evoluciÓn del mercado laboral y su impacto en los sistemas de pensiones andras uthoff comisiÓn...
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EVOLUCIÓN DEL MERCADO LABORAL Y SU IMPACTO EN LOS
SISTEMAS DE PENSIONES
ANDRAS UTHOFFANDRAS UTHOFF
COMISIÓN COMISIÓN ECONÓMICAECONÓMICA PARA AMERICA LATINA Y EL CARIBE PARA AMERICA LATINA Y EL CARIBE
CEPALCEPAL
CURSO FINANCIAMIENTO DE LA SEGURIDAD SOCIALCURSO FINANCIAMIENTO DE LA SEGURIDAD SOCIAL
20042004
CONTENIDOCONTENIDO
1.1. EL CONTEXTO EN QUE OPERANEL CONTEXTO EN QUE OPERAN
2. FUNCIONES DE LOS SISTEMAS DE PENSIONES2. FUNCIONES DE LOS SISTEMAS DE PENSIONES
3. OPCIONES BÁSICAS PARA LOS PILARES DE UN SISTEMA3. OPCIONES BÁSICAS PARA LOS PILARES DE UN SISTEMA
4. DESAFIOS DE LOS PILARES DE CAPITALIZACIÓN 4. DESAFIOS DE LOS PILARES DE CAPITALIZACIÓN
5. DESAFIOS DE LAS PENSIONES UNIVERSALES5. DESAFIOS DE LAS PENSIONES UNIVERSALES
6. MODELOS ALTERNATIVOS6. MODELOS ALTERNATIVOS
7. RESULTADOS OBSERVADOS7. RESULTADOS OBSERVADOS
8. PERSPECTIVAS8. PERSPECTIVAS
1. EL CONTEXTO EN QUE OPERAN LOS 1. EL CONTEXTO EN QUE OPERAN LOS SISTEMASSISTEMAS
ACELERADO ENVEJECIMIENTO DE LA POBLACIÓNACELERADO ENVEJECIMIENTO DE LA POBLACIÓN– FUERZA DE TRABAJO QUE AUMENTA A TASAS DECRECIENTESFUERZA DE TRABAJO QUE AUMENTA A TASAS DECRECIENTES– TENDENCIA A LA DISMINUCIÓN DE LA RAZÓN DE DEPENDENCIATENDENCIA A LA DISMINUCIÓN DE LA RAZÓN DE DEPENDENCIA– AUMENTO DE LOS DEPENDIENTES ANCIANOSAUMENTO DE LOS DEPENDIENTES ANCIANOS
CRECIMIENTO ECONÓMICO INESTABLECRECIMIENTO ECONÓMICO INESTABLE– VOLATILIDAD DE LOS FLUJOS DE CAPITAL Y CRECIMIENTO VOLATILIDAD DE LOS FLUJOS DE CAPITAL Y CRECIMIENTO
PROCÍCLICOPROCÍCLICO– DÉBIL CRECIMIENTO ECONÓMICODÉBIL CRECIMIENTO ECONÓMICO– MAGROS NIVELES DE AHORRO E INVERSIÓNMAGROS NIVELES DE AHORRO E INVERSIÓN
PRECARIEDAD EN EL MERCADO DE TRABAJOPRECARIEDAD EN EL MERCADO DE TRABAJO– MAYORES TASAS DE DESEMPLEOMAYORES TASAS DE DESEMPLEO– MAYOR EMPLEO INFORMAL Y FALTA DE COBERTURAMAYOR EMPLEO INFORMAL Y FALTA DE COBERTURA
AUMENTOS DE LA INCIDENCIA DE LA POBREZA UNA VEZ QUE AUMENTOS DE LA INCIDENCIA DE LA POBREZA UNA VEZ QUE SE RECUPERAN LOS NIVELES DE INGRESO Y NECESIDAD DE SE RECUPERAN LOS NIVELES DE INGRESO Y NECESIDAD DE GARANTÍAS. GARANTÍAS.
1.1- LAS PERSONAS ECONÓMICAMENTE ACTIVAS 1.1- LAS PERSONAS ECONÓMICAMENTE ACTIVAS CONTINUARAN AUMENTANDO A TASAS DECRECIENTESCONTINUARAN AUMENTANDO A TASAS DECRECIENTES
AMÉRICA LATINA: DINÁMICA DE LA PEA1985-2025
146
167
192
217
244
269
294
317338
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50
100
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1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020 2025
AÑOS
MIL
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SO
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S
0
0.5
1
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3
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4
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PEA TOTAL DE 10 Y MÁS
COSTA RICA :DINÁMICA DE LA PEA1985-2025
926574
1109853
1355502
1613394
1873252
2124655
2359112
2583440
2796693
0
500000
1000000
1500000
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1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020 2025
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0.5
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TA
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O
PEA TOTAL DE 10 Y MÁS r
FUENTE: CEPALFUENTE: CEPAL
1.1.- EL NÚMERO DE TRABAJADORES POR RETIRADO 1.1.- EL NÚMERO DE TRABAJADORES POR RETIRADO DISMINUYE Y AUMENTA EL NÚMERO DE TRABAJADORES DISMINUYE Y AUMENTA EL NÚMERO DE TRABAJADORES
POR DEPENDIENTEPOR DEPENDIENTE
0
20
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S
1980 1990 2000 2010 2020
COSTA RICA : DEPENDENCIA DEMOGRÁFICA 1980-2020
NIÑOS
ADULTOS NO ACTIVOS
ANCIANOS
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PE
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1980 1990 2000 2010 2020
