anexos informe de inflación agosto de 2010 - banrep.gov.co · anexos informe de inflación agosto...

AnexosAnexosInforme de Informe de InflaciInflacióónn

Agosto de 2010Agosto de 2010Departamento de ProgramaciDepartamento de Programacióón e n e

InflaciInflacióónn

I. Sector ExternoI. Sector Externo

Informe de InflaciInforme de InflacióónnAgosto de 2010Agosto de 2010

1. Contexto 1. Contexto InternacionalInternacional

Canales de transmisión internacional a la economía colombiana

Real Financiero

Demanda por exportaciones

Tasas de interés internacionales

Precios internacionales de bienes básicos (commodities)

Percepción del riesgo

Tendencias de los flujos de

capital

PIB de algunos países desarrollados(Variación Trimestral anualizada)

1,2%0,7%

1,7%2,3%

4,1%

5,0%

1,9%1,3% 1,2%

4,4%

9,0%

3,9%

5,0%

2,5%

3,7%

0,7%0,4%

1,6%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

10%

Alemania Zona Euro UK Francia Japón EEUU

Dic-09 Mar-10 Jun-10

A. Actividad económica de nuestros socios comerciales

Fuente: Bloomberg.

PMI e ISM Manufacturero

253035404550556065

Ago

-02

Feb-

03

Ago

-03

Feb-

04

Ago

-04

Feb-

05

Ago

-05

Feb-

06

Ago

-06

Feb-

07

Ago

-07

Feb-

08

Ago

-08

Feb-

09

Ago

-09

Feb-

10

Ago

-10

Euro Zona AlemaniaUK EEUU

PMI Servicios e ISM no manufacturero

35

40

45

50

55

60

65

Ago

-02

Feb-

03

Ago

-03

Feb-

04

Ago

-04

Feb-

05

Ago

-05

Feb-

06

Ago

-06

Feb-

07

Ago

-07

Feb-

08

Ago

-08

Feb-

09A

go-0

9

Feb-

10

Ago

-10

Euro Zona AlemaniaUK EEUU

Fuente: Bloomberg.

Crecimiento en algunos países de Europa(Variación trimestral anualizada)

-5%

-4%

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

Grecia España Italia Portugal


Participación en el PIB de la Eurozona 2009

29,0%

21,5%

32,7%

16,8%

Alemania Francia Países altamente endeudados Otros

*países altamente endeudados: Grecia, España, Portugal, Irlanda e Italia.

Fuente: Bloomberg.

Exportaciones de Alemania

220000

230000

240000

250000

260000

270000

280000

290000

300000

Jun-

06

Sep-

06

Dic

-06

Mar

-07

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07

Sep-

07

Dic

-07

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-08

Jun-

08

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08

Dic

-08

Mar

-09

Jun-

09

Sep-

09

Dic

-09

Mar

-10

Jun-

10

Millones de euros del 2000

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%Variación anual

Inversión Total de Alemania

80000

85000

90000

95000

100000

105000

110000

115000

Jun-

06

Sep-

06

Dic

-06

Mar

-07

Jun-

07

Sep-

07

Dic

-07

Mar

-08

Jun-

08

Sep-

08

Dic

-08

Mar

-09

Jun-

09

Sep-

09

Dic

-09

Mar

-10

Jun-

10

Millones de euros del 2000

-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%Variación anual

Fuente: Bloomberg.

Revisión Julio 2010 Revisión Agosto 2010IV 2009 I 2010 II 2010 II 2010

PIB 5,0 3,7 2,4 1,6 2,4 1,6 Consumo 0,9 1,9 1,6 2,0 1,15 1,38 Inversión 26,7 29,1 28,8 25,0 3,14 2,75 Fija -1,3 3,3 19,1 19,5 2,09 2,12 Cambio en inventarios 1,05 0,63 Gobierno -1,4 -1,6 4,4 4,3 0,88 0,86 Exportaciones Netas -2,78 -3,37 Exportaciones 24,4 11,4 10,3 9,1 1,22 1,08 Importaciones 4,9 11,2 28,8 32,4 -4,00 -4,45

Crecimiento trimestral anualizado Contribución al crecimiento

II 2010 II 2010

Fuente: Bloomberg.

El Caso de EE.UU.Crecimiento

Fuente: Bloomberg.

ISM EEUU

253035404550556065

01/0

8/20

02

01/0

2/20

03

01/0

8/20

03

01/0

2/20

04

01/0

8/20

04

01/0

2/20

05

01/0

8/20

05

01/0

2/20

06

01/0

8/20

06

01/0

2/20

07

01/0

8/20

07

01/0

2/20

08

01/0

8/20

08

01/0

2/20

09

01/0

8/20

09

01/0

2/20

10

01/0

8/20

10

ISM No Manufacturero ISM Manufacturero

Producción

Fuente: Bloomberg.

