noviembre 2010

Noviembre 2010

Disclaimer

2

Las declaraciones contenidas en esta presentación relativas al desempeño y

resultados financieros futuros de la Compañía tienen el carácter de proyecciones

y como tales, contienen incertidumbres y pueden diferir materialmente de los

resultados reales. La Compañía no está obligada a actualizar estas

declaraciones. Se advierte a los lectores de esta presentación que no deben

basarse en forma exclusiva en ésta para la toma de sus decisiones. Tales

declaraciones deben ser analizadas en conjunto con la información adicional

sobre riesgos e incertidumbres incluida en la memoria anual de CCU entregada

a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) y en el formulario 20-F

entregado a la Securities and Exchange Commission (SEC) de Estados Unidos.

III. Resumen: Resultados del T3'10 10

V. Fuentes esperadas de crecimiento 17

3

VI. Resumen29

I. Introducción 3

IV. Fuentes históricas de crecimiento 13

Agenda

II. Presencia en el mercado 7

Agenda

4

I. Introducción 3



VI. Resumen29



Diversificado productor y distribuidor de bebestibles

– Presencia dominante en el mercado de cervezas en Chile (85%) – Segundo mayor cervecero en el mercado Argentino (22%) – Presencia creciente en los negocios de Vino, Licores y No-alcohólicos

Reconocida trayectoria de sostenida participación de mercado y alta rentabilidad

Historia de capitalización de oportunidades de crecimiento, manteniendo la disciplina financiera

Generación de Flujo de efectivo consistente a través de los ciclos económicos

Estructura de capital conservadora con bajo apalancamiento (0,5 x Deuda Neta a EBITDA)

Fuerte apoyo de su accionista controlador con acceso al know-how de Heineken

I. IntroducciónDestacados

5

Quiñenco S.A. Heineken

IRSA(2) ADRs Otros50.0% 50.0%

66.1% 11.4% 22.5%

VinoVSPT

Cervezas Chile(3)

CCU Chile

Cervezas ArgentinaCCU Argentina

Bebidas no alcohólicas(4)

ECCUSA

LicoresCPCH

Snacks(5)

Foods

I. IntroducciónEstructura de propiedad(1) y modelo de negocio

6

100% 99.9% 50,01% 80% 95.9% 50%

(3) Adicionalmente incluye +50% de participación en CCK y 50% departicipación en Austral

(5) No consolida(4) CCU tiene el 50.1% de participación en Aguas CCU-Nestlé para el desarrollo del negocio de aguas en Chile y un 50% JV en Promarca (Néctares y jugos)

(1) Al 23 de septiembre 2010

(2) IRSA es dueño directamente del 61.7% del patrimonio de CCU y de un 4.4% a través de una entidad propietaria en un 99.9%.

UENs

I. IntroducciónEstructura de propiedad y modelo de negocio

7

UENs UESs UACs

- Producción

- Marketing

- Ventas*

*Zonas de alta densidad

- Logística & Distribución

- Ventas Multicategoría **

- Tapas y envases plásticos

**Zonas de baja densidad

- Servicios Compartidos

- Servicios Corporativos

FOCO FOCO + SINERGIAS

Agenda




8

VI. Resumen29

I. Introducción 3


Cerveza en Chile

Cerveza en Argentina

No alcohólicas

Vino

Licores

Otros

Total(1)

(1) Porcentajes pueden no sumar 100% debido a aproximaciones.

% Volumen

31%

24%

37%

7%

1%

100%

-

36%

18%

26%

16%

5%

-

100%

% Ventas % EBITDA

51%

12%

19%

11%

5%

3%

100%

9Fuente: CCU, bajo IFRS.

II. Presencia en el mercado Indicadores por segmento de negocio 2009

88.0%

12.0%

78.0%

22.0%

75.4%

24.6%

71.7%

28.3%

85.2%

14.8%

Participación de mercado 2009

31.5%

* Promedio ponderado de las participaciones de mercado en todos los negocios en los que participa CCU.

