UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN CRISTOBAL DE HUAMANGAFacultad de Ciencias Econmica, Administrativas y Contables

Escuela de Formacin Profesional de Administracin de EmpresasCurso: Formulacin y Evaluacin de Proyectos AD 541 Profesora: Emiliano Guerra Atau Perodo: 2013-1

Gua del curso Formulacin y Evaluacin del Proyecto de InversinEsta gua contiene informacin relacionada a la actividad colaborativa que se realizar durante el semestre. Les recomiendo leerla con atencin y seguir las instrucciones que se sealarn enseguida.

El curso Formulacin y evaluacin de proyectos requiere de la elaboracin de un trabajo aplicativo el mismo que consta de la presentacin de 03 avances parciales y el informe final del proyecto de inversin.

Contenidos y fechas de los avances a. Entrega del tema y justificacin (29/10): Sin nota, en clase. Puede enviarse por mail

b. Justificacin de la idea considerando el sector, las tendencias, el contexto, etc.

c. Se presentar las fuentes de informacin que requerirn para todo el proyecto.

d. Todos los avances parciales consideran presupuestos de modo que al consolidarlos en el estudio econmico sirvan de fundamento. En dicho momento el grupo debe verificar la pertinencia a nivel econmico de los rubros de gasto previstos en los estudios previos.

Primer avance (29/Nov) Estudio de Mercado contiene Cartula ndice Introduccin.- Breve resea del tema presentando la oportunidad identificada as como el sector econmico, el contexto, las tendencias, etc.

1. Estudio de Mercado 1.1. El mercado.- Se presenta el tamao del mercado actual y potencial.

1.2. El producto/servicio.- Elaborar la ficha del producto (ver modelo en carpeta del curso).

1.3. El consumidor.- Describir el tipo de consumidor: industrial, individual, as como las variables de segmentacin relevantes.

Para productos con informacin histrica, seguir el siguiente ndice:

1.4. Anlisis de la demanda

1.4.1. Demanda histrica: Presentar demanda histrica del producto cinco aos anteriores. Se expresa en unidades, kilogramos, etc. NO se expresa en unidades monetarias.

1.4.2. Proyeccin de la demanda: Aplicar tcnicas de proyeccin, evaluar dos o tres tipos de regresin (lineal, exponencial, logartmica) y seleccionar aquella que ms se ajuste a la curva, luego, proyectar la demanda para los siguientes cinco aos.

1.5. Anlisis de la oferta

1.5.1. Anlisis de la competencia, se presentan a los competidores relevantes y la oferta histrica, NO es un listado de empresas, hay que identificar si es una oferta atomizada, una oferta concentrada, etc. Al igual que la demanda, se expresa en unidades, kilogramos, etc. NO se expresa en unidades monetarias.

1.5.2. Proyeccin de la oferta: Sobre la base de una informacin histrica de produccin, se aplicarn tcnicas de proyeccin, evaluar dos o tres tipos de regresin (lineal, exponencial, logartmica), elegir aquella que mas se ajuste a la curva, luego, proyectar la oferta para los siguientes cinco aos.

1.6. Demanda del proyecto

1.6.1. Demanda insatisfecha, es la diferencia existente entre demanda proyectada y oferta proyectada para cada uno de los siguientes cinco aos, se expresa en unidades, kilogramos, etc. segn sea el caso.

1.6.2. Demanda para el proyecto, es el porcentaje que se espera cubrir de la demanda insatisfecha, en un primer momento es un estimado que luego se ajustar cuando se formule el estudio tcnico.

Para productos nuevos en el mercado, seguir el siguiente ndice:

1.4. Investigacin de mercado, se plantearn los objetivos de la investigacin de mercado.

1.4.1. Diseo de la investigacin

a. Metodologa empleada

b. Tipo de investigacin (exploratoria, descriptiva)

c. Tcnicas utilizadas (focus group, entrevista a profundidad, encuesta)

d. Ficha tcnica de encuesta, entrevista.

e. Delimitacin (mbito geogrfico o sociodemogrfico)

g. Universo y muestra

h. Tabulacin

i. Anlisis e interpretacin de informacin recabada h. Conclusiones 1.4.2. Demanda proyectada

1.4.3. Oferta proyectada

1.4.4. Demanda Insatisfecha

1.4.5. Demanda del proyecto

Para ambos tipos de investigacin, se contina con los siguientes apartados:

1.7. Comercializacin

1.7.1. Canales de distribucin.- Justificar la seleccin del canal de distribucin sustentando con informacin actualizada.

1.7.2. Promocin y publicidad.- Se sustentarn y sealarn los presupuestos de publicidad en diarios, revistas, radio, televisin, etc, y los presupuestos en otros medios (internet marketing) (ver Tarifario, archivo referencial en la carpeta del curso). Para la promocin, se mostrarn los calendarios y los costos incurridos en las ferias en las que se participar, el costo de Relaciones Pblicas, etc.

