indicadores monetarios y financieros septiembre 2018en millones de dólares y tasas de crecimiento a...
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Indicadores Monetarios y Financieros Septiembre 2018
Noviembre de 2018
Departamento de Estadísticas Financieras y Fiscales
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Tabla de Contenido
Resumen Ejecutivo ________________________________________________________ 2
Gráfico 1- Reservas Internacionales Netas ___________________________________ 3
Gráfico 2- Base Monetaria Restringida y Amplia ______________________________ 3
Cuadro 1- Reserva de Liquidez: Saldos de obligaciones sujetas de Reserva de
Liquidez ___________________________________________________________________ 4
Gráfico 3- Reserva de Liquidez: Evolución de tasas efectivas y requeridas _____ 4
Obligaciones sujetas a RL __________________________________________________ 4
Cuadro 2- Activos de Reserva Oficiales______________________________________ 5
Cuadro 3- BCR Evolución del Endeudamiento con no residentes ______________ 5
Cuadro 4- OSD: Evolución de la Posición externa neta _______________________ 5
Gráfico 4-OSD: Evolución Pasivos externos y Líneas de Crédito Externa ______ 6
Gráfico 5- OSD: Crédito Total de Bancos, Bancos Cooperativos y _____________ 6
Sociedades de Ahorro ______________________________________________________ 6
Gráfico 6 - Crédito Total ____________________________________________________ 7
Gráfico 7- OSD: Crédito por destino económico ______________________________ 7
Gráfico 8 – Crédito a PIB por Sector Económico _____________________________ 8
Gráfica 9- OSD: Depósitos Totales __________________________________________ 9
Gráfica 10- OSD: Depósitos Totales _________________________________________ 9
Cuadro 5- OSD: Depósitos por categoría: Transferibles, Ahorro y a Plazo _____ 10
Gráfico 11- Evolución de la Liquidez Total de la Economía ___________________ 10
Cuadro 6- Composición de agregados de liquidez ___________________________ 11
Gráfico 12- OSD: Fuentes y Usos de Fondos: Cambios en la posición financiera
__________________________________________________________________________ 11
Cuadro 7- Compañías Aseguradoras y Fondos de Pensiones: Portafolio de
Inversiones y Reservas Técnicas __________________________________________ 12
Cuadro 8- Compañías Aseguradoras: Principales Indicadores _______________ 12
Departamento de Estadísticas Financieras y Fiscales
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Resumen Ejecutivo
Los resultados al noveno mes de 2018, continúan reflejando un crecimiento en la captación depósitos totales, donde los fondos del sector privado dentro del Sistema Financiero presentan una ampliación de 5.84%, si lo compramos con el mismo período del año anterior. Por otro lado, el crédito otorgado por las Otras Sociedades de Depósitos (OSD) mantiene su camino a satisfacer la demanda de fondos por parte de sectores como empresas y hogares.
El agregado monetario “M1” aumentó 3.62% y refleja la preferencia de los agentes económicos por dinero más líquido para transacciones. El dinero en sentido amplio, representado por el agregado monetario “M3”, mantiene un crecimiento de 6.32%, impulsado por la mayor liquidez vía depósitos y factores que impactan positivamente como lo son los ingresos en concepto de remesas familiares.
Las Reservas Internacionales Netas (RIN) formadas por los activos externos bajo control del Banco Central a septiembre de 2018, registraron un saldo de US$3,558.55 millones, garantizando la protección de los ahorros de los depositantes en la economía, así como los pagos que deban hacerse al exterior; más las inversiones propias del BCR derivadas de las ventas de Oro y las Tenencias de los Derechos Especiales de Giro.
