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ESTADOS FINANCIEROS

Al 31 de marzo de 2015, 2014 y 31 de diciembre de 2014

Por los periodos terminados en esas fechas

BANCOESTADO S.A. CORREDORES DE BOLSA

CONTENIDO

Estado de situación financiera

Estado de resultados integrales

Estado de cambios en el patrimonio

Estado de flujo de efectivo

Notas a los estados financieros

$ – Pesos Chilenos

M$ – Miles de pesos chilenos

UF – Unidad de fomento

US$ – Dólar estadounidense

2

INDICE

PÁGINA

Estado de situación financiera 4

Estado de resultados integrales 5

Estado de cambios en el patrimonio 7

Estado de flujo de efectivo 8

Nota 1 Información general 9

Nota 2 Bases de preparación 13

Nota 3 Resumen de principales políticas contables 14

Nota 4 Gestión del riesgos financieros 29

Nota 5 Uso de estimaciones y juicios contables críticos 40

Nota 6 Reajustes y diferencias de cambios 41

Nota 7 Efectivo y efectivo equivalente 42

Nota 8 Instrumentos financieros por categoría 42

Nota 9 Instrumentos financieros a valor razonable – cartera propia 43

Nota 10 Instrumentos financieros a costo amortizado – cartera propia 47

Nota 11 Instrumentos financieros a costo amortizado – operaciones de financiamiento 48

Nota 12 Contratos de derivados 50

Nota 13 Deudores por intermediación 52

Nota 14 Cuentas por cobrar por operaciones de cartera propia 55

Nota 15 Otras cuentas por cobrar 56

Nota 16 Saldos y transacciones con partes relacionadas 57

Nota 17 Inversiones en sociedades 65

Nota 18 Intangibles 67

Nota 19 Propiedades, planta y equipo 68

Nota 20 Otros activos 69

Nota 21 Pasivos financieros a valor razonable 69

Nota 22 Obligaciones por financiamiento 70

Nota 23 Obligaciones con bancos e instituciones financieras 73

Nota 24 Acreedores por intermediación 74

Nota 25 Cuentas por pagar por operaciones de cartera propia 76

Nota 26 Otras cuentas por pagar 76

Nota 27 Provisiones 76

Nota 28 Impuestos 77

Nota 29 Resultado por líneas de negocios 79

Nota 30 Contingencias y compromisos 81

Nota 31 Patrimonio 84

Nota 32 Sanciones 85

Nota 33 Remuneraciones y gastos del personal 86

Nota 34 Otros gastos de administración 87

Nota 35 Hechos relevantes 88

Nota 36 Hechos posteriores 88

3

ANEXO 1

1. IDENTIFICACIÓN

1.1 R.U.T 96.564.330 - 3

1.2 Registro S.V.S 0137

1.3 Razón Social BancoEstado S.A. Corredores de Bolsa

1.4 Representante Legal Ramírez Oñate Jorge Antonio

1.5 Gerente General Ramírez Oñate Jorge Antonio

1.6 Tipo de operación

1. Por cuenta propia y terceros

2. Sólo por cuenta de terceros

1

1.7 Periodo Marzo 2015

1.8 Moneda de Presentación Pesos Chilenos

BANCOESTADO S.A. CORREDORES DE BOLSA Estado de Situación Financiera

Al 31 de marzo de 2015, 2014 y 31 de diciembre de 2014

Las notas adjuntas números 1 al 36 forman parte integral de estos estados financieros.

4

ACTIVOS Notas 31.03.2015 31.12.2014

M$ M$

11.01.00 Efectivo y efectivo equivalente (7) 986.197 3.348.916

11.02.00 Instrumentos financieros 639.906.284 556.526.260 11.02.10 A valor razonable – Cartera propia disponible 28.365.603 20.654.182

11.02.11 Renta variable (IRV) (9) - -

11.02.12 Renta fija e intermediación financiera (IRF e IIF) (9) 28.365.603 20.654.182 11.02.20 A valor razonable – Cartera propia comprometida 585.507.016 505.379.432

11.02.21 Renta variable (9) - -

11.02.22 Renta fija e Intermediación Financiera (9) 585.507.016 505.379.432 11.02.30 A valor razonable – Instrumentos financieros derivados (12) 5.426 -

11.02.40 A costo amortizado – Cartera propia disponible (10) - - 11.02.50 A costo amortizado – Cartera propia comprometida (10) - -

11.02.60 A costo amortizado – Operaciones de financiamiento 26.028.239 30.492.646

11.02.61 Operaciones de compra con retroventa sobre IRV (11) 26.012.510 30.477.426

11.02.62 Operaciones de compra con retroventa sobre IRF e IIF (11) 15.729 15.220

11.02.63 Otras (11) - -

11.03.00 Deudores por intermediación (13) 231.305.890 182.374.538 11.04.00 Cuentas por cobrar por operaciones de cartera propia (14) 71.103 -

11.05.00 Cuentas por cobrar a partes relacionadas (16) 19.438 14.017

11.06.00 Otras cuentas por cobrar (15) 804.302 396.599 11.07.00 Impuestos por cobrar (28) - -

11.08.00 Impuestos diferidos (28) - 156.293

11.09.00 Inversiones en sociedades (17) 2.130.029 2.567.029 11.10.00 Intangibles (18) 84.374 92.243

11.11.00 Propiedades, planta y equipo (19) 56.765 60.118

11.12.00 Otros activos (20) 74.040 13.279

10.00.00 TOTAL ACTIVOS 875.438.422 745.549.292

PASIVOS Y PATRIMONIO

Pasivos

21.01.00 Pasivos financieros 577.293.608 498.604.727

21.01.10 A valor razonable - -

21.01.20 A valor razonable – Instrumentos financieros derivados (12) - - 21.01.30 Obligaciones por financiamiento (22) 577.071.114 498.604.716

21.01.31 Operaciones de venta con retrocompra sobre IRV (22) - -

21.01.32 Operaciones de venta con retrocompra sobre IRF e IIF (22) 577.071.114 498.604.716 21.01.33 Otras (22) - -

21.01.40 Obligaciones con bancos e instituciones financieras (23) 222.494 11

21.02.00 Acreedores por intermediación (24) 231.248.201 182.021.498 21.03.00 Cuentas por pagar por operaciones de cartera propia (25) - -

21.04.00 Cuentas por pagar a partes relacionadas (16) 8.520 9.637

21.05.00 Otras cuentas por pagar (26) 1.071.958 1.421.064 21.06.00 Provisiones (27) 95.768 221.384

21.07.00 Impuestos por pagar (28) 140.498 609.479

21.08.00 Impuestos diferidos (28) 435.802 - 21.09.00 Otros pasivos - -

21.00.00 Total pasivos 810.294.355 682.887.789

Patrimonio

22.01.00 Capital (31) 6.658.928 6.658.928 22.02.00 Reservas (31) 1.534.948 1.853.958

22.03.00 Resultados acumulados (31) 54.148.617 44.278.162

22.04.00 Resultado del ejercicio 2.801.574 9.870.455 22.05.00 Dividendos provisorios o participaciones - -

22.00.00 Total patrimonio 65.144.067 62.661.503

20.00.00 TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 875.438.422 745.549.292

BANCOESTADO S.A. CORREDORES DE BOLSA Estado de Resultados Integrales

Por los periodos terminados al 31 de marzo de 2015 y 2014


5

Nota 31-03-2015 31-03-2014

M$ M$

Resultado por intermediación

30.10.01 Comisiones por operaciones Bursátiles 366.352 319.824

30.10.02 Comisiones por operaciones extra Bursátiles 22.446 20.473

30.10.03 Gastos por comisiones y servicios (24.377) (29.911)

30.10.04 Otras comisiones - -

30.10.00 Total resultado por intermediación 364.421 310.386

Ingresos por servicios

30.20.01 Ingresos por administración de cartera 168.706 130.134

30.20.02 Ingresos por custodia de valores - - 31.338

30.20.03 Ingresos por asesorías financieras 92.515 11.891

30.20.04 Otros ingresos por servicios - -

30.20.00 Total ingresos por servicios 261.221 173.363

Resultado por instrumentos financieros

30.30.01 A valor razonable 7.880.426 10.798.913

30.30.02 A valor razonable – Instrumentos financieros derivados 10.887 1.144

30.30.03 A costo amortizado - (2)

30.30.04 A costo amortizado – Operaciones de financiamiento 221.321 231.372

30.30.00 Total resultado por instrumentos financieros 8.112.634 11.031.427

Resultado por operaciones de financiamiento

30.40.01 Gastos por financiamiento (4.192.359) (4.903.865)

30.40.02 Otros gastos financieros (41.677) (28.923) 30.40.00 Total resultado por operaciones de financiamiento (4.234.036) (4.932.788)

Gastos de administración y comercialización

30.50.01 Remuneraciones y gastos de personal (33) (520.139) (505.153)

30.50.02 Gastos de comercialización (17.394) (32.742)

30.50.03 Otros gastos de administración (34) (464.142) (444.654)

30.50.00 Total gastos de administración y comercialización (1.001.675) (982.549)

BANCOESTADO S.A. CORREDORES DE BOLSA Estado de Resultados Integrales



6

Nota 31-03-2015 31-03-2014

M$ M$

Otros resultados

30.60.01 Reajuste y diferencia de cambio (6) (761) 613

30.60.02 Resultado de inversiones en sociedades - -

30.60.03 Otros ingresos (gastos) 9.855 604

30.60.00 Total otros resultados 9.094 1.217

30.70.00 Resultado antes de impuesto a la renta 3.511.659 5.601.056

30.80.00 Impuesto a la renta (28) (710.085) (1.158.951)

30.00.00 Utilidad (pérdida) del ejercicio 2.801.574 4.442.105

B. ESTADOS DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES

30.00.00 Utilidad (pérdida) del ejercicio 2.801.574 4.442.105

Ingresos (gastos) registrados con abono (cargo) a patrimonio

31.10.00 Revalorización de propiedades, planta y equipo - -

31.20.00 Activos financieros a valor razonable por patrimonio - -

31.30.00 Participación de otros resultados integrales de inversiones en sociedades (437.000) 2.551

31.40.00 Otros ingresos (gastos) registrados con abono (cargo) a patrimonio - -

31.50.00 Impuesto a la renta de otros resultados integrales 117.990 8.790

31.00.00 Total ingresos (gastos) registrados con abono (cargo) a patrimonio (319.010) 11.341 32.00.00 Total resultados integrales reconocidos del ejercicio 2.482.564 4.453.446

(Continuación)

BANCOESTADO S.A. CORREDORES DE BOLSA Estado de Cambios en el Patrimonio



7

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO Notas

Capital

Reservas

Resultados

acumulados

Resultado

del

ejercicio

Dividendos

provisorios o

participaciones Total

Activos financieros a

valor razonable por

patrimonio

Revalorización

propiedades,

planta y equipos Otra

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ 40.10.00 Saldo inicial al 01 de enero de 2015 31 6.658.928 1.853.958 - - 44.278.162 9.870.455 - 62.661.503

40.20.00 Aumento (disminución) de capital - - - - - - - -

40.30.00 Resultados integrales del ejercicio 31 - (319.010) - - - 2.801.574 - 2.482.564

40.30.10 Total de ingresos (gastos) registrados con abono

(cargo) a patrimonio

- (319.010) - - - - - (319.010)

40.30.20 Utilidad (pérdida) del ejercicio 31 - - - - - 2.801.574 - 2.801.574

40.40.00 Transferencias a resultados acumulados 31 - - - - 9.870.455 (9.870.455) - -

40.50.00 Dividendos o participaciones distribuidas - - - - - - - -

40.60.00 Otros ajustes a patrimonio - - - - - -

40.00.00 Saldo final al 31 de marzo de 2015 6.658.928 1.534.948 - - 54.148.617 2.801.574 - 65.144.067

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO Notas

Capital

Reservas

Resultados

acumulados

Resultado

del

ejercicio

Dividendos

provisorios o

participaciones Total


valor razonable por

patrimonio

Revalorización

propiedades,

planta y equipos Otra

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ 40.10.00 Saldo inicial al 01 de enero de 2014 31 6.658.928 1.829.601 - - 36.855.064 7.561.477 - 52.905.070

40.20.00 Aumento (disminución) de capital - - - - - - - -

40.30.00 Resultados integrales del ejercicio 31 - 11.341 - - - 4.442.105 - 4.453.446

40.30.10 Total de ingresos (gastos) registrados con abono

(cargo) a patrimonio

- 11.341 - - - - - 11.341

40.30.20 Utilidad (pérdida) del ejercicio 31 - - - - - 4.442.105 - 4.442.105

40.40.00 Transferencia a resultados acumulados 31 - - - - 7.561.477 (7.561.477) - -

40.50.00 Dividendos o participaciones distribuidas - - - - - - - -

40.60.00 Otros ajustes a patrimonio - - - - - - - -

40.00.00 Saldo final al 31 de marzo de 2014 6.658.928 1.840.942 - - 44.416.541 4.442.105 - 57.358.516

BANCOESTADO S.A. CORREDORES DE BOLSA Estado de Flujo de Efectivo Método Directo



8

Notas 31.03.2015 31.03.2014

M$ M$

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION

51.11.00 Comisiones recaudadas (pagadas) 511.834 374.431

51.12.00 Ingreso (egreso) neto por cuenta de clientes 390.600 (25.817)

51.13.00 Ingreso (egreso) neto por instrumentos financieros a valor razonable 1.718.371 (1.427.013)

51.14.00 Ingreso (egreso) neto por instrumentos financieros derivados (3.688.392) 2.965.390

51.15.00 Ingreso (egreso) neto por instrumentos financieros a costo amortizado - -

51.16.00 Ingreso (egreso) neto por asesorías financieras, administración de cartera y Custodia 167.623 150.789

51.17.00 Gastos de administración y comercialización pagados (1.533.612) (311.849)

51.18.00 Impuestos pagados (41.677) (28.923)

51.19.00 Otros ingresos (egresos) netos por actividades de la operación (107.302) (1.314.073)

51.10.00 Flujo neto originado en actividades de la operación (2.582.555) 382.935

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

52.11.00 Ingreso (egreso) neto por pasivos financieros - -

52.12.00 Ingreso (egreso) neto por financiamiento de partes relacionadas 222.483 -

52.13.00 Aumentos de capital - -

52.14.00 Reparto de utilidades y de capital - -

52.15.00 Otros ingresos (egresos) netos por actividades de financiamiento - -

52.10.00 Flujo neto originado por actividades de financiamiento 222.483 -

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSION

53.11.00 Ingresos por ventas de propiedades, plantas y equipos - -

53.12.00 Ingresos por ventas de inversiones en sociedades - -

53.13.00 Dividendos y otros ingresos percibidos de inversiones en otras sociedades (17) - -

53.14.00 Incorporación de propiedades, planta y equipo (18)(19) (2.647) (27.627)

53.15.00 Inversiones en sociedades - -

53.16.00 Otros ingresos (egresos) netos de inversión - -

53.10.00 Flujo neto originado por actividades de inversión (2.647) (27.627)

50.10.00 Flujo neto total positivo (negativo) del periodo (2.362.719) 355.308

50.20.00 Efectos de la variación por tipo de cambio sobre el efectivo y efectivo equivalente - -

50.30.00 VARIACION NETA DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE (2.362.719) 355.308

50.40.00 SALDO INCIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 3.348.916 658.043

50.00.00 SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 986.197 1.013.351

BANCOESTADO S.A. CORREDORES DE BOLSA Notas a los Estados Financieros

Al 31 de marzo de 2015, 2014 y 31 de diciembre 2014

9

1. INFORMACIÓN GENERAL

La Sociedad fue constituida originalmente como BanEstado S.A. Agentes de Valores,

sociedad anónima cerrada, según escritura pública de fecha 17 de agosto de 1989. El 10 de

junio de 1992, reemplazó su calidad de Agente de Valores por la de Corredores de Bolsa,

pasando a denominarse BanEstado S.A. Corredores de Bolsa. En Junta General

Extraordinaria de Accionistas de fecha 28 de febrero de 2002, unánimemente se aprobó la

modificación de la razón social de la Sociedad, de BanEstado S.A. Corredores de Bolsa a

BancoEstado S.A. Corredores de Bolsa. Con fecha 22 de abril de 2002, se ha registrado la

modificación del cambio de razón social en el registro de Corredores de Bolsa y Agentes de

Valores, según consta en certificado emitido por la Superintendencia de Valores y Seguros.

La Sociedad es filial del Banco del Estado de Chile. El 19 de enero de 1990, obtuvo su

inscripción, en el Registro de Corredores de Bolsa y Agentes de Valores de la

Superintendencia de Valores y Seguros con el Nº0137. La Sociedad se encuentra sujeta a la

fiscalización de la Superintendencia de Valores y Seguros.

La Sociedad se encuentra domiciliada en Avenida Libertador Bernardo O’Higgins N°1111

piso 6, Rut 96.564.330-3.

El objeto de la Sociedad es la ejecución de toda clase de operaciones de intermediación de

valores, en los términos contemplados en el artículo N°24 de la Ley N°18.045, Ley de

Mercado de Valores.

