87 15,87 4.545.222 395 18,39 17,15 1,61 BDL ALI Bayer Ag. 133,100 1,06 135,000 131,400 808 140,000 Mz 111,100 En 627 0,00 216,390 Mz96 8,141 Mz03 1,55 Ab-13 U 1,40 Ab-14 U 1,55 1,17 16,96 16,96 826.947.808 110.067 19,18 16,83 4,40 BAY FAR Bionaturis (MAB)* 6,960 -0,29 6,970 6,960 845 8,020 En 5,770 Fe 10.990 0,60 13,400 Jn14 1,530 No13 — — — — — — -11,90 -11,90 4.633.036 32 — — — BNT FAR Biosearch 0,605 -1,63 0,625 0,600 128.280 0,645 Fe 0,400 En 205.246 0,91 4,910 Ab02 0,210 Jn12 — — — — — — 57,14 57,14 57.699.522 35 — — — BIO FAR Bodaclick (MAB)* 0,470 = 0,470 0,470 — 0,470 Mz 0,470 Mz — — 2,780 Jn10 0,390 Di13 — — — — — — 0,00 — 16.175.809 8 — — — BDK SER Bodegas Riojanas 4,490 4,42 4,490 4,300 2.400 4,490 Mz 3,930 En 1.741 0,08 12,274 Mz98 3,684 Jn13 0,11 Jl-13 U 0,10 Jl-14 A 0,11 2,56 14,25 14,25 5.385.600 24 — — — RIO ALI C. A. F. 316,600 0,19 321,500 316,350 3.300 342,200 Fe 289,000 En 5.551 0,41 388,332 No13 12,622 Fe00 10,50 Jl-13 U 10,50 Jl-14 U 10,50 3,32 4,71 4,71 3.428.075 1.085 12,08 9,90 1,37 CAF FAB CAM 1,340 = 1,340 1,340 — 1,340 Mz 1,340 Mz — — 7,370 No10 0,880 No11 — Di-09 A 0,07 Jn-10 C 0,09 — 0,00 — 50.000.000 67 — — — CAM BCO Carbures Europe (MAB)* 2,000 -3,85 2,090 1,950 743.090 5,320 En 1,800 En 330.826 0,85 9,973 Mz14 0,285 Mz12 — — — — — — -62,41 -62,41 76.227.364 152 — — — CAR ING Catenon (MAB)* 1,220 = 1,220 1,220 17.842 1,370 En 1,100 En 32.729 0,44 3,681 Jn11 0,270 Jn13 — — — — — — 10,91 10,91 18.733.848 23 — — — COM ELE Cem.Portland 7,250 -0,41 7,370 7,010 61.368 8,350 Fe 3,800 En 44.070 0,22 98,717 Fe07 2,620 Di12 — Jn-09 A 0,72 My-10 A 0,32 — 89,79 89,79 51.786.608 375 — — 0,67 CPL MAT Cie Automotive 12,835 1,38 13,050 12,695 86.121 13,345 Fe 10,690 En 162.262 0,32 13,345 Fe15 0,872 Oc02 0,18 Jl-14 C 0,09 En-15 A 0,10 1,50 13,94 14,82 129.000.000 1.656 14,34 12,11 2,54 CIE MET Cleop 1,150 = 1,150 1,150 — 1,150 Mz 1,150 Mz — — 25,188 Fe07 1,030 Jn12 — Jn-07 U 0,07 Jn-08 U 0,09 — 0,00 — 9.843.618 11 — — — CLEO CON Clínica Baviera 8,070 3,59 8,120 7,590 6.369 8,700 Fe 7,000 En 7.481 0,12 22,555 Ab07 3,432 Di12 0,56 My-14 R 0,49 Di-14 A 0,07 7,19 -4,95 -4,95 16.307.580 132 — — — CBAV SER Codere 1,250 -3,10 1,420 1,250 3.129.470 2,190 Fe 0,320 En 410.049 1,90 22,000 Oc07 0,300 No14 — — — — — — 303,23 303,23 55.036.470 69 — — — CDR TUR Colonial 0,636 0,95 0,644 0,631 9.795.235 0,672 Fe 0,552 En 12.636.363 1,01 413,000 Jl89 0,161 Jl12 — Fe-04 A 0,03 Mz-05 U 0,03 — 16,27 16,27 3.188.856.640 2.028 63,60 31,80 4,30 COL INM Commcenter (MAB)* 1,470 = 1,470 1,470 369 1,550 En 1,470 Mz 4.419 0,05 3,340 Mz14 1,470 Mz15 — Oc-12 A 0,08 My-13 C 0,08 — -5,16 -5,16 6.606.440 10 — — — CMM TEL C.V.N.E(F) 16,800 0,60 16,800 16,800 565 17,200 En 16,010 Fe 460 0,00 18,972 Fe14 6,630 En99 0,43 My-13 A 0,46 Ab-14 A 0,43 2,57 -2,33 -2,33 14.229.700 239 — — — CUN ALI Deoleo 0,420 -1,18 0,425 0,420 1.920.511 0,425 Mz 0,370 En 2.566.667 0,57 8,836 Ab07 0,250 Ab13 — Jl-07 U 0,02 Jn-08 U 0,04 — 12,00 12,00 1.154.677.949 485 18,21 14,00 0,69 OLE ALI Dinamia 8,180 -0,49 8,420 8,180 16.992 8,480 En 7,610 Fe 13.417 0,21 17,524 My07 2,184 Jn12 — Jl-05 U 0,70 Jl-06 R 0,70 — -2,50 -2,50 16.279.200 133 11,70 11,59 — DIN CAR Dogi 0,820 -2,26 0,835 0,815 23.743 0,916 Fe 0,621 En 100.304 0,26 49,187 Fe99 0,494 Ag14 — — — — — — 20,59 20,59 67.095.075 55 — — — DGI TEX Duro Felguera 4,110 1,23 4,140 4,020 349.658 4,330 Fe 3,430 En 279.636 0,45 4,971 Se13 0,236 Se02 0,25 Se-14 A 0,07 Di-14 A 0,07 6,24 22,69 22,69 160.000.000 658 13,48 12,77 2,49 MDF ING Ebioss Energy (MAB)* 0,940 -3,09 1,000 0,940 80.480 1,410 Fe 0,940 Mz 90.622 0,56 4,004 Mz14 0,730 No14 — — — — — — -6,93 -6,93 40.912.416 38 — — — EBI ENR Ebro Foods 17,000 -0,35 17,155 16,625 425.793 17,150 Mz 13,500 En 336.291 0,56 17,150 Mz15 4,387 Fe03 0,50 Oc-14 A 0,13 Di-14 A 0,13 2,93 24,00 24,00 153.865.392 2.616 17,53 16,02 1,43 EVA ALI Edreams Odigeo 3,300 3,13 3,309 3,190 877.118 3,300 Mz 1,688 En 868.492 1,92 11,400 Ab14 1,023 Oc14 — — — — — — 96,43 96,43 104.878.049 346 — — — EDR TUR Elecnor 8,930 0,79 9,090 8,860 11.918 9,130 Mz 8,100 En 13.512 0,04 18,293 No07 1,579 No02 0,24 Jn-14 C 0,19 En-15 A 0,05 2,72 5,06 5,64 87.000.000 777 7,05 6,56 1,02 ENO FAB Ence 3,040 5,19 3,065 2,890 2.271.838 3,040 Mz 2,080 En 933.346 0,95 6,693 Ab07 1,068 Mz09 0,08 Jl-14 C 0,03 Jl-14 A 0,05 2,77 46,86 46,86 250.272.500 761 13,82 12,67 1,37 ENC PAP Enel Green Power 1,866 0,05 1,870 1,863 3.396 1,908 Fe 1,615 En 17.375 0,00 2,164 Jn14 0,991 Jl12 0,03 My-13 U 0,03 My-14 U 0,03 1,72 11,47 11,47 5.000.000.000 9.330 19,96 17,99 1,20 EGPW ENR Entrecampos (MAB)* 1,990 = 1,990 1,990 — 1,990 Mz 1,900 En 3.188 0,00 2,790 Mz14 1,810 No13 — — — — — — 4,74 4,74 54.668.971 109 — — — YENT INM Ercros 0,435 = 0,439 0,426 605.718 0,494 Fe 0,394 En 222.176 0,50 229,503 Se87 0,360 Jn13 — Jl-76 U My-77 U — 10,69 10,69 114.086.471 50 27,96 11,02 — ECR QUI Euroconsult (MAB)* 1,750 = 1,750 1,750 — 1,750 Mz 1,700 En 12.314 0,03 2,046 No14 1,700 En15 — — — — — — 2,94 2,94 19.240.000 34 — — — ECG ATP Euroespes (MAB)* 0,530 = 0,530 0,530 — 0,590 En 0,470 En 6.916 0,24 3,020 Fe11 0,310 Di13 — — — — — — 6,00 6,00 5.552.900 3 — — — EEP FAR Eurona W.T.(MAB)* 2,770 -4,48 2,870 2,770 25.884 3,070 Fe 2,770 Mz 87.174 0,76 5,550 Mz14 1,178 Di10 — — — — — — -7,67 -7,67 29.327.445 81 — — — EWT TEL Europac 4,400 0,34 4,430 4,370 65.492 4,505 Fe 3,732 En 94.357 0,27 6,734 Ag07 0,511 No00 0,16 Jl-14 C 0,12 Fe-15 A 0,04 3,76 14,88 15,98 90.022.528 396 14,19 10,91 1,10 PAC PAP Ezentis 0,818 0,37 0,828 0,806 765.235 0,864 Fe 0,666 En 1.324.507 1,44 55,823 Ag98 0,417 Jl13 — Ab-91 C Ab-92 U — 15,05 15,05 235.104.963 192 11,61 8,02 2,82 EZE TEL Facephi Biometría (MAB)* 1,570 -1,88 1,570 1,570 3.787 1,600 Mz 1,350 En 29.365 — 3,250 Jl14 1,230 Jn14 — — — — — — 13,77 13,77 99.225 0 — — — FACE HAR Faes 2,135 1,18 2,155 2,115 201.846 2,155 Mz 1,705 En 264.527 0,28 9,470 Ab07 0,961 My12 0,03 Di-13 A 0,04 Jn-14 C 0,03 1,42 24,49 24,49 243.054.723 519 16,42 14,23 2,11 FAE FAR Fersa 0,535 5,94 0,540 0,505 1.325.576 0,575 Fe 0,350 En 427.650 0,78 9,552 Jl07 0,270 Ab13 — Jl-09 A 0,14 Jl-10 U 0,01 — 62,12 62,12 140.003.778 75 35,90 11,35 — FRS ENR Fluidra 3,265 2,35 3,400 3,155 32.551 3,290 Fe 2,860 En 58.377 0,13 5,940 No07 1,725 Di11 — Oc-12 U 0,07 Oc-13 U 0,07 — 6,35 6,35 112.629.070 368 14,07 12,07 1,16 FDR ING Funespaña 7,350 = 7,350 7,250 30 7,400 Fe 7,310 En 1.793 0,02 20,869 Jl99 3,095 Oc02 — Jl-06 A 0,10 Jl-08 U 0,11 — 0,41 0,41 18.396.898 135 — — — FUN SER GAM 0,410 7,89 0,410 0,380 3.876.145 0,490 Fe 0,230 En 705.938 2,61 25,947 Jl07 0,210 Di14 — — — — — — 95,24 95,24 68.957.658 28 — — — GALQ ING General Inversiones(F) 1,835 = 1,690 1,690 — 1,835 Mz 1,485 Fe 5.856 0,09 57,869 Ab89 0,676 No02 0,04 Jl-13 A 0,06 Jl-14 A 0,04 2,18 10,54 10,54 8.811.384 16 — — — CGI SIC Gowex (MAB)* 7,920 = 7,920 7,920 — 7,920 Mz 7,920 Mz 322.250 0,37 26,340 Ab14 0,660 Di10 — Jl-12 A 0,08 Jl-13 A 0,01 — 0,00 — 72.313.360 573 — — — GOW HAR Griñó (MAB)* 2,400 = 2,400 2,400 — 2,930 En 2,400 Mz 5.041 0,03 4,740 Mz14 1,550 En14 — — — — — — -7,69 -7,69 30.601.387 73 — — — GRI ING Grupo Catalana Occ. 26,770 1,52 26,850 26,350 47.275 28,080 Fe 23,213 En 79.545 0,17 30,609 Mz14 1,924 Fe00 0,61 Oc-14 A 0,12 Fe-15 A 0,12 2,33 11,59 12,09 120.000.000 3.212 11,34 10,46 1,35 GCO SEG Grupo Sanjosé 1,170 = 1,180 1,150 122.563 1,370 Fe 0,820 En 107.192 0,42 13,520 Jl09 0,690 Di14 — — — — — — 42,68 42,68 65.026.083 76 — — — GSJ CON Hispania Activos Inmob. 12,000 -0,08 12,290 11,860 48.523 12,130 Mz 10,680 En 119.212 0,54 12,130 Mz15 9,550 No14 — — — — — — 10,70 10,70 55.060.000 661 — — — HIS INM Home Meal (MAB)* 2,100 0,96 2,100 2,100 3.363 2,180 Fe 2,000 En 20.194 0,09 2,180 Fe15 2,000 En15 — — — — — — 5,00 5,00 12.404.195 26 — — — HMR ALI Iberpapel 13,990 = 14,050 13,920 12.182 13,990 Mz 12,350 En 7.346 0,17 20,119 Ab07 6,845 Mz09 0,35 Mz-14 A 0,15 Jn-14 C 0,20 1,43 10,07 10,07 11.247.357 157 17,13 16,33 — IBG PAP Imaginarium (MAB)* 1,000 = 1,000 1,000 — 1,290 En 0,980 Mz 3.486 0,03 4,500 Di09 0,980 Mz15 — — — — — — -15,97 -15,97 17.416.400 17 — — — IMG COM Indo Interna. 0,600 = 0,600 0,600 — 0,600 Mz 0,600 Mz — — 8,076 Fe07 0,560 Jn10 — Di-06 A 0,08 Jl-07 C 0,02 — 0,00 — 22.260.000 13 — — — IDO CON Inmobiliaria Del Sur(F) 7,250 -0,14 7,250 7,020 3.075 7,990 Mz 6,050 En 2.833 0,03 46,160 No07 3,435 Jl13 0,07 Jl-12 C 0,07 Jl-14 A 0,07 0,96 18,85 18,85 16.971.847 123 — — — ISUR INM Inypsa 0,350 6,06 0,350 0,325 1.049.456 0,375 Fe 0,240 En 504.535 1,72 3,687 Fe07 0,175 No14 — Jl-06 C 0,01 Jl-07 U 0,01 — 48,94 48,94 74.058.400 26 — — — INY ING Lar España 10,360 1,27 10,375 10,200 64.739 10,395 Mz 8,940 En 85.714 0,55 10,795 Mz14 8,750 Ag14 — — — — — — 12,90 12,90 40.030.000 415 — — — LRE INM Liberbank 0,732 3,10 0,734 0,709 7.691.824 0,760 Fe 0,614 En 7.287.498 0,71 0,824 My14 0,362 Ag13 — — — — — — 8,28 8,28 2.612.630.166 1.912 — — — LBK BCO Lingotes Especiales 5,090 2,41 5,150 4,960 21.315 5,095 Mz 4,170 En 7.191 0,19 6,563 En06 1,751 Se01 0,13 No-13 A 0,13 My-14 C 0,13 2,55 18,37 18,37 9.600.000 49 — — — LGT MET Logista 17,460 0,40 17,600 17,260 278.647 17,460 Mz 15,017 Fe 156.846 0,20 17,544 Di14 12,446 Oc14 — — — Fe-15 A 0,56 3,22 -3,64 -0,55 132.750.000 2.318 — — — LOG TRS Lumar (MAB)* 3,030 = 3,030 3,030 — 3,030 Mz 3,030 Mz 476 0,00 4,750 Jl11 3,030 Mz15 — — — — — — 0,00 — 1.993.231 6 — — — LMR ALI Martinsa-Fadesa 7,300 = 7,300 7,300 — 7,300 Mz 7,300 Mz — — 20,500 Mz08 7,300 Mz15 — — — — — — 0,00 — 93.191.822 680 — — — MTF INM Masmovil (MAB)* 17,000 0,59 17,120 16,940 8.178 17,350 Fe 13,700 En 14.997 0,36 24,100 Ab14 2,029 Jn13 — Jn-13 A 0,12 Oc-13 R 0,47 — 40,73 40,73 10.514.350 179 — — — MAS TEL Medcom Tech(MAB)* 8,000 = 8,000 8,000 — 8,500 En 8,000 Mz 4.641 0,10 14,980 Mz14 1,324 Fe13 0,05 En-14 A 0,05 Fe-15 A 0,02 0,25 -5,66 -5,42 9.975.398 80 — — — MED SER Meliá Hotels Int. 10,820 0,28 10,915 10,750 611.411 10,975 Fe 8,725 En 496.341 0,64 17,426 Ab07 1,589 Mz09 0,04 Ag-13 U 0,04 Ag-14 R 0,04 0,37 22,12 22,12 199.053.048 2.154 37,31 27,05 1,79 MEL TUR Mercal Inmuebles (MAB)* 33,500 = 33,620 33,620 — 33,500 Mz 33,500 Mz 882 0,01 33,500 Mz15 29,000 Jl14 — — — — — — 0,00 — 876.266 29 — — — YMEI INM Merlin Properties 12,090 0,75 12,125 11,955 1.225.556 12,305 Fe 10,100 En 511.645 0,70 12,305 Fe15 9,175 Ag14 — — — — — — 20,54 20,54 129.212.001 1.562 — — — MRL INM Miquel y Costas 31,490 2,91 31,490 30,670 9.656 32,000 Fe 29,250 En 14.746 0,30 32,816 Jn14 4,954 Oc08 0,59 Oc-14 A 0,14 Di-14 A 0,15 1,94 -1,59 -1,59 12.450.000 392 14,00 13,01 1,56 MCM PAP Montebalito 1,620 2,86 1,625 1,555 16.804 1,640 Mz 1,090 En 30.370 0,50 22,967 Fe07 0,454 Di12 0,08 Fe-07 A 0,20 No-14 A 0,08 5,08 50,00 53,70 15.000.000 24 — — — MTB INM N. Correa 1,550 = 1,550 1,550 6.700 1,615 Fe 1,110 En 24.204 0,49 7,703 Jn98 0,620 Jl12 — Jn-02 U 0,04 Jl-08 U 0,05 — 42,20 42,20 12.316.627 19 — — — NEA FAB Natra 1,000 2,56 1,000 0,970 292.389 1,180 Fe 0,685 En 157.480 0,63 10,385 Fe07 0,620 Di14 — Jl-07 C 0,07 Jl-08 U 0,07 — 56,25 56,25 63.572.397 64 — 18,64 0,75 NAT ALI Neuron (MAB)* 2,200 0,92 2,200 2,180 11.850 2,440 En 1,920 Fe 77.419 2,83 3,430 Jl10 0,760 Oc14 — — — — — — -4,35 -4,35 6.937.500 15 — — — NEU FAR NH Hotel Group 4,665 1,41 4,695 4,600 681.368 4,770 Fe 3,730 En 944.375 0,69 24,945 Se87 1,568 Mz09 — My-06 U 0,26 Jl-08 U 0,26 — 17,36 17,36 350.271.788 1.634 — 52,56 1,44 NHH TUR NPG Technology (MAB)* 1,340 -4,96 1,340 1,340 65.696 2,110 Fe 0,990 En 46.141 2,36 5,220 Jn14 0,990 En15 — — — — — — 0,00 — 4.289.800 6 — — — NPG FAB Nyesa 0,170 = 0,170 0,170 — 0,170 Mz 0,170 Mz — — 37,146 Fe07 0,155 Se11 — Jl-06 U 0,12 Jl-07 U 0,12 — 0,00 — 162.329.555 28 — — — NYE INM Only-Apartments (MAB)* 2,120 = 2,120 2,120 12.000 2,200 En 2,120 Mz 11.800 0,18 2,200 En15 1,980 Jl14 — — — — — — -2,30 -2,30 7.744.060 16 — — — ONL INM Pescanova 5,910 = 5,910 5,910 — 5,910 Mz 5,910 Mz — — 30,577 No07 5,084 Fe00 — Ab-11 U 0,50 Ab-12 U 0,55 — 0,00 — 28.737.718 170 — — — PVA ALI Prim 7,000 = 7,010 6,950 15.985 7,060 Mz 6,121 En 7.508 0,11 10,426 Jl07 1,945 En00 0,20 Jl-14 C 0,15 En-15 A 0,06 2,95 11,11 11,98 17.347.124 121 — — — PRM FAR Prisa 0,323 -3,00 0,335 0,323 8.249.942 0,339 Mz 0,230 Fe 6.428.252 0,76 27,482 Se00 0,145 My13 — Mz-07 U 0,16 Mz-08 U 0,18 — 25,19 25,19 2.158.078.753 697 34,95 13,63 0,81 PRS PUB Promorent (MAB)* 1,100 = 1,100 1,100 2.900 1,140 Fe 1,050 Fe 4.705 0,24 1,960 Mz14 0,940 No14 0,00 — — Jn-14 A 0,00 0,32 -2,65 -2,65 4.074.569 4 — — — YPMR INM Prosegur 5,340 -2,02 5,480 5,330 426.305 5,560 Fe 4,560 En 586.605 0,24 5,560 Fe15 0,541 Oc99 0,19 Oc-14 A 0,03 En-15 A 0,03 3,43 13,14 13,70 617.124.640 3.295 16,79 14,64 3,31 PSG SER Quabit 0,119 0,85 0,121 0,116 12.346.407 0,141 Fe 0,056 En 9.635.607 1,68 68,411 Fe07 0,038 Di12 — — — Oc-06 A 0,24 — 98,33 98,33 1.463.615.532 174 — — — QBT INM Realia Business 0,750 -12,79 0,755 0,660 8.842.405 0,900 Mz 0,510 En 1.220.138 1,01 6,543 Jl07 0,360 Jl12 — Jn-08 C 0,01 Jn-08 A 0,06 — 47,06 47,06 307.370.932 231 46,93 41,62 0,75 RLIA INM Reig Jofre 0,296 -1,00 0,308 0,292 3.028.130 0,391 Fe 0,191 En 1.032.097 0,21 1,844 Fe07 0,088 My12 — — — Jn-13 U 0,04 — 60,87 60,87 1.264.284.408 374 67,47 52,58 — RJF FAR Reno de Medici 0,350 1,74 0,351 0,341 380.450 0,354 Mz 0,271 En 236.386 0,22 3,606 Jl98 0,101 Jl13 — My-01 U 0,03 My-02 U 0,02 — 32,08 32,08 269.714.436 94 — — — RDM PAP Renta Corp. 1,685 -2,03 1,775 1,610 251.703 1,810 Mz 1,200 En 192.602 0,52 35,806 Fe07 0,550 Di12 — Ab-07 U 0,57 My-08 U 0,43 — 44,64 44,64 32.888.511 55 — — — REN INM Renta 4 Banco 5,960 0,17 5,960 5,900 18.267 5,980 Fe 5,550 En 8.004 0,05 6,130 No07 3,336 Mz09 0,08 My-14 A 0,02 Oc-14 A 0,06 1,41 8,56 8,56 40.693.203 243 — — — R4 CAR Reyal Urbis 0,124 = 0,120 0,120 — 0,124 Mz 0,124 Mz — — 10,990 Jn07 0,060 No12 — — — — — — 0,00 — 292.206.704 36 — — — REY INM Rovi 13,880 0,73 14,000 13,780 15.708 14,200 Fe 9,890 En 26.432 0,13 14,200 Fe15 3,314 Mz09 0,16 Jl-13 U 0,14 Jl-14 U 0,16 1,17 34,76 34,76 50.000.000 694 26,11 19,51 4,00 ROVI FAR Saeta Yield 9,950 = 9,980 9,910 128.939 10,150 Fe 9,950 Mz 1.325.005 0,23 10,150 Fe15 9,950 Mz15 — — — — — — — 81.576.928 812 — — — SAY ENR Secuoya (MAB)* 6,300 = 6,510 6,510 — 6,300 Mz 5,050 En 893 0,01 6,300 Mz15 3,160 My14 0,08 — — Oc-14 R 0,08 1,33 24,75 24,75 7.885.240 50 — — — SEC PUB Seda Barna 0,729 = 0,730 0,730 — 0,729 Mz 0,729 Mz — — 571,995 Se87 0,530 Ab13 — Di-98 A 0,12 Oc-07 A 0,01 — 0,00 — 36.268.734 26 — — — SED QUI Service Point Solution 0,071 = 0,070 0,070 — 0,071 Mz 0,071 Mz — — 3.161 Se89 0,071 Mz15 — Jl-90 U Jl-91 U — 0,00 — 176.509.910 13 — — — SPS COM Sniace 0,196 = 0,200 0,200 — 0,196 Mz 0,196 Mz — — 15,608 Se87 0,165 Jl13 — Jl-78 C Di-79 U — 0,00 — 77.992.167 15 — — — SNC TEX Solaria 1,085 5,34 1,110 1,015 1.019.480 1,160 Fe 0,730 En 358.788 0,86 23,406 No07 0,300 My12 — My-11 A 0,02 Oc-11 A 0,02 — 55,00 55,00 106.882.597 116 — — — SLR ENE Sotogrande(F) 4,750 = 4,750 4,400 2.904 4,750 Mz 4,400 Fe 2.443 0,01 19,494 En07 1,632 No00 — Jl-07 U 0,13 Jl-08 U 0,13 — 7,47 7,47 44.912.588 213 — — — STG INM Tecnocom 1,500 1,69 1,515 1,475 77.354 1,645 Fe 1,320 En 82.821 0,26 13,227 Mz00 0,825 Mz03 — Ab-00 A 0,15 Jl-01 U 0,15 — 15,83 15,83 81.225.674 122 21,43 13,96 0,65 TEC ING Testa Inm.Renta(F) 18,700 = 18,700 18,700 2.000 19,390 En 16,930 En 1.546 0,00 38,250 Fe90 4,091 En11 0,36 Jn-14 C 0,18 No-14 A 0,18 1,93 8,41 8,41 115.475.788 2.159 — — — TST INM Tubacex 2,920 2,10 2,950 2,850 646.863 3,107 En 2,595 En 453.804 0,87 12,136 Se87 0,919 Se01 0,02 Jl-14 A 0,02 En-15 A 0,02 1,61 -5,81 -5,06 132.978.782 388 15,98 12,07 1,31 TUB MET Tubos Reunidos 1,655 1,22 1,670 1,635 1.018.579 1,835 Fe 1,570 En 301.995 0,44 4,884 Oc07 0,400 Jn04 0,02 Jn-13 U 0,02 Jn-14 A 0,02 1,10 -3,22 -3,22 174.680.888 289 23,40 17,42 1,25 TRG MET Uralita 0,725 -1,36 0,760 0,695 1.167.832 0,735 Mz 0,405 En 227.197 0,29 6,935 Ag89 0,375 Di14 — Ab-09 A 0,10 Ab-10 A 0,03 — 90,79 90,79 197.499.807 143 73,28 22,25 — URA MAT Urbas Gr.Financiero 0,023 = 0,024 0,023 12.675.727 0,028 Fe 0,015 En 15.440.396 1,90 3,400 En07 0,010 Oc13 — Fe-90 A Jl-90 C — 53,33 53,33 2.074.394.442 48 — — — UBS INM Vértice 360 0,044 = 0,040 0,040 — 0,044 Mz 0,044 Mz 3.161.944 0,26 1,325 Di07 0,044 Mz15 — — — — — — 0,00 — 337.535.058 15 — — — VER PUB Vidrala 44,700 2,31 44,890 42,930 23.371 44,700 Mz 37,529 En 9.390 0,10 44,700 Mz15 2,807 Di00 0,65 Jl-14 C 0,17 Fe-15 A 0,48 1,50 17,63 18,89 24.794.341 1.108 15,96 14,40 2,35 VID CON Viscofan 56,000 1,27 56,000 55,430 202.606 56,000 Mz 43,505 En 203.829 1,12 56,000 Mz15 3,151 Se01 1,15 Jn-14 C 0,70 Di-14 A 0,45 2,09 27,08 27,09 46.603.682 2.610 23,02 21,46 4,08 VIS ALI Vocento 1,860 1,92 1,860 1,790 47.696 1,920 Fe 1,595 En 57.119 0,12 13,706 No07 0,800 Jl13 — Oc-07 A 0,31 My-08 C 0,19 — 6,29 6,29 124.970.306 232 37,20 18,70 0,80 VOC PUB Vousse Corp. (MAB)* 0,010 = 0,010 0,010 1.408.123 0,020 En 0,010 Mz 1.580.225 0,78 0,220 Ag12 0,002 My13 — — — — — — 0,00 — 405.009.693 4 — — — SUA SER Zardoya Otis 10,830 2,27 10,870 10,520 218.205 11,070 Fe 8,942 En 302.657 0,18 16,480 Jn07 1,617 Fe00 0,27 Oc-14 A 0,09 En-15 A 0,09 2,50 17,72 18,64 434.970.702 4.711 29,35 27,08 10,81 ZOT FAB Zeltia 3,550 1,87 3,575 3,510 710.184 3,605 Fe 2,675 En 631.611 0,73 20,893 Oc00 1,105 Jl12 — Jl-95 C Jn-97 U 0,00 — 32,96 32,96 220.002.706 781 26,62 32,27 8,70 ZEL FAR Zinkia (MAB)* 0,480 = 0,480 0,480 — 0,480 Mz 0,480 Mz — — 2,510 Oc09 0,360 Di13 — — — — — — 0,00 — 24.456.768 12 — — — ZNK PUB 1nKemia (MAB)* 1,800 = 1,800 1,800 6.000 1,910 En 1,750 En 18.819 0,18 2,714 Mz14 0,814 Fe13 — — — — — — 2,86 2,86 25.921.503 47 — — — IKM SER


ÚLTIMA SESIÓN: los datos son en euros. Cierre: cuando un valor no cotiza en el día, el dato de cierre aparece en gris, no en negrita, y con la fecha de la última cotización. Títulos: en número de acciones negociadas en el día. NEGOCIACIÓN 12 MESES: Títulos: número de acciones que se han negociado de media en los últimos doce meses. Rotación: número de veces que rota anualmente el capital de la empresa. HISTÓRICO: En los máximos y mínimos históricos los datos del valor se actualizan si es preciso desde la modificación del valor nominal de las acciones, en función de las ampliaciones de capital, los dividendos y operaciones especiales, como splits y contrasplits. La base histórica del valor se calcula según el tipo de conversión fijado por el BCE el 31 de diciembre de 1998, de 1 euro: 166,386 pesetas. DIVIDENDOS: Se indica el importe bruto del dividendo. Se indica el tipo de dividendo: Ac: a cuenta; Co: complementario; Un: único; Vr: varios; Pa: pasivos; Ex: extraordinarios; Cr: con cargo a reservas. RENTABILIDAD: 12m(%): rentabilidad por dividendo expresada en porcentaje tomando el dividendo bruto a doce meses y la cotización del valor ese día; anual: diferencial entre el cierre de la sesión y el último día del ejercicio anterior, en porcentaje; Anual+div: rentabilidad del valor desde principios del año en porcentaje, añadiendo el dividendo bruto abonado durante el año en curso, el valor teórico del derecho de suscripción de las ampliaciones realizadas y las devoluciones de aportación al accionista. CAPITAL: Número de acciones admitidas a contratación. Capitalización: valor de la empresa con los precios en bolsa del día, en millones de euros. VALORACIÓN: PER: número de veces que se recoge en la cotización del día los beneficios, según los resultados de la compañía de ese año y del año siguiente. Cuanto más alto sea la ratio, más cara está la empresa. Valor contable: número de veces que se recoge en la cotización de la acción el valor en libros de la empre-sa, calculado con el cierre del día anterior. Si no aparecen ratios se debe a la baja capitalización del valor, al poco capital libre existente en el mercado o las previsiones de pérdida. Al lado del nombre (F): cotiza en mercado fixing. (P): ver cuadro de acciones preferentes. (*) Mercado Alternativo Bursátil, bajo las condiciones de fixing. SECTOR: se incluye la sigla, que son las siguientes: AER: Aeroespacial. AGU: Agua. ALI: Alimentación. ATP: Autopistas. AUT: Automóvil. BCO: Bancos. CAR: Cartera. COM: Comercio. COS: Consumo. CON: Construcción. ELE: Electrónica. ENE: Energía. FAB: Fab. Equipo. FAR: Farmacia. HAR: Hardware. ING: Ingeniería. INM: Inmobiliarias. MAT: Materiales. MET: Metales. PAP: Papel. PET: Petróleo. PUB: Publicidad. QUI: Química. SEG: Seguros. SER: Otros Servic. SIC: SICAV. TEL: Telecomunic. TEX: Textil. TRS: Transporte. TUR: Turismo. La información para la realización de los cuadros de Bolsa Española son facilitados por SIX Financial Information.

EMISIÓN Precio T. I. R. Volumen Nombre emisor Tipo Venci- Medio medio Efectivo (fecha emisión) interés miento Mínimo Máximo ponder. ponder. (en euros)

EX CUPÓN: BM B.E. 0,02 15-09-16 — — — 6,36 — BM B.E. 8,50 17-06-21 — — — 8,50 — OS UNIV 6,50 15-12-17 — — — 6,50 — BS ROYA 2,05 27-04-17 — — — 4,10 — OS UNIV 6,60 15-12-22 — — — 6,60 — BS ROYA 7,19 27-04-20 — — — 7,19 —

BS ROYA 2,70 27-04-20 — — — 2,70 — OS UNIV 6,50 15-12-17 — — — 6,50 — OS UNIV 6,60 15-12-22 — — — 6,60 — BS ROYA 0,16 27-04-15 — — — 0,65 — CON CUPÓN: BC B. S 1,26 21-07-15 62,00 64,50 62,46 5,06 37.475,00 BC B. P 1,71 25-11-15 27,00 27,00 27,00 7,00 29.160,00

BC B. S 2,55 11-11-15 82,00 82,00 82,00 10,20 20.250,72 OS MAZJ 2,00 01-07-22 — — — 4,00 — OS MAZJ 1,00 01-01-31 — — — 4,00 — OS MAZJ 2,00 01-07-22 — — — 4,00 — OS MAZJ 2,00 01-07-22 — — — 4,00 — CH C. E 1,25 01-04-20 — — — 5,00 —

VOLUMEN TOTAL EFECTIVO: 86.885,72 euros

EMISIÓN Precio T. I. R. Volumen Nombre emisor Tipo Venci- Medio medio Efectivo (fecha emisión) interés miento Mínimo Máximo ponder. ponder. (en euros)

MERCADO BURSÁTIL ELECTRÓNICO 05-III-15 EMISIÓN Precio T. I. R. Volumen Nombre emisor Tipo Venci- Medio medio Efectivo (fecha emisión) interés miento Mínimo Máximo ponder. ponder. (en euros)

CUADROS


Precio (1) Variación (en puntos) Emisor (puntos) Diaria Semanal Mensual

EL COSTE DE COBERTURA DE LOS BONOS ESPAÑOLES (CDS)

Melia Hotels Intl S A 138 1 -7 -5 Telefónica 69 0 -5 0 BBVA 74 -2 -1 -1 Endesa 61 0 -2 0 Altadis 35 0 0 0 Bankia SA 112 -1 -10 -1 Santander 74 0 -1 -1 Gas Natural 60 0 -4 -1 Reino de España 80 -4 -4 0

Agrofuse 13,750 1,50 1.250 13,750 Mz 8,450 En MAD Alza Real Estate 3,570 = — 3,570 Mz 3,570 Mz BAR Amci Habitat 5,000 Fe. 10 — — — BAR Ayco 3,810 = — 3,810 Mz 3,810 Mz MAD Barcino 1,300 = — 1,340 Fe 1,300 Mz MAD Bodegas Bilbaínas 6,020 = — 6,020 Mz 6,020 Mz BIL Cartera Industrial Rea 1,950 = — 2,120 En 1,720 En MAD Cementos Molins 9,100 -0,10 500 11,000 Fe 7,500 En BAR Cevasa -A- 110,000 = — 120,000 En 110,000 Mz MAD C.L.H. D 35,200 -0,80 225 37,300 Mz 33,000 En MAD Damm 5,640 0,01 1.000 5,680 Fe 5,570 En BAR Desa 12,500 = — 12,500 Mz 12,500 Mz BAR Ecolumber 1,200 = — 1,200 Mz 1,200 Mz BAR Finanzas e Inversiones 39,950 = — 39,950 Mz 39,950 Mz MAD H. Vasco Leonesa 0,550 = — 0,550 Mz 0,550 Mz MAD Inmofiban 2,300 En. 13 — — — MAD Inverfiatc 0,290 0,01 17.000 0,320 En 0,260 Mz BAR Inverpyme 0,310 = — 0,310 Mz 0,310 Mz BAR Libertas 2,350 = — 2,350 Mz 2,350 Mz VAL Liwe España 11,000 = — 11,000 Mz 10,000 Fe MAD Minersa 10,950 = — 10,950 Mz 10,950 Mz MAD Mob. Monesa 4,320 = — 4,320 Mz 4,320 Mz BAR Plarrega Invest 6,010 En. 10 — — — BAR Ronsa 49,000 = — 49,000 Mz 49,000 Mz BIL Rústicas 19,000 En. 10 — — — MAD Tr Hotel 1,130 Fe. 13 — — — BAR Uncavasa 4,800 = — 4,800 Mz 4,800 Mz MAD Unión Europea Inv. 2,350 0,05 2.000 2,900 En 2,110 Fe MAD Urbar Ingenieros 0,440 = — 0,510 En 0,440 Mz MAD

VALORES ESPAÑOLES EN EL MUNDO

(1) Los dividendos abonados incluyen sólo los percibidos desde la colocación, que se van acumulando año a año. Incluye también las devoluciones de capital. Rentabilidad: refleja la revalorización de las acciones al cierre de ayer sobre el precio de colocación más los dividendos percibidos desde la OPV y ampliaciones gratuitas. (2)La rentabilidad incluyendo el bonus de fidelidad asciende al 633,97%. (3)La rentabilidad incluyendo el bonus de fidelidad asciende al 265,85%. (4)La rentabilidad incluyendo el descuento diferido del 3% asciende al 62,03%. (6)La rentabilidad incluyendo el bonus de fidelidad ascien-de al 136,75%. (7)La rentabilidad incluyendo la ampliación de capital gratuita en la proporción 1x4 que realizo en enero de 2001 asciende al 64,29%.

Consulte la rentabilidad de las OPVs y de los colocadores online en: www.expansion.com/opvs

2014 2015 Precio minorista Cotización (euros) Divid.

(1) Rentab.(1) Cotización (euros) Divid.

(1) Rentab.

(1) Rentab.

Fecha (en euros) 30-12 Máx. Mín. (euros) (%) Último Máx. Mín. (euros) (%) Ibex

2014 2015 Precio minorista Cotización (euros) Divid.

(1) Rentab.(1) Cotización (euros) Divid.

(1) Rentab.

(1) Rentab.

Fecha (en euros) Último Máx. Mín. (euros) (%) Último Máx. Mín. (euros) (%) Ibex

EVOLUCIÓN ÚLTIMAS OFERTAS PÚBLICAS DE VENTA

Repsol IV 10-04-95 6,91 15,55 19,05 15,18 11,06 322,57 17,15 17,28 14,37 11,06 345,80 268,76 Telefónica I 03-05-95 3,23 11,92 13,37 10,22 7,02 572,79 (2) 13,80 13,93 11,36 7,02 630,99 (2) 251,91 Repsol V 05-02-96 8,31 15,55 19,05 15,18 10,83 249,57 17,15 17,28 14,37 10,83 268,89 202,23 Argentaria I (Bbva) 26-03-96 4,44 7,85 9,65 7,64 6,11 248,95 8,97 8,98 7,32 6,11 274,09 190,94 Telefónica II 18-02-97 6,49 11,92 13,37 10,22 6,79 231,45 (3) 13,80 13,93 11,36 6,79 260,42 (3) 102,07 Adolfo Dominguez 18-03-97 18,07 4,96 6,50 3,80 3,19 -51,52 5,17 5,40 4,72 3,19 -50,36 105,44 Repsol V 29-04-97 11,63 15,55 19,05 15,18 10,56 146,69 17,15 17,28 14,37 10,56 160,49 90,55 C.V.N.E. 17-07-97 4,69 17,20 18,97 14,59 4,26 381,35 16,80 17,20 16,01 4,26 372,82 58,13 Bodegas Riojanas 30-09-97 7,51 3,93 5,49 3,93 1,79 -16,11 4,49 4,49 3,93 1,79 -8,66 53,02 Endesa III 21-10-97 15,52 16,17 16,19 10,88 27,31 222,91 17,88 18,07 15,57 27,61 236,35 62,30 Iberpapel 28-11-97 13,68 12,71 16,14 11,75 3,22 36,73 13,99 13,99 12,35 3,39 46,09 60,48 ACS 11-12-97 7,21 28,56 33,18 23,71 14,75 547,02 33,21 34,06 27,60 15,11 617,79 58,85 Dinamia 15-12-97 13,46 8,39 8,50 6,34 4,02 48,51 8,18 8,48 7,61 4,02 46,95 56,16 Argentaria II (Bbva) 17-02-98 9,43 7,85 9,65 7,64 5,92 61,65 (4) 8,97 8,98 7,32 5,92 73,48 (4) 34,29 Endesa IV 05-06-98 20,27 16,17 16,19 10,88 27,18 146,41 (6) 17,88 18,07 15,57 27,48 156,69 (6) 8,37 Europac 06-07-98 2,03 3,80 4,87 3,46 0,72 140,54 4,40 4,51 3,73 0,75 172,35 4,53 Funespaña 08-12-98 13,00 7,32 7,33 5,56 1,14 -33,11 7,35 7,40 7,31 1,14 -32,88 17,67 Indra 22-03-99 4,47 8,07 14,38 7,57 4,76 205,88 10,02 10,02 7,60 4,76 249,51 11,75 Ferrovial 04-05-99 22,95 16,43 16,72 13,34 2,52 -14,66 19,05 19,10 16,10 2,52 -3,22 11,03 D.Telekom I 28-06-99 37,50 13,25 13,71 10,35 — -64,67 16,72 16,72 12,63 — -55,41 8,10 RED Eléctrica 06-07-99 8,00 72,38 74,10 45,59 13,90 1.017,01 74,98 78,16 70,44 14,57 1.059,92 6,21 Repsol 07-07-99 19,36 15,55 19,05 15,18 9,78 42,82 17,15 17,28 14,37 9,78 51,11 6,94 OHL 07-10-99 8,00 18,55 34,17 18,02 4,23 196,64 21,17 24,80 18,25 4,23 229,33 14,44 I.Colonial 26-10-99 15,20 0,55 0,70 0,18 0,06 -95,81 0,64 0,67 0,55 0,06 -95,22 17,80 Bbva 24-05-00 13,61 7,85 9,65 7,64 5,33 6,05 8,97 8,98 7,32 5,33 14,25 7,56 D.Telekom II 19-06-00 63,50 13,25 13,71 10,35 — -79,13 16,72 16,72 12,63 — -73,67 4,99 Prisa 27-06-00 20,80 0,26 0,49 0,17 0,79 -93,74 0,32 0,34 0,23 0,79 -93,43 5,66 Zeltia 04-07-00 60,50 2,67 3,08 2,35 — -95,54 3,55 3,61 2,68 — -94,08 2,54 SCH 11-07-00 11,00 6,83 7,54 5,70 6,23 34,98 (7) 6,54 6,86 5,75 6,35 33,63 (7) 2,30 Logista 17-07-00 21,00 17,54 17,54 12,45 — -16,46 17,46 17,46 15,02 0,45 -14,19 1,60 Gamesa 30-10-00 4,20 7,56 9,88 6,79 1,90 133,33 10,99 10,99 7,42 1,90 215,02 7,93 KPN 17-11-00 16,30 2,63 2,81 2,18 — -83,88 3,08 3,09 2,48 — -81,12 12,99 Deutsche Post 19-11-00 21,00 27,05 28,43 22,30 — 28,79 30,33 30,43 26,14 — 44,43 12,99 Inditex 23-05-01 14,70 23,71 23,91 19,68 10,48 746,50 27,88 28,40 22,70 10,48 888,35 15,49 Ence 10-07-01 15,00 2,07 2,82 1,50 3,32 -58,64 3,04 3,04 2,08 3,32 -52,17 31,41 Enagás 26-06-02 6,50 26,19 26,64 17,74 6,84 433,06 26,76 28,45 24,88 6,84 441,90 66,45 Telecinco 24-06-04 10,15 10,45 10,60 7,41 4,99 62,21 10,97 11,42 9,97 4,99 67,38 36,29 Renta Corporación 05-04-06 29,00 1,17 1,45 0,57 0,83 -92,55 1,69 1,81 1,20 0,83 -90,75 -6,65 Grifols 17-05-06 4,40 33,12 42,11 28,88 1,12 684,32 36,67 37,61 32,04 1,12 765,00 -1,10 GAM 13-06-06 8,25 0,21 0,86 0,21 — -97,45 0,41 0,49 0,23 — -95,03 3,03 Técnicas Reunidas 21-06-06 17,00 35,60 44,70 33,25 7,86 166,59 37,64 38,29 33,06 8,40 182,52 -0,28 BME 14-07-06 31,00 32,14 34,95 26,04 12,68 54,84 39,16 39,72 31,79 12,68 77,47 -1,03 Vocento 07-11-06 15,00 1,75 2,68 1,45 0,61 -77,04 1,86 1,92 1,60 0,61 -76,31 -20,87 ClÍnica Baviera 03-04-07 18,40 8,49 11,40 6,88 1,27 -45,27 8,07 8,70 7,00 1,27 -47,55 -25,61 Realia 06-06-07 6,50 0,51 1,55 0,51 0,26 -87,32 0,75 0,90 0,51 0,26 -83,63 -25,48 Solaria 19-06-07 9,50 0,70 1,59 0,70 0,03 -92,00 1,09 1,16 0,73 0,03 -87,95 -25,84 Almirall 20-06-07 14,00 13,75 14,37 10,61 1,28 9,46 14,51 16,57 13,20 1,28 14,89 -26,01 Codere 19-10-07 21,00 0,31 1,14 0,30 — -98,52 1,25 2,19 0,32 — -94,05 -28,37

Fluidra 31-10-07 6,50 3,07 3,63 2,44 0,30 -46,99 3,27 3,29 2,86 0,30 -43,99 -29,99 Renta 4 14-11-07 9,25 5,49 5,87 5,02 0,58 -16,23 5,96 5,98 5,55 0,58 -11,15 -29,63 Rovi 05-12-07 9,60 10,30 10,30 8,25 0,72 16,69 13,88 14,20 9,89 0,72 53,98 -29,60 Vértice 360 19-12-07 2,07 0,04 0,06 0,04 — -97,87 0,04 0,04 0,04 — -97,87 -26,70 CAM 23-07-08 5,84 1,34 1,34 1,34 0,20 -72,88 1,34 1,34 1,34 0,20 -72,88 -6,79 Zinkia 15-07-09 1,92 0,48 0,76 0,42 — -75,00 0,48 0,48 0,48 — -75,00 12,31 Sanjosé 20-07-09 12,86 0,82 1,46 0,69 — -93,62 1,17 1,37 0,82 — -90,90 9,68 Imaginarium 01-12-09 4,31 1,19 2,28 1,06 — -72,39 1,00 1,29 0,98 — -76,80 -6,22 Lets Gowex 12-03-10 3,50 7,92 26,34 7,92 0,14 131,13 7,92 7,92 7,92 0,14 131,13 0,43 Medcomtech 25-03-10 3,39 8,48 14,98 4,10 0,04 151,63 8,00 8,50 8,00 0,06 138,06 0,30 Amadeus 29-04-10 11,00 32,79 32,90 25,71 1,29 212,79 38,02 38,02 32,06 1,54 263,27 6,55 Neuron Biopharma 01-07-10 3,99 2,30 3,07 0,76 — -42,36 2,20 2,44 1,92 — -44,86 21,20 AB Biotics 13-07-10 2,43 1,77 3,80 1,55 — -27,16 2,15 2,18 1,85 — -11,52 8,43 Enel Green Power 04-11-10 1,60 1,67 2,16 1,67 0,08 11,08 1,87 1,91 1,62 0,08 23,08 4,92 Bodaclick 10-11-10 2,78 0,47 0,65 0,42 — -83,09 0,47 0,47 0,47 — -83,09 8,69 Altia 01-12-10 2,78 9,15 10,49 4,15 0,22 239,24 9,24 10,40 8,60 0,22 242,48 14,94 Commcenter 30-12-10 2,80 1,55 3,34 1,55 0,25 -33,67 1,47 1,55 1,47 0,25 -36,53 12,83 Aperam 04-02-11 28,25 24,43 28,88 12,59 0,85 -10,30 30,69 31,90 21,66 0,85 11,86 2,48 Euroespes 16-02-11 2,80 0,50 2,45 0,50 — -82,14 0,53 0,59 0,47 — -81,07 0,69 Catenon 06-06-11 3,64 1,10 2,29 0,84 — -69,78 1,22 1,37 1,10 — -66,48 9,52 DIA 05-07-11 3,50 5,63 6,92 4,62 0,32 72,20 6,93 6,93 5,27 0,32 109,43 7,69 Lumar 06-07-11 4,00 3,03 3,10 3,03 — -24,25 3,03 3,03 3,03 — -24,25 9,01 Bankia 20-07-11 3,75 1,24 1,61 1,17 — -66,99 1,33 1,34 1,15 — -64,51 14,30 Secuoya 28-07-11 4,20 5,05 5,20 3,16 0,07 22,23 6,30 6,30 5,05 0,07 52,00 15,20 Griñó 29-07-11 2,29 2,60 4,74 1,55 — 13,54 2,40 2,93 2,40 — 4,80 15,51 Bionaturis 26-01-12 2,25 7,90 13,40 3,85 — 251,11 6,96 8,02 5,77 — 209,33 27,66 Carbures Europe 23-03-12 1,15 5,32 9,97 2,86 — 362,61 2,00 5,32 1,80 — 73,91 34,32 Masmovil 30-03-12 3,93 12,08 24,10 6,12 0,56 225,33 17,00 17,35 13,70 0,56 350,52 38,92 Vousset Corp 12-04-12 1,05 0,01 0,03 0,01 — -99,05 0,01 0,02 0,01 — -99,05 47,93 1nkemia 21-12-12 0,84 1,75 2,71 1,02 — 108,33 1,80 1,91 1,75 — 114,29 34,17 Ebioss Energy 04-07-13 4,00 1,01 4,00 0,73 — -74,75 0,94 1,41 0,94 — -76,50 39,02 Entrecampos 28-11-13 1,81 1,90 2,79 1,86 — 4,97 1,99 1,99 1,90 — 9,94 12,83 Promorent 06-12-13 1,53 1,13 1,96 0,94 0,00 -25,92 1,10 1,14 1,05 0,00 -27,88 18,34 LAR España 05-03-14 10,00 9,18 10,80 8,75 — -8,24 10,36 10,40 8,94 — 3,60 8,90 Hispania 14-03-14 10,00 10,84 11,05 9,55 — 8,40 12,00 12,13 10,68 — 20,00 13,38 Edreams Odigeo 08-04-14 10,25 1,68 11,40 1,02 — -83,61 3,30 3,30 1,69 — -67,80 6,14 NPG Technology 21-04-14 1,36 1,34 5,22 1,34 — -1,47 1,34 2,11 0,99 — -1,47 8,08 Applus Services 09-05-14 14,50 9,15 16,57 7,94 — -36,90 11,33 11,33 8,67 — -21,86 6,08 Merlin Properties 30-06-14 10,00 10,03 10,56 9,18 — 0,30 12,09 12,31 10,10 — 20,90 1,84 Facephi Bionetria 30-06-14 1,23 1,38 3,25 1,23 — 12,20 1,57 1,60 1,35 — 27,64 1,84 Mercal Inmuebles 02-07-14 29,00 33,50 33,50 29,00 — 15,52 33,50 33,50 33,50 — 15,52 0,98 Axia Real Estate 09-07-14 10,00 10,82 10,82 8,95 — 8,15 12,25 12,64 10,19 — 22,50 3,51 Logista 14-07-14 13,00 17,54 17,54 12,45 — 34,95 17,46 17,46 15,02 0,45 38,62 4,88 Only-Apartments 28-07-14 1,89 2,17 2,17 1,98 — 14,81 2,12 2,20 2,12 — 12,17 2,25 Euroconsult 05-11-14 2,09 1,70 2,05 1,70 — -18,66 1,75 1,75 1,70 — -16,27 8,25 Home Meal 04-12-14 1,73 2,00 2,03 2,00 — 15,61 2,10 2,18 2,00 — 21,39 4,75 Aena 11-02-15 58,00 — — — — — 84,61 84,61 58,00 — 45,88 7,33 Saeta Yield 16-02-15 10,45 — — — — — 9,95 10,15 9,95 — -4,78 4,07

Último Banda de precios Valor (euros) Desde Hasta Títulos Efectivo

BLOQUES CONVENIDOS

Abengoa B 3,12 3,12 3,12 1.140.017 3.556.853 Abertis 16,55 16,55 16,57 1.149.219 19.031.219 Acciona 69,66 69,66 69,66 5.111 356.032 Acerinox 14,34 14,34 14,35 232.982 3.340.172 ACS 33,28 33,28 33,28 100.839 3.355.922 Aena 85,03 84,50 85,03 2.333.469 197.753.228 Alba 45,86 45,86 45,86 86.000 3.943.960 Almirall 14,41 14,36 14,41 285.000 4.104.350 Amadeus 38,09 37,90 38,09 171.041 6.503.706 Applus Services 11,25 11,25 11,25 26.731 300.590 Atresmedia 13,40 13,40 13,40 167.822 2.248.251 Axia Real Estate 12,30 12,20 12,30 315.530 3.863.019 Azkoyen 2,46 2,46 2,46 28.934 71.033 B. Popular 4,07 4,07 4,08 579.952 2.364.318 B. Sabadell 2,42 2,42 2,42 944.285 2.280.448 B. Santander 6,54 6,54 6,56 18.896.274 123.686.792 Bankia 1,33 1,32 1,33 4.029.172 5.333.846 Bankinter 6,89 6,88 6,89 473.304 3.260.811 BBVA 8,98 8,92 9,00 11.388.358 102.266.930 BME 39,00 38,65 39,00 96.578 3.739.742 Caixabank 3,98 3,97 3,98 3.849.049 15.295.399 Dia 6,94 6,91 6,94 1.609.273 11.164.282 Duro Felguera 4,13 4,13 4,13 125.000 515.813 EBRO 17,00 17,00 17,01 85.052 1.446.210 Enagás 26,73 26,73 26,77 43.536 1.164.706 Endesa 17,83 17,72 17,83 261.678 4.641.023 Ferrovial 19,05 18,77 19,05 929.605 17.554.371 Gamesa 10,98 10,93 10,98 168.770 1.849.818 Gas Natural 21,60 21,42 21,64 392.010 8.434.103 Grifols 36,65 36,65 36,80 71.243 2.617.802 IAG 7,85 7,82 7,85 701.650 5.502.492 Iberdrola 6,04 6,00 6,05 1.499.182 9.021.428 Inditex 27,88 27,78 27,89 1.329.000 36.957.879 Indra 9,97 9,54 9,97 335.706 3.288.098 Jazztel PLC 12,41 12,41 12,44 350.552 4.358.176 Logista 17,43 17,43 17,48 322.700 5.637.234 Mapfre 3,18 3,18 3,18 145.463 461.990 Mediaset 10,99 10,99 11,02 147.647 1.624.376 Meliá Hotels Int. 10,87 10,85 10,90 441.959 4.805.846 Merlin Properties 12,07 12,06 12,07 312.015 3.763.021 NH Hotel Group 4,66 4,63 4,66 425.690 1.981.915 Obrascón H.L. 21,09 21,09 21,09 65.669 1.384.631 Prisa 0,33 0,33 0,33 2.158.000 701.350 Prosegur 5,35 5,35 5,35 168.530 901.636 Red Eléctrica 75,13 74,39 75,13 1.263.292 94.471.060 Repsol 17,12 17,10 17,24 1.059.778 18.158.160 Sacyr 4,09 4,08 4,09 1.081.571 4.415.708

ACCIONES PREFERENTES VALOR Volumen Títulos Euros

Grifols Cl.B 4.872.772,57 164.587 29,84

VALOR Día Concep. Bruto Neto

MARZO Iberpapel 10-3 A 0,2000 0,1640 Duro Felguera 17-3 A 0,0444 0,3555 Adveo 23-3 A 0,1400 0,1134 A = A cuenta. C = Complementario. R = Reservas. U = Único. E = Extra.

Cuando aparece el precio de cierre pero no los títulos negociados significa que sobre el valor existió una orden de compra o venta en la sesión, pero que finalmente no se ha realizado la operación al no encontrar contrapartida. Se incluyen los valores que cotizan en el merca-do de corros y que no son sicav. Todas las sicav se pueden encontrar en www.expansion.com Las sicav que han cotizado durante la sema-na anterior estarán en las páginas del periódico del lunes. Siglas de las bolsas: MAD: Madrid; BAR: Barcelona; BIL: Bilbao; VAL: Valencia

ÚLTIMA SESIÓN ANUAL Sigla Valor Cierre Dif.(%) Títulos Máximo Mínimo Bolsa

PAGO DE DIVIDENDOS

AMPLIACIONES DE CAPITAL Precio de Val. teórico Cotización Precio acción Sociedad Proporción emisión derecho derecho nueva vieja

Caixabank 1 x 100 Liberada 0,04 0,04 4,000 3,98 03-03/17-03-15 FUENTE: Bolsa de Madrid.

VALORES DEL MERCADO DE CORROS

Buenos Aires Variación Títulos Cierre día (%) Negociados Repsol 218,00 -1,80 1.079 Telefónica 179,00 -0,56 93 B. Santander 85,50 -0,58 26.003

Fráncfort Variación Títulos Cierre día (%) Negociados Acerinox 13,47 -4,57 149 BBVA 8,95 1,20 6.708 B. Sabadell 2,40 -0,17 1.000 Endesa 17,76 0,90 925 Ercros 0,43 -1,38 — Iberdrola 6,05 0,43 35.082 Inditex 27,84 0,30 430 NH Hoteles 4,58 -0,54 — Repsol 17,12 0,56 9.106

Telefónica 13,75 -0,70 10.981

Lisboa Variación Títulos Cierre día (%) Negociados B. Santander 6,55 0,77 55.937

París Variación Títulos Cierre día (%) Negociados EADS 59,21 4,76 4.599.758 Arcelor 9,69 1,53 10.944.072

Nueva York Variación Títulos Cierre día (%) Negociados Repsol 18,97 -0,34 192.036 B. Santander 7,19 -0,14 411.667 Telefónica 15,17 -0,59 175.117 BBVA 9,89 0,30 266.672

Total Títulos Porcentaje negociados sobre total 16.736.815 11,74%

Alfa Cl. I Serie A 1,884 0,80 1,893 1,760 — 1,944 En 1,571 Fe 3.223 0,00 14,005 Ag12 0,854 Mz09 — Mz-13 A 0,02 Di-13 C 0,02 — -3,09 -3,09 5.134.500.000 9.673 — — — XALFA CAR America Movil 0,947 0,32 0,930 0,930 2.150 1,029 En 0,920 En 15.213 0,00 1,298 Jl05 0,292 Fe03 0,01 No-13 A 0,01 Jl-14 A 0,01 0,72 0,74 0,74 45.203.071.607 42.807 — — — XAMXL TEL B. Bradesco 11,015 -0,18 11,075 10,990 5.157 12,380 En 10,575 En 5.567 0,00 36,030 Mz06 0,985 Se02 0,54 Fe-15 A 0,05 Mz-15 A 0,01 3,54 5,56 6,34 2.026.560.674 22.323 — — — XBBDC BCO Banorte O 4,777 = 4,777 4,777 — 4,785 Mz 4,404 Mz 4.004 0,00 6,325 Ab13 1,605 Jn09 — Oc-13 A 0,01 Fe-15 A 0,01 0,30 3,62 3,93 2.018.347.548 9.642 — — — XNOR BCO BBVA Ba.Frances Ord. 5,234 = 5,418 5,418 — 6,681 Fe 4,034 Fe 2.770 0,00 11,010 En01 0,520 Mz09 0,05 Jn-10 U 0,19 Jl-14 A 0,05 1,02 12,27 12,27 536.361.306 2.807 — — — XBFR BCO Bradespar Or. 3,255 0,31 3,255 3,255 331 4,300 En 3,245 Mz 364 0,00 22,240 En11 0,233 Se02 0,49 No-14 C 0,16 No-14 A 0,10 14,96 -11,79 -11,79 26.547.221 86 — — — XBRPO CAR Bradespar Pr. 3,735 -2,48 3,870 3,735 14.185 4,900 En 3,735 Mz 9.501 0,01 21,790 En11 0,278 Se02 0,33 No-14 A 0,17 No-14 C 0,16 8,66 -15,31 -15,31 222.486.102 831 — — — XBRPP CAR Braskem 3,802 4,36 3,780 3,780 530 5,340 En 3,643 Mz 2.227 0,00 40,850 Fe05 1,490 Mz09 0,19 Ab-12 A 0,23 Ab-14 A 0,19 5,33 -30,75 -30,75 345.002.878 1.312 — — — XBRK PET B.Santander Río 2,609 = 2,609 2,609 — 2,609 Mz 2,100 Fe 314 0,00 7,980 Jl00 0,596 Jn13 — Jn-02 C 0,11 Jn-10 U 0,16 — 24,24 24,24 300.185.648 783 — — — XBRSB BCO Cemig Pref. 3,675 1,52 3,655 3,615 25.661 4,135 En 3,485 Fe 22.370 0,01 43,690 Mz06 3,485 Fe15 0,30 No-14 A 0,27 Di-14 A 0,03 8,29 -8,35 -8,35 838.076.946 3.080 — — — XCMIG ENE Copel Pr. 9,840 -0,76 9,980 9,820 1.414 11,505 En 9,590 Fe 1.438 0,00 20,330 En11 1,860 Fe03 0,77 No-14 C 0,05 No-14 A 0,43 7,81 -11,59 -11,59 128.242.786 1.262 — — — XCOP ENE Elektra 27,650 -6,56 28,700 27,400 3.324 34,700 En 27,650 Mz 5.184 0,01 82,100 En12 5,640 Se05 — Oc-10 A 0,10 Ab-12 A 0,12 — -13,32 -13,32 235.249.560 6.505 — — — XEKT CON Eletrobras 1,545 = 1,560 1,540 5.926 1,890 En 1,535 Fe 15.133 0,00 16,460 En10 1,440 Mz14 — My-12 A 0,41 My-13 A 0,12 — -15,11 -15,11 1.087.050.297 1.679 — — — XELTO ENE Eletrobras B 1,910 1,06 1,920 1,895 25.499 2,655 En 1,815 Fe 7.514 0,01 14,170 En10 1,815 Fe15 0,46 My-13 A 0,49 My-14 A 0,46 24,14 -24,95 -24,95 265.583.803 507 — — — XELTB ENE Endesa Chile 1,300 0,70 1,300 1,300 1.535 1,301 En 1,206 En 8.747 0,00 1,477 Di10 0,214 Oc02 0,02 My-14 A 0,02 En-15 A 0,00 1,75 2,36 2,67 8.201.754.580 10.662 — — — XEOC ENE Enersis 0,264 = 0,264 0,263 11.268 0,266 En 0,248 En 37.730 0,00 14,055 Di14 0,068 Mz03 0,01 My-14 A 0,01 En-15 A 0,00 2,23 12,34 12,34 49.092.772.762 12.960 — — — XENI ENE Geo Ord.B 0,104 = 0,100 0,100 — 0,104 Mz 0,104 Mz — — 4,790 Fe07 0,104 Mz15 — — — — — — 0,00 — 549.387.609 57 — — — XGEO ING Gerdau Pref. 3,248 3,05 3,230 3,230 620 3,283 Fe 2,752 En 2.847 0,00 16,620 Jn08 2,441 Di14 0,07 Ag-14 A 0,02 No-14 A 0,01 2,34 8,05 8,05 1.146.031.245 3.722 — — — XGGB MET Gr. Modelo C 7,411 = 7,411 7,411 — 7,411 Mz 7,150 En 721 0,00 7,740 Ag12 1,874 Mz09 — Ab-08 A 0,13 Ab-10 A 0,13 — 3,65 3,65 2.212.061.163 16.394 — — — XGMD ALI Petrobas O. 2,788 -0,61 2,815 2,790 96.162 3,330 En 2,544 En 41.637 0,00 24,450 My08 1,242 Oc02 0,17 Ab-13 A 0,04 Ab-14 A 0,17 6,15 -4,32 -4,32 7.442.454.142 20.750 — — — XPBR PET Petrobas P. 2,800 -0,88 2,850 2,790 90.204 3,460 En 2,630 En 33.169 0,00 20,480 My08 1,149 Se02 0,32 Ab-13 A 0,11 Ab-14 A 0,32 11,32 -9,68 -9,68 5.602.042.788 15.686 — — — XPBRA PET Sare B 0,024 = 0,026 0,026 — 0,026 En 0,020 En 38.018 0,00 1,425 My07 0,019 Di14 — — — — — — 0,00 — 687.349.810 16 — — — XSARE INM Suzano Bahia 2,904 = 2,904 2,904 — 2,904 Mz 2,904 Mz 1.817 0,00 7,780 En11 1,740 Se12 0,04 My-13 A 0,04 My-14 A 0,04 1,31 0,00 — 734.608.430 2.133 — — — XSUZB PAP Tv Azteca 0,354 -3,28 0,357 0,354 57.258 0,386 Mz 0,334 En 124.370 0,02 0,748 Jn07 0,229 Mz09 — My-13 A 0,00 No-13 A 0,00 — -0,84 -0,84 2.065.725.792 731 — — — XTZA PUB Usiminas 3,295 -15,51 3,725 3,305 2.573 7,100 Fe 3,295 Mz 5.707 0,00 21,667 No07 1,950 Oc14 — Mz-11 A 0,14 Mz-12 A 0,03 — -15,30 -15,30 508.260.684 1.675 — — — XUSIO MET Usiminas Pref. Serie A 1,356 -0,66 1,389 1,350 14.357 1,562 En 1,115 Fe 17.969 0,01 18,560 My08 1,115 Fe15 — Mz-11 A 0,15 Mz-12 A 0,04 — -14,56 -14,56 508.442.943 689 — — — XUSI ENE Vale do Rio Doce 5,348 -1,76 5,430 5,290 72.729 6,664 En 5,348 Mz 25.944 0,00 25,750 Di10 3,167 Se01 0,56 Ab-14 A 0,24 Oc-14 A 0,31 10,23 -9,94 -9,94 2.108.579.618 11.277 — — — XVALP MET Vale Rio Or. 6,060 -1,69 6,305 6,060 58.487 7,518 En 6,060 Mz 17.467 0,00 28,180 My08 5,665 Di14 0,56 Ab-14 A 0,24 Oc-14 A 0,31 9,04 -13,43 -13,43 3.256.724.482 19.736 — — — XVALO MET Volcan Cia. Minera B 0,203 1,00 0,211 0,183 15.102 0,236 Fe 0,140 En 32.880 0,00 4,546 My07 0,052 Di02 0,00 Ab-14 A 0,00 En-15 A 0,00 0,75 7,98 8,72 2.443.157.622 496 — — — XVOLB MET


LATIBEX 05-03-2015

Último Banda de precios Valor (euros) Desde Hasta Títulos Efectivo Técnicas Reunidas 37,69 37,39 37,69 59.799 2.245.457 Telefónica 13,85 13,80 13,89 1.343.990 18.627.245 Viscofan 55,70 55,54 55,70 17.608 979.187 Vousse Corp. (MAB)* 0,01 0,01 0,01 7.500.000 75.000 Zeltia 3,54 3,54 3,54 109.531 387.740 TOTAL 70.825.166 775.794.377



Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float Nombre (*) (**) % anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)




ALEMANIA (1) Adidas AG (C) 71,37 3,40 23,90 80,92 Mz14 53,89 Oc14 16.433,13 Allianz SE (F) 150,75 -0,20 9,80 151,25 Mz 117,20 Ab14 75.819,92 Basf SE (M) 87,36 1,80 25,00 87,36 Mz 65,61 Oc14 88.306,29 Bayer AG (S) 133,35 0,60 18,00 133,35 Mz 91,51 Ab14 121.362,00 Bayer Motoren Werke (C) 114,50 1,30 27,50 114,50 Mz 77,41 Oc14 40.205,37 Beiersdorf AG (BC) 78,57 = 16,50 78,69 En 61,59 Oc14 8.498,29 Brenntag AG (I) 52,28 1,30 12,40 141,15 Jn14 34,94 Oc14 8.889,43 Commerzbank AG (F) 11,78 0,20 7,30 14,42 Ab14 10,29 Oc14 12.250,92 Continental AG (C) 213,80 1,60 21,80 215,20 Fe 139,00 Oc14 25.412,90 Daimler AG (C) 89,15 1,30 29,30 89,15 Mz 56,01 Oc14 97.618,40 Deutsche Bank AG (F) 29,24 1,10 17,00 34,84 Mz14 23,34 Oc14 44.385,12 Deutsche Boerse AG (F) 71,83 1,70 21,30 73,14 Fe 50,17 Oc14 15.257,13 Deutsche Lufthansa (I) 12,99 -0,50 -6,10 20,26 Ab14 10,88 Oc14 3.307,93 Deutsche Post AG (I) 30,33 0,90 12,10 30,43 Fe 22,30 Oc14 31.899,01 Deutsche Telekom (T) 16,74 0,10 26,30 16,74 Mz 10,35 Oc14 56.820,64 E,on SE (SB) 14,29 1,50 0,70 15,46 Di14 12,56 Oc14 31.469,45 Fresenius Medical (S) 74,49 1,00 20,40 74,49 Mz 47,15 My14 17.589,14 Fresenius SE & CO (S) 51,81 1,10 20,00 113,70 Mz14 35,72 Ag14 22.538,15 GEA GR. AG (I) 43,24 1,30 18,10 44,31 Fe 30,43 Ab14 8.427,62 Heidelbergcement (M) 70,57 1,80 20,00 71,34 Fe 49,68 Oc14 10.946,05 Henkel AG & CO (BC) 104,60 -0,90 17,00 106,30 Mz 72,64 Oc14 20.509,68 Infineon Technol. (IT) 10,75 2,40 21,50 10,75 Mz 6,95 Oc14 13.342,18 K & S AG (M) 28,75 1,00 25,50 28,95 Mz 19,44 Oc14 5.450,45 Lanxess AG (M) 46,57 1,60 21,10 55,81 Ab14 34,03 En 4.690,29 Linde AG (M) 184,10 0,90 19,40 184,10 Mz 139,90 Mz14 37.631,60 MAN AG (I) 95,70 0,10 3,80 96,22 Fe 87,99 Ag14 3.711,94 Merck Kgaa (S) 97,75 0,90 24,60 129,45 Jn14 62,25 Ag14 14.031,86 Metro AG (BC) 30,91 2,00 22,10 33,15 Jl14 23,06 Oc14 4.960,71 Munich RE AG (F) 187,25 1,00 13,00 187,25 Mz 143,00 Oc14 31.719,37 Osram Licht AG (I) 40,38 1,10 23,30 50,46 Mz14 26,04 Oc14 3.861,49 Porsche Automobil (C) 84,05 0,80 25,10 84,46 Mz 59,26 Oc14 14.164,25 Prosiebensat (C) 44,60 2,20 28,00 44,60 Mz 28,35 Oc14 10.738,34 Qiagen AG (S) 22,78 2,90 17,60 22,78 Mz 14,45 Ab14 6.008,26 RWE AG (SB) 24,96 2,00 -2,70 32,83 Jl14 22,10 En 13.282,43 SAP SE (IT) 63,59 0,80 9,10 63,59 Mz 50,90 Oc14 66.201,21 Siemens AG (I) 99,54 1,30 6,20 102,90 En 82,34 Oc14 86.861,20 Thyssenkrupp AG (M) 23,85 2,30 12,20 23,86 Mz 17,32 Oc14 11.435,80 Volkswagen AG (C) 223,20 1,20 23,90 224,85 Mz 150,70 Oc14 7.248,67 Volkswagen AG Nvtg (C) 225,65 0,60 22,20 228,65 Fe 150,25 Oc14 38.131,40 AUSTRIA (1) Erste GR. Bank AG (F) 23,29 1,70 21,10 26,29 Jn14 17,02 Oc14 7.820,07 OMV AG (E) 25,63 0,90 16,40 33,72 Ab14 20,07 Di14 4.061,03 Voestalpine AG (M) 34,33 1,60 4,70 35,98 Jn14 28,72 En 4.104,73 BÉLGICA (1) Ageas (F) 32,37 0,30 9,70 33,03 Mz14 24,30 Oc14 7.816,52 Anheuser Busch (BC) 115,85 1,30 23,40 115,85 Mz 72,16 Mz14 104.321,00 Belgacom SA (T) 33,52 -0,90 11,40 35,67 Fe 21,10 Ab14 5.112,65 Bruxelles Lambert (F) 77,70 0,30 9,80 78,32 Jl14 64,96 Oc14 6.899,08 Colruyt SA (BC) 42,39 1,00 10,20 42,50 En 32,94 Oc14 3.059,99 Delhaize GR. (BC) 83,90 4,40 38,80 83,90 Mz 47,50 Mz14 9.485,97 KBC GR. NV (F) 55,06 0,50 18,40 55,06 Mz 38,01 Oc14 19.960,65 Solvay (M) 130,00 -0,60 15,70 132,80 Fe 105,10 Di14 8.482,81 UCB SA (S) 68,50 0,40 8,40 75,10 Ag14 55,61 Ab14 9.384,55 Umicore (M) 38,76 0,60 16,40 39,01 Fe 30,42 Oc14 4.777,62 DINAMARCA (2) AP Moller - Maersk (I) 15.180,00 1,20 22,70 66.100,00 Mz14 11.120,00 Di14 15.765,82 Carlsberg AS B (BC) 573,50 1,70 19,80 589,50 Jl14 451,50 Di14 8.958,16 Coloplast AS B (S) 526,50 1,50 1,40 544,00 En 412,20 Ab14 9.406,99 DSV A/S (I) 217,50 1,90 15,60 217,70 Mz 152,20 Oc14 5.684,60 Novo Nordisk AS B (S) 318,00 0,80 22,20 319,70 Fe 230,50 My14 92.081,36 Novozymes AS B (M) 317,00 -0,10 22,00 327,60 Fe 224,80 Oc14 11.073,90 Pandora A/S (C) 611,50 -0,10 21,20 612,00 Mz 333,30 Ab14 11.568,23 Philips Electronics (F) 175,90 0,60 5,10 178,30 Fe 141,80 Mz14 20.172,10 Vestas Wind Systems (I) 279,90 2,30 23,60 300,20 Jn14 170,30 Oc14 9.261,12 ESPAÑA (1) Abertis Infraestructuras (I) 16,61 0,50 1,10 17,97 En 14,20 Oc14 7.061,09 Acciona SA (SB) 69,79 1,50 24,20 70,02 Fe 49,92 Oc14 2.023,08 ACS (I) 33,21 1,50 14,60 34,39 Jn14 25,69 Mz14 7.101,87 Amadeus IT Hldg (IT) 38,02 1,60 14,90 38,02 Mz 25,94 Oc14 18.728,13 Banco DE Sabadell (F) 2,41 0,30 9,30 2,66 Jn14 2,04 Oc14 10.112,11 Banco Popular (F) 4,08 2,20 -1,90 5,92 Ab14 3,66 Fe 8.678,07 Banco Santander SA (F) 6,54 0,60 -6,60 7,90 Se14 5,89 En 99.236,57 Bankia SA (F) 1,33 1,60 7,50 1,61 Mz14 1,15 Fe 6.579,67 Bbva (F) 8,97 0,90 14,20 9,92 Jn14 7,32 En 60.923,05 Caixabank (F) 3,98 -0,30 -8,80 4,92 Se14 3,83 Fe 10.047,37

