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TEMA 5. APUNTES SOBRE LA HISTORIA DEL DINERO Y DEL PENSAMIENTO ECONÓMICO Objetivos generales • Valorar la importancia que algunos sucesos históricos

coyunturales tienen para el avance en el conocimiento estructural de la ciencia económica.

• Observar como la historia es una sucesión de formas de organización económica y que las civilizaciones se expanden o desaparecen en función de su eficiencia relativa.

Objetivos específicos • Conocer las aportaciones de cada autor y escuela en el contexto histórico en que se producen.

Indice: TEMA 7. APUNTES SOBRE LA HISTORIA DEL DINERO Y DEL PENSAMIENTO ECONÓMICO.................................................................................................................. 1

LA HISTORIA Y LA ECONOMÍA ............................................................................ 3 PRIMERA PARTE: HISTORIA DEL PENSAMIENTO ECONÓMICO....................... 4

GRECIA ....................................................................................................................... 4 ROMA .......................................................................................................................... 6 LA ESCOLÁSTICA..................................................................................................... 7 EL MERCANTILISMO............................................................................................... 9 LA FISIOCRACIA..................................................................................................... 15 LOS PRECURSORES................................................................................................ 13 LA ECONOMÍA CLÁSICA ...................................................................................... 17

EXTENSIONES DE LA ECONOMÍA CLÁSICA................................................ 21 UTILIDAD ......................................................................................................... 21 POBLACIÓN ..................................................................................................... 22 TRABAJO .......................................................................................................... 24

EL REVISIONISMO.............................................................................................. 29 SOCIALISMO Y MARXISMO................................................................................. 32

EL SOCIALISMO CIENTÍFICO: MARX ............................................................ 34 LA ECONOMÍA NEOCLÁSICA.............................................................................. 39 INSTITUCIONALISMO AMERICANO .................................................................. 40 KEYNES .................................................................................................................... 41 ESCUELAS POST-KEYNESIANAS........................................................................ 41

SEGUNDA PARTE: EVOLUCIÓN DEL CONCEPTO DE DINERO......................... 43 INTRODUCCIÓN...................................................................................................... 43 HISTORIA ANTIGUA .............................................................................................. 43 EDAD MEDIA........................................................................................................... 45 EL MERCANTILISMO............................................................................................. 47

INGLATERRA....................................................................................................... 48 FRANCIA............................................................................................................... 49 EL INTERES Y EL DINERO................................................................................ 51

LAS GUERRAS NAPOLEÓNICAS ......................................................................... 54 TRAFICO INTERNACIONAL DE ORO.............................................................. 57

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EL NACIMIENTO DEL CRÉDITO...................................................................... 60 LA FORMACIÓN DE LA TEORÍA MONETARIA CONTEMPORANEA............ 61

LA OPCIÓN ENTRE CANTIDAD O INTERES. LA EFECTIVIDAD DE LA POLÍTICA MONETARIA. .................................................................................... 61 EL FINAL DEL PATRÓN ORO ........................................................................... 62 EL INTERÉS.......................................................................................................... 64 EL CREDITO......................................................................................................... 65 LOS CICLOS ......................................................................................................... 65 LA INFLACIÓN .................................................................................................... 66

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LA HISTORIA Y LA ECONOMÍA

Ir, de vez en cuando, al cuarto trastero es bueno siempre que no se quede uno mucho tiempo (J.A.Schumpeter)

Estudiar historia es siempre recomendable en cualquier disciplina. Se dice que quien no conozca la historia estará condenado a repetirla, lógicamente la historia es irrepetible, pero si que nos sirve para prever errores que ya se cometieron y para ver como otras personas resolvieron otros problemas similares o ligeramente distintos. En Economía además este estudio es imprescindible porque ayuda a entender la configuración actual de la ciencia.

La economía es vista por algunos especialistas como algo real, mecánico, que existe fuera de las instituciones y de la influencia humana, a estos y con su permiso se les pueden englobar bajo las denominaciones genéricas de iusnaturalistas o positivistas. Otros sin embargo la observan como un conjunto de reglas inventada, flexible, sujeto a ideología y a coyuntura institucional iusnormativistas. Ambos ven en la historia un campo donde refutar o confirmar sus hipótesis. En su versión más pura ambas corrientes pueden tener razón o estar equivocados en alguna medida, pero los que, en cualquier caso siempre se equivocan son los que ven la economía como un conjunto de recetas planas sin un sentido histórico.

Este debate acerca de sí la Economía es una ciencia, es decir “estudia la realidad percibida por los sentidos”1 o bien la Economía es un arte2, es decir aplica conocimientos y técnicas normativas, es muy relevante. Si consideramos que la Economía es una Ciencia estaremos profundizando y avanzando en el conocimiento de algo real, si es un arte todos nuestros esfuerzos serían, en gran medida, inútiles ya que lo que estudiamos no tiene fundamento fuera de la coyuntura social, institucional o normativa de cada momento histórico3. El estudio de la Historia debería enseñarnos que una buena parte del conocimiento de la Economía es Ciencia porque es positivo, existe fuera de las sociedades y de sus normas, existe incluso en la naturaleza, en las manadas 1 Aunque también cabe preguntarse en el fondo ¿Qué es una ciencia?. Para Shumpeter es ciencia toda forma de conocimiento instrumentalizado esto es debido a que las nuevas teorías relativistas sobre la física ponen en tela de juicio incluso cualquier percepción que pensemos cierta que provenga del mundo real. Pero esa definición tan amplia puede incluir pseudociencias como la astrología o la osteopatía cuyos métodos formales son complejos pero pensamos que no estudian nada que sea, hoy por hoy, contrastadamente real. 2 La distinción entre ciencia y arte no necesariamente beneficia a los primeros. Baste con observar que la sociedad retribuye mucho mejor a sus mejores artistas que a sus mejores científicos. 3 Muchos individuos no desean que la Economía sea una Ciencia, sus razones se mezclan con sus intereses: a) Porque afecta a intereses directos de individuos o grupos y los afectados se oponen. b) Porque, a veces, parece tener pocos resultados prácticos. c) Porque, en ocasiones, se ha aliado con ideologías.

Joseph Alois Schumpeter

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de ñus en le tamaño de los árboles y en la biodiversidad, y que esta ciencia avanza a través de la experiencia y el conocimiento. También será cierto que las sociedades pueden adaptar esta realidad, mediante normas, y que los caminos que elijan pueden determinar un mejor o peor resultado en términos de desarrollo y bienestar.

Por otra parte la historia es la mejor fuente de información de que disponemos.

Nuestra Ciencia no es experimental, En primer lugar porque no sería ético experimentar con seres humanos para estudiar sus reacciones ante cualquier fenómeno económico (pobreza, riqueza imposición desempleo, etc.), pero es, en segundo lugar, es que no es siquiera posible aislar a un individuo o a una sociedad para someterla a un fenómeno económico aislado para comprobar variaciones en su comportamiento en función de esa única variable. La experimentación científica trata de medir los efectos de una variable en otra para ello aísla el experimento de cualquier otra influencia exterior. En economía esto no es posible, aunque a un individuo lo sometiésemos a alguna perturbación siembre tendría influencia del entorno que haría que su respuesta pueda ser distinta. En última instancia incluso un individuo aislado fuera de toda influencia exterior es un ser humano cuyo libre albedrío puede ocasionar cientos de respuestas distintas ante un mismo estímulo y, en cualquier caso los resultados de dicho experimento serían inútiles porque un individuo aislado no es representativo de un individuo inmerso en una sociedad. Por ello para obtener datos y resultados los economistas debemos estudiar la historia, para obtener información sobre los comportamientos sociales en lo que se denomina “experimentos naturales” que no son más que situaciones en las que parece que lo único que cambia entre dos grupos humanos no sea más que la variable de interés. Por ejemplo: queremos saber hasta que punto un mayor o menor grado de centralización o descentralización económica permite un mayor o menor crecimiento económico. No es posible jugar a centralizar y descentralizar un país para observar los resultados pero si es posible observar los resultados que se producen en la realidad, y ver hasta que punto los países más descentralizados tienen una mayor o menor tasa de crecimiento que el resto. O mejor aún, el caso de España en el que han convivido algunas Comunidades Autónomas con gran nivel de autogobierno con otras en el que este ha sido inferior, permite estudiar los resultados de la descentralización incluso dentro de un mismo país. La historia es única, sin embargo, por claridad expositiva y porque tienen objetos de estudio que se suelen estudiar por separado, la dividiremos entre, por un lado, la historia del pensamiento económico, más tradicional y ligada a la denominda “economía real” y por otro, la historia del dinero y la economía monetaria, más actual.

PRIMERA PARTE: HISTORIA DEL PENSAMIENTO ECONÓMICO

GRECIA

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Muchos de los conceptos económicos básicos como la relación entre precio y cantidad (asociado a buenas o malas cosechas) o de la división del trabajo, beneficios del intercambio, utilidad, etc. son prácticamente genéticos, pertenecen al mundo de los instintos básicos vitales, no pueden ser atribuidos a nadie y se conocen prácticamente desde siempre. Si quisiésemos estudiar su origen deberíamos remontarnos tanto que posiblemente nos perderíamos en la

memoria de los tiempos. Es posible que algunas percepciones económicas sobre como organizar, por ejemplo, los mercados, la producción, etc. fuese el origen de los grandes imperios pre-griegos, como la economía centralizada Egipcia, el imperio Babilónico de Hammurabi, y su ley, o la economía China de Confucio. Pero este análisis excede del objetivo de estos apuntes.

Es en Grecia que encontramos a Jenofonte (427-355 aC) que escribe el tratado Económico, que significa Administración de la Casa y que otorga el nombre a nuestra disciplina. Jenofonte fue un soldado discípulo de Sócrates. Su preocupación es la toma de decisiones eficiente en todos los ámbitos (ejercito, comercio, hogar, etc) Para Jenofonte el decisor tiene que ser líder y no sólo administrador, parecido a un empresario schumpeteriano, que actúe contra las fuerzas de la naturaleza, impredecibles y desordenadas, con habilidad, orden y dividiendo el trabajo.

También cita lo que se podría asociar a la actual teoría de la utilidad (cuando a una persona se le presentan muchos platos se siente harta antes de comenzar) y de la relación entre economía y Psicología, y de un cierto valor dependiente de la usabilidad (los mismos objetos pueden ser bienes o no en función de quien los posea por ejemplo: una buena flauta es un bien inapreciable en manos de un artista y un palo inútil en manos de un torpe)

Platón (427-327 aC) escribe La república y está, con el resto de los sofistas, más preocupado en descubrir el principio último de las cosas y su posición ideal perfecta. Las cosas reales, serán tanto más perfectas cuanto más se parezcan a nuestro mundo ideal. Su referencia más cercana a los temas económicos se refiere a la organización ideal del Estado. Piensa que la sociedad debe organizarse en castas (trabajadores, soldados, gobernantes, sobre estos últimos piensa que deben ser solteros sin patrimonio propio y viviendo en comunidad, etc.), lo que equivale a una cierta visión de la división del trabajo. Piensa también que, dentro de la sociedad el Poder Público tiene su origen natural en la organización de la familia patriarcal y que el comercio es un mal necesario. Los impredecibles movimientos de este último pueden alterar la estructura de su ciudad ideal así, por ejemplo, observa que la distribución de la renta está detrás del paso de una oligarquía a una democracia o a una dictadura. El mercado pues debe ser controlado administrativamente para que sus resultados no alteren la organización ideal. Respecto a la moneda, fue capaz de observar que no tiene porque tener un valor real, basta con que tenga un valor nominal y que deba ser aceptada en la polis.

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A Platón, se le puede observar como un gran defensor de la intervención pública e institucional, por ejemplo comunista o fascista, una intervención rígida y estable. Casi dogmática o totalitaria, como se ha apuntado, de un modo casi patriarcal.

Aristóteles (384-322 aC) escribe Tópicos y retórica y ética. Es discípulo de Platón. Es más humanista. Sus visión de la economía incluye:

• Que el comercio comienza con el excedente. • Que la estimación subjetiva de comprador y

vendedor debe ser diferente. • Que, en caso de disputa se necesitan normas previas

para resolver juicios.

Su teoría del dinero es muy interesante: parece incluir el motivo transacciones (el dinero sirve para adquirir, como patrón de medida y como medio de cambio) y el motivo precaución (garantía de lo que necesitamos).

Defiende que deben impedirse las transacciones innecesarias. Cree que el dinero debe tener un valor real (es decir debe ser algo con un valor intrínseco). Dado que el dinero se consume con su uso no debe cobrarse precio por el mismo, es decir no se debe cobrar interés.

Respecto a la organización social defiende que el Estado nace como consecuencia de un pacto social, como un contrato social.

Quizá el problema último de los griegos es que no se percataron de ningún mecanismo automático en los mercados, ni ninguna posibilidad de manipulación o alteración de la renta. Por ello no consideraron la Economía como una rama independiente de la Ciencia.

ROMA

Su aportación fundamental está en el derecho (ius civile como derecho de los ciudadanos y ius gentium como derecho de los gentiles o extranjeros). Una de sus principales preocupaciones, porque constituían la principal fuente de financiación del sector público imperial, así como su principal aportación al avance económico son los reconocimientos de los derechos de propiedad y la validez de los contratos sobre todo de arrendamiento, aparcería, etc. Por otra parte, su forma de hacer justicia, similar al actual sistema

anglosajón basado en la jurisprudencia de los altos tribunales, incluía jueces, abogados y fiscales legos que pedían opinión a personas de contrastada reputación que, con el tiempo fueron formando un cuerpo jurídico sólido y coherente.

Platón y Aristóteles en la

Escuela de Atenas (Rafael)

Escena de vendimia

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Algunas características del sistema económico romano son: instauración de impuestos capitativos (censitarios) por estimaciones objetivas a los gentiles; graves problemas inflacionarios por la devaluación de la moneda mediante adulteración de la aleación, por ejemplo en tiempos del emperador Adriano; aceptaron el pago de intereses.

Los autores más representativos de la época solían escribir sobre gestión agrícola. Varrón el viejo por ejemplo pretendía demostrar que la dureza con los trabajadores era imprescindible para la producción; Catón; Colmuela llega a argumentar que un trabajador libre produce más que un esclavo.

LA ESCOLÁSTICA No podemos observar una caída o una derrota del imperio romano de occidente4 sino más bien un proceso de disolución de la estructura imperial y de las ciudades en favor de un proceso de ruralización agrícola que se prolonga por siglos. La imposibilidad de expansión militar reduce los ingresos necesarios para el mantenimiento de los gastos del imperio, para cuya financiación, progresivamente se aumentan los impuestos. Estos impuestos eran más fácil de cobrar a los residentes en las ciudades que a los residente en ambientes rurales por lo que la población pudiente, también progresivamente se instala en el campo, lo que continua con el proceso de reducción de ingresos fiscales.

En cualquier caso, tras la disolución del imperio romano, en occidente se impone un sistema de producción estamental basado en la explotación agrícola con las siguientes características:

• División del trabajo social. • Mantenimiento de la población a una tasa de renovación. • Autoabastecimiento o suficiencia.

En el sistema feudal de la alta edad media los caballeros eran la máxima clase

social, los vasallos, la última. Ser caballero comenzó siendo fácil sólo se necesitaba un caballo, una espada y aprender a utilizarla, pero después fue difícil y habría que pasar duras pruebas y filtros.

La Iglesia cristiana es reconocida tras el edicto de Milán de Constantino5 (313).

En el concilio de Constantinopla triunfan las tesis platónicas de S. Agustín (354-430),

4 Hay que tener en cuenta que oficialmente el final del imperio se cita en 1453 con la toma de Constantinopla por los Otomanos. 5 Los primeros cristianos no pretenden imponer un cambio en la sociedad, sino que este debe ser interior e individual. La riqueza es un instrumento para pasar este mundo, pero no es importante. Su preocupación es más humanista y trascendental.

No obstante, el que el mercado sólo sea un instrumento no significa que no sea importante, así las citas en Los Evangelios de temas económicos son numerosísimos: “parábola de los talentos; del hijo pródigo; del sembrador; “dad al cesar lo que es del cesar”; expulsión de los mercaderes del templo; “servís a Dios y al Dinero”; “Que no sepa la izda. lo que hace la derecha”, etc.

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embrión que configurará la estructura de la Iglesia y del Estado durante los siguientes ocho siglos.

En la biblioteca de Toledo, conquistada en 1085, se encuentran textos de los clásicos griegos, normalmente traducidos al árabe, cuya interpretación dará frutos durante los siguientes 400 años. El Islam también aporta los sistemas de representación numérica.

La Iglesia se mantiene independiente del poder central, es como “un estado dentro de otro estado”, lo que permite el florecimiento de la ciencia y la cultura bajo sus muros así como el surgimiento de movimientos radicales (más entre los frailes que entre los monjes). Así Hobbes promueve el contrato social como fundador de la sociedad. En este

ambiente se perciben ciertos cambios sociales, científicos, culturales, etc. que concluirán en el renacimiento. La principal institución cultural, la Iglesia, es promotora de estos cambios, crea universidades y crea el procedimiento escolástico.

Los escolásticos (escuelas), hablan un mismo lenguaje y esto incrementa su capacidad de discusión (Alemania, España, Italia, Inglaterra) y unificación de criterios. El método escolástico consiste en una especie de juicio científico: Se expone una cuestión; se exponen hechos contradictorios; un jurado daba un veredicto y se documentaba todo el proceso. Una vez era confirmada la teoría pasaba a formar parte del bagaje de lo considerado admisible como Ciencia. Era mayoritariamente deductivo aunque a veces también inductivo. La gran figura del tiempo es Sto. Tomas de Aquino (1225-1274) que, de influencia más aristotélica, es más humanista y aperturista.

En el terreno económico la gran obsesión de los escolásticos es buscar el precio justo de las cosas, el moralmente admisible, el que no provoca un enriquecimiento inmoral. En este sentido S. Alberto Magno introduce el concepto de “valor trabajo”. Sto. Tomás el de “indigentia” que consiste en apreciar que el estado de necesidad puede provocar la alteración del precio de las cosas y Gerardo Odonis el de “raritas” que consiste en que un gran determinante del precio es la escasez que es debida al coste de producción o extracción. No es difícil observar que el enfoque de raritas es el de la oferta y el de indigentia el de la demanda6.

Respecto al precio del dinero, los escolásticos defienden la existencia para realizar transacciones. En un principio no se admite el precio por su uso7, por lo que se 6 No obstante esa relación no se observará de forma conjunta hasta finales del XIX con las famosas “tijeras” de Marshall. 7 Al igual que los pensadores griegos piensan que su uso no tiene ninguna utilidad, la utilidad vendrá con el uso de lo que compremos con él

Escena agrícola

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considera el cobro de intereses como negativo. En fechas posteriores se acepta el cobro de dinero por su uso cuando su préstamo conlleva riesgos, como el coste de la contratación de seguro o servicios añadidos, como transporte de dinero, cambio de

moneda, etc. Finalmente también se considera que el lucro cesante es motivo justo de cobro de intereses.

