informe anual cydsa 2017 · Índice. nuestra empresa 1 datos sobresalientes 2 mensaje del...
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INFORME ANUAL
RENTABILIDAD SUSTENTABLE
2017
- Industria Química del Istmo (1998) Coatzacoalcos- Sales del Istmo (1999)- Industria Química del Istmo (2002) Tlaxcala
Avenida Ricardo Margáin Zozaya 335 Torre 2 Piso 6Col. Valle del CampestreGarza García, Nuevo LeónMéxico 66265
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- Industria Química del Istmo (1998) Coatzacoalcos
ÍndiceNuestra Empresa 1
Datos Sobresalientes 2
Mensaje del Presidente del Consejo 4
Entorno Económico 15
Negocios Operativos 20
Consejo de Administración 40
Información Financiera:
Análisis de la Administración sobre los Estados Financieros 46
Informe de los Auditores Independientes 53
Estados Consolidados de Posición Financiera 59
Estados Consolidados de Resultados 60
Estados Consolidados de Resultados Integrales 61
Estados Consolidados de Cambios en el Capital Contable 62
Estados Consolidados de Flujos de Efectivo 64
Notas a los Estados Financieros Consolidados 65
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Nuestra EmpresaCYDSA es un grupo empresarial presente en cinco Áreas de Negocio: Sal para Consumo Doméstico y Aplicaciones Industriales; Cloro, Sosa Cáustica y Especialidades Derivadas; Producción y Comercialización de Gases Refrigerantes; Cogeneración de Electricidad y Vapor; y Procesamiento y Almacenamiento Subterráneo de Hidrocarburos. Con base en Monterrey, México, cuenta con más de 20 subsidiarias en 8 poblaciones del país y exporta sus productos a más de 15 naciones.
Resultados 2017 2016(Millones de pesos)
Ventas Consolidadas 9,118 6,958
Ventas Consolidadas (Millones de dólares) 484 372
Ventas Exportación (Millones de dólares) 47 34
Ventas Exportación / Ventas Consolidadas 10% 9%
Utilidad de Operación 1,510 1,036
Utilidad Neta Consolidada 580 655
Utilidad Neta de la Participación Controladora 497 618
Situación Financiera(Millones de pesos)
Activo Total 22,649 20,242
Deuda Bancaria y Bursátil (Millones de dólares) 378 268
Deuda Bancaria y Bursátil Neta de Efectivo2 (Millones de dólares) 312 238
Capital Contable Consolidado 10,287 10,399
Valor Contable por Acción3 (pesos) 16.62 16.80
Flujo de Efectivo de la Operación(Millones de pesos)
Recursos de Operación (UAFIRDA)4 2,271 1,513
Recursos de Operación (UAFIRDA)4 (Millones de dólares) 121 81
IndicadoresUtilidad de Operación / Ventas 16.6% 14.9%
Utilidad Neta Consolidada / Ventas 6.4% 9.4%
Recursos de Operación (UAFIRDA)4 / Ventas 24.9% 21.7%
Deuda Bancaria y Bursátil / Capital Contable (veces) 0.72 0.53
Pasivo Total / Capital Contable (veces) 1.20 1.00
Capital Neto de Trabajo5 / Ventas 12.6% 12.3%
Personal Total 1,654 1,621
Tipo de Cambio (Pesos por Dólar de EUA):
Promedio Anual 18.92 18.69
Fin de Periodo 19.66 20.62
Datos Sobresalientes1
1 Con el propósito de cumplir con los lineamientos de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), a partir del 2012, los reportes financieros divulgados al público inversionista, se deben realizar con las reglas establecidas por los “International Financial Reporting Standards” (IFRS).
2 La Deuda Bancaria y Bursátil Neta de Efectivo se obtiene al deducir de la Deuda Bancaria y Bursátil, el Saldo de Efectivo y Equivalentes de Efectivo.
3 Con base en 600 millones de acciones en circulación.
4 Recursos de Operación o UAFIRDA es equivalente a la Utilidad de Operación más cargos que no implican salida de efectivo.
5 Debido a la estacionalidad de las ventas de algunos de los mercados atendidos por CYDSA, las mediciones relacionadas al comportamiento del Capital de Trabajo se realizan utilizando el método de agotamiento, es decir, asociando las ventas más próximas a la fecha del Saldo de Cuentas por Cobrar a Clientes, Inventarios y Proveedores.
Notas: Las cifras se presentan en pesos corrientes. Las cifras en moneda extranjera se refieren a dólares de EUA. Para permitir la comparabilidad, las cifras se presentan ajustadas por el efecto de Desinversiones y Negocios
Discontinuos.
Ventas Totales ConsolidadasMillones de Pesos
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
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3,980
902
115
3,918
586
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3,870
1,054
147
5,169
1,156
172
5,498
1,027
178
5,427
1,192
252
5,569
1,513
268
9,118
6,958
2,271
378
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Recursos de Operación (UAFIRDA)4
Millones de Pesos
Deuda Bancaria y BursátilMillones de Dólares a Diciembre 31
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1 Recursos de Operación o UAFIRDA se refiere a las Utilidades antes de Gastos Financieros Netos, Impuestos a la Utili-dad, Operaciones Discontinuadas, Depreciaciones y Amortizaciones.
A Nuestros Accionistas:Es satisfactorio informarles que los resultados obtenidos por CYDSA en el 2017, reflejan la conclusión de la estrategia iniciada en 2011 dirigida a implementar Proyectos de Compe-titividad y Crecimiento, para elevar sustan-cialmente el posicionamiento estratégico del Portafolio de Negocios y cimentar las bases para el crecimiento del Grupo a mediano y largo plazo. Los proyectos de inversión ins-trumentados en este periodo, representaron el fundamento de la mejora de los resultados operativos y financieros en el 2017, lográndo-se incrementos significativos en las Ventas y en la generación de Recursos de Operación (UAFIRDA)1.
A continuación se sintetizan tres logros del 2017, los cuales destacan por su contribución al desarrollo del Grupo en el corto, mediano y largo plazo:
ING. TOMÁS GONZÁLEZ SADAPresidente del Consejo de Administracióny Director General Ejecutivo
La conclusión del Programa de Proyectos de Inversión para Competitividad y Crecimiento, representó una aportación fundamental para los resultados obtenidos en el 2017.
• Conclusión de la Ampliación de la Capa-cidad Productiva de Sal Natural Evapo-rada.
Con el objetivo de fortalecer la posición competitiva del Negocio de Sal para Con-sumo Doméstico y Aplicaciones Indus-triales, se realizó el rediseño y renovación del proceso de fabricación de la planta de sal natural evaporada ubicada en Coatza-coalcos, Veracruz. Este proyecto se enfocó en aumentar en varias etapas, a partir del 2013, la capacidad productiva nominal de 400,000 a 700,000 toneladas anuales, y a su vez, en mejorar sustancialmente la eficien-cia energética del proceso.
Con esta ampliación, cuya tercera etapa concluyó en enero del 2017, la planta de Sales del Istmo se reafirmó como la mayor productora de sal natural evaporada en el Continente Americano.
• Inicio de Operaciones del Negocio de Procesamiento y Almacenamiento Sub-terráneo de Gas Licuado de Petróleo (Gas LP).
La planta Sales del Istmo, emplea la tec-nología de evaporación al alto vacío, para transformar la salmuera extraída de ya-cimientos profundos y transportada me-diante ductos desde su área de pozos. Con base en esta experiencia, en el 2012 se ini-ció el desarrollo de una nueva zona para la extracción de salmuera, dedicada a la per-foración especializada de pozos, con el po-tencial de utilizarse como cavernas salinas para el almacenamiento subterráneo de gas y otros hidrocarburos.
Como resultado de esta iniciativa, en no-viembre 16 del 2017, comenzó la operación comercial del primer sistema en México y América Latina, dedicado al procesamien-to y almacenamiento subterráneo de Gas LP, en una caverna salina.
Este Proyecto se originó formalmente a fi-nales del 2014, mediante un contrato en-tre CYDSA y Petróleos Mexicanos, enfoca-do a desarrollar un sistema para procesar y almacenar Gas LP, en una caverna salina subterránea construida específicamente para este uso. El Proyecto consistió en una caverna salina con capacidad operativa de almacenaje superior a 1.8 millones de ba-rriles de Gas LP, así como la construcción de la infraestructura requerida en la superficie para el procesamiento, inyección, extrac-ción y traslado de hasta 120,000 barriles diarios de este hidrocarburo.
De esta forma, el Negocio de Procesamien-to y Almacenamiento Subterráneo de Gas LP, representa el primer resultado de la es-trategia de CYDSA dirigida a la creación de parques industriales sustentables para el manejo de hidrocarburos y almacenarlos en cavernas salinas, con el fin de contribuir a la operación limpia, eficiente y segura de energéticos en México.
• Consolidación de las Fuentes de Finan-ciamiento.
La implementación de Proyectos de Inver-sión para realizar la estrategia dirigida a elevar la competitividad y el crecimiento de CYDSA, ha requerido erogaciones supe-riores a los 600 millones de dólares. Estas inversiones se han financiado tanto con re-cursos propios del Grupo, como a través de diversos créditos obtenidos en diferentes etapas del proceso de desarrollo.
En el 2017, al haberse prácticamente ter-minado la implantación de dichos Proyec-tos, se decidió consolidar las obligaciones financieras vigentes. Con este objetivo, en octubre 4 se formalizó la emisión de Notas a Largo Plazo a diez años en el mercado in-ternacional en la forma de “Senior Notes”, por un monto total de 330 millones de dó-lares, con vencimiento el 4 de octubre de 2027. La mayoría de los recursos provenien-tes de esta emisión de Notas, se destinaron al pago anticipado de una proporción im-portante de la deuda de CYDSA y de sus subsidiarias, la cual se encontraba mayori-tariamente denominada en dólares de EUA.
Para complementar esta recomposición de la deuda, en diciembre 19, se concretó un Crédito Sindicado a mediano plazo por 1,900 millones de pesos, del cual se dispu-sieron 950 millones, equivalentes aproxi-madamente a 48 millones de dólares, para liquidar varios préstamos bancarios deno-minados en pesos. Con estas acciones, se logró la consolidación de las fuentes de fi-nanciamiento del Grupo, simplificando su administración y con términos más conve-nientes en plazo y condiciones financieras.
De esta manera, concluyó el primer Programa de Inversiones para Competitividad y Creci-miento en Negocios de Manufacturas y Espe-cialidades Químicas, apoyado con la termina-ción en enero del 2017 de la Ampliación de la Capacidad Productiva de Sal Natural Eva-porada, la nueva Planta de Iquisa Noreste en
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abril del 2016, así como otros proyectos com-plementarios que comenzaron operaciones en los últimos años. Así mismo, la nueva Área de Negocios de Procesamiento y Logística de Energéticos, iniciada en 2014 con la primera de las dos Plantas de Cogeneración de Electri-cidad y Vapor, se expandió significativamen-te con la operación comercial del Negocio de Procesamiento y Almacenamiento Subte-rráneo de Gas LP. Adicionalmente, el Grupo fortaleció su posición financiera, al participar nuevamente en el mercado internacional de capitales.
La Administración de CYDSA reconoce que la Organización cuenta con las capacidades requeridas para maximizar el potencial de las oportunidades que se presentarán en las áreas tradicionales y en los nuevos desarrollos. De esta manera, el fortalecimiento logrado en el Portafolio de Negocios del Grupo, permiti-rá enfocar las estrategias hacia asegurar una Rentabilidad Sustentable y de esa forma, ofre-cer mejores perspectivas de Creación de Valor para sus Accionistas.
A continuación, se presentan los resultados y avances del 2017, organizados en los siguien-tes temas2:
• Ventas y Utilidades.
• Generación de Recursos de Operación (UAFIRDA).
• Fuentes de Financiamiento.
• Flujo de Efectivo.
• Visión del Futuro.
Ventas y Utilidades3
En el 2017, los Negocios de Manufacturas y Especialidades Químicas, aumentaron la co-mercialización de sus productos en los merca-dos domésticos, apoyados principalmente en la mayor capacidad instalada proveniente de la incorporación de Iquisa Noreste, la nueva Planta de cloro, sosa cáustica y especialidades derivadas, así como de la ampliación realizada en la planta de sal natural evaporada. De esta manera, las Ventas Nacionales sumaron 8,233 millones de pesos, mostrando un incremento de 30.2% sobre los 6,321 millones del 2016. En el mismo sentido, las Ventas de Exportación al acumular 47 millones de dólares en el 2017, aumentaron 38.7% respecto a los 34 millo-nes del año anterior, debido esencialmente a mayores embarques de gases refrigerantes y cloro.
Con estos resultados, las Ventas Consolida-das de CYDSA totalizaron 9,118 millones de pesos en el 2017, monto 31.1% superior a los 6,958 millones del 2016, como se aprecia en la gráfica de la página siguiente. En la sec-ción del Entorno Económico de este Informe (página 18), se explica que el tipo de cambio promedio de 18.92 pesos por dólar en el 2017, mostró una depreciación de 1.2% respecto al comparable de 18.69 pesos en el año ante-rior. Por lo tanto, las Ventas Consolidadas de CYDSA en el 2017, con un total equivalente a 484 millones de dólares, se incrementa-ron 30.1% sobre los 372 millones del 2016.
2 Salvo que se mencione algo distinto, las cifras se presentan en pesos corrientes, mientras las cifras expresadas en moneda extranjera se refieren a dólares de EUA.
3 Con el propósito de cumplir con los lineamientos de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), a partir del 2012, los infor-mes financieros divulgados al público inversionista, se deben realizar con las reglas establecidas por los “Internatio-nal Financial Reporting Standards” (IFRS).
La Utilidad de Operación4 sumó 1,510 mi-llones de pesos en el 2017, para represen-tar el 16.6% de las Ventas, implicando una mejora de 45.8% respecto a los 1,036 millo-nes reportados el año anterior, cuando signi-ficó el 14.9% de las Ventas. Como se comentó, los aumentos observados en los volúmenes de ventas, en conjunto con mayores márge-nes de comercialización de varios productos, excedieron los incrementos en los costos de energéticos y en los cargos por depreciación asociados a las Inversiones para Competitivi-dad y Crecimiento.
En el 2017 se reportó un Gasto Financiero Neto de 602 millones de pesos, el cual con-trasta con un Ingreso Financiero Neto de 180 millones del 2016. En ambos años, además de los costos por intereses y los productos finan-cieros, se incluyen los efectos de la fluctuación cambiaria en las partidas monetarias deno-minadas en moneda extranjera. Estos efectos cambiarios se calculan considerando el saldo neto de estas partidas en el Estado de Posición Financiera de CYDSA y el tipo de cambio al final de cada año. Los tipos de cambio registrados
4 La Utilidad de Operación (UAFIR) se obtiene al deducir de las Ventas Netas, el Costo y Gasto de Ventas, y los Gastos de Administración.
en diciembre 31 fueron 19.66 pesos por dólar en 2017, 20.62 pesos en 2016 y 17.25 en 2015, lo cual significó una apreciación cambiaria de 4.7% en el 2017, y por el contrario una depre-ciación de 19.5% en el 2016. Principalmente debido a estos comportamientos, el rubro de Ingresos y Gastos Financieros, presenta saldos netos de signo contrario en 2017 y 2016.
Para concluir el Estado de Resultados del 2017, en los últimos rubros se mostraron 41 millones negativos en Operaciones Disconti-nuadas y otras partidas; así como un cargo de 287 millones de pesos de Impuestos a la Utili-dad. De esta manera, se reportó una Utilidad Neta de 580 millones de pesos en el 2017, equivalente al 6.4% de las Ventas, cifras comparables con una Utilidad Neta de 655 millones y de 9.4% sobre Ventas en el 2016.
La composición de las diferentes partidas y otros aspectos relevantes del Estado de Resul-tados, se explican en la sección del Análisis de la Administración sobre los Estados Financie-ros de este Informe (página 46).
Nota: Para permitir la comparabilidad, las cifras se presentan ajustadas por el efecto de las Desinversiones y los Negocios Discontinuos.
30.1% Millones de Dólares 359 291 307 417 418 407 408 352 372 484
Ventas Totales ConsolidadasMillones de Pesos
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
3,980 3,918 3,870
5,169 5,498 5,427 5,569
6,958
9,118
5,183
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Generación de Recursos de Operación (UAFIRDA)
La Generación de Recursos de Operación (UAFIRDA) de CYDSA, totalizó 2,271 millo-nes de pesos en el 2017, presentando un incremento de 50.1% sobre los 1,513 millo-nes reportados el año anterior. En términos de dólares, el UAFIRDA sumó un equiva-lente de 121 millones en el 2017, monto 40 millones ó 49.0% superior a los 81 millones del 2016. Estas cifras se muestran en la si-guiente gráfica, donde también se incluye el UAFIRDA sobre Ventas de 24.9% calculado para el 2017, comparable con 21.7% en el periodo previo.
A continuación se explican las dos causas principales del aumento de 40 millones de dólares en el UAFIRDA durante el 2017:
• Incremento de Ventas de Manufacturas y Especialidades Químicas, y de Proce-samiento y Logística de Energéticos: 49 millones de dólares.
Los proyectos para Competitividad y Cre-cimiento terminados durante 2016 y 2017, incluyeron ampliaciones en la capacidad de producción, las cuales, en conjunto con
mejoras en la eficiencia de fabricación y co-mercialización, permitieron aumentar las ventas en nuevos mercados de sal, cloro y sosa cáustica.
Así mismo, el Negocio de Producción y Comercialización de Gases Refrigerantes, incrementó su presencia en mercados na-cionales y de exportación, con base en me-joras en el servicio y la mayor distribución de gases de última generación.
Además, como se comentó al principio de este Informe, el Negocio de Procesamiento y Almacenamiento Subterráneo de Gas LP inició operaciones en el mes de noviembre.
Por otro lado, la mayoría de los mercados internacionales de materias primas no di-ferenciadas, conocidas como productos “commodities”, se han caracterizado por mostrar precios con tendencias ascenden-tes y descendentes en ciclos de varios años de duración. Durante el periodo 2014-2016, se registraron reducciones significativas en los precios internacionales de varios pro-ductos químicos, los cuales descendieron a niveles mínimos no observados en ciclos de la década pasada.
Nota: Para permitir la comparabilidad, las cifras se presentan ajustadas por el efecto de las Desinversiones y los Negocios Discontinuos.
Recursos de Operación (UAFIRDA)
Millones de Pesos
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
857 902
586
1,054 1,1561,035
1,192
1,513
2,27150.1%
1,027
49.0% Millones de Dólares 76 68 47 86 88 81 78 75 81 121
Recursos de Operación (UAFIRDA)/Ventas Consolidadas 21.5% 23.0% 15.1% 20.4% 21.0% 19.8% 19.1% 21.4% 21.7% 24.9%
Al inicio del 2017, se observó un cambio en el comportamiento de las cotizaciones internacionales de productos químicos “commodities”, al comenzar una tendencia alcista que perduró durante todo el año. Si-guiendo esta referencia, varios cloro-alca-linos genéricos y especialidades derivadas mostraron finalmente una recuperación en sus niveles de precios.
Por lo tanto, la aportación de este nuevo Negocio a los resultados, y los aumentos en las Ventas de Manufacturas y Especiali-dades Químicas, representaron un impacto favorable de 49 millones de dólares en el UAFIRDA de CYDSA.
Estas contribuciones positivas de 49 millones de dólares, superaron la siguiente situación desfavorable.
• Incremento en los Costos de Energéti-cos: 9 millones de dólares.
En la mayoría de los Negocios de CYDSA, el consumo de energía eléctrica y vapor sig-nifican rubros importantes en sus costos de producción. Por esta razón, con el pro-pósito de cubrir las necesidades de ener-gía del Grupo, se estableció el Negocio de Cogeneración de Electricidad y Vapor para producir estos energéticos, el cual los pro-duce mediante la combustión de gas natu-ral, con costos menores a fuentes alternati-vas de consumo.
En la sección del Entorno Económico de este Informe (página 16) se explica que el precio del gas natural en México, promedió 3.98 dólares por millón de BTUs en el 2017, in-crementándose 34% respecto al promedio comparable de 2.98 dólares en el año ante-rior, también ocasionando mayores tarifas de electricidad. Estas condiciones provoca-ron el aumento en el costo anual de energé-ticos, con un efecto negativo de 9 millones de dólares en el UAFIRDA de CYDSA.
En conclusión, los 49 millones de dólares de incremento en UAFIRDA provenientes de los aumento de las ventas y de los márgenes de comercialización, superaron el impacto nega-tivo de 9 millones en el costo de energéticos. De esta manera, el UAFIRDA de CYDSA de 121 millones de dólares en el 2017, aumen-tó 40 millones de dólares respecto a los 81 millones obtenidos en el 2016.
Fuentes de Financiamiento
CYDSA inició en el 2011, un Plan Estratégico dirigido a elevar sustancialmente el posicio-namiento competitivo de los Negocios y ci-mentar las bases para el crecimiento del Gru-po a mediano y largo plazo. La consecución de este Plan, implicó el diseño y ejecución de varios Proyectos de Inversión en los Negocios de Manufacturas y Especialidades Químicas, que incluyeron una nueva Planta de cloro, sosa cáustica y especialidades derivadas en García, Nuevo León; y la Ampliación y Renova-ción de la Capacidad Productiva de Sal Natural Evaporada; así como de otras iniciativas com-plementarias. Además, se creó el Área de Pro-cesamiento y Logística de Energéticos, con la construcción de las Plantas I y II de Cogenera-ción de Electricidad y Vapor en Coatzacoalcos, Veracruz; la infraestructura para el desarrollo de una nueva área de pozos de extracción de salmuera, con potencial para utilizarse como cavernas en el almacenamiento subterráneo de hidrocarburos; y la realización del primer sistema en México y Latinoamérica, dedicado al Procesamiento y Almacenamiento Subte-rráneo de Gas Licuado de Petróleo (Gas LP).
Este Programa de Proyectos de Inversión para Competitividad y Crecimiento, aprobado por el Consejo de Administración, requirió de una erogación superior a 600 millones de dólares para construcciones, maquinaria y otros acti-vos fijos. Con el propósito de apoyar el finan-ciamiento de este Programa, la Asamblea Or-dinaria de Accionistas de Cydsa, S.A.B. de C.V.
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aprobó en el 2014, contratar un Crédito Sindi-cado de hasta 400 millones de dólares a través de la subsidiaria Valores Químicos, S.A. de C.V. En el 2014 y el 2015, se realizaron disposicio-nes de dicho crédito por un total equivalente a 270 millones de dólares, principalmente en recursos denominados en esta moneda. Pos-teriormente, durante el 2016 se contrataron créditos bancarios denominados pesos. Al fi-nal del 2016, después de las amortizaciones de principal realizadas conforme a los calen-darios establecidos, el saldo de la Deuda Ban-caria sumó el equivalente de 268 millones de dólares.
En el 2017, considerando que los Proyectos para Competitividad y Crecimiento habían iniciado operaciones o se encontraban en las últimas etapas de implantación, se decidió consolidar los financiamientos vigentes. En un primer paso, en mayo se concretó un Cré-dito Sindicado a través de la subsidiaria Valo-res Químicos, cuyos recursos se destinaron al pago del saldo insoluto del Crédito contrata-do en el 2014. Posteriormente, en octubre 4 se
realizó satisfactoriamente la emisión de Notas a Largo Plazo en el mercado internacional en la forma de “Senior Notes”, por un monto total de 330 millones de dólares, con vencimiento el 4 de octubre de 2027, la cual fue respaldada con calificaciones de BB y BB+, otorgadas por Standard & Poor’s y Fitch Ratings, respectiva-mente, en ambos casos representando niveles cercanos al Grado de Inversión. Los recursos provenientes de esta emisión, se destinaron principalmente al pago anticipado de una proporción importante de la deuda de CYDSA y de sus subsidiarias.
Para complementar esta consolidación de deuda bancaria, en diciembre 19 se concretó un Crédito Sindicado con vencimiento a tres años, del cual se dispusieron 950 millones de pesos, equivalentes aproximadamente a 48 millones de dólares, para liquidar anticipada-mente la totalidad de los préstamos banca-rios denominados en pesos. De esta manera, el saldo de la Deuda Bancaria y Bursátil a di-ciembre 31 del 2017 sumó el equivalente a 378 millones de dólares, como se aprecia en la siguiente gráfica.
Deuda Bancaria y BursatilMillones de Dólares a Diciembre 31
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
128 11582
147172
237 252 268
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Flujo de Efectivo
En la tabla de la página siguiente, se presentan los componentes del Flujo Neto de Efectivo5 para el 2017, en el cual, la primera partida co-rresponde a la Generación de Recursos de Ope-ración (UAFIRDA) de 121 millones de dólares.
La aplicación de estos recursos incluyó 17 millones de dólares de Inversión en Capital Neto de Trabajo, principalmente para finan-ciar cuentas por cobrar a clientes derivadas de los incrementos en ventas y para el pago de cuentas por pagar a proveedores origina-das a finales del año anterior. Adicionalmen-te, se erogaron 22 millones de dólares de In-versiones en Activo Fijo para Mantenimiento y Reemplazo, destinados a asegurar que los procesos productivos de los Negocios operen en condiciones adecuadas; así como 6 millo-nes de Impuestos de Operaciones Normales y 4 millones en Otras Partidas Operativas y Extraordinarias. De esta forma, se obtuvo un saldo positivo de 72 millones de dólares en el Flujo Neto de Efectivo Proveniente de las Operaciones.
En relación a los rubros relacionados con as-pectos financieros, se muestran 12 millones de dólares del pago para amortizar el ISR di-ferido derivado de las Reformas a la Consoli-dación Fiscal de 2010 y 2014. Los Intereses y Gastos Financieros Netos, incluyendo los cos-tos de contratación de préstamos y la compra de coberturas cambiarias, sumaron 55 mi-llones de dólares. Los 10 millones de dólares de Dividendos a Accionistas, se integran con 6.5 millones para Accionistas de CYDSA y 3.5 millones para Accionistas con Interés Minori-
tario. Por último, con el aumento del Endeu-damiento Neto equivalente a 110 millones de dólares, presentado en el apartado anterior dedicado a las Fuentes de Financiamiento, el Flujo de Efectivo antes de Proyectos de Inver-sión totalizó 105 millones de dólares.
Proyectos de Inversión
En el 2017, las Inversiones en Activos para Competitividad y Crecimiento, sumaron 70 millones de dólares. Este monto se utilizó principalmente para terminar el sistema para Procesamiento y Almace-namiento Subterráneo de Gas LP en una caverna salina, incluyendo la construcción de las instalaciones de superficie nece-sarias para el procesamiento, inyección, extracción y traslado del Gas LP. Como se comentó al principio de este Informe, los servicios de almacenamiento subterráneo de este hidrocarburo iniciaron en noviem-bre del 2017.
Así mismo, el total de Inversiones para Competitividad y Crecimiento considera algunas erogaciones de pagos concernien-tes a proyectos ya terminados y en opera-ción, así como también los desembolsos relacionadas con nuevas áreas de Nego-cios en proceso de desarrollo.
De esta manera, después del monto de 70 millones de dólares relacionado con las Inver-siones para Competitividad y Crecimiento, el Flujo Neto de Efectivo mostró un aumento de 35 millones de dólares en el 2017, re-portándose 66 millones de dólares en el saldo de Efectivo al final de este año.
5 Las cifras correspondientes al Flujo de Efectivo se contabilizan en términos de pesos corrientes. Sin embargo, debido a que la mayor parte de la Deuda de CYDSA se encuentra denominada en moneda extranjera, las comparaciones se realizan en su equivalente de dólares de EUA.
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Contenido del Informe Anual 2017
En las secciones dedicadas a los Negocios Estratégicos de CYDSA, se presentan los principales avances durante el 2017, así como la información correspondiente a sus productos y mercados (página 20). En el capí-tulo del Entorno Económico, se presenta una síntesis de los principales acontecimientos del año, que influenciaron el comportamiento de los mercados atendidos por los Negocios de CYDSA (página 15). El Análisis de la Adminis-tración sobre los Resultados del 2017 (pá-gina 46), se anexa a los Estados Financieros Dictaminados y sus Notas (página 53).