DIA (BC) 6,93 2,00 23,20 7,09 Jl14 4,62 Oc14 4.518,69 Enagas SPA (SB) 26,76 1,40 2,20 28,45 En 20,87 My14 6.327,80 Ferrovial SA (I) 19,05 1,20 16,00 19,10 Fe 14,47 Ag14 8.681,31 GAS Natural SDG SA (SB) 21,57 0,10 3,60 24,38 Se14 18,87 En 8.549,90 Iberdrola SA (SB) 6,04 0,40 7,90 6,18 En 4,79 Mz14 35.619,61 Inditex SA (C) 27,88 0,40 17,60 — Jl14 19,89 Oc14 34.420,34 RED Electrica Corp. (SB) 74,98 0,50 2,40 78,16 En 57,10 Mz14 8.929,90 Repsol SA (E) 17,15 0,50 10,30 20,91 Jn14 14,37 En 18.717,57 Telefonica SA (T) 13,80 = 15,80 13,93 Mz 10,95 Mz14 61.516,00 FINLANDIA (1) Fortum OYJ (SB) 20,45 0,80 13,80 20,45 Mz 15,33 Ab14 9.796,97 Kone Corp B (I) 40,43 0,90 6,90 43,27 En 27,89 Mz14 17.852,62 Metso OYJ (I) 28,21 1,50 13,50 31,80 Ag14 22,48 Mz14 4.107,65 Nokia OYJ (IT) 7,33 0,90 11,70 7,33 Mz 5,14 Ab14 30.190,07 Nokian Renkaat (C) 26,36 -0,30 29,90 31,80 My14 19,59 Di14 2.822,56 Sampo OYJ A (F) 45,43 1,30 17,00 45,43 Mz 35,14 Mz14 24.086,43 Stora Enso OYJ R (M) 8,85 1,80 19,00 8,85 Mz 5,94 Oc14 5.547,06 Upm-Kymmene (M) 17,21 2,40 26,40 17,21 Mz 10,37 Oc14 10.079,15 Wartsila OYJ B (I) 40,00 1,00 7,80 43,41 Mz14 32,36 Oc14 6.772,73 FRANCIA (1) Accor (C) 48,35 3,70 29,50 48,35 Mz 30,02 Oc14 9.675,23 AIR Liquide (M) 118,85 0,80 15,60 118,85 Mz 89,68 Oc14 45.071,06 Airbus GR. (I) 59,21 4,80 43,20 59,21 Mz 40,55 Di14 39.874,54 Alcatel-Lucent SA (IT) 3,52 1,10 18,60 3,54 Fe 1,88 Oc14 10.911,00 Alstom (I) 29,51 1,20 9,80 29,80 Jn14 18,81 Mz14 7.100,50 Arkema (M) 69,90 6,20 26,90 82,78 Ab14 46,76 Oc14 5.584,62 AXA (F) 22,68 0,70 18,10 22,69 Fe 16,94 Oc14 47.753,35 BNP Paribas (F) 52,14 0,40 5,80 59,50 Mz14 44,94 En 59.984,92 Bouygues (I) 36,45 1,10 21,60 36,45 Mz 24,25 Oc14 7.270,11 CAP Gemini SA (IT) 73,23 0,60 23,10 73,23 Mz 48,79 My14 12.050,32 Carrefour SA (BC) 30,37 2,40 20,00 30,37 Mz 22,09 Oc14 22.349,15 C.Guichard-Perrac. (BC) 85,91 0,20 12,40 97,07 Jl14 71,30 Di14 5.432,71 Christian Dior SE (C) 177,95 1,70 24,50 177,95 Mz 129,05 Oc14 10.676,98 Credit Agricole SA (F) 12,81 0,20 19,00 12,90 Fe 9,90 Jl14 15.975,32 Danone (BC) 62,40 1,70 14,60 62,40 Mz 49,38 Mz14 41.064,00 Dassault Systemes (IT) 61,27 0,10 21,20 96,92 Jl14 46,68 Jl14 9.139,10 Edenred (I) 24,74 3,30 7,80 26,86 En 19,52 Se14 5.543,58 Electricite DE France (SB) 23,09 -2,40 1,10 29,73 Ab14 21,26 En 7.560,92 Essilor Intl (S) 106,80 2,30 15,20 106,80 Mz 71,11 Mz14 23.300,64 GDF Suez (SB) 19,10 0,50 -1,70 21,09 Jn14 16,94 Oc14 31.940,33 Hermes Intl (C) 295,05 1,00 0,10 305,00 Di14 230,15 Mz14 8.570,02 Kering (C) 182,00 0,10 14,10 183,40 Fe 137,35 Mz14 14.904,14 Lafarge (M) 64,00 0,10 10,20 67,40 Jn14 49,84 Oc14 13.114,64 Lagardere S,c,a, (C) 25,84 1,50 19,60 31,12 My14 18,45 Oc14 3.392,90 Legrand Promesses (I) 49,57 0,80 13,80 49,57 Mz 37,85 Oc14 14.445,48 Loreal (BC) 164,75 0,90 18,30 164,75 Mz 115,20 Mz14 46.589,47 Lvmh-Moet Vuitton (C) 167,70 1,60 26,80 167,70 Mz 123,75 Oc14 50.651,64 Michelin Cgde B Brown (C) 83,96 0,50 11,50 93,68 Ab14 66,13 Oc14 17.296,30 Orange (T) 16,17 0,70 14,20 16,45 Fe 9,17 Mz14 40.995,21 Pernod-Ricard (BC) 106,40 0,10 15,30 108,15 En 80,39 Mz14 24.543,35 Peugeot SA (C) 15,61 2,90 52,70 15,61 Mz 8,67 Oc14 7.802,82 Publicis Gr.E (C) 73,46 1,60 23,20 73,46 Mz 50,44 Oc14 16.269,98 Renault SA (C) 84,71 -0,30 39,90 85,85 Fe 51,95 Oc14 19.298,61 Safran SA (I) 65,67 3,00 28,10 65,67 Mz 43,90 Jl14 23.509,25 Saint-Gobain, CIE DE (I) 39,99 1,30 13,50 46,00 Ab14 31,15 Oc14 21.994,54 Sanofi-Aventis (S) 87,84 0,40 16,10 89,56 Se14 71,10 Di14 116.246,00 Schneider Electric SE (I) 71,83 1,20 18,50 71,98 Fe 54,73 Oc14 46.132,43 SES (C) 31,89 1,90 7,30 33,42 Fe 24,98 Mz14 15.817,87 Societe Generale (F) 41,34 0,80 18,10 47,68 Mz14 32,83 En 36.633,61 Sodexo (C) 91,42 1,10 12,50 91,42 Mz 70,95 Oc14 9.801,83 Suez Environment (SB) 16,11 0,90 11,60 16,94 Fe 12,06 Oc14 6.130,10 Technip SA (E) 59,14 1,20 19,70 83,25 Ab14 45,87 En 7.399,04 Thales (I) 51,61 0,90 14,70 52,19 Fe 37,50 Oc14 5.521,42 Total SA (E) 47,47 0,10 11,60 54,52 Jn14 39,37 Di14 124.252,00 Valeo (C) 134,60 1,40 29,90 135,25 Fe 77,84 Oc14 11.742,58 Vallourec (I) 22,14 -2,30 -2,70 43,16 Ab14 18,64 En 2.915,91 Veolia Environnement (SB) 17,08 0,50 15,80 17,44 Mz 12,34 Oc14 8.984,34 Vinci (I) 53,65 1,70 17,90 56,85 Jn14 41,25 Di14 27.172,42 Vivendi SA (C) 21,62 1,00 4,50 21,82 Fe 17,35 Jl14 30.475,18 GRAN BRETAÑA (2) Aberdeen Asset Mgmt (F) 4,64 0,40 7,20 4,76 Fe 3,63 Mz14 6.833,59 Aggreko (I) 16,25 -0,70 8,00 17,74 Jl14 14,05 Di14 6.337,77 Amec Foster Wheeler (E) 9,07 2,00 6,30 12,62 Jn14 7,77 En 5.440,15 Anglo American (M) 11,65 -0,20 -3,00 16,48 Jl14 10,43 En 24.652,05 Antofagasta Hldgs (M) 7,54 1,80 0,20 9,15 Mz14 6,50 En 4.414,61 ARM Holdings (IT) 11,93 1,60 19,90 11,93 Mz 8,06 Oc14 25.607,68

Ashtead GR. (I) 11,29 -1,30 -2,00 11,90 Fe 7,99 My14 8.653,39 Asso. British Foods (BC) 31,33 1,50 -0,60 32,84 Di14 24,66 Oc14 16.996,60 Astrazeneca (S) 44,87 1,40 -1,50 48,24 My14 37,23 Ab14 85.299,82 Aviva (F) 5,70 7,00 17,50 5,70 Mz 4,63 En 25.308,76 Babcock Intl GR. (I) 9,70 0,30 -8,30 14,59 Mz14 9,67 Mz 7.405,27 BAE Systems (I) 5,35 0,30 13,30 5,38 Fe 3,76 Ab14 26.118,00 Barclays (F) 2,66 1,40 9,20 2,66 Mz 2,08 Oc14 61.863,25 BG GR. (E) 9,22 -1,10 6,60 12,97 My14 7,95 En 47.769,22 BHP Billiton (M) 15,77 0,20 13,60 20,96 Jl14 12,76 Di14 50.720,47 BP (E) 4,53 0,30 10,10 5,24 Jn14 3,73 Di14 128.921,00 British A. Tobacco (BC) 38,93 2,10 11,20 38,93 Mz 32,00 Mz14 110.513,00 British Land CO (F) 8,63 1,60 11,00 8,63 Mz 6,54 Mz14 13.439,18 BT GR. (T) 4,62 0,60 15,00 4,62 Mz 3,56 Ab14 57.296,97 Bunzl (I) 18,89 0,30 7,10 19,50 Fe 15,19 Oc14 9.530,28 Burberry GR. (C) 18,75 0,50 14,60 19,21 Fe 13,74 Ab14 12.605,39 Cairn Energy (E) 1,94 1,10 8,70 2,08 Fe 1,43 No14 1.722,86 Capita GR. (I) 12,11 1,70 12,00 12,35 Jl14 10,02 Di14 12.353,26 Carnival (C) 30,38 1,80 4,10 31,26 En 20,90 Ag14 9.953,78 Centrica (SB) 2,46 = -12,00 3,45 Ab14 2,44 Fe 19.047,06 Cobham (I) 3,22 -3,40 -0,70 3,45 Fe 2,64 Oc14 5.592,80 Compass GR. (C) 11,66 0,30 5,90 11,66 Mz 9,01 Mz14 29.857,17 Daily Mail & GL. Trust (C) 8,55 1,20 3,70 10,29 Mz14 7,14 Oc14 3.702,00 Diageo (BC) 19,39 1,00 4,90 20,23 En 17,10 Ag14 74.004,48 Drax GR. (SB) 4,00 0,60 -13,20 8,23 Mz14 3,56 En 2.444,31 Easyjet (I) 17,22 -0,90 3,10 18,76 En 12,28 Ag14 5.601,79 Experian (I) 11,94 1,70 9,70 12,03 Mz 9,16 Oc14 18.756,23 Firstgr. (I) 1,04 -0,50 -2,50 1,46 Mz14 1,00 En 1.907,60 Friends Life GR. LTD (F) 4,35 7,10 18,80 4,35 Mz 2,77 Ab14 9.391,65 GKN (C) 3,64 2,40 5,80 4,06 Ab14 2,87 Oc14 9.201,78 Glaxosmithkline (S) 15,71 0,30 14,20 16,87 Mz14 13,24 Oc14 116.485,00 Glencore (M) 2,92 3,00 -2,30 3,78 Jl14 2,41 En 49.155,62 G4S (I) 2,96 0,40 6,50 2,99 Fe 2,28 Mz14 6.993,79 Hammerson (F) 6,88 1,20 13,70 7,06 Fe 5,44 Oc14 8.216,71 Hays (I) 1,58 3,10 8,40 1,63 Fe 1,11 Oc14 3.236,74 Hsbc Holdings (F) 5,71 -2,60 -6,20 6,64 Se14 5,71 Mz 165.703,00 IAG (I) 5,62 -1,30 15,60 5,80 Fe 3,16 Ag14 6.867,65 IMI (I) 13,37 2,10 5,90 16,08 My14 11,35 Oc14 5.524,57 Imperial Tobacco (BC) 32,85 1,80 15,80 32,85 Mz 23,93 Ab14 49.148,94 Intercontin. Hotels (C) 26,77 0,20 3,20 27,56 En 18,66 Mz14 10.095,79 Intertek GR. (I) 25,97 2,70 11,30 31,00 My14 21,49 Di14 6.358,54 ITV (C) 2,41 2,80 12,00 2,41 Mz 1,70 Jn14 13.886,66 Johnson, Matthey (M) 33,90 -0,10 -0,20 35,69 En 27,43 Oc14 10.578,47 Kingfisher (C) 3,67 0,40 7,80 4,44 Ab14 2,85 No14 13.238,67 Ladbrokes (C) 1,15 -0,20 4,30 1,65 Mz14 1,03 En 1.670,32 Land Securities GR. (F) 12,91 1,10 11,60 13,05 Fe 10,04 Jl14 15.337,02 Legal & General GR. (F) 2,78 2,80 11,70 2,80 Mz 2,05 Mz14 24.991,54 Lloyds Banking GR. (F) 0,81 1,30 6,80 0,82 Mz14 0,71 Ab14 65.026,03 London Stock Exchange (F) 24,03 0,10 8,20 25,14 Fe 17,63 Ab14 8.712,15 MAN GR. (F) 1,94 1,40 20,90 1,94 Mz 0,90 My14 5.216,58 Marks & Spencer GR. (C) 5,07 0,20 5,80 5,10 Mz 3,84 Oc14 12.399,06 Morrison Superm. (BC) 2,06 1,40 11,60 2,38 Mz14 1,52 Oc14 7.283,14 National Grid (SB) 8,80 0,90 -4,10 9,61 No14 8,10 Ab14 51.650,62 Next (C) 75,55 0,70 10,80 75,55 Mz 62,35 Ab14 17.836,05 OLD Mutual (F) 2,27 1,30 19,10 2,27 Mz 1,70 Oc14 16.035,03 Pearson (C) 14,54 1,60 22,20 14,54 Mz 9,98 Mz14 18.074,38 Persimmon (C) 17,64 -0,70 11,80 17,76 Mz 11,87 Jn14 8.131,08 Petrofac (E) 8,79 0,60 25,00 14,63 My14 5,97 En 3.377,91 Provident Financial (F) 27,62 0,90 12,20 27,68 Fe 18,56 Ab14 6.148,80 Prudential (F) 16,59 2,10 11,20 16,59 Mz 12,69 Mz14 64.567,07 Randgold Resources (M) 48,36 1,00 10,40 56,85 En 36,78 Oc14 6.766,65 Reckitt Benckiser GR. (BC) 58,25 -0,40 11,80 58,60 Fe 47,34 Ab14 58.146,31 Reed Elsevier (C) 11,39 0,80 3,50 11,88 Fe 8,66 Ab14 19.775,05 Rentokil Initial (I) 1,38 3,40 13,80 1,38 Mz 1,11 Jn14 3.813,80 Rexam (M) 5,59 -0,40 23,10 5,70 Fe 4,25 En 5.987,28 RIO Tinto (M) 29,85 -2,90 -0,50 35,15 Ag14 26,17 Di14 56.368,42 Rolls-Royce Holdings (I) 9,85 3,70 13,20 10,99 Mz14 7,80 Oc14 28.083,16 Royal Bank OF Scotland (F) 3,79 1,60 -3,80 4,04 Fe 2,96 Ab14 7.295,98 Royal Dutch Shell (E) 20,40 -0,20 -5,30 24,53 Se14 19,43 Di14 121.092,00 Royal Dutch Shell B (E) 21,47 0,10 -3,90 25,92 My14 19,89 Di14 80.217,70 RSA Insurance GR. (F) 4,23 -0,80 -2,70 4,98 Jn14 — Mz14 6.536,94 Sabmiller (BC) 37,68 1,40 12,10 37,68 Mz 27,79 Mz14 56.607,13 Sage GR. (IT) 4,92 1,40 5,60 4,92 Mz 3,50 Oc14 8.348,15 Sainsbury (J) (BC) 2,77 1,70 12,10 3,48 My14 2,25 Oc14 5.483,29 Schroders (F) 31,78 4,70 18,30 31,78 Mz 21,46 Oc14 5.359,74 Scottish & Southern (SB) 15,55 0,40 -4,10 16,79 Di14 14,17 Mz14 23.382,81 Segro (F) 4,36 0,70 17,80 4,36 Mz 3,28 Mz14 4.928,81 Severn Trent (SB) 20,47 2,00 2,00 21,99 En 17,59 Ab14 7.428,38 Shire (S) 52,00 -1,00 14,70 54,55 Oc14 28,54 Ab14 47.325,59

Sky (C) 10,03 0,70 11,60 10,05 Mz 8,44 Ag14 16.015,99 Smith & Nephew (S) 11,47 0,40 -3,50 12,00 En 8,61 Ab14 16.041,82 Smiths GR. (I) 11,79 1,60 7,40 13,75 Mz14 10,13 Di14 7.050,93 Standard Chartered (F) 10,15 -0,90 5,30 13,48 My14 8,81 Fe 31.291,76 Standard Life (F) 4,42 4,40 10,50 4,42 Mz 3,54 Mz14 15.869,76 Tate & Lyle (BC) 5,95 0,50 -1,30 7,44 Se14 5,58 Fe 4.223,15 Tesco (BC) 2,46 1,10 30,10 3,28 Mz14 1,65 Di14 30.115,04 Travis Perkins (I) 20,01 1,30 7,80 20,32 Fe 15,74 Jl14 7.442,02 Tullow OIL (E) 3,57 -1,00 -13,90 8,99 My14 3,51 En 4.928,05 Unilever (BC) 29,13 1,10 10,80 29,52 En 23,55 Mz14 53.517,18 United Business Media (C) 5,54 0,20 14,60 7,11 Mz14 4,43 Di14 3.721,04 United Utilities GR. (SB) 9,40 2,00 2,60 10,42 En 7,54 Ab14 9.755,53 Vodafone GR. (T) 2,26 -0,50 1,60 2,47 Mz14 1,85 Oc14 91.325,20 Weir GR. (I) 17,39 2,80 -6,10 27,61 Se14 16,08 En 5.627,77 Whitbread (C) 53,30 0,40 11,70 53,45 Mz 38,46 Ab14 14.704,45 William Hill (C) 3,87 2,80 6,80 3,97 Fe 3,20 Ab14 5.067,95 Wolseley (I) 40,83 2,80 10,80 40,83 Mz 30,20 Ag14 16.476,74 WPP (C) 15,35 0,20 14,10 15,38 Fe 11,17 Oc14 31.191,92 3I GR. (F) 4,99 2,10 10,80 4,99 Mz 3,52 Oc14 7.380,17 HOLANDA (1) Aegon NV (F) 6,92 1,30 10,60 6,93 Fe 5,75 Ag14 10.954,64 Ahold NV (BC) 17,73 0,80 20,10 17,73 Mz 11,76 Oc14 17.446,76 Akzo Nobel NV (M) 68,53 2,90 18,90 68,53 Mz 47,63 Oc14 18.358,38 Altice SA (C) 95,09 1,60 45,70 95,09 Mz 27,51 Mz14 9.332,79 Arcelormittal INC (M) 9,69 1,50 6,60 11,99 Ab14 8,00 En 10.833,78 Asml Holding NV (IT) 99,45 1,30 11,10 99,45 Mz 57,57 My14 47.891,25 Gemalto NV (IT) 70,34 -2,60 3,50 86,90 Ab14 57,56 Oc14 6.268,47 Heineken NV (BC) 72,50 2,10 23,00 72,50 Mz 46,32 Mz14 17.004,91 ING Groep NV (F) 13,37 1,90 23,40 13,43 Mz 9,50 My14 56.741,30 Koninklijke DSM NV (M) 50,46 2,40 -0,40 53,76 Di14 43,09 En 10.075,21 Koninklijke KPN NV (T) 3,08 -0,40 17,10 3,09 Mz 2,18 Oc14 10.845,57 Philips Electronics (I) 26,67 0,80 10,40 26,80 En 20,98 Oc14 27.433,35 Postnl NV (I) 4,21 5,10 35,60 4,21 Mz 2,91 Di14 2.036,11 Randstad Hldgs NV (I) 52,98 2,40 32,30 52,98 Mz 31,40 Oc14 7.351,19 Reed Elsevier NV (C) 22,69 0,50 14,30 22,73 Fe 14,70 My14 18.381,33 TNT Express NV (I) 5,41 1,50 -2,40 7,24 Ab14 4,41 Oc14 2.762,67 Unibail - Rodamco (F) 259,45 0,50 21,90 260,45 Fe 185,00 Mz14 27.991,83 Unilever NV (BC) 39,96 1,60 22,40 39,96 Mz 27,61 Mz14 75.400,83 Wolters Kluwer NV (C) 29,76 1,80 17,40 29,76 Mz 19,08 Oc14 9.878,45 IRLANDA (1) Bank OF Ireland (F) 0,35 = 10,20 0,35 Di14 0,24 Jl14 10.444,80 CRH (M) 24,91 1,20 25,20 25,32 Fe 15,86 Oc14 22.331,51 Kerry GR. A (BC) 63,75 0,40 11,70 65,87 En 49,60 Oc14 10.237,63 Ryanair Holdings (I) 10,24 0,40 4,40 10,56 En 6,35 My14 7.795,94 ITALIA (1) Assicurazioni Generali (F) 18,40 0,30 8,20 18,70 Fe 14,79 Oc14 27.428,16 Atlantia SPA (I) 23,32 1,50 20,60 23,54 Fe 17,15 Oc14 10.375,93 B.Monte DEI Paschi DI SI. (F) 0,57 0,20 20,20 — Jn14 0,21 Mz14 3.181,50 B.Popolare - Soc.Coop. (F) 13,65 1,90 35,70 18,00 Mz14 1,72 Mz14 5.452,29 CNH Industrial NV (I) 7,27 -1,40 8,40 8,48 Ab14 5,92 Oc14 7.872,95 Enel SPA (SB) 4,14 0,60 12,00 4,46 Jn14 3,44 En 29.562,57 ENI SPA (E) 16,41 0,50 13,10 20,41 Jl14 13,29 Di14 48.568,77 Fiat Chrysler Auto. (C) 14,12 1,00 47,10 14,12 Mz 6,47 Ag14 13.977,15 Finmeccanica SPA ORD (I) 10,90 -0,40 40,90 10,97 Fe 5,56 My14 4.716,13 Intesa Sanpaolo (F) 2,95 2,10 21,80 2,98 Fe 2,10 Oc14 46.301,65 Luxottica GR. SPA (C) 55,55 2,50 22,10 56,00 Mz 35,70 Oc14 8.534,87 Mediaset SPA (C) 4,08 2,20 18,60 4,33 Ab14 2,54 Oc14 3.129,36 Mediobanca SPA (F) 8,43 2,70 24,40 8,43 Mz 5,92 Ag14 5.508,85 Pirelli & CO ORD (C) 13,41 0,80 19,60 13,69 Fe 9,88 Oc14 4.704,17 Saipem SPA ORD (E) 9,20 0,40 5,00 20,85 Jn14 7,19 En 2.546,65 Snam Rete GAS SPA (SB) 4,62 2,50 12,60 4,62 Mz 3,82 No14 10.479,31 Stmicroelectronics NV (IT) 8,48 1,80 36,90 8,48 Mz 5,00 Oc14 6.116,90 Telecom Italia SPA (T) 1,09 -0,50 23,60 1,10 Mz 0,77 Oc14 11.717,67 Tenaris SA (E) 12,96 1,40 4,00 18,18 Se14 11,25 En 6.735,26 Terna SPA (SB) 4,06 2,00 8,00 4,11 Jn14 3,56 En 6.261,45 UBI Banca (F) 7,12 3,50 19,40 7,52 Ab14 5,32 En 7.061,05 Unicredit SPA ORD (F) 6,07 1,60 13,80 6,87 Jn14 4,91 En 36.911,50 NORUEGA (2) DNB ASA (F) 127,90 1,50 15,50 127,90 Mz 98,90 Ab14 15.064,61 Norsk Hydro AS (M) 41,49 = -2,20 47,68 Fe 28,26 Mz14 7.316,09 Orkla AS (BC) 61,70 1,50 20,60 61,70 Mz 47,04 Ab14 6.169,86 Seadrill LTD (E) 83,30 -0,90 -3,60 248,30 Jl14 73,60 En 3.977,91 Statoil ASA (E) 145,10 1,20 10,60 194,80 Jn14 120,00 Di14 19.716,04 Subsea 7 SA (E) 73,10 -0,30 -4,50 126,80 Jn14 64,45 En 2.508,39 Telenor ASA (T) 153,20 0,70 1,10 170,40 En 124,40 Mz14 13.663,49 Yara International. (M) 423,20 1,70 26,80 435,60 Fe 241,50 Mz14 9.740,57

S&P EUROPE 350 05-03-2015

EURO STOXX 50

(1) En número de acciones. (2) En euros. (3) En veces. (*) Ratios fundamentales obtenidas como promedio de mercado. Un euro = 166,386 ptas.

05-03-2015

- Índice EURO STOXX 50 3.618,21 0,97 1,21 6,14 14,99 598.116.864 2.777.381 3.626,06 2.789,63 100,00 682.671.731 788.364.183 -13,40 — — — — — — FRA Químico AIR Liquide SA 118,85 0,85 1,11 4,30 15,56 734.891 41.001 119,10 86,12 1,72 672.077 872.951 -23,00 5,35 5,77 1,95 2,15 22,20 20,59 FRA Industria Airbus Group NV 59,21 4,76 14,68 22,31 43,19 4.599.758 46.469 59,50 39,64 1,37 3.585.739 3.632.352 -1,30 3,32 3,47 1,27 2,03 17,84 17,09 ALE Seguros Allianz Se-Vink 150,75 -0,20 1,14 1,34 9,76 1.733.538 68.893 151,70 115,05 3,08 2.353.758 1.912.751 23,10 13,95 14,11 3,51 4,54 10,81 10,70 BEL Bebidas Anheuser-Busch I 115,85 1,31 1,98 6,53 23,43 1.152.659 186.315 116,00 71,50 3,49 1.487.163 1.609.512 -7,60 5,48 5,92 2,11 2,59 23,30 21,54 HOL Tecnología Asml Holding NV 99,45 1,26 2,82 11,48 11,12 947.344 43.582 99,48 57,51 1,64 1.167.835 1.343.297 -13,10 3,78 4,64 0,61 0,70 26,31 21,42 FRA Seguros AXA 22,68 0,67 0,93 9,46 18,09 8.331.799 55.393 22,79 16,43 3,16 8.199.343 8.911.933 -8,00 2,24 2,32 3,57 4,19 10,15 9,76 ESP Banca Banco Santander 6,54 0,58 0,54 6,96 -6,59 52.400.247 91.886 7,96 5,77 4,14 68.562.920 125.093.100 -45,20 0,55 0,61 9,15 9,17 11,95 10,78 ALE Químico Basf SE 87,36 1,76 0,39 7,28 25,01 3.413.495 80.238 88,28 64,27 3,32 3.775.263 3.709.680 1,80 5,55 6,06 3,10 3,21 15,72 14,39 ALE Químico Bayer Ag-Reg 133,35 0,64 1,02 4,34 18,01 1.870.723 110.273 133,85 91,31 4,77 2.160.449 2.428.027 -11,00 6,96 7,90 1,57 1,69 19,15 16,88 ALE Autos Bayer Motoren WK 114,50 1,33 2,23 7,36 27,55 1.341.334 73.633 114,85 74,74 1,38 1.583.730 1.655.197 -4,30 8,96 9,49 2,27 2,27 12,77 12,06 ESP Banca Bbva 8,97 0,90 0,67 10,29 14,21 36.722.875 55.838 9,99 7,21 2,58 39.548.010 56.632.560 -30,20 0,61 0,83 4,55 4,55 14,80 10,79 FRA Banca BNP Paribas 52,14 0,42 1,03 10,92 5,85 3.853.518 64.964 60,10 43,14 2,76 3.974.493 5.335.210 -25,50 5,20 5,96 2,88 2,88 10,04 8,75 FRA Distribución Carrefour SA 30,36 2,38 2,90 6,73 20,02 5.176.540 22.316 30,72 21,42 0,78 2.356.095 3.200.670 -26,40 1,73 1,96 2,04 2,24 17,52 15,48 FI Tecnología Nokia OYJ 7,33 0,90 2,16 6,47 11,66 12.152.552 26.942 7,35 4,90 1,98 10.649.630 16.108.680 -33,90 0,32 0,35 5,05 1,91 23,25 20,69 ALE Autos Daimler AG 89,15 1,32 4,21 7,70 29,26 3.985.351 95.376 89,51 55,10 1,61 3.538.507 4.398.548 -19,60 7,11 7,92 2,53 2,75 12,51 11,23 FRA Alimentación Danone 62,40 1,68 0,89 5,55 14,60 1.697.729 40.173 62,55 49,04 1,66 2.058.445 2.049.370 0,40 2,89 3,17 2,32 2,40 21,61 19,66 ALE Banca Deutsche Bank-Rg 29,24 1,05 0,22 7,78 17,03 5.835.688 40.330 33,49 22,66 1,20 6.448.953 8.917.742 -27,70 2,67 3,59 2,45 2,57 10,91 8,12 ALE Financiero Deutsche Post-Rg 30,33 0,86 0,18 3,37 12,15 3.498.132 36.735 30,78 21,55 2,02 3.377.823 4.171.396 -19,00 1,71 1,81 2,64 2,64 17,78 16,74 ALE Telecom Deutsche Telekom 16,74 0,12 3,40 5,68 26,34 9.963.899 75.925 16,81 10,07 0,95 12.382.870 13.112.220 -5,60 0,69 0,79 2,99 2,99 24,29 21,21 ALE Eléctricas E.On SE 14,29 1,53 1,03 8,67 0,67 11.549.465 28.594 15,46 12,23 5,60 9.200.692 10.248.010 -10,20 0,87 0,84 4,20 4,20 16,34 16,99 ITA Eléctricas Enel SPA 4,14 0,63 2,73 5,72 12,01 55.242.150 38.930 4,49 3,36 2,25 94.283.570 52.149.260 80,80 0,32 0,32 3,14 3,14 12,98 12,90 ITA Petróleo ENI SPA 16,41 0,49 -0,79 4,59 13,09 14.547.362 59.637 20,46 12,98 1,33 14.905.090 22.603.930 -34,10 0,53 0,96 6,76 6,83 31,02 17,18 FRA Industria Essilor Intl 106,80 2,35 3,04 11,02 15,24 596.322 23.067 107,20 70,51 1,21 475.265 622.444 -23,60 3,63 4,04 0,88 0,96 29,42 26,43 FRA Eléctricas GDF Suez 19,10 0,53 -1,93 -0,24 -1,70 5.554.207 46.514 21,19 16,17 1,52 6.808.855 6.438.516 5,80 1,28 1,41 6,13 5,24 14,95 13,57 ITA Seguros Generali Assic 18,40 0,33 0,38 0,05 8,24 5.824.846 28.646 18,79 14,40 1,51 6.721.825 6.992.012 -3,90 1,36 1,59 2,45 2,45 13,49 11,54 ESP Eléctricas Iberdrola SA 6,04 0,45 -1,18 0,45 7,86 13.722.196 38.567 6,24 4,65 2,25 36.237.610 38.524.910 -5,90 0,38 0,40 4,49 2,60 16,06 15,09 ESP Distribución Inditex 27,88 0,38 -0,59 5,61 17,59 6.082.234 86.877 28,56 19,20 1,93 6.747.013 6.594.765 2,30 0,80 0,92 1,74 1,38 34,80 30,43 HOL Financiero ING Groep NV 13,37 1,87 0,72 19,44 23,41 18.882.545 51.571 13,50 9,34 1,63 20.104.870 24.833.250 -19,00 1,12 1,24 — 0,90 11,91 10,79 ITA Banca Intesa Sanpaolo 2,95 2,08 0,14 14,61 21,80 131.977.730 49.245 3,03 2,00 1,22 150.526.100 175.131.000 -14,00 0,19 0,23 1,69 2,37 15,95 12,83 HOL Tecnología Koninklijke Phil 26,66 0,79 0,26 6,09 10,41 2.860.278 24.927 26,99 20,69 1,12 2.896.699 3.861.413 -25,00 1,37 1,71 3,00 3,00 19,53 15,61 FRA Lujo L’oreal 164,75 0,89 2,20 4,27 18,27 775.649 92.463 164,90 114,55 1,64 644.778 814.701 -20,90 6,08 6,54 1,52 1,64 27,09 25,21 FRA Lujo Lvmh Moet Hennes 167,70 1,57 3,55 9,25 26,81 795.135 85.149 168,00 109,41 1,23 822.708 1.116.140 -26,30 7,78 8,57 1,88 1,91 21,56 19,57 ALE Seguros Muenchener Rue-R 187,25 1,03 1,77 3,88 12,97 575.312 32.384 187,65 141,10 1,18 562.865 687.064 -18,10 16,85 16,90 3,87 4,14 11,12 11,09 FRA Telecom Orange 16,16 0,72 -1,73 1,99 14,24 6.318.015 42.819 16,45 9,02 1,28 6.977.608 9.287.268 -24,90 0,97 1,04 4,33 3,71 16,60 15,57 ESP Petróleo Repsol SA 17,15 0,47 -0,09 3,56 10,32 6.170.384 23.576 20,02 14,26 0,89 9.036.173 13.248.790 -31,80 0,99 1,24 8,29 5,83 17,27 13,89 ALE Eléctricas RWE AG 24,95 1,96 1,03 6,94 -2,71 3.108.477 15.098 32,98 21,66 0,66 2.992.546 3.642.181 -17,80 2,17 2,10 4,02 — 11,48 11,83 FRA Materiales Saint Gobain 39,98 1,32 -0,78 2,57 13,50 2.636.888 22.468 46,40 29,51 0,89 2.880.824 2.580.812 11,60 2,60 3,21 3,10 3,10 15,36 12,46 FRA Farmacia Sanofi 87,84 0,45 0,34 3,92 16,10 2.787.618 115.893 89,95 69,58 4,68 3.368.019 3.433.108 -1,90 5,55 5,86 3,19 3,24 15,82 14,99 ALE Tecnología SAP SE 63,59 0,82 1,63 6,55 9,15 2.454.669 78.121 63,78 50,08 2,64 2.637.292 3.542.029 -25,50 3,52 3,80 1,57 1,57 18,01 16,68 ALE Materiales Schneider Electr 71,83 1,17 0,31 5,12 18,51 1.391.770 42.000 72,22 52,59 1,86 1.465.485 2.003.414 -26,90 4,16 4,57 2,60 2,67 17,27 15,73 ALE Industria Siemens Ag-Reg 99,54 1,25 0,62 3,36 6,18 2.513.641 87.695 103,30 80,17 3,82 2.287.443 2.989.525 -23,50 6,91 7,29 3,31 3,31 14,37 13,62 FRA Banca SOC Generale SA 41,34 0,82 0,90 12,28 18,15 4.319.225 33.287 48,42 31,85 1,52 4.299.970 5.765.745 -25,40 4,13 4,89 2,42 2,90 10,00 8,45 ESP Telecom Telefonica 13,80 -0,04 -0,86 5,14 15,77 12.158.855 64.269 14,00 10,76 2,47 24.855.620 28.636.080 -13,20 0,86 0,94 5,33 5,43 16,10 14,70 FRA Petróleo Total SA 47,47 0,07 0,47 -1,27 11,64 6.273.821 113.229 54,71 38,25 1,14 7.013.893 8.701.749 -19,40 3,40 4,53 5,10 5,14 15,40 11,55 FRA Financiero Unibail-Rodamco 259,45 0,48 -0,38 0,33 21,89 228.567 25.444 262,00 180,70 1,01 301.086 419.848 -28,30 10,76 11,44 3,43 3,43 24,12 22,68 ITA Banca Unicredit SPA 6,07 1,59 2,62 10,46 13,78 91.443.727 35.610 6,89 4,82 1,57 60.504.450 79.064.940 -23,50 0,48 0,59 1,65 1,98 12,70 10,29 HOL Alimentación Unilever Nv-Cva 39,95 1,61 3,18 7,23 22,41 4.428.749 120.179 39,96 27,45 2,51 4.438.114 5.820.986 -23,80 1,76 1,90 2,85 2,85 22,65 21,04 FRA Construccion Vinci SA 53,65 1,73 0,34 8,12 17,89 1.968.116 31.687 56,80 39,58 1,19 1.888.835 2.261.008 -16,50 3,55 3,73 4,14 3,30 15,13 14,38 FRA Media Vivendi 21,61 0,98 -0,73 3,59 4,47 6.895.143 29.215 21,87 17,26 1,28 17.620.140 5.967.595 195,30 0,57 0,61 4,63 4,63 38,19 35,38 ALE Autos Volkswagen-Pref 225,65 0,65 0,33 6,09 22,20 972.757 106.508 229,50 147,40 1,36 1.283.208 1.139.987 12,60 23,94 26,81 1,80 2,16 9,42 8,41

CIERRE Variación (%) Volumen Capitalización Peso Volumen medio diario Beneficio (*) acción (2) Rent. (*) divid. (%) PER(3)(*) País Sector VALOR (Euros) Diaria Semanal Mensual En el año diario float (m. euros) Máx. año (2) Mín. año (2) Stock50e(%) Semanal (1) 3 meses (1) Variación(%) 2015 2016E 2015 2016E 2015 2016E

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CUADROS






PORTUGAL (1) Electric. DE Portugal (SB) 3,45 2,00 7,30 3,75 Jn14 3,09 Ag14 9.868,71 Galp Energia Sgps (E) 9,92 1,30 17,70 13,72 Jn14 7,92 En 3.441,29 Portugal Telecom (T) 0,69 = -19,70 3,30 Mz14 0,61 En 479,32 SUECIA (2) Alfa Laval AB (I) 159,20 -0,10 7,30 182,10 Ab14 135,90 En 5.946,11 Assa Abloy B (I) 483,50 -0,50 16,60 500,50 Fe 316,90 Mz14 19.514,26 Atlas Copco AB A (I) 266,50 1,20 22,00 274,60 Fe 176,30 Mz14 20.332,09 Atlas Copco AB B (I) 244,50 1,20 21,70 253,80 Fe 166,20 Mz14 11.410,19 Boliden AB (M) 159,70 -1,10 27,30 169,40 Fe 91,45 My14 5.223,78 Electrolux AB B (C) 268,50 -0,70 17,40 280,00 Fe 138,40 Mz14 7.606,61 Ericsson (IT) 106,80 0,50 13,20 109,40 Fe 78,30 My14 38.870,57 Hennes & Mauritz AB B (C) 360,30 -0,10 10,70 365,40 Mz 262,10 My14 40.650,08 Hexagon AB (IT) 281,50 -0,50 16,30 305,30 Fe 202,00 My14 8.691,02 Holmen AB B (M) 286,40 1,60 7,60 305,90 Fe 209,20 Oc14 1.745,08

Investor AB B (F) 330,10 1,20 15,90 332,60 Mz 218,80 Mz14 17.981,42 Kinnevik Investment AB (F) 279,50 2,20 9,50 299,30 Jl14 198,60 Oc14 7.868,50 Millicom Intl Cellular (T) 588,00 -0,90 0,90 679,50 Mz14 515,50 En 4.434,00 Nordea AB (F) 110,70 -0,70 21,80 113,00 Fe 84,25 Oc14 42.226,38 Sandvik AB (I) 90,50 1,30 18,50 96,70 My14 71,25 En 11.957,03 Securitas AB B (I) 119,00 2,20 26,00 119,70 Fe 70,90 Mz14 4.312,15 Skand Enskilda Bank. (F) 105,70 -0,90 6,20 106,70 Mz 83,35 Oc14 21.670,60 Skanska Ab-B (I) 203,70 0,60 21,30 208,40 Fe 132,90 Oc14 9.410,95 SKF AB B (I) 205,40 1,30 24,60 210,90 Fe 138,40 Oc14 9.293,86 Ssab AB (M) 45,65 3,20 0,10 70,80 Jl14 38,75 En 1.212,28 Svenska Cellulosa B (BC) 208,20 2,20 23,30 208,40 Fe 157,50 Oc14 15.371,27 Svenska Handelsban. (F) 413,20 -0,80 12,70 424,90 Mz 310,60 Oc14 24.194,56 Swedbank AB (F) 216,90 0,40 10,90 217,80 Mz 166,60 My14 26.133,87 Swedish Match AB (BC) 270,40 1,20 10,50 273,00 En 202,00 Mz14 6.532,26 Tele2 AB B (T) 96,50 = 1,60 99,75 Fe 76,80 Mz14 3.423,22

Teliasonera AB (T) 52,50 0,20 4,20 54,00 En 44,32 Ab14 13.865,36 Volvo AB B (I) 98,55 1,90 16,40 105,00 Ab14 72,70 Oc14 18.935,44 SUIZA (2) ABB LTD (I) 20,52 0,90 -2,90 23,24 Ab14 16,83 En 45.161,68 Actelion LTD (S) 112,70 -0,30 -2,30 123,10 En 81,30 Ab14 11.756,58 Adecco SA REG (I) 74,35 1,90 8,00 78,60 Mz14 58,85 Oc14 12.853,92 Baloise Hldg REG (F) 128,30 1,80 0,40 130,60 En 103,50 Jn14 6.588,27 Clariant AG REG (M) 17,44 1,30 4,30 18,75 Mz14 13,81 En 5.113,03 Credit Suisse GR. AG (F) 23,19 0,30 -7,50 29,45 Ab14 18,75 En 33.793,61 GAM Holding (F) 18,25 3,10 1,40 18,60 Mz 14,75 En 2.811,36 Geberit AG REG (I) 340,60 1,10 0,70 357,30 En 274,40 Ab14 13.221,73 Givaudan AG (M) 1.838,00 -0,10 2,50 1.925,00 En 1.307,00 Mz14 17.430,51 Holcim LTD REG (M) 74,10 1,20 3,90 82,80 Jn14 60,25 En 17.175,29 Julius Baer GR. (F) 44,78 1,10 -2,20 46,37 En 34,51 En 10.292,87 Kuehne & Nagel (I) 141,60 1,40 4,70 141,60 Mz 115,20 Jl14 8.201,95

Lonza AG (S) 123,90 5,40 10,40 123,90 Mz 81,60 Ab14 6.733,89 Nestle SA REG (BC) 75,85 0,60 4,00 75,85 Mz 64,25 Mz14 251.208,00 Novartis AG REG (S) 96,30 1,20 4,30 98,90 En 71,20 Mz14 267.645,00 Richemont,cie Financ. (C) 85,05 1,30 -4,20 94,35 My14 69,90 En 45.640,85 Roche Hldgs Genus (S) 256,10 -1,60 -5,10 294,60 Di14 241,70 Fe 184.786,00 Schindler-Hldg AG (I) 161,50 1,90 12,20 161,50 Mz 120,50 Oc14 7.400,60 SOC GEN Surveil (I) 1.944,00 1,80 -4,90 2.254,00 My14 1.634,00 En 10.931,68 Swatch GR. Ag-B (C) 425,70 1,60 -4,20 581,00 Mz14 353,50 En 13.483,20 Swiss Life REG (F) 234,00 1,30 -1,00 239,90 En 200,50 Oc14 7.324,23 Swiss RE REG (F) 89,00 0,90 6,40 89,00 Mz 71,05 Oc14 31.511,68 Swisscom AG REG (T) 553,00 0,80 5,80 586,50 No14 497,50 Ag14 12.650,71 Syngenta AG (M) 328,80 = 2,80 349,10 My14 281,60 En 31.446,88 UBS GR. AG (F) 17,15 1,10 0,40 18,83 Mz14 13,82 En 63.424,24 Zurich Financial Serv. (F) 308,00 0,80 -1,20 322,60 En 247,10 Ab14 47.232,47

S&P EUROPE 350 (continuación)

BOLSAS RESTO DEL MUNDO

ARGENTINA Pesos Agrometal 1,90 = -4,04 2,05 1,77 Aluar 9,99 1,94 18,22 9,99 7,84 Bco. Francés 71,00 3,65 33,46 71,90 51,80 Cresud 14,70 -1,67 17,60 15,00 12,00 Edenor 9,16 6,51 68,07 9,16 5,39 Grupo Galicia 25,90 3,81 40,00 25,90 17,90 Irsa 19,80 4,21 13,14 20,55 17,50 Ledesma 7,70 1,99 17,56 8,00 6,06 Metrogas S.A. 4,48 5,41 43,59 4,48 2,77 Molinos Río Plata 38,80 3,47 7,78 40,25 35,00 Petrobras 36,70 -0,81 -16,78 46,80 36,35 Petrolera del Conosur 1,43 -4,67 -21,86 1,83 1,43 Siderar 6,91 2,98 14,59 6,98 5,87 Tenaris 168,00 = -7,69 192,00 162,00 Transener 5,45 5,01 62,20 5,45 3,20 YPF S.A. 320,00 1,30 1,59 330,00 277,00 BRASIL Reales Ampla Energía — — — 1,09 0,92 Banco Do Brasil 22,54 0,45 -5,17 24,60 20,20 Bradesco 36,32 -0,16 3,59 38,07 33,73 Bradespar 12,17 -4,10 -14,90 14,50 11,41 C.E.De Minas Gerais 12,55 2,78 -9,06 13,99 11,63 Cesp Cia Energ Sao P. 23,46 0,86 -12,50 26,70 21,62 Eletrobras 5,10 0,99 -12,07 5,80 4,98 Embraer 24,50 -4,48 0,25 26,26 21,23 Gerdau 10,62 1,82 10,86 10,62 8,70 Itau Unibanco 35,96 -0,88 3,93 36,89 32,90 Petrobas 9,28 0,76 -7,39 10,25 8,18 Siderurgica 5,10 -2,49 -8,60 5,74 4,16 Souza Cruz 25,75 1,34 33,28 25,75 18,50 Telef Brasil 50,80 0,26 8,43 54,14 45,67 CHILE Pesos B. Santander Chile 32,80 2,50 8,07 32,80 29,50 Banco de Chile 72,05 -0,55 2,13 72,84 68,90 Cervecerias U. 5.796,90 0,81 2,60 6.000,00 5.505,40 Colbun 175,40 -0,90 7,81 182,85 159,50 Copec 7.098,80 0,25 3,63 7.300,00 6.684,00 Endesa España 921,77 0,19 0,19 950,00 902,03 Enersis 198,75 0,13 -0,38 203,45 192,40 Entel 6.370,00 -0,62 5,03 7.000,00 5.881,10 LAN Chile 6.385,00 -0,10 -9,43 7.200,00 6.320,00 Masisa 21,50 2,38 16,22 21,50 17,50 Soquimich — — — 164,00 147,75 Viña San Pedro 4,83 -1,43 -3,40 5,04 4,83 COLOMBIA Pesos Banco de Bogota 60.000,00 -1,96 -9,23 65.500,00 60.000,00 Cem. Argos 17.220,00 -1,03 -16,00 19.880,00 17.220,00 Valores Bavaria — — — 399,00 380,00 HONG KONG Dolares H.K. Bank of East Asia 30,00 -0,83 -4,00 32,35 30,00 Cathay Pacific Air 16,74 -1,88 -0,95 18,28 16,32 Cheung Kong Hld. 153,20 -0,71 17,57 156,40 124,80 China Telecom 102,80 1,68 13,59 108,30 88,75 Citic Pacific 13,42 -0,45 1,51 13,80 12,92 CLP Holdings Ltd 67,70 0,07 0,67 69,75 65,50 CNOOC Ltd. 10,88 -0,73 4,21 11,38 10,18 Hang Lung Prop. 22,00 -2,00 1,15 22,85 21,10 Hang Seng Bank 142,50 0,21 10,29 144,90 126,60 Henderson Land 51,90 -1,52 -4,42 56,50 51,90 Hong Kong & China Gas 17,52 -0,45 -1,35 17,90 17,26 Hong Kong Electr. 76,65 0,33 1,86 82,25 73,05 Hsbc Holdings 67,90 -2,72 -8,24 74,00 67,90 Hutchison W. 105,50 -0,94 18,21 107,40 86,55 Li And Fung Ltd 7,87 -1,25 8,40 7,97 7,13 PCCW Ltd 4,93 -0,40 -6,98 5,39 4,89 Shangai Industrial H 23,05 -0,86 -0,86 24,15 22,75 Sino Land Co Ltd 12,28 -0,81 -1,92 13,14 12,28 Television Broadc. 49,40 0,20 9,41 49,65 44,75 Wharf Holdings 54,90 -2,40 -1,96 63,00 54,90 JOHANESBURGO Rands Angloplat 34.936,00 -3,00 2,42 39.300,00 33.098,00 Aspen Pharmacare 42.262,38 1,34 4,09 44.300,00 40.148,35 Bidvest 33.732,00 2,29 11,00 33.732,00 28.600,00 Group Five 2.580,00 0,82 -11,73 2.948,00 2.475,00 Harmony 2.564,00 -4,19 18,65 3.550,00 2.161,00 JD Group 2.695,00 -2,32 11,13 2.940,00 2.320,00 Nedcor 24.959,33 -0,19 0,24 26.181,14 23.495,00 Pinnacle 1.063,00 1,24 -13,93 1.238,00 1.010,00 Richemont 10.305,00 0,67 -1,86 10.500,00 9.393,00 Sasol Limited 41.537,88 -0,63 -3,63 47.662,62 36.776,74 South African Brews. 66.800,00 0,07 10,34 66.800,00 57.200,00 MÉXICO Pesos Alfa 31,62 0,89 -4,09 32,48 27,30 Cemex 14,95 1,42 -0,73 15,40 13,08 Fomento E. Mexicano 139,96 0,89 6,95 143,43 123,45 GP Aeroportuario 96,50 -3,02 4,41 102,60 91,67 Gruma 197,55 0,69 25,21 197,55 148,58 Grupo Carso 62,29 1,35 -14,41 70,45 61,46 Grupo Ind. Bimbo 41,16 -1,70 1,45 42,94 37,84 Grupo Modelo — — — 137,01 134,03 ICA 12,37 -2,06 -31,09 18,12 12,28 Kimberly Clark 29,59 0,03 -7,85 31,80 28,87 Mexichem 41,94 3,10 -5,88 45,40 40,68 Televisa 105,56 1,72 4,56 105,56 93,62 Vitro 33,20 2,44 -5,14 35,94 32,41 NUEVA YORK Dolares Dow Jones American Express 81,15 0,64 -12,78 93,02 78,08 Amer.Tel & Tel 34,00 = 1,22 34,87 32,68 Boeing Co. 154,47 0,08 18,84 158,31 127,53 Caterpillar 81,51 -0,27 -10,95 91,88 79,85 Chevron Corp. 104,73 -0,41 -6,64 112,78 102,53 Cisco Systems 29,30 -0,10 5,32 30,19 26,37 Coca Cola 42,40 -0,24 0,43 43,78 41,17 Disney 105,03 -0,51 11,51 106,35 90,96 Du Pont 78,32 0,26 5,92 78,49 70,89

Exxon 86,74 -0,50 -6,18 93,37 86,74 Goldman Sachs 190,08 0,22 -1,93 194,41 172,41 Gral.Electric 25,82 0,62 2,18 26,11 23,58 Home Depot 115,91 1,00 10,42 116,75 100,95 IBM 161,18 1,10 0,46 164,83 151,55 Intel Corp. 33,72 -1,17 -7,08 36,91 32,93 Johnson & Johnson 102,52 0,86 -1,96 106,39 98,44 JP Morgan 62,00 -0,21 -0,93 62,49 54,38 McDonalds 99,11 -1,14 5,77 100,25 88,78 Merck Co. 57,98 0,17 2,10 63,03 57,19 Microsoft Corp. 43,11 0,12 -7,19 47,59 40,40 Nike Inc. 98,46 0,96 2,40 98,75 91,17 Pfizer Inc. 34,47 -0,49 10,66 34,87 31,16 Procter & Gamble 84,63 0,33 -7,09 91,62 84,29 Travelers Grp 107,60 0,67 1,65 108,17 102,82 United Technologies 120,79 -0,21 5,03 124,11 111,52 UnitedHealth 114,79 0,85 13,55 116,40 98,92 Verizon 48,92 -0,31 4,57 49,81 45,72 Visa 274,13 0,14 4,55 278,29 246,36 Wal Mart Stores 83,57 1,20 -2,69 90,47 82,58 3M Company 167,57 0,25 1,98 170,50 158,65 Nasdaq Abengoa Yield 33,41 2,42 22,29 35,00 26,57 Activision 23,29 1,57 15,58 23,54 18,55 Adobe Systems Inc. 78,60 1,25 8,12 79,79 69,99 Adtran 20,52 0,79 -5,87 23,38 20,36 Alcoa 14,38 -1,44 -8,93 17,07 14,38 Alibaba 86,10 0,71 -17,16 105,03 81,58 Altera 36,02 -0,77 -2,49 37,54 32,92 Amazon.com Inc 387,83 1,34 24,97 387,83 286,95 Amgen 159,60 0,26 0,19 159,89 150,01 Apollo Group 27,46 -2,42 -19,50 33,26 25,11 Apple Computer 126,39 -1,67 14,50 133,00 105,99 Applied Materials 24,18 -0,37 -2,97 25,63 22,84 Atrion 321,00 -0,01 -5,59 341,94 317,01 Autodesk 62,95 0,69 4,81 64,24 54,01 Automatic Data 86,75 0,20 4,05 90,18 82,53 Baidu 214,23 3,15 -6,03 233,33 203,53 Bank of America 16,00 1,01 -10,56 17,90 15,15 Bed Bath &Beyond 74,39 0,04 -2,34 79,45 72,16 Biogen Idec 425,61 2,77 25,38 425,61 334,65 Broadcom Corp. 44,91 -0,64 3,65 46,19 40,95 C H Robinson 74,12 0,22 -1,03 75,23 69,68 Celgene Corp. 120,71 0,95 7,91 124,12 110,51 Check Point Soft. 83,15 0,82 5,83 84,35 76,17 Cintas 82,94 -0,99 5,74 84,51 76,47 Citrix Systems 62,03 0,05 -2,77 64,92 56,98 Comcast 59,85 -0,08 3,96 59,90 52,90 Costco 151,17 2,72 6,65 155,92 139,14 Dentsply Int. 52,64 0,65 -1,18 53,64 49,99 Dish Network 75,81 0,28 4,01 78,31 68,46 Dollar Tree 79,43 0,75 12,86 79,92 66,41 Dynegy 27,29 0,74 -10,08 31,39 27,09 EBay Inc. 59,08 1,32 5,27 59,08 53,00 Ericsson 12,77 -0,39 5,54 13,02 11,84 Expeditors 47,97 -0,04 7,53 48,79 42,55 Express SCR. 84,28 -0,65 -0,46 87,62 80,71 Facebook 81,21 0,38 4,09 81,21 74,05 Fastenal Co. 40,62 2,01 -14,59 47,40 39,82 Fiserv 77,96 -0,03 9,85 79,05 69,82 Flextronics Inc. 11,96 0,08 6,98 12,40 10,47 Garmin 50,69 2,78 -4,05 56,81 49,32 Gentex Corp 17,59 0,11 -51,31 17,93 16,47 Gilead Sciences 103,41 0,34 9,71 107,18 94,91 Google Inc. 575,33 0,34 9,30 575,33 492,55 Groupon 7,93 -0,63 -4,00 8,30 6,95 Hancock Holding 29,76 2,59 -3,06 30,60 25,19 Honeywell Intl. 103,13 0,08 3,21 105,36 97,11 Hudson City 10,02 1,11 -0,99 10,13 8,97 Intuit 98,13 0,70 6,44 98,65 85,08 Intuitive Surg 499,52 -0,21 -5,56 535,36 494,48 JDS Uniphase Corp. 13,32 0,99 -2,92 13,88 12,15 KLA-Tencor 62,23 -1,46 -11,50 70,95 61,47 Kraft Foods 63,10 -0,14 0,70 67,24 61,85 Lamar Advert. 59,08 0,32 10,14 59,08 53,05 Linear Tech 48,37 1,72 6,07 49,55 44,06 Mercury Interactive 16,69 -0,65 19,90 17,59 13,10 Microchip Tech. 50,88 -1,17 12,79 52,41 43,02 Micron Technology 29,28 0,03 -16,37 34,75 28,35 NetApp 38,55 1,98 -7,00 41,46 36,90 News Corp. 17,10 0,06 8,99 17,44 14,87 NVIDIA Corp. 22,86 1,92 14,01 22,86 19,14 Oracle 43,80 0,44 -2,60 44,33 41,89 PACCAR Inc. 62,45 -0,41 -8,18 68,15 60,11 Patterson Dental Co. 50,43 0,32 4,84 51,45 47,84 Patterson UTI Ener. 19,46 4,68 17,30 19,46 13,71 Paychex 49,18 0,80 6,52 50,40 45,26 QLogic Corp 14,96 0,67 12,31 15,06 12,69 Qualcomm 70,93 0,11 -4,57 74,51 62,46 Ross Stores 104,95 -0,16 11,34 105,99 91,14 Ryanair ADR 63,85 -0,22 -10,41 69,94 61,46 Sirius XM Holdings 3,93 -0,25 12,29 4,00 3,35 Staples 16,50 -0,54 -8,94 19,01 16,38 Starbucks 93,63 0,61 14,11 94,55 79,23 Symantec Corporation 24,63 0,61 -4,01 26,69 24,48 Syntel 50,17 0,08 11,54 50,17 43,13 Tesla Motors 200,63 -0,89 -9,79 220,99 191,87 Teva Pharmac. 56,51 -0,09 -1,74 59,88 54,93 Twenty-First Century 34,86 -0,31 -9,24 37,85 32,80 Twitter 47,35 -0,46 32,00 49,41 36,38 Verisign Inc. 64,39 1,08 12,96 64,83 54,30 Verisk Analytics 71,09 0,55 10,99 72,27 62,71 Vodafone 34,37 -0,66 0,59 36,03 32,62 Whole Foods 56,15 1,46 11,36 57,20 49,46 Wynn Resorts 139,00 0,13 -6,56 159,34 138,82 Xilinx 41,38 0,80 -4,41 43,60 38,58 Yahoo 44,16 0,39 -12,57 50,23 42,57

Difer. Rentab. Máx. anual Mín. anual Cierre (%) anual (%) (divisa) (divisa)




05-03-2015

05-03-2015

Datos y precios facilitados por S&P. * Sector: (C) Consumo. (BC) Bienes de consumo. (E) Energía. (F) Finanzas. (S) Salud. (I) Industrias. (IT) Información y Tecnología. (M) Materiales. (T) Telecomunicaciones. (SB) Servicios básicos. ** (1) En euros. (2) En moneda local. Free float: % del capital que circula libre en el mercado.

Pagarés 36.197,63 22.600,00 58.797,63 Bonos y Obligaciones. 157.837,33 18.680,00 176.517,33 Cédulas 1.211.426,53 1.591,15 1.213.017,68 Titulización 39.946,63 7.806,60 47.753,23 Part.Preferentes 159,63 — 159,63 Deuda del estado 505,8 — 505,8 Total General 1.445.567,75 50.677,75 1.496.245,49

BONOS, CÉDULAS, OBLIGACIONES Y PARTICIPACIONES PREF. Vol. euros EMISOR Cupón Fecha Núm. (en miles) Precio TIR vencim. operac. Efectivo medio mediaOS-ADIF – ALTA VELOCIDAD 1,875 28/01/2025 4 83.433,00 99,325 1,948 OS-ADIF – ALTA VELOCIDAD 1,875 28/01/2025 1 24.831,25 99,325 1,948 BTN-FADE 3,875 17/03/2018 3 13.820,32 110,481 0,395 BTH-Bancaja 4 VBLE 18/06/1934 4 11.193,11 97,72 — OS-BANKIA VBLE 22/05/2024 6 10.921,09 101,498 — BS-Caixabank, S.A. 2,5 18/04/2017 4 5.654,31 104,329 0,446 BS-Caixabank, S.A. VBLE 13/06/2016 25 3.290,34 113,415 — BS-Banco Sabadell 2,5 05/12/2016 1 3.215,93 103,13 0,699 BS-Caixabank, S.A. 3,25 22/01/2016 2 3.090,15 102,64 0,268 BTN-Valencia Hipotecario 3 VBLE 22/09/1944 1 3.022,11 96,999 — BTN-Rural Hipot. Global I VBLE 18/01/1939 1 3.000,00 99,95 — BTN-BBVA Consumo 2 VBLE 20/12/2020 1 2.883,24 99,359 — OS-C. DE ISABEL II GESTIÓN 1,68 26/02/2025 8 2.428,28 101,151 1,555 BTH-Bankinter 11, FTA VBLE 21/08/1948 1 2.229,08 99,995 — BS-BANKIA 3,5 17/01/2019 1 2.000,00 — — BS-Caixabank, S.A. VBLE 07/08/2019 3 1.911,31 112,416 — OS-Abertis 5,125 12/06/2017 2 1.718,61 110,853 — BTN-FADE 5 17/06/2015 3 1.679,39 101,4 0,127 BS-Caixabank, S.A. VBLE 13/08/2018 11 1.331,52 110,931 — BS-Caixabank, S.A. VBLE 18/12/2017 6 1.157,30 115,693 — BS-Caixabank, S.A. VBLE 08/08/2016 8 1.116,00 111,565 — BTN-FADE 2,875 17/09/2016 2 1.005,33 104,005 0,264 OS-La Caixa 7,5 31/01/2017 28 840,03 110,929 1,669

PAGARÉS DE EMPRESA Y TITULIZADOS Vol. euros EMISOR Plazo Núm. (en miles) Precio TIR meses operac. Efectivo medio media

PE-BBVA Banco Financiacion 1 1 34.997,58 99,993 0,12 PE-BBVA Banco Financiacion 12 1 1.200,04 99,671 0,4

05-III-15

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Plazo Actual Anterior

Plazo Actual Anterior

1 mes 1,05 1,05 2 meses 1,06 1,06 3 meses 1,09 1,09 6 meses 1,21 1,22 9 meses 1,25 1,26

12 meses 1,29 1,31 18 meses 1,68 1,7 3 años 2,13 2,13 5 años 2,74 2,74 10 años > 3,04 2,95

TIPOS MEDIOS DE NEGOCIACIÓN

NEGOCIACIÓN TIPO DE OPERACIÓN Activos Vencimiento Repos y simultáneas Total

05/03/2015 26/02/2015 05/03/2015 26/02/2015

05-III-15

AIAF

MERCADO DE RENTA FIJA

Resto Abbott Laboratories 47,44 0,91 5,38 47,61 43,41 AES Corp. 12,70 -0,39 -7,77 13,70 11,64 Altra Holdings 27,16 -1,67 -4,33 28,52 24,98 Altria Group 55,50 -0,52 12,64 56,50 48,69 Apache Corp 65,43 -1,65 4,40 68,37 58,46 Avon Products Inc. 9,05 -0,55 -3,62 9,31 7,47 Bank of New York 39,19 -0,63 -3,40 40,46 35,66 Black Rock Inc 369,94 0,22 3,46 380,33 340,51 China Mobile HK Ltd 65,89 1,03 12,02 69,47 56,70 CIENA Corp. 20,64 0,19 6,34 20,98 18,52 Cincinnati Fin. 52,75 0,73 1,78 53,03 50,48 Citigroup Inc. 53,56 -0,20 -1,02 54,26 46,95 Clear Channel 9,56 1,92 -9,73 11,00 9,01 Colgate Palmolive 71,46 1,10 3,28 71,46 65,12 Dow Chemical 48,89 -1,37 7,19 49,85 43,03 Eaton Corp. 69,35 -0,43 2,05 72,55 63,09 Expedia 91,38 1,68 7,05 94,75 77,87 Federal Express 174,82 0,11 0,67 181,40 169,11 First Solar 61,66 0,75 38,25 61,66 39,82 Ford Motor 16,11 0,50 3,94 16,57 14,46 Gap Inc 41,43 -1,43 -1,61 43,60 39,95 Goodyear 26,21 -1,35 -8,26 28,58 23,96 Gral. Dynamics 136,43 0,13 -0,86 142,24 133,21 Harley Dadvidson 63,00 0,25 -4,42 66,13 61,68 HCP 41,94 0,38 -4,75 48,21 41,78 Hewlett Packard Co. 34,00 -0,56 -15,28 40,68 34,00 Intercontinental 234,11 0,50 6,76 239,32 204,99 Kellogg Co. 64,05 -1,04 -2,12 69,84 63,20 Lockheed Martin 199,10 0,07 3,39 206,62 188,37 Marsh & McLen. 56,99 0,96 -0,44 57,50 53,77 Marvell Tech 16,51 1,85 13,86 16,59 14,28 Mattel 26,08 -1,17 -15,74 30,47 25,32 MB Financial 30,52 -0,03 -7,12 31,98 28,27 McGraw Hill 102,80 0,24 15,53 105,01 85,78 Mondelez 36,51 0,16 0,50 37,59 35,24 Moodys 96,12 1,10 0,32 98,85 89,32 Pepsico 97,23 -0,13 2,82 100,40 93,02 Sprint Nextel 5,38 3,26 29,64 5,38 4,08 Stanly Black& Decker 97,62 0,31 1,60 100,17 90,51 Texas Instruments 58,34 0,03 9,11 59,94 51,78 Tiffany & Co. 86,98 0,22 -18,60 105,50 85,70 Time Warner 83,26 0,22 -2,53 85,49 77,93 TRC Companies 8,02 0,50 26,50 8,45 6,41 Union Pacific 118,33 0,10 -0,67 123,83 110,80 Unisys Corp. 23,34 -0,68 -20,83 28,89 21,88 Xerox 13,52 1,12 -2,45 14,00 13,17 PERU Soles Alicorp 5,70 0,88 -19,83 7,20 5,65 Bco.Continental 4,32 0,47 -6,70 4,55 4,05 Buenaventura 11,24 0,36 15,88 11,70 10,16 Cementos Lima 2,30 2,22 -20,69 2,85 2,17 Creditcorp 149,05 -0,17 -7,08 157,50 145,60 SIDNEY Dolares Aus. ANZ Bank 35,50 -0,06 10,63 35,87 31,26 Broken Proprie 33,16 -0,45 12,90 34,12 26,90 Commonwealth Bk 91,12 -0,01 6,39 93,47 83,10 CSR 3,90 -6,92 0,00 4,39 3,52 Macquarie Bank 74,50 1,33 27,81 74,99 55,29 Nat.Aust.Bank 38,10 0,03 13,39 38,32 33,32 Santos 7,85 -1,01 -4,85 8,36 7,21 Westpac BKG 37,83 -0,21 14,08 38,29 32,63 Woodside Pete 35,23 0,37 -7,31 38,33 32,25 TOKIO Yenes Aeon Co Ltd 1.271,00 1,11 4,74 1.345,50 1.142,00 Asahi Chem.Ind. 1.221,00 0,66 10,45 1.236,00 1.064,50 Asahi Glass 760,00 0,26 29,03 765,00 566,00 Awa Bank 699,00 0,43 8,04 699,00 614,00 Canon Inc. 3.920,00 0,50 2,07 3.942,50 3.669,00 Dai Nippon Print 1.159,50 0,39 6,38 1.163,50 1.016,50 Daiwa House Ind. 2.335,00 -1,33 1,83 2.391,00 2.129,50 Daiwa Secs. 934,90 = -1,34 964,90 833,00

Fanuc 23.130,00 0,76 15,97 23.285,00 18.895,00 Fuji Photo Film 4.075,00 0,74 10,11 4.123,50 3.664,00 Fujitsu General 1.391,00 -0,07 19,40 1.392,00 1.102,00 Fujitsu Ltd. 745,00 2,90 15,63 745,00 582,30 Haseko Corp. 1.093,00 -2,50 11,99 1.128,00 930,00 Hitachi 812,90 0,83 -9,75 920,00 773,90 Honda Motor 3.973,00 0,06 12,68 4.000,00 3.425,50 JX Holdings 489,50 0,55 4,19 490,60 420,40 Kajima Corp. 549,00 = 10,02 567,00 455,00 Keisei Electric R. 1.644,00 1,11 11,61 1.682,00 1.393,00 Kirin Brewery 1.645,50 3,10 9,92 1.645,50 1.421,50 Komatsu 2.498,50 0,06 -6,91 2.663,00 2.324,00 Matsushita Elec. Ind. 1.500,00 -0,60 5,12 1.517,50 1.302,50 Mazda Motor 2.498,50 -0,30 -14,65 2.848,00 2.315,50 Mitsubishi Elec. 1.394,00 1,64 -3,60 1.441,50 1.300,50 Mitsubishi Hvy. 646,10 -0,31 -3,54 675,20 617,00 Murata M. 15.885,00 1,44 19,89 15.885,00 12.590,00 Naigai 64,00 3,23 3,23 65,00 59,00 Nec Corporation 351,00 1,45 -0,57 366,00 321,00 Nippon Yusen Kk. 361,00 1,12 5,56 364,00 331,00 Nip.Steel Corp. 320,90 -0,12 6,65 321,30 277,50 Nissan Cop. 1.237,00 0,28 17,03 1.264,00 987,70 Nomura Holdings 705,30 -0,48 2,19 735,00 616,90 NSK Ltd. 1.629,00 -2,34 12,97 1.681,00 1.342,00 Oki Electric 269,00 0,37 15,95 269,00 228,00 Olympus 4.175,00 -2,91 -2,22 4.460,00 4.000,00 Osaka Gas Co. Ltd. 496,40 0,79 10,07 496,40 428,10 Ricoh Co.Ltd. 1.224,50 2,81 -0,37 1.226,50 1.107,00 Sato Shoji 823,00 -0,12 9,15 824,00 715,00 Sharp Corp. 234,00 0,86 -12,69 267,00 221,00 Showa Corp. 1.226,00 -0,24 9,07 1.277,00 1.049,00 Sony Corp. 3.344,00 0,57 35,25 3.414,50 2.384,00 Sumitomo Forestry 1.285,00 0,94 8,53 1.285,00 1.072,00 Sumitomo M&F 1.949,00 1,72 7,68 1.949,00 1.606,50 Suzuki Motor 3.630,50 -3,67 -0,26 3.840,50 3.439,50 Taikisha 2.865,00 -0,62 8,89 2.913,00 2.537,00 Takeda Ch.Inds. 6.516,00 1,97 30,41 6.516,00 4.911,00 Tanseisha 798,00 -0,99 -3,16 859,00 773,00 Tokyo El.Pwr. 469,00 0,64 -4,67 505,00 464,00 Toshiba Corp. 485,00 -0,37 -5,35 518,60 463,90 Toyota Motor Corp. 8.063,00 -0,60 6,68 8.201,00 7.300,00 U-Shin Ltd. 728,00 0,41 2,54 745,00 663,00 Yamaha Corp. 2.073,00 -0,34 15,49 2.081,00 1.645,00 Yamazaki Baking 1.944,00 0,93 30,65 1.994,00 1.462,00 TORONTO Dolares Can. Barrick Gold Corp. 15,23 0,93 21,65 16,26 12,41 BCE Inc 55,10 -0,02 3,42 58,97 53,10 BK Nova Scotia 65,18 0,02 -1,70 67,37 61,06 BK Of Montreal 76,30 0,04 -7,16 82,55 72,93 Cascades 8,02 -0,62 14,25 8,20 6,99 CDN Natural Res. 38,64 5,06 7,57 39,58 31,81 Eastern Platinum 1,53 -1,29 8,51 1,70 1,33 GoldCorp 25,88 1,69 20,32 30,73 22,16 Imperial Oil 47,42 -1,13 -5,25 51,29 44,86 Nat.BK.Of Can. 47,57 0,04 -3,78 50,05 44,21 Royal BK Canada 77,10 0,08 -3,91 80,70 71,74 Sears 12,49 2,55 11,12 12,85 11,25 Sherritt Inc. 2,30 0,44 -23,33 3,00 2,00 Suncor Energy 37,11 -0,75 0,57 39,55 34,22 Talisman Energy 9,69 0,83 6,48 9,82 8,97 Yamana Gold 5,12 = 9,17 5,68 4,69 VENEZUELA Bolívares B. Nac. de Crédito 16,00 = 3,90 16,80 12,00 Bco. Provincial 1.060,00 6,00 -3,64 1.125,00 850,00 Bco. Venezuela — — — 34,00 28,50 Corimon — — — — — Dominguez & Cia. 86,00 1,24 68,63 86,00 47,00 Envases Vzlano. — — — 800,00 626,00 Fondo Valores 58,00 -3,33 31,82 60,00 45,00 Manpa — — — 16,50 15,50 Mercantil 1.550,00 3,33 10,71 1.550,00 1.320,00 Sivensa — — — 26,00 25,00