Accionistas de la Sociedad:

Banco del Estado de Chile 99,9996%

Sociedad de Inversiones Previsionales 0,0004%

Los estados financieros de BancoEstado S.A. Corredores de Bolsa correspondientes al

periodo terminado el 31 de marzo de 2015 fueron aprobados por su Directorio, en sesión

ordinaria celebrada con fecha 27 de abril de 2015.



10

1. INFORMACIÓN GENERAL (continuación) La información relativa al Grupo Económico al cual pertenece BancoEstado S.A. Corredores de Bolsa, es la siguiente:

Malla actualizada al 31 de marzo de 2015.

Sociedad de Inversiones

PrevisionalesBancoEstado

BancoEstado S.A.

Administradora General de

Fondos

Administrador Financiero

Transantiago S.A.

BancoEstado Corredores de

Seguros S.A.

Sociedad Operadora de la

Cámara de Compensación de

Pagos de Alto Valor S.A.

BancoEstado S.A. Corredores de

Bolsa

Operadora de Tarjetas de Crédito

Nexus S.A.

BancoEstado Microempresas

S.A. Asesorías FinancierasTransbank

BancoEstado Servicios de

Cobranza S.A.Bladex

BancoEstado Contacto 24 Horas IMERC - OTC S.A.

BancoEstado Centro de

Servicios S.A.Bolsa Electrónica de Chile

Sociedad de Servicios

Transaccionales Caja Vecina

S.A.

Bolsa de Comercio de Santiago

Sociedad de Promoción de

Productos Bancarios S.A.

BancoEstado Sucursal New York

99,9996%

50,1%

50,01%

99,9%

99,9%

100%

99,83%

99,9%

99,9%

99,8494%

21%

12,903%

8,7188%

2,083%

13,0336%

2,4390%

0,1%

0,1%

0,1%

0,1%

0,1506%

0,17%

0,4312%

11,11%

0,0004%



11

1. INFORMACIÓN GENERAL (continuación) A la fecha de presentación de estos Estados Financieros, nuestros Auditores son Ernst & Young servicios Profesionales de Auditoria y Asesorías Ltda., que se encuentran inscrito en el Registro de Auditores con el N°003 de la superintendencia de Valores y seguros. Descripción de los principales negocios/servicios que realiza la Sociedad, por cuenta propia y de terceros:

a) Los principales negocios o actividades que realiza por cuentas de terceros:

Intermediación de renta variable y renta fija: Ofrece a los clientes comprar y/o vender

todas las acciones e instrumentos financieros que se transan en la Bolsa de Comercio de

Santiago y Bolsa Electrónica de Chile, de las cuales se obtienen los ingresos vía comisiones

cobradas a los clientes.

Administración de Carteras: Corresponden a actividades desarrolladas con los recursos

en efectivo o valores de oferta pública que se reciben de un cliente para que sean

administrados por cuenta y riesgo del mandante, con facultad para decidir su inversión,

enajenación y demás actividades que correspondan, en conformidad con las disposiciones

contenidas en el contrato de administración suscrito.

Custodia de Valores: Corresponden a instrumentos de renta fija y variable que la

Corredora mantiene en custodia y en administración de cartera, por cuenta de clientes.

Asesorías Financieras: Corresponde a asesorías entregadas a clientes, con motivo de

transacciones especiales. Se incluye dentro de este producto las aperturas a bolsas,

aumentos de capital y colocaciones de efectos de comercio. Los ingresos se obtienen de las

comisiones cobradas a los clientes por los servicios prestados.

Compra y Venta de Moneda Extranjera: Ofrece a los clientes realizar operaciones de

compra y venta de distintas monedas. Se obtienen los ingresos por Spreads aplicados a cada

transacción.



12

1. INFORMACIÓN GENERAL (continuación)

b) Principales negocios que participa por cuenta propia:

Contratos Forwards de Compra y Venta de monedas: Consiste en un contrato mediante

el cual se ofrecen negocios de intercambios de divisas a fechas futuras y a un precio

determinado.

Compra y Venta de Instrumentos de Renta Fija: Efectúa operaciones de compra y

ventas de instrumentos de renta fija como una forma de inversión. Los ingresos se obtienen

por los intereses y reajustes devengados en la compra de los instrumentos y por las

utilidades y/o pérdidas generadas en la venta.

Pactos de venta con compromiso de retrocompra: La Sociedad vende a clientes

determinados valores de oferta pública efectuando simultáneamente, y con el mismo

cliente, un compromiso de compra por los valores enajenados

Operaciones de Simultáneas - Vendedor a plazo: Efectúa operaciones de financiamiento

a través de operaciones simultáneas a corredores contraparte. Los ingresos se obtienen al

valorizar el derecho, al valor de costo incrementado en el equivalente de aplicar linealmente

el porcentaje de aumento implícito entre valor de enajenación, al día de suscripción y el

monto pactado a recibir.

NEGOCIOS/SERVICIOS POR CUENTA DE

TERCEROS Número de clientes

no relacionados

Número de

clientes

relacionados

Intermediación 2.053 5

Administración de cartera 54 10

Custodia de valores 8 -

Asesorías financieras 1 1

Compraventa de moneda extranjera 15.696 14



13

2. BASES DE PREPARACION

a) Estados Financieros- Los presentes Estados Financieros han sido formulados de acuerdo a normas de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), según Oficio Circular N° 549 de fecha 16.10.2009, las cuales consideran supuestos y criterios contables de acuerdo a Normas Internacionales de Información Financieras (NIIF o IFRS su sigla en inglés), emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB) vigentes al 31 de marzo de 2015, mas normas especificas dictada por la SVS. Consecuentemente, estos Estados Financieros no han sido preparados de acuerdo a las NIIF, según lo señalado en párrafo siguiente. La Superintendencia de Valores y Seguros a través del Oficio Circular N° 856 del 17.10.2014, instruyó que las diferencias en activos y pasivos por concepto de impuestos diferidos generados por efecto directo del incremente en la tasa de impuestos de primera categoría introducido por la Ley N° 20.780, deben contabilizarse en el ejercicio contra patrimonio, dentro de los resultados acumulados. Los Estados Financieros terminados al 31.03.2015 se presentan en forma comparativa de acuerdo a lo establecido en Circular N° 1.992 de la SVS del 24 de noviembre de 2010. Estos estados financieros reflejan fielmente la situación financiera de la Sociedad al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre 2014, y los resultados de sus operaciones, los cambios en el patrimonio y los flujos de efectivo por los periodos comprendidos entre el 1 de enero y 31 de marzo 2015 y 2014. Los Estados Financieros fueron aprobados por el Directorio de la Sociedad, en sesión de fecha 27 de abril de 2015. b) Periodo cubierto - Estos estados financieros reflejan fielmente la situación financiera de la Sociedad al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre 2014, y los resultados de sus operaciones, los cambios en el patrimonio y los flujos de efectivo por los periodos comprendidos entre el 1 de enero y 31 de marzo 2015 y 2014. c) Moneda funcional y de presentación - Las partidas incluidas en los estados financieros de la Sociedad se traducen a la moneda funcional, esto es, la moneda del entorno económico principal en que la entidad opera, utilizando el tipo de cambio vigente a la fecha de la transacción y/o a la fecha de cierre de los estados financieros. La moneda funcional y de presentación de los estados financieros de la compañía, según análisis de la norma internacional de contabilidad N°21 (NIC 21), corresponde a Pesos Chilenos. Toda información presentada en pesos chilenos ha sido redondeada a la unidad de mil más cercana.

Los saldos de los activos y pasivos en moneda extranjera y en unidades de fomento, han sido convertidos a pesos chilenos de acuerdo a las paridades vigentes al cierre de cada ejercicio.



14

2. BASES DE PREPARACION (continuación) d) Hipótesis de negocio en marcha - La Administración de BancoEstado S.A. Corredores de Bolsa, estima que la Sociedad no tiene incertidumbres significativas, eventos subsecuentes reveladores, o indicadores de deterioro fundamentales que pudieran afectar la hipótesis de empresa en marcha a la fecha de presentación de los presentes estados financieros.

3. RESUMEN DE PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES

a) Aplicación de nuevas normas emitidas vigentes y no vigentes

Nuevos pronunciamientos contables (IFRS, Interpretaciones del Comité de

Interpretaciones de IFRS).

Las nuevas normas, las mejoras y modificaciones a las IFRS, así como las interpretaciones

que han sido publicadas en el periodo, se encuentran detalladas a continuación.

A la fecha de estos Estados Financieros, la Administración de la sociedad ha efectuado o se

encuentra efectuando una evaluación de los posibles impactos en los estados financieros al

31 de marzo del 2015, según el siguiente detalle:

A la fecha de estos Estados Financieros, esta normativa aún no entra en vigencia, y la

sociedad no las ha aplicado en forma anticipada.

Sin embargo a la fecha de estos estados financieros la Sociedad ha aplicado IFRS 9

versión (2010), en forma anticipada.

IFRS 9 “Instrumentos Financieros”

En julio de 2014 fue emitida la versión final de IFRS 9 Instrumentos Financieros,

reuniendo todas las fases del proyecto del IASB para reemplazar IAS 39 Instrumentos

Financieros: Reconocimiento y Medición. Esta norma incluye nuevos requerimientos

basados en principios para la clasificación y medición, introduce un modelo “más

prospectivo” de pérdidas crediticias esperadas para la contabilidad del deterioro y un

enfoque sustancialmente reformado para la contabilidad de coberturas. Las entidades

también tendrán la opción de aplicar en forma anticipada la contabilidad de ganancias y

Nuevas Normas Fecha de aplicación

obligatoria

IFRS 9 Instrumentos financieros 1 de Enero de 2018

IFRS 15 Ingresos procedentes de contratos con clientes 1 de Enero de 2017



15

3. RESUMEN DE PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES (continuación)

IFRS 9 “Instrumentos Financieros” (continuación)

pérdidas por cambios de valor justo relacionados con el “riesgo crediticio propio” para los

pasivos financieros designados al valor razonable con cambios en resultados, sin aplicar los

otros requerimientos de IFRS 9. La norma será de aplicación obligatoria para los periodos

anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2018. Se permite su aplicación anticipada.

La sociedad se encuentra evaluando el posible impacto de la adopción de estos cambios en

los estados financieros.

IFRS 15 “Ingresos procedentes de Contratos con Clientes”

IFRS 15 Ingresos procedentes de Contratos con Clientes, emitida en mayo de 2014, es una

nueva norma que es aplicable a todos los contratos con clientes, excepto arrendamientos,

instrumentos financieros y contratos de seguros. Se trata de un proyecto conjunto con el

FASB para eliminar diferencias en el reconocimiento de ingresos entre IFRS y US GAAP.

Esta nueva norma pretende mejorar las inconsistencias y debilidades de IAS 18 y

proporcionar un modelo que facilitará la comparabilidad de compañías de diferentes

industrias y regiones. Proporciona un nuevo modelo para el reconocimiento de ingresos y

requerimientos más detallados para contratos con elementos múltiples. Además requiere

revelaciones más detalladas. La norma será de aplicación obligatoria para los periodos


La Sociedad aún se encuentra evaluando los impactos generados por la mencionada norma

en los estados financieros.



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IAS 19 “Beneficios a los Empleados”

“Annual Improvements cycle 2012–2014”, emitido en septiembre de 2014, clarifica que

profundidad del mercado de los bonos corporativos de alta calidad crediticia se evalúa en

base a la moneda en que está denominada la obligación, en vez del país donde se encuentra

la obligación. Cuando no exista un mercado profundo para estos bonos en esa moneda, se

utilizará bonos emitidos por el gobierno en la misma moneda y plazos. Las modificaciones

serán de aplicación obligatoria para los periodos anuales que comiencen a partir del 1 de

enero de 2016. Se permite su aplicación anticipada.

La Sociedad concluyó que esta modificación normativa no tiene impacto en los estados

financieros.

Mejoras y Modificaciones Fecha de aplicación

obligatoria

IAS 19 Beneficios a los Empleados 1 de Enero de 2016

IAS 16 Propiedades, Planta y Equipo 1 de Enero de 2016

IAS 38 Activos Intangibles 1 de Enero de 2016

IAS 41 Agricultura 1 de Enero de 2016

IFRS 11 Acuerdos Conjuntos 1 de Enero de 2016

IAS 27 Estados Financieros Separados 1 de Enero de 2016

IAS 28 Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos 1 de Enero de 2016

IFRS 10 Estados Financieros Consolidados 1 de Enero de 2016

IFRS 5 Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y

Operaciones Discontinuadas

1 de Enero de 2016

IFRS 7 Instrumentos Financieros: Información a Revelar 1 de Enero de 2016

IAS 34 Información Financiera Intermedia 1 de Enero de 2016

IFRS 12 Información a Revelar sobre Participaciones en Otras

Entidades

1 de Enero de 2016

IAS 1 Presentación de Estados Financieros 1 de Enero de 2016



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IAS 16 “Propiedades, Planta y Equipo”, IAS 38 “Activos Intangibles”

IAS 16 y IAS 38 establecen el principio de la base de depreciación y amortización siendo el

patrón esperado del consumo de los beneficios económicos futuros de un activo. En sus

enmiendas a IAS 16 y IAS 38 publicadas en mayo de 2014, el IASB clarificó que el uso de

métodos basados en los ingresos para calcular la depreciación de un activo no es adecuado

porque los ingresos generados por una actividad que incluye el uso de un activo

generalmente reflejan factores distintos del consumo de los beneficios económicos

incorporados al activo. El IASB también aclaró que los ingresos generalmente presentan una

base inadecuada para medir el consumo de los beneficios económicos incorporados de un

activo intangible. Sin embargo, esta suposición puede ser rebatida en ciertas circunstancias

limitadas. Las modificaciones serán de aplicación obligatoria para los periodos anuales que

comiencen a partir del 1 de enero de 2016. Se permite su aplicación anticipada.


financieros.

IAS 16 “Propiedades, Planta y Equipo”, IAS 41 “Agricultura”

Las modificaciones a IAS 16 y IAS 41 establecen que el tratamiento contable de las plantas

portadoras debe ser igual a propiedades, planta y equipo, debido a que sus operaciones son

similares a las operaciones de manufactura. Las modificaciones serán de aplicación

obligatoria para los periodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2016. Se

permite su aplicación anticipada.


financieros.

IFRS 11 “Acuerdos Conjuntos”

Las modificaciones a IFRS 11, emitidas en mayo de 2014, se aplican a la adquisición de una

participación en una operación conjunta que constituye un negocio. Las enmiendas clarifican

que los adquirentes de estas partes deben aplicar todos los principios de la contabilidad para

combinaciones de negocios de IFRS 3 Combinaciones de Negocios y otras normas que no

estén en conflicto con las guías de IFRS 11 Acuerdos Conjuntos. Las modificaciones serán

de aplicación obligatoria para los periodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de

2016. Se permite su aplicación anticipada.


financieros.



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IAS 27 “Estados Financieros Separados”

Las modificaciones a IAS 27, emitidas en agosto de 2014, restablecen la opción de utilizar el

método de la participación para la contabilidad de las inversiones en subsidiarias, negocios

conjuntos y asociadas en los estados financieros separados. Las modificaciones serán de

aplicación obligatoria para los periodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de



financieros.

IAS 28 “Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos”, IFRS 10 “Estados

Financieros Consolidados”

Las enmiendas a IFRS 10 Estados Financieros Consolidados e IAS 28 Inversiones en

Asociadas y Negocios Conjuntos (2011) abordan una inconsistencia reconocida entre los

requerimientos de IFRS 10 y los de IAS 28 (2011) en el tratamiento de la venta o la

aportación de bienes entre un inversor y su asociada o negocio conjunto. Las enmiendas,

emitidas en septiembre de 2014, establecen que cuando la transacción involucra un negocio

(tanto cuando se encuentra en una filial o no) se reconoce una ganancia o una pérdida

completa. Se reconoce una ganancia o pérdida parcial cuando la transacción involucra

activos que no constituyen un negocio, incluso cuando los activos se encuentran en una filial.

Las modificaciones serán de aplicación obligatoria para los periodos anuales que comiencen

a partir del 1 de enero de 2016. Se permite su aplicación anticipada.


financieros.

IFRS 5 “Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y Operaciones

Discontinuadas”

“Annual Improvements cycle 2012–2014”, emitido en septiembre de 2014, clarifica que si la

entidad reclasifica un activo (o grupo de activos para su disposición) desde mantenido para la

venta directamente a mantenido para distribuir a los propietarios, o desde mantenido para

distribuir a los propietarios directamente a mantenido para la venta, entonces el cambio en la

clasificación es considerado una continuación en el plan original de venta. El IASB aclara

que en estos casos no se aplicarán los requisitos de contabilidad para los cambios en un plan

de venta. Las modificaciones serán de aplicación obligatoria para los periodos anuales que

comiencen a partir del 1 de enero de 2016. Se permite su aplicación anticipada.


financieros.