Ventas al por menor en EEUU

280

300

320

340

360

380

400

Ago

-04

Feb-

05

Ago

-05

Feb-

06

Ago

-06

Feb-

07

Ago

-07

Feb-

08

Ago

-08

Feb-

09

Ago

-09

Feb-

10

Ago

-10

Bill

ones

de

dóla

res

-15

-10

-5

0

5

10

15

Varia

ción

por

cent

ual

Ventas al por menor (s.a) Variación anual

Ventas

Fuente: Bloomberg.

Construcciones iniciales en EEUU

100

600

1100

1600

2100

2600

Ago

-03

Feb-

04

Ago

-04

Feb-

05

Ago

-05

Feb-

06

Ago

-06

Feb-

07

Ago

-07

Feb-

08

Ago

-08

Feb-

09

Ago

-09

Feb-

10

Ago

-10

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

Vari

ació

n po

rcen

tual

Miles de unidades Variación Anual

Construcción

Fuente: Bloomberg.

Situación del Empleo en EEUU

-1000

-500

0

500

1000A

go-6

8

Ago

-70

Ago

-72

Ago

-74

Ago

-76

Ago

-78

Ago

-80

Ago

-82

Ago

-84

Ago

-86

Ago

-88

Ago

-90

Ago

-92

Ago

-94

Ago

-96

Ago

-98

Ago

-00

Ago

-02

Ago

-04

Ago

-06

Ago

-08

Ago

-10

Miles 100

200

300

400

500

600

700

Miles

Creación de empleo netaPeticiones seguro de desempleo (Orden inverso)

Mercado Laboral

Fuente: Bloomberg.

Crédito

Hace 90 días Hace 60 días Hace 30 días Consenso Hace 90 días Hace 60 días Hace 30 días Consenso

EEUU 3,2 3,2 3,0 2,8 3,0 3,0 2,8 2,6 Japón 2,5 2,9 3,1 2,8 1,7 1,7 1,6 1,4 Reino Unido 1,2 1,2 1,2 1,4 2,1 2,1 2,0 2,0 Zona Euro 1,1 1,1 1,2 1,3 1,5 1,5 1,4 1,4 Francia 1,5 1,4 1,4 1,4 1,7 1,7 1,6 1,5 Alemania 1,8 1,9 2,0 2,4 1,8 1,8 1,8 1,9 Italia 0,9 0,9 0,9 0,9 1,3 1,2 1,1 1,1 Fuente: Consensus Forecast, september 2010

2010 2011Proyecciones de crecimiento económico

Pronósticos de Analistas para las Economías Desarrolladas

PIB de algunas economías emergentes (Variación Anual)

11,9

8,6

4,3 4,4

6,1

1,5

8,87,6

10,1

6,3

9,08,8

10,3

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

14

China India Brasil México Colombia Perú Chile


Fuente: Bloomberg.

Economías Emergentes

PIB de Venezuela en 2010(Variación anual)

-5,2%

-1,9%

-4,9%

-2,0%

-4,7%

-1,7%

-6,0%

-5,0%

-4,0%

-3,0%

-2,0%

-1,0%

0,0%

I Trim II Trim

PIB Actividad petrolera Actividad no petrolera

Demanda glogal en Venezuela

-15,9%

-0,9%

0,2%

3,1%

-5,6%

-2,4%

-23,8%

-0,8%

-7,1%

-19,4%

-30%

-25%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

I trim II trimDemanda agregada interna Consumo del gobiernoConsumo privado Formación bruta de capital fijo 1/Exportaciones de bienes y servicios

Fuente: Bloomberg.

Fuente: Bloomberg.

70

75

80

85

90

95

100

105

110

Ene-

08

Abr

-08

Jul-0

8

Oct

-08

Ene-

09

Abr

-09

Jul-0

9

Oct

-09

Ene-

10

Abr

-10

Jul-1

0Producción Industrial

(enero 2008 = 100)

Brasil Chile Colombia México Perú

Fuente: Bloomberg.

