ÉTICA Y MACROECONOMÍA

Cf. Mankiew, Gregory, Macroeconomics. Harvard U. Press.

Juan Diego Castrillón Cordovez Cali, abril de 2014

EVOLUCIÓN ÉTICA DEL CONCEPTO DE ECONOMÍA

1. Economía Neoclásica (Robbins 1932): “Economía es la ciencia que estudia el comportamiento humano como una relación entre fines y limitados medios que tienen usos alternativos”. (nota 1)

• Economía Constitucionalista (Buchanan, 1987): “la economía se ocupa de las posibilidades y problemas del trabajo social conjunto para la ventaja recíproca”(Homann 2000). No se basa en la negociación sino interacción. El acuerdo de los contratantes con la sociedad se manifiesta en la obediencia a las instituciones procedentes del consenso social.

ÉTICA Y ECONOMÍA• En el modelo clásico la suma de los bienes particulares

contribuye de modo mecánico-natural, al logro del bien común que es el bienestar de todos. La moralidad de las acciones económicas resulta solo como consecuencia de los fines a seguirse y del empleo de los medios.

• Donde hay interrelación de personas entra automáticamente la ética

• Cuando la economía es ya no solo un saber sobre administración sino interrelaciones humanas dentro de la sociedad, entonces el componente ético es inocultable.

HOMO ECONOMICUS

• Es necesario un “descenso económico” por medio de la atención al mundo de la vida.

• Importa según Homann que es un modo de plantear el problema cuya valoración no se hace en la categoría de “verdadero” o “falso” sino sobre “adecuado” o “inadecuado” según el planteamiento económico.

• El principio ético interpretativo dentro de su propuesta reconoce en su justa dimensión interpretativa y teóricamente condicionada el axioma de homo oeconomicus dentro de la economía clásica como principio de maximización de beneficio a nivel individual.

Análisis Fundamental: Niveles

• Análisis Macroeconómico. Nacional e internacional.

• Análisis Sectorial.

• Análisis de la empresa.

• Valor intrínseco = Valor de la empresa.

Dos enfoques del Análisis Fundamental

A n á lis is To p -D o w n A n á lisis B o tto m -U p

A n á lis is F u n da m en ta l

Análisis Top-Down

Macroeconomía internacional

Macroeconomía nacional

Análisis sectorial

Análisis de la empresa

Valor Intrínseco vs. valor de Mercado

Análisis Bottom-UpAnálisis de la empresa

Análisis sectorial

Análisis macroeconómico nacional

Análisis macroeconómico internacional

Valor intrínseco vs. valor de mercado

Enfriamiento o recalentamiento• Definición de economía y definición de ética (Nota 1. Ver abajo).• Definición del ciclo de los negocios Nota 2. Ver abajo).

• Desequilibrio: – Enfriamiento, Recesión o Depresión:

Genera deflación

• Desequilibrio: – Sobrecalentamiento.

Genera inflación

Mal: enfriamientoRecesión o Depresión

Síntomas: •Desempleo: cierre de empresas, despidos de trabajadores (Ver Nota 1 a esta diapositiva)

•Deflación: bajan los precios

Pero•También aumenta el ahorroy hay superávit externo

Causas:

•Insuficiente demanda agregada •Los empresarios invierten poco

•Los consumidores ahorran demasiado

Mal: sobrecalentamiento

Síntomas:

•Inflación: suben los precios y los salarios

•Déficit exterior: se importa más de lo que se exporta

Causas:

•Exceso de demanda agregada• •Los empresarios invierten demasiado

•Los consumidores no ahorran suficiente

–Adam Smith: “La riqueza de las naciones”: el desarrollo tecnológico genera aumento de productividad, por habilidad y destreza del trabajador, ahorro de tiempo al no cambiar de actividad, y posibilidad de inventar maquinarias.

–David Ricardo: “Teoría del comercio internacional”. El desarrollo tecnológico lleva a un incremento de beneficios para todos en la medida de las ventajas comparativas frente al resto de los productores internacionales.

Remedios (más trabajo, más tecnología, más producción, más consumo dependen del diagnóstico más específico

Enfriamiento o recalentamiento Dependen de problemas en la producción y en la distribución, significan no aprovechar disponibilidad de recursos y de habilidades.