1.7.3. Precios.- Se estimarn los precios, cuando se elabore la parte econmica financiera se realizar el ajuste correspondiente.

Bibliografa.- Se mencionarn todas las fuentes efectivamente consultadas y se citarn usando el silabo del curso.

Anexos.- Se adicionar la informacin complementaria. En caso necesario, se presentar como primer anexo, una lista de acrnimos (siglas) utilizadas frecuentemente en el texto. Segundo avance (15/Dic) (primera parte) abarca: 2. Estudio Tcnico 2.1. Localizacin

2.1.1. Macro localizacin

2.1.2. Micro localizacin

2.2. Tamao de planta

2.3. Proceso productivo

2.3.1. Diagrama de flujo

2.3.2. Descripcin del proceso productivo

2.3.3. Programa de produccin

2.4. Caractersticas Fsicas

2.4.1. Infraestructura

2.4.2. Maquinaria y equipos

2.4.3. Distribucin de planta

2.5. Requerimientos del proceso

2.5.1. Materia prima

2.5.2. Materiales

2.5.3. Mano de obra (productiva)

2.5.4. Servicios

Adems, muestra el detalle de presupuestos de costos de produccin, costos de mantenimiento, cotizacin de maquinarias y equipos, etc.

2.1. Localizacin

Se determinar la mejor localizacin para el proyecto, se deber evaluar la compra o el alquiler del inmueble, considerando la zonificacin estipulada por la municipalidad respectiva.

La dimensin del predio se estimar considerando las potenciales ampliaciones requeridas en el horizonte de planeamiento (cinco aos). El valor del predio (alquiler o compra) ser extrado de fuentes secundarias tales como avisos en el diario, informacin en pginas webs especializadas, entre otros. Debido a que se trata de aproximar a la realidad el estudio de pre-factibilidad que se est formulando, el inmueble seleccionado deber estar disponible para alquiler o venta al menos en la fecha de la elaboracin de esta parte del trabajo (en la cita bibliogrfica aparecer..consultado el xx/11/2013).

Para este estudio, se usarn en primer lugar, la matriz de enfrentamiento y luego, los mtodos de localizacin aprendidos durante la carrera tales como Ranking de factores, Punto de equilibrio, centro de gravedad, etc.

En este captulo, se considerarn dos etapas:

a) Macrolocalizacin, se evaluarn las regiones (Regin Ayacucho, Regin Arequipa, Regin Cusco, etc.) o grandes agrupaciones como en la capital Lima: Lima Norte, Lima Sur.

b) Microlocalizacin, se evaluarn los lugares especficos de ubicacin, ejemplo: Av. Cusco No 650-654, San Juan Bautista.

La informacin de costos que se presentar ser: el alquiler, monto por la garanta, el costo por obras civiles requerido para acondicionar el inmueble, etc.

2.2. Tamao de planta

Se refiere a la capacidad mxima de produccin, se identificar el cuello de botella que define la velocidad de la produccin en condiciones ideales. Se especificarn los das de trabajo y los turnos de trabajo. Se indicar y sustentar la estrategia que se utilizar: conservadora o expansionista.

La informacin de capacidad de planta hallada en este punto retroalimenta el punto del Estudio de mercado referido al porcentaje de Demanda insatisfecha que atender el proyecto, se pasar de una cifra estimada a una informacin que cuenta con el debido sustento.

2.3 Proceso productivo

Se deber definir si se terceriza o se produce, evaluando las ventajas y desventajas de cada opcin, presentando el sustento necesario. En el caso de tercerizacin, se efectuar una evaluacin de los potenciales proveedores que realizarn esta labor, los criterios debern ser claros y precisos para tomar una decisin adecuada.

2.3.1. Diagrama de flujo

An cuando se encargue la produccin a terceros, ser necesario presentar el Diagrama de flujo productivo (DOP, DAP), indicando los puntos de control de calidad requeridos, dichos diagramas debern ser elaborados siguiendo las convenciones aprendidas en clases.