19


IFRS 7 “Instrumentos Financieros: Información a Revelar”

“Annual Improvements cycle 2012–2014”, emitido en septiembre de 2014, clarifica que los

acuerdos de servicio pueden constituir implicación continuada en un activo transferido para

los propósitos de las revelaciones de transferencias de activos financieros. Generalmente esto

será el caso cuando el administrador tiene un interés en el futuro rendimiento de los activos

financieros transferidos como consecuencia de dicho contrato. Las modificaciones serán de

aplicación obligatoria para los periodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de



financieros.

IAS 34 “Información Financiera Intermedia”

“Annual Improvements cycle 2012–2014”, emitido en septiembre de 2014, clarifica que las

revelaciones requeridas deben estar o en los estados financieros interinos o deben ser

indicadas con referenciadas cruzadas entre los estados financieros interinos y cualquier otro

informe que lo contenga. Las modificaciones serán de aplicación obligatoria para los

periodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2016. Se permite su aplicación

anticipada.


financieros.

IFRS 10 “Estados Financieros Consolidados”, IFRS 12 “Información a Revelar sobre

Participaciones en Otras Entidades”, IAS 28 “Inversiones en Asociadas y Negocios

Conjuntos”

Las modificaciones a IFRS 10, IFRS 12 e IAS 28 introducen clarificaciones menores acerca

de los requerimientos para la contabilización de entidades de inversión. Además, estas

enmiendas proporcionan un alivio en ciertas circunstancias, lo que reducirá el costo de

aplicar estas normas. Las modificaciones serán de aplicación obligatoria para los periodos


La Sociedad aún se encuentra evaluando los impactos generados por la mencionada norma,

estimando que no afectará significativamente los estados financieros.



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IAS 1 “Presentación de Estados Financieros”

En diciembre de 2014 el IASB publicó las enmiendas a IAS 1 “Iniciativa de Revelaciones”.

Estas modificaciones a IAS 1 abordan algunas preocupaciones expresados sobre los

requerimientos de presentación y revelación, y aseguran que las entidades tienen la

posibilidad de ejercer juicio cuando apliquen IAS 1. Las modificaciones serán de aplicación

obligatoria para los periodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2016. Se

permite su aplicación anticipada.

La Sociedad aún se encuentra evaluando los impactos generados por la mencionada norma,

estimando que no afectará significativamente los estados financieros.

b) Efectivo y efectivo equivalente - El efectivo y efectivo equivalente se compone del

disponible y los saldos mantenidos en bancos.

Flujos de efectivo: entradas y salidas de dinero en efectivo y/o efectivo equivalente;

entendiendo por éstos las inversiones a corto plazo de gran liquidez y bajo riesgo de

alteraciones en su valor.

Flujos operacionales: Flujos de efectivo originados por las operaciones normales de la

Sociedad, así como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversión o de

financiamiento.

Flujos de financiamiento: Flujos de efectivo originados en aquellas actividades que producen

cambios en el tamaño y composición del patrimonio neto y de los pasivos que no forman

parte de los flujos operacionales.

Flujos de inversión: Flujos de efectivo originados en la adquisición, enajenación o

disposición por otros medios de activos de largo plazo y otras inversiones no incluidas en el

efectivo y efectivo equivalente de la Sociedad.



21


c) Activos financieros a valor razonable - Los instrumentos financieros a valor razonable

por resultados, son activos financieros adquiridos con el objeto de obtener beneficios de

corto plazo, de las variaciones que experimenten sus precios o con las diferencias existentes

entre sus precios de compra y venta. Dentro de esta agrupación se encuentran títulos renta

fija, tanto de la cartera propia como de la cartera intermediada.

Estos instrumentos se valorizan a su “valor razonable” a la fecha de cada cierre de estados

financieros, en donde las utilidades y las pérdidas procedentes de las variaciones en el valor

razonable se incluyen en los resultados netos del ejercicio.

Se entiende por valor razonable de un instrumento financiero en una fecha dada, el monto

por el que podría ser comprado o vendido en esa fecha entre dos partes, en condiciones de

independencia mutua y debidamente informadas, que actuasen libre y prudentemente. La

referencia más objetiva y habitual del valor razonable de un instrumento financiero será el

precio que se pagaría por él en un mercado organizado, transparente y profundo (“precio de

cotización” o “precio de mercado”). Si este precio de mercado no pudiese ser estimado de

manera objetiva y confiable para un determinado instrumento financiero, se recurrirá para

estimar su valor razonable al establecido en transacciones recientes de instrumentos análogos

o al valor actual descontado de todos los flujos de caja futuros (cobros o pagos), aplicando un

tipo de interés de mercado de instrumentos financieros similares (mismo plazo, moneda, tipo

de tasa de interés y misma calificación de riesgo equivalente).

d) Activos financieros a costo amortizado - Los instrumentos financieros a costo

amortizado, son activos financieros originados por la Sociedad a cambio de proporcionar

financiamiento de efectivo o servicios directamente a un deudor, con pagos fijos o

determinables, valorizados a su costo amortizado. Se incluye en este rubro, el financiamiento

otorgado a clientes a través de operaciones de compras con retroventas.

Las inversiones al vencimiento y los préstamos y cuentas por cobrar originados por la

Sociedad se valorizarán a su “costo amortizado” reconociendo en resultados los intereses

devengados en función de la tasa efectiva. Por costo amortizado se entenderá el costo inicial

menos los cobros de capital.

El método de interés efectivo es el tipo de actualización que iguala el valor de un

instrumento financiero a la totalidad de sus flujos de efectivo estimados por todos los

conceptos a lo largo de su vida remanente.



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e) Deudores por intermediación - Los deudores por intermediación, son cuentas por cobrar

producto de la intermediación de valores por cuenta de los clientes, estos se registran

contablemente el día de su asignación por el monto de la operación. En este ítem incluye la

intermediación de acciones, operaciones simultáneas las que se registran a su valor nominal,

debido a que su plazo de vencimiento es muy corto (menor a 90 días). Se constituyen

provisiones para pérdidas por deterioro de cuentas por cobrar por estas operaciones, cuando

existe evidencia objetiva que la Sociedad no será capaz de cobrar todos los importes que se

le adeudan de acuerdo con los términos originales de la operación. Para efectos de

determinar la provisión de incobrables, la Sociedad efectúa un análisis individual de sus

clientes, en función de su comportamiento financiero y su capacidad de pago, analizando

además la información financiera relevante, a objeto de constituir las provisiones que estime

necesarias.

f) Otras cuentas por cobrar – Las otras cuentas por cobrar se valorizan a su valor nominal

según su factura y se constituyen provisiones para perdidas por deterioro, según el mismo

criterio aplicado a los deudores por intermediación.

g) Inversión en Sociedades – Inversiones en acciones que no forman parte de la cartera de

negociación:

La Sociedad optó por valorizar las acciones que posee en la Bolsa de Comercio de Santiago y

en la Bolsa Electrónica de Chile a su valor justo, reflejando los cambios en dicho valor justo

en “otros resultados integrales”. Estas acciones se valorizan según su último precio de

transacción bursátil.

Para las restantes inversiones en donde la Sociedad no mantiene ni el control ni influencia

significativa, correspondientes a filiales de Banco Estado, se registran a su valor patrimonial.

h) Propiedades, planta y equipo - Los ítem del rubro propiedades, planta y equipos, son

medidos al costo menos depreciación acumulada y pérdidas por deterioro.

La depreciación es reconocida en el estado de resultado en base al método de depreciación

lineal, considerando los años de vida útil estimada de los bienes.

De acuerdo a NIIF N°1, BancoEstado S.A. Corredores de Bolsa optó por revalorizar las

propiedades, planta y equipo a la fecha de transición a IFRS, a su valor justo, y utilizó ese

valor como su costo atribuido.

Las vidas útiles estimadas para los bienes del activo inmovilizado son las siguientes:

Equipos 3 años

Muebles 5 años



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i) Transacciones y saldos en moneda extranjera - Las transacciones en moneda extranjera

se convierten a la moneda funcional, utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de

presentación de los estados financieros. Los resultados en moneda extranjera, que resultan de

la liquidación de estas transacciones y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los

activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en el estado

de resultados, en el rubro “Diferencias de Cambio”.

Los tipos de cambio de las principales monedas extranjeras y unidades de reajuste utilizadas

en la preparación de los estados financieros son los siguientes:

Tipo de cambio

31-03-2015 31-12-2014

$ $ Dólar observado (US$) 626,58 606,75

Unidad de fomento (UF) 24.622,78 24.627,10

j) Deterioro de activos - Un activo financiero es evaluado en cada fecha de presentación

para determinar si existe evidencia objetiva de deterioro. Un activo financiero o un grupo de

activos están deteriorados si existe evidencia objetiva que uno a mas eventos han tenido un

efecto negativo en el flujo futuro efectivo del activo.

Todas las pérdidas por deterioro son reconocidas en resultado. Cualquier pérdida acumulada

en relación a un activo financiero disponible para la venta, reconocido anteriormente en

patrimonio, es transferido al resultado al momento de su enajenación.

k) Acreedores por intermediación – Los acreedores por intermediación son producto de la

intermediación de valores por cuenta de los clientes, éstos se registran contablemente el día

de la asignación por el monto de la operación. En este ítem se incluye la intermediación de

ventas de acciones, operaciones simultáneas y los corredores contraparte de la

intermediación de compra de acciones.

l) Pasivos financieros a valor razonable – Corresponden a pasivos financieros de

negociación, se valorizan a su valor razonable, siguiendo los mismos criterios que los

correspondientes a los activos para negociación. Las utilidades y las pérdidas procedentes de

las variaciones en su valor razonable se incluyen en los resultados netos del ejercicio. Dentro

de este ítem se incluyen los Instrumentos Financieros Derivados.

m) Pasivos financieros a costo amortizado - Pasivos financieros al vencimiento, se

valorizarán de acuerdo con su costo amortizado. Este rubro incluye las obligaciones por

operaciones de venta con retrocompra sobre IRF e IIF, la cual consiste en una venta al

contado de instrumentos financieros y una retrocompra a plazo sobre los mismos

instrumentos. Estos contratos devengan una tasa de interés equivalente al costo de

financiamiento, por el periodo que dure la operación.



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m) Pasivos financieros a costo amortizado (continuación)

Estas obligaciones se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos

incurridos en la transacción. Posteriormente se registran a su costo amortizado; las

diferencias entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el valor de

liquidación se reconocen en el estado de resultados sobre base devengada durante el periodo

del préstamo.

n) Impuesto a la renta e impuestos diferidos - La Sociedad reconoce un gasto por

impuesto a la renta de primera categoría al cierre de cada periodo, de acuerdo a las

disposiciones tributarias vigentes.

Los efectos de impuestos diferidos por las diferencias temporarias entre el balance tributario

y el estado de situación financiera, se registran de acuerdo a lo establecido en NIC 12.

La Sociedad reconoce, cuando corresponde, activos y pasivos por impuestos diferidos por la

estimación futura de los efectos tributarios atribuibles a diferencias entre los valores

contables de los activos y pasivos y sus valores tributarios. La medición de los activos y

pasivos por impuestos diferidos se efectúa en base a la tasa de impuesto que, de acuerdo a la

legislación tributaria vigente, se deba aplicar en el año en que los activos y pasivos por

impuestos diferidos sean realizados o liquidados. Los efectos futuros de cambios en la

legislación tributaria o en las tasas de impuestos son reconocidos en los impuestos diferidos,

a partir de la fecha en que la ley que aprueba dichos cambios es publicada.

La valorización de los activos y pasivos por impuestos diferidos para su correspondiente

contabilización, se determina a su valor libro a la fecha de medición de los impuestos

diferidos.

Con fecha 26 de septiembre de 2014 se promulgó la Ley N° 20.780, "Reforma tributaria que

modifica el sistema de tributación de la renta e introduce diversos ajustes en el sistema

tributario”, esta Ley, entre otros aspectos, establece un aumento transitorio de la tasa de

impuesto a la renta de Primera Categoría. La Sociedad ha optado por el régimen de

tributación de la letra B) del artículo 14 de la Ley de la Renta, sólo para los efectos de

reverso de los años 2017 en adelante, no obstante, que el régimen definitivo se resolverá en

los plazos y formas señalados en la Ley.

o) Provisiones - Las provisiones son pasivos en los que existe incertidumbre acerca de su

cuantía o vencimiento. Estas provisiones se reconocen en los estados de situación financiera

cuando se cumplen los siguientes requisitos en forma copulativa:

Es una obligación real como resultado de hechos pasados.

A la fecha de los estados financieros es probable que la Sociedad tenga que desprenderse de

recursos para cancelar la obligación.

La cuantía de estos recursos puedan medirse de manera fiable.



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p) Reconocimiento de ingresos

p.1) Comisiones por servicios

Los ingresos por servicios son reconocidos sobre base devengada de acuerdo a lo establecido por la NIC 18, la cual señala que los ingresos provenientes de la prestación de servicios deben ser estimados con fiabilidad y deben ser reconocidos considerando el grado de avance de la prestación a la fecha del balance. El resultado puede ser estimado con fiabilidad cuando se cumplen las siguientes condiciones: - El ingreso puede ser medido con fiabilidad; - Es probable que la sociedad reciba los beneficios económicos; - El grado de avance puede ser medido con fiabilidad a la fecha del balance; y - Los costos incurridos, así como los que queda por incurrir, puedan ser medidos

con fiabilidad.

p.2) Intereses y reajustes - Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo transcurrido. Cuando el valor de una cuenta por cobrar se deteriora, la Sociedad reduce su valor en libros a su monto recuperable. El ingreso por intereses de préstamos o colocaciones deteriorados se reconoce usando la tasa original del instrumento.

p.3) Ingresos por cambios en el valor razonable de los activos financieros - Estos

ingresos se reconocen utilizando como tasa de descuento la tasa de interés de mercado

vigente al cierre del ejercicio, y otros factores de mercados.



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p.4) Ingresos por dividendos - Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se

establece el derecho a recibir su pago.

q) Costo por financiamiento - Los costos por financiamiento, provienen de las obligaciones

principalmente por financiamiento recibido por el intermediario de valores, esto a través de

operaciones de venta con retrocompra, sobre instrumentos de renta fija o acciones, y otras

obligaciones por financiamiento. También se incluirán intereses, comisiones y gastos del

periodo, provenientes de obligaciones con bancos e instituciones financieras.

r) Reajustes y diferencias de cambio – Estos conceptos corresponden a resultados

(pérdidas y/o ganancias) netos producto de la actualización de activos y pasivos que se

encuentren expresados en monedas diferentes a la moneda funcional (para nuestro caso Peso

Chileno), y que no corresponden a instrumentos financieros.

s) Provisiones por deterioro de valor o incobrables- Se establece una provisión para

pérdidas por deterioro de cuentas comerciales pasados 30 días a contar del vencimiento del

derecho, y por lo que no se podrá cobrar todos los importes que se le adeudan de acuerdo con

los términos originales de las cuentas a cobrar.

La existencia de dificultades financieras significativas por parte del deudor, la probabilidad

de que el deudor entre en quiebra o reorganización financiera y la falta o mora en los pagos

se consideran indicadores de que la cuenta a cobrar se ha deteriorado.

t) Reconocimiento y medición de activos financieros - Las compras y ventas normales de

activos financieros se reconocen a la fecha de la negociación. La fecha de negociación

corresponde a la fecha en la que la Sociedad se compromete a comprar o vender el activo.

Las inversiones se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción

en el caso de todos los activos financieros que no se registran a valor razonable a través de

resultados. Los activos financieros que se reconocen a valor razonable a través de resultados

se reconocen inicialmente a valor razonable y los costos de transacción se reconocen como

gasto en el estado de resultados.

Los activos financieros a valor razonable a través de ganancias o pérdidas se registran

posteriormente a su valor razonable. Los préstamos y las cuentas por cobrar se registran a su

costo amortizado por el método de interés efectivo.

Las inversiones se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las

inversiones expiran o se transfieren y la Sociedad ha transferido sustancialmente todos los

riesgos y beneficios derivados de su propiedad.



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Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable de “activos

financieros a valor razonable a través de resultados” se incluyen en los estados de resultados

en el rubro “Resultado por instrumentos financieros a valor razonable por resultados”, en el

periodo en el que se producen los referidos cambios en el valor razonable. Los ingresos por

dividendos percibidos de otras Sociedades valorizadas a valor razonable se reflejan en el

rubro resultado por instrumentos financieros a valor razonable.

u) Activos intangibles - Los costos de adquisición y desarrollo que se incurran en relación

con los sistemas Informáticos se registran con cargo a “Intangibles” de los estados

financieros. Los costos de mantenimiento de los sistemas informáticos se registran con cargo

a los resultados del ejercicio.

La amortización es reconocida en resultados linealmente en base a la vida útil estimada para

el software, desde la fecha en que se encuentra listo para su uso. La estimación de la vida útil

promedio del software es de 3 años.

v) Beneficios al personal - El costo de las vacaciones y los beneficios del personal se

reconocen sobre base devengada. La Sociedad no tiene beneficios post-empleo pactados con

su personal.

w) Activos y Pasivos contingentes - Un activo contingente es un activo de naturaleza

posible, surgido a raíz de sucesos pasados, cuya existencia, ha de ser confirmada sólo por la

ocurrencia, o en su caso por la no ocurrencia, de uno más eventos inciertos en el futuro, que

no están enteramente bajo el control de la entidad.