La transición del modelo clásico al modelo de demanda agregada (Nota 1)

• Depresión de los años 30. Un fenómeno global. Inflación, perdida vertiginosa de poder adquisitivo. La dicotomía clásica no fue aplicable de igual manera en el corto plazo, pues no explica plenamente las fluctuaciones anuales que se presentan en la producción y el empleo. Para analizar la interrelación entre el mercado, el capital y el trabajo se requiere en primera instancia construir un modelo que muestre la mutua incidencia entre la oferta y la demanda.

• El peor de los años, 1933: Desempleo del 25% en EEUU.. El PIB 30 por ciento por debajo del nivel de 1929. Como el modelo de largo plazo de la teoría clásica liberal no permitió explicar el fenómeno, para analizar la interrelación entre el mercado, el capital y el trabajo se requiere en primera instancia construir un modelo en el corto plazo que muestre la mutua incidencia entre la oferta y la demanda.

• “La Teoría General del Empleo, el Interés y el Dinero (John Keynes, 1936) propuso que la baja en la demanda agregada es responsable por la baja en el ingreso y el alto desempleo que caracteriza las caídas económicas. El criticó la teoría clásica por asumir que la oferta agregada solamente -capital, trabajo y tecnología- determina el ingreso nacional.

• Análisis económico en el corto plazo: El modelo de oferta agregada y demanda agregada

• Mediante este modelo se puede mostrar cómo la política monetaria puede causar o prevenir estas fluctuaciones. El foco de este modelo es el producto interno bruto, porque este es en particular la mejor medida del bienestar económico.

• En el largo plazo, los precios son flexibles y la oferta agregada determina el ingreso. Pero en el corto plazo, cuando los precios son relativamente fijos, los cambios en la demanda agregada determinan el ingreso y la cantidad de venta conjuntamente con los cambios en variables exógenas. En el corto plazo la reducción en la oferta de dinero no causa inmediatamente que todas las empresas rebajen los precios de sus productos.

• Las fluctuaciones en la producción y el empleo son llamadas ciclo de los negocios. Éstas son irregulares. Las políticas monetarias y fiscales influencian el ciclo de los negocios.

• Los períodos de caída de la producción y del ingreso son llamados recesiones. Se asocian con el recorte de la semana de trabajo: más trabajadores tienen trabajos de medio tiempo, y menos trabajadores trabajan tiempo completo.

Las recetas keynesianas

EnfriamientoEnfriamiento SobrecalentamientoSobrecalentamientoSíntomas

Causas

Medicina

Desempleo Inflación

Demanda agregada insuficiente

Exceso de demanda

• Política fiscal expansiva:• Déficit. • Aumento de gasto público.• Disminución de impuestos• Endeudamiento público

•Política fiscal restrictiva:•Superávit•Disminución de gastos públicos•Subida de impuestos

Las recetas del modelo neoliberal

EnfriamientoEnfriamiento SobrecalentamientoSobrecalentamientoSíntomas

Causas

Medicina

Desempleo –corto plazo Inflación –corto plazo

Oferta agregada insuficiente

Exceso de oferta

El mercado tiende a autoregularse en el largo plazo (Ver nota 1).Política fiscal mediante la reducción de impuestos a empresas.Subsidios a los inversionistasPrivatizaciones

El mercado tiende a autoregularse en el largo plazo (Ver nota 1).Política de restricción de crédito y en general al flujo monetario.Fomento a la libre competencia para que incida en la estabilización de precios

Función de oferta agregada Esta curva recoge la relación existente entre el nivel de producción ofrecido por las empresas y el nivel de precios. (Ver nota 1 abajo)

La pendiente de esta curva es positiva: si aumentan los precios las empresas ofrecen más (aumentarán la producción).Esta pendiente positiva se considera que se da cuando se analiza el comportamiento de la economía en el corto-medio plazo, siendo la postura defendida por una escuela económica denominada "Modelo de síntesis" (este nombre le viene porque sirve de enlace entre el análisis del corto, escuela keynesiana, y el largo plazo, escuela clásica).

MÓDULO 2. APROXIMACIÓN AL MODELO DE OFERTA Y DEMANDA

Los movimientos a lo largo de la curva de demanda de un bien tienen lugar como consecuencia de un cambio en el precio.