AMÉRICA LATINA : DEPENDENCIA DEMOGRÁFICA 1980-2020
NIÑOS
ADULTOS NO ACTIVOS
ANCIANOS
FUENTE: CEPALFUENTE: CEPAL
1.2.- DEBIDO A UN COMPORTAMIENTO PROCÍCLICO CON EL FINANCIAMIENTO
EXTERNO
-20
-10
0
10
20
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40
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
-1
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1
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6
Transferencia neta de recursos - escala izquierda
Tasa de crecimiento del PIB - escala derecha
FUENTE: CEPALFUENTE: CEPAL
Crecimiento promedio anual del PIB
El salvadorPerú
PanamáGuatemala
NicaraguaHonduras
ColombiaParaguay
VenezuelaEcuador
Brasil
México
Costa Rica
República Dominicana
Uruguay
Bolivia Argentina
Chile
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
2% 3% 4% 5% 6% 7% 8%
1945-1980
1991
-200
11.2 LA MAYORÍA DE LOS PAÍSES HA SIDO 1.2 LA MAYORÍA DE LOS PAÍSES HA SIDO INCAPAZ DE RECUPERAR LOS RITMOS DE INCAPAZ DE RECUPERAR LOS RITMOS DE
CRECIMIENTO ANTERIORES A LA CRISIS DE CRECIMIENTO ANTERIORES A LA CRISIS DE LA DEUDALA DEUDA
FUENTE: CEPALFUENTE: CEPAL
1.3 AMERICA LATINA: EL DESEMPLEO 1.3 AMERICA LATINA: EL DESEMPLEO SIGUE SIENDO MUY ELEVADO Y ESTA SIGUE SIENDO MUY ELEVADO Y ESTA
AUMENTANDOAUMENTANDO
América Latina: Desempleo UrbanoTasa anuales medias
6.5 6.6 6.6
7.5 8.0
7.6 8.1
8.9 8.4 8.4
9.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Costa Rica: Desempleo UrbanoTasas anuales medias
4.3 4.0
4.3
5.7
6.6
5.9 5.4
6.2
5.3 5.8
6.8
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
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8.0
9.0
10.0
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
FUENTE: CEPALFUENTE: CEPAL
1.4 ENTRE LOS EMPLEADOS NO-AGRÍCOLAS 1.4 ENTRE LOS EMPLEADOS NO-AGRÍCOLAS LAS FUENTES DE EMPLEO ESTAN LAS FUENTES DE EMPLEO ESTAN CAMBIANDO Y PRECARIZANDOCAMBIANDO Y PRECARIZANDO
AMÉRICA LATINAAMÉRICA LATINA
América Latina: Estructura del empleo no agrícola 1990-2001
22 24
6 7
1516
1613
42 40
0
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20
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100
1990 2001
Po
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taje
de
la P
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PEQUEÑAS, MEDIANAS Y GRANDES EMPRESAS PRIVADAS
SECTOR PÚBLICO
MICROEMPRESA
SV.DOMÉSTICO
TRABAJADORES INDEPENDIENTES
SECTOR
FORMAL
SECTOR
INFORMAL
Costa Rica Estructura del empleo no agrícola 1990-2001
19 20
6 5
1619
22 16
37 39
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
1990 2001P
orc
enta
je d
e la
PE
A
PEQUEÑAS, MEDIANAS Y GRANDES EMPRESAS PRIVADAS
SECTOR PÚBLICO
MICRO EMPRESA
SV. DOMÉSTICO
TRABAJADOR INDEPENDIENTE
SECTOR
FORMAL
SECTOR
INFORMAL
FUENTE: OIT, PANORAMA LABORAL 2002FUENTE: OIT, PANORAMA LABORAL 2002
1.10 SE HA RECUPERADO EL PRODUCTO, PERO LA POBREZA SIGUE POR SOBRE LOS
NIVELES PREVIOS A LA CRISIS
AMÉRICA LATINA : POBREZA Y PIB PER CÁPITA
20012000
19991997
1994
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1986
1980
18
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43
48
53
3300 3400 3500 3600 3700 3800 3900 4000
PIB p/c en dólares de 1995
PO
BR
EZ
A %
de
pe
rso
na
s b
ajo
la
lín
ea
de
p
ob
reza
COSTA RICA : POBREZA Y PIB PER CÁPITA
200120001999
19971994
19901988
1981
18
23
28
33
38
43
48
53
2800 3000 3200 3400 3600 3800
PIB p/c en dólares de 1995
PO
BR
EZ
A %
de
per
son
as b
ajo
la
lín
ea d
e p
ob
reza
FUENTE: CEPALFUENTE: CEPAL
2.- FUNCIONES DEL SISTEMA2.- FUNCIONES DEL SISTEMA
FUNCIONES SOCIALESFUNCIONES SOCIALES• ASEGURAR EL AHORRO NECESARIO PARA FINANCIAR ASEGURAR EL AHORRO NECESARIO PARA FINANCIAR
NIVELES DE CONSUMO SATISFACTORIOS DURANTE LA NIVELES DE CONSUMO SATISFACTORIOS DURANTE LA VEJEZ, INVALIDEZ Y SOBREVIVIENCIAVEJEZ, INVALIDEZ Y SOBREVIVIENCIA
• CONTRIBUIR A LA EQUIDAD MEDIANTE LA CONTRIBUIR A LA EQUIDAD MEDIANTE LA SOLIDARIDAD CON QUIENES NO ESTÁN EN SOLIDARIDAD CON QUIENES NO ESTÁN EN CONDICIONES DE AHORRAR PARA SU VEJEZCONDICIONES DE AHORRAR PARA SU VEJEZ