Un pasivo contingente es toda obligación surgida de hechos pasados cuya existencia quedará

confirmada sólo si llegan a ocurrir uno o más sucesos futuros inciertos y que no están bajo el

control de la Sociedad.



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x) Reconocimiento de Gastos - Los gastos se reconocen en resultados cuando se produzca

una disminución en los beneficios económicos futuros relacionados con una reducción de un

activo, o un incremento de un pasivo, que se puede medir de manera fiable. Esto implica que

el registro de un gasto se efectuará de manera simultánea al registro del incremento del

pasivo o la reducción del activo.

Se reconocerá un gasto de forma inmediata cuando un desembolso no genere beneficios

económicos futuros o cuando no cumple los requisitos necesarios para su registro como

activo.

y) Dividendos- BancoEstado S.A. Corredores de Bolsa, no provisiona dividendos mínimos

debido a que los estatutos de la Sociedad, señalan que el monto y fecha será libremente

determinado por la Junta General Ordinaria de Accionistas del año siguiente.

z) Información financiera por segmentos - De acuerdo a lo establecido por NIIF 8, la

Sociedad no se encuentra obligada a presentar información financiera por segmentos, debido

a que no se encuentra dentro del alcance establecido por dicha norma, la que establece su

presentación cuando se ha emitido un instrumento de deuda o de patrimonio en carácter

público o se esté en proceso de emisión del mismo, ante la Superintendencia de Valores y

Seguros.

aa) Transacciones con empresas relacionadas - Se detallan en notas a los estados

financieros las transacciones con partes relacionadas más relevantes, indicando la naturaleza

de la relación con cada parte implicada, así como la información sobre las transacciones y los

saldos correspondientes. Todo esto para la adecuada comprensión de los efectos potenciales

que la indicada relación tiene en los estados financieros.



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4. GESTIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

Los riesgos asociados a los activos y pasivos financieros asumidos son controlados por un

área independiente a la administración y que recae en la Gerencia de Riesgo de Mercado de

BancoEstado.

Existen diferentes riesgos asociados a la gestión de la cartera propia, entre los que destacan:

- Riesgo de Crédito: corresponde al riesgo que se asume respecto del emisor del

instrumento y su capacidad de pago al vencimiento.

- Riesgo de Mercado: donde podemos diferenciar el riesgo de tasas de interés, tipo de

cambio y precio (por ejemplo, el riesgo de las posiciones reajustables en UF)

- Riesgo de Liquidez: Corresponde al riesgo de que una entidad encuentre dificultades

para obtener los fondos necesarios para cumplir con sus compromisos financieros.

- Riesgos de Contraparte: Es el riesgo que la sociedad incurra en una pérdida debido a

que sus clientes no cumplan con sus obligaciones contractuales.

A continuación se detallarán las formas en que estos riesgos se gestionan y monitorean a

través de diferentes límites:

Riesgos de Crédito

La corredora sólo puede operar con clientes con línea de crédito aprobada, vigente y

suficiente para cubrir el riesgo de crédito estimado al inicio de la transacción. BancoEstado

(Sociedad Matriz) es el encargado de aprobar las líneas de crédito a las contrapartes, de esta

manera se cuenta con un control consolidado de la exposición hacia cada una de las

contrapartes.

La distribución de las contrapartes se indica a continuación:

Contrapartes Mar- 15 Dic- 14

Bancos Comerciales 98,76% 97,92%

Banco Central de Chile 1,24% 0,75%

Gobierno 0,00% 1,33%



30

4. GESTIÓN DEL RIESGO FINANCIERO (continuación)

La distribución de acuerdo a la clasificación de riesgo es la siguiente:

Estructura por Clasificación de Riesgo

Largo Plazo Corto Plazo Monto MM$

AAA N1+ 353.209

AA+ N1+ 154.366

AA N1+ 61.373

AA- N1+ 24.598

A+ N1+ 5.787

A+ N1 3.357

A N1 3.523

Soberano 7.660

Total 613.873

Riesgos de Mercado

BancoEstado S.A. Corredores de Bolsa gestiona sus riesgos a través de modelos y

metodologías reconocidas como el modelo Value at Risk (VaR), que asume normalidad en la

distribución de los retornos, con carácter paramétrico, horizonte de 1 día, 99% de nivel de

confianza y con periodo de 250 observaciones diarias móviles para estimar volatilidades.

Dicho modelo es utilizado para medir los riesgos de mercado y el riesgo crediticio de los

instrumentos financieros.

Respecto de los principales componentes del riesgo de mercado, en BancoEstado Corredores

de Bolsa se tiene que la mayor fuente de riesgo está dada por las posiciones activas en

moneda nacional reajustable y no reajustable de su cartera propia de instrumentos de IRF e

IIF materializándose en riesgo de tasas de interés y de reajustabilidad. En segundo orden

aparece el riesgo de moneda extranjera que la institución asume en la gestión de sus

negocios, si bien este riesgo se encuentra acotado.

Los resultados de las mediciones de estos instrumentos son reportados diariamente a la alta

administración de BancoEstado S.A. Corredores de Bolsa para gestionar los riesgos de las

carteras de instrumentos financieros.

La administración se encarga de la gestión de la cartera propia de inversiones financieras,

para lo cual existen políticas de riesgo aprobadas por el Directorio de la Institución, que

establecen los límites correspondientes para la gestión de esta cartera propia. La estructura de

límites actual respecto de la cartera de inversiones contempla un VAR de UF 60.000 para el

riesgo de tasas de interés, y de US$ 200.000 para las posiciones en moneda extranjera.



31


Adicionalmente, se cuenta con un límite al riesgo inflacionario determinando que la cartera

de posiciones expresadas en unidades de fomento no debe exceder el valor de 60% del total

de la cartera de inversiones.

La evolución del VAR en moneda nacional se presenta a continuación:

El límite vigente en pesos al cierre de Marzo 2015 es $1.477.366.800 y que es el equivalente

a UF 60.000. El riesgo de la cartera de inversiones no ha superado el límite establecido.

En el siguiente cuadro se presenta la evolución histórica del indicador de riesgo de tasas de la

cartera de inversiones para los años 2011, 2012, 2013, 2014 y primer trimestre de 2015,

indicando el valor máximo, mínimo y promedio por periodo anual.

Cartera de Inversiones (en miles de $) Cierre

Diciembre,

31 2011

Cierre

Diciembre,

31 2012

Cierre

Diciembre,

31 2013

Cierre

Diciembre,

31 2014

Cierre

Marzo,

31 2015

Mayor 1.034.777 896.111 1.241.537 1.075.589 891.172

Menor 395.944 447.313 451.553 530.985 714.036

Promedio 703.792 553.340 804.902 820.649 818.084



32


En el cuadro siguiente se puede ver la evolución histórica del indicador de riesgo de moneda

extranjera para las posiciones tomadas al cierre del día durante los años terminados a

Diciembre de 2011, 2012, 2013, 2014 y Marzo 2015, indicando el valor máximo, mínimo y

promedio por periodo anual.

Riesgo Moneda Extranjera (en miles de

USD)

Cierre

Diciembre,

31 2011

Cierre

Diciembre,

31 2012

Cierre

Diciembre,

31 2013

Cierre

Diciembre,

31 2014

Cierre

Marzo,

31 2015

Mayor 167,41 81,86 196,17 186,24 65,26

Menor 0,22 0,23 0,61 0,91 2,43

Promedio 17,13 22,28 36,63 31,52 14,98

El límite de VAR vigente en dólares al cierre de marzo de 2015 es de US$200.000, indicador

que no fue excedido durante el trimestre del año actual ni tampoco durante el año 2014.

Medida del valor razonable y jerarquía

NIIF 7 establece una jerarquía de valor razonable que prioriza las partidas de técnicas de

valorización. La jerarquía otorga la máxima prioridad a aquellas partidas que cuentan con

precios cotizados en mercados profundos y activos. Por el contrario, asigna la más baja

prioridad a aquellas partidas no observables, sin información de mercado y valorizadas en

base a modelos especiales.

Para el caso de los instrumentos de IRF e IIF emitidos en el mercado local, BancoEstado

S.A. Corredores de Bolsa aplica un modelo desarrollado por la empresa DICTUC S.A., filial

de la Pontificia Universidad Católica de Chile, que básicamente consiste en valorar con

precios de transacciones reales los instrumentos en cartera. En caso de que no existan precios

para un instrumento específico se aplica el Modelo Referencia de Precios (MRP) basado en

toda la información disponible de transacciones del día y de toda la información histórica.

En el caso de los instrumentos derivados la metodología aplicada corresponde a factores de

tasas por monedas modelados mediante un modelo Svenson de 6 factores obteniendo la

curva de tasas relevante para cada moneda y mercado donde opera nuestra institución con

periodicidad diaria y base actual/360.



33


Los tres niveles de valor razonable son los siguientes:

Nivel 1: Partidas con precios cotizados en mercados activos y profundos (no

ajustados), para los cuales la empresa tiene la capacidad de acceder a la fecha de

medición.

Nivel 2: Partidas con información de mercado suficiente para determinar el precio de

valoración.

Nivel 3: Partidas sin información de mercado suficiente y valorizadas en base a

modelos especiales

La siguiente tabla presenta los activos y pasivos que son medidos a valor razonable,

separados en los tres niveles descritos anteriormente:

Medidas de Valor Razonable

31 de Marzo

de 2015

Precios en mercados

activos para activos

idénticos

Otras entradas

significativas

observables

Entradas

significativas no

observables

(nivel 1) (nivel 2) (nivel 3)

MM$ MM$ MM$ MM$

ACTIVOS

Instrumentos para negociación 613.873 17.977 595.896 -

Contratos de derivados financieros 5 - 5 -

TOTAL 613.878 17.977 595.901 -

PASIVOS

Contratos de derivados financieros - - - -

TOTAL - - - -

Medidas de Valor Razonable

31 de Diciembre

de 2014

Precios en mercados

activos para activos

idénticos

Otras entradas

significativas

observables

Entradas

significativas no

observables

(nivel 1) (nivel 2) (nivel 3) MM$ MM$ MM$ MM$

ACTIVOS Instrumentos para negociación 526.034 18.966 507.068 -


TOTAL 526.034 18.966 507.068 -

PASIVOS


TOTAL - - - -



34

4. GESTIÓN DEL RIESGO FINANCIERO (Continuación)

Respecto de la valorización de las posiciones que toma BancoEstado Corredores de Bolsa

tenemos que: respecto de los instrumentos de IRF e IIF nuestra institución aplica un modelo

desarrollado por la empresa DICTUC S.A., filial de la pontificia Universidad Católica de

Chile que se aplica con carácter corporativo que básicamente consiste en valorar con precios

de transacciones reales los instrumentos en cartera (nivel 1) y en caso de que no existen

precios para un instrumento especifico se aplica el Modelo Referencial de Precios (nivel 2)

basado en toda la información disponible de transacciones del día y de toda la información

histórica.

Riesgo de Liquidez

El perfil de vencimiento de los pasivos, en término de bandas temporales, da cuenta del plazo

promedio de extensión de las operaciones de venta de instrumentos financieros con pacto de

retrocompra:

Cifras en MM$ Mar -15 Dic -14 Dic- 13

1 – 7 días 435.901 357.563 408.773

8 – 30 días 140.858 140.152 21.291

>30 días 312 890 32

577.071 498.605 430.096



35


Límites Normativos Externos

Los negocios financieros de las corredoras de bolsa se encuentran sujetos a márgenes

dictados por la SVS, los cuales determinan las máximas posiciones de riesgo que pueden

asumir, éstas se encuentran asociadas al monto del patrimonio de las corredoras.

El indicador que refleja lo anterior es la cobertura patrimonial, el cual se muestra a

continuación:



36


A continuación se describen los índices financieros que permiten gestionar adecuadamente la

liquidez, al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014 respectivamente:

Al 31 de marzo de 2015.

Liquidez General

Act. Disp. y realiz. hasta 7 días

Pasivos exigibles hasta 7 días = M$

696.955.287

668.444.148 = 1,04 veces

Liquidez Por Intermediación

Activos Disp. + deudores por interm.

Acreedores por intermediación = M$

232.292.087

231.248.201 = 1,00 veces

Razón de Endeudamiento

Total pasivos exigibles

Patrimonio Liquido = M$

579.046.154

63.220.475 = 9,16 veces

Razón de Cobertura Patrimonial

Monto cobertura patrimonial


43.100.721

63.220.475 = 68,18 %

Patrimonio Depurado = M$ 52.436.171



37


Al 31 de diciembre de 2014

Liquidez General

Act. Disp. y realiz. hasta 7 días

Pasivos exigibles hasta 7 días = M$

564.841.542

551.060.326 = 1,03 veces

Liquidez Por Intermediación

Activos Disp. + deudores por interm.

Acreedores por intermediación = M$

185.723.454

182.021.498 = 1,02 veces

Razón de Endeudamiento

Total pasivos exigibles


500.866.291

60.344.199 = 8,30 veces

Razón de Cobertura Patrimonial

Monto cobertura patrimonial


34.938.375

60.344.199 = 57,90 %

Patrimonio Depurado = M$ 49.140.379



38


Límites Internos

Corresponde al Directorio la definición y establecimiento de los límites bajo los cuales se

debe enmarcar la gestión de los riesgos de BancoEstado S.A. Corredores de Bolsa.

Es responsabilidad de la Gerencia General de la Corredora someter a consideración del

Directorio, a lo menos anualmente, una propuesta de límites que incluya la totalidad de los

riesgos de la institución.

Cuando las condiciones de mercado lo ameriten, el Gerente General de la Corredora podrá

restringir uno o más límites, situación que será posteriormente informada y registrada en las

actas respectivas del Directorio.

Límite por Clasificación de Riesgo

Con la finalidad de acotar el riesgo de crédito, la cartera podrá componerse hasta en un 100%

de emisores con clasificación de riesgo N1+, hasta en un 50% de emisores con clasificación

de riesgo N1 y hasta en un 25% emisores con clasificación de riesgo N2, rigiendo los

mismos porcentajes para sus equivalentes de riesgo en el largo plazo.



39


Límite de Exposición al Riesgo Inflación

El límite de descalce para posiciones expresadas en unidades de fomento vigente es hasta

60% de la cartera total de inversiones.

Este límite tiene como finalidad proteger la rentabilidad de la cartera ante fluctuaciones no

esperadas de la inflación.

La evolución anual es la siguiente:

Límite de Concentración por Emisor

Con la finalidad de mantener un equilibrio en la participación de cada emisor dentro de la

cartera total de inversiones, se ha definido que el máximo será 35% de participación en la

cartera propia de la corredora. Las inversiones en instrumentos emitidos por BancoEstado,

Banco Central de Chile o Tesorería General de la República, no estarán sujetas a límites de

concentración por emisor.

-

50.000.000.000

100.000.000.000

150.000.000.000

200.000.000.000

250.000.000.000

300.000.000.000

350.000.000.000

400.000.000.000

450.000.000.000

Mar

-11

Jun

-11

Sep

-11

Dic

-11

Mar

-12

Jun

-12

Sep

-12

Dic

-12

Mar

-13

Jun

-13

Sep

-13

Dic

-13

Mar

-14

Jun

-14

Sep

-14

Dic

-14

Mar

-15

Límite exposición en U.F.

Posición Límite



40

5. USO DE ESTIMACIONES Y JUICIOS CONTABLES CRITICOS

La preparación de los estados financieros requiere que la Administración realice juicios,

estimaciones y supuestos que afecten la aplicación de las políticas de contabilidad y los

montos de activos, pasivos, ingresos y gastos presentados. Los resultados reales pueden

diferir de estas estimaciones.

Las estimaciones y supuestos relevantes son revisados regularmente por la Administración a

fin de cuantificar algunos activos, pasivos, ingresos, gastos e incertidumbres. Las revisiones

de las estimaciones contables son reconocidas en el periodo en que la estimación es revisada

y en cualquier periodo futuro afectado.

En particular, la información sobre áreas más significativas de estimación de incertidumbres

y juicios críticos en la aplicación de políticas contables que tienen el efecto más importante

sobre los montos reconocidos en los estados financieros, son descritos como conceptos o

usados en las siguientes notas:

- Valor razonable de activos financieros: El valor razonable de los activos financieros

es obtenido según las siguientes fuentes de información:

a) El precio observado en el mercado de los instrumentos financieros, ya sea derivado a

partir de observaciones u obtenido a través de modelaciones.

b) El riesgo de crédito presentado por el emisor de un instrumento de deuda.

c) Las condiciones de liquidez y profundidad de los mercados respectivos.

d) Si la posición es activa o pasiva (en el caso de derivados, si se recibe o paga el flujo

en el futuro).

- De acuerdo a lo anterior la corredora clasifica los instrumentos que posee en cartera

en los siguientes niveles (ver nota 4- Gestión de Riesgo y nota 3 c):

Nivel 1: Precios observables en mercados activos

Nivel 2: Técnicas de valuación en base a factores observables.

Nivel 3: Técnicas de valuación que usan factores significativos no observables.