Visión del Futuro
Estimados Accionistas: La culminación de los Proyectos de Inversión para Competitividad y Crecimiento, representaron una aportación significativa a los resultados obtenidos en el 2017. Como se ha mencionado, este Programa de Inversiones aprobado por el Consejo de Ad-ministración, incluyó Proyectos fundamentales para asegurar la mejora de la posición compe-titiva de CYDSA, así como sentar las bases para enfrentar exitosamente los retos del entorno de negocios que se presenten en el futuro.
Es satisfactorio informarles que los esfuerzos para lograr la implementación de esta estra-tegia durante los últimos siete años, permiten operar con un Portafolio de Negocios fortale-cido y con importantes perspectivas favora-bles a mediano y largo plazo.
Flujo Neto de Efectivo 2017Millones de Dólares
Flujo de Efectivo:
Recursos de Operación (UAFIRDA) 121
Inversión en Capital Neto de Trabajo (17)
Inversiones en Activo Fijo para Mantenimiento y Reemplazo (22)
Impuestos de Operaciones Normales (6)
Otras Partidas Operativas y Extraordinarias (4)
Flujo Neto de Efectivo Proveniente de las Operaciones 72
ISR Relacionado con Reformas a la Consolidación Fiscal de 2010 y 2014 (12)
Intereses y Gastos Financieros Netos (55)
Dividendos a Accionistas de Cydsa y con Interés Minoritario (10)
Endeudamiento Neto 110
Flujo de Efectivo antes de Proyectos de Inversión 105
Inversiones en Activos para Competitividad y Crecimiento (70)
Flujo Neto de Efectivo 35
Saldo de Efectivo a Diciembre 31 de 2017 66
En el Área de Manufacturas y Especialidades Químicas, el Negocio de Sal para Consumo Doméstico y Aplicaciones Industriales cuen-ta ahora con procesos de fabricación más productivos en la utilización de energéticos, en la mayor planta fabricante de sal natural evaporada en el Continente Americano. En el Negocio de Cloro, Sosa Cáustica y Especiali-dades Derivadas, más de la mitad de la pro-ducción se obtiene ya mediante la tecnología disponible más eficiente en el uso de energía y con menor afectación al entorno. El Negocio de Producción y Comercialización de Gases Refrigerantes, ha reorientado sus procesos de negocio para adecuar su participación en una industria influenciada intensamente por aspectos tecnológicos y ambientales.
Adicionalmente, se creó el Área de Procesa-miento y Logística de Energéticos de CYDSA. El Negocio de Cogeneración de Electricidad y Vapor, opera dos plantas gemelas con capa-cidad suficiente para cubrir todas las nece-sidades energéticas del Grupo, y viabilidad para ofrecer energía eléctrica a otros usuarios en este nuevo mercado. El Negocio de Pro-cesamiento y Almacenamiento Subterráneo de Hidrocarburos, inició operaciones comer-ciales en noviembre del 2017 ofreciendo el servicio de almacenamiento de Gas LP, en la primera de varias cavernas salinas de CYDSA disponibles, con lo cual se abre un potencial importante de alternativas para el crecimien-to a mediano y largo plazo.
Las acciones dedicadas al desarrollo de pro-ductos y servicios innovadores orientados a satisfacer las necesidades de los clientes, y las iniciativas dirigidas a la reducción sistemática de costos, han caracterizado las prácticas de operación en todos los Negocios. Si bien este enfoque continuará representado un aspecto prioritario, se intensificarán los esfuerzos para desarrollar nuevas ventajas competitivas ba-sadas en las Tecnologías de Información y la Logística. En el primer aspecto, se ha diseñado una importante estrategia orientada a renovar los procesos de Sistemas de Información y ac-tualizar la infraestructura tecnológica, incor-
porando simultáneamente las mejores prácti-cas de gestión, con la participación activa de diversas áreas de la Organización. La mejora de la Logística incluye el establecimiento de Centros de Distribución, para apoyar la comer-cialización directa a los puntos de venta al con-sumidor y elevar el nivel de servicio al cliente.
Los Negocios continuarán operando de forma congruente con la tradición de ética empre-sarial característica de CYDSA desde su fun-dación. Por esta razón, es y será fundamental cumplir o exceder los estándares de seguri-dad, calidad y cuidado del ambiente. Con este objetivo, se actualizó el Modelo de Sustenta-bilidad y Responsabilidad Social de CYDSA, integrando nuevos lineamientos y estándares orientados a asegurar el avance en las áreas de Desarrollo del Personal, Interrelación con la Comunidad y Cuidado del Entorno, a través de acciones provenientes de una estrategia integral que incorpora aspectos económicos, sociales y ambientales6.
Como ejemplo de este enfoque sustentable, en el aspecto de la seguridad industrial des-tacan los diferentes tipos de Reconocimiento de la Presidencia del Chlorine Institute de EUA otorgados a las plantas de CYDSA fabricantes de cloro, sosa cáustica y especialidades deri-vadas. Coatzacoalcos, Santa Clara, Tlaxcala y Hermosillo recibieron el Reconocimiento a la Excelencia en Seguridad por sexto año con-secutivo; mientras a la nueva planta Iquisa Noreste, se le reconoció por cero emisiones e incidentes en el manejo de cloro.
Para asegurar la calidad, todas las instala-ciones elegibles cuentan con certificación ISO-14001 y la subsidiaria Sales del Istmo actualizó sus operaciones al nuevo estándar 14001:2015. Esta planta también renovó la Certificación en la Norma FSSC-22000:2013, enfocada a garantizar la inocuidad de la sal en la manufactura de productos alimenticios; así mismo, cumple con estándares estrictos que la acreditan como proveedor de clase interna-cional confiable y con prácticas de negocios éticas y responsables.
6 El Informe de Sustentabilidad y Responsabilidad Social 2017 de CYDSA, se publica en la página de Internet del Gru-po, preparado con base en una combinación de los lineamientos y estándares del Global Reporting Initiative (GRI) y de la Bolsa Mexicana de Valores.
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En lo referente a la conservación del entor-no, todos los centros productivos de CYDSA han renovado su certificación como Industria Limpia por parte de la Procuraduría Federal de Protección al Ambiente (PROFEPA), depen-diente de la Secretaría de Medio Ambiente y Recursos Naturales (SEMARNAT). En particu-lar, Quimobásicos, subsidiaria del Grupo pro-ductora de gases refrigerantes, representa el único fabricante de productos químicos en obtener esta Certificación en Nivel 2. Además, Quimobásicos, y la planta productora de es-pecialidades de cloro y sosa cáustica, Iquisa Tlaxcala, poseen el Certificado de Excelencia Ambiental otorgado por la SEMARNAT. Por último, la certificación de Inversión en Coge-neración Eficiente, de las dos plantas del Ne-gocio de Cogeneración de Electricidad y Va-por, les permite contar con flexibilidad en la producción y consumo de energía, así como con apoyos ambientales y fiscales.
En el 2017, concluyó una etapa trascenden-tal de la estrategia implantada para fortale-cer los Negocios Estratégicos del Grupo. Sin embargo, en este año también se realizaron actividades dirigidas al crecimiento futuro del Portafolio de Negocios basado en una Renta-bilidad Sustentable.
Se avanzó en el proyecto de reconversión tec-nológica enfocado en lograr a mediano plazo, que toda la producción de cloro y sosa cáustica de CYDSA se obtenga mediante los procesos disponibles de menor afectación al entorno. El Negocio de Cogeneración de Electricidad y Vapor inició la implantación de las adecua-ciones técnicas que le permitirán aumentar la disponibilidad y confiabilidad de genera-ción de electricidad, y de esa forma asegurar su participación competitiva en el mercado doméstico de energía eléctrica. El análisis del potencial de nuevas oportunidades en el Pro-cesamiento y Logística de Energéticos, se ini-ció en conjunto con una reconocida empresa internacional especializada en la explotación,
transformación y distribución de hidrocarbu-ros. Así mismo, se están evaluando las alter-nativas para optimizar la utilización íntegra de las reservas territoriales del Grupo.
De esta manera, la evolución del Grupo du-rante el 2018, tanto en las Áreas tradicionales como en las que está incursionando, podrá continuar sustentada en más y mejores venta-jas competitivas. Las oportunidades ofrecidas por el entorno de Negocios, serán evaluadas minuciosamente para asegurar que se pro-ceda con las decisiones adecuadas, siempre contando con el apoyo del personal de las áreas operativas y corporativas, el cual ha re-presentado la esencia para lograr los avances y resultados de CYDSA.
Confiamos que durante el 2018, la experien-cia y el profesionalismo de la Organización, así como el respaldo de nuestros clientes, proveedores e instituciones financieras, per-mitirán contar con el apoyo necesario para enfrentar un entorno de negocios, que en el corto plazo se percibe volátil y con riesgos contingentes. De esta forma, la consecución de las inversiones que han conformado la estrategia de Competitividad y Crecimiento, en combinación con las iniciativas en nuevas áreas de negocio, serán el fundamento para avanzar en la transformación de CYDSA y para incrementar sustentablemente la Creación de Valor para el Cliente, el Personal, el Accionista y la Comunidad en general.
Gracias por su confianza y apoyo.
Atentamente,
Ing. Tomás González SadaPresidente del Consejo de Administracióny Director General Ejecutivo
Economía y Mercados Internacionales
El 2017 representó el octavo año de la expan-sión de la economía mundial iniciada después de la gran recesión observada durante 2008 y 2009. Estas circunstancias influyeron posi-tivamente en el comportamiento de las ac-tividades comerciales y financieras en todas las regiones del mundo. En consecuencia, el crecimiento económico global del 2017 se calculó en 3.2%, superior al 2.5% en el 2016. El entorno propicio para el desarrollo, impulsó el incremento de las cotizaciones internacio-nales de las materias primas industriales y de los hidrocarburos. La inflación y los mercados financieros mostraron condiciones favorables en la mayoría de los países, a pesar de los au-mentos de precios en los productos “commo-dities” y de la volatilidad en las transacciones cambiarias provocada por la incertidumbre de los efectos resultantes del incremento en las tasas de interés internacionales.
En particular, en la economía de EUA, la soli-dez del impulso del consumo privado y el re-punte de la inversión industrial y comercial, superaron el impacto negativo derivado del deterioro de la balanza comercial. De esta ma-nera, el Producto Interno Bruto (PIB) de EUA presentó un incremento anual de 2.3% en el 2017, mayor al 1.5% reportado el año anterior.
En Europa, el crecimiento observado en las principales economías de la región, superó el menor dinamismo del Reino Unido y de otros países del continente, por lo que el PIB de Eu-ropa Occidental mostró en el 2017 un aumen-to de 2.1%, superior al 1.8% del año anterior. En el mismo sentido, el estímulo de la deman-da interna y externa, sustentó aumentos en el PIB de Japón durante todos los trimestres del 2017, reportando un crecimiento de 1.5% para el total del año, en comparación con
Entorno Económico
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1.0% en el 2016. En China, si bien la economía continuó influenciada negativamente por la capacidad instalada ociosa y el excesivo en-deudamiento en sectores importantes, en el 2017, impulsado principalmente por el gasto público, el PIB creció a una tasa de 6.8%, simi-lar al 6.7% del año previo.
El crecimiento económico influyó en los re-sultados del mercado petrolero internacional en el 2017, al provocar un aumento en la de-manda del crudo, principalmente durante la segunda mitad del año. En consecuencia, de acuerdo con estadísticas basadas en datos del Departamento de Energía de EUA, el precio promedio mundial del petróleo crudo calcu-lado en 54.70 dólares por barril en el 2017, au-mentó 23% respecto a la cifra comparable de 44.55 dólares en el periodo anterior.
En forma similar, los mercados de gas natural en América del Norte mostraron cotizaciones a la alza derivados de una mayor demanda, afectados adicionalmente en el segundo se-mestre del año por los huracanes que ocasio-naron interrupciones de producción en las zonas de explotación del Golfo de México. De esta forma, los precios del gas natural en Mé-xico, establecidos con base en los valores re-gistrados en la región del sur de Texas, prome-diaron 3.98 dólares por millón de BTUs en el 2017, cifra 34% superior al promedio de 2.98 dólares en el 2016.
Los energéticos representan un componen-te importante en los procesos de fabricación de varios Negocios de CYDSA. Por lo tanto, el incremento en el precio del gas natural en el 2017, el cual a su vez provocó un aumento de las tarifas de la energía eléctrica en México, repercutió negativamente en los costos de producción del Grupo, como se explica en la sección de la Carta del Presidente del Consejo de Administración (página 9).
Ambiente de Negocios en México
El entorno internacional influyó parcialmente en el comportamiento de la economía mexi-cana en el 2017. El repunte de la producción industrial en EUA, impulsó el crecimiento de las actividades manufactureras nacionales. En el mercado cambiario, el peso mexicano mos-tró alta volatilidad respecto al dólar de EUA, afectado tanto por las fluctuaciones de otras divisas, como por condiciones particulares relacionadas con aspectos sociopolíticos na-cionales e internacionales. Así mismo, el mer-cado bursátil mostró altibajos, asociados a la incertidumbre relacionada principalmente con las perspectivas de las tasas de interés en EUA y México.
El ambiente de crecimiento mundial en el 2017, impulsó la recuperación de las ventas al exterior de productos mexicanos, después de dos años consecutivos con resultados de-crecientes. Las circunstancias favorables en el mercado petrolero internacional, se reflejaron en un precio promedio de la mezcla mexica-na de exportación de 45.57 dólares por barril, implicando un aumento de 29% respecto al promedio de 35.44 dólares en el 2016. Con-secuentemente, las exportaciones petrole-ras totalizaron 23 mil millones de dólares en el 2017, aumentando 21%, respecto a los 19 mil millones en el año anterior, a pesar de una disminución en la producción y en la exporta-ción de crudo.
También en forma positiva, las ventas exter-nas no petroleras, integradas esencialmente por manufacturas destinadas al mercado de EUA, repuntaron en concordancia con la pro-ducción industrial en ese país, al acumular un nivel récord de 386 mil millones de dólares en el 2017, monto 9% mayor a 355 mil mi-llones en el año anterior. De esta manera, las exportaciones de mercancías, con un total sin precedente de 409 mil millones de dólares, se incrementaron 10% respecto a los 374 mil millones exportados en el 2016.
PIB (Miles de Millones de Dólares) 1,107 901 1,058 1,179 1,202 1,274 1,312 1,168 1,074 1,148
PIB per cápita (Dólares) 9,951 7,985 9,259 10,191 10,267 10,764 10,965 9,653 8,786 9,295
En contraparte, aumentó la demanda nacio-nal de productos extranjeros dirigidos a satis-facer las necesidades de bienes de consumo, materias primas y maquinaria. Por lo tanto, las importaciones totales de mercancías, al sumar un nivel récord de 420 mil millones de dólares, crecieron 9% en comparación con los 387 mil millones registrados en el año anterior. Como resultado, el saldo de la balanza comercial fi-nalizó el 2017 con un déficit de 11 mil millones de dólares, comparable con 13 mil millones de saldo negativo en el periodo previo.
En lo referente a la actividad productiva en México, el incremento del consumo privado superó la reducción significativa de la inver-sión pública y el aplazamiento de las decisio-nes de inversión del sector privado en algunas industrias. Esto último, debido a la incerti-dumbre proveniente de las perspectivas eco-nómicas y políticas.
En el comportamiento productivo sectorial, algunas condiciones climáticas desfavorables a la agricultura y la ganadería a mediados del año, provocaron que el avance de 3.3% en el
PIB del Sector Agropecuario durante el 2017, resultara menor al 3.8% reportado en el 2016. El desarrollo industrial fue afectado nueva-mente por una disminución importante en la extracción de petróleo y en la producción minera, así como por el decremento en la construcción de infraestructura pública, por lo cual el PIB del Sector Industrial registró un decrecimiento de 0.6% en el 2017, después de aumentar 0.4% en el año anterior. Si bien el Sector Servicios continuó como el principal impulsor de la economía, también presentó una desaceleración al acumular un incremen-to de 3.0% en el 2017, en comparación con 3.9% reportado en el periodo anterior.
Con estos resultados, el Producto Interno Bruto de México mostró un crecimiento de 2.0% en el 2017, inferior al aumento de 2.9% en el 2016, como se puede observar en la si-guiente gráfica donde se presentan los datos de los últimos 10 años. También se muestra el PIB de México del 2017, con un equivalente de 1,148 miles de millones de dólares ó 9,295 dólares per cápita.
México. Crecimiento delProducto Interno Bruto
% anual
1.1%
-5.3%
5.1%
3.7% 3.6%2.8%
3.3% 2.9%2.0%
1.4%
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En el mercado cambiario, continuó la alta vo-latilidad observada desde el segundo semes-tre del 2016, asociada a la incertidumbre de los efectos en la economía mexicana deriva-dos tanto de las negociaciones para la mo-dernización del Tratado de Libre Comercio de América del Norte, como de las modificacio-nes a políticas fiscales y monetarias en EUA.
El tipo de cambio de la moneda mexicana, afectado adicionalmente por movimientos es-peculativos, inició el 2017 en niveles cercanos a 22 pesos por dólar de EUA, disminuyendo posteriormente a cotizaciones menores a 18 pesos a mediados del año. Como resultado de un repunte observado en el último trimestre, el tipo de cambio terminó el 2017 en 19.66 pesos por dólar, implicando una apreciación de 4.7% respecto a los 20.62 pesos al final del 2016. Por el contrario, el tipo de cambio promedio de 18.92 pesos por dólar en el 2017, presen-tó una depreciación de 1.2% en comparación con 18.69 pesos promedio en el año anterior.
Respecto a la inflación, se observaron ten-dencias alcistas desde enero del 2017, prove-nientes de aumentos continuos en los precios de una cantidad importante de productos y servicios, derivados tanto de la liberación de los precios de los combustibles, como de la depreciación cambiaria acumulada en los últimos años. Por esta razón, la inflación me-dida a través del Índice Nacional de Precios
al Consumidor, mostró un incremento de 6.8% a diciembre del 2017. Como se aprecia en la siguiente gráfica, esta cifra representa la mayor tasa inflacionaria registrada en los últi-mos 10 años.
En el mercado doméstico de dinero, las tasas de interés continuaron mostrando movimien-tos al alza en el 2017, como resultado de la po-lítica monetaria del Banco de México, el cual incrementó la tasa de referencia objetivo en cinco ocasiones. Estos aumentos se realizaron con el propósito de disminuir las presiones inflacionarias y aminorar la especulación en el mercado cambiario del peso mexicano; así como para adecuar las condiciones domésti-cas al proceso incremental de las tasas de in-terés en EUA, iniciado en diciembre del 2016 por el Banco Central de ese país (Reserva Fe-deral). En consecuencia, los Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) a 28 días, finalizaron el 2017 con una tasa de rendimien-to nominal de 7.2% y un promedio anual de 6.7%, cifras mayores al 5.8% final y 4.1% pro-medio en el 2016.
Por último, las finanzas gubernamentales se beneficiaron por el aumento de los ingresos fiscales relacionados con las exportaciones petroleras, por lo cual el déficit económico del Sector Público se estima en 1.5% del PIB en el 2017, menor al déficit de 2.5% en el año anterior.
México. Índice Nacional de Precios al Consumidor
% diciembre / diciembre
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
6.5%
3.6%4.4%
3.8% 3.6%4.1%
2.1%
3.4%
6.8%
4.0%
Mercados de CYDSA
La mayoría de los mercados nacionales aten-didos por los Negocios de CYDSA, mostraron un crecimiento moderado acorde a la situa-ción económica en México, así como se obser-varon incrementos en la exportación de varias líneas de producto.
En el Segmento de Manufacturas y Especia-lidades Químicas, aumentaron las ventas domésticas de sal comestible, sal para apli-caciones industriales, cloro, sosa cáustica, es-pecialidades químicas y gases refrigerantes. Así mismo, se incrementó la generación de energía eléctrica y de vapor. En conjunto, las ventas nacionales en unidades físicas de CYD-SA mostraron en el 2017 un aumento ponde-rado de 11.0%, considerando que en abril del 2016 iniciaron operaciones la nueva planta fabricante de cloro, sosa cáustica y especiali-dades químicas derivadas, ubicada en el mu-nicipio de García, Nuevo León; y la segunda planta de cogeneración de electricidad y va-por en Coatzacoalcos, Veracruz.
Así mismo, las unidades físicas exportadas re-portaron un incremento ponderado anual de 36.8%, como resultado de mayores embarques de cloro, sosa cáustica y gases refrigerantes.
En resumen, las ventas totales de CYDSA en unidades físicas, registraron en el 2017 un incremento ponderado de 12.8%.
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Manufacturas y Especialidades QuímicasEn el año 2017, los Negocios de Manufactu-ras y Especialidades Químicas de CYDSA, se enfocaron en asegurar la efectividad de los proyectos implementados para mejorar la po-sición competitiva y en aumentar la eficiencia de los procesos operativos y de mercadeo.
El Negocio de Sal para Consumo Doméstico y Aplicaciones Industriales concentró sus acti-vidades en concluir e iniciar operaciones de la tercera etapa de la expansión de su capacidad de producción de sal natural evaporada; así como en incrementar su presencia en nuevos mercados. En el Negocio de Cloro, Sosa Cáus-tica y Especialidades Derivadas, los esfuerzos se dedicaron a maximizar la eficiencia de fabri-cación en las instalaciones de Coatzacoalcos, Santa Clara y la nueva planta con tecnología de punta Iquisa Noreste, ubicada en García, Nuevo León, que inició operaciones en abril del 2016. El Negocio de Producción y Comer-cialización de Gases Refrigerantes, se orientó hacia continuar aumentando la oferta y distri-bución de gases de última generación, para contrarrestar la disminución de la demanda en algunos de sus mercados.
Continuaron los programas dirigidos a me-jorar la seguridad, el cuidado del entorno y la sustentabilidad, incluyendo la renovación en todos los Negocios de las certificaciones internacionales y nacionales relevantes. Las principales iniciativas particulares del 2017, se describen en las siguientes secciones.
Sal para Consumo Doméstico y Aplicaciones Industriales
Cloro, Sosa Cáustica y Especialidades Derivadas
Producción y Comercialización de Gases Refrigerantes
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Manufacturas y Especialidades Químicas
Sal para Consumo Doméstico y Aplicaciones IndustrialesSales del Istmo, S.A. de C.V. (SISA)Premio Shingo de Norteamérica para la Ex-celencia en Manufactura 1999, Certificados ISO-9001:2015, ISO-14001:2015 y FSSC-22000:2013.
El Negocio de Sal para Consumo Doméstico y Aplicaciones Industriales enfocó sus esfuer-zos en el 2017 hacia terminar e iniciar opera-ciones de la tercera etapa del proyecto de ex-pansión iniciado en 2013, mediante el cual se aumentó la capacidad productiva de sal natu-ral evaporada de 400 mil a 700 mil toneladas anuales. Con esta inversión, la planta Sales del Istmo se reafirmó como la mayor pro-ductora de sal natural evaporada en el Con-tinente Americano, permitiéndole mejorar el servicio a los clientes en México y aumentar la presencia en Centroamérica, el Caribe y los mercados hispanos de EUA.
Así mismo, se dedicó a reforzar la imagen de sus marcas, optimizar la logística, fortalecer los canales de distribución y reducir los cos-tos. Se enfatizó en la excelencia operativa, en el cumplimiento de los lineamientos para el cuidado del ambiente y en la atención a las comunidades vecinas a las operaciones.
PRODUCTOSSal para consumo humano y sal para aplicaciones industriales. Especialidades de sal comestible: Sal Light, Sustituto de Sal, Sal Grado Kosher y Halal, Sal con Chile y Limón; Sal en Grano.
MERCADOSNacional y de exportación, principalmente a EUA y Centroamérica.
APLICACIONESConsumo humano doméstico y comercial; industria alimenticia y procesos industriales.
MARCASLa Fina, Cisne, Klara, Bakará, Marfil, Gallo, Palomitos, Elefante, Brisa de Occidente.
www.salesdelistmo.com.mxe-mail: [email protected]
PLANTA COATZACOALCOSCentro Industrial PajaritosCoatzacoalcos, Veracruz 96400Tel. +52 (921) 211-3400
OFICINA CIUDAD DE MÉXICO Av. Insurgentes Sur #800, Piso 20Col. Del Valle, Delegación Benito JuárezCiudad de México 03100Tel. +52 (55) 5340-1800
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Mercados• Se reforzó la campaña de publicidad ins-
titucional en México denominada “La Sal que Conviene, La Fina”. Esta campaña tie-ne el objetivo de mantener la posición de liderazgo en el mercado de sal comestible, por medio de utilizar diferentes medios de comunicación, tanto electrónicos y físicos como digitales, para difundir y apoyar las cualidades y beneficios de la sal en el con-sumo humano.
• Se rediseñó la estrategia de presencia en las cadenas de autoservicio y apoyo a ma-yoristas, optimizando la utilización de promotores para degustación en los su-permercados y la promoción de la línea completa de productos, principalmente con las marcas La Fina, La Fina Chile y Li-món, Sal Light La Fina; y la sal en grano con la marca Cisne. También se enfatizó la promoción de La Fina en programas de concurso de televisión, en exposiciones es-pecializadas y en espectáculos públicos.
• Se mantuvieron los apoyos a la imagen de las marcas regionales Cisne, Klara, Baka-rá, Marfil, Gallo y Palomitos.
• Mejoró la demanda de La Fina Chile y Li-món, Sal Light La Fina y Sal La Fina en Saco y Supersaco.
• Aumentó la presencia en mercados espe-cializados, con productos diferenciados de sal de mar, comercializados con las marcas Elefante y Brisa de Occidente.
• Se incrementaron las ventas de exporta-ción, a través de mejor presencia de Sal La Fina en el mercado hispano y la indus-tria alimentaria de EUA, así como mayor participación en los mercados de alimen-tos industrializados en Centroamérica y el Caribe.
Innovación y Servicio al Cliente• Concluyó la implementación de la ter-
cera etapa de la ampliación de la capa-cidad instalada de producción de sal na-tural evaporada, lográndose confirmar un ritmo de operación de 700,000 toneladas anuales.
• Se inició un proyecto dirigido a optimizar los Centros de Almacenaje y Distribu-ción, con el propósito de disminuir los costos de logística y mejorar el servicio al cliente.
• Con el objetivo de asegurar la calidad y el servicio al cliente, se continuó el desarro-llo de una caverna adicional para la ex-tracción de salmuera, preparada para su utilización futura en el almacenamiento de hidrocarburos.
Calidad Total y Cuidado del Ambiente• En el cumplimiento de la Inocuidad Ali-
mentaria, se obtuvo la recertificación de la Norma FSSC-22000:2013, enfocada a asegurar la pureza y cumplir con los reque-rimientos de fabricantes que utilizan la sal para elaborar productos alimenticios. Así mismo, se recertificó la sal como alimento Calidad Kosher y Calidad Halal.
• Para fortalecer el enfoque de Ética Empre-sarial, se renovó la certificación del cum-plimiento de los estándares Achilles y Sedex, con los cuales se acredita este Ne-gocio como proveedor de clase mundial, confiable y con prácticas responsables y éticas.
• Con el fin de asegurar la Operación Sus-tentable, se actualizaron las certificacio-nes con las normas ISO-9001:2015 e ISO-
14001:2015 en la planta de Sales del Istmo y se obtuvo la certificación ISO-9001:2008 para las instalaciones de distribución en el Valle de México. Así mismo, se renovó la Certificación de Industria Limpia, otor-gada por la Secretaría de Medio Ambiente y Recursos Naturales del Gobierno Mexica-no (SEMARNAT).
La planta Sales del Istmo se reafirmó como la mayor productora de sal natural evaporada en el Continente Americano.
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Manufacturas y Especialidades Químicas
Cloro, Sosa Cáustica y Especialidades Derivadas
Premio Nacional de Calidad 1998, Premio Shingo de Norteamérica para la Excelencia en Manufactura 1998 (Planta Coatzacoalcos) y 2002 (Planta Tlaxca-la), Certificados ISO-9001:2008 (Plantas Coatzacoal-cos, Santa Clara, Tlaxcala, Hermosillo y Noreste) e ISO-14001:2004 (Plantas Coatzacoalcos, Santa Clara, Tlaxcala, Hermosillo y Noreste).
En el Negocio de Cloro, Sosa Cáustica y Especialidades Derivadas, los esfuerzos se dedicaron esencialmente a garantizar la operación óptima de la nueva planta Iquisa Noreste; así como maximizar la eficiencia pro-ductiva de las plantas Coatzacoalcos y Santa Clara. Adicionalmente, se implantaron acciones para resol-ver la disponibilidad limitada de medios de transporte especializado para el manejo del cloro; y para contra-rrestar el impacto de la disminución de la demanda del ácido clorhídrico utilizado en la perforación de pozos petroleros.