Los desplazamientos de la curva de demanda se deben a alteraciones de algunos de los otros factores distintos del precio.

Figura 2-2

Desplazamiento de la curva deDemanda Agregada.

Un cambio en la oferta de dinerodesplazará la curva de demandaagregada AD.

Una reducción en la oferta dedinero M implicará que losbalances reales M/P sean másbajos y entonces laproductividad sea más baja.

La reducción in la cantidad de moneda en circulación Desplaza la curva de demanda agregada a la izquierda.

Por el contrario, el aumento del medio circulante Empujará la curva de demanda agregada a la derecha

P

AD1 AD2

Cantidad de producción, ingreso Y

MÓDULO 2. APROXIMACIÓN AL MODELO DE OFERTA Y DEMANDA

Según la escuela keynesiana la pendiente de la oferta agregada en el corto plazo es horizontal: Los salarios no varían, tampoco lo hagan los precios de los productos. Si las empresas quieren producir más necesitarán más mano de obra y esta mayor demanda de trabajo empujará los salarios al alza, lo que se terminará reflejando en una subida de los precios de sus productos y hará que la curva de Oferta Agregada comience a presentar una pendiente positiva.

MÓDULO 2. APROXIMACIÓN AL MODELO DE OFERTA Y DEMANDA (Nota 1)

Según la escuela clásica, centrada en el largo plazo la pendiente de la oferta es vertical: La economía se encontrará siempre en su nivel de pleno empleo, por lo que el volumen de productos ofrecidos al mercado será el máximo que la capacidad instalada permite, con independencia del nivel de precios. (la condición de oferta por el pleno empleo determina la producción)

• RESUMEN

• 1. La diferencia crucial entre el largo y el corto plazo es que los precios son flexibles en el largo plazo pero estables en el corto. El modelo de oferta agregada y demanda agregada permite analizar las fluctuaciones económicas y su impacto en políticas de horizontes de tiempo.

• 2. La curva de demanda agregada tiende a desplazarse hacia abajo. Nos dice que entre más bajo sea el nivel de precios, será más grande la demanda agregada por bienes y servicios.

• 3. En el largo plazo, la curva de oferta agregada es vertical. La producción está determinada por la cantidad de capital y trabajo y por la tecnología disponible. Sin embargo, un aumento en la demanda agregada afecta el nivel de precios pero nó la productividad ni el empleo.

• 4. En el corto plazo, la curva de oferta agregada es horizontal, una vez que los volúmenes y los precio son predeterminados. Sin embargo, un aumento en la demanda agregada afecta la productividad y el empleo.

• 5. Los cambios en la oferta y la demanda agregada causan fluctuaciones económicas, el equilibrio o el desequilibrio en la productividad y el empleo.

MÓDULO 2. APROXIMACIÓN AL MODELO DE OFERTA Y DEMANDA

• RESUMEN

• Cambios en el ingreso condicionan la demanda:Dentro de los bienes normales, podemos distinguir entre: bien de primera necesidad podría ser la leche, mientras que un bien de lujo podrían ser los automóviles deportivos o los discos.

Cambio en los precios de los bienes relacionados condicionan la demanda:La cantidad demandada de un bien depende de las variaciones de los precios de los bienes relacionados con él. La influencia de una variación del precio de un bien en la curva de demanda de otro depende de que ambos sean sustitutos o complementarios.Ejemplos de bienes complementarios son los equipos de música y los discos, los automóviles y la nafta, el café y la leche, los zapatos y los cordones, la cerveza y las aceitunas. Ejemplos de bienes sustitutos son: la carne de cerdo y la de ternera, el té y el café, los taxis y los colectivos, la manteca y la margarina.

MÓDULO 2. APROXIMACIÓN AL MODELO DE OFERTA Y DEMANDA

Análisis macroeconómico Previsiones

• PIB y su distribución.• Desempleo.• Inflación.• Déficit Público• Sector Exterior: Tipos de cambio, Balanza de

Pagos, …• Tipos de interés.• Otros; Riesgos geopolíticos, precio petróleo,

estabilidad política.