41

6. REAJUSTE Y DIFERENCIA DE CAMBIO

Al 31 de marzo de 2015 y 2014, el detalle de los reajustes y diferencias de cambio aplicadas a las cuentas de activos y pasivos,

expresados en moneda y unidades de reajustes diferentes a la moneda funcional, es el siguiente:

Abono (cargo) a resultados

Cuentas US$ US$ EURO EURO

Unidad

Fomento

Unidad

Fomento Otros Otros Total Total

31.03.2015 31.03.2014 31.03.2015 31.03.2014 31.03.2015 31.03.2014 31.03.2015 31.03.2014 31.03.2015 31.03.2014

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Efectivo y efectivo equivalente - - - - - - - - - -

Deudores por intermediación - - - - - - - - - -

Otras cuentas por cobrar - - - - - - - - - -

Cuentas por cobrar a partes

relacionadas - - - - - - - - - -

Otros activos - - - - - - - - - -

Obligaciones con bancos e

instituciones financieras - - - - - - - - - -

Acreedores por intermediación - - - - - - - - - -

Otras cuentas por pagar (761) 613 - - - - - - (761) 613

Cuentas por pagar a partes

relacionados - - - - - - - - - -

Otros pasivos - - - - - - - - - -

Total diferencia de cambio (761) 613 - - - - - - (761) 613



42

7. EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE

El detalle de los saldos incluidos bajo efectivo y efectivo equivalente es el siguiente:

Efectivo y efectivo equivalente 31.03.2015 31.12.2014

M$ M$

Caja en pesos 405 405

Caja en moneda extranjera - -

Bancos en pesos 813.834 2.486.585

Bancos en moneda extranjera 140.614 376.022

Inversión en overnight 31.344 485.904

Total 986.197 3.348.916

No existen restricciones sobre los montos en disponibles.

8. INSTRUMENTOS FINANCIEROS POR CATEGORIA

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el detalle de los instrumentos

financieros por categoría, es el siguiente:

Activos financieros al 31.03.2015

Activos financieros según el estado de situación

financiera

Activos

financieros a

valor razonable

por resultados

Activos

financieros a

valor

razonable por

patrimonio

Activos

financieros a

costo

amortizado Total

M$ M$ M$ M$

Efectivo y efectivo equivalente - - 986.197 986.197

Instrumentos financieros de cartera propia disponible 28.365.603 - - 28.365.603

Instrumentos financieros de cartera propia comprometida 585.507.016 - - 585.507.016

Instrumentos financieros derivados 5.426 - - 5.426

Operaciones de financiamiento - - 26.028.239 26.028.239

Deudores por intermediación - - 231.305.890 231.305.890

Cuentas por cobrar por operaciones de cartera propia - - 71.103 71.103

Cuentas por cobrar a partes relacionadas - - 19.438 19.438

Otras cuentas por cobrar - - 804.302 804.302

Inversiones en sociedades - 2.125.000 5.029 2.130.029

Total 613.878.045 2.125.000 259.220.198 875.223.243



43

9. INSTRUMENTOS FINANCIEROS POR CATEGORIA (continuación)

Activos financieros al 31.12.2014

Activos financieros según el estado de situación financiera


valor razonable por resultados


valor razonable por

patrimonio


costo amortizado Total

M$ M$ M$ M$

Efectivo y efectivo equivalente - - 3.348.916 3.348.916

Instrumentos financieros de cartera propia disponible 20.654.182 - - 20.654.182

Instrumentos financieros de cartera propia comprometida 505.379.432 - - 505.379.432

Instrumentos financieros derivados - - - -

Operaciones de financiamiento - - 30.492.646 30.492.646

Deudores por intermediación - - 182.374.538 182.374.538

Cuentas por cobrar por operaciones de cartera propia - - - -

Cuentas por cobrar a partes relacionadas - - 14.017 14.017

Otras cuentas por cobrar - - 396.599 396.599

Inversiones en sociedades - 2.562.000 5.029 2.567.029

Total 526.033.614 2.562.000 216.631.745 745.227.359

Pasivos financieros al 31.03.2015

Pasivos financieros según el estado de situación financiera

Pasivos financieros a valor razonable

Pasivos financieros a costo amortizado Total

M$ M$ M$

Pasivos financieros a valor razonable - - - Instrumentos financieros derivados - - - Obligaciones por financiamiento - 577.071.114 577.071.114 Obligaciones con bancos e instituciones financieras - 222.494 222.494 Acreedores por intermediación - 231.248.201 231.248.201 Cuentas por pagar por operaciones de cartera propia - - - Cuentas por pagar a partes relacionadas - 8.520 8.520 Otras cuentas por pagar - 1.071.958 1.071.958 Otros pasivos - - -

Total - 809.622.287 809.622.287

Pasivos financieros al 31.12.2014

Pasivos financieros según el estado de situación financiera

Pasivos financieros a valor razonable

Pasivos financieros a costo amortizado Total

M$ M$ M$

Pasivos financieros a valor razonable - - - Instrumentos financieros derivados - - - Obligaciones por financiamiento - 498.604.716 498.604.716 Obligaciones con bancos e instituciones financieras - 11 11 Acreedores por intermediación - 182.021.498 182.021.498 Cuentas por pagar por operaciones de cartera propia - - - Cuentas por pagar a partes relacionadas - 9.637 9.637 Otras cuentas por pagar - 1.421.064 1.421.064 Otros pasivos - - -

Total - 682.056.926 682.056.926



44

9. INSTRUMENTOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE - CARTERA PROPIA

a) Renta variable: Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la Sociedad no posee instrumentos de renta variable en cartera propia.

Al 31.03.2015 Cartera propia comprometida

Total

Instrumentos financieros a valor razonable

Cartera propia

disponible

En operaciones

a plazo

En préstamos

En garantía por otras

operaciones Subtotal

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Instrumentos de renta variable

Acciones

Nacionales - - - - - -

Extranjeras - - - - - -

Cuotas de fondos mutuos



Cuotas de fondos inversión



Inversión



Total IRV - - - - - -

El detalle de las acciones por emisor al 31 de marzo 2015, es el siguiente:

Cartera propia comprometida

Total


Cartera propia

disponible

En operaciones

a plazo En

préstamos



Unidades

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Instrumentos de renta variable Acciones

Emisor 1 - - - - - - - Emisor 2 - - - - - - - Emisor 3 - - - - - - - Emisor 4 - - - - - - -

Total IRV - - - - - - -



45

9. INSTRUMENTOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE - CARTERA PROPIA

(Continuación)

a) Renta variable (continuación)

Al 31.12.2014


Total Instrumentos financieros a valor

razonable

Cartera propia

disponible

En operaciones

a plazo En

préstamos


operaciones Subtotal M$ M$ M$ M$ M$ M$


Nacionales - - - - - - Extranjeras - - - - - -

Cuotas de fondos mutuos


Inversión


Total IRV - - - - - -

El detalle de las acciones por emisor al 31 de diciembre 2014, es el siguiente:


Total


Cartera propia

disponible

En operaciones

a plazo En

préstamos



Unidades

M$ M$ M$ M$ M$ M$


Emisor 1 - - - - - - - Emisor 2 - - - - - - - Emisor 3 - - - - - - - Emisor 4 - - - - - - -

Total IRV - - - - - - -



46

9. INSTRUMENTOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE - CARTERA PROPIA (Continuación)

b) Renta fija e intermediación financiera

Al 31.03.2015


Total Instrumentos financieros a valor razonable

Cartera propia

disponible

En operaciones

a plazo En

préstamos


operaciones Subtotal M$ M$ M$ M$ M$ M$

Instrumentos de renta fija e intermediación financiera

Del Estado

Nacionales - - - 7.675.863 7.675.863 7.675.863 Extranjeras - - - - - -

De entidades financieras

Nacionales 28.365.603 577.831.153 - - 577.831.153 606.196.756 Extranjeras - - - - - -

De empresas


Total IRF e IIF 28.365.603 577.831.153 - 7.675.863 585.507.016 613.872.619

Al 31.12.2014



Cartera propia

disponible

En operaciones a

plazo

En préstamo

s



Total M$ M$ M$ M$ M$ M$


Del Estado

Nacionales 1.939.996 - - 8.934.431 8.934.431 10.874.427 Extranjeras - - - - - -


Nacionales 18.714.186 496.445.001 - - 496.445.001 515.159.187 Extranjeras - - - - - -

De empresas


Total IRF e IIF 20.654.182 496.445.001 - 8.934.431 505.379.432 526.033.614



47

10. INSTRUMENTOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO -CARTERA PROPIA

DISPONIBLE

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la Sociedad no posee inversiones en

instrumentos financieros a costo amortizado de cartera propia.

Al 31.03.2015


Instrumentos financieros a costo amortizado

Cartera propia

disponible

En operaciones

a plazo En

préstamos





Del Estado




De empresas


Otro (Definir) - - - - - -

Total IRF e IIF - - - - - -

Al 31.12.2014


Instrumentos financieros a costo amortizado

Cartera propia

disponible

En operaciones

a plazo En

préstamos





Del Estado




De empresas


Otro (Definir) - - - - - -

Total IRF e IIF - - - - - -



48

11. INSTRUMENTOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO OPERACIONES DE

FINANCIAMIENTO.

a) Operaciones de compra con retroventa sobre instrumentos de renta variable

(Simultáneas)

Al 31.03.2015

Contrapartes Tasa promedio

Vencimiento

Total

Valor razonable

del activo

subyacente Hasta 7 días Más de 7

días

% M$ M$ M$ M$

Personas naturales - - - - -

Personas jurídicas - - - - -

Intermediarios de valores 0.30 3.253.749 22.758.761 26.012.510 25.916.922

Inversionistas institucionales - - - - -

Partes relacionadas - - - - -

Total - 3.253.749 22.758.761 26.012.510 25.916.922

Al 31.12.2014


Vencimiento

Total

Valor razonable

del activo


días

% M$ M$ M$ M$



Intermediarios de valores 0,30 1.635.826 28.841.600 30.477.426 30.372.029



Total - 1.635.826 28.841.600 30.477.426 30.372.029



49

11. INSTRUMENTOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO OPERACIONES DE FINANCIAMIENTO (continuación). b) Operaciones de compra con retroventa sobre Instrumentos de renta fija e

intermediación financiera (Contratos de retrocompra) Al 31.03.2015


Vencimiento

Total

Valor Razonable del activo


días % M$ M$ M$ M$



Intermediarios de valores - - - - -

Inversionistas institucionales - - - - - Partes relacionadas 0.32 - 15.729 15.729 15.481 Total - - 15.729 15.729 15.481

Al 31.12.2014


Vencimiento

Total

Valor Razonable del activo


días % M$ M$ M$ M$




Inversionistas institucionales - - - - - Partes relacionadas 0.34 - 15.220 15.220 15.414 Total - - 15.220 15.220 15.414

c) Premio por cobrar por préstamos de acciones: Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la Sociedad no registra premios por cobrar por préstamos de acciones.

Al 31.03.2015

Contrapartes Tasa promedio Vencimiento

Total Hasta 7 días Más de 7 días % M$ M$ M$

Personas naturales - - - -

Personas jurídicas - - - -

Intermediarios de valores - - - -

Inversionistas institucionales - - - -

Partes relacionadas - - - - Total - - - -

Al 31.12.2014

Contrapartes Tasa promedio Vencimiento

Total Hasta 7 días Más de 7 días % M$ M$ M$





Partes relacionadas - - - - Total - - - -



50

12. CONTRATOS DE DERIVADOS FINANCIEROS

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la Sociedad no registra contratos de derivados financieros.

Al 31.03.2015

Nocional Instrumentos financieros derivados a valor razonable

Compra Venta Posición activa Posición pasiva

Tipo de contrato N° Operaciones

Cantidad

U.M. (*) del

contrato

Monto

Contrato

Cantidad

U.M. (*) del

contrato

Monto

Contrato

Hast

a 7

días

Desde 8

a 360

días

Mayor

a 1 año

Hasta

7 días

Desde 8

a 360

días

Mayor

a 1 año

Total Activo

a valor

razonable

Total pasivo

a valor

razonable

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

A) Forward

Dólares de EE.UU. (Compensación) - - - - - - - - - - - - -

Dólares de EE.UU. (Entrega física) 2 1.000 627.466 (1.000) (622.040) - 5.426 - - - - 5.426 -

Euros (Compensación) - - - - - - - - - - - - -

Euros (Entrega física) - - - - - - - - - - - - -

U.F. (Compensación) - - - - - - - - - - - - -

U.F. (Entrega física) - - - - - - - - - - - - -

Otros - - - - - - - - - - - - -

B) Otros contratos

Total 2 1.000 627.466 (1.000) (622.040) - 5.426 - - - - 5.426 -

(*) Corresponde a la cantidad de unidades monetarias o de unidades de fomento de los contratos de derivados financieros.



51

12. CONTRATOS DE DERIVADOS FINANCIEROS (continuación)

Al 31.12.2014

Nocional Instrumentos financieros derivados a valor razonable

Compra Venta Posición activa Posición pasiva

Tipo de contrato N° Operaciones

Cantidad

U.M. (*) del

contrato

Monto

Contrato

Cantidad

U.M. (*) del

contrato

Monto

Contrato

Hasta

7 días

Desde 8

a 360

días

Mayor

a 1 año

Hasta

7 días

Desde 8

a 360

días

Mayor

a 1 año

Total Activo

a valor

razonable

Total pasivo

a valor

razonable

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

A) Forward

Dólares de EE.UU. (Compensación) - - - - - - - - - - - - -

Dólares de EE.UU. (Entrega física) - - - - - - - - - - - - -

Euros (Compensación) - - - - - - - - - - - - -

Euros (Entrega física) - - - - - - - - - - - - -

U.F. (Compensación) - - - - - - - - - - - - -

U.F. (Entrega física) - - - - - - - - - - - - -

Otros - - - - - - - - - - - - -

B) Otros contratos

Total - - - - - - - - - - - - -

(*) Corresponde a la cantidad de unidades monetarias o de unidades de fomento de los contratos de derivados financieros.



52

12. CONTRATOS DE DERIVADOS FINANCIEROS (continuación)

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la Sociedad no registra contrapartes.

Al 31.03.2015

Contrapartes

Activo a valor

razonable

Monto

garantizado

Pasivo a valor

razonable

Monto

garantizado

M$ M$ M$ M$





Partes relacionadas 5.426 5.426 - -

Bancos - - - -

Total 5.426 5.426 - -

Al 31.12.2014

Contrapartes

Activo a valor

razonable

Monto

garantizado

Pasivo a valor

razonable

Monto

garantizado

M$ M$ M$ M$





Partes relacionadas - - - -

Bancos - - - -

Total - - - -

13. DEUDORES POR INTERMEDIACION

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el detalle de las cuentas por cobrar por

intermediación, por tipo de deudor y vencimiento, es el siguiente:

31.03.2015 31.12.2014

Resumen Monto Provisión Total Monto Provisión Total

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Intermediación de operaciones a término 231.305.890 - 231.305.890 182.374.538 - 182.374.538

Intermediación de operaciones a plazo - - - - - -

Total 231.305.890 - 231.305.890 182.374.538 - 182.374.538



53

13. DEUDORES POR INTERMEDIACION (continuación)

a) Intermediación de operaciones a término

Al 31.03.2015

Contrapartes

Cuentas por

cobrar por

intermediación Provisión Total

Vencidos

Hasta

2 días

Desde 3

hasta 10

días

Desde 11

hasta 30

días

Más de

30 días

Total

vencidos

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Personas naturales 180.415 - 180.415 - - - - -

Personas jurídicas 81.739.351 - 81.739.351 - - - - -

Intermediarios de valores 130.250.497 - 130.250.497 - - - - -

Inversionistas institucionales - - - - - - - -

Partes relacionadas 19.135.627 - 19.135.627 - - - - -

Total 231.305.890 - 231.305.890 - - - - -

Al 31.12.2014

Contrapartes

Cuentas por

cobrar por

intermediación Provisión Total

Vencidos

Hasta

2 días

Desde 3

hasta 10

días

Desde 11

hasta 30

días

Más de

30 días

Total

vencidos

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Personas naturales 43.209 - 43.209 - - - - -

Personas jurídicas 67.259.711 - 67.259.711 - - - - -

Intermediarios de valores 86.706.973 - 86.706.973 - - - - -

Inversionistas institucionales - - - - - - - -

Partes relacionadas 28.364.645 - 28.364.645 - - - - -

Total 182.374.538 - 182.374.538 - - - - -

b) Intermediación de operaciones a plazo sobre acciones (Simultáneas)

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la Sociedad no registra este tipo de

operaciones

Al 31.03.2015

Contrapartes Vencidos

Vencimiento

Provisión Total

Hasta 7

días

Desde 8

hasta 30 días

Desde 31

hasta 60 días

Más de 60

días

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Personas naturales - - - - - - -

Personas jurídicas - - - - - - -

Intermediarios de valores - - - - - - -

Inversionistas institucionales - - - - - - -

Partes relacionadas - - - - - - -

Total - - - - - - -


Hasta 2 días Desde 3 hasta 10

días

Desde 11 hasta

30 días

Más de 30

días

Total vencidos

M$ M$ M$ M$ M$



Intermediarios de valores - - - - - Inversionistas institucionales - - - - -


Total - - - - -



54

13. DEUDORES POR INTERMEDIACION (continuación)

b) Intermediación de operaciones a plazo sobre acciones (Simultáneas)

Al 31.12.2014

Contrapartes

Vencidos

Vencimiento

Provisión Total

Hasta 7

días

Desde 8 hasta

30 días

Desde 31

hasta 60 días

Más de 60

días

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Personas naturales - - - - - - -

Personas jurídicas - - - - - - -

Intermediarios de valores - - - - - - -

Inversionistas institucionales - - - - - - -

Partes relacionadas - - - - - - -

Total - - - - - - -


Hasta 2 días Desde 3 hasta 10

días

Desde 11 hasta

30 días

Más de 30

días

Total vencidos

M$ M$ M$ M$ M$


Personas jurídicas - - - - - Intermediarios de valores - - - - -



Total - - - - -

c) Movimiento de la provisión por deterioro de valor o incobrables

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la Sociedad no ha constituido provisión

por deterioro de valor o incobrables por Deudores por Intermediación. Estas cuentas se

valorizan de acuerdo a lo indicado en nota N°3 letras e) y s).