Continuaron los programas enfocados a mejorar la presencia y el servicio en el mercado, y a incrementar la oferta de productos diferenciados. Así mismo, se en-fatizó la seguridad y eficiencia de las operaciones, la reducción del consumo energético y los costos fijos, el cumplimiento de las normas ambientales y la atención a las comunidades vecinas a las plantas productivas.
Industria Química del Istmo, S.A. de C.V. Iquisa Santa Clara, S.A. de C.V.Iquisa Noreste, S.A. de C.V.
PRODUCTOSCloro líquido; sosa cáustica líquida; sosa cáustica sólida, grado membrana y grado rayón; cloro en cilindros; hipoclorito de sodio; potasa cáustica; ácido clorhídrico sintético; ácido muriático.
MERCADOSNacional y de exportación, principalmente a Centroamérica.
APLICACIONESIndustria química, petroquímica, tratamiento de aguas, petrolera, celulosa, papel, pesticidas, blanqueadores, jabones, detergentes, embotelladoras, minero-metalurgia, plásticos, pigmentos y pinturas, entre otras.
www.iquisa.com.mxe-mail: [email protected]
OFICINA MONTERREYAve. Ruiz Cortines 2333 Pte. Col. Pedro Lozano Monterrey, Nuevo León 64400Tel. +52 (81) 8158-2700
OFICINA CIUDAD DE MÉXICO Av. Insurgentes Sur #800, Piso 20Col. Del Valle, Delegación Benito JuárezCiudad de México 03100Tel. +52 (55) 5340-1800
PLANTA COATZACOALCOSCentro Industrial Pajaritos Coatzacoalcos, Veracruz 96400Tel. +52 (921) 211-3410
PLANTA TLAXCALACarretera Apizaco Huamantla Km. 128 San Cosme Xalostoc, Tlaxcala 90460Tel. +52 (241) 418-4700
PLANTA HERMOSILLOCalle del Plomo 45, Parque Industrial Hermosillo, Sonora 83299Tel. +52 (662) 251-1024
PLANTA SANTA CLARAKilómetro 16.5, Carretera México-LaredoCol. Santa Clara Cuatitla Ecatepec, Estado de México 55540Tel. +52 (55) 5699-2462
PLANTA NORESTEPuerto Durazno, Lote 1 Col. Parque Industrial Kilómetro 5.4 Carretera Santa Catarina - García García, Nuevo León 66000Tel. +52 (81) 8158-2700
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Mercados• Con el fin de atender las necesidades cre-
cientes del mercado regional, Iquisa No-reste, la nueva planta fabricante de cloro, sosa cáustica y especialidades derivadas, con tecnología de punta, ubicada en Gar-cía, Nuevo León, logró producir al 100% de su capacidad de diseño de 60,000 to-neladas anuales.
• Se obtuvieron niveles de producción y efi-ciencia de fabricación récord en las plan-tas Coatzacoalcos y Santa Clara.
• Con el apoyo del volumen adicional de Iquisa Noreste y las mejoras en producti-vidad en las otras plantas del Negocio, se incrementó la participación en algunos mercados de especialidades derivadas del cloro y la sosa cáustica, a través de estrategias para aumentar la presencia y el servicio a los clientes de sosa cáustica en escamas; sosa cáustica grados rayón y membrana; cloro en cilindros; hipoclorito de sodio; y ácido clorhídrico.
Excelencia Operativa, Calidad Total y Cuidado del Ambiente• La planta Santa Clara continuó con la im-
plantación de proyectos para la utiliza-ción de agua industrial en sus procesos productivos, que le permitan reducir cos-tos y liberar un monto importante de agua potable a la comunidad.
• Las plantas Coatzacoalcos, Santa Clara, Tlaxcala y Hermosillo; recibieron por sex-to año consecutivo el Reconocimiento de la Presidencia del Chlorine Institute de EUA, otorgado a la Excelencia en Segu-ridad tanto en el Proceso, como para el Personal.
• Se obtuvieron las recertificaciones ISO-9001:2008, ISO-14001:2004, “US Natio-nal Sanitary Foundation” y Responsabili-dad Integral de la Asociación Nacional de la Industria Química (ANIQ) para las plan-tas de Coatzacoalcos, Santa Clara, Tlaxcala y Hermosillo. Así mismo, se obtuvo la recerti-ficación de producto Calidad Kosher.
• La nueva planta Iquisa Noreste obtuvo las certificaciones ISO-9001:2008, ISO-14001:2004 y “US National Sanitary Foundation”. El Chlorine Institute de EUA le entregó una mención especial, al com-pletar el primer año de operación con cero emisiones y cero incidentes en el mane-jo del cloro.
• La Planta Tlaxcala cuenta con el Recono-cimiento a la Excelencia Ambiental, otor-gado por la Secretaría de Medio Ambiente y Recursos Naturales (SEMARNAT).
• Se renovó la Certificación de Industria Limpia, otorgada por la Secretaría de Me-dio Ambiente y Recursos Naturales del Go-bierno Mexicano, a las plantas Coatzacoal-cos, Santa Clara, Tlaxcala y Hermosillo.
• La Secretaría del Trabajo y Previsión Social otorgó a la planta Santa Clara, la certifi-cación del Programa de Autogestión de Seguridad y Salud en el Trabajo.
Iquisa Noreste logró producir la totalidad de su capacidad de diseño, y las plantas Coatzacoalcos y Santa Clara obtuvieron niveles récord de eficiencia de fabricación.
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Manufacturas y Especialidades Químicas
Producción y Comercialización de Gases RefrigerantesQuimobásicos, S.A. de C.V.Sociedad 51%/49% con Honeywell (EUA)Reconocimiento a la Excelencia Ambiental 2004 y 2015; Certificados ISO-9001:2008 e ISO-14001:2004.
En el 2017, el Negocio de Producción y Co-mercialización de Gases Refrigerantes dedicó sus esfuerzos a ampliar la línea de productos ofrecidos al mercado, mediante la incorpora-ción de gases refrigerantes de última genera-ción, así como propelentes y espumantes, a la cadena de comercialización.
Las acciones implantadas se enfocaron a au-mentar el servicio a los clientes, incrementar la presencia en los mercados domésticos y de exportación, optimizar la administración de costos y precios, lograr la excelencia de opera-ción, mejorar el manejo del capital de trabajo, así como reforzar la seguridad, el cuidado del ambiente y las relaciones con la comunidad vecina a la planta.
PRODUCTOSGases refrigerantes, propelentes y espumantes. Gases precursores para fabricación de fluoropolímeros y productos anestésico-medicinales.
SERVICIOSDestrucción de sustancias que afectan la capa de ozono, mediante tecnología de arco de plasma.
MERCADOSNacional y de exportación, principalmente a Latinoamérica y EUA.
APLICACIONESRefrigeración industrial, comercial y doméstica; industria medicinal, automotriz y de electrodomésticos.
MARCAGenetron.
www.quimobasicos.com.mxe-mail: [email protected]
OFICINA CIUDAD DE MÉXICOAv. Insurgentes Sur #800, Piso 20Col. Del Valle, Delegación Benito JuárezCiudad de México 03100Tel. +52 (55) 9000-4940
PLANTA MONTERREY Av. Ruiz Cortines 2333 Pte. Col. Pedro Lozano Monterrey, Nuevo León 64400Tel. +52 (81) 8305-4600
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Mercados y Productos• Se incrementó la presencia en el Mercado
Nacional, ofreciendo a los clientes la línea completa de los gases refrigerantes, es-pumantes y propelentes de última ge-neración, además de continuar ofreciendo el gas refrigerante HCFC-22.
• Continuó el suministro a la Industria Auto-motriz en México, del nuevo gas refrige-rante HFO1234yf, el cual cuenta con nula afectación a la capa de ozono.
• Se mantuvo la participación en los mercados tradicionales de exportación de Latinoamé-rica, mientras continúa la comercialización del gas HCFC-22 en EUA para utilizarse como materia prima en la fabricación de fluoropolímeros resistentes a altas tem-peraturas, así como para incorporarse en productos anestésico-medicinales.
• El sitio web de Quimobásicos, actuali-zado con el catálogo completo de pro-ductos y la geolocalización referenciada (GPS) de la cadena de distribuidores, continuó representando un elemento esen-cial en la estrategia de mercadotecnia. Así mismo, mediante la utilización de las Re-des Sociales, se busca fortalecer la ima-gen de marca, maximizar la presencia en el mercado nacional, reforzar el concepto de empresa moderna y actualizada en los avances tecnológicos; así como destacar la vocación de servicio para ofrecer produc-tos actuales y futuros.
Calidad Total, Seguridad y Cuidado del Ambiente• Se lanzó al mercado el “Eco Flush 1233zd”,
una nueva solución de limpieza ecológica de última generación HFO, con práctica-mente nulo potencial de calentamiento global e inexistente afectación al ozono. Así mismo, se introdujo la nueva presentación en lata del HFC R-410a, gas de nulo efecto en la capa de ozono. Estos desarrollos, en conjunto con el producto ecológico “Ge-netron 134a ECO”, refuerzan la imagen de Quimobásicos como empresa responsable del cuidado del entorno.
• La Secretaría de Medio Ambiente y Recur-sos Naturales (SEMARNAT), entregó a Qui-mobásicos un reconocimiento por su par-ticipación activa en los 30 años de vida del Protocolo de Montreal de la Organiza-ción de las Naciones Unidas (ONU), dedica-do a la protección de la capa de ozono.
• Se obtuvieron las re-certificaciones ISO-9001:2008 e ISO-14001:2004. Quimobá-sicos mantuvo la Certificación de Indus-tria Limpia en Nivel 2, siendo el único fabricante de productos químicos en obte-ner esta categoría. Así mismo, ha recibido en dos ocasiones el Reconocimiento a la Excelencia Ambiental, otorgado por la SEMARNAT.
• La Secretaría del Trabajo y Previsión Social otorgó la certificación del Programa de Autogestión de Seguridad y Salud en el Trabajo.
• El Gobierno del Estado de Nuevo León, Mé-xico, otorgó a Quimobásicos el Premio Es-tatal Empresa Segura.
• Quimobásicos cuenta con instalacio-nes, únicas en Latinoamérica, capaces de destruir Sustancias Agotadoras del Ozono (SAOs), mediante una tecnología de Arco de Plasma de Argón y conforme a las normas internacionales establecidas por la ONU.
Se lanzó al mercado el “Eco Flush 1233zd”, una nueva solución de limpieza ecológica de última generación HFO.
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Procesamiento y Logística de EnergéticosEn el año 2017, los Negocios de Procesamien-to y Logística de Energéticos de CYDSA, se dedicaron a asegurar la efectividad de las in-versiones realizadas para generar energéticos a costo competitivo y para ofrecer nuevos ser-vicios al mercado.
En el Negocio de Cogeneración de Electri-cidad y Vapor, los esfuerzos se dedicaron a maximizar la eficiencia de producción en sus Plantas I y II de Cogeneración. El Negocio de Procesamiento y Almacenamiento Subterrá-neo de Hidrocarburos, concentró sus activi-dades en concluir e iniciar operaciones de las primeras instalaciones en México y América Latina, dedicadas al almacenamiento subte-rráneo de Gas Licuado de Petróleo (Gas LP), en una caverna salina.
Las principales iniciativas del 2017, realizadas considerando las mejores prácticas en seguri-dad, cuidado del entorno y sustentabilidad, se describen en las siguientes secciones.
Cogeneración de Electricidad y Vapor
Procesamiento y Almacenamiento Subterráneo de Hidrocarburos
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Procesamiento y Logística de Energéticos
Cogeneración de Electricidad y VaporServicios Energéticos Sisa, S.A. de C.V.Certificación de Inversión en Cogeneración Efi-ciente (Planta I y Planta II).
En el 2017, el Negocio de Cogeneración de Elec-tricidad y Vapor, dedicó los esfuerzos a mejorar la eficiencia operativa de las plantas I y II, ubicadas en Coatzacoalcos, Veracruz, con lo cual incremen-tó el suministro de energéticos con costo compe-titivo a los Negocios de CYDSA.
Los principales aspectos del Negocio se descri-ben a continuación.
Planta I de Cogeneración
En marzo del 2014 inició operaciones la pri-mera Planta de Cogeneración de Electrici-dad y Vapor, con una potencia máxima en condiciones óptimas de 57 megawatts de energía eléctrica y capacidad para produ-cir 62 toneladas por hora de vapor, utili-zando un sistema basado en una turbina de combustión de gas natural.
Durante el 2017, esta planta cubrió una parte significativa de las necesidades energéticas de las instalaciones de CYDSA ubicadas en Coatzacoalcos.
Planta II de Cogeneración
Con el propósito de satisfacer las necesi-dades energéticas de las instalaciones del Grupo no cubiertas con la Planta I, se es-tableció una segunda Planta de Cogene-ración de Electricidad y Vapor. La Planta II inició la operación de sus instalaciones en marzo del 2016, con las mismas carac-terísticas técnicas, capacidad instalada y ubicación que la Planta I.
En el 2017, la Planta II surtió, a través de la red de distribución de la Comisión Federal de Electricidad, la energía eléctrica requeri-da tanto en la nueva planta productora de cloro, sosa cáustica y especialidades deriva-das, ubicada en García, Nuevo León, como en las instalaciones de CYDSA localizadas en Ecatepec, Estado de México.
Las dos Plantas del Negocio de Cogeneración de Electricidad y Vapor, cuentan con la Cer-tificación de “Inversión en Cogeneración Eficiente”, entregada por la Comisión Regu-ladora de Energía (CRE) de México, lo cual les permite contar con mayor flexibilidad en la utilización de la electricidad generada, así como recibir apoyos ambientales y fiscales. Adicionalmente, el Negocio inició en el 2017, un proyecto para incorporar en sus dos plan-tas, las adecuaciones técnicas que le permiti-rán aumentar la disponibilidad y confiabilidad de generación de electricidad y vapor.
De esta manera, con las dos Plantas operando establemente y con mayor capacidad, además de satisfacer las necesidades de electricidad de los Negocios de CYDSA, este Negocio po-drá generar un excedente y asegurar su parti-cipación competitiva en el mercado nacional de energía eléctrica, conforme a las regulacio-nes de la Reforma Energética en México.
PLANTAS I Y II DE COGENERACIÓN DE ELECTRICIDAD Y VAPOR Centro Industrial PajaritosCoatzacoalcos, Veracruz 96400Tel. +52 (921) 211-3400
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Procesamiento y Logística de Energéticos
Procesamiento y Almacenamiento Subterráneo de HidrocarburosAlmacenamientos Subterráneos del Sureste, S.A. de C.V.En el 2017, el Negocio de Almacenamiento Sub-terráneo de Hidrocarburos, se dedicó a concluir la construcción e iniciar las operaciones de las primeras instalaciones en México y América La-tina, dedicadas al procesamiento y almacena-miento subterráneo de Gas Licuado de Petróleo (Gas LP), en una caverna salina ubicada al sur de Coatzacoalcos, en el Estado de Veracruz.
• Este proyecto se originó en el 2012, cuando CYDSA, después de muchos años de estudios y evaluación de alternativas, inició el desarro-llo de una nueva zona para la extracción de salmuera en el Estado de Veracruz. Esta inicia-tiva provino del objetivo de realizar la perfo-ración eficiente de pozos de salmuera, com-plementados con las adecuaciones técnicas requeridas para contar con el potencial de uti-lizarse como cavernas para el almacenamien-to subterráneo de gas y otros hidrocarburos.
• En noviembre del 2014, el Grupo formalizó un contrato con Petróleos Mexicanos, con el objetivo de desarrollar un sistema para el procesamiento y almacenamiento sub-terráneo de Gas LP. Este sistema consistió
en una caverna salina diseñada especí-ficamente para este uso, con capacidad operativa de almacenaje superior a 1.8 millones de barriles de Gas LP, así como la construcción de la infraestructura reque-rida en la superficie para el procesamiento, inyección, extracción y traslado de hasta 120,000 barriles diarios.
• En abril del 2015 se recibió el permiso de la Comisión Reguladora de Energía (CRE) para la realización de este sistema de pro-cesamiento y almacenamiento, lo cual per-mitió iniciar los trabajos de construcción de instalaciones en la superficie.
• En el 2017, se terminaron las áreas de ope-ración y de bombeo, los espacios físicos requeridos para la transferencia del Gas LP y de la salmuera, así como las diversas ins-talaciones auxiliares y administrativas. De esta manera, se iniciaron las operaciones comerciales de suministro de servicios de procesamiento y almacenamiento de Gas LP, en noviembre 16 del 2017.
La unidad de negocio para el Procesamiento y Almacenamiento Subterráneo de Gas LP, la cual se desarrolló cumpliendo con normas que aseguraron la nula afectación a la fauna de la región, representa el primer ejemplo de la Visión de CYDSA dirigida a la creación de Parques Sustentables dedicados a almacenar hidrocarburos en cavernas salinas, con el fin de contribuir a la operación limpia, eficiente y segura de energéticos en México.
ALMACENAMIENTOS SUBTERRÁNEOS DEL SURESTECentro Industrial PajaritosCoatzacoalcos, Veracruz 96400Tel. +52 (921) 211-3400
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Ing. Tomás González Sada, Presidente *
Presidente del Consejo de Administración y Director General Ejecutivo de CYDSA. Miembro del Consejo de Administración de Vitro. Vice-Presidente del Instituto Mexicano para la Competitividad (IMCO); Cónsul Honorario de Japón en Monterrey, México; Miembro del Consejo y Tesorero de la Fundación Martínez Sada para becas escolares. Miembro del Consejo Regional de Banco de México, del Consejo Mexicano de Negocios (CMN) y del Grupo de Empresarios de Nuevo León.
Dr. Herminio Blanco Mendoza
Fue Secretario de Comercio y Fomento Industrial de México, Subsecretario de Comercio Exterior y Jefe de la Negociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte. Actualmente es Presidente de IQOM Inteligencia Comercial. Presidente del Consejo de Arcelor-Mittal México. Miembro de los Consejos de Administración del Banco Latinoamericano de Comercio Exterior (Bladex) y Fibra Uno. Miembro de la Comisión Trilateral.
Lic. Álvaro Fernández Garza**
Director General de Grupo ALFA. Miembro de los Consejos de Administración de ALFA, Grupo Financiero CitiBanamex y Grupo Aeroportuario del Pacífico. Miembro del Consejo Latinoamericano de Georgetown University y del Museo de Arte Contemporáneo (MARCO). Presidente del Consejo de la Universidad de Monterrey.
Consejode Administración
Lic. Eugenio Garza Herrera**
Presidente del Consejo de Administración de Xignux. Miembro de los Consejos de Administración de: Corporación EG, Nemak, Endeavor, México Evalúa, Pak2Go, Banco Nacional de México y del Consejo Regional de Banco de México. Miembro del Consejo Consultivo del Centro Roberto Garza Sada de Arte, Arquitectura y Diseño de la Universidad de Monterrey. Presidente del Comité de Desarrollo del Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey. Presidente de la Comisión de Gobierno Eficaz, Mejora Regulatoria y Transparencia del Consejo Nuevo León.
Lic. Francisco Garza Zambrano**
Ex-Presidente de las Operaciones de CEMEX en México, Estados Unidos, Centroamérica, Sudamérica y el Caribe. Miembro del Consejo de: Autlán, Escala, Fomento Empresarial Inmobiliario, Grupo Aeroportuario del Sureste, Internacional de Inversiones, Metallorum México, Master Financial Management (MFM), Grupo Valoran, Grupo Velatia y Grupo Xignux. Consejero de Banco de México; Nacional Financiera (NAFIN); Centro de Estudios Sociales del Noreste (CESNE); Ciudad de los Niños de Monterrey, A.B.P.; y Consejo Ciudadano de Nuevo León. Miembro del Consejo Ejecutivo de la Universidad de Monterrey; Centro Roberto Garza Sada de Arte, Arquitectura y Diseño de la Universidad de Monterrey; y del Papalote Museo del Niño de Monterrey.
Lic. Gabriela González Casas*
Miembro del Consejo de Administración del Colegio Liceo Anglo Francés, Arena Monterrey y Grupo Honda Tec. Fundador y Presidente del Consejo de Ya Puedo Escucharte, A.C.
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Lic. Laura González Casas*
Delegada del Consejo y Co-Directora del Colegio Liceo Anglo Francés. Miembro del Consejo de Administración de: Colegio Liceo Anglo Francés, Universidad de Monterrey (UDEM), Grupo Honda Tec y Fomento Patrimonial y Estratégico (SOFOM E.N.R.).
C.P. Mario Laborín Gómez**
Presidente de ABC Holding y ABC Capital. Ex-Director General de Nacional Financiera y del Banco Nacional de Comercio Exterior. Miembro del Consejo de Administración de Xignux, Megacable, Vitro y AXA.
Lic. Verónica González Casas*
Directora del Taller de Arte y Escultura pública de la Escuela Adolfo Prieto. Miembro del Consejo de Administración del Colegio Liceo Anglo Francés y de Honda Tec. Miembro del Consejo del Crow Museum of Asian Art, Dallas Texas; Patronato de los Tres Museos: Museo de Historia Mexicana, Museo del Noreste (MUNE) y Museo del Palacio en Monterrey; Patronato de Arte Contemporáneo (PAC); Consejo Consultivo Académico de la Escuela Adolfo Prieto; y de El Museo del Barrio en Nueva York, EUA. Ex Sub-Directora de la Feria Internacional Zona Maco.
C.P. Humberto F. Lozano Vargas
Director General de Administración y Finanzas de Grupo CYDSA. Miembro de la Oficina de la Presidencia de CYDSA. Ex-Director General de Financiamientos Corporativos en CEMEX.
C.P. Humberto Jasso Barrera
Ex-Director General Corporativo de Grupo CYDSA.
Lic. Tomás González Casas*
Director General Operativo de Grupo Honda Tec. Miembro del Consejo de: Grupo Honda Tec, CIBanco Noreste, Coparmex Nuevo León, Parque Ecológico Chipinque y Club Industrial de Monterrey.
Ing. Antonio Madero Bracho**
Fundador y Presidente Ejecutivo del Consejo de Administración de Rassini. Miembro del Consejo de Administración de Grupo México. Miembro de la Junta de Gobierno de la Universidad Panamericana; del Instituto Panamericano de Alta Dirección de Empresas (IPADE); y del Museo Nacional de Arte (MUNAL). Fundador y Presidente Honorario de la Fundación México en Harvard, A.C. Miembro y Ex-Presidente del Consejo Mexicano de Negocios (CMN).
Ing. Roberto B. Rubio Barnes
Director General de la División Desarrollos Inmobiliarios de Grupo CYDSA. Miembro de la Oficina de la Presidencia de CYDSA. Miembro del Consejo de Administración de CRILAMEX, S.A. de C.V.
C.P. José de Jesús Montemayor Castillo
Ex-Director General de Finanzas de Grupo CYDSA.
Lic. Adrián G. Sada González
Presidente del Consejo de Administración de Grupo Vitro. Consejero de ALFA. Miembro del Consejo Mexicano de Negocios (CMN) y del Grupo de Empresarios de Nuevo León.
Lic. Abelardo Morales Purón
Ex-Director General de Grupo Financiero Serfin, Banca Serfin y Operadora de Bolsa. Presidente y Fundador de CONFICOR, S.C. (Consultoría Financiera Corporativa). Presidente de Mayazul, S.A. y M&M Real State, S.A. Promotor de Desarrollos Inmobiliarios y Turísticos en la Riviera Maya. Consejero Regional de NAFINSA y Bancomext. Presidente del Consejo de Administración Regional de CIBanco. Miembro del Consejo Consultivo del Centro Roberto Garza Sada de Arte, Arquitectura y Diseño de la Universidad de Monterrey.
Ing. Alejandro von Rossum Garza
Director General de la División Química de Grupo CYDSA. Miembro de la Oficina de la Presidencia de CYDSA. Presidente del Consejo de Quimobásicos, S.A. de C.V. Miembro del Consejo de Shingo Prize de Norteamérica.
* Patrimonial ** Independiente
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Comités del Consejo de Administración
Comité de Prácticas Societarias y de Auditoría
C.P. Mario Laborín Gómez, Presidente
Lic. Álvaro Fernández Garza
Lic. Eugenio Garza Herrera
Lic. Francisco Garza Zambrano
Comité de Políticas de Compensaciones
Lic. Adrián G. Sada González, Presidente
Dr. Herminio Blanco Mendoza
C.P. Humberto Jasso Barrera
Ing. Antonio Madero Bracho
Comité de Planeación y Finanzas
Lic. Abelardo Morales Purón, Presidente
Ing. Tomás González Sada
Lic. Gabriela González Casas
Lic. Laura González Casas
Lic. Verónica González Casas
Lic. Tomás González Casas
C.P. Humberto F. Lozano Vargas
C.P. José de Jesús Montemayor Castillo
Ing. Roberto B. Rubio Barnes
Lic. Adrián G. Sada González
Ing. Alejandro von Rossum Garza
Información FinancieraAnálisis de la Administración Sobre los Estados Financieros 46
Informe de los Auditores Independientes 53
Estados Consolidados de Posición Financiera 59
Estados Consolidados de Resultados 60
Estados Consolidados de Resultados Integrales 61
Estados Consolidados de Cambios en el Capital Contable 62
Estados Consolidados de Flujos de Efectivo 64
Notas a los Estados Financieros Consolidados 65
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Análisis de la Administración Sobre los Estados Financieros
Las cifras que se presentan deberán ser analizadas en conjunto con los Estados Financieros dictaminados y sus notas, los cuales fueron preparados con base en las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS, por sus siglas en inglés), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés). Las cifras que aparecen en el presente informe, salvo que se indique algo distinto, se expresan en millones de pesos. Las ci-fras expresadas en moneda extranjera, se refieren a dólares de EUA.
El Análisis de la Administración sobre los Estados Financieros se detalla a continuación, organizado en los siguientes apartados:
1. Créditos
2. Instrumentos Financieros Derivados
3. Resultados
4. Posición Financiera
1. CRÉDITOS
• Créditos con Garantía Hipotecaria
En 2016, la compañía tenedora Cydsa, S.A.B. de C.V. y una de sus subsidiarias contrataron créditos con garantías hipotecaria y prendaria por 1,020 millones de pesos, con el objetivo de financiar Proyectos de Inversión del Grupo.
• Crédito de Corto Plazo
El 6 de abril del 2017, Cydsa, S.A.B. de C.V. contrató un crédito por 80 millones de dólares con Goldman Sachs Bank USA, a un plazo de 364 días. Los recursos de este Crédito, se enfocaron a la construcción de las instalaciones de superficie del Negocio de Procesamiento y Almace-namiento Subterráneo de Gas Licuado de Petróleo (Gas LP).
• Crédito Sindicado
En la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de CYDSA, celebrada el 27 de abril del 2017, se autorizó a la Administración contratar créditos hasta por 450 millones de dólares, a tra-vés de su subsidiaria Valores Químicos, S.A. de C.V. El 5 de mayo de 2017, Valores Químicos contrató un Crédito Sindicado, otorgado por 11 instituciones nacionales y extranjeras, con Citigroup Global Markets, Inc. como Banco Líder, hasta por un monto equivalente a 270 mi-llones de dólares.
El 12 de mayo del 2017 se realizó la primera disposición de dicho Crédito, por un monto equivalente a 230 millones de dólares. Los recursos del Crédito fueron principalmente desti-nados a liquidar la totalidad del Crédito Sindicado de Valores Químicos, contratado el 28 de noviembre del 2014.
• Colocación de Créditos a Largo Plazo
El 19 de septiembre del 2017, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de CYDSA aprobó a la Compañía Tenedora del Grupo, Cydsa, S.A.B. de C.V., la contratación de Créditos a Largo Plazo hasta por 450 millones de dólares, mediante una o varias emisiones de instrumentos de deuda en la forma de “Senior Notes”, colocados en México y/o en el extranjero, con el pro-pósito principal de pagar la deuda existente a cargo de la Sociedad y/o de sus subsidiarias.