La importancia y aportaciones del pensamiento escolástico han sido injustamente despreciadas por algunos economistas que no quieren reconocer que según las condiciones de vida de la época, esa era la forma de debate científico más eficiente y que, aunque el tiempo haya falsado algunos, sus frutos están a muy alto nivel. Esto no significa que también deba reconocerse que la progresiva complejidad del método escolástico e incluso una cierta dogmatización de parte del conocimiento, lo hiciese, con el tiempo, inoperante8. Los casos de Copernico, Servet o Galileo son graves anécdotas de un método que ya no es suficiente para conocer más.

EL MERCANTILISMO

La evolución histórica, durante la edad media podría ser la siguiente:

• El feudalismo agrario es autosuficiente

• El Sr. feudal tiene muchos vasallos y mantiene muchos criados

• Los Sres. feudales necesitan normas y bienes comunes y mantienen los reinados.

• Los Reyes crean ciudades para recaudar impuestos (bases globales que ayudan a regular los gremios de artesanos). Las ciudades van creciendo, en parte a golpe de esplendor propio y en parte a golpe de maltusianismo agrario.

• Las ciudades crean riquezas y dinero y los señores feudales van despidiendo vasallos y prefieren atesorar dinero y

8 Para acceder a un juicio escolástico había que pasar cientos de filtros, tener cientos de citas y aportar cientos de documentos que apoyasen a nuestra teoría y que garantizasen que entrara en conflicto con otra ya aprobada. En cierto modo la forma acabó siendo más importante que el fondo.

Sto. Tomas de Aquino

Economía de invierno.

Les Très Riches Heures du Duc de Berry, por los hermanos Limbourg en1416.

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bienes. • Los reyes van incrementando su poder.

En España todo es, un poco,

distinto. La presión musulmana9 (711 Guadalete- 1100 Almorávides- 1170 Almohades 1212 Navas de tolosa- Abderramán 1300 Benimerines) hace que el sistema feudal no se instaure en todo el territorio, y, por el contrario surja, muy tempranamente, un sentimiento de que, sólo mediante un rey fuerte es posible el mantenimiento o la expansión de los territorios. La reconquista, existiera o no antes como tal, si que es el motivo fundamental de la creación del estado castellano.

La reafirmación nacional española (Reyes Católicos, Carlos I y Felipe II- S.

Quintín 1557, Lepanto 1571) es temida por el resto de Europa (Alemania e Italia han sido casi absorbidas) que teme a la gran potencia y como forma de protegerse crea sus propios reinados fuertes que buscan su fortaleza mediante la acumulación de recursos.

En este ambiente se desarrolla el denominado “mercantilismo” durante los siglos XVII y mediados del XVIII. El nombre fue acuñado en 1763 como forma despectiva de denominar un sistema algo ilógico de ideas detrás de las cuales se escondía la imperiosa necesidad de atesorar por parte de los recién creados reinos-nación. No existe, un mercantilismo único europeo, sino uno francés, uno inglés, uno alemán, etc. el Español se fundamenta en el comercio ventajoso con las Indias y las luchas por la supremacía en Europa.

Los nombres propios de dicha época son sobre todo ingleses, no en vano fue la potencia más comercial de la época y la que más necesidad de recursos tenía. Child, Mun o Davenat son testigo de ello.

El núcleo Teórico del mercantilismo se basa en la creencia de que

• La riqueza se maximiza con la acumulación de metal. • El proceso puede ser conseguido con el superávit comercial. • El superávit puede ser conseguido indefinidamente.

“El comercio exterior produce riqueza, la riqueza poder, el poder defiende

nuestra riqueza y nuestra religión” (Child) Usualmente se critica a estos autores por la falta de consistencia teórica de sus postulados, a estos efectos hay que tener en cuenta algunas puntualizaciones: que ellos 9 En el Islam hay castas, multiculturalidad y hombres libres, en economía destacan filósofos como Maimónides y Averroes y (1402) Ibn Jaldum.

Cambista y su mujer (1539)

Marinus Claeszon

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no veían la economía desde el conocimiento que tenemos ahora de la misma, ni siquiera desde el conocimiento de un siglo más tarde; que algunos de sus postulados son criticados en su misma época aunque algunos economistas posteriores se erijan en descubridores de inconsistencias; que muchos de ellos estaban influidos por sus propios intereses comerciales y otros influidos por los intereses de la corona de Inglaterra y que esta misma estaba embarcada, en aquella época, en una difícilmente explicable empresa de pirateo internacional; que no puede interpretarse las doctrinas mercantilistas fuera de su contexto de luchas de poder europeas, de economía de guerra o casi-guerra y de enfrentamiento constante por la supervivencia y de adoctrinamiento de los súbditos de los recién creado estados nación..

En la práctica sus políticas se dirigen hacia:

• Impedir la salida del metal del país. • Incrementar la regulación, los monopolios, los impuestos. Esto provoca un

incremento de los recursos en manos de los monarcas y una especie de alianza Burguesía-Monarca contra el feudalismo.

Teorías interesantes que surgen en este ambiente son el de la retribución de

subsistencia, el de la teoría cuantitativa del dinero, ambas en fase embrionaria, pero la más importante la de creación del un sector público centralizado fuerte. Que se consolidará en torno a la figura del Rey y el Estado-Nación.

Para hacer mayor el excedente (y así poder recaudar más) se recomienda mantener los salarios a un nivel de subsistencia. De forma que la educación de los pobres es una inversión inútil (Mandeville). Se defiende que la curva de trabajo se curva hacia atrás, de forma que incrementar el salario equivale a disminuir la productividad.

J. Locke

P

Q

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D. Hume

John Locke (1632-1704) anticipa la teoría cuantitativa del dinero cuando

descubre la relación cantidad de dinero-inflación. David Hume (1711-1776) dice que el incremento de dinero en circulación incrementará los precios y hará menos competitiva la economía. No obstante la principal preocupación de los mercantilistas es la centralización del poder nacional y el incremento de la capacidad económica del Estado, para poder poner freno a la expansión española. En este sentido la forma de organizar las cuentas del reino, la organización presupuestaria, la recaudación óptima de impuestos son sus principales aportaciones. En España surgió la escuela de Salamanca, también mal conocidos como “los Arbitristas”10, con Fernando Álvarez de Toledo, Sánchez de Moncada, Fernández Navarrete, etc. En Alemania la escuela más conocida es el Cameralismo, más preocupados por el desarrollo normativo y presupuestario del sector público.

La decadencia del mercantilismo es paralela a la decadencia del motivo que la sustentaba: el debilitamiento del imperio español tras la guerra de los 30 años. Esta empezó como una guerra de religión entre católicos y calvinistas y se convirtió en una guerra mundial cuando intervinieron España, los Países Bajos y Francia. La intervención de esta última fue decisiva (Richelieu) obligando a España (Felipe IV) a aceptar la derrota en Westfalia (1648), cediendo a Francia el Rosellón, la Cerdaña, renunciando a Portugal, cediendo Holanda, etc. La guerra de sucesión en España tras la muerte Carlos II y la paz de Utrech (1713) mantiene el espíritu de Westfalia de equilibrio de poderes en Europa11 provocando la instauración de los Borbones en España y la disolución del imperio español en Europa12.

Este debilitamiento provoca que, lentamente y conforme se avanza en el tiempo, se defienda cierta desregulación pública en favor de la eficiencia del mercado. Lo que implica la eliminación de un exceso de cargas tributarias13 y monopolios estatales. Los fisiócratas en Francia y A. Smith en Escocia serán su culminación.

10 Como nombre despectivo por su obsesión en organizar los arbitrios o impuestos. 11 Es decir ni Francia ni Inglaterra deseaban una única potencia fuerte, sino que creyeron más positivo el que ninguna de ellas absorbiese completamente la corona española que continuaría como potencia debilitada. 12 El imperio español llegó a Carlos I por casualidad –herencias inesperadas- y se le escapó a Carlos II por casualidad – no descendencia- incluso casual la coincidencia de nombres 13 Regalías, puertas, básculas, fielatos, etc

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LOS PRECURSORES

Se suelen denominar así a un conjunto de autores previos a la obra de Smith cuyos trabajos no se consideran tan generales aunque apuntan en la misma dirección.

Se puede observar y discutir si existe o hasta que punto existe una evolución, un avance en el pensamiento económico o por el contrario son rupturas, en el paso de la economía feudal a la mercantilista y posteriormente a los fisiócratas. Parece que nuestro análisis sugiere cierto transito en busca de una eficiencia productiva o asignativa.

Asimismo se puede intentar detectar una mayor influencia del positivismo en la escolástica y del normativismo en el mercantilismo, mientras que la fisiocracia y, en cierto modo la teoría clásica vuelve a está más influenciada por el positivismo. William Petty (1623-1687)

Médico irlandés, vivió entre Irlanda e Inglaterra. Su riqueza y vehemencia le hicieron famoso también por sus opiniones económicas. Su principal mérito es observar fenómenos aparentemente diferentes, moneda, comercio internacional, mercado) y relacionarlos con cierto sentido haciéndolos formar parte de un todo.

Respecto al dinero, tras identificar las tres funciones principales del mismo, (medida de valor, medio de cambio y deposito de valor), defiende la inclusión de la velocidad de rotación en la relación M=Y, de forma que MP=Y.

Es muy positivista (Quería que las reuniones de la Royal Society se celebrasen el día de Sto. Tomás –el que tenía que meter el dedo en la llaga) Boisguillebert (1646-1714) crítica la estructura mercantilista y está especialmente preocupado por la miseria en Francia. Parte del mismo análisis de la economía como un todo aunque en lugar de derivar hacía una naturalidad del todo como harán los Fisiócratas y Smith, deriva hacia la consideración de lo negativo que es la propiedad privada adquirida por robo, intuición que será después remarcada por Proudhom.

Dividide la sociedad en dos clases y no tres como los fisiócratas, defiende cómo

los “ricos” acumulan dinero y no bienes y distorsionan la economía en perjuicio de los “pobres”. Boisguillebert es pues un firme defensor de la Hacienda Pública y la intervención en la economía para remediar desigualdades. Ricardo Cantillón (¿1680?-1734)

Nace en Irlanda, en el condado de Kerry, parece que su familia es expulsada tras la invasión de la isla por parte de Cronwell, trasladándose a Francia. Su vida es muy agitada, parece que adquiere varias nacionalidades: Francés, Inglés, Español a

Pierre le Pesant, Sieur de

Boisguillebert

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conveniencia; viaja a España como ayudante del Pagador general rescatando soldados ingleses presos en la guerra de sucesión; finalmente se instala en París donde especula con John Law y su “Burbuja” de los mares del sur14. Finalmente su azarosa y aventurera vida fue probablemente segada por un asistente (un valet de chambre) que también prendió fuego a su casa. Aunque tampoco se descarta una venganza de su esposa a la que había desheredado por ¿sospechas? de adulterio e incluso una venganza por sus negocios pasados en Francia.

En 1755 se publica bajo su nombre y

en extrañas circunstancias, aunque parece que antes ya circuló por ambientes elitistas, y tuvo mucha influencia, el “Ensayo sobre la naturaleza del comercio en general (Se publica 20 años tras su muerte aunque él fue un hombre de recursos, bajo el nombre de un librero también desaparecido afincado en Londres, con un estilo de encuadernación también inusual para la época y con la desaparición del anexo con datos que se cita en la primera parte). No obstante esta tardía publicación, ya se habían distribuido algunos escritos que gozaba de cierta estima en

círculos selectos.

El título de la obra ya es significativo. Cantillon pretende atribuir cierta naturaleza no solo al sector agrícola, sino también al comercial. De hecho justifica el crecimiento y la prosperidad de las ciudades en torno a las ferias y los artesanos. Influyó tanto en Quesnay como en Smith. Respecto al dinero, Cantillon estudió con cierto interés los proceso inflacionarios en España debidos a la llegada masiva de metal precioso.

Otros conceptos económicos que advierte Cantillón son: Existencia de un flujo de rentas (1/3 de la renta del campo para pagar costes, 1/3 para el agricultor como beneficio y 1/3 para pagar rentas a terratenientes. De estas ultimas, la mitad serán para pagar a artesanos, luego a la ciudad va a parar 1/3+1/6=3/6=1/2 de toda la renta producida); teoría de la localización, velocidad de rotación del dinero, letras de peloteo, cierta parte de la teoría de los salarios y de la población, etc. Cantillon deberá ser leído y redescubierto por Jevons que lo encumbrará como padre de la Economía Política, aunque en Francia siempre había sido conocido.

14 Asociación que estuvo a punto de conducirlo a prisión.

Ensayo sobre la naturaleza del comercio en

general. Ricardo Cantillon.

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Estos precursores son

coetáneos de los fisiócratas, pero su pensamiento, asimismo naturalista, no se constriñe al campo como generador de rentas, por eso se les considera como avanzadilla del sistema clásico capitalista posterior.

Se podría seguir un itinerario Petty-Cantillón-Quesnay-Smith, pero donde Smith parece estar mas cerca de Cantillón que de Quesnay. Así como también se puede apreciar la evolución desde

Petty-Cantillon-Boisguillebert-Marx, aunque en este caso las relaciones pueden ser más difusas.

LA FISIOCRACIA

Se desarrolla en Francia durante un breve período de tiempo (1750-1780), probablemente debido a que se ha convertido en la nueva potencia europea, comienza a criticarse el sistema mercantilista (Boisguillebert) porque favorece al comercio respecto al campo y critica su defensa a ultranza del metalismo.

La Fisiocracia, que significa “gobierno de la naturaleza” propugna un laisez-faire, contra impuestos y regulación. François Quesnay15, su principal exponente16, apela a la justicia natural contra los abusos arbitrarios. Sus primeros escritos son para la enciclopedia de Diderot y D’Alembert en 1756. Se convierte en líder de una corriente

15 Médico de la Corte de Luis XV y Mdme. de Pompadour 16 Y a Turgot, en su momento ministro de Hacienda, como su mayor defensor.

Facsimil del Tableau Economique de Quenay

Boisguillebert

Petty Cantillon

Quesnay

Smith

Marx

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profundamente acrítica consigo misma17. Que aunque breve en el tiempo (apenas 30 años) tiene gran influencia en el posterior desarrollo económico y en el social.

F. Quesnay descubre el denominado “flujo circular de la renta” en la que los terratenientes son el motor de la economía y el resto de sectores es improductivo.

Dicho descubrimiento le permite recomendar un impuesto general sobre la tierra como la mejor forma de recaudar para el Rey18. Es difícil evaluar la influencia práctica de dicha propuesta19. Es evidente que los fisiócratas observan el fin de la amenaza imperial española proponiendo entonces la limitación del poder de la monarquía y el consiguiente desarrollo de la riqueza privada. La herramienta será la limitación tanto de los impuestos como de las barreras al comercio. El problema social de la época consiste en determinar que tipo de riqueza privada debería emerger, si la de los antiguos terratenientes o la de la nueva burguesía precapitalista. Es posible que los terratenientes también quisiesen aprovechar el momento histórico para recuperar sus derechos mediante una involución hacia un pseudo-feudalismo agrario, reduciendo el poder de rey y contra el nuevo poder emergente de comerciantes y burgueses preindustriales por lo que no es ingenuo pensar que en un principio y a grandes rasgos, el movimiento quisiera interpretarse y manipularse convirtiéndolo en un intento de regresar al antiguo régimen, vinculando toda la riqueza a la tierra y la responsabilidad a los terratenientes. Sin embargo, posiblemente la integridad moral de su líder le impidió tomar partido por una clase social en concreto por lo que el movimiento sólo tuvo una influencia breve y puramente intelectual.

La fisiocracia constituirá el germen del capitalismo moderno20 cuando defiende

que la producción se basa en los “avances” de los dueños de los medios de producción, de forma que es la inversión previa la que posibilita el proceso de producción. Dicha definición de avances asimila la inversión empresarial a un préstamo a la sociedad por lo que, al igual que el principal de un préstamo se denomina capital, también es capital, real o físico en este caso, la inversión real de los empresarios.

17 Sólo comparable a los marxistas y a los keynesianos. 18 Las teorías del impuesto único volverán a ponerse de moda, en otro sentido muy distinto, con el georgismo. En España el georgismo tuvo gran influencia a principios del XX con motivo de las reclamaciones de reformas agrarias 19 Que, por otra parte y siendo acrítico con instituciones tradicionales como la monarquía y la Iglesia, se integraba perfectamente en las corrientes racionalistas de moda. 20 Smith pensará en la riqueza de las naciones tras conocer a Quesnay y a los economistas

Agricultores Artesanos Terratenientes

17

Tanto los impuestos como las limitaciones comerciales perjudican el flujo económico por lo que los fisiócratas recomiendan la reducción de las trabas comerciales. Alternativamente sugieren que el sistema fiscal se base en la imposición a los terratenientes. Mediante su

ingeniosa herramienta conceptual, “Le Tableau Economique” defienden el flujo circular de la renta que en su mayor parte pasará cíclicamente por manos de los terratenientes en los que podría recaer un único impuesto. La disminución de barreras comerciales incrementará los beneficios del comercio y la recaudación del soberano. Un error del que constantemente se les acusa pero que no debe ocultar sus otros grandes aciertos es el de considerar a la agricultura como única fuente de renta y, por tanto única fuente de imposición. En concreto, respecto a la Hacienda pública sus dos postulados fundamentales eran:

• Reducción del tamaño del Sector Público. Aun reconociendo servicios públicos de gran utilidad que denominan “avances del soberano”.

• Financiación pública a través de impuestos. Incluso a partir de un impuesto único sobre la propiedad de la tierra.

Los fisiócratas pusieron el nombre a la Economía Política (Antoine de

Montchrétien-1613-Traité d’economie politique) y eran popularmente conocidos en Francia como economistas. Smith los conoció y se decidió a estudiar economía.

LA ECONOMÍA CLÁSICA A término de las guerras Europeas, el cambio político parece percibirse, el final del antiguo régimen basado en un Rey absoluto parece concluido y el ambiente social es apasionante.

En España reinan Felipe V(1701-1746) Fernando VI, Carlos III (1759-1788) y Carlos VI (1788-1800). Será la época de la Ilustración, de las luces, del culto a la razón, de una época tan detractora de sus predecesores como acrítica con sus propios mitos e ideologías22. Gobiernan Jovellanos, Campomanes y Godoy y sobresale la figura de Goya (1746-1828) que retrata una sociedad española y europea en franca descomposición. 21 Ministro de Francia y descubridor de la Ley de los Rendimientos Marginales Decrecientes. Los rendimientos pueden ser crecientes hasta un punto que representa la combinación óptima de factores. Una vez sobrepasado este el incremento de un factor, trabajo, permaneciendo otro fijo, tierra, provoca que el incremento en la producción sea sucesivamente menor. 22 Schumpeter dice que el mejor antídoto contra los ilustrados franceses como Rouseau o Voltaire es leerles. No obstante, a Montesquieu lo coloca a un nivel muy diferente

Robert Jacques Turgot21 (1727-1781)

18

En Francia, la

Revolución estallará en 1789.

En la Inglaterra de Adam Smith (1723-1790) la situación social es extremadamente conflictiva, a las grandes cantidades de trabajadores desempleados se les aplican simultáneamente las Leyes de Pobres23 y las Leyes de vagancia (Ll. Barbé, pag. 52).