Provisión 31.03.2015 31.12.2014

M$ M$

Saldo inicial - -

Incremento del ejercicio - -

Aplicación de provisiones - -

Reverso de provisiones - -

Total - -



55

14. CUENTAS POR COBRAR POR OPERACIONES DE CARTERA PROPIA

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el detalle de las cuentas por cobrar por

operaciones de cartera propia, es el siguiente:

Al 31.03.2015

Contrapartes Monto

cuentas

por cobrar Provisión Total

Vencidos

Hasta 2

días

Desde 3 a 10

días

Desde 11 a 30

días

Más de 30

días

Total

vencidos

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Personas naturales - - - - - - - -

Personas jurídicas - - - - - - - -

Intermediarios de valores - - - - - - - - Inversionistas institucionales - - - - - - - -

Partes relacionadas 71.103 - 71.103 - - - - -

Total 71.103 - 71.103 - - - - -

Al 31.12.2014

Contrapartes Monto

cuentas


Vencidos

Hasta 2

días

Desde 3 a 10

días

Desde 11 a 30

días

Más de 30

días

Total

vencidos

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Personas naturales - - - - - - - -

Personas jurídicas - - - - - - - - Intermediarios de valores - - - - - - - -

Inversionistas institucionales - - - - - - - - Partes relacionadas - - - - - - - -

Total - - - - - - - -

Movimiento de la provisión por deterioro de valor o incobrables:

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la Sociedad no ha constituido provisión

por deterioro de valor o incobrables por Cuentas por cobrar por Operaciones de Cartera

Propia. Estas cuentas se valorizan de acuerdo a lo indicado en nota N°3 letras e) y s).

Provisión por deterioro de valor o incobrables 31.03.2015 31.12.2014

M$ M$

Saldo inicial - -

Incremento del ejercicio - -

Aplicación de provisiones - -

Reverso de provisiones - -

Total - -



56

15. OTRAS CUENTAS POR COBRAR

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el detalle de otras cuentas por cobrar es el

siguiente:

Al 31.03.2015

Contrapartes

Monto

cuentas


Vencidos

Hasta 2

días

Desde 3

hasta 10 días

Desde 11 hasta

30 días

Más de 30

días

Total

vencidos

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Personas naturales 52.177 (35.974) 16.203 - - - 35.974 35.974

Personas jurídicas 889.118 (101.019) 788.099 - - - 101.019 101.019

Intermediarios de valores - - - - - - - - Inversionistas institucionales - - - - - - - -

Partes relacionadas - - - - - - - -

Total 941.295 (136.993) 804.302 - - - 136.993 136.993

Al 31.12.2014

Contrapartes

Monto

cuentas


Vencidos

Hasta 2

días

Desde 3

hasta 10 días

Desde 11 hasta

30 días

Más de 30

días

Total

vencidos

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Personas naturales 2.544 (1.099) 1.445 - - - 1.099 1.099 Personas jurídicas 471.470 (76.316) 395.154 - - - 76.316 76.316

Intermediarios de valores - - - - - - - -

Inversionistas institucionales - - - - - - - - Partes relacionadas - - - - - - - -

Total 474.014 (77.415) 396.599 - - - 77.415 77.415

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la Sociedad ha constituido provisión, de

acuerdo a lo indicado en nota N°3 letra s), según el siguiente detalle:

Provisión 31.03.2015 31.12.2014

M$ M$

Saldo inicial 77.415 357.574

Incremento del ejercicio 136.993 77.415

Aplicación de provisiones -

Reverso de provisiones (77.415) (357.574)

Total 136.993 77.415



57

16. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la Sociedad presenta las siguientes transacciones con partes relacionadas: a) Resumen de saldos y transacciones con partes relacionadas Al 31.03.2015

Total transacción Saldo

Concepto Cantidad Monto Resultado Activo Pasivo N° M$ M$ M$ M$

Intermediación de operaciones a término 1.887 6.502.876.532 212.079 19.135.627 31.101.489 Intermediación de operaciones a plazo - - - - - Operaciones de compra con retroventa sobre IRV - - - - - Operaciones de compra con retroventa sobre IRF e IIF - - - - - Operaciones de financiamiento – venta con retrocompra sobre IRV - - - - - Operaciones de financiamiento – venta con retrocompra sobre IRF e IIF 115 2.359.013.594 (347.395) 15.729 84.000.351 Instrumentos financieros derivados 4 1.315.887 5.426 5.426 - Cuentas por cobrar/pagar por operaciones de cartera propia - - - - - Cuentas corrientes - - - - - Administración de cartera 3 6.096 5.122 - - Compraventa de moneda extranjera 725 165.363.028 - - - Asesorías financieras 3 102.257 85.930 - - Cuentas por cobrar/pagar con partes relacionadas - - - 19.438 8.520 Comisión por pagar venta moneda extranjera 3 9.662 (9.662) - - Comisión operadores directos 3 28.052 23.573 - - Arriendos 3 7.930 (7.930) - - Dividendos - -

Total 2.746 9.028.723.038 (32.857) 19.176.220 115.110.360

Al 31.12.2014



Intermediación de operaciones a término 6.458 23.993.815.540 803.148 28.364.645 - Intermediación de operaciones a plazo - - - - - Operaciones de compra con retroventa sobre IRV - - - - - Operaciones de compra con retroventa sobre IRF e IIF - - - - - Operaciones de financiamiento – venta con retrocompra sobre IRV - - - - - Operaciones de financiamiento – venta con retrocompra sobre IRF e IIF 397 13.500.733.952 (2.114.217) 15.220 65.708.251 Instrumentos financieros derivados 18 10.720.548 1.377 - - Cuentas por cobrar/pagar por operaciones de cartera propia - - - - - Cuentas corrientes - - - - - Administración de cartera 12 14.450 12.143 - - Compraventa de moneda extranjera 3.676 979.728.959 - - - Asesorías financieras 9 514.489 432.343 - - Cuentas por cobrar/pagar con partes relacionadas - - - 14.017 9.637 Comisión por pagar venta moneda extranjera 12 34.934 (34.934) - - Comisión operadores directos 12 97.648 82.057 - - Arriendos 12 35.445 (35.445) - - Dividendos 1 315 315 - -

Total 10.607 38.485.696.280 (853.213) 28.393.882 65.717.888

Las operaciones realizadas entre partes relacionadas, se efectúan a precios de mercado. No se registran provisiones por deterioro de valor por razones de incobrabilidad (Riesgo de Crédito), ya que las posiciones son liquidadas en el corto plazo. No existen garantías asociadas.



58

16. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS (continuación)

b) Detalle de saldos y transacciones significativos con partes relacionadas

Entidad relacionada 1: BANCO DEL ESTADO DE CHILE

Al 31.03.2015


Concepto Cantidad Monto Resultado Activo Pasivo

N° M$ M$ M$ M$

Intermediación de operaciones a término 1.887 6.502.876.532 212.079 19.135.627 31.101.489

Intermediación de operaciones a plazo - - - - -

Operaciones de compra con retroventa sobre IRV - - - - -

Operaciones de compra con retroventa sobre IRF e IIF - - - - -

Operaciones de financiamiento-venta con retrocompra sobre IRV - - - - -

Operaciones de financiamiento-venta con retrocompra sobre IRF e IIF 115 2.359.013.594 (347.395) 15.729 84.000.351

Instrumentos financieros derivados 4 1.315.887 5.426 5.426 -

Cuentas por cobrar/pagar por operaciones de cartera propia - - - - -

Cuentas corrientes - - - - -

Administración de cartera - - - - -

Compra/venta moneda extranjera 725 165.363.028 - - -

Asesorías financieras 3 102.257 85.930 - -

Cuentas por cobrar/pagar con partes relacionadas - - - 6.590 3.396

Arriendos 3 7.930 (7.930) - -

Otros - - - - -

Total 2.737 9.028.679.228 (51.890) 19.163.372 115.105.236

Al 31.12.2014



N° M$ M$ M$ M$

Intermediación de operaciones a término 6.458 23.993.815.540 803.148 28.364.645 -


Operaciones de compra con retroventa sobre IRV - - - - -

Operaciones de compra con retroventa sobre IRF e IIF - - - - -

Operaciones de financiamiento – venta con retrocompra sobre IRV - - - - -

Operaciones de financiamiento – venta con retrocompra sobre IRF e IIF 397 13.500.733.952 (2.114.217) 15.220 65.708.251

Instrumentos financieros derivados 18 10.720.548 1.377 - -

Cuentas por cobrar/pagar por operaciones de cartera propia - - - - -


Administración de cartera - - - - -

Compraventa de moneda extranjera 3.676 979.728.959 - - -

Asesorías financieras 9 514.489 432.343 - -

Cuentas por cobrar/pagar con partes relacionadas - - - 6.796 3.396

Arriendos 12 35.445 (35.445) - -

Otros - - - - -

Total 10.570 38.485.548.933 (912.794) 28.386.661 65.711.647

Las operaciones realizadas entre partes relacionadas, se efectúan a precios de mercado. No se registran provisiones por deterioro de valor por razones de incobrabilidad (Riesgo de Crédito), ya que las posiciones son liquidadas en el corto plazo. No existen garantías asociadas



59


Entidad relacionada 2: BANCOESTADO CORREDORES DE SEGUROS S.A. Al 31.03.2015



Intermediación de operaciones a término - - - - - Intermediación de operaciones a plazo - - - - - Operaciones de compra con retroventa sobre IRV - - - - - Operaciones de compra con retroventa sobre IRF e IIF - - - - - Operaciones de financiamiento – venta con retrocompra sobre IRV - - - - - Operaciones de financiamiento – venta con retrocompra sobre IRF e IIF - - - - - Instrumentos financieros derivados - - - - - Cuentas por cobrar/pagar por operaciones de cartera propia - - - - - Cuentas corrientes - - - - - Administración de cartera 3 4.886 4.106 - - Compraventa de moneda extranjera - - - - - Asesorías financieras - - - - - Cuentas por cobrar/pagar con partes relacionadas - - - 1.817 - Arriendos - - - - - Otros - - - - -

Total 3 4.886 4.106 1.817 -

Al 31.12.2014



Intermediación de operaciones a término - - - - - Intermediación de operaciones a plazo - - - - - Operaciones de compra con retroventa sobre IRV - - - - - Operaciones de compra con retroventa sobre IRF e IIF - - - - - Operaciones de financiamiento – venta con retrocompra sobre IRV - - - - - Operaciones de financiamiento – venta con retrocompra sobre IRF e IIF - - - - - Instrumentos financieros derivados - - - - - Cuentas por cobrar/pagar por operaciones de cartera propia - - - - - Cuentas corrientes - - - - - Administración de cartera 12 14.450 12.143 - - Compraventa de moneda extranjera - - - - - Asesorías financieras - - - - - Cuentas por cobrar/pagar con partes relacionadas - - - 1.409 - Arriendos - - - - - Otros - - - - -

Total 12 14.450 12.143 1.409 -

Las operaciones realizadas entre partes relacionadas, se efectúan a precios de mercado. No se

registran provisiones por deterioro de valor por razones de incobrabilidad (Riesgo de Crédito),

ya que las posiciones son liquidadas en el corto plazo. No existen garantías asociadas



60

16. ALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS (continuación)

Entidad relacionada 3: BANCOESTADO S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE

FONDOS

Al 31.03.2015



Intermediación de operaciones a término - - - - - Intermediación de operaciones a plazo - - - - - Operaciones de compra con retroventa sobre IRV - - - - - Operaciones de compra con retroventa sobre IRF e IIF - - - - - Operaciones de financiamiento – venta con retrocompra sobre IRV - - - - - Operaciones de financiamiento – venta con retrocompra sobre IRF e IIF - - - - - Instrumentos financieros derivados - - - - - Cuentas por cobrar/pagar por operaciones de cartera propia - - - - - Cuentas corrientes - - - - - Administración de cartera - - - - - Compraventa de moneda extranjera - - - - - Asesorías financieras - - - - - Cuentas por cobrar/pagar con partes relacionadas - - - 9.821 - Comisión operadores directos 3 28.052 23.573 - - Arriendos - - - - - Otros - - - - -

Total 3 28.052 23.573 9.821 -

Al 31.12.2014



Intermediación de operaciones a término - - - - - Intermediación de operaciones a plazo - - - - - Operaciones de compra con retroventa sobre IRV - - - - - Operaciones de compra con retroventa sobre IRF e IIF - - - - - Operaciones de financiamiento – venta con retrocompra sobre IRV - - - - - Operaciones de financiamiento – venta con retrocompra sobre IRF e IIF - - - - - Instrumentos financieros derivados - - - - - Cuentas por cobrar/pagar por operaciones de cartera propia - - - - - Cuentas corrientes - - - - - Administración de cartera - - - - - Compraventa de moneda extranjera - - - - - Asesorías financieras - - - - - Cuentas por cobrar/pagar con partes relacionadas - - - 5.812 - Comisión operadores directos 12 97.648 82.057 - - Arriendos - - - - - Otros - - - - -

Total 12 97.648 82.057 5.812 -






61


Entidad relacionada 3: BANCOESTADO CENTRO DE SERVICIOS S.A.

Al 31.03.2015



Intermediación de operaciones a término - - - - - Intermediación de operaciones a plazo - - - - - Operaciones de compra con retroventa sobre IRV - - - - - Operaciones de compra con retroventa sobre IRF e IIF - - - - - Operaciones de financiamiento – venta con retrocompra sobre IRV - - - - - Operaciones de financiamiento – venta con retrocompra sobre IRF e IIF - - - - - Instrumentos financieros derivados - - - - - Cuentas por cobrar/pagar por operaciones de cartera propia - - - - - Cuentas corrientes - - - - - Administración de cartera 3 59 49 - - Compraventa de moneda extranjera - - - - - Asesorías financieras - - - - - Cuentas por cobrar/pagar con partes relacionadas - - - 59 5.124 Comisión por pagar venta moneda extranjera 3 9.662 (9.662) - - Arriendos - - - - - Otros - - - - -

Total 6 9.721 (9.613) 59 5.124

Al 31.12.2014



- Intermediación de operaciones a término - - - - - Intermediación de operaciones a plazo - - - - - Operaciones de compra con retroventa sobre IRV - - - - - Operaciones de compra con retroventa sobre IRF e IIF - - - - - Operaciones de financiamiento – venta con retrocompra sobre IRV - - - - - Operaciones de financiamiento – venta con retrocompra sobre IRF e IIF - - - - - Instrumentos financieros derivados - - - - - Cuentas por cobrar/pagar por operaciones de cartera propia - - - - - Cuentas corrientes - - - - - Administración de cartera - - - - - Compraventa de moneda extranjera - - - - - Asesorías financieras - - - - - Cuentas por cobrar/pagar con partes relacionadas - - - - 6.241 Comisión por pagar venta moneda extranjera 12 34.934 (34.934) - - Arriendos - - - - - Otros - - - - -

Total 12 34.934 (34.934) - 6.241






62


Entidad relacionada 4: BANCOESTADO SERVICIOS DE COBRANZA S.A.

Al 31.03.2015



N° M$ M$ M$ M$

Intermediación de operaciones a término - - - - -



Línea de crédito - - - - -

Intermediación en rueda - - - - -

Intermediación Colocación Bonos - - - - -

Comisiones - - - - -

Arriendos - - - - -

Dividendos - - - - -

Total - - - - -

Al 31.12.2014



N° M$ M$ M$ M$








Arriendos - - - - -


Total - - - - -

Entidad relacionada 5: BANCOESTADO MICROEMPRESA S.A.ASESORÍAS

FINANCIERA

Al 31.03.2015



N° M$ M$ M$ M$



Administración de cartera 3 554 465 - -

Cuentas por cobrar/pagar con partes relacionadas - - - 554 -




Arriendos - - - - -


Total 3 554 465 554 -



63


Al 31.12.2014



N° M$ M$ M$ M$








Arriendos - - - - -

Dividendos 1 315 315 - -

Total 1 315 315 - -

Entidad relacionada 6: SOCIEDAD DE SERVICIOS TRANSACCIONALES CAJA

VECINA

Al 31.03.2015



N° M$ M$ M$ M$



Administración de cartera 3 597 502 - -

Cuentas por cobrar/pagar con partes relacionadas - - - 597 -




Arriendos - - - - -


Total 3 597 502 597 -

Al 31.12.2014



N° M$ M$ M$ M$








Arriendos - - - - -


Total - - - - -



64


c) Préstamos, remuneraciones y compensaciones a ejecutivos principales del

intermediario

Resumen 31.03.2015 31.12.2014

M$ M$

Préstamos - -

Remuneraciones 163.089 661.665

Compensaciones - -

Otros - -

Total 163.089 661.665

1) Las remuneraciones incluyen bonos pagados y consideran a 4 gerentes, 3 sub gerentes y 1

gerente general.