A través de un comunicado a la Bolsa Mexicana de Valores, CYDSA informó al público inver-sionista, que el día 4 de octubre del 2017 concluyó la Emisión de Instrumentos de Deuda en la forma de “Senior Notes” en mercados internacionales, por 330 millones de dólares, con vencimiento el 4 de octubre de 2027 a una tasa de 6.25% anual.
Los recursos provenientes de la Emisión, se destinaron principalmente al pago del Crédito de Corto Plazo otorgado por Goldman Sachs Bank USA en abril del 2017, por 80 millones de dólares; así como a la liquidación anticipada del saldo del Crédito Sindicado de Valores Químicos, contratado en mayo del 2017.
• Crédito Sindicado Revolvente
Adicionalmente, el 19 de diciembre del 2017, Cydsa, S.A.B. de C.V. concretó un Crédito por 1,900 millones de pesos, del cual se dispusieron 950 millones de pesos a un plazo de tres años, sin garantías reales ni amortizaciones periódicas de capital. Con los recursos de este Crédito, se liquidaron todos los adeudos vigentes en pesos.
En resumen, al cierre del año 2017 el Grupo cuenta con dos Créditos: 1) “Senior Notes” a diez años por 330 millones de dólares; y 2) Crédito Sindicado Revolvente a tres años por 950 millo-nes de pesos. A diciembre 31 de 2017, la Deuda Bancaria y Bursátil de CYDSA sumó un monto equivalente a 378 millones de dólares.
2. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
En los meses de junio y septiembre del 2017, la Compañía contrató coberturas cambiarias para cubrir 279.8 millones de dólares, contra depreciaciones significativas del tipo de cambio. La prima pagada por estos Instrumentos fue de 211.6 millones de pesos (equivalentes a 11.7 mi-llones de dólares), con vencimientos los días 4 y 12 de septiembre del 2018. Este instrumento cubre el riesgo de un tipo de cambio superior a 20.50 pesos por dólar, sin que se requieran llamadas de margen o desembolsos adicionales a la prima inicialmente pagada.
Adicionalmente, el 10 de octubre de 2017, se contrató una cobertura cambiaria para cubrir 50.0 millones de dólares adicionales, con vencimiento el día 12 de septiembre del 2018. La prima pagada fue de 28.1 millones de pesos (equivalente a 1.5 millones de dólares) y cubre el riesgo de un tipo de cambio superior a 21.50 pesos por dólar. Esta transacción tampoco requiere de llamadas de margen o desembolsos adicionales a la prima pagada.
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Con la contratación de las tres coberturas cambiarias mencionadas en los párrafos anteriores, se cubren 329.8 millones de dólares. Por lo tanto, la Deuda Total de CYDSA denominada en dó-lares de 330 millones, queda protegida contra depreciaciones significativas del tipo de cambio hasta mediados de septiembre del 2018.
En el año 2017, CYDSA registró una Utilidad de 91 millones de pesos, por el reconocimiento del Valor de Mercado de este Instrumento Financiero.
3. RESULTADOS
Ventas Totales
Las Ventas Netas Consolidadas de CYDSA del año 2017 totalizaron 9,118 millones de pe-sos, representando un incremento de 31.0% contra el 2016.
En términos de dólares, las Ventas del 2017 sumaron un equivalente de 484 millones, presen-tando un aumento de 30.1% respecto a 372 millones de dólares en el 2016.
La diferencia entre el incremento de las ventas en pesos y el equivalente en dólares, se debe a la depreciación del peso de 1.22%, observada al comparar el tipo de cambio promedio del peso respecto al dólar de EUA en 2017 contra el de 2016.
Ventas Nacionales
Las Ventas al mercado doméstico del 2017 ascendieron a 8,233 millones de pesos, que repre-senta un incremento del 30.3% respecto al 2016.
El incremento en los volúmenes vendidos del Negocio Sal para Consumo Doméstico y Aplica-ciones Industriales, por su ampliación de capacidad; el incremento en los precios internaciona-les de productos químicos “commodities”; así como el arranque en abril del 2016 de la nueva Planta de Cloro, Sosa Cáustica y Especialidades Derivadas localizada en el municipio de García, Nuevo León (Iquisa Noreste), contribuyeron a obtener mayores ventas en el 2017, contra el año anterior.
Asimismo, en el Negocio de Producción y Comercialización de Gases Refrigerantes se lograron mayores ventas, tanto del gas HCFC-22 como de los productos de última generación.
A partir del mes de noviembre del 2017, las ventas de CYDSA también incluyen los ingresos provenientes del inicio de operaciones del nuevo negocio de Procesamiento y Almacenamien-to Subterráneo de Gas Licuado de Petróleo o Gas LP.
Ventas de Exportación
Las Ventas de Exportación del 2017 registraron 46.6 millones de dólares, representando un incremento de 38.3% respecto al mismo periodo del año anterior.
Ventas por Grupos de Negocios
En la gráfica siguiente se muestra el comportamiento de las Ventas Totales por Grupos de Ne-gocios, de los años 2016 y 2017:
Millones de Dólares 256 334 116 150 372 484
Variación 2017 vs 2016 30.5% 29.2% 30.1%
Ventas Totales por Grupos de Negocios*
2016 y 2017(millones de pesos)
4,787
Sal, Cloro-Sosa y Especialidades
Químicas
6,300
Gases Refrigerantes, Almacenamiento
Subterráneo de Gas LP y Otros
2,1172,818
Cydsa Consolidado
6,958
9,118
2016 2017 2016 2017 2016 2017
31.6%
33.1%
31.0%
* Las cifras del Grupo de Sal, Cloro-Sosa y Especialidades Químicas son consolidadas, es decir, se eliminan las Ventas a compañías filiales dentro del mismo Grupo.
Las Ventas del 2017 del Grupo que comprende sal, cloro, sosa cáustica y especialidades quími-cas totalizaron 6,300 millones de pesos, implicando un aumento de 31.6% respecto al 2016. El incremento en los volúmenes del Negocio Sal para Consumo Doméstico y Aplicaciones Indus-triales, así como el incremento en los precios internacionales de productos químicos “commo-dities” y las ventas de la nueva planta de Iquisa Noreste, explican principalmente el crecimiento en las ventas de este grupo de negocios.
En el otro grupo de negocios, las Ventas sumaron 2,818 millones de pesos en 2017, presentan-do un crecimiento de 33.1% contra el año anterior. La mayor demanda tanto del gas refrigeran-te HCFC-22, como de los productos de última generación; así como las nuevas operaciones de Procesamiento y Almacenamiento Subterráneo de Gas LP, contribuyeron al incremento en este grupo de negocios.
Utilidad de Operación
La Utilidad Bruta1 del 2017 totalizó 3,211 millones (35.2% sobre Ventas), representando un in-cremento de 734 millones o 29.6%, al compararse con 2,477 millones en el 2016 (35.6% sobre Ventas).
Los principales factores que contribuyeron a la mejora de la Utilidad Bruta son:
• Mayores ventas del Negocio Sal para Consumo Doméstico y Aplicaciones Industriales;
• El inicio de operaciones en abril del 2016 de la planta Iquisa Noreste;
• Incremento en los precios internacionales de productos químicos “commodities”;
1 La Utilidad Bruta se define como el resultado de restar a las Ventas, el Costo de Ventas.
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• Mayor actividad en el Negocio de Producción y Comercialización de Gases Refrigerantes;
• La operación durante doce meses de la segunda planta de Cogeneración de Electricidad y Vapor; y
• El inicio de operaciones en noviembre de 2017 del Procesamiento y Almacenamiento Sub-terráneo de Gas LP.
Los Gastos de Venta y Administración de 2017 alcanzaron 1,721 millones de pesos, los cuales se comparan con 1,440 millones del 2016, implicando un incremento de 19.5%.
El renglón de Otros Ingresos netos, ascendió a 20 millones de pesos en 2017. Esta cifra se com-para con Otros Gastos netos, de 1 millón en el 2016.
Por consiguiente, CYDSA registró en 2017 una Utilidad de Operación (UAFIR) de 1,510 mi-llones (16.6% de las ventas), que se compara con la Utilidad de Operación de 1,036 millones (14.9% de las ventas) obtenida en el 2016, representando un incremento de 45.8%.
Recursos de Operación
Los Recursos de Operación (UAFIRDA)2 de 2017 sumaron 2,271 millones de pesos (24.9% sobre ventas), representando un aumento de 50.1% contra la cifra de 1,513 millones (21.7% sobre ventas) registrada en el 2016.
En términos de dólares, el UAFIRDA de 2017 sumó un equivalente a 121 millones, presentando un incremento de 49.0% respecto a los 81 millones del año anterior.
Gastos Financieros, Netos
Los Gastos Financieros, Netos, que incluyen gastos financieros, productos financieros y fluc-tuación cambiaria, totalizaron 602 millones en 2017, que se comparan con un Ingreso de 180 millones de pesos registrado en el mismo periodo del año anterior. A continuación se presenta una tabla con los componentes de los Gastos Financieros, Netos:
2017 2016 VariaciónGastos Financieros (516) (176) (340)
Utilidad por Instrumentos Financieros Derivados 91 91Productos Financieros 65 58 7
Efecto Cambiario, Neto (242) 298 (540)
Gastos Financieros, Netos (602) 180 (782)
Como se puede observar en la tabla, los Gastos Financieros incrementaron 340 millones de pesos, derivados de mayor deuda contratada principalmente para financiar la construcción de las instalaciones de Procesamiento y Almacenamiento Subterráneo de Gas LP.
En lo que respecta al efecto cambiario, la pérdida de 242 millones de pesos en el 2017 es el resultado de una apreciación del peso contra el dólar, al pasar de 20.62 pesos por dólar al cierre de 2016 a 19.66 pesos por dólar al cierre del 2017. Esta apreciación tuvo un impacto sobre las partidas monetarias expresadas en moneda extranjera, con una variación negativa de 540 mi-llones de pesos al compararse contra el año anterior.
2 Recursos de Operación o UAFIRDA se refiere a las Utilidades antes de: Ingresos (Gastos) Financieros netos, Impuestos a la Utilidad, Depreciaciones y Amortizaciones. UAFIRDA es equivalente a la Utilidad de Operación más cargos que no implican salida de efectivo.
Participación en Resultados de Asociadas
El rubro de Participación en Resultados de Asociadas ascendió a un gasto de 1 millón de pesos, comparado con el gasto de 2 millones en el año anterior. Estas cifras corresponden a resultados de empresas de servicio, donde CYDSA tiene una participación no controladora.
Impuestos a la Utilidad
Los Impuestos a la Utilidad pasaron de 677 millones de pesos en el 2016, a 287 millones en el 2017. Esta variación se debe principalmente a la diferencia en el efecto cambiario explicado en párrafos anteriores.
Resultado de Operaciones Discontinuas, neto
En abril del 2016, CYDSA discontinuó las operaciones del Negocio Hilaturas. En ese año, este Negocio registró una utilidad neta de 118 millones de pesos, principalmente por venta de ac-tivos fijos no productivos. En 2017, esta operación discontinua registró un gasto neto de 40 millones de pesos.
Utilidad Neta Consolidada
En el 2017 la Utilidad Neta Consolidada sumó 580 millones (6.4% sobre Ventas), presen-tando una disminución de 75 millones o 11.5%, contra la Utilidad Neta de 655 millones (9.4% sobre Ventas) del 2016.
4. POSICIÓN FINANCIERA
A continuación se presentan las partidas más relevantes del Balance General, al 31 de diciem-bre de 2017 y al 31 de diciembre del 2016:
Diciembre2017
Diciembre2016 Variación
Activo Circulante 3,875 2,826 1,049
Activo no Circulante 18,774 17,416 1,358Activo Total 22,649 20,242 2,407
Pasivo Circulante 2,578 2,461 117Pasivo no Circulante 9,784 7,382 2,402Pasivo Total 12,362 9,843 2,519
Capital Contable 10,287 10,399 (112)
En los siguientes apartados se presenta una explicación de las principales variaciones de las partidas del Balance General, al comparar las cifras al 31 de diciembre del 2017 con las del 31 de diciembre del 2016.
Activo Circulante
Como se puede observar en la tabla anterior, el Activo Circulante aumentó 1,049 millones de pe-sos, al pasar de 2,826 al 31 de diciembre del 2016 a 3,875 millones al cierre de diciembre del 2017. Las principales causas del aumento en el Activo Circulante, fueron el incremento en las Cuentas por Cobrar a Clientes, provenientes de mayores Ventas; así como un mayor saldo de efectivo.
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Activo no Circulante
El Activo no Circulante de 18,774 millones al cierre de diciembre del 2017, aumentó 1,358 mi-llones con respecto al cierre de diciembre 2016, principalmente por las inversiones en Activos Fijos, netas de depreciación, en particular de la nueva unidad de negocio para Procesamiento y Almacenamiento Subterráneo de Gas LP.
Pasivo Total
El Pasivo Total al 31 de diciembre del 2017 de 12,362 millones, presentó un incremento de 2,519 millones con respecto al cierre de diciembre 2016. A continuación, se explican los movimientos relacionados con el incremento del Pasivo Total:
Contratación de Nueva Deuda 12,869
Pago de Deuda Bancaria (11,060)
Aumento del balance de Proveedores de Activo Fijo 549
Cambio en Impuestos Diferidos, Intereses por Pagar y otras partidas 161
Incremento del Pasivo Total 2,519
CYDSA terminó al cierre de diciembre del 2017 con una Deuda Bancaria y Bursátil neta de efec-tivo y equivalentes de efectivo, de 6,147 millones de pesos, representando un aumento de 1,243 millones respecto a la Deuda neta de 4,904 millones de pesos al cierre de diciembre del 2016. En términos de dólares, al 31 de diciembre de 2017 la deuda neta ascendió a un equiva-lente de 312.6 millones, incrementando 74.8 millones con respecto a la Deuda neta de 237.8 millones de dólares al final del 2016.
Capital Contable
El Capital Contable al cierre de diciembre del 2017 sumó 10,287 millones, representando un decremento de 112 millones de pesos contra el cierre de diciembre del 2016. Las causas que explican la disminución en el Capital Contable son las siguientes:
Utilidad Neta de 2017 580
Dividendo a Accionistas de Cydsa, S.A.B. de C.V. (120)
Dividendo a Accionista de la Participación no Controladora (65)
Efecto de Conversión a Moneda Extranjera en los Negocios de Cloro, Sosa Cáustica y Especialidades Derivadas; Cogeneración de Energía Eléctrica y Va-por; Producción y Comercialización de Gases Refrigerantes; y Procesamiento y Almacenamiento Subterráneo de Hidrocarburos3
(498)
Compra de Acciones Propias (9)
Disminución en el Capital Contable (112)
El indicador de Valor Contable por Acción al 31 de diciembre del 2017 se calculó en 16.62 pesos por acción, el cual se compara con el valor de 16.80 pesos por acción al cierre de di-ciembre del 2016.
3 De acuerdo a las reglas IFRS, se considera al dólar de EUA como moneda funcional en estos Negocios, debido a que sus principales activos, ingresos y/o costos de operación están referenciados a esta moneda. La apreciación de 4.6% del peso respecto al dólar, al pasar de $20.62 pesos por dólar al cierre de diciembre 2016 a $19.66 al cierre de diciem-bre de 2017, provocaron una reducción de los Activos Fijos denominados en dólares por Efecto de Conversión.
Informe de losAuditores Independientes
Deloitte se refiere a Deloitte Touche Tohmatsu Limited, sociedad privada de responsabilidad limitada en el Reino Unido, y a su red de firmas miembro, cada una de ellas como una entidad legal única e independiente. Conozca en www.deloitte.com/mx/conozcanos la descripción detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y sus firmas miembro.
Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C.Av. Juárez 1102, piso 40Centro64000 Monterrey, N.L.México
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al Consejo de Administración y Accionistas de Cydsa, S.A.B. de C.V.
Opinión
Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Cydsa, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias (la Compañía), que comprenden los estados consolidados de posición financiera al 31 de diciembre de 2017 y 2016, los estados consolidados de resultados, los estados consolidados de resultados integrales, los estados consolidados de cambios en el capital contable, y los estados consolidados de flujos de efectivo correspondientes a los años que terminaron en esas fechas, así como las notas explicativas de los estados financieros consolidados que incluyen un resumen de las políticas contables significativas.
En nuestra opinión, los estados financieros consolidados adjuntos presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la posición financiera consolidada de la Compañía al 31 de diciembre de 2017 y 2016, así como su desempeño financiero y flujos de efectivo consolidados correspondientes a los años que terminaron en esas fechas, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).
Fundamentos de la opinión
Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría (NIA). Nuestras responsabilidades bajo esas normas se explican más ampliamente en la sección de Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de los estados financieros consolidados de nuestro informe. Somos independientes de la Compañía de conformidad con el Código de Ética para Profesionales de la Contabilidad del Consejo de Normas Internacionales de Ética para Contadores (Código de Ética del IESBA) y con el emitido por el Instituto Mexicano de Contadores Públicos (Código de Ética del IMCP), y hemos cumplido las demás responsabilidades de ética de conformidad con el Código de Ética del IESBA y con el Código de Ética del IMCP. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión.
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Cuestiones clave de la auditoría
Las cuestiones clave de auditoría son aquellas cuestiones que, según nuestro juicio profesional, han sido de la mayor significatividad en nuestra auditoría de los estados financieros consolidados del período actual. Estas cuestiones han sido tratadas en el contexto de nuestra auditoría de los estados financieros consolidados en su conjunto y en la formación de nuestra opinión sobre estos, y no expresamos una opinión por separado sobre esas cuestiones. Hemos determinado que las cuestiones que se describen a continuación son las cuestiones clave de la auditoría que se deben comunicar en nuestro informe.
Impuesto sobre la renta diferido
Como se explica en la Nota 21 a los estados financieros consolidados, la Compañía reconoce el impuesto sobre la renta diferido sobre las diferencias entre los valores en libros y las bases fiscales de sus activos y pasivos, y se incluyen los beneficios de las pérdidas fiscales por amortizar.
Al 31 de diciembre de 2017 el monto de pérdidas fiscales por amortizar asciende a $3,185 millones que representa un beneficio de impuesto sobre la renta diferido activo de $955 millones, cuyo aprovechamiento está sujeto a que la Compañía genere utilidades fiscales futuras suficientes antes de la fecha de vencimiento de las pérdidas fiscales.
La NIIF relativa requiere que el valor en libros de un activo por impuestos diferidos se someta a revisión y se reduzca en la medida que se estime probable que no habrán utilidades gravables suficientes para permitir que se recupere la totalidad o una parte del activo, por lo tanto, al 31 de diciembre de 2017 la Compañía ha determinado que no se requiere una reserva por valuación sobre la realización de este activo, ya que realizó un análisis sobre las proyecciones de flujos de efectivo prospectivos y determinó que generaría suficiente base gravable para recuperar las pérdidas fiscales. La prueba de la estimación fue significativa para nuestra auditoría debido a que el proceso de evaluación es complejo y se basa en supuestos que están afectados por las expectativas futuras de los resultados de la operación.
Por la relevancia de las cifras comentadas anteriormente, un cambio en los supuestos y condiciones sobre la recuperación de las pérdidas fiscales puede originar un efecto material en el importe de los impuestos diferidos registrados por la Compañía en sus estados financieros consolidados.
Nuestros procedimientos de auditoría incluyeron, entre otros: i) analizar por entidad la tendencia de sus resultados fiscales de años anteriores; ii) revisar las proyecciones financieras y fiscales para determinar si la generación de utilidades fiscales en el futuro permitirá aprovechar las pérdidas fiscales antes de su vencimiento; y iii) utilizar un experto fiscalista para ayudarnos a evaluar los supuestos y metodologías utilizadas por la Compañía. El resultado de nuestros procedimientos de auditoria fue satisfactorio.
Conversión de moneda extranjera
Como se explica en la Nota 4 c) a los estados financieros consolidados, la Compañía reconoce los efectos de conversión de estados financieros de ciertas subsidiarias consideradas como operaciones extranjeras.
Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2017, el monto del efecto de conversión de moneda extranjera asciende a $100 millones incluido en el Estado Consolidado de Resultados dentro del rubro efecto cambiario.
Por la relevancia de las cifras comentadas anteriormente, la volatilidad en los tipos de cambio puede originar un efecto material en los importes de la conversión de moneda extranjera registrados por la Compañía en sus estados financieros consolidados.
La prueba de la estimación fue significativa para nuestra auditoría debido a que el proceso de evaluación es complejo aunado a la volatilidad del tipo de cambio. Nuestros procedimientos de auditoría incluyeron, entre otros: i) analizar por entidad los cálculos de conversión de acuerdo a la norma aplicable; y ii) utilizar un experto en NIIF para ayudarnos a evaluar los supuestos y metodologías utilizadas por la Compañía. El resultado de nuestros procedimientos de auditoria fue satisfactorio.
Otra información
La administración de la Compañía es responsable por la otra información. La otra información comprende la información que será incorporada en el Reporte Anual que la Compañía está obligada a preparar conforme al Artículo 33 Fracción I, inciso b) del Título Cuarto, Capítulo Primero de las Disposiciones de Carácter General Aplicables a las Emisoras y a otros Participantes del Mercado de Valores en México y al Instructivo que acompaña esas disposiciones (las Disposiciones). El Reporte Anual se espera que esté disponible para nuestra lectura después de la fecha de este informe de auditoría.
Nuestra opinión de los estados financieros consolidados no cubre la otra información y nosotros no expresamos ni expresaremos, ninguna forma de seguridad sobre ella.
En relación con nuestra auditoria de los estados financieros consolidados, nuestra responsabilidad será leer el Reporte Anual, cuando esté disponible, y cuando lo hagamos, considerar si la otra información ahí contenida es inconsistente en forma material con los estados financieros consolidados o nuestro conocimiento obtenido durante la auditoria, o que parezca contener un error material. Cuando leamos el Reporte Anual, emitiremos la leyenda sobre la lectura del Informe Anual requerida en el Artículo 33 Fracción I, inciso b) numeral 1.2 de las disposiciones.
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Responsabilidades de la Administración y de los responsables del gobierno de la Compañía en relación con los estados financieros consolidados
La Administración de la Compañía es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados adjuntos de conformidad con las NIIF, y del control interno que la administración considere necesario para permitir la preparación de los estados financieros consolidados libres de error material, debido a fraude o error.
En la preparación de los estados financieros consolidados, la Administración es responsable de la evaluación de la capacidad de la Compañía de continuar como empresa en funcionamiento, revelando, según corresponda, las cuestiones relacionadas con la Compañía en funcionamiento y utilizando el principio contable de empresa en funcionamiento, excepto si la Administración tiene intención de liquidar la Compañía o detener sus operaciones, o bien no exista otra alternativa realista.
Los responsables del gobierno de la Compañía son responsables de la supervisión del proceso de información financiera de la Compañía.
Responsabilidad del Auditor en relación con la auditoría de los estados financieros consolidados
Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que los estados financieros consolidados en su conjunto están libres de errores materiales, debido a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que contiene nuestra opinión. Seguridad razonable es un alto nivel de seguridad pero no garantiza que una auditoría realizada de conformidad con las NIA siempre detecte un error material cuando existe. Los errores pueden deberse a fraude o error y se consideran materiales si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyen en las decisiones económicas que los usuarios, toman basándose de los estados financieros consolidados.
Como parte de una auditoría ejecutada de conformidad con las NIA, ejercemos el juicio profesional y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante toda la auditoría. Nosotros también:
— Identificamos y evaluamos los riesgos de incorrección material de los estados finan-cieros consolidados, debido a fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos, y obtuvimos evidencia de auditoría que es suficiente y apropiada para proporcionar las bases para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una incorrección material debido a fraude es más elevado que en el caso de una incorrección material debida a un error, ya que el fraude puede impli-car colusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionalmente erróneas, o la elusión del control interno.
— Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circuns-tancias y no con el fin de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Compañía.
— Evaluamos la adecuación de las políticas contables aplicadas y la razonabilidad de las estimaciones contables y la correspondiente información revelada por la Admi-nistración.
— Concluimos sobre lo adecuado de la utilización por la Administración, de la norma contable de empresa en funcionamiento y, basándose en la evidencia de auditoría obtenida, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre material relacionada con hechos o condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la capa-cidad de la Compañía para continuar como empresa en funcionamiento. Si conclui-mos que existe una incertidumbre material, se requiere que llamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información revelada en los estados financieros o, si dichas revelaciones no son adecuadas, que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en la evidencia de auditoría obtenida hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, hechos o con-diciones futuros pueden ser causa de que la Compañía deje de ser una empresa en funcionamiento.
— Evaluamos la presentación global, la estructura y el contenido de los estados finan-cieros consolidados, incluida la información revelada, y si los estados financieros con-solidados representan las transacciones y eventos relevantes de un modo que logran la presentación razonable.
— Obtenemos evidencia suficiente y adecuada en relación con la información financie-ra de las entidades o actividades empresariales dentro de la Compañía para expresar una opinión sobre los estados financieros consolidados. Somos responsables de la dirección, supervisión y realización de la auditoría de la Compañía. Somos los únicos responsables de nuestra opinión de auditoría.
Comunicamos a los responsables del gobierno de la Compañía en relación con, entre otras cuestiones, el alcance y el momento de la realización de la auditoría planificados y los hallazgos significativos de la auditoría, así como cualquier deficiencia significativa en el control interno que identificamos en el transcurso de la auditoría.
También proporcionamos a los responsables del gobierno de la Compañía una declaración de que hemos cumplido con los requerimientos de ética aplicables en relación con la independencia y comunicado con ellos acerca de todas las relaciones y demás cuestiones de las que se puede esperar razonablemente que pueden afectar nuestra independencia, y en su caso, las correspondientes salvaguardas.
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Entre las cuestiones que han sido objeto de comunicaciones con los responsables del gobierno de la Compañía, determinamos que han sido de la mayor significatividad en la auditoría de los estados financieros consolidados del período actual y que son en consecuencia, las cuestiones clave de auditoría. Describimos esas cuestiones en este informe de auditoría, salvo que las disposiciones legales o reglamentarias prohíban revelar públicamente la cuestión o, en circunstancias extremadamente poco frecuentes determinemos que una cuestión no se debería comunicar en nuestro informe porque cabe razonablemente esperar que las consecuencias adversas de hacerlo superarían los beneficios de interés público de la misma.
Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C.Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited
C. P. C. Daniel Ayala Reyna28 de febrero de 2018
Ing. Tomás González SadaPresidente del Consejo de Administración
y Director General Ejecutivo
C.P. Humberto F. Lozano VargasDirector General de Administración y Finanzas
Notas 2017 2016ACTIVO
Activo circulante:Efectivo y equivalentes de efectivo 7 $ 1,291 $ 624Clientes, neto 8 1,191 869Otros activos circulantes 9 463 398Inventarios, neto 10 914 878Activo circulante de operaciones discontinuadas 3-d) 16 57
Total activo circulante 3,875 2,826Activo no circulante: Instrumentos financieros derivados 11 329 26Inversión en asociadas y negocios conjuntos 12 74 75Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 13 14,641 16,976Arrendamiento financiero por cobrar a largo plazo 14 3,540 -Activos intangibles 15 123 164Otras cuentas por cobrar a largo plazo - 85Activo no circulante de operaciones discontinuadas 3-d) 67 90
Total activo no circulante 18,774 17,416Activo total $ 22,649 $ 20,242
PASIVO Pasivo circulante:Vencimiento circulante de préstamos bancarios a largo plazo 16 $ - $ 665Proveedores 1,220 1,199Impuestos sobre la renta por pagar 362 184Otros pasivos circulantes 17 995 388Pasivos circulante de operaciones discontinuadas 3-d) 1 25
Total pasivo circulante 2,578 2,461Pasivo no circulante: Préstamos bancarios 16 7,184 4,785Beneficios a los empleados por retiro 18 450 445Impuestos por pagar 21 1,088 1,170Impuesto sobre la renta diferido 21 876 808Provisiones a largo plazo 19 169 157Pasivo no circulante de operaciones discontinuadas 3-d) 17 17
Total pasivo no circulante 9,784 7,382Pasivo total 12,362 9,843
Compromisos y contingencias 19 CAPITAL CONTABLE 20
Capital social 2,825 2,825Prima en emisión de acciones 1,129 1,129Recompra de acciones (303) (294)Utilidades retenidas 4,613 4,246Otras partidas de utilidad integral 1,706 2,174Capital atribuible a los accionistas de Cydsa, S.A.B. de C.V. 9,970 10,080Participación no controlada 317 319
Capital contable total 10,287 10,399Pasivo y capital contable total $ 22,649 $ 20,242
Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros consolidados.