En este ambiente nace y vive Adam Smith, hijo póstumo

de un agente de aduanas escocés. Vivió junto con su madre (la única mujer de su vida) una vida desahogada aunque sin lujos, sin excitaciones (si exceptuamos que parece que fue raptado durante unas horas por una familia de gitanos cuando tenía tres años) y dedicada al estudio.

Estudio en la escuela pública de su pueblo. Después lo hizo en las Universidades de Glasgow y Oxford (donde había obtenido una beca y de donde acabó marchándose porque el ambiente era demasiado represivo, por ejemplo su amigo Hume estaba prohibido). Terminados los estudios, tuvo dificultades para encontrar trabajo. Parece que era muy distraído, se cuenta una anécdota sobre que, en una ocasión caminó 30 km.

en camisón de dormir) y Hutchinson lo puso a dar clases de filosofía moral en Glasgow24. Tuvo mucho éxito en las clases donde defendía la libertad de comercio y escribe “La teoría de los sentimientos morales” su gran tratado de filosofía donde da muestras de una verdadera profundidad intelectual. Dobla su salario convirtiéndose en preceptor del joven duque de Buccleugh, con el que viaja por Europa, Milán, Ginebra y, sobre todo, París, donde conoce a los ilustrados, Voltaire, etc. y su amigo Hume, por entonces en la embajada inglesa en Francia, lo introduce en los salones de la corte donde conoce a los fisiócratas Quesnay y Turgot a los que, a pesar de su marcada influencia, en un principio califica de ingenuos.

De vuelta a Escocia, se retira a Kirkcaldy donde medita paseando por sus playas

y escribe Una indagación sobre la naturaleza y causa de la riqueza de las naciones. Obra que publica en 1776. Una segunda edición con un capítulo dedicado a la economía 23 Las parroquias estaban obligadas a mantener a sus pobres lo que impedía su movilidad. 24 La filosofía moral era una asignatura de ciencias sociales, entre las que se encontraba la economía, muy influida por las doctrinas escolásticas e iusnaturalistas posteriores. Es decir, en la misma se hablaba indiferentemente de sociedad, de justicia, de ética, etc.

La libertad guiando al pueblo

E. Delacroix

A. Smith

19

comercial británica se publicará en 1786. La fama es fulminante y es nombrado agente de aduanas, como su padre. Antes de morir ordenó a sus amigos que destruyesen todo su material, más de 16 tomos, dejando sólo sus dos libros y unos artículos y apuntes de clase.

La economía de Smith, muy influida por los iusnaturalistas, se basa en: A) El egoísmo es el mecanismo que hace de motor del sistema. Es la mano invisible que provoca el movimiento de las personas y el de los mercados. En cierto modo es lo mismo que decían los escolásticos, que citaban a la insatisfacción como el motor de las personas25. Smith lo ilustra con la fábula de las abejas de Mandeville. Un siglo después el joven Stuart Mill convertirá un moderado egoísmo social smithiano en un insaciable homo económicus. B) Los comerciantes son especuladores y fomentan los acuerdos contra el público. Se debe fomentar la competencia contra el poder de los monopolios estatales. Sin competencia no hay sistema. C) El sector público debe: Disminuir la intervención, desregular, eliminar barreras impuestos, monopolios, privilegios, impulsar la competencia, ... ; Favorecer el comercio internacional; etc. y dedicarse exclusivamente a lo que le es propio, defensa, justicia, admón., moneda y educación, así como a otras instituciones no rentables a la iniciativa privada y sí a la social.

Smith no dice demasiadas cosas que nos suenen como totalmente nuevas: la naturaleza, la división del trabajo, etc., ya estaban presentes en autores anteriores. Sin embargo puntualizaciones teóricas en las que afina ciertamente son:

Teoría del Valor

Valor de uso vs. valor de cambio. Respecto a este último, a corto plazo será el que surja de la interacción de oferta y demanda y a largo plazo se basará en los costes de produción. Existirá intercambio mientras, para un individuo el valor de uso sea superior al de cambio26.

Teoría Pura del comercio internacional

El intercambio incrementa la utilidad del país, o del individuo si cada uno se especializa en aquella mercancía en la que tiene ventajas comparativas en términos de coste. Por ejemplo supongamos que la producción actual y los costes totales son:

Tejidos Vino

25 Estamos insatisfechos (infelices) porque no conocemos a Dios 26 Salvando las distancias, los conceptos de valor de uso y cambio pueden ser equivalentes a los de valor y precio.

20

Coste Producción Coste Producción Costes Totales Inglaterra 10 5 18 5 50+90=140 Portugal 15 5 14 5 75+70=145

285 Si Inglaterra se especializa en la fabricación de tejidos y portugal en la de vino la producción ideal será:

Tejidos Vino Coste Producción Coste Producción Costes Totales

Inglaterra 10 10 100 Portugal 14 10 140

240

La ventaja de esta especialización serán 45 a repartir entre ambos países (Smith) no entra en consideraciones del como. La especialización internacional será un debate abierto en la sociedad británica que condicionará, a largo plazo toda su política colonial27. La teoría del valor será criticada por De Quincey que propondrá su modificación y caerá en deshuso cuando, en la práctica, no sirva para predecir ni precios, ni cantidades de intercambio.

La teoría del comercio internacional es razonable siempre que los productos de que se trate sean naturales (no trabajo o tecnológicos) como té, café, azúcar, cacao, caucho, maderas, etc. Supone que la reconversión nacional no tiene problemas y que no existen costes crecientes o rendimientos decrecientes. Pero seríamos muy ingenuos si supusiéramos que Smith no pensó en ello aunque lo considerase secundario.

Otras aportaciones teóricas importantes son: Beneficios: constituyen el objetivo del egoísta ser humano. Son cero a largo plazo en situación de Competencia perfecta, es decir de información perfecta, nº de oferentes y demandantes infinito, libertad de entrada y salida a coste cero.

27 Por ejemplo la construcción de los jardines botánicos obedece a la idea de estudiar la mejor aclimatación de especies vegetales para la especialización de las colonias.

Bfo

CMa Cme

D=P=IMa

P

Q

Tendencia LP

21

Fondo de Salarios: Es una construcción teórica que une simultáneamente una teoría de salarios e inversión. Supone que, en una Economía agrícola primitiva, el agricultor no retribuye toda la productividad de los trabajadores, sino que se reserva una parte para reinvertirla en mejorar la producción. Es decir el beneficio va engrosando un “fondo de salarios” que sirve para contratar a más trabajadores. En virtud de este concepto, según

Smith positivo (que existe positivamente), la apropiación es buena porque incrementa el trabajo. J.B. Say desarrollará su teoría de los mercados basándose en este supuesto. División del trabajo: El trabajo es más productivo si se divide. Smith puso su famoso ejemplo de la

fabricación de alfileres. Sus beneficios serán. a) incremento de la habilidad o destreza (se trabaja mejor); b) Ahorro de tiempo (se trabaja más cantidad); y c) provoca la invención de maquinaría simple asociada a los trabajos rutinarios (lo que constituye una aportación smithiana novedosa) Esta invención provocará el incremento de la productividad de los trabajadores e incrementará el beneficio y el fondo de salarios. El trabajo que se destruye es coyuntural y se recupera con el incremento del fondo de salarios28

Sorprende en Smith su poca atención a temas monetaristas, de forma que sólo comenta un poco la inflación de la plata y el interés del dinero en referencia a su coste de oportunidad.

EXTENSIONES DE LA ECONOMÍA CLÁSICA Smith constituye el germen de toda una escuela que subsiste hasta nuestros días. Posteriormente surgirán más autores que también realizaran muy interesantes aportaciones. UTILIDAD El Utilitarismo es una doctrina coetánea con las teorías económicas clásicas que tuvo en J. Bentham a su primer defensor (y a Harsanyi uno de los últimos). Esta teoría defiende que la busqueda del excedente o utilidad es el único fin de la humanidad y que

28 No obstante no se considera la “coyuntura” de que el empleo se pierde hoy y los beneficios llegarán mañana. Esta cuestión está aún hoy pendiente cuando se defiende el progreso tecnológico que destruye empleo en virtud de beneficios indeterminados que llegarán en el futuro.

División del trabajo Encarta. Microsoft

22

el estado debería ayudar a maximizarlo. Teniendo en cuenta que los receptores de la utilidad son los individuos (Nadie es más que uno y nadie es menos que uno).

Si suponemos que, con los mismos recursos unos individuos pueden obteenr una

utilidad diferente, según la filosofía utilitarista el punto óptimo sería a. Este es el punto más alejado del origen y, por tanto el que más utilidad conjunta proporciona. Este punto produce desigualdad, pero eso no es relevante para sus defensores.

Imaginemos que A son individuos cultos que saben disfrutar de bienes y

servicios complejos, en tanto que B son individuos analfabetos que sólo saben disfrutar de los bienes de primera necesidad. La teoría justifica que se produzcan más bienes para el grupo A que el B porque es mayor la satisfacción que reciben.

Para los utilitaristas el problema de fondo (que existan individuos cultos y

analfabetos) es otro problema que se deberá plantear en otro foro. Es decir, alterar la situación de fondo (en nuestro caso dar más cultura a B) quizá sea lo correcto, pero redistribuir fondos ahora equivale a disminuir la utilidad total. POBLACIÓN

T. Malthus (1766-1834) estudió Economía Política en Cambridge. Era clérigo protestante de profesión aunque ejerció muy poco tiempo en Albrury. Hasta su muerte desempeñó el cargo de Catedrático de Economía Política en el colegio de la Compañía de la India.

Fue el autor del Essay on the Principle of

Populatin (1798). En dicha obra, de profundo carácter darwiniano, establecía que la población tiene una posibilidad real de multiplicarse exponencialmente, mientras que los recursos, a largo plazo, sólo parecen poder multiplicarse aritméticamente. Sin embargo, esta tendencia

R.T. Malthus

45º CIS

Ua

Ub

a

23

aritmética sólo se produce a largo plazo, es decir, en períodos concretos es posible que los recursos se incrementen más por lo que, en compensación en otros períodos lo harán menos. En este contexto Malthus afirmaba que dejar que una población sin suficiente cultura participase del exceso de excedente en las épocas de crecimiento, por ejemplo con subidas de salarios muy por encima del de subsistencia, era como condenarlo a sufrir una mortalidad en las épocas de recesión. Si la población, sin cultura, se retribuye muy por encima de la renta de subsistencia tenderá a crecer exponencialmente, literalmente decía “como ratas en un granero”. También parece que afirmó algo parecido a “los pobres siempre serán pobres y si tuviesen más rentas más que despilfarrarían en las tabernas”.

TEORÍA DE LA POBLACIÓN DE MALTHUS

La población crece en sentido geométrico: Nt=Nt-1+λNt-1 = (1+ λ)Nt-1 por recurrencia, la población en un periodo t será

Nt = (1+ λ)t No

Los recursos lo hacen en sentido aritmético: Ft=Ft-1 + α F0

por recurrencia, los recursos en un periodo t serán

Ft=(1 + tα) F0 Gráficamente:

El crecimiento de la población será imposible a LP y se verá siempre regulado por las carestías. Malthus hace infalsable su teoría mediante un blindaje metodológico que incluye: ausencia de cambio tecnológico, ausencia de cambio económico y no descubrimiento de nuevas tierras entre otras.

Algunos economistas malintencionados han juzgado las palabras de Malthus en el sentido de que se alinea políticamente con los terratenientes29 (su profesión de clérigo puede tener parte de culpa) pero la realidad es que Malthus, cargado de un profundo sentimiento moral, vivió en una época de esplendor en Inglaterra y de altas tasas de natalidad, e incluso de amplia difusión de propuestas pronatalistas30 que le hicieron

29 Se dice con cierta maldad que Malthus no tenía paladar, lo que le impedía pronunciar bien la letra L de libertad o igualdad 30 Estas afirmaban que el incremento de la población era el mejor exponente de la riqueza de la nación, de tal manera que los países más ricos eran los más poblados, por lo que defendían que un incremento de la natalidad incrementaría la riqueza “per capita”. Era un argumento absurdo y una visión pseudo-

población N F

tiempo

recursos

24

preocuparse razonablemente por el futuro de dicha población. Y en este punto su apuesta es por un doble control de la natalidad uno directo (recomendado responsabilidad a los padres) y otro indirecto a través de una moderación en la tasa de crecimiento de los salarios31.

En 1798 (1ª ed.) y 1803 (2ª ed.) publica sus principios de la población en la que impasible relata como la vida de la clase trabajadora está sujeta a las leyes de la escasez de recursos. J.B. Say (1803) es discípulo de Smith, escribe “Tratado de Economía Política”, donde introduce el concepto de que la oferta crea su propia demanda (=Ley de los mercados de Say) Los empresarios, para producir, trasladan renta a trabajadores y terratenientes. Con esta renta trabajadores y terratenientes compran a empresarios que producen y fabrican. La moneda es un velo, es decir es neutral y sólo sirve para transacciones. Los excesos y /o defectos serán friccionales y se ajustarán por el sistema de oferta/demanda. Malthus lee a Say y, con sentido práctico, lo refuta mediante una teoría, que constituye su principal aportación a la teoría economía, de los ciclos económicos explicados en función de las expectativas de los empresarios. Que no siempre invierten toda la renta en función de la demanda, sino en función de sus previsiones. Esta teoría se viene a denominar “Teoría de las Plétoras”, y consiste en advertir que una estimación errónea de los empresarios puede llevarles a invertir en defecto y provocar desempleo o a invertir en exceso y provocar plétoras de productos. David Ricardo será defensor de Say lo que le llevará a un profuso carteo con Malthus. Keynes defenderá a Malthus por su interpretación de las expectativas. Frase suya es “hay! si el mundo hubiese seguido a Malthus y no a Ricardo”. A Say se le sigue en España hasta los años 60. La economía ortodoxa será, a partir de este momento un Say Si o Say No, esa es la cuestión (Ll. Barbé). TRABAJO

David Ricardo (1772-1823) era hijo de un judío sefardí afincado en Londres. Trabajo con su padre desde pequeño a la vez que estudiaba. Estudió en Ámsterdam y se casó a los 21 años con una protestante, lo que le hizo abjurar de su religión y

mercantilista de la población. En España y Alemania, más despobladas, tuvieron gran auge, en Italia y Francia los economistas fueron más prudentes. Francia particularmente perdidas las guerras expansionistas del XVIII con Inglaterra tenia graves problemas de superpoblación. Posiblemente Turgot enunciase su ley de la producción decrecientes explicando que ambas posiciones eran igualmente válidas, que el incremento del trabajo sobre un factor fijo, la tierra, incrementa la producción hasta un óptimo pasado el cual los rendimientos marginales son decrecientes. 31 Es decir su mala fama no es totalmente merecida ya que lo que pretendía era contradecir el optimismo generalizado en su época acerca de que el crecimiento demográfico es positivo para el país, recomendando específicamente que, en tiempos de crisis se produzcan los matrimonios más tarde y tengan menos hijos. No obstante algunos autores le han usado, en el peor sentido del término, como argumento en contra de las medidas que mejoran las condiciones de los más pobres.

25

enemistarse con su familia. Tuvo fortuna como corredor de bolsa, lo que le permitió dedicarse a lo que realmente le gustaba, estudiar ciencia, sobre todo ciencias naturales y, como culminación, leyó a Smith.

Hizo amistad con James Mill y con Malthus (cuando murió Ricardo, Malthus ya

no publicó nada mas y dijo que, aparte su familia Ricardo era su ser más querido). En 1817 publica sus “Principios de Economía Política y Tributación”. En 1819 se hace Parlamentario. En 1823 muere víctima de una otitis mal curada. La gran aportación de Ricardo es una formalización lógica (pseudo-práctica) de la Economía Política.

Su tiempo Entre 1790 y 1810, las guerras napoleónicas provocan el embargo continental de exportaciones a Inglaterra. La carestía de algunos productos básicos provoca que se pongan en roturación nuevas tierras menos productivas y el precio del cereal se incrementa (en un 18% anual) lo que provoca que se incrementen los beneficios y las rentas de los terratenientes. Una vez concluidas las guerras, en 1815, desde la misma Inglaterra se promulgan las leyes de cereales, que prohíben las importaciones de grano. La justificación es proteger a las islas británicas de nuevas agresiones e incrementar la producción intensiva y extensiva.

Ricardo defenderá que el incremento en el coste del cereal es debido a la necesidad de mayor trabajo en las tierras menos fértiles y el incremento en la renta será la “diferencia entre el producto obtenido por el empleo de cantidades iguales de capital y trabajo”. La teoría preclásica defendía aún que la renta era la retribución por el mantenimiento del suelo.

En el gráfico el coste unitario de producir 1 Q es 2 um y el precio de mercado es

1 um/Q. Esta configuración llevará a que la finca A, que produce 5Q, obtenga un beneficio de 3 um que deberá entregar, a LP como renta. la finca B, que produce 4Q deberá pagar en renta 2 um. La finca E no entrará en explotación puesto que los costes son superiores a los ingresos. Por otro lado un incremento en los precios de venta lo que hará será elevar el bfo. y, por tanto la renta a pagar, así como que incrementará el número de fincas en labor. Un incremento en los precios de los factores elevará el umbral de rentabilidad y dejará más tierras incultas. Un incremento simultáneo y

D. Ricardo

ABCDE

RENTACMa= Umbral de Rentabilidad.

Q

P

1 2 3 4 5

21

3

26

proporcional de precios de factores y mercado incrementará el beneficio y la renta sin incrementar la producción y viceversa. En competencia el precio convergerá con el coste marginal, que determinará el umbral de rentabilidad de la última tierra que entrará en labor o de la cantidad de factor trabajo que se añade a cada unidad fija de tierra. Para Ricardo pues, el coste de los factores (concretamente el del trabajo) determina la producción y el precio del producto. El exceso del precio sobre el coste del producto es renta. Este pensamiento tendrá posteriormente una fuerte influencia en Marx. El análisis Ricardiano sirve tanto para la producción intensiva como extensiva. Unidad de Capital y Trabajo

A (PMa) B (PMb) C (PMc) D (PMd) E (PMe)

0 0 0 0 0 0 1 100 (100) 90 (90) 80 (80) 70 (70) 60(60) 2 190 (90) 170 (80) 150 (70) 130 (60) 110 (50) 3 270 (80) 240 (70) 210 (60) 180 (50) 150 (40) 4 340 (70) 300 (60) 260 (50) 220 (40) 180 (50) 5 400 (60) 350 (50) 300 (40) 250 (30) 200 (30) Así, si el precio unitario es 1 y el coste de los factores es 100, sólo interesará la producción en A1. Si precio unitario de venta= 1 y coste de los factores =60, interesa producir en A5-B4-C3-D2-E1. Si precio =1,25 y coste factor=100, interesará producir en A4-B3-C1 En A4; Bfo= I-C = (340x1,25) – (4x100) = 25 En B3; Bfo= I-C = (240x1,25) – (3x100) = 0 En C1; Bfo= I-C = (80x1,25) – (1x100) = 0 Ricardo mantuvo con Malthus un interesante carteo público que representa uno de los momentos álgidos de la ciencia económica. La discusión se establece en los siguientes términos Ricardo argumenta que las leyes de cereales sólo sirven para incrementar la cantidad producida roturando nuevas tierras menos productivas, como el coste de producción (el salario) no puede ser mas bajo, ya que es de subsistencia, este fenómeno sólo provoca el incremento del precio y de la renta de los terratenientes.

