la crisis en 2008 una crisis grave. una gran alarma social pero las crisis son recurrentes en el...
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La crisis en 2008
Una crisis grave. Una gran alarma social
Pero las crisis son recurrentes en el capitalismo: …
1797, 1807, 1819, 1837. 1857, 1865, 1873, 1918, 1929, 1945, 1970s, 1995, 1997, 2001, 2007…
Superposición de elementos distintos, aunque con diferente importancia relativa: c.inmobiliaria, c. financiera, c. económica…CRISIS
¿VARIAS CRISIS O UNA SOLA?
CRISIS FINANCIERA
Cr. petroleraCr. alimentos
CRISIS ECONÓMICA
Cr.inmobiliaria
Algunos elementos previos
• Capitalismo: Capital y trabajo. Los capitalistas toman las decisiones de producción para obtener un
beneficio
• El capitalismo necesita la expansión permanente
• La economía funciona a crédito
• El capital acude allí donde los beneficios sean mayores
Circuito general del capital
Fuerza de trabajo
• Dinero MercancíasMedios de producción
(venta)
Dinero +
Fuerza de trabajo Medios de producción
Mercancías (venta)
Dinero ++
El capitalismo tiene que crecer siempre
• Imposible consumir sus beneficios• Competencia entre capitalistas
LA CRISIS ECONÓMICA
• Dos líneas principales:
• LA CRISIS FINANCIERA
• LOS ELEMENTOS REALES
LA CRISIS ECONÓMICA
• Dos áreas principales que intersectan:
Salarios
La crisis Los elementos
financiera CRISIS reales ECONÓMICA Beneficios
ABUNDANCIA CAPITAL DESDE CRISIS SETENTA
• Crisis sistema productivo• Abundancia petrodólares• PE neoliberal: liberalización y desregulación• Ampliación de gran dinero negro
• Concesión de créditos fáciles• Búsqueda de oportunidades de inversión
en el mundo entero y en todos los ámbitos sociales y económicos la globalización financiera
• Innovaciones financieras
‘Salidas’ a los excesos de liquidez
.. los setenta y ochenta: inversiones y créditos en los países periféricos crisis de la deuda
.. ochenta y noventa:
privatizaciones empresas productivas: crisis México y Rusia
privatizaciones instituciones financieras (bancos)
privatizaciones servicios públicos: agua, teléfos. pensiones
.. créditos e inversiones en sureste asiático: crisis 1997/98
.. ‘la nueva economía’ crisis 2001
.. 2000 ... Burbuja inmobiliaria crisis 2007
Grandes innovaciones financieras
• Concesión de hipotecas fáciles• Compra de viviendas y otras compras a crédito por la población e
incluso clases modestas
• Fondos inversión, fondos pensiones,• Titulización de hipotecas• ‘hedge funds’/fondos especulativos, • carry trade (uso diferencial i internacional), • Expansión capital ficticio derivados, compra de paquetes
financieros• apalancamiento (leverage buy out) de empresas...
• Los inversores institucionales se convierten en los principales agentes inversores del mundo. Las instituciones financieras de todo el mundo compran paquetes de valores (muchos ficticios) a las grandes instituciones financieras privadas estadounidense.
• Enorme expansión financiera
12-15 HIPOTECA 30-45-50 AÑOS
Fondos inversión, pensiones, a 3 meses
Id a 6 meses, 1 año
Id a 3 años, otros plazos
TITULIZACIÓN- TITULARIZACIÓN
De los créditos a largo a los títulos a corto plazo
Hipoteca 1
Hipoteca 2
Hipoteca 3
Titulos 1 Titulos 2 Títulos 3 a corto plazo
Venta de ‘derivados’(CDOs)
Hipotecas primera (‘prime’)
Hipotecas basura (‘subprime’)
Tarjetas crédito
Créditos automovil
Comisiones
Hipotecas primera AAA
Créditos AA BB
Hipotecas basura C
Otros
Composición
paquete
vendido
Las instituciones financieras y las agencias de evaluación negocian con la composición del paquete para tener paquetes ‘solventes’ con tipos de interés más altos
CAPITAL FINANCIERO
R
Derechos sobre el valor futuro monetarizado
CAPITAL FICTICIO
Derechos sobre el crecimiento del capital financiero
INGENIERIA FINANCIERA
ECONOMIA FINANCERA(70)
ECONOMIA REAL(1)
Comienzan los problemas
• Subida de tipos de interés, deterioro salarial
• EE.UU. Los más pobres no pueden pagar hipotecas basura
• Una cantidad de hipotecas impagadas
• Bancos EE.UU. en dificultades
• Expansión dificultades a todo el mundo
DEBACLE FINANCIERA
• Compra de valores ‘titulizados’ y uso derivados y apalancamientos por todas las instituciones financieras del mundo
• La explosión de la burbuja de créditos secundarios de hipotecas se transforma en global. Enormes pérdidas y quiebras en las instituciones financieras: cae el castillo de naipes
• Desconocimiento y perdida de confianza entre las instituciones financieras
La crisis financiera es una crisis de confianza del sistema financiero mundial en sí mismo.