FUNCIONES ECONÓMICASFUNCIONES ECONÓMICAS• CONTRIBUIR A LA SOLVENCIA DEL SECTOR PÚBLICOCONTRIBUIR A LA SOLVENCIA DEL SECTOR PÚBLICO• CONTRIBUIR AL AHORRO FINANCIEROY AL CONTRIBUIR AL AHORRO FINANCIEROY AL
DESARROLLO DE LOS MERCADOS DE CAPITALESDESARROLLO DE LOS MERCADOS DE CAPITALES• MINIMIZAR COSTO DE LA MANO DE OBRAMINIMIZAR COSTO DE LA MANO DE OBRA
2.1 … Y EL PROPÓSITO DE ROMPER CON 2.1 … Y EL PROPÓSITO DE ROMPER CON LA MIOPÍA DE LAS FAMILIAS PARA LA MIOPÍA DE LAS FAMILIAS PARA
AHORRARAHORRAR INGRESO Y CONSUMO A LO LARGO DEL CICLO DE VIDA
0
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30
40
50
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70
80
1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51 56 61 66 71 76 81 86
AÑOS DE VIDA
ING
RES
O -
CO
NS
UM
O
Consumo Ingreso
AHORRO
DESAHORRO
DESAHORRO
TIPO DE TIPO DE ESQUEMAESQUEMA
MECANISMO DE MECANISMO DE FINANCIAMIENTOFINANCIAMIENTO
ADMINISTRACIÓNADMINISTRACIÓN
PARTICIPACIÓNPARTICIPACIÓN
CONTRIBUCIONES DEFINIDAS O CONTRIBUCIONES DEFINIDAS O BENEFICIOS DEFINIDOSBENEFICIOS DEFINIDOS
REPARTO O CAPITALIZACIÓNREPARTO O CAPITALIZACIÓN
PÚBLICA O PRIVADAPÚBLICA O PRIVADA
OBLIGATORIA OOBLIGATORIA O VOLUNTARIA VOLUNTARIA
3. EL DISEÑO DEL SISTEMA DE 3. EL DISEÑO DEL SISTEMA DE PENSIONES PUEDE OPTAR ENTRE:PENSIONES PUEDE OPTAR ENTRE:
3.1.- … CON RESULTADOS TAN EXTREMOS COMO UN PILAR DE CUENTAS INDIVIDUALES (CHILE)
CONTRIBUTIVOCONTRIBUTIVO
CONTRIBUCIONES DEFINIDASCONTRIBUCIONES DEFINIDAS
CAPITALIZACIÓN EN CUENTAS INDIVIDUALESCAPITALIZACIÓN EN CUENTAS INDIVIDUALES
ADMINISTRACIÓN PRIVADAADMINISTRACIÓN PRIVADA
OBLIGATORIO SOLO PARA DEPENDIENTESOBLIGATORIO SOLO PARA DEPENDIENTES
PAPEL DEL ESTADOPAPEL DEL ESTADO– REGULACIÓNREGULACIÓN– SUPERVISIÓNSUPERVISIÓN– DISTRIBUCIÓNDISTRIBUCIÓN
3.2. …O UN PILAR DE PENSIONES UNIVERSALES
(NUEVA ZELANDIA)
NO CONTRIBUTIVONO CONTRIBUTIVO
BENEFICIOS DEFINIDOSBENEFICIOS DEFINIDOS
REPARTO A PARTIR DE PRESUPUESTO FISCALREPARTO A PARTIR DE PRESUPUESTO FISCAL
ADMINISTRACIÓN PÚBLICAADMINISTRACIÓN PÚBLICA
UNIVERSAL PARA RESIDENTESUNIVERSAL PARA RESIDENTES
PAPEL DEL SECTOR PRIVADOPAPEL DEL SECTOR PRIVADO– ADMINISTRAR UN SISTEMA VOLUNTARIOS DE ADMINISTRAR UN SISTEMA VOLUNTARIOS DE
AHORRO COMPLEMENTARIOAHORRO COMPLEMENTARIO
4. TRES DESAFIOS MACROECONÓMICOS 4. TRES DESAFIOS MACROECONÓMICOS PARA UN PILAR DE CAPITALIZACIÓNPARA UN PILAR DE CAPITALIZACIÓN
FINANCIAR EL PAGO DE LA DEUDA DEL FINANCIAR EL PAGO DE LA DEUDA DEL SISTEMA ANTIGUO QUE SE HACE EXPLÍCITASISTEMA ANTIGUO QUE SE HACE EXPLÍCITA
LOGRAR UN CONTEXTO MACROECONÓMICO LOGRAR UN CONTEXTO MACROECONÓMICO ADECUADOADECUADO
DESARROLLAR UN MARCO INSTITUCIONAL DESARROLLAR UN MARCO INSTITUCIONAL APROPIADOAPROPIADO
4.1.- LOS COMPONENTES DE LA DEUDA EXPLÍCITA SON 4.1.- LOS COMPONENTES DE LA DEUDA EXPLÍCITA SON CUATROCUATRO
PENSIONES DE LOS ACTUALMENTE JUBILADOS EN EL PENSIONES DE LOS ACTUALMENTE JUBILADOS EN EL SISTEMA ANTIGUOSISTEMA ANTIGUO
DERECHOS YA ADQUIRIDOS POR LOS ACTUALES DERECHOS YA ADQUIRIDOS POR LOS ACTUALES CONTRIBUYENTESCONTRIBUYENTES
PAGO DE PENSIONES BÁSICAS Y ASISTENCIALESPAGO DE PENSIONES BÁSICAS Y ASISTENCIALES
NETO DEL FONDO DE RESERVANETO DEL FONDO DE RESERVA
4.1”. CUYO PAGO PUEDE LLEGAR A REPRESENTAR UN 4.1”. CUYO PAGO PUEDE LLEGAR A REPRESENTAR UN ALTO FLUJO DE RESPONSABILIDADES FISCALES ALTO FLUJO DE RESPONSABILIDADES FISCALES
(CHILE 1982-2000)(CHILE 1982-2000)
CHILE: DÉFICIT PREVISIONAL TOTAL
0
1
2
3
4
5
6
7
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1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001
AÑOS
PO
RC
EN
TA
JE D
EL
PIB
DÉFICIT OPERACIONAL
BONOS DE RECONOCIMIENTO
FUERZAS ARMADAS
GARANTÍAS
4.2.- SE PRECISA DE UN CONTEXTO MACROECONÓMICO 4.2.- SE PRECISA DE UN CONTEXTO MACROECONÓMICO APROPIADOAPROPIADO
INFLACIÓN BAJA YCONTROLADA (O SISTEMAFINANCIERO INDIZADO)
HORIZONTE DEPLANEACIÓN DE LARGOPLAZO
TASAS REALES POSITIVASPERO MODERADAS DEINTERÉS
ASIGNACIÓN EFICIENTE DERECURSOS, SOLVENCIAFINANCIERA,COMPETITIVIDAD.