Malthus contraargumenta con que una liberalización en el comercio de cereal hará bajar su precio y habrá que despedir trabajadores. Ricardo contesta construyendo su teoría del valor trabajo cuyos pilares fundamentales son: a) los precios son relativos. b) existe interdependencia de sectores.

Es decir, viene a decir, al igual que Say que, los trabajadores que pierden el trabajo lo encontrarán en otros trabajos más productivos para los que las tierras quizá estén más preparadas. Y que mantener artificialmente una producción excesiva de grano es perjudicial para la economía.

27

Smith ya mencionó el concepto de valor trabajo como precio de mercado a LP,

pero entendía que sólo era aplicable a economías muy primitivas. Ricardo lo defiende aunque con varias limitaciones como, por ejemplo los bienes irrepetibles como las obras de arte que tienen un valor superior o las diferencias cualitativas de trabajo que deberá ajustarlas el mercado32. Así, para Ricardo, dos empresas con los mismos factores deben obtener los mismos ingresos por su producción.

Coste Empresa A Empresa B año1 100 horas construye máquina recolecta trigo

10.000 Kg. año2 100 horas produce paño

1000 m2 recolecta trigo

10.000 Kg.

En esta situación el precio de los 1000 m2 deberá duplicar el de 10.000 Kg. de trigo, más un poco más por el sacrificio del año anterior. Este último argumento justifica el interés en función del coste de oportunidad. Además Ricardo también contemplará diferencias en función del capital circulante y el fijo, este último amortizable. En resumen:

Para Ricardo el precio de mercado es el coste de producción de la empresa marginal, que no produce ni renta ni beneficio. Los beneficios tienden a desaparecer por la competencia, pero la renta no. Detecta existencia de renta en las manufacturas en forma de retribución al capital (lo que constituye una original novedad).

Alternativamente a los planteamientos maltusianos, plantea la posibilidad de llegar a un estado estacionario que denomina “Dinámica magna”. En este sentido podría considerarse como padre de las teorías macroeconómicas del crecimiento.

32 Aunque ¿cómo?, si no hay información perfecta

YPobl

Y’

t

Y

28

La población crecerá pero cada vez menos en función de los rendimientos decrecientes del país. En un momento la producción puede pasar de Y a Y’ en función de, por ejemplo un cambio tecnológico, en ese caso las expectativas ahora se situarán sobre Y’. Otras importantes aportaciones teóricas de Ricardo son:

A) La teoría de las ventajas relativas del comercio internacional. Esta implica que un país puede especializarse y obtendrá ventajas en el comercio

internacional aunque no tenga ventaja absoluta en un bien. Bastará con que se especialice en aquel en que tenga ventaja relativa. Por ejemplo, Smith dice que, si existen dos trabajos (fabricar pintura-que se necesita inteligencia y embotellar- que se necesita fuerza) si tu eres más inteligente que yó y yó soy más fuerte que tú, tu debes especializarte en fabricar pintura y yo en embotellar. Ricardo dice que si existen dichos trabajos y tu eres más inteligente y más fuerte que yó aún puede existir ventaja en la colaboración siempre que tú seas más inteligente que fuerte y yo sea más fuerte que inteligente, entonces yo me especializo en embotellar y tú en fabricar pintura y obtendremos más producción que si lo haces tu todo. Por ejemplo:

Tejidos Vino Coste Producción Coste Producción Costes Totales

Inglaterra 5 5 6 5 25+30=55 Portugal 10 5 8 5 50+40=90

145

Tejidos Vino Coste Producción Coste Producción Costes Totales

Inglaterra 5 10 50 Portugal 8 10 80

130

El beneficio del comercio es de 15. Aunque otro problema es quién se beneficiará de dicha minusvalía.

Obsérvese que el beneficio en el intercambio es sólo posible porque Inglaterra es

relativamente más competitiva en tejido y Portugal es relativamente mas competitiva en vino incluso cuando tiene mayores costes en valores absolutos. Si Inglaterra lo quisiese fabricar todo no habría comercio con lo cual no habría beneficio.

B) Teoría de la sustitución del trabajo por capital

En un primer análisis veía bien un crecimiento de la renta bruta basada en un incremento tecnológico que provocase sacrificio de empleo, ya que era bueno para la sociedad. En trabajos posteriores ya dudaba sobre la posibilidad de que destruyese empleo y degradación de las condiciones de vida de los trabajadores en tanto que los Beneficios irían a manos de los Terratenientes en forma de incremento de renta.

29

Aunque en modo alguno vinculado a la figura de Ricardo, posiblemente la confusión y las dudas teóricas ayudó a que los luditas, cuyo nombre se debe, al parecer, a su líder Ned Lud, provocarán revueltas entre 1811 y 1812 para destruir maquinaria textil. Las revueltas que gozaron de cierto apoyo entre los trabajadores fueron sofocadas mediante el tiroteo, la deportación y la horca de sus partidarios.

EL REVISIONISMO

John Stuart Mill (1806-1873) fue el economista al que tocó en suerte apagar la luz del período clásico. Era hijo del afamado economista James Mill, este último amigo íntimo de Malthus y Ricardo. Se dice de él que, debido a que estaba considerado como un niño prodigio, tuvo una educación muy exigente.

Comenzó a trabajar,

a los 17 años, en la Compañía de las Indias orientales, donde ya trabajaba su padre. A los 20 años entró en una profunda depresión de la que le sacó su interés por el arte, En esta época le llega a preocupar el agotamiento de las melodías que sólo disponen de ocho notas musicales y el amor de la Sra. Harriet Taylor. Esta

era una activa feminista y economista con la que se casará a los 45 años tras la muerte de su esposo.

En 1848 publica sus “Principios de economía política”. En 1865 es elegido

miembro de la Cámara de los Comunes donde tiene cierto éxito entre las filas social-demócratas. Vive en una época de industrialismo sin precedentes, en que la economía parece aliarse con un liberalismo tan intransigente con el resto de ideologías como acrítico consigo mismo. El mismo Mill describe, cuando aún es joven su homo economicus como un ser sin más expectativas ni principios que el enriquecimiento personal.

Mill es muy romántico en sus apreciaciones, se le suele incluir entre los armónicos de Say en el sentido que veían “armonía” en una economía que explotaba a unos a favor de los lujos de los otros. Piensa, como Say, que no puede haber insuficiencia de demanda y, como Ricardo, cree también en el estado estacionario. Aunque el estado estacionario de Mill no es un lugar tan lúgubre, en un doble sentido: en primer lugar, al irrumpir la industrialización este estado estacionario ya no es sólo agrario ni estará limitado por la cantidad de tierra disponible, por lo que estará situado mucho más lejos del eje y, en segundo lugar, es probable que en este estado estacionario se puedan llevar a cabo las tareas redistributivas de renta y riqueza que deben quedar pendientes durante la rápida industrialización. Otras aportaciones importantes están en

“Me he convencido de que ninguna mejora significativa en

el conjunto de la humanidad será posible hasta tanto no se

produzca un gran cambio en la estructura fundamental de sus

modos de pensar.”

Autobiografía

J.S. Mill

30

A) Diferencia entre incremento de la demanda e incremento a lo largo de la curva de demanda

Aún entre los economistas no quedaba claro que sucedía con el precio

cuando se incrementaba la demanda, a veces desciende el precio (movimiento a lo largo de la curva) y a veces subía (movimiento de la curva). Mill dice que hay que diferenciar los aspectos relativos al producto (movimientos a lo largo de la curva) de los del resto de factores (gustos, ...)

b) Equilibrios internacionales de intercambio

A raíz de los estudios de Ricardo sobre las ventajas comparativas internacionales, Mill estima cual es la cantidad racional que deben intercambiarse entre países, dado que cuanto más cantidad se intercambia también cambian los precios relativos de cada país tendiendo a igualarse. Por ejemplo, gráficamente:

P

Q

Cantidad de equilibrio

Precio de equilibrio

Producto A (del pais I)

Producto B (del pais II)

Vino (Portugal)

Tejidos (Inglaterra)

P0

P1

P2

P0, P1, P2 =precios relativos

31

Otros apuntes sobre su figura son:

Mill tuvo clara la distinción entre Teoría y Política Económica y tuvo gran influencia en el pensamiento de su época y de los siguientes 30 años. Piensa en la educación de los pobres como una válvula de escape que les permita salir de la miseria. Asimismo piensa que deben autocontrolar la natalidad. Se le considera, a veces: a) un revisionista; b) un precursor del neoclasicismo y c) un defensor de Bentham.

Marx lo respeta como economista por su aceptación de la irracionalidad de

capitalismo salvaje con la clase trabajadora.

No obstante, durante la primera mitad del siglo, los economistas siguen complacientes los avances de su teoría. El ataque de Bailey a la economía del valor ricardiana, que en realidad era constructiva, se podría haber resuelto en una concreción de plazos, Ricardo a largo plazo y Bailey a corto plazo, pero la airada contestación de los proricardianos (entre ellos De Quincey, Maculoch, West) precipitó su hundimiento definitivo (De Quincey tb critica el valor de uso en función de la usabilidad).

Obreros. s. XIX

La economía clásica se agota, no puede explicar el crecimiento industrial

imparable, no puede explicar los ciclos económicos, ni la distribución de la renta y la riqueza, ni la formación de los precios, ni el desempleo. Los economistas clásicos se identifican popularmente con los intereses de la clase burguesa y terrateniente. Mill tiene que retractarse de su homo economicus y reformular la teoría del fondo de salarios - cosa que causó mucha expectación -, Las teorías clásicas del valor trabajo, de la utilidad son criticadas y semi-olvidadas. Y, finalmente y a golpe de miseria proletaria, la luz se apagó. Arthur William Lewis ( -1991), economista afro-inglés ha aplicado el modelo de crecimiento clásico para explicar el desarrollo de países atrasados inicialmente con dos sectores independientes, uno agrícola y otro industrial, en dos fases: 1ª fase de Ec. Clásica: Existen dos sectores, uno industrial y otro agrario de subsistencia y de baja

32

productividad. El sector industrial crece recibiendo factor trabajo y demanda del sector agrícola. 2ª fase de economía neoclásica: Sólo existe ya sector capitalista al que no le es tan fácil crecer (habrá que acudir al marginalismo y a la escuela neoclásica). Aunque el trabajo de Lewis tiene bastante limitaciones, queda de cierto que el pensamiento clásico sigue vivo de forma embrionaria en casi todas las teorías actuales (crecimiento, distribución, población...)

SOCIALISMO Y MARXISMO

El capitalismo liberal del siglo XIX y las paupérrimas condiciones de vida de los trabajadores provocaron el surgimiento de innumerables opiniones que, con mayor o menor profundidad analítica o éxito criticaban dicha forma de producción. Entre ellas, las más consistentes, que perduraron más en el tiempo o tuvieron más relevancia social, provienen de corrientes denominadas socialistas e historicistas, entre las que sobresale la escuela histórica alemana y austríaca. Otros ataques al edificio clásico provendrán de revolucionarios, autogestionarios, iluminados Fourrier, luditas, georgianos, ..., que, o bien se acabar refundiendo con otras corrientes principales o acaban desapareciendo por falta de coherencia interna lógica.

Taller de herrería en Granada. finales del XIX

Así, en Inglaterra empiezan a proliferar fábricas y se percibe como los

trabajadores empiezan a soportar la mayor parte del esfuerzo social. También la rapidez con que se precipitan los acontecimientos sociales, hacen pensar intuitivamente en una evolución alternativa hacia la razón o hacia el caos.

No es de extrañar que el principal ataque a la Economía Política venga desde Francia. Sus ideas son, en su mayoría, excéntricas buscando el cambio social en la Francia postrevolucionaria. Sus críticas se dirigen principalmente hacia:

a) la situación de los obreros en Inglaterra. b) la consideración de la situación actual de su tiempo como inmutable e inevitable,

discutiéndose los principios naturales de las cosas, y proponiendo su alteración en el menor plazo posible.

Dado que hablan para el público en general y no para científicos, en un régimen

cuasi asambleario, se suele abusar de la parafernalia y de la grandilocuencia, cuando nó

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abiertamente de la demagogia, por lo que muchos de los interlocutores de este tiempo no deben considerarse mucho más que simples charlatanes o panfletistas de éxito.

LOS NOMBRES DEL SOCIALISMO UTÓPICO Saint-Simón: (1760-1825) Se decía descendiente de Carlomagno que se le había aparecido y le había confiado la salvación de la Francia postrevolucionaria. Luchó en la guerra de la independencia americana contra Inglaterra. Creyó en la evolución social y defiende que el progreso se basa en la producción de ciencia e industria. Se le puede considerar como precursor de un materialismo histórico. Tiene muchos seguidores que se autodenominan sansimonistas. Sismondi: (1773-1848) Ataca la sustitución de trabajo por maquinaria como perniciosa para los trabajadores y para los empresarios. Los primeros pierden a corto plazo su trabajo y los segundos sus beneficios. List: (1789-1846) Apoyándose en Saint-simón identifica varias etapas en la evolución social Bárbara-pastoril-agrícola- agrícola/manufacturera - agrícola/manufacturera/comercial En este sentido y hasta que todas las naciones no alcancen el mismo grado de economía, el comercio internacional debe ser impedido mediante aranceles que protegan la industria nacional. Esta actitud es actualmente conocida como “protección de la industria infantil”. Owen: (1771-1858) Intenta poner en práctica industrias textiles en Inglaterra con condiciones humanas para los trabajadores (número máximo de horas de trabajo, mínima protección a la mujer, edad mínima para trabajar, educación,...). A veces tiene éxito y a veces no. Sufre el aislamiento de su colegas empresarios, denunciando esta especulación y reclamando que las mejoras deben ser lideradas por el estado. Fourrier: (1772-1837) Parecía estar completamente enajenado, no obstante gozaba de ciertas simpatías. Proponía llevar a cabo una especie de comuna al estilo de la Utopía de Sto. Tomas Moro. En la que cada uno llevaría a cabo su cometido con total eficiencia. Veía en su proyecto que el hombre viviría en completa libertad social y sexual de amor libre (5/6 del tiempo tendrían esta última finalidad) y la evolución llevaría al hombre a vivir hasta 144 años. Murió esperando empresarios que respaldaran económicamente su proyecto. Proudhom: (1809-1865) Era un hombre pobre que alcanzó cierta fama por la distribución de un panfleto en el que acusaba de robo cualquier forma de propiedad privada. En un juicio que prosiguió a su detención parece ser que dejó perplejo al jurado sobre sus razonamientos teóricos y este lo absolvió debido literalmente a que se trataba de un economista.

Los historicistas alemanes defienden:

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A) Que una Teoría General no es posible, e incluso puede ser perniciosa ya que la situación histórica y social de cada país es distinta, por ejemplo un distinto grado de desarrollo y distintas instituciones sociales y políticas. b) Que se deben estudiar los fenómenos del pasado para comprender el presente y el futuro, no sólo recurrir a reglas universales y generales llenas de abstracciones y generalizaciones.

Los principales exponentes de esta escuela son Rocher y Smoller que fracasan

en su intento de construir una teoría coherente así como de hacer mediciones razonables, sobre todo por la falta de datos históricos de calidad.

Este debate sobre la bondad de Teorías generales y particulares (históricas), impregnó la economía entre Keynes y Shumpeter y continúa en nuestros días. A favor de las segundas está la historia que no puede sino mostrar una evolución sinuosa y quebradiza de las sociedades y de su prosperidad, a favor de las primeras está que, en demasiadas ocasiones, las instituciones y las particularidades locales sólo sirven para imponer una forma de explotación y esconden una forma de mantenimiento del poder.

EL SOCIALISMO CIENTÍFICO: MARX

No siendo de los países mas atormentados, rasgos de la problemática situación social en España son los siguientes:

• Tras las guerras napoleónicas, reina Fernando VII, en 1820 triunfa el movimiento liberal del Comandante Riego que subleva al ejército que debe sofocar la rebelión de Bolívar y San Martín.

• Felipe V había instaurado la Ley Sálica que impedía el acceso al trono a las mujeres. Fernando VII, que sólo tiene una hija, promulga la pragmática sanción que la deroga. En una enfermedad mediante una conspiración palaciega al parecer inspirada por el infante Carlos, hermano del rey, se deroga la pragmática sanción, que vuelve a ser restablecida al reponerse la salud del rey.

• El carlismo parece terminar con el abrazo de Vergara (1839) aunque luego rebrotará.

• Se produce la muerte del rey y la regencia de Mª Cristina, de tendencia política liberal.

• Mª Cristina debe dimitir y comienza la regencia de Espartero. De tendencia política progresista.

• Se declara la mayoría de edad de Isabel y la alternancia de Narváez33, de tendencia moderada y Castellar, este último socialista. Durante el gobierno de

33 También conocido como el espadón de Loja. Ramón María Narváez nació en Loja en 1800 y fue el dominador de la escena política del reinado de Isabel II. Tenía fama de bruto, dictatorial y cabezón, son muchas las anécdotas que de él se cuentan, pero vamos a reseñar tres. Un día le visitó el embajador inglés, este le tenía a Narváez por sus manejos políticos y sus contactos con Espartero, hasta los mismísimos. Pues bien, le agarró por el cuello y le dio una patada en los mismísimos del embajador, echándolo a la calle. El cronista escribe en "salva sea la parte". Otra vez en un Consejo de Ministros que él presidía, uno de los ministros dijo que antes de firmar una determinada disposición se cortaba la mano derecha. Narváez le respondió. "Usted no se cortará ninguna mano. Con la derecha firmará la disposición y con la izquierda me tocará usted los pelendengues" Pero la anécdota más famosa ocurrió en su lecho de

35

Narváez se producen los acuerdos con la Santa Sede para las desamortizaciones eclesiásticas (1851).

• Se producen las guerras de Africa • El Almirante Topete se revela en

Jerez en 1868 • Se producen una revolución en

Madrid • Muere Narváez e Isabel II se exilia a

Francia. Entra y sale Amadeo de Saboya. Se instaura la Iª República (1873) de Estanislao Figueras (Demócrata, progresista) y de Pi y Margal (anarquista y federalista).

• Surge y se sofoca el movimiento cantonalista. Este tiene especial arraigo en el levante, Cartagena, y en

el sur, Málaga, Sevilla y Granada. • Rebrotan las guerras carlistas. • Se promueve la restauración monárquica(1875-1913) de Alfonso XII y Alfonso

XIII, Se inicia una etapa de prosperidad con la rendición carlista y la paz en Cuba (Paz de Zanjón). El Pacto del El Pardo (1885) establecerá un modelo de alternancia política de Canovas (liberal-conservador) y Sagasta (progresista)34.

En Inglaterra, en 1830 se promulgan las Leyes de Fábricas en defensa de unas

condiciones mínimas de trabajo. En 1832 se promulga la Reform Bill que instaura el voto censitario y que entrega el poder a industriales y financieros en detrimento de los terratenientes. Las leyes de cereales se acaban derogando en 1844. Los obreros no consiguen el voto. La economía capitalista ya es industrial.

muerte. Cuando el capellán que entró a confesarle le preguntó si perdonaba a sus enemigos, Narváez le contesto: "No puedo perdonar a ninguno porque los he matado a todos" (tomado de una pagina web de la Junta de Andalucía) 34 Un triste episodio de dicho pacto aconteció cuando los conservadores ceden el gobierno a los progresistas de Sagasta horas antes de la muerte del rey Alfonso XII, con la condición de que estos acepten la constitución del 76 y renuncien a aliarse con los republicanos.