• CONGELACIÓN DEL CRÉDITO
Elementos reales
Hay otros elementos importantes de los que se habla menos: contención salarial y deterioro del mercado de trabajo.
. DETERIORO SALARIAL: Los salarios han subido muy poco, mucho menos que los aumentos de productividad en los últimos 30 años. En los últimos años ha disminuido la renta real. El consumo ha estado manteniéndose con el endeudamiento. Pero son sus salarios no pueden aumentar su endeudamiento, por lo que no pueden comprar todo lo que se produce. Más en una etapa de precios al alza.
Subida tipos interés aumento cuota hipotecasPetróleo (inestabilidad)Precios al alza alimentos Menor demandaFuerte endeudamientoDeterioro de salarios y Precariedad laboral
. TENDENCIA A LA CAÍDA TASA DE BENEFICIOS EN LA ACUMULACIÓN
. Hipótesis fuerte: la crisis incluso se hubiera producido incluso sin crisis financiera (aunque ahora es imposible separar ambas). La crisis financiera es como la niebla que oculta lo que hay debajo y lo empeora. Desencadena, cataliza, una crisis que ya se estaba gestando (aunque quizá no hubiese sido tan repentina ni tan fuerte).
El papel del crédito
• El consumo se había ido manteniendo a base de aumentar el endeudamiento: las facilidades de crédito y los bajos tipos de interés (más el aumento de los precios de las viviendas que permitía aumentar las hipotecas) facilitaban a las familias a seguir consumiendo a pesar del estancamiento o deterioro salarial. Desaparece prácticamente el ahorro familiar y aumenta fuertemente el endeudamiento familiar
• Al no concederse créditos ni a las empresas ni a las familias no se puede seguir consumiendo (ni pisos, ni durables, ni bienes de ocio), cae la demanda Crisis económica
LA CRISIS INMOBILIARIA-FINANCIERA FRENA LA ACTIVIDAD
. La congelación del crédito genera graves problemas de todo tipo, empezando por las inmobiliarias y constructoras parón de actividad
. El sector construcción tiene un gran efecto de arrastre; al pararse frena mucho la economía. El paro y la contención salarial impiden el gasto y el consumo Se generaliza la falta de demanda
. Al bajar los precios de los pisos la gente se empobrece y también baja su capacidad de crédito
. La falta de crédito genera dificultades a todas las empresas; la caída de la demanda frena la actividad en general caída de la actividad
LA FALTA DE CONFIANZA EN LA ECONOMÍA GENERA UN CÍRCULO VICIOSO NEGATIVO: FRENO, DESCONFIANZA, MÁS FRENO...
De la crisis financiera a la crisis económica
• . Aparentemente principalmente mediante la congelación del crédito
..Las economías modernas funcionan a base del crédito. Los bancos prestan dinero a base del crédito entre ellos, con el Banco Central y con operaciones de Bolsa. Las empresas trabajan a crédito. Gran parte del consumo se hace a crédito.
• La carencia de capacidad de compra del consumidor se suple con créditos
• .. Si los bancos no prestan (créditos inexistentes o muy caros) entre sí, imposibilidad de dar créditos a las empresas productivas y de servicios que son las que emplean a la gente
que produce a los consumidores que son los que compran a las empresas
• .. Sin créditos las familias no tienen capacidad de compra • Se corta el proceso de reproducción: CRISIS ECONÓMICA
La génesis de la crisis: un esquema
Sistema financiero Expansión financiera- Abundancia de créditos baratos- Titulización, venta paquetes de valores en todo el mundo
Aumento de tipos de interés
-Se hunden los paquetes financieros Incertidumbre-Problemas financieros banca de todo el mundo congelación del crédito Crisis financiera -
Elementos reales- Estancamiento salarios- El consumo se sostiene a
crédito
- Con salarios decrecientes- Aumento precios alimentos y
petróleo
- Incapacidad de sostener compras
- Reducción del consumo
compra de viviendas
morosidad en hipotecas basura
CRISIS ECONÓMICA
Consecuencias de las crisis: para el capital
. Disminuye beneficioinversión y crecimiento endurecimiento con clientes y trabajadores
. Aumenta concentración de capital
. Pero algunos bancos siguen teniendo beneficios
. Muchos capitalistas individuales y gestores salen muy bien parados
Beneficis menors (o pèrdues)
Menys inversió i menor creixment
Malgrat la crisi...