2.3.2. Descripcin del proceso productivo

Breve resea del proceso productivo.

2.3.3. Programa de produccin

Definido el programa de ventas (demanda del proyecto) para el horizonte de planeamiento, as como la poltica de inventarios de producto terminado, se determinar el programa de produccin en unidades para cinco aos (horizonte de planeamiento).

2.4. Caractersticas fsicas

2.4.1. Infraestructura

Se describirn las caractersticas del inmueble alquilado o comprado seleccionado para la operacin. En este punto, se considerarn las instalaciones productivas, administrativas y de ventas (show room, tienda en el centro comercial o un lugar apropiado). Se debern tener en cuenta las regulaciones del INDECI, Municipalidad y de los organismos competentes.

2.4.2. Maquinaria y equipos

Se presentarn los activos requeridos para la operacin, se mostrarn por centro de costo: produccin, administracin y ventas. Se deber mostrar la especificacin tcnica de cada maquinaria y equipo relevante.

Este punto comprende tambin los equipos de procesamiento de datos, comunicaciones, control de calidad, etc. requeridos por el proyecto. Si fuera el caso, se indicarn los vehculos requeridos para la operacin.

Debido a que se trata de un horizonte de cinco aos, ser necesario elaborar un cuadro con los requerimientos futuros de cada mquina o equipo.

Se presentar el valor de los activos y del servicio de instalacin, tambin los costos por los mantenimientos preventivos.

2.4.3. Distribucin de planta

Para este apartado, se usarn las tcnicas aprendidas en la carrera para la distribucin ptima de la planta, oficina, tienda. Se presentarn las tcnicas utilizadas y se adjuntarn los planos correspondientes.

2.5. Requerimientos del proceso productivo

Sobre la base del programa de produccin anual considerando un horizonte de planeamiento de cinco aos, se determinarn y cuantificarn:

2.5.1. Materia prima

Se presentar el cuadro anual de la materia prima directa e indirecta requerida considerando la frmula o el coeficiente tcnico. Se expresa en unidades/piezas/kilogramos.

Se anexar el cuadro de costos de materia prima por ao (cinco aos de proyeccin).

2.5.2. Materiales

dem

2.5.3. Mano de obra

Se refiere a la Mano de obra productiva, directa e indirecta por especialidad y por turnos. Se presentar un cuadro anual de requerimiento de mano de obra.

Se presentar un cuadro de costos de mano de obra considerando la legislacin laboral actual y proyectando los sueldos y salarios de los siguientes aos.

2.5.4. Servicios

Se presentar un cuadro de servicios anuales requeridos tales como el agua (m3), energa elctrica (KWh), otros.

Se elaborar un cuadro de costos de servicios considerando el tarifario de Sedapal, Epsasa, Seda Cuzco, Electrocentro, etc.

Nota: Este primer avance del Estudio tcnico, terminar con un presupuesto anual de costos de produccin desglosado en Costo directo (mano de obra y materia prima) y Gastos generales de fabricacin (tambin llamado Costos Indirectos de Fabricacin) que incluyen los costos indirectos (MOI y MPI), la depreciacin, los costos de energa, agua, mantenimiento, etc. correspondientes a produccin.

Tercer avance (laboratorio del 27/Dic) 2.6. Evaluacin ambiental y social del proyecto a) Ambiental Se trata de identificar los aspectos e impactos ambientales significativos presentes en las actividades productivas de la empresa, se caracterizar e identificarn las posibles fuentes de contaminacin como son las emisiones, efluentes y residuos generados.

Para elaborar este apartado, se usarn las herramientas aprendidas en el curso de Gestin Ambiental: se identificarn los aspectos e impactos ambientales en los elementos de entrada y salida que permitir determinar los contaminantes ms significativos, se preparar la matriz IRA, ndice de riesgo ambiental.

Se describirn polticas que la empresa fijar para mitigar el impacto ambiental identificado.

b) Social La empresa interacta con diferentes stakeholders (partes interesadas) tales como comunidad, proveedores, trabajadores, Gobierno, etc. La empresa seleccionar uno o dos stakeholders y plantear un programa de Responsabilidad Social alineado a los intereses de la organizacin tomando como referencia casos exitosos como los indicados en clase tales como la insercin laboral de jvenes en zonas altoandinas, programas educativos de medio ambiente para la comunidad, entre otros.