CYDSA,S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIASESTADOS CONSOLIDADOS DE POSICIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017 Y 2016 (Millones de pesos)
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CYDSA,S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIASESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2017 Y 2016 (Millones de pesos)
Notas 2017 2016
Ventas netas 25-b) $ 9,118 $ 6,958
Costo de ventas (5,907) (4,481)
Gastos de venta (1,143) (990)
Gastos de administración (578) (450)
Otros productos (gastos) de operación 24 20 (1)
Utilidad de operación 1,510 1,036
Gastos financieros (425) (176)
Ingresos financieros 65 58
Efecto cambiario (242) 298
(Gastos) Ingresos financieros, neto (602) 180 Participación en los resultados de asociadas y negocios conjuntos
12 (1) (2)
Utilidad antes de impuestos a la utilidad 907 1,214
Impuestos a la utilidad 21 (287) (677)
Utilidad antes de partidas discontinuadas 620 537 Operaciones discontinuadas, netas de impuestos a la utilidad 3-d) (40) 118 Utilidad neta consolidada $ 580 $ 655
Utilidad neta atribuible a:
Los accionistas de Cydsa, S.A.B. de C.V. $ 487 $ 618
La participación no controlada 93 37
Utilidad por acción básica y diluida de los accionistas de Cydsa, S.A.B. de C.V. (Nota) $ 0.84 $ 1.06
(Nota) En pesos, determinada en base al promedio ponderado de acciones en circulación: 582,716,936 en 2017 y 582,721,196 en 2016.
CYDSA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIASESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS INTEGRALES POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2017 Y 2016 (Millones de pesos)
2017 2016
Utilidad neta consolidada $ 580 $ 655
Otras partidas de utilidad integral:
Partidas reclasificables a la utilidad neta consolidada
Efecto de conversión de moneda extranjera (484) 726
Valuación de la porción efectiva de instrumentos financieros derivados (19) 2
Partidas no reclasificables a la utilidad neta consolidada, netas de impuestos:
Remedición del pasivo por beneficios definidos, neto 5 4
Total de las otras partidas de (pérdida) utilidad integral (498) 732
Total de utilidad integral consolidada $ 82 $ 1,387
Utilidad integral atribuible a:
Los accionistas de Cydsa, S.A.B. de C.V. $ 19 $ 1,283
La participación no controlada 63 104
Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.
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CYDSA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN EL CAPITAL CONTABLEPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2017 Y 2016 (Millones de pesos)
Otras partidas de utilidad integral
Capital social
Prima en emisión de
accionesRecompra de
accionesUtilidades Retenidas
Efecto de conversión de moneda extranjeras
Valuación de la porción
efectiva de instrumentos
financieros derivados
Remedición del plan
de beneficios definidos
Capital atribuible a
los accionistas de Cydsa,
S.A.B. de C.V.Participación no controlada
Capitalcontable
Saldos al 1 de enero de 2016 $ 2,825 $ 1,129 $ (294) $ 3,748 $ 1,487 $ 17 $ 5 $ 8,917 $ 336 $ 9,253
Dividendos pagados (120) (120) (121) (241)
2,825 1,129 (294) 3,628 1,487 17 5 8,797 215 9,012
Utilidad neta consolidada 618 618 37 655
Otras partidas de utilidad integral 659 2 4 665 67 732
Utilidad integral consolidada 618 659 2 4 1,283 104 1,387
Saldos al 31 de diciembre de 2016 $ 2,825 $ 1,129 $ (294) $ 4,246 $ 2,146 $ 19 $ 9 $ 10,080 $ 319 $ 10,399
Dividendos pagados (120) (120) (65) (185)
Recompra de Acciones (9) (9) (9)
2,825 1,129 (303) 4,126 2,146 19 9 9,951 254 10,205
Utilidad neta consolidada 487 487 93 580
Otras partidas de utilidad integral (454) (19) 5 (468) (30) (498)
Utilidad integral consolidada 487 (454) (19) 5 19 63 82
Saldos al 31 de diciembre de 2017 $ 2,825 $ 1,129 $ (303) $ 4,613 $ 1,692 $ - $ 14 $ 9,970 $ 317 $ 10,287
Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros consolidados.
Otras partidas de utilidad integral
Capital social
Prima en emisión de
accionesRecompra de
accionesUtilidades Retenidas
Efecto de conversión de moneda extranjeras
Valuación de la porción
efectiva de instrumentos
financieros derivados
Remedición del plan
de beneficios definidos
Capital atribuible a
los accionistas de Cydsa,
S.A.B. de C.V.Participación no controlada
Capitalcontable
Saldos al 1 de enero de 2016 $ 2,825 $ 1,129 $ (294) $ 3,748 $ 1,487 $ 17 $ 5 $ 8,917 $ 336 $ 9,253
Dividendos pagados (120) (120) (121) (241)
2,825 1,129 (294) 3,628 1,487 17 5 8,797 215 9,012
Utilidad neta consolidada 618 618 37 655
Otras partidas de utilidad integral 659 2 4 665 67 732
Utilidad integral consolidada 618 659 2 4 1,283 104 1,387
Saldos al 31 de diciembre de 2016 $ 2,825 $ 1,129 $ (294) $ 4,246 $ 2,146 $ 19 $ 9 $ 10,080 $ 319 $ 10,399
Dividendos pagados (120) (120) (65) (185)
Recompra de Acciones (9) (9) (9)
2,825 1,129 (303) 4,126 2,146 19 9 9,951 254 10,205
Utilidad neta consolidada 487 487 93 580
Otras partidas de utilidad integral (454) (19) 5 (468) (30) (498)
Utilidad integral consolidada 487 (454) (19) 5 19 63 82
Saldos al 31 de diciembre de 2017 $ 2,825 $ 1,129 $ (303) $ 4,613 $ 1,692 $ - $ 14 $ 9,970 $ 317 $ 10,287
Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros consolidados.In
form
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CYDSA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIASESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVOPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2017 Y 2016(Millones de pesos)
2017 2016
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN:
Utilidad antes de impuestos a la utilidad $ 907 $ 1,214
Ajustes por:
Depreciación 779 466
Amortización 21 21
Participación en los resultados de asociadas y negocios conjuntos 1 2
Otros - 7
Efecto cambiario 242 (298)
Intereses a favor devengados (65) (58)
Intereses a cargo devengados 425 176
2,310 1,530
Cambios en el capital de trabajo:
Clientes (365) 110
Inventarios (47) (134)
Proveedores 76 382
Variación en otros activos y pasivos:
Otros activos y pasivos (293) 239
Instrumentos financieros derivados 219 -
Beneficios a los empleados por retiro (32) 18
Impuestos a la utilidad pagados (299) (406)
Flujos netos de efectivo de actividades de operación 1,569 1,739
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSIÓN:
Adquisición de inmuebles, maquinaria y equipo (1,642) (2,364)
Intereses cobrados 39 30
Operaciones discontinuadas - (29)
Flujos netos de efectivo de actividades de inversión (1,603) (2,363)
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:
Emisión de “Senior Notes” 5,756 -Flujos recibidos por contratación de préstamos bancarios 6,750 1,020
Pagos de préstamos bancarios (11,128) (542)
Dividendos pagados a accionistas de Cydsa, S.A.B. de C.V. (120) (120)
Dividendos pagados a accionistas minoritarios (65) (121)
Intereses pagados (462) (262)
Recompra de acciones propias (6) -
Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento 725 (25)
Aumento (disminución) de efectivo y equivalentes de efectivo 691 (649)
Ajuste al flujo de efectivo por variaciones en el tipo de cambio (24) 57
Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del período 624 1,216
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del período $ 1,291 $ 624
En el 2017 y 2016, las principales transacciones que no requirieron flujo de efectivo corresponden a adquisiciones de activo fijo no pagadas al cierre por $646 y $98, respectivamente, que se presentan en la nota 17 como proveedores de activo fijo.
Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.
1. ACTIVIDADES
Cydsa, S.A.B. de C.V. (CYDSA) tiene como actividad preponderante la participación ac-cionaria en otras empresas (subsidiarias), con el propósito de controlar las actividades de operación y financieras de las mismas. Las actividades principales de las subsidiarias incluyen la producción y comercialización de sal, cloro, sosa cáustica, gases refrigerantes, cogeneración de electricidad y vapor, almacenamiento subterráneo de hidrocarburos, y hasta abril de 2016 hilos acrílicos.
El domicilio de CYDSA es Avenida Ricardo Margáin Zozaya # 335 Torre 2 Piso 6, Valle del Campestre, Código Postal 66265, San Pedro Garza García, Nuevo León.
2. EVENTOS RELEVANTES
Arrendamiento financiero a largo plazo
El 13 de noviembre de 2014, la subsidiaria Almacenamientos Subterráneos del Sureste, S.A. de C.V. (ASS) celebró un contrato de servicios de almacenamiento subterráneo de gas licuado de petróleo mediante una planta de depósito con Pemex-Gas y Petroquími-ca Básica (PEMEX). En dicho contrato, ASS se obliga a llevar a cabo todos los trabajos de construcción y acondicionamiento de las instalaciones de almacenamiento y de inter-conexión, mientras que Pemex-Gas y Petroquímica Básica se compromete a pagar una tarifa por el almacenamiento. El plazo del contrato es por 20 años.
El 14 de abril de 2015, la Comisión Reguladora de Energía (CRE), a través de la resolución RES/281/2015, otorgó a ASS el permiso de almacenamiento de gas licuado de petróleo en sus instalaciones que se localizan en el Municipio de Ixhuatlán del Sureste, en el Estado de Veracruz.
El 22 de diciembre de 2015, la CRE, a través de la resolución RES/932/2015, aprobó a ASS, la tarifa máxima aplicable para la prestación del servicio de almacenamiento de gas licua-do de petróleo, misma que consiste en un cargo por capacidad expresado en pesos por barril por mes.
El 15 de diciembre de 2016, la CRE, a través de la resolución RES/1875/2016, aprobó el cargo por uso para el primer periodo quinquenal de prestación del servicio de almacena-miento de gas licuado de petróleo y se acordó que la tarifa podrá modificarse al inicio de las operaciones evaluando una proporción del requerimiento de ingresos afectada por la inflación de Estados Unidos de América.
El 18 de enero de 2018, la CRE, a través de la resolución RES/2973/2017, determinó a ASS una proporción del requerimiento de ingresos afectada por la inflación de México de 45.2%, y una proporción del requerimiento de ingresos afectada por la Inflación de Estados Unidos de América y variaciones en el tipo de cambio de 54.8%, para el primer periodo de cinco años de operación, el cual concluirá el 31 de diciembre de 2022.
CYDSA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIASNOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2017 Y 2016(Millones de pesos)
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El monto de la inversión de todo lo relacionado con el cumplimiento del contrato de servicios de almacenamiento subterráneo de gas licuado de petróleo mediante la planta de depósito, celebrado entre ASS y Pemex-Gas y Petroquímica Básica es de aproximada-mente $180 millones de dólares.
De conformidad con NIIF dentro del contrato mencionado se identificó un arrendamien-to financiero implícito ya que los componentes que forman la tarifa estipulada conside-ran una porción fija asignada y aprobada para recuperar el monto de la inversión inicial descrita en el párrafo anterior, adicionalmente ASS otorgará a PEMEX el derecho de utili-zar las instalaciones por un período de 20 años, el cual es representativo de la vida útil de los activos. Es importante mencionar que para efectos legales los activos siguen siendo propiedad de ASS.
Contratación de Crédito a Corto Plazo
El 6 de abril de 2017, CYDSA contrató un crédito por 80 millones de dólares con Goldman Sachs Bank USA, a un plazo de 364 días. Los recursos de este Crédito, se destinaron a la construcción de las instalaciones de superficie del Proyecto de Almacenamiento Subte-rráneo de Gas Licuado de Petróleo (Gas LP).
Contratación de Crédito Sindicado
En la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de CYDSA, celebrada el 27 de abril de 2017, se autorizó a la Administración contratar créditos hasta por $450 millones de dó-lares, a través de su subsidiaria Valores Químicos S.A. de C.V. (Valores Químicos). El 5 de mayo de 2017, Valores Químicos contrató un Crédito Sindicado, otorgado por 11 Insti-tuciones Nacionales y Extranjeras, con Citigroup Global Markets, Inc. como Banco Líder, hasta por un monto equivalente a $270 millones de dólares.
El 12 de mayo de 2017 se realizó la primera disposición de dicho Crédito, por un monto equivalente a $230 millones de dólares.
Los recursos del Crédito fueron principalmente destinados a liquidar la totalidad del Cré-dito Sindicado de Valores Químicos, contratado el 28 de noviembre de 2014 por $181 millones de dólares y $644.
Emisión de “Senior Notes”
El 19 de septiembre de 2017, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de CYDSA aprobó a la Compañía Tenedora del Grupo, Cydsa, S.A.B. de C.V., la contratación de Cré-ditos a Largo Plazo hasta por $450 millones de dólares, mediante una o varias emisiones de instrumentos de deuda en la forma de “Senior Notes”, colocados en México y/o en el extranjero, con el propósito principal de pagar la deuda existente a cargo de la Sociedad y/o de sus subsidiarias.
A través de un comunicado a la Bolsa Mexicana de Valores, Cydsa informó al Público In-versionista, que el día 4 de octubre de 2017 concluyó exitosamente la Emisión de Instru-mentos de Deuda en la forma de “Senior Notes” (la Emisión) en mercados internacionales, por $330 millones de dólares, con vencimiento el 4 de octubre de 2027 a una tasa de 6.25% anual.
Los recursos provenientes de la Emisión, se destinaron principalmente al pago anticipa-do del saldo del Crédito Sindicado de Valores Químicos, equivalente a $230 millones de dólares, contratado en mayo de 2017, así como del Crédito de Corto Plazo otorgado por Goldman Sachs Bank USA en abril de 2017, por $80 millones de dólares.
Contratación de Crédito Sindicado Revolvente
En diciembre 19 de 2017, Cydsa contrató un Crédito Revolvente otorgado por 6 Institu-ciones, con Banamex y Banco Santander (México) como Bancos Estructuradores, hasta por $1,900 con Pagos de Interés Trimestral, sin garantías reales, con pago único al final de los tres años, a Tasa “TIIE 91” + 200 bps.
En diciembre 22 de 2017, se realizó una primera disposición por $950, misma que se des-tinó principalmente al pago anticipado de Deuda Garantizada en Pesos: Actinver $360, Santander $273.6, y GBM por $260. El monto remanente, se mantendrá como una Línea Comprometida para Usos Corporativos Generales.
3. BASES DE PRESENTACIÓN Y CONSOLIDACIÓN
a) Normas de información financiera.
Los estados financieros consolidados de CYDSA y subsidiarias (la Compañía) han sido preparados de acuerdo con las IFRS´s emitidas por el Consejo de Normas Internacio-nales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés).
Bases de medición.
Los estados financieros consolidados de la Compañía han sido preparados sobre la base de costo histórico, excepto por ciertos instrumentos financieros, inmuebles, ma-quinaria y equipo, propiedades de inversión, que se valúan a cantidades revaluadas o a sus valores razonables al cierre de cada periodo, como se explica en las políticas contables incluidas más adelante.
• Costohistórico
El costo histórico generalmente se basa en el valor razonable de la contrapresta-ción entregada a cambio de bienes y servicios.
• Valorrazonable
El valor razonable se define como el precio que se recibiría por vender un acti-vo o que se pagaría por transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes en el mercado a la fecha de valuación independientemente de si ese precio es observable o estimado utilizando directamente otra técnica de va-luación. Al estimar el valor razonable de un activo o un pasivo, la Compañía tiene en cuenta las características del activo o pasivo, si los participantes del mercado tomarían esas características al momento de fijar el precio del activo o pasivo en la fecha de medición. El valor razonable para propósitos de medición y / o revelación de estos estados financieros consolidados se determina de forma tal, a excepción
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de las operaciones de arrendamiento que están dentro del alcance de la IAS 17, y las valuaciones que tienen algunas similitudes con valor razonable, pero no es un valor razonable, tales como el valor neto de realización de la IAS 2 o el valor en uso de la IAS 36.
Además, para efectos de información financiera, las mediciones de valor razona-ble se clasifican en Nivel 1, 2 ó 3 con base en el grado en que son observables los datos de entrada en las mediciones y su importancia en la determinación del valor razonable en su totalidad, las cuales se describen de la siguiente manera:
• Nivel1Seconsideranpreciosdecotizaciónenunmercadoactivoparaactivoso pasivos idénticos que la Compañía puede obtener a la fecha de valuación,
• Nivel2DatosdeentradaobservablesdistintosdelospreciosdecotizacióndelNivel 1, sea directa o indirectamente,
• Nivel3Consideradatosdeentradanoobservables.
b) Bases de consolidación de estados financieros.
Los estados financieros consolidados incluyen los estados financieros de CYDSA y los de las subsidiarias en las que tiene control. El control se obtiene cuando la Compañía:
1) Tiene poder sobre la inversión;
2) Está expuesta, o tiene los derechos, a los rendimientos variables derivados de su participación en dicha entidad; y
3) Tiene la capacidad de afectar tales rendimientos a través de su poder en la entidad en la que invierte.
La Compañía reevalúa si tiene o no el control en una entidad si los hechos y circuns-tancias indican que hay cambios en uno o más de los tres elementos de control que se listaron anteriormente.
Con relación a la subsidiaria Quimobásicos, S.A. de C.V. (segmento de gases refrige-rantes) que se lista en el cuadro de las principales subsidiarias, y cuya participación accionaria es del 51%, en el contrato social se establecieron iguales derechos de voto en la participación de CYDSA, con respecto de la participación minoritaria (49%), no obstante, también se estableció y se otorgó a CYDSA el poder de hecho para dirigir las actividades relevantes que afectan significativamente los rendimientos variables de la inversión, por lo cual se concluyó que CYDSA tiene el control de dicha subsidiaria.
La participación no atribuible a los accionistas de CYDSA se refleja como participa-ción no controladora y se muestra como un componente del capital contable en el Estado Consolidado de Posición Financiera, y la participación en la utilidad se mues-tra en la utilidad del ejercicio en el Estado Consolidado de Resultado y en el Estado Consolidado de Resultado Integral.
Todos los saldos de cuentas por cobrar y por pagar, así como los ingresos y gastos entre las compañías que se consolidan son eliminados.
Las empresas adquiridas son consolidadas desde la fecha efectiva del control, usando el método de adquisición.
Las principales subsidiarias de CYDSA al 31 de diciembre de 2017 y 2016 son las siguientes:
Compañía % Actividades Moneda * Funcional
Sales del Istmo, S.A. de C.V. 100% Producción y comercialización de sal Peso
Industria Química del Istmo, S.A. de C.V. 100%
Producción y comercialización de cloro y sosa cáustica
Dólar
Iquisa Santa Clara, S.A. de C.V. 100%Producción y comercialización de cloro y sosa cáustica
Dólar
Iquisa Noreste, S.A. de C.V. 100%Producción y comercialización de cloro y sosa cáustica
Dólar
Sistemas Energéticos SISA, S.A. de C.V. 100% Cogeneración de
electricidad y vapor Dólar
Almacenamientos Subterráneos del Sureste, S.A. de C.V. 100%
Almacenamiento subterráneo de hidrocarburos
Dólar
Quimobásicos, S.A. de C.V. 51%Producción y comercialización de gases refrigerantes
Dólar
* Dólar de los Estados Unidos de América (EUA).
Cambios en las participaciones de CYDSA en subsidiarias existentes.
Los cambios en las inversiones en subsidiarias de CYDSA que no den lugar a una pér-dida de control se registran como transacciones de capital contable. El valor en libros de las inversiones y participaciones no controladoras de CYDSA se ajusta para reflejar los cambios en las correspondientes inversiones en subsidiarias. Cualquier diferencia entre el importe por el cual se ajustan las participaciones no controladoras y el valor razonable de la contraprestación pagada o recibida se reconoce directamente en el patrimonio y se atribuye a los propietarios de CYDSA.
Cuando CYDSA pierde el control de una subsidiaria, la ganancia o pérdida en la dis-posición se calcula como la diferencia entre: 1) La suma del valor razonable de la contraprestación recibida y el valor razonable de cualquier participación retenida y 2) el valor en libros anterior de los activos (incluyendo el crédito mercantil) y pasivos de la subsidiaria y cualquier participación no controladora. Los importes previamente reconocidos en otras partidas del resultado integral relativos a la subsidiaria se regis-tran (es decir, se reclasifican a resultados o se transfieren directamente a utilidades acumuladas) de la misma manera establecida para el caso de que se disponga de
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los activos o pasivos relevantes. El valor razonable de cualquier inversión retenida en la ex-subsidiaria a la fecha en que se pierda el control se considera como el valor razonable para el reconocimiento inicial en su tratamiento contable posterior, según la International Accounting Standards (IAS) 39, Instrumentos Financieros: Reconoci-miento y Valuación, o, en su caso, el costo en el reconocimiento inicial de una inver-sión en una asociada o compañía bajo control conjunto.
c) Segmentos operativos.
Los segmentos de operación reflejan la estructura de la administración y la forma en que regularmente es revisada por el Director General para la toma de decisiones. Los segmentos a informar se detallan en la Nota 25.
d) Operaciones discontinuadas.
Derivados Acrílicos, S.A. de C.V negocio dedicado a la producción y comercialización de hilos acrílicos, durante el mes de abril de 2016 dejó de operar, debido a la dismi-nución paulatina de sus operaciones en los últimos años, así como a la competencia creciente de productos textiles y prendas de vestir, procedentes primordialmente de la región Asia-Pacífico, e introducidos frecuentemente por medios desleales. Por tal motivo en el Estado Consolidado de Posición Financiera y en el Estado Consolidado de Resultados se presenta como operaciones discontinuadas y están valuadas a su valor de realización.
4. PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES
a) Cambios en políticas contables y revelaciones
i. Nuevas NIIF y cambios adoptados por la Compañía
La Compañía adoptó todas las nuevas normas e interpretaciones vigentes a partir del 1 de enero de 2017, incluidas las mejoras anuales a las NIIF, y no tuvieron efectos significativos en los estados financieros consolidados de la Compañía.
ii. Nuevas NIIF e interpretaciones emitidas, pendientes de adoptar por la Compañía
Se han emitido una serie de nuevas normas, modificaciones e interpretaciones, que aún no entran en vigencia para los periodos que finalizaron el 31 de diciembre de 2017, y que no han sido adoptadas anticipadamente por la Compañía.
A continuación, se incluye un resumen de estas nuevas normas e interpretaciones, así como la evaluación de la Compañía en cuanto a los posibles impactos en los estados financieros consolidados:
NIIF 9, Instrumentos financieros
Al 31 de diciembre de 2017, la Administración de la Compañía preparó un análisis para proporcionar una dimensión de los impactos causados por la implementación prospectiva de la NIIF 9, que entró en vigencia el 1 de enero de 2018.
Los instrumentos financieros, los procesos internos para su gestión y tratamiento contable han sido evaluados en relación a los tres capítulos de la norma:
1. Clasificación y medición de activos y pasivos financieros
2. Deterioro de instrumentos financieros
3. Contabilidad de coberturas
En virtud del análisis, los activos financieros de la Compañía dentro del alcance com-prenden las inversiones en valores, cuentas por cobrar, e instrumentos financieros de-rivados designados de cobertura. Los hallazgos del análisis se detallan a continuación:
Clasificación y medición de
inversiones en valores y cuentas
por cobrar
No se anticipan cambios en la clasificación y medición.
Los activos financieros de la Compañía se administran bajo un modelo de negocio cuyo objetivo es recuperar flujos de efectivo contractuales sobre un saldo insoluto o principal en fechas previamente acordadas. Por lo tanto, su clasificación y medición subsecuente continúa siendo a costo amortizado.
Deterioro de cuentas por
cobrar
Se anticipa un cambio en el proceso interno para la gestión de incobrables; lo anterior, a consecuencia del nuevo modelo de pérdidas crediticias esperadas que impone una provisión ante el reconocimiento inicial de la cuenta por cobrar.
No obstante, la Compañía anticipa que esto no represente un efecto negativo en para la operación de sus actividades de negocio ni la manera en la que pacta operaciones con clientes. Adicionalmente, los resultados del ejercicio de cálculo de provisión bajo el nuevo modelo no presentaron diferencias significativas en comparación con el modelo actual bajo IAS 39.
Contabilidad de coberturas
La Compañía ha documentado los nuevos lineamientos que establecen los requerimientos de la IFRS 9.
La Compañía se encuentra evaluando la opción de aplicar estos nuevos lineamientos para su estrategia de cobertura actual.
Con base en su análisis, la administración de la Compañía no anticipa impactos a la fecha de adopción inicial de la NIIF 9, ni cambios significativos en sus políticas de reconocimiento de instrumentos financieros, más allá de que la nueva NIIF requiere mayor nivel de revelaciones.
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NIIF 15, Ingresos de contratos con clientes
La NIIF 15, Ingresos de contratos con clientes, fue emitida en mayo de 2014 y es efec-tiva para periodos que inician a partir del 1 de enero de 2018, aunque se permite su adopción anticipada. Bajo esta norma, el reconocimiento de ingresos está basado en la transferencia de control, es decir, utiliza la noción de control para determinar cuán-do un bien o servicio es transferido al cliente.
La norma también presenta un único modelo integral para la contabilización de ingre-sos procedentes de contratos con clientes y sustituye a la guía de reconocimiento de ingresos más reciente, incluyendo la orientación específica de la industria. Dicho mo-delo integral introduce un enfoque de cinco pasos para el reconocimiento de ingre-sos: (1) identificación del contrato; (2) identificar las obligaciones de desempeño en el contrato; (3) determinar el precio de la transacción; (4) asignar el precio de la transac-ción a cada obligación de desempeño en el contrato; y (5) reconocer el ingreso cuando la entidad satisfaga la obligación de desempeño. Además, se incrementa la cantidad de revelaciones requerida en los estados financieros, tanto anuales como intermedios.
La administración de la Compañía ha evaluado los requerimientos de esta nueva NIIF y ha optado por adoptarla utilizando el método retrospectivo modificado aplicado a los contratos vigentes a la fecha de adopción inicial del 1 de enero de 2018. Con base en su análisis, la administración de la Compañía no anticipa impactos a la fecha de adopción inicial de la NIIF 15, ni cambios significativos en sus políticas de reconoci-miento de ingresos, más allá de que la nueva NIIF requiere mayor nivel de revelacio-nes de los contratos con clientes.
NIIF 16, Arrendamientos
La NIIF 16, Arrendamientos sustituye a la NIC 17, Arrendamientos y sus interpretacio-nes relacionadas. Esta nueva norma incorpora la mayoría de los arrendamientos en el balance para los arrendatarios bajo un solo modelo, eliminando la distinción entre arrendamientos operativos y financieros. La NIIF 16 es efectiva para períodos que ini-cian a partir del 1 de enero de 2019.
Bajo esta norma, los arrendatarios reconocerán un activo por derecho de uso y el pasivo por arrendamiento correspondiente. El derecho de uso se trata de manera similar a cualquier otro activo no financiero, con su depreciación correspondiente, mientras que el pasivo devengará intereses. Por su parte, el pasivo financiero se me-dirá en su reconocimiento inicial, de manera similar a lo que actualmente requiere la NIC 17 y posteriormente deberá evaluarse su remedición, en caso de que existan modificaciones a los pagos mínimos de arrendamiento.
Adicionalmente, la NIIF 16 establece como excepciones de estos requerimientos a los contratos de arrendamiento con un plazo menor a 12 meses, siempre que no con-tengan opciones de compra; así como para arrendamientos donde los activos arren-dados tengan un valor que no se considere significativo en términos unitarios, por ejemplo, equipo de oficina menor o computadoras personales.
La administración de la Compañía ha determinado que la nueva norma de arrenda-mientos podría afectar la contabilidad de sus arrendamientos operativos existentes. Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía tiene compromisos de arrendamiento ope-rativos, sin embargo, aún no se ha determinado en qué medida estos compromisos cumplen con la definición de arrendamiento e implican el reconocimiento de un acti-vo y un pasivo equivalente al valor presente de los pagos futuros y la forma en que se afectarán la estructura de capital, los resultados y la clasificación de los flujos de efecti-vo de la Compañía. La Compañía adoptará las disposiciones de la NIIF 16 utilizando el enfoque retrospectivo modificado a partir del 1 de enero de 2019, lo que implica que cualquier impacto de transición se reconocerá directamente en el capital contable.