TIPO DE CAMBIO REALISTAY CREIBLE
COMPETITIVIDADSECTORES CON VENTAJASCOMPARATIVAS,PREVENCIÓNESPECULACIÓNFINANCIERA
4.3.- SE PRECISAN DE DESARROLLOS 4.3.- SE PRECISAN DE DESARROLLOS INSTITUCIONALES EN EL ÁMBITO FINANCIEROINSTITUCIONALES EN EL ÁMBITO FINANCIERO
SOLVENCIASECTORPÚBLICO
DÉFICITPREVISIONAL
BANCO CENTRAL CARGA
CUASIFISCAL
REFORMA DELA BANCA
SOLVENCIA REGULACIÓN
PRUDENCIAL REGULACIÓN
ORGANIZACIONAL
SEGUROS YCONTROL
MULTIBANCA YCOMPLEMEMTO
MERCADOSDE VALORESY SEGUROS
COMPETENCIA ACCESO REGULACIÓN
PRUDENCIAL CLASIFICACIÓN
RIESGO CUSTODIA MERCADO
REQUISITOS DEINFORMACIÓN
DIVERSIFICACIÓNRESERVAS YCAPITAL
INCENTIVOS AINTERMEDIARIOINSTRUMENTOS
4.4… LA COMPOSICIÓN DE LA CARTERA 4.4… LA COMPOSICIÓN DE LA CARTERA DEPENDERÁ DE ESOS DESARROLLOS Y DE DEPENDERÁ DE ESOS DESARROLLOS Y DE
LA REGULACIÓN (CHILE 1981 2002)LA REGULACIÓN (CHILE 1981 2002)CHILE: COMPOSICIÓN DE LOS FONDOS DE PENSIONES
(NOTA:AÑO 2002 CORREPSONDE AL FONDO TIPO C)
0%
20%
40%
60%
80%
100%
1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Instrumentos Estatales Depósitos y Pagarés Letras Hipotecarias
Bonos y Acciones Inst. Financieras Acciones de Empresas Bonos de Empresas
Cuotas de Fondos de Inversión Instrumentos Extranjeros Activo Disponible
INSTRUMENTOS ESTATALES
DEPÓSITOS Y PAGARÉS
LETRAS HIPOTECARIAS
ACCIONES DE EMPRESAS
BONOS DE EMPRESAS INSTRUMENTOS EXTRANJEROS
FUENTE: BOLETIN ESTADÍSTICO NÚMERO 169,SAFPFUENTE: BOLETIN ESTADÍSTICO NÚMERO 169,SAFP
4.4… CON POTENCIALES IMPACTOS SOBRE 4.4… CON POTENCIALES IMPACTOS SOBRE LA INVERSIÓN PRODUCTIVALA INVERSIÓN PRODUCTIVA
Tomador delCrédito
BancoComercial
Mercado deValores
Solicitud de Crédito: Monto (U.F.) y Plazo
Emite LetrasGarantizadaspor el Banco,por Igual
Monto, Moneday Plazo
Recibe Fondoscon los querealiza elpréstamo
Otorga Crédito con Garantía Hipotecaria
4.5 PERO LA PENSIÓN DE LA VEJEZ DEPENDERÁ DE.- 4.5 PERO LA PENSIÓN DE LA VEJEZ DEPENDERÁ DE.- CUATRO DESAFIOS MICROECONOMICOSCUATRO DESAFIOS MICROECONOMICOS
LÍMITES AMPLIACIÓNCOBERTURAPOBLACIONAL
INFORMALIDAD,DESEMPLEO,
INCENTIVOS,OBLIGATORIEDAD,SEGUROS DESEMPLEO
COMPORTAMIENTO DEAHORRO DE AGENTES
AHORRO FINANCIERONO SE CANALIZA AINVERSION REAL YHAY SUSTITUCIÓN
EFECTO SUSTITUCIÓN,DESARROLLO DEBANCOS DEINVERSIÓN, PREVENIRBURBUJAS
INDUSTRIA DEADMINISTRADORASCONCENTRADA
COSTOS DEADMINISTRACIÓN,NOMINACIÓN DEDIRECTORES
LÍMITES A LAPARTICIPACIÓN ENMERCADOS, PREMIOSA LA PERMANENCIAREGULACIÓN DECONFLICTOS
GARANTÍA DE BUENASPENSIONES
INESTABILIDADLABORAL YFINANCIERA
SEGURO DESEMPLEO,DIVERSIFICACIÓN DELOS FONDOS,SEGUROS IMPLÍCITOS
4.5’ OBSERVÁNDOSE DIFERENCIAS EN LA 4.5’ OBSERVÁNDOSE DIFERENCIAS EN LA COBERTURA POR TRAMOS DE INGRESOS Y COBERTURA POR TRAMOS DE INGRESOS Y
GENERO (CHILE)GENERO (CHILE)CHILE 1998: Población Total
-8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8
0 a 4
5 a 9
10 a 14
15 a 19
20 a 24
25 a 29
30 a 34
35 a 39
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45 a 49
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55 a 59
60 a 64
65 y más
Gru
po
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Porcentaje
MUJERESHOMBRES
AFPMujeres ocupadas quecotizan AFP
Mujeres ocupadas que no cotizan
Mujeres desocupadas
Mujeres ocupadas que cotizan INP u otras
Mujeres inactivas
Menores de 12 años
Hombres inactivos
Hombres ocupados que cotizan INP y otras
Hombres ocupados cotizan AFP
Hombres ocupadosque no cotizan
Hombres desocupados
Indigentes (5.6%)(porcentaje de personas)
-8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8
0 a 4
5 a 9
10 a 14
15 a 19
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55 a 59
60 a 64
65 y más
MUJERESHOMBRES
Mujeres inactivas
Mujeres ocupadas que cotizan INP u otras instituciones
Mujeres ocupadas que cotizan AFP
Mujeres ocupadas que no cotizan
Mujeres desocupadas
Menores de 12 años de edad
Hombres inactivos
Hombres ocupados que cotizan INP u otras
Hombres ocupados que cotizan AFP
Hombres ocupados que no cotizan
Hombres desocupados
AFP
Pobres no indigentes 16.0%(Porcentaje de personas )
-8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8
0 a 4
5 a 9
10 a 14
15 a 19
20 a 24
25 a 29
30 a 34
35 a 39
40 a 44
45 a 49
50 a 54
55 a 59
60 a 64
65 y másMUJERES
Mujeres Inactivas
Mujeres ocupadas que cotizan INP u otras