2) Durante 2015 y 2014 no existen remuneraciones pagadas al Directorio.



65

17. INVERSIONES EN SOCIEDADES

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el detalle de inversiones en sociedades es

el siguiente:

a) Inversiones valoradas por el método de la participación (VP)

Al 31.03.2015

Nombre de la entidad

N°

Acciones

Participación Valor

Patrimonial

Proporcional

Información emisor

Patrimonio Resultados Fecha

información

% M$ M$ M$

BancoEstado Microempresa S.A. Asesorías Financieras 436 0,100 3.331 3.331.662 813.170 31/03/2015

BancoEstado Servicios de Cobranza S.A. 10 0,100 1.698 1.698.182 760.674 31/03/2015

Total 5.029 5.029.844 1.573.844

Al 31.12.2014

Nombre de la entidad

N°

Acciones

Participación Valor

Patrimonial

Proporcional

Información emisor

Patrimonio Resultados Fecha

información

% M$ M$ M$

BancoEstado Microempresa S.A. Asesorías Financieras 436 0,100 3.331 3.331.662 81.948 31/12/2014

BancoEstado Servicios de Cobranza S.A. 10 0,100 1.698 1.698.182 1.313.350 31/12/2014

Total 5.029 5.029.844 1.395.298

De acuerdo a lo indicado en nota N°1, relativa al grupo económico, estas sociedades son

Filiales de Banco del Estado de Chile, al igual que BancoEstado S.A. Corredores de Bolsa.

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el movimiento de las inversiones, es el

siguiente:

BancoEstado Microempresas S.A. Asesorías Financieras 31.03.2015 31.12.2014

M$ M$

Saldo al inicio 3.331 2.012

Adquisiciones - -

Ventas - -

Utilidad (pérdida) - 82

Otros movimientos patrimoniales - 1.237

Total 3.331 3.331

BancoEstado Servicios de Cobranzas S.A. 31.03.2015 31.12.2014

M$ M$

Saldo al inicio 1.698 492

Adquisiciones - -

Ventas - -

Utilidad (pérdida) - 1.313

Otros movimientos patrimoniales - (107)

Total 1.698 1.698



66

17. INVERSIONES EN SOCIEDADES (continuación)

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el detalle de los dividendos percibidos es el

siguiente:

Nombre de la entidad Dividendos Percibidos

M$

31/03/2015 31/12/2014

BancoEstado Microempresa S.A. Asesorías Financieras - 315

BancoEstado Servicios de Cobranza S.A. - -

Total - 315

b) Inversiones valoradas a valor razonable por patrimonio

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la Sociedad registra inversiones valoradas

a mercado con efecto en patrimonio.

Nombre de la entidad N° de

Acciones Participación

%

Valor

razonable

al

31.12.2015

Dividendos

percibidos

2015

N° de

Acciones

Valor

razonable

al

31.12.2014

Dividendos

percibidos

2014

M$ M$ M$ M$ Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa de Valores 1 2.0833 2.000.000 - 1 2.437.000 109.500

Bolsa Electrónica de Chile 1 2.5000 125.000 - 1 125.000 -

Total 2 2.125.000 2 2.562.000 109.500

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el movimiento de las inversiones, es el

siguiente:

Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa de Valores 31.03.2015 31.12.2014

M$ M$

Saldo al inicio 2.437.000 2.437.000

Adquisiciones - -

Ventas - -

Utilidad (pérdida) - -

Otros movimientos patrimoniales (437.000) -

Total 2.000.000 2.437.000

Bolsa Electrónica de Chile 31.03.2015 31.12.2014

M$ M$

Saldo al inicio 125.000 122.448

Adquisiciones - -

Ventas - -

Utilidad (pérdida) - -

Otros movimientos patrimoniales - 2.552

Total 125.000 125.000



67

18. INTANGIBLES

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el detalle y movimiento de intangibles es

el siguiente:

Al 31.03.2015

Intangibles Marcas y

licencias

Desarrollo

software

Otros Total

M$ M$ M$ M$

Saldo al 01.01.2015 398.710 - - 398.710

Adiciones del ejercicio 2.572 - - 2.572

Bajas o retiros del ejercicio - - -

Valor bruto al 31.03.2015 401.282 - - 401.282

Amortización del ejercicio (10.441) - - (10.441)

Amortización acumulada (306.467) - - (306.467)

Valor neto al 31.03.2015 84.374 - - 84.374

Al 31.12.2014

Intangibles Marcas y

licencias

Desarrollo

software

Otros Total

M$ M$ M$ M$

Saldo al 01.01.2014 360.283 - - 360.283

Adiciones del ejercicio 38.427 - - 38.427

Bajas o retiros del ejercicio - - - -

Valor bruto al 31.12.2014 398.710 - - 398.710

Amortización del ejercicio (39.970) - - (39.970)

Amortización acumulada (266.497) - - (266.497)

Valor neto al 31.12.2014 92.243 - - 92.243

Cuadro de adiciones relevantes durante al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014.

Altas 31-03-2015

M$

31-12-2014

M$

F/1733 TECNOLOGIAS AVANZADAS DE INFORMACION - 10.840

F/1769 TAISA SISTEMA OTP - 10.900

MEJORAS AL SISTEMA SEBRA - -

Valor neto - 21.740

Cuadro de bajas relevantes durante al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014.

Bajas 31-03-2015

M$

31-12-2014

M$

No hay bajas - -

Valor neto - -



68

19. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el detalle y movimiento en propiedades,

planta y equipo es el siguiente:

Al 31.03.2015

Propiedad, planta y equipos Terrenos Edificios Maquinarias y

equipos

Muebles y

útiles

Otros Total

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Saldo al 01.01.2015 - - 116.472 74.500 - 190.972

Adiciones del ejercicio - - 75 - - 75

Bajas o retiros del ejercicio - - - - - -

Ajustes y reclasificaciones - - - - - -

Valor bruto al 31.03.2015 - - 116.547 74.500 - 191.047

Depreciación del ejercicio - - (1.863) (1.565) - (3.428)

Depreciación acumulada - - (90.380) (40.474) - (130.854)


Valor neto al 31.03.2015 - - 24.303 32.461 - 56.765

Al 31.12.2014

Propiedad, planta y equipos Terrenos Edificios Maquinarias y

equipos

Muebles y

útiles

Otros Total

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Saldo al 01.01.2014 - - 112.394 73.024 - 185.418

Adiciones del ejercicio - - 4.078 1.476 - 5.554

Bajas o retiros del ejercicio - - - - - -


Valor bruto al 31.12.2014 - - 116.472 74.500 - 190.972

Depreciación del ejercicio - - (7.125) (6.215) - (13.340)

Depreciación acumulada - - (83.255) (34.259) - (117.514)


Valor neto al 31.12.2014 - - 26.092 34.026 - 60.118

La Sociedad no tiene activos fijos revalorizados.

Cuadro de adiciones relevantes durante al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014.

Altas 31-03-2015

M$

31-12-2014

M$

No hay adiciones significativas - -

Valor neto - -

Cuadro de bajas relevantes durante al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014.

Bajas 31-03-2015

M$

31-12-2014

M$

No hay bajas significativas - -

Valor neto - -



69

20. OTROS ACTIVOS

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el detalle del rubro es el siguiente:

Concepto 31.03.2015 31.03.2015 31.12.2014 30.12.2014

M$ Activo

subyacente M$ Activo

subyacente

Correos de Chile, por servicio de franqueo convenido - - 398 Depósito a plazo

CORFO, por garantía de servicio de administración cartera 4.700 Efectivo 4.700 Efectivo

Gastos anticipados 69.340 - 8.181 -

Total 74.040 13.279

21. PASIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la Sociedad no presenta pasivos

financieros valorizados a valor razonable.

Resumen 31.03.2015 31.12.2014

M$ M$ Pasivos financieros - - Obligaciones por instrumentos percibidos y utilizados en ventas a término - -

Total - -

a) Pasivos Financieros

Al 31.03.2015

Contrapartes Total a valor

razonable Vencimiento

Hasta 7 días Más de 7 días M$ M$ M$ Personas naturales - - - Personas jurídicas - - - Intermediarios de valores - - - Inversionistas institucionales - - - Partes relacionadas - - - Total - - -

Al 31.12.2014

Contrapartes Total a valor

razonable Vencimiento

Hasta 7 días Más de 7 días M$ M$ M$ Personas naturales - - - Personas jurídicas - - - Intermediarios de valores - - - Inversionistas institucionales - - - Partes relacionadas - - - Total - - -



70

21. PASIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE (Continuación)

b) Obligaciones por instrumentos recibidos y utilizados en ventas a término

Al 31.03.2015

Tipo de operación Instrumentos

recibidos

Instrumentos

no utilizados

Saldo

(Instrumentos

Utilizados)

M$ M$ M$

Por préstamos de IRV - - -

Por préstamos de IRF e IIF - - -

Por compras con retroventas sobre IRV - - -

Por compras con retroventas sobre IRF e IIF - - -

Total - - -

Al 31.12.2014

Tipo de operación Instrumentos

recibidos

Instrumentos

no utilizados

Saldo

(Instrumentos

Utilizados)

M$ M$ M$

Por préstamos de IRV - - -

Por préstamos de IRF e IIF - - -

Por compras con retroventas sobre IRV - - -

Por compras con retroventas sobre IRF e IIF - - -

Total - - -

22. OBLIGACIONES POR FINANCIAMIENTO

Resumen 31.03.2015 31.12.2014

M$ M$

Obligaciones por operaciones venta con retrocompra sobre IRV - -

Obligaciones por operaciones venta con retrocompra sobre IRF e IIF 577.071.114 498.604.716

Prima por pagar por préstamos de acciones - -

Otras obligaciones por financiamiento - -

Total 577.071.114 498.604.716



71

22. OBLIGACIONES POR FINANCIAMIENTO (continuación)

a) Obligaciones por operaciones de venta con retrocompra sobre IRV (Simultáneas)

La Sociedad, Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, no presenta Obligaciones

por operaciones de venta con retrocompra sobre IRV.

Al 31.03.2015

Contrapartes Tasa

promedio

Vencimiento Total

Valor razonable del activo

subyacente Hasta 7 días Más de 7 días

% M$ M$ M$ M$ Personas naturales - - - - - Personas jurídicas - - - - - Intermediarios de valores - - - - - Inversionistas institucionales - - - - - Partes relacionadas - - - - - Total - - - - -

Al 31.12.2014

Contrapartes Tasa

promedio

Vencimiento Total



% M$ M$ M$ M$ Personas naturales - - - - - Personas jurídicas - - - - - Intermediarios de valores - - - - - Inversionistas institucionales - - - - - Partes relacionadas - - - - - Total - - - - -

b) Obligaciones por operaciones de venta con retrocompra sobre IRF e IIF (Contratos

de retrocompra).

Al 31.03.2015

Contrapartes Tasa

promedio

Vencimiento Total



% M$ M$ M$ M$ Personas naturales 0.25 1.024.341 381.048 1.405.389 1.408.815 Personas jurídicas 0.26 260.903.188 140.788.571 401.691.759 402.325.972 Intermediarios de valores - - - - - Inversionistas institucionales 0.24 89.973.615 - 89.973.615 90.158.430 Partes relacionadas 0.27 84.000.351 - 84.000.351 83.953.428 Total - 435.901.495 141.169.619 577.071.114 577.846.645



72

22. OBLIGACIONES POR FINANCIAMIENTO (continuación)

Al 31.12.2014

Contrapartes Tasa

promedio

Vencimiento Total



% M$ M$ M$ M$

Personas naturales 0.27 289.956 889.470 1.179.426 1.175.662

Personas jurídicas 0.27 236.566.487 140.152.013 376.718.500 374.604.955


Inversionistas institucionales 0,27 54.998.539 - 54.998.539 54.971.294

Partes relacionadas 0.27 65.708.251 - 65.708.251 65.708.413

Total - 357.563.233 141.041.483 498.604.716 496.460.324

c) Prima por pagar por préstamos de acciones

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la Sociedad no registra primas por pagar

por préstamos de acciones.

Contrapartes Tasa

promedio Vencimiento

Total Hasta 7 días Más de 7 días

% M$ M$ M$





Partes relacionadas - - - -

Total - - - -

d) Otras obligaciones por financiamiento

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la Sociedad no registra Otras obligaciones

por financiamiento.



73

23. OBLIGACIONES CON BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el detalle de las obligaciones con bancos e

instituciones financieras es el siguiente:

Banco del Estado de Chile 31.03.2015 31.12.2014

M$ M$

Línea de crédito utilizada 222.494 11

Préstamos bancarios - -

Otras obligaciones financieras - -

Total 222.494 11

a) Líneas de crédito utilizadas

El detalle es el siguiente:

Al 31.03.2015

Banco Monto Autorizado Monto Utilizado

M$ M$

Banco del Estado de Chile 10.000.000 222.494

Total 10.000.000 222.494

Al 31.12.2014

Banco Monto Autorizado Monto Utilizado

M$ M$

Banco del Estado de Chile 10.000.000 11

Total 10.000.000 11

b) Préstamos bancarios

La Sociedad no registra préstamos bancarios.

Al 31.03.2015

Préstamos

bancarios

Entidad

financiera Moneda

Tasa de

interés % Garantía

Hasta 7

días

Desde 8 a 360

días

Mayor a 1

año Total

M$ M$ M$ M$

Préstamo - - - - - - - -

Total - - - - - - - -

Al 31.12.2014

Préstamos

bancarios

Entidad

financiera Moneda

Tasa de


Hasta 7

días

Desde 8 a 360

días

Mayor a 1

año Total

M$ M$ M$ M$

Préstamo - - - - - - - -

Total - - - - - - - -



74

23. OBLIGACIONES CON BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS (continuación)

c) Otras obligaciones financieras

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la Sociedad no registra otras obligaciones

financieras.

31.03.2015

Préstamos

bancarios

Entidad

financiera Moneda

Tasa de


Hasta 7

días

Desde 8 a

360 días

Mayor

a 1 año Total

M$ M$ M$ M$

Préstamo - - - - - - - -

Total - - - - - - - -

31.12.2014

Préstamos

bancarios

Entidad

financiera Moneda

Tasa de


Hasta 7

días

Desde 8 a

360 días

Mayor

a 1 año Total

M$ M$ M$ M$

Préstamo - - - - - - - -

Total - - - - - - - -

24. ACREEDORES POR INTERMEDIACIÓN

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el detalle de cuentas por pagar por intermediación es el siguiente:

Resumen 31.03.2015 31.12.2014 M$ M$

Intermediación de operaciones a término 231.248.201 182.021.498

Intermediación de operaciones a plazo - -

Total 231.248.201 182.021.498



75

24. ACREEDORES POR INTERMEDIACIÓN (continuación) a) Intermediación de operaciones a término Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el detalle de acreedores por intermediación por operaciones a término, es el siguiente:

Contrapartes 31.03.2015 31.12.2014 M$ M$ Personas naturales 264.967 24.175 Personas jurídicas 97.244.362 86.682.570 Intermediarios de valores 102.637.383 95.314.753 Inversionistas institucionales - - Partes relacionadas 31.101.489 - Total 231.248.201 182.021.498

b) Intermediación de operaciones a plazo sobre IRV (Simultáneas) Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la Sociedad no registra intermediación de operaciones a plazo sobre IRV (Simultáneas).

Al 31.03.2015

Contrapartes Vencimiento

Hasta 7 días Desde 8 hasta

30 días Desde 31

hasta 60 días Más de 60

días Total

M$ M$ M$ M$ M$ Personas naturales - - - - - Personas jurídicas - - - - - Intermediarios de valores - - - - - Inversionistas institucionales - - - - - Partes relacionadas - - - - - Total - - - - -

Al 31.12.2014

Contrapartes Vencimiento

Hasta 7 días Desde 8 hasta

30 días Desde 31

hasta 60 días Más de 60

días Total

M$ M$ M$ M$ M$ Personas naturales - - - - - Personas jurídicas - - - - - Intermediarios de valores - - - - - Inversionistas institucionales - - - - - Partes relacionadas - - - - - Total - - - - -



76

25. CUENTAS POR PAGAR POR OPERACIONES DE CARTERA PROPIA

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la Sociedad no tiene cuentas por pagar por

operaciones de cartera propia.