Fuente: (1) CCU; (2) ACNielsen; (3) Cámara de la Industria Cervecera Argentina; (4) “Asociación de viñas de Chile, AG” para exportaciones chilenas (excluye vino granel). 10

31,4%

38,3%

22,0%

12,0%

Participación de mercado ponderada*

CHILE

No alcohólicas (2) Otros bebestibles (2)Cervezas en Chile (1)

ARGENTINA

Cervezas en Argentina (3)

EXP

VINO

Exportaciones de vino (4)

II. Presencia en el mercado Actor relevante en todos los mercados

Agenda




11

VI. Resumen29

I. Introducción 3


T1'09 T2'09 T3'09 T4'09 T1'10 T2'10 T3'10

Cervezas Chile-4,0 3,8 -4,7 -1,2 -7,7 10,3 6,8

Cervezas Argentina31,5 -1,0 0,1 1,4 5,3 3,2 7,9

No-Alcohólicos-4,1 6,0 7,7 7,8 9,8 9,9 13,2

Vinos9,9 18,2 28,1 20,5 27,2 24,8 -0,7

Licores-7,3 -7,5 -7,8 0,6 1,6 10,7 7,4

TOTAL 3,5 4,3 3,3 3,7 3,5 9,7 8,7

Crecimiento en volumen(%) (1)

12

III. Resumen: Resultados del T3'10 T3'10 Volumen

(1) Volúmenes trimestrales comparados con el mismo periodo del año anterior.

(2) Restricción de oferta debido al terremoto del 27 de Febrero

(2)

13

III. Resumen: Resultados del T3'10 Resultados del tercer trimestre de CCU S.A.

(*) INR: Items no recurrentesBillones se refiere a miles de millones.

CLP Billones T3'10 T3'09 D% Ac. 2010 Ac. 2009 D%

VENTAS NETAS 193,1 173,6 11,3% 587,5 545,0 7,8%

MARGEN BRUTO 99,3 89,8 10,7% 314,8 283,0 11,3%

Margen Bruto (%) 51,4 51,7 53,6 51,9

RESULTADO OPERACIONAL ANTES INR (*)

29,2 26,8 9,3% 104,4 93,2 12,1%

Margen operacional (%) 15,1 15,4 17,8 17,1

RESULTADO OPERACIONAL 29,4 26,8 9,7% 111,2 93,2 19,3%

Margen operacional (%) 15,2 15,4 18,9 17,1

UTILIDAD NETA ANTES INR (*) 19,0 13,5 40,4% 69,6 61,3 13,5%

UTILIDAD NETA 19,6 18,0 8,9% 73,9 95,3 -22,5%

EBITDA ANTES INR (*) 40,4 37,5 7,6% 137,2 125,6 9,2%

Margen EBITDA (%) 20,9 21,6 23,3 23,0

EBITDA 40,5 37,5 7,9% 143,9 125,6 14,6%

Margen EBITDA (%) 21,0 21,6 24,5 23,0

Agenda



14

VI. Resumen29

I. Introducción 3



15

CCU ha crecido significativamente durante los últimos 20 años

≈ 50% Orgánico

≈ 50% No orgánico

(1) Bajo CHGAAP, cifras en billones* de Ch$ de diciembre 1990.(2) Bajo IFRS, cifras en billones* de Ch$ nominales.

CCU se ha transformado en una compañía multicategoría

Según estimaciones internas de CCU, el origen del crecimiento del EBITDA es:

EBITDA CLP Billones 1990(1) 2009(2) CAGRCervezas Chile 17,5 92,1 9,1%Otros segmentos 2,2 89,4 21,5%CCU 19,8 181,5 12,4%

EBITDA Ch$ Billones 1990(1) 2009(2) CAGR

CCU 19,8 181,5 12,4%

EBITDA MIX 1990 2009Cervezas Chile 89% 51%Otros segmentos 11% 49%CCU 100% 100%

(3) Cifras han sido redondeadas y pueden no sumar el total que se muestra. *Billones se refiere a miles de millones.

(3)

IV. Fuentes históricas de crecimiento

VSP (FLC, Altair, Valles*, MQ)

ECCUSA

CCU Arg (Salta, Sta Fé, Córdoba)

Cerveza Premium (LQ/HNK JV, Kunstmann, Austral*)

Foods* (Calaf, Brt., Natur, NB)

CPCH (Pisconor, CPCh, HQ, Ron)

Adquisición de ICSA en Argentina

Promarca* (Lic. Watt’s, JV)*

Aguas CCU-Nestle

Fusión entre VSP- VT

1990

1994

2010

1995

2000

2003

2004

2006

2007

2008

1994

2009

* Actualmente no consolida con CCU 16

Fuentes históricas de crecimiento no orgánico

IV. Fuentes históricas de crecimiento

Ch$ Billones 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2008 2009 CAGRRentabilidadResultado Operacional 37,6 45,9 58,7 66,5 79,7 101,4 121,1 124,0 137,4 20,3%EBITDA 80,3 86,4 98,6 107,6 121,8 146,8 176,6 163,9 181,5 12,4%MARGEN EBITDA 23,2% 22,5% 23,4% 21,9% 22,3% 23,4% 22,6% 23,1% 23,4%