2.7. Cronograma de implementacin Empleando Project o elaborando un Diagrama de Gantt, se presentarn las actividades necesarias para implementar el proyecto abarca desde la elaboracin del proyecto de inversin que comprende desde la generacin de la idea (02/Agosto= inicio de clases) hasta el proyecto terminado (27/Dic= fin de clases), luego continua con la constitucin de la empresa, los permisos, las licencias, la construccin del edificio o acondicionamiento, la adquisicin de maquinarias y equipo, contratacin de personal, pruebas, montaje y puesta en marcha. Tener en cuenta precedencias y tiempos asociados a cada actividad.

3 Legal 3.1 Normas legales.- Se refiere al marco legal en la cual se encuentra el proyecto: agroindustria, madera, educacin, etc.

3.2. Tipo de sociedad.- Se elegir una forma jurdica sustentando dicha eleccin

3.3. Constitucin de la empresa.- Los pasos necesarios para efectuar una constitucin que va desde la elaboracin de la minuta (socios, capital, plazo, etc.) hasta las 7 formalidades administrativas como registros, licencias y permisos para operar en el sector definido.

En este apartado, se presentarn los costos incurridos por la constitucin, las licencias, los permisos y otros relacionados.

3.4. Tributos.- Se mencionar el rgimen tributario seleccionado por la empresa, se presentarn todos los impuestos y contribuciones as como su forma de pago. Se deben considerar los impuestos que corresponden a los administrados por la SUNAT, por los gobiernos local y provincial.

4 Organizacin 4.1. Descripcin de la organizacin 4.2. Organigrama 4.3. Perfil del puesto de trabajo.- Incluye funciones principales y remuneracin

4.4. Requerimientos del personal.-

Se presentar un cuadro anual de requerimiento de personal administrativo y de ventas, en el horizonte de planeamiento fijado (cinco aos).

Se mostrar un cuadro de costos de personal considerando la legislacin laboral actual y proyectando los sueldos y salarios de los siguientes aos.

4.5. Servicios de terceros Se presentarn los servicios de terceros requeridos por la empresa, sustentando dicha decisin, se identificar al encargado en la organizacin de su supervisin. Es posible que hayan servicios tercerizados en los primeros aos y luego se decida integrarlos a la compaa, se deber sustentar dicho cambio.

Se mostrar un cuadro de costos de los servicios de terceros por tipo de centros de costos, ejemplo: Servicio de Contabilidad, valor anual XXX, asignado al centro de costo administrativo. Considerar la proyeccin de los costos de los servicios en el horizonte de planeamiento.

5. Estudio de Inversiones, Econmico y Financiero La informacin para este apartado se ha presentado en las dos primeras entregas.

Solo para esta entrega, el documento NO incluir los puntos como determinacin del Capital de trabajo, Cronograma de inversiones y financiamiento.

5.1. Inversiones 5.1.1. Inversin en activos fijos Se mostrar un cuadro anual (comprende la proyeccin de los cinco aos) con la informacin presentada en el estudio tcnico (Infraestructura, equipos, maquinaria)

Se presentar un cuadro con los gastos pre operativos (constitucin, registro de marcas, licencias, etc.) listados en el acpite de Legal 8

5.2. Presupuestos preliminares Para el horizonte de planeamiento de cinco aos:

a) Presupuestos de ingresos, informacin del estudio de mercado.

b) Presupuestos de egresos, informacin del estudio tcnico, legal, organizacional.

Bibliografa.- Se mencionarn todas las fuentes efectivamente consultadas y se citarn los manuales y textos del silabo.

Anexos.- Se adicionar la informacin complementaria.

Ser necesario subsanar los puntos de la tercera entrega observados, debido a que estn altamente relacionados con los siguientes ltimos dos avances.

5. Estudio de inversiones, econmico y financiero Este captulo incluye los componentes de inversin fija: tangible e intangible, capital de trabajo, estructura de capital, evaluacin y seleccin de las fuentes de financiamiento ms apropiadas para presupuestos y estados financieros concluidos, adems, punto de equilibrio, anlisis de EEFF y ratios

5.1 Inversiones 5.1.1 Inversin en activos fijos Inversin fija: tangible e intangible Se mostrar un cuadro anual (comprende la proyeccin de los cinco aos) con la informacin presentada en el estudio tcnico (detallada por tipo de activo: edificios, equipos, maquinaria, vehculos, mobiliario, equipos de procesamiento de datos), se colocarn las tasas de depreciacin utilizadas indicadas por la SUNAT.