Fábrica de Azucar Sta Juliana- Granada 1890

36

Marx (1818-1883) nace en Tréveris (Prusia). Hijo

de judíos35. Fue mal estudiante en Bonn. Fue buen estudiante en Berlín, donde estudió a Hegel y Feuerbach. Se doctoró pero no pudo entrar como profesor en la Universidad. Tampoco parecía poder conservar varios trabajos en varias editoriales con facilidad. Viaja a Paris, donde estudia economía (Smith, Ricardo, Say, Proudhom), y donde conoce a F. Engels, aristocrático y elegante, que le hace las veces de cicerón y patrocinador y con el que conjuntamente escribe en Bruselas El manifiesto comunista (1847). Asociado a varias corrientes comunistas que se levantan en toda Europa se le expulsa de varias plazas estableciéndose en Londres. Malvive en Londres donde escribe y publica el primer tomo de El Capital36

De Engels se dice que, por sus inclinaciones antiempresariales se le confió su educación a un familiar clérigo. Al año siguiente se declaraba abiertamente comunista. Formará una extraña pero indisoluble pareja con Marx. Incluso se insinúa que la hija

que Engels le reconoció a la sirvienta de Marx era en realidad de este último.

Hegel (1770-1831) piensa en la evolución histórica como un proceso de enfrentamiento Tésis-Antítesis-Síntesis. Tuvo gran influencia en el historicismo alemán y en todo el pensamiento filosófico del XIX. Feuerbach (1804-1872) es materialista y ateo, para el que Dios es una proyección de la miseria humana (tótem) y sirve para alienar (La religión es el opio del pueblo). La influencia de estos autores es, sin duda, grande en Marx, pero se ha exagerado respecto a su trabajo como economista, lo que ha provocado una distorsión del auténtico mensaje económico marxiano.

CONCEPTOS MARXISTAS

Marx evita utilizar términos económicos clásicos como dinero, beneficio,... porque piensa que contienen gran cantidad de connotaciones capitalistas que

35 Aunque parece que reconvertidos a la iglesia evangelista posiblemente por que se hizo obligatorio el bautizo para ejercer la profesión de abogado. 36 Los tomos II y III serán póstumos, y por lo visto preparaba un cuarto tomo dedicado a las teorías clásicas.

K. Marx

Marx y Engels

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distorsionan la visión de la realidad, por ello en su lenguaje, propone nuevos conceptos que sirven mejor a su mensaje. Materialismo dialéctico: La historia es la forma en la que los hombres producen y trabajan. La historia demuestra que las estructuras sociales e instituciones no son fijas e inmutables, sino que dependen de los intereses de la clase dominante. La ideología también responde a estos intereses en forma de superestructura.

Plusvalía: Contribución de los trabajadores a la sociedad que no se les retribuye. es decir exceso de ingresos sobre los gastos que, a su vez es la suma del coste del capital constante, depreciación del capital fijo y coste de los materiales para la puesta en funcionamiento; y del capital variable, fundamentalmente constituido por los salarios. Ejercito de reserva: El capitalismo necesita de mano de obra barata y abundante que encuentra en el campo. Posteriormente, cuando esta se agota, sustituye trabajadores por máquinas para seguir garantizando una masa de parados que mantengan los salarios bajos. Alineación: El trabajador pierde los derechos sobre su producto (se le deja de lado). La división del trabajo es alineación del trabajador, que lo separa de su producto final e impide su reclamación. Concentración creciente y centralización industrial: La maximización del beneficio lleva al incremento del tamaño de las empresas para aprovechar economías de escala y mejor sustitución de trabajo por maquinaria. Acumulación y tasa decreciente de ganancia: El capitalista sustituye constantemente trabajo por máquinas, de las que obtiene menos plusvalía, así se obliga a vender más barato, por lo que pagará cada vez menos a los trabajadores. Capital: Existen tres tipos de capital: a) mercantil y b) usurario que sólo intercambian dinero por mercancías y estas a su vez por más dinero D-M-D’. Por lo que no crean capital. También se les denomina capital “parásito” del tercero c) Industrial, la sucesión es dinero por mercancías por producción por mercancías por más dinero D-M-P-M’-D’. Este último sí crea capital.

Explotación de clase

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EVOLUCIÓN MARXISTA DEL SISTEMA CAPITALISTA

Para Marx el sistema capitalista lleva en sí mismo el germen de su

autodestrucción. Sus contradicciones provocarán la multiplicación de los ciclos y una gran crisis económica. El proceso será: a) apropiación de la plusvalía

La economía clásica considera que el proceso económico es del orden M-D-M’ en el que el dinero no es más que un intermedio. Marx acusa de que este orden no puede explicar el origen del excedente industrial, que se produce por la apropiación de la plusvalía del trabajador que progresivamente pierde el control de su producción. b) disminución de los Beneficios

La economía capitalista pierde beneficios por la competencia, lo que lleva al crecimiento de la escala de producción de las empresas y al gigantismo industrial. c) incremento del desempleo

La pérdida del beneficio lleva también a la sustitución de trabajo por máquinas creando un ejercito de reserva d) incrementa la producción

Con las máquinas se consigue mayor productividad pero menores beneficios, por lo que se pagará menores salarios. Debido a que el factor trabajo es retribuido a un precio inferior al real, la producción será superior a la eficiente. Se producirá una crisis de superproducción y una locura consumista. Esta crisis es parecida a la de las plétoras de Malthus. e) la revolución.

La superproducción empujará a las empresas a la quiebra, lo que incrementará el desempleo y la miseria de los trabajadores, que los empujará a la revolución. Las contradicciones del sistema capitalista contienen el germen de su autodestrucción.

A este respecto, Marx no define bien este momento, ni cuando debe producirse, sólo dice que en el Estado que surja: Desaparecerá la propiedad privada que es el origen último del mal. La renta de la tierra servirá para la financiación del Estado.

Taller de fabricación de máquinas de vapor

Principio de siglo XX

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La renta de la industria será para los trabajadores. Se deberán nacionalizar industrias estratégicas. Se impondrán fuertes impuestos progresivos. Se impondrá la obligación de trabajar a todos. Se promoverán amplias medidas sociales, en el entorno de la educación, sanidad, etc.

Marx no tuvo mucha influencia en vida, pero posteriormente ha sido grande en todos los economistas, sobre todo en los que estudian la producción. Las teorías marxianas no han sido refutadas, sino que se mantienen sobre nosotros a semejanza de las maltusianas. En la actualidad no es difícil asumir que el sistema capitalista mixto ha asumido muchas de las propuestas marxianas.

Marx se equivoca en su concepción de la plusvalía como eterna, es decir no justifica el porqué considera que siempre crecerá o se mantendrá. Marx también se equivoca en su teoría de concentración industrial.

LA ECONOMÍA NEOCLÁSICA

A finales de siglo se vivirá una nueva época de crecimiento económico que adormecerá las revueltas sociales en centro-Europa e Inglaterra. Sin embargo las teorías liberalistas tampoco parecen poder resurgir abiertamente por lo que comienzan a surgir autores dispersos que, con el auxilio de nuevas técnicas matemáticas y sobre todo estadísticas, además de relevantes aportaciones originales a la Economía, también realizan nuevas modelizaciones de viejos problemas económicos:

Nombres propios son Cournot (producción del monopolio), Dupuit (utilidad marginal descendiente), Jevons (principio de equimarginalidad en la utilidad respecto al precio), Edgeworth (curvas de utilidad).

Dos corrientes fundamentales serán: por un lado la protagonizada por A. Marshall y A.C. Pigou (London Schools of Economics), y por otro la liderada por L.E. Walrás y W. Pareto (Lausana). La escuela inglesa se ocupa principalmente de temas microeconómicos y de la denominada escuela marginalista37. La escuela de Lausana se preocupa de los modelos de equilibrio general y del análisis cuantitativo.

Aunque no son el campo principal de sus estudios , en temas macroeconómicos, entre sus principales aportaciones se pueden referir las siguientes:

A corto plazo los salarios y las rentas del capital son proporcionales a su productividad marginal, lo que se conoce como principio de equimarginalidad en la productividad respecto a la retribución, aunque los precios finales estarán modulados

37 Que aborda el estudio de la economía no a través de la magnitudes brutas (empleo, producción, costes) sino marginales (coste marginal, ingreso marginal, etc.)

Alfred Marshall

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por oferta y demanda. A largo plazo serán los costes de producción, es decir la tasa de renovación. En el caso del capital, a corto plazo pueden aparecer cuasi-rentas, porque no se puede producir automáticamente.

También estudian el estado estacionario. Apuestan por que el pleno empleo será la situación general de la economía, es decir Say si.

La aportación más interesante, y que se le atribuye a Wicksell38, está en su interpretación monetaria de la determinación del interés, que ya no será solo producto de la oferta y demanda de fondos prestables, sino en función de la oferta y demanda de dinero.

Pigou, (1920) introduce un concepto normativo de la redistribución de la renta y el estado como redistribuidor.

Walrás introduce su equilibrio general, en el que todos los sectores pagarán el mismo salario, todos los sectores tendrán el mismo beneficio, etc. conclusiones de equilibrio a las que se llega introduciendo muchas restricciones, como las de Competencia perfecta, vaciado en día de mercado, dinero como velo, etc.

La escuela inglesa, más microeconomía, individualistas,

basados en conceptos amplios y populares, difiere en sus planteamientos y fines de la escuela Suiza, mas centrada en temas macroeconómicos, cuasi-socialistas, más concretos, científicos.

INSTITUCIONALISMO AMERICANO

Los historicistas tuvieron un amplio eco en EEUU, donde fraguó una escuela original denominada Institucionalismo americano. Nombres propios son J.B. Clark, Veblen, Galbraith. Están profundamente preocupados por la retribución de los factores y la distribución de la renta

Clark interpreta que el salario debe ser la productividad del trabajador. Pero los empresarios pueden, mediante un “robo institucional”, hacer que el salario sea menor. Su aportación es hacer de la apropiación del excedente marxista un asunto institucional, coyuntural y no exclusivo del sistema capitalista, sino de cuando no se den las condiciones de competencia perfecta. Hace necesario controlar instituciones como empresas y sindicatos.

38 Wicksell, (1851-1926) economista sueco. Una de sus más famosas excentricidades consistió en su negativa a jurar fidelidad al Rey

L. E. Walras W. Pareto

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El institucionalismo es la base del intervencionismo demócrata en EEUU. Muy influenciados por la realidad económica práctica, su punto más débil es la falta de consistencia teórica. Se dice de los economistas Norteamericanos (Hamilton, Clark, Veblen, Henrri George, etc.) que son eclécticos, es decir que adoptan posturas intermedias ni teóricos ni prácticos.

KEYNES

La economía neoclásica defiende que, en caso de crisis, las personas ahorran más y esto hace bajar los tipos de interés, entonces los empresarios invertirán más por lo que se creará el empleo necesario y desaparecerá la crisis.

Keynes, basándose en conductas económicas semipsicológicas como la propensión marginal al consumo, la trampa de la liquidez y las expectativas de los empresarios, percibe que las crisis pueden ser persistentes. Así, por ejemplo defiende que puede que, con tipos muy bajos de interés las personas prefieran mantener la liquidez de sus fondos en lugar de invertir. Sus postulados son para el muy corto plazo (3 a 10 meses) y recomiendan una política fiscal firme.

La política fiscal provocará inflación (por la presión sobre la demanda), pero desaparecerá la crisis. Sus postulados entrarán en crisis cuando, por el abuso de los mismos se observa la existencia simultánea de altas tasas de inflación y desempleo persistente.

ESCUELAS POST-KEYNESIANAS Tras la aportación keynesiana no ha habido grandes aportaciones al pensamiento económico general. Durante los años sesenta y setenta, el agotamiento de las recomendaciones políticas keynesianas provocan la aparición de distintos grupos que, en mayor o menor medida recomiendan una moderación en las mismas y, en cierto modo, un acercamiento a los postulados clásicos. La escuela más representativa es la de la Síntesis. Como su propio nombre indica intentan fundir los postulados keynesianos con los clásicos en un modelo completamente nuevo.39

En este sentido Sámuelson y Hansen mantienen parcialmente la filosofía de Keynes introduciéndolo en la economía neoclásica cuando los salarios nominales son rígidos. Es decir estudian la economía de Keynes como un caso de la economía neoclásica con salarios rígidos a la baja.

39 El nombre recuerda la dinámica hegeliana de Tesis (Economía Neoclásica)-Antitesis (Economía keynesiana) – Síntesis (Escuela de Síntesis).

J.M. Keynes

42

También dentro de esta escuela Hics aportará su modelo IS-LM. Y se produce la crisis de la parábola de la productividad del capital40.

La crítica de las expectativas racionales (Lucas, Sargent, Barro) y de las

expectativas adaptables supone que, a largo plazo, los ciudadanos anticipan y descuentan cualquier política pública, por lo que esta se hace inútil. Esta crítica dará paso a las dos corrientes actuales:

NUEVA ECONOMIA CLÁSICA, Que, a grandes rasgos constituye un intento de aproximación a las teorías más liberales, es decir más de laisez-faire.

INTEGRACIÓN DE LAS EXPECTATIVAS, Un intento de integrar las críticas en el modelo de Síntesis. A esta corriente pertenecen economistas como Hall, Dornbush, Fischer, Taylor, etc. En la actualidad la falta de aportaciones relevantes al pensamiento económico provoca que los economistas estén mas interesados en la modelización y formalización estadística y econométrica que en el avance conceptual. Los libros y artículos de Economía cada vez se parecen más a los de estadística y menos al mundo que pretenden explicar41.

40 En realidad no existe la productividad marginal del capital. Samuelson intentó defender que podía tener forma de parábola en función de la cantidad y alguien se burló como de una parábola de la religión keynesiana 41 Keynes dijo, en cierta ocasión, que todo economista debería ser una mezcla de matemático, historiador, hombre de estado y filósofo. Actualmente sólo parecen serlo los primeros.

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SEGUNDA PARTE: EVOLUCIÓN DEL CONCEPTO DE DINERO.

INTRODUCCIÓN.

En muchas facetas de la teoría económica, y sobre todo en la monetaria, hay que distinguir entre economistas teóricos y prácticos. La economía teórica ha surgido a golpe de discusiones sobre asuntos prácticos. Los economistas teóricos suelen trabajar con abstracciones y simplificaciones de la realidad que no siempre son acertadas. Los economistas prácticos suelen trabajar con la realidad lo que no siempre produce teorías sólidas o consistentes. Por ello no es difícil encontrar personas que mantengan una postura teórica y, sin embargo sean partidarios de una aplicación practica distinta.

En la economía monetaria estas consideraciones alcanzan su máximo esplendor cuando se trata de apostar por una moneda valor o una moneda fiduciaria. La teoría dice que la moneda no tiene porqué tener valor, pero una moneda fiduciaria puede ser controlada por los gobiernos buenos y por los malos, en tanto que una moneda valor no tan fácil su control, al menos a largo plazo. Por ello abundan los teóricos de la moneda nominal y los prácticos de la moneda valor.

HISTORIA ANTIGUA

Ya desde Platón y Aristóteles se aprecia el origen de la discusión cuando el primero entiende que la función de la moneda no es indisoluble con el que contenga valor alguno y el segundo mantiene la tesis contraria. El porqué los hombres olvidaron esta discusión durante casi dos mil años es cuestión de práctica42. Tal vez sea una razón el que los nominalistas han nutrido en sus filas desde siempre a políticos con apuros presupuestarios, inflacionistas, banqueros especuladores y demás gente de mal vivir, lo que ha hecho de ellos muy malas compañías (Potter, Barbón , Law, ...) .

Siempre ha existido dinero, su invención no se puede atribuir a nadie. Ha existido en culturas que nunca han interactuado. Su función básica es la de facilitar el intercambio evitando el trueque que necesita la coincidencia de dos voluntades. Parece algo intuitivo que el dinero lo constituya aquella materia que sea la más vendible, que sea usualmente admitida por cualquier persona por una contraprestación lo más estable posible. Ha sido dinero el ganado en la Grecia homérica, de donde viene la acepción pecuniario43. El lienzo y los cereales (arroz) en Filipinas, las esteras y lienzos de corteza de árbol en Samoa. Desde Babilonia (alrededor del año 3000 aC) se distinguió entre

42 No obstante hay que asumir, cuanto antes, que el metalismo lógico o teórico es esencialmente falso. Schumpeter afirma que las instituciones son cada vez más sencillas, más transparentes y que la agrupación institucional del pasado (médicos=jueces=maestros; gobierno=ejercito=ricos; ...) es la que, en el pasado ha provocado la confusión del dinero valor con el dinero nominal cuando se confundía el origen institucional con su concepto. 43 Ganado: pecus => pecunia => pecuniario

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bienes intercambiable (oro, plata, plomo, bronce, levadura, cerveza, aceite, vino, rollos de papiro, armas, cuero, madera...) y los no intercambiables, para los cuales hacia falta formalismos varios. También ha sido dinero cabezas de flecha o pequeños cuchillos en Japón, o pequeñas cabezas de hacha en Europa. En algunas islas del pacífico, como la isla de Pascua se utilizaron grandes piedras talladas que, al principio se trasladaban con los pagos pero sobre las que posteriormente se trasladaba un documento que acreditaba su propiedad, haciendo una función similar a la del papel moneda. En muchas islas repartidas por todo el mundo se han utilizado pequeñas conchas preciosas. El desarrollo del dinero se puede comparar a la invención de la rueda o a la domesticación de la tierra o a la domesticación de animales.

Por su fácil portatibilidad, por la estabilidad de su valor, por su divisibilidad, por la sencilla posibilidad de medir su calidad, etc. algunos metales preciosos ganaron la carrera por obtener este privilegio. Empezaron utilizándose como pequeñas barritas metálicas que había que pesar en cada intercambio.

Aunque posiblemente las primeras acuñaciones correspondiesen a algunos mercaderes44, los gobernantes se apropiarán de esta labor para facilitar el intercambio mediante la acuñación de moneda que implica que se garantiza el peso, de donde reciben la denominación algunas monedas (talento, peso, peseta, libra) y la calidad, por lo que no hay que comprobarlo en cada transacción.

Tradicionalmente la acuñación de moneda se ha gravado con un impuesto que se denomina derecho de señoreaje. Se dice que fue Solón, rey de Lidia, (600 aC) el inventor de este tributo, que podía llegar a ser gravoso y que incrementaba sensiblente el valor de la moneda acuñada respecto al material en basto. En ocasiones las diferencias eran tan grandes que se hacían transacciones al peso, por lo que se pedía libertad o relajamiento de los impuestos a la acuñación. Algunos autores han percibido la existencia de una relación entre la acuñación de la moneda, y su difusión, y el declive de la esclavitud. Sin dinero se hace muy difícil la organización y el control de los medios de producción sin limitación de la libertad individual. La aparición del dinero hará que este control pueda hacerse mediante el pago de un salario. De hecho en algunas partes se comenzó pagando a los esclavos una ración para alimentos en lugar de ser alimentados directamente por sus dueños. Esto no quiere decir que sociedades monetarizadas no hayan mantenido la esclavitud, pero en ausencia de dinero, alguna forma de limitación de la libertad individual es casi imprescindible.