Mujeres ocupadas que cotizan AFP
Mujeres ocupadas que no cotizan
Mujeres desocupadas
HOMBRES
Hombres inactivos
Hombres ocupados que cotizan INP u otras
Hombres ocupados que cotizan AFP
Hombres ocupados que no cotizan
Hombres desocupados
Menores de 12 años de dad
AFP
No pobres 78.4%(Porcentaje de personas)
%)
-8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8
0 a 4
5 a 9
10 a 14
15 a 19
20 a 24
25 a 29
30 a 34
35 a 39
40 a 44
45 a 49
50 a 54
55 a 59
60 a 64
65 y más
AFP
MUJERESHOMBRESMujeres Inactivas
Mujeres ocupadas que cotizan INP u otras
Mujeres ocupadas que cotizan AFP
Mujeres ocupadas que no cotizan
Mujeres desocupadas
Hombres Inactivos
Hombres ocupados que cotizan INP u otras
Hombres ocupados que cotizan AFP
Hombres ocupados que no cotizan
Hombres desocupados
Menores de 12 años de edad
4.5” …Y EN LA RENTABILIDAD ANUAL DE 4.5” …Y EN LA RENTABILIDAD ANUAL DE LA CUENTA INDIVIDUAL (CHILE 1981-2002)LA CUENTA INDIVIDUAL (CHILE 1981-2002)
RENTABILIDAD REAL ANUAL DE LA CUENTA INDIVIDUALFONDO TIPO C
INGRESO IMPONIBLEPERÍODOS$ 111.200 $ 163.901 $ 245.852 $ 491.703 $ 983.407 CUOTA
SEPT.01 AAGOS.02
2.78 2.84 2.89 2.94 2.96 3.70
SEPT.99 AAGOS.02
4.62 4.69 4.74 4.79 4.82 5.68
SEPT.96 AAGOS.02
4.28 4.34 4.38 4.42 4.44 5.36
SEPT.90 AAGOS.02
6.66 6.70 6.73 6.77 6.78 8.81
JUL. 81 AAGOS.02
7.03 7.12 7.19 7.25 7.28 10.48
FUENTE: CHILE,BOLETÍN ESTADÍSTICO NÚMERO 169,SAFP FUENTE: CHILE,BOLETÍN ESTADÍSTICO NÚMERO 169,SAFP
5. EL DESAFÍO DE UNA PENSIÓN 5. EL DESAFÍO DE UNA PENSIÓN UNIVERSAL ES SU FINANCIAMIENTOUNIVERSAL ES SU FINANCIAMIENTOPaís Monto de la
pensiónUS$
Porcentajemayor de65 años
(%)
Relación dela pensiónal PIB per
cápita
Costo como% del PIB
ArgentinaBoliviaBrasilChileColombiaCosta RicaEcuadorMéxicoParaguayPerúUruguayVenezuela
200.160.573.3
162.5124.4214.5121.0106.6182.2116.9
82.0212.3
9.74.15.37.34.85.44.84.83.54.8
12.94.5
2.86.52.43.86.45.38.71.7
13.95.81.54.2
3.33.21.63.33.73.45.01.05.93.32.32.3
NOTA: COSTA RICA: SE REFIERE AL SM DE LA INDUSTRIA 1995 ACTUALIZADO SEGÚN EL ISM DEL BCNOTA: COSTA RICA: SE REFIERE AL SM DE LA INDUSTRIA 1995 ACTUALIZADO SEGÚN EL ISM DEL BC
5.1 LA MAGNITUD DEL CUAL DEPENDE DE LA 5.1 LA MAGNITUD DEL CUAL DEPENDE DE LA “GENEROSIDAD” DE LA PENSIÓN“GENEROSIDAD” DE LA PENSIÓN
Relación entre el costo y la "generosidad"de la pensión
VenezuelaUruguay
Perú
Paraguay
México
Ecuador
Costa RicaColombiaChile
Brasil
BoliviaArgentina
0
1
2
3
4
5
6
7
0 2 4 6 8 10 12 14 16
Generosidad : Pensión mínima como % del PIB/pc
Co
sto
co
mo
% d
el P
IB
5.2 GENERANDO UN DEBATE ACERCA DE LA 5.2 GENERANDO UN DEBATE ACERCA DE LA MAGNITUD DE LA PENSIÓN GARANTIZADA Y DE MAGNITUD DE LA PENSIÓN GARANTIZADA Y DE
SU FUENTE DE FINANCIAMIENTO SOLIDARIOSU FUENTE DE FINANCIAMIENTO SOLIDARIO
CONTRIBUTIVACONTRIBUTIVA– EMPLEADOREMPLEADOR– EMPLEADOEMPLEADO
NO CONTRIBUTIVANO CONTRIBUTIVA– IMPUESTOS GENERALES (PROGRESIVOS O REGRESIVOS)IMPUESTOS GENERALES (PROGRESIVOS O REGRESIVOS)
AL CONSUMOAL CONSUMO A LA RENTAA LA RENTA
6 6 MODELOS ALTERNATIVAS MODELOS ALTERNATIVAS DE REFORMADE REFORMA
MODELO SUSTITUTIVOMODELO SUSTITUTIVO, CAMBIA EL PÚBLICO DE REPARTO , CAMBIA EL PÚBLICO DE REPARTO POR UNO DE CAPITALIZACION PRIVADO O MULTIPLE. POR UNO DE CAPITALIZACION PRIVADO O MULTIPLE. EJEMPLOS: CHILE (81); BOLIVIA (97); EL SALVADOR (98) Y EJEMPLOS: CHILE (81); BOLIVIA (97); EL SALVADOR (98) Y MEXICO (97);MEXICO (97);
MODELO PARALELOMODELO PARALELO: MANTIENE DOS SISTEMAS OPERANDO : MANTIENE DOS SISTEMAS OPERANDO EN FORMA PARALELA O SELECTIVA. EJEMPLOS PERU (93) Y EN FORMA PARALELA O SELECTIVA. EJEMPLOS PERU (93) Y COLOMBIA (94)COLOMBIA (94)
MODELO MIXTO:MODELO MIXTO: COMBINA UN SISTEMA PÚBLICO DE COMBINA UN SISTEMA PÚBLICO DE REPARTO PARA PENSIÓN BÁSICA Y UNO DE CAPITALIZACIÓN REPARTO PARA PENSIÓN BÁSICA Y UNO DE CAPITALIZACIÓN EN CUENTAS INDIVIDUALES PARA PENSIÓN COMPLEMENTARIA. EN CUENTAS INDIVIDUALES PARA PENSIÓN COMPLEMENTARIA. EJEMPLOS : ARGENTINA (94) Y URUGUAY (96)EJEMPLOS : ARGENTINA (94) Y URUGUAY (96)
MODELO NOCIONAL:MODELO NOCIONAL: SIGUE SIENDO DE REPARTO PERO CON SIGUE SIENDO DE REPARTO PERO CON CUENTAS INDIVIDUALES Y CAPITALIZACIÓN NOCIONAL. CUENTAS INDIVIDUALES Y CAPITALIZACIÓN NOCIONAL. POSIBLEMENTE BRASIL.POSIBLEMENTE BRASIL.