Sobre: IBEX 35 Jun.(C) 12.500 0,08 0,09 SGEN Dic.(I) 12.450 114,8 115,1 BNPP Mar.(P) 12.000 0,87 0,89 BVAF Jun.(C) 12.000 0,15 0,16 BNPP Jun.(C) 12.000 0,17 0,18 SGEN Sep.(C) 12.000 0,33 0,34 SGEN Dic.(C) 12.000 1,29 1,3 SGEN Mar.(C) 11.500 0,03 0,04 BNPP Mar.(P) 11.500 0,43 0,44 BVAF Mar.(C) 11.500 0,05 0,07 BVAF Mar.(P) 11.500 0,44 0,45 COMM Mar.(P) 11.500 0,42 0,43 SGEN Jun.(C) 11.500 0,36 0,37 BVAF Jun.(P) 11.500 0,84 0,85 BVAF Jun.(C) 11.500 0,37 0,38 CAIX Sep.(C) 11.500 0,5 0,51 SGEN Abr.(C) 11.400 0,16 0,17 BNPP Mar.(P) 11.250 54,65 54,9 BNPP Abr.(C) 11.250 0,24 0,25 COMM May.(C) 11.250 0,33 0,34 COMM Jun.(C) 11.250 0,42 0,43 COMM Sep.(C) 11.250 0,59 0,6 COMM Jun.(I) 11.080 110 110,3 BNPP Mar.(P) 11.000 0,14 0,15 BVAF Mar.(C) 11.000 0,27 0,28 BVAF Mar.(C) 11.000 0,27 0,28 CAIX Mar.(C) 11.000 0,26 0,27 COMM Mar.(P) 11.000 0,13 0,14 SGEN Mar.(C) 11.000 0,24 0,25 SGEN Abr.(C) 11.000 0,38 0,39 SGEN May.(C) 11.000 0,5 0,51 CAIX May.(C) 11.000 0,47 0,48 SGEN

Jun.(C) 11.000 0,49 0,5 BNPP Jun.(P) 11.000 0,57 0,58 BVAF Jun.(C) 11.000 0,59 0,6 BVAF Jun.(C) 11.000 0,6 0,61 CAIX Jun.(P) 11.000 0,54 0,55 COMM Jun.(C) 11.000 0,57 0,58 SGEN Sep.(C) 11.000 0,78 0,79 BVAF Sep.(P) 11.000 0,83 0,84 BVAF Sep.(C) 11.000 0,71 0,72 COMM Dic.(C) 11.000 1,25 1,26 SGEN Abr.(C) 10.900 0,41 0,42 BNPP Jun.(C) 10.800 0,67 0,68 BSAN Mar.(P) 10.750 0,08 0,09 COMM Jun.(C) 10.750 0,7 0,71 COMM Jun.(P) 10.750 0,43 0,44 COMM Mar.(P) 10.500 0,03 0,04 BNPP Mar.(P) 10.500 0,04 0,05 CAIX Mar.(C) 10.500 0,67 0,68 COMM Mar.(P) 10.500 0,05 0,06 COMM Mar.(C) 10.500 0,64 0,65 SGEN Mar.(P) 10.500 0,02 0,04 SGEN Abr.(P) 10.500 0,15 0,16 COMM Abr.(C) 10.500 0,74 0,75 COMM Abr.(P) 10.500 0,15 0,16 SGEN Abr.(C) 10.500 0,73 0,74 SGEN May.(C) 10.500 0,8 0,81 COMM May.(P) 10.500 0,25 0,26 SGEN Jun.(P) 10.500 0,37 0,38 BVAF Jun.(P) 10.500 0,33 0,34 SGEN Sep.(C) 10.500 1,01 1,02 COMM Sep.(P) 10.500 0,59 0,6 SGEN Dic.(P) 10.500 0,86 0,87 SGEN

Abr.(P) 10.250 0,11 0,12 CAIX Mar.(C) 10.000 1,12 1,13 SGEN Abr.(C) 10.000 1,17 1,18 SGEN May.(P) 10.000 0,14 0,15 CAIX Sep.(C) 10.000 1,36 1,37 COMM Sep.(P) 10.000 0,4 0,41 COMM Jun.(P) 9.500 0,14 0,15 BVAF Jun.(P) 9.500 0,14 0,15 CAIX Mar.(I) — 8,87 9,02 SGEN Mar.(I) — 9 9,15 SGEN

Sobre: IBEX 35 APALANCADO X5 DIARIO Dic.(C) 1 15,13 15,2 SGEN

Sobre: IBEX 35 INVERSO X5 Dic.(C) 1 5,01 5,04 SGEN

Sobre: EURO STOXX 50 Jun.(C) 3.750 0,13 0,14 BVAF Jun.(C) 3.600 0,22 0,23 BNPP Jun.(C) 3.600 0,23 0,26 SGEN Mar.(C) 3.500 0,26 0,27 COMM Jun.(C) 3.200 0,85 0,88 SGEN Jun.(C) 3.000 1,15 1,16 BVAF Sep.(P) 3.000 0,1 0,13 SGEN

Sobre: NASDAQ 100 Mar.(C) 4.400 0,14 0,17 SGEN

Sobre: NIKKEI 225 Mar.(C) 19.000 0,04 0,07 SGEN

Sobre: XETRA DAX Mar.(C) 11.800 0,02 0,03 BNPP Dic.(C) 11.000 1,05 1,06 COMM Jun.(C) 10.500 1,15 1,18 SGEN Sep.(P) 8.600 0,06 0,07 BNPP

Sobre: ABENGOA B Mar.(C) 3,5 0,01 0,02 COMM

Sobre: ABERTIS Mar.(C) 17 0,09 0,11 COMM Mar.(C) 16 0,37 0,39 BNPP Jun.(C) 15 0,45 0,46 BVAF

Sobre: ACERINOX Mar.(C) 15 0,06 0,07 BVAF Mar.(C) 14,5 0,24 0,25 SGEN Mar.(C) 14 0,29 0,32 BVAF Sep.(C) 14 0,9 0,91 SGEN Sep.(C) 13 0,93 0,94 BNPP

Sobre: BANCO POPULAR Jun.(C) 5 0,11 0,12 BNPP Mar.(C) 4,8 0,01 0,02 BNPP Mar.(C) 4 0,09 0,1 SGEN Jun.(C) 4 0,41 0,43 COMM Sep.(P) 4 0,25 0,26 SGEN

Sobre: BANCO SABADELL Mar.(C) 2,5 0,03 0,04 COMM Dic.(C) 2,5 0,29 0,3 COMM Jun.(P) 2 0,09 0,1 BNPP

Sobre: BANCO SANTANDER Dic.(C) 8 0,18 0,19 SGEN Dic.(C) 8 0,27 0,28 SGEN Mar.(P) 7 0,24 0,25 CAIX Mar.(C) 7 0,01 0,02 COMM Mar.(P) 7 0,25 0,26 COMM Mar.(P) 7 0,24 0,25 SGEN Jun.(P) 7 0,39 0,4 BVAF Jun.(C) 7 0,08 0,09 SGEN Sep.(C) 7 0,13 0,14 COMM Mar.(P) 6,5 0,07 0,08 BVAF Mar.(C) 6,5 0,08 0,09 BVAF Mar.(P) 6,5 0,07 0,08 COMM

May.(P) 6,5 0,19 0,2 SGEN May.(C) 6,5 0,14 0,15 SGEN Jun.(C) 6,5 0,16 0,17 BNPP Jun.(P) 6,5 0,23 0,24 BVAF Sep.(C) 6,5 0,23 0,24 BVAF Mar.(C) 6,25 0,15 0,17 BNPP Mar.(C) 6 0,27 0,28 SGEN Abr.(P) 6 0,04 0,06 SGEN Abr.(C) 6 0,29 0,3 SGEN Jun.(P) 6 0,12 0,13 BVAF Dic.(C) 6 0,52 0,53 SGEN

Sobre: BBVA Mar.(P) 9,5 0,27 0,28 BVAF Sep.(C) 9,5 0,2 0,21 BVAF Jun.(C) 9,25 0,17 0,18 BVAF Mar.(I) 9,12 8,63 8,67 BNPP Mar.(C) 9 0,08 0,09 BNPP Mar.(P) 9 0,1 0,11 BNPP Mar.(P) 9 0,1 0,11 BVAF Mar.(P) 9 0,11 0,12 CAIX Mar.(P) 9 0,1 0,11 SGEN Jun.(C) 9 0,22 0,23 BVAF Sep.(C) 9 0,34 0,35 SGEN Mar.(C) 8,75 0,16 0,17 BVAF Mar.(C) 8,5 0,27 0,28 COMM May.(C) 8,5 0,33 0,34 SGEN Jun.(P) 8,5 0,17 0,18 BVAF Mar.(C) 8,25 0,37 0,38 BVAF Mar.(C) 8 0,5 0,51 COMM Abr.(C) 8 0,5 0,51 SGEN Jun.(P) 8 0,1 0,11 SGEN Dic.(C) 8 0,82 0,83 SGEN Jun.(P) 7,5 0,05 0,06 BVAF

Sobre: BME Sep.(C) 40 0,64 0,65 SGEN Jun.(C) 37 0,8 0,81 SGEN Mar.(C) 34 1,02 1,05 COMM

Sobre: CAIXABANK Mar.(C) 4,5 — 0,02 SGEN Jun.(C) 4,5 0,09 0,1 SGEN Sep.(C) 4,5 0,15 0,16 SGEN Dic.(C) 4,5 0,3 0,31 COMM Jun.(C) 4,2 0,21 0,22 BNPP Jun.(C) 4 0,3 0,31 COMM Dic.(C) 4 0,44 0,45 BSAN

Sobre: DIA Jun.(C) 7 0,28 0,29 SGEN Sep.(C) 6 1,24 1,25 COMM

Sobre: ENAGAS Jun.(C) 27 0,68 0,69 COMM

Sobre: FERROVIAL Jun.(P) 16 0,02 0,03 BNPP

Sobre: F.C.C. Dic.(C) 12 0,26 0,27 COMM Mar.(P) 11,72 0,41 0,42 BVAF Sep.(C) 11,5 0,23 0,24 COMM

Sobre: GAMESA Jun.(C) 12 0,33 0,34 COMM Jun.(C) 12 0,34 0,35 SGEN Jun.(C) 11 0,51 0,52 COMM Mar.(C) 10 0,51 0,53 COMM Mar.(C) 10 0,5 0,51 SGEN Jun.(C) 10 0,76 0,77 BNPP Jun.(C) 10 0,81 0,82 SGEN Dic.(I) 9,78 9,63 9,66 BNPP Jun.(C) 9,5 0,92 0,94 BNPP

Sep.(C) 9,5 1,14 1,15 SGEN Jun.(P) 9 0,15 0,16 BVAF Mar.(C) 8 1,48 1,49 SGEN Jun.(C) 8 1,54 1,57 COMM Jun.(C) 8 1,55 1,57 SGEN Jun.(P) 7 0,03 0,04 BNPP

Sobre: GAS NATURAL Mar.(C) 22 0,13 0,15 COMM Mar.(C) 21 0,13 0,15 BNPP

Sobre: GRIFOLS Jun.(C) 40 0,41 0,42 COMM Jun.(C) 40 0,17 0,18 SGEN Jun.(C) 39 0,42 0,43 BNPP Mar.(C) 38 0,13 0,14 BNPP Mar.(C) 34 0,28 0,29 SGEN

Sobre: IBERDROLA Jun.(C) 6,5 0,05 0,06 BVAF Mar.(C) 6 0,09 0,1 BNPP Dic.(C) 6 0,2 0,21 BSAN Dic.(I) 5,93 5,73 5,75 BNPP Mar.(C) 5,5 0,26 0,27 BVAF Sep.(C) 5 0,51 0,52 BVAF

Sobre: INDITEX Abr.(C) 28 0,52 0,53 COMM Jun.(C) 28 0,3 0,31 SGEN Sep.(C) 26 0,63 0,64 BNPP Sep.(P) 25 0,23 0,24 SGEN May.(C) 24,5 1,86 1,87 CAIX

Sobre: INDRA Jun.(P) 12 1,09 1,1 BSAN Jun.(C) 12 0,04 0,06 SGEN Jun.(C) 11 0,15 0,16 BVAF Jun.(P) 11 0,41 0,42 BVAF

Mar.(P) 10,5 0,34 0,35 BNPP Mar.(C) 10 0,19 0,2 COMM Mar.(C) 10 0,06 0,07 SGEN Jun.(C) 10 0,45 0,46 COMM Mar.(P) 9,5 0,09 0,1 BNPP Jun.(C) 9,2 0,67 0,68 BNPP Mar.(C) 9 0,53 0,55 BNPP Mar.(C) 9 0,52 0,54 BVAF Jun.(C) 9 0,76 0,78 BVAF Sep.(C) 9 0,82 0,83 BNPP Mar.(C) 8,5 0,3 0,31 SGEN Mar.(P) 8 0,02 0,04 BNPP Mar.(C) 8 0,99 1,01 BVAF Jun.(P) 8 0,15 0,16 BVAF Jun.(C) 8 1,11 1,13 COMM Jun.(C) 8 0,44 0,45 SGEN Sep.(C) 8 1,14 1,16 BNPP Sep.(C) 8 1,14 1,16 BVAF Jun.(P) 7,7 0,08 0,09 BNPP Jun.(P) 7 0,07 0,08 BVAF Jun.(P) 6,7 0,03 0,04 BNPP

Sobre: IAG Sep.(C) 8,5 0,38 0,39 SGEN Jun.(C) 7 0,57 0,58 SGEN

Sobre: MEDIASET Jun.(C) 10 0,67 0,68 BSAN

Sobre: OHL Jun.(C) 27 0,04 0,05 BNPP Mar.(C) 24 — 0,01 SGEN Jun.(C) 24 0,07 0,08 SGEN Jun.(C) 23 0,28 0,29 COMM Sep.(C) 22 0,22 0,23 SGEN Mar.(C) 19 0,22 0,24 SGEN

MEFF

FUTUROS

05-03-2015

SOBRE ÍNDICES Ibex Plus Mar. 11.116,30 11.160,00 11.040,00 11.135,00 9.616 11.652 Ibex Plus Abr. 11.049,00 11.085,00 10.980,00 11.050,00 166 605 Ibex Plus May. 11.014,00 11.045,00 11.005,00 11.045,00 9 40 SOBRE ACCIONES Abertis Mar. 16,61 16,52 16,52 16,52 25 132 Acerinox Mar. 14,44 14,42 14,02 14,42 45 3.344 BBVA Mar. 8,97 9,00 8,95 9,00 238 43.422 BBVA Jun. 8,88 8,91 8,89 8,91 206 15.415 Iberdrola Mar. 6,04 5,99 5,99 5,99 20 4.657 Inditex Mar. 27,88 27,75 27,75 27,75 20 4.804 Indra Mar. 10,02 9,95 9,40 9,94 25 82 Popular Mar. 4,08 4,04 4,04 4,04 100 27.620 Repsol Mar. 17,15 17,25 17,10 17,10 20 5.741 Santander Mar. 6,54 6,56 6,51 6,56 199 209.403 Santander Jun. 6,39 6,41 6,41 6,41 50 703 Telefónica Mar. 13,80 13,88 13,81 13,85 532 72.613 Telefónica Jun. 13,40 13,45 13,45 13,45 25 268.072

OPCIONES Vencimiento Precio SESIÓN Último Volat. Delta Vol. Posic. call (C) / put (P) ejerc. Máximo Mínimo cruz. cierre cierre contr. abierta ABERTIS: 16,61 Mar. (C) 16,67 0,16 0,15 0,16 18,93 0,47 20 1.130 May. (C) 16,67 0,31 0,31 0,31 18,83 0,47 2 2 Mar. (P) 16,19 0,10 0,10 0,10 18,88 0,25 5 64 Mar. (P) 17,14 0,63 0,63 0,63 17,26 0,81 5 51 May. (P) 16,19 0,42 0,42 0,42 18,32 0,46 7 7 Jun. (P) 16,19 0,55 0,55 0,55 20,18 0,46 5 35 ACS: 33,21 Mar. (C) 33,00 0,57 0,57 0,57 24,62 0,56 5 9 May. (C) 37,00 0,18 0,18 0,18 22,18 0,15 1 1 ARCELORMITTAL: 9,68 Mar. (C) 10,00 0,08 0,08 0,08 32,29 0,32 1 7 Mar. (P) 9,25 0,14 0,14 0,14 33,42 0,24 3 8 Abr. (P) 9,25 0,26 0,26 0,26 31,24 0,32 3 19 BBVA: 8,97 Mar. (C) 8,50 0,53 0,50 0,53 24,81 0,86 13 1.313 Mar. (C) 8,75 0,32 0,32 0,32 23,69 0,71 10 6.833 Mar. (C) 9,00 0,19 0,15 0,19 22,65 0,48 20 32.280 Abr. (C) 9,00 0,22 0,22 0,22 21,41 0,49 10 2.188 Abr. (C) 9,25 0,14 0,13 0,14 20,98 0,34 210 255 Jun. (C) 8,50 0,69 0,67 0,69 24,90 0,68 83 5.797 Jun. (C) 8,75 0,53 0,50 0,53 24,04 0,59 105 8.078 Jun. (C) 9,00 0,39 0,37 0,38 23,23 0,49 196 13.872 Jun. (C) 9,00 0,38 0,38 0,38 23,23 0,48 30 1.630 Jun. (C) 9,25 0,28 0,28 0,28 22,86 0,40 45 492 Jun. (C) 9,75 0,13 0,13 0,13 22,11 0,24 2 290 Mar. (P) 8,50 0,05 0,05 0,05 24,56 0,14 5 25.957

Liquidación SESIÓN Último Volumen Posición Activo Vto. diaria Máximo Mínimo cruzado contratos abierta

Vencimiento Precio SESIÓN Último Volat. Delta Vol. Posic. call (C) / put (P) ejerc. Máximo Mínimo cruz. cierre cierre contr. abierta



Mar. (P) 8,75 0,08 0,08 0,08 23,44 0,29 10 1.966 Mar. (P) 9,00 0,21 0,20 0,21 22,40 0,52 19 23.252 May. (P) 8,00 0,09 0,09 0,09 26,56 0,17 6 6 Jun. (P) 7,50 0,08 0,08 0,08 28,25 0,12 6 24.422 Jun. (P) 7,75 0,11 0,11 0,11 27,38 0,16 10 7.767 Jun. (P) 8,50 0,29 0,29 0,29 24,80 0,35 10 2.813 Jun. (P) 8,50 0,30 0,30 0,30 24,80 0,35 30 30 BME: 39,16 Abr. (C) 40,00 0,40 0,40 0,40 18,95 0,38 10 10 Jun. (C) 41,00 0,67 0,67 0,67 21,01 0,33 4 7 FCC: 10,74 Mar. (P) 12,09 1,40 1,40 1,40 34,21 0,95 5 10 GAS NATURAL: 21,57 Mar. (C) 20,00 1,50 1,47 1,47 19,47 0,97 4 25 Jun. (P) 18,50 0,18 0,18 0,18 25,62 0,12 1 75 GRIFOLS: 36,67 Mar. (P) 36,00 0,42 0,40 0,40 27,14 0,36 4 8 IBERDROLA: 6,04 Jun. (C) 5,75 0,43 0,43 0,43 19,34 0,70 10 3.366 Mar. (P) 6,00 0,08 0,08 0,08 16,83 0,42 100 140 Jun. (P) 5,75 0,14 0,14 0,14 19,43 0,30 10 367 IBEX PLUS: 11124,4 Mar. (C) 10.000,00 1.122,00 1.082,00 1.122,00 23,38 0,99 2 4.162 Mar. (C) 10.200,00 898,00 898,00 898,00 22,21 0,97 1 2.881 Mar. (C) 10.400,00 713,00 712,00 713,00 21,04 0,94 2 8.515 Mar. (C) 10.500,00 606,00 606,00 606,00 20,45 0,92 1 5.670 Mar. (C) 10.600,00 542,00 542,00 542,00 19,87 0,88 1 268 Mar. (C) 10.800,00 373,00 335,00 335,00 18,69 0,78 8 7.711 Mar. (C) 10.900,00 311,00 276,00 293,00 18,11 0,71 4 2.656 Mar. (C) 11.000,00 245,00 205,00 240,00 17,52 0,62 2.020 11.224 Mar. (C) 11.100,00 180,00 144,00 177,00 16,94 0,52 46 1.172 Mar. (C) 11.200,00 127,00 92,00 114,00 16,52 0,42 2.057 20.747 Mar. (C) 11.300,00 87,00 57,00 77,00 16,14 0,32 4.061 11.369 Mar. (C) 11.400,00 55,00 40,00 48,00 15,76 0,22 6.706 33.911 Mar. (C) 11.500,00 32,00 22,00 28,00 15,39 0,14 1.415 8.866 Mar. (C) 11.600,00 16,00 16,00 16,00 15,01 0,08 2 275 Mar. (C) 11.700,00 8,00 7,00 8,00 14,63 0,04 2 581 Mar. (C) 12.000,00 2,00 2,00 2,00 13,49 — 6 13.438 Abr. (C) 10.200,00 926,00 926,00 926,00 22,47 0,86 1 138 Abr. (C) 10.800,00 436,00 432,00 436,00 19,76 0,64 2 269 Abr. (C) 10.900,00 358,00 358,00 358,00 19,30 0,59 1 184 Abr. (C) 11.000,00 300,00 292,00 292,00 18,85 0,54 2 60 Abr. (C) 11.100,00 265,00 260,00 260,00 18,45 0,48 2 138 Abr. (C) 11.200,00 215,00 199,00 207,00 18,10 0,43 3 4.110 Abr. (C) 11.300,00 170,00 144,00 170,00 17,75 0,37 4 54 Abr. (C) 11.400,00 115,00 115,00 115,00 17,40 0,31 1 37 Abr. (C) 11.500,00 100,00 88,00 100,00 17,05 0,26 5 45 Abr. (C) 11.600,00 77,00 72,00 74,00 16,70 0,21 10 24 Abr. (C) 11.700,00 55,00 45,00 53,00 16,35 0,16 18 285 May. (C) 10.600,00 635,00 635,00 635,00 21,68 0,67 1 2 May. (C) 11.000,00 386,00 386,00 386,00 20,12 0,52 20 16 May. (C) 11.100,00 330,00 317,00 330,00 19,78 0,48 3 79 May. (C) 11.200,00 280,00 280,00 280,00 19,45 0,44 3 69

May. (C) 11.400,00 210,00 200,00 206,00 18,78 0,36 4 24 May. (C) 11.600,00 135,00 135,00 135,00 18,11 0,27 1 4 May. (C) 11.700,00 108,00 100,00 108,00 17,78 0,23 2 4 May. (C) 11.800,00 89,00 89,00 89,00 17,45 0,20 1 1 May. (C) 12.500,00 12,00 12,00 12,00 15,11 0,03 1 2 Jun. (C) 10.900,00 552,00 552,00 552,00 21,12 0,55 5 27 Jun. (C) 11.000,00 489,00 488,00 488,00 20,79 0,51 87 8.980 Jun. (C) 11.100,00 440,00 424,00 424,00 20,49 0,48 2 14 Jun. (C) 11.300,00 318,00 318,00 318,00 19,89 0,41 1 5.984 Jun. (C) 11.400,00 292,00 292,00 292,00 19,59 0,38 1 3.048 Jun. (C) 11.700,00 180,00 180,00 180,00 18,70 0,28 1 105 Jun. (C) 11.800,00 157,00 157,00 157,00 18,40 0,25 1 22 Jun. (C) 12.000,00 100,00 100,00 100,00 17,81 0,19 1 8.943 Mar. (P) 9.300,00 2,00 2,00 2,00 27,70 — 1 11.679 Mar. (P) 9.500,00 3,00 2,00 3,00 26,53 — 5 8.822 Mar. (P) 9.600,00 2,00 2,00 2,00 25,95 — 1 2.815 Mar. (P) 10.000,00 6,00 5,00 6,00 23,60 0,01 94 14.145 Mar. (P) 10.100,00 7,00 7,00 7,00 23,02 0,02 16 5.538 Mar. (P) 10.200,00 10,00 10,00 10,00 22,43 0,03 10 6.470 Mar. (P) 10.300,00 15,00 10,00 11,00 21,84 0,04 32 4.556 Mar. (P) 10.400,00 21,00 14,00 14,00 21,26 0,06 7 12.246 Mar. (P) 10.500,00 29,00 19,00 20,00 20,67 0,08 29 11.186 Mar. (P) 10.600,00 39,00 26,00 26,00 20,09 0,12 1.017 5.758 Mar. (P) 10.700,00 55,00 37,00 41,00 19,50 0,16 26 3.024 Mar. (P) 10.800,00 78,00 53,00 57,00 18,91 0,22 45 7.268 Mar. (P) 10.900,00 105,00 71,00 78,00 18,33 0,29 21 3.589 Mar. (P) 11.000,00 140,00 99,00 107,00 17,74 0,38 33 1.680 Mar. (P) 11.100,00 190,00 133,00 134,00 17,16 0,48 12 41 Mar. (P) 11.200,00 226,00 194,00 194,00 16,74 0,58 8 177 Mar. (P) 11.300,00 280,00 237,00 237,00 16,36 0,68 13 57 Mar. (P) 11.400,00 328,00 304,00 304,00 15,98 0,78 2 116 Mar. (P) 11.500,00 445,00 445,00 445,00 15,61 0,85 1 109 Abr. (P) 8.900,00 7,00 7,00 7,00 28,01 0,01 1 41 Abr. (P) 9.200,00 10,00 10,00 10,00 26,65 0,02 1 106 Abr. (P) 9.800,00 27,00 27,00 27,00 23,94 0,07 1 41 Abr. (P) 9.900,00 40,00 33,00 33,00 23,49 0,08 66 191 Abr. (P) 10.000,00 45,00 39,00 40,00 23,03 0,10 14 2.637 Abr. (P) 10.100,00 54,00 42,00 54,00 22,58 0,12 55 132 Abr. (P) 10.200,00 66,00 55,00 55,00 22,13 0,14 32 284 Abr. (P) 10.300,00 86,00 68,00 71,00 21,68 0,16 3 1.632 Abr. (P) 10.400,00 105,00 84,00 84,00 21,22 0,19 3 39 Abr. (P) 10.500,00 124,00 115,00 124,00 20,77 0,23 9 3.153 Abr. (P) 10.600,00 126,00 126,00 126,00 20,32 0,27 1.001 1.183 Abr. (P) 10.700,00 163,00 151,00 151,00 19,87 0,31 4 67 Abr. (P) 10.800,00 215,00 177,00 177,00 19,42 0,35 9 322 Abr. (P) 11.000,00 285,00 250,00 250,00 18,51 0,46 23 151 Abr. (P) 11.100,00 310,00 302,00 302,00 18,11 0,52 3 66 Abr. (P) 11.200,00 370,00 370,00 370,00 17,76 0,58 1 124 May. (P) 9.500,00 54,00 54,00 54,00 24,70 0,08 20 23 May. (P) 10.000,00 109,00 94,00 94,00 22,75 0,16 3 104 May. (P) 10.100,00 125,00 103,00 103,00 22,36 0,18 2 12 May. (P) 10.200,00 125,00 125,00 125,00 21,97 0,20 1 7 May. (P) 11.000,00 390,00 390,00 390,00 18,85 0,48 3 10

May. (P) 11.100,00 435,00 435,00 435,00 18,51 0,52 2 39 May. (P) 11.200,00 495,00 448,00 448,00 18,18 0,57 3 129 Jun. (P) 9.500,00 100,00 95,00 95,00 24,41 0,12 2 24.365 Jun. (P) 9.600,00 110,00 110,00 110,00 24,06 0,14 1 211 Jun. (P) 9.900,00 161,00 153,00 161,00 23,04 0,19 3 995 Jun. (P) 10.400,00 260,00 260,00 260,00 21,32 0,30 37 46 Jun. (P) 10.700,00 337,00 337,00 337,00 20,29 0,39 1 134 Jun. (P) 11.000,00 510,00 455,00 455,00 19,28 0,49 5 5.697 Jun. (P) 11.100,00 510,00 510,00 510,00 18,98 0,52 2 986 Jun. (P) 11.200,00 555,00 555,00 555,00 18,68 0,56 1 1.106 INDITEX: 27,88 Jun. (C) 26,76 1,96 1,96 1,96 25,87 0,64 4 586 Jun. (C) 27,74 1,44 1,44 1,44 24,65 0,53 10 2.033 Jun. (C) 28,74 0,98 0,95 0,98 24,13 0,42 18 231 Jun. (P) 27,74 1,53 1,53 1,53 23,69 0,49 10 363 INDRA: 10,02 Mar. (C) 8,50 1,23 1,22 1,22 39,57 0,98 24 — Mar. (P) 8,25 0,04 0,04 0,04 38,99 0,01 3 3 Mar. (P) 9,00 0,15 0,15 0,15 37,58 0,07 51 276 Jun. (P) 8,50 0,25 0,25 0,25 33,71 0,16 25 45 Jun. (P) 9,25 0,44 0,30 0,44 32,50 0,29 22 30 RED ELECTRICA: 74,98 Mar. (C) 78,00 0,34 0,34 0,34 23,44 0,21 5 57 Jun. (C) 78,00 2,09 2,09 2,09 21,35 0,39 15 15 Jun. (P) 68,00 1,00 1,00 1,00 23,86 0,21 1 2 REPSOL: 17,15 Mar. (C) 16,16 1,14 1,00 1,14 23,72 0,90 12 1.260 Abr. (C) 15,21 2,00 2,00 2,00 25,84 0,92 2 2 Jun. (C) 18,06 0,41 0,41 0,41 19,10 0,32 20 3.344 Jun. (P) 16,16 0,48 0,48 0,48 20,08 0,37 5 1.435 SANTANDER: 6,54 Mar. (C) 6,50 0,14 0,14 0,14 23,11 0,55 15 16.276 Mar. (C) 6,75 0,05 0,05 0,05 22,72 0,25 20.050 35.551 Jun. (C) 6,25 0,44 0,44 0,44 24,06 0,66 7 888 Jun. (C) 6,75 0,19 0,19 0,19 22,78 0,37 5 11.244 Mar. (P) 6,25 0,04 0,04 0,04 25,65 0,19 6 9.557 Mar. (P) 6,50 0,13 0,12 0,12 24,58 0,45 130 38.019 Mar. (P) 6,75 0,30 0,25 0,25 24,19 0,74 70 15.404 Mar. (P) 7,00 0,50 0,50 0,50 23,91 0,92 10 39.437 May. (P) 6,25 0,20 0,20 0,20 23,20 0,40 100 110 Jun. (P) 6,00 0,16 0,16 0,16 24,09 0,29 544 624 Jun. (P) 6,50 0,37 0,37 0,37 22,32 0,53 2 79.553 TELEFONICA: 13,8 Mar. (C) 14,00 0,11 0,11 0,11 16,08 0,34 5 13.410 Jun. (C) 14,00 0,40 0,38 0,40 18,78 0,44 311 13.348 Jun. (C) 14,50 0,24 0,24 0,24 18,82 0,29 10 4.741 Jun. (C) 15,00 0,15 0,15 0,15 18,86 0,15 10 — Mar. (P) 13,50 0,07 0,07 0,07 17,17 0,26 3.405 7.003 May. (P) 13,00 0,25 0,25 0,25 17,98 0,34 10 198 Jun. (P) 12,50 0,20 0,20 0,20 20,03 0,24 10 32.228 Jun. (P) 13,00 0,37 0,32 0,32 19,01 0,36 12 8.195 Jun. (P) 13,50 0,56 0,56 0,56 17,99 0,51 10 9.757

Para hallar el valor en euros de los contratos de futuro del "Ibex 35" se deberá multiplicar el precio en puntos por 10 euros y los del "Mini Ibex" por 1 euro. Las opciones del "Ibex" son todas "Mini", es decir el valor de la prima se multiplica por 1 euro. Los contratos de futuros y opciones sobre acciones son normalmente de 100 acciones y se cotizan en euros con dos decimales para una acción. Precio de liquidación diaria de los futuros: Precio fijado al final del día que es la base para liquidar las posiciones abiertas. Cada inversor cobrará o pagará la diferencia entre el precio al que hizo su operación y el precio de liquidación o entre el precio de liquidación del día anterior y el de este día. Opciones: Derecho a comprar (Call) o vender (Put) el valor del “Ibex 35” o de las acciones al precio de ejercicio a vencimiento. Posición abierta: Cifra expresada en número de contratos. Cada uno de ellos no está cerrado. La posición se cerrará cuando el inversor haga la operación contraria a la inicial (vender si compró o comprar si vendió). Las cifras corresponden al inicio de la sesión. El volumen negociado total y la posición abierta total de las opciones se refiere al total del mercado aunque no se muestren todas las series. www.meff.com

EMISIONES DE WARRANTS Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta Emisor

Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta Emisor







05-03-2015

Precio Cupón Rentab. Volumen Fecha Medio corrid. medio p. Efectivo EMISIÓN valor Mínimo Máximo ponder. (%) (T.I.R.) (en euros)

EX CUPÓN: ODP AYUN 02-12-18 — — — 1,363 5,078 — ODP AYUN 10-01-17 — — — 0,752 4,650 — ODP AYUN 16-06-21 — — — 3,182 4,350 — ODP AYUN 16-06-36 — — — 3,328 4,550 — ODP AYUN 10-10-22 — — — 0,076 0,182 — ODP FFPP 31-05-15 — — — 0,138 5,078 — ODP FFPP 30-11-15 — — — 0,138 5,078 — ODP FFPP 31-05-16 — — — 0,138 5,078 — ODP FFPP 30-11-16 — — — 0,138 5,078 — ODP FFPP 31-05-17 — — — 0,138 5,078 — ODP FFPP 30-11-15 — — — 0,082 3,025 — ODP FFPP 31-05-16 — — — 0,082 3,025 — ODP FFPP 30-11-16 — — — 0,082 3,025 — ODP FFPP 31-05-17 — — — 0,082 3,025 —

ODP FFPP 30-11-17 — — — 0,082 3,025 — ODP FFPP 31-05-18 — — — 0,082 3,025 — AUT J.AN 16-06-17 — — — 5,047 6,900 — AUT J.AN 20-07-28 — — — 3,639 5,700 — AUT J.AN 24-05-34 — — — 4,092 5,150 — AUT J.AN 15-02-16 — — — 0,220 3,500 — AUT J.AN 31-10-36 — — — 1,514 4,250 — AUT J.AN 13-07-22 — — — 3,288 5,000 — AUT J.AN 24-01-18 — — — 0,586 4,750 — AUT J.AN 20-01-20 — — — 0,554 4,125 — AUT J.AN 17-03-20 — — — 4,757 4,850 — AUT J.AN 29-11-30 — — — 1,826 6,600 — AUT J.AN 30-11-30 — — — 2,055 7,500 — AUT C. C 15-10-29 — — — 2,300 5,750 — AUT C. C 20-10-15 — — — 2,337 6,050 —

AUT C. C 17-11-19 — — — 1,378 4,450 — AUT C. C 30-11-35 — — — 1,068 3,900 — AUT C. C 25-10-36 — — — 1,565 4,200 — AUT C. C 09-03-20 — — — 0,013 4,929 — AUT C. C 10-11-16 — — — 0,658 2,000 — AUT C. C 23-12-16 — — — 0,422 2,000 — AUT C. C 03-12-17 — — — 0,532 2,000 — AUT J.EX 27-05-23 — — — 2,084 2,650 — AUT J.EX 27-05-19 — — — 5,111 6,500 — AUT J.EX 27-05-16 — — — 5,199 6,612 — AUT J.EX 22-03-31 — — — 3,143 3,250 — AUT J.EX 11-02-25 — — — 0,573 7,750 — AUT J.EX 12-02-18 — — — 0,436 6,125 — AUT J.EX 10-06-24 — — — 0,207 0,838 — AUT J.EX 28-10-28 — — — 0,976 2,720 —

AUT J.EX 20-11-25 — — — 1,567 5,200 — AUT J.EX 30-04-20 — — — 3,527 4,100 — AUT J.EX 19-11-20 — — — 1,311 4,311 — AUT J.EX 29-01-19 — — — 0,384 3,500 — AUT COM. 21-09-15 — — — 1,472 3,160 — AUT COM. 23-06-16 — — — 2,928 4,110 — AUT COM. 15-09-26 — — — 2,073 4,300 — AUT COM. 10-10-16 — — — 0,076 0,182 — AUT COM. 29-11-21 — — — 0,042 0,152 — AUT COM. 28-06-17 — — — 0,317 0,454 — AUT COM. 17-06-18 — — — 3,636 4,990 — AUT COM. 23-06-15 — — — 3,292 4,622 — AUT COM. 12-03-20 — — — 4,662 4,688 — AUT COM. 29-11-20 — — — 0,830 3,000 — AUT COM. 11-03-16 — — — 5,634 5,650 —

AUT COM. 21-06-16 — — — 4,460 6,213 — AUT COM. 29-06-15 — — — 0,714 3,619 — AUT COM. 21-07-26 — — — 4,799 7,550 — AUT COM. 14-02-17 — — — 0,362 5,500 — AUT COM. 26-03-15 — — — 4,542 4,750 — AUT COM. 30-10-16 — — — 2,343 6,510 — AUT COM. 01-02-18 — — — 0,583 5,750 — AUT COM. 30-04-24 — — — 4,731 5,500 — AUT COM. 20-05-24 — — — 0,638 2,100 — AUT COM. 31-05-23 — — — 3,974 5,125 — AUT C. M 29-09-15 — — — 2,663 6,000 — AUT C. M 30-03-20 — — — 4,438 4,695 — AUT C. M 05-11-18 — — — 1,618 4,725 — AUT C. M 29-07-31 — — — 2,762 4,500 —

VOLUMEN TOTAL EFECTIVO: — euros

MERCADO BURSÁTIL ELECTRÓNICO DE DEUDA PÚBLICA ANOTADA Precio Cupón Rentab. Volumen Fecha Medio corrid. medio p. Efectivo EMISIÓN valor Mínimo Máximo ponder. (%) (T.I.R.) (en euros)




DEUDA DEL ESTADO ANOTADA BONOS Y OBLIGACIONES (Compraventa simple al contado)

L CUP-0 21-Ago-15 — — — — 1 0,07 99,976 99,976 99,976 0,05 L CUP-0 16-Oct-15 — — — — 1 20,00 99,967 99,967 99,967 0,05 B 3,75 31-Oct-15 31-Oct-15 12.842,47 102,375 05-Mar-15 1 10,00 102,375 102,375 102,375 0,07 L CUP-0 20-Nov-15 — — — — 1 10,00 99,966 99,966 99,966 0,05 L CUP-0 11-Dic-15 — — — — 1 17,00 99,956 99,956 99,956 0,06 L CUP-0 22-Ene-16 — — — — 4 55,00 99,947 99,951 99,942 0,06 O 3,15 31-Ene-16 31-Ene-16 2.847,95 102,764 05-Mar-15 2 40,00 102,764 102,770 102,755 0,07 L CUP-0 19-Feb-16 — — — — 1 15,00 99,933 99,933 99,933 0,07 B 3,25 30-Abr-16 30-Abr-15 27.513,70 103,630 05-Mar-15 9 15,06 103,630 103,630 103,570 0,07 O 3,80 31-Ene-17 31-Ene-16 3.435,62 106,880 05-Mar-15 2 0,05 106,880 106,895 106,865 0,17 B 2,10 30-Abr-17 30-Abr-15 17.778,08 104,090 05-Mar-15 3 63,50 104,090 104,090 104,090 0,19 O 5,50 30-Jul-17 30-Jul-15 32.849,32 112,619 05-Mar-15 5 54,02 112,619 112,620 112,565 0,20 B 0,50 31-Oct-17 31-Oct-15 1.712,33 100,733 05-Mar-15 7 123,00 100,733 100,775 100,710 0,22 B 4,50 31-Ene-18 31-Ene-16 4.068,49 112,249 05-Mar-15 7 21,08 112,249 112,325 112,150 0,25 O 4,10 30-Jul-18 30-Jul-15 24.487,67 112,764 05-Mar-15 1 13,00 112,764 112,764 112,764 0,31 B 2,75 30-Abr-19 30-Abr-15 23.280,82 109,446 05-Mar-15 2 40,00 109,446 109,450 109,440 0,44 O 4,60 30-Jul-19 30-Jul-15 27.473,97 117,940 05-Mar-15 2 40,00 117,940 117,950 117,930 0,46 O CUP-0 30-Nov-19 30-Nov-15 1.427,56 103,620 05-Mar-15 2 10,00 103,620 103,732 103,508 0,21 B 1,40 31-Ene-20 31-Ene-16 1.265,75 104,125 05-Mar-15 4 61,00 104,125 104,190 104,080 0,54

O 4,00 30-Abr-20 30-Abr-15 33.863,01 117,110 05-Mar-15 2 20,00 117,110 117,115 117,105 0,61 O 4,85 31-Oct-20 31-Oct-15 16.609,59 123,060 05-Mar-15 1 31,00 123,060 123,060 123,060 0,67 O 5,50 30-Abr-21 30-Abr-15 46.561,64 128,302 05-Mar-15 10 47,72 128,302 128,330 128,200 0,77 O 5,85 31-Ene-22 31-Ene-16 5.289,04 133,047 05-Mar-15 5 0,10 133,047 133,111 132,968 0,89 O 5,40 31-Ene-23 31-Ene-16 4.882,19 133,147 05-Mar-15 2 0,30 133,147 133,234 133,060 1,01 O 4,40 31-Oct-23 31-Oct-15 15.068,49 126,816 05-Mar-15 8 11,10 126,816 126,996 126,440 1,13 O 4,80 31-Ene-24 31-Ene-16 4.339,73 130,376 05-Mar-15 4 37,03 130,376 130,640 130,265 1,18 O 3,80 30-Abr-24 30-Abr-15 32.169,86 122,352 05-Mar-15 17 16,00 122,352 122,410 121,930 1,20 O 2,75 31-Oct-24 31-Oct-15 9.417,81 113,430 05-Mar-15 14 124,00 113,430 113,820 113,190 1,26 O 1,60 30-Abr-25 30-Abr-15 1.621,92 102,545 05-Mar-15 8 103,15 102,545 102,870 102,400 1,33 O 4,65 30-Jul-25 30-Jul-15 27.772,60 131,799 05-Mar-15 5 31,95 131,799 132,120 131,546 1,35 O 5,90 30-Jul-26 30-Jul-15 35.238,36 146,070 05-Mar-15 3 47,25 146,070 146,650 145,625 1,48 O 5,15 31-Oct-28 31-Oct-15 17.636,99 141,603 05-Mar-15 7 75,00 141,603 141,800 140,940 1,71 O 6,00 31-Ene-29 31-Ene-16 5.424,66 151,999 05-Mar-15 4 1,04 151,999 152,024 151,930 1,75 O 1,95 30-Jul-30 30-Jul-15 53,42 101,021 05-Mar-15 7 33,20 101,021 101,300 100,860 1,87 O 5,75 30-Jul-32 30-Jul-15 34.342,47 155,869 05-Mar-15 38 55,60 155,869 157,220 155,550 1,94 O 4,20 31-Ene-37 31-Ene-16 3.797,26 135,103 05-Mar-15 2 17,27 135,103 136,400 134,575 2,17 O 4,70 30-Jul-41 30-Jul-15 28.071,23 147,982 05-Mar-15 5 14,26 147,982 148,870 147,519 2,27 O 5,15 31-Oct-44 31-Oct-15 17.636,99 159,000 05-Mar-15 1 6,10 159,000 159,000 159,000 2,36

(05-III-15)

Cupón cor. Último Núm. Importe Precio (ex-cupón) Rend. int. Emisión Amortizaciones Próx. cupón euros/mill. Prec. med. Fecha oper. contratado Medio Máximo Mínimo medio

Cupón cor. Último Núm. Importe Precio (ex-cupón) Rend. int. Emisión Amortizaciones Próx. cupón euros/mill. Prec. med. Fecha oper. contratado Medio Máximo Mínimo medio

FUENTE: Banco de España Los importes están expresados en millones de euros.

CUADROS


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EMISIONES DE WARRANTS (continuación)









Sobre: RED ELECTRICA CORP. Jun.(C) 78 0,28 0,29 BVAF Sep.(C) 78 0,34 0,35 BVAF Mar.(C) 74 0,23 0,25 BVAF

Sobre: REPSOL Jun.(C) 19 0,15 0,16 CAIX Mar.(P) 18 0,49 0,5 CAIX Abr.(C) 18 0,14 0,15 CAIX Jun.(C) 18 0,3 0,31 CAIX Mar.(P) 17,11 0,09 0,1 BVAF Jun.(C) 17 0,16 0,17 BNPP Jun.(P) 17 0,2 0,21 COMM Sep.(C) 17 0,29 0,3 BVAF Dic.(P) 17 0,34 0,35 BSAN Dic.(P) 15 0,17 0,18 BSAN

Sobre: SACYR Jun.(C) 5 0,09 0,1 SGEN Mar.(I) 4,5 4,49 4,5 BNPP Jun.(C) 4,5 0,17 0,18 SGEN Sep.(C) 4,25 0,3 0,31 COMM Mar.(C) 3,75 0,2 0,21 COMM Mar.(C) 3,5 0,3 0,31 SGEN

Sobre: SOLARIA Mar.(C) 1,5 0,02 0,03 COMM

Sobre: TECNICAS REUNIDAS Jun.(C) 38 0,27 0,28 COMM

Sobre: TELEFONICA Mar.(C) 14 0,06 0,07 BNPP Mar.(C) 14 0,07 0,08 CAIX May.(C) 13 0,51 0,52 SGEN Jun.(C) 13 0,23 0,24 BVAF

Jun.(C) 13 0,53 0,54 CAIX Abr.(C) 11 1,39 1,4 SGEN Jun.(P) 11 0,03 0,04 COMM

Sobre: VISCOFAN Sep.(C) 50 0,9 0,92 SGEN

Sobre: ZELTIA Jun.(C) 3,5 0,15 0,16 SGEN Sep.(C) 3,4 0,44 0,46 BVAF Jun.(C) 3 0,45 0,47 BVAF Sep.(C) 3 0,4 0,42 SGEN

Sobre: AIRBUS GROUP N.V. Jun.(C) 50 0,9 0,92 BNPP Jun.(C) 46 1,25 1,27 BNPP

Sobre: ALIBABA GROUP Jun.(C) 115 0,04 0,05 COMM

Sobre: ALLIANZ Jun.(C) 140 0,45 0,46 BNPP

Sobre: AMERICAN EXPRESS Mar.(C) 90 0,01 0,02 BNPP

Sobre: APPLE Mar.(C) 130 0,09 0,1 SGEN Jun.(C) 130 0,34 0,35 SGEN Dic.(C) 128,57 0,77 0,79 SGEN Jun.(C) 125 0,83 0,84 BNPP Jun.(C) 120 1,1 1,12 BVAF Jun.(C) 120 1,06 1,07 COMM Mar.(C) 115 1,11 1,12 COMM Sep.(P) 110 0,23 0,24 SGEN Sep.(C) 100 2,67 2,69 BVAF

Sobre: ARCELORMITTAL Jun.(C) 11 0,12 0,13 BNPP

Dic.(I) 10,91 9,71 9,76 BNPP Mar.(P) 10 0,23 0,24 BNPP Mar.(C) 10 0,05 0,06 BNPP Mar.(C) 10 0,08 0,09 BVAF Jun.(C) 10 0,23 0,24 BNPP Jun.(C) 9,5 0,15 0,16 COMM Mar.(C) 9 0,14 0,16 SGEN Jun.(C) 9 0,21 0,23 SGEN Jun.(C) 8,5 0,28 0,3 SGEN

Sobre: BANK OF AMERICA Jun.(C) 18 0,1 0,11 BNPP

Sobre: BASF Jun.(C) 80 0,34 0,35 BNPP

Sobre: BAYER Jun.(C) 140 0,38 0,4 BVAF Sep.(P) 130 0,98 1 BVAF

Sobre: BMW Mar.(C) 105 0,97 0,98 BSAN Sep.(C) 105 1,2 1,21 COMM Jun.(C) 95 0,89 0,91 BNPP

Sobre: BNP PARIBAS Mar.(P) 54 0,23 0,24 BVAF Mar.(P) 50 0,04 — BVAF Mar.(C) 50 0,25 0,26 BVAF Jun.(C) 50 0,34 0,35 BVAF Jun.(P) 50 0,28 0,29 BVAF Sep.(C) 45 0,83 0,85 SGEN

Sobre: DAIMLER Jun.(C) 70 3,81 3,85 BSAN

Sobre: DEUTSCHE BANK Jun.(C) 30 0,27 0,28 BVAF

Sep.(C) 30 0,43 0,44 BVAF Mar.(C) 28,61 0,26 0,27 BVAF Mar.(P) 28,61 0,11 0,12 BVAF Jun.(C) 28 0,19 0,2 BNPP Jun.(P) 26 0,21 0,22 BVAF

Sobre: DEUTSCHE TELEKOM Jun.(C) 10 1,56 1,58 BVAF

Sobre: EBAY INC Mar.(C) 65 — 0,02 SGEN Mar.(C) 55 0,36 0,37 SGEN

Sobre: FACEBOOK Mar.(C) 90 0,02 0,03 BNPP Mar.(C) 80 0,28 0,29 BNPP Mar.(C) 80 0,24 0,25 COMM Jun.(C) 80 0,67 0,68 BNPP Mar.(C) 70 0,52 0,54 SGEN

Sobre: GOOGLE C Jun.(C) 650 0,05 0,06 COMM Mar.(C) 575 0,09 0,1 COMM

Sobre: MICROSOFT Jun.(C) 50 0,04 0,05 COMM Mar.(C) 46 0,01 0,03 COMM Mar.(C) 45 0,02 0,03 SGEN

Sobre: NIKE Mar.(C) 95 0,43 0,44 BNPP

Sobre: SOCIETE GENERALE Mar.(C) 45 0,03 0,04 COMM Mar.(P) 44 0,73 0,75 BVAF Jun.(C) 42 0,36 0,37 BNPP Mar.(C) 40 0,18 0,2 SGEN

Jun.(C) 40 0,32 0,34 SGEN Mar.(C) 37 0,44 0,46 SGEN Jun.(P) 36 0,34 0,35 BVAF Jun.(C) 34 0,77 0,79 SGEN

Sobre: TOTAL FINA ELF Mar.(C) 50 0,05 0,06 BVAF Jun.(C) 50 0,31 0,33 BVAF Sep.(C) 48 0,75 0,77 BVAF

Sobre: YAHOO Jun.(C) 50 0,07 0,08 COMM

Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO DOLAR Jun.(P) 1,23 1,14 1,16 BVAF

Jun.(P) 1,2 0,9 0,91 CAIX Jun.(P) 1,2 0,93 0,94 SGEN Sep.(P) 1,2 0,97 0,98 SGEN Mar.(P) 1,19 0,8 0,81 BNPP Jun.(P) 1,19 0,75 0,77 BVAF Jun.(P) 1,17 0,68 0,69 SGEN Mar.(P) 1,16 0,53 0,55 BNPP Mar.(P) 1,15 0,43 0,44 CAIX Jun.(P) 1,15 0,48 0,49 CAIX Jun.(C) 1,15 0,08 0,09 COMM Mar.(C) 1,14 0,01 0,02 SGEN

DIVISAS Y TIPOS DE INTERÉS

CAMBIOS OFICIALES DEL BCE

05-03-2015

1 euro Divisa 1 euro Divisa

1,1069 Dólares USA 133,1 yen japonés 7,4542 corona danesa 0,7251 libra esterlina 9,214 corona sueca 1,0697 franco suizo 8,546 corona noruega 1,377 dólar canadiense Europa emergentes y Mediterráneo 27,422 corona checa 305,36 forint húngaro 4,1397 zloty polaco 67,6095 Rublo Ruso 4,427 Shekel israelí 3,4528 Litas Lituano 1,9558 Lev Búlgaro 7,6585 Kuna Croata 4,4453 Lev Rumano 2,8663 Lira Turca Asia y Sudáfrica 35,885 Baht Tailandia 48,848 Peso Filipino 4,0416 Ringitt Malayo 1.218,84 Won Surcoreano 8,5847 Dólar de Hong Kong

6,9382 Yuan Chino 14.363,07 Rupia Indonesia 1,5156 Dólar de Singapur 13,0163 Rand Sudafricano 1,4205 dólar australiano 1,4777 dólar neozelandés 68,9098 Rupia India Sudamérica 16,6566 Peso Mexicano 3,3009 Real brasileño

DIVISAS LATINOAMERICANAS

1 dólar 1 euro Divisa

8,74 9,63 Pesos argentinos 3,00 3,30 Reales brasileños 2.536,10 2.795,00 Pesos colombianos 619,86 683,09 Pesos chilenos 24.900,00 27.440,00 Sucres ecuatorianos 15,09 16,63 Pesos mexicanos 1,00 1,10 Dólares Bahamas 3,10 3,41 Nuevos soles peruanos 115,05 126,79 Dólares jamaicanos 6,28 6,93 Bolívares venezolanos

FUTUROS/MATERIAS PRIMAS

AGRÍCOLAS �� LONDRES 05-03 (+) Libras por Tm. (�) Dólares por Tm. CACAO (+) Alto Bajo Cierre Marzo 2.054,00 2.032,00 2.051,00 Mayo 2.045,00 2.017,00 2.043,00 Julio 2.028,00 2.002,00 2.026,00 CAFÉ (�) Marzo 1.844,00 1.844,00 1.844,00 Mayo 1.888,00 1.858,00 1.875,00 Julio 1.910,00 1.885,00 1.900,00 AZÚCAR (�) Mayo 376,10 371,40 372,60 Agosto 373,60 369,40 370,40 Octubre 377,90 373,00 373,80 �� N. YORK (Cotton Exchange) 05-03 Centavos por libra ALGODÓN Alto Bajo Cierre Marzo 63,83 63,56 63,56 Mayo 64,07 63,08 63,11 Julio 64,33 63,32 63,32 ZUMO DE NARANJA Mayo 119,85 113,10 119,00 Julio 120,55 115,00 120,55 Septiembre 122,65 116,85 121,90 �� CHICAGO (Board of Trade) 05-03 (�)Centavos/Bushel (+) Centavos/libra (�) Dólares por Tm. Alto Bajo Cierre SOJA/SOYBEANS(�) Marzo 991,75 979,00 979,75 Mayo 998,00 985,00 986,00 Julio 1.003,75 990,50 991,00 HARINA DE SOJA/SOY MEAL (*) Marzo 337,40 333,20 334,60 Mayo 329,80 325,00 325,30 Julio 327,60 323,20 323,50 ACEITE DE SOJA/SOYBEAN OIL (+) Marzo 32,23 31,43 31,44 Julio 32,59 31,74 31,77 Agosto 32,63 31,80 31,85 TRIGO/WHEAT (�) Marzo 492,75 481,00 481,00 Mayo 496,75 480,25 481,00 Julio 503,00 487,25 487,50 MAIZ/CORN (�) Marzo 384,75 380,00 383,00 Mayo 393,00 387,75 390,25 Julio 400,75 395,50 398,00 AVENA/OATS (�) Marzo 294,00 294,00 294,00 Mayo 287,00 281,75 286,50 Julio 286,00 282,00 285,75

PETROLÍFEROS �� LONDRES 05-03 Dólares barril Alto Bajo Cierre PETRÓLEO BRENT Abril 61,57 60,08 60,69 Mayo 62,10 60,58 61,15 Junio 62,85 61,37 61,84 Dólares/tonelada Alto Bajo Cierre GASÓLEO Marzo 585,50 575,50 579,75 Abril 576,00 564,75 569,00 Mayo 573,00 561,50 565,50 �� NUEVA YORK 05-03 Dólares barril Alto Bajo Cierre CRUDO Abril 52,40 50,61 50,93 Mayo 54,00 52,40 52,77 Junio 55,21 53,80 54,13 GASÓLEO CALEF. Abril 191,14 187,02 188,46 Mayo 189,13 185,31 186,56

Junio 189,25 185,46 186,53

METALES �� MADRID (METALES PRECIOSOS) 05-03 ORO Prec. Última Bruto euro/gr. 36,90 37,01 Manuf. euro/gr. 38,99 39,11 PLATA Bruto euro/kg. 531,99 532,05 Manuf. euro/kg. 636,51 635,99 PLATINO Euro/gr. 41,00 41,35 PALADIO Euro/gr. 28,69 28,99 FISICOS AM Fixing PM Fixing ORO $/onza troy 1.199,75 1.202,00 PLATA $/onza troy — 16,19 �� LONDRES LME 04-03 (London Metal Exchange) Venta/Compra COBRE Ag Contado 5.866,00/5.865,00 S/Tm. 3 meses 5.882,00/5.881,00 ZINC Sag. Contado 2.045,50/2.044,50 S/Tm. 3 meses 2.021,00/2.020,00 PLOMO Contado 1.759,00/1.757,00 S/Tm. 3 meses 1.747,00/1.746,50 ALUMINIO Std. Contado 1.804,00/1.803,00 S/Tm. 3 meses 1.787,00/1.786,00 NIQUEL Contado 13.880,00/13.875,00 S/Tm. 3 meses 13.830,00/13.825,00 ESTAÑO Contado 17.950,00/17.925,00 S/Tm. 3 meses 17.930,00/17.925,00

�� NUEVA YORK COMEX 05-03 (Commodity Exchange of New York) Alto Bajo Cierre PLATA Centavos/onza troy Marzo 1.628,50 1.613,50 1.613,50 Mayo 1.635,50 1.614,00 1.619,00 Julio 1.639,00 1.617,50 1.621,50 ORO $/onza troy Abril 1.208,90 1.195,80 1.198,10 Agosto 1.209,00 1.197,90 1.197,90 Octubre 1.209,00 1.202,70 1.207,10 COBRE Centavos/libra Marzo 269,30 266,75 267,40 Mayo 267,95 264,75 265,30 Julio 267,70 264,75 265,30 �� NUEVA YORK NYMEX 05-03 (Mercantil Exchange) Alto Bajo Cierre PLATINO $/onza troy Abril 1.192,70 1.177,90 1.180,40 Julio 1.193,70 1.180,00 1.180,30 Octubre 1.190,00 1.185,00 1.188,50 PALADIO $/onza troy Marzo 823,35 822,40 823,10 Junio 831,50 822,00 826,00 Septiembre 829,00 825,25 826,55

CARNES LIVESTOCK/CARNES CARNES (Ctvos.libra) Alto Bajo Cierre Marzo 207,55 204,70 206,63 Abril 206,35 203,30 205,60 Mayo 205,25 202,05 204,68 CERDO/HOGS (CME) Abril 68,70 66,60 66,65 Junio 82,23 80,05 80,15 Julio 82,55 80,55 80,70 VACUNO/CATTLE (CME) Abril 155,05 153,05 153,63 Junio 146,88 145,30 146,15 Agosto 144,88 143,38 144,18

FUENTE: Sempsa

1 mes 2 meses 3 meses 6 meses Export-Import Compra Venta Compra Venta Compra Venta Compra Venta

PRECIOS DEL SEGURO DE CAMBIO (PRIMA QUE SE PAGA SOBRE EL CAMBIO DEL DÍA)

Corona danesa -77,76 -76,26 -161,10 -157,90 -234,50 -230,50 -475,30 -466,30 Corona noruega 64,20 66,20 125,10 128,60 175,80 180,80 318,50 354,53 Corona sueca -25,26 -24,01 -58,30 -55,55 -89,15 -85,65 -209,00 -200,00 Dólar 3,83 4,03 8,38 8,58 12,80 12,95 29,76 30,41 Dólar australiano -14,76 -14,66 -29,56 -29,31 -42,38 -42,03 -79,82 -79,31 Dólar canadiense 6,24 6,57 12,03 12,28 17,88 18,23 32,10 33,60 Dólar neocelandés -22,65 -22,35 -45,67 -45,27 -66,50 -66,00 -129,30 -128,10 Franco suizo -10,91 -9,71 -22,27 -21,05 -32,99 -14,01 -69,40 -65,80 Libra esterlina -3,19 -3,07 -6,59 -6,39 -9,70 -9,42 -16,95 -16,35 Yen japonés -5,18 -5,03 -9,84 -9,59 -14,28 -14,01 -32,79 -31,99

TIPOS DE INTERÉS INTERNACIONALES Tipos oficiales Tipos de bonos Dif. bono País Actual Desde Anterior 2 años 5 años 10 años alemán

España 0,05 Sep-14 0,15 0,18 0,59 1,35 99,00 Alemania 0,05 Sep-14 0,15 -0,21 -0,06 0,36 — Zona euro 0,05 Sep-14 0,15 -0,21 -0,06 0,36 — Reino Unido 0,50 Mar-09 1,00 0,60 1,46 1,86 149,50 EEUU 0,00-0,25 Dic-08 1,00 0,67 1,58 2,10 173,38 Japón 0,00-0,10 Oct-10 0,10 0,03 0,10 0,41 4,80 Suiza -0,007 Ene-15 0,00-0,75 -0,80 -0,38 -0,02 -38,20 Canadá 0,75 Ene-15 0,75 0,50 0,83 1,44 107,40

TIPOS DE INTERÉS DEL INTERBANCARIO LOS TIPOS DEL MERCADO (*) �SWAPS SOBRE TIPOS INT. 1 1 2 3 6 12 1 3 5 10 semana mes meses meses meses meses año años años años

Euro (Euribor) -0,07 0,00 0,00 0,03 0,08 0,226 0,13 0,16 0,30 0,71 Dólar 0,14 0,18 0,21 0,26 0,40 0,69 0,51 1,28 1,73 2,23 Yen Japonés 0,04 0,07 0,09 0,09 0,14 0,25 0,15 0,17 0,25 0,57 Libra Esterlina 0,48 0,50 0,53 0,56 0,68 0,98 0,68 1,28 1,59 1,97 Franco Suizo -0,86 -0,86 -0,85 -0,82 -0,72 -0,61 — -0,60 -0,30 0,29 Dólar Canadiense — — — — — — — 1,11 1,34 2,01 Dólar Australiano — — — — — — 2,15 2,21 2,46 2,89

05-03-2015

SUBASTAS DEL TESORO ESPAÑOL TIR TIR Importe Importe Próxima Fecha media % marginal % adjudicado solicitado subasta

Letras 3 Meses Feb-15 0,00 0,01 447,00 2.287,00 — Letras 6 Meses Feb-15 0,09 0,10 529,00 3.651,00 — Letras 9 Meses Feb-15 0,12 0,13 2.069,00 6.129,00 — Letras 12 Meses Feb-15 0,19 0,20 3.955,00 7.662,00 — Letras 18 Meses Ene-13 1,69 1,79 2.509,00 6.791,00 — Bonos 2.5 Años Jun-12 4,34 4,48 638,00 2.717,00 — Bonos 2 Años Jun-13 1,90 1,93 1.528,00 4.528,00 — Bonos 2 Años Feb-13 2,82 2,89 1.948,00 4.310,00 — Bonos 3 Años Mar-15 0,18 0,20 1.081,00 4.071,00 — Bono 4 Años Ago-12 5,97 6,06 1.024,00 2.791,00 Val.Resid. Bono 4.5 Años Jun-12 5,35 5,44 825,00 2.114,00 Val.Resid. Bonos 5 Años Mar-15 0,52 0,54 2.388,00 4.456,00 — Bonos A 7 Años Ene-15 1,15 1,16 1.361,00 3.231,00 Val.Resid. Obli. 6.5 A. Dic-12 4,67 4,73 1.004,00 2.475,00 Val.Resid. Obligaciones 7 Años Feb-13 4,28 4,29 548,00 1.392,00 Val.Resid. Obligaciones 8 Años Abr-13 4,48 4,50 660,00 1.361,00 Val.Resid. Obligaciones 9 Años Dic-14 1,58 1,59 588,00 1.308,00 Val.Resid. Obligaciones 10 Años Feb-15 1,62 1,63 2.717,00 5.488,00 — Obligaciones 10 Años Dic-14 1,73 1,75 1.123,00 2.064,00 Val.Resid. Obligaciones 12 Años Ene-14 3,98 4,01 1.811,00 2.554,00 Val.Resid. Obligaciones 14 Años Feb-15 1,91 1,94 1.252,00 1.876,00 Val.Resid. Obligaciones 15 Años Oct-14 2,84 2,91 1.051,00 1.401,00 — Obligaciones 16 Años Mar-13 5,22 5,26 134,00 549,00 Val.Resid. Obligaciones 20 Años Nov-12 6,33 6,37 731,00 1.545,00 — Obligaciones 22 Años Ene-15 2,70 2,71 638,00 1.484,00 Val.Resid. Obligaciones 27 Años Mar-13 5,43 5,45 304,00 731,00 Val.Resid. Obligaciones 28 Años Mar-13 5,43 5,45 365,00 777,00 Val.Resid. Obligaciones 30 Años Mar-15 1,93 1,94 1.531,00 2.487,00 Val.Resid.

CRÉDITOS HIPOTECARIOS IRPH (TAE) Conjunto Mibor Euribor Período Bancos Cajas de entidades CECA Deuda a 1 año a 1 año

2013 Octubre — — 3,252 — 2,741 0,541 0,541 Noviembre — — 3,393 — 2,711 0,506 0,506 Diciembre — — 3,287 — 2,603 0,543 0,543 2014 Enero — — 3,274 — 2,427 0,562 0,562 Febrero — — 3,199 — 2,222 0,549 0,549 Marzo — — 3,177 — 2,067 0,577 0,577 Abril — — 3,181 — 1,888 0,604 0,604 Mayo — — 3,164 — 1,720 0,592 0,592 Junio — — 3,064 — 1,523 0,513 0,513 Julio — — 3,033 — 1,359 0,488 0,488 Agosto — — 3,021 — 1,213 0,469 0,469 Septiembre — — 2,949 — 1,064 0,362 0,362 Octubre — — 2,819 — 0,968 0,338 0,338 Noviembre — — 2,606 — 0,883 0,335 0,335 Diciembre — — 2,557 — 0,828 0,329 0,329 2015 Enero — — 2,436 — 0,758 0,298 0,298 Febrero — — — — 0,712 0,255 0,255

Jun.(P) 1,14 0,44 0,45 SGEN Jun.(P) 1,13 0,39 0,4 BNPP Jun.(C) 1,11 0,24 0,25 SGEN Dic.(C) 1,11 0,43 0,44 SGEN Jun.(P) 1,1 0,21 0,22 SGEN Sep.(P) 1,1 0,29 0,3 COMM Dic.(C) 1,1 0,42 0,43 COMM Jun.(C) 1,08 0,44 0,45 SGEN Sep.(P) 1,05 0,14 0,15 SGEN Dic.(P) 1,05 0,2 0,21 SGEN

Sobre: ORO Mar.(C) 1.200 0,2 0,21 SGEN

Mar.(P) 1.200 0,15 0,16 SGEN Sobre: PETROLEO BRENT

Nov.(C) 130 0,01 0,02 SGEN Nov.(C) 80 0,24 0,25 SGEN May.(C) 65 0,29 0,3 SGEN May.(P) 55 0,2 0,21 BNPP May.(C) 55 0,85 0,86 SGEN

Sobre: PLATA Jun.(C) 17 0,17 0,18 SGEN Mar.(C) 16 0,13 0,14 SGEN Sep.(P) 15 0,17 0,18 COMM (*) Precios a cierre en euros. FUENTE: Bolsa de Madrid

TIPOS DE CAMBIO CRUZADOS

Euro Dólar Yen Libra esterlina Franco suizo Dólar Canadá Cor. sueca Cor. danesa Cor. noruega Dólar neozelandés Dólar australiano

0,90785 0,7552 1,3824 0,9325 0,7270 0,1087 0,1342 0,1174 0,6775 0,7045 1,1015 0,8318 1,5226 1,0271 0,8008 0,1197 0,1478 0,1293 1,3401 0,7760 132,42 120,22 183,056 123,48 96,27 14,39 17,77 15,5426 89,7154 93,2929 0,7234 0,6568 0,5463 0,6746 0,5259 0,0786 0,0971 0,0849 0,4901 0,5096 1,0724 0,9736 0,81 1,4825 0,7796 0,1166 0,1439 0,1259 0,7266 0,7555 1,3755 1,2488 1,0388 1,9015 1,2827 0,1495 0,1846 0,1615 0,9319 0,9691 9,1991 8,3517 6,9469 12,7167 8,5781 6,6876 1,2343 1,0797 6,2325 6,4810 7,4527 6,7662 5,6281 10,3025 6,9496 5,4180 0,8102 0,8748 5,0493 5,2506 8,5198 7,7353 6,4339 11,7776 7,9447 6,1938 0,9262 1,1432 5,7722 6,0024 1,4760 0,7462 1,1146 2,0404 1,3764 1,0730 0,1605 0,1980 0,1732 1,0399 1,4194 1,2887 1,0719 1,9622 1,3236 1,0319 0,1543 0,1905 0,1666 0,9617

100 Franco Dólar Corona Corona Corona Dólar Dólar Euro Dólar Yenes Libra suizo canadiense sueca danesa noruega neozelandés australiano

Datos de Madrid. 17:00 h., facilitados por InterMoney.

(*) Los datos de ‘Tipos del Mercado’ son del día anterior.