ROCE(3) 8,6% 11,4% 15,0% 15,8% 18,2% 21,4% 20,0% 20,1% 19,0%

CrecimientoIngresos 345,9 384,1 420,6 492,0 545,8 628,3 781,8 710,2 776,5 12,2%Volumen (millones de HL) 10,1 10,9 11,4 12,3 13,4 14,2 15,7 15,7 16,3 7,0%

Participación de mercado(4) 26,5% 27,6% 27,8% 29,0% 28,9% 29,1% 29,7% 29,7% 31,4%

SAM doméstico(5) - - 17,7 25,5 32,2 44,0 63,3 63,3 82,6 36,0%

Sustentabilidad

Primera Preferencia(6) 26,8% 30,0% 29,6% 32,1% 31,5% 29,3% 30,0% 30,0% 30,8%

Clima organizacional(7) 67% 69% 72% 70% 72% 72% 73% 73% 77%

CHGAAP(1) IFRS(2)

IV. Fuentes históricas de crecimiento Principales indicadores 2002 – 2009

17

Desde la crisis anterior, las cifras de Rentabilidad, Crecimiento y Sustentabilidad muestran una mejoría constante.

Fuentes: CCU y Adimark(1) Bajo Chile GAAP. Cifras en billones Ch$ de diciembre de cada año. Billones se refiere a miles de millones.(2) IFRS, cifras en billones Ch$ nominales. Billones se refiere a miles de millones.(3) ROCE: Retorno sobre el capital empleado.(4) Promedio ponderado de las participaciones de mercado de todos los negocios en los que CCU participa. Información del 2008 puede diferir de presentaciones pasadas, por ajustes realizados desde que se obtuvo la información a fines del 2008.(5) Margen directo generado por los productos premium de todas las categorías (Segmento de Alto Margen o SAM). Comenzó a medirse en el año 2004.(6) Promedio ponderado de las primeras preferencias, las que se obtienen de una encuesta trimestral realizada a consumidores, que estima el valor de marca mediante una pregunta que revela la marca preferida del consumidor en cada segmento.(7) Encuesta interna realizada a todos los empleados de CCU, que mide su nivel de satisfacción laboral.

Agenda


V. Fuentes esperadas de crecimiento17

18

VI. Resumen29

I. Introducción 3



d.Mercado de snacks en Chile

e.Negocio multicategoría en Argentina

f. Mercados circundantes

g.Productos lácteos en Chile

a. Industria de bebestibles en Chile

b. Industria de cervezas en Argentina

c. Mejorar el ROCE en el negocio del vino

19(1) Segmento de alto margen. Es la suma del margen directo generado por los productos premium de todas las categorías.

V. Fuentes esperadas de crecimiento Fuentes de crecimiento orgánico y no orgánico*

ORGÁNICO

NO

ORGÁNICO*

i. Aumento del consumo per cápita

ii. Mayor participación de mercado

iii.Mayor SAM (1)

NO

ORGÁNICO*

* Para ser evaluado caso a caso

19

20

21

22

23


ii. Aumento de la rentabilidad

24

25

26

27

28

i. Aumento del consumo per cápita (1)

Crecimiento orgánicoa. Industria de bebestibles en Chile

208159

2002 2009(1)

Evolución del CPC en Chile

CAGR:

3,9%

(1) Fuente: Estimado de CCU para bebestibles en Chile y cervezas en Argentina. Estimado cifras al 2009 de Canadean para otros países. Excluye leche embotellada. GDP per cápita (PPP): 1,0 veces Argentina/Chile, 2,3 veces España/Chile, 3,2 veces USA/Chile y 2,7 veces Australia/Chile. GDP per capita fuente: World Bank, 2009.

(2) En el caso de Chile, licores incluye un CPC de 2,1 litros de Pisco. (3) FABs se refiere a bebidas alcohólicas saborizadas.(4) Cifras han sido redondeadas y pueden no sumar el total que se muestra.