CINIIF 22, Interpretación sobre transacciones en moneda extranjera y contra-prestación anticipada
Esta interpretación busca aclarar la contabilidad de las transacciones que incluyen la recepción o el pago de una contraprestación anticipada en moneda extranjera. La in-terpretación se está emitiendo para reducir las diferencias en la práctica relacionada con el tipo de cambio utilizado cuando una entidad reporta transacciones que están denominadas en una moneda extranjera, de acuerdo con la NIC 21, en circunstancias en las que la contraprestación es recibida o pagada antes de que el activo, gasto o ingresos se reconozca. Es efectiva para los periodos de reportes anuales que comien-cen después del 1 de enero de 2018, aunque se permite su adopción anticipada.
La Compañía convierte las contraprestaciones anticipadas al tipo de cambio de la fecha en que se lleva a cabo la transacción, ya sea recibida o pagada y les da un trata-miento de partida no monetaria, por lo cual, no visualiza impactos significativos en la adopción de esta interpretación en sus estados financieros consolidados.
CINIIF 23, Interpretación sobre posiciones fiscales inciertas
Esta interpretación busca aclarar la aplicación de los criterios de reconocimiento y medición que establece la NIC 12, Impuestos a la utilidad, cuando existen posicio-nes fiscales inciertas. Posiciones fiscales inciertas son aquellas posiciones fiscales en donde existe incertidumbre acerca de si la autoridad fiscal competente aceptará la posición fiscal bajo las leyes fiscales vigentes. En dichos casos, la entidad reconocerá y medirá su activo o pasivo por impuestos corrientes o diferidos aplicando los requi-sitos de la NIC 12 en base a ganancias (pérdidas) fiscales, bases fiscales, pérdidas fisca-les no utilizadas, créditos fiscales no utilizados y las tasas de impuestos determinados aplicando esta Interpretación.
La Compañía aplicará la CINIIF 23 para periodos de información anuales que comien-zan el o después del 1 de enero de 2019. Se permite su aplicación anticipada y el hecho se debe revelar. En su aplicación inicial, se aplica retrospectivamente bajo los requerimientos de la NIC 8 modificando periodos comparativos o retrospectivamen-te con el efecto acumulado de su aplicación inicial como un ajuste en el saldo inicial de utilidades retenidas, sin modificar periodos comparativos.
La Compañía está evaluando y determinando los impactos potenciales por la adop-ción de esta norma en sus estados financieros consolidados.
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b) Inversión en asociadas y negocios conjuntos.
Una asociada es una entidad sobre la cual CYDSA tiene influencia significativa. In-fluencia significativa es el poder de participar en las decisiones sobre políticas finan-cieras y de operación de la entidad en la que se invierte, pero no implica un control o control conjunto sobre esas políticas.
Un negocio conjunto es un acuerdo contractual mediante el cual las partes que tie-nen el control conjunto del acuerdo, tienen derecho a los activos netos del negocio conjunto. El control conjunto es el acuerdo contractual para compartir el control en un negocio, el cual existe cuando las decisiones sobre las actividades relevantes re-quieren la aprobación unánime de las partes que comparten el control.
Los resultados, así como los activos y pasivos de las asociadas o negocios conjuntos en los que la Compañía mantiene una participación del 50% de su capital o menos, se incorporan a los estados financieros utilizando el método de participación.
c) Conversión de estados financieros de ciertas subsidiarias consideradas como operaciones extranjeras.
La moneda funcional de las subsidiarias Quimobásicos, S.A. de C.V., Industria Quími-ca del Istmo, S.A. de C.V., Iquisa Santa Clara, S.A. de C.V., Iquisa Noreste, S.A. de C.V., Sistemas Energéticos Sisa, S.A. de C.V., Almacenamientos Subterráneos del Golfo, S.A. de C.V., Almacenamientos Subterráneos de Veracruz, S.A. de C.V., Almacenamiento Subterráneo de México, S.A. de C.V., Almacenamientos Subterráneos de Energía, S.A. de C.V., Almacenamientos Subterráneos del Sureste, S.A. de C.V., así como una unidad generadora de energía de Sales del Istmo, S.A. de C.V., se ha definido como el dólar de los Estados Unidos de América (EUA) (dólar o dólar americano); porque sus princi-pales actividades económicas son influenciadas por el dólar.
Para incorporar los estados financieros de dichas subsidiarias consideradas como ope-raciones extranjeras, se convierten sus estados financieros de la moneda de registro (peso mexicano) a la moneda funcional (dólar americano), utilizando los siguientes tipos de cambio: 1) De cierre para los activos y pasivos monetarios; 2) histórico para activos no monetarios, pasivos no monetarios y capital contable; y 3) para los ingre-sos, costos y gastos el de la fecha en que se devengaron, excepto los que provienen de partidas no monetarias que se convierten al tipo de cambio histórico de la partida no monetaria. Los efectos por conversión, se registran en los Estados Consolidados de Resultados Integrales. Posteriormente, para convertir los estados financieros de la moneda funcional al peso mexicano, la cual es la moneda de reporte de la Compañía, se utilizan los siguientes tipos de cambio: 1) De cierre para los activos y pasivos; 2) histórico para el capital contable; y 3) para los ingresos, costos y gastos el de la fecha en que se devengaron. Los efectos por conversión, netos de impuestos, se registran en otras partidas de utilidad integral, dentro del capital contable.
d) Ingresos.
Representan el valor razonable de las contraprestaciones cobradas o por cobrar a terceras personas, por los bienes suministrados a los clientes disminuidos de los des-cuentos o bonificaciones otorgados a los clientes.
Los ingresos son reconocidos en el Estado de Resultados Consolidado cuando se cumplen las siguientes condiciones:
• LaCompañíaha transferidoal comprador los riesgosybeneficios significativosque se derivan de la propiedad de los bienes;
• LaCompañíanoconservaparasíningunaimplicaciónenlagestióncontinuadelos bienes vendidos, en el grado usualmente asociado con la propiedad, ni retiene el control efectivo sobre los mismos;
• Elimportedelosingresospuedevaluarseconfiablemente;
• SeaprobablequelaCompañíarecibalosbeneficioseconómicosasociadosconlatransacción; y
• Loscostosincurridos,oporincurrir,enrelaciónconlatransacciónpuedenserva-luados confiablemente.
e) Utilidad de operación.
Se obtiene de disminuir a las ventas netas el costo de ventas, los gastos de venta, administración y los otros productos (gastos) operativos. Aun cuando la IAS 1, “Pre-sentación de Estados Financieros”, no lo requiere, se incluye este renglón en los esta-dos de resultados consolidados que se presentan, ya que la Administración considera que contribuye a un mejor entendimiento del desempeño económico y financiero de la Compañía.
f) Activos financieros.
Los activos financieros se reconocen cuando la Compañía se convierte en una parte de las disposiciones contractuales de los instrumentos.
Los activos financieros se valúan inicialmente a su valor razonable. Los costos de la transacción que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de activos fi-nancieros (distintos de los activos financieros a valor razonable con cambios en resul-tados) se suman o reducen del valor razonable de los activos financieros, en su caso, en el reconocimiento inicial. Los costos de la transacción directamente atribuibles a la adquisición de activos financieros a su valor razonable con cambios en resultados, se reconocen en resultados.
Los activos financieros se clasifican en las siguientes categorías:
• “Activosfinancierosavalor razonableconcambiosatravésderesultados”, (“FV-TPL”, por sus siglas en inglés);
• “Inversionesconservadasalvencimiento”,
• “Activosfinancierosdisponiblesparasuventa”(“AFS”,porsussiglaseninglés)y;
• “Préstamosycuentasporcobrar”.
La clasificación depende de la naturaleza y propósito de los activos financieros y se determina al momento del reconocimiento inicial.
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La Compañía no tiene activos financieros disponibles para su venta durante ninguno de los períodos presentados.
• Activosfinancierosseclasificanconcambiosatravésderesultados.
Los activos financieros se clasifican como FVTPL cuando: (i) la contraprestación contingente que sería pagada por un adquirente como parte de una combinación de negocios en la cual se aplique IFRS 3, (ii) cuando se conservan para ser negocia-dos o (iii) se designan como FVTPL.
Un activo financiero se clasifica como mantenido con fines de negociación si:
• Esadquiridoprincipalmenteconelpropósitodeservendidoenelcortoplazo;o
• Ensureconocimientoinicial,espartedeunacarteradeinstrumentosfinancierosidentificados que la Compañía administra conjuntamente, y para la cual existe un patrón real reciente de toma de utilidades a corto plazo; o
• Esunderivadoquenoestádesignadoyesefectivocomoun instrumentodecobertura
Los activos financieros registrados a valor razonable con cambios a través de resul-tados se reconocen inicialmente a su valor razonable, y los costos por transacción se registran como gasto en el estado de resultados. Las ganancias o pérdidas por cambios en el valor razonable de estos activos se presentan en los resultados del período en que se incurren.
• Inversionesconservadasalvencimiento.
Las inversiones conservadas al vencimiento, se valúan a costo amortizado, utili-zando el método de interés efectivo menos cualquier pérdida por deterioro.
• Cuentasporcobraraclientesyotrascuentasporcobrar.
Las cuentas por cobrar a clientes y otras cuentas por cobrar con pagos fijos o de-terminables, son activos financieros no derivados, que no se negocian en un mer-cado activo se clasifican como “cuentas por cobrar”. Estas incluyen: Clientes, otras cuentas por cobrar, saldos bancarios y efectivo; se valúan al costo amortizado usando el método de interés efectivo, menos cualquier deterioro.
Los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de interés efectiva, ex-cepto por las cuentas por cobrar a corto plazo en caso de que el reconocimiento de intereses sea inmaterial.
El método de la tasa de interés efectiva es un procedimiento para calcular el cos-to amortizado de un instrumento financiero y de asignación del ingreso o costo financiero durante el período relevante. La tasa de interés efectiva es la tasa que descuenta los ingresos futuros de efectivo estimados (incluyendo todos los hono-rarios y puntos base pagados o recibidos que forman parte integral de la tasa de interés efectiva, costos de la transacción y otras primas o descuentos), durante la vida esperada del instrumento de activo o pasivo (deuda) o, cuando es apropiado, un período menor, al valor en libros neto al momento del reconocimiento inicial.
Los ingresos se reconocen en base a la tasa de interés efectiva para instrumentos de deuda, distintos a aquellos activos financieros valuados a valor razonable con cambios a través de resultados.
g) Deterioro de activos financieros.
Los activos financieros, distintos a los valuados al valor razonable, se sujetan a prue-bas de deterioro al final de cada período sobre el cual se informa. El deterioro se determina cuando exista evidencia objetiva posterior a su adquisición, y que puedan afectar los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero.
La evidencia objetiva de deterioro puede incluir, cualquiera de los siguientes casos:
• Dificultadesfinancierassignificativasdelemisorocontraparte;
• Incumplimientoenelpagodelosinteresesoelprincipal;
• Cuandoesprobablequeelprestatarioentreenquiebraoenunareorganizaciónfinanciera; o
• Ladesaparicióndeunmercadoactivoparaelactivofinancierodebidoadificulta-des financieras.
El valor en libros del activo financiero se reduce por la pérdida por deterioro directa-mente para todos los activos financieros, excepto para las cuentas por cobrar a clien-tes, donde el valor en libros se reduce a través de una cuenta de estimación para cuentas de cobro dudoso. Cuando se considera que una cuenta por cobrar es inco-brable, se elimina contra la estimación. Los cambios en el valor en libros de la cuenta de estimación se reconocen en los resultados.
h) Inventarios y costo de ventas.
Los inventarios se valúan al menor, entre su costo o valor neto de realización. El valor neto de realización representa el precio de venta estimado, menos todos los costos de terminación y los costos necesarios para efectuar su venta.
La Compañía utiliza el sistema de costeo absorbente, es decir que el valor del inven-tario lo conforman tanto los costos variables como los fijos directos e indirectos de producción, con base en la fórmula de costos promedios.
La Compañía revisa el valor en libros de los inventarios, ante la presencia de algún indicio de deterioro que llegara a indicar que su valor en libros pudiera no ser recu-perable, estimando el valor neto de realización, cuya determinación se basa en la evidencia más confiable disponible al momento en que se hace la estimación del importe en que se espera realizarlos. El deterioro se registra si el valor neto de realiza-ción es menor que el valor en libros. Los indicios de deterioro que se consideran son, entre otros, obsolescencia, baja en los precios de mercado, daño y compromisos de venta en firme.
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i) Inmuebles, maquinaria y equipo.
Los inmuebles, maquinaria y equipo utilizados en el proceso de producción o para propósitos administrativos se registran inicialmente al costo de adquisición, el cual posteriormente se ve reducido por la depreciación acumulada y/o pérdidas por dete-rioro acumuladas, si existiesen. Los activos en proceso de construcción son clasifica-dos en su correspondiente categoría de inmuebles, maquinaria y equipo cuando son completados. La depreciación de estos activos comienza cuando el activo está listo para su uso.
Los costos netos, por préstamos asociados a financiamientos invertidos en inmue-bles, maquinaria y equipo cuya adquisición o construcción requiere de un período sustancial, se capitalizan formando parte del costo de adquisición de dichos activos calificados, hasta el momento en que estén aptos para el uso al que están destinados.
Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, se capitalizaron los costos por préstamos atribuibles a la construcción de maquinaria y equipo por un total de $291 y $191, respectivamente. Todos los demás costos por préstamos se re-conocen en resultados durante el período en que se incurra.
Los terrenos no son depreciados.
La depreciación se calcula conforme al método de línea recta durante la vida útil esti-mada y los valores residuales de los activos. La estimación de las vidas útiles y los va-lores residuales son revisadas al final de cada período de reporte, los efectos de cual-quier cambio son contabilizados prospectivamente como un cambio de estimación.
Los rangos de las vidas útiles estimadas de los principales activos de la Compañía son las siguientes:
Años
Edificios y construcciones 4 a 37
Maquinaria y equipo 1 a 20
Mobiliario y equipo de oficina 1 a 10
Equipo de transporte 1 a 5
Equipo de cómputo 2 a 4
j) Arrendamientos.
Los arrendamientos se clasifican como financieros cuando los términos del arren-damiento transfieren sustancialmente a los arrendatarios todos los riesgos y be-neficios inherentes a la propiedad. Todos los demás arrendamientos se clasifican como operativos.
La Compañía como arrendatario - Los pagos por rentas de arrendamientos opera-tivos, se cargan a resultados empleando el método de línea recta, durante el plazo correspondiente al arrendamiento, salvo que resulte más representativa otra base sis-temática de reparto para reflejar más adecuadamente el patrón de los beneficios del arrendamiento para el usuario. Las rentas contingentes se reconocen como gastos en los períodos en los que se incurren. La Compañía no tiene arrendamientos financieros.
La Compañía como arrendador - Los montos por pagar por los arrendatarios bajo arrendamientos financieros se reconocen como cuentas por cobrar por el importe de la inversión neta de la Compañía en los arrendamientos. Los ingresos por arrenda-mientos financieros se distribuyen en los periodos contables a fin de reflejar una tasa de retorno de la inversión neta de la Compañía con respecto a los arrendamientos.
k) Activos intangibles.
Estos activos representan erogaciones cuyos beneficios serán recibidos en el futuro. La Compañía clasifica sus activos intangibles en activos con vida definida y activos con vida indefinida, de acuerdo con el período en el cual la Compañía espera recibir los beneficios.
Los activos intangibles con vida definida son amortizados a lo largo de la vida útil. Los activos intangibles con vida indefinida no están sujetos a amortización.
La Compañía cuenta con activos intangibles de vida definida representados por una lista de clientes, que está identificada con la adquisición de negocios. Dicha lista se encuentra valuada a su valor razonable, mediante el método de excedentes de utili-dad de operación, el cual consiste en descontar a valor presente los flujos proyecta-dos atribuibles únicamente a la lista de clientes. Se amortiza con base en el método de línea recta en 10 años.
Adicionalmente la Compañía tiene crédito mercantil derivado de la adquisición de negocios.
l) Deterioro del valor de los activos tangibles e intangibles.
Al final de cada período contable, la Compañía revisa los valores en libros de sus ac-tivos tangibles e intangibles a fin de determinar si existe un indicativo de que estos activos han sufrido alguna pérdida por deterioro.
Si existe algún indicio de deterioro se estima el monto recuperable del activo. La pér-dida por deterioro se reconoce en resultados, si el valor en libros del activo excede el monto recuperable.
El monto recuperable de un activo es el mayor entre el valor razonable neto del costo de venderlo y el valor de uso. El valor de uso se determina descontando los flujos de efectivo futuros a su valor presente, utilizando una tasa de descuento antes de impuestos, que refleje el valor del dinero considerando el mercado y los riesgos es-pecíficos del activo.
Si se estima que el monto recuperable de un activo (o unidad generadora de efectivo) es menor que su valor en libros, el valor en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se reduce a su monto recuperable y el monto de la pérdida se reconoce en resultados. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 la Compañía no reconoció ninguna pérdida por deterioro.
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m) Pasivos financieros.
Los pasivos financieros se clasifican como pasivos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados o como otros pasivos financieros.
Todos los pasivos financieros son reconocidos inicialmente al valor razonable, en el caso de préstamos bancarios y otros préstamos, los costos directamente atribuidos a la transacción. Subsecuentemente son medidos al costo amortizado.
Los pasivos financieros a costo amortizado incluyen los préstamos con instituciones bancarias, y otras cuentas por pagar; utilizando el método de tasa de interés efectiva.
El método de la tasa de interés efectiva consiste en determinar el valor presente de los flujos estimados de pago a lo largo de la vida del pasivo financiero, y la diferencia entre el valor presente y el importe del valor neto en libros del pasivo, se reconoce en los resultados.
Los pasivos financieros se clasifican a corto y largo plazo en función a su vencimiento.
Baja de pasivos financieros. La Compañía da de baja un pasivo financiero si, y solo si, las obligaciones se cumplen, se cancelan, se expiran o se reemplaza por un nuevo pasivo con modificaciones significativas en las condiciones del contrato.
n) Instrumentos financieros derivados.
La Compañía obtiene financiamientos bajo diferentes condiciones. Cuando los finan-ciamientos son a tasa variable, con la finalidad de reducir su exposición a riesgos de volatilidad en tasas de interés, la Compañía evalúa la contratación de swaps de tasa de interés, que convierten su perfil de pago de intereses de tasa variable a fija. La ne-gociación con instrumentos derivados se realiza sólo con instituciones de reconocida solvencia. La política de la Compañía es la de no realizar operaciones con instrumen-tos financieros derivados con propósitos de especulación.
Los derivados se reconocen inicialmente a su valor razonable con base en métodos de valuación ampliamente aceptados en el ámbito financiero. El valor razonable de estos instrumentos se determina con base al valor presente de los flujos de efectivo. Este método consiste en estimar los flujos de efectivo futuros de los derivados, de acuerdo a la tasa fija del derivado y la curva de mercado a esa fecha para determinar los flujos variables, utilizando la tasa de descuento apropiada para estimar el valor presente.
Al momento de contratar la Compañía un instrumento financiero derivado se revisa que cumpla con todos los requisitos de cobertura, documentando su designación al inicio de la operación de cobertura, describiendo el objetivo, características, recono-cimiento contable y cómo se llevará a cabo la medición de la efectividad, aplicables a esa operación.
Los derivados designados como cobertura reconocen los cambios en valuación de acuerdo al tipo de cobertura de que se trate: 1) Cuando son de valor razonable, las fluctuaciones tanto del derivado como de la partida cubierta se valúan a valor razo-nable y se reconocen en resultados; o 2) cuando son de flujo de efectivo, la porción efectiva se reconoce temporalmente en la utilidad integral y se aplica a resultados cuando la partida cubierta los afecta; la porción inefectiva se reconoce en resultados.
La Compañía suspende la contabilidad de coberturas cuando el derivado ha venci-do, ha sido vendido, es cancelado o ejercido, cuando el derivado no alcanza una alta efectividad para compensar los cambios en el valor razonable o flujos de efectivo de la partida cubierta, o cuando la Compañía decide cancelar la designación de cobertura.
Al suspender la contabilidad de coberturas en el caso de coberturas de flujo de efec-tivo, las cantidades que hayan sido registradas en el capital contable como parte de la utilidad integral, permanecen en el capital hasta el momento en que los efectos de la transacción pronosticada o compromiso en firme afecten los resultados. En el caso de que ya no sea probable que el compromiso en firme o la transacción pronostica-da ocurra, las ganancias o las pérdidas que fueron acumuladas en la cuenta de utili-dad integral son reconocidas en resultados. Cuando la cobertura de una transacción pronosticada se mostró satisfactoria y posteriormente no cumple con la prueba de efectividad, los efectos acumulados en la utilidad integral en el capital contable, se llevan de manera proporcional a los resultados, en la medida que el activo o pasivo pronosticado afecte los resultados.
Ciertos instrumentos financieros derivados, aunque son contratados con fines de co-bertura desde una perspectiva económica, por no cumplir con todos los requisitos que exige la normatividad, para efectos contables, se designan como de negociación. La fluctuación en el valor razonable de los instrumentos financieros derivados, se re-conoce en el Estado de Resultados Consolidado.
o) Provisiones.
Se reconocen cuando se tiene una obligación presente como resultado de un evento pasado, que indique la salida de recursos económicos y que puede ser estimada ra-zonablemente; para las provisiones de largo plazo se determinan al valor presente de los flujos futuros descontados.
Cuando se tienen juicios en proceso, la Compañía estima el monto de la obligación con la información y los hechos conocidos a la fecha del Estado de Posición Financie-ra Consolidado.
p) Beneficios a los empleados.
• Planesdebeneficiosdefinidos
El costo por los beneficios se determina utilizando el método de crédito unitario pro-yectado, con valuaciones actuariales que se realizan al final de cada período sobre el que se informa, utilizando los supuestos económicos de las condiciones del país y de la Compañía.
Las remediciones actuariales se reconocen directamente en otras partidas de utilidad integral.
La obligación por beneficios proyectados reconocida en el Estado de Posición Finan-ciera Consolidado, representa el valor presente de la obligación por beneficios defi-nidos al final de cada período que se informa; ajustado por las ganancias y pérdidas actuariales, menos el valor razonable de los activos del plan. Cualquier activo que surja de este cálculo se limita a las pérdidas actuariales no reconocidas, más el valor presente de los reembolsos y reducciones de contribuciones futuras al plan.
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• Beneficiosporterminación
Se reconocen como un gasto cuando la Compañía está comprometida a proporcio-nar beneficios por terminación de la relación laboral.
• Beneficiosacortoplazo
Se valúan en proporción a los servicios prestados, considerando los sueldos actuales y se reconoce el pasivo conforme se devengan. Incluye principalmente la participa-ción de los trabajadores en las utilidades (PTU), aguinaldo, prima vacacional e incen-tivos. La PTU se registra en los resultados del año en que se causa y se presenta en las cuentas del costo de venta y gastos de venta y administración en los Estados de Re-sultados Consolidados. La PTU se determina con base en la utilidad fiscal, conforme a la fracción I del artículo 9 de la Ley del Impuesto sobre la Renta.
q) Impuestos a la utilidad.
El gasto por impuestos a la utilidad representa la suma de los impuestos a la utilidad causados y los impuestos a la utilidad diferidos.
• Impuestosalautilidadcausados
El impuesto causado calculado corresponde al impuesto sobre la renta (“ISR”) y se registra en los resultados del año en que se causa.
• Impuestosalautilidaddiferidos
Los impuestos a la utilidad diferidos se reconocen sobre las diferencias temporales entre el valor en libros de los activos y pasivos incluidos en los estados financieros y las bases fiscales correspondientes utilizadas para determinar el resultado fiscal, las tasas correspondientes a estas diferencias, y en su caso, se incluyen los beneficios de las pérdidas fiscales por amortizar y de algunos créditos fiscales.
El activo o pasivo por impuesto a la utilidad diferido se reconoce generalmente para todas las diferencias fiscales temporales. Se reconocerá un activo por impuestos di-feridos, por todas las diferencias temporales deducibles, en la medida en que resulte probable que la Compañía disponga de utilidades fiscales futuras contra las que pue-da aplicar esas diferencias temporales deducibles. Estos activos y pasivos no se reco-nocen si las diferencias temporales surgen del crédito mercantil o del reconocimiento inicial (distinto al de la combinación de negocios) de otros activos y pasivos en una operación que no afecta el resultado fiscal ni el contable.
Se reconoce un pasivo por impuestos diferidos por diferencias temporales gravables asociadas con inversiones en subsidiarias y asociadas, y participaciones en negocios conjuntos, excepto cuando la Compañía es capaz de controlar la reversión de la dife-rencia temporal y cuando sea probable que la diferencia temporal no se reversará en un futuro previsible. Los activos por impuestos diferidos que surgen de las diferencias temporales asociadas con dichas inversiones y participaciones se reconocen única-mente en la medida en que resulte probable que habrán utilidades fiscales futuras suficientes contra las que se utilicen esas diferencias temporales y se espera que éstas se reversarán en un futuro cercano.
El valor en libros de un activo por impuestos diferidos debe someterse a revisión al final de cada periodo sobre el que se informa y se debe reducir en la medida que se estime probable que no habrán utilidades gravables suficientes para permitir que se recupere la totalidad o una parte del activo.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se valúan empleando las tasas fiscales que se espera aplicar en el período en el que el pasivo se pague o el activo se realice, basándose en las tasas (y leyes fiscales) que hayan sido aprobadas o sustancialmente aprobadas al final del periodo sobre el que se informa.
La valuación de los pasivos y activos por impuestos diferidos refleja las consecuencias fiscales que se derivarían de la forma en que la Compañía espera, al final del periodo sobre el que se informa, recuperar o liquidar el valor en libros de sus activos y pasivos.
• Impuestoscausadosydiferidos
Los impuestos causados y diferidos se reconocen en resultados, excepto cuando se refieren a partidas que se reconocen fuera de los resultados, ya sea en los otros re-sultados integrales o directamente en el capital contable, respectivamente. Cuando surgen del reconocimiento inicial de una combinación de negocios el efecto fiscal se incluye dentro del reconocimiento de la combinación de negocios.
r) Utilidad por acción.
La utilidad por acción ordinaria se calcula dividiendo la utilidad correspondiente a la participación atribuible a los accionistas de CYDSA, entre el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio. La utilidad por acción diluida se determina ajustando la utilidad neta consolidada y las acciones ordinarias, bajo el supuesto de que se realizarían los compromisos de la Compañía para intercambiar sus propias acciones. La utilidad básica y diluida es igual para todos los períodos presentados.
5. JUICIOS Y ESTIMACIONES CONTABLES CLAVE
En la aplicación de las políticas contables de la Compañía, las cuales se describen en la Nota 3, la administración debe hacer juicios, estimaciones y supuestos sobre los valores en libros de los activos y pasivos de los estados financieros consolidados. Las estimacio-nes y supuestos relativos se basan en la experiencia y otros factores que se consideran pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de estas estimaciones.
Las estimaciones y supuestos se revisan sobre una base regular. Las modificaciones a las estimaciones contables se reconocen en el período en el que se realiza la modificación y períodos futuros si la modificación afecta tanto al período actual como a periodos subse-cuentes.
a) Juicios clave al aplicar las políticas contables
El juicio aplicado para efectos de la determinación sobre el control de la subsidiaria Quimobásicos, S.A. de C.V., se describe en la Nota 3 b).
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b) Fuentes clave de incertidumbre en las estimaciones contables
Las fuentes clave al aplicar las estimaciones efectuadas a la fecha de los estados fi-nancieros consolidados, y que tienen un riesgo significativo, que pueden derivar en un ajuste en los valores en libros de activos y pasivos durante los siguientes períodos financieros futuros, son como sigue:
• Vidasútilesdeinmuebles,maquinariayequipo.
Las vidas útiles y valores residuales de los activos de propiedad, maquinaria y equi-po son utilizados para determinar el gasto por depreciación de los activos y se definen de acuerdo al análisis de especialistas internos y externos. Las vidas útiles y los valores residuales se revisan periódicamente al menos una vez al año, con base en las condiciones actuales de los activos y la estimación del periodo duran-te el cual continuará generando beneficios económicos a la Compañía. Si existen cambios en la estimación, se afecta prospectivamente la medición del valor neto en libros de los activos, así como el gasto por depreciación correspondiente.