Precio Precio Precio Vencim. ejercicio Barrera compra(*) venta Emisor

TURBO WARRANTS Precio Precio Precio Vencim. ejercicio Barrera compra(*) venta Emisor

BEX 35 Mar.(P) 12.500 12.500 1,43 1,44 SGEN Mar.(P) 12.000 12.000 0,93 0,94 SGEN Mar.(P) 11.700 11.700 0,59 0,6 BNPP Mar.(P) 11.500 11.500 0,4 0,41 BNPP Mar.(P) 11.500 11.500 0,43 0,44 SGEN Mar.(P) 11.300 11.300 0,23 0,24 BNPP Jun.(C) 10.900 10.900 0,28 0,29 BNPP Mar.(C) 10.700 10.700 0,45 0,46 BNPP Mar.(C) 10.700 10.700 0,5 0,51 SGEN Mar.(C) 10.500 10.500 0,69 0,7 SGEN Jun.(C) 10.500 10.500 0,6 0,61 BNPP

Mar.(C) 10.300 10.300 0,88 0,89 SGEN Mar.(C) 9.600 9.600 1,52 1,53 BNPP

Sobre: BANCO SANTANDER Mar.(P) 7 7 0,23 0,24 BNPP

Sobre: BBVA Mar.(P) 9,5 9,5 0,26 0,27 BNPP

Sobre: INDITEX Jun.(C) 27 27 0,29 0,3 BNPP Jun.(C) 24,5 24,5 0,69 0,7 BNPP

Sobre: TELEFONICA Jun.(C) 12,5 12,5 0,55 0,56 BNPP Mar.(C) 10,5 10,5 0,81 0,82 BNPP

Mar.(C) 10 10 0,94 0,95 BNPP Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO DOLAR

Jun.(P) 1,15 1,15 0,44 0,45 BNPP Jun.(C) 1,1 1,1 0,06 0,07 BNPP Jun.(C) 1,09 1,09 0,15 0,16 BNPP

Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO YEN Dic.(P) 138 138 0,44 0,45 BNPP Dic.(C) 132 132 0,07 0,08 BNPP

Sobre: ORO Jun.(C) 1.150 1.150 0,52 0,54 BNPP

Sobre: PETROLEO BRENT May.(P) 65 65 0,29 0,31 BNPP

Precio Precio Precio Vencim. ejercicio Barrera compra(*) venta Emisor



Abante Asesores Gestión Padilla, 32, Esc. Izda.1º Dcha 28006 Madrid. Mariví Herrera. Tfno. 917815750. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Abante Asesores Global* X 14,68 7,12 64/167 1)Abante Bolsa* V 13,22 10,30 168/263 1)Abante Bolsa Absoluta A* I 14,01 4,62 5/9 1)Abante Património Global* X 16,71 7,24 61/167 1)Abante Rent. Absoluta A* I 11,24 1,43 10/19 1)Abante Renta* M 11,96 0,70 63/66 1)Abante Selección* R 12,97 5,55 84/126 1)Abante Tesorería D 12,23 0,03 103/170 1)Abante Valor* M 12,76 2,87 72/103 1)AGF-Abante Pangea-A* I 10,13 7,93 25/111 1)AGF-Europ. Quality-A* V 13,64 14,77 75/229 1)AGF-Global Selection* R 11,05 4,07 103/126 1)AGF-Maral Macro-A* I 9,43 -0,69 101/111 1)AGF-Spanish Opportunities* V 17,05 11,99 10/99 1)Kalahari R 14,54 7,05 33/66 1)Maral Macro I 10,45 -0,34 97/111 1)Okavango Delta A V 17,13 11,83 83/111 1)Smart-Ish Fondo Gestores* X 12,11 6,43 75/167 Ahorro Corporación Gestión S.A. Pº de la Castellana, 89 p.8 28046 Madrid. Carmelo Iniesta López. Tfno. 902200422. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Abanca Fondepósito D 11,61 0,12 52/170 1)Abanca G. Agresivo* V 10,25 8,70 196/263 1)Abanca G. Conservador* I 10,23 2,18 12/25 1)Abanca G. Decidido* I 11,01 5,88 4/9 1)Abanca G. Moderado* I 10,64 3,75 4/19 1)Abanca G. RV Global* V 11,06 7,68 203/263 1)Abanca Garantía 1 G 13,33 0,02 162/236 1)Abanca Garantía 3 G 13,57 0,32 104/236 1)Abanca Garantía 4 G 12,91 0,26 114/236 1)Abanca Garantía 6 G 12,71 0,37 97/236 1)Abanca Gar. Premium I G 13,43 0,43 89/236 1)Abanca R.Fija Corto Plazo D 11,96 0,26 29/170 1)Abanca R. Fija Flexible* F 11,94 2,72 3/146 1)Abanca R. Fija Mixta* M 10,63 3,78 50/103 1)Abanca R. Variable España V 11,24 6,91 84/99 1)Abanca R. Variable Europa V 4,68 12,57 181/229 1)Abanca R. Variable Mixta R 654,44 10,51 4/66 1)A. Corp. Alpha Multiestra* I 13,08 - 1)A. Corp. Bonos Financ. F 14,30 2,33 51/144 1)A. Corp. Corto Plazo Inst D 6,91 0,35 17/170 1)A. Corp. Corto Plazo R D 6,88 0,29 26/170 1)A. Corp. Cuenta FT CP F 1.414,31 0,00 123/146 1)A. Corp. Dólar D 11,84 9,14 16/29 1)A. Corp. Euromix R 6,93 7,36 29/66 1)A. Corp. Eurostoxx 50 In. V 18,35 13,93 44/111 1)A. Corp. Fondepósito D 12,20 0,09 61/170 1)A. Corp. Fondepósito Inst D 12,33 0,15 42/170 1)A. Corp. Fondoandalucía M M 13,58 2,67 40/66 1)A. Corp. Fondtesoro LP F 14,13 1,30 116/233 1)A. Corp. Gest. Glb Cons.* I 12,06 1,71 2/18 1)A. Corp. Gest. Glb Din.* I 13,15 3,59 5/19 1)A. Corp. Gestión Glb RF* F 11,81 2,10 88/146 1)A. Corp. Iberoamérica V 11,17 -0,08 28/32 1)A. Corp. Ibex-35 Índice V 25,67 7,74 77/99 1)A. Corp. Inv Selec. Mod. R 12,95 4,95 58/66 1)A. Corp. Inv. Selectiva V 22,81 11,40 133/263 1)A. Corp. Monetario D 11,00 0,02 105/170 1)A. Corp. Patrimonio Inm.* I 81,51 - 1)A. Corp. RF Flexible* F 1.782,68 3,00 2/146 1)A. Corp. S&P 500 Índice V 8,96 1,87 172/192 1)Ahorrofondo R 56,59 5,59 51/66 1)Ahorrofondo 20 M 9,07 3,23 24/66 1)CAI Bolsa 10 V 5,71 13,29 61/111 1)Caixabank Bolsa V 15,21 9,23 44/99 1)Caixabank Bolsa I V 221,96 9,19 45/99 1)Caixabank Fondeposito D 11,85 -0,03 152/170 1)Caixabank Gest Cons VaR3* I 12,88 1,90 1/18 1)Caixabank Gest Moder VaR6* I 12,86 2,97 6/25 1)Caixabank RF Euro F 1.123,32 0,24 88/146 1)CajaMurcia Sel Dinámica I 13,75 7,59 5/13 1)C.C.M. Fondepósito D 14,23 0,12 54/170 1)Fondo 3 Deposito D 11,94 0,08 72/170 1)Fondo 3 Garantizado II G 10,94 -0,01 180/236 1)Fondo 3 Garantizado III G 11,02 0,27 112/236 1)Fondo 3 Garantizado IV G 10,77 0,73 54/236 1)Fondo 3 Garantizado V G 12,18 0,66 63/236 1)Fondo 3 Patrimonio R 6,44 5,13 87/126 1)Fondo 3 Renta Fija F 1.184,46 1,64 7/146 1)Fondo 3 Renta Fija 2015 F 10,97 -0,38 142/146 1)Fondo 3 Rtas Trimestrales F 11,02 1,35 13/146 1)Selectiva España V 26,38 9,30 43/99 1)Selectiva Europa V 7,71 10,30 219/229 Allianz Global Investors Pª de la Castellana, 95 28046 Madrid. Tfno. 917458268. Web. www.allianzglobalinves-tors.es. Fecha v.l.: 03/03/15 1)AZ Gbal EcoTrends CT EUR V 83,40 10,85 7/12 1)AZ PIMCO Euro Bond CT EUR F 14,47 2,41 47/233 1)AZ PIMCO Treas E Cash P I F 958,06 0,60 43/146 1)AZ RCM Agricul Tr CT EUR V 146,49 7,84 6/6 1)AZ RCM Agricul Tr IT EUR V 1.635,78 8,06 5/6 1)AZ RCM Asia Pacific I EUR V 25,38 14,89 10/72 1)AZ RCM Bric Equity CT EUR V 90,22 16,99 2/17 1)AZ RCM Bric Equity I EUR V 978,24 17,32 1/17 1)AZ RCM Enhan ST CT EU F 105,87 0,05 113/146 1)AZ RCM Enhan ST IT EU F 1.067,24 0,11 103/146 1)AZ RCM Eur Prot Dynamic P G 143,76 5,35 1/7 1)AZ RCM Euro Eq Div CT EUR V 249,56 11,39 209/229 1)AZ RCM Euro Eq Div IT EUR V 2.748,72 11,68 202/229 1)AZ RCM Eurol Eq Gwt CT EU V 181,51 13,85 49/111 1)AZ RCM Eurol Eq Gwt IT EU V 2.079,04 14,15 33/111 1)AZ RCM Europ Eq Gwt CT EU V 213,48 14,61 89/229 1)AZ RCM Europ Eq Gwt IT EU V 2.514,80 14,93 63/229 1)AZ RCM European Eq A EUR V 177,25 13,09 167/229 1)AZ RCM Gbal Equity CT EUR V 13,01 10,91 157/263 1)AZ RCM Gbal Equity IT EUR V 14,39 11,21 140/263 1)AZ RCM Gbal Equity IT H-E V 19,31 3,48 243/263 1)AZ RCM Gbal Susta CT EUR V 13,32 10,91 158/263 1)AZ RCM Lit Dragons CT EUR V 271,69 15,74 6/72 1)AZ RCM US Equity CT EUR V 172,33 11,49 56/192 2)AZ RCM China A USD V 52,09 6,17 38/44 2)AZ RCM China IT USD V 2.284,70 6,34 37/44 2)AZ RCM Japan A USD V 17,42 18,46 12/82 2)AZ RCM Japan IT USD V 19,44 18,66 10/82 2)AZ RCM Korea A USD V 10,11 13,76 2/9 2)AZ RCM Oriental In AT USD V 109,39 14,68 8/25 2)AZ RCM Oriental In IT USD V 118,25 14,84 6/25 2)AZ RCM TR Asian Eq AT USD V 30,88 12,64 37/72 2)AZ RCM US Equity C2 USD V 51,51 12,51 26/192 2)AZ RCM US Equity IT USD V 1.737,11 12,74 18/192 Allianz Popular Asset Mgmt. Ramírez de Arellano 35 28043 Madrid. Laura Fernandez Gonzalez. Tfno. 902101710. Fecha v.l.: 03/03/15 1)Cartera Óptima Prudente M 113,84 2,30 86/103 1)Cartera Óptima Decidida R 129,10 7,07 54/126 1)Cartera Óptima Moderada M 127,97 4,31 39/103 1)Cartera Óptima Dinamica V 153,81 14,43 21/263 1)Cartera Óptima Flexible X 127,67 4,55 102/167 1)Ev. Ahorro Dólar D 129,05 7,87 29/29 1)Ev. Ahorro Euro D 1.856,33 0,47 7/170 1)Ev. Ahorro Euro III* G 107,16 - 1)Ev. Asia V 257,84 12,78 35/72 1)Ev. Bolsa V 337,30 8,11 69/99 1)Ev. Bolsa Española V 365,52 8,12 67/99 1)Ev. Bolsa Europea V 68,28 11,67 86/111 1)Ev. Bonos Alto Rdto. F 170,82 2,25 94/115 1)Ev. Bonos Corporativos F 128,24 1,76 81/144 1)Ev. Bonos Emergentes F 111,94 4,48 75/110 1)Ev. Bonos Euro Largo Plzo F 146,24 2,00 75/233 1)Ev. Conservador Dinamico I 122,63 0,61 9/18 1)Ev. Dividendo Europa V 148,75 10,11 220/229 1)Ev. Emerg Empr Europeas V 121,26 15,30 4/25 1)Ev. Empresas Volumen D 128,84 0,05 86/170 1)Ev. Estados Unidos V 141,21 9,18 137/192 1)Ev. Europa V 142,36 12,62 179/229 1)Ev. Europa del Este V 222,09 12,67 9/25 1)Ev. Europa Protecc* G 116,54 - 1)Ev. Fondepósito Plus D 113,90 0,02 109/170 1)Ev. Gar. Extra Luxe G 157,06 0,64 157/206 1)Ev. Gar. Extra Moda G 110,14 0,19 164/206 1)Ev. Gar. Indices Globales G 134,04 1,16 147/206 1)Ev. Gar Rev. Máxima G 88,76 4,41 64/206 1)Ev. Global Convertibles F 129,53 3,28 37/45 1)Ev. Iberoamérica V 284,84 3,95 5/32 1)Ev. Japón V 70,38 15,69 42/82 1)Ev. Mixto 15 M 95,81 1,91 55/66 1)Ev. Mixto 30 M 92,48 2,90 32/66 1)Ev. Mixto 50 R 89,22 4,24 62/66 1)Ev. Mixto 70 R 3,76 9,07 10/66 1)Ev. Particulares Vol. D 91,89 0,05 90/170 1)Ev. Patrimonio F 90,29 0,87 31/146 1)Ev. Recursos Naturales V 79,65 8,94 6/16 1)Ev. Renta Fija F 7,50 1,47 104/233 1)Ev. Renta Fija Corto F 95,05 0,79 37/146 1)Ev. Rentabilidad Global I 110,29 1,14 20/25 1)Ev. RV Emergentes Global V 136,34 12,87 16/115 1)Optima Ahorro Corto Plazo* D 956,41 - 1)Optima RF Flexible I 115,73 2,20 50/111 1)Popular Selección I 116,58 5,33 28/111 Alken Asset Managent 61 Conduit Street, London W1S 2GB Londres, UK. Isabel Ortega / Jaime Mesia . Tfno. +44207 440 1951. Fecha v.l.: 04/03/15 1)ALKEN Abs Rtn Europ A I 130,70 4,95 32/111 1)ALKEN Abs Rtn Europ I I 141,26 5,04 29/111 1)ALKEN European Opps A V 192,54 10,80 215/229 1)ALKEN European Opps R V 226,24 10,93 212/229 1)ALKEN Sm Cap Europ R V 168,65 15,44 15/46

Alpha Plus Gestora Ayala 27 6º Izda. 28001 Madrid. Mª José Rivas. Tfno. 917813276. Email. [email protected]. Fecha v.l.: 04/03/15 1)AP Gestión Flexible CL A X 13,44 6,68 69/167 1)AP Rentab. Absoluta A I 10,31 -0,07 14/19 1)AP Rentab. Absoluta B I 10,21 -0,11 16/19 1)AP Rent. Absoluta Plus A* I 9,73 - 1)AP Renta Fija Dinámica A F 13,14 2,65 36/233 1)AP Renta Fija Dinámica B F 13,00 2,61 39/233 1)Avance Global X 5,70 7,18 62/167 1)Avance Global Cl. C X 5,70 - 1)Etcheverría Mixto M 65,98 4,15 41/103 1)High Rate* X 18,25 10,06 27/167 Amundi Funds (Classe S) Pº. Castellana, 1 28046 Madrid. Tfno. 914367215/17. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Abs.Volatility Euro Eq.SE I 127,03 -2,08 15/15 1)Bd. Euro Aggregate SE F 134,63 4,07 12/233 1)Bd. Euro Corporate SE F 18,69 2,24 57/144 1)Bd. Euro High Yield SE F 19,56 3,33 56/115 1)Bd. Euro Inflation SE F 148,67 5,50 11/30 1)Bd. Europe SE F 195,72 4,70 4/10 1)Cash Euro SE D 101,15 0,00 125/170 1)Convertible Global SE F 13,91 3,81 33/45 1)Eq. Emerging EuropeSE* V 25,49 - 1)Eq. Euroland Sml Cap SE V 155,07 13,76 27/46 1)Eq. Global Select SE* V 193,95 15,78 8/263 1)Gb MacBd&Cur LoVol AHG SE I 114,88 0,36 85/111 2)Bd. Global Emerging SU* F 23,51 8,36 44/110 2)Bd. Global SU F 25,23 8,45 40/146 2)Cash USD SU D 101,12 9,19 3/29 2)Eq. Asia ex-Japan SU V 26,09 12,28 46/72 2)Eq. Emerging World SU V 92,02 12,93 13/115 2)Eq. Global Select SU V 9,83 15,11 12/263 2)Eq. Greater China SU V 32,09 11,29 17/44 2)Eq. Korea SU V 17,40 11,32 7/9 2)Eq. Latin America SU V 407,22 1,38 25/32 2)Eq. Thailand SU V 22,95 13,96 2/3 Amundi Iberia Pº de la Castellana, 1 28046 Madrid. Tfno. 914327200. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Amundi Corto Plazo F 12.448,98 0,03 115/146 1)Amundi Estratégia Bonos* F 683,48 1,10 148/233 1)Amundi Estratégia Global* I 1.062,02 4,71 4/9 1)Amundi FT LP F 223,38 1,31 115/233 1)Best Manager Selection* X 703,11 7,56 59/167 1)ING Direct FN Conservador I 12,07 0,88 22/25 1)ING Direct FN Dinámico I 13,58 4,21 6/9 1)ING Direct FN EuroStoxx50 V 13,22 13,80 51/111 1)ING Direct FN Ibex-35 V 16,83 7,85 74/99 1)ING Direct FN Moderado I 12,68 2,86 7/19 1)ING Direct FN S&P 500 V 12,11 11,28 66/192 1)Rural Castilla la Mancha* I 82,99 0,84 75/111 Amundi Internacional Sicav Castellana 1 28046 [email protected]. Tfno. 914367220. Fecha v.l.: 03/03/15 2)First Eagle Amundi Int. V 6.068,21 12,18 98/263 Atl Capital Gestión Montalbán 9 28014 Madrid. Félix López. Tfno. 913605800. Fecha v.l.: 04/03/15 1)ATL Capital Best Manage* X 12,45 5,50 89/167 1)ATL Capital Cart.Dinámica X 12,11 6,49 73/167 1)ATL Capital Cartera RV* V 11,54 8,56 200/263 1)ATL Capital Cart.Táctica* R 9,34 4,78 91/126 1)ATL Capital Liquidez D 12,06 0,06 78/170 1)ATL Capital Patrimonio* M 12,22 3,61 56/103 1)ATL Capital Quant 5 I 10,13 0,90 71/111 1)ATL Capital Quant 25 I 10,41 -2,03 106/111 1)ATL Capital Renta Fija* F 13,45 2,45 83/146 1)Espinosa Partners Inver. X 14,02 5,84 83/167 1)Fongrum/Valor* X 16,63 6,75 67/167 Aviva Gestión Fuente de la Mora 9 28050 Madrid. David Lázaro. Tfno. 912971908. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Aviva Corto Plazo A D 14,15 0,11 58/170 1)Aviva Corto Plazo B D 13,83 0,02 107/170 1)Aviva Espabolsa V 27,16 11,48 14/99 1)Aviva Eurobolsa V 10,66 14,91 17/111 1)Aviva Fonvalor Euro A R 15,51 8,63 18/66 1)Aviva Fonvalor Euro B R 14,83 8,48 20/66 1)Aviva Renta Fija A F 18,26 2,05 70/233 1)Aviva Renta Fija B F 17,69 1,94 81/233 1)Aviva RV Zona No Euro* V 14,30 5,74 224/263

AXA Investment Managers www.axa-im.es. Tfno. 914067200. Fecha v.l.: 04/03/15 1)AWF Em Mkt ShD Bd E Hdg F 105,08 0,07 99/110 1)AWF Euro Bonds E F 55,36 2,75 30/233 1)AWF Euro Credit + E F 16,86 1,81 78/144 1)AWF Euro Credit Sh.Dur E F 126,36 0,42 134/144 1)AWF Euro 3-5 E F 138,67 1,15 141/233 1)AWF Euro 5-7 E F 159,16 1,74 88/233 1)AWF Fram.Am.Gwth Fd E V 272,19 14,52 6/192 1)AWF Fram. Eu R.Es.Sec.E V 195,86 20,10 2/39 1)AWF Fram Glob.R.Es.Sec.E V 126,61 11,83 24/39 1)AWF Fram Health E V 242,14 15,38 15/27 1)AWF Fram.Em.Mkts E V 109,03 12,72 17/115 1)AWF Fram.Eu.Opport.E V 62,89 13,29 157/229 1)AWF Fram.Eurozone E V 218,09 12,46 76/111 1)AWF Fram.Eu.Sml.C E V 123,08 14,26 25/46 1)AWF Fram.Hum.Cap.E V 149,42 14,72 19/46 1)AWF Fram.ItalyE V 178,26 18,71 1/14 1)AWF Fram.Junior Energy E V 86,83 7,69 19/28 1)AWF Gl.High Yield Bd E(H) F 77,29 2,67 77/115 1)AWF Gl.Inflation Bd E F 138,02 1,14 25/30 1)AWF Global Agg Bonds E F 133,91 0,94 116/146 1)AWF Global Flex 50 E R 62,47 3,03 108/126 1)AWF Global Flex 100 E R 69,59 7,36 49/126 1)AWF Global Strat Bd E Hdg F 112,95 1,31 103/146 1)AWF Optimal Income E R 169,07 6,19 45/66 1)AWF US High Yield Bd E(H) F 182,34 2,76 73/115 1)AXA Aedificandi A V 457,45 17,84 7/39 1)AXA IM Euro Liquidity D 45.126,57 0,03 101/170 1)AXA IM FIIS Eur. SDHY E F 121,73 2,01 102/115 1)AXA IM FIIS US Co.Bd E(H) F 111,18 0,99 119/144 1)AXA IM FIIS US SDHY E(H) F 121,02 1,80 104/115 1)AXA Rosenb.Asia-P ExJp B V 19,35 11,59 57/72 1)AXA Rosenb.Gl.Em.Mkts B V 15,47 9,79 74/115 1)AXA Rosenb.Gl.Equity E V 13,31 11,66 120/263 1)AXA Rosenb.Gl.Small Cap E V 27,16 13,78 3/10 1)AXA Rosenb.P ExJp Sm.Cp E V 61,25 14,38 1/2 1)AXA Rosenb.Pan-Eur.SmCp E V 21,80 15,90 10/46 1)AXA Rosenb.US Equity EHdg V 19,21 0,89 181/192 2)AXA Rosenb.US Enh IdxEq B V 26,78 10,67 89/192 2)AXA Rosenb.US SC Alpha B V 19,52 10,50 12/19 Banco Madrid Gestión de Activos C/ Capitán Haya, 23 Entreplanta 28020 Madrid. Tfno. 902 423 333. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Banco Madrid Ahorro D 7,25 0,36 15/170 1)Banco Madrid R.Fija F 10,43 4,46 8/233 1)B.Madrid Ibérico Acciones V 103,23 11,78 11/99 1)Banco Madrid Dolphin Acc V 5,38 9,33 186/263 1)Banco Madrid Sicav Selec.* X 11,82 8,48 42/167 1)Banco Madrid Confianza* M 10,34 3,68 52/103 1)Banco Madrid Dinámico* R 10,64 6,65 62/126 1)Banco Madrid Equilibrio* R 10,54 4,70 93/126 1)Banco Madrid Rendimiento* V 14,49 7,24 210/263 1)Premium Plan Rentab. IV F 12,02 1,85 86/233 1)Premium Plan Rentab. V F 12,07 2,08 68/233 1)Premium Plan Rentab VI F 13,14 5,63 6/233 1)Premium Plan Rentab VII F 10,92 3,35 16/233 1)Liberbank Dinero D 863,87 0,12 51/170 1)Liberbank PLus D 6,00 0,31 24/170 1)Liberbank Rentas D 9,53 0,35 18/170 1)Liberbank Platinum D 7,56 0,37 12/170 1)Liberbank Ahorro F 9,91 1,58 8/146 1)Liberbank Objetivo I F 7,19 1,95 80/233 1)Liberbank Mix R.F. M 9,97 4,68 8/66 1)Liberbank Mix R.V. R 9,04 8,54 19/66 1)Liberbank Global X 8,83 6,64 70/167 1)Liberbank RV España V 11,35 11,73 13/99 1)Liberbank RV Euro V 7,11 11,19 89/111 1)Liberbank Cart.Conservad* M 7,44 4,20 40/103 1)Liberbank Cart.Moderada * R 7,44 7,26 51/126 1)Liberbank Cart. Rendimto* V 7,53 9,50 184/263 1)Liberbank Renta 2014 Gar* G 8,83 0,00 177/236 1)Liberbank Renta Fija III G 7,34 1,16 20/236 1)Liberbank Renta Fija IV G 10,14 0,43 87/236 1)Liberbank Continent.Gar G 7,70 0,00 169/206 1)Liberbank Eurodólar Gar G 8,18 -0,01 173/206 1)Liberbank Sectorial Gar G 8,50 -0,07 186/206 1)Liberbank Garantía 7 G 6,55 -0,24 199/206 1)Liberbank Telecom 3x7 G 8,30 1,86 135/206 1)Liberbank Campeones Gar G 7,43 0,53 159/206 1)Liberbank Euro 6 Gar. G 8,58 3,22 90/206 1)Liberbank Mundial 6 Gar G 8,84 2,31 123/206 1)Liberbank España 4 Gar G 6,70 2,59 107/206 1)Liberbank Inv Mundial G G 6,98 1,33 144/206 1)BMN Fondepósito D 12,25 0,12 53/170 1)BMN Monetario D 11,20 -0,02 148/170 1)BMN RF Corporativa F 10,07 0,83 122/144 1)BMN Horizonte 2018 F 11,24 1,53 97/233 1)BMN Horizonte 2020 F 13,90 3,11 20/233 1)BMN Mixto Flexible R 26,19 8,21 22/66 1)BMN Bolsa Española V 11,29 8,96 48/99 1)BMN Bolsa Europea V 4,63 10,93 213/229

1)BMN Bolsa USA V 7,78 10,11 106/192 1)BMN Cartera Flexible 20 * M 10,60 2,27 89/103 1)BMN Cartera Flexible 50 * R 10,94 4,17 100/126 1)BMN Garantizado Selección G 11,52 2,08 131/206 1)BMN Garantizado Acciones G 12,80 -0,01 177/206 1)BMN Gar Selección IX G 14,96 -0,03 182/206 1)BMN Gar Selección X G 14,28 3,72 82/206 1)BMN Gar Selección XI G 13,25 3,73 78/206 1)BMN Interés Gar 7 G 11,29 -0,05 198/236 1)BMN Interés Gar 8 G 13,84 0,54 80/236 1)BMN Interés Gar 9 G 12,84 0,93 33/236 1)BMN Interés Gar 10 G 12,50 0,89 39/236 1)BMN Interés Gar 11 G 14,98 1,12 24/236 1)Premium JB Bolsa Euro* V 8,09 12,21 77/111 1)Premium JB Bolsa Intl.* X 8,29 11,11 18/167 1)Premium JB Moderado* M 873,14 2,78 75/103 1)Pentathlon X 101,92 11,63 12/167 1)España Flexible R 6,90 9,03 11/66 1)RF Mixta España Flexible M 10,25 2,65 42/66 1)Estrategia Global I 10,07 12,25 1/9 1)Fixed Inc Ass Allocation* I 14,79 1,52 17/25 1)World Solidarity Fund* I 6,33 5,01 8/13 Bankia Fondos SGIIC Pº de la Castellana 189 28046 Madrid. Tfno. 902410411. Web. www.bankiafondos.es. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Bankia Afianza 5 Años G 108,75 3,87 73/206 1)Bankia Autcanc Eurostoxx G 122,94 2,41 118/206 1)Bankia Bolsa Española V 1.059,92 8,82 55/99 1)Bankia Bolsa Japonesa* V 4,73 6,99 75/82 1)Bankia Bolsa Mundial V 113,49 13,18 51/263 1)Bankia Bonos CP Principal F 1,30 0,41 62/146 1)Bankia Bonos CP (I) D 1.708,05 0,21 36/170 1)Bankia Bonos CP (II) D 1.139,72 0,25 30/170 1)Bankia Bonos CP (III) D 1,24 0,31 23/170 1)Bankia Bonos Dur.Flex F 11,73 1,16 137/233 1)Bankia Bonos Intern* F 9,90 3,42 75/146 1)Bankia BP Corto Plazo F 1.351,86 0,57 49/146 1)Bankia BP Eurostoxx 2016 G 181,19 10,32 3/206 1)Bankia BP EuroStoxx 2016 G 142,79 5,50 44/206 1)Bankia BP EuroStoxx 2017 G 106,16 4,90 52/206 1)Bankia BP EuroStoxx 2018 G 110,35 7,02 21/206 1)Bankia BP Finan 2018 G 100,98 1,51 142/206 1)Bankia BP Índice S&P 500 V 123,30 1,87 173/192 1)Bankia BP RV España V 136,33 8,93 50/99 1)Bankia BP Selección X 13,05 9,33 35/167 1)Bankia BP Tipo Fijo Gar G 114,10 0,04 157/236 1)Bankia BP Tipo Fijo Gar2 G 121,40 0,74 51/236 1)Bankia Dividendo España V 18,06 8,90 51/99 1)Bankia Dividendo Europa V 21,46 15,18 52/229 1)Bankia Dólar F 8,27 8,91 14/18 1)Bankia Duración Flex 0-2 F 10,73 0,73 38/146 1)Bankia Emergentes* V 12,89 10,46 54/115 1)Bankia Euro Top Ideas V 7,97 13,77 54/111 1)Bankia Europa Top Gzdo G 7,14 -0,15 192/206 1)Bankia Eurostoxx 50 Princ G 9,28 6,56 29/206 1)Bankia Eurostoxx Gar. I G 110,44 2,71 104/206 1)Bankia Eurostoxx Gar II G 109,42 3,21 91/206 1)Bankia Evolución Prudente* I 129,73 1,52 7/18 1)Bankia Evolución Decidido* I 113,48 9,28 1/9 1)Bankia Evolución Moderado* I 114,63 4,84 2/19 1)Bankia Fondepósitos D 102,12 0,05 87/170 1)Bankia Fondlibreta 2015 G 129,99 0,22 118/236 1)Bankia Fondtesoro CP D 1.460,73 0,08 70/170 1)Bankia Fondtesoro LP F 170,29 0,72 39/146 1)Bankia Fonduxo R 2.089,54 10,63 3/66 1)Bankia Gzdo Renta Fija G 116,76 -0,02 183/236 1)Bankia Garantizado 13 G 123,31 -0,01 178/206 1)Bankia Garantizado 14 G 1,20 -0,01 179/206 1)Bankia Garantizado 15 G 118,61 -0,02 182/236 1)Bankia Garantizado 20 G 104,70 -0,73 200/206 1)Bankia Gar. 2015 G 109,21 -0,13 221/236 1)Bankia Gar. 2016 G 104,86 2,27 125/206 1)Bankia Gar. Bolsa I G 104,91 1,12 148/206 1)Bankia Gar. Bolsa 2 G 108,84 3,81 76/206 1)Bankia Gar. Bolsa 3 G 9,01 3,18 94/206 1)Bankia Gar. Bolsa 4 G 106,33 2,88 101/206 1)Bankia Gar. Bolsa 5 G 11,67 3,21 92/206 1)Bankia Gar. Combi 1 G 113,00 1,87 134/206 1)Bankia Gar. Ibex 1 G 118,53 5,14 48/206 1)Bankia Gar. Rentas 1 G 124,12 0,28 111/236 1)Bankia Gar. Rentas 2 G 121,54 0,74 52/236 1)Bankia Gar. Rentas 3 G 121,27 0,70 58/236 1)Bankia Gar. Rentas 4 G 114,63 0,48 82/236 1)Bankia Gar. Rentas 5 G 133,05 0,80 44/236 1)Bankia Gar. Rentas 6 G 9,54 0,97 30/236 1)Bankia Gar. Rentas 7 G 112,82 0,66 64/236 1)Bankia Gar. Rentas 8 G 112,03 0,68 61/236 1)Bankia Gar. Rentas 9 G 111,80 0,77 48/236 1)Bankia Gar. Rentas 10 G 111,62 0,84 42/236 1)Bankia Gar. Rentas 11 G 116,19 1,41 12/236 1)Bankia Gar. Rentas 12 G 115,19 1,41 13/236 1)Bankia Gar. Rentas 14 G 117,91 3,19 3/236 1)Bankia Gestión de Autor* X 105,34 5,39 91/167 1)Bankia Gobiernos Euro LP F 11,47 1,66 92/233 1)Bankia Índice Eurostoxx V 74,86 13,94 43/111 1)Bankia Índice Ibex V 160,57 7,64 78/99 1)Bankia Inmobiliario* I 73,11 - 1)Bankia Mixto RF 15 M 12,06 2,59 44/66 1)Bankia Mixto RF 30 M 11,10 3,54 21/66 1)Bankia Mixto RV 50 R 15,55 5,28 55/66 1)Bankia Mixto RV 75 R 7,40 8,94 12/66 1)Bankia Mot Euro Deuda (I) D 118,38 0,06 81/170 1)Bankia Monet Eur Deuda II D 111,49 0,10 59/170 1)Bankia Obj 2019 I F 111,55 1,36 111/233 1)Bankia Rent Obj C Plazo F 142,84 0,00 122/146 1)Bankia Rent Obj L Plazo F 175,95 0,96 158/233 1)Bankia Rent Obj M Plazo F 15,67 -0,02 127/146 1)Bankia Rentas I 2038 G 108,77 -0,04 191/236 1)Bankia Renta Fija LP F 17,50 1,13 142/233 1)Bankia Sm&Mid Caps España V 337,12 14,40 1/99 1)Bankia Soy Asi Cauto* M 129,02 3,35 58/103 1)Bankia Soy Asi Dinámico* R 123,12 8,38 33/126 1)Bankia Soy Asi Flexible* R 115,49 5,42 85/126 1)Bankia 2 Eurostoxx G 144,46 -0,01 172/206 1)Bankia 2017 Eurostoxx II G 103,71 4,15 71/206 1)Bankia 2018 Eurostoxx G 136,10 4,87 54/206 1)Bankia 2018 Eurostoxx II G 118,22 5,62 42/206 1)Fondlibreta III 2014 G 113,46 0,00 171/236 1)Fondo Garantizado 21 G 122,83 -0,01 181/236 1)Bankia Bolsa USA V 6,28 10,87 78/192 Bankinter Gestión de Activos Marqués de Riscal, 11 29 28010 Madrid. Fatima Moratalla. Tfno. 901131313. Fecha v.l.: 04/03/15 1)BK Ahorro Activos Euro D 863,69 0,05 85/170 1)BK Bolsa España V 1.336,13 10,53 24/99 1)BK Bolsa Europ 2018 Gar* G 75,26 5,52 43/206 1)BK Bolsa Europ 2019 Gar* G 71,78 4,55 59/206 1)BK Bric Plus III Gar* G 982,91 -0,01 174/206 1)BK Cesta Brasil G.* G 932,45 0,48 160/206 1)BK Cons América G* G 1.450,58 0,08 166/206 1)BK Cumbre 2017 Gar* G 76,48 9,20 6/206 1)BK Dinero D 1.425,80 -0,04 153/170 1)BK Dinero 2 D 896,35 0,03 98/170 1)BK Dinero 4 D 87,10 0,11 57/170 1)BK Dividendo Europa V 1.312,14 16,46 22/229 1)BK EEUU Nasdaq 100 V 1.270,41 5,99 33/34 1)BK España 2020 Gar* G 1.124,09 2,83 102/206 1)BK España 2020 II Gar* G 1.020,84 3,05 97/206 1)BK España 2021* G 71,02 5,65 40/206 1)BK Estrategia Renta F. F 86,63 1,15 140/233 1)BK Europa 55 Gar* G 79,75 3,72 80/206 1)BK Europa 2020* G 102,13 7,22 18/206 1)BK Europa 2021 Gar.* G 169,04 5,83 38/206 1)BK Eurostoxx Inverso V 29,76 -13,38 108/111 1)BK Eurostoxx 2015 Gar* G 79,69 8,24 9/206 1)BK Eurostoxx 2018 Gar.* G 91,15 7,00 24/206 1)BK Eurostoxx 2018 II Gar.* G 114,15 5,02 51/206 1)BK Eurostoxx 55 Gar* G 781,33 5,41 45/206 1)BK Fondo Monetario D 1.799,86 0,01 113/170 1)BK Futuro Ibex V 114,30 7,40 82/99 1)BK Gestión Abierta F 30,45 1,38 99/146 1)BK Grandes Cías. II Gar* G 1.037,95 7,20 19/206 1)BK Grandes Compañías Gar* G 939,50 7,23 17/206 1)BK Grandes Emp. Esp. Gar.* G 669,08 -0,01 176/206 1)BK Ibex 2015 Garantizado* G 105,62 5,63 41/206 1)BK Ibex 2016 Garantizado* G 1.086,99 6,00 35/206 1)BK Ibex 2017 Garantizado* G 78,45 6,05 34/206 1)BK Índice América V 906,72 2,87 163/192 1)BK Indice B. Española G* G 1.063,90 3,57 86/206 1)BK Indice B.Española G2* G 66,37 3,75 77/206 1)BK Índice España 2017 G.* G 121,80 4,41 63/206 1)BK Índice India Gar* G 1.910,41 -10,92 201/206 1)BK Índice Japón V 664,13 7,78 70/82 1)BK Índice Japón Gar C* G 89,19 4,61 58/206 1)BK Iris Garantizado* G 1.134,17 2,96 4/236 1)BK Kilimanjaro I 156,71 0,53 84/111 1)BK Mercado Español* G 66,65 4,68 57/206 1)BK Mercado Europeo* G 964,42 7,57 11/206 1)BK Mercado Europeo II* G 1.625,74 0,00 168/206 1)BK Mixto Flexible R 1.168,82 9,70 9/66 1)BK Mixto Renta Fija M 98,00 4,52 9/66 1)BK. Multi. Dinámica* R 1.004,67 7,23 53/126 1)BK Multifondo II Gar* G 974,14 1,22 146/206 1)BK Multiselección 25* M 71,62 3,22 60/103 1)BK Pequeñas Compañías V 311,32 16,24 7/46 1)BK Plus 10 Gar* G 1.015,21 0,58 158/206 1)BK Podium Garantizado* G 78,06 0,78 155/206 1)BK Quant* I 91,55 2,06 9/9 1)BK Renta Dinámica* I 1.247,73 1,31 19/25 1)BK RF Aguamarina Gar.* G 1.194,21 0,14 131/236 1)BK RF Alamo 2018 Gar. F 113,70 1,27 122/233 1)BK RF Ambar Gar.* G 69,39 0,27 113/236 1)BK RF Atlantis 2017 Gar* G 983,66 0,73 55/236

1)BK RF Atlas 2018 Gar.* G 116,10 1,23 19/236 1)BK RF Corto Plazo F 1.040,93 0,51 52/146 1)BK RF Cosmos 2017 Gar.* G 109,76 0,65 65/236 1)BK RF Cristal Gar* G 69,16 2,95 5/236 1)BK RF Cuarzo 2017 Gar.* G 119,42 0,90 37/236 1)BK RF Jade Gar.* G 118,61 0,75 50/236 1)BK RF Largo Plazo F 1.356,95 1,50 102/233 1)BK RF Marfil I Gar* G 1.406,00 4,34 1/236 1)BK RF Naos 2018 Gar.* G 70,62 1,33 16/236 1)BK RF Onix 2018 Gar.* G 116,62 1,05 26/236 1)BK RF Ópalo 2017 Gar.* G 114,30 0,90 36/236 1)BK RF Roble 2019 F 109,97 1,18 131/233 1)BK RF Titanio 2017 Gar.* G 115,37 0,90 35/236 1)BK RF 2015 Garantizado* G 1.638,79 -0,05 197/236 1)BK RF 2015 II Garantizado* G 65,89 -0,06 201/236 1)BK RF 2016 Garantizado* G 835,39 0,35 101/236 1)BK RF 2016 II Garantizado* G 79,97 0,13 134/236 1)BK RF 2017 Garantizado* G 112,03 0,69 60/236 1)BK RV Española Gar* G 70,15 2,56 108/206 1)BK RV Euro V 77,15 11,83 82/111 1)BK Sector Energía V 1.189,39 15,73 2/28 1)BK Sector Farma Gar* G 128,65 0,00 171/206 1)BK Sector Finanzas V 615,68 10,23 9/15 1)BK Sector Telecomunic. V 562,54 14,53 8/34 1)Cuenta Fiscal Oro D 1.317,35 -0,07 163/170 BanSabadell Inversión del Sena 12 P Act.ECan Sant Joan 08174 San Cugat del Vallés. María Salgado. Tfno. 902030255 Ext. 38978. Web. www.bsinversion.com. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Fidefondo - Base F 1.813,89 0,32 81/146 1)Fidefondo - Plus F 1.815,52 0,37 70/146 1)Fidefondo - Premier F 1.817,08 0,42 61/146 1)InverSabadell 10 - Base M 11,03 2,51 80/103 1)InverSabadell 10 - Plus M 11,03 - 1)InverSabadell 10 - Prem. M 11,03 - 1)InverSabadell 25 - Base M 11,38 4,07 44/103 1)InverSabadell 25 - Plus M 11,39 - 1)InverSabadell 25 - Prem. M 11,40 - 1)InverSabadell 50 - Base R 9,36 6,60 63/126 1)InverSabadell 50 - Plus R 9,37 - 1)InverSabadell 50 - Prem. R 9,37 - 1)InverSabadell 70 - Base R 9,37 8,55 31/126 1)InverSabadell 70 - Plus R 9,38 - 1)InverSabadell 70 - Prem. R 9,38 - 1)Sab. Bonos España-Base F 18,41 2,17 62/233 1)Sab. Bonos España-Plus F 18,42 2,20 59/233 1)Sab. Bonos España-Premier F 18,43 2,25 57/233 1)Sabadell Amér.Lat.Bol V 8,64 1,90 20/32 1)Sabadell Asia Emer.Bol V 11,88 9,83 67/72 1)Sabadell Bonos C. Plazo F 10,11 0,60 42/146 1)Sabadell Bonos Emerg. F 14,92 8,07 47/110 1)Sabadell Bonos Euro F 10,69 2,42 46/233 1)Sabadell Bonos Inter-Base F 13,76 6,56 65/146 1)Sabadell Bonos Inter-Plus F 13,78 6,64 64/146 1)Sabadell Bonos Inter-Prem F 13,79 6,71 61/146 1)Sabadell Commodities V 9,71 6,00 3/10 1)Sabadell Dinámico-Base V 10,15 - 1)Sabadell Dinámico-Plus V 10,15 - 1)Sabadell Dinámico-Premier V 10,15 - 1)Sabadell Dólar Fijo F 15,71 9,03 30/37 1)Sabadell EEUU Bolsa V 11,85 10,29 104/192 1)Sabadell Emg. Mixto Flex R 11,68 9,24 25/126 1)Sabadell Equilibrado-Base R 10,12 - 1)Sabadell Equilibrado-Plus V 10,12 - 1)Sabadell Equilibrado-Prem R 10,12 - 1)Sabadell España Bolsa V 12,62 10,30 25/99 1)Sabadell España Divid. V 17,47 9,61 39/99 1)Sabadell España 5 Valores I 11,91 6,40 6/13 1)Sabadell Eur.Emerg.Bol V 5,93 10,34 19/25 1)Sabadell Euro Yield F 18,66 2,56 82/115 1)Sabadell Euroacción V 14,75 14,22 31/111 1)Sabadell Europa Bolsa V 4,38 12,96 172/229 1)Sabadell Europa Valor V 10,90 15,76 32/229 1)Sabadell Evolución I 11,21 0,28 14/18 1)Sabadell F. Depósito D 118,28 0,09 64/170 1)Sabadell Fondtesoro LP F 8,52 0,38 67/146 1)Sabadell Futuro 15 Gar. G 11,49 -0,08 209/236 1)Sabadell Garan.Selec. I G 13,90 4,43 62/206 1)Sabadell Garan.Selec. II G 14,13 3,73 79/206 1)Sabadell Garan.Selec. IV G 18,05 0,23 163/206 1)Sabadell Garan.Selec. VI G 10,98 1,66 137/206 1)Sabadell Garan.Selec. VII G 17,87 2,17 128/206 1)Sabadell Gtía. Extra 1 G 8,19 -0,13 190/206 1)Sabadell Gtía. Extra 10 G 11,88 2,18 127/206 1)Sabadell Gtía. Extra 12 G 11,76 5,96 36/206 1)Sabadell Gtía. Extra 14 G 12,60 2,44 116/206 1)Sabadell Gtía. Extra 15 G 11,11 4,30 65/206 1)Sabadell Gtía. Extra 16 G 10,85 4,22 67/206 1)Sabadell Gtía. Extra 17 G 9,60 3,56 87/206 1)Sabadell Gtía. Extra 18 G 14,16 2,60 106/206 1)Sabadell Gtía. Extra 19 G 10,62 4,27 66/206 1)Sabadell Gtía. Extra 20 G 11,56 3,91 2/236 1)Sabadell Gtía. Extra 21 G 13,53 3,68 83/206 1)Sabadell Gtía. Extra 3 G 6,86 1,70 136/206 1)Sabadell Gtía. Fija 10 G 11,37 0,00 176/236 1)Sabadell Gtía. Fija 11 G 11,58 0,96 31/236 1)Sabadell Gtía. Fija 12 G 12,47 0,60 71/236 1)Sabadell Gtía. Fija 14 G 8,20 0,07 150/236 1)Sabadell Gtía. Fija 15 G 9,12 0,45 85/236 1)Sabadell Gtía. Fija 6 G 8,81 -0,04 193/236 1)Sabadell Gtía. Fija 8 G 12,16 0,39 93/236 1)Sabadell Gtía. Fija 9 G 11,91 0,15 127/236 1)Sabadell Gtía. Super.3 G 7,33 2,56 109/206 1)Sabadell Gtía. Super.4 G 11,59 -0,12 189/206 1)Sabadell Gtía. 130 Aniv G 12,26 0,07 148/236 1)Sabadell Interés Euro 1 F 20,71 0,48 54/146 1)Sabadell Interés Euro 3 F 19,77 0,59 45/146 1)Sabadell Interés Garan. 1 G 15,28 0,57 76/236 1)Sabadell Inv.Ética Sol. M 1.351,59 4,17 13/66 1)Sabadell Japón Bolsa V 2,21 17,05 21/82 1)Sabadell Progresión D 774,80 -0,05 158/170 1)Sabadell Progr.Instit D 7,15 0,00 137/170 1)Sabadell Prudente M 10,91 3,49 57/103 1)Sabadell Rend. Pyme D 7,77 0,08 71/170 1)Sabadell Rend.Carteras D 10,26 0,13 47/170 1)Sabadell Rend.Empresa D 7,87 0,11 55/170 1)Sabadell Rendimiento D 11,67 0,05 84/170 1)Sabadell Rend.Instit. D 7,78 0,16 41/170 1)Sabadell Rent. Obj. 2 F 12,24 0,31 138/144 1)Sabadell Rentas 2 D 8,46 -0,04 156/170 1)Sabadell Selec. Hedge Top* I 11,73 - 1)Sabadell Solbank Bolsa V 27,82 8,89 52/99 1)Sabadell Solbank Prem CP D 890,92 0,08 69/170 1)Sabadell 90 Cap.Bol.Eur1 G 10,48 7,16 20/206 1)Sabadell 90 Cap.Bol.Eur2 G 10,70 7,45 13/206 1)Sabadell 90 Cap.Bol.Eur3 G 10,48 6,79 27/206 1)Sab.Bonos Alto Int. -Base F 12,95 2,74 74/115 1)Sab.Bonos Alto Int.- Plus F 12,98 2,82 70/115 1)Sab.Bonos Alto Int.-Prem. F 12,99 2,88 66/115 1)Sab.Finan.Cap-Base F 11,93 2,15 67/144 1)Sab.Finan.Cap-Plus F 11,95 2,21 62/144 1)Sab.Finan.Cap-Premier F 11,96 2,24 58/144 1)Sab.Prog. Carteras D 10,53 -0,16 167/170 1)Sab.R.F.Mixta Esp-Base M 9,10 1,19 62/66 1)Sab.R.F.Mixta Esp-Plus M 9,11 1,28 60/66 1)Sab.R.F.Mixta Esp-Premier M 9,13 1,35 59/66 1)Sab.R.V.Mixta Esp-Base R 11,89 4,85 59/66 1)Sab.R.V.Mixta Esp-Plus R 11,92 4,96 57/66 1)Sab.R.V.Mixta Esp-Premier R 11,93 5,04 56/66 1)Sab.Selec.Épsilon-Base* I 12,17 9,70 4/13 1)Sab.Selec.Épsilon-Plus* I 12,32 9,79 3/13 1)Sab.Selec.Épsilon-Premier* I 12,34 9,88 2/13 1)Sab.Urq.Patr.Privad.2 R 22,59 2,89 110/126 1)Sab.Urq.Patr.Privad.5 X 10,54 5,14 94/167 Barclays Wealth Managers España Pl. Colon 1 28046 Madrid. Esperanza López. Tfno. 913361382. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Foncaixa I B. España 2017 V 7,62 4,96 90/99 1)Foncaixa I Bolsa España S V 17,87 10,23 28/99 1)Foncaixa I Bolsa Esp.2019 G 8,03 2,46 115/206 1)Foncaixa I Bolsa Europa V 605,62 14,25 111/229 1)Foncaixa I Bolsa USA V 6,37 3,24 158/192 1)Foncaixa I Bonos Conserv F 1.251,97 0,01 121/146 1)Foncaixa I Bonos Corpor. F 7,29 0,18 142/144 1)Foncaixa I Bonos Largo F 1.069,52 0,90 175/233 1)Foncaixa I Deuda Pública F 6,88 0,43 60/146 1)Foncaixa I España C.Plazo F 5,57 0,12 101/146 1)Foncaixa I España RF 2019 F 7,26 0,92 171/233 1)Foncaixa I España RF 2022 F 8,21 1,43 107/233 1)Foncaixa I Euribor Plus F 8,52 0,14 99/146 1)Foncaixa I G. Gig Mun. G 6,75 -0,05 185/206 1)Foncaixa I Gar Bolsa Euro G 9,46 2,78 103/206 1)Foncaixa I Gest R. Fija F 6,92 0,35 74/146 1)Foncaixa I Gestión Total X 7,41 11,07 19/167 1)Foncaixa I Gestión 25 M 7,06 2,93 30/66 1)Foncaixa I Gestión 50 R 7,50 6,33 41/66 1)Foncaixa I Glbl Selección X 11,50 2,67 136/167 1)Foncaixa I Inflación Plus F 10.452,93 0,28 84/146 1)Foncaixa I Liquidez D 5,59 0,05 83/170 1)Foncaixa I R. Fija 2016 F 6,01 0,44 58/146 1)Foncaixa I R. Fija 2018 F 6,99 0,86 183/233 1)Foncaixa I Rendimiento Ef F 6,11 -0,02 128/146 1)Foncaixa I Renta 2015 F 6,13 0,09 106/146 1)Foncaixa I Tesorería D 891,53 -0,06 162/170 1)Foncaixa I G Bolsa Euro 2 G 8,61 2,44 117/206 1)Invertres Fondo I R 12,40 9,27 24/126 1)Patrisa R 19,66 9,05 27/126 1)Sequefondo M 9,17 4,11 43/103 1)30-70 Inversion M 8,75 4,48 11/66 BBVA Asset Management S.A. SGIIC Pº de Recoletos 10 Ala Sur 28001 Madrid. Tfno. 902363036 . Fecha v.l.: 04/03/15 1)BBVA Ahorro* D 12,13 0,05 88/170 1)BBVA Ahorro Corto Plazo F 2.142,43 -0,02 129/146 1)BBVA Ahorro C. Plazo II F 898,21 0,05 112/146

1)BBVA Ahorro C. Plazo III F 12,52 0,04 114/146 1)BBVA Ahorro Empresas D 7,71 0,08 68/170 1)BBVA Bolsa V 27,78 8,94 49/99 1)BBVA Bolsa Asia MF V 23,72 11,20 61/72 1)BBVA Bolsa China V 12,27 6,79 36/44 1)BBVA Bolsa Des.Sostenible V 15,99 12,27 92/263 1)BBVA Bolsa Emerg. MF V 12,29 9,91 69/115 1)BBVA Bolsa Eur Finanzas V 339,03 11,94 3/15 1)BBVA Bolsa Euro V 8,20 13,74 55/111 1)BBVA Bolsa Europa V 86,47 13,40 155/229 1)BBVA Bolsa Índice V 23,80 7,84 75/99 1)BBVA Bolsa Índice Euro V 8,92 13,92 45/111 1)BBVA Bolsa Japón V 5,48 16,23 34/82 1)BBVA Bolsa I. Japon Cub. V 5,12 6,70 76/82 1)BBVA Bolsa Latam V 1.231,89 1,90 21/32 1)BBVA Bolsa Plan Dv Europa V 14,17 11,80 200/229 1)BBVA Bolsa Plus V 1.610,82 8,64 59/99 1)BBVA Bolsa Tec y Telecom V 12,83 12,35 20/34 1)BBVA Bolsa USA V 18,64 11,41 58/192 1)BBVA Bolsa I USA (Cub) V 14,24 1,98 169/192 1)BBVA Bolsa USA Cubierto V 13,87 1,96 170/192 1)BBVA Bonos Ahorro Plus II F 1.020,65 0,03 116/146 1)BBVA Bonos Cash D 10,30 -0,02 149/170 1)BBVA Bonos Core BP F 11,07 0,06 110/146 1)BBVA Bonos Corp Dur Cub F 10,94 0,69 128/144 1)BBVA Bonos 2021 F 12,56 1,33 113/233 1)BBVA Bonos Corpor. LP F 13,36 1,20 115/144 1)BBVA Bonos Corto Plazo Pl F 16,23 0,46 56/146 1)BBVA Bonos CP Gobiernos F 10,67 0,09 107/146 1)BBVA Bonos Dólar CP D 75,17 9,16 8/29 1)BBVA Bonos Dur Flexible I 190,43 0,65 80/111 1)BBVA Bonos Duración F 1.961,23 1,32 114/233 1)BBVA Bonos Euskofondo F 17,46 0,85 186/233 1)BBVA Bonos Int. Flexible F 15,89 1,89 91/146 1)BBVA Bonos LP Flexible F 15,14 1,27 105/146 1)BBVA Bonos LP GobiernosII F 3,50 0,99 152/233 1)BBVA Bonos Patrim VIII F 12,91 0,95 160/233 1)BBVA Bonos Patrimonio XII F 12,07 1,05 149/233 1)BBVA Bonos Valor Relativo I 11,28 0,38 13/18 1)BBVA Cons Doble Op BP G 8,81 -0,01 180/206 1)BBVA Dinero Fondtesoro CP D 1.469,42 0,01 112/170 1)BBVA Doble Beneficio G 9,95 7,25 15/206 1)BBVA Gest. Conservadora M 11,04 3,15 62/103 1)BBVA Gestión Decidida R 7,25 10,89 16/126 1)BBVA Gestión Moderada R 5,96 5,92 76/126 1)BBVA M Ideas Cubierto MF V 7,63 3,91 240/263 1)BBVA Multiactivo Cons M 10,63 0,73 99/103 1)BBVA Multiactivo Decidido V 786,47 3,46 244/263 1)BBVA Multiactivo Moderado R 11,67 1,78 117/126 1)BBVA Plan Rentas 2015 G 10,92 -0,06 200/236 1)BBVA Rent. Renovable F 9,25 0,30 222/233 1)BBVA Selección Energía G 10,49 3,56 88/206 1)BBVA Sel Empresas Plus BP G 11,34 4,43 61/206 1)BBVA Solidaridad M 922,54 3,76 16/66 1)BBVA Patrimonio VI F 12,65 0,93 165/233 1)BBVA Solidez VIII BP G 11,00 0,00 173/236 1)BBVA Solidez X BP G 11,24 0,00 169/236 1)BBVA Solidez XI BP G 11,21 0,02 161/236 1)BBVA Solidez XII BP G 11,20 0,00 170/236 1)BBVA Solidez XIV BP G 11,17 0,04 159/236 1)BBVA Solidez XV BP G 11,27 0,13 133/236 1)BBVA Solidez XVII BP G 12,35 0,15 129/236 1)BBVA&Par Euro Abs Return* I 123,74 0,23 87/111 1)BBVA DIF Augustus* V 129,19 13,50 152/229 1)BBVA DIF Augustus Neutral* I 116,96 8,81 22/111 1)Fondo Liquidez D 10,90 0,04 93/170 1)Metrópolis Renta X 16,08 2,83 133/167 1)Quality Cartera Conser BP M 11,04 1,36 96/103 1)Quality Cartera Decid BP R 11,55 3,37 106/126 1)Quality Cartera Moder BP R 12,13 1,68 119/126 1)Quality Commodities V 8,27 6,70 9/16 1)Quality Mejores Ideas V 9,11 10,54 163/263 1)Quality Selec.Emerg. V 11,59 8,40 95/115 1)Quality Valor X 722,85 1,57 151/167 1)Unnim Garantit 6 G 12,87 0,41 91/236 1)Accion Eurostoxx50 ETF V 35,82 14,06 37/111 1)Acción Ibex 35 ETF V 11,05 8,04 70/99 Bestinver Gestión Juan de Mena, 8 28014 Madrid. María Caputto. Tfno. 902946294. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Bestinfond V 173,21 15,03 16/111 1)Bestinver Bolsa V 53,23 11,73 12/99 1)Bestinver Grandes Cias. V 170,78 13,97 25/263 1)Bestinver Hedge Value* I 186,80 15,99 1/13 1)Bestinver Internacional V 37,03 15,62 9/263 1)Bestinver Mix Internac. R 9,02 10,03 19/126 1)Bestinver Mixto R 27,27 7,57 26/66 1)Bestinver Renta M 12,07 1,53 57/66

BlackRock Route de Treves 6D Senningerberg L2633 Luxembourg. www.blackrock.es. Tfno. 003523420101. Fecha v.l.: 04/03/15 1)BGF Emer Europe E EUR* V 78,40 12,03 12/25 1)BGF Europ Eq Income E EUR* V 18,24 13,08 168/229 1)BGF Euro Bond E EUR* F 25,82 2,58 41/233 1)BSF Euro Cdt Strat H2 EUR* I 116,25 - 1)BGF Euro Cor Bd E EUR* F 14,78 1,72 85/144 1)BGF Europ Special Sits E2* V 33,85 14,59 95/229 1)BGF Euro-Mkts E EUR* V 23,43 15,31 12/111 1)BGF Europ Value E EUR* V 61,96 14,36 103/229 1)BGF European E EUR* V 107,25 14,57 97/229 1)BGF EurShoDurBd E EUR* F 14,77 0,82 34/146 1)BGF Gb Crp Bond Hgd E* F 12,09 0,92 120/144 1)BSF Glb Abs Rtrn Bd E EUR* I 102,71 0,58 82/111 1)BGF Glb All Hgd E EUR* X 34,30 2,08 143/167 1)BGF Glb Alloc E EUR* R 43,26 10,72 17/126 1)BGF Glb Gvt Bnd Hgd E* F 23,74 0,51 132/146 1)BGF Glb If Lk Bd Hdg E EU* F 12,70 0,40 29/30 1)BGF Japan Flex Eq E2 EUR* V 7,89 2,60 82/82 1)BGF LcEmMkSDB Hdg EUR E* F 7,82 -1,39 5/6 1)BGF US Bas Val Hgd E* V 46,99 1,80 174/192 1)BGF US Flex Hgd E* V 16,37 0,55 182/192 1)BGF Wld En Hgd E EUR* V 5,91 -2,80 28/28 1)BGF Wld Mining Hgd E* V 3,09 -0,96 14/14 1)BGF World Gold Hgd E* V 4,28 4,39 12/14 1)BSF EurAbs Return EUR E* I 122,48 0,08 89/111 1)BSF Eur Opp Ext Fd E2 EUR* I 194,04 - 1)Shares STOXX Euro600P&H G* V 77,11 19,61 3/28 2)BGF Asian Dragon E USD* V 31,54 12,35 45/72 2)BGF Emg Mkt Bnd E USD* F 14,96 11,38 3/110 2)BGF Emg Mkt E USD* V 27,08 9,71 79/115 2)BGF European Value E2 USD* V 68,70 15,12 54/229 2)BGF Glb Alloc E USD* R 47,97 11,44 13/126 2)BGF Glb Dyn Eq E USD* V 16,43 12,99 65/263 2)BGF Glb Eq E USD* V 7,35 13,14 58/263 2)BGF Glb Govt Bd E USD* F 25,35 9,79 25/146 2)BGF Glb Opport E USD* V 40,47 13,46 36/263 2)BGF Glb Sm Cp E USD* V 84,16 10,79 10/10 2)BGF India E USD* V 30,02 19,67 7/10 2)BGF Lat Amer E USD* V 56,70 5,87 1/32 2)BGF LcEmMkSDB E USD* F 21,77 7,66 50/110 2)BGF New Energy Fund USD* V 7,38 10,79 8/28 2)BGF US Bas Val E USD* V 71,99 11,23 67/192 2)BGF US Growth E USD* V 13,83 12,81 17/192 2)BGF US Sm&MdCp Ops E USD* V 179,33 12,51 7/19 2)BGF USD Core Bd E USD* F 28,57 9,87 11/37 2)BGF USDShDurBd E USD* F 11,96 9,42 5/18 2)BGF USFlexEq E USD* V 24,38 9,77 111/192 2)BGF Wld En E USD* V 19,07 6,35 25/28 2)BGF Wld Fin E USD* V 20,64 10,53 6/15 2)BGF Wld Gold E USD* V 23,82 13,88 3/14 2)BGF Wld Hlthsci E USD* V 32,90 14,25 17/27 2)BGF Wld Mining E USD* V 31,90 8,33 9/14 2)BGF Wld Techno E USD* V 17,32 15,19 6/34 2)BSF EM Abs Rtrn hdg E EUR* I 99,55 8,58 24/111 2)BSF EM Flexi Dyn Bd E USD* F 101,25 11,71 4/146 3)BGF Japan Flex Equity E2* V 1.235,00 12,07 64/82 4)BGF UK E GBP* V 76,64 12,70 12/19

BNP Paribas Investment Partners Hermanos Bécquer 3 28006. Madrid.. Lola Ochoa, Gemma Pascual. Tfno. 913888892. Web. www.bnpparibas-ip.com. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Beta Deuda FT LP F 16,92 1,24 127/233 1)BNP Paribas B. Española V 20,42 10,80 19/99 1)BNP Paribas RFCorto Plazo F 899,65 0,40 63/146 1)BNP Paribas CAAP Moderado* M 11,33 4,06 14/66 1)BNP Paribas CAAP Dinamico* R 11,52 9,15 26/126 1)BNP Paribas CAAP Equilibr* R 16,86 7,23 52/126 1)BNP Paribas Euro F 9,65 0,46 55/146 1)BNP Paribas Gest Moderada* M 13,26 3,63 55/103 1)BNP Paribas RFM Global* M 5,59 4,32 38/103 1)BNP Paribas Global AA* R 10,97 5,84 79/126 1)BNP Paribas Global Dinver* R 12,24 7,54 46/126

Valor liquid. Rentab. euros o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 31-12-14 en el año





CÓMO LEER LOS CUADROS DE FONDOS DE INVERSIÓN: Se recoge el nombre de la sociedad gestora de los distintos fondos con su dirección, teléfono y la persona de contacto. Se incluye también la fecha del valor liquidativo que se expresa en las columna tercera. El valor liquidativo de los fondos con asterisco (*) corresponde a días anteriores. La primera columna indica el nombre del fondo. La segunda columna corresponde a la categoría o vocación inversora del fondo. F: Renta fija largo, Renta fija corto y Otra Renta fija; V: Renta variable, renta variable Medianas/Pequeñas compañías, sector; D: Mercado monetario; M: Mixtos fijos; R: Mixtos variables; X: Mixtos; G: Garantizados; I: Inversiones alternativas. La tercera columna recoge el valor liquidativo en euros de cada una de las participaciones del fondo, descontadas las comisiones de gestión y depósito. Los fondos internacionales van precedidos por un número que indica la divisa de coti-zación: (1) euro, (2) dólar, (3) yen, (4) libra esterlina, (5) franco suizo, (6) dólar australiano, (7) dólar canadiense, (8) rand sudafricano, (9) corona noruega, (D) corona danesa, (S) corona sueca, (H) dólar Hong Kong, (G) dólar Singapur, (R) rublo ruso, (Y) yuan chino. La cuarta señala la rentabilidad acumulada del fondo en euros desde el 31 de diciembre del año anterior. La quinta, el puesto que ocupa cada fondo en la clasificación anual en euros de su categoría. En los fondos con varias clases de acciones, sólo se incluye en el ránking aquella acción dirigida al inversor particular, sin comisiones de entrada, en euros y que no reparta resul-tados. (**) Sólo para inversores cualificados. No existe obligación de registrar folleto por aplicación del artículo 30 bis de la ley del mercado de valores. LOS GESTORES QUE DESEEN FACILITAR MÁS INFORMACIÓN PARA LA COMPOSICIÓN DE ESTOS CUADROS PUEDEN CONTACTAR HASTA EL CIERRE DEL MISMO, LAS CUATRO Y MEDIA DE LA TARDE, CON EL TELÉFONO 91 443 61 14.

FONDOS DE INVERSIÓN

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9 DE MARZO 2015(8:45 H – 11:00 H)

L´HOSPITALET DE LLOBREGATTorre Inbisa (Plaça d´Europa 9-11)

Aforo limitado. Imprescindibleconfirmación por parte de la organización

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NÚRIA MARÍNAlcaldesa de L’Hospitalet de Llobregat

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APERTURA DE HONOR DE LA JORNADA

1)BNP Paribas Mixto Mod* M 11,24 4,42 35/103 1)BNP Paribas Global Invest* M 14,25 5,13 5/66 1)BNP Paribas Diversified* R 10,74 7,11 32/66 1)BNP Paribas Manag Fund* R 13,46 4,72 92/126 1)BNP Paribas Seleccion* R 5,74 4,57 97/126 1)Compromiso Fondo Ético* I 6,11 4,79 9/13 1)Segunda Generación Renta* M 8,40 2,95 70/103 BNP Paribas L1 . Fecha v.l.: 04/03/15 2)BNPP L1 Eq USA Core V 155,91 11,98 35/192 Parvest . Fecha v.l.: 04/03/15 1)Parvest B.Eur.S.T. C F 124,23 0,38 68/146 1)Parvest Environm. Opp. C V 140,31 9,44 8/12 1)Parvest Eq.Eur.M.C. V 722,79 14,43 23/46 1)Parvest Flex.B.Eur.Corp. F 126,53 1,74 84/144 1)Parvest FlexibleAssets C I 113,12 1,90 52/111 1)Parvest Multi Str.LwV C I 101,55 -0,08 92/111 1)Parvest Step 80 Wd Em. V 82,03 -0,71 115/115 1)Parvest Step 90 Euro C V 117,04 5,80 3/3 2)Parvest Eq.BRIC C V 125,58 14,39 8/17 6)Parvest Eq.Australia V 932,75 7,93 5/6 BNY Mellon Global Funds, Plc José Abascal 45 4ªPlanta 28003 Madrid. S. Livingstone. Tfno. 917445800. Web. www.bnymellonam.com. Fecha v.l.: 03/03/15 1)BNYM AB Rtn Bond R I 104,13 0,82 76/111 1)BNYM Abs Rtn Eq R I 1,13 -0,22 93/111 1)BNYM Asian Eq A V 2,56 15,09 8/72 1)BNYM Brazil Eq A V 0,96 -0,67 5/11 1)BNYM Crossover Credit A F 1,09 2,40 50/144 1)BNYM EM Corp Debt A F 124,40 11,89 1/144 1)BNYM EM Equity Core V 1,08 10,13 64/115 1)BNYM Em Equity Income A V 1,07 10,70 48/115 1)BNYM EMD A F 1,69 9,39 41/110 1)BNYM EMD Lc Curr A F 1,21 6,20 60/110 1)BNYM EMD Lc Curr H F 1,03 -2,63 108/110 1)BNYM EMD Opportunistic A F 1,14 8,49 43/110 1)BNYM Emg Mkt Eq EUR A V 1,88 11,74 28/115 1)BNYM Eu Gl HYd Bd A F 2,11 12,59 6/115 1)BNYM Euroland Bd A F 1,91 3,22 19/233 1)BNYM European Credit A F 114,42 2,07 70/144 1)BNYM Gl Dynamic BD H F 1,03 1,06 111/146 1)BNYM Gl Eq High Inc EUR A V 1,73 11,62 123/263 1)BNYM Gl. Equity A V 1,59 12,79 75/263 1)BNYM Gl Opp A V 1,87 12,76 76/263 1)BNYM Gl. Opport. B I 1,12 2,21 49/111 1)BNYM Gl. Propty Sec A V 1,63 12,37 18/39 1)BNYM Gl Real Rtn EUR A X 1,27 3,86 123/167 1)BNYM Gl.Bd H hdgd F 1,26 -1,03 146/146 1)BNYM Gl.Bond A F 1,72 8,14 45/146 1)BNYM Gl.Emg Mkt Eq V A V 2,72 9,70 80/115 1)BNYM Japan All Cap Equity V 1,15 5,46 80/82 1)BNYM Japan SC Eq Foc H Hd V 1,33 8,51 7/8 1)BNYM Pan Euro A V 1,51 12,06 195/229 1)BNYM Sml Cp Eurl A V 3,95 15,48 14/46 1)BNYM S&P 500 Index A V 1,69 10,25 105/192 1)BNYM US Dyn Value A V 2,14 10,31 102/192 2)BNYM Ln-Trm Gl Eq V 1,32 10,40 164/263 BPA International Selection Fund Rue Aldringen, 11, L-1118 Luxemburgo. Tfno. +376873525. Web. www.bpa.ad. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Dolphin Equities I V 701,16 9,00 190/263 1)Iberian Equities V 85,04 11,25 17/99 Caja España Fondos SA Titán 8 2º Planta 28045 MADRID. Felix Gordo. Tfno. 914311660. Fecha v.l.: 04/03/15 1)FD Gar Bolsa IV/2020* G 396,18 2,15 129/206 1)Fond.Duero G RF VII 2017 G 88,84 0,60 70/236 1)Fond.Duero Gar R Fija 2* G 69,17 -0,06 202/236 1)Fond.Duero Gar RF Impulso G 63,25 1,65 10/236 1)Fond.Duero Gar RF IV/2020 G 65,40 2,26 7/236 1)Fond.Duero Gar RF I/2016 G 70,53 0,14 132/236 1)Fond.Duero Horizonte 2018 X 382,62 1,17 156/167 1)Fond.Duero Horizonte2019 X 77,24 1,17 157/167 1)Fondesp Gar Bolsa 2022* G 64,11 4,50 60/206 1)Fondespaña Bolsa Americ G* G 91,77 1,25 145/206 1)Fondespaña Bolsa Eur G 2* G 68,24 0,35 162/206 1)Fondespaña Bolsa Eur G 3* G 76,56 1,61 140/206 1)Fondespaña D Ga RF I/2022 G 61,36 2,27 124/206 1)Fondespaña Duero Conserv* I 71,17 1,60 6/18 1)Fondespaña Duero Emprend* I 63,95 3,80 7/9 1)Fondespaña Gar. R. Fija 3* G 71,71 0,06 155/236 1)Fondespaña Gar. R.Fija 4 G 68,60 0,01 166/236 1)Fondespaña Intern. Gar.* G 87,80 0,83 154/206 1)Fondespaña-Duero Alt Plus* I 113,60 3,00 6/19 1)Fondespaña-Duero Audaz* I 59,34 5,27 6/9 1)Fondespaña-Duero Divisa* I 85,02 0,95 12/19

1)Fondespaña-Duero FT LP F 101,48 0,73 203/233 1)Fondespaña-Duero G RF 4 G 91,20 0,09 144/236 1)Fondespaña-Duero G RF 6 G 74,82 -0,05 195/236 1)Fondespaña-Duero Gar RF 5 G 84,48 -0,07 205/236 1)Fondespaña-Duero Gl.Macro* I 8,45 3,53 41/111 1)Fondespaña-Duero Moderado* I 69,22 2,39 46/111 1)Fondespaña-Duero Monet D 1.214,72 -0,02 147/170 1)Fondespaña-Duero Prem RF F 375,72 0,46 217/233 1)Fondespaña-Duero RF CP D 90,48 0,05 91/170 1)Fondespaña-Duero RF LP F 106,91 0,62 208/233 1)Fondespaña-Duero RF Mixta M 14,56 3,16 25/66 1)Fondespaña-Duero RV Esp V 411,48 8,28 64/99 1)Fondespaña-Duero RVMixta R 70,05 8,75 14/66 1)Fondesp-Duero Altern CP* I 68,05 1,06 70/111 1)Fondesp-Duero BEG 2017* G 400,94 6,84 26/206 1)Fondesp-Duero Deposito F 9,50 0,02 119/146 1)Fondesp-Duero Dólar Gar* G 111,48 4,18 70/206 1)Fondesp-Duero FT C. Plazo D 67,75 -0,02 146/170 1)Fondesp-Duero RF Impulso F 66,48 0,14 98/146 1)Fondesp-Duero RV Europa V 11,47 13,01 171/229 1)Fonduero Capital Garant 4* G 481,92 1,64 139/206 1)Fonduero Eurobolsa Gar* G 420,19 3,59 84/206

Caja Ingenieros Gestión Casp 88 08010 Barcelona. Xavier Fabregas Martori. Tfno. 933116711. Fecha v.l.: 04/03/15 1)C. Ing. América Gar. G 9,21 -0,03 181/206 1)C. Ing. Bolsa Euro Plus V 6,57 13,26 63/111 1)C. Ing. Bolsa Usa V 9,74 9,95 109/192 1)C. Ing. Emergentes V 11,85 10,14 63/115 1)C. Ing. Fondtesoro C.P. D 913,62 0,14 44/170 1)C. Ing. Gest. Alternativa* I 6,40 3,06 5/25 1)C. Ing. Gestión Dinámica* I 100,77 3,48 7/9 1)C. Ing. Global V 6,93 11,12 148/263 1)C. Ing. Iberian Equity V 8,94 9,73 37/99 1)C. Ing. Premier F 713,17 1,85 92/146 1)C. Ing. Renta R 13,47 6,75 60/126 1)C. Ing. 2015 Garantizado G 10,94 -0,21 232/236 1)C. Ing. 2015 2E Garant. G 7,62 0,20 120/236 1)C. Ing. 2016 Garantizado G 7,43 0,60 73/236 1)C. Ing. 2016 2E Garant. G 110,64 0,70 57/236 1)C. Ing. 2017 Garantizado G 7,82 0,74 53/236 1)C. Ing. 2017 2E Garant. G 7,10 0,78 47/236 1)C. Ing. 2018 Infl. Garant G 104,13 1,65 138/206 1)Caja Ing 2019 Bolsa Eur G G 7,20 4,74 55/206 1)CI 2019 Ibex Garantizado G 105,76 3,58 85/206 1)Fonengin ISR I 12,77 3,84 10/13

Caja Laboral Gestión P. José M. Arizmendiarrieta,5 20500 Mondragón. Iñaki San Juan. Tfno. 943790114. Fecha v.l.: 04/03/15 1)CL Ahorro F 10,89 -0,04 131/146 1)CL Bolsa V 21,85 6,68 87/99 1)CL Bolsa Garantizado III G 10,56 0,45 161/206 1)CL Bolsa Garantizado VI G 9,83 3,20 93/206 1)CL Bolsa Garantizado IX G 10,07 2,48 112/206 1)CL Bolsa Garantizado XV G 8,98 2,09 130/206 1)CL Bolsa Japón V 6,80 8,10 67/82 1)CL Bolsa Universal V 6,78 3,01 249/263 1)CL Bolsa USA V 8,97 3,16 159/192 1)CL Bolsas Europeas V 7,62 12,36 191/229 1)CL Crecimiento R 13,07 8,71 17/66 1)CL Dinero D 1.169,53 0,03 100/170 1)CL Mercados Emergentes V 9,12 3,57 105/115 1)CL Patrimonio M 14,87 2,52 45/66 1)CL Rendimiento F 8,62 0,57 50/146 1)CL Renta G 14,94 -0,02 184/236 1)CL Renta Asegurada I G 9,51 -0,42 233/236 1)CL Renta Fija Gar XII G 7,44 2,44 6/236 1)CL Renta Asegurada IV G 12,90 1,03 27/236 1)CL Renta Asegurada V G 11,56 1,16 21/236 1)CL Renta Fija A Largo F 9,35 2,86 25/233 1)CL Renta Fija Euro F 7,33 0,28 86/146 1)CL Renta Fija Gar. I G 7,59 -0,05 199/236 1)CL Renta Fija Gar. II G 10,72 -0,03 188/236 1)CL Renta Fija Gar. III G 11,57 0,21 119/236 1)CL Renta Fija Gar. V G 10,73 0,66 62/236 1)CL Renta Fija Gar VI G 9,09 -0,04 192/236 1)CL Renta Fija Gar VII G 6,47 0,28 110/236 1)CL Renta Fija Gar VIII G 7,39 0,31 106/236 1)CL Renta Fija Gar X G 7,57 1,06 25/236 1)CL Renta Fija Gar. XI G 9,46 1,15 23/236 1)CL Selek Base M 7,20 3,71 18/66 1)CL Selek Extrap R 7,58 6,74 61/126 1)CL Selek Plus R 7,46 6,25 70/126 1)IK R Fija Garantizado VI G 10,05 -0,04 194/236 1)IK Rendimiento Seguro II G 11,26 -0,09 214/236 1)IK Rendimiento 10 G 11,09 -0,09 216/236 1)IK Triple 5 Plus Gar G 10,37 1,08 149/206 1)CL Bolsa Garantizado XVI G 11,40 2,47 113/206