Consecuencias de la crisis: para la economía
. Caída empresas financieras. Derrumbe de la Bolsa. Perdidas (contables) activos financieros. Perdida de valor de mercado. Inestabilidad sistema financiero
. Imposibilidad de operar (sobre todo PYMEs): suspensiones de pagos y quiebras
. Freno a la actividad económicadisminución de demanda recesión. ¿Cuánto se tardará en recuperar la producción industrial?
. Concentración empres. y de capitales menos capitales pero potentes
. Sobreinversión en construcción e inmobiliario, que disminuye las posibilidades de inversión en otros ámbitos más rentables
. ¿Dónde podrán invertir ahora? Tienen que seguir buscando ámbitos de inversión: energía, nucleares, productos agrarios (agrocombustibles)
.¿Cambios en el poder relativo de los estados? Importancia de los fondos soberanos y de los grandes países emergentes. El G-20?
Incertidumbre, crisis y contradicciones crecientes
Caiguda del sector financer
Concentración de la propiedad de activos financieros
CONCENTRACIÓNGESTIÓN DE
FONDOS
CONCENTRACIÓNCONTROL POLÍTICO
ConcentracióN del poder en grupos cada vez más reducidos
CONCENTRACIÓ DE PODER
CONCENTRACIÓCONTROL POLÍTIC
Concentración
Gestion fondos
Augment de la concentració empresarial
Caída del sector financiero
Freno a la actividad económica Menor demanda. Recesión.
La desconfianza es total. Los consumidores no consumen, los empresarios no contratan, los inversores no invierten y los bancos no prestan…
M.A. Fernandez Ordoñez. Gobernador del banco de España.El áís 21/12/2008
Problemes per a les PIMES
Problemes de liquiditat, suspensions de pagament, fallides, destrucció del teixit industrial
Caída del comercio internacional
Caída del comercio
internacional. Mercantes parados. Singapur
PARA LAS CLASES POPULARES
• Paro y recesión salarial. El problema de los inmigrantes (y las mujeres)
• Caída del precio de los pisos: bien para la colectividad, mal para los ahorradores
• Más ‘flexibilidad’ laboral y precariedad. .Más debilidad negociadora (las Jornadas de 65 horas). Todo vale para crear empleo.
• ¿Qué negociaciones salariales? ¿De pensiones públicas?• Problema del valor de los ahorros e inversiones en Bolsa. Problema
de las pensiones privadas• Aumento de la desigualdad y la pobreza. • ‘No hay fondos para el Estado del Bienestar’: deterioro servicios
sociales. La tendencia a la privatización. A vueltas con ‘la crisis de las pensiones’.
• Aumento de protestas Represión: Deterioro libertades y derechos.
• Angustia, incertidumbre, deterioro psicologico
Atur i reducció salarial
Pèrdua de valor dels estalvis
Manca de diners per a l'”Estat del Benestar”Deteriorament dels serveis públics i socials
Angustia,Incertidumbre,
Deterioro Psicológico
La crisis inmobiliaria, financiera y económica es un episodio más enel largo y permanente proceso de la acumulación de capital . Está totalmente imbricada en la dinámica del conjunto del capitalismo mundial actual.
Explotación como trabajadores
Explotación como consumidores
Explotación como propietarios
Explotación por ahorros pequeños inversores
Explotación en prosperidad y explotación en crisis
Todo en un periodo en el que las clases populares están muy debilitadas. Audacia del capital. Ejemplo UE: piden libertad de despido, aumento jornada de trabajo, expulsión inmigrantes...
Esto es todo lo que se puede esperar del capitalismo:
crisis recurrentes y explotación permanente. Y no va a mejorar.
El capitalismo no tiene ni puede tener rostro humano
Los intentos de ‘salvación’
• El Federal Reserve Board (FRB) y el Banco Central Europeo (BCE) proporcionan abundantísimo crédito para proveer liquidez
•Los Estados proporcionan ayudas enormes a las instituciones financieras ‘para salvar el sistema financiero’. También van a ayudar a algunas grandes industrias. Ayudas temporales y ‘según los principios del libre mercado’.
Se calculan ayudas muy superiores a los 7 billones de dólares
Las instituciones públicas pretenden ‘salvar’ a las instituciones financieras comerciales con dinero público.
•Washington: reunión para ‘refundar el capitalismo’; Davos…
¿Con qué condiciones? ¿Para seguir haciendo lo mismo de antes?
“El rescat”
Una evaluación de las medidas tomadas para el ‘rescate’ del sector financiero
El Estado vuelve a mostrar su naturaleza de clase, su carácter de garante y subordinado al capital. En tiempo de crisis los ‘neoliberales’ reclaman la intervención pública (eso sí, ‘temporalmente’). Para las finanzas y las grandes empresas (automóviles)
Hay dinero (o se puede lograr el dinero). La deuda pública como mecanismo de distribución de la renta favorable al capital (ahorradores y grandes agentes prestan, contribuyentes pagan intereses y deuda)
Se acepta la intervención pública para salvar al capital, pero las demás medidas de política económica –sobre todo las laborales, salariales y fiscales- son neoliberales duras. Graves retrocesos sociales
Pero, ¿cómo se plantean resolver la falta de capacidad de compra de Las clases populares?