Contrapartes 31.03.2015 31.12.2014

M$ M$ Personas naturales - - Personas jurídicas - - Intermediarios de valores - - Inversionistas institucionales - - Partes relacionadas - - Total - -

26. OTRAS CUENTAS POR PAGAR

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la Sociedad tiene las siguientes cuentas

por pagar:

Otras cuentas por pagar 31.03.2015 31.12.2014 M$ M$ Anticipo para la compra de acciones 416.610 384.139 Dividendos por pagar 114.433 69.220 Sobregiro contable bancarios 69.951 661.380 Gastos servicios 244.526 249.162 Otras cuenta por pagar propias de giro 226.438 57.163 Total 1.071.958 1.421.064

27. PROVISIONES

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el detalle de las provisiones es el

siguiente:

Al 31.03.2015

Movimiento de las provisiones Provisión vacaciones

Provisión de bonos

Total

M$ M$ M$ Saldo inicial al 01.01.2015 121.384 100.000 221.384 Provisiones constituidas - - - Reverso de provisiones - - - Provisiones utilizadas en el año (25.616) (100.000) (125.616) Total 95.768 - 95.768



77

27. PROVISIONES (continuación)

31.12.2014

Movimiento de las provisiones Provisión vacaciones

Provisión de bonos

Total

M$ M$ M$ Saldo inicial al 01.01.2014 71.557 110.000 181.557 Provisiones constituidas 99.342 173.995 273.337 Reverso de provisiones - - - Provisiones utilizadas en el año (49.515) (183.995) (233.510) Total 121.384 100.000 221.384

28. IMPUESTOS

a) Impuesto a la Renta e impuestos por pagar

Al 31 de marzo de 2015, la Sociedad determino una renta líquida imponible negativa

ascendente a M$(662.269). Al 31 de diciembre de 2014, se provisionó un monto ascendente a

M$2.490.281 sobre una base de M$11.858.480.

Detalle 31.03.2015 31.12.2014

M$ M$ Provisión impuesto a la renta 1° categoría (2.490.281) (2.490.281) Pagos provisionales mensuales 2.651.129 2.015.131 Créditos por gastos de capacitación 9.902 - IVA crédito fiscal 4.323 4.192 IVA débito fiscal (45.815) (40.726) PPM por pagar (296.681) (123.375) Impuesto segundo categoría (8) (101) Impuesto único a los trabajadores (12.052) (13.304) Otros impuestos por cobrar (pagar) corto plazo 38.985 38.985 Total impuesto a la renta por cobrar (pagar) (140.498) (609.479)

b) Impuestos diferidos

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el detalle de impuestos diferidos es el

siguiente:

Detalle 31.03.2015 31.12.2014

Activo Pasivo Activo Pasivo M$ M$ M$ M$

Provisión menor valor cartera disponible - - 13.817 - Provisión menor valor cartera vendida c/pacto - (186.092) 497.049 - Provisión cuentas incobrables 30.824 - 17.418 - Provisión vacaciones 44.328 - 49.811 - Diferencia valorización derivados - - - - Devengo por operaciones a futuro 32.672 - 23.714 - Otras provisiones - (357.534) - (445.516) 107.824 (543.626) 601.809 (445.516)



78

28. IMPUESTOS (continuación)

c) Composición del impuesto a la renta

Al 31 de marzo de 2015 y 2014, la composición del impuesto a la renta es la siguiente:

Detalle 31.03.2015 31.03.2014

M$ M$

Provisión de impuesto a la renta de primera categoría - (1.222.507)

Diferencia provisión renta año tributario 2015 y 2014 - -

Efecto por activo o pasivo por impuestos diferidos del ejercicio (710.085) 63.556

Total gasto por impuesto a la renta (710.085) (1.158.951)

d) Reconciliación de la Tasa Efectiva

Concepto Tasa 31.03.2015 Tasa 31.03.2014

2015 M$ 2014 M$

Impuesto a la renta según tasa fiscal (22,5%) (790.123) 20,00% (1.120.211)

Diferencias permanentes 2,3% 80.038 0,69% (38.740)

Otros efectos - - - -

Total gasto por impuesto a la renta 20,2% (710.085) 20,69% (1.158.951)



79

29. RESULTADO POR LINEAS DE NEGOCIO

Al 31 de marzo 2015 y 2014 el detalle es el siguiente:

Al 31.03.2015

Resultado por línea de

negocio

Comisiones

A valor razonable A costo amortizado

Otros

Total

Ajustes a valor

razonable Ventas de cartera propia Otros Intereses Reajustes Otros

Utilidad Pérdida Utilidad Pérdida Utilidad Pérdida Utilidad Pérdida Utilidad Pérdida Utilidad Pérdida Utilidad Pérdida Utilidad Pérdida

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Intermediación 388.798 24.377 - - - - - - - - - - - - - - 364.421

Cartera propia - - - - - - - - - - - - - - - - -

Renta variable - - - - - - - - - - - - - - - - -

Renta fija - - 6.954.368 22.416 1.117.968 309.412 - - - - - - - - - - 7.740.508

Contratos de retrocompra - - - - - - - - - 4.192.359 - - - - - - (4.192.359)

Simultáneas - - - - - - - - 221.321 - - - - - - - 221.321

Derivados - - - - 11.991 1.104 - - - - - - - - - - 10.887

Préstamos de acciones - - - - - - - - - - - - - - - - -

Administración de cartera 168.706 - - - - - - - - - - - - - - - 168.706

Custodia de valores - - - - - - - - - - - - - - - - -

Asesorías financieras 92.515 - - - - - - - - - - - - - - - 92.515

Compra venta de moneda

extranjera

- - 182.430 42.511 - - - - - - - - - - - - 139.919

Otras - - - - - - - - - - - - - - - 41.678 (41.678)

Total 650.019 24.377 7.136.798 64.927 1.129.959 310.516 - - 221.321 4.192.359 - - - - - 41.678 4.504.240



80

29. RESULTADO POR LINEAS DE NEGOCIO (continuación)

Al 31.03.2014

Resultado por línea de

negocio

Comisiones

A valor razonable A costo amortizado

Otros

Total

Ajustes a valor

razonable Ventas de cartera propia Otros Intereses Reajustes Otros

Utilidad Pérdida Utilidad Pérdida Utilidad Pérdida Utilidad Pérdida Utilidad Pérdida Utilidad Pérdida Utilidad Pérdida Utilidad Pérdida

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Intermediación 340.297 29.911 - - - - - - - - - - - - - - 310.386

Cartera propia - - - - - - - - - - - - - - - - -

Renta variable - - - - - - - - - - - - - - - - -

Renta fija - - 8.568.842 38.029 2.185.015 37.902 - - - - - - - - - - 10.677.926

Contratos de retrocompra - - - - - - - - 67.849 4.971.714 - 2 - - - - (4.903.867)

Simultáneas - - - - - - - - 231.372 - - - - - - - 231.372

Derivados - - - - 1.233 88 - - - - - - - - - - 1.144

Préstamos de acciones - - - - - - - - - - - - - - - - -

Administración de cartera 130.134 - - - - - - - - - - - - - - - 130.134

Custodia de valores 31.338 - - - - - - - - - - - - - - - 31.338

Asesorías financieras 11.891 - - - - - - - - - - - - - - - 11.891

Compra venta de moneda

extranjera

- - 185.913 64.926 - - - - - - - - - - - - 120.987

Otras - - - - - - - - - - - - - - - 28.923 (28.923)

Total 513.660 29.911 8.754.755 102.955 2.186.248 37.990 - - 299.221 4.971.714 - 2 - - - 28.923 6.582.388



81

30. CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS

a) Compromisos directos

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la Sociedad no mantiene compromisos

directos.

b) Garantías reales en activos sociales constituidos a favor de obligaciones de terceros

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la Sociedad no ha otorgado garantías a

favor de terceros.

c) Legales

Al 31 de diciembre de 2014, no existen juicios, contingencias ni compromisos pendientes

por parte de BancoEstado S.A. Corredores de Bolsa.



82

30. CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS (continuación)

d) Custodia de Valores

Al 31.03.2015

Custodia de terceros no relacionados

Nacionales Extranjeros

Total IRV IRF e IIF Otros IRV IRF e IIF Otros

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Custodia no sujeta a administración 23.145.494 980.960.904 - - - - 1.004.106.398

Administración de cartera 135.123 544.029.157 - 12.403.528 48.276.771 - 604.844.578

Administración de ahorro previsional voluntario - - - - - - -

Total 23.280.618 1.524.990.061 - 12.403.528 48.276.771 - 1.608.950.977

Porcentaje de custodia en D.C.V. (%) 99,89% 90,41% 0% 100% 100% 0%

Al 31.12.2014

Custodia de terceros no relacionados



M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Custodia no sujeta a administración 22.003.298 946.780.744 - - - - 968.784.042

Administración de cartera 722.914 634.738.961 - 11.553.003 68.645.736 - 715.660.614


Total 22.726.212 1.581.519.705 - 11.553.003 68.645.736 - 1.684.444.656

Porcentaje de custodia en D.C.V. (%) 100% 100% 0% 100% 100% 0%

Al 31.03.2015

Custodia de terceros relacionados



M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Custodia no sujeta a administración 64.110 84.018.878 - - - - 84.082.989

Administración de cartera - 38.425.965 - - - - 38.425.965


Total 64.110 122.444.843 - - - - 122.508.953


Al 31.12.2014

Custodia de terceros relacionados



M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Custodia no sujeta a administración 56.180 26.023.041 - - - - 26.079.221

Administración de cartera - 32.686.132 - - - - 32.686.132


Total 56.180 58.709.173 - - - - 58.765.353




83

30. CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS (continuación)

En relación con los procedimientos descritos en Circular N° 1.962 de la SVS de fecha 19 de

enero de 2010, la Sociedad ha optado por no implementar la modalidad de cuentas

individuales, por consiguiente solicitó la revisión por parte de una empresa de auditoría

externa, de los procesos y controles asociados a la actividad de custodia de valores.

e) Garantías personales

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre 2014, la Sociedad no mantiene garantías

personales.

f) Garantías por operaciones

Para el cumplimiento de la obligación de constituir una garantía por las operaciones

establecidas en el artículo Nº30 de la Ley Nº18.045, la Sociedad tiene contratada una póliza de

seguro en la Compañía de Seguros de Crédito Continental S.A. Nº214105230, por un valor de

UF 20.000 con vigencia desde el 22 de abril de 2014, hasta el 22 de abril de 2016, siendo el

representante de los acreedores beneficiarios de la garantía, la Bolsa de Comercio de Santiago,

Bolsa de Valores.

La Sociedad ha constituido prenda de primer grado sobre la acción de su propiedad en la Bolsa

de Comercio de Santiago, Bolsa de Valores, a fin de garantizar el fiel y oportuno

cumplimiento de las obligaciones con esa institución; además, ha constituido prenda de

segundo grado a favor de todos y cada uno de los Corredores de Bolsa, para garantizar las

obligaciones que se tengan con éstos.

En relación al Seguro Integral para corredores, BancoEstado S.A. Corredores de Bolsa tiene

contratadas dos pólizas de seguro, por un monto total asegurado de US$10.000.000.-:

o AIG Chile Compañía de Seguros Generales S.A., póliza N° 0020069664 cubre el

primer tramo de US$9.000.000.-. con vigencia hasta el 31 de enero de 2016.

o Orion Seguros Generales S.A., póliza N°14809 cubre el segundo tramo por

US$1.000.000.-, con vigencia hasta el 31 de enero de 2016.

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el detalle de los Títulos en garantía con la

Bolsa de Comercio de Santiago, es el siguiente:

Detalle 31.03.2015

M$

31.12.2014

M$

Instrumentos en garantías CCLV, (Bolsa de Comercio de Santiago) 7.675.863 8.934.432

Acciones en garantía por operaciones de simultáneas 25.916.922 30.372.029

Otros - -

Total 33.592.785 39.306.461



84

31. PATRIMONIO

El detalle de los movimientos de la cuenta patrimonial se presenta a continuación:

a) Capital

Capital 31.03.2015 31.12.2014

M$ M$ Saldo inicial 6.658.928 6.658.928 Aumentos de capital - - Disminución de capital - - Otros - - Total 6.658.928 6.658.928

El capital pagado está representado por 2.880.000 acciones, sin valor nominal.

Acciones

Total accionistas o socios 2

Total acciones 2.880.000 Capital social M$ 6.658.928

Total acciones suscritas por pagar - Capital suscrito por pagar M$ -

Total acciones pagadas 2.880.000 Capital pagado M$ 6.658.928

b) Reservas

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el detalle es el siguiente:

31.03.2015

Reservas Activos financieros

a valor razonable

por patrimonio

Revalorización

propiedades,

planta y equipo Otras Total

M$ M$ M$ M$

Saldo inicial al 01.01.2015 1.853.958 - - 1.853.958

Resultados integrales del ejercicio (319.010) - - (319.010)

Transferencias a resultados acumulados - - - -

Total 1.534.948 - - 1.534.948

31.12.2014

Reservas Activos financieros

a valor razonable

por patrimonio

Revalorización

propiedades,

planta y equipo Otras Total

M$ M$ M$ M$

Saldo inicial al 01.01.2014 1.829.601 - - 1.829.601

Resultados integrales del ejercicio 24.357 - - 24.357

Transferencias a resultados acumulados - - - -

Total 1.853.958 - - 1.853.958



85

31. PATRIMONIO (continuación)

c) Resultados acumulados

Resultados acumulados 31.03.2015 31.12.2014

M$ M$ Saldo inicial al 01.01 44.278.162 36.855.064 Resultado del ejercicio anterior 9.870.455 7.561.477 Ajuste por primera aplicación IFRS - - Dividendos o participaciones ganadas - - Otros - (138.379) Total 54.148.617 44.278.162

32. SANCIONES

Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la Sociedad ha sido sancionada y multada

por CCLV Contraparte Central S.A.

Al 31 de marzo de 2015

N Fecha Situación Multa Aplicada

1 15/01/2015 Anulación de operaciones aceptadas. 5 UF

Al 31 de diciembre de 2014

N Fecha Situación Sanción Aplicada

1 02/05/2014 Cobertura de posiciones netas vendedoras durante periodo de complemento. Carta de amonestación




N Fecha Situación Multa Aplicada




4 01/12/2014 Cobertura de posiciones netas vendedoras durante período extraordinario. 3,95 UF

Durante el ejercicio, la Sociedad no ha recibido sanciones de otros entes regulatorios, como:

La Superintendencia de Valores y Seguros, Bolsa de Comercio de Santiago y Bolsa

Electrónica de Chile.



86

33. REMUNERACIONES Y GASTOS DEL PERSONAL

Al 31 de marzo 2015 y 2014, el detalle de remuneraciones y gastos del personal es el

siguiente:

Concepto 31.03.2015 31.03.2014

M$ M$ Remuneraciones 286.706 323.880 Leyes Sociales 13.214 12.181 Gratificaciones 101.214 94.217 Colación 9.051 7.610 Gastos de capacitación 16.911 980 Seguro de vida y salud 17.394 15.022 Honorarios personal externo 25.819 13.435 Movilización 11.437 9.747 Otros gastos personal 38.393 28.081 Total 520.139 505.153



87

34. OTROS GASTOS DE ADMINISTRACION

Al 31 de marzo de 2015 y 2014, el detalle de otros gastos de administración es el siguiente:

Concepto 31.03.2015 31.03.2014

M$ M$ Suscripciones 154 101 Honorarios auditores, consultores 17.988 25.228 Depósito Central de Valores 61.000 58.462 Patente 68.326 58.487 Remate electrónico y arriendo 20.810 24.699 Gestión Bolsa de Comercio de Santiago 59.810 51.675 Servicio Informático por Terminales Bolsa de Comercio de Santiago 30.639 33.965 Otros gastos Terminales Bolsa de Comercio 27.956 15.037 Gastos de viaje, representación 7.021 1.007 CCLV Contraparte Central S.A. 52.500 48.648 Seguros 6.794 3.824 Correo valija encomiendas 2.682 3.544 Depreciación y Amortización 13.869 13.818 Materiales, útiles, papelería 3.203 6.505 Innovating financial - 6.028 Bloomberg 16.951 6.600 Finnmarkets 111 7.053 Licencia uso administración cartera 6.168 7.824 Datatec 3.634 3.118 Banco Central de Chile 3.256 3.203 Gastos legales y reglamentarios 124 2.272 Capítulos 2.503 2.360 Gastos computacionales 14.473 4.594 Finanzas Today 10.811 9.459 Arriendos 10.471 9.027 Transacciones ServiEstado 9.662 9.084 Gastos premios sucursales 3.420 1.098 Otros gastos 9.806 27.934 Total 464.142 444.654



88

35. HECHOS RELEVANTES

Durante el ejercicio finalizado al 31 de marzo de 2015, la Sociedad no registra hechos relevantes

que informar.

36. HECHOS POSTERIORES

A juicio de la Administración, entre la fecha de cierre y la fecha de emisión de los presentes Estados

Financieros, no existen hechos posteriores que afecten la situación patrimonial y/o los resultados de

la Sociedad.

estados financieros al 31 de marzo de 2015, …estado de situación financiera al 31 de marzo de...

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