Departamento de Estadísticas Financieras y Fiscales
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Gráfico 1- Reservas Internacionales Netas
Evolución a Septiembre de cada año
Saldos en millones de dólares y tasas de crecimiento
Gráfico 2- Base Monetaria Restringida y Amplia
Saldos en millones de dólares a Septiembre de cada año
2014 2015 2016 2017 2018
BMR 2,771.3 2,577.0 2,643.2 2,929.3 2,969.26
BMA 2,954.65 2,835.18 2,858.13 3,210.34 3,285.80
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500BMR BMA
Fuente: Balance Banco Central de Reserva
Fuente: Balance Banco Central de Reserva
Departamento de Estadísticas Financieras y Fiscales
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Cuadro 1- Reserva de Liquidez: Saldos de obligaciones sujetas de Reserva de Liquidez
En millones de dólares y tasas de crecimiento a Septiembre de cada año
Gráfico 3- Reserva de Liquidez: Evolución de tasas efectivas y requeridas Obligaciones sujetas a RL
Porcentajes a Septiembre 2018
Componentes de RL sep-16 sep-17 sep-18 Var. 2017 Var. 2018
Obligaciones Sujetas de RL 12,227.3 12,520.7 13,211.0 2.40% 5.51%
Exigibilidades de RL (abs)
Requerida 2,399.57 2,510.68 2,680.75 4.63% 6.77%
Efectiva 2,584.13 2,762.62 2,887.44 6.91% 4.52%
Excedente de RL 184.56 251.94 206.69 36.51% -17.96%
Inversiones Voluntarias:
(CENELI) 33.32 66.40 53.85 99.29% -18.90%
Caja 316.44 341.33 359.97 7.87% 5.46%
15.0%
16.0%
17.0%
18.0%
19.0%
20.0%
21.0%
22.0%
23.0%
24.0%
25.0%
sep
-14
no
v
en
e
mar
may ju
l
sep
-15
no
v
en
e
mar
may ju
l
sep
-16
no
v
en
e
mar
may ju
l
sep
-17
no
v
en
e
mar
may ju
l
sep
-18
RL Requerida: 20.29% RL Efectiva: 21.86%
Fuente: Banco Central de Reserva y Superintendencia del Sistema Financiero
Fuente: Banco Central de Reserva y Superintendencia del Sistema Financiero
Departamento de Estadísticas Financieras y Fiscales
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Cuadro 2- Activos de Reserva Oficiales
Comparativo a Septiembre de cada año Saldos en millones de dólares y tasas de variación
Cuadro 3- BCR Evolución del Endeudamiento con no residentes
Saldos en millones de dólares a Septiembre de cada año
Cuadro 4- OSD: Evolución de la Posición externa neta
Cifras en millones de dólares a Septiembre de cada año
Instrumento Financiero sep-17 sep-18 Variación %
ACTIVOS EXTERNOS 3,922.92 4,101.56 178.64 4.55
ACTIVOS DE RESERVAS OFICIALES 3,761.27 3,946.84 185.57 4.93
Oro Monetario 56.59 52.37 -4.23 -7.47
Moneda Ext Incluida en ARO 1/
45.01 63.55 18.54 41.20
Dep. Transf. Incluidos en ARO ME 9.79 5.52 -4.27 -43.58
Valores Incluidos en ARO ME 3,415.90 3,594.39 178.49 5.23
Tenencias de DEG, Registro del FMI 233.98 231.01 -2.97 -1.27
OTROS ACTIVOS EXTERNOS 161.65 154.72 -6.93 -4.29
Valores No Residentes Otros ME 1.40 1.40 0.00 0.00
Acciones No Residentes Otros ME 4.70 4.70 0.00 0.00
Otras C por C Otros No Residentes MN 23.16 5.82 -17.34 -74.89Otras C por C Otros No Residentes ME 132.39 142.80 10.41 7.86
Instrumento Financiero sep-14 sep-15 sep-16 sep-17 sep-18
PASIVOS EXTERNOS 677.14 656.22 936.00 870.39 766.96
PASIVOS EXTERNOS DE CORTO PLAZO 165.67 242.99 471.40 441.23 388.29
Dep. Transf. Excl. No Residentes Corto Plazo ME 0.37 0.37 0.73 0.85 0.85
Compromisos por Inversiones con no residentes 163.98 241.58 469.30 438.76 385.22
Otros Préstamos No Residentes Corto Plazo ME 1.32 1.04 1.37 1.62 2.22
OTROS PASIVOS EXTERNOS 511.47 413.23 464.60 429.17 378.68
Otros Dep. Excl. No Residentes Largo Plazo ME 27.64 25.81 22.40 19.06 15.83