Candriam Castellana 141 Pta. 18 28046 Madrid. Tfno. 917498014. Web. https//contact.Can-driam.com. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Candriam Bd Credit Opp N F 176,30 2,08 100/115 1)Candriam Bd Euro N F 1.106,08 2,40 49/233 1)Candriam Bd Eur Conv N F 3.410,25 2,74 3/5 1)Candriam Bd Eur Corp.NC F 139,01 1,80 79/144 1)Candriam Bd Eur CoExFin N F 157,19 1,74 1/2 1)Candriam Bd Eur Gvt N F 2.214,24 2,83 26/233 1)Candriam Bd Eur GvtInGr N F 968,11 2,73 31/233 1)Candriam Bd Eur HighYld N F 925,84 3,62 55/115 1)Candriam Bd Euro HighYdS F 1.570,53 3,85 50/115 1)Candriam Bd Euro Inf.Lk N F 142,74 3,89 15/30 1)Candriam Bd Euro LongT N F 7.812,95 4,42 9/233 1)Candriam Bd Eur Short T N F 1.979,09 0,39 66/146 1)Candriam Bd Glb.HighYld.N F 176,28 3,20 60/115 1)Candriam Bd Internat N F 950,08 1,01 113/146 1)Candriam Bd SustEur Gvt N F 895,40 2,39 8/10 1)Candriam Bd Total Ret. N F 131,33 3,09 22/233 1)Candriam Bd WldGov Plus N F 132,53 6,78 59/146 1)Candriam Eq.L Em.Eur. N C V 58,69 14,16 6/25 1)Candriam Eq.L Em.Mkts N V 669,69 12,98 12/115 1)Candriam Eq.L EMU N C V 97,27 15,25 13/111 1)Candriam Eq.L Eur.ConvC D V 157,21 16,97 16/229 1)Candriam Eq.L Eur.ConvC R V 161,16 16,97 18/229 1)Candriam Eq.L Eur.InnovR V 53,62 16,64 20/229 1)Candriam Eq.L Euro N V 941,68 14,58 96/229 1)Candriam Eq.L Euro 50 N V 537,84 13,62 58/111 1)Candriam Eq.L Gb.Energy N V 157,96 9,35 9/28 1)Candriam Eq.L Germany N V 443,08 14,23 9/13 1)Candriam Eq.L Opt.Qual N V 120,54 15,31 47/229 1)Candriam Eq.L Sust.Wd N C I 276,49 13,04 6/13 1)Candriam Indx Arbitrage C I 1.355,79 0,14 6/6 1)Candriam Lg Sh Credit C I 1.156,02 0,79 4/6 1)Candriam Lg Sh Risk Arb.C I 40.494,06 3,26 2/6 1)Candriam Multi-Strat.C* I 1.130,87 1,00 11/19 1)Candriam Quant-Eq.EMU C C V 1.047,62 14,02 41/111 1)Candriam Quant-Eq.EMU C D V 843,46 14,02 40/111 1)Candriam Quant-Eq.Eur C C V 2.374,28 14,60 93/229 1)Candriam Quant-Eq.Eur C D V 1.840,57 14,60 90/229 1)Candriam Quant-Eq.Eur N V 2.253,17 14,52 99/229 1)Candriam Quant-Eq.Wld C C V 149,90 12,89 70/263 1)Candriam Quant-Eq.Wld C D V 128,94 12,88 72/263 1)Candriam Quant-Eq.Wld N V 144,06 12,80 73/263 1)Candriam Risk Arbitrage C I 2.577,38 1,88 3/6 1)Candriam Sust Eur C Bds N F 449,32 1,33 109/144 1)Candriam Sust Eur N V 25,13 15,12 55/229 1)Candriam Sust Eur ST B CC F 255,24 0,34 78/146 1)Candriam Sust Eur ST B CD F 149,99 0,33 79/146 1)Candriam Sust Euro B C C F 365,42 2,12 67/233 1)Candriam Sust Euro B C D F 276,95 2,12 66/233 1)Candriam Sust Europe C C I 25,28 15,22 2/13 1)Candriam Sust Europe C D V 20,62 15,20 50/229 1)Candriam Sust High C C* R 404,58 10,67 2/66 1)Candriam Sust High C D* R 327,63 10,67 1/66 1)Candriam Sust High N* X 395,40 10,50 23/167 1)Candriam Sust Low C C* M 4,68 5,76 2/66 1)Candriam Sust Low C D* R 3,84 5,76 50/66 1)Candriam Sust Md C C* R 6,97 8,20 23/66 1)Candriam Sust Md C D* R 5,88 8,20 24/66 1)Candriam Sust Md N* R 6,71 8,05 36/126 1)Candriam Sust Wld Bd C C F 3.259,01 5,83 69/146 1)Candriam Sust Wld Bd C D F 2.419,18 5,83 70/146 1)Candriam Sust World C C I 27,63 13,05 5/13 1)Candriam Sust World C D V 24,98 13,08 62/263 1)Candriam Sust World N C V 27,13 12,95 68/263 1)Cand. Sust Euro Crp B C C F 458,17 1,40 104/144 1)Cand. Sust Euro Crp B C D F 315,65 1,40 105/144 1)Cand. Sust Euro Crp B L C F 457,69 1,39 107/144 2)Candriam Bd Em Markets N F 1.922,45 11,30 4/110 2)Candriam Bd USD Gvt.N F 3.192,16 9,27 29/37 2)Candriam Bd USD N F 889,85 9,76 18/37 2)Candriam Eq.L Asia N V 20,35 12,23 50/72 2)Candriam Eq.L Biotech N V 419,96 20,66 6/27 2)Candriam Quant-Eq.USA C C V 2.452,04 11,41 59/192 2)Candriam Quant-Eq.USA C D V 2.176,13 11,39 60/192 2)Candriam Quant-Eq.USA N V 2.326,40 11,33 62/192 2)Candriam Sust N. Am. C C V 42,08 11,69 50/192

2)Candriam Sust N. Am. C D V 38,80 11,70 48/192 2)Candriam Sust N. Am. N C V 42,26 11,60 52/192 3)Candriam Eq.L Japan N V 20.022,00 17,53 16/82 3)Candriam Sust Pacific C C I 3.600,00 16,86 1/13 3)Candriam Sust Pacific C D V 3.121,00 16,86 2/25 4)Candriam Eq.L UK N V 308,65 11,46 17/19 5)Candriam Eq.L Switzerl N V 737,58 14,12 2/6 6)Candriam Eq.L Australia N V 992,81 8,36 4/6 CapitalatWork Int`l Avda. Concha Espina 63 4º Dcha. 28016 Madrid. Tfno. 917812410. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Asian Eq at Work E V 169,45 10,93 20/25 1)Cash + at Work E F 152,28 2,18 5/146 1)Contrarian Eq at Work E V 494,35 11,75 117/263 1)Corporate Bonds at Work E F 260,61 4,57 38/144 1)European Eq at Work E V 527,66 14,69 83/229 1)Inflation at Work E F 183,93 4,56 13/30 2)American Eq at Work E V 274,49 8,22 143/192 Cartesio Inversiones SGIICC, SA Plaza de Rubén Darío 3 28010 Madrid. Alicia Pérez Vioque. Tfno. 91 310 62 40. Email. [email protected]. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Cartesio X M 1.805,23 3,72 17/66 1)Cartesio Y X 2.090,85 8,05 48/167 1)Pareturn Cartesio Equity R 153,85 8,73 16/66 1)Pareturn Cartesio Income M 126,48 3,79 15/66 Catalunyacaixa Inversió Passeig Pere III, 24 08242 Manresa. [email protected]. Tfno. 934845880. Fecha v.l.: 04/03/15 1)CX Borsa Dividends* V 8,60 9,15 189/263 1)Caixa Cat. Previsió G 24,41 0,00 174/236 1)CX Borsa Emergent V 8,88 12,03 24/115 1)CX Borsa Espanya* V 52,16 8,44 62/99 1)CX Borsa Europa* V 9,16 10,42 218/229 1)CX Creixement* V 58,13 11,77 9/10 1)CX Diner D 7,49 0,04 95/170 1)CX Ev Rendes Maig 2020 F 7,69 1,56 95/233 1)CX Evolució Borsa V 6,24 4,04 94/99 1)CX Evolucio Borsa 2* G 6,00 - 1)CX Evolució Febrer 2017 F 36,94 1,19 130/233 1)CX Evolució Març 2017 F 37,83 0,79 196/233 1)CX Evolució Rend. Nov2018 F 6,79 0,97 157/233 1)CX Evolució Rendes 5 F 12,82 1,35 112/233 1)CX Evolució 6 F 6,51 1,30 118/233 1)CX Evolución Index Borsa V 40,38 2,33 97/99 1)CX Fondipòsit D 6,68 0,06 77/170 1)CX Fondtesoro LP* F 13,10 1,68 90/233 1)CX Garantit 3 G 8,51 0,02 164/236 1)CX Garantit 4 G 6,41 -0,03 187/236 1)CX Garantit 5 G 6,65 -0,06 203/236 1)CX Garantit 6 G 6,83 0,20 121/236 1)CX Garantit 7 G 6,63 0,01 165/236 1)CX Garantit 8 G 6,84 0,38 96/236 1)CX Liquiditat D 1.784,07 0,15 43/170 1)CX Mixt Internacion Plus* M 12,17 2,49 81/103 1)CX Mixt Internacional* M 17,84 2,41 83/103 1)CX Monetario OCDE D 7,34 -0,09 165/170 1)CX Multiactiu 30* M 33,71 3,09 65/103 1)CX Multiactiu 70* R 6,16 2,61 111/126 1)CX Multiactiu 100* X 56,60 6,68 68/167 1)CX Mundiborsa* V 30,95 8,76 195/263 1)CX Oportunitat Borsa G 6,00 - 1)CX Patrimoni F 7,38 1,07 23/146 1)CX Patrimoni Plus F 132,71 1,12 22/146 1)CX Propietat* I 3,38 -0,12 1/4 1)CX RF Internacional* F 11,81 6,70 62/146 1)Manresa Garantit 10* G 36,94 0,16 126/236 1)Manresa Garantit 11 G 39,28 0,30 107/236 1)Manresa Garantit 5 G 36,69 -0,07 208/236 Clariden Leu Ltd. www.clariden.lu Hotline(Spain). Tfno. 900994164. Fecha v.l.: 04/03/15 1)CL (Lux) Biotech Eq H V 319,24 14,01 19/27 1)CL (Lux) Energy Eq H V 75,66 -2,17 27/28 1)CL (Lux) Infrastr. H EUR V 104,06 -1,05 15/15 1)CL (Lux) Luxury Goods B V 278,62 10,80 22/28 1)CL (Lux) Russia H EUR V 81,39 15,36 12/13 1)CS (Lux) Asia Cons Eq BHE V 179,83 3,62 28/28 2)CS (Lux) Asian Eq Div P B V 143,83 11,09 62/72 2)CL (Lux) Biotech Eq B V 474,42 24,52 3/27 2)CL (Lux) Biotech Eq IB V 511,53 24,74 2/27 2)CL (Lux) Emerging Mkt. B V 133,76 8,95 90/115 2)CL (Lux) Emerging Mkt. IB V 124,35 9,08 89/115 2)CL (Lux) Energy Eq B V 91,10 7,09 24/28 2)CL (Lux) Energy Eq IB V 97,90 7,23 23/28 2)CL (Lux) Infrastr. IB V 135,20 8,24 7/15 2)CL (Lux) Infrastructure B V 126,21 8,11 8/15 2)CL (Lux) Russia B V 92,23 25,91 6/13 2)CL (Lux) Russia IB V 97,56 26,07 5/13 2)CS (Lux) Asia Cons Eq B V 188,83 13,01 16/28

5)CS (Lux) Asia Cons Eq BH V 171,97 16,17 7/28 R)CL (Lux) Russia B RUR V 1.647,28 19,60 10/13 Credit Agricole Mercagestión Iparraguirre 5 20001 Donostia-S.Sebastián. Tomás Ubiria. Tfno. 943285799. Email. [email protected]. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Bankoa Bolsa V 1.470,59 10,03 35/99 1)Bankoa Gest. Global I 1.001,23 4,91 33/111 1)Bankoa Interés Gar. 2* G 855,06 0,00 172/236 1)Bankoa Interés Gar 3 G 1.044,65 0,01 167/236 1)Bankoa-Ahorro Fondo D 113,29 0,32 21/170 1)CA Bankoa Objetivo 2017 F 1.296,46 0,58 47/146 1)CA Bankoa Objetivo 2017II F 112,21 0,78 197/233 1)CA Bankoa Objetivo 2019 F 111,57 1,26 123/233 1)CA Bankoa RF C.Plazo A D 1.269,30 0,25 32/170 1)CA Mercaeuropa Euro* V 6,76 13,78 53/111 1)CA Mercapatrimonio M 16,86 2,98 27/66 1)CA Selección* I 6,97 1,74 16/25 1)Fondgeskoa R 267,80 5,46 53/66 Credit Suisse Asset Management . Institucionales: 917916000. Fecha v.l.: 04/03/15 1)CS BF (Lux) Corp SD EUR B F 130,95 0,81 124/144 1)CS EF Small Cap Germany V 2.029,82 14,10 1/1 1)CS Eq. European Property V 24,02 19,38 3/39 1)CS Eq. USA H V 14,71 3,01 161/192 1)CS Equity Italy V 410,82 17,92 7/14 1)CS Portf. F.Growth Euro-B R 169,16 10,25 18/126 1)CS Portfol. F.Balan.Euro R 174,44 7,65 44/126 1)CS Portfol. F.Incom.Euro M 172,73 4,70 34/103 1)CS Portfolio Reddito M 141,76 5,44 30/103 1)CSBF Inflation Linked Eur F 127,33 2,31 22/30 1)CSEF Global PrestigeB V 22,47 11,68 17/28 1)CSEF (Lux) Global Value B V 9,25 7,81 202/263 1)CSEF (Lux) S&M C.Europe B V 2.407,73 15,78 11/46 1)CSF (Lux) Target Volat EB I 101,79 2,63 44/111 1)CSF Rel Return Engineer F 149,46 2,13 65/233 2)CS BF (Lux) Corp SD USB B F 136,48 10,04 23/144 2)CS Bond High Yield US F 259,19 12,30 13/115 2)CS Equity US$ V 1.094,08 12,57 24/192 2)CS Portfolio Balance US$ R 252,28 11,13 14/126 2)CS Portfolio Growth US$ R 234,87 11,77 9/126 2)CS Portfolio Income US$ M 248,90 10,41 13/103 2)CSBF Inflation Linked USD F 132,64 11,50 2/30 2)CSEF USA Value V 19,02 4,11 154/192 2)CSF DJ-AIG Commodity USD V 64,70 6,48 2/10 5)CS BF (Lux) Corp SD CHF B F 117,62 13,12 3/4 5)CS Bond SFR F 540,88 12,69 4/4 5)CS Bond Short Term Sfr b F 134,45 12,48 2/2 5)CS Portfolio Balanced SFR R 191,76 12,52 6/126 5)CS Portfolio Growth SFR R 191,96 12,35 7/126 5)CS Portfolio Income SFR M 170,34 12,66 2/3 5)CSBF Inflation Linked Sfr F 113,39 14,23 1/30 5)CSF DJ-AIG Commodity SFR V 54,19 9,23 1/10 Credit Suisse Gestión S.A Ayala 42 Planta 5ª - A 28001 Madrid. Tfno. +34 917915700. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Credit Suisse Bolsa V 180,39 9,61 38/99 1)CS Corto Plazo D 12,84 0,13 48/170 1)CS Director Bond Focus* I 8,97 4,48 2/25 1)CS Director Flexible* I 16,61 10,10 2/9 1)CS Director Growth* I 25,37 8,09 2/9 1)CS Director Income* I 13,29 4,70 3/19 1)CS Duración Flexible M 1.102,38 1,27 61/66 1)CS Equity Yield FI R 8,09 5,51 52/66 1)CS Estrategia Global* X 7,20 4,07 114/167 1)CS Global AFI* X 5,29 8,00 50/167 1)CS Global F Gest Activa* R 12,38 5,81 81/126 1)CS Renta Fija 0-5 F 890,26 4,13 11/233 1)CS RV Internacional A V 12,98 8,12 201/263 1)Patribond R 17,04 6,20 72/126 1)Patrival X 10,55 7,56 58/167 Deka International (DekaBank) Paseo de la Castellana,141,8º 28046 Madrid. Ana Guzmán Quintana. Tfno. 915726693. Email. [email protected]. Fecha v.l.: 04/03/15 1)ConvergenceAktien CF* V 111,32 8,29 12/19 1)Deka-Commodities I(T)* V 59,97 -2,04 9/10 1)Deka-ConvergenceAktien CF V 137,81 10,62 17/25 1)Deka-ConvergenceRenten CF F 53,33 4,00 2/5 1)DekaLux-Deutschland TF V 121,72 17,17 1/13 1)DekaLux-MidCap TF V 68,05 16,15 8/46 1)Inst.Liquid.Garant CF(T) D 5.765,49 0,01 111/170 DWS Investments (Deutsche Bank) Pº de la Castellana, 18 9133555575 28046 Madrid. Elena Giner. Tfno. 9133551073. Fecha v.l.: 04/03/15 1)DB Evolution Defensive* M 10,63 0,52 65/66 1)DB Evolution One* R 10,66 2,42 113/126 1)DB Talento Gest Conserv.* I 10,25 1,93 13/25 1)DB Talento Gest Flexible* I 10,49 3,50 42/111






FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)



1)DWS Acciones Españolas V 34,17 10,54 23/99 1)DWS Ahorro D 1.340,49 -0,01 141/170 1)DWS Ahorro Patrimonial D 888,51 -0,01 138/170 1)DWS Akkumula V 911,64 7,12 211/263 1)DWS Akt Strat Deutch V 323,43 12,74 12/13 1)DWS Bienvenida 2016 F 10,61 0,56 51/146 1)DWS Bienvenida 2017 F 10,90 0,98 155/233 1)DWS Bonos 2016 A F 11,87 1,48 10/146 1)DWS Cartera R.Fija 2016 F 11,23 -0,20 141/146 1)DWS Cesta Bonos 2015 F 10,57 -0,09 135/146 1)DWS Cesta Bonos 2017 F 11,44 0,43 218/233 1)DWS Conc. DJE Alpha Rent M 120,30 2,67 77/103 1)DWS Conc Kaldemorgen FC X 135,31 4,52 103/167 1)DWS Conc. Kaldemorgen NC X 128,39 1,15 158/167 1)DWS Covered Bond Fund LD F 55,69 -0,66 143/144 1)DWS Crecimiento A* R 11,28 6,20 44/66 1)DWS Crecimiento B* R 11,36 6,28 43/66 1)DWS Deutschland V 197,24 10,66 13/13 1)DWS Emerging Markets TypO V 98,35 11,56 33/115 1)DWS Eurorenta F 58,07 0,52 9/10 1)DWS Floating Rate Notes F 83,82 -0,95 143/146 1)DWS Fondepósito A D 7,95 0,00 119/170 1)DWS Fondepósito B D 8,06 0,02 108/170 1)DWS Global Growth V 97,73 6,03 221/263 1)DWS High Income Bond Fund F 26,79 -0,30 115/115 1)DWS India V 2.141,83 16,72 10/10 1)DWS Institut. Money Plus D 14.059,97 -0,98 168/170 1)DWS Inv Brazilian Eq FC V 77,79 -1,81 7/11 1)DWS Inv Brazilian Eq NC V 72,30 -5,04 11/11 1)DWS Inv China Bonds FCH F 114,49 -0,42 4/6 1)DWS Inv China Bonds NCH F 111,20 -2,06 6/6 1)DWS Inv Clean Tech. NC V 60,46 11,98 5/28 1)DWS Inv Comm. Plus FC V 80,12 4,60 7/10 1)DWS Inv Commodity Plus NC V 71,31 1,24 8/10 1)DWS Inv EM Corp FCH F 127,07 1,98 71/144 1)DWS Inv EM Corp LC (BRIC) F 123,75 5,89 37/144 1)DWS Inv EM Corp LC (CC) F 117,18 3,80 39/144 1)DWS Inv EM Corp NCH F 121,90 0,25 139/144 1)DWS Inv EM Satellites FC V 112,17 6,13 102/115 1)DWS Inv EM Satellites NC V 106,58 2,60 108/115 1)DWS Inv EM Top Dividend V 120,83 11,32 37/115 1)DWS Inv Eur Corporate F 156,61 2,19 63/144 1)DWS Inv EurBds Prem NC F 143,96 0,84 187/233 1)DWS Inv European s/m Cap V 180,58 12,06 46/46 1)DWS Inv Gl. Agribusiness V 146,39 8,89 4/6 1)DWS Inv Gl Infrastructure V 150,15 6,56 11/15 1)DWS Inv Gold & Prec. Met. V 65,90 16,70 2/14 1)DWS Inv LatAm Equities FC V 95,05 2,56 16/32 1)DWS Inv LatAm Equities NC V 90,55 -0,88 30/32 1)DWS Inv M Asset All FC X 103,20 5,02 96/167 1)DWS Inv M Asset All NC X 92,81 2,41 139/167 1)DWS Inv Top Dividend FC V 186,63 11,03 153/263 1)DWS Inv Top Dividend NC V 174,37 7,42 207/263 1)DWS Inv Top Euroland V 205,72 12,90 67/111 1)DWS Invest Africa V 118,74 9,13 10/19 1)DWS Invest Asian s/m Cap V 208,13 10,38 65/72 1)DWS Invest Chinese Eq. V 185,45 5,22 39/44 1)DWS Invest Convertibles F 162,74 1,66 43/45 1)DWS Invest ConvertiblesFC F 182,38 3,38 36/45 1)DWS Invest Eu.Gv.Bd.FC F 193,08 3,25 18/233 1)DWS Invest Eur B Short FC F 152,13 0,34 77/146 1)DWS Invest Eur B Short NC F 137,85 -1,29 144/146 1)DWS Invest Eur.Gov.B. NC F 173,30 1,55 96/233 1)DWS Invest European Eq NC V 156,19 9,69 221/229 1)DWS Invest European Value V 173,72 13,59 147/229 1)DWS Invest Europen Eq. FC V 191,10 13,37 156/229 1)DWS Invest Gbl EM Eq FC V 219,81 12,52 13/17 1)DWS Invest Gbl EM Eq NC V 188,89 8,86 15/17 1)DWS Invest Gbl GDP Bonds I 104,62 -0,79 4/5 1)DWS Invest New Resources V 123,57 9,32 9/12 1)DWS Invest Short Dur Cr. F 122,83 -0,70 144/144 1)DWS Invest Top 50 Asia FC V 260,92 12,63 14/25 1)DWS Invest Top 50 Asia NC V 214,43 8,96 21/25 1)DWS Mixta R 29,52 6,29 42/66 1)DWS Mixta B R 30,81 6,45 39/66 1)DWS Osteuropa V 528,80 2,26 22/25 1)DWS Rent Emergentes 2015 F 12,90 0,91 94/110 1)DWS Russia V 164,22 12,79 13/13 1)DWS Selección Alternativa* I 7,48 1,63 3/18 1)DWS Top Europe V 139,78 8,94 223/229 1)DWS Turkei V 218,17 -2,98 2/6 2)DWS Inv Global Thematic V 109,89 6,38 220/263 EDM Holding, S.A. Avda. Diagonal, 399. 08008 Barcelona. Ricardo Vidal. Tfno. 934160143. Email. [email protected]. Fecha v.l.: 04/03/15 1)EDM Ahorro F 25,45 0,94 161/233 1)EDM American Growth B* V 234,99 4,36 152/192 1)EDM Cartera V 1,59 8,61 198/263 1)EDM Emerging Markets V 109,92 10,92 44/115 1)EDM Int.Credit Portfolio* F 259,97 3,20 59/115 1)EDM Inversión V 58,22 10,12 32/99 1)EDM Renta D 10,63 0,13 46/170 1)EDM Strategy * V 398,17 11,56 206/229 1)EDM Valores Uno X 15,50 2,47 138/167 1)EDM HY Short Duration* F 73,98 1,77 105/115 1)Radar Inversión V 1,32 11,56 87/111 2)EDM American Growth A* V 183,39 13,82 13/192 2)EDM Credit Portfolio B* F 117,05 12,13 20/115 Europa Invest, S.A. Del Sena 12 PAE Can Sant Joan 08174 S. Cugat del Valles. [email protected]. Tfno. 902323555. Fecha v.l.: 02/03/15 1)Europa Managed Assets V 183,53 12,77 174/229 1)SabFunds Capital Apprec.1 M 239,10 0,55 64/66 1)SabFunds Capital Apprec.2 M 711,63 3,95 48/103 1)SabFunds Capital Apprec.3 M 11,75 6,14 1/66 1)SabFunds Noveurope V 429,12 13,24 64/111 2)SabFunds Amercan V 1.031,90 8,54 142/192

Fidelity Worldwide (Acumulación) www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 04/03/15 1)FAST Europe V 353,94 14,75 76/229 1)FAST European Opport. V 166,13 12,45 188/229 1)FAST Europe-E V 180,61 14,60 91/229 1)FAST Global Em. Hdg V 150,17 5,90 103/115 1)FAST Japan* V 131,37 13,70 62/82 1)FAST Japan-E* V 126,67 13,96 59/82 1)FAST US A Acc. EUR V 166,60 14,83 4/192 1)FF America EUR Hdg. V 13,17 0,08 185/192 1)FF America Fund V 22,47 9,77 112/192 1)FF America Fund - E V 26,11 9,61 118/192 1)FF American Divers - E V 21,18 10,72 87/192 1)FF American Growth - E V 18,08 14,50 7/192 1)FF Asian Aggressive V 14,48 13,93 22/72 1)FF Asian Aggressive E V 13,88 13,77 27/72 1)FF Asian High Yield F 17,00 11,40 34/115 1)FF China Consumer V 17,85 12,97 4/44 1)FF China Consumer E V 17,12 12,85 5/44 1)FF China Focus E V 15,70 10,80 19/44 1)FF China Renminbi Bond F 12,44 8,22 46/110 1)FF EMEA V 17,45 11,43 5/19 1)FF EMEA E V 16,45 11,22 6/19 1)FF Emerg Market Corp Debt F 10,54 1,64 91/144 1)FF Emerg Market Debt F 20,05 11,14 6/110 1)FF Emerg Market Debt - E F 19,22 11,03 8/110 1)FF Emerg Markets - E V 44,07 13,67 6/115 1)FF Emerg Mkt Debt Hdg F 12,94 1,57 82/110 1)FF Emerging Asia V 20,83 16,83 3/72 1)FF Emerging Asia E V 14,96 16,69 4/72 1)FF Euro Balanced R 15,67 10,35 6/66 1)FF Euro Blue Chip V 15,07 14,78 19/111 1)FF Euro Blue Chip - E V 23,36 14,62 23/111 1)FF Euro Bond Fund F 15,39 2,81 28/233 1)FF Euro Bond Fund - E F 28,93 2,70 33/233 1)FF Euro Corporate Bond F 30,44 2,28 55/144 1)FF Euro Short Term E F 11,86 0,94 28/146 1)FF European Aggr - E V 18,37 15,97 28/229 1)FF European Aggressive V 10,35 16,11 27/229 1)FF European Dividend V 16,01 13,71 140/229 1)FF European Dynamic V 18,30 15,68 35/229 1)FF European Value V 17,30 16,97 17/229 1)FF European Fund - E V 14,32 13,65 141/229 1)FF European Fund A V 15,34 13,80 131/229 1)FF European Growth V 12,05 15,64 37/229 1)FF European Growth - E V 35,49 15,53 40/229 1)FF European High Yld F 17,95 2,16 97/115 1)FF European High Yld - E F 35,48 2,13 98/115 1)FF European Large Co V 15,62 15,45 44/229 1)FF European Large Co - E V 51,40 15,32 46/229 1)FF European Small Co V 16,70 12,61 41/46 1)FF European Small Co - E V 25,12 12,44 44/46 1)FF FPS Moderate Growth R 14,52 6,92 55/126 1)FF France V 14,49 15,09 2/3 1)FF Germany V 18,85 15,64 3/13 1)FF Global Corporate Bond F 12,77 8,87 33/144 1)FF Global Dividnd HDG V 16,29 3,43 245/263 1)FF Global Financial Ser-E V 26,71 11,25 5/15 1)FF Global Focus - E V 47,53 13,79 28/263 1)FF Global Health Care V 24,86 15,63 12/27 1)FF Global Health Care - E V 35,11 15,46 14/27 1)FF Global High Yield F 10,91 2,44 85/115 1)FF Global High Yield E F 13,66 12,06 25/115 1)FF Global Industrials - E V 39,98 9,59 8/8 1)FF Global Inflation F 12,05 0,92 27/30 1)FF Global Inflation-E F 11,89 0,93 26/30 1)FF Global Multi Asset Inc X 10,92 2,82 134/167 1)FF Global Opport - E V 16,54 12,29 91/263 1)FF Global Opportunities V 17,60 12,39 88/263 1)FF Global Property V 15,92 11,17 27/39 1)FF Global Property - E V 14,91 11,10 28/39 1)FF Global Real As Hdg V 15,89 3,32 246/263 1)FF Global Real As Hdg E V 15,13 3,07 248/263 1)FF Global Strat Bd Hdg F 11,30 1,44 98/146 1)FF Global Strategic Bd. E F 10,75 1,32 102/146 1)FF Global Technology - E V 13,12 13,69 12/34

1)FF Global Telecoms V 18,79 13,19 15/34 1)FF Global Telecoms - E V 16,87 13,07 17/34 1)FF Greater China Fund - E V 40,83 11,37 14/44 1)FF Iberia V 15,31 12,99 7/99 1)FF Iberia Fund - E V 41,80 12,82 9/99 1)FF International Bond Hdg F 13,60 1,57 95/146 1)FF International Fund V 17,02 12,34 89/263 1)FF Italy Fund E V 8,29 17,98 6/14 1)FF Japan V 9,21 15,77 40/82 1)FF Japan Fund - E V 10,21 15,75 41/82 1)FF Latin America Fund - E V 44,39 0,96 26/32 1)FF Multi Asset Def Hdg M 13,42 2,29 87/103 1)FF Multi Asset Def Hdg E M 12,94 2,21 90/103 1)FF Multi Asset Str Hdg E M 11,77 2,71 76/103 1)FF Multi Asset Strat M 13,98 6,80 20/103 1)FF Multi Asset Strat - E M 13,34 6,72 22/103 1)FF South East Asia -E V 44,98 11,34 59/72 1)FF Target 2015 Euro Acc X 13,63 2,79 12/13 1)FF Target 2020 Euro X 21,01 2,29 13/13 1)FF Target 2020 Euro Acc X 14,14 7,69 10/13 1)FF Target 2025 Euro Acc X 14,18 9,67 8/13 1)FF Target 2030 Euro Acc X 14,70 11,28 6/13 1)FF Target 2035 Euro Acc X 31,24 12,17 3/13 1)FF Target 2040 Euro Acc X 31,26 12,28 1/13 1)FF World Fund - E V 23,46 13,55 33/263 1)FID Inst Liq EUR A-Acc D 14.083,08 0,00 118/170 1)FID Inst Liq EUR D-Acc D 11.363,86 0,00 117/170 2)FAST Asia V 120,43 13,69 30/72 2)FAST Global A V 104,53 12,25 95/263 2)FAST Global Em. Mkts. V 139,71 13,79 4/115 2)FF America Fund V 19,50 9,59 121/192 2)FF Asian Bond F 12,39 11,21 2/14 2)FF Asian Sp Sits V 20,31 13,79 26/72 2)FF China Consumer V 14,43 12,82 6/44 2)FF EMEA V 14,43 11,22 7/19 2)FF Emerging Mkt Debt F 17,90 10,94 13/110 2)FF Global Demographic V 15,39 14,58 20/263 2)FF Global Property V 14,97 11,07 32/39 2)FF Global Strategic Bond F 9,88 7,91 46/146 2)FF International Bond F 12,88 7,39 50/146 2)FF International Fund V 14,80 12,17 99/263 2)FF US Dollar Bond F 14,82 10,33 4/37 2)FID Inst Liq USD A-Acc D 17.023,35 9,16 7/29 2)FID Inst Liq USD D-Acc D 11.265,10 9,15 11/29 3)FAST Japan* V 15.881,00 14,99 54/82 3)FF Japan V 814,10 15,42 48/82 Y)FF China Renminbi Bond F 111,79 0,08 98/110 Fidelity Worldwide (Distribución) www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 04/03/15 S)FF Nordic Fund V 945,90 11,77 2/2 1)FF America Fund V 8,12 9,75 114/192 1)FF Asia Pacific Property V 10,71 12,28 19/39 1)FF Emerging Mkt Debt F 13,14 11,07 7/110 1)FF Euro Balanced Fund R 18,16 10,40 5/66 1)FF Euro Blue Chip Fund V 22,75 14,73 20/111 1)FF Euro Bond Fund F 13,90 2,81 27/233 1)FF Euro Cash Fund D 9,27 0,00 116/170 1)FF EURO STOXX 50TM V 10,95 14,04 38/111 1)FF Europ. Small Cos V 39,79 12,62 40/46 1)FF European Aggressive V 18,28 16,14 26/229 1)FF European Dynamic Gr V 44,26 15,68 34/229 1)FF European Growth V 14,77 15,66 36/229 1)FF European High Yld F 10,19 2,17 96/115 1)FF European Large Co V 46,45 15,46 43/229 1)FF FPS Growth Fund V 21,97 13,25 43/263 1)FF FPS Moderate Growth R 12,85 6,91 56/126 1)FF France Fund V 50,67 15,11 1/3 1)FF Germany Fund V 45,66 15,62 4/13 1)FF Fidelity Patrimoine A R 12,62 6,32 68/126 1)FF Global Consumer Ind V 45,16 13,58 15/28 1)FF Global Financial Serv V 29,75 11,38 4/15 1)FF Global Focus Fund V 51,11 13,93 26/263 1)FF Global Health Care V 38,95 15,61 13/27 1)FF Global Industrials V 44,93 9,75 7/8 1)FF Global Property V 14,71 11,27 25/39 1)FF Global Technology V 13,29 13,78 11/34 1)FF Global Telecoms V 11,35 13,16 16/34 1)FF Growth & Income Fund R 17,94 0,67 120/126 1)FF Iberia Fund V 67,35 12,97 8/99 1)FF India Focus Fund V 45,90 21,85 6/10 1)FF International Fund V 43,45 12,33 90/263 1)FF Italy Fund V 36,67 18,10 4/14 1)FF Japan Eur V 1,38 15,87 38/82 1)FF Multi Asset Strat M 13,08 6,78 21/103 1)FF South East Asia V 6,40 11,48 58/72 1)FF Target 2015 Euro X 33,21 2,82 11/13 1)FF Target 2020 Euro X 41,34 7,71 9/13 1)FF Target 2025 Euro X 34,86 9,73 7/13 1)FF Target 2030 Euro X 36,41 11,31 5/13 1)FF Target 2035 Euro X 30,33 12,17 4/13 1)FF Target 2040 Euro X 30,38 12,27 2/13 1)FF US High Yield Eur F 9,36 12,52 7/115 1)FF World Fund V 18,76 13,70 30/263 2)FF America Fund V 8,98 9,57 124/192 2)FF American Diversified V 20,67 10,64 90/192 2)FF American Growth V 39,92 14,54 5/192 2)FF Asean Fund V 32,47 9,21 9/9 2)FF Asian Special Situat. V 38,60 13,77 28/72 2)FF China Focus Fund V 52,90 10,80 20/44 2)FF Emerg Mkt Debt F 11,86 11,01 9/110 2)FF Emerging Markets V 24,19 13,65 7/115 2)FF FPS Global Growth V 24,85 12,21 97/263 2)FF Global Focus V 2,82 16,05 6/263 2)FF Global Focus V 53,82 13,75 29/263 2)FF Global Opportunities V 15,24 12,16 100/263 2)FF Global Property V 13,86 11,07 33/39 2)FF Greater China Fund V 175,30 11,37 15/44 2)FF Indonesia Fund V 27,86 8,91 1/4 2)FF International Bond F 1,16 7,39 51/146 2)FF International Fund V 48,09 12,15 101/263 2)FF Korea Fund V 17,88 13,19 6/9 2)FF Latin America Fund V 30,70 0,92 27/32 2)FF Malaysia Fund V 46,55 8,26 1/1 2)FF Multi Asset Strat M 11,41 6,62 23/103 2)FF Pacific Fund V 28,91 12,29 17/25 2)FF Singapore V 53,07 8,14 1/5 2)FF South East Asia Fund V 7,09 11,31 60/72 2)FF Taiwan Fund V 10,92 15,82 1/5 2)FF Thailand Fund V 51,16 15,70 1/3 2)FF US Dollar Bond Fund F 7,07 9,67 20/37 2)FF US Dollar Cash Fund D 11,71 9,15 10/29 2)FF US High Yield- USD F 12,44 12,30 12/115 3)FF Japan Advantage Fund V 28.185,00 14,16 57/82 3)FF Japan Fund V 183,80 15,48 47/82 3)FF Japan Small Cos V 1.829,00 16,25 3/8 4)FF Sterling Bond Fund F 0,32 6,32 8/10 4)FF United Kingdom Fund V 2,71 14,76 1/19 5)FF Switzerland Fund V 54,51 12,98 5/6 6)FF Australia Fund V 56,91 8,63 3/6 Fonditel Gestión SGIIC S.A.U. Pedro Texeira 8 3º 28020 Madrid. Tfno. 915982620. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Fonditel Albatros X 9,74 4,43 108/167 1)Fonditel Dinero D 4,81 0,09 63/170 1)Fonditel RF Mx Internac. M 8,07 2,86 73/103 1)Fonditel Smart Beta I 6,07 0,20 88/111

Franklin Templeton I. F. Ortega y Gasset 29 6ª planta 28006 Madrid. Tfno. 914263600. Web. www.franklintemple-ton.com.es. Fecha v.l.: 04/03/15 1)F Brazil Opp A EUR-H1 V 10,22 -1,16 6/11 1)F European Growth A V 15,72 11,41 208/229 1)F European SmC Growth A V 34,93 16,32 5/46 1)F Gb Real Estate A EUR-H1 V 15,79 3,88 37/39 1)F Gbl Growth A EUR-H1 V 14,75 2,08 254/263 1)F Glod&P Metals A EUR-H1 V 3,80 4,40 11/14 1)F India A V 37,75 18,82 9/10 1)F Mult-Asset Income A EUR X 12,00 8,99 37/167 1)F Mutual European A V 25,22 11,84 199/229 1)F Mutual Gb Dscv A EUR-H2 V 12,99 5,52 229/263 1)F Natural Resources A EUR V 7,00 11,11 3/16 1)F Strategic In A EUR-H1 F 11,68 1,13 108/146 1)F Technology A V 10,21 15,50 4/34 1)F Wrld Perspectives A EUR V 24,34 13,37 38/263 1)F.Equity Selection N EUR V 11,18 10,26 169/263 1)FT Gbl Alloction A EUR-H1 X 11,09 3,45 128/167 1)FT Gbl Eqty Strg A EUR-H1 V 6,96 2,20 253/263 1)FT Gbl F Strg A EUR-H1 R 9,01 1,69 118/126 1)FT Gbl Sukuk A EUR F 11,95 10,85 12/146 1)F.Strategic Balncd A EUR R 13,98 7,37 48/126 1)F.Strg Consrvative A EUR M 13,97 4,02 45/103 1)F.Strg Dynamic A EUR R 14,11 9,81 20/126 1)T Africa A EUR-H1 V 10,64 -3,88 19/19 1)T Asian Bond A EUR-H1 F 12,96 -0,92 14/14 1)T Asian Growth A EUR-H1 V 24,31 2,44 72/72 1)T Asian SCo A EUR V 48,52 11,64 2/2 1)T BRIC A EUR-H1 V 8,99 0,22 17/17 1)T Eastern Europe A V 19,15 11,73 13/25 1)T Emer Mkt A EUR-H1 V 8,61 2,14 112/115 1)T Emer Mkt Blncd A EUR-H1 V 8,49 1,56 113/115 1)T Emer Mkt Bond A EUR-H1 F 10,11 -2,51 107/110 1)T Emer Mkt Small Co.A EUR V 13,19 10,38 57/115 1)T Euro High Yield A F 17,62 3,28 57/115 1)T Eurpean Corp Bond A EUR F 12,91 2,22 61/144 1)T Frontier Mkt A EUR-H1 V 11,11 -1,07 257/263 1)T Gbl Balanced A EUR-H1 M 19,19 2,07 53/66 1)T Gbl Bond A EUR-H1 F 21,17 0,57 128/146 1)T Gbl Bond (Eur) A F 15,21 0,46 216/233 1)T Gbl Hgh Incme Bnd A EUR F 13,19 10,47 40/115 1)T Gbl High Yield A EUR F 12,81 10,05 44/115 1)T Gbl Income A X 21,65 12,29 8/167 1)T Gbl Totl Retrn A EUR-H1 F 21,26 1,05 112/146 1)T Latin America A EUR V 7,62 2,83 13/32 2)F High Yield A F 16,88 12,06 24/115 2)T China A V 23,05 10,00 23/44

2)T Shariah Asia Gwth A USD V 9,84 10,72 64/72 2)T Shariah Gb Equity A USD V 11,63 12,63 81/263 GAM Fund Management Limited George´s Court 54-62 Townsend Street, Dublin 2, Ireland. Client Services Department. Tfno. +35316093927. Fecha v.l.: 03/03/15 1)GAM ST Alph.techEur EUR I I 11,59 5,00 30/111 1)GAM ST A-P Eq EUR A V 153,50 14,86 5/9 1)GAM ST A-P Eq EUR I V 141,75 14,86 6/9 1)GAM ST Asia Eq EUR A V 16,47 12,23 49/72 1)GAM ST Con Euro Eq EUR A V 21,66 15,84 31/229 1)GAM ST Disc FX EUR A I 12,76 8,70 23/111 1)GAM ST Em Mkt Rts EUR A F 11,74 1,27 89/110 1)GAM ST Euro Eq EUR A V 335,67 14,84 70/229 1)GAM ST Euro Eq EUR I V 299,65 14,84 69/229 1)GAM ST Flex Glb Pft EUR A I 13,22 4,11 38/111 1)GAM ST Glb Rts EUR A* I 12,57 4,63 34/111 1)GAM ST Glb Rts EUR I* I 12,57 4,63 35/111 1)GAM ST Global Sel EUR A V 14,88 -2,54 258/263 1)GAM ST Loc EM Rates&FX EU F 11,54 -0,76 103/110 1)GAM ST Jap. Eq EUR A V 127,29 15,66 44/82 1)GAM ST Jap. Eq EUR AO V 132,98 15,65 45/82 1)GAM ST Jap. Eq EUR I V 130,69 15,65 46/82 1)GAM ST Key Qua Str EUR A I 12,37 8,25 5/15 1)GAM ST US ALL CP Eq EUR A V 32,48 11,57 54/192 1)GAM ST Worldwide EU Acc V 17,56 12,50 85/263 2)GAM ST Alph.techEur USD I I 11,61 14,76 5/111 2)GAM ST A-P Eq USD A V 12,52 15,83 1/9 2)GAM ST Asia Eq USD A V 14,53 13,10 31/72 2)GAM ST Asia-Pac.Eq USD I V 12,13 15,83 4/25 2)GAM ST Ch Eq USD I V 21,99 11,63 11/44 2)GAM ST China Eq USD A V 22,56 11,63 10/44 2)GAM ST Disc FX USD A I 12,93 18,23 2/111 2)GAM ST Emg Asia Equity V 13,03 11,88 18/25 2)GAM ST Em Mkt Rts USD A F 11,57 10,49 27/110 2)GAM ST Euro Eq USD A V 22,90 15,86 29/229 2)GAM ST Euro Eq USD I V 20,26 15,86 30/229 2)GAM ST Flex Glb Ptf USD A I 13,31 13,43 9/111 2)GAM ST Glb Rts USD A* I 12,65 13,91 6/111 2)GAM ST Glb Rts USD I* I 12,65 13,91 7/111 2)GAM ST Glb Sel USD A V 14,52 6,64 216/263 2)GAM ST Jap. Eq USD A V 12,82 16,75 23/82 2)GAM ST Jap. Eq USD I V 12,58 16,75 24/82 2)GAM ST Key Qua Str USD A I 12,56 17,61 1/15 2)GAM ST Loc EM Rates&FX US F 11,71 8,31 45/110 2)GAM ST US All Cap Eq USD V 14,50 12,61 22/192 2)GAM ST US ALL CP Eq USD A V 14,50 12,61 21/192 2)GAM ST Worldwide USD A V 3.373,97 13,62 32/263 2)GAM ST Worldwide USD I V 2.888,25 13,62 31/263 3)GAM ST Jap. Eq JPY A V 971,12 16,51 30/82 3)GAM ST Jap. Eq JPY AO V 1.576,78 16,56 29/82 4)GAM ST Asia Eq GBP I V 1,73 12,70 36/72 4)GAM ST A-P Eq GBP A V 3,05 15,40 3/9 4)GAM ST A-P Eq GBP I V 2,82 15,40 2/9 4)GAM ST Con Euro Eq GBP A V 3,44 16,42 23/229 4)GAM ST Euro Eq GBP A V 2,63 15,47 41/229 4)GAM ST Euro Eq GBP I V 2,32 15,47 42/229 4)GAM ST Flex Glb Ptf GBP A I 12,95 11,41 15/111 4)GAM ST Glb Rts GBP A* I 1,27 12,10 10/111 4)GAM ST Glb Rts GBP I* I 1,27 12,10 11/111 4)GAM ST Glb Sel GBP A V 1,58 4,70 236/263 4)GAM ST Jap. Eq GBP A V 100,48 16,41 32/82 4)GAM ST Jap. Eq GBP I V 98,76 16,42 31/82 4)GAM ST Key Qua Str GBP A I 12,56 15,77 2/15 4)GAM ST Key Qua Str GBP I I 12,56 15,77 3/15 4)GAM ST Loc EM Rates&FX GB F 1,11 6,61 56/110 4)GAM ST Worldwide GBP A V 1,62 13,23 46/263 4)GAM ST Worldwide GB Inc V 1,51 13,23 45/263 5)GAM ST Asian Eq CHF A V 10,93 12,46 42/72 5)GAM ST A-P Eq CHF A V 10,25 15,07 4/9 5)GAM ST Disc FX CHF A I 12,49 22,01 1/111 5)GAM ST Em Mkt Rts CHF A F 11,41 13,65 1/110 5)GAM ST Euro Eq CHF A V 11,06 15,23 48/229 5)GAM ST Flex Glb Ptf CHF A I 12,85 16,89 4/111 5)GAM ST Glb Rts CHF A* I 11,63 17,13 3/111 5)GAM ST Glb Sel CHF A V 14,62 9,68 179/263 5)GAM ST Loc EM Rates&FX CH F 10,30 11,18 5/110 GCO Gestión de Activos Pza de la Independencia, 2 28001 Madrid. Raúl García del Hoyo. Tfno. 914328660. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Fonbilbao Acciones V 62,75 7,64 79/99 1)Fonbilbao Corto Plazo D 22,54 0,50 6/170 1)Fonbilbao Eurobolsa V 6,49 11,87 80/111 1)Fonbilbao Global 50 R 7,78 6,21 71/126 1)Fonbilbao Internacional V 8,35 11,09 151/263 1)Fonbilbao Mixto M 10,46 2,66 41/66 1)Fonbilbao Renta Fija F 8,72 0,77 200/233 Generali Fund Management SA 5, Allèe Scheffer L2520 Luxembourg. Bruno Patain. Tfno. 91 524 40 11. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Abs Ret Multi Strategie D I 113,92 0,84 74/111 1)Central & Eastern Bond D F 169,20 2,73 4/5 1)Central & Eastern Equit D V 225,14 4,51 21/25 1)Euro Bonds D F 163,90 4,38 10/233 1)Euro Bond 1-3 Years D F 118,59 1,21 19/146 1)Euro Bond 3-5 Years D F 131,97 2,18 61/233 1)Euro Convertible Bonds D F 111,25 5,43 25/45 1)Euro Corporate Bonds D F 155,58 1,88 76/144 1)Euro Covered Bonds D F 124,54 1,54 98/144 1)Euro Short Term Bonds D 122,56 0,33 20/170 1)European Recovery Equit D V 99,85 17,76 5/111 1)European High Yield Bds D F 200,61 2,58 81/115 1)European SRI Equity V 162,38 14,60 94/229 1)Eurozone Equities D V 109,85 14,70 21/111 1)Garant 1 D G 119,13 0,33 6/7 1)Garant 2 D G 111,16 0,57 5/7 1)Garant 3 D G 118,30 0,74 4/7 1)Garant 4 D G 106,37 1,47 3/7 1)Garant 5 D G 103,89 -0,01 7/7 1)German Equities D V 135,63 14,84 5/13 1)Global Equit Allocation D V 119,70 8,13 1/4 1)High Conviction Europe D V 119,30 19,14 6/229 1)North American Eq FOF D V 155,28 10,84 80/192 1)Short Ter Eur Corporate D F 112,89 0,40 136/144 1)Small & Mid Cap Euro Eq D V 121,24 16,10 9/46 1)US Bonds D F 144,64 8,77 33/37 2)Asian Bond D F 102,74 8,71 9/14 2)Greater China Equities D V 182,25 13,40 3/44 Gesalcalá Goya 23 28001 Madrid. Susana Ramírez. Tfno. 914311166. Email. [email protected]. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Alcalá Acciones R 21,70 9,88 8/66 1)Alcalá Ahorro M 10,87 2,83 36/66 1)Alcalá Bolsa Mixto R 14,17 4,70 61/66 1)Alcalá Global R 10,94 6,30 69/126 1)Alcalá Global 2 R 9,49 7,84 38/126 1)Alcala Institucional F 11,38 0,70 204/233 1)Alcalá Renta Fija F 1.467,40 1,48 11/146 1)Alcalá Selección Conserv. M 6,35 3,08 66/103 1)Alcalá Uno F 15,87 -0,05 132/146 1)Fonalcalá R 32,88 6,16 46/66 Gesconsult Pza Marqués de Salamanca, 11 28006 Madrid. Tfno. 915774931. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Gesconsult Corto Plazo D 708,08 0,43 8/170 1)Gesconsult Crecimiento V 21,09 11,79 85/111 1)Gesconsult RF Flexible* M 28,26 4,88 7/66 1)Gesconsult Renta Variable V 39,31 9,32 42/99 1)Gesconsult León VMF A* R 24,44 8,24 21/66 1)Gesconsult Talento* X 11,15 6,85 66/167 Gescooperativo S.A. Virgen de los Peligros,6 28013 Madrid. Emilia Diaz. Tfno. 915956915. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Gesc Deuda Corp F 538,65 1,01 118/144 1)Gesc Deuda Soberana E D 670,40 0,05 89/170 1)Gesc Multiestratégias Alt* I 654,15 1,76 15/25 1)Gesc Small Caps Euro V 568,08 15,58 12/46 1)Rural Ahorro Plus D 7.356,00 0,37 13/170 1)Rural Bolsa Española Gar G 909,83 1,64 11/236 1)Rural Bolsa Euro Gar G 740,22 5,13 49/206 1)Rural Bonos 2 años F 1.159,27 0,57 48/146 1)Rural Cesta Conservad. 20 M 768,54 2,81 74/103 1)Rural Cesta Decidida 60 R 944,86 8,22 35/126 1)Rural Emergentes RV* V 754,83 9,09 88/115 1)Rural Euro Renta Variable V 625,09 15,13 15/111 1)Rural Europa 2018 Gar G 318,28 3,85 75/206 1)Rural Europa Garantía G 1.054,76 5,09 50/206 1)Rural Gar Europa 20 G 307,00 2,33 121/206 1)Rural Gar Renta Fija I G 1.264,50 0,23 117/236 1)Rural Gar Renta Fija II G 996,09 0,12 136/236 1)Rural Gar Renta Fija 2014 G 336,94 0,00 175/236 1)Rural Gar Renta Fija 2015 G 733,40 -0,02 185/236 1)Rural Gar Renta V. IV G 1.223,17 4,20 69/206 1)Rural Garantía Eurobolsa G 645,05 3,03 99/206 1)Rural Garantizado 9,70 G 896,72 1,03 28/236 1)Rural Interés Gzdo. 2017 G 980,53 0,87 41/236 1)Rural Mixto Intern.25 M 892,38 4,34 37/103 1)Rural Mixto 15 M 778,30 2,29 48/66 1)Rural Mixto 25 M 872,28 2,64 43/66 1)Rural Mixto 50 R 1.488,97 4,75 60/66 1)Rural Mixto 75 R 887,65 6,56 37/66 1)Rural Multifondo 75* R 877,98 9,03 28/126 1)Rural Rendimiento D 8.414,26 0,32 22/170 1)Rural Renta Fija 1 D 1.277,94 0,33 19/170 1)Rural Renta Fija 3 F 1.327,10 1,35 14/146 1)Rural Renta Fija 5 F 940,73 1,93 83/233 1)Rural Rentas Garantizado G 815,23 0,89 40/236 1)Rural RF Internacional F 620,48 7,55 48/146 1)Rural RV España V 684,26 10,06 34/99 1)Rural RV Internacional V 628,31 14,39 22/263 1)Rural Tecnológico RV V 383,83 11,33 24/34 1)Rural 10,70 Gar. R. Fija G 754,91 0,72 56/236 1)Rural 13 Gar. R. Fija G 803,07 -0,15 225/236 1)Rural 14 Gar R. Fija G 671,37 -0,04 190/236 1)Rural 14,50 Gar. R. Fija G 659,42 0,32 105/236 1)Rural 2016 Garantía G 883,26 0,15 128/236 1)Rural 2017 Garantia G 1.284,67 0,89 38/236 1)Rural 2018 Garantía G 331,74 0,98 29/236 1)Rural 9 Gar. R. Fija G 736,31 0,12 135/236 1)Rural 9,51 Gar. R. Fija G 711,59 0,69 59/236 1)R. Pequeñas Com. Iberia V 330,73 - Gesiuris Rambla Catalunya,38,9ª Planta 08007 Barcelona. Jordi Falgueras. Tfno. 902023938. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Annualcycles Strategies X 13,16 6,04 78/167

1)Catalana Occid B. Mundial V 11,51 10,16 173/263 1)Catalana Occid Bolsa Esp. V 30,39 7,58 80/99 1)Catalana Occid Patrimonio X 16,67 5,97 79/167 1)Catalana Occid R.Fija C/P D 11,81 0,13 49/170 1)Gesiuris Balanced Euro R 24,84 9,59 23/126 1)Gesiuris Euro Equities V 20,83 12,59 74/111 1)Gesiuris Fixed Income F 12,66 0,26 87/146 1)Gesiuris Fixed Income ST F 85,20 0,97 26/146 1)Gesiuris Global Strategy X 10,85 4,51 104/167 1)Gesiuris Iurisfond M 22,54 3,31 23/66 1)Gestión del Ciclo M 10,39 5,49 29/103 1)Gesiuris Patrimonial X 17,37 8,56 41/167 1)Panda Agricultur&Water V 11,85 10,65 3/6 1)Privary F1 Discrecional X 107,78 3,29 129/167 1)Privary F2 Discrecional X 114,17 1,93 145/167 1)Valentum V 11,90 14,67 19/263 GesNorte Felipe IV 3 28014 Madrid. Lola Yeti. Tfno. 915319608. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Fondonorte M 4,25 4,49 10/66 1)Fondonorte Eurobolsa V 6,67 12,18 78/111 Gestifonsa SGIIG Almagro 8 28010 Madrid. José Luis de la Fuente García. Tfno. 913102152. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Caminos Bolsa Euro V 4,62 13,63 57/111 1)Caminos Bolsa Oportun. V 68,50 9,37 40/99 1)Cartera Selección X 1,33 3,91 121/167 1)Cartera Variable V 3.564,20 5,66 89/99 1)Dinercam D 1.253,53 0,06 82/170 1)Dinfondo M 831,05 1,39 58/66 1)Dinvalor Global* X 9,35 1,67 149/167 1)Foncam F 1.879,60 0,92 169/233 1)RV 30 Fond M 14,94 2,89 33/66 1)Seniors F 9,26 0,67 205/233 G.I.I.C. Fineco Ibáñez de Bilbao,9 bajo 48009 Bilbao. Pedro Echano Basaldua. Tfno. 944000300. Fecha v.l.: 03/03/15 1)Fon Fineco Ahorro M 17,65 2,94 29/66 1)Fon Fineco Dinero D 958,79 0,02 106/170 1)Fon Fineco Euro Líder V 11,89 6,93 95/111 1)Fon Fineco Excel V 11,85 25,25 3/111 1)Fon Fineco Gestión I 18,66 1,82 53/111 1)Fon Fineco Gestión II X 7,47 0,98 159/167 1)Fon Fineco I R 13,97 7,49 27/66 1)Fon Fineco Inflación F 11,52 0,87 28/30 1)Fon Fineco Interés A F 13,28 1,16 134/233 1)Fon Fineco Interés I F 13,48 1,21 129/233 1)Fon Fineco Inversión X 10,16 1,64 150/167 1)Fon Fineco RF Intern. F 8,49 1,07 109/146 1)Fon Fineco Top RF Serie A F 11,04 0,05 111/146 1)Fon Fineco Top RF Serie I F 11,19 0,11 102/146 1)Fon Fineco Valor V 10,97 14,26 29/111 1)Millenium Fund V 15,26 27,71 1/111 1)Multifondo América V 16,37 4,67 150/192 1)Multifondo Eficiente V 18,40 14,50 101/229 GNB-International Management, S.A. 1, rue Schiller, L-2519 (Luxembourg). Tfno. (+352) 27 362 532. Fecha v.l.: 04/03/15 1)ES Global-SICAV Energy V 149,68 8,31 18/28 1)European Responsible Fund V 18,01 11,58 205/229 1)Global Active Allocat.-I V 7,27 12,54 83/263 1)NB Africa V 98,67 3,35 17/19 1)NB Brazilian Equities V 44,71 -4,63 10/11 1)NB Emerging Markets V 123,58 10,23 61/115 1)NB Euro Bond F 2.105,32 10,80 1/233 1)NB European Equity V 102,41 13,61 145/229 1)NB Global Bond F 289,64 9,13 32/146 1)NB Global Enhancement F 884,90 2,15 68/144 1)NB Global Equity V 120,05 12,44 86/263 1)NB Iberian Equity V 5,18 11,88 1/1 1)NB Opprtunnity Fund F 152,02 4,36 72/146 1)NB Portugal Equity V 4,53 14,97 1/1 1)NB Short Bond Eur-I F 4,91 0,13 100/146 1)NB Short Bond Eur-R F 4,96 0,10 104/146 1)NB Trading V 130,49 6,86 214/263 2)NB American Growth V 199,94 12,05 32/192 Goldman Sachs Asset Management LONDRES UNITED KINGDOM. Tfno. 4402077746366. Fecha v.l.: 04/03/15 1)GS BRIC Pt BAEURLgBRCvUSD V 11,57 5,37 16/17 1)GS BRICsSM Pf I V 13,33 15,31 3/17 1)GS Eq Partner Pf E V 15,70 12,06 105/263 1)GS Euro Fixed Inc Pf Base F 14,72 1,94 82/233 1)GS Euro Fixed Inc Pf Base F 10,17 1,90 84/233 1)GS Euro Fixed Inc Pf I F 15,20 2,01 74/233 1)GS Euro Fixed Inc Pf I F 11,86 1,98 79/233 1)GS Europe Core Eq Pf I V 18,49 14,00 120/229 1)GS Europe Core Eq Pf I-R V 14,22 14,03 119/229 1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba V 15,49 13,90 124/229 1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba V 14,27 13,80 132/229 1)GS Europe Eq Part Pf V 16,11 14,91 65/229 1)GS Europe Eq Part Pf V 152,94 14,91 64/229 1)GS Europe Eq Part Pf I V 14,72 15,09 56/229 1)GS Europe Eq Part Pf I V 12,21 15,19 51/229 1)GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf I F 12,83 5,60 66/110 1)GS G&Em.Mkt.Debt Pf Base F 15,34 1,12 91/110 1)GS G&Em.Mkt.Debt Pf I F 17,70 1,26 90/110 1)GS G&Em.Mkt.Debt Pf I F 10,24 1,29 88/110 1)GS Gb Core Eq (I Snap) V 16,18 12,67 79/263 1)GS Gb Crdt Pf (Hdgd) I F 14,10 1,29 111/144 1)GS Gb Cur. Plus Pf (Hdgd) I 96,21 -2,38 108/111 1)GS Gb Cur. Plus Pf I I 103,37 -2,29 107/111 1)GS Gb Cur.Plus Pf (Hdgd) I 98,27 -2,37 5/5 1)GS Gb Fd Inc Pt (Hdgd) I F 13,67 0,96 114/146 1)GS Gb Fixed Inc Pf I F 16,44 7,38 53/146 1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B F 13,44 0,83 119/146 1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B F 11,38 0,80 121/146 1)GS Gb Fixed Inc Pt (Hdgd) F 5,32 0,95 115/146 1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) F 14,46 0,56 129/146 1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) F 11,66 0,60 127/146 1)GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) I F 14,40 0,70 123/146 1)GS Gb High Yld Pf D(Hdgd) F 7,07 2,61 80/115 1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd F 12,49 2,80 71/115 1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd F 16,33 2,77 72/115 1)GS Gb High Yld Pf Oth.C F 24,65 2,62 79/115 1)GS Gb SmlCapCore Eq Pf I V 19,29 13,67 4/10 1)GS N11 sm EqPf V 12,02 6,84 98/115 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg I 110,72 -0,37 98/111 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg I 119,48 -1,09 104/111 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg I 103,32 -1,11 105/111 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg I 93,30 -0,34 96/111 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg I 109,49 -0,25 95/111 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg I 75,38 -0,23 94/111 1)GS Str Abs Ret II Ptf(Hdg I 126,59 -1,01 103/111 1)GS US Eq Pf Oth. C V 21,27 0,47 183/192 1)GS US Mort Bck Sec Pf I F 14,41 0,77 35/37 2)GS Asia Pf Base V 21,29 14,75 11/72 2)GS BRICs Portfolio I V 8,94 15,06 4/17 2)GS BRICsSM Pf Base V 14,33 14,92 6/17 2)GS BRICsSM Pf Base V 14,53 15,00 5/17 2)GS Europe Eq Part Pf V 15,91 14,62 88/229 2)GS G&Em.Mkt.Br.Eq.Pf Base V 30,23 12,91 14/115 2)GS G&Em.Mkt.Br.Eq.Pf I V 36,36 13,12 11/115 2)GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf B F 11,10 5,16 73/110 2)GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf I F 11,78 5,30 71/110 2)GS G&Em.Mkt.Debt Pf Base F 18,88 10,43 29/110 2)GS G&Em.Mkt.Debt Pf Base F 14,24 10,38 30/110 2)GS G&Em.Mkt.Debt Pf I F 13,12 10,49 28/110 2)GS G&Em.Mkt.Debt Pf I F 17,84 10,57 24/110 2)GS Gb Curr.Plus Pf I 97,60 6,59 2/5 2)GS Gb Eq.Partn. Pf V 12,02 11,84 112/263 2)GS Gb Fixed Inc Pf Base F 15,76 7,10 56/146 2)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) F 14,53 9,82 24/146 2)GS Gb High Yield Pf Base F 18,20 12,10 23/115 2)GS Gb High Yield Pf Base F 8,32 12,11 22/115 2)GS Gb High Yield Pf I F 16,90 12,20 19/115 2)GS Japan Pf Oth.Curr. V 17,01 16,32 33/82 2)GS N11 sm Eq I Ptf V 10,18 6,83 99/115 2)GS N11 sm Eq Ptf V 9,78 6,63 101/115 2)GS N11 sm Eq Ptf V 9,78 6,63 100/115 2)GS Strat.Gb.Eq Pf Base V 33,11 11,19 143/263 2)GS US CoreSM Eq Pf B.Cl. V 17,11 11,29 64/192 2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn. V 17,30 9,59 122/192 2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn. V 29,92 9,58 123/192 2)GS US Eq Pf Base V 19,14 9,77 110/192 2)GS US Eq Pf Base V 19,10 9,72 115/192 2)GS US Equity Pf I V 15,79 9,98 108/192 2)GS US Fixed Inc Pf Base F 14,47 9,60 22/37 2)GS US Fixed Inc Pf Base F 11,04 9,54 23/37 2)GS US Foc.Grth Eq Pf I V 15,50 11,89 39/192 2)GS US Foc.Grth Eq Pf Base V 18,32 11,70 49/192 2)GS US Foc.Grth Eq Pf Base V 14,72 11,72 47/192 2)GS US SmCapCore Eq PF I V 16,94 11,85 10/19 Goldman Sachs Funds PLC . Fecha v.l.: 04/03/15 1)GS Eur Gov.Liq.Re.IA R EU D 12.439,13 0,00 122/170 1)GS Eur Gov.Liq.Re.ID EUR D 1,00 0,00 131/170 1)GS Eur Gov.Liq.Re.M D EUR D 1,00 0,00 132/170 1)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR EUR D 12.306,98 0,00 121/170 1)GS Euro Gov.Liq.Res.IAC R D 10.398,23 -0,01 139/170 1)GS Euro Gov.Liq.Res.PAC R D 10.357,99 -0,01 140/170 2)GS Eur Gov.Liq.Re.IAR USD D 12.217,57 9,15 12/29 2)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR USD D 12.088,17 9,14 17/29 2)GS US$ Treas.Liq.Re.IA R D 10.124,87 9,14 19/29 2)GS US$ Treas.Liq.Re.PA R D 10.107,38 9,14 18/29 GVC Gaesco Gestión Dr. Ferran, 3-5 08034 Barcelona. Tfno. 933662727. Web. www.gvcgaesco.es. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Compositum Gestión* X 8,36 5,74 85/167 1)Financialfond R 22,41 9,76 21/126 1)Fondguissona F 12,81 0,02 120/146 1)Fondguissona Global Bolsa X 22,57 10,68 21/167 1)Fonradar Internacional X 12,23 7,38 60/167 1)Fonsglobal Renta X 10,22 6,46 74/167 1)Fonsvila-Real X 6,81 7,71 55/167 1)GVC Gaesco Bolsalíder V 9,99 11,38 16/99 1)GVC Gaesco Bona-Renda R 9,35 7,76 42/126 1)GVC Gaesco Constantfons D 9,16 0,00 120/170 1)GVC Gaesco Emergentfond* V 198,90 9,66 82/115 1)GVC Gaesco Europa V 4,56 14,72 81/229 1)GVC Gaesco Fdo. de Fondos* V 12,12 15,11 13/263 1)GVC Gaesco Fondo FT CP D 1.366,54 0,00 123/170 1)GVC Gaesco Japón V 8,69 14,34 56/82 1)GVC Gaesco Multinacional V 66,09 15,17 11/263

1)GVC Gaesco Op Emp Inmob V 16,17 11,96 23/39 1)GVC Gaesco Patrim A* X 12,57 6,16 77/167 1)GVC Gaesco Renta Fija* F 22,01 0,62 40/146 1)GVC Gaesco Renta Valor M 108,84 2,18 52/66 1)GVC Gaesco Ret Absoluto I 149,40 7,64 1/19 1)GVC Gaesco RV Obj Z.Euro V 109,67 8,70 92/111 1)GVC Gaesco Small Caps V 10,92 13,49 30/46 1)GVC Gaesco 300 P WorldW V 12,19 14,30 1/4 1)GVC Gaesco TFT V 10,17 14,25 10/34 1)1 Kessler Casadevall* X 10,33 2,54 137/167 1)I.M. 93 Renta X 13,03 0,11 163/167 1)Moderado Renta Fija B* F 10,46 - 1)Novafondisa R 10,59 8,47 32/126 HSBC Global Asset Management Pza. P. Ruiz P. Torre Picasso s/n Planta 33 28020 Madrid. Tfno. 914566100. Fecha v.l.: 04/03/15 1)HGIF Eu Hgh Y Bd EC F 37,41 2,11 99/115 1)HGIF Euro Bd EC F 26,43 2,05 71/233 1)HGIF Euro Crd Bd EC F 25,59 1,97 72/144 1)HGIF Euro Reserve AC D 17,35 -0,01 142/170 1)HGIF Eurolnd Eq EC V 37,41 14,23 30/111 1)HGIF Eurolnd Eq Sm.C EC V 61,57 15,51 13/46 1)HGIF Eurolnd Grth M1C V 15,35 13,26 62/111 1)HGIF European Eq ED V 41,00 13,04 169/229 1)HGIF Global Macro M1C I 105,93 -2,99 109/111 1)HGIF Turkey Eq EC V 24,36 -5,20 5/6 2)HGIF Asia exJp Eq EC V 50,35 16,96 2/72 2)HGIF Asia exJp EqHgD EC V 20,84 13,85 24/72 2)HGIF Asia exJp Eq.Sm.EC V 52,92 14,27 16/72 2)HGIF Brazil Bd EC F 15,49 -0,28 9/9 2)HGIF Brazil Eq EC V 17,89 -3,02 9/11 2)HGIF BRIC Eq M2C V 19,96 13,80 9/17 2)HGIF BRIC Mkts Eq EC V 12,70 13,08 12/17 2)HGIF Chinese Eq EC V 85,45 9,51 24/44 2)HGIF Glb Bd EC F 13,03 7,39 52/146 2)HGIF Glb E.M.Debt Tot.R F 14,90 9,47 40/110 2)HGIF Glb Emrg Mkts Bd EC F 32,88 10,37 32/110 2)HGIF Glb Emrg Mkts Eq EC V 14,14 10,96 43/115 2)HGIF Glb Emrg Mkts LDF AC F 13,03 6,15 61/110 2)HGIF Glb Eq AC V 33,12 11,08 152/263 2)HGIF Glb EqClimChange EC V 7,50 11,19 6/12 2)HGIF Hong Kong Eq EC V 126,63 11,17 18/44 2)HGIF Indian Eq EC V 175,29 19,60 8/10 2)HGIF Korean Eq EC V 13,67 11,31 8/9 2)HGIF LatinAmerican Eq.M1C V 13,37 2,16 17/32 2)HGIF Russia Eq EC V 4,12 27,43 2/13 2)HGIF Singapore Eq EC V 41,81 6,60 4/5 2)HGIF Thai Eq EC* V 18,82 11,37 3/3 2)HGIF US Eq EC V 32,24 9,60 120/192 2)HGIF USD $ Bd EC F 15,26 9,44 27/37 3)HGIF Japanese Eq EC V 1.066,10 16,73 25/82 4)HGIF UK Equity AC V 37,44 13,16 11/19 Ibercaja Gestión S.G.I.I.I.C., S.A Pº. de la Constitución,4 50008 Zaragoza. Valero Penón Cabello. Tfno. 976239484. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Ibercaja Ahorro F 19,87 0,40 64/146 1)Ibercaja Ahorro Din. A I 7,58 0,59 10/18 1)Ibercaja All Star A* V 7,24 11,28 137/263 1)Ibercaja Alpha A I 8,38 9,97 19/111 1)Ibercaja Bolsa A V 23,84 6,87 85/99 1)Ibercaja BP Global BondsA* F 6,76 2,38 85/146 1)Ibercaja BP Renta Fija A F 7,10 0,36 71/146 1)Ibercaja BP Selec.Global* I 6,57 2,61 8/25 1)Ibercaja Bolsa Europa A V 7,38 11,91 198/229 1)Ibercaja Bolsa Internac. V 10,11 12,55 82/263 1)Ibercaja Bolsa USA A V 10,15 9,41 129/192 1)Ibercaja Capital R 24,84 6,62 36/66 1)Ibercaja Capital Europa R 10,27 8,07 25/66 1)Ibercaja Conservador Cl-A D 6,81 0,08 67/170 1)Ibercaja Crecimient Din A I 7,31 0,88 13/19 1)Ibercaja Din A D 1.860,73 0,26 28/170 1)Ibercaja Dividendo A V 6,56 12,47 187/229 1)Ibercaja Dólar A D 6,98 8,58 26/29 1)Ibercaja Emergentes A* V 13,22 9,69 81/115 1)Ibercaja Financiero V 4,34 9,56 12/15 1)Ibercaja Futuro A F 12,78 0,85 32/146 1)Ibercaja High Yield A F 7,19 2,40 88/115 1)Ibercaja Horizonte F 10,80 1,12 146/233 1)Ibercaja Internacional A F 9,96 6,67 1/146 1)Ibercaja Japón A V 5,02 10,02 66/82 1)Ibercaja Latinoamérica A* V 10,44 2,76 14/32 1)Ibercaja Mixto Flex 15 A M 6,84 1,60 56/66 1)Ibercaja Nuevas Oport A V 10,24 12,50 84/263 1)Ibercaja Op Renta Fija A F 7,63 0,92 29/146 1)Ibercaja Patrimonio Dinam I 7,49 0,45 11/18 1)Ibercaja Petroquímico A V 12,55 10,91 7/28 1)Ibercaja Plus A D 8,90 0,40 10/170 1)Ibercaja Premier F 7,55 0,71 127/144 1)Ibercaja Renta M 19,28 2,48 46/66 1)Ibercaja Renta Europa A R 8,09 4,18 63/66 1)Ibercaja Renta Intern. M 7,53 7,63 19/103 1)Ibercaja Renta Plus R 9,25 6,50 38/66 1)Ibercaja Sanidad A V 10,15 13,96 20/27 1)Ibercaja Sec.Inmob A V 22,57 15,52 9/39 1)Ibercaja Selección Bolsa V 10,44 10,40 165/263 1)Ibercaja Selección Cap. R 9,59 7,48 47/126 1)Ibercaja Selección RF* F 12,24 1,24 106/146 1)Ibercaja Selección R. Int M 9,04 3,99 47/103 1)Ibercaja Small Caps V 11,85 12,52 43/46 1)Ibercaja Tecnológico A V 2,77 10,05 30/34 1)Ibercaja Utilities A V 13,66 6,06 2/4 Ignis Asset Management 50 Bothwell Street, Glasgow G2 6HR, UK . [email protected]. Tfno. +442030033128. Web. www.ignisasset.com/international. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Ignis Abs Ret EmMk Debt I I 9,99 -0,71 102/111 1)Ignis Abs Ret Gov Bond A I 1,14 1,29 66/111 1)Ignis Abs Ret Gov Bond I I 1,04 1,38 64/111 1)Ignis Abs Ret Gov Bond I2 I 1,17 1,42 62/111 2)Ignis Abs Ret Gov Bond H I 1,04 10,59 17/111 ING Investment Management Genova 27 3ª planta 28004 Madrid. www.ingim.es Irma Albella. Tfno. 917694101. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Alternative Beta P I 370,52 11,91 4/15 1)Commodity Enhanced P V 174,17 -3,19 10/10 1)Consumer Goods P V 882,28 15,61 9/28 1)Emerg.Mkts.Corp.Dbt Hdg P F 303,90 1,32 110/144 1)Emerg.Mkts.Dbt HC Hdg P F 4.537,05 1,41 84/110 1)Emerg.Mkt.High Div P V 257,67 8,71 91/115 1)Emerging Europe P V 51,93 12,33 10/25 1)Emging M Debt LC Hedged P F 43,51 2,47 76/110 1)EURO Equity P V 145,91 13,79 52/111 1)Euro High Dividend P V 486,44 12,86 69/111 1)Euro Income P V 305,36 11,83 84/111 1)Euro Liquidity P D 260,23 -0,01 143/170 1)Euro Long Duration P F 455,84 6,29 5/233 1)Eurocredit P F 173,94 1,63 93/144 1)Euromix Bond P F 174,86 0,55 212/233 1)Europe High Dividend P V 413,70 12,74 175/229 1)Europe High Yield P F 381,37 3,98 48/115 1)Europe Opportunities P V 349,48 12,54 182/229 1)European Equity P V 57,57 13,64 142/229 1)European Real Estate P V 1.105,96 19,05 5/39 1)Fund Euro P F 549,20 2,14 63/233 1)Fund Global Bond Opp.P F 967,74 9,08 34/146 1)Global High Dividend P V 414,99 11,52 128/263 1)Global High Yield P F 484,73 2,00 103/115 1)Global Inflation Linked P F 303,00 0,18 30/30 1)Global Opportunities P V 403,08 12,66 80/263 1)Global Real Estate P V 377,68 12,83 13/39 1)Industrials P V 578,60 11,32 6/8 1)Infor.Tech.(EUR) P V 784,47 11,99 21/34 1)Invest Abs.Return Bd P I 275,79 0,86 73/111 1)Invest Energy P V 234,09 8,75 15/28 1)Invest Food&Beverages I V 14.154,81 16,29 6/28 1)Invest Fst Cl Ml-Asset P I 281,64 5,04 7/15 1)Invest Fst Cl Protect. P G 31,99 4,44 2/7 1)Materials P V 225,51 14,92 2/8 1)Patrimonial Aggressive P R 762,79 10,92 15/126 1)Patrimonial Balanced P R 1.394,91 7,61 45/126 1)Patrimonial Defensive P M 617,98 4,92 33/103 1)Patrimonial Euro P R 685,93 8,76 29/126 1)Prestige & Luxe P V 762,64 10,03 27/28 1)Renta Fd Euro Cred.Sust.P F 367,79 1,52 99/233 1)Sustainable Equity P V 285,06 13,23 47/263 1)World P V 250,93 12,88 71/263 2)Asia ex Japan Hgh Div P V 1.001,86 10,99 63/72 2)Banking & Insurance L V 604,61 10,27 8/15 2)Consumer Goods P V 1.654,22 15,41 10/28 2)Emerg. Mkts Dbt LB P F 265,40 5,87 65/110 2)Emerg.Mkts Dbt LC P F 53,28 7,05 53/110 2)Food & Beverages P V 2.012,47 15,88 8/28 2)Fund US Credit P F 1.245,84 10,90 12/144 2)Global High Dividend P V 452,97 11,33 136/263 2)Greater China P V 938,49 13,52 2/44 2)Health Care P V 1.673,34 16,80 10/27 2)Infor.Tech.(USD) P V 1.052,80 11,80 22/34 2)Invest Energy P V 1.196,47 8,56 16/28 2)Latin America P V 1.730,25 2,65 15/32 2)Materials P V 960,37 14,72 3/8 2)Renta Fd As.Debt Hd Ccy P F 1.777,02 10,59 3/14 2)Renta Fund Dollar P F 1.154,87 10,02 7/37 2)Telecom P V 967,92 14,45 9/34 2)US Enh.CoreConc. P V 105,47 11,85 42/192 2)US Growth P V 477,90 15,05 3/192 2)US High Dividend P V 428,25 6,91 147/192 2)Utilities P V 712,61 4,01 4/4 3)Japan P V 4.534,00 14,87 55/82 InterMoney Gestión SGIIC (Grupo CIMD) Pza. Pablo Ruiz Picasso 28020 Madrid. Juan de Dios Blasco. Tfno. 914326464. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Cajamar Corto Plazo D 1.206,72 0,07 75/170 1)Cajamar Fondepósito D 11.044,43 0,07 74/170 1)Cajamar Moderado M 1.284,95 3,51 22/66 1)Cajamar Patrimonio M 1.238,47 2,28 49/66 1)Intermoney Gestión Flex. X 10,27 2,24 142/167 1)Intermoney RF Corto Plazo D 134,90 0,07 76/170 1)Intermoney Variable Euro V 137,26 15,68 8/111 Invercaixa Gestión S.A. Avda. Diagonal 621-629 08028 Barcelona. Tfno. 934047700. Fecha v.l.: 03/03/15 1)Albus Extra X 8,20 8,11 46/167 1)FC Ahorro Estandar F 30,89 0,80 35/146