En el capitalismo es preciso mantener un sistema financiero el Estado bombero. Pero se tenía que haber hecho de otra manera.
Es intolerable ‘rescatar’ al sistema financiero para que el sistema y sus agentes sigan haciendo lo mismo Refundar el capitalismo.
¿Están ganando la partida? Mínima regulación, apoyos ingentes al capital, sin condiciones. La aparente recuperación financiera a corto plazo vs. el ámbito de lo real. ¿Es una recuperación sostenible?
Muestra la enorme debilidad de las izquierdas . No estamos preparados, en condiciones de dar una respuesta.
Reconocemos que estas reformas únicamente tendrán el éxito si están firmemente fundamentadas sobre un firme compromiso con los principios del libre mercado, incluyendo el imperio de la ley, el respeto por la propiedad privada, el comercio y las inversiones libres en los mercados competitivos y se apoyan sobre unos sistemas financieros eficientes y eficazmente regulados.Estos principios son esenciales para el crecimiento económico y la prosperidad,habiendo ya liberado a millones de personas de la pobreza y elevado sustancialmente el nivel de vida a escala global. Reconociendo la necesidad de mejorar la regulación del sector financiero, deberemos, sin embargo, evitar un exceso de regulación que podría obstaculizar el crecimiento económico y exacerbar la contracción de los flujos de capital, incluyendo a los países en desarrollo. (Reunión G-20 noviembre 2008 Washington)
Los gobiernos insistieron desde el principio en la necesidad de reformarde arriba abajo la regulación financiera,sin embargo hasta el momento, estaSucesión de reuniones internacionales no ha propiciado demasiados resultados en la práctica. Por tanto, ‘ha cambiado todo pero no ha cambiado nada’…tras dos años de recesión no se percibe una ambición reformadora similar’Hasta ahora la sensación de urgencia ha sido inexistente’‘El País 14/6/2009
EL PAPEL DE LA UNIÓN EUROPEA
•No ha sido capaz de evitar la crisis: Su previa asunción sin matices del neoliberalismo le ha impedido atenuarla
•Objetivo: ‘refundar el capitalismo’
•Su respuesta inicial ha sido más tímida
•Ha sido incapaz de presentar un programa coordinado (200.000 millones de euros de ayuda, 170.000 ayudas estatales). Los apoyos estatales tratan de salvar los capitales ‘nacionales’
•Ignoran el apoyo a los damnificados. No programas de emergencia. EUROPA PARA QUIEN? ¿EUROPA PARA QUÉ?
Algunas ideas para programas progresistas posibles en el capitalismo
PROGRAMA DE EMERGENCIA :TRES EJES Y UN PRINCIPIO ESENCIAL: CONTROL DEMOCRÁTICO POPULAR
• EJE 1.Inmediata ayuda a damnificados. Re-distribución de la renta
• EJE 2. Reestructuración financiera
• EJE 3. Acción directa del Estado
EJE 1.Inmediata ayuda a damnificados. Re-distribución de la renta
• Ayuda inmediata e indefinida a los parados– Gratuidad de elementos esenciales
(agua, luz, gas, transporte, alimentos…)– Subsidio de paro indefinido (‘Renta Básica’)
• Ayuda inmediata para los desahuciados• Fondo para el empleo y los salarios
administrado por trabajadores• Reducción del tiempo de trabajo
EJE 2: Reestructuración financiera
Nacionalización radical de la banca y aseguradoras; sustitución de la banca privada. O mejor,
Un banco público ‘bueno’ : nacionalización Cajas ahorro y absorción gradual de empresas de los bienes salario.
Dejar hundir totalmente el capital de los bancos. Pérdida total del capital para los accionistas (o valor residual de Bolsa)
Evaluación penal de los administradores ¿Qué es eso de poner límites a su remuneración? ¿confiscación de los capitales privados de los grandes responsables?
EJE 3:El Estado como agente económico:
. Agente nacionalizador (bancos y empresas en crisis)
. Proveedor del crédito, sin intermediarios.
. Garante depósitos modestos y créditos productivos medios
. Generar empleo público directamente
. Estimular la economía con un importante déficit fiscal.
. Reforma fiscal subiendo impuestos directos a los ricos
• ¿SON POSIBLES ESTOS PROGRAMAS ALTERNATIVOS EN EL CAPITALISMO?
• No hay posibilidades de un capitalismo con rostro humano.
• Solo un sistema económico y social auténticamente alternativo resolverá las crisis