Otros Préstamos No Residentes Largo Plazo ME 240.11 156.75 213.24 172.39 134.05
Asignaciones de Derechos Especiales de Giro 242.86 229.94 228.64 231.51 228.55
Otras Cuentas por Pagar Otros No Residentes ME 0.86 0.74 0.32 6.20 0.24
Var. Abs
ago-14 ago-15 ago-16 ago-17 ago-18 Anual
POSICION EXTERNA (A-B) -760.3 -828.5 -909.3 -557.1 -538.8 18.34
A. ACTIVOS EXTERNOS 784.5 1,114.5 1,057.5 1,243.0 1,099.2 -143.83Bancos 777.3 1,099.4 1,043.0 1,223.6 1,085.3 -138.31Bancos Cooperativos 7.1 15.1 14.5 19.4 13.9 -5.53
B. PASIVOS EXTERNOS 1,544.8 1,943.0 1,966.7 1,800.1 1,637.9 -162.17Bancos 1,425.9 1,828.4 1,873.2 1,695.1 1,438.1 -257.04Bancos Cooperativos 118.9 114.6 93.6 105.0 199.8 94.86
AñosSubsector
Fuente: Balance del Banco Central de Reserva 1/ ARO- Activos de Reserva Oficiales
Fuente: Balance del Banco Central de Reserva
Fuente: Balances Bancos, Bancos Cooperativos proporcionados por la SSF
Departamento de Estadísticas Financieras y Fiscales
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Gráfico 4-OSD: Evolución Pasivos externos y Líneas de Crédito Externa
Tasas de crecimiento anual a Septiembre 2018
Gráfico 5- OSD: Crédito Total de Bancos, Bancos Cooperativos y
Sociedades de Ahorro
Tasas de crecimiento anual a Septiembre de 2018
1,706.06
1,323.20
800.00
1,000.00
1,200.00
1,400.00
1,600.00
1,800.00
2,000.00
2,200.00
AS-
14 O N D E F M A MJ J A
S-1
5 O N D E F M A MJ J A
S-1
6 O N D E F M A MJ J A
S-1
7 O N D E F M A MJ J A
S-1
8
Pasivos Externos
Saldos Líneas de Crédito (Utilización)
0.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
S-1
5 O N D E F M A MJ J A
S-1
6 O N D E F M A MJ J A
S-1
7 O N D E F M A MJ J A
S-1
8
5.37%
Fuente: Balances Bancos, Bancos Cooperativos proporcionados por la SSF
Fuente: Crédito por destino económico proporcionado por la SSF
Departamento de Estadísticas Financieras y Fiscales
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Gráfico 6 - Crédito Total
Tendencia Ciclo
Gráfico 7- OSD: Crédito por destino económico
Tasas de crecimiento anual por sector
AgropecMinas yCanteras
IndustriaManuf
ConstrucElectricid,Gas, Agua
ComercioTransp,
Alm y ComServicios
Inst.Financ
Act. noClasific
Consumo Vivienda
sep-17 5.01% -9.29% 9.92% 8.91% 12.18% 4.90% 12.23% 8.26% 3.52% 4.06% 5.78% 1.53%
sep-18 6.30% -35.76% 11.73% 25.68% 15.72% 8.75% 5.83% -1.93% -18.61% 15.22% 6.23% 0.50%
-40%
-35%
-30%
-25%
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%sep-17 sep-18
Elaboración propia en base a datos de Estadísticas Monetarias y Financieras Armonizadas
Fuente: Crédito por destino económico proporcionado por la SSF
Departamento de Estadísticas Financieras y Fiscales
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Gráfico 8 – Crédito a PIB por Sector Económico
Elaboración propia en base a datos de Estadísticas Monetarias y Financieras Armonizadas
Departamento de Estadísticas Financieras y Fiscales
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Gráfica 9- OSD: Depósitos Totales
Evolución de tasas de crecimiento a Septiembre de 2018
Gráfica 10- OSD: Depósitos Totales
Tendencia Ciclo
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
S-1
5 O N D E F M A MJ J A
S-1
6 O N D E F M A MJ J A
S-1
7 O N D E F M A MJ J A
S-1
8
Privados: 5.84% Totales: 6.13%
Fuente: Balances Bancos, Bancos Cooperativos proporcionados por la SSF
Fuente: Elaboración propia en base a datos de Estadísticas Monetarias y Financieras Armonizadas
Departamento de Estadísticas Financieras y Fiscales