7. RESULTADOS OBSERVADOS7. RESULTADOS OBSERVADOS
¿MAYOR ACUMULACIÓN DE CAPITAL FÍSICO ? NO EN FORMA DIRECTA.
INDIRECTAMENTE A TRAVÉS DE DESARROLLOS FINANCIEROS.
¿EXISTEN RESPONSABILIDADES FISCALES? SI. PARA AMORTIZAR LA DEUDA PREVISONAL IMPLÍCITA Y PARA EFECTOS DISTRIBUTIVOS POR BAJA DENSIDAD DE COTIZACIONES Y RENTABILIDAD
•Valor presente de las pensiones en curso de pago;•Valor presente de las contribuciones al antiguo sistema de los actualmente activos.•Valor presente de los garantías estatales (pensiones mínimas y asistenciales)•Valor presente del déficit de la seguridad social de las FFAA y otros sectores.
7.1 LOS FONDOS DE PENSIONES SON 7.1 LOS FONDOS DE PENSIONES SON AÚN LIMITADOSAÚN LIMITADOS
Fuente: AIOS número 8, diciembre 2002. Colombia dato correspondiente a agosto de 2002, PrimAmérica número 20, septiembre)
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
Arg
en
tin
a(1
99
4)
Bo
liv
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19
97
)
Ch
ile
(1
98
1)
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lom
bia
(19
94
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Co
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Ric
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00
1)
El
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8)
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xic
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19
97
)
Pe
rú (
19
93
)
Uru
gu
ay
(19
96
)
MONTO FONDOS MM US$(COMO % DEL PIB CIFRA ENTRE PARÉNTESIS)
MM US$
(11.3)
(15.5)
(55.8)
(0.9) (7.4)
(5.3)
(8.1)
(9.3)
7.1’ CON CARTERA DE FONDOS DE 7.1’ CON CARTERA DE FONDOS DE PENSIONES AÚN DE BAJO RIESGOPENSIONES AÚN DE BAJO RIESGO
Fuente: Boletín Estadístico AIOS núm,ero 8, diciembre 2002
Composición de los Fondos Administrados
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Argentina Bolivia Chile CostaRica
ElSalvador
México Perú Uruguay
Deuda gubernamental Insituciones financieras Instituciones no financieras
Acciones Fondos Mutuos y de Inversión Emisiones extranjeras
Otros
7.2 LAS RESPONSABILIDADES FISCALES 7.2 LAS RESPONSABILIDADES FISCALES DEPENDERÁN DE PROBLEMAS CULTURALES, Y DE DEPENDERÁN DE PROBLEMAS CULTURALES, Y DE
CARACTERÍSTICAS DE LOS MERCADOS DE TRABAJO, CARACTERÍSTICAS DE LOS MERCADOS DE TRABAJO, DE AFP’S Y FINANCIEROSDE AFP’S Y FINANCIEROS
EL NÚMERO DE ELEGIBLES PARA GARANTÍAS EL NÚMERO DE ELEGIBLES PARA GARANTÍAS ESTATALES DEPENDERÁ DEESTATALES DEPENDERÁ DE– DENSIDAD DE COTIZACIÓN DENSIDAD DE COTIZACIÓN
MERCADO DE TRABAJO;MERCADO DE TRABAJO; ACTITUD HACIA EL SISTEMAACTITUD HACIA EL SISTEMA
– RETORNOS A LAS CUENTAS INDIVIDUALES RETORNOS A LAS CUENTAS INDIVIDUALES RESULTADOS DE LOS MERCADOS FINANCIEROS,RESULTADOS DE LOS MERCADOS FINANCIEROS, COMISIONES DE LAS AFPSCOMISIONES DE LAS AFPS
44
7.2’7.2’ MERCADO DE TRABAJO: HETEROGÉNEOMERCADO DE TRABAJO: HETEROGÉNEODONDE ES DIFÍCIL DAR COBERTURA A DONDE ES DIFÍCIL DAR COBERTURA A
TRAVÉS DE LA NÓMINA SALARIALTRAVÉS DE LA NÓMINA SALARIAL
Enfoque de Fuerza de Trabajo
Enfoque de Status Fuerza de Trabajo PLENAMENTE OCUPADOS
OCUPADOS
SUB OCUPADOS
ACTIVOS
DESOCUPADOS
Población En Edad de Trabajar
INACTIVOS
JOVENES
Población. Total
Población No en Edad de Trabajar
ANCIANOS
45
7.2’’ MERCADO DE TRABAJO:7.2’’ MERCADO DE TRABAJO: Y EDAD DE JUBILACIÓN Y EDAD DE JUBILACIÓN
CHILE 2000
0%
20%
40%
60%
80%
100%
12 a14
15 a24
20 a24
25 a29
30 a34
35 a39
40 a44
45 a49
50 a54
55 a59
60 a64
65 ymas
Desocupados SI-TCPFNR SI-DOM ME Te<=5 SF-PCPTe>=6 SF-Empf
SF-EM np TIN te ns TE te ns FFAA Resto
desocupados
S.Informal TCP y TFNR
S. Doméstico
Microempresa <=5
S. Formal empleados profesionales
S. Formal empleados no profesionales
No sabe .NR
S.Formal Profesionales y C.Propia empresa>=6
46
7.2’’’ MERCADO DE TRABAJO Y COBERTURA 7.2’’’ MERCADO DE TRABAJO Y COBERTURA DE LA PROTECCIÓN SOCIAL ENTRE DE LA PROTECCIÓN SOCIAL ENTRE
ASALARIADOSASALARIADOS
Fuente: OIT, Panorama Laboral 2001.