• Valuacionesparadeterminarlaprobabilidadderecuperarlosimpuestosdiferidosactivos.
Como parte del análisis fiscal que realiza la Compañía, anualmente se determina el resultado fiscal proyectado con base en los juicios y estimaciones de operaciones futuras, para concluir sobre la probabilidad de recuperar los impuestos diferidos activos, tales como pérdidas y otros créditos fiscales.
• Deteriorodelvalordelosactivostangibleseintangibles.
El valor en libros de los activos de larga duración se revisa por deterioro en caso de que situaciones o cambios en las circunstancias indiquen que no es recuperable. Si existen indicios de deterioro, se lleva a cabo una revisión para determinar si el valor en libros excede su valor de recuperación y si se encuentra deteriorado. En la evaluación de deterioro, los activos son agrupados en una unidad generadora de efectivo a la cual pertenecen. El monto recuperable de la unidad generadora de efectivo es calculado como el valor presente de los flujos futuros que se estima generarán los activos. Existirá deterioro si el valor recuperable es menor que el valor en libros.
La Compañía define las unidades generadoras de efectivo y también estima la pe-riodicidad y los flujos de efectivo que debería generar. Los cambios posteriores en la agrupación de las unidades generadoras de efectivo, o cambios en los supues-tos que sustentan la estimación de los flujos de efectivo o la tasa de descuento, podrían impactar los valores en libros de los respectivos activos.
Los cálculos del valor en uso requieren que la Compañía determine los flujos de efectivo futuros generados por las unidades generadoras de efectivo y una tasa de descuento apropiada para calcular el valor presente de los mismos. La Compañía utiliza proyecciones de flujos de efectivo de ingresos utilizando estimaciones de condiciones de mercado, determinación de precios futuros de sus productos y vo-
lúmenes de producción y venta. Así mismo, para efectos de la tasa de descuento y de crecimiento de perpetuidad, se utilizan indicadores de primas de riesgo del mercado y expectativas de crecimiento a largo plazo en los mercados en los que la Compañía opera.
La Compañía estima una tasa de descuento antes de impuestos para efectos de la prueba de deterioro del crédito mercantil, que refleja evaluaciones actuales del valor del dinero en el tiempo y los riesgos específicos del activo, para los que las estimaciones de flujos de efectivo futuros no han sido ajustadas. La tasa de des-cuento que estima la Compañía con base en el costo promedio ponderado de ca-pital de entidades similares. Además, la tasa de descuento estimada por la Compa-ñía, refleja el rendimiento que los inversionistas requerirían si tuvieran que tomar una decisión de inversión sobre un activo equivalente en generación de flujos de efectivo, tiempo y perfil de riesgo.
La Compañía revisa anualmente las circunstancias que provocaron una pérdida por deterioro derivada de las unidades generadoras de efectivo, para determinar si dichas circunstancias se han modificado y han generado condiciones de rever-sión. En caso positivo se procede al cálculo del valor recuperable y, si procede, la reversión del deterioro reconocido anteriormente. En caso de haberse registrado una pérdida por deterioro de crédito mercantil, no se aplica ningún procedimien-to de reversión.
• Supuestosutilizadosenlosplanesporbeneficiosalosempleadosportermina-ción y al retiro.
La Compañía utiliza supuestos para determinar la mejor estimación de estos be-neficios. Los supuestos y las estimaciones, son establecidos en conjunto con ac-tuarios independientes. Estos supuestos incluyen las hipótesis demográficas, las tasas de descuento y los aumentos esperados en las remuneraciones y perma-nencia futura, entre otros. Aunque se estima que los supuestos usados son los apropiados, un cambio en los mismos podría afectar el valor de los pasivos por beneficios al personal y los resultados del periodo en el que ocurra.
• Monedafuncional.
Para determinar la moneda funcional de la Compañía, la administración evalúa el ambiente económico en el que primariamente genera y desembolsa efectivo. Para ello, se consideran factores relacionados con las ventas, los costos, fuentes de financiamiento y flujos de efectivo generados por la operación.
• Supuestosutilizadospara la determinaciónde laprovisiónde restauracióndeterrenos.
La administración de la Compañía, determina su mejor estimación del gasto en que incurrirá para la restauración de terreno, con base en el monto que tendría que desembolsar para liquidar su obligación al final del periodo de reporte, esta estimación es presentada dentro del rubro de provisiones a largo plazo.
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Los supuestos básicos respecto al futuro y otras fuentes clave en las estimaciones al final del período sobre el cual se informa, que tienen un riesgo significativo de provocar ajus-tes importantes en los valores en libros de los activos y pasivos, se revelan en las corres-pondientes notas de cada cuenta o rubro afectado.
La Compañía está sujeta a transacciones o eventos contingentes sobre los cuales utili-za juicio profesional en el desarrollo de estimaciones de probabilidad de ocurrencia, los factores que se consideran en estas estimaciones son la situación legal a la fecha de la estimación, y la opinión de los asesores legales.
6. OBJETIVOS DE LA ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO
Las actividades que realiza la Compañía la exponen a una diversidad de riesgos financie-ros que incluyen: Riesgo de liquidez, riesgo de crédito y riesgos de mercado, principal-mente determinado por riesgo tasa de interés y riesgo cambiario. La Compañía busca minimizar los efectos negativos potenciales de estos riesgos en su desempeño financiero a través de un programa general de administración de riesgos.
La administración de riesgos financieros se rige por las Políticas de la Compañía aproba-das por el Comité de Prácticas Societarias y de Auditoría, y se lleva a cabo por Tesorería Corporativa. La Tesorería Corporativa reporta sus actividades periódicamente al Comité de Planeación y Finanzas, un órgano del Consejo de Administración que monitorea los riesgos y las políticas implementadas para mitigar las exposiciones de riesgo.
A continuación se describen los riesgos financieros a los que está expuesta la Compañía:
a) Riesgo de liquidez.
Diferentes factores económicos o de la industria fuera del control de la Compañía, como crisis financieras, podrían afectar el flujo de efectivo de la Compañía. Sin em-bargo, la Compañía administra el riesgo de liquidez mediante el análisis y vigilancia continua de los flujos de efectivo reales y proyectados para anticipar y controlar cual-quier eventualidad, con el objetivo de atender todas las obligaciones contraídas. La administración de la Compañía ha establecido un marco apropiado para la adminis-tración del riesgo al mantener fondos para usos específicos, y establecer una adecua-da diversificación de su deuda tanto en plazo como en fuentes de fondeo.
La siguiente tabla detalla el vencimiento esperado de la Compañía para sus pasivos financieros derivados y no derivados. La tabla ha sido diseñada con base en los ven-cimientos contractuales no descontados de los pasivos financieros. La inclusión de información sobre pasivos financieros derivados y no derivados es necesaria para en-tender la administración del riesgo de liquidez de la Compañía.
Menos de un año
Entre 1 y 2 años
Entre 3 y 5 años
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Proveedores y otras cuentas por pagar $ 2,215 $ 647 $ 1,253
Deuda circulante y no circulante (excluyendo costos de emisión de deuda)
- - 7,439
Al 31 de diciembre de 2016
Proveedores y otras cuentas por pagar $ 1,587 $ 532 $ 1,074
Deuda circulante y no circulante (excluyendo costos de emisión de deuda) 665 755 4,108
b) Riesgo de tasa de interés.
Como parte de la estrategia de mejorar la estructura de capital, la Compañía ha finan-ciado parte de las inversiones de capital realizadas con líneas de crédito de institucio-nes financieras. La Compañía estima seguir aplicando dicha estrategia en el futuro.
El 4 de octubre de 2017, Cydsa, S.A.B. de C.V. colocó en el mercado internacional Ins-trumentos de Deuda en forma de “Senior Notes” por $330 millones de dólares con vencimiento el 4 de octubre de 2027 a una tasa de interés del 6.25 anual. Adicio-nalmente el 19 de diciembre de 2017, contrató un crédito sindicado por $950 a una tasa variable de TIIE a 3 meses. La exposición al riesgo radica principalmente en las variaciones que pudieran darse en la tasa de interés de referencia usada como base en México (Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio o “TIIE” a 91 días).
La Compañía monitorea constantemente la evolución de dichas tasas de interés. His-tóricamente la tendencia de la TIIE a 91 días que a partir de 2017 ha ido a la alza. La TIIE a 91 días al cierre del 2017 cerró en 7.6650% Por lo anterior, la Compañía no ha contratado instrumentos de cobertura para cubrirse del riesgo de un alza en dichas tasas de interés. En el futuro, si el comportamiento de las tasas de referencia estable-cidas en sus contratos de deuda tiene un cambio de tendencia a la alza, la Compañía podría adquirir algún instrumento de cobertura.
Al 31 de diciembre de 2017 la Compañía registró un saldo de deuda a corto y largo plazo por $7,439 (excluyendo intereses devengados no pagados, comisiones y des-cuento), de los cuales $950 causan interés a una tasa de TIIE a 91 días más 2 puntos porcentuales en promedio, y $6,489 ($330 millones de dólares) causan interés semes-tral a tasa fija de 6.25%. Los intereses, provenientes de la deuda bancaria para 2017 y 2016 fueron $415 y $221, respectivamente.
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c) Riesgo cambiario.
El principal riesgo de la Compañía involucra cambios en el valor del peso respecto al dólar, así como a los precios internacionales de algunos de sus insumos y productos. El 76% y 71% de los ingresos consolidados de la Compañía en 2017 y 2016, respecti-vamente, provienen del ingreso de las subsidiarias cuya moneda funcional es el dólar de EUA. El resto de los ingresos de la Compañía corresponden a ingresos denomina-dos en pesos.
La Compañía mantiene saldos de efectivo y equivalentes de efectivo denominados en dólares del 61.6% del total al 31 de diciembre de 2017 y del 27.6% del total al 31 de diciembre de 2016. Con base en una depreciación del 10% del peso frente al dólar, el valor de su efectivo y equivalentes de efectivo se incrementarían en $79 y $17, al 31 de diciembre de 2017 y 2016, respectivamente.
Se tenían contratos de deuda en moneda extranjera por $330 y $187 millones de dólares al 31 de diciembre de 2017 y 2016, respectivamente. Basado en una depre-ciación de 10% del peso frente al dólar, se considera que el valor de la deuda hubiera aumentado $649 y $385 respectivamente, lo que hubiera resultado en una pérdida cambiaria por dichas cantidades en el estado de resultados consolidados.
La Administración de la Compañía evalúa, considerando las condiciones del merca-do, la necesidad de contratar coberturas para cubrir el riesgo cambiario.
d) Riesgo de precios.
La Compañía depende de sus proveedores para el abastecimiento de las materias primas. El gas y la energía eléctrica son materias primas utilizadas en la producción de cloro y sosa cáustica, así como de la sal; en los últimos años, el precio de estos insu-mos ha presentado volatilidad. El precio de mercado de referencia para el gas natural es el “Henry Hub New York Mercantile Exchange” (NYMEX); los precios promedio por MBTU para el 2017 y para el 2016 fueron de 3.69 y 3.71 dólares americanos, respec-tivamente. La CFE es la empresa pública descentralizada encargada de producir y distribuir la energía eléctrica en México. Las tarifas eléctricas se han visto influencia-das también por la volatilidad del gas natural, insumo que se utiliza para generar la energía eléctrica.
Los demás costos y gastos consolidados de la Compañía están denominados en pe-sos (salvo por los honorarios por asistencia técnica, en la medida en que sean paga-dos con base en un pago anual mínimo fijo).
e) Valor razonable de instrumentos financieros.
Los importes de efectivo, equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar y cuentas por pagar, se aproximan al valor razonable porque tienen vencimientos a corto plazo y devengan intereses a tasas vinculadas a los indicadores del mercado, según corres-ponda. La deuda a largo plazo de un instrumento financiero denominado “Senior Note” que devenga una tasa de interés fija y un crédito sindicado en pesos con tasa variable, más un spread del 2% que considera los riesgos de la empresa y del país, ligadas a los indicadores del mercado, y por lo tanto su valor se aproxima a su valor razonable.
f) Riesgo de crédito.
La Compañía considera que su máxima exposición al riesgo de crédito está deter-minada por las cuentas por cobrar que mantiene con sus clientes. Por lo tanto, la Compañía administra su riesgo de crédito relacionado con su cartera celebrando so-lamente transacciones con contrapartes reconocidas y sujetas de crédito. Se tienen establecidos tres opciones de crédito a 30 y 45 días para ventas nacionales, y 180 días para ventas de exportación. Estos días se otorgan dependiendo de la garantía que pueda proporcionar cada cliente. En caso de incumplimiento, serían sujetos a inte-reses moratorios y/o a un proceso jurídico de cobro. Tanto para los clientes contra-tados a crédito, como para los clientes de contado, se tienen establecidas garantías; las cuales pueden consistir en: Carta de Crédito, Garantía Quirografaria o Garantía Hipotecaria.
El segmento de negocio de Almacenamiento Subterráneo de Hidrocarburos, presenta una concentración de riesgo de crédito del 100% de su operación con un solo cliente.
g) Administración de capital.
Los objetivos de la Compañía en relación a la administración del capital contable son mantener un adecuado balance entre su capital contable y la deuda, para asegurar a sus accionistas un rendimiento sobre su inversión y seguir operando adecuadamente.
La Administración de la Compañía monitorea mensualmente la estructura del capital, el cual se puede ajustar o mantener a través de: Pago de dividendos a sus accionistas, reducción de capital social aportado, emisión de nuevas acciones o venta de activos para reducir deuda.
La Compañía le da seguimiento al indicador de palanca financiera (pasivo total entre capital contable). Este indicador fue de 1.21 al 31 de diciembre de 2017 y 0.95 al 31 de diciembre de 2016.
Adicionalmente, le da seguimiento periódico a los impactos externos que pudieran afectar el capital contable, como es la exposición al tipo de cambio, principalmente.
7. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO
2017 2016
Fondos para usos generales:
Efectivo $ 571 $ 44
Inversiones diarias de excedentes de efectivo 720 580
$ 1,291 $ 624
Las inversiones diarias de excedentes están en fondos de inversión y mesa de dinero, principalmente.
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8. CLIENTES
Las cuentas por cobrar a clientes que se muestran a continuación, se valúan al costo amortizado e incluyen los montos que están vencidos al final del período sobre el que se informa, pero para los cuales la Compañía no ha reconocido una estimación importante para cuentas incobrables debido a que no ha habido cambio significativo en la calidad crediticia y los importes aún se consideran recuperables. La Compañía no mantiene nin-gún colateral u otras mejoras crediticias sobre esos saldos, ni tiene el derecho legal de compensarlos contra algún monto que adeude la Compañía a la contraparte.
Antigüedad de las cuentas por cobrar vencidas pero no incobrables:
2017 2016
60 a 90 días $ 59 $ 31
Más de 90 días 26 42
$ 85 $ 73
Movimientos en la estimación para cuentas incobrables:
2017 2016
Saldo al inicio del año $ 13 $ 18
(Disminución) aumento 2 (5)
Saldo al final del año $ 15 $ 13
Durante el último trimestre de 2016, Cydsa a través de sus subsidiarias Sales del Istmo, Industria Química del Istmo, Iquisa Noreste, e Iquisa Santa Clara, entraron en un acuerdo para vender la cartera de clientes AAA a través de un Fideicomiso con Bancomer y CI Banco. El importe de la venta de cartera ascendió a $525 millones. Dicha transacción se contabilizó fuera del balance general consolidado al cumplir los criterios de des-recono-cimiento de activos financieros de acuerdo a las IAS 39 Instrumentos Financiero: Recono-cimiento y Medición.
9. OTROS ACTIVOS CIRCULANTES
2017 2016
Impuestos por recuperar $ 167 $ 254
Anticipo a proveedores 124 57
Fianzas y seguros 7 10
Depósitos en garantía 3 3
Reclamo a aseguradora 4 -
Arrendamiento financiero por cobrar corto plazo 15 -
Deudores diversos 112 43
Otros 31 31
$ 463 $ 398
10. INVENTARIOS
2017 2016
Productos terminados $ 542 $ 511
Productos en proceso 2 2
Materias primas y materiales 158 157
Refacciones y accesorios 209 205
Otros inventarios 3 3
$ 914 $ 878
El costo de los consumos de los inventarios de materias primas reconocidos en el costo de venta fue de $1,514 durante 2017 y $1,049 en 2016.
11. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
Cydsa, al 31 de diciembre de 2016, tenía Swaps de Tasa de Interés (IRS) como cobertura con el objetivo de proteger a la Compañía de la exposición a la variabilidad en la tasa LIBOR (London Interbank Offered Rate) que se origina por el pago por concepto de los cupones (Intereses) del tranche B de la primera y segunda disposición de un crédito sin-dicado por un total de 120 millones de dólares. Sin embargo, debido a que la Compañía pagó anticipadamente la deuda, también realizó la cancelación anticipada de los swaps de tasa de interés. Por lo anterior, se recibió un monto de 1.5 millones de dólares y se re-conoció como un ingreso en el estado de resultados.
Al 31 de diciembre de 2017 la Compañía, utiliza instrumentos financieros derivados de opciones de tipo de cambio (call largo) como cobertura con el objetivo de proteger a la Compañía de la exposición a la variabilidad en el tipo de cambio que se origina por la oferta de instrumentos de deuda conocidas como 6.25% Senior Notes con vencimiento en el 2027 por un monto de 330 millones de dólares. La Compañía está cubriendo la va-riabilidad en el tipo de cambio del 99.9% de la deuda.
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Al 31 de diciembre de 2017, el valor razonable de las operaciones mencionadas anterior-mente es por los siguientes montos:
Instrumento Contraparte Inicio Vencimiento Strike
Millones
Prima en USD
Nocional en USD
Valor Razonable
en USD
Opción Call Tipo de Cambio
Bancomer2 de junio de
20174 de septiembre
de 201820.5 6.5 129.0 $ 6.9
Opción Call Tipo de Cambio
Scotiabank16 de junio
de 201712 de septiembre
de 201820.5 3.8 100.0 $ 5.5
Opción Call Tipo de Cambio
Santander8 de
septiembre de 2017
4 de septiembre de 2018
20.5 1.4 50.0 $ 2.5
Opción Call Tipo de Cambio
Banamex10 de
octubre de 2017
10 de septiembre de 2018
21.5 1.5 50.0 $ 1.8
Cydsa, ha designado el valor intrínseco de los instrumentos financieros derivados men-cionados anteriormente bajo el modelo de coberturas de flujo de efectivo, en términos de lo permitido por la normatividad contable internacional y ha documentado formalmente cada relación de cobertura, estableciendo los objetivos, la estrategia de la administración para cubrir el riesgo, la identificación del instrumento de cobertura, la partida cubierta, la naturaleza del riesgo a ser cubierto y la metodología de la evaluación de la efectividad.
Al 31 de diciembre de 2017, los resultados de la efectividad de esta cobertura confirman que la relación de cobertura es altamente eficaz, dado que los cambios en el valor razo-nable y los flujos de efectivo de la posición primaria son compensados en un rango 80%-125%. La prueba de efectividad prospectiva dio como resultado 100% mientras que la retrospectiva se documentó como no aplicable, dado que solo se designó el valor intrín-seco de las opciones como de cobertura, y al 29 de diciembre de 2017 así como al inicio, dicho valor era cero. El método para medir la efectividad es el “ratio analysis” utilizando un derivado hipotético, dicho método consiste en comparar los cambios en el valor razo-nable del instrumento de cobertura con los cambios en el valor razonable del derivado hipotético que resultaría en una cobertura perfecta del elemento cubierto.
Asimismo, al 31 de diciembre de 2017, el valor razonable de los instrumentos financieros derivados asciende a $16.7 millones de dólares, el cual se registró como un activo contra un ingreso en el estado de resultados por $4.5 millones de dólares y la salida de bancos, correspondiente al pago de las primas, por un monto de $12.2 millones de dólares. El efecto al 31 de diciembre de 2017 reconocido en el estado de resultados se debe al valor tiempo de las opciones, no hubo porciones inefectivas reconocidas.
12. INVERSION EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS
La información financiera relacionada con la participación de la Compañía en asociadas y negocios conjuntos con actividades de servicio no estratégicos para las actividades de la Compañía, se resume a continuación:
2017 2016
Total activos $ 200 $ 208
Total pasivos 59 56
Total capital $ 141 $ 152
Participación en los activos netos de asociadas y negocios conjuntos $ 74 $ 75
Ingresos totales $ 74 $ 82
Pérdida total del período $ (1) $ (3)
Participación en los resultados de asociadas y negocios conjuntos $ (1) $ (2)
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13. INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO, NETO
TerrenosEdificios y
construccionesMaquinaria y
equipoMobiliario y
equipo de oficinaEquipo de transporte
Equipo de cómputo
Proyectos en proceso Total
INVERSIÓNSaldos al 1 de enero de 2016 $ 1,892 $ 2,792 $ 10,442 $ 90 $ 65 $ 117 $ 5,543 $ 20,941Adiciones 23 422 2,006 7 4 2,462
Traspasos 29 2,087 102 (2,218) -
Efecto de conversión 83 200 943 5 11 10 1,278 2,530
Saldos al 31 de diciembre de 2016 2,027 5,501 13,493 102 76 131 4,603 25,933
Adiciones 90 - 1,737 - 4 17 342 2,190
Traspasos (29) (2,579) 1,231 - - - (2,178) (3,555)
Efecto por conversión (45) (113) (1,036) (3) (1) (6) 7 (1,197)
Saldos al 31 de diciembre de 2017 2,043 2,809 15,425 99 79 142 2,774 23,371
DEPRECIACIÓN ACUMULADA Saldos al 1 de enero de 2016 (1,317) (6,256) (63) (43) (90) (7,769)
Depreciación del año (44) (408) (2) (5) (7) (466)
Traspasos 399 (389) (10) -
Efecto de conversión (104) (603) (4) (2) (9) (722)
Saldos al 31 de diciembre de 2016 (1,066) (7,656) (79) (50) (106) (8,957)Depreciación del año (56) (669) (6) (19) (29) (779)
Traspasos (78) 74 2 3 (1) -
Efecto por conversión 84 914 2 1 5 1,006
Saldos al 31 de diciembre de 2017 (1,116) (7,337) (81) (65) (131) (8,730)
Inmuebles, maquinaria y equipo, neto
al 31 de diciembre de 2017 $ 2,043 $ 1,693 $ 8,088 $ 18 $ 14 $ 11 $ 2,774 $ 14,641
13. INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO, NETO
TerrenosEdificios y
construccionesMaquinaria y
equipoMobiliario y
equipo de oficinaEquipo de transporte
Equipo de cómputo
Proyectos en proceso Total
INVERSIÓNSaldos al 1 de enero de 2016 $ 1,892 $ 2,792 $ 10,442 $ 90 $ 65 $ 117 $ 5,543 $ 20,941Adiciones 23 422 2,006 7 4 2,462
Traspasos 29 2,087 102 (2,218) -
Efecto de conversión 83 200 943 5 11 10 1,278 2,530
Saldos al 31 de diciembre de 2016 2,027 5,501 13,493 102 76 131 4,603 25,933
Adiciones 90 - 1,737 - 4 17 342 2,190
Traspasos (29) (2,579) 1,231 - - - (2,178) (3,555)
Efecto por conversión (45) (113) (1,036) (3) (1) (6) 7 (1,197)
Saldos al 31 de diciembre de 2017 2,043 2,809 15,425 99 79 142 2,774 23,371
DEPRECIACIÓN ACUMULADA Saldos al 1 de enero de 2016 (1,317) (6,256) (63) (43) (90) (7,769)
Depreciación del año (44) (408) (2) (5) (7) (466)
Traspasos 399 (389) (10) -
Efecto de conversión (104) (603) (4) (2) (9) (722)
Saldos al 31 de diciembre de 2016 (1,066) (7,656) (79) (50) (106) (8,957)Depreciación del año (56) (669) (6) (19) (29) (779)
Traspasos (78) 74 2 3 (1) -
Efecto por conversión 84 914 2 1 5 1,006
Saldos al 31 de diciembre de 2017 (1,116) (7,337) (81) (65) (131) (8,730)
Inmuebles, maquinaria y equipo, neto
al 31 de diciembre de 2017 $ 2,043 $ 1,693 $ 8,088 $ 18 $ 14 $ 11 $ 2,774 $ 14,641
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14. ARRENDAMIENTO FINANCIERO POR COBRAR LARGO PLAZO
La integración de la cuenta por cobrar a largo plazo por arrendamiento financiero al 31 de diciembre de 2017 es la siguiente:
Inversión neta del arrendamiento
Menos de un año $ 15 Menos de cinco años 139 Más de 5 años 3,401
$ 3,555 Corto plazo del arrendamiento 15Arrendamiento por cobrar a largo plazo $ 3,540
15. ACTIVOS INTANGIBLES
Derivado de la adquisición de negocios, la Compañía muestra como activos intangibles el valor razonable de una lista de clientes y crédito mercantil correspondientes.
El saldo al 31 de diciembre de 2017 y 2016 es de $123 y $157, respectivamente.
Se amortiza el 10% del valor razonable de la lista de clientes, mediante el método de línea recta hasta el año 2020. El monto anual de dicha amortización es de $21 para el año 2017 y 2016.
Durante el ejercicio 2016 se recibió una concesión de explotación de sal por $7, originada por una cuenta por cobrar a un proveedor.
16. PRÉSTAMOS BANCARIOS
a) Contratación de Crédito a Corto Plazo
El 6 de abril de 2017, Cydsa, S.A.B. de C.V. contrató un crédito por $80 millones de dólares con Goldman Sachs Bank USA, a un plazo de 364 días. Los recursos de este Crédito, se enfocaron a la construcción de las instalaciones de superficie del Proyecto de Almacenamiento Subterráneo de Gas Licuado de Petróleo (Gas LP).
b) Contratación de Crédito Sindicado
En la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de CYDSA, celebrada el 27 de abril de 2017, se autorizó a la Administración contratar créditos hasta por $450 millones de dólares, a través de su subsidiaria Valores Químicos. El 5 de mayo de 2017, Valores Químicos contrató un Crédito Sindicado, otorgado por 11 Instituciones Nacionales y Extranjeras, con Citigroup Global Markets, Inc. como Banco Líder, hasta por un monto equivalente a $270 millones de dólares.
El 12 de mayo de 2017 se realizó la primera disposición de dicho Crédito, por un mon-to equivalente a $230 millones de dólares.
Los recursos del Crédito fueron principalmente destinados a liquidar la totalidad del Crédito Sindicado de Valores Químicos, contratado el 28 de noviembre de 2014 por $181 millones de dólares y $644.
c) Emisión de “Senior Notes”
El 19 de septiembre de 2017, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de CYDSA aprobó a la Compañía Tenedora del Grupo, Cydsa, S.A.B. de C.V., la contratación de Créditos a Largo Plazo hasta por $450 millones de dólares, mediante una o varias emi-siones de instrumentos de deuda en la forma de “Senior Notes”, colocados en México y/o en el extranjero, con el propósito principal de pagar la deuda existente a cargo de la Sociedad y/o de sus subsidiarias.
A través de un comunicado a la Bolsa Mexicana de Valores, Cydsa informó al Público Inversionista, que el día 4 de octubre de 2017 concluyó exitosamente la Emisión de Instrumentos de Deuda en la forma de “Senior Notes” en mercados internacionales, por $330 millones de dólares, con vencimiento el 4 de octubre de 2027 a una tasa de 6.25% anual.
Los recursos provenientes de la Emisión, se destinaron principalmente al pago anti-cipado del saldo del Crédito Sindicado de Valores Químicos, equivalente a $230 mi-llones de dólares, contratado en mayo de 2017, así como del Crédito de Corto Plazo otorgado por Goldman Sachs Bank USA en abril de 2017, por $80 millones de dólares.
d) Contratación de Crédito Sindicado Revolvente
En diciembre 19 de 2017, Cydsa contrató un Crédito Revolvente otorgado por 6 Ins-tituciones, con Banamex y Banco Santander (México) como Bancos Estructuradores, hasta por $1,900 con Pagos de Interés Trimestral, sin garantías reales, con pago único al final de los tres años, a Tasa “TIIE 91” + 200 bps.