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Cuadro 5- OSD: Depósitos por categoría: Transferibles, Ahorro y a Plazo Saldos en millones de dólares y tasas de crecimiento a Septiembre de cada año
Gráfico 11- Evolución de la Liquidez Total de la Economía
Saldos en millones de dólares y tasas de crecimiento a Septiembre de cada año
DEPOSITOS sep-14 sep-15 sep-16 sep-17 sep-18
DEPOSITOS TOTALES POR CLASE 10,423.7 10,754.2 11,309.0 12,033.7 12,771.9
Transferibles (A la Vista) 3,091.2 3,203.4 3,277.2 3,487.6 3,638.7
Cuasidinero: 7,332.5 7,550.8 8,031.8 8,546.1 9,133.3
De Ahorro ------------> 2,918.6 2,973.4 3,143.3 3,304.3 3,570.6
A Plazo ---------------> 4,414.0 4,577.4 4,888.5 5,241.8 5,562.7
Tasas de Crecimiento
Depósitos Totales 1.1 3.2 5.2 6.4 6.1
Transferibles (A la Vista) 3.2 3.6 2.3 6.4 4.3
De Ahorro ------------> 0.2 1.9 5.7 5.1 8.1
A Plazo ---------------> -2.6 3.7 6.8 7.2 6.1
Fuente: Balances Bancos, Bancos Cooperativos proporcionados por la SSF
Fuente: Balances Bancos, Bancos Cooperativos proporcionados por la SSF
Departamento de Estadísticas Financieras y Fiscales
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Cuadro 6- Composición de agregados de liquidez
Comparativo a Septiembre 2018, Saldos en millones de dólares
Gráfico 12- OSD: Fuentes y Usos de Fondos: Cambios en la posición financiera
Flujos en Millones de dólares, Septiembre 2018 versus Septiembre 2017
Agregado sep-17 sep-18 Var. Anual %
M0: Base Monetaria 3,210.34 3,285.80 75.46 2.35
M1: Billetes y M + Dep Transferibles 3,513.51 3,640.57 127.07 3.62
M2: M1+Dep. Ahorro/Plazo 11,999.02 12,760.96 761.94 6.35
M3: M2+Valores distintos de Acciones 12,981.03 13,800.87 819.84 6.32
Liquidez Total: M3 + Otros títulos 14,175.47 15,370.82 1,195.36 8.43
Fuente: Balances Bancos, Bancos Cooperativos proporcionados por la SSF
Fuente: Balances Bancos, Bancos Cooperativos proporcionados por la SSF
Departamento de Estadísticas Financieras y Fiscales
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Cuadro 7- Compañías Aseguradoras y Fondos de Pensiones: Portafolio de Inversiones y Reservas Técnicas
Saldos en millones de dólares a Septiembre a cada año
Cuadro 8- Compañías Aseguradoras: Principales Indicadores
Saldos en millones de dólares a Septiembre a cada año
sep-14 sep-15 sep-16 sep-17 sep-18
INVERSIONES: SEGUROS Y FONDOS DE PENSIONES 8,152.42 8,782.14 9,352.12 10,069.90 10,174.41
Cartera de Inversiones Fondos de Pensiones 1/ 7,752.04 8,331.26 8,921.14 9,615.78 9,718.20
Cartera de Inversiones Compañías Aseguradoras 400.38 450.88 430.98 454.12 456.21
RESERVAS TÉCNICAS DE SEGUROS 8,239.25 8,834.09 9,552.44 10,234.69 10,369.13
Particip. Neta de Hogares en Fdos. de Pensiones 1/ 7,969.00 8,546.11 9,254.00 9,927.39 10,046.91
Reservas Técnicas de Compañías Aseguradoras 270.25 287.98 298.44 307.31 322.22
Instrumento
Indicador sep-14 sep-15 sep-16 sep-17 sep-18
Inversiones Financieras (saldo) 400.38 450.88 430.98 454.12 456.21
Primas por Cobrar(saldo) 404.45 431.70 446.29 449.46 465.68
Liquidez (veces) 1.42 1.39 1.28 1.30 1.28
Respaldo pasivos técnicos 171.28% 176.18% 164.27% 170.53% 165.11%
Primas Netas (variación anual) 5.80% 6.74% 3.38% 0.71% 3.61%
Activos Totales (variación anual) 4.57% 9.21% 0.01% 5.25% 1.22%
Fuente: Balances de compañías Aseguradoras proporcionados por la SSF.
Fuente: Balances de compañías Aseguradoras y Fondos de Pensiones proporcionados por la SSF. Nota: La última información disponible de los Fondos de Pensiones corresponde a octubre 2017.