Parece que el nombre de moneda proviene del título moneta que le dieron los

romanos a la diosa cartaginesa Juno con ocasión de su momentánea alianza en las guerras pírricas (271 adC) que otorgaron a Roma el control del sur de Italia y de Grecia y en la que Roma esperaba que no le faltase el dinero proveniente de la colonia fenicia- se sabe que, en el capitolio había una “casa de la moneda” dedicada a Juno Moneta (Juno la que advierte)

En Grecia se impone el dracma, cuya denominación significa seis varillas, y en

Roma el as y el denario de plata. 44 Las primeras acuñaciones conocidas proceden de excavaciones en Lidia (Asia Menor) datadas en VIII aC

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Durante las guerras púnicas con Cartago, por el control del mediterráneo

occidental, se devaluó mucho la moneda. Los gobernantes observaron como una devaluación reducía la deuda y, en tiempos de crisis no dudaron en usarlo. La estabilidad numismática se volvió a romper en tiempos del emperador Nerón (68 dC), que también acudió a esta práctica. A finales del s. III ya era normal que los comerciantes no aceptaran algunas monedas por el valor de acuñación.

EDAD MEDIA

Durante la edad media, y sobre todo tras la ruralización que supuso la desmembración del imperio carolingio de Carlomagno, la moneda sufrió un desvalorización muy importante. Desapareció de la circulación el sueldo de oro de Constantino (Bizancio) y la acuñación fue adoptada por conventos y príncipes provocando el caos más absoluto, en el que la falsificación y la incertidumbre provocó que el trueque y el autoabastecimiento agrícola fuesen la forma general de economía durante diez siglos.

En general, la constatación del desastre que provocaba la variedad numismática enseño progresivamente a valorar en gran medida el mantenimiento del valor de la moneda, tanto en peso como en fineza. Dicha percepción provocó que la actividad privada, de príncipes y conventos, fuese mal vista y, a la postre, se concediese el monopolio del control de la moneda45, a los Estados Centrales (generalmente reyes), lo que incluía su acuñación su gestión y su distribución.

La moneda era muy escasa, y esta escasez animaba a los gobernantes a estimarla

en mucho y procurar no perder moneda. Esta escasez se hizo crítica con el incipiente desarrollo del comercio durante la Baja Edad Media.

En muchas ocasiones circulaban juntas monedas de plata y oro cuyo valor

nominal relativo, a pesar de los impuestos, las restricciones y los altos costes de su trasporte y manipulación, no se podía alejar de los valores de mercado relativos. Cuando en un país la relación nominal difería de los precios de mercado, por circunstancias como el descubrimiento de minas o la adquisición de un botín de guerra o cualesquiera otra, se producían tensiones para cambiar la moneda que perdía valor por la de mayor valor o para sacar metal del país. La solución a este doble problema necesitaba de una doble herramienta. Para solucionar los problemas del cambio de la moneda más mala por la buena se recurría a la degradación de la moneda más buena o bien a la disminución de su peso. Esta circunstancia provocará que, durante toda la Edad Media el peso de las monedas y su fineza sea sucesivamente menor. Para solucionar los problemas de salida del metal que se cotiza menos en el interior y más en el exterior se imponían distintas leyes al respecto de la exportación de moneda (p.ej Statute of Stepney en 1299).

45 Aunque ciertamente no tan amplio como el que conocemos hoy en día.

46

El efecto Gesham El lector más atento, habrá notado que la solución que se propone para equiparar el valor relativo interior de los dos metales es la degradación del de mayor valor, y quizá se pregunte el porqué no se acudía a la revaluación o incremento de fineza y valor del metal que perdía valor. La explicación a este fenómeno se conoce como efecto Gresham, en honor al economista que lo descubrió, y consiste en que, en lo que la moneda se refiere, la moneda mala expulsa siempre del mercado a la moneda buena, que desaparece. Si las autoridades pretendían incrementar el valor de la moneda (aumentando su calidad o peso) la moneda nueva de mayor valor no se introducía en el mercado, sino que los particulares la retenían para sí y seguían comerciando con la moneda antigua más deteriorada. Si se hacía lo contrario, es decir la moneda nueva era de peor calidad esta se hacía circular y la moneda antigua se llevaba a la casa de la moneda para su reacuñación (con lo que se conseguía, a pesar de los impuestos, más moneda que antes).

La obsesión para evitar la salida de metal de los mercados interiores llevó, a partir d e las primeras décadas del siglo XV, a, además de promulgar leyes que prohibían su salida, obligar a que los comerciantes extranjeros que vendieran género en el interior del país comprasen también por el mismo importe conseguido para que no se llevasen el dinero. Estas leyes eran difíciles de practicar, por lo que a mediados de siglo46 se constituyeron las denominadas ciudades depósito, herederas de las cuales son los actuales puertos francos, desde donde era obligatorio comerciar a los mercaderes extranjeros y donde incluso se les asignaba, a cada uno, un hotelero que debía velar porque todo el dinero obtenido en las ventas se gastase en el interior del país registrando todas las transacciones comerciales. Estos hoteles eran, por tanto, más parecidos a prisiones que a posadas.

Respecto a las aportaciones de los fieles para el Papado y los derechos del Papado respecto a los diezmos eclesiásticos también fueron objeto de severas regulaciones, así se obligaba a que el dinero transferido se gastase en bienes del país donante.

Desde el siglo XIII se intentó controlar la salida de moneda mediante el control de cambios, pero, a pesar de estar vigente hasta el siglo XVI, en realidad esta oficinas de Real Cambio no fueron nunca demasiado efectivas, ya que el público, en la calle, podía admitir moneda distinta para su reacuñación y así burlar los controles.

Otra versión de las políticas restrictivas puede observarse en el objeto de las primeras leyes suntuarias que pretendían prohibir los excesos del consumo en bienes de lujo extranjeros. Estas leyes, que variaban de intensidad en función de la época y lugar, podían regular con detalle la comida, ropa o ajuar doméstico de cada clase social.

Las falsificaciones fueron abundantes, a pesar de las severas penas impuestas. En este sentido, en 1649, Pierre Blondeau inventaría la máquina para el labrado del canto, lo que impidió la mutilación sistemática de la moneda.

46 En Inglaterra, que fue pionera, se instituyó en 1439.

47

El descubrimiento, alrededor de 1540 de las minas de Potosí y el refinamiento de

las técnicas de extracción, provocará un alza incesante de precios y una abundancia de dinero. A pesar de los intentos de la corona española por retenerlo dentro de sus fronteras, el proceso inflacionario, junto con la plata, se extendió por toda Europa. La tendencia alcista de los precios (es posible que se duplicaran cada veinte años) provocará la acumulación de importantes capitales comerciales y la aparición de varias fortunas en varias ciudades europeas. El proceso de acumulación capitalista estará marcado para los próximos cuatro siglos.

Todas estas medidas encaminadas a proteger la moneda interior y, por consiguiente los mercados interiores del país, se suelen denominar como bullonismo medieval. Durante los siglos XVI y XVII este bullonismo evolucionará gradualmente hacia fórmulas mercantilistas como forma de incrementar la cantidad de metal interior.

EL MERCANTILISMO

Máquina de acuñación de Leonardo da Vinci

Segovia 1586

Durante los siglos XV, XVI y XVII se produjeron graves alteraciones inflacionarias como consecuencia de devaluaciones en la aleación de la moneda y la llegada masiva de oro y plata americanos.

La devaluación de la aleación provoca que se pida más moneda nominal por la misma cantidad de bienes lo que provoca inflación. También podía llegar a suceder que, si la devaluación era excesiva, la moneda volvía a utilizarse por su peso, no por su valor facial. La llegada de oro y plata disminuye el valor del metal pidiéndose más metal por la misma cantidad de bienes, lo que también provoca inflación.

En esta época aparecerán las primeras operaciones de crédito que acabarán

revolucionando la economía, la aceptación de las deudas como sustitutos de la moneda

48

misma. En un primer momento pudieron ser las letras de cambio de los comerciantes o los depósitos de oro de los orfebres. Los bancos privados de las ciudades italianas fueron los primeros en emitir valores al portador que eran dinero mismo. Por otra parte también fueron las primeras en quebrar y donde, por primera vez se solicitó la institucionalización de los bancos públicos de giro47 (Venecia 1587).

Los bancos públicos en España, Italia u Holanda se fundaron para, mediante el crédito incrementar la cantidad de dinero. El Banco de Ámsterdam, por sus operaciones de crédito, fue calificado como “el mayor tesoro, real o imaginario que se conoce”. Y su forma de prestar a bajo interés era envidiado por los ingleses (cita de W. Petty). La fundación del Banco de Inglaterra conllevará la primera inflación de crédito en Inglaterra. La guerra con Francia a final del siglo provocará también la primera crisis financiera.

INGLATERRA

En 1694 se fundó, como banco privado, el Banco de Inglaterra (no obstante, el primer billete que circuló en Inglaterra, emitido por el orfebre Lawrence Hoare, data de 1633). Cuya principal función era la de emisión de billetes para Inglaterra y Gales. Aunque sólo podían emitir papel los bancos de menos de seis socios, en Inglaterra circularán otros muchos billetes emitidos por otros bancos comerciales hasta casi finales del XIX. Aunque en 1704 se decretó el billete de banco como negociable, es decir intercambiable sin formalidad, la circulación de moneda será superior a la del billete hasta la primera guerra mundial. Desde muy pronto en Inglaterra se establecerá un monometalismo basado en el patrón oro. La causa última es su escasez en las islas y sus colonias, pero también probablemente por voluntad política, porque implicaba una dependencia respecto de otras economías. En este sentido la plata estaba sobrevaluada en Inglaterra y no pudo mantener la paridad nominal con el oro, lo que provocó que desapareciese de la circulación. A partir de 1719 Inglaterra mantendrá el patrón oro en exclusiva en sus monedas de guinea (1 guinea = 21 chelines) y soberano que, por consejo de Isaac Newton, entonces maestre de la casa de la moneda de Londres, se fijarán al precio de 3 libras, 17 chelines y 10,5 peniques por onza de oro de 15-16 quilates de fino48. Para pequeños pagos hubo que esperar hasta que, en 1819 se emitió dinero signo, con valor muy inferior al nominal, de plata y cobre.

Pesos y Medidas en Inglaterra hasta 1971:

1 libra esterlina=20 chelines 1 chelín= 12 peniques

desde 1971: 1 libra esterlina=10 chelines=100 peniques

1 libra (de peso) ≈ 0,4536 Kg 1 onza =1/12 libras

47 La razón es que los bancos públicos pueden poner menos oposición a pretar a las autoridades públicas al disponer de menos libertad que los bancos privados. 48 Precio que, sorprendentemente, no se alteró hasta 1939

49

Una de las primeras tareas que deciden afrontar los mercantilistas prácticos

ingleses fue la retirada de toda la amalgama de monedas antiguas (deterioradas, devaluadas, etc) y la sustitución de toda la base monetaria por una nueva moneda de mayor valor. Para conseguir esto y no caer en el efecto Gresham de que la moneda mala desplace a la buena, se debió retirar toda la moneda antes de proceder al rellenado del sistema. Para ello se apoyarán en el Banco de Inglaterra que entregará temporalmente billetes. La sustitución provocó una disminución coyuntural de la cantidad de monedas, con la carestía consiguiente que se vio agravada con varios problemas administrativos y financieros (subidas y bajadas de la bolsa y del valor de los billetes).

Los mercantilistas teóricos (Locke, Mun,

Malynes, ...) empiezan a estudiar la cantidad de dinero que necesita un país para sus transacciones. Sus estudios, que se publicaban en forma de folletos, reflejan la creencia de que cualquier cantidad de oro puede servir para realizar las transacciones de un país, así como que, a nivel internacional, las cantidades de oro en cada país tenderán a ser proporcionales al tamaño de sus respectivos mercados. Parte de las conclusiones podrían derivar en que extraer parte de oro periódicamente puede no afectar a la economía. Al retirar parte del oro de la calle, el oro sube de valor, lo que provoca que las mercancías sean más baratas, lo que provoca que se produzcan más exportaciones y más entrada de oro al país49. Locke hará la mejor exposición inicial de las teorías mercantilistas en su obra Considerations concerning the lowering of interest and raising the value of money (1823) cuando dice que debe haber alguna correlación entre la cantidad de dinero y el

volumen del comercio que es difícil de determinar.

Sin embargo y a pesar de que la intención de la acumulación de oro pudiese servir para la financiación de una posible guerra futura, la realidad es que las autoridades, salvo cortos espacios temporales, raramente podían evitar gastarlo.

FRANCIA

Algunos autores, como Cantillon, fueron pioneros en observar los movimiento del mercado de dinero, incluso observando la evolución de los tipos de interés, pero sobre todo preocupándose de los efectos inflacionarios de un incremento de la cantidad de metal o de una devaluación:

• Reconoce procesos inflacionarios desde el imperio romano.

49 Es posible que desde entonces sea Inglaterra un país que promueve y se favorece del comercio internacional

Algunas consideraciones de las

consecuencias de la bajada del interés y la subida del valor del dinero. Jonk

Locke.

50

• Reconoce la inflación en España50, por la llegada masiva de plata americana. Este proceso se acabará extendiendo a toda Europa.

• Reconoce que los precios pueden subir sólo por el hecho de que el público haga las transferencias más rápido, velocidad de rotación.

Experimentos como los de la Banque Generale y, posteriormente, la Banque Royale de John Law (1671-1729), escocés nacionalizado francés y autor de Money and Trade provocaron una inflación sin precedentes en Francia. Este introdujo billete bancario sin garantía de metal, sino con la única garantía de sus empresas (o aventuras) coloniales “Compagnie des indes” y “Los mares del sur”. Los rumores sobre la mala marcha de los negocios provocaron que el público soltara el papel en cuanto podía, incrementando la velocidad de rotación y provocando una inflación sin precedentes. La experiencia y fracaso de Law probablemente desanimó a los partidarios prácticos de la moneda fiduciaria durante dos siglos, hasta pasada la segunda guerra mundial.

Sin embargo el experimento de Law tenía otros precedentes como los de los Banca de la Tierra que pretendió introducir Potter (1650), autor de The key of wealth,. Los bancos de tierra consiste en que, igual que los bancos pueden emitir papel moneda en función de las reservas de oro (con garantía real) un banco podría emitir certificados transmisibles (papel moneda) en función de las tierras de sus asociados (otra garantía real). Estas

iniciativas no triunfaron por la dificultad de llevarlas a la práctica y la desunión y desconfianza de los propios terratenientes51. 50 Por su experiencia con el pagador que intercambia presos de la guerra de sucesión. 51 También porque el valor de la tierra puede oscilar mucho en función de los ciclos agrícolas y es un valor único por cada tierra por lo que el billete que se emite sobre ella es de frágil valor y no muy fácilmente intercambiable.

Acuñación de moneda. Prensa de volante

Madrid 1700.

Consideraciones sobre el comercio y sobre el dinero.

J. Law

51

EL INTERES Y LA CANTIDAD DE DINERO

Uno de los mayores debates tradicionales en la economía es el de la búsqueda de un tipo de interés “correcto” y el de la actividad de los prestamistas en general. El debate teórico, acerca de cual debe ser el tipo de interés de mercado de forma lógica se complica y se enturbia por la presencia e intervención de numerosos interese de clase, así, en el medio agrícola el prestamista tiene como clientes a pobres, a imprevisores y a víctimas de un desastre, lo que ha hecho de su profesión una figura odiada universalmente. Sin embargo una gran parte de los economistas monetarios, o han estado vinculados y financiados por la banca o incluso son ellos mismos banqueros por lo que han hecho una defensa airada de la cobranza de intereses.

Siempre han existido dudas y criterios contradictorios acerca de lo que convenía a la sociedad, si intereses altos o bajos y sobre su influencia en los precios y la distribución de la renta.

Para los doctores escolásticos el interés es una retribución de un servicio

(incertidumbre) o de un coste de oportunidad (lucrum cessans). El exceso era aprovecharse del necesitado (indigentia), por lo que era negativo para la economía y como tal condenable como usura. Hay que percibir que los escolásticos ya vieron que el dinero no producía ninguna utilidad con su uso, sino que lo que provoca utilidad es el uso de los bienes que con el se adquieren. Lógicamente, si un bien no produce utilidad alguna no debe tener coste.

Mucho tiempo después, durante el siglo XVII se extendió la idea de que la prosperidad de Holanda se debía a sus bajos tipos de interés, mientras que otros autores defendían que los tipos bajos eran la consecuencia, no la causa de la riqueza52. Para los mercantilistas el interés era el precio de los préstamos, por lo que la cantidad de dinero provocaba la tasa de interés. De forma que un incremento de dinero provoca la caída de la tasa de interés y viceversa.

Este argumento promovía su afán de incrementar la cantidad de metal

monetizado del país. Cuanto mayor sea la cantidad de dinero menor será el tipo de interés y mayor el crecimiento y la prosperidad. Lo que no parecían querer ver era que este mismo crecimiento de la cantidad de dinero bajaba su precio relativo y fomentaba la importación de bienes y la exportación del mismo oro hasta su precio de equilibrio.

En este contexto Bodin (1568 Response a las paradoxes sur le faict des

monnoyes – Respuesta a las paradojas sobre el facial de las monedas) “descubre” lo que podemos denominar la teoría de la cantidad del dinero (para diferenciarla de la teoría cuantitativa que será posterior). En su formulación incompleta afirma que la cantidad de dinero es igual al nivel de precios por la renta del país.

M = PY

52 Actualmente el debate continúa abierto.

52

Lógicamente M, P e Y pueden interpretarse de múltiples maneras (lo cual protege a la teoría de cualquier error), por ejemplo M puede se cantidad de oro, cantidad de oro monetizado o también billetes de banco o cualquier moderno agregado monetario. Por su parte Y puede ser la renta real, la disponible, la dedicada a realizar transacciones, etc.

El teorema de la cantidad se instaló de tal manera que fue perfectamente asumido por todos los economistas hasta Cantillon. De forma que el que se observe que el incremento de la cantidad de dinero “ceteris paribus” provoca un incremento en el nivel de precios es algo tan evidente que nadie puede atreverse a dudar. Si crece el volumen de oro disminuirá su precio y se incrementará cualquier precio que venga expresado en dicho metal. Si el oro es industrial o monetizado es de menor importancia aunque no es dificil observar que si el oro es totalmente monetizado el incremento en los precios será exactamente igual que si se degradase proporcionalmente la aleación. Esto es lo que dice la teoría de la cantidad de Bodin.

La fórmula de Bodin compara cantidad de dinero con renta, sin embargo la

cantidad de dinero es una magnitud fondo mientras que la renta es magnitud flujo. Esta asimetría entre las variables es un problema que se resuelve con la introducción de la velocidad de rotación V. En este empeños los principales trabajos corresponden a Petty, Locke y por supuesto y por encima de los anteriores, a Cantillon.