Se presentar un cuadro con los gastos pre-operativos (constitucin, registro de marcas, licencias, etc.) listados en el acpite de Legal, se sealar la tasa de amortizacin de intangibles que se utilizar.

Se incluirn los Valores de venta + IGV

5.1.2. Capital de trabajo Los recursos que la empresa requiere para cubrir su ciclo operativo. Se debern determinar claramente las polticas de cuentas por cobrar, inventarios, proveedores y caja mnima. Usando las tcnicas aprendidas durante la carrera, se fijar el capital de trabajo inicial y el capital incremental requerido durante el horizonte de planeamiento.

5.1.3. Cronograma de inversiones Se refiere a la presentacin en un cuadro que muestra el monto de las inversiones requeridas en cada ao y durante todo el horizonte de planeamiento. Este cronograma de inversiones facilita informacin para la elaboracin del flujo de caja.

5.2 Financiamiento 5.2.1 Estructura de capital Se determinar la estructura de deuda/capital inicial. Para efectos de este estudio, se asumir que los accionistas contarn con capital social en el rango de 20-30%, la diferencia requerida para la inversin ser financiada con deuda a corto, mediano y largo plazo.

5.2.2 Financiamiento de la inversin en activos fijos Se evaluarn integralmente al menos dos fuentes de financiamiento para activos fijos, luego, se seleccionar y sustentar la ms adecuada.

5.2.3 Financiamiento del capital de trabajo Idem

5.3 Presupuestos Se presentarn los presupuestos definitivos en el horizonte de planeamiento.

5.3.1 Presupuestos de ingresos Los presupuestos de ingresos debern considerar el valor de venta y el IGV.

5.3.2 Presupuestos de egresos Los presupuestos de egresos debern tener en cuenta el valor de venta y el IGV. Se presentarn cuadros anuales y para todo el horizonte de planeamiento en una sola moneda:

Costos de mano de obra directa

Costos de materia prima

Costos de materiales

Costo de mano de obra indirecta

Costo de servicios

Depreciacin anual, usar tasas de la SUNAT y segn centro de costo

Gastos generales de fabricacin

Costo de produccin

Gastos administrativos (personal, servicios externos de administracin, etc.)

Gastos de ventas (personal, publicidad, promocin, viajes, viticos, etc.)

Cuadro de impuesto IGV

Gastos financieros

5.4 Estados Financieros Proyectados Proyeccin de los principales estados financieros tales como:

5.4.1 Estado de Prdidas y Ganancias 5.4.2 Balance General 5.5 Punto de equilibrio Se calcular el punto de equilibrio, se presentar el grfico y se presentar la interpretacin de dicha informacin.

5.6 Ratios Financieros Se calcularn los ratios financieros de liquidez, apalancamiento, rentabilidad, explicando cada uno de los ratios financieros obtenidos.

Quinto avance Trabajo aplicativo final, laboratorio del 03/01/2014 Se presentar la versin final del proyecto que incluye desde el estudio de mercado hasta los siguientes puntos:

5.7 Flujo de caja econmico y financiero El Flujo de caja econmico que incluye los ingresos de operacin y de liquidacin, los egresos de inversin, de operacin y los tributos. El flujo de financiamiento neto que abarca el prstamo, cuota y escudo fiscal. La agregacin de ambos flujos es el flujo financiero.

5.8 Costo de oportunidad Determinacin del costo de oportunidad de capital y el costo de capital promedio ponderado (WACC) sustentando los criterios utilizados para su respectivo clculo.

5.9 Indicadores de rentabilidad Los indicadores de rentabilidad requeridos son el Valor actual neto, TIR; ratio Beneficio/costo y Periodo de recuperacin.

5.10 Anlisis de sensibilidad Se identificarn las fuentes de incertidumbre del proyecto, se calcularn las variaciones de los indicadores de rentabilidad considerando las premisas respectivas de los escenarios pesimista y optimista, se realizar un anlisis esttico (una variable) y dinmico (varias variables simultneas). Se adicionar una interpretacin del resultado obtenido y en caso necesario, se preparar un plan de contingencia.

6 Conclusiones Se presentarn las principales conclusiones del estudio realizado en el semestre.

7 Recomendaciones Se indicarn las recomendaciones que se proponen para el estudio (mximo tres).

Bibliografa.- Se mencionarn todas las fuentes efectivamente consultadas y se citarn usando la bibliografa recomendada en el silabo y otros.