CUADROS


1)FC Ahorro Plus F 31,06 0,84 33/146 1)FC Ahorro 31 F 958,16 -0,01 126/146 1)FC Asegurado G 6,81 -0,05 184/206 1)FC B Selección Asia* V 9,97 12,46 41/72 1)FC B Selección Emergentes* V 8,38 12,26 22/115 1)FC Bienvenida G 6,63 -0,12 220/236 1)FC Bolsa Divid. Europa P V 10,77 14,67 84/229 1)FC Bolsa Dividendo Europa V 7,34 14,53 98/229 1)FC Bolsa España 150 V 6,75 10,74 20/99 1)FC Bolsa Gest. España Pl. V 9,94 8,68 58/99 1)FC Bolsa Gest Euro Plus V 13,75 15,61 9/111 1)FC Bolsa Gest Europa Plus V 6,92 13,93 122/229 1)FC Bolsa Gest Suiza Plus V 8,31 13,83 3/6 1)FC Bolsa Gestión España V 42,29 8,54 60/99 1)FC Bolsa Gestión Euro V 23,35 15,46 11/111 1)FC Bolsa Gestión Europa V 6,69 13,79 135/229 1)FC Bolsa Gestión Suiza V 42,04 13,73 4/6 1)FC Bolsa Índice España V 8,66 7,49 81/99 1)FC Bolsa Indice Euro V 32,16 12,66 72/111 1)FC Bolsa Sel Asia Plus* V 10,29 12,60 40/72 1)FC Bolsa Sel Emergentes P* V 11,57 12,40 19/115 1)FC Bolsa Sel Europa Plus * V 13,03 14,79 72/229 1)FC Bolsa Sel Global Plus * V 10,95 12,06 104/263 1)FC Bolsa Sel Japón Plus * V 5,90 16,73 26/82 1)FC Bolsa Sel USA Plus * V 12,90 11,31 63/192 1)FC Bolsa Selección Europa* V 12,78 14,65 85/229 1)FC Bolsa Selección Global* V 10,64 11,92 108/263 1)FC Bolsa Selección Japón* V 5,71 16,58 28/82 1)FC Bolsa Selección USA* V 12,52 11,17 71/192 1)FC Bolsa Small Caps Euro V 12,60 16,25 6/46 1)FC Bolsa Small Caps Plus V 10,67 16,40 4/46 1)FC Bolsa USA V 10,95 10,36 99/192 1)FC Cédulas F 7,03 0,01 229/233 1)FC Comunicaciones V 11,46 10,26 29/34 1)FC Conservador VaR 3* I 10,91 1,80 14/25 1)FC Crecimiento Estandar* R 13,68 4,17 101/126 1)FC Crecimiento Plus* R 13,83 4,22 99/126 1)FC Deuda Pública España F 7,28 1,24 126/233 1)FC Deuda Pública Int F 24,51 6,21 68/146 1)FC DP Abril 2021 F 9,99 1,22 128/233 1)FC DP Esp May 2016 F 10,11 0,20 226/233 1)FC DP Julio 2018 F 10,18 0,92 168/233 1)FC Equilibrio Estandar* M 16,25 2,54 79/103 1)FC Equilibrio Plus* M 16,59 2,63 78/103 1)FC Fondtesoro LP Estandar F 8,91 1,51 100/233 1)FC Fonstresor Catalunya F 9,71 1,71 89/233 1)FC Gar Enero 2018 G 166,67 0,80 45/236 1)FC Gar. Europ. Protec. 10* G 6,67 - 1)FC Gar. Europ. Protec. 12 G 6,59 0,00 170/206 1)FC Gar. Europ. Protec. 13 G 11,45 0,99 152/206 1)FC Garantizado R. Fija G 113,84 -0,03 189/236 1)FC Garantizado R. Fija 2 G 146,92 -0,07 207/236 1)FC Garantizado R. Fija 3 G 153,45 0,04 158/236 1)FC Garantizado R. Fija 4 G 131,43 0,07 147/236 1)FC Gtía.. Eurobolsa 2 G 6,70 6,41 31/206 1)FC Gtía.. Eurobolsa 3 G 7,10 7,24 16/206 1)FC Gtía. Eurobolsa 4 G 7,89 7,39 14/206 1)FC Gtía. Eurobolsa 5 G 8,30 6,65 28/206 1)FC Gtía. Eurobolsa 6 G 7,41 7,00 23/206 1)FC Gtía. Prote.Emergentes G 6,73 -0,24 198/206 1)FC Gtía Renta F 2017 E. G 7,76 0,38 95/236 1)FC Gtía Renta F. 2017 Pl G 6,74 0,42 90/236 1)FC Gzdo. Elecc. Óptima 9 G 112,08 -0,04 183/206 1)FC Hzte. Enero 2018 Es F 7,10 0,83 189/233 1)FC Hzte. Enero 2018 II F 11,76 0,80 194/233 1)FC Ideas B.España Plus V 10,25 10,72 21/99 1)FC Ideas Bolsa España V 12,55 10,58 22/99 1)FC Impulso F 869,11 -0,01 125/146 1)FC Interés D 852,27 0,62 5/170 1)FC Iter M 7,39 3,07 67/103 1)FC Monetario D 10,48 0,03 99/170 1)FC Monetario Liquidez Pl. D 6,31 -0,11 166/170 1)FC Monetario Rdto. E. D 7,77 -0,01 145/170 1)FC Monetario Rdto. Plat. D 7,96 0,10 60/170 1)FC Monetario Rdto. Plus D 7,84 0,03 102/170 1)FC Monetario Rdto. Prem. D 7,90 0,06 79/170 1)FC Monetario Rentas D 600,19 0,01 110/170 1)FC Multisalud V 16,45 13,04 22/27 1)FC Obj Bolsa España V 7,34 4,46 91/99 1)FC Obj Bolsa España 2 G 8,53 3,89 72/206 1)FC Obj. Ibex G 8,00 4,36 1/8 1)FC Obj. Octubre 2014 F 6,80 -0,01 124/146 1)FC Obj Rentas Es F 11,04 0,06 228/233 1)FC Obj Rentas Plus F 11,10 0,10 227/233 1)FC Obj. Rentas 2 Est F 11,10 0,29 224/233 1)FC Obj. Rentas 2 Plus F 11,16 0,34 220/233 1)FC Oportunidad* R 14,26 6,86 57/126 1)FC Oportunidad Plus* V 14,45 6,90 212/263 1)FC Premium Rdto A G 12,92 0,09 146/236 1)FC Premiun Revalorización G 11,48 -0,01 175/206 1)FC R. Fija Sel. Emergente* F 8,68 0,04 100/110 1)FC R. Fija Sel.High Yield* F 9,10 2,23 95/115 1)FC R. Julio 2019 Est F 6,61 0,98 154/233 1)FC R. Julio 2019 Plus F 6,61 0,97 156/233 1)FC R. Julio 2019 Plus Fid F 6,62 0,99 151/233 1)FC Renta Fija Corporativa F 7,86 2,45 46/144 1)FC Renta Fija Dólar F 0,42 8,18 15/18 1)FC Renta Fija Flexible E. F 7,21 2,36 51/233 1)FC Renta Fija 2015A G 13,01 -0,12 219/236 1)FC Rentas Abril 2020 F 6,49 1,26 124/233 1)FC Rentas Abril 2020 Cl.E F 6,50 1,28 119/233 1)FC Rentas Abril 2020 Pl F F 6,50 1,30 117/233 1)FC Rentas Abril 2020 Plus F 6,50 1,27 121/233 1)FC Rentas Enero 2018 F 6,61 0,76 201/233 1)FC Rentas Enero 2018 E.F. F 6,64 0,80 193/233 1)FC Rentas Enero 2018 Pl.F F 6,64 0,82 190/233 1)FC Rentas Enero 2018 Plus F 6,62 0,78 198/233 1)FC Rentas Julio 2019 Estd F 6,60 0,95 159/233 1)FC Rentas Octubre 2018 F 6,58 0,90 174/233 1)FC Rentas Octubre 2018 EF F 6,59 0,92 167/233 1)FC Rentas Octubre 2018 PF F 6,60 0,94 163/233 1)FC Rentas Octubre 2018 Pl F 6,59 0,92 170/233 1)FC Rentas Trim Est. F 6,64 -0,04 231/233 1)FC Rentas Trim Plus F 6,69 0,00 230/233 1)FC Rentas Trim 2 E F 6,65 -0,15 233/233 1)FC Rentas Trim 2 P F 6,69 -0,11 232/233 1)FC Rentas 2016 Estandar F 6,48 0,33 221/233 1)FC Rentas 2016 Extra F 6,51 0,37 219/233 1)FC Rentas 2017 F 6,81 0,62 207/233 1)FC Rentas 2018 F 6,70 0,82 192/233 1)FC RF Alta Cal Cred F 9,40 1,24 125/233 1)FC RF Flexible Plus F 9,53 2,42 84/146 1)FC RF Sel Emergentes P.* F 6,54 0,12 97/110 1)FC RF Sel High Yield P* F 7,87 2,31 92/115 1)FC Sel Ret Absoluto* I 6,73 1,47 8/18 1)FC Sel Retorno Abs. Plus* I 6,29 1,45 61/111 1)FC Sel Tend. Est* X 8,86 12,55 7/167 1)FC Sel Tend. Plus* X 9,01 12,69 6/167 1)FC Tipo Gar V* G 10,89 - 1)FC Valor Bolsa España V 7,22 4,21 93/99 1)FC Valor Bolsa España 2 V 7,04 3,85 95/99 1)FC Valor Bolsa España 3 V 6,65 3,31 96/99 1)FC Valor Bolsa Euro V 6,63 4,07 102/111 1)FC Valor Bolsa Euro 2 V 6,68 4,34 101/111 1)FC Valor 100/50 Eurostoxx V 6,41 4,07 103/111 1)FC Valor 90/75 Eurostoxx V 6,53 7,13 94/111 1)FC 75 Global* I 6,68 2,67 9/9 1)Microbank F. Ecológico* V 8,07 11,68 5/12 1)Microbank F. Etico Gar. G 8,76 9,13 7/206 1)Microbank Fondo Ético I 7,96 6,17 7/13 Inverseguros Gestión S.A. Pza. Pedro Muñoz Seca, 4 28001 Madrid. Marta Herrera. Tfno. 914263824. Fecha v.l.: 04/03/15 1)AEGON Inversión MF M 14,61 2,67 39/66 1)AEGON Inversión MV R 10,05 5,76 49/66 1)Nuclefón M 134,91 0,35 66/66 1)Segurfondo Ético Cart Flx I 12,07 3,14 11/13 1)Segurfondo Gest. Dinámica* I 241,21 1,62 4/18 1)Segurfondo Inversión* I 85,12 -0,40 2/4 1)Segurfondo RF Flexible F 10,66 0,35 134/146 1)Segurfondo R.Variable V 162,76 8,87 53/99 1)Segurfondo S&P 100 Cubier V 11,55 1,67 178/192 1)Segurfondo USA V 17,15 1,73 177/192 INVESCO www.invesco.es. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Active M-Sector Credit A I 2,96 2,33 47/111 1)Active M-Sector Credit E I 2,88 2,28 48/111 1)Asia Balanced Dist E R 17,79 11,19 3/4 1)Asia Cons Demand E V 12,28 11,23 21/28 1)Asia Infrastructure E V 12,21 10,70 4/15 1)Asia Opportunities E V 86,06 12,36 44/72 1)Asian Bond E F 12,87 8,45 10/14 1)Asian Equity E V 5,98 12,62 38/72 1)Asian Focus Equity E V 15,02 11,76 54/72 1)Balanc Risk Alloc A X 15,49 1,37 153/167 1)Balanc Risk Alloc C X 16,01 1,46 152/167 1)Balanc Risk Alloc D X 15,50 1,37 154/167 1)Balanc Risk Alloc E X 15,07 1,28 155/167 1)Capital Shield 90 (EUR) A I 12,20 1,75 56/111 1)Capital Shield 90 (EUR) E I 11,50 1,68 58/111 1)China Focus Equity E V 17,58 8,05 34/44 1)Continental Europ Eq A V 8,83 13,79 134/229 1)Continental Europ Eq E V 8,71 13,86 126/229 1)Emerg Europe Eq E V 6,97 19,76 2/25 1)Emerg Loc Cur Dbt E Acc F 11,52 6,52 58/110 1)Emerg Mkt Corp Bond EH F 12,20 2,23 60/144 1)Emerg Mkt Quant Eq C V 9,65 10,67 49/115 1)Emerg Mkts Bond A EH F 31,25 2,16 78/110 1)Emerg Loc Cur Dbt A Ac EH F 7,19 -2,47 106/110 1)Emerg Mkt Quant Eq AEH V 8,54 1,30 114/115 1)Energy A Acc EH V 11,75 -1,76 26/28 1)Energy E V 18,38 7,23 22/28 1)Euro Corporate Bond A Acc F 17,66 2,16 66/144 1)Euro Corporate Bond A Dis F 13,21 1,75 83/144 1)Euro Corporate Bond E F 17,29 2,11 69/144 1)Euro Inflat-Linked Bond A F 15,97 3,55 17/30 1)Euro Inflat-Linked Bond E F 15,64 3,52 18/30 1)Euro Reserve A D 322,89 0,00 126/170 1)Euro Reserve E D 319,35 0,00 130/170 1)Euro Short Term Bd A F 11,15 1,00 25/146 1)Euro Short Term Bd E F 11,07 0,96 27/146 1)European Bond A F 7,26 6,12 1/10 1)European Bond A Dist F 6,30 5,42 3/10 1)European Bond E F 7,10 6,09 2/10

1)European Growth Equity A V 24,24 12,38 190/229 1)European Growth Equity E V 22,43 12,26 192/229 1)Gbl Inv Grade Corp. Bd E F 12,49 11,33 3/144 1)Gbl Inv.Grade Cor Bd AHe F 9,81 1,96 73/144 1)Global Absolute Return A I 11,71 0,86 72/111 1)Global Absolute Return E I 11,27 0,71 78/111 1)Global Bond E Acc F 7,32 8,32 43/146 1)Global Equity Inc.E V 17,87 12,96 67/263 1)Global High Income A EH F 19,54 2,41 86/115 1)Global Inc. Real Est. E V 10,02 11,09 30/39 1)Global Leisure E V 30,09 13,25 4/4 1)Global Real Estate A EH V 12,39 2,65 39/39 1)Global Real Estate E V 11,74 12,02 22/39 1)Global Select Equity E V 11,79 14,13 24/263 1)Global Sm.Comp.Equity E V 19,88 12,95 7/10 1)Global Structured Eq A EH V 36,61 6,39 219/263 1)Global Structured Eq E V 44,73 16,15 5/263 1)Global Tot Ret (EUR) Bd A F 13,54 2,80 81/146 1)Global Tot Ret (EUR) Bd E F 13,38 2,75 82/146 1)Gold&Precious Metals A EH V 3,70 3,06 13/14 1)Gold&Precious Metals E V 4,18 12,37 6/14 1)Greater China Equity E V 37,55 8,71 30/44 1)India Equity E V 47,54 22,78 5/10 1)Japanese Equity Advant E V 16,93 17,00 22/82 1)Japanese Equity Core E V 1,56 19,08 7/82 1)Japanese Value Equity E V 14,89 13,75 61/82 1)Latin American Eq A EH V 5,56 -5,12 32/32 1)Latin American Eq E V 6,50 3,50 12/32 1)Nippon Small/Mid Cap Eq E V 6,88 8,69 6/8 1)Pan Europ Eq Inc A Acc V 15,05 13,24 161/229 1)Pan Europ Eq Inc A Dis V 13,56 13,28 158/229 1)Pan Europ Equity A V 20,32 14,74 77/229 1)Pan Europ Equity A D V 18,26 14,27 108/229 1)Pan Europ Equity E V 18,89 14,62 87/229 1)Pan Europ Equity Inc E V 14,33 13,19 163/229 1)Pan Europ Focus Eq A V 18,25 14,78 73/229 1)Pan Europ Focus Eq E V 21,58 14,73 79/229 1)Pan Europ High Inc A Acc M 20,24 5,47 3/66 1)Pan Europ High Inc A Dis M 14,43 4,95 6/66 1)Pan Europ High Inc E M 19,33 5,40 4/66 1)Pan Europ Small Cap Eq A V 21,10 13,56 29/46 1)Pan Europ Small Cap Eq E V 18,89 13,39 33/46 1)Pan Europ Struct Eq A V 17,26 13,48 153/229 1)Pan Europ Struct Eq E V 15,12 13,26 159/229 1)PRC Equity A Acc EH V 35,87 -0,72 43/44 1)Renminbi Fixed Inc E F 11,53 5,31 70/110 1)UK Equity E V 12,75 14,04 4/19 1)US Equity A EH V 15,04 0,00 186/192 1)US Equity E EH V 14,73 -0,14 187/192 1)US High Yield Bd A EH F 11,86 2,84 69/115 1)US High Yield Bond E F 13,21 12,28 15/115 1)US Structured Eq A Acc EH V 12,16 0,16 184/192 1)US Structured Equity E V 18,48 9,41 128/192 1)US Value Equity E V 19,83 9,62 117/192 2)ASEAN Equity A V 103,99 10,13 8/9 2)Asia Balanced A R 24,90 11,24 2/4 2)Asia Cons Demand A V 14,38 11,31 20/28 2)Asia Cons Demand A Dist V 14,00 11,37 19/28 2)Asia Infrastructure A Acc V 14,49 10,75 2/15 2)Asia Infrastructure A Dis V 13,48 10,70 3/15 2)Asia Opportunities A V 106,89 12,43 43/72 2)Asian Bond A F 11,15 8,44 11/14 2)Asian Equity A V 6,89 12,24 47/72 2)Asian Focus Equity A V 13,65 11,85 53/72 2)Balanc.-Risk Alloc Fd A H X 20,62 10,64 22/167 2)Bond Fund A F 27,75 9,46 31/146 2)Bond Fund A M D F 27,58 8,94 35/146 2)China Focus Equity A V 15,30 8,01 35/44 2)Cont Europe Small Cap A V 193,88 13,70 28/46 2)Emerg Europe Eq A V 8,31 19,81 1/25 2)Emerg Loc Cur Dbt A Acc F 13,27 6,54 57/110 2)Emerg Loc Cur Dbt A Dist F 8,07 5,01 74/110 2)Emerg Mkt Corp Bond Fd A F 10,48 10,39 18/144 2)Emerg Mkt Quant Eq A V 10,99 10,65 50/115 2)Emerg Mkts Bond A F 21,54 11,52 2/110 2)Emerg Mkts Bond A MD F 20,26 10,01 35/110 2)Emerg Mkts Equity A V 39,98 11,88 25/115 2)Energy A V 22,78 7,31 21/28 2)Gbl Inv Grade Corp. Bd A F 11,90 8,05 35/144 2)Global Bond A Acc F 8,48 8,27 44/146 2)Global Equity Inc Fd A V 61,25 13,02 63/263 2)Global Health Care A V 135,05 14,35 16/27 2)Global High Income A D F 13,02 11,80 29/115 2)Global High Income A MD F 12,50 10,11 43/115 2)Global Inc. Real Est. A V 12,60 11,08 31/39 2)Global Inc.Real Est. A Di V 9,76 10,62 34/39 2)Global Leisure A V 37,35 13,30 3/4 2)Global Real Estate Sec A V 12,49 11,10 29/39 2)Global Select Equity A V 13,78 14,20 23/263 2)Global Small Cap Equity A V 124,41 12,46 8/10 2)Global Small Comp Eq Fd A V 55,70 13,02 6/10 2)Global Structured Eq A V 46,96 15,33 10/263 2)Global Technology A V 16,33 16,03 3/34 2)Gold&Precious Metals A V 4,76 12,45 5/14 2)Greater China Equity A V 46,50 8,77 29/44 2)India Equity A V 56,15 22,86 4/10 2)Japanese Equity A V 18,14 13,39 63/82 2)Japanese Equity Core A V 1,82 18,95 8/82 2)Korean Equity A V 28,88 16,96 1/9 2)Latin American Eq A V 7,48 3,60 11/32 2)Pacific Equity A V 51,15 13,70 12/25 2)Pan Eur Sml Cap Eq A Dt $ V 23,28 13,48 32/46 2)Pan Euro Eqty Fd A Dt USD V 20,65 14,23 114/229 2)PRC Equity Fund A D V 51,98 8,35 32/44 2)Renminbi Fixed Inc A F 10,34 5,28 72/110 2)US Structured Equity A V 22,36 9,39 131/192 2)US Value Eq. A V 33,57 9,70 116/192 2)USD Reserve A D 87,02 9,14 24/29 3)Japanese Eq. Adv.A V 3.787,00 17,25 18/82 3)Japanese Value Eq. A V 1.205,00 14,09 58/82 3)Nippon Small/Mid Cap Eq A V 1.023,00 8,97 5/8 4)Gilt A F 14,84 5,87 10/10 4)UK Equity A V 8,45 12,49 15/19 4)UK Investment Grade Bond F 1,00 7,28 6/10

JPMorgan Asset Management José Ortega y Gasset, 29 28006 Madrid. Carlos Arroyos. Tfno. 915161314. Email. [email protected]. Fecha v.l.: 04/03/15 1)JPM Aggr.Bd DAcc(Hdg) F 79,36 0,71 122/146 1)JPM Ame Eq A-Acc EUR V 119,25 11,99 34/192 1)JPM Ame Eq A-Acc (Hdg) V 11,51 2,31 166/192 1)JPM Ame Eq D-Acc (Hdg) V 10,86 2,16 168/192 1)JPM Ame Eq D-Acc EUR V 14,56 11,83 44/192 1)JPM ASEAN Eq D-Acc EUR V 15,79 11,04 7/9 1)JPM Asia P ex-J BFEqD-Acc V 101,07 14,46 14/72 1)JPM Divers RiskD-Acc(Hdg) I 83,16 1,17 69/111 1)JPM East Eur A-Acc EUR V 15,03 11,17 14/25 1)JPM East Eur D-Acc EUR V 24,53 11,00 15/25 1)JPM Em Mkt Eq A-Acc EUR V 15,93 13,70 5/115 1)JPM Em Mkt Eq D-Acc EUR V 10,87 13,58 8/115 1)JPM Em Mkts DbtA.acc(Hdg) F 13,46 1,51 83/110 1)JPM Em Mkts DbtD.acc(Hdg) F 15,12 1,34 86/110 1)JPM Em Mkts Div A-Acc V 90,83 10,59 51/115 1)JPM Em Mkts Div D-Acc V 89,32 10,45 55/115 1)JPM Em Mkts Inc A-Acc V 87,92 10,05 65/115 1)JPM Em Mkts Inc D-Acc V 87,11 9,93 68/115 1)JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg) F 94,08 1,68 80/110 1)JPM Em Mkts IvGrDacc(Hdg) F 92,49 1,60 81/110 1)JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc F 14,52 5,99 62/110 1)JPM Em Mkts LcCurDbt DAcc F 14,01 5,90 64/110 1)JPM Em Mkts Opport.Aacc V 90,45 9,74 77/115 1)JPM Em Mkts Opport.Dacc V 90,16 9,59 84/115 1)JPM EU Gvt Bnd A-Acc EUR F 14,89 2,69 34/233 1)JPM EU Gvt Bnd D-Acc EUR F 14,68 2,66 35/233 1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd A-A e F 11,25 0,36 73/146 1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd D-A e F 11,18 0,36 72/146 1)JPM Eu Sel.Eq Aacc-EUR V 10,38 14,07 36/111 1)JPM Eur EqAbsAlphaA(P)Acc I 121,75 1,91 9/15 1)JPM Eur Focus A(P)-Acc V 14,63 12,71 177/229 1)JPM Eur Focus D-Acc V 13,48 12,52 183/229 1)JPM Euro AggrBdD-Acc EUR F 112,93 2,20 58/233 1)JPM Euro Corp.Bd A-A e F 15,40 1,72 86/144 1)JPM Euro Corp.Bd D-A e F 15,03 1,62 94/144 1)JPM Euro Dy A-Acc EUR V 22,78 13,90 123/229 1)JPM Euro Dy D-Acc EUR V 20,73 13,71 139/229 1)JPM Euro Eq A-Acc EUR V 16,74 14,27 109/229 1)JPM Euro Eq D-Acc EUR V 12,99 14,15 116/229 1)JPM Euro Liquidity A D 13.016,30 0,00 127/170 1)JPM Euro Liquidity D D 10.255,88 0,00 128/170 1)JPM Euro Money Market A D 107,80 0,00 133/170 1)JPM Euro Money Market D D 108,91 0,00 134/170 1)JPM Euro Money Mkt A-Acc D 100,00 0,00 129/170 1)JPM Euro SC A-Acc EUR V 22,61 13,16 35/46 1)JPM Euro SC D-Acc EUR V 17,16 12,97 39/46 1)JPM Euro Sel Eq A-Acc V 1.296,29 14,04 118/229 1)JPM Euro Sel Eq D-Acc V 116,17 13,89 125/229 1)JPM Euro Sh.Dur.Bnd D-Acc F 108,86 0,21 92/146 1)JPM Euro Str G A-AccEUR V 22,74 14,96 59/229 1)JPM Euro Str G D-AccEUR V 14,59 14,88 66/229 1)JPM Euro Str V A-AccEUR V 14,88 12,64 178/229 1)JPM Euro Str V D-Acc V 16,66 12,49 185/229 1)JPM Eurol A-Acc EUR V 15,64 14,33 26/111 1)JPM Eurol D-Acc EUR V 11,62 14,15 34/111 1)JPM Eurol Dyn.A(P)Acc EUR V 221,07 14,29 27/111 1)JPM Eurol Dyn.D(P)Acc EUR V 215,96 14,16 32/111 1)JPM Eurol Foc.A(P)Acc EUR V 195,77 13,97 42/111 1)JPM Eurol Foc.D(P)Acc EUR V 191,22 13,83 50/111 1)JPM Europe Eq Pls A(P)Acc V 15,42 13,72 138/229 1)JPM Europe Eq Pls D(P)Acc V 14,38 13,59 149/229 1)JPM Europe Str Div.A EUR V 206,08 12,72 176/229 1)JPM Europe Str Div.D EUR V 163,70 12,58 180/229 1)JPM Financ.Bd Aacc-EUR F 129,85 2,24 59/144 1)JPM Financ.Bd Dacc-EUR F 128,17 2,17 65/144 1)JPM Gb Allocation Fd Aacc X 116,42 3,25 131/167 1)JPM Gb Balanced A-Acc R 1.693,23 2,33 114/126

1)JPM Gb Balanced D-Acc R 170,25 2,25 115/126 1)JPM Gb Bd D-Acc e F 12,46 0,81 120/146 1)JPM Gb Bd Opp A-Acc(hdg) F 83,49 2,33 86/146 1)JPM Gb Bd Opp A-dist(hdg) F 104,52 1,48 97/146 1)JPM Gb Bd Opp D-Acc(hdg) F 82,71 2,24 87/146 1)JPM Gb Bd Opp D-dist(hdg) F 104,59 1,50 96/146 1)JPM Gb Cap App A-Acc X 168,17 4,16 113/167 1)JPM Gb Cap App D-Acc X 134,61 4,03 117/167 1)JPM Gb Cap Pres A-Acc hdg X 86,77 3,67 124/167 1)JPM Gb Cap Pres D-Acc Hdg X 86,10 3,57 125/167 1)JPM Gb Cons.Bal A-Acc M 1.216,40 3,05 68/103 1)JPM Gb Cons.Bal D-Acc M 135,01 2,97 69/103 1)JPM Gb Conv EUR A-Acc F 15,26 3,60 34/45 1)JPM Gb Conv EUR D-Acc F 13,03 3,49 35/45 1)JPM Gb.C.Bd Fd A-A e(Hdg) F 12,48 1,79 80/144 1)JPM Gb.C.Bd Fd A-AeD(Hdg) F 87,59 1,25 113/144 1)JPM Gb.C.Bd Fd D-AeD(Hdg) F 83,61 1,17 117/144 1)JPM Gb.C.Bd Fd D-A e(Hdg) F 12,19 1,75 82/144 1)JPM Gb Div A-dist (Hdg) V 95,92 2,22 252/263 1)JPM Gb Div D-dist (Hdg) V 93,63 2,06 255/263 1)JPM Gb Dy A-Acc V 11,26 11,60 126/263 1)JPM Gb Dy A-Acc Hdg V 7,72 3,76 241/263 1)JPM Gb Dy D-Acc EUR V 10,49 11,36 135/263 1)JPM Gb Focus A-Acc V 25,10 13,17 55/263 1)JPM Gb Focus D-Acc V 30,91 12,98 66/263 1)JPM Gb Gvt Bd A-Acc e F 12,61 0,88 118/146 1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd A-Ae F 10,67 0,19 96/146 1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd D-Ae F 10,60 0,28 83/146 1)JPM Gb Healthcare A-acc V 168,24 14,09 18/27 1)JPM Gb HY A-Acc F 205,28 2,40 87/115 1)JPM Gb HY D-Acc F 193,08 2,33 91/115 1)JPM Gb Inc A EUR M 152,20 2,37 84/103 1)JPM Gb Inc Aacc EUR X 129,48 3,53 126/167 1)JPM Gb Inc Dacc EUR X 128,13 3,47 127/167 1)JPM Gb Mlt Str Inc D-Acc X 120,54 2,85 132/167 1)JPM Gb Na Res A-Acc EUR V 12,26 5,15 10/16 1)JPM Gb Na Res D-Acc EUR V 7,92 4,90 11/16 1)JPM Gb Sel Eq A-Acc EUR V 95,17 10,96 155/263 1)JPM Gb StratBdD(P)AccEURH F 79,10 1,61 94/146 1)JPM Gb StratBFA(P)AccEURH F 74,61 0,92 117/146 1)JPM Gb StratBFD(P)AccEURH F 74,89 1,07 110/146 1)JPM Germ Eq A-Acc EUR V 24,94 14,61 7/13 1)JPM Germ Eq D-Acc EUR V 4,35 14,47 8/13 1)JPM HgbStMtNt A(P)-Acc I 108,53 1,44 11/15 1)JPM HgbStMtNt D(P)-Acc I 102,27 1,32 12/15 1)JPM Income Fund A-acc Hdg F 75,18 1,73 93/146 1)JPM Inc.Opp A(P)-Acc Hdg F 134,95 0,68 124/146 1)JPM Inc.Opp.D(P)fix-Acc H F 72,47 -0,10 136/146 1)JPM Inc. Opp D(P)-Acc Hdg F 132,95 0,65 125/146 1)JPM Inc.Opp.A(P)fix-Acc H F 72,47 -0,11 137/146 1)JPM Indones Eq D-Acc EUR V 89,94 8,89 2/4 1)JPM Jap Eq Aacc EUR Hdg V 88,09 11,61 65/82 1)JPM Jap Sel Eq.A-Acc EUR V 149,44 15,97 37/82 1)JPM Jap StrVal A-Acc Hdg V 110,41 5,62 78/82 1)JPM Jap StrVal D-Acc Hdg V 86,28 5,48 79/82 1)JPM Jap 50 Eq.A-Acc EUR V 66,23 15,36 49/82 1)JPM Jap 50 Eq.D-Acc EUR V 180,52 5,41 81/82 1)JPM Lat Am Eq A-Acc EUR V 70,53 2,11 18/32 1)JPM Systemat. Alpha A-acc I 11,55 -0,69 14/15 1)JPM Turkey Equity A-Acc V 15,85 -3,47 3/6 1)JPM Turkey Equity D-Acc V 26,61 -3,66 4/6 1)JPM US Eq A-Acc EUR V 109,69 9,53 125/192 1)JPM US Eq All Cap A-Acc V 100,14 12,11 31/192 1)JPM US Eq All Cap A-Acc H V 80,39 2,51 164/192 1)JPM US Eq. Plus A(P)-Acc V 118,87 9,46 127/192 1)JPM US Eq. Plus D(P)-Acc V 116,85 9,19 136/192 1)JPM US Grwt Gr A-Acc(Hdg) V 11,43 4,48 151/192 1)JPM US Grwt D-Acc (Hdg) V 10,77 4,36 153/192 1)JPM US HY Pls Bd Aacc-Hdg F 82,60 2,84 68/115 1)JPM US SelEqPlA(P)Acc EUR V 105,89 11,14 74/192 1)JPM US Sm CapGwthAacc-EUR V 124,05 11,62 11/19 1)JPM US Val D Acc(Hdgd) V 10,85 -0,28 188/192 2)JPM Afri. Eq D (P) Acc V 11,04 7,58 2/2 2)JPM Aggr.Bd DAcc USD F 107,17 9,92 21/146 2)JPM Ame Eq A-Acc USD V 18,85 11,81 45/192 2)JPM Ame Eq D-Acc USD V 16,92 11,65 51/192 2)JPM Asia Alph+ D-Acc USD V 101,42 11,75 55/72 2)JPM Asia P ex-J BFEqD-Acc V 112,13 14,29 15/72 2)JPM China A-Acc USD V 31,47 9,46 25/44 2)JPM China D-Acc USD V 36,90 9,26 27/44 2)JPM Divers Risk D-Acc X 112,20 10,46 25/167 2)JPM Em Eu,Mid E&Af Eq AAc V 18,27 12,53 1/19 2)JPM Em Eu,Mid E&Af Eq DAc V 36,79 12,32 2/19 2)JPM Em Mkt D-Acc USD V 33,18 13,42 10/115 2)JPM Em Mkt Eq A-Acc USD V 22,17 13,55 9/115 2)JPM Em Mkts A-acc-USD F 370,74 10,95 12/110 2)JPM Em Mkts Crp.B AaccHdg F 99,04 9,29 31/144 2)JPM Em Mkts Crp.Ptf-Acc-A F 134,23 9,79 26/144 2)JPM Em Mkts D-acc-USD F 124,13 10,82 15/110 2)JPM Em Mkts Div A-Acc V 100,77 10,41 56/115 2)JPM Em Mkts Inc A-Acc V 97,50 9,86 71/115 2)JPM Em Mkts Inc D-Acc V 96,64 9,74 76/115 2)JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg) F 123,31 10,99 10/110 2)JPM Em Mkts IvGrDacc USD F 105,29 10,90 14/110 2)JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc F 16,11 5,48 67/110 2)JPM Em Mkts LcCurDbt Dacc F 15,42 5,38 69/110 2)JPM Em Mkts Opp D-Acc-USD V 107,30 9,42 85/115 2)JPM Em MktStr.A(P)Acc-USD F 119,65 9,97 36/110 2)JPM Em MktStr.AAcc-USD F 100,71 - 2)JPM Eur Eq AaccUSD(Hdg) V 160,05 19,31 5/229 2)JPM Eur EqAbsAlpha AAccHg V 140,08 11,21 210/229 2)JPM Eur Focus A(P)-Acc V 14,83 12,48 186/229 2)JPM Eur Tech A-Acc(Hdg) V 170,25 20,70 1/34 2)JPM Eu.Dyn A-Acc USD(hdg V 158,25 19,93 3/229 2)JPM Eu.Eq Plus A(P)-AccH V 159,13 19,57 4/229 2)JPM Eu.Strat Div AAcc Hdg V 137,07 17,60 10/229 2)JPM Eurol Eq AaccUSD(Hdg) V 175,68 24,59 4/111 2)JPM Europe Dyn A-Acc USD V 139,75 13,74 136/229 2)JPM Europe Dyn D-Acc USD V 137,86 13,54 150/229 2)JPM Europe SmCp A-Acc USD V 140,26 12,55 42/46 2)JPM Gb Balanced AAcc(Hdg) R 152,33 11,66 10/126 2)JPM Gb Balanced DAcc(Hdg) R 151,37 11,57 12/126 2)JPM Gb Bd Opp A-Acc F 110,95 11,69 5/146 2)JPM Gb Bd Opp D-Acc F 109,83 11,59 7/146 2)JPM Gb.C.Bd Fd A Acc F 15,85 11,03 8/144 2)JPM Gb.C.Bd Fd A-Acc(Hdg) F 103,41 10,55 16/144 2)JPM Gb.C.Bd Fd D Acc F 15,50 10,93 10/144 2)JPM Gb.C.Bd Fd D-Acc(Hdg) F 105,66 10,47 17/144 2)JPM Gb Cap Pre A-Acc M 134,04 13,17 1/103 2)JPM Gb Cap Pre D-Acc M 128,68 13,08 2/103 2)JPM Gb Cons Trds Dacc USD V 164,69 11,47 18/28 2)JPM Gb Conv Fd(USD) A-Acc F 176,95 12,85 4/45 2)JPM Gb Conv Fd(USD) D-Acc F 166,82 12,75 5/45 2)JPM Gb Dy A-Acc USD V 16,70 11,41 132/263 2)JPM Gb Dy D-Acc USD V 17,99 11,24 138/263 2)JPM Gb Inc Ddist-USD(Hdg) X 150,49 11,65 11/167 2)JPM Gb Merg ArbAacc USD I 99,72 10,60 1/6 2)JPM Gb Strat.A(P)Acc-USD F 117,89 11,03 10/146 2)JPM Gb Uncon.Eq A-Acc V 15,14 11,57 127/263 2)JPM Gb Uncon.Eq D-Acc V 12,73 11,42 131/263 2)JPM Greater Ch A-Acc USD V 27,55 11,82 8/44 2)JPM Greater Ch D-Acc USD V 39,74 11,64 9/44 2)JPM Hg Kg A-Acc USD V 21,06 11,58 12/44 2)JPM Hg Kg D-Acc USD V 31,48 11,41 13/44 2)JPM Income Fd A-Acc USD F 102,21 11,04 9/146 2)JPM Inc.Opp.A(P)-Acc USD F 179,94 9,93 10/37 2)JPM Inc.Opp.D(P)-Acc USD F 100,13 9,92 22/146 2)JPM Inc Opp.PlA(P)Acc-USD F 112,01 10,23 20/146 2)JPM India A-Acc USD V 32,90 23,52 1/10 2)JPM India D-Acc USD V 62,19 23,37 2/10 2)JPM Indones Eq.A-Acc USD V 103,88 8,45 3/4 2)JPM Indones Eq.D-Acc USD V 101,58 8,31 4/4 2)JPM Jap Eq A-Acc USD V 10,63 21,23 4/82 2)JPM Jap Eq A-Acc USD Hdg V 120,60 21,82 2/82 2)JPM Jap Eq D-Acc USD V 8,49 21,13 5/82 2)JPM Jap StrVal A-Acc Hdg V 141,63 15,33 50/82 2)JPM Jap 50 Eq A-Acc Hdg V 128,44 15,33 51/82 2)JPM Korea Eq A-Acc USD V 9,97 13,59 3/9 2)JPM Korea Eq D-Acc USD V 9,25 13,43 4/9 2)JPM Lat Am Eq A-Acc USD V 23,45 1,56 23/32 2)JPM Lat Am Eq D-Acc USD V 33,94 1,40 24/32 2)JPM Managed Res.A-acc-USD D 10.162,75 9,21 2/29 2)JPM Mid East A-Acc USD V 19,13 6,80 15/19 2)JPM Mid East D-Acc USD V 23,42 6,59 16/19 2)JPM Pac Eq A-Acc USD V 16,36 14,98 5/25 2)JPM Pac Eq D-Acc USD V 16,32 14,84 7/25 2)JPM Russia A-Acc USD V 8,12 24,30 7/13 2)JPM Russia D-Acc USD V 5,97 24,11 8/13 2)JPM Singa A-Acc USD V 27,89 7,52 2/5 2)JPM Singa D-Acc USD V 46,64 7,32 3/5 2)JPM Taiwan A-Acc USD V 19,00 14,38 3/5 2)JPM Taiwan D-Acc USD V 16,19 14,15 4/5 2)JPM US Ag Bd A-Acc USD F 15,85 9,84 13/37 2)JPM US Ag Bd D-Acc USD F 17,65 9,76 17/37 2)JPM US Dollar Gvt Liq A D 10.036,53 9,14 15/29 2)JPM US Dollar Liq A D 13.299,93 9,14 13/29 2)JPM US Dollar Liq D D 10.020,22 9,14 14/29 2)JPM US Dollar Mon.Mkt A D 100,01 9,14 20/29 2)JPM US Eq A-Acc USD V 148,06 9,27 134/192 2)JPM US Equity A-Acc V 154,24 9,36 132/192 2)JPM US Eq All Cap A-Acc V 111,05 11,93 37/192 2)JPM US Eq Pls A(P)Acc USD V 15,98 9,21 135/192 2)JPM US Eq Pls D(P)Acc USD V 14,87 9,00 139/192 2)JPM US Grwt A-Acc USD V 19,91 14,07 10/192 2)JPM US Grwt D-Acc USD V 9,63 13,87 11/192 2)JPM US HY Pl Bd A-Acc USD F 122,26 12,25 17/115 2)JPM US Sel Eq A-Acc USD V 276,23 10,63 91/192 2)JPM US Sel Eq D-Acc USD V 191,96 10,53 94/192 2)JPM US SelEqPlus D(P)-Acc V 15,67 10,84 81/192 2)JPM US Sh Dur Bd A-AccUSD F 104,00 9,54 3/18 2)JPM US Sh Dur Bd D-AccUSD F 102,69 9,47 4/18 2)JPM US Value A Acc USD V 19,28 9,03 138/192 2)JPM US Value D Acc USD V 22,00 8,89 140/192 2)JPM USD Treas Liq.A D 11.448,21 9,14 23/29 2)JPM USD Treas Liq. D D 10.037,29 9,14 22/29 3)JPM Jap 50 Eq.A-Acc JPY V 13.694,00 15,21 52/82 3)JPM Jap 50 Eq.D-Acc JPY V 9.397,00 15,02 53/82 3)JPM Jap Eq A-acc JPY V 953,00 21,72 3/82 3)JPM Jap Sel Eq A-Acc V 10.987,00 15,82 39/82 3)JPM Jap Sel Eq D-Acc V 13.032,00 15,66 43/82 4)JPM Ster Liquidity A D 14.975,59 7,30 3/4 4)JPM Ster Liquidity D D 10.363,55 7,30 4/4 5)JPM Eur.Eq A-Acc CHF(hdg) V 153,83 27,05 2/111 6)JPM Aust.$ Liq.A(acc)AUD F 11.398,86 0,35 5/5

Kutxabank Gestión, S.G.I.I.C.,S.A.U. Pza. Euskadi 5, Planta 27 48009 Bilbao. Tfno. 943446067. Fecha v.l.: 03/03/15 1)Kutxabank Baskefond F 1.324,37 0,62 41/146 1)Kutxabank Bolsa V 19,90 8,25 65/99 1)Kutxabank Bolsa EEUU V 8,02 2,32 165/192 1)Kutxabank Bolsa Emergent. V 10,90 10,20 62/115 1)Kutxabank Bolsa Eurozona V 5,92 12,72 71/111 1)Kutxabank Bolsa Intern. V 8,48 8,98 191/263 1)Kutxabank Bolsa Japón V 3,53 7,88 69/82 1)Kutxabank Bolsa N Econ. V 3,48 5,73 34/34 1)Kutxabank Bolsa Sectorial V 5,91 13,22 49/263 1)Kutxabank Bono F 10,58 1,28 15/146 1)Kutxabank Dividendo V 10,23 11,84 81/111 1)Kutxabank Fondo Solidario I 7,80 2,62 12/13 1)Kutxabank G. Activa Inv. R 9,39 7,35 50/126 1)Kutxabank G Activa Patri. M 10,14 2,35 85/103 1)Kutxabank G.Activa Rdto. R 21,90 4,69 94/126 1)Kutxabank G Bolsa Europa3 G 1.179,92 2,51 110/206 1)Kutxabank Horiz Ene 2017 F 6,39 0,55 213/233 1)Kutxabank Monetario D 821,61 0,06 80/170 1)Kutxabank Multiestrategia I 6,61 0,45 12/18 1)Kutxabank Renta Global M 21,96 5,88 26/103 1)Kutxabank Rentas Oc. 2018 F 6,51 1,01 150/233 1)Kutxabank Rentas Oct 2019 F 6,51 0,98 153/233 1)Kutxabank RF Corto F 9,72 0,07 109/146 1)Kutxabank Rentas Oct.2020 F 6,49 1,38 110/233 1)Kutxabank RF Empresas D 6,83 0,16 40/170 1)Kutxabank RF Enero 2018 F 6,52 0,92 166/233 1)Kutxabank RF Largo Plazo F 976,27 1,99 77/233 Lazard Frères Gestion 25, rue de Courcelles 75008 Paris-France. Domingo Torres Fernández. Tfno. +33144130194. Email. [email protected]. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Norden V 185,74 14,47 1/2 1)Objectif Alpha Euro V 426,65 15,79 7/111 1)Objetiv Alpha Europe V 330,08 14,77 74/229 1)Objectif Convert. Eur. A F 164,70 8,26 17/45 1)Objectif Convert. Euro B F 180,87 11,28 9/45 1)Objectif Convertible F 317,83 10,51 11/45 1)Objectif Crédit FI F 301,93 3,14 42/144 1)Objetiv Recovery Eurozone V 136,43 15,55 10/111 1)Objectif Small Caps Euro V 1.155,42 14,90 17/46

Legg Mason Investments Dublin Julia Salazar. Tfno. (34)917026745. Fecha v.l.: 04/03/15 1)LM BM Asia Ex Japan Eq V 111,43 13,01 32/72 1)LM BM Emerging Mkts Eq V 112,55 10,82 47/115 1)LM BM Man.Vol.European Eq V 172,85 13,79 133/229 1)LM BW Glb Fixed Inc EUR-H F 159,76 2,97 78/146 1)LM BW Glb Fxd Inc XEUR-H F 102,80 -0,36 142/146 1)LM BW Glb Opp. FI EUR-H F 102,21 -0,33 141/146 1)LM Royce US Small. Comp. V 114,40 -0,49 19/19 1)LM WA Asian Opport. EUR-H F 104,80 0,60 13/14 1)LM WA Div Strat Inc EUR-H F 129,16 2,05 89/146 1)LM WA Emer Mkt Bond EUR-H F 125,89 1,30 87/110 1)LM WA Glb Multi Str EUR-H F 136,83 1,97 90/146 2)LM BM Global Equity V 144,43 13,86 27/263 2)LM BM Internat. Large Cap* V 90,77 16,56 4/263 2)LM BW Glb FI Abs. Return I 114,67 10,56 18/111 2)LM BW Glb Inc. Optimiser M 109,07 11,95 3/103 2)LM BW Glb Inc. Optimiser M 99,10 11,14 7/103 2)LM BW Global Fixed Income F 146,59 8,72 37/146 2)LM BW Global Opportun. FI F 114,08 8,86 36/146 2)LM CB Global Equity V 102,54 13,24 44/263 2)LM CB Growth V 104,05 13,68 15/192 2)LM CB Tactical Div. Inc. V 110,60 9,35 133/192 2)LM CB Tactical Div. Inc. V 105,04 8,66 141/192 2)LM CB US Aggr. Growth V 179,91 14,39 8/192 2)LM CB US Appreciation V 157,23 11,16 72/192 2)LM CB US Fundamnt Valu V 128,30 10,74 85/192 2)LM CB US Large Cap Growth V 181,38 14,10 9/192 2)LM CB Value V 94,97 10,72 86/192 2)LM Opportunity V 199,55 17,82 3/263 2)LM Royce US Small Cap Opp V 143,95 9,52 15/19 2)LM Royce US Small. Comp. V 140,68 8,83 16/19 2)LM WA Glb Credit Abs Ret I 106,43 11,51 14/111 2)LM WA Glb Multi Strategy F 140,48 11,33 8/146 2)LM WA Global Credit F 117,11 10,59 15/144 2)LM WA Global High Yield F 144,73 10,56 39/115 2)LM WA Inflation Managemet F 127,48 10,57 4/30 2)LM WA US Adjustable Rate F 99,60 8,92 32/37 2)LM WA US Core Bond F 125,61 9,96 9/37 2)LM WA US Core Plus Bond F 140,99 10,17 6/37 2)LM WA US High Yield F 148,38 11,56 33/115 2)LM WA US Money Market D 105,67 9,14 21/29 2)LM WA US Short-Term Govmt F 113,46 9,16 12/18 Legg Mason Investments Luxembourg Julia Salazar. Tfno. (34)917026745. Fecha v.l.: 26/02/15 1)LM Euroland Cash D 133,05 -1,30 169/170 1)LM Euroland Equity V 147,21 9,85 91/111

Mapfre Inversión Ctra. de Pozuelo,50 -1 Majadahonda 28222 Madrid. Tfno. 901 100 016. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Fondma. Diversificación R 16,27 6,80 58/126 1)Fondmapfre Bolsa R 30,26 6,46 67/126 1)Fondmapfre Bolsa América V 10,33 9,40 130/192 1)Fondmapfre Bolsa Asia V 8,10 13,50 13/25 1)Fondmapfre Corto Plazo D 1.519,12 0,08 73/170 1)Fondmapfre Dividendo V 65,35 10,82 90/111 1)Fondmapfre Estabilidad F 13,20 0,24 89/146 1)Fondmapfre Estratégia 35 V 22,31 6,61 88/99 1)Fondmapfre Multiselección V 8,42 11,48 129/263 1)Fondmapfre Renta F 19,45 0,94 162/233 1)Fondmapfre Renta Largo F 12,70 1,51 101/233 1)Fondmapfre Renta Mixto M 10,09 3,05 26/66 1)Fondmapfre Rentadólar F 8,01 8,53 34/37 1)Fonmapfre Emergentes FI V 7,15 9,85 72/115 1)Mapfre FT LP F 15,86 0,39 65/146 March Gestión de Fondos SA Castelló 74 28006 Madrid. Fernando Jiménez. Tfno. 914263711. Email. [email protected]. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Fonmarch F 29,38 2,38 4/146 1)March Cartera Moderada R 5,16 3,91 64/66 1)March Cartera Conserv. M 5,63 2,89 34/66 1)March Eurobolsa Garan. G 1.097,57 0,06 167/206 1)March Europa Bolsa V 11,70 16,34 24/229 1)March Europa Garantizado G 847,07 1,57 141/206 1)March Futuro Garantizado G 11,51 -0,05 196/236 1)March Global V 820,39 14,73 18/263 1)March I.Family Busin-A-e V 13,80 12,07 102/263 1)March Int.Vini Catena-A-e V 14,62 10,13 26/28 1)March I.Torrenova Lux-A-e M 11,58 2,49 82/103 1)March New Emerging World V 9,67 9,88 70/115 1)March Patr. Defensivo I 11,47 1,62 5/18 1)March Patrimonio CP F 10,77 0,58 46/146 1)March Cartera Decidida R 946,42 7,70 43/126 1)March Patrimonio Renta I 10,70 0,18 11/13 1)March Patrimonio Renta 2 I 10,11 -0,39 13/13 1)March Premier RF CP D 909,38 0,29 25/170 1)March RF Corto Plazo D 99,44 0,25 31/170 1)March RF Privada F 12,79 2,44 48/144 1)March RF 2014 Garantizado G 12,09 -0,01 179/236 1)March RF 2015 Garantizado G 11,11 -0,08 212/236 1)March RF 2016 Garantizado G 11,91 0,35 100/236 1)March Solidez Garantizado G 14,35 2,20 126/206 1)March Valores V 1.104,85 13,57 5/99 1)March Vini Catena V 16,87 10,21 25/28 2)March I.Family Busin.-A-$ V 14,03 21,76 2/263 2)March Int.Vini Catena-A-$ V 14,03 19,77 2/28 2)March I.Torrenova Lux-A-$ M 11,29 11,48 4/103 4)March Int.Vini Catena-A£ V 13,13 17,96 4/28 4)March I.Torren.Lux-A£ M 11,72 9,96 15/103 Mediolanum Gestión Entenza,325-330 1 08029 Barcelona. Tomás Ribés. Tfno. 932535407. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Mediolanum Activo L F 10,59 1,20 20/146 1)Mediolanum Activo S F 10,48 1,18 21/146 1)Mediolanum Alpha Plus L* I 10,03 2,54 9/25 1)Mediolanum Alpha Plus S* I 9,93 2,52 10/25 1)Mediolanum Crecimiento L R 19,33 7,16 31/66 1)Mediolanum Crecimiento S R 18,92 7,04 34/66 1)Mediolanum España RV L V 17,14 9,07 46/99 1)Mediolanum España RV S V 16,80 8,98 47/99 1)Mediolanum Europa RV L V 8,82 13,13 166/229 1)Mediolanum Europa RV S V 8,60 13,04 170/229 1)Mediolanum Fondcuenta D 2.639,68 0,42 9/170 1)Mediolanum Mercados Em L F 13,48 0,23 95/110 1)Mediolanum Mercados Em S F 13,22 0,16 96/110 1)Mediolanum Premier D 1.102,78 0,80 4/170 1)Mediolanum Renta L F 30,06 2,31 53/233 1)Mediolanum Renta S F 29,60 2,28 55/233 1)Med Small&Mid Caps Esp L V 9,84 10,23 27/99 1)Med Small&Mid Caps Esp S V 9,80 10,15 31/99 Mediolanum International Funds Ltd Block B, Iona Building, Shelbourne Road,Dublin 4 Irlanda. Roberto Beghetto. Tfno. 35312310800. Fecha v.l.: 03/03/15 1)BB Carmignac Stra Sel LA X 5,97 9,38 33/167 1)BB Carmignac Stra Sel SA X 11,88 9,33 34/167 1)BB Convertible St Col LHA F 5,77 5,95 22/45 1)BB Convertible St Col LHB F 5,62 5,37 27/45 1)BB Convertible St Col SHA F 11,47 5,83 23/45

1)BB Convertible St Col SHB F 11,18 5,39 26/45 1)BB Convertible Str Col LA F 6,09 8,97 13/45 1)BB Convertible Str Col LB F 5,93 8,51 15/45 1)BB Convertible Str Col SA F 12,11 8,91 14/45 1)BB Convertible Str Col SB F 11,80 8,46 16/45 1)BB Coupon Strategy L-B X 5,78 8,42 43/167 1)BB Coupon Strategy HL-A X 6,14 5,55 88/167 1)BB Coupon Strategy HL-B X 5,17 4,46 105/167 1)BB Coupon Strategy HS-A X 12,06 5,41 90/167 1)BB Coupon Strategy HS-B X 10,18 4,32 110/167 1)BB Coupon Strategy L-A X 6,84 9,50 31/167 1)BB Coupon Strategy S-A X 13,46 9,41 32/167 1)BB Coupon Strategy S-B X 11,38 8,35 45/167 1)BB Dynamic Coll. Hed. L R 7,05 5,92 75/126 1)BB Dynamic Coll. Hed. S R 13,73 5,86 78/126 1)BB Dynamic Collection L R 7,15 7,88 37/126 1)BB Dynamic Collection S R 12,35 7,81 40/126 1)BB Em. Markets Coll. L V 11,46 10,58 52/115 1)BB Em. Markets Coll. S V 18,71 10,48 53/115 1)BB Eq.Pow.Coupon Col LHB V 5,53 5,64 226/263 1)BB Eq.Pow.Coupon Coll SB V 11,75 8,59 199/263 1)BB Eq.Pow.Coupon Coll SHB V 10,96 5,55 228/263 1)BB Eq.Power Coupon Col LB V 5,94 8,69 197/263 1)BB Equity Power Coll L V 7,20 9,64 181/263 1)BB Equity Power Coll LH V 6,33 6,59 217/263 1)BB Equity Power Coll S V 11,23 9,58 182/263 1)BB Equity Power Coll SH V 12,15 6,50 218/263 1)BB Euro Fixed Income L F 6,04 0,35 75/146 1)BB Euro Fixed Income L B F 4,75 -0,04 130/146 1)BB Euro Fixed Income S F 11,69 0,30 82/146 1)BB Euro Fixed Income S B F 9,24 -0,08 133/146 1)BB European Coll. Hed. L V 7,36 10,95 211/229 1)BB European Coll. Hed. S V 13,93 10,85 214/229 1)BB European Collection L V 7,07 13,26 160/229 1)BB European Collection S V 10,63 13,17 165/229 1)BB Gl. Tech Coll. Hed. L V 8,92 7,20 31/34 1)BB Gl. Tech Coll. Hed. S V 17,27 7,04 32/34 1)BB Global High Yeld L F 11,47 10,20 41/115 1)BB Global High Yeld S F 17,02 10,15 42/115 1)BB Global H.Y. Hed. L B F 5,21 1,44 110/115 1)BB Global H.Y. Hed. S B F 10,05 1,40 111/115 1)BB Global H.Y. Hedged L F 7,55 2,37 90/115 1)BB Global H.Y. Hedged S F 14,57 2,27 93/115 1)BB Global H.Y. L B F 5,79 9,27 45/115 1)BB Global H.Y. S B F 9,16 9,21 46/115 1)BB Global Tech Coll. L V 2,67 12,80 18/34 1)BB Global Tech Coll. S V 8,00 12,69 19/34 1)BB Infrastruct Op Col LHA V 5,99 4,44 12/15 1)BB Infrastruct Op Col LHB V 5,79 3,84 13/15 1)BB Infrastruct Opp Col LA V 6,33 7,74 9/15 1)BB Infrastruct Opp Col LB V 6,13 7,17 10/15 1)BB Invesco Balance Sel LA X 5,74 4,31 111/167 1)BB Invesco Balance Sel LB X 5,49 3,96 119/167 1)BB Invesco Balance Sel SA X 11,43 4,27 112/167 1)BB Invesco Balance Sel SB X 10,92 3,90 122/167 1)BB Med Blackrock GLB H L V 6,08 5,41 230/263 1)BB Med Blackrock GLB H S V 11,80 5,35 231/263 1)BB Med Blackrock GLB L V 7,32 10,24 170/263 1)BB Med Blackrock GLB S V 14,24 10,17 172/263 1)BB MED DWS Megatrend L- H V 6,44 5,92 222/263 1)BB MED DWS Megatrend S-A V 13,56 10,77 161/263 1)BB MED DWS Megatrend S-H V 12,59 5,84 223/263 1)BB Med JPMorgan GLB H L V 6,33 5,66 225/263 1)BB Med JPMorgan GLB H S V 12,30 5,55 227/263 1)BB Med JPMorgan GLB L V 7,59 10,31 167/263 1)BB Med JPMorgan GLB S V 14,76 10,23 171/263 1)BB Med MStanley GLB H L V 7,19 8,97 192/263 1)BB Med MStanley GLB H S V 13,96 8,90 193/263 1)BB Med MStanley GLB L V 8,32 11,85 111/263 1)BB Med MStanley GLB S V 16,17 11,79 115/263 1)BB New Opportun. Coll. L X 6,28 8,75 39/167 1)BB New Opportun. Coll. LH X 5,75 5,04 95/167 1)BB New Opportun. Coll. S X 12,40 8,67 40/167 1)BB New Opportun. Coll. SH X 11,36 4,96 97/167 1)BB Pacific Coll. Hed. L V 6,21 7,62 22/25 1)BB Pacific Coll. Hed. S V 11,87 7,49 23/25 1)BB Pacific Collection L V 6,86 12,60 15/25 1)BB Pacific Collection S V 9,96 12,51 16/25 1)BB Premium Coupon Col SHB M 10,62 3,13 63/103 1)BB Premium Coupon Coll L M 6,67 5,63 27/103 1)BB Premium Coupon Coll LH M 6,34 3,81 49/103 1)BB Premium Coupon Coll S M 13,09 5,57 28/103 1)BB Premium Coupon Coll SH M 12,43 3,71 51/103 1)BB Premium Coupon Collect M 5,58 5,02 31/103 1)BB Premium Coupon Col.LHB M 5,34 3,17 61/103 1)BB Premium Coupon Coll.SB M 11,16 4,95 32/103 1)BB US Collection Hed. L V 6,51 5,02 148/192 1)BB US Collection Hed. S V 12,45 4,93 149/192 1)BB US Collection L V 5,89 10,78 83/192 1)BB US Collection S V 9,31 10,71 88/192 1)BBMED DWSMegatrend LA V 6,91 10,84 159/263 1)BBMED Pimco Inflat SA X 11,14 1,68 148/167 1)BBMED Pimco Inflation L-A X 5,65 1,75 147/167 1)BBMED Templeton Emerg L-A V 5,84 8,71 92/115 1)BBMED Templeton Emerg S-A V 11,47 8,63 93/115 1)CH Solidity & Return SA I 12,04 2,43 45/111 1)CH Solidity & Return SB I 10,73 1,27 67/111 1)Cha Counter Cyclical L V 5,41 11,52 24/27 1)Cha Counter Cyclical S V 11,28 11,44 25/27 1)Cha Cyclical Equity L V 6,68 12,45 4/8 1)Cha Cyclical Equity S V 13,55 12,36 5/8 1)Cha. Emerging Mkts. Eq. L V 8,86 10,04 66/115 1)Cha. Emerging Mkts. Eq. S V 19,82 9,94 67/115 1)Cha. Euro Bond L -B F 6,96 2,07 69/233 1)Cha. Euro Bond S - B F 13,21 2,04 73/233 1)Cha. Euro Income L - B F 4,92 -0,08 134/146 1)Cha. Euro Income S - B F 9,58 -0,10 137/146 1)Cha. Europ. Eq. L Hedged V 8,04 8,80 224/229 1)Cha. European Eq.S Hedged V 15,65 8,70 225/229 1)Cha. In.Income L A Units F 5,53 7,35 1/8 1)Cha. In.Income L B Units F 5,39 7,14 3/8 1)Cha. Int. Bon L B Units F 6,01 6,74 60/146 1)Cha Int. Bond Hed. L-A F 8,78 -0,01 135/146 1)Cha Int. Bond Hed. L-B F 6,76 -0,46 143/146 1)Cha Int. Bond Hed. S-A F 15,12 -0,23 140/146 1)Cha Int. Bond Hed. S-B F 12,73 -0,51 145/146 1)Cha. Int. Bond L A Units F 6,31 7,04 57/146 1)Cha. Int. Bond S B Units F 11,87 6,69 63/146 1)Cha Int. Equity L V 8,25 10,82 160/263 1)Cha Int. Equity S V 10,68 10,75 162/263 1)Cha Int. Income Hed. L-A F 6,94 0,01 6/8 1)Cha Int. Income Hed. L-B F 5,23 -0,17 8/8 1)Cha Int. Income Hed. S-A F 12,26 0,08 5/8 1)Cha Int. Income Hed. S-B F 10,29 -0,16 7/8 1)Cha. Inter Bond S A Units F 12,46 7,02 58/146 1)Cha. Intern. Eq. L Hedged V 8,72 5,11 232/263 1)Cha. Interna. Eq.S Hedged V 17,05 4,97 233/263 1)Cha. Int.Income S A Units F 10,93 7,32 2/8 1)Cha. Int.Income S B Units F 10,66 7,11 4/8 1)Cha. Liquidity Euro L F 6,76 0,19 95/146 1)Cha. Liquidity Euro S F 12,51 0,18 97/146 1)Cha. Liquidity USD L D 4,76 8,08 28/29 1)Cha. Liquidity USD S D 9,55 8,08 27/29 1)Cha. N.Amer. Eq.S Hedged V 19,11 2,30 167/192 1)Cha. North American Eq. L V 8,41 9,61 119/192 1)Cha. North American Eq. S V 10,98 9,51 126/192 1)Cha. Pacif. Eq. L Hedged V 7,25 7,33 24/25 1)Cha. Pacific Eq.S Hedged V 14,02 7,21 25/25 1)Challenge Energy Equity L V 7,71 9,30 10/28 1)Challenge Energy Equity S V 15,04 9,21 11/28 1)Challenge Euro Bond L F 10,34 2,53 43/233 1)Challenge Euro Bond S F 18,10 2,49 45/233 1)Challenge Euro Income L F 7,46 0,30 223/233 1)Challenge Euro Income S F 13,21 0,27 225/233 1)Challenge European Eq. L V 5,91 11,60 204/229 1)Challenge European Eq. S V 10,12 11,50 207/229 1)Challenge Financial Eq. L V 3,80 8,35 13/15 1)Challenge Financial Eq. S V 7,42 8,26 14/15 1)Challenge Flexible L X 4,70 5,19 92/167 1)Challenge Flexible S X 9,10 5,14 93/167 1)Challenge Germany Eq. L V 6,21 13,83 10/13 1)Challenge Germany Eq. S V 11,93 13,71 11/13 1)Challenge Italian Eq. L V 5,00 15,45 9/14 1)Challenge Italian Eq. S V 8,68 15,36 10/14 1)Challenge Pacific Eq. L V 6,95 13,81 10/25 1)Challenge Pacific Eq. S V 9,21 13,71 11/25 1)Challenge Spain Equity L V 8,50 8,83 54/99 1)Challenge Spain Equity S V 18,57 8,73 56/99 1)Challenge Technology Eq.L V 3,58 10,73 27/34 1)Challenge Technology Eq.S V 8,60 10,65 28/34 1)M. Portfolio Active 100 V 11,92 10,33 166/263 1)M. Portfolio Balanced SH R 11,63 2,87 65/66 1)M. Portfolio Liquidity S D 11,09 0,22 35/170 1)Md. Portfolio Moderate SH M 11,43 2,17 91/103 1)Med. Portfolio Active 10 M 10,80 4,00 46/103 1)Med. Portfolio Active 40 R 11,25 5,86 77/126 1)Med. Portfolio Active 80 V 10,79 8,78 194/263 1)Med. portfolio Balanced S R 12,04 5,39 54/66 1)Med. Portfolio Dynamic C V 12,18 7,52 206/263 1)Med. portfolio Dynamic SH V 11,41 3,69 242/263 1)Med. Portfolio Moderate S M 11,67 3,64 54/103 1)Portfolio Aggr. Plus S V 12,67 9,76 177/263 1)Portfolio Aggr. Plus SH V 11,55 4,93 234/263 1)Portfolio Aggressive S V 12,47 9,67 180/263 1)Portfolio Aggressive SH V 11,21 4,48 237/263

Merchbanc Diputación 279 08007 Barcelona. Mercedes de Francisco. Tfno. 934883429/ 915780233. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Fontalento R 8,18 6,54 64/126 1)Merchbanc Fondtesoro D 1.504,29 -0,01 144/170 1)Merch-Eurounión R 14,81 7,26 30/66 1)Merchfondo X 66,26 3,96 118/167 1)Merch-Fontemar M 23,81 2,28 88/103 1)Merch-Oportunidades X 9,47 4,04 115/167 1)Merchrenta F 23,19 -0,13 139/146 1)Merch-Universal R 41,64 5,40 86/126 MetaGestión Francisco de Rojas 7 1º Dcha 28010 Madrid. Fernando Cifuentes. Tfno. 917816880. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Metavalor V 466,28 10,19 29/99 1)Metavalor Internacional V 54,53 9,81 175/263 1)Metavalor Global X 82,75 9,53 30/167