Estos autores descubren que si el fondo de metal se utiliza varias veces a lo largo de un año, el efecto sobre los precios será igual que si se multiplica la cantidad de dinero por las veces que se utiliza. Aunque no llegaran a formularla expresamente, la expresión matemática quedaría así

MV=PY

Que es la misma que propondrá Fisher ya en el siglo XX53.

Por ello, la crítica a los postulados mercantilistas que vendrá de la mano de

David Hume, también filósofo como Locke, que muestra que el patrón oro sólo es un mecanismo autorregulador de precios y cantidades, parece que ya llega un poco tarde.

Supongamos que las 4/5 partes de todo el dinero de Gran Bretaña se destruye en una noche... Hume

Aunque más sorprendente es las postura de Smith que, a estas alturas, aún se

sitúa en un metalismo teórico. En este contexto, para los clásicos el interés será entonces la retribución por no

consumir, es decir, el pago a la frugalidad. Ricardo llega a argumentar que si se descubriese una mina, el efecto último sería el incremento de los precios de los productos54, sin efectos en, por ejemplo los tipos de interés, lo que no es sino una formulación más de la teoría cuantitativa del dinero.

53 Siempre que asumamos que Y = T o que la mayor parte de la renta se utiliza en realizar transacciones. 54 Claro que probablemente hay un intervalo en el que provocan algún efecto sobre los tipos de interés, pero ya sabemos que Ricardo siempre pensaba a largo plazo.

53

Podríamos advertir que el hecho de observar que la moneda es una magnitud fondo es la que provoca lo que ya advirtieron los escolásticos, que su uso no puede tener un precio lógico, es decir no se puede cobrar interés. El uso de una moneda no destruye la moneda, sólo la cambia de mano pero su cantidad y calidad permanece inalterada. El uso de un coche, el uso de la comida la hacen depreciarse o extinguirse y por eso tienen un precio, El dinero, como mercancía no se deprecia por su mero uso y por tanto su precio no puede estar vinculado a la utilidad del mismo. Esta característica es exclusiva del dinero como mercancía y, a nuestros efectos es indiferente que la moneda sea valor o simplemente fiduiciaria.

Tal vez Smith observase dicha incongruencia y, por ello excluyese el debate

sobre el valor de la moneda y el tipo de interés de su teoría del valor sobre la que tanto insistió en la Riqueza de las Naciones, realmente sorprende las escasas referencias monetarias en Smith. Una vez que no puede explicar el precio del dinero por el uso, como un coste de su uso, entonces tratará de explicarlo por su no uso, es decir, una visión del interés como un premio al ahorro. Esta visión será básica en el pensamiento clásico.

CAPITAL ECONÓMICO Y CAPITAL MONETARIO

Los fisiócratas (Quesnay) introdujeron el concepto de capital económico. Desde tiempos del imperio romano hasta entonces, la palabra Capital significaba el principal de un préstamo, es decir era un concepto puramente monetario. Durante el s. XVI esta acepción se amplió a las aportaciones de los socios a las sociedades, que también se pueden considerar como un préstamo sin fecha de devolución. F. Quesnay con su filosofía de los adelantos (avantages), y que posteriormente sería adoptado por Smith como base de su Fondo de salarios, define el concepto de capital económico como los anticipos que el terrateniente hace tanto de los medios de producción como de los salarios para que comience el proceso productivo.

Es interesante notar que si se adopta la idea de capital como capital monetario, entonces su precio dependerá de la abundancia de dinero, sin embargo, si se adopta la idea fisiocrática y clásica del capital como capital económico entonces el precio del capital será, a largo plazo, su productividad y a corto la interacción entre oferta y demanda de fondos prestables.

En el modelo clásico de concepción económica del capital, que perdurará

mientras perdure el metalismo o al menos hasta Keynes, hay que entender los halagos al espíritu parsimonioso y ahorrador de los terratenientes o de los empresarios o de los burgueses según los casos. En efecto, la acumulación de capital que es necesaria para la producción sólo es posible desde el ahorro y la moderación.

Las leyes suntuarias de la época, tratarán, con mayor o menor éxito, de poner

coto a la incontinencia en los lujos de algunos individuos anteponiendo valores morales, económicos (como evitar la descapitalización) y motivos de clase. Respecto a este último hay que tener en cuenta que el espíritu del terrateniente y el empresario agrícola es más frugal y ahorrativo, probablemente por el mayor riesgo de su empresa, en tanto que las nuevas capas sociales de financieros y comerciantes son más desmedidos en sus gastos y su apariencia, quizá porque a veces la apariencia es parte de su empresa y quizá porque el flujo de ingresos es más constante. El caso es que detrás de las leyes

54

suntuarias también podía esconderse una lucha de clases entre burgueses y terratenientes.

LAS GUERRAS NAPOLEÓNICAS El, relativamente, breve periodo de tiempo que duraron las guerras napoleónicas constituye uno de los períodos mas valiosos para el pensamiento económico, tanto en su versión real como monetaria.

Así, ya hemos comentado como las guerras napoleónicas constituyeron el origen de la fructífera disputa entre Malthus y Ricardo. Recordamos que el bloqueo continental a las islas británicas hizo subir la demanda interna de cereal, de la que las islas eran deficitarias, lo que provocó que se incrementase su precio y se roturasen nuevas tierras en las que antes no eran rentables. Tras la guerra, las leyes de cereales mantuvieron la prohibición de importación de trigo debido a que los terratenientes habían visto incrementarse espectacularmente sus rentas y estos temían volver a la situación anterior. Ricardo supo ver que este incremento de las rentas provocaba la disminución del beneficio de las empresas y consideró que este último era más provechoso para la sociedad que las rentas. Malthus, por su parte y en un análisis a corto plazo, temía que la medida de liberalización provocase una gran cantidad de despidos y hambrunas.

Durante estas guerras, el Banco de Inglaterra suspendió la convertibilidad de su billete en oro en 1797. Esta medida, por otro lado, era usual en tiempos de guerra cuyas

turbulencias pueden alterar el sistema económico. En 1810 surgió, influenciado por Ricardo, el denominado Bullion Report (Report of the select committee on the high price of the gold bullion)55 al que acompaño otra inundación de panfletos. Se les denominó despectivamente los panfletistas, comparándolos con los mercantilistas, y también Los Bullionistas. El Bullion Report criticó el incremento de precios que provocaba la devaluación de la moneda respecto al valor del oro como mercancía, denunciando una excesiva emisión de billetes del Banco de Inglaterra sustentados en certificados del Tesoro. Ante esta acusación el Banco o bien callaba prudentemente u ofrecía respuestas confusas o ininteligibles.

La suspensión de la convertibilidad en oro de los billetes de banco provocó que, coyunturalmente durante el período de guerra, los bancos pudiesen emitir todo el crédito que se les solicitase. Incluso el banco de Inglaterra descontaba todas las letras buenas al 5% y justificaba que el límite a la emisión

de billetes lo pondría el público que no querría pagar interés por un billete que no

55 Bullion cuya traducción el ingles es, lingote. La denominación recuerda la de los bullionistas feudales obsesionados con acaparar metal.

El alto precio del lingote una prueba de

la depreciación de los billetes de banco.

D. Ricardo

55

quisiera usar. En 1797 Thornton hizo saber a un comité del parlamento que la emisión de billetes podría no tener límite ya que existía una disposición mucho mayor de conseguir billetes al 5% que lo que el banco podría llegar a emitir por lo que se podría producir una inundación del mercado. Dado que la forma usual de obtener billetes era mediante el descuento de letras una forma de limitar la emisión podía ser el incremento del tipo de interés. El Banco, con el apoyo del gobierno no hizo caso a este informe y continuó descontando toda letra que se le presentaba al mismo tipo de interés.

Durante las guerras

napoleónicas se observa una prudente actuación del Banco de Inglaterra al que, en palabras de Schumpeter, no le sobraban amigos. Se conoce que hubo de acudir en varias ocasiones a la liberación de papel a favor del gobierno, aunque no sin reticencias. El control de la moneda, el pensar siquiera que alguna institución podría llegar

a poder controlarla, no tenía buena prensa en los ambientes liberales de principios del XIX. También se conoce que, por ejemplo en 1811 y 1825, el tesoro, es decir el gobierno, libró certificado a favor de varios comerciantes y el Banco los descontaba inmediatamente pareciendo preferir esta segunda vía como fórmula de financiación al Estado56.

Al finalizar la guerra, en 1819 se reanudó la convertibilidad (Resumption Act) al mismo nivel de paridad de antes de la guerra, provocando moderado proceso deflacionista, aunque los pagos no se reanudaron por completo hasta 1821. La reanudación de la convertibilidad en 1821 conllevará una aguda, aunque corta, depresión57. Esta repetirá con más virulencia en 1825 cuando varios bancos quiebren, otros busquen evitar la quiebra mediante la asociación y, en diciembre, se extienda el pánico y el público se agolpe a exigir su oro. Las autoridades abolirán los billetes pequeños (de menos de 5 libras) y el Banco de Inglaterra se verá obligado a incrementar el tipo de interés y a presentar gran parte de sus reservas de oro para aplacar la crisis. Sólo cuando el público observó que podía retirar el oro se calmaron los ánimos aunque al precio de un severo drenaje de las reservas de metal. Esta crisis supuso la encumbración del “Banco” como prestamista en última instancia del sector bancario y líder de la política monetaria. La crisis enseñó que había dos posibilidades de que el público reclamase el oro de los bancos y se mostrasen las debilidades del sistema. La primera era que se pidiese

56 La filosofía del Banco era la siguiente, si se descuenta directamente al gobierno es posible que inunde Inglaterra de papel y provoque inflación descontrolada, pero mientras el gobierno tenga crédito en los mercados, lo que se demuestra con que los comerciantes aceptan su deuda, entonces no hay peligro y se puede comprar la deuda. 57 Schumpeter advierte de un interesante fenómeno histórico que consiste en que tras un importante efecto inflacionista previo a las revoluciones industriales, se produce un relativo aplacamiento de precios posterior que, en este caso fue incrementado por la escasez de reservas de oro.

El Banco de Inglaterra. Fachada

56

el oro para pagar mercancías importadas y exportar el metal. Si esto sucedía se podía frenar restringiendo el crédito. La segunda era que fuese el público interior el que reclamase el oro (por desconfianza o por otras causas). Si esto sucedía no se debía frenar sino que se debía enseñar, lo antes posible antes que se extendiese el pánico, todo el oro disponible para que no se incrementase la desconfianza hasta un límite en el que las reservas no fuesen suficientes.

Las crisis monetarias de 1825 y 1840, fundamentalmente deflacionistas, provocan el debate entre la Banking School (T. Tooke y J. Fullarton) y la Currency School. Los primeros exigían que el Banco se decidiese por una política bancaria (de crédito) y los segundos sólo al mantenimiento del valor de la moneda (currency). El debate fundamental se centró sobre si los billetes de banco deberían considerarse como dinero puro (currency) o como crédito (banking). La Bank Charter Act (Ley Peel) en 1944 renovará la carta fundacional del Banco de Inglaterra, obligando a los bancos comerciales a emitir papel sólo por la cantidad de oro en reservas (billetes cubiertos “libra por libra”) como solicitaba la Currency School. Esto obligó a los bancos a volver a comprar oro al precio histórico salvo una pequeña cuantía que garantizaba las obligaciones del estado (emisión fiduciaria). La Ley también prohibía la emisión de billetes a los bancos nuevos y el incremento de los billetes de otros bancos, lo que, de facto, supuso el monopolio de emisión en manos del Banco de Inglaterra, aunque, aún circulaban billetes provinciales en 1921.

La Ley Peel provoca, por un lado, que la emisión de moneda o billete dependa de la entrada de oro en los bancos, lo que estrictamente, hará depender el numerario de la balanza de pagos y, por el otro, que el Banco de Inglaterra utilice el tipo de interés a que presta al resto de bancos como mecanismo de control del numerario en la calle.

La ley Peel garantiza que la UNICA emisión fiduiciaria la lleve a efecto el Banco de Inglaterra y este nunca pueda quebrar ya que esta emisión de billetes se mantendría muy por debajo de la circulación de billetes que se estimaba como mínima. Los otros bancos deberán tener sus emisiones cubiertas, o bien con oro, bien con billetes del banco de Inglaterra o con depósitos en este.

Say redescubre, tras Cantillon, que la velocidad de rotación del dinero produce

inflación ya que todo el mundo se deshace rápidamente del papel es como si hubiese, de hecho, más papel. Lamentablemente, como tantas teorías monetarias, este fenómeno tendrá que ser redescubierto, esta vez durante la segunda guerra mundial.

Malthus, Ricardo, Senior, Mill e incluso Marx se sitúan entre los metalistas teóricos, es decir piensan que la moneda debe tener detrás un valor físico. Aunque unos defienden una definición y un valor del dinero y otros otra. Roscher clasifica las teorías falsas del dinero entre los que otorgan al dinero más valor que la mercancía y los que le otorgan menos.

Decimos que un economista observa la teoría cuantitativa en sentido estricto, cuando piensa:

• Que la cantidad de dinero es una variable independiente (por ej. de los precios y

57

de las transacciones) • Que la velocidad de rotación es una variable institucional y varía lentamente o

no varía y es tb. independiente. • Que las transacciones no coinciden con la cantidad de dinero y sólo coinciden

por azar. • Que cuando no coincida la cantidad con la necesaria para las transacciones se

alterará el nivel de precios.

TRAFICO INTERNACIONAL DE ORO

El flujo de oro denota el crecimiento relativo de una economía: Donde hay más transacciones se demanda más oro por lo que el precio del oro sube y el del resto de mercancías baja. Al subir el precio del oro, tanto el oro nuevo como el oro de otros países preferirá situarse en el país que más productos le ofrece. Inglaterra, en esta época está más desarrollada que el resto de países, por lo que el patrón oro y la libertad de flujo internacional del metal le beneficia.

Así, a un nivel internacional, el oro funciona como estabilizador automático que tiende a equilibrar cambios de moneda y tipos de interés internacionales58. Así una discusión clásica en Inglaterra será la situación de los terratenientes irlandeses que cobran y gastan sus rentas en Inglaterra. Desde el punto de vista más tradicional esta situación o era indiferente o incluso perjudicaba a Inglaterra ya que la inflación de oro hacía subir sus precios y ser menos competitivos, en tanto que Irlanda disponía de precios más bajos y eran más atractivos sus productos.

Así, los clásicos interpretan que, Si A y B son dos países con reservas de oro y precios relativos similares. Si en A se incrementa la cantidad de oro se producirá inflación, pérdida de competitividad y disminución de Nx, es decir más importaciones, hasta que el oro vuelva a equilibrarse entre ambas economías. Similar situación sucederá si lo que disminuye es la producción. Por el contrario, si en A se incrementa la producción se producirá un movimiento deflacionista que incrementará Nx, es decir más exportaciones, que no se detendrá hasta que se equilibren los niveles de oro y precios

incremento de oro inflación, + importaciones, salida de oro disminución de la producción inflación, + importaciones, salida de oro disminución de oro deflación, + exportaciones, entrada de oro incremento de la producción deflación, + exportaciones, entrada de oro

Esto quiere decir que el nuevo equilibrio será igual al anterior. Sin embargo, A y

B tendrán las mismas cantidades de dinero y nivel de precios sólo si el incremento del nivel de producción o del oro lo es de una sola vez. Si el incremento es continuo se puede producir un equilibrio en el que la nueva situación de un país es diferente de la de otro.

58 Esto es debido a que los clásicos sólo admitían que, a largo plazo, los precios eran consecuencia de las oscilaciones de oferta y demanda, lo que equivale a una teoría cuantitativa pura por motivo transacciones.

58

Los problemas de la inflación y deflación son

fundamentales para determinar la competitividad de las empresas y los flujos de metal a un nivel internacional. Hoy en día pretendemos interpretar estos incrementos de precios mediante técnicas de números índices (Laspeyres y Paasche) pero en su día era muy difícil incluso definir que era incremento de precios (en realidad, bajo el patrón

oro, algunos bienes subían y otros bajaban, incluido el oro) y por su parte ya preveían algunas de las dificultades de estas técnicas de estimación.

Thomas y Mathias Attwood fundan en

Birmingham la liga anti-oro, como pro-inflacionistas y acusando a la devaluación como la madre de todos los males posibles. Rodbertus59 (1805-1875) sugiere que el uso de crédito y el dinero bancario hace que se incremente la velocidad de rotación del dinero más que si lo hiciese el mismo dinero (este último en el sentido de oro monetizado).

La explotación de minas de oro en California y Australia en 1850 provocó el incremento general y sostenido de los precios durante los siguiente 20 años. No obstante, una reducción en la producción de oro hacía 1870 produjo la caída general de precios, lo que hizo pensar en el establecimiento en Inglaterra, en EEUU y otros países, de un sistema bimetalista, oro y plata, que se experimentaba en Francia. Este sistema, denominado paracaídas, permite

inyectar/retirar el metal que gane/pierda mas valor depreciando/repreciando su valor, y será posible siempre que el banco central tenga reservas suficientes. Otras medidas propuestas incluían la de guardar el oro en un país neutral o impedir la convertibilidad en determinadas circunstancias. La lectura que debemos hacer es que empezaba a aceptarse que la cantidad de dinero afectaba a la producción y al crecimiento y que debía ser controlado.

También tenemos que notar que, generalmente, estos movimientos de precios empezaron a utilizarse en favor de la teoría cuantitativa. En aquel entonces la teoría ya se había desdibujado un poco pero seguiría manteniendo que, aunque a corto plazo un incremento de la cantidad de oro produciría un descenso de los tipos de interés, a largo plazo se produce un incremento del nivel de precios.

Desde otra perspectiva William Newmarch, destacará que el proceso de inflación no es uniforme, sino que se inicia en los países descubridores de metal en los

59 Que aunque era un monárquico conservador sentía cierta atracción por un socialismo idílico.

La puerta de Bibrambla (1837).Centro

comercial granadino Grabado de David Roberts.

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que se incrementará la demanda de importaciones. Esta demanda incrementará el potencial de los países industriales y sólo tras el paso del tiempo el incremento general de precios equilibrará nuevamente el mercado. La importancia de este argumento está en que en términos dinámicos, siempre hay países con reservas de oro que demandan bienes de los países industriales, es más importante el flujo que el stock60. En EEUU, al igual que en el resto del mundo, entre 1880 y 1896, debido a la escasez de oro, bajaron los precios un 23%, lo que equivale a un -1,5% anual. Esta situación será menos perjudicial para el sector bancario e industrial del norte que para los agricultores más endeudados de los estados del sur. La tensión era máxima tras la guerra de secesión alrededor de 1865. Las elecciones programadas para 1896 se centraron, en gran medida en este aspecto deflacionario de la economía. La oposición demócrata pedía el bimetalismo (Bryan candidato demócrata llegó a decir: no crucifiquéis a la humanidad en una cruz de oro). Las elecciones fueron ganadas por los republicanos de McKinley pero la suerte hizo que se descubriera oro en Sudáfrica, en Alaska y en Australia, además de que se descubriera el procedimiento de extracción del cianuro, que abarata su extracción de la roca, lo que hizo recuperarse la producción y desaparecer la deflación.