Anexos.- Se adicionar la informacin complementaria. 2

Indicaciones generales de la presentacin del proyecto de inversin 1. Se utilizar un solo tipo de moneda en todo el texto; segn sea el caso, se expresar las unidades monetarias en nuevos soles o en dlares.

2. El horizonte de planeamiento ser de 5 aos.

Formato A) FISICO 1. El documento final deber ser legible, se utilizar letra Arial tamao 11, espaciado sencillo y tamao de hoja A4.

2. El documento final no deber exceder de 100 pginas incluidos los anexos.

3. La cartula deber contener:

a) Nombre del curso, profesor y horario.

b) Ttulo del proyecto (Estudio de pre-factibilidad de...).

c) Nombres y cdigos de los integrantes del grupo.

d) Nmero de avance.

e) Fecha de entrega.

4. Se deber tener especial cuidado en la ortografa, sintaxis y uso de vocabulario.

5. El ndice del proyecto de inversin en versin resumida se encuentra en el Anexo No 1, el detalle de cada captulo se ha explicado al inicio del documento.

6. Para las referencias bibliogrficas, el silabo.

B) DIGITAL Se crear una carpeta que tenga como nombre P1-xx, siendo xx el nombre corto del proyecto, por ejemplo: P1-electrodomsticos. Al final del curso, se entregar en un CD conteniendo el proyecto completo el da 03/01/2014. 19:00 horas.Los archivos se colgarn en la direccin electrnica del curso referida. como mximo a las 20:00 horas. del da 03 de Enero 2014.

Evaluacin El avance presentado por cada grupo ser evaluado y devuelto con las correcciones respectivas.

La evaluacin constar de cinco partes:

1. Documento (avances o informe final). Mximo 8.00 puntos.

2. Presentacin. Mximo 5.0 puntos.

3. Defensa (avances o informe final). Mximo 2.50 puntos.

4. Participacin en el aula. Mximo 2.50 puntos.

5. Puntaje por defensa individual. Mximo 2.00 puntos, Mnimo: 0.00 puntos

Exposicin 1. La asistencia es obligatoria durante toda la sesin.

2. El tiempo mximo disponible por equipo para la exposicin del trabajo ser de 15 (quince) minutos sin interrupciones.

3. Se usarn los medios audiovisuales disponibles en el aula.

4. Se presentar informacin relevante del proyecto desarrollado.

5. Al inicio de la sesin, el Profesor sortear el orden de los grupos para exponer as como al representante de cada grupo que ser el encargado de la exposicin del trabajo realizado. 6. Se evaluar la informacin presentada, el contenido y aspecto formal de las diapositivas, la capacidad del expositor para desenvolverse frente al pblico y el dominio del tema demostrado en la defensa adecuada de sus afirmaciones durante la ronda de preguntas.

Ronda de Preguntas 1. El tiempo mximo disponible por equipo para la ronda de preguntas ser de 15 (quince) minutos. Anexo N 1: ESTRUCTURA DEL INFORME (versin resumida) ndice

i. Introduccin

ii. Resumen ejecutivo

8 Estudio de Mercado 8.1 El mercado

8.2 El producto

8.3 El consumidor

8.4 Anlisis de la demanda

8.5 Anlisis de la oferta

8.6 Demanda del proyecto

8.7 Comercializacin

9 Estudio Tcnico 9.1 Localizacin

9.2 Tamao de planta

9.3 Proceso productivo

9.4 Caractersticas Fsicas

9.5 Requerimientos del proceso

9.6 Evaluacin Ambiental y Social del Proyecto

9.7 Cronograma de implementacin

10 Estudio Legal 10.1 Normas legales

10.2 Tipo de sociedad

10.3 Tributos

11 Estudio de la Organizacin 11.1 Descripcin de la organizacin

11.2 Organigrama

11.3 Funciones principales

11.4 Requerimientos de personal (administrativo)

12 Estudio Econmico y Financiero 12.1 Inversiones

12.2 Financiamiento

12.3 Presupuestos

12.4 Estados Financieros Proyectados

12.5 Punto de equilibrio

12.6 Flujo de Caja econmico y financiero

12.7 Costo de oportunidad del capital

12.8 Indicadores de rentabilidad

12.9 Anlisis de sensibilidad

13 Conclusiones 14 Recomendaciones 15 Bibliografa 16 Anexos