Países Total Asalariados que cotizan
Cotizantes
Sector Informal Sector Formal
1990 2001 1990 2001 1990 2001
América Latina
66.6 65.3 29.2 27.7 80.6 80.3
ArgentinaBrasilChileColombiaCosta RicaEcuadorMéxicoPerúUruguayVenezuela
61.974.079.962.678.555.158.553.682.670.6
56.568.462.866.177.042.266.448.996.769.9
24.938.759.025.751.717.712.722.163.622.7
21.033.650.931.645.513.915.013.994.228.1
86.286.186.377.288.672.172.966.688.981.0
71.583.181.282.288.356.281.968.897.681.3
47
7.2’’’’’7.2’’’’’ MERCADO DE TRABAJO Y MERCADO DE TRABAJO Y SEGURIDAD SOCIALSEGURIDAD SOCIAL
¿CUAL DEBE AJUSTARSE AL OTRO?¿CUAL DEBE AJUSTARSE AL OTRO?
EL MERCADO DE TRABAJO (FUNCIONES ECONÓMICAS)EL MERCADO DE TRABAJO (FUNCIONES ECONÓMICAS)• OCUPARSE DE LA EFICICIENCIA DEL SISTEMA PARA QUE OCUPARSE DE LA EFICICIENCIA DEL SISTEMA PARA QUE
CONTRIBUYA A LA:CONTRIBUYA A LA: SOLVENCIA SECTOR PÚBLICOSOLVENCIA SECTOR PÚBLICO AHORRO Y CRECIMIENTO ECONÓMICOAHORRO Y CRECIMIENTO ECONÓMICO COMPOSICIÓN DEL PRODUCTOCOMPOSICIÓN DEL PRODUCTO SELECCIÓN DE TECNOLOGÍASELECCIÓN DE TECNOLOGÍA PORTABILIDAD Y MOVILIDAD LABORALPORTABILIDAD Y MOVILIDAD LABORAL
LA SEGURIDAD SOCIAL (FUNCIONES SOCIALES)LA SEGURIDAD SOCIAL (FUNCIONES SOCIALES)• INLUIR CRITERIOS DE UNIVERSALIDAD Y SOLIDARIDAD PARA ROMPER CON LA INLUIR CRITERIOS DE UNIVERSALIDAD Y SOLIDARIDAD PARA ROMPER CON LA
SEGMENTACIÓN ENTRE;SEGMENTACIÓN ENTRE;• PLENAMENTE ASEGURADOSPLENAMENTE ASEGURADOS• SUB ASEGURADOSSUB ASEGURADOS• NO ASEGURADOSNO ASEGURADOS
EVITAR CONFLICTO ENTRE AMBASEVITAR CONFLICTO ENTRE AMBAS
7.2.’’’’’ …CRECIENTE BRECHA 7.2.’’’’’ …CRECIENTE BRECHA ENTRE AFILIADOS Y ENTRE AFILIADOS Y
APORTANTESAPORTANTES
Fuente:Boletín Estadístico AIOS número 8, diciembre 2002. Colombia dato correspondiente a agosto 2002, PrimAmérica, septiembre 2002)
0
5000000
10000000
15000000
20000000
25000000
30000000
Arg
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Bo
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Co
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Uru
gu
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Cobertura de los sistemas privados diciembre 2002(% contribuyentes/PEA entre paréntesis)
Afiliados Contribuyentes
(18.2)
(10.2)
(57.0) (17.4)
(30.0)
(10.7)
(18.7)
7.3”… VOLATILIDAD DE LA 7.3”… VOLATILIDAD DE LA RENTABILIDAD RENTABILIDAD
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
Argentina Bolivia Chile CostaRica
ElSalvador
México Perú Uruguay
Rentabilidad bruta real de los Fondos de pensionesdiciembre 2002
últimos 12 meses histórica: últimos 96 meses
FUENTE: BOLETÍN ESTADISTICO AIOS, NÚMERO 8,DICIEMBRE 2002FUENTE: BOLETÍN ESTADISTICO AIOS, NÚMERO 8,DICIEMBRE 2002
7.4 ALTAS COMISIONES 7.4 ALTAS COMISIONES PORCENTUALESPORCENTUALES
Fuente: Boletín Estadístico AIOS número 8, diciembre 2002
Estructura de las comisiones
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
3.5
4
4.5
Argen
tina
Bolivia
Chile
Costa
Rica
El Sal
vador
Méx
ico
Perú
Uruguay
seguroComisión neta
8. PERSPECTIVAS8. PERSPECTIVAS
LAS REFORMAS A LOS SISTEMAS PLANTEAN LAS REFORMAS A LOS SISTEMAS PLANTEAN SOLUCIONES Y NUEVOS DESAFIOS POR SU ESTRECHA SOLUCIONES Y NUEVOS DESAFIOS POR SU ESTRECHA INTERACCIÓN CON LOS MERCADOS DE TRABAJO, INTERACCIÓN CON LOS MERCADOS DE TRABAJO, FINANCIEROS Y DE SEGUROSFINANCIEROS Y DE SEGUROS
NO EXISTE UNA SOLA ALTERNATIVA:NO EXISTE UNA SOLA ALTERNATIVA: SUSTITUTIVO,SUSTITUTIVO, PARALELOPARALELO MIXTO Y,MIXTO Y, CAPITALIZACION NOCIONALCAPITALIZACION NOCIONAL
DEBEN ADAPTARSE A LA INESTABILIDAD EN EL EMPLEO DEBEN ADAPTARSE A LA INESTABILIDAD EN EL EMPLEO Y LA VOLATILIDAD DE LOS RETORNOS A LAS Y LA VOLATILIDAD DE LOS RETORNOS A LAS COTIZACIONES COTIZACIONES
8’. PERSPECTIVAS (MITOS)8’. PERSPECTIVAS (MITOS) GENERACIÓN DE AHORRO FINANCIEROGENERACIÓN DE AHORRO FINANCIERO
– Depende del número de personas que se trasladan y de la forma Depende del número de personas que se trasladan y de la forma como el Estado financia los costos de transición.como el Estado financia los costos de transición.