El cuento “El Mago de Oz” es un cuento alegórico escrito al respecto por Frank Baum, un periodista de la época. En el cuento Dorothy representa los valores tradicionales americanos, el espantapájaros a los agricultores sudistas, el leñador de hojalata a los industriales norteños y el león al candidato demócrata Jenning Bryan, representado como un león asustado sin poder. El peligroso camino de ladrillos amarillo representa al patrón oro. Oz sería la ciudad de Washington. Finalmente, el mago,

que representa al candidato republicano McKinley, es una soberana pifia. La solución final al problema de la niña estará en sus zapatillas de plata.

Primer póster promocional del cuento.

El mago de Oz. 1900

60 Cantillon ya había dicho eso mismo un siglo antes aunque parece que había sido olvidado. Muchas teorías económicas se deben repetir varias veces a lo largo de la historia antes de ser asimiladas como cuerpo teórico generalmente aceptado. A veces, con causas y consecuencias que pueden ser distintas, y cuyo éxito parece vinculado al azar, a la gravedad de los problemas que pretenden resolver o a la nacionalidad de emisor, o todas a la vez.

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EL NACIMIENTO DEL CRÉDITO.

Históricamente se ha utilizado moneda valor, como la sal, hierro, ganado, grandes piedras en el pacífico, cigarrillos en los campos de concentración, etc. Los metales son los más utilizados debido a sus mejores características. Los metales preciosos, fundamentalmente oro y plata acaban imponiéndose por su estabilidad de precios. Los estados acuñan moneda, por ejemplo en el caso español en las casas de la moneda de Granada o Sevilla) garantizando su calidad y peso y cobrando un impuesto, denominado señoreaje.

La moneda se entrega para su custodia o para viajar, a orfebres y banqueros que entregan títulos y letras de cambio. Los títulos emitidos acaban intercambiándose entre particulares sin pedir las reservas. Hay que apreciar que el dinero es el único bien que un título sobre el mismo tiene la misma utilidad que el bien61. Es necesario distinguir entre crédito y préstamo. Un préstamo no crea dinero, sino que el prestamista entrega monedas al prestatario y exige su posterior reembolso más el correspondiente interés. El crédito supone la creación de dinero, ya que el banco no entrega dinero monetizado, sino que entrega un sustituto del dinero. En el pasado este sustituto eran los billetes de banco, en la actualidad es un apunte contable o un apunte en cuenta.

Dado que el público normalmente acaba por no reclamar los fondos en oro, los bancos pueden emitir más papel que reservas de oro. Esto provoca que el público desconfíe de los bancos por lo que los estados deben intervenir regulando la emisión y/o reservando la emisión a un solo banco central. Este es el sentido último de la ley Peel de 1844.

Sin embargo, los bancos ya no individualmente, sino como una institución en su conjunto, continúan concediendo crédito por encima de sus depósitos. Ya no en forma de billetes físicos, sino como cuentas de crédito. Thornton identificó las principales diferencias entre crédito bancario y dinero y observó que estas eran más prácticas que reales:

• La ley obliga a aceptar la moneda y a aceptar letras aceptadas y endosadas. • La letra es un derecho a moneda, aunque es igual que la moneda. • La difusión de ambas herramientas es distinta, de forma que el billete es general,

en tanto que el crédito y las letras están restringidos a comerciantes y empresarios.

Thornton también muestra, en una argumentación muy adelantada a su época,

que un incremento de la masa monetaria, por ejemplo mediante un incremento en los créditos, producirá incrementos tanto en los precios como en la producción, aunque

61 Por ejemplo una escritura de una casa no proporciona la misma utilidad que una casa. Sin embargo un certificado de un depósito bancario puede intercambiarse, que es la utilidad del dinero, como el depósito mismo.

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cuando existe desempleo producirá mas incremento en la producción que en los precios y cuanto exista pleno empleo producirá mas incremento en los precios que en la producción62. Este autor concluye en que el proceso de crédito puede establecer un proceso inflacionista imparable si no se frena a tiempo. Joplin entenderá, en el mismo sentido, que dado que no existe un freno positivo en la economía, el freno debería ser normativo y establecido en función de los ahorros de los depositantes.

Ricardo no escuchará a Thornton y seguirá repitiendo, casi estúpidamente (Schumpeter, pág. 796), que los bancos no crean dinero y que el incremento de dinero sólo afecta al precio, no al output.

Mill, el revisionista, influido por Thornton, también se verá obligado a retractarse de su monetarismo cuantitativo inicial, reconociendo que la posibilidad de los bancos de creación de dinero mediante el crédito lo altera todo. Los cuantitativistas también deben reconocer que el motivo precaución, cada vez más importante, hace subir también el precio del oro, por lo que el componente final que más influye en el nivel de precios nos es la cantidad de oro sino el gasto. Es decir, sería posible que llegue oro nuevo a un país y no se produzca inflación, porque pase a ser atesorado, y por el contrario también es posible que se produzca inflación sin llegada de oro nuevo por creación de crédito bancario que sí se gaste en la calle.

LA FORMACIÓN DE LA TEORÍA MONETARIA CONTEMPORANEA

La restricción de emisión de billetes estimuló, entre otros, la práctica bancaria del cheque, que llegó a desarrollarse mucho durante el siglo XIX. En un principio los bancos, para lo que no eran inversiones materializadas en activos, mantenían lo que se llamaba “cajas corrientes” (running cashes) y que acabaron llamándose “cuentas corrientes” cuando empezaron a aceptarse cheques.

LA OPCIÓN ENTRE CANTIDAD O INTERES. LA EFECTIVIDAD DE LA POLÍTICA MONETARIA.

Tras la Ley Peel (1844) la tasa de interés era el mecanismo con que el Banco de Inglaterra controlaba al sistema bancario, así prestando a otros bancos, estos podían prestar a los particulares. Pronto, para no descuidar la que era su vocación comercial, el Banco comenzó a prestar directamente a particulares, y para competir con el resto de bancos lo hacía a un tipo de interés inferior. Sin embargo, durante el tercer cuarto del XIX el Banco de Inglaterra comenzó a titubear en lo que se refiere a sus dos políticas

62 (Nota del autor) No he leído directamente a Thornton, por lo que no estoy muy seguro de que dijera exactamente todo eso y no se trate de una optimista interpretación de Schumpeter de las palabras de Thornton. La causa puede ser que Schumpeter tenía motivos personales para querer minusvalorar la originalidad del mecanismo de transmisión monetario keynesiano.

Sir Robert Peel

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tradicionales. Por un lado siempre había competido con los bancos comerciales por los créditos por lo que gustaba de ofrecer créditos a bajo interés para incrementar su beneficio, sin embargo, conforme se incrementaba la cantidad de dinero en la calle la tasa de interés bancaria, que era más alta, se hacía “inefectiva”, ya que los bancos podían conseguir dinero más barato en la calle que a través del Banco. Esta situación significaba que el Banco tendría que controlar simultáneamente interés y cantidad de dinero en circulación, lo que empezó a hacer con lo que se denominó operaciones de mercado abierto (open market), generalmente mediante la compra y venta de activos. Si el Banco vende Bonos del Tesoro, por ejemplo adquiridos para compensar la emisión fiduciaria, reduce la cantidad de dinero en circulación. Si el Banco compra Bonos del Tesoro, que hubiesen adquirido los particulares con anterioridad, se incrementa la cantidad de billetes en circulación. A veces se decía que el Banco utilizaba las operaciones de mercado abierto como política monetaria, pero lo cierto es que estas operaciones estaban subordinadas a la política de la tasa de descuento, es decir se hacían fundamentalmente para asegurar la “efectividad” de esta última.

EL FINAL DEL PATRÓN ORO

En 1914, al estallar la primera guerra mundial, las monedas fueron retiradas y reemplazadas por billetes, con la formalidad de que estos eran obligaciones del tesoro no convertibles, auque como no lo decía expresamente el público no se percató de ello. Los costes de la guerra debieron ser afrontados mediante cuantiosísimos déficits presupuestarios que provocaron un exceso de demanda y una importante inflación. Durante la primera mitad de la guerra se duplicó el nivel general de precios al por mayor. Sin embargo, a partir de 1916 se impuso una economía de guerra, con reclutamiento de civiles y con racionamientos y control de precios y requisamientos, lo que provoco la “represión” del consumo y disminuyeron un poco la tensiones inflacionistas.

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Tras la guerra tuvo lugar un importante proceso inflacionista por un desmesurado incremento de la demanda tal vez provocada por el exceso de billetes emitidos durante la guerra. El Banco de Inglaterra tenía miedo a una expansión crediticia y al gran número de Letras del Tesoro del gobierno por lo que se negó a facilitar más prestamos al gobierno que, para renegociar su deuda hubo de acudir a los mercados del público elevando los tipos de interés hasta que, en 1920, llegó a alcanzar el 7%. El incremento de los tipos hizo disminuir el consumo y la inversión, lo que agudizó la depresión y el desempleo llegó al 15% de la población. El Banco llegó a utilizar las operaciones de mercado abierto con las Letras del Tesoro para garantizar la liquidez de los bancos y, sin embargo intentaba mantener un alto tipo de interés para retener los saldos de los extranjeros en Inglaterra. Se echó la culpa de los males de la economía a la inflación y de 1925 a 1931 se intentó volver al patrón oro al

precio antiguo pero la convertibilidad era muy difícil en la nueva economía que necesitaba de un control constante del tipo y la cantidad de dinero. Además la renegociación de la Deuda hizo que el gobierno tuviese que acudir a capitales norteamericanos y franceses para no seguir tensionando al alza los tipos de interés interiores, cuando estos prestamos se agotaron a un precio razonable la convertibilidad se suspendió definitivamente en 1931 y el patrón oro dejó de existir.

Debido a un exceso de prudencia del Banco, la ruptura del patrón oro no ocasionó la inflación que algunos pronosticaban, sino que los precios continuaron bajando y el desempleo aumentando hasta que, en 1932 se decidió que, para estimular la industria nacional, los tipos de interés del gobierno serían fáciles y baratos y para el resto de la economía sería baratos y controlados. Así, la tasa bancaria se mantuvo al 2% y la tasa de descuento de letras del Tesoro se acabó estabilizando en el 1% (aunque se emitieron series al 0,5%) mediante esta estratagema que se denominó “puerta trasera abierta” y que formalmente consistía en que el Banco estaba dispuesto a comprar cualquier letra que se le ofreciera al 1%. El público creyó que unas tasas tan bajas no se mantendrían y los títulos públicos dejaron de adquirirse63. En 1947 hubo de abandonarse definitivamente esta política.

Durante los años 50 y 60 la política monetaria del Banco se ha continuado centrando en la variación del coeficiente de encaje o, posteriormente, de liquidez64, las operaciones de mercado abierto y las tasas de descuento. También, en ocasiones límite, se han invocado los “depósitos especiales” que, coyunturalmente puede exigir el Banco a los bancos comerciales. 63 Trampa de la liquidez 64 La diferencia estriba en que la liquidez incluye caja, dinero cuasi-líquido y relación letras-depósitos.

Oficina de la Banca Rodríguez-Acosta.

Granada 1900

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Una duda relevante de las autoridades monetarias está en decidir que tiene mayor impacto, si una modificación de los tipos de interés o de la cantidad de dinero, es decir la liquidez, de los mercados. Normalmente se tiende a pensar que el efecto de los tipos de interés es pequeño y que hacen falta modificaciones importantes para modificar la conducta de los mercados. Sensu contrario se tiende a pensar que el efecto de la cantidad de dinero y lo que ello supone en la expansión o contracción del crédito es mucho mayor. Así, por ejemplo una contracción de la liquidez obligará a los bancos comerciales a ser más exigentes en los créditos que conceden y se disminuirá rápidamente el consumo y la inversión. Para las empresas, el tipo de interés es un factor que, entre otros muchos, hay que ponderar para considerar la oportunidad de afrontar una inversión, pero si no se puede disponer del dinero, entonces ya no habrá nada que decidir.

En 1944, en las conversaciones de Breton Wood (New Hansphire. EEUU) se constituirá el FMI y el BM con la intención de devolver un sistema estable de monedas basada en una supremacía del dólar americano, un patrón dólar, así como ayudar a las economías más débiles mediante ayudas financieras directas. La intención era crear un sistema de cambio fijo con el dólar que, a su vez, mantendría un cambio fijo con el oro. El FMI actuaría en ayuda de las monedas nacionales comprando o vendiendo moneda de los países cuyo valor se viera alterado. Varias crisis de sistema obligaron a relajar las condiciones iniciales, la crisis del petróleo de 1973 ocasionó la perdida de la estabilidad previa de las balanzas de pagos obligando a su definitivo abandono por un patrón dólar puro.

La creación de la CEE supuso un reto para sus fundadores en el terreno monetario. La creación del SME se preveía como un experimento de creación de una moneda internacional. El fracaso del sistema con la constante ampliación de la banda y la salida de la Libra esterlina ha forzado a los países a arriesgar en la creación de una moneda única65.

En el plano internacional la caída del Banco de México en 1995 mostró la debilidad del FMI y como los movimientos especulativos privados pueden romper la estabilidad monetaria de los gobiernos.

EL INTERÉS

Wicksell abre la puerta a las teorías monetarias del tipo de interés distinguiendo entre tipo real y tipo monetario. El tipo real será el que se determina en el mercado en función de los beneficios de las empresas y el sacrificio de los ahorradores, el monetario el que determine la cantidad de dinero que hay en la calle y se determina por el sistema bancario. Si en un momento dado el interés monetario es inferior al real las empresas demandarán más créditos de los que necesitan y el público más dinero para gastar, provocando el incremento de precios mientras que el crédito sea fácil.

65 Se dice que George Soros estaba detrás de este movimiento especulativo y que su actuación llevó a la reducción de las reservas del Banco de Inglaterra por debajo de lo que se consideró mínimo, provocando su retirada del SME.

65

von Mises, Hayek y Robertson

estudiarán este efecto más en términos dinámicos que estáticos llegando a la misma conclusión pero ampliando sus efectos no sólo al sistema de inversión y gasto, sino al comercial en general.

Keynes afrontará el análisis distinguiendo entre ahorro e inversión planeados y ahorro e inversión realizados. Sosteniendo que la tasa de interés es la recompensa por

desprenderse de la liquidez manteniendo la riqueza en otras formas diferentes menos líquidas. Bajar la tasa de interés puede provocar que el ahorro se materialice en inversión y se incremente el empleo, auque debe tenerse cuidado de no caer en la trampa de la liquidez.

EL CREDITO Wicksell defiende que no existe el dinero neutral66 , sino que el análisis real está influido por el monetario. Walrás por su parte llegará a calificar al crédito como inmoral, que debía abolirse. Incluso en 1930, Keynes cree conveniente repasar la teoría económica al respecto para aclarar el asunto del crédito bancario (Treatrise on money. 1930).

LOS CICLOS

Wicksell inaugura la teoría monetaria del ciclo según la cual la disminución del tipo de interés monetario hace que las empresas inviertan más de lo que es aconsejable y se incremente la producción. Cuando suba el tipo de interés muchas inversiones no serán rentables y disminuirá la producción. El boom inversor es sucedido de depresión. Hawtrey ampliará esta teoría desde el stock inversor a la economía en general como flujo comercial. El descenso de tipos de interés estimula el consumo y la euforia consumista, su posterior aumento, inducido por el mismo incremento de la demanda y la producción, provocará la crisis.

66 Say no.

Friedrich Hayek (1889-1992)

Knut Wicksell. Profesor de la Universidad de Lund. Suecia.

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Las relaciones entre ciclo y crédito son notadas por muchos economistas: Juglar afirma, en este sentido, que la causa última de la depresión es la prosperidad. Marx y Hobbson encuentran que los ciclos económicos son inherentes al sistema capitalista. Un motivo de las contradicciones entre teoría económica y ciclo económico puede estar, a juicio de Schumpenter en que los economistas se aferran a la idea de considerar al depositante como un ahorrador, cuando la gran mayoría del público, ni ahorra ni tiene la intención de ahorrar.

Keynes sostiene que el ciclo puede ser provocado porque un descenso de los tipos de interés no tiene porque incrementar siempre la demanda agregada, sino que se puede caer en la “Trampa de la liquidez” que es una situación en que los depositantes o los bancos prefieran mantener sus activos líquidos en espera de una subida de los intereses, dado que se pierde muy poco por no invertir en tanto que crece el riesgo de invertir y que suba en interés devaluando la inversión. Según este autor, el interés viene determinado por la confluencia diaria de oferta de dinero y preferencia por la liquidez. Si las tasas son demasiado altas desanimarán a los inversores y crearán desempleo. Si las tasas son demasiado bajas habrá mas planes de inversión que los que son posibles lo que empujará la demanda y provocará inflación. La tasa de equilibrio será la que iguale los deseos de inversión con los de ahorro y los de la preferencia de la liquidez con la cantidad de dinero disponible67.

Tras la turbulencia keynesiana, Friedman recuperará la teoría monetaria con ligeras alteraciones, (The quantity theory of money: a restatement. 1956) que vienen a consistir en la ampliación de lo que se considera base monetaria y a incluir otros factores de demanda de dinero además de las transacciones.

Una vez establecidos los criterios simplificadores un exceso en la tasa de

inyección de dinero sobre el que realmente demanda la sociedad produce un incremento del nivel de la demanda y una disminución del tipo de interés nominal. La alegría financiera provoca incremento en los precios que termina cuando las expectativas se adaptan a la nueva situación haciendo que vuelva a subir el tipo de interés al anterior pero con una tasa de inflación superior e igual a la nueva tasa de inyección de dinero.

El Fed. y A. Greenspan. El pilar de la política monetaria mundial actual

LA INFLACIÓN

67 No obstante posteriores indagaciones sobre los efectos del tipo de interés sobre la actitud inversora de los hombres de negocios nunca ha reflejado que este factor sea determinante.

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Las monedas de oro y plata comparten con el resto de acepciones tradicionales de dinero su escasez, lo que garantiza el mantenimiento del valor. Si una persona admite un objeto como pago, por ejemplo de su trabajo, es porque supone es ese objeto mantendrá su valor. Sin embargo la moneda fiduciaria no tiene límite natural y su aceptación sólo descansa en la hipótesis de que, el público la admitirá, cuando se presente como pago. En ocasiones las autoridades no han podido evitar un gran incremento de la cantidad de dinero en circulación. Entonces la caída del valor de dinero ha provocado el incremento de los precios, por ejemplo en la república alemana de Weimar, durante la primera guerra, un billón de marcos de papel se cambiaba por un marco de oro. Por el contrario, en la Alemania de después de la segunda guerra mundial no se produjeron estas tensiones inflacionistas. En realidad los severos racionamientos y controles hacía inútil cualquier intento de gastar el dinero. Incluso cuando alguien vendía algo, lo que se pedía era comida, vestido o cualquier otro bien de muy primera necesidad, nunca dinero. Lo que provocó que el dinero dejase de existir como tal.

Si el incremento de papel es moderado no se perjudica la eficiencia del dinero como medio de pago. Sin embargo si el incremento es excesivo, la pérdida de confianza también provoca que el público se quiera deshacer rápidamente de la moneda, incrementándose también la velocidad de circulación y se incrementen aún más los precios.