20

Litros per cápita Chile Argentina España USA AustraliaCervezas 36 43 76 78 82Gaseosas 117 122 76 155 107Jugos y néctares 19 12 34 50 38

Néctares 15 4 14 3 10

Otros 4 8 20 47 28

Aguas 19 75 120 102 38Minerales 11,3

Purificadas 8,0

Productos funcionales 1 3 9 36 17Bebidas deportivas 0,6 2,3 4,7 12,5 5,0

Bebidas Energéticas 0,3 0,9 1,0 4,5 4,9

Te RTD 0,2 - 2,9 17,9 2,1

Café RTD 0,0 0,0 0,0 0,9 5,1

Vino 13 26 21 9 23Licores 4 2 6 6 17

Licores (2) 3,5 1,2 4,5 4,2 3,0

FABs (3) 0,2 1,1 1,2 2,1 13,9

TOTAL (4) 208 284 341 435 323

Crecimiento orgánicoa. Mercado de bebestibles en Chile

21

Participación de mercado en Chile

Fuente: Estimado interno de CCU.

34,1%

36,5%

38,3%

2002 2008 2009

ii. Mayor participación de mercado consolidada - CCU es más fuerte en categorías con alto potencial, las cuáles han

estado creciendo a una mayor tasa

+ 4.2 pts

Categorías con alto potencial de crecimiento(1) Incluye todo el mercado de néctares y jugos. CCU tiene una participación de mercado de 57% en la categoría de néctares embotellados.

Fuentes de PM: Estimados de CCU para cervezas y ACNielsen para el resto.

Litros per capita Chile CAGR 02-09 PM de CCUCervezas 36 4,9% 85%Gaseosas 117 2,5% 24%Jugos y néctares 19 11,6% 36%

Néctares 15

Otros 4

Aguas 19 13,2% 54%Minerales 11,3 68%

Purificadas 8,0 15%

Productos funcionales 1 55,6% 47%Bebidas deportivas 0,6 64%

Bebidas energéticas 0,3 15%

Té 0,2 37%

Vino 13 -3,6% 23%Licores 4 2,9%

Licores 3,5 6,2% 48%

FABs 0,2

TOTAL* 208 3,9% 38,3%

(1)

Fuente de CPC: Estimados de CCU.

iii. Mayor SAM

Crecimiento orgánicoa. Industria de bebestibles en Chile

SAM Chile (Margen directo)* Ch$ Billones

CAGR

29,8%

* En billones de Ch$ de cada año. Billones se refiere a miles de millones.

22

*SAM Chile = Segmento de alto margen. Es la suma del margen directo generado por los productos premium de todas las categorías.

Liters per capita* Chile Argentina España USA AustraliaCervezas 36 43 76 78 82


Cervezas: Litros per cápita en Argentina(1)

(1) Las cifras han sido redondeadas. Fuente: CCU.

CAGR 02-09:

4,0%

Crecimiento orgánicob. Industria de cervezas en Argentina

23

ii. Aumento de la rentabilidad

10,815,5

23,6

36,742,9

2005 2006 2007 2008 2009

SAM Argentina (Margen directo*) millones de USD

CAGR

41.2%

* En millones de USD de cada año.

10% 10% 10% 10% 10%13% 13%

3% 3% 4% 4% 4%

6%

9%

5%

5%

3%

2%1% 2%2%1%

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Otras marcas Budweiser Heineken

Participación de mercado

3%

13% 14% 15% 16% 16% 16%21%

22%

Fuente: Cámara de la Industria Cervecera Argentina.

Crecimiento orgánicob. Industria de cervezas en Argentina

Precio de la cerveza en Argentina (US$/HL) (1)

5761

4034

2721

5044

50

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Fuente: CCU.(1) Datos en USD/HL nominales. 2001-2007 bajo CHGAAP; 2008-2009 bajo IFRS.

24

Mayor % de distribución directa

12%

28%34%

45%

2002 2008 Objetivo2010

ObjetivoLP

* A diciembre de cada año.

.....2009.....* *

11%

7.6%7.4%6.0%

1.6%1.9%

5.2%4.1%

9.3%

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 …. MinimumMediumTermTarget

ROCE (1)

25

Crecimiento orgánicoc. Mejorar el ROCE en el negocio del vino

689 692 610 560 530 521 530 554 TCPMC

Fuente: CCU. TCPMC: Tipo de cambio promedio mensual de cierre.(1) 2002-2007 bajo CHGAAP. 2008-2009 bajo IFRS.