En diciembre 22 de 2017, se realizó una primera disposición por $950, misma que se destinó principalmente al pago anticipado de Deuda Garantizada en Pesos: Actinver $360, Santander $273.6, y GBM por $260. El monto remanente, se mantendrá como una Línea Comprometida para Usos Corporativos Generales.
e) La integración de los préstamos bancarios (no incluyen gastos de contratación por $255 en 2017 y $78 en 2016) a largo plazo al 31 de diciembre de 2017 y 2016 es la siguiente:
2017 2016
Emisión de “Senior Notes” en dólares sin garantía $ 6,489 $ -
Crédito Sindicado Revolvente en moneda nacional sin garantía 950 -
Préstamos bancarios garantizados en dólares - 3,857
Préstamos bancarios garantizados en moneda nacional - 1,671
7,439 5,528
Vencimientos de Deuda a corto plazo - 665
Deuda a largo plazo $ 7,439 $ 4,863
Al 31 de diciembre de 2017 y a la fecha de emisión de los estados financieros, no existen activos otorgados en garantía.
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f ) Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía está en cumplimiento con las obligaciones de hacer y no hacer, así como el cumplimiento de ciertas razones financieras de sus contratos de deuda.
Los vencimientos de los préstamos bancarios a largo plazo, son:
Año Monto
2020 $ 950
2027 6,489
$ 7,439
17. OTROS PASIVOS CIRCULANTES
2017 2016
Vencimiento circulante de la obligación por remediación de terreno $ 22 $ 26
Otros impuestos por pagar 23 23
Proveedores de activo fijo 646 98
Proveedores de mantenimiento de turbinas - 119
Sueldos y salarios 19 7
Fletes y servicios 75 60
Intereses por pagar 104 21
Dividendos por pagar 1 3
Provisiones y gastos acumulados por pagar 52 -
Otros 53 31
$ 995 $ 388
18. BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS POR RETIRO
a) La Compañía tiene un plan de jubilación bajo el esquema de beneficios definidos, el cual cubre un monto equivalente a 3 meses y 20 días por año laborado a aquellas personas que cumplan 65 años de edad.
Este plan cubre además la prima de antigüedad prescrita por la Ley Federal del Tra-bajo.
b) La Compañía también tiene un plan de protección por muerte e incapacidad total y permanente para indemnizar a sus empleados y/o beneficiarios, según el caso. El beneficio de esta protección se obtiene seleccionando la cantidad mayor de las op-ciones siguientes:
• 24mesesdesueldointegrado.
• Lacantidadequivalentea3mesesy20díasporañolaborado;loanteriorsepaga-rá sobre un sueldo integrado.
El fondo para esta protección está constituido por las cuotas que aportan las empre-sas afiliadas a este plan en la entidad Centro Social y Cultural, A.C.
El pasivo relativo y el costo anual de beneficios a los empleados se calculan por actua-rio independiente conforme a las bases definidas en los planes, utilizando el método de crédito unitario proyectado.
c) Los principales supuestos utilizados para propósitos de las valuaciones actuariales son los siguientes:
2017 2016
Descuento de las obligaciones por beneficios proyectados a su valor presente 7.17% 6.40%
Tasa de rendimiento esperada de activos del plan 7.17% 6.40%
Incremento salarial 5.00% 5.00%
Incremento futuro de pensiones 4.00% 4.00%
Tasa de mortalidad 0.42% 0.43%
Tasa de discapacidad 0.41% 0.42%
Edad normal de retiro 65 65
Tasa de rotación de empleados 11.51% 11.32%
La metodología para determinar la Tasa de Descuento de obligaciones laborales, con-sidera todos los flujos por pagos de beneficios esperados en los años futuros. Estos flujos futuros son descontados, a la fecha de los estados financieros, considerando la tasa otorgada por los Bonos M que emite el Gobierno Federal Mexicano “Cupón Cero” según el año que le corresponda. Una vez determinado este valor presente, se calcula una tasa promedio equivalente para todo el plazo y el resultado de dicha tasa se denomina la tasa de descuento de la valuación actuarial.
Basado en estos supuestos, a continuación se muestran las cantidades que se espe-ran serán desembolsadas para los siguientes años:
Plan de Pensiones y Jubilaciones
Plan de Prima de Antigüedad Plan de Protección
2018 $ 95 $ 3 $ 11
2019 40 3 11
2020 54 3 10
2021 43 3 10
2022 37 3 10
2023 a 2027 174 15 46
d) Análisis de sensibilidad de los principales supuestos actuariales.
La Compañía analizó ciertos supuestos actuariales valuados a través del método de Crédito Unitario Proyectado y son sujetos de sensibilidad, como son la tasa de des-cuento y la tasa de incremento salarial. Las razones por las que se eligieron dichos supuestos son las siguientes:
• Tasadedescuento:Estatasadeterminaelvalorde lasobligacionesatravésdeltiempo.
• Tasadeincrementosalarial:Estatasaconsideralosincrementosdesalariolocualimplica un incremento en los pagos por beneficios.
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98
• 99
La siguiente tabla muestra el impacto en términos absolutos, de utilizar una variación del 1% en los supuestos actuariales más significativos de los pasivos netos por bene-ficios definidos:
Variación de más 1%
Tasa de descuento para calcular el pasivo (activo), neto por beneficios definidos y el interés neto
Costo de servicios actuales
Interés neto en el pasivo (activo) por
beneficios definidos
Plan de pensiones y jubilaciones $ 9 $ 28
Prima de antigüedad 1 2
Total $ 10 $ 30
Expectativa del incremento salarial
Costo de servicios actuales
Interés neto en el pasivo (activo) por
beneficios definidos
Plan de pensiones y jubilaciones $ 10 $ 19
Prima de antigüedad 2 1
Total $ 12 $ 20
Variación de menos 1%
Tasa de descuento para calcular el pasivo (activo), neto por beneficios definidos y el interés neto
Costo de servicios actuales
Interés neto en el pasivo (activo) por
beneficios definidos
Plan de pensiones y jubilaciones $ 10 $ 19
Prima de antigüedad 2 1
Total $ 12 $ 20
Expectativa del incremento salarial
Costo de servicios actuales
Interés neto en el pasivo (activo) por
beneficios definidos
Plan de pensiones y jubilaciones $ 9 $ 20
Prima de antigüedad 1 2
Total $ 10 $ 22
e) Los importes incluidos en los Estados de Posición Financiera Consolidados, por las obligaciones de la Compañía en relación a los planes de beneficios definidos son:
2017 2016
Valor presente de la obligación por beneficios definidos $ 530 $ 525
Valor razonable de los activos del plan (80) (80)
Valor presente de la obligación por beneficios definidos no fondeados $ 450 $ 445
f ) Importes reconocidos en los Estados de Resultados y en los Estados de Resultados Integrales Consolidados:
Costo de servicios actuales
Interés neto del
pasivo por beneficios definidos
Utilidad neta
Remediciones actuariales
Al 31 de diciembre de 2017
Planes de pensiones y jubilaciones $ 9 $ 25 $ 34 $ 10
Prima de antigüedad 1 1 2 -
Protección 6 4 10 (3)
Total $ 16 $ 30 $ 46 $ 7
Costo de servicios actuales
Interés neto del
pasivo por beneficios definidos
Utilidad neta
Remediciones actuariales
Al 31 de diciembre de 2016
Planes de pensiones y jubilaciones $ 8 $ 25 $ 33 $ 3
Prima de antigüedad 1 1 2 (2)
Indemnización por retiro - - - (2)
Protección 5 4 9 (4)
Total $ 14 $ 30 $ 44 $ (5)
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, los costos por servicios que han sido incluidos en los Estados de Resultados Consolidados como parte de gastos de venta y de administración, ascendieron a $16 y $14, respectivamente.
Remedición del pasivo por beneficios definidos reconocido en otras partidas de la utilidad integral:
La remedición del pasivo por beneficios definidos incluye lo siguiente:
• Elretornodelosactivosdelplan,excluyendolosimportesincluidosencostosporinterés.
• Laspérdidasygananciasactuarialesgeneradasporcambiosensupuestosdemo-gráficos.
• Laspérdidasygananciasactuarialesgeneradasporcambiosensupuestosfinan-cieros.
Info
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La Compañía por ley realiza pagos entre el 2% y 3% al IMSS (Instituto Mexicano del Seguro Social) del salario integrado de sus empleados (topado), al plan de contribu-ción definida por concepto del sistema de ahorro para el retiro establecido por ley. El gasto por este concepto fue de $32 en 2017 y de $30 en 2016.
g) Cambios en el valor presente de la obligación por beneficios definidos para plan de pensiones y jubilaciones, así como para el plan de prima de antigüedad:
Pensiones y Jubilaciones 2017 2016
Saldo inicial $ 433 $ 422
Costo de servicios actuales 9 8
Costo financiero 25 25
Ganancias y pérdidas actuariales (7) 3
Beneficios pagados (26) (25)
$ 434 $ 433
Prima de Antigüedad 2017 2016
Saldo inicial $ 23 $ 25
Costo de servicios actuales 1 1
Costo financiero 1 1
Pérdidas actuariales - (2)
Beneficios pagados (2) (2)
$ 23 $ 23
Protección 2017 2016
Saldo inicial $ 68 $ 65
Costo de servicios actuales 6 5
Costo financiero 4 4
Pérdidas actuariales (6) (4)
Beneficios pagados - (2)
$ 72 $ 68
Indemnización por retiro 2017 2016
Saldo inicial $ 1 $ 3
Pérdidas actuariales - (2)
Beneficios pagados - -
$ 1 $ 1
h) Cambios en el valor razonable de los activos del plan:
2017 2016
Valor razonable de los activos del plan al 1 de enero $ 80 $ 75
Rendimiento esperado 5 5
Ganancias y pérdidas actuariales generadas (8) -
Aportaciones de la Compañía 3 2
Beneficios pagados - (2)
Valor razonable de los activos del plan al 31 de diciembre $ 80 $ 80
Categorías de los activos del plan:
Rendimiento
Esperado de largo
plazo Real
Mesa de dinero 4.5% 5.7%
La tasa general esperada de rendimiento, representa un promedio ponderado de los rendimientos esperados de los activos del plan.
19. PROVISIONES, COMPROMISOS Y CONTIGENCIAS
El importe reconocido como provisión es la mejor estimación del desembolso necesario para liquidar la obligación presente, al final del período sobre el que se informa, teniendo en cuenta los riesgos y las incertidumbres que rodean a la obligación. Cuando se valúa una provisión usando los flujos de efectivo estimado para liquidar la obligación presente, su valor en libros representa el valor presente de dichos flujos de efectivo.
a) Se realizaron estudios de los terrenos ubicados en la colonia Santa Clara Coatitla Eca-tepec, Estado de México, así como los ubicados en la colonia Pedro Lozano en Mon-terrey, Nuevo León, para efectuar la limpieza y el saneamiento de dichos terrenos por la contaminación producida por las plantas; los estudios fueron efectuados por expertos independientes, y derivado de estos estudios se registró una provisión para la restauración de los terrenos.
Los movimientos en la provisión se muestran en la siguiente tabla:
2017 2016
Saldo inicial $ 157 $ 172
Reducciones derivadas de pagos o aplicaciones 2 (1)
Efecto financiero 32 12
Saldo final 191 183
Corto plazo 22 26
Largo plazo $ 169 $ 157
Info
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3
b) Al 31 de diciembre de 2017, existen pasivos bancarios por un valor total de $7,439, de los cuales no existen activos otorgados en garantía. Al 31 de diciembre de 2016, exis-tían pasivos bancarios por $5,528, garantizados con inmuebles, maquinaria y equipo de algunas subsidiarias con valor en libros de $11,103.
c) Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, existen fianzas de $520 y $312, respectivamente, de las cuales la mayor parte corresponde a garantías de calidad y entrega de produc-to al cliente.
20. CAPITAL CONTABLE
a) En asamblea general ordinaria de accionistas celebrada el 27 de abril de 2017, se aprobaron los siguientes acuerdos: 1) el pago de dividendos por $120 provenientes de la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN), 2) $1,500 como monto máximo para la recompra de acciones propias; y 3) incrementar la reserva legal en $31.
b) En asamblea general ordinaria de accionistas celebrada el 30 de marzo de 2016, se aprobaron los siguientes acuerdos: 1) el pago de dividendos por $120 provenientes de la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN), 2) $1,500 como monto máximo para la recompra de acciones propias; y 3) incrementar la reserva legal en $18.
c) El capital social suscrito y pagado, está representado por acciones “serie A” nominati-vas y sin expresión de valor nominal, como sigue :
Al 31 de diciembre de
2017 2016
Número de acciones 600,000,000 600,000,000
Capital social nominal $ 1,485 $ 1,485
d) Las utilidades retenidas incluyen la reserva legal. De acuerdo con la Ley General de Sociedades Mercantiles, de las utilidades netas del ejercicio debe separarse un 5% como mínimo para formar la reserva legal, hasta que su importe ascienda al 20% del capital social a valor nominal. La reserva legal puede capitalizarse, pero no debe repartirse a menos que se disuelva la sociedad, debiendo ser reconstituida cuando disminuya por cualquier motivo. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, su importe a valor nominal asciende a $236 y $205, respectivamente.
e) Al 31 de diciembre de 2017, el valor de mercado de la acción serie “A” de Cydsa, S.A.B. de C.V. es de $30.00 (pesos).
f ) La participación no controlada se integra como sigue:
2017 2016
Capital social $ 60 $ 60
Utilidades retenidas 47 75
Utilidad neta del ejercicio 93 37
Otras partidas de utilidad integral del ejercicio (30) 67
Otras partidas de utilidad integral acumuladas 147 80
$ 317 $ 319
g) En 2017 se adquirieron en el mercado 300,000 acciones propias (a un costo total de $9), en 2016 no hubo adquisición de acciones propias. Al cierre de 2017 y 2016 se tienen acciones recompradas en tesorería por 17,578,804 y 17,278,804, a un costo de $303 y $294 respectivamente.
h) La distribución del capital contable, excepto por los importes actualizados del capi-tal social aportado y de las utilidades retenidas fiscales, causará el Impuesto sobre la Renta a cargo de la Compañía a la tasa vigente al momento de la distribución. El impuesto que se pague por dicha distribución, se podrá acreditar contra el Impuesto sobre la Renta del ejercicio en el que se pague el impuesto sobre dividendos, y en los dos ejercicios inmediatos siguientes, contra el impuesto del ejercicio y los pagos provisionales de los mismos.
i) Los saldos de las cuentas fiscales del capital contable al 31 de diciembre, son:
2017 2016
Cuenta de capital de aportación $ 3,292 $ 3,084
Cuenta de utilidad fiscal neta 11,683 10,679
Total $ 14,975 $ 13,763
j) En 2017 y 2016, las otras partidas de utilidad integral están representadas por el efec-to de conversión de operaciones extranjeras, el swap de interés altamente efectivo y la remedición del plan de beneficios definidos.
El efecto por conversión resulta de convertir los estados financieros de la moneda funcional a la moneda de informe.
Por su parte, la remedición del plan de beneficios definidos considera las variaciones en los supuestos actuariales y se presentan netas de impuestos a la utilidad.
k) Los movimientos de las otras partidas de utilidad integral para 2017 y 2016 se presen-tan a continuación:
Efecto de conversión de moneda extranjera
Pasivo por remedición
de beneficios definidos
Valuación de la porción efectiva de instrumentos
financieros derivados
Participación no controlada
Total
Saldos al 1 de enero de 2016 $ 1,487 $ 5 $ 17 $ 98 $ 1,607Otras partidas de utilidad
integral659 4 2 67 732
Saldos al 31 de diciembre de 2016
$ 2,146 $ 9 $ 19 $ 165 $ 2,339
Otras partidas de utilidad integral
(454) 5 (19) (30) (498)
Saldos al 31 de diciembre de 2017
$ 1,692 $ 14 $ - $ 135 $ 1,841
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21. IMPUESTOS A LA UTILIDAD
a) La Compañía está sujeta al ISR. Conforme a la Ley de ISR la tasa para 2017 y 2016 fue el 30% y continuará al 30% para años posteriores. Debido a que se abrogó la Ley de ISR vigente hasta el 31 de diciembre de 2013, se eliminó el régimen de consolidación fiscal, por lo tanto, la Compañía y sus subsidiarias tienen la obligación del pago del impuesto diferido determinado a esa fecha durante los siguientes cinco ejercicios a partir de 2014, como se muestra más adelante.
Al mismo tiempo en el que la Ley del ISR derogó el régimen de consolidación fiscal, se estableció una opción para calcular el ISR de manera conjunta en grupos de so-ciedades (régimen de integración fiscal). El nuevo régimen permite para el caso de sociedades integradas poseídas directa o indirectamente en más de un 80% por una sociedad integradora, tener ciertos beneficios en el pago del impuesto (cuando den-tro de la Compañía existan entidades con utilidades o pérdidas en un mismo ejerci-cio), que podrán diferir por tres años y enterar, en forma actualizada, a la fecha en que deba presentarse la declaración correspondiente al ejercicio siguiente a aquél en que se concluya el plazo antes mencionado.
La Compañía y sus subsidiarias optaron por adherirse a este nuevo régimen, por lo que han determinado el ISR del ejercicio 2017 y 2016 de manera conjunta.
De conformidad con el inciso d) de la fracción XV del artículo noveno transitorio de la Ley del ISR 2014, y debido a que la Compañía al 31 de diciembre de 2013 tuvo el carácter de controladora y a esa fecha se encontraba sujeta al esquema de pagos contenido en la fracción VI del artículo cuarto de las disposiciones transitorias de la Ley del ISR publicadas en el diario oficial de la federación el 7 de diciembre de 2009, o el artículo 70-A de la Ley del ISR 2013 que se abrogó, deberá continuar enterando el impuesto que difirió con motivo de la consolidación fiscal en los ejercicios 2007 y anteriores conforme a las disposiciones citadas, hasta concluir su pago.
El pasivo de ISR al 31 de diciembre de 2017, relativo a los efectos de la reforma a la consolidación fiscal, se pagará en los siguientes años:
Año Importe
2018 $ 123
2019 164
2020 168
2021 150
2022 132
2023 121
$ 858
Asimismo, al 31 de diciembre de 2017 el ISR por pagar correspondiente al régimen de integración fiscal asciende a $353.
b) El impuesto a la utilidad se integra como sigue:
2017 2016
ISR Causado $ (333) $ (242)
ISR Diferido 46 (435)
$ (287) $ (677)
c) La conciliación de la tasa legal y la tasa efectiva, expresadas como un porcentaje de la utilidad antes de impuestos a la utilidad, es como sigue:
2017 2016
Tasa efectiva 31.6% 55.8%
Más (menos) efectos de diferencias permanentes, principalmente ingresos no acumulables, gastos no deducibles y efectos de inflación
(1.9)% 2.9%
Efecto cambiario (1.7)% (24.5)%
Reversión de valuación de pérdidas fiscales - -
ISR causado adicional a la reforma fiscal 2010 (ver nota 21a)
2.0% -
Otros - (4.2)%
Tasa legal 30.0% 30.0%
d) Los importes netos y conceptos de las otras partidas de utilidad integral y el impuesto diferido que se afectaron durante el período, son:
Importe, neto de impuestos a la utilidad
2017 2016
Efecto de conversión de moneda extranjera $ (484) $ 726
Valuación de la porción efectiva de instrumentos financieros derivados (19) 2
Remedición del pasivo por beneficios definidos 5 4
$ (498) $ 732
Info
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2017
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e) Los principales conceptos que originan el saldo del pasivo y activo por ISR diferido son:
2017 2016
ISR diferido (pasivo) activo:
Inmuebles, maquinaria y equipo $ (1,936) $ (1,769)
Efecto de pérdidas fiscales por amortizar recuperables 955 867
Beneficios a los empleados por terminación y retiro 132 131
Gastos de amortización por contratación de préstamos bancarios (5) (23)
Estimación para cuentas incobrables 4 4
Otros (26) (18)
Pasivo por ISR diferido a largo plazo $ (876) $ (808)
f ) Los beneficios de las pérdidas fiscales actualizadas pendientes de amortizar, pueden recuperarse cumpliendo con ciertos requisitos. Los años de vencimiento y sus mon-tos actualizados al 31 de diciembre de 2017 son:
Año de origen Monto Año de caducidad
2009 $ 39 2019
2010 11 2020
2011 114 2021
2012 90 2022
2013 89 2023
2014 99 2024
2015 550 2025
2016 1,543 2026
2017 650 2027
$ 3,185
22. SALDOS Y OPERACIONES EN MONEDA EXTRANJERA
a) Los activos y pasivos incluyen inventarios, activos fijos de procedencia extranjera e instrumentos financieros derivados, así como partidas monetarias que serán cobra-das o pagadas en monedas extranjeras. Las citadas partidas, valuadas en millones de dólares, se encuentran integradas de la siguiente forma:
2017 2016
Activos monetarios 97 37
Pasivos monetarios no bancarios 72 43
Pasivos bancarios 330 187
b) La Compañía llevó a cabo las siguientes operaciones en moneda extranjera, valuadas en millones de dólares:
2017 2016
Exportaciones y otros ingresos 39.4 29.3
Importaciones (117.3) (92.8)
(77.9) (63.5)
Ingresos financieros 0.3 0.8
Gastos financieros (4.9) (7.2)
(4.6) (6.4)
Balanza de pagos (82.5) (69.9)
c) El tipo de cambio del peso al 31 de diciembre fue de $19.6629 para 2017 y $20.6194 para 2016 por dólar. El tipo de cambio al 28 de febrero de 2018, fecha de emisión de los estados financieros consolidados es de $18.8331 por dólar.
23. OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS
Los beneficios otorgados a directivos relevantes de la Compañía fueron:
2017 2016
Beneficios directos $ 204 $ 145
24. OTROS PRODUCTOS DE OPERACIÓN
2017 2016
Venta de activo fuera de uso $ 10 $ (2)
Otros productos 10 1
$ 20 $ (1)
25. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS OPERATIVOS
La información que se proporciona a la alta gerencia que toma las decisiones operativas de la Compañía, para propósitos de asignar los recursos y evaluar el rendimiento de cada segmento, se enfoca de manera más específica en los principales productos que se deta-llan en el inciso b).
a) Los segmentos a informar de la Compañía de acuerdo a la IFRS 8, “Segmentos Opera-tivos,” son los siguientes:
• ProductosyEspecialidadesQuímicas:Sal,cloroysosacáustica.
• Gasesrefrigerantes.
• AlmacenamientoSubterráneodeHidrocarburos
Info
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2017
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Información por segmentos reportables:
2017
Productos y Especialidades
QuímicasGases
Refrigerantes
Almacenamiento Subterráneo de Hidrocarburos
Corporativo y Eliminaciones Consolidado
Estado de Resultados Consolidado:
Ventas netas del segmento $ 6,300 $ 2,731 $ 87 $ - $ 9,118
Depreciación y amortización 696 41 8 55 800
Gastos financieros, neto (445) 8 (268) 103 (602)
Utilidad neta consolidada 836 188 (345) (99) 580
Estado de Posición Financiera Consolidado:
Activo total 12,091 1,449 7,312 1,797 22,649
Inversiones en activos productivos 472 34 1,640 44 2,190
Pasivo circulante 1,370 730 627 (149) 2,578
Pasivo no circulante 1,581 86 162 7,955 9,784
Pasivo total 2,951 816 789 7,806 12,362
El renglón de activo total del segmento de Productos y Especialidades Químicas incluye activo fijo por un total de $2,248, correspondiente a las plantas de cogeneración de ener-gía eléctrica y de vapor, las cuales proveen servicios de energía eléctrica en su totalidad a partes relacionadas del propio segmento.
2016
Productos y Especialidades
QuímicasGases
Refrigerantes
Almacenamiento Subterráneo de Hidrocarburos
Corporativo y Eliminaciones Consolidado
Estado de Resultados Consolidado:
Ventas netas del segmento $ 4,786 $ 2,172 $ - $ - $ 6,958
Depreciación y amortización 420 47 8 12 487
Gastos financieros, neto (236) (32) 467 (19) 180
Utilidad neta consolidada 371 75 369 (160) 655
Estado de Posición Financiera Consolidado:
Activo total 15,038 1,376 4,770 (942) 20,242
Inversiones en activos productivos 817 33 1,312 225 2,387
Pasivo circulante 1,790 646 72 (47) 2,461
Pasivo no circulante 5,046 101 109 2,126 7,382
Pasivo total 6,836 747 181 2,079 9,843
El renglón de activo total del segmento de Productos y Especialidades Químicas incluye activo fijo por un total de $2,534, correspondiente a las plantas de cogeneración de ener-gía eléctrica y de vapor, las cuales proveen servicios de energía eléctrica en su totalidad a partes relacionadas del propio segmento.
Las bases de reconocimiento contable sobre las que se determinaron los activos, pasivos y los resultados asignados a cada segmento operativo, son las mismas que se describen en la Nota 3c) a los estados financieros consolidados.
b) Información de los principales productos:
Ventas netas 2017 2016
Productos y especialidades químicas
Cloro-Sosa cáustica $ 3,901 $ 2,726
Sal 2,399 2,060
Gases refrigerantes 2,731 2,172
Almacenamiento de Hidrocarburos 87 -
Total consolidado $ 9,118 $ 6,958
Depreciación y amortización 2017 2016
Productos y especialidades químicas
Cloro-Sosa cáustica $ 252 $ 193
Sal 444 227
Gases refrigerantes 41 47
Almacenamiento de Hidrocarburos 8 8
Corporativo y eliminaciones 55 12
Total consolidado $ 800 $ 487
Utilidad neta consolidada 2017 2016
Productos y especialidades químicas
Cloro-Sosa cáustica $ 617 $ (5)
Sal 219 376
Gases refrigerantes 188 75
Almacenamiento de Hidrocarburos (345) 369
Corporativo y eliminaciones (99) (160)
Total consolidado $ 580 $ 655
Info
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11
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1
Activos totales 2017 2016
Productos y especialidades químicas
Cloro-Sosa cáustica $ 7,741 $ 10,679
Sal 4,350 4,359
Gases refrigerantes 1,449 1,376
Almacenamiento de Hidrocarburos 7,312 4,770
Corporativo y eliminaciones 1,797 (942)
Total consolidado $ 22,649 $ 20,242
Inversiones en activos productivos 2017 2016
Productos y especialidades químicas
Cloro-Sosa cáustica $ 105 $ 331
Sal 367 486
Gases refrigerantes 34 33
Almacenamiento de Hidrocarburos 1,640 1,312
Corporativo y eliminaciones 44 225
Total consolidado $ 2,190 $ 2,387
b) Información general de segmentos por área geográfica.
2017 2016
Ventas Netas
México $ 8,371 $ 6,386
Estados Unidos y Canadá 283 151
Centro y Sudamérica 349 314
Europa 115 107
Total consolidado $ 9,118 $ 6,958
26. AUTORIZACIÓN DE LA EMISIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Los estados financieros consolidados fueron autorizados para su emisión el 28 de febrero de 2018, por el C.P. Humberto F. Lozano Vargas, Director General de Administración y Fi-nanzas de la Compañía, consecuentemente no reflejan los hechos ocurridos después de esa fecha y están sujetos a la aprobación de la asamblea general ordinaria de accionistas de la Compañía, quien puede decidir su modificación de acuerdo con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades Mercantiles.
ÍndiceNuestra Empresa 1
Datos Sobresalientes 2
Mensaje del Presidente del Consejo 4
Entorno Económico 15
Negocios Operativos 20
Consejo de Administración 40
Información Financiera:
Análisis de la Administración sobre los Estados Financieros 46
Informe de los Auditores Independientes 53
Estados Consolidados de Posición Financiera 59
Estados Consolidados de Resultados 60
Estados Consolidados de Resultados Integrales 61
Estados Consolidados de Cambios en el Capital Contable 62
Estados Consolidados de Flujos de Efectivo 64
Notas a los Estados Financieros Consolidados 65
Dise
ño: I
nfob
rand
INFORME ANUAL
RENTABILIDAD SUSTENTABLE
2017
- Industria Química del Istmo (1998) Coatzacoalcos- Sales del Istmo (1999)- Industria Química del Istmo (2002) Tlaxcala
Avenida Ricardo Margáin Zozaya 335 Torre 2 Piso 6Col. Valle del CampestreGarza García, Nuevo LeónMéxico 66265
IN
FO
RM
E
AN
UA
L
CY
DS
A
20
17
- Industria Química del Istmo (1998) Coatzacoalcos