MFS Meridian Funds Sicav Paternoster House, 65 London EC4M 8AB. Juan Martín Valiente. Tfno. 629393130. Fecha v.l.: 04/03/15 1)MFS Abs.Ret.A1 I 20,23 9,00 21/111 1)MFS Continental Eur Eq A1 V 17,87 15,36 45/229 1)MFS European Concentr.A1 V 18,21 15,55 38/229 1)MFS European Core Eq A1 V 31,52 15,54 39/229 1)MFS European Res.A1 V 32,39 13,21 162/229 1)MFS European Sm Co A1 V 48,31 12,37 45/46 1)MFS European Value A1 V 36,17 13,99 121/229 1)MFS Global Equity A1 V 27,16 13,17 54/263 1)MFS Global High Yield A1 F 16,90 11,92 27/115 1)MFS Global Tot Ret A1 I 18,20 10,64 16/111 1)MFS US Equity Opp AH1 V 10,05 - 2)MFS Asia Pac ex-Jap A1 V 25,47 13,00 33/72 2)MFS China Equity Fd A1 V 10,06 10,57 21/44 2)MFS Em Mkts Dbt Lo Cur A1 F 12,61 6,77 54/110 2)MFS Emerging Mkt Eq.A1 V 11,78 10,36 58/115 2)MFS Emerging Mkts Debt A1 F 33,50 10,96 11/110 2)MFS Global Credit A1 F 10,67 8,43 41/146 2)MFS Global Conc.A1 V 37,55 12,75 77/263 2)MFS Global Energy Fund A1 V 14,30 8,76 14/28 2)MFS Global Equity A1 V 47,19 13,00 64/263 2)MFS Global High Yld.A1 F 25,63 11,76 31/115 2)MFS Global Multi-Asset A1 M 16,26 10,71 9/103 2)MFS Global Res.A1 V 26,90 13,09 61/263 2)MFS Inflation-Adj Bond A1 F 14,28 10,30 6/30 2)MFS Japan Equity A1 V 10,08 18,68 9/82 2)MFS Latin Am. Eq Fd A1 V 14,78 -0,67 29/32 2)MFS Limited Maturity A1 F 14,05 9,30 10/18 2)MFS Meridian Funds Bond F F 10,56 10,93 11/144 2)MFS Prudent Wth A1 R 14,44 12,73 5/126 2)MFS Research Bond A1 F 16,75 10,00 8/37 2)MFS US Conc.Growth A1 V 15,81 11,18 70/192 2)MFS US Gov Bond A1 F 17,08 9,53 24/37 2)MFS US Equity Opp A1 V 10,01 - 2)MFS US Value A1 V 22,47 10,92 76/192 4)MFS UK Equity A1 V 8,35 13,56 5/19 M&G Investments Laurence Pountney Hill EC4R 0HH Londres. Alicia García Santos. Tfno. +34915615257. Fecha v.l.: 04/03/15 1)M&G American Fnd EURA Acc V 16,66 10,52 96/192 1)M&G American Fnd EURA Inc V 16,66 10,53 95/192 1)M&G American Fnd EURAHAcc V 15,20 1,05 180/192 1)M&G Asian Fund EUR A Acc V 38,31 13,98 20/72 1)M&G Corp Bond F EUR A Acc F 20,51 8,75 34/144 1)M&G Dynamic All EURA Acc X 14,90 7,59 57/167 1)M&G Dynamic All EURA Inc X 14,89 7,60 56/167 1)M&G Emer Mkts Bd EURA Acc F 13,73 10,65 22/110 1)M&G Emer Mkts Bd EURA Inc F 12,99 10,65 21/110 1)M&G Episod Macro EURSHAcc I 11,93 5,17 6/15 1)M&G Episod Macro EURTHAcc I 11,66 4,80 8/15 1)M&G Episode Def.EURA-HAcc I 10,15 -0,54 99/111 1)M&G Eur HhYld Bd EURA Acc F 27,53 3,65 54/115 1)M&G Eur HhYld Bd EURA Inc F 25,62 3,65 53/115 1)M&G Eur Indx Trk EURA Acc V 18,73 14,94 62/229 1)M&G Eur InfLKCorp EURAAcc F 11,22 1,91 23/30 1)M&G Eur Strat Val EURAAcc V 15,62 14,29 107/229 1)M&G Euro Sml Comp EURAAcc V 27,81 13,05 37/46 1)M&G Europ Corp B EURA Inc F 16,92 1,85 77/144 1)M&G European Fnd EURA Acc V 15,16 16,60 21/229 1)M&G Gbl. Dividnd EURA Acc V 22,28 11,15 147/263 1)M&G Gbl. Dividnd EURA Inc V 21,28 11,15 146/263 1)M&G Gbl Emer Mkts EURAAcc V 25,54 10,25 60/115 1)M&G Gbl Emer Mkts EURAInc V 25,42 9,76 75/115 1)M&G Gbl.Corp.Bd EurAH Acc F 11,17 2,29 53/144 1)M&G Gbl.Corp.Bd EurAH Inc F 10,93 2,24 56/144 1)M&G Gbl.Corp.Bd USDA Inc F 11,06 2,17 64/144 1)M&G Glbal Leaders EURAAcc V 18,33 12,21 96/263 1)M&G Glbl Gover Bd EURAAcc F 11,76 9,64 28/146 1)M&G Glbl Gover Bd EURAInc F 11,75 9,63 29/146 1)M&G Gl.Macro Bd EURA Acc F 13,47 8,56 38/146 1)M&G Gl.Macro Bd EURA Inc F 13,27 8,42 42/146 1)M&G Gl.Macro Bd EURAH Acc F 11,34 0,62 126/146 1)M&G Gl.Macro Bd EURAH Inc F 11,17 0,48 133/146 1)M&G Gl.Macro Bd EURB Acc F 13,25 8,47 39/146 1)M&G Gl.Macro Bd EURBH Acc F 11,16 0,53 131/146 1)M&G Gl.Macro Bd USDA Acc F 14,73 -0,49 144/146 1)M&G Glob Conv Fd EURA Acc F 16,16 10,69 10/45 1)M&G Glob Conv Fd EURA Inc F 15,73 9,54 12/45 1)M&G Glob Conv Fd EURAHAcc F 13,88 4,24 32/45 1)M&G Glob Conv Fd EURAHInc F 13,54 3,06 38/45 1)M&G Glob HYld Bd EURAHAcc F 13,27 2,39 89/115 1)M&G Glob HYld Bd EURAHInc F 12,30 1,64 107/115 1)M&G Global Basics EURAAcc V 28,88 13,12 59/263 1)M&G Global Basics EURAInc V 28,79 13,12 60/263 1)M&G Global Growth EURAAcc V 23,52 13,25 42/263 1)M&G Global Growth EURAInc V 23,46 13,26 41/263 1)M&G Gl.Rl.Est.Sec EURAAcc V 18,28 12,56 17/39 1)M&G Gl.Rl.Est.Sec EURAInc V 17,66 12,59 16/39 1)M&G Income All F EURA Acc M 12,17 6,62 24/103 1)M&G Income All F EURA Inc M 11,65 6,04 25/103 1)M&G Jap Smllr Co EURA Acc V 23,42 21,01 1/8 1)M&G Japan Fund EUR A Acc V 15,10 23,50 1/82 1)M&G N America Val EURAAcc V 17,23 10,29 103/192 1)M&G Optiml Inc F EURAHAcc M 18,70 1,21 98/103 1)M&G Optiml Inc F EURAHInc M 18,05 1,26 97/103 1)M&G Pan Euro Div EURA Acc V 16,91 17,35 15/229 1)M&G Pan Euro Div EURA Inc V 15,66 14,94 61/229 1)M&G Pan EuropeanF EURAAcc V 18,07 17,38 14/229 1)M&G Recovery Fnd EURA Acc V 27,56 11,60 16/19 1)M&G ShrtDate C.B EURAHAcc F 10,39 0,75 125/144 1)M&G ShrtDate C.B EURAHInc F 10,12 0,18 141/144 1)M&G ShrtDate C.B USDAHAcc F 10,41 0,73 126/144 1)M&G UK Growth Fd EURA Acc V 14,67 12,57 14/19 2)M&G American Fnd USDA Acc V 14,46 10,57 93/192 2)M&G American Fnd USDA Inc V 14,44 10,58 92/192 2)M&G Asian Fund USD A Acc V 24,48 14,03 19/72 2)M&G Emer Mkts Bd USDA Acc F 11,55 10,70 20/110 2)M&G Emer Mkts Bd USDA Inc F 11,31 10,71 19/110 2)M&G Eur HhYld Bd USDAHAcc F 10,30 13,16 4/115 2)M&G Eur HhYld Bd USDAHInc F 10,08 13,19 3/115 2)M&G Eur Strat Val USDAAcc V 10,01 14,33 104/229 2)M&G Euro Sml Comp USDAAcc V 9,58 13,10 36/46 2)M&G Europ Corp B USDAHAcc F 10,42 11,16 5/144 2)M&G Europ Corp B USDAHInc F 10,33 11,14 6/144 2)M&G Gbl. Dividnd USDA Acc V 15,54 11,19 142/263 2)M&G Gbl. Dividnd USDA Inc V 15,33 11,20 141/263 2)M&G Gbl Emer Mkts USDAAcc V 21,91 10,30 59/115 2)M&G Gbl Emer Mkts USDAInc V 21,82 9,85 73/115 2)M&G Gbl.Corp.Bd USDA Acc F 11,17 11,51 2/144 2)M&G Glbal Leaders USDAAcc V 10,59 12,26 94/263 2)M&G Glbl Gover Bd USDAAcc F 9,79 9,68 27/146 2)M&G Glbl Gover Bd USDAInc F 9,79 9,69 26/146 2)M&G Gl.Macro Bd USDAH Acc F 11,38 9,84 23/146 2)M&G Glob Conv Fd USDAHInc F 12,44 12,61 6/45 2)M&G Glob HYld Bd USDAHAcc F 13,47 11,76 30/115 2)M&G Glob HYld Bd USDAHInc F 13,13 10,99 37/115 2)M&G Global Basics USDAAcc V 11,32 13,17 53/263 2)M&G Global Basics USDAInc V 11,32 13,18 50/263 2)M&G Global Growth USDAAcc V 19,36 13,30 40/263 2)M&G Global Growth USDAInc V 19,31 13,31 39/263 2)M&G Gl.Rl.Est.Sec USDAAcc V 12,89 12,63 15/39 2)M&G Gl.Rl.Est.Sec USDAInc V 12,78 12,64 14/39 2)M&G N America Val USDAAcc V 12,72 10,34 100/192 2)M&G Optiml Inc F USDAHAcc M 13,75 10,46 12/103 2)M&G Optiml Inc F USDAHInc M 13,61 10,47 11/103 2)M&G Pan Euro Div USDA Acc V 10,23 17,40 12/229 2)M&G Pan Euro Div USDA Inc V 10,02 15,02 57/229 2)M&G Pan EuropeanF USDAAcc V 10,31 17,44 11/229 2)M&G ShrtDate C.B USDAHInc F 10,29 9,48 29/144

Mirabaud Asset Management www.mirabaud.com. Tfno. +41 58 816 20 20. Email. [email protected]. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Mir. - Conv. Bonds A EUR* F 135,94 6,15 20/45 1)Mir. - Eq.Spain A EUR* V 27,58 10,28 26/99 2)Mir. - Conv.Bds Gl. A USD* F 115,97 13,26 3/45 2)Mir. - Eq Asia ex Jap A V 189,41 14,64 13/72 2)Mir. - Eq Glb Emrg Mkt A V 104,58 12,34 20/115 2)Mir. - Eq Global A USD* V 131,78 13,43 37/263 2)Mir.-Gl.Eq.High Inc.A Cap* V 106,21 11,22 139/263 2)Mir. - Gl.HgYd Bds A USD* F 111,37 12,74 5/115 2)Mir. - Gl.Strat Bd A USD* F 107,71 11,67 6/146 5)Mir. - Eq Swiss Sm/Mid A* V 305,26 15,31 1/2 Mirabaud Asset Management (España) Pl. Francesc Macià 7 1 08029 Barcelona. Antonio Rodríguez. Tfno. 34935569800. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Mir. -Short T. España F 12,34 0,02 118/146

Mutuactivos S.A. Pº Castellana, 33.Edif.Fortuny (Mutuactivos) 28046 Madrid. Ricardo González Arranz. Tfno. 902555999. Fecha v.l.: 03/03/15 1)Mutua. Gest. Óptima Cons* I 158,33 2,59 8/19

1)Mutua. Gest. Óptima Din* I 138,54 6,96 3/9 1)Mutua. Gest. Óptima Mod* I 166,73 4,99 3/9 1)Mutuafondo A F 33,49 1,22 18/146 1)Mutuafondo Bolsa A V 150,38 12,27 93/263 1)Mutuafondo Bolsas Emerg A* V 343,16 8,12 96/115 1)Mutuafondo Bonos Conv A F 117,49 3,06 39/45 1)Mutuafondo Bonos Corp. Em F 96,74 1,39 106/144 1)Mutuafondo Bonos Corp. Em F 97,23 1,46 102/144 1)Mutuafondo Bonos Corp. II F 113,17 0,63 130/144 1)Mutuafondo Bonos Financ. F 129,11 2,91 43/144 1)Mutuafondo Bonos Tier 1 S F 140,50 1,23 112/115 1)Mutuafondo Corto Plazo A D 136,34 0,36 14/170 1)Mutuafondo Crecimiento X 107,42 8,38 44/167 1)Mutuafondo Deuda Subord. F 139,97 1,65 89/144 1)Mutuafondo Dinero D 106,68 0,02 104/170 1)Mutuafondo Dolar F 122,59 8,05 16/18 1)Mutuafondo España V 220,25 11,41 15/99 1)Mutuafondo Estrategia Gl. I 110,81 5,63 7/13 1)Mutuafondo Financiación I 101,95 1,29 9/13 1)Mutuafondo Fondos A* V 146,90 11,01 154/263 1)Mutuafondo Fortaleza R 105,73 4,65 95/126 1)Mutuafondo High Yield A* F 26,88 2,88 65/115 1)Mutuafondo Inv&Coop.* M 115,53 1,52 95/103 1)Mutuafondo LP A F 174,13 2,34 52/233 1)Mutuafondo Mixto Flexible R 121,10 9,60 22/126 1)Mutuafondo RF Española* F 118,19 0,94 164/233 1)Mutuafondo Selección M 108,18 2,76 38/66 1)Mutuafondo Tecnológico A* V 91,12 11,00 26/34 1)Mutuafondo Valores A V 275,69 14,67 2/10 1)Polar Renta Fija F 124,93 1,78 87/233 Novo Banco Gestión SGIIC, SA Serrano 88 5ª 28006 Madrid. Tfno. 902123252. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Arte Financiero X 7,06 8,11 47/167 1)Cartera Universal X 6,23 4,45 106/167 1)Fondibas M 11,35 2,24 51/66 1)Fondibas Mixto M 7,32 2,96 28/66 1)Fondo 3 acciones G 7,26 2,50 111/206 1)Fongarantía Europa G 9.124,88 0,66 156/206 1)Garantizado Protección G 957,26 0,06 153/236 1)Garantizado Protección II G 7,85 0,11 137/236 1)Gescafondo X 16,12 7,80 52/167 1)Gesdivisa X 20,75 7,13 63/167 1)Gesrioja R 8,42 6,11 47/66 1)GF Lynce X 9,19 6,60 71/167 1)Global Best Selection X 12,93 7,74 54/167 1)Global Estrategia I 934,07 5,67 5/9 1)Intergestión Mixta R 1.552,76 -0,19 66/66 1)NB Bolsa Europa Selec.* V 72,97 12,40 189/229 1)NB Bolsa Indice 65 V 10,73 6,69 86/99 1)NB Bolsa Oportunidad II V 8,00 0,12 98/99 1)NB Bolsa Selección V 14,72 8,15 66/99 1)NB Bolsa USA Selección* V 13,22 10,43 98/192 1)NB Capital Plus F 1.871,68 0,89 30/146 1)NB Cesta Acciones 2019 G 11,19 3,18 95/206 1)NB Euro/Dolar 80 F 11,78 1,47 12/146 1)NB Europa 50 V 11,60 5,30 100/111 1)NB Europa 70 V 11,14 8,09 93/111 1)NB Fonplazo 2015 F 1.059,00 0,21 93/146 1)NB Fondtesoro L.Plazo F 18,99 1,28 120/233 1)NB Gzdo. Europa G 12,47 9,77 5/206 1)NB Gzdo. Europa 70 G 11,83 7,53 12/206 1)NB Gzdo. Europa 100 G 10,30 10,31 4/206 1)NB Global Flexible 0-50 X 12,92 4,91 98/167 1)NB Global Flexible 0-100 X 12,51 6,55 72/167 1)NB Global Solidario X 10,96 2,79 135/167 1)NB Patrimonio D 849,75 0,38 11/170 1)NB Pharmafund V 19,63 13,52 21/27 1)NB Premiun X 10,96 4,44 107/167 1)NB Rendimiento 2015 F 7,83 0,07 108/146 1)NB Rendimiento 2018 F 5,13 2,05 72/233 1)NB Renta Fija Largo F 110,57 2,39 50/233 1)NB Renta Variable V 117,70 8,11 68/99 1)NB Solidez Gzdo. G 12,17 0,11 139/236 1)NB Solidez Gzdo. II G 13,53 0,29 108/236 1)NB Valor Europa V 6,92 12,22 193/229 1)NB 10 M 29,48 2,44 47/66 1)NB 70 R 212,63 7,37 28/66 1)Némesis X 10,16 2,25 141/167 1)NR Fondo 1 X 92,20 4,04 116/167

OYSTER FUNDS (BANQUE SYZ & CO SA) www.oysterfunds.com. Tfno. +41 (0)58 799 19 05. Email. [email protected]. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Absolute Return EUR2 I 176,30 1,79 54/111 1)Diversified EUR R 292,49 5,78 82/126 1)Diversified I EUR X 1.234,70 5,90 80/167 1)Diversified NL EUR X 212,20 5,65 87/167 1)Dynamic Allocation EUR I 205,92 13,59 8/111 1)Dynamic Allocation NL EUR X 191,94 13,45 4/167 1)Emerg. Opport. EUR V 143,29 3,07 106/115 1)Emerg. Opport. NL EUR V 116,15 2,75 107/115 1)Euro Liquidity EUR* F 153,20 - 1)Europ. Corporate Bds EUR F 271,50 3,52 40/144 1)Europ. Corporate Bds EURD F 172,59 3,52 41/144 1)Europ. Fixed Income EUR F 257,45 3,35 6/10 1)Europ. Fixed Income I EUR F 1.525,29 3,42 5/10 1)Europ. Opport. EUR2 V 261,08 17,72 9/229 1)Europ. Opport. I EUR2 V 1.348,60 17,84 8/229 1)Europ. Opport. I EUR2 D V 1.348,96 17,84 7/229 1)Europ. Opport. NL EUR V 328,27 16,27 25/229 1)Europ. Mid&Sm Cap EUR2 V 415,37 17,85 1/46 1)Europ. Mid&Sm Cap NL EUR2 V 201,74 17,75 2/46 1)Flexible Credit EUR2* F 149,45 3,09 77/146 1)Flexible Credit I EUR2* F 997,54 3,38 76/146 1)Global Convertibles EUR F 227,86 4,63 30/45 1)Global Convertibles I EUR F 1.093,22 4,76 28/45 1)Global Convert. NL EUR2 F 188,97 4,53 31/45 1)Global High Div. EUR V 191,50 0,55 256/263 1)Global High Yield EUR F 191,12 2,87 67/115 1)Global High Yield I EUR F 1.311,71 3,16 61/115 1)Italian Opport. EUR V 37,45 18,18 2/14 1)Italian Opport. I EUR2 V 1.452,91 18,17 3/14 1)Italian Opport. NL EUR V 186,87 18,08 5/14 1)Italian Value EUR V 283,52 13,91 13/14 1)Italian Value I EUR V 1.030,81 14,06 12/14 1)Italian Value NL EUR V 202,10 13,81 14/14 1)Japan Opportunities EUR2 V 201,21 7,89 68/82 1)Japan Opport. NL EUR V 200,39 7,70 71/82 1)Market Neutral EUR* I 174,35 0,68 5/6 1)Market Neutral Plus EUR* I 141,99 1,56 10/15 1)Multi Str.Ucits Alt.A EUR* I 1.061,84 0,94 13/15 1)US Value EUR2 V 186,52 -1,47 190/192 1)US Value NL EUR2 V 139,69 -1,36 189/192 1)World Opport. NL EUR V 290,77 12,69 78/263 1)World Opportunities EUR V 234,63 12,79 74/263 1)World Opportunities Z V 1.292,23 13,16 57/263 2)Emerg. Opport. USD V 150,43 12,29 21/115 2)Europ. Opport. USD2 V 192,97 28,21 2/229 2)ForExtra Yield (USD) USD* I 129,23 7,40 1/5 2)Global Convert. USD2 F 223,53 14,00 2/45 2)Global High Div. USD V 192,45 9,79 176/263 2)Global High Div. USD D V 178,24 9,26 187/263 2)Global High Div. I USD D V 1.147,73 9,40 185/263 2)Global High Yield USD F 195,18 12,28 16/115 2)Global High Yield USD D F 157,85 11,29 35/115 2)Global High Yld USD DURH F 146,33 11,91 28/115 2)Global High Yield I USD F 1.288,91 12,37 10/115 2)Multi-Ass Infl Shld I USD X 1.079,03 11,27 16/167 2)Multi-Strat Ucits Alt USD* V 1.061,81 10,08 174/263 2)US Selection USD2 V 205,80 12,61 23/192 2)US Selection I USD2 V 1.180,79 12,72 19/192 2)US Value USD2 V 241,02 7,66 146/192 2)US Value I USD2 V 1.121,17 7,78 145/192 2)World Opportunities USD V 475,27 22,62 1/263 3)Japan Opportunities JPY V 20.239,00 17,68 15/82 5)Diversified CHF X 194,01 18,04 1/167 5)Emerging Opport. CHF V 156,74 15,81 1/115 5)Europ. Opport. CHF2 V 265,14 31,36 1/229 5)Global Convert. CHF2 F 179,15 17,13 1/45 5)Global High Dividend CHF V 190,00 12,89 69/263 5)Global High Yield CHF F 189,61 15,79 1/115 5)Global High Yield I CHF F 1.286,30 15,56 2/115 5)Multi-Strat Ucits Alt CHF* V 1.043,05 13,49 35/263 5)US Value CHF2 V 209,73 10,78 84/192 G)Global High Yield SGD F 194,23 2,90 63/115 G)Global High Yield SGD D F 157,39 2,02 101/115

Pictet Funds (Europe) SA. Suc. en España Hermosilla 11-2A 28001 Madrid. José Daniel. Tfno. +34915382500. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Pictet-AbsRetFxInc-HR EUR* I 101,78 0,74 77/111 1)Pictet-AbsRetGbDiv-R EUR* I 114,52 1,58 59/111 1)Pictet-Agriculture-R EUR* V 186,26 12,06 1/6 1)Pictet-AsEq xJap-HR EUR V 140,82 4,13 70/72 1)Pictet-Biotech-HR EUR* V 517,14 12,69 23/27 1)Pictet-Eastern Eu-R EUR* V 266,76 13,43 7/25 1)Pictet-EmLclCcyDbt-HR EUR* F 101,10 -2,66 109/110 1)Pictet-Em. Mkts-HR EUR V 325,61 2,39 110/115 1)Pictet-Eu Equities Sel-R* V 555,71 15,73 33/229 1)Pictet-Eu Sust Eq-R EUR* V 224,99 12,51 184/229 1)Pictet-EUR Bonds-R* F 515,81 3,08 23/233 1)Pictet-EUR Corp Bds-R* F 185,92 1,42 103/144 1)Pictet-EUR Gvt Bds-R* F 154,41 2,56 42/233 1)Pictet-EUR High Yield-R* F 218,07 3,70 51/115 1)Pictet-EUR Infl Lk Bds-R* F 123,65 3,21 20/30 1)Pictet-EUR SMT Bonds-R* F 131,45 0,33 80/146 1)Pictet-EUR SovSh-T.Liq.-R D 101,58 -0,04 154/170 1)Pictet-EUR ST HighYield-R* F 115,50 1,63 108/115

1)Pictet-Euroland ldx-R EUR* V 132,20 13,86 48/111 1)Pictet-Europe Index-R EUR* V 169,96 13,59 148/229 1)Pictet-Generics-HR EUR* V 195,84 7,98 26/27 1)Pictet-Glo Bds-R EUR* F 152,28 6,44 67/146 1)Pictet-Glo Em Ccy-HR EUR* F 57,88 -1,98 105/110 1)Pictet-Glo Em Dbt-HR EUR* F 236,67 0,95 93/110 1)Pictet-Glo Mega.Sel-R EUR* V 142,72 3,99 239/263 1)Pictet-JpnEq Sel-HR EUR V 85,29 7,26 73/82 1)Pictet-Premium Brds-R EUR* V 136,26 10,79 23/28 1)Pictet-Small Cap Eu-R EUR* V 884,48 14,71 20/46 1)Pictet-St Mon. MktEUR D 133,75 -0,03 150/170 1)Pictet-US Eq Sel.-HR EUR* V 130,92 2,92 162/192 1)Pictet-US High Yd-HR EUR* F 96,19 1,75 106/115 1)Pictet-Water-R EUR* V 223,89 8,29 11/12 2)Pictet-AsEq exJap-R USD V 188,64 13,71 29/72 2)Pictet-AsLclCcyDbt-R USD F 140,19 8,95 8/14 2)Pictet-Biotech-R USD* V 703,44 23,09 4/27 2)Pictet-Clean Energy-R USD* V 83,38 15,25 3/28 2)Pictet-Digital Comm-R USD* V 206,01 14,93 7/34 2)Pictet-EmLclCcyDbt-R USD* F 154,89 6,33 59/110 2)Pictet-Em. Mkts Idx-R USD* V 238,09 12,91 15/115 2)Pictet-Em. Mkts-R USD V 484,23 11,83 27/115 2)Pictet-Generics-R USD* V 252,45 17,97 8/27 2)Pictet-Glo Em Ccy-R USD* F 92,84 7,08 52/110 2)Pictet-Glo Em Dbt-R USD* F 313,66 10,28 33/110 2)Pictet-Glo Mega.Sel-R USD* V 211,13 13,65 5/10 2)Pictet-Great. China-R USD V 408,79 15,23 1/44 2)Pictet-Indian Eq-R USD V 432,24 23,06 3/10 2)Pictet-L.AmLC.Dbt-R USD* F 118,91 3,74 8/9 2)Pictet-Pacif Idx-R USD V 362,44 13,82 25/72 2)Pictet-Russian Eq-R USD* V 41,47 28,47 1/13 2)Pictet-Security-R USD* V 175,72 14,74 1/10 2)Pictet-Sov-Sh-TM.Mkt USD D 101,44 9,16 5/29 2)Pictet-Sh-TermMon.Mkt USD D 129,02 9,16 6/29 2)Pictet-Timber-R USD* V 146,89 10,85 4/16 2)Pictet-US Eq Sel.-R USD* V 178,59 12,49 27/192 2)Pictet-US High Yd-R USD* F 141,43 11,13 36/115 2)Pictet-USA Index-R USD* V 176,61 11,89 38/192 2)Pictet-USD Gvt Bds-R* F 584,95 9,62 21/37 2)Pictet-USD SMT Bds-R* F 123,91 9,34 8/18 3)Pictet-JpnEq.Opp-R JPY V 8.286,60 16,06 36/82 3)Pictet-JpnEq Sel-R JPY V 12.758,59 17,11 20/82 3)Pictet-Japan Index-R JPY V 15.441,74 17,20 19/82 5)Pictet-CHF Bonds-R* F 468,49 13,55 1/4 5)Pictet-STMonMkt-R D 123,23 12,32 2/2 PIMCO Europe Ltd, 11 Baker Street,London,W1U 3AH Deal:+4420 3640 1000. http://gisnav.pimco-funds.com. Tfno. +44(0)20 3640 1407. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Emerging Mtk I Eur Hdg A F 35,38 1,35 85/110 1)Euro Bond E Acc F 21,31 2,60 40/233 1)Euro Bond Inst Acc F 23,11 2,71 32/233 1)Euro Bond Inv Acc F 22,11 2,65 37/233 1)Euro Long Duration Inst A F 23,19 7,11 3/233 1)Euro RealReturn Inst Acc F 13,62 3,97 14/30 1)Euro Short-Term E Acc D 11,53 0,87 2/170 1)Euro Short-Term Ins Acc D 12,33 0,98 1/170 1)Euro Short-Term Inv Acc D 11,95 0,84 3/170 1)EurUltra Long Dtion Ins A F 31,28 6,76 4/233 1)Gbl IGC Inst Eur Hdg Acc F 17,48 1,92 75/144 1)Gbl Multi-Asset Ins E Hdg R 15,03 5,03 88/126 1)Gbl Multi-Asset E Eu Hdg R 14,05 4,85 90/126 1)Unconstrained E Eur Hdg F 11,72 0,77 199/233 1)Unconstrained Inst E Hdg F 12,28 0,82 191/233 2)CommoditiesPlus Inst Acc V 7,56 8,00 7/16 2)Developing Mkts Inst Acc F 12,33 7,49 51/110 2)Emerging Mkts Inst Acc F 38,74 10,71 18/110 2)Emerging Mkts Inst Acc F 37,05 10,64 23/110 2)Emerging Mtks E Acc F 35,83 10,53 26/110 2)Global Bond E Acc. F 25,78 10,73 14/146 2)Global Bond ExUs Inst Ac. F 19,61 10,61 15/146 2)Global Bond ExUs Inv. A F 19,00 10,60 16/146 2)Global Bond Inst Acc F 27,98 10,89 11/146 2)Global Bond Inv. Acc. F 26,47 10,77 13/146 2)Global High Yield Inst. A F 20,32 12,29 14/115 2)Global IGC Inv. Acc. F 18,74 11,10 7/144 2)Global Real Return E Acc F 16,73 9,47 9/30 2)Global Real Return Inv A F 17,46 9,58 8/30 2)Global Real Rtn Inst Acc F 18,18 9,69 7/30 2)High Yield E Acc F 26,12 12,24 18/115 2)High Yield Inst Acc F 28,28 12,40 9/115 2)Low Av Duration Inst Acc F 14,81 10,03 1/18 2)Low Av Duration Inv Acc F 14,27 9,91 2/18 2)StocksPLUS Inst Acc V 23,64 12,28 28/192 2)StocksPLUS Inv Acc V 22,40 12,20 29/192 2)Total Return E Acc F 25,15 10,42 3/37 2)Total Return Inst Acc F 27,26 10,60 1/37 2)Total Return Inv Acc F 25,73 10,52 2/37 4)Inst´l GBP Hedged Income F 7,33 11,87 1/10 4)UK Invest Grade Inst Acc F 19,26 9,17 2/10 4)UK Long Duration Inst Acc F 21,49 6,90 7/10 4)UK Low Av Duration Inst A F 14,17 8,45 1/2 4)UK Real Return Inst Acc F 21,92 3,48 19/30 Pioneer Investments Pº de la Castellana 41 2 Planta 28046 Madrid. Ignacio Alcántara. Tfno. 917874400. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Abslt European Equity I 46,47 -0,66 100/111 1)Abslt Mult Stratgy Growt I 64,32 6,31 27/111 1)Absolut Return Currencies I 5,41 2,27 3/5 1)Absolute Return Bond I 53,37 0,60 81/111 1)Emerg Corp High Yield F 62,42 11,27 4/144 1)Emerging Markets Bond F 14,11 9,55 39/110 1)Emerging Markets Equity V 7,59 9,37 86/115 1)Euro Bond F 10,36 2,78 29/233 1)Euro Corporate Short Term F 60,88 0,56 131/144 1)European Research A V 6,23 14,52 100/229 1)Glb Equity Target Income V 78,82 11,86 110/263 1)Glb Multi-Asset Target in X 66,33 11,84 10/167 1)Multi Asset Real Return X 74,81 12,01 9/167 1)Northamerican Basic Value V 83,05 9,77 113/192 1)Pio Abst Mult Strategy I 60,91 4,35 37/111 1)Pio Em Mkts B Local Curr. F 66,20 5,46 68/110 1)Pio Euro Curve 1-3 Years F 63,60 0,38 69/146 1)Pio Euro Curve 3-5 Years F 69,73 0,87 181/233 1)Pio Euro Curve 7-10 Years F 83,00 2,18 60/233 1)Pio Global Aggregate Bond F 83,17 7,57 47/146 1)Pio. Global High Yield F 101,62 10,84 38/115 1)Pio U.S. Aggregate Bond F 84,60 10,31 5/37 1)Pio US Dollar Short Term F 5,88 9,29 11/18 1)Pion Core European Equity V 10,42 14,38 102/229 1)Pione Eur Commodities V 30,53 -4,20 16/16 1)Pione Euro Strategic Bond F 93,52 2,86 80/146 1)Pione European Target Inc V 63,30 12,06 196/229 1)Pione Glob Multi Assets R 95,11 8,28 34/126 1)Pione Global Balanced 50* R 69,88 5,00 89/126 1)Pione Global Defensive 20* M 7,87 3,28 59/103 1)Pionee European Potential V 158,00 16,67 3/46 1)Pioneer Asia (Ex-Japan) V 8,24 11,96 52/72 1)Pioneer Commodity Alpha V 36,07 0,92 14/16 1)Pioneer Emerg Europe&Med V 15,08 10,56 18/25 1)Pioneer Euro Aggregate Bo F 79,33 2,40 48/233 1)Pioneer Euro High Yield F 94,04 3,66 52/115 1)Pioneer Euro Liquidity D 51,39 -0,06 161/170 1)Pioneer Euroland Equity V 6,95 13,38 60/111 1)Pioneer Fund China Equity V 12,60 11,31 16/44 1)Pioneer Global Ecology V 246,95 15,46 2/12 1)Pioneer Japanese Equity V 2,63 18,47 11/82 1)Pioneer Russian Equity V 34,53 26,90 4/13 1)Pioneer Strategic Income F 9,77 10,40 19/146 1)Pioneer US High Yield F 10,89 12,50 8/115 1)PioneEuro Corporate Bond F 9,38 2,29 54/144 1)Top European Players V 8,34 14,09 117/229 1)US Fundamental Growth V 183,67 13,87 12/192 1)US Mid Cap Value V 10,80 9,76 14/19 1)U.S. Pioneer Fund V 7,83 11,22 69/192 1)US Research V 8,82 10,80 82/192 Popular Gestión Privada Juan Ignacio Luca de Tena 11 4 28046 Madrid. Tfno. 915207505. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Aurum Renta Variable V 16,72 9,24 188/263 1)Fimap F 11,57 0,79 36/146 1)Fonemporium R 21,25 4,63 96/126 1)PBP Ahorro Corto Plazo D 8,52 0,09 62/170 1)PBP Alto Rto. Selección F 6,50 0,49 133/144 1)PBP Biogen V 10,61 4,82 27/27 1)PBP Bolsa España V 19,83 9,33 41/99 1)PBP Bolsa Europa V 5,62 13,71 56/111 1)PBP BRIT Óptimo G 10,20 -0,15 191/206 1)PBP Dinero Fondtesoro CP F 1.218,45 -0,09 136/146 1)PBP Diversifición Global* X 3,60 5,88 81/167 1)PBP Estrategias X 5,35 0,25 162/167 1)PBP Fondos de Autor SG* X 10,55 4,32 109/167 1)PBP Gestión Flexible X 6,33 4,66 101/167 1)PBP Gran Selección V 10,67 6,90 213/263 1)PBP Renta Fija Flexible I 1.743,47 1,34 18/25 1)PBP Summum II V 9,90 6,92 83/99 Privat Bank Patrimonio ,S.A.-Degroof Diagonal 464 08006 Barcelona. Anna Amorós. Tfno. 934458580. Fecha v.l.: 04/03/15 1)ATLAS Real Estate Emu* V 64,86 19,10 4/39 1)Privat Ahorro Corto Plazo F 12,25 0,49 53/146 1)Privat Renta Fija F 18,98 2,97 24/233 1)Privat Bolsa Española V 9,44 7,81 76/99 1)Privat Salud V 21,52 17,19 9/27 1)Privat Fondos RV Global* V 13,02 11,39 134/263 1)Degroof Global Isis Low M 83,80 4,35 36/103 1)Degroof Glbl Isis Med/Low X 63,39 5,88 82/167 1)Degroof Global Isis Med R 107,36 7,79 41/126 1)Degroof Global Isis High V 89,75 11,73 119/263 1)Degroof Eq Emu Beha Vl* V 87,36 15,19 14/111 1)Degroof Eq Emu Hi Div* V 102,91 12,51 75/111 1)Degroof Eq Europe Beha Vl* V 43,97 13,85 127/229 RAM Active Investments SA Rue du Rhône 62 1204 Geneva, Switzerland. www.ram-ai.com. Tfno. 0041228168730. Email. [email protected]. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Emerg Mkt Eq L V 187,64 9,72 78/115 1)European Equities B V 358,10 10,56 217/229 1)European Equities I V 363,62 10,64 216/229 1)North American Eq E V 214,31 1,51 179/192 1)Quality Bond Fd F F 136,25 1,31 104/146 2)Emerg Mkt Eq B V 164,71 11,43 36/115 2)Emerg Mkt Eq I V 162,60 11,53 34/115 2)North American Eq B V 229,23 10,87 79/192 2)Quality Bond Fd H F 135,46 10,59 17/146 5)Quality Bond Fd G F 131,01 13,80 1/146 S)Emerg Markets Eq Fp V 1.975,09 11,59 32/115 S)Emerg Markets Eq I V 1.953,70 9,35 87/115 S)European Eq Ip V 3.754,17 14,24 112/229 S)Lg/Sht Emerg Mkts Eq I* V 1.174,04 2,56 109/115

Renta-4 Gestora Pº de la Habana, 74, 2º Izda. 28036 Madrid. Rosa María Pérez. Tfno. 913848500. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Alhambra M 14,65 2,82 37/66 1)Altair Bolsa V 10,92 6,75 215/263 1)Altair Renta Fija F 10,49 2,92 79/146 1)Argos Capital X 12,01 8,93 38/167 1)Avantage Fund X 11,06 7,91 51/167 1)Fondcoyuntura X 286,50 6,21 76/167 1)Fondemar R 11,21 5,77 48/66 1)Global Allocation X 15,28 10,82 20/167 1)ING Direct F.Naranja RF F 13,08 1,05 24/146 1)Ohana Europe X 11,56 5,80 84/167 1)Penta Inversión A I 11,03 0,82 23/25 1)Penta Inversión B I 11,01 0,74 24/25 1)Renta Emergentes Global V 11,42 10,90 45/115 1)Renta 4 Atalaya X 8,56 0,34 160/167 1)Renta 4 Bolsa V 27,90 11,10 18/99 1)Renta 4 Cartera Sel Div V 11,05 11,77 201/229 1)Renta 4 CTA Trading I 7,76 2,30 8/9 1)Renta 4 Fondtesoro CP F 91,61 0,45 57/146 1)Renta 4 Hanson UK Opp* X 10,32 - 1)Renta 4 Japón V 5,59 17,29 17/82 1)Renta 4 Latinoamérica V 19,77 -5,07 31/32 1)Renta 4 Minerva I 31.643,22 0,48 10/13 1)Renta 4 Monetario D 11,50 0,13 45/170 1)Renta 4 Mult. Fractal Glb X 10,20 -3,63 165/167 1)Renta 4 Mult. Gcapital G. X 9,89 0,29 161/167 1)Renta 4 Multigestión X 4,87 9,56 28/167 1)Renta 4 Multigestión 1 Al R 10,89 6,46 66/126 1)Renta 4 Nexus I 13,37 2,91 43/111 1)Renta 4 Pegasus I 14,87 1,11 21/25 1)Renta 4 Ret. Dinámico I 11,21 -0,16 17/18 1)Renta 4 RF Corto Plazo F 10,68 1,51 9/146 1)Renta 4 RF Euro F 11,49 0,26 113/115 1)Renta 4 RF Internacional F 11,46 3,77 73/146 1)Renta 4 USA V 3,58 10,02 107/192 1)Renta 4 Valor Europa V 14,64 12,64 73/111 1)Renta 4 Valor Relativo I 12,42 5,01 1/25 1)Renta 4 Wertefinder X 14,84 9,25 36/167 1)True Value V 12,37 7,66 204/263 1)Truealpha Global Currency I 96,76 -0,30 12/13

Robeco Pº de la Castellana 42 4a. Planta 28046 Madrid. Tfno. 917020705. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Robeco Afrika Fds N.V.Ae V 141,02 7,34 14/19 1)Robeco A.Q. Em.Mkts Eq De V 152,90 8,50 94/115 1)Robeco AsiaPacific Eq De V 140,94 16,98 1/25 1)Robeco Asian Stars Eq De V 167,71 11,61 56/72 1)Robeco BP Gl Prem Eq De V 231,25 13,50 34/263 1)Robeco Chinese Eq De V 80,79 8,50 31/44 1)Robeco Em.Cons.Eq De V 154,35 11,87 26/115 1)Robeco Em.Mkts Eq De V 162,60 11,20 40/115 1)Robeco Em.Stars Eq De V 195,70 11,27 38/115 1)Robeco Eur.Cons.Eq De V 169,09 12,14 194/229 1)Robeco Eur.HY Bds DHe F 188,42 2,88 64/115 1)Robeco Euro Govnt Bds DHe F 157,11 3,10 21/233 1)Robeco EuroCredit Bds DHe F 136,61 1,64 90/144 1)Robeco Fin.Inst.Bds DHe F 142,97 2,85 45/144 1)Robeco Flex-o-Rente De I 108,59 0,65 79/111 1)Robeco Gl Cons.Eq De V 175,27 11,80 113/263 1)Robeco Gl Cons.Trds Eq De V 155,92 14,84 12/28 1)Robeco Gl Gth Trds Eq De V 128,86 11,79 114/263 1)Robeco Gl Gth Trds Eq Fe V 129,72 11,90 109/263 1)Robeco HY Bds DHe F 126,32 2,70 75/115 1)Robeco HY Bds ODHe F 129,61 2,51 84/115 1)Robeco Inv.G.Corp.Bds DHe F 141,19 1,55 97/144 1)Robeco Lux-o-Rente DHe F 138,66 1,21 107/146 1)Robeco N.V. Ae V 35,63 11,10 150/263 1)Robeco NW Financial Eq De V 55,47 10,15 11/15 1)Robeco Property Eq De V 152,25 13,37 10/39 1)RobecoSAM Sus.Europ.Eq De V 49,91 13,46 154/229 1)Robeco US Large Cap Eq De V 247,91 10,43 97/192 1)Robeco US Premium Eq De V 312,13 12,02 33/192 1)Robeco US Sel.Opp.Eq DHe V 197,68 3,70 157/192 2)Robeco Chinese Eq D$ V 143,96 8,31 33/44 2)Robeco Em.Cons.Eq D$ V 108,64 11,68 31/115 2)Robeco Em.Mkts Eq D$ V 135,34 11,01 42/115 2)Robeco Em.Stars Eq D$ V 102,19 10,87 46/115 2)Robeco Gl Cons.Trds Eq D$ V 174,60 14,65 13/28 2)Robeco Lux-o-Rente DH$ F 145,83 10,43 18/146 2)Robeco US Premium Eq D$ V 208,26 11,83 43/192 2)Robeco US Sel.Opp.Eq D$ V 200,78 13,30 4/19

Santander Asset Management Avda. de Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. Web. http://www.santanderassetmana-gement.es. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Banesto G Consolidación* G 126,50 -0,23 195/206 1)Banesto G Consolidación 2* G 104,26 -0,24 197/206 1)Banesto G Eurostoxx 50* G 114,91 2,41 119/206 1)Banesto G Índices* G 10,52 2,40 120/206 1)Banesto G Mercados* G 18,33 4,90 53/206 1)Banesto G Mercados II* G 152,29 6,15 33/206 1)Banesto G R Ctes 2015 II* G 109,45 -0,09 215/236 1)Banesto G Rentas* G 109,24 -0,15 224/236 1)Banesto G Rentas C 2015 G 10,32 -0,11 218/236 1)Banesto G Sel. Española 4 G 112,73 -0,01 178/236 1)Banesto G. 3 Años III A2* G 81,17 -0,16 228/236 1)Banesto G. 3 Años III B* G 81,45 -0,15 223/236 1)Banesto G 5 Veces M R* G 12,14 -0,22 194/206 1)Banesto Garantía I G 115,11 0,45 86/236 1)Banesto Garantizado 111 G 115,41 0,06 154/236 1)Banesto Garantizado 111-2 G 116,74 0,02 163/236 1)Banesto Gtía 3 años II A1* G 109,55 -0,18 231/236 1)Banesto Gtía 3 años II A2* G 109,95 -0,17 229/236 1)Banesto Gtía 3 años II B* G 110,34 -0,15 227/236 1)Banesto Gtía 3 años IIIA1* G 80,88 -0,17 230/236 1)Banesto Gtía 4 Años G 114,32 0,18 124/236 1)Citicash D 1.190,09 0,04 94/170 1)Citifondo Bond F 1.300,73 2,29 54/233 1)Inveractivo Confianza* I 16,37 2,46 13/13 1)Openbank Corto Plazo D 0,18 0,22 34/170 1)Sant. Acciones Esp. A V 19,46 13,56 6/99 1)Sant. Acciones Esp. B V 21,34 13,62 4/99 1)Sant. Acciones Esp. C V 20,48 13,69 3/99 1)Sant. Acciones Euro V 3,61 14,03 39/111 1)Sant. Acciones Latinoam V 23,30 1,81 22/32 1)Sant. Ahorro Activo A* I 117,92 -0,18 18/18 1)Sant. Ahorro Activo C* I 123,06 -0,04 16/18 1)Sant. Ahorro Activo 2* I 111,99 0,11 15/18 1)Sant. Ahorro Garan. 5 A G 113,74 0,60 68/236 1)Sant. Ahorro Garan. 5 B G 114,30 0,64 66/236 1)Sant. Ahorro Garant 6 A G 118,33 0,55 78/236 1)Sant. Ahorro Garant 6 B G 119,47 0,60 69/236 1)Sant. Ahorro Garant 7 A G 118,72 0,54 79/236 1)Sant. Ahorro Garant 7 B G 120,15 0,59 74/236 1)Sant. Bolsa Eur. 2018* V 106,45 6,33 97/111 1)Sant. Bolsa Eur 2019* V 107,28 5,93 99/111 1)Sant. Bolsa Eur 2019 2* V 107,34 6,41 96/111 1)Sant. Bolsa Garantizado* G 16,54 3,00 100/206 1)Sant. BRICT* V 205,68 10,32 14/17 1)Sant. Carteras Gar.* G 1.468,31 -0,09 188/206 1)Sant. Carteras Gar 2* G 115,81 -0,16 193/206 1)Sant. Carteras Gar 3* G 117,41 -0,23 196/206 1)Sant. Corto Plazo Dólar D 66,82 9,32 1/29 1)Sant. Cumbre 2018 F 111,67 0,80 195/233 1)Sant. Cumbre 2018 Plus B F 112,55 0,86 184/233 1)Sant. Cumbre 2018 Plus C F 112,81 0,89 177/233 1)Sant. Cumbre 2018 Plus 2A F 110,78 0,84 188/233 1)Sant. Cumbre 2018 Plus 2B F 111,00 0,86 182/233 1)Sant. Cumbre 2018 Plus 2C F 111,22 0,89 176/233 1)Sant. Cumbre 2018 Plus 3 F 111,52 0,85 185/233 1)Sant. Cumbre 2018 Plus 3B F 111,73 0,88 179/233 1)Sant. Cumbre 2018 Plus 3C F 111,94 0,91 173/233 1)Sant. Cumb. 2018 Plus 3TB F 111,73 0,88 180/233 1)Sant. Cumb. 2018 Plus 3TC F 111,94 0,91 172/233 1)Sant. Cumbre 2019 Plus A F 111,28 1,13 145/233 1)Sant. Cumbre 2019 Plus B F 111,44 1,15 139/233 1)Sant. Cumbre 2019 Plus C F 111,61 1,18 132/233 1)Sant. Cumbre 2019 Plus TB F 111,44 1,15 138/233 1)Sant. Cumbre 2019 Plus TC F 111,61 1,18 133/233 1)Sant. Cumbre 2019 Plus 2A F 109,04 1,10 147/233 1)Sant. Cumbre 2019 Plus 2B F 109,19 1,13 143/233 1)Sant. Cumbre 2019 Plus 2C F 109,33 1,16 135/233 1)Sant Cumbre 2019 Plus 2TB F 109,19 1,13 144/233 1)Sant Cumbre 2019 Plus 2TC F 109,33 1,16 136/233 1)Sant. Dividendo Europa A V 9,21 14,86 67/229 1)Sant. Dividendo Europa B V 9,29 14,96 60/229 1)Sant. Duo Europa 2018* V 109,93 3,18 106/111 1)Sant. Duo Europa 2019* V 113,10 3,63 104/111 1)Sant. Emergentes Europa V 121,63 15,35 3/25 1)Sant. Equilibrio Activo* I 68,89 -0,01 25/25 1)Sant. Fondepósitos A D 73,05 -0,05 157/170 1)Sant. Fondepósitos B D 74,00 0,00 136/170 1)Sant. Fondepósitos C D 74,81 0,03 96/170 1)Sant. G Activa Moderado 2* G 101,12 0,00 7/8 1)Sant. G Activa Moderado 3* G 101,58 -0,09 8/8 1)Sant. G Bancos Europeos* G 76,86 1,00 150/206 1)Sant. Gar Consolid Europa* G 131,02 1,88 133/206 1)Sant. Garantizado Euribor* G 106,17 -0,14 222/236 1)Sant. Gestión Global X 131,23 -0,71 164/167 1)Sant. Grand. Cias 2019* V 103,53 3,41 105/111 1)Sant. Grand. Cias 2019 2* V 102,37 2,37 107/111 1)Sant. Índice Euro B V 154,68 13,92 46/111 1)Sant. Índice España B V 106,80 7,86 73/99 1)Sant. Índice España I V 108,31 8,01 71/99 1)Sant Índice Euro Clase I V 155,58 14,09 35/111

1)Sant Índice Euro Clase Op V 152,56 13,88 47/111 1)Sant.Ind.España Openbank V 106,50 7,86 72/99 1)Sant. Inflación España* G 106,30 -0,08 187/206 1)Sant. Inversión Corto P. D 107,79 0,19 38/170 1)Sant. Inversion C Plazo 2 D 100,54 0,19 39/170 1)Sant. Memoria 4* G 134,18 0,78 4/8 1)Sant. Memoria 5* G 47,90 0,60 5/8 1)Sant. Monetario D 99,69 -0,05 159/170 1)Sant. Obj. Rend. Europa* G 112,43 5,68 39/206 1)Sant. Obj. Rend Europa II* G 110,47 5,92 37/206 1)Sant Obj Rend. Europa III* V 108,92 5,95 98/111 1)Sant. Rendimiento Clase A D 88,11 0,20 37/170 1)Sant. Rendimiento B D 91,79 0,24 33/170 1)Sant. Rendimiento Clase C D 90,04 0,28 27/170 1)Sant. Rendimiento S D 92,94 0,36 16/170 1)Sant. Renta Fija 1 F 1.075,91 1,63 93/233 1)Sant. Renta Fija A F 976,49 1,39 108/233 1)Sant. Renta Fija B F 1.006,27 1,45 106/233 1)Sant. Renta Fija C F 1.057,68 1,48 103/233 1)Sant. Renta Fija I F 1.062,25 1,53 98/233 1)Sant. Renta Fija Privada F 104,98 1,33 108/144 1)Sant. Renta Fija 2016 G 133,54 0,24 115/236 1)Sant. Renta Fija 2017 A G 123,90 0,34 102/236 1)Sant. Renta Fija 2017 B G 125,55 0,43 88/236 1)Sant. Responsabilidad C. M 140,58 2,02 54/66 1)Sant. Rev. Europa Euro II* G 129,07 10,76 2/206 1)Sant. Reval. Eur Euro III* G 118,57 8,06 10/206 1)Sant. Reval. Europa Euro* G 154,77 13,86 1/206 1)Sant. Revalorización Act.* I 66,30 -0,18 17/19 1)Sant. Revaloriz Activa 2* I 56,86 -0,09 15/19 1)Sant. Revalorización Ibex* G 124,81 6,34 32/206 1)Sant. RF Acumulación 2018 F 110,46 0,88 178/233 1)Sant. RF Convertibles F 953,49 5,51 24/45 1)Sant. RF Corto Plazo F 7,12 0,35 76/146 1)Sant. RF Latinomerica F 161,01 10,71 1/9 1)Sant. RV España Bolsa A V 229,49 8,53 61/99 1)Sant. RV España Bolsa B V 230,31 8,70 57/99 1)Sant. RV Objetivo España* V 110,60 4,39 92/99 1)Sant. Sel. Decidido S* R 126,31 6,16 73/126 1)Sant. Sel. Moderado S* M 118,59 4,11 42/103 1)Sant. Sel. Prudente S* M 110,70 2,05 92/103 1)Sant. Sel. RV Asia* V 264,93 12,15 51/72 1)Sant. Sel. RV Japón* V 34,81 16,60 27/82 1)Sant. Sel RV Norteamérica* V 60,40 10,34 101/192 1)Sant. Selección I* G 16,30 8,71 8/206 1)Sant. Select. Decidido A* R 125,66 6,12 74/126 1)Sant. Select Moderado A* R 118,31 4,08 102/126 1)Sant. Select. Prudente A* M 110,02 2,01 93/103 1)Sant. Small Caps España V 181,52 13,86 2/99 1)Sant. Small Caps Europa V 125,69 14,79 18/46 1)Sant. Solid.Div.Europa I 96,54 14,10 3/13 1)Sant. Tandem 20-60 R 43,87 6,41 40/66 1)Sant. Tandem 0-30 M 14,31 2,90 31/66 1)Sant. Tesorero A D 114,75 -0,05 160/170 1)Sant. Tesorero B D 116,70 0,00 135/170 1)Sant. Tesorero C D 118,34 0,04 92/170 1)Sant. Tesorero I D 120,04 0,09 65/170 1)Sant. Tipo Fijo 2016 G 113,63 0,03 160/236 1)Sant.Tipo F. Acumulación G 114,98 0,07 151/236 1)Sant. 75 Estructurado* G 61,35 5,24 46/206 1)Sant. 95 España 2* G 136,54 2,06 132/206 1)Sant. 95 Europa* G 137,53 4,22 68/206 1)Sant. 95 Europa 2* G 119,75 7,02 22/206 1)Sant. 95 Europa 3* G 118,21 6,42 30/206 1)Sant. 95 Mejor Opción* G 118,33 6,85 25/206 1)Sant. 100 x 100* G 92,88 -0,08 211/236 1)Sant. 100 x 100 10 G 112,44 -0,15 226/236 1)Sant. 100 x 100 11 A G 112,00 0,06 152/236 1)Sant. 100 x 100 11 B G 112,89 0,11 138/236 1)Sant. 100 x 100 11 C G 113,80 0,17 125/236 1)Sant. 100 x 100 12 A G 115,42 0,09 145/236 1)Sant. 100 x 100 12 B G 116,30 0,14 130/236 1)Sant. 100 x 100 12 C G 117,18 0,19 123/236 1)Sant. 100 x 100 13 A G 113,30 0,56 77/236 1)Sant. 100 x 100 13 B G 113,76 0,60 72/236 1)Sant. 100 x 100 13 C G 114,23 0,63 67/236 1)Sant. 100 x 100 14 A G 112,89 0,78 46/236 1)Sant. 100 x 100 14 B G 113,29 0,82 43/236 1)Sant. 100 x 100 2 G 118,12 -0,07 206/236 1)Sant. 100 x 100 3 G 119,68 0,07 149/236 1)Sant. 100 x 100 6* G 110,78 - 1)Sant. 100 x 100 7 G 111,81 -0,11 217/236 1)Sant. 100 x 100 8 G 111,91 0,05 156/236 1)Sant. 100 x 100 9 G 110,80 -0,06 204/236 1)Sant. 105 Europa* G 788,55 1,13 3/8 1)Sant. 105 Europa 2* G 117,87 1,38 143/206 1)Sant. 105 Europa 3* G 122,89 2,00 2/8 Santander Private Banking Gran Vía de Hortaleza 3 28033 Madrid. Tfno. 902306030. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Altair Inversiones* X 240,37 10,35 26/167 1)Altair Patrimonio* M 9,41 3,70 19/66 1)Sant. PB Inversión Global X 122,16 4,75 100/167 1)Sant. PB RF Corto Plazo F 9,48 0,44 59/146 1)Sant.PB Cart.Agresiva* R 119,83 6,79 59/126 1)Sant.PB Cart.Conserv.* M 105,73 1,58 94/103 1)Sant.PB Cart Dinámica* X 279,73 4,76 99/167 1)Sant.PB Cart.Emergente* V 107,11 3,89 104/115 1)Sant.PB Cart.Equilibrada* R 107,36 3,29 107/126 1)Sant.PB Cart.Moderada* R 9,80 2,51 112/126 1)Sant.PB Cart.Selección* X 109,22 5,74 86/167 Santander SICAV Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. santanderassetmanagement.com. Fecha v.l.: 03/03/15 1)Sant. Active Portfolio1AE M 128,77 8,73 18/103 1)Sant. Active Portfolio2AE M 136,35 10,30 14/103 1)Sant. Am Brazilian Eq. AE V 70,33 0,04 3/11 1)Sant. Am Euro Equity A V 147,60 12,83 70/111 1)Sant. Am Euro Equity B V 104,21 12,93 66/111 1)Sant. Corp. Coupon CDE F 127,44 8,88 32/144 1)Sant. AM Euro Corp Bond A F 8,95 1,47 101/144 1)Sant. AM Euro Corp Bond B F 9,36 1,56 95/144 1)Sant. Eur Corp Bond AD F 108,82 1,50 100/144 1)Sant. Eur Corp Bond BD F 109,01 1,56 96/144 1)Sant. European Dividend A V 5,86 13,73 137/229 1)Sant. European Dividend B V 6,42 13,83 129/229 1)Sant. European Opport. A V 13,48 15,13 53/229 1)Sant. European Opport. B V 95,99 15,23 49/229 1)Sant. Latin Am. Corp. A F 170,64 0,20 140/144 1)Sant. Mixto Europa R 1.091,21 6,74 35/66 1)Sant. Short Dur. Euro C F 6,35 -0,11 138/146 1)Sant. Short Durat. Euro A F 7,06 -0,16 140/146 1)Sant. Short Durat. Euro B F 7,55 -0,13 139/146 1)Sant.Am Lat Amer FxInc AE F 112,92 3,88 7/9 1)Sant.Brazil.Short Dur AE F 100,16 0,39 3/6 1)Sant.Euro Corp.Sh.Term AD F 100,17 0,38 137/144 1)Sant.Euro Corp.Sh.Term BD F 91,81 0,40 135/144 2)Sant. Active Portfolio 1A M 111,45 9,68 17/103 2)Sant. Active Portfolio 1B M 114,74 9,78 16/103 2)Sant. Active Portfolio 2A M 126,45 11,27 6/103 2)Sant. Active Portfolio 2B M 130,00 11,36 5/103 2)Sant.Am Lat Amer Eq.Opp A V 79,77 3,72 8/32 2)Sant.Am Lat Amer.Fix.IncA F 24,17 4,79 6/9 2)Sant.Am Lat Amer.Fix.IncB F 24,91 4,86 5/9 2)Sant.Am Lat.Amer Fx Inc D F 82,24 4,90 4/9 2)Sant. Braz. Eq. C - A V 54,06 0,92 2/11 2)Sant. Braz. Eq. C - B V 55,95 1,01 1/11 2)Sant. Braz. Short Dur A F 86,57 1,27 2/6 2)Sant. Brazi.Short Dur B F 89,02 1,34 1/6 2)Sant. Corp. Coupon AD F 113,88 9,74 27/144 2)Sant. Corp. Coupon CD F 115,03 9,84 25/144 2)Sant. Dollar Balance A R 810,37 1,19 2/2 2)Sant. Dollar Balance B R 857,70 1,22 1/2 2)Santander Dollar Income A F 104,16 9,00 31/37 2)Sant.European Dividend AU V 146,28 14,73 78/229 2)Sant.Lat Ame Corp.Bond AD F 98,22 9,35 30/144 2)Sant Latin America Eq C-A V 2.211,59 3,68 10/32 2)Sant.Latin America Eq C-B V 77,61 3,72 9/32 2)Sant. L.Am.Eq. Opp. B V 86,17 3,81 6/32 2)Sant. North America C-A V 14,70 11,29 65/192 2)Sant. North America C-B V 16,12 11,38 61/192 2)Sant.Short Durat. DollarA F 24.712,11 0,19 18/18 2)Sant.Short Durat. DollarB F 26.414,99 0,27 17/18

Schroder Investment Mgmnt Pinar 7 4 Pl. 28006 Madrid. Tfno. 915909541. Web. www.schroders.lu.. Fecha v.l.: 04/03/15 1)GAIA Egerton Equity A V 159,08 3,31 247/263 1)GAIA KKR Credit A F 103,22 0,84 121/144 1)GAIA Sirios US Eq EUR H A V 126,08 3,13 160/192 1)SISF Asian Conv.Bond BHdg F 114,22 3,05 40/45 1)SISF Asian Tot.Ret. B Hdg V 186,01 6,99 68/72 1)SISF Em Mk Db Ab Ret Bhdg F 26,30 -1,09 104/110 1)SISF Emerging Europe B V 20,03 12,28 11/25 1)SISF Euro Bond B F 19,40 2,27 56/233 1)SISF Euro Corp.Bond B F 19,13 2,41 49/144 1)SISF Euro Credit Convi. B F 111,60 2,90 44/144 1)SISF Euro Equity B V 29,83 13,59 59/111 1)SISF Euro Gov.Bond B F 10,55 2,63 38/233 1)SISF Euro Liquidity B D 120,07 -0,08 164/170 1)SISF Euro Short T. BD-B F 7,13 0,28 85/146 1)SISF Europ.AlphaAbs.Ret.B I 102,64 4,00 39/111 1)SISF Europ. Spec Sits B V 149,25 14,29 106/229 1)SISF Europ.Eq.Abs.Ret. B I 102,80 4,97 31/111 1)SISF Europ. Eq. Alpha B V 55,96 13,62 144/229 1)SISF Europ.Opportunitie B V 115,77 13,80 130/229 1)SISF EuropDiv.MaximiserB V 109,19 9,09 222/229 1)SISF European Eq.Yield-B V 16,66 11,66 203/229 1)SISF European Large Cap B V 214,87 12,94 173/229 1)SISF European Sm.Co`s-B V 30,58 13,18 34/46 1)SISF Gl Clim.Ch. Eq. BHdg V 10,54 2,93 12/12 1)SISF Gl High Yield BHdg F 35,13 2,66 78/115 1)SISF Gl M-Asset Inc. BHdg X 116,18 1,95 144/167 1)SISF Gl Prop.Secur. BHdg V 133,29 2,87 38/39 1)SISF Global Conv. Bd BHdg F 128,14 2,95 41/45 1)SISF Global Corp. Bd BHdg F 145,18 1,64 92/144 1)SISF Global Div.Growth B R 120,87 3,84 104/126 1)SISF Global Dyn.BalancedB X 127,37 2,26 140/167 1)SISF Global Inflation L.B F 28,67 1,34 24/30







CUADROS


1)SISF Hong Kong Eq. BHdg V 113,69 3,87 40/44 1)SISF Italian Equity-B V 27,85 14,33 11/14 1)SISF Japanese Equity BHdg V 92,84 6,44 77/82 1)SISF QEP Glb ActVal B Hdg V 100,86 4,28 238/263 1)SISF QEP Glb Value Plus A V 178,43 11,12 149/263 1)SISF Strat.Cred.EUR B Hdg F 102,36 1,38 100/146 1)SISF Strategic Bond B Hdg F 130,41 -0,11 138/146 1)SISF US Dollar Bond B Hdg F 141,35 0,43 37/37 1)SISF US Large Cap B Hdg V 146,36 1,79 175/192 1)SISF US SmMid CapEqBhdg V 152,30 2,76 17/19 1)SISF Wealth Preserv. B X 16,50 1,79 146/167 2)GAIA Sirios US Equity A V 125,87 12,51 25/192 2)SISF Asian Bd Abs. Ret. B F 11,92 9,60 6/14 2)SISF Asian Conv. Bond B F 114,53 12,47 7/45 2)SISF Asian Equity Yield B V 25,09 14,67 12/72 2)SISF Asian OpportunitiesB V 12,45 16,14 5/72 2)SISF Asian Total Return B V 205,41 16,72 3/25 2)SISF Bric USD B Acc. V 176,32 13,14 10/17 2)SISF China Opps B V 258,53 10,42 22/44 2)SISF Em Mk Dbt Abs Ret B F 23,88 7,97 48/110 2)SISF Emerging Asia B V 26,43 12,99 34/72 2)SISF Emerging Markets-B V 11,55 12,05 23/115 2)SISF Frontier Markets B V 138,47 8,54 11/19 2)SISF Gl Div. Maximiser B V 9,95 12,07 103/263 2)SISF Global Bond-B F 10,24 7,26 55/146 2)SISF Global Clim.Ch. Eq.B V 11,17 12,46 4/12 2)SISF Global Conv.Bond B F 130,59 12,41 8/45 2)SISF Global Corp. Bond B F 9,51 10,89 13/144 2)SISF Global Em.Mark.Opp.B V 12,73 7,70 97/115 2)SISF Global Energy B V 19,97 7,63 20/28 2)SISF Global Eq Alpha B V 158,69 13,16 56/263 2)SISF Global High Yield B F 37,21 12,13 21/115 2)SISF Global Inflation L.B F 29,62 10,67 3/30 2)SISF Global M-Asset Inc.B X 117,11 11,22 17/167 2)SISF Global Prop.Secur. B V 144,02 12,25 20/39 2)SISF Global Recovery B V 117,27 7,56 205/263 2)SISF Greater China B V 41,36 12,04 7/44 2)SISF Korean Equity B V 40,22 11,10 9/9 2)SISF Latin Amer.Fund-B V 31,26 3,73 7/32 2)SISF Middle East B V 11,98 7,62 13/19 2)SISF QEP Glb ActVal B V 173,12 11,48 130/263 2)SISF QEP Glb Quality B V 127,97 11,64 122/263 2)SISF Strategic Bond B F 136,90 9,09 33/146 2)SISF US Large Cap B V 104,84 11,14 75/192 2)SISF US SmMid Cap Eq B V 231,69 12,18 8/19 2)SISF U.S. Dollar Bond-B F 19,88 9,69 19/37 2)SISF U.S. Smaller Co`s-B V 106,41 10,36 13/19 3)SISF Japanese Equity-B V 876,16 16,10 35/82 4)SISF U.K. Equity-B V 4,02 12,62 13/19 4)SISF UK Opportunities A V 95,01 13,22 8/19 5)SISF Swiss Equity-B V 35,13 12,69 6/6 5)SISF Swiss SmMidCapEq B V 28,97 13,77 2/2 H)SISF Hong K Equity B V 308,11 3,87 41/44 SIA-Strategic Investment Ad. Gr. SIA Funds [email protected]. Tfno. 0556172870. Web. www.s-i-a.ch. Fecha v.l.: 03/03/15 1)Long Term Inv Alpha V 174,38 9,76 178/263 1)Long Term Inv Classic V 363,66 13,22 48/263 1)Long Term Inv NatRes V 85,47 3,09 13/16 Siitnedif SGIIC SA Velazquez 138 L-10 28006 Madrid. Enrique Parra/Silvia Mesia. Tfno. 915662480. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Tordesillas Fil* I 12,73 1,61 8/13 1)Tordesillas iberia A V 12,04 9,78 36/99 1)Tordesillas Iberia I V 14,43 10,15 30/99

Swiss & Global Asset Management [email protected]. www.jbfundnet.com. Fecha v.l.: 04/03/15 1)JB BF Abs Ret Def B-EUR I 112,32 1,51 60/111 1)JB BF Abs Ret Pl B-EUR I 130,39 1,78 55/111 1)JB BF Abs Ret B-EUR I 131,73 1,71 57/111 1)JB BF ABS B-EUR F 105,51 -0,01 2/2 1)JB BF Cred Opp B-EUR F 169,97 1,66 88/144 1)JB BF Emerg B-EUR F 339,30 1,92 79/110 1)JB BF Gl HY B-EUR F 220,05 1,45 109/115 1)JB BF TotalRt B-EUR F 99,66 0,65 206/233 1)JB EF AbsRet Europe B-EUR I 119,42 1,26 68/111 1)JB EF Europe Focus B-EUR V 374,75 16,67 19/229 1)JB EF EuroVal B-EUR V 201,61 12,86 68/111 1)JB EF LuxuryBd B-EUR V 235,12 10,75 24/28 1)JB EF Special Val B-EUR V 167,66 11,74 118/263 1)JB EF Special Val E-EUR V 156,46 11,60 125/263 1)JB Strat Bal B-EUR R 162,82 5,82 80/126 1)JB Strat Grow B-EUR R 123,83 7,82 39/126 1)JB Strat Inc B-EUR M 165,90 3,66 53/103 2)JB BF Emerg B-USD F 410,83 10,38 31/110 2)JB BF EM Corp Bd B-USD F 107,35 10,27 21/144 2)JB BF EM Infl Link B-USD F 93,72 5,29 12/30 2)JB BF EM Inv Gr Bd B-USD F 102,28 10,78 16/110 2)JB BF EM Opp Bd B-USD V 99,90 9,55 183/263 2)JB BF Loc EM B-USD F 280,88 5,95 63/110 2)JB Commodity B-USD V 69,79 4,33 12/16 2)JB EF EnergyT B-USD V 139,28 14,01 4/28 2)JB EF Health Innov B-USD V 352,18 20,81 5/27 2)JB EF Nat Res B-USD V 64,02 7,71 8/16 2)JB Strat Inc B-USD M 151,22 10,58 10/103 3)JB EF Japan B-JPY V 17.303,00 18,08 14/82

5)JB Strat Bal B-CHF R 157,44 13,99 2/126 5)JB Strat Grow B-CHF R 98,46 13,43 4/126 5)JB Strat Inc B-CHF M 123,81 11,76 3/3

Threadneedle Investment Funds I 60 St Mary Axe, EC3A 8JQ Londres. Tfno. 91 418 5042. Web. www.threadneedle.com. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Thread Europe HY Bond F 2,08 2,68 76/115 1)Thread Europe Select V 3,07 14,72 82/229 1)Thread Foc.Inv.Cr.Opp.Acc I 1,31 1,39 63/111 1)Thread Inv.ICVC Pan Eur. V 1,87 14,60 92/229 1)Thread Target Return I 1,20 0,26 86/111 2)Thread Amer Select V 3,02 11,45 57/192 2)Thread Amer Smll Cos V 3,44 12,53 6/19 2)Thread American V 2,96 12,12 30/192 2)Thread Asia V 2,39 13,95 21/72 2)Thread Latin American V 3,18 4,26 3/32 4)Thread Inv.ICVC UK V 1,22 13,40 7/19 4)Thread UK Select V 1,17 14,33 3/19 4)Thread UK Sm Cie V 2,17 13,49 1/1 Threadneedle (LUX) . Fecha v.l.: 04/03/15 1)Am Abs Alpha Fd AEH I 16,57 0,06 91/111 1)Pan European Equity AE V 59,96 14,98 58/229 1)Pan European Equity DE V 22,36 14,84 68/229 1)PanEuropean SmC Op AE V 27,74 14,49 22/46 1)PanEuropean SmC Op DE V 26,42 14,32 24/46 2)American Abs Alpha Fd AU I 16,71 9,27 20/111 2)American Select AU V 17,80 11,97 36/192 2)American Select DU V 16,43 11,87 40/192 2)Emg Mkt Debt AU F 63,68 10,55 25/110 2)Global Ass.All. AU X 34,44 11,54 14/167 2)Global Ass.All. DU X 23,61 11,41 15/167 2)Glb Energy Eq.AU V 32,68 9,08 12/28 2)Glb Energy Eq.DU V 24,53 8,96 13/28 Trea Capital Diagonal 640 M3 tercero E 08017 Barcelona. www.treacapital.com. Tfno. +34934675510. Email. [email protected]. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Trea Absolute 6 I 9,11 -2,28 18/19 1)Trea Global Bond F 11,36 1,27 16/146 1)Trea Rentas Emergentes F 9,70 -0,30 101/110 1)3G Credit Oportunities F 105,38 -0,43 102/110 1)Xenia Flexible* R 7,01 3,00 109/126 Union Bancaire Privée Avda. Diagonal 520 08006 Barcelona. UBP Gestión Inst. Tfno. +34-934140409. Fecha v.l.: 03/03/15 1)UBAM-Corporate Euro Bd AC F 188,52 1,50 99/144 1)UBAM-DrEhrhardt German Eq V 1.617,54 14,78 6/13 1)UBAM-Dynamic Euro Bd AC F 256,12 0,22 91/146 1)UBAM-Euro10-40 Conv Bd AC F 129,10 4,66 29/45 1)UBAM-Europe Equity AC V 433,89 13,17 164/229 1)UBAM-Europe Eq Div.+ AC V 118,37 5,81 226/229 1)UBAM-European Conv Bd AC F 127,20 6,06 21/45 1)UBAM-Turkish Equity AC V 130,13 -0,87 1/6 2)UBAM-30 Glb Leaders Eq A V 116,90 14,79 17/263 2)UBAM-Asia Equity AC V 23,46 10,13 66/72 2)UBAM-Corporate USD Bd AC F 181,17 10,38 19/144 2)UBAM-Dynamic USD Bd AC F 211,44 9,32 9/18 2)UBAM-EmergingMarket Bd A F 159,66 9,92 37/110 2)UBAM-EmMktCorporate Bd A F 126,76 10,79 14/144 2)UBAM-Equity BRIC+ A V 77,39 13,13 11/17 2)UBAM-GCM Midcap US Eq.Gr. V 370,51 13,71 14/192 2)UBAM-Global H.Yld Sol.AC F 144,83 11,61 32/115 2)UBAM-LocalCcy EmMkt Bd A F 109,17 6,77 55/110 2)UBAM-NeubergB US Eq Value V 1.034,51 8,22 144/192 2)UBAM-Russian Equity AC V 63,14 27,14 3/13 3)UBAM-IFDC Japan Opp Eq AP V 12.797,00 17,00 2/8 3)UBAM-SNAM Japan Eq Val AC V 1.379,00 20,04 6/82 5)UBAM-Swiss Equity AC V 265,39 15,40 1/6 UBS Bank, S.A. Maria de Molina 4 4º 28006 Madrid. Tfno. 917457000. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Dalmatian * M 9,01 3,10 64/103 1)ERV Mixto* R 13,00 8,72 30/126 1)Tarfondo FI* F 13,96 1,26 17/146 1)Tebas Investment FI* X 13,92 10,46 24/167 1)UBS Bd Fd Convert Eur F 162,29 6,99 19/45 1)UBS Bd Fd EUR F 395,64 2,14 64/233 1)UBS Bd Fd Euro High Yield F 184,78 3,26 58/115 1)UBS Bd Sic EUR Corporates F 14,88 1,71 87/144 1)UBS Bd Sic ST EUR Corp F 124,59 0,50 132/144 1)UBS Bond Sicav-Conv.Gl B F 13,29 2,94 42/45 1)UBS Bonos Gest Activa F 5,84 0,81 123/144 1)UBS Capital 2 Plus* I 5,99 2,76 7/25 1)UBS Corto Plazo Euro F 5,48 1,77 6/146 1)UBS Dinero P D 6,24 0,03 97/170 1)UBS EF Euro Ctr.Multi Str* V 128,95 - 1)UBS Eq Fd Central Europe V 171,96 5,49 20/25 1)UBS Eq Fd Euro Countr Opp V 87,71 14,27 28/111 1)UBS Eq Fd EURO STOXX 50* V 169,74 - 1)UBS Eq Fd EURO STOXX 50ad* V 125,51 - 1)UBS Eq Fd European Opp V 778,41 14,31 105/229 1)UBS Eq Fd Financial Serv V 107,58 10,19 10/15 1)UBS Eq Fd Glob Innovators V 74,33 16,93 1/12 1)UBS Eq Fd Infrastruc EUR V 189,90 9,56 6/15 1)UBS Eq Fd Mid Caps Eur V 852,97 13,82 26/46