Tipos de interés. Causas y efectos

Tipos de Tipos de interésinterés

Inflación

Actividad económica

Déficit Público

Tipos de interés de otros países

Reducción monetaria

Coste financiero; Empresas y Estado

Actividad económica

Inflación

Tipo de cambio

Índices bursátiles

Análisis sectorial. Previsiones

• Regulación y aspectos legales.• Barreras de entrada, barreras de salida.• Competencia.• Sensibilidad a la evolución de la economía: Sectores

cíclicos, no cíclicos.• Exposición a oscilaciones de precios.• Tendencias a corto y medio plazo.• Etc.

Análisis de la empresa. Previsiones1. Valoración general. Información no financiera.

- Competencia, análisis DAFO, accionariado, clientes, proveedores, estrategias, …

2. Valoración económica. Información financiera.- Ratios de balance.- Ratios de rentabilidad.- Ratios bursátiles.

La empresa. Conceptos• Patrimonio: Conjunto de bienes, derechos y

obligaciones.• Neto patrimonial = B + D – O• Activo (B+D) = Pasivo (O+NP)• Obligaciones = Fondos ajenos = Exigible.• NP = Fondos propios = Recursos propios = No

Exigible.• Recursos permanentes = No exigible + Exigible a

l/p = Pasivo Fijo.

INTERACCIONES SOCIALES

Racionalidad Ético

Interpretativa

Racionalidad Económica

Instrumental

Racionalidad Económica

Ética

INTERACCIONES SOCIALES

• Nunca se dispone de toda la información.• Es por eso que la confianza es la base ética fundamental sobre la que se

construye cualquier interacción social.• La confianza se constituye en un valor ético supuesto en toda economía

a pesar de como ciencia positiva creerse libre de valores éticos.• Qué garantiza esa confianza?

– Las instituciones que garantizan con su control la acción de los agentes económicos

1. Problemas de 1. Problemas de InformaciónInformación

INTERACCIONES SOCIALES

• Cada contraparte busca su interés particular.• Las interacciones no se reducen a dos agentes o contrapartes.• Al ser una interacción y no una negociación se involucra a todos los

afectados y no solo las contrapartes.• Equilibrio y tensión constructiva entre:

– Ventaja Recíproca Vs. Intereses Particulares

2. Conflicto de intereses2. Conflicto de intereses

VENTAJA RECÍPROCA E INTERÉS PARTICULAR

• Cómo lograr el equilibrio?– Sin menospreciar ni maximizar los intereses particulares.– Viviendo la irreductibilidad del otro, su carácter de “sagrado”.– Partiendo de una “simetría de la comunicación”.– Con instituciones o reglas que garanticen la simetría (nacidas del

consenso).– La simulación del consenso es la democracia participativa y

representativa.– La ventaja recíproca sostiene la estructuración de las redes de

interacción social.– El equilibrio entre las dos es lo que dinamiza la economía y termina

haciendo de ésta una producción social.

CONCLUSIONES3. Maximización del Beneficio Recíproco. Maximización del Beneficio Recíproco. Se prioriza la acción social a la

individual, al contrario que en la clásica. El beneficio social, recíproco, no depende de una suma impersonal de ventajas particulares.

• Mediación Institucional. La sociedad maximiza el beneficio recíproco sobre la base de la adecuación institucional de los intereses individuales. La coordinación que parte de las instituciones posibilita las interacciones que redundan en ventaja recíproca y prohíbe las que resultan en desventaja para la sociedad. La racionalidad del máximo beneficio no choca con la racionalidad de la ética si se la reconoce a ésta como prioritaria. El consenso es el mejor administrador de recursos escasos

• Transversalidad de la ética. La ética no cuestiona la ciencia sino la pertinencia de sus proposiciones según los intereses sociales. Se mantiene la búsqueda del interés particular pero bajo las condiciones del consenso.

• La interdependencia no la subordinación entre disciplinas. La ciencia económica es mediada por la premisa práctica (ética del mundo de la vida) y da como resultado un mundo práctico (economía ética). Una economía consensuada es una economía cierta, confiable e inclusiva.

1. Excluir la premisa ética y priorizar la científica nos lleva a un economicismo.

2. Excluir la premisa científica y priorizar la ética nos lleva a un error eticista.