– Depende del desarrollo de instrumentos financieros y del mercado Depende del desarrollo de instrumentos financieros y del mercado de capitales. Permitir la administración de diferentes tipos de de capitales. Permitir la administración de diferentes tipos de fondos y cambios en los límites de las cartera de modo de fondos y cambios en los límites de las cartera de modo de financiar proyectos productivos (eg vivienda).financiar proyectos productivos (eg vivienda).
COBERTURA POBLACIONALCOBERTURA POBLACIONAL – La capitalización no mejora la cobertura en forma automática (carece La capitalización no mejora la cobertura en forma automática (carece
de protección para personas con problemas de empleo y de incentivos de protección para personas con problemas de empleo y de incentivos para los trabadores independientes)para los trabadores independientes)..
MEJORES BENEFICIOSMEJORES BENEFICIOS– Dependen de la densidad de las cotizaciones y de los retornos Dependen de la densidad de las cotizaciones y de los retornos
netos (altas comisiones y riesgo para los beneficiarios debido al netos (altas comisiones y riesgo para los beneficiarios debido al alto costo de las rentas vitalicias y la volatilidad )alto costo de las rentas vitalicias y la volatilidad )
RESPONSABILIDADES FISCALESRESPONSABILIDADES FISCALES
– Los deficits para cubrir los costos de transición (deficit Los deficits para cubrir los costos de transición (deficit operacional, bonos de reconocimiento por cotizaciones antiguias y operacional, bonos de reconocimiento por cotizaciones antiguias y las garantías estatles) pueden ser muy altas). Estas obligaciones las garantías estatles) pueden ser muy altas). Estas obligaciones debe ser estimadas y financiadas. debe ser estimadas y financiadas.
8” PERSPECTIVAS 8” PERSPECTIVAS (PILAR DE CAPITALIZACION)(PILAR DE CAPITALIZACION)
REDUCIR LOS ALTOS COSTOS ADMINISTRATIVOSREDUCIR LOS ALTOS COSTOS ADMINISTRATIVOS Conflicto entre eleccion y costoConflicto entre eleccion y costo Regulación de prácticas comercialesRegulación de prácticas comerciales Flexibilizar estructura de comisionesFlexibilizar estructura de comisiones
REDUCIR EL RIESGO A LOS BENEFICIARIOSREDUCIR EL RIESGO A LOS BENEFICIARIOS Costo de la rentas vitaliciasCosto de la rentas vitalicias Riesgo del trabajador cercano a la edad de retiroRiesgo del trabajador cercano a la edad de retiro
FLEXIBILIZACION DE LA ADMINISTRACION DEL FONDO FLEXIBILIZACION DE LA ADMINISTRACION DEL FONDO Tipos de fondosTipos de fondos Límites al portafolioLímites al portafolio
CONGLOMERADOS FINANCIEROSCONGLOMERADOS FINANCIEROS Necesidad de regulaciónNecesidad de regulación
8’” PERSPECTIVAS 8’” PERSPECTIVAS (RESPONSABILIDADES FISCALES Y (RESPONSABILIDADES FISCALES Y
FINANCIAMIENTO SOLIDARIO)FINANCIAMIENTO SOLIDARIO)
EFECTOSEFECTOS
1. ALTOS COSTOS DE TRANSICIÓN1. ALTOS COSTOS DE TRANSICIÓN
2. EN UN SISTEMA MADURO2. EN UN SISTEMA MADURO REQUIERE DE APOYO A REQUIERE DE APOYO A
PENSIONES MÍNIMASPENSIONES MÍNIMAS REQUIERE DE APOYO A REQUIERE DE APOYO A
PENSIONES ASISTENCIALESPENSIONES ASISTENCIALES
POLITICASPOLITICAS
1. 1 REDUCCION DE OTROS 1. 1 REDUCCION DE OTROS GASTOS Y DE PENSIONESGASTOS Y DE PENSIONES
1.2. SISTEMA CON DOS 1.2. SISTEMA CON DOS PILARESPILARES
2.1 MAYORES AJUSTES A LAS 2.1 MAYORES AJUSTES A LAS FINANZAS PUBLICASFINANZAS PUBLICAS
2.2 REFORMAS A LA 2.2 REFORMAS A LA REFORMAREFORMA
EVOLUCIÓN DEL MERCADO LABORAL Y SU IMPACTO EN LOS
SISTEMAS DE PENSIONES
ANDRAS UTHOFFANDRAS UTHOFF
COMISIÓN COMISIÓN ECONÓMICAECONÓMICA PARA AMERICA LATINA Y EL CARIBE PARA AMERICA LATINA Y EL CARIBE
CEPALCEPAL