1)UBS Eq Sic Small Cap Eur V 307,52 13,00 38/46 1)UBS EqSic Sust.Gl.Leaders* V 180,07 - 1)UBS EqSicUS Opp.EUR P-acc V 210,08 3,85 156/192 1)UBS España Gestión Activa V 12,81 10,07 33/99 1)UBS KSS EUR Bonds B F 134,24 0,49 10/10 1)UBS KSS European Core EqP V 18,90 11,97 197/229 1)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur X 12,42 3,93 120/167 1)UBS KSS Global Alloc EUR X 13,91 3,27 130/167 1)UBS KSS Global Equity EUR V 19,43 11,16 145/263 1)UBS Med Term Bd EUR P-acc F 206,47 0,57 210/233 1)UBS Mixto Gest Activa I* M 30,53 3,65 20/66 1)UBS MM Invest EUR B D 442,10 0,00 114/170 1)UBS Money Market Fund EUR D 837,24 0,00 115/170 1)UBS Renta Gestion Activa F 6,01 3,66 74/146 1)UBS Retorno Activo* I 6,23 3,32 4/25 1)UBS Strat Fd Balanced EUR R 2.501,65 4,23 98/126 1)UBS Strat Fd Equity EUR V 419,01 7,30 208/263 1)UBS Strat Fd Fix Inc EUR F 2.559,01 0,55 130/146 1)UBS Strat Fd Growth EUR R 3.104,62 5,74 83/126 1)UBS Strat Fd Yield EUR M 3.224,59 2,93 71/103 1)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.EUR F 220,87 0,60 209/233 2)UBS Bd Fd USD F 298,74 9,80 16/37 2)UBS Bd Sic ST USD Corp F 133,70 9,60 28/144 2)UBS Bd Sic USD Corporates F 16,91 10,25 22/144 2)UBS Bd Sic USD High Yield F 252,65 12,31 11/115 2)UBS EF USA Multi Strategy V 153,03 11,86 41/192 2)UBS Em.Ec.F. Global Bds F 1.623,61 7,86 49/110 2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.Bds F 5.789,01 6,56 3/9 2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.MM F 2.576,94 7,26 2/9 2)UBS Eq Fd Asia Opport. V 750,55 15,08 9/72 2)UBS Eq Fd Asian Consump $ V 109,22 13,71 14/28 2)UBS Eq Fd Biotech V 639,84 24,96 1/27 2)UBS Eq Fd China Opport. V 756,51 8,86 28/44 2)UBS Eq Fd Gl Multi Tech $ V 221,25 11,13 25/34 2)UBS Eq Fd Gl. Sustainable I 784,70 13,65 4/13 2)UBS Eq Fd Greater China V 242,46 9,45 26/44 2)UBS Eq Fd Health Care V 240,34 18,05 7/27 2)UBS Eq Fd Mid Caps USA V 1.397,61 15,20 1/19 2)UBS Eq Fd Singapore V 1.130,82 6,20 5/5 2)UBS Eq Fd Small Caps USA V 700,98 12,07 9/19 2)UBS Eq Fd Taiwan V 168,61 15,50 2/5 2)UBS Eq Sic Brazil B V 53,26 -0,31 4/11 2)UBS Eq Sic Russia V 73,38 23,94 9/13 2)UBS Eq Sic USA Growth V 26,18 12,72 20/192 2)UBS Eq Sic USA Quant V 180,06 11,50 55/192 2)UBS EqSicUS Opp.USD P-acc V 277,12 13,36 16/192 2)UBS KSS Asian Eq USD B V 150,77 15,26 7/72 2)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur X 12,61 13,37 5/167 2)UBS KSS Global Alloc USD X 14,85 11,62 13/167 2)UBS KSS Global Equity USD V 19,55 10,96 156/263 2)UBS Med Term Bd US Gov P F 2.132,49 9,34 28/37 2)UBS Med Term Bd USD P-acc F 216,94 9,52 25/37 2)UBS Money Market Fund USD D 1.731,28 9,17 4/29 2)UBS RICI CHF V 57,76 5,40 5/10 2)UBS RICI EUR V 60,79 5,36 6/10 2)UBS RICI USD V 64,42 5,59 4/10 2)UBS Strat Fd Balanced USD R 2.834,68 11,65 11/126 2)UBS Strat Fd Equity USD V 952,07 13,17 52/263 2)UBS Strat Fd Fix Inc USD F 2.429,89 9,47 30/146 2)UBS Strat Fd Growth USD R 3.282,08 12,21 8/126 2)UBS Strat Fd Yield USD M 3.047,97 10,90 8/103 2)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.USD F 223,93 9,45 26/37 3)UBS Eq Fd Japan V 8.494,00 13,84 60/82 3)UBS Eq Fd Smll&MidCap Jap V 19.648,00 12,08 4/8 4)UBS Bd Fd GBP F 219,90 7,98 3/10 4)UBS Eq Fd Great Britain V 141,83 13,51 6/19 4)UBS Med Term Bd GBP P-acc F 208,09 7,33 2/2 4)UBS Money Market Fund GBP D 824,65 7,32 1/4 5)UBS Bd Fd CHF F 2.589,05 13,27 2/4 5)UBS Bd Fd Global CHF F 787,19 13,33 2/146 5)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur X 11,88 16,76 2/167 5)UBS KSS Global Alloc CHF X 12,82 15,96 3/167 5)UBS Med Term Bd CHF P-acc F 150,13 12,96 1/2 5)UBS Money Market Fund CHF D 1.170,23 12,46 1/2 5)UBS Strat Fd Balanced CHF R 1.925,30 13,79 3/126 5)UBS Strat Fd Equity CHF V 683,52 15,04 14/263 5)UBS Strat Fd Fix Inc CHF F 1.772,37 12,51 3/146 5)UBS Strat Fd Growth CHF R 2.245,63 14,23 1/126 5)UBS Strat Fd Yield CHF M 2.101,68 13,41 1/3 6)UBS Bd Fd AUD F 468,83 0,94 3/5 6)UBS Eq Fd Australia V 993,36 9,40 2/6 6)UBS Med Term Bd AUD P-acc F 257,79 0,78 4/5 6)UBS Money Market Fund AUD D 2.207,84 0,43 3/3 7)UBS Bd Fd CAD F 414,08 3,65 3/4 7)UBS Eq Fd Canada V 912,06 3,05 1/1 7)UBS Med Term Bd CAD P-acc F 184,73 2,26 4/4 7)UBS Money Market Fund CAD D 1.759,74 1,12 1/3 Unigest SGIIC Gran Via 22 Dpdo 28013 Madrid. Tfno. 915314493. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Unifond Audaz* I 6,09 3,53 40/111 1)Unifond Bolsa 2018-I* G 6,34 5,21 47/206 1)Unifond Bolsa 2018-III* G 6,23 4,73 56/206 1)Unifond Bolsa 2020-V* G 6,18 3,04 98/206 1)Unifond Bolsa Gar 2016 I* G 7,38 3,13 96/206 1)Unifond Bolsa Gar 2016-IX* G 7,99 0,58 6/8 1)Unifond Bolsa Gar 2017-IV* G 6,40 2,31 122/206 1)Unifond Bolsa Gar 2017-XI* G 8,81 3,72 81/206 1)Unifond Bolsa Gar 2018-IV* G 6,28 0,12 165/206 1)Unifond Bolsa Gar 2019-II* G 6,24 2,46 114/206 1)Unifond Bolsa Gar 2019-V * G 6,18 1,00 151/206 1)Unifond Bolsa Gar 2020-I* G 6,22 3,47 89/206 1)Unifond Bolsa Gar 2020 IV* G 8,44 2,70 105/206 1)Unifond Bolsa Indice Gar* G 6,90 3,86 74/206 1)Unifond Conservador* I 6,02 0,55 83/111 1)Unifond Crecim. 2017-VI F 7,05 0,55 214/233 1)Unifond Crecim. 2019-IV F 6,47 1,39 109/233 1)Unifond Crecimiento F 6,75 0,56 211/233 1)Unifond Emprendedor* I 6,11 2,14 51/111

1)Unifond Gzdo. Mas 3 G 7,28 0,35 99/236 1)Unifond Gzdo. Mas 3 II G 7,14 0,23 116/236 1)Unifond Mixto Renta Fija M 6,24 4,34 12/66 1)Unifond Mixto R Variable R 6,59 10,15 7/66 1)Unifond Moderado* I 8,53 1,29 65/111 1)Unifond Renta Fija Euro I 1.276,27 0,08 90/111 1)Unifond Renta Variable I V 6,00 8,37 63/99 1)Unifond Tesorería D 7,38 0,09 66/170 1)Unifond Tranquilidad G 8,53 0,00 168/236 1)Unifond 4X4 Garantizado G 7,13 0,39 94/236 1)Unifond 2014-X* G 7,10 - 1)Unifond 2015 -IV G 10,11 -0,08 213/236 1)Unifond 2015-VI G 6,72 -0,08 210/236 1)Unifond 2015-VII G 10,26 -0,02 186/236 1)Unifond 2016-III G 6,88 0,09 143/236 1)Unifond 2016-IV G 6,47 0,10 140/236 1)Unifond 2016-IX G 9,88 0,36 98/236 1)Unifond 2016-V G 10,62 0,29 109/236 1)Unifond 2016-VI G 11,26 0,20 122/236 1)Unifond 2016-VII G 6,59 0,47 84/236 1)Unifond 2016-XI G 8,20 0,58 75/236 1)Unifond 2017-I G 8,72 0,39 92/236 1)Unifond 2017-II G 9,02 0,33 103/236 1)Unifond 2017-III G 7,57 0,47 83/236 1)Unifond 2017-VI G 7,00 0,52 81/236 1)Unifond 2017-X G 8,53 1,26 17/236 1)Unifond 2017-XI G 6,95 0,77 49/236 1)Unifond 2018-II G 7,98 1,24 18/236 1)Unifond 2018-V G 11,79 0,95 32/236 1)Unifond 2018-VI G 10,30 1,15 22/236 1)Unifond 2018-IX G 7,23 0,93 153/206 1)Unifond 2018-X G 7,85 0,91 34/236 1)Unifond 2019-I G 7,97 1,39 14/236 1)Unifond 2020-II G 9,68 1,82 8/236 1)Unifond 2020-III G 11,77 1,33 15/236 1)Unifond 2021-II G 7,04 1,81 9/236 Union Investment Group Wiesenhuettenstrasse 10 ,D-60329Frankfurt a.Main. Guido Dargatz. Tfno. +496925672854. Fecha v.l.: 04/03/15 1)UniAsia Pacific V 122,55 14,08 18/72 1)UniEM Fernost V 1.613,28 13,89 23/72 1)UniEM Global V 81,22 12,46 18/115 1)UniEM Osteuropa V 1.870,29 13,11 8/25 1)UniEuroAspirant C F 46,67 2,50 5/5 1)UniEuroRenta Corporates C F 42,49 1,94 74/144 1)UniEuroRenta Emerg. Mark. F 52,38 2,24 77/110 1)UniEuroSTOXX 50 C V 26,78 14,54 24/111 1)UniFavorit: Aktien V 115,44 11,18 144/263 1)UniKapital F 113,02 0,60 44/146 1)UniMid&SmallCaps: Europa V 47,00 14,49 21/46 1)UniNordamerika V 229,06 11,23 68/192 1)UniReserve Euro C D 127,57 0,11 56/170 1)UniValueFonds: Global C V 50,32 11,95 107/263 2)UniReserve USD A D 987,77 9,07 25/29 Welzia Management Conde de Aranda 24 4º 28001 Madrid. Carlos Guzmán. Tfno. 915770464. Fecha v.l.: 04/03/15 1)Welzia Ahorro 5* I 11,70 2,26 11/25 1)Welzia Banks V 7,00 8,22 15/15 1)Welzia Dinámico 20* I 8,99 12,02 13/111 1)Welzia Flexible 10* I 10,23 3,54 8/9 1)Welzia Global Activo A* I 11,71 4,41 36/111 1)Welzia Int-Glb Flexible A* I 103,16 2,07 9/19 1)Welzia USA Equity V 11,33 3,89 155/192 1)Welzia Sigma 15* R 11,92 6,53 65/126 1)Welzia Tesorería D 11,16 -0,04 155/170

FONDOS COTIZADOS (ETF) BlackRock Route de Treves 6D Senningerberg L2633 Luxembourg. www.blackrock.es. Tfno. 003523420101. Fecha v.l.: 04/03/15 1)iShares $ Treas.Bd 7-10 F 198,00 0,74 36/37 1)iShares AEX V 48,47 13,95 1/1 1)iShares Core DAX® (DE)* V 103,40 16,61 2/13 1)iShares Core Eur Corp. Bd F 129,84 2,31 52/144 1)iShares Core Eur Gov. Bd F 123,01 3,34 17/233 1)iShares Core EUROSTOXX50 V 98,77 14,63 22/111 1)iShares Core FTSE 100 V 92,70 5,87 19/19 1)iShares Core MSCI EM IMI V 23,93 2,22 111/115 1)iShares Core MSCI Pacific V 124,74 4,34 69/72 1)iShares Core MSCI Jap IMI V 32,85 7,18 74/82 1)iShares Core MSCI World V 42,70 2,58 251/263 1)iShares eb.rexx M.Mkt(DE)* D 85,56 -0,03 151/170 1)iShares Eur Aggregate F 122,61 2,95 7/10 1)iShares Eur Cor.ex-Fin. F 117,98 2,44 47/144 1)iShares Eur Corp. Bd 1-5 F 109,66 1,19 116/144 1)iShares Eur Gov. Bd 1-3 F 143,53 0,24 90/146 1)iShares Eur Gov. Bd 15-30 F 236,06 8,14 2/233 1)iShares Eur Gov. Bd 3-5 F 166,77 0,74 202/233 1)iShares Eur Gov. Bd 5-7 F 152,70 1,68 91/233 1)iShares Eur Gov.10-15 F 174,46 5,48 7/233 1)iShares Eur Treas 0-1 F 100,83 0,02 117/146 1)iShares EurCor.ex-Fin.1-5 F 109,62 1,21 114/144 1)iShares Eur.Inflat.Link. F 205,71 3,67 16/30 1)iShares Euro Co.B.In.Ra.H F 101,10 1,29 112/144 1)iShares Euro Corp Bond F 135,65 0,67 129/144 1)iShares Euro Covered Bond F 155,64 1,62 94/233 1)iShares EURO STOXX Small V 30,59 13,48 31/46 1)iShares Euro STOXX 50 V 36,23 14,50 25/111 1)iShares EURO Value Large V 23,70 12,15 79/111 1)iShares European Property V 38,69 20,74 1/39 1)iShares EuroSTOXX Mid V 49,53 15,22 16/46 1)iShares FTSE China 25 V 120,72 1,83 42/44 1)iShares FTSE250 V 16,61 6,18 18/19 1)iShares GCG ex S.Arabia V 42,91 1,27 18/19 1)iShares Gl. C.Bond Eur Hg F 107,65 1,32 101/146

1)iShares Italy Govern.Bond F 161,30 4,02 13/233 1)iShares J.P.Morgan $ EM B F 101,64 1,05 92/110 1)iShares FTSE MIB (Dist) V 13,24 16,36 8/14 1)iShares MSCI Australia V 31,67 5,28 6/6 1)iShares MSCI Euro.Min.Vol V 38,06 13,60 146/229 1)iShares MSCI Europe(Dist) V 24,50 14,24 113/229 1)iShares MSCI Japan SmallC V 30,10 6,57 8/8 1)iShares MSCI Poland V 20,04 -4,26 23/25 1)iShares Msci World (Dist) V 37,34 2,95 250/263 1)iShares Netherlands Gover F 140,86 1,90 85/233 1)iShares S&P SmallCap 600 V 47,18 2,11 18/19 1)iShares Spain Govern.Bond F 161,98 2,49 44/233 1)iShares SP500 Eur Hedged V 47,36 1,92 171/192 1)iShares STOXX Europe 50 V 34,29 13,54 151/229 1)iShares STOXX Europe 600 * V 40,05 14,72 80/229 1)iShares STOXX Euro600 Chm* V 93,68 17,06 1/8 1)iShares STOXX Euro600 F&B* V 65,38 17,03 5/28 1)iShares STOXX Euro600 F.S* V 44,89 16,25 1/15 1)iShares STOXX Euro600 G&S* V 47,89 15,14 11/28 1)iShares STOXX Euro600 Ins* V 29,45 14,14 2/15 1)iShares STOXX Euro600 Med* V 32,09 16,36 2/34 1)iShares STOXX Euro600 O&G* V 32,39 11,02 6/28 1)iShares STOXX Euro600 Res* V 42,53 11,88 2/16 1)iShares STOXX Euro600 Tec* V 35,17 13,44 14/34 1)iShares STOXX Euro600 Tel* V 36,35 15,47 5/34 1)iShares STOXX Euro600Bank* V 21,27 10,40 7/15 1)iShares STOXX Euro600Reta* V 37,10 17,39 13/229 1)iShares STOXX Euro600Util* V 33,27 4,12 3/4 1)iShares STOXX Eur600 C$M* V 39,86 16,84 1/15 1)iShares STOXX Eur600T&L* V 25,11 13,50 2/4 1)iShares STOXXEuro600 A&P * V 62,39 26,83 1/28 1)iShares STOXXEuro600 H. C* V 82,18 15,93 11/27 1)iShares TecDAX® (DE)* V 15,02 13,44 13/34 1)iShares World Eur Hedged V 41,83 4,73 235/263 1)iSharesEuroSTOXX TMGL V 34,32 15,99 6/111 1)iSharesEuroStoxxSelDiv30 V 21,43 11,31 88/111 1)iSharesFTSEurfirst100 V 29,26 13,85 128/229 1)iSharesFTSEurofirst80 V 11,62 14,88 18/111 1)iSharesMarkitBoxxEuHYBd F 107,92 0,23 114/115 1)iSharesMsci EuropeAcc V 46,25 14,25 110/229 1)iSharesMSCI F.East-exJapa V 28,90 3,31 71/72 1)iSharesMSCI North America V 40,18 1,75 176/192 1)iSharesMSCIEurop.exUk V 30,82 14,83 71/229 1)iSharesMSCIJapanHedgedEUR V 44,51 7,47 72/82 1)iSharesr Eur Gov. Bd 7-10 F 206,20 1,98 78/233 2)iShares $ Corporate Bond F 114,69 9,93 24/144 2)iShares $ High Yield Corp F 109,83 11,95 26/115 2)iShares $ TIPS F 196,54 10,54 5/30 2)iShares $ Treasury Bd 1-3 F 132,43 9,08 13/18 2)iShares Asia PropertyYiel V 26,75 12,94 12/39 2)iShares Core S&P 500 V 192,34 11,58 53/192 2)iShares Dow Jones-UBS Com V 23,90 15,22 1/16 2)iShares EM Infrastructure V 22,92 9,64 5/15 2)iShares EM Islamics V 15,92 11,77 4/19 2)iShares Em.Asia Loc Gov.B F 96,73 12,22 1/14 2)iShares Emerg.Mk L.Govt F 71,01 8,88 42/110 2)iShares Emer.Markets Div V 23,23 9,65 83/115 2)iShares FTSE BRIC 50 V 25,31 14,70 7/17 2)iShares FTSE/M.Gl.Inf 100 V 24,64 3,53 14/15 2)iShares Gl.Inflation-Link F 146,10 6,77 10/30 2)iShares Global AAA-AA Gov F 91,45 4,38 71/146 2)iShares Global Corp.Bond F 96,90 6,55 66/146 2)iShares Global Governt Bd F 104,11 7,51 49/146 2)iShares Glo.HYield Cor Bo F 98,44 6,51 47/115 2)iShares J.P. 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Markets V 37,82 11,48 35/115 2)iSharesMSCIEastEurop10/40 V 19,64 14,87 5/25 2)iSharesMSCIEMLatinAmerica V 16,59 1,93 19/32 2)iSharesMSCISouthAfrica V 34,79 12,31 1/2 2)¡Shares $ Emer.Mrk C.Bond F 99,62 11,00 9/144 4)iShares £ Corp Bd ex-Fin F 121,76 10,38 20/144 4)iShares £ Index-LinkGilts F 14,27 2,97 21/30 4)iShares Core £ Corp. Bond F 136,84 7,85 36/144 4)iShares Core UK Gilts F 12,27 6,15 9/10 4)iShares FTSE Gilts UK 0-5 F 131,46 7,50 4/10 4)iShares FTSE UK Property V 6,66 18,69 6/39 4)iShares FTSE 100 (Dist) V 6,86 13,21 9/19 4)iShares US PropertyYield V 28,24 8,71 36/39 4)iSharesFTSEUKDividendPlus V 9,75 14,62 2/19







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SUDOKU

El sudoku consiste en una cuadrícula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9 "cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen

números del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes también con cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan

solamente esos nueve números sin repetirse.

CÓMO SE JUEGA


DIRECTIVOS / DEPORTE Y NEGOCIO

La Copa Davis, un patrocinio diferente con grandes retornosBUSCA ‘SPONSORS’ ESTRATÉGICOS Es la mayor competición anual por países del deporte.

Victor M. Osorio. Madrid Empezó en 1900, como un duelo entre EEUU y Reino Unido ideado por el equipo de tenis de la Universidad de Harvard. Uno de los jugado-res, Dwight Davis, diseñó el formato del torneo y compró con su propio dinero el trofeo. Pocos podían imaginarse por entonces que el Lawn Tennis Challenge (así se llamó en su primera edición) se converti-ría en la mayor competición anual por países del deporte mundial: 122 naciones partici-paron en la última edición.

La Copa Davis, cuya edición de 2015 comienza este viernes, es un evento global y un tanto peculiar, lo que tiene sus ven-tajas e inconvenientes para sus patrocinadores. En la parte positiva, está el gran impacto del torneo. “Juegan países contra países, por lo que es un acumulado de audiencias muy grande. Además, la Federa-ción Internacional de Tenis (ITF, por sus siglas en inglés) trata de cerrar sus acuerdos con televisiones en abierto, lo que multiplica aún más la difu-sión y hace que el retorno en términos de imagen sea muy grande, algunos de hasta 45 euros por cada 1 invertido”, afirma David Brabender, ma-naging director de You First Sports Marketing & BD.

Hay muchas marcas con presencia internacional, pero no tantas con una implanta-ción global. Además, hay que

tener en cuenta que la aten-ción se centra en los 16 países que componen el denominado Grupo Mundial, entre los que este año no figura España.

Asimismo, están las peculia-ridades propias de la competi-ción. “Los retornos cambian cada año en función de quien pase o no de ronda. Además, hace difícil una planificación por parte de los patrocinado-res a nivel local, ya que cada país sólo tiene asegurada una ronda. Es un torneo interesan-te para marcas globales que hagan una planificación a lar-

go plazo”, señala Brabender. Otro aspecto interesante del

evento es el componente emo-cional, ya que el tenis es un de-porte individual, pero en este caso se juega por países. El ejemplo más parecido sería el de la Ryder Cup de golf. “El factor de sensibilidad patrióti-ca es importante; también la composición del equipo influ-ye en el interés, no es lo mismo que juegue Nadal con España o Federer con Suiza a que no lo hagan”, según Carlos Cantó, vicepresidente de Lagardère Unlimited Consulting.

La Copa Davis cuenta en la actualidad con cuatro grandes patrocinadores internaciona-les, que pagan entre algo menos de un millón de euros y alrede-dor de cinco millones al año por asociarse con el torneo.

La cifra de sponsors no es muy alta tras la salida hace po-co de firmas como HP, Turis-mo de Madrid y Hugo Boss. La Davis busca, por tanto, patro-cinios, especialmente en sec-tores estratégicos, como pue-da ser el de la automoción (ya que el actual acuerdo con Peu-geot es puntual).

El equipo suizo se proclamó campeón de la pasada edición de la Copa Davis de 2014 (ITF).

L BNP Paribas. Ligado al tenis desde hace más de 40 años, patrocina la Fed Cup, Roland Garros, varios masters y la Davis, de la que es ‘sponsor’ principal desde 2002. “Las empresas que apuestan por el patrocinio de forma estratégica, con una visión integral, que activan de forma desestacionalizada y que crean sinergías entre sus diferentes propiedades dentro de un mismo

territorio de patrocinio consiguen mejores resultados de su inversión. Es el caso de BNP Paribas”, la firma más asociada a este deporte junto a Rolex, señala Carlos Cantó, L NH Hoteles. Patrocina la Davis, desde 2004 de la que es hotel oficial. El contrato finaliza este año. También está en el fútbol, la hípica, la vela, el balonmano o el golf.

L Adecco. Patrocinador oficial de recursos humanos de la Copa Davis, ya estuvo ligado al torneo entre 2002 y 2007. También patrocina la Fed Cup. Ambas competiciones, hasta 2016. L beIN Sports. Propiedad de Al Jazeera, firmó a principios de este año con la ITF para los derechos de televisión de la Davis y la Fed Cup. El contrato, por 7 años, es el

acuerdo televisivo más importante en la historia del torneo. L Peugeot. Además del Mundial de Rallies, el Dakar, pruebas en fútbol, rugby y golf, en tenis patrocina Roland Garros, tiene acuerdos puntuales con la ITF y cuenta con Novak Djokovic como embajador desde 2014, además de otras raquetas como David Ferrer.

La presencia de los patrocinadores

Expansión. Madrid El expresidente del Club Atlético Osasuna Miguel Archanco, el exgerente Án-gel Vizcay y el exdirectivo Txuma Peralta fueron dete-nidos ayer, tras varios regis-tros, por orden del Juzgado de Instrucción número 2 de Pamplona, que investiga el destino de al menos 2,4 mi-llones de euros extraídos de la cuenta del club.

La falta de los 2.416.611 euros fue detectada por la LFP en la auditoría de las cuentas del club, si bien a es-ta cantidad habría que aña-dir 1.345.000 euros, retira-dos en efectivo desde no-viembre de 2013 a junio de 2014. Los hechos denuncia-dos pueden ser constitutivos de delitos de apropiación in-debida, societario y falsedad documental.

Detenida la anterior cúpula directiva del Osasuna

Expansión. Madrid Estrella Galicia 0,0, junto a Monlau Repsol Technical School y Marc VDS, desple-gó ayer toda su potencia en el motociclismo, con la pre-sentación de las motos que competirán en el Mundial, en el Campeonato de Espa-ña de Velocidad y en el Mundial Junior de Moto3. En el Mundial, contará con equipo de Moto2 y Moto 3 y en MotoGP estará presente además de en el Repsol Honda de Marc Márquez y Dani Pedrosa, con Scott Redding. Alex Márquez, Ti-to Rabat y Redding, que es-tuvieron en la presentación.

Estrella Galicia 0,0 mete gas al motociclismo

Miguel Archanco, expresidente del Osasuna.

Efe


DIRECTIVOS

L. Junco. Madrid El pasado año, el conjunto de federaciones deportivas (ex-cluida la de fútbol) logró un resultado positivo de 5,8 mi-llones de euros, las primeras ganancias en siete años (a ex-cepción de 2011), según datos del Consejo Superior de De-portes. Las 66 federaciones analizadas facturaron 174 mi-llones de euros, frente a los 168 millones en gastos.

Estas cifras reflejan un sa-neamiento en las cuentas de estas entidades que, a pesar de haber visto reducidas las ayudas por subvenciones en hasta un 41% desde 2007, van recuperando sus cifras gra-cias a un aumento de los in-gresos procedentes de recur-sos propios, es decir, publici-dad y patrocinio, cuotas fede-rativas y otros, como la cele-bración de eventos.

“La evolución está siendo difícil, sobre todo si no se ha invertido en estructura pro-fesional, porque no sólo se han reducido las subvencio-nes, sino también las partidas de patrocinios, de cuotas, de derechos de televisión... La industria del deporte está en continua transformación, y tenemos que reinventarnos buscando nuevos argumen-tos, por ejemplo, en la organi-zación de eventos, en proyec-tos sociales y en la captación de socios del mayor nivel y compromiso posibles”, seña-la José Luis Sáez, presidente de la Real Federación Espa-ñola de Baloncesto.

El baloncesto ha sido el gran impulsor de la partida. Otros recursos, que en 2014 se duplicó hasta los 41,6 mi-

llones de euros, gracias al Mundial .

Pero otras federaciones han trabajado duro en la or-ganización de torneos, como la de tenis de mesa, donde los recursos propios ya alcanzan el 70% del total de ingresos, según Miguel Ángel Macha-do, su presidente, siendo el aumento en la organización de eventos, sobre todo de ca-rácter internacional, y la cen-tralización de los campeona-tos nacionales, las principales vías para lograr estas cifras. De hecho, en 2016 será sede del Mundial de veteranos en Alicante-Elche, donde hay 3.000 plazas reservadas.

Patrocinio Lo que no logra revertirse es la tendencia bajista durante siete años de los ingresos por publicidad y patrocinio, que han caído un 27,12% desde entonces. El baloncesto y el balonmano tiran del carro, con el 50% de los ingresos to-tales por patrocinio de las fe-deraciones. Según Francisco Blázquez, presidente de la Federación de Balonmano, “los ingresos por patrocinio de la federación representan el 30% del total”. En tan sólo un año y medio, la organiza-ción ha firmado con 10 spon-sors. “Hemos ajustado pre-cios y nos hemos centrado en ofrecer un retorno interesan-te a los patrocinadores. Las federaciones se habían olvi-dado de la importancia de los sponsors. Pero se ha produci-do un cambio de mentalidad que ayuda a ofrecer nuevas cosas y retornar con iniciati-vas que antes no se hacían”.

Nuevo ciclo económico para las federaciones

“Ser sede de la Ryder sería como unos JJOO”GONZAGA ESCAURIAZA Presidente de la Federación de Golf.

Lucía Junco. Madrid El futuro del golf español está en los pitch & putt y en los jó-venes. Y si además nos dan la Ryder Cup de 2020, es seguro que el futuro del golf esté ga-rantizado. Gonzaga Escauria-za, presidente de la Real Fe-deración Española de Golf, asegura que el deporte tiene que trabajar en rejuvenecerse y acercarse a los colegios y a los niños. Apuesta también por la procreación de peque-ños campos para que todo el mundo pueda acercarse en cualquier momento a practi-car este deporte que tanto aporta a las arcas del país.

De hecho, “se estima que un millón de personas viene a jugar al golf a nuestro país, lo que genera unos 1.300 millo-nes de euros en gastos direc-tos como green fees y hoteles”, dice Escauriaza.

La oferta nacional es muy buena, de hecho, “es la mejor de UE. Tenemos mejor clima que ninguno y somos un país seguro y con unos servicios muy valorados por los golfis-tas, como el sistema sanita-rio”, que a veces fallan en nuestra competencia directa, que hoy se encuentra en Tú-nez, Portugal, Marruecos y Turquía. Estos últimos tam-bién aspiran a ser sede de la Ryder Cup de 2020, adjudica-

ción respecto a la que Escau-riaza se muestra optimista aunque cauto: “Acoger la Ryder ayudaría a atraer mu-chos patrocinadores, el golf crecería muchísimo, prepara-ríamos un legado para niños... Sería un antes y un después, como lo fueron los Juegos Olímpicos de Barcelona, pues desde el punto de vista me-diático, es uno de los grandes eventos mundiales”.

España tiene una muy bue-na candidatura, “firme, seria y cierta, y con un campo ya pro-bado. Quizás el apoyo total del Gobierno central y local, y de las instituciones de alrede-dor sea también uno de los factores determinantes”.

Pero como hasta octubre no se conocerá la sede, entre tanto, el presidente tiene otros frentes abiertos, como, por ejemplo, revertir la ten-dencia a la baja en el número de federados.

El pasado año, el golf con-cluyó con 285.483 federados, un 3,7% menos, eso sí “un 50% menos que el año ante-rior. Hay que traer gente jo-

ven. Ya estamos en 200 cole-gios y 60.000 niños están aprendiendo a jugar al golf. Pero es fundamental que ten-gan instituciones públicas donde ir y competir entre ellos. Nuestra pretensión es hacer una competición inte-rescolar”. Más que nuevos campos públicos de 18 hoyos (“que aún tendrían recorrido siempre que hubiera deman-da”) se apuesta por el desa-rrollo de pequeños complejos en colaboración con ayunta-mientos y federaciones loca-les, “una solución al problema del tiempo y más prácticos tanto para el golfista como pa-ra el gestor, pues tienen me-nor coste de mantenimiento”.

Reconoce que hoy día en-contrar patrocinios para estos campos no está siendo fácil y que también buscan más sponsors para la federación, pues son quienes cubren la mayor parte del presupuesto de ésta, que asciende a 11 mi-llones de euros. “Hay muchas posibilidades. Estamos abier-tos a cualquier patrocinio y a precios muy razonables, so-bre todo para los pitch & putt públicos. En seguros, lo tene-mos cubierto con Reale, con el que llevamos casi 10 años, pero por ejemplo, no tenemos un socio en banca y somos un gran grupo de personas”.

La RFEG busca patrocinadores para los ‘pitch & putt’ públicos y del sector financiero

Gonzaga Escauriaza, presidente de la RFEG.

El balonmano y el baloncesto suman el 50% de los ingresos totales por patrocinio.


DIRECTIVOS

La crisis a través de la lucha del poder político y el económicoENSAYO John Müller analiza los años en los que los españoles vivimos peligrosamente con la prima de riego.

Salvador Arancibia. Madrid Plantear una interpretación de la crisis económica y finan-ciera que ha sacudido a la so-ciedad española como una pe-lea entre el poder político (los leones) y el económico (los dioses) es atractivo, y es lo que hace John Müller en su libro, que lleva precisamente ese tí-tulo, Leones contra dioses, ca-racterizando a los primeros como los políticos, porque son los que guardan el Congreso de los Diputados, y a los se-gundos como dioses –Hermes y Deméter– porque presiden el edificio de la Bolsa de Ma-drid que, curiosamente, no es propiedad de quien lo habita, sino que está de alquiler.

En todo caso, y al margen de que sea cierto o no, contrapo-ner esos dos poderes siempre resulta atrayente porque es plantear la realidad como una lucha de titanes en la que unos son los buenos y otros los ma-los, y eso siempre gusta. Aun-que la realidad es algo más compleja, y lo que ocurre es que ambos poderes, el político y el del dinero, suelen coinci-dir bastante separándose úni-camente cuando la situación

se torna compleja y los intere-ses de unos y otros difieren temporalmente.

Sólo entendiendo esa con-fluencia se acaba de compren-der lo que Alan Greenspan ca-lificó de “exuberancia irracio-nal”, algo que en la realidad española se concretó en un prolongado periodo de bajos tipos de interés reales, unido a una casi inagotable fuente de la que manaba la liquidez co-mo si no fuera a terminarse nunca, y una sociedad dis-puesta a pensar que todo lo que tocaba se convertía en oro por la fuerza de la revaloriza-ción y el mero paso del tiem-po. Hasta que llegó la época de la sequía, cuando se agosta-ron los cereales en forma de pisos que poblaban los cam-pos y quien tenía la llave de la liquidez la cerró de golpe.

Ése es el periodo en el que los dioses y los leones empie-zan a enfrentarse, y es el que Müller, que lo contempló des-de la privilegiada barrera de

ser en ese momento el respon-sable de la sección de Econo-mía de El Mundo, describe. Y no es una casualidad que su puesto de observación le incli-ne a colocarse, mínimamente, del lado de uno de los conten-dientes, como apunta en el su-mario que define el título de su libro, al caracterizar el periodo de crisis como aquel en el que “los políticos derrotaron a la prima de riesgo y perdieron la oportunidad de modernizar España”.

Zapatero y Rajoy El libro pasa revista al tiempo de la presidencia de José Luis Rodríguez Zapatero, a partir del momento en el que tiene que reconocer la crisis y cuan-do la UE (otros leones y dioses entremezclados) le dobla el brazo y le obliga a iniciar el proceso de recortes y refor-mas más amplio nunca cono-cido, incluso superior al Plan de Estabilización de 1959. También a la presidencia de Rajoy, que continúa y profun-diza lo iniciado por Zapatero hasta el momento actual, en el que parece que se vislumbra una cierta luz, aunque el autor duda de que se hayan puesto

de verdad los cimientos para evitar en el futuro, e incluso en el presente, que los políticos vuelvan a lo que considera las andadas: parar el proceso re-formista y gobernar con la mi-rada puesta en las siguientes elecciones, que siempre están muy cerca.

Como no podía dejar de ocurrir, el libro está lleno de referencias a la crisis financie-ra y, en especial, a la que sacu-dió a Bankia y que puso contra las cuerdas al gobierno de Ma-riano Rajoy, y le obligó a pedir el llamado rescate financiero a sus socios europeos. Esta cuestión, en la que profundi-zar siempre es útil, podría ser el paradigma de lo que no de-bería haberse hecho nunca y viene a reflejar la relativa con-nivencia que existía entre los dos poderes que, para Müller, se enfrentan de forma conti-nuada. Las implicaciones eco-nómicas que tenía el peculiar modelo jurídico de las cajas de

ahorros ya se vislumbraban antes de que la crisis estallara y, de hecho, el Banco de Espa-ña redactó un proyecto de ley que modificaba esta situación y fue guardado en un cajón del ministro de Economía y en el del responsable económico del partido de la oposición. Se consideró que no era el mo-mento adecuado, porque so-brevolaban las elecciones mu-nicipales y autonómicas que marcaron la vuelta del PP al poder político. Quizás esa ley no habría impedido ni la crisis ni las implicaciones entre unos y otros, pero era un in-tento.

El libro es una crónica apa-sionada de estos años, que muestra muchas de las con-tradicciones en las que la so-ciedad española ha vivido, y que merece leerse para com-prender un poco mejor lo que ha pasado y hacia dónde se ca-mina.

El periodista John Müller, autor del libro ‘Leones contra dioses’.

El libro está lleno de referencias a la crisis financiera y, en especial, a la que sacudió a Bankia y puso contra las cuerdas a Rajoy

Es una crónica apasionada que muestra muchas de las contradicciones de la sociedad española

J.C

uélla

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LEONES CONTRA DIOSES � Autor: John Müller. � Editorial: Península. � Páginas: 292.

Carmen Méndez El león con collarín, muleta y patas con vendajes es fiel reflejo de los zarpazos y dentelladas que la crisis ha repartido por doquier. El libro de John Müller indaga en esas heridas de guerra entre leones y dioses, entre políticos y mercados, en una historia repleta de peligros, errores, imprudencias y algún acierto. En la batalla contra la prima de riesgo, la victoria fue para los políticos. Pero, ¿las guerras las ganan los dioses? “Los leones han ganado ‘esta’ batalla –explica Müller a EXPANSIÓN–. Lo ideal es que hubiera un cierto equilibrio entre ambos mundos, pero Zapatero provocó un déficit que se llevó por delante la credibilidad de España y disparó la prima de riesgo, algo que Rajoy terminó sufriendo con mayor intensidad. Todo se desestabilizó”. Por eso recuerda el escritor que los dioses están ahí. “Siempre están, y va a ser difícil que no ganen, porque los mercados también somos nosotros, los ciudadanos, que estamos a ambos lados de la ecuación”. Observando la ferocidad de bronce de

Daoíz y Velarde a la puerta del Congreso es inevitable pensar si en en el interior hay políticos ‘de raza’. “Les falta fiereza. Vienen de la cultura del funcionariado y no creen que el liderazgo sea un atributo de su profesión. Son obedientes y fieles a su partido. No son audaces ni creativos”. Si el ‘león’ Zapatero echó a perder la credibilidad de España, el ‘león’ Rajoy cometió su mayor error el día en que se autoatribuyó un objetivo de déficit. “Ahí acabó la luna de miel que tuvo con la prima de riesgo en los tres primeros meses de su mandato”, explica. Lo que más duele es lo que pudo ser y no será, el momento perdido de liberar a España de atavismos y taras históricas. “No volveremos a tener esa oportunidad. Ahora empieza un ciclo de crecimiento que será muy mediocre comparado con la promesa que hubiera podido ser este país si le hubiéramos dado la vuelta”. Ésta es la radiografía de los años en los que vivimos peligrosamente. Ahora, por delante, elecciones a la vista. “2015 será, en política, el año más importante de los últimos 40. A finales de año, seremos testigos de una fragmentación como no habíamos visto antes, con muchas más razas de felinos”, ironiza Müller.

“Éste será el año más importante de los últimos cuarenta”

“A los políticos les falta fiereza y liderazgo. Son obedientes y fieles a su partido, no son audaces ni creativos”


DIRECTIVOS

Emelia Viaña. Madrid Enero y febrero son meses de tranquilidad en las bodegas de Rioja y Rioja alavesa. El tiem-po no acompaña y muchas de-ciden dar vacaciones a sus em-pleados. La uva marca los tiempos y limpiar la cepa es el único trabajo que hay que ha-cer en el campo. En las ofici-nas, atender pedidos y poco más. Pueblos como Haro –el Barrio de la Estación agrupa a algunas de las bodegas más emblemáticas de España co-mo La Rioja Alta S. A. o Mu-ga–, San Vicente de la Sonsie-rra –con 1.750 hectáreas de vi-ñedo– o Samaniego –donde la bodega alavesa Remírez de Ganuza firma algunos de los mejores vinos de España– descansan ahora para afrontar la temporada de uva.

Este año, esa calma que tan-to ansían los bodegueros o viti-cultores ha sido más tensa de lo normal. El Ebro amenazaba con inundar los viñedos, que parece haber esquivado la cri-sis mejor que sus vecinos ara-goneses o navarros. Pero ¿has-ta qué punto es buena la lluvia para el viñedo? “Que llueva ahora es bueno. Lo malo es si llueve antes de que vendimie-mos a finales de septiembre o principios de octubre –el cam-bio climático ha retrasado la fecha–”, aclara Isacín Muga.

Marzo avanza buena uva si la lluvia es abundante, por eso esta zona vive pendiente del agua que debe regar las 63.137 hectáreas que están bajo el pa-raguas de la Denominación de Origen Rioja. También los res-

taurantes o los hoteles que sa-ben que una uva abundante y de calidad traerá turismo a la zona en primavera.

Pero, ¿qué se puede ver en Rioja si la uva no ha empezado a brotar? Esta tierra que fue frontera entre los reinos de Castilla y Navarra dispone de castillos y murallas como el conjunto de San Vicente de la Sonsierra. También se puede visitar el asentamiento del po-blado celtibero de Contrebia Leukade o disfrutar del pasa-do romano de Calahorra. Me-rece la pena hacer una parada en el Monasterio de Santa Ma-ría del Salvador en Cañas, que data del siglo XII, pero merece más la pena comprar los dul-ces y las pastas de las monjas carmelitas.

La gastronomía es un valor a tener en cuenta. ¿Dónde co-mer? Puede ir al mesón Terete de Haro, que ofrece lechecillas

de cordero, un manjar de dio-ses, anuncia el camarero, difí-cil de encontrar; El Portal de Echaurren y Echaurren en Ezcaray, donde Francis Panie-go y su madre firman dos coci-nas distintas e igualmente ex-quisitas; o Alameda en Fuen-mayor, cocina tradicional rio-jana. Y ¿dónde dormir? Puede optar por el hotel Marqués de Riscal (Elciego), diseñado por

Frank Gehry; o por el Hotel Viura (Villabuena de Álava), que rompe con la estética más tradicional y que presume de tener una de las cocinas más innovadoras de la zona; pero si prefiere disfrutar de la tradi-ción y la tranquilidad de la esta zona vinícola opte por La Ca-sona del Boticario (San Vicen-te de la Sonsierra), un hotel ru-ral con historia.

Rioja espera a la uva

VIAJES CON SENTIDO

TRADICIÓN Y GASTRONOMÍA Esta zona se prepara para ver crecer su fruto más valioso.

PISTAS

Six Senses construirá un complejo de lujo en el sudoeste de Bali, a 35 minutos en coche del aeropuerto internacional de Ngurah Rai. El resort, situado en la cima de un acantilado cerca del famoso templo de Uluwatu, prevé abrir sus puertas a finales de 2017. Contará con 28 villas con vistas panorámicas, 62 villas de un dormitorio y siete más con dos habitaciones.

La Compañía Nacional de Danza estrenará el 9 de marzo en el Teatro de la Zarzuela de Madrid Carmen, con la dirección y coreografía de Johan Inger. El director sueco se centra en esta nueva versión en el tema de la violencia, aproximándose a ella a través de una mirada pura y no contaminada… la de un niño. Carmen estará en cartel hasta el 19 de abril.

Hasta el 29 de marzo se celebra en Madrid la XIX edición de Teatralia, el festival internacional dirigido a niños y jóvenes. En el marco de esta cita, este fin de semana podrá verse la obra El último truco de Georges Méliès en los Teatros del Canal. El resto de actividades programadas de Teatralia pueden consultarse en www.madrid.org/ teatralia/2015.

Teatralia vuelve a Madrid

‘Carmen’, en el Teatro de la Zarzuela

Nuevo hotel Six Senses en Bali

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San Vicente de la Sonsierra tiene más de 1.700 hectáreas de viñedo dominadas por el conjunto histórico monumental del pueblo.

Las DO Rioja pre-sume de tener un parque de cerca de 1,2 millones de barricas de roble para la crianza de vino. El Barrio de la Estación de Haro es el punto neurálgico de la zona. Bodegas Marqués de Arviza, en Fuenmayor, es la segunda bodega más antigua de Rioja y tiene cala-dos del siglo XVI.


DIRECTIVOS

El despertar de Eugenio AmpudiaA CORUÑA El MAC Gas Natural Fenosa le dedica una muestra.

R. Fernández. Madrid Ha dormido en El Prado, en el Palau de la Música de Barcelo-na, en ARCO, en la Al-hambra o en la Biblio-teca del Palacio Na-cional da Ajuda en Lis-boa. Desde 2008, Eu-genio Ampudia, uno de los grandes nom-bres del arte contem-poráneo español, ha estado pernoctando en diversos lugares icónicos de la cultura y la historia del arte, algo que histórica-mente se ha conside-rado como ilegal y subversivo.

Ayer lo hizo en el Museo de Arte Con-temporáneo Gas Na-tural Fenosa (MAC) de A Coruña, coincidiendo con la apertura de la exposi-ción Una corriente de aire, que incluye varias de las instala-ciones y piezas de vídeo arte

más representativas y reivin-dicativas de los últimos años de la trayectoria del artista va-llisoletano.

Esta performance para la

serie Dónde dormir que, como novedad ha incluido el hecho de dormir junto con un reducido grupo de personas (unas 10) en-tre las que estaban jó-venes artistas, profeso-res y personal del mu-seo –hasta la fecha lo había hecho solo–, acompaña a instalacio-nes tan variadas como fascinantes, entre las que destacan Prado Gp, donde este emble-mático museo es el cir-cuito de una carrera de motos trepidante, o la obra Las palabras son demasiado concretas, donde el artista acerca al espectador a los li-bros a través de retro-proyecciones con imá-

genes en movimiento en los lomos de éstos.

ARTE

Marta Fernández. Madrid Su casa madre, convertida hoy en un espacio de alta co-cina con dos estrellas Miche-lin, materializa la historia de una empresa familiar, que arrancó en 1939. Miramar abrió como un hotel-restau-rante en Llançà (Girona) y en 1997 Paco Pérez asu-mió las riendas de la cocina con su mujer Montse Serra, al car-go de la sala. Hoy, es-te pueblo de la Costa Brava norte es un destino imprescindi-ble para la clientela foodie.

El 3 de marzo y tras el cierre durante un par de meses por temporada de invierno, Mi-ramar estrenó su temporada 2015. Con su equipo, el chef ha diseñado una nueva carta (con un precio medio de unos 90 euros), que cumple con el formato al que ha sido fiel en los últimos años: mantiene los platos clásicos de Mira-mar e introduce las recetas de temporada. Con la carta, convive un menú degusta-ción con cuarenta nuevas creaciones.

Bautizado como Entorno y (Con)Secuencias 2015, este menú insiste en la apuesta de Pérez por una cocina con-temporánea basada en el uso de técnicas de vanguardia. Con un precio de 160 euros, el menú se estructura en tres etapas: la huerta, el mar y el bosque, es decir, los tres hábi-tats que rodean Miramar y Llançà. Así, cada una de sus cuarenta creaciones repro-

duce elementos de esos dife-rentes entornos. En la colec-ción 2015 firmada por Paco Pérez, hay recetas como el denominado Huevo negro, el Pato Pekín (como una simu-lación de la piel crujiente del pato), o la Tortilla sourprise de anguila (un falso meren-gue).

Desde que el pasado 31 de diciembre, Miramar cerró su temporada 2014, Pérez y su equipo han trabajado en dos-cientas nuevas propuestas, de las que unas 140 se irán in-cluyendo en la carta o el me-nú de este año. Entre ellas, es-tán los 40 platos con los que ha arrancado el menú degus-tación el pasado martes.

Paco Pérez estrena temporada en Miramar

GASTROINSIDER

MCDONALD’S Y DANI GARCÍA McDonald’s lanzará a partir del 10 de marzo una hamburguesa diseñada por Dani García. El cocinero dos estrellas Michelin ha creado Grand McExtrem Bibo a partir de carne de vacuno extremeño, pan pretzel, cebolla frita y una salsa que potencia el sabor de la carne y que define la cocina del chef malagueño.

Del 2 al 31 de marzoÓSCAR BORRÁS

Hermosilla, 38. 28001 MadridTfno.: 91 431 54 23 Fax: 91 431 54 23www . g a l e r i a z u c c a r o . c omga le r i a@ga le r i azucca ro .com

Del 2 al 31 de marzoEDUARDO MALVEHY

Hermosilla, 38. 28001 MadridTfno.: 91 431 54 23 Fax: 91 431 54 23www . g a l e r i a z u c c a r o . c omga le r i a@ga le r i azucca ro .com

MIRAMAR � Dónde: Paseo Marítimo, 7. Llançà

(Girona). Tel. 972 38 01 32. � Web: www.restaurantmiramar.com � Precio medio a la carta: 90 euros. � Precio menú degustación: 160 euros.

Miramar, en Llançà; el Huevo negro es una de sus creaciones.

TENDENCIAS

‘Donde dormir. El Prado’.

‘Una corriente de aire’ y

‘Prado GP’.

� ‘Una corriente de aire’: MAC de A Coruña. Hasta el 21 de junio.


CÉSAR BONA‘

OpiniónViernes 6 marzo 201554 Expansión

P ocos pronunciamientos en materia de defensa de la competencia en España

han despertado tanto interés co-mo la sentencia dictada por el Tribunal Supremo (TS) el pasado 29 de enero en el recurso BCN Aduanas y Transportes.

A diferencia de lo dispuesto por la Audiencia Nacional (AN) en precedentes recientes, en esta sentencia el TS ha declarado que el importe máximo de una san-ción por infracción a la normativa de competencia puede alcanzar el 10% del volumen total de nego-cios de la empresa infractora en el ejercicio inmediatamente ante-rior al de imposición de la san-ción. Dicho lo cual, quizá no se ha insistido lo suficiente en que, en aplicación del principio de pro-porcionalidad, esta sentencia pre-vé también importantes límites a la actuación de la Comisión Na-cional de los Mercados de la Competencia (CNMC) en mate-ria sancionadora.

En efecto, el TS indica en esta sentencia un buen número de pautas a tomar en cuenta en la fi-jación de sanciones, varias de las cuales en mi opinión van orienta-das a garantizar que el importe de las multas por infracciones a las normas de competencia sea siempre proporcionado a la gra-vedad de la infracción.

Primero, el Tribunal Supremo declara improcedente el método de cálculo de sanciones seguido por la entonces Comisión Nacio-nal de la Competencia (ahora CNMC), en aplicación de su Co-municación de Sanciones de fe-brero de 2009, por ser contrario al principio de proporcionalidad. Esto resulta muy relevante si te-nemos en cuenta que la citada Comunicación de Sanciones ha sido el instrumento que se ha aplicado para calcular la gran ma-yoría de las sanciones impuestas desde 2009.

En segundo lugar, el TS dicta que la toma en consideración del volumen total de negocios de la infractora se hace con el objetivo de saber cuál es el límite máximo de la posible sanción. Y esto debe entenderse sin perjuicio de que, en aplicación (una vez más) del principio de proporcionalidad, la evaluación pormenorizada de la conducta infractora deba reali-zarse dentro del sector específico de actividad en el que se ha pro-ducido la infracción. Esto implica que, para el cálculo de la sanción, no deberá tomarse como importe básico el volumen total de ventas de la infractora, sino que habrá que seguir partiendo (como ha

venido haciendo la AN) del volu-men de ventas de la infractora en el mercado afectado por la infrac-ción.

Esto es, se debe distinguir entre dos conceptos: por un lado, la de-terminación del límite máximo que, en abstracto, pueda alcanzar la sanción (que se fijará sobre el importe de ventas totales de la in-fractora); y, por otro lado, el mé-todo de cálculo de la sanción que, en concreto, deberá ser impuesta (para lo cual se deberá seguir par-tiendo exclusivamente del volu-men de ventas de la infractora en el mercado afectado por la infrac-ción). Si podía existir alguna duda sobre este extremo, el TS parece haberlas despejado en su senten-cia posterior del 2 de febrero en el recurso Extraco.

Y, en tercer lugar, el TS indica que, a diferencia de lo que hacía la Comunicación de Sanciones de la CNC, desde un punto de vista temporal, el volumen de negocios de la infractora al que debe aten-derse para el cálculo del importe de la sanción es, exclusivamente, el correspondiente al ejercicio anterior al que se adopta la reso-lución sancionadora, y no el de ejercicios anteriores. Este criterio se ha confirmado en, al menos, dos sentencias posteriores, am-bas del 30 de enero, sentencias Forde y ASCAN.

En definitiva, el TS ha buscado el punto de equilibrio entre, por un lado, la posibilidad de que la Autoridad pueda, en su caso, im-poner sanciones de carácter di-suasorio (permitiendo que la multa pudiera alcanzar, en el pe-or escenario posible, hasta el 10% del volumen de ventas total de la infractora) y, por otro lado, la im-periosa necesidad de que el ejer-cicio de estas facultades sea siem-pre proporcionado a la gravedad de la infracción. De ahí que la ma-yor parte de los criterios que ve-nían siendo aplicados por la AN como método de cálculo para ga-rantizar la proporcionalidad de estas sanciones en realidad no ha-yan sido puestos en tela de juicio por el TS.

Todo esto puede tener una gran trascendencia tanto a futuro, como respecto a las multas ya im-puestas, al menos en lo relativo a aquellas que estén pendientes de revisión judicial por la Audiencia Nacional o el propio Tribunal Su-premo.

L a Fundación de Estudios Financieros y el Instituto Español de Analistas Financieros acaban de presen-tar su último trabajo, bajo el título La Regulación Fi-

nanciera: ¿solución o problema?, que ha dirigido José Pé-rez y en el que se analizan las reformas de la regulación que ha surgido como consecuencia de la crisis financiera.

El estudio reflexiona de forma crítica sobre los diversos aspectos de la reforma financiera y sus consecuencias, con especial atención a los problemas de estabilidad latentes en los mercados de capitales.

Tras la crisis de otoño de 2008, la respuesta global coor-dinada por el Consejo de Estabilidad Financiera del G20 partió de una pronta identificación de las líneas de falla que habían conducido a la crisis, dando una respuesta correcta: más y mejor capital y liquidez, límites estrictos al endeuda-miento de las entidades, corrección de ciertos desajustes de la regulación, vigilancia de las conductas, infraestructu-ras de mercados de valores y derivados más seguras y transparentes, esquemas de resolución ordenada mediante absorción privada de las pérdidas, y, sobre todo, organismos de supervisión y resolución apoderadas con mandatos, rendición de cuentas y recur-sos suficientes.

Esas reformas se han hecho a través de una intensificación sin precedentes de la regulación financiera y han tenido como foco la solvencia del sistema bancario y el fomento de las buenas prácticas del sector financiero, con el obje-tivo último de proteger a los ahorradores. Pero, pasados ya casi siete años desde la quiebra de Lehman, que fue el punto álgido de la crisis, aparece un nuevo riesgo, el ries-go de inestabilidad financiera, derivado en parte de las políticas que se han puesto en marcha para tratar de salir de la crisis.

El desplazamiento progresivo del ahorro desde los ba-lances bancarios hacia los activos financieros cotizados en los mercados, y la creciente financiación no bancaria de las empresas desplaza en gran medida los riesgos desde los ba-lances de los bancos hacia los mercados de activos y hacia

la gestión de activos, ampliando de forma notable no solo la industria tradicional de la gestión de activos sino también la llamada “banca en la sombra” cuya regulación es, por na-turaleza, menos exigente.

El riesgo de inestabilidad financiera es todavía mayor en un entorno de tipos de interés cero e incluso negativos en los activos seguros, ya que el ahorrador, al no recibir retor-nos o incluso tener que pagar por prestar su dinero, busca otras alternativas de rentabilidad y para obtenerla se ve obligado a tomar riesgos de los que a veces no es conscien-te. La política de los Bancos Centrales de inyectar liquidez al sistema a través de sus programas de compras de bonos (Quantitative Easing) amplifica los peligros potenciales de inestabilidad financiera, ya que la historia nos enseña que el dinero abundante y barato se suele utilizar mal (misallo-cation).

Por ello una idea central del documento es que la estabi-lidad financiera debe estar en el centro de la regulación pú-blica. La regulación debe tener como objetivos no solo la solvencia financiera de las entidades, no solo la protección del inversor, sino además, y de forma relevante, la estabili-dad financiera. No hay que olvidar que las dos últimas grandes crisis económicas, la de 2000 y la de 2007 han teni-do su origen no en la llamada “economía real” sino en los

mercados financieros, con los pinchazos de la burbuja tecnológica el año 2000 y de la burbuja de crédito en el año 2007, que pro-vocaron sendas recesiones en una econo-mía real que no tenía problemas especiales. De hecho tanto en 2000 como en 2007, an-tes de estallar la burbuja, se hablaba de una nueva economía que funcionaba sin fric-ciones y de un “nuevo paradigma” que per-

mitiría crecer sin inflación. Una idea que se frustró al aflo-rar los desequilibrios de los mercados financieros.

La probabilidad de que surjan nuevos episodios de ines-tabilidad de gran impacto y con consecuencias inquietan-tes, no es hoy en día menor que en 2008. Los riesgos están ahí, y a lo mejor no se llegan a concretar nunca, pero de aflorar, afectarán al conjunto de los mercados de valores y a los ahorradores por varias vías de transmisión que curiosa-mente se han amplificado durante estos últimos años, con mercados más globales y con la llamada sociedad digital, que permite el acceso a la información en tiempo real y la ejecución de decisiones de inversión o desinversión tam-bién en tiempo real y 24 horas al día.

Si eso sucede inevitablemente la economía real se verá afectada, y por ello es importante profundizar en el papel de la regulación y de los supervisores en la estabilidad fi-nanciera, más allá de la llamada supervisión macro pru-dencial. El bucle “inestabilidad de los mercados de valores-crisis bancaria” no solo no ha ido a menos sino que se ha amplificado con las ya mencionadas políticas no conven-cionales de los Bancos Centrales, que mediatizan los pre-cios de un activo tan básico como el bono del Tesoro. Por ello los supervisores bancarios y de valores deben asumir como función esencial la prevención de crisis financieras sistémicas, un reto absolutamente novedoso y, por ello, na-da fácil.

Esto es especialmente relevante ahora cuando algunas investigaciones recientes indican signos de iliquidez en al-gunos segmentos del mercado. En este entorno, si no se po-ne el foco en la estabilidad financiera, la protección del in-versor y la solvencia de las entidades bancarias y del siste-ma en general no quedan debidamente garantizadas.

En la FEF hemos venido sosteniendo que el objetivo últi-mo no debe ser “más” sino “mejor” regulación y que el én-fasis hay que ponerlo más en la vigilancia y supervisión del cumplimiento de las reglas ya vigentes y no en su continua reforma. Apostamos por normas sencillas y estables y por una regulación suficiente pero no excesiva, enfocada a la estabilidad financiera, hoy en día amenazada desde diver-sos frentes.

El trabajo dirigido por José Pérez y en el que han colabo-rado un prestigioso grupo de expertos contempla estos nuevos ángulos de la regulación, con un enfoque construc-tivo y desde la premisa de que las finanzas están al servicio de la economía real y de la sociedad.

Regulación y estabilidad financiera

Para la sanción, no deberán tomarse todas las ventas de la empresa, sino las del mercado afectado por la infracción

Presidente de la Fundación de Estudios Financieros

El Tribunal Supremo y las multas de competencia

Socio del Departamento de Derecho UE y de la Competencia

de Allen & Overy

VISIÓN PERSONAL

Antonio Martínez

A FONDO

Juan Carlos Ureta

La probabilidad de que surjan episodios de inestabilidad no es hoy en día menor que en 2008

OpiniónViernes 6 marzo 2015 55Expansión

L os ‘Aurelianos’ y los ‘José Arcadios’ de 100 años de soledad no pueden evitar su destino: están determinados por la personalidad de su

nombre y repiten uno tras otro los errores y aciertos de sus antecesores. De la misma manera, la econo-mía española parece haber entrado nuevamente en una fase de crecimiento con características peligro-samente similares a las que dieron forma al período de expansión observado antes del advenimiento de la crisis. En particular, dos factores destacan: el nulo crecimiento de la productividad aparente del factor trabajo desde el inicio de la creación de empleo y el deterioro de la balanza por cuenta corriente apenas ha comenzado la recuperación del consumo. De consolidarse estas tendencias, el modelo de creci-miento volvería a apoyarse, al menos en parte, en la disponibilidad de un elevado stock de trabajadores de baja cualificación y, sobre todo, en la capacidad para continuar endeudándose con el resto del mun-do. Como las incestuosas relaciones que se dan en el libro de García Márquez entre los Buendía, la eco-nomía española parece no poder contenerse y repli-ca, muy a su pesar, algunos de los errores del pasa-do.

Los datos de PIB del cuarto trimestre del año an-terior apuntan a una aceleración de la actividad eco-nómica. Más aún, la afiliación a la seguridad social y las cifras que conocemos de confianza, hacen muy probable que el crecimiento se haya mantenido o incluso esté aumentando aún más durante el pri-mer trimestre de 2015. Así, la economía española es-tá creciendo a ritmos anualizados de alrededor del 3% y creando empleo a un ritmo que de sostenerse, superaría holgadamente el medio millón de puestos de trabajo al año. Todo lo anterior es destacable, so-bre todo en un entorno donde el principal socio co-mercial del país, la eurozona, ha pasado por un es-tancamiento que le ha impedido apoyar dicha recu-peración. Sin embargo, el crecimiento de la produc-tividad aparente del factor trabajo ha sido del -0,1% en promedio trimestral durante el 2014, bastante por debajo del 0,5% observado entre 2008 y 2013 y más en línea con el que se dio entre 1994 y 2007 (0,1%). Lo anterior es importante, porque efectiva-mente podría condenar a la economía española a una fase de crecimiento donde si se quiere maximi-zar la creación de empleo, será sin que el salario me-dio se incremente.

Hacia delante, es importante que el proceso de mejora del funcionamiento de los mercados de bie-nes y servicios continúe, de tal manera que el creci-miento de la productividad se logre de una forma menos traumática que en el período posterior a la crisis (cuando la destrucción de empleo fue el prin-

cipal instrumento de ajuste). Un buen comienzo, que limita la acumulación de desequilibrios, han si-do las reformas implementadas durante los últimos años y que podrían estar detrás de parte del fuerte aumento de la inversión en maquinaria y equipo (27% desde cuarto trimestre de 2012) que se ha ob-servado en estos dos últimos años. Nunca antes en la historia, la economía española había destinado tantos recursos a incrementar el capital “producti-vo”, lo que ha tenido como consecuencia un au-mento de la productividad en la industria manufac-turera. Lo anterior debería ser aliciente para conti-nuar implementando medidas que ayuden a conso-lidar este proceso.

En particular, hay tres líneas de acción que vale la pena priorizar. En primer lugar, la dualidad persiste en el mercado laboral y que supone un lastre ya que, entre otros factores, elimina incentivos a la forma-ción. Como ejemplo, se estima que un incremento de 10 puntos porcentuales en la tasa de temporali-dad de una empresa reduce su nivel de productivi-dad aparente el 2% en promedio. En segundo lugar, el bajo nivel de formación de una parte de la pobla-ción, el prolongado paso por el desempleo de otra y la potencial diferencia entre las habilidades que de-manden los sectores que creen empleo y las de los oferentes de trabajo, apuntan a la necesidad de me-jorar el capital humano. Un año adicional de estu-dios de los trabajadores de una empresa se asocia a un incremento de la productividad aparente de en-tre el 2,3% y el 3,1%. Finalmente, el tamaño de las empresas es un factor fundamental a impulsar hacia futuro: lograr que el porcentaje del empleo en em-presas con más de 250 empleados alcance el mismo nivel que en Alemania eliminaría el diferencial de productividad con España.

T odo sube menos los precios; en efec-to estos bajan y lo hacen considera-blemente, hasta el extremo de que

concluimos el pasado 2014 con un IPC del –1,1%.

Los salarios pactados en convenios colec-tivos alcanzan una media el 0,57% y deter-minados empresarios y prescriptores eco-nómicos y patronales reclaman subirlos, si ello es posible y lo permiten las perspectivas existentes para empresas y sectores concer-nidos por la campaña de convenios colecti-vos de este año.

Los sindicatos argumentan que, aunque el consumo ha subido con ocasión de la campaña navideña de manera notable, con un incremento del 4%, es vital reforzar la confianza de la ciudadanía en el gasto, para lo que resulta trascendental que confíen en el futuro y crean a pies juntillas que este será sin duda mejor que el espantoso pasado de la crisis de la que empezamos poco a poco a salir, y que ha producido 3,5 millones de de-sempleados y un nivel de paro del 23,7%, cuando la media europea se encuentra en poco más del 11%, y tenemos un desempleo juvenil de más del 50%. Una vez más do-blando la media europea, lo que nos sitúa en el furgón de cola.

La CEOE-Cepyme y CCOO y UGT vie-nen negociando desde hace algunos meses el III Acuerdo para la Negociación Colecti-va; y tienen manifiestas dificultades para al-canzar un pacto, y no por falta de intención de lograrlo. Los sindicatos creen que ha lle-gado la hora de subir los salarios tras sopor-tar los trabajadores una devaluación obliga-da, a fin de competir mejor y en beneficio del mantenimiento del empleo existente, en pos del objetivo de cambiar un modelo pro-ductivo que se basaba hasta 2008 en el ladri-llo y que en el futuro deberá recuperar el do-minio de la industria.

Este sector crece un 4% pero nos encon-tramos todavía por debajo de la media euro-pea (16%, con el sector eléctrico, frente al 18%). Pero para los sindicalistas el dato esencial lo constituyen los salarios deprecia-dos en más de un 7%, sin olvidar que los tra-bajadores situados en la escala más baja han sufrido una devaluación mayor, del 12%. Nuestros costes laborales unitarios se han reducido 11 puntos frente a una caída del 1,5% que registra la UE.

Los sindicatos quieren que los salarios su-ban y la CEOE y las empresas se muestran en gran medida partidarias de ello, pero dis-crepan en el montante de dicha subida. Paradójicamente, CCOO y UGT creen que no es posible perder el referente del IPC o los precios a la hora de pactar. Si la CEOE aceptara tal tesis los salarios no tendrían por qué subir, al menos este año, porque la capa-cidad adquisitiva de los trabajadores se in-crementaría en el 1,9%, incluso en el supues-to de que los salarios no crecieran nada más que el 0,6% de media nacional, y de que el IPC al 30 de enero fue del -1,3%.

Los sindicatos pretenden más, pero exi-gen mantener el referente del IPC respon-diendo a la petición patronal de que el III Acuerdo abarque una duración temporal de tres años. A las centrales les aterroriza pen-sar que, como consecuencia de las medidas adoptadas por el BCE, con 60.000 millones de euros de barra libre todos los meses y du-rante 18, produzcan como efecto subsi-guiente que suba la inflación al menos hasta el 2%, que es además el objetivo explícito de dicho banco.

CCOO y UGT saben que no es posible in-vertir en salarios todo el montante de creci-miento previsto del PIB para este año y los próximos porque en ese caso no crecería el empleo, y es además inevitable retribuir otros factores de la producción, entre otras consideraciones, para favorecer la inver-sión. Pero el problema es guarecerse del hi-potético incremento de precios que puede erosionar la capacidad adquisitiva de los sa-larios en 2016 y 2017. He aquí el problema que las organizaciones patronales y sindica-les tienen que resolver a corto plazo.

La costumbre nacional ha sido otra en momentos en los que los precios no eran los actuales y sumaban dos dígitos. Quizá con-vendría explorar una negociación colectiva distinta en la que los salarios pactados guar-den una referencia al crecimiento económi-co y no a los precios, de manera que si se pro-dujera alguna pérdida de capacidad adquisi-tiva con motivo de la inflación esta fuera re-cuperada a posteriori, como de otra parte sucede en la mayoría de los países europeos.

Un pacto difícil

Presidente de Analistas de Relaciones Industriales

Recuperación y productividad

Economista jefe para España de BBVA Research

EN PRIMER PLANO

Miguel Cardoso

AHORA MISMO

Fabián Márquez

DIFUSIÓN CONTROLADA POR

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Depósito Legal M-15572-1986 ISSN 1576-3323 Edita: Unidad Editorial, Información Económica S.L.U.

Los salarios en la negociación colectiva deben tener una referencia parcial al crecimiento y no a la inflación

acaba despúes de la cena, a no ser que alargen el día yendo de copas o saliendo de mar-cha”, añade un compañero suyo.

Durante el congreso, los conductores son los guías de estos empresarios –la mayo-ría asiáticos u orientales– a los que llevan a restaurantes de moda como Gaig o Abac, o discotecas como Opium. “Los locales a donde llevas clientes te dan una comisión de entre el 5% y el 20% de lo que con-sumen”, dicen.

Los empleos del congreso Más allá de las novedades tec-nológicas, el congreso de los móviles ha creado 12.675 em-pleos temporales este año. De estos, unas 2.860 personas se han dedicado a los servicios de restauración en el recinto de Fira de Barcelona, con una proporción de un cocinero cada 2,5 camareros.

El resto de trabajadores son personal de logística y cons-trucción, azafatas, seguridad y limpieza, entre otros em-pleos, contratados a través de empresas como BNetwork, Crea Group, Emte Service, Tais, Securitas, Eclean, Di-com, Resa Logistic o Deboer.

Desde que llegó a Barcelo-na, en 2006, el Mobile World Congress ha creado más de 75.000 empleos temoporales.

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La trastienda del Mobile World Congress

TRABAJAR COMO CHÓFER EN UN GRAN CONGRESO ES ESTAR DISPONIBLE LAS 24 HORAS DEL DÍA DURANTE UNA SEMANA, Y COBRAR UNOS 1.100 EUROS. LA PARTE INVISIBLE DEL MWC HA CREADO 12.675 EMPLEOS TEMPORALES, ENTRE ELLOS, LOS DE LOS CONDUCTORES QUE LLEVAN A LOS DIRECTIVOS A COMER PAELLA O DE COPAS.

T.D. Barcelona Ir a Sitges a comer una paella, de compras a Andorra o a La Roca Village, desplazarse a al-guna ciudad catalana para ha-cer turismo o visitar a parien-tes y amigos. Estos son algu-nos de los deseos que los eje-cutivos internacionales han pedido a los chóferes del Mo-bile World Congress (MWC) durante el congreso, que clau-suró ayer su décima edición en Barcelona.

La multinacional china Huawei contrató a una flota de 500 coches y conductores a las empresas de empleo temporal Eventum y B-Dri-ven. Huawei, que ha tenido uno de los diez estands más grandes del congreso, no ha reparado en gastos, y se ha desplazado en distintas clases de Mercedes –en función de la categoría del ejecutivo–, mientras alojaba a sus directi-vos y clientes en los mejores hoteles de Barcelona, como el Hotel W, el Palace, el Majes-tic, el Hotel Rey Juan Carlos, el Casa Fuster o el Royal Pas-seig de Gracia.

Trabajar de chófer durante el MWC significa estar dispo-nible las 24 horas del día al servicio del cliente. Este em-pleo temporal de ocho días se remunera con 1.104 euros co-mo mínimo –incluye el suel-do diario, las dietas, gastos de teléfono y propinas–, sin con-

Huawei contrató una flota de 500 coches de Mercedes-Benz para llevar a directivos y clientes.

Elen

a R

amón

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Viernes, 6 de marzo de 2015

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Con los hoteles de Barcelona llenos y los precios de las habitaciones por las nubes, un número creciente de visitantes al Mobile World Congress han optado por alquilar alojamiento en casas particulares mediante la plataforma Airbnb. Según sus datos, durante la celebración de esta edición del Mobile World Congress, Airbnb ha gestionado el alojamiento de 18.000 personas, lo que supone un crecimiento del 300% respecto a las cifras de hace dos años. Según Airbnb, los huéspedes han pagado una media de 54 euros por noche por alojarse en casas de residentes en Barcelona. Los huéspedes han alquilado habitaciones a visitantes de más de 120 países. A la cabeza se han situado estadounidenses, franceses y británicos.

Airbnb aloja a 18.000 visitantes

� En los cuatro días de congreso se han servido 18 toneladas de comida. � En la feria había 64 puntos de gastronomía; un tercio son de Gastrofira. � Han sido necesarios 16

contenedores frigoríficos para los restaurantes. � 24 parejas de camareros vendían cafés, refrescos y ‘snacks’ por los pasillos. � Han trabajado 20 operadores de cátering.

� Se han servido unos 35.000 bocadillos diarios. � Se han consumido más de 50.000 cafés al día. � Y unos 28.000 bollos diarios, sobre todo, tartas caseras.

35.000 bocadillos y 50.000 cafés al día

tar las horas extras y la propi-na del ejecutivo.

“Los primeros días se ha-cen transfers desde las 10 de la

mañana a las dos de la madru-gada en el aeropuerto, llevan-do a los clientes a los hoteles”, comenta uno de los chóferes,

que prefiere no revelar su identidad. “Durante el MWC, la jornada empieza a las ocho, cuando recoges al cliente y

p1 a 8 mercadona gana un 5% más y factura 20.000...

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