Iniciativas para incrementar el ROCE de 7,6% a un mínimo de 11%:Mercado de exportación

Mercado doméstico

Argentina

Objetivomínimo

de mediano

plazo

Mercado de Snacks en Chile (US$ 1,2bn)

Se estima un mercado de Snacks de US$ 1,7bn en el 2020

CCU tiene actualmente un 50-50 JV con Indalsa(1)

Participación de mercado 2009: 5%(3)

Crecimiento no orgánico* d. Mercado de Snacks en Chile

26

Volumen (toneladas)

CAGR: 8,6%CAGR*: 20.3%

(2)

CAGR: 24,0%

Ingresos (MM$)

(1) Actualmente no consolida con CCU.(2) Actualmente no consolida con Foods. Opción de incrementar la participación de Foods y consolidar a futuro.(3) Fuente: estimación interna CCU.

* Para ser evaluado caso a caso.

Litros per capita* Chile Argentina España USA AustraliaCervezas 36 43 76 78 82Gaseosa 117 122 76 155 107Néctares y jugos 18 12 34 50 38Aguas 19 75 120 102 38Productos Funcionales 1 3 9 36 17Vinos 13 26 21 9 23Licores 4 2 6 6 17Leche 21 64 92 77 105TOTAL 229 348 433 513 428

Crecimiento no orgánico*e. Negocio multicategoría en Argentina Replicar en Argentina el modelo de negocios CCU

Mayor porcentaje de ventas directas como herramienta para construir un negocio multicategoría

27

– 2002 = 12%– 2008 = 28% – 2009 = 34%

– Objetivo Dic 2010 = 45%

* Para ser evaluado caso a caso.

(1) Fuente: Estimado de CCU para bebestibles en Chile y cervezas en Argentina. Estimado cifras al 2009 de Canadean para otros países. GDP per cápita (PPP): 1,0 veces Argentina/Chile, 2,3 veces España/Chile, 3,2 veces USA/Chile y 2,7 veces Australia/Chile. GDP per capita, fuente: World Bank, 2009

(2) Cifras han sido redondeadas y pueden no sumar el total que se muestra.

(2)

Crecimiento no orgánico*f. Mercados circundantes

Industria de bebestibles de Peru +Paraguay +Uruguay + Bolivia + Ecuador + Colombia:

Fuente: Canadean 2008

28* Para ser evaluado caso a caso.

Litros per cápita* Perú Paraguay Uruguay Bolivia Ecuador ColombiaCervezas 39 38 25 34 38 44Gaseosas 57 68 95 57 64 52Jugos y néctares 11 3 3 10 9 9Aguas 11 14 50 6 45 39Productos funcionales 2 0 0 0 3 1Vino 1 4 24 2 2 1Licores 2 12 2 11 4 3Leche 7 44 61 25 50 79TOTAL 131 182 260 144 214 227Población (MM) 29,5 6,3 3,5 10,9 14,8 45,6

Fuentes: Canadean 2009

29

Crecimiento no orgánico*g. Productos lácteos en Chile

Tamaño de mercado de productos lácteos (1): US$ 300 millones

3,6 millones de hectolitros

*Para ser evaluado caso a caso.(1) Incluye sólo leche líquida y bebidas lácteas.

Litros per capita (2) Chile Argentina España USA AustraliaLeche 21 64 92 77 105



30

VI. Resumen29

I. Introducción 3


Agenda


Durante los últimos 20 años, aproximadamente el 50% del crecimiento de CCU ha provenido de fuentes orgánicas y el otro 50% de fuentes no-orgánicas

31

V. Resumen

1.Crecimiento Orgánicoa.Industria de bebestibles en Chileb.Industria de cervezas en Argentinac.Mejorar el ROCE en el negocio del vino

2. Crecimiento No-orgánico (caso a caso)d.Mercado de snacks en Chilee.Negocio multicategoría en Argentinaf.Mercados circundantesg.Productos lácteos en Chile

31

1990 (1) 2009 (2) CAGR

EBITDA Ch$ Billones 19,7 181,5 12.4%

Cervezas Chile como % del EBITDA de CCU

89% 51% -

La Compañía visualiza muchas oportunidades para continuar creciendo en los próximos 10 años

(1) Cifras bajo CHGAAP en Ch$ Billones de diciembre 1990. Billones se refiere a miles de millones.(2) Cifras bajo IFRS en Ch$ Billones nominales. Billones se refiere a miles de millones.

50% No-orgánico

50% Orgánico

Noviembre 2010

Ricardo Reyes Gerente A&F [email protected] (+56-2) 427-3400

Rosita Covarrubias Gerente IR [email protected] (+56-2) 427-3581

Carolina Burgos Analista IR [email protected] (+56-2) 427-3104

Contactos:

www.ccu-sa.com www.ccu.cl

http://www.ccu-sa.com/

http://www.ccu.cl/

noviembre 2010

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