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

80

90

100

110

120

130

140

Ene-

06

Abr

-06

Jul-0

6

Oct

-06

Ene-

07

Abr

-07

Jul-0

7

Oct

-07

Ene-

08

Abr

-08

Jul-0

8

Oct

-08

Ene-

09

Abr

-09

Jul-0

9

Oct

-09

Ene-

10

Abr

-10

Jul-1

0

Producción Industrial Real en Brasil

Nivel Var Anual

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

9095

100105110115120125130135140

Ene-

06

Abr

-06

Jul-0

6

Oct

-06

Ene-

07

Abr

-07

Jul-0

7

Oct

-07

Ene-

08

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-08

Jul-0

8

Oct

-08

Ene-

09

Abr

-09

Jul-0

9

Oct

-09

Ene-

10

Abr

-10

Jul-1

0

Producción Industrial Real en Chile

Nivel Var Anual

-15

-10

-5

0

5

10

100102104106108110112114116118

Ene-

06

Abr

-06

Jul-0

6

Oct

-06

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07

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-07

Jul-0

7

Oct

-07

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-08

Jul-0

8

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-08

Ene-

09

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-09

Jul-0

9

Oct

-09

Ene-

10

Abr

-10

Jul-1

0

Producción Industrial Real en México

Nivel Var Anual

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

140150160170180190200210220230

Ene-

06

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-06

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6

Oct

-06

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-07

Jul-0

7

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-07

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-08

Ene-

09

Abr

-09

Jul-0

9

Oct

-09

Ene-

10

Abr

-10

Jul-1

0

Producción Industrial Real en Perú

Nivel Var Anual

Fuente: Bloomberg.

-2%

3%

8%

13%

18%

200

220

240

260

280

300

320

340

ene-

06

mar

-06

ma y

-06

jul-0

6

sep-

06

nov-

06

ene-

07

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-07

ma y

-07

jul-0

7

sep-

07

nov-

07

ene-

08

mar

-08

ma y

-08

jul-0

8

sep-

08

nov-

08

ene-

09

mar

-09

may

-09

jul-0

9

sep-

09

nov-

09

ene-

10

mar

-10

ma y

-10

jul-1

0

Índice de Producción Industrial de India

Nivel Variación Anual

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

100

105

110

115

120

125

feb-

06

abr-0

6

jun-

06

ago-

06

oct-0

6

dic-

06

feb-

07

abr-0

7

jun-

07

a go-

07

oct-0

7

dic-

07

feb-

08

abr-0

8

jun-

08

ago-

08

oct-0

8

dic-

08

feb-

09

abr-0

9

jun-

09

a go-

09

oct-0

9

dic-

09

feb-

10

abr-1

0

jun-

10

a go-

10

Índice de Producción Industrial de China

Nivel Variación Anual

Fuente: Bloomberg.

-3

-1

1

3

5

7

9

11

Brasil México Perú Chile

Pronósticos de los Analistas para el Crecimiento del PIB

Mar-10 Jun-10 Sep-10 Proy. Dic-10 Proy.

Pronósticos de Analistas para las Economías

Latinoamericanas

Consumo de Petróleo (2009)

9,9%

22,3%

17,2%14,4%

36,3%

China EEUU Europa Otros OECD Resto del mundo

Consumo de Petróleo (proyección 2010)

10,4%

22,0%

16,6%14,2%

36,8%

China EEUU Europa Otros OECD Resto del mundo

Fuente: EIA.

Precios internacionales observados a 3 de septiembre de 2010

Fuente: Datastream

Trigo

0

200

400

600

800

1000

1200

1400S

ep-0

1

Mar

-02

Sep

-02

Mar

-03

Sep

-03

Mar

-04

Sep

-04

Mar

-05

Sep

-05

Mar

-06

Sep

-06

Mar

-07

Sep

-07

Mar

-08

Sep

-08

Mar

-09

Sep

-09

Mar

-10

Sep

-10

Wheat No.2,Soft Red Cts/Bu

Soya

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

Sep

-01

Mar

-02

Sep

-02

Mar

-03

Sep

-03

Mar

-04

Sep

-04

Mar

-05

Sep

-05

Mar

-06

Sep

-06

Mar

-07

Sep

-07

Mar

-08

Sep

-08

Mar

-09

Sep

-09

Mar

-10

Sep

-10

Soyabeans, No.1 Yellow C/Bushel

Maíz

0

200

400

600

800

Sep

-01

Mar

-02

Sep

-02

Mar

-03

Sep

-03

Mar

-04

Sep

-04

Mar

-05

Sep

-05

Mar

-06

Sep

-06

Mar

-07

Sep

-07

Mar

-08

Sep

-08

Mar

-09

Sep

-09

Mar

-10

Sep

-10

Corn No.2 Yellow Cents/Bushel

Aceite de Palma

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

Sep

-01

Mar

-02

Sep

-02

Mar

-03

Sep

-03

Mar

-04

Sep

-04

Mar

-05

Sep

-05

Mar

-06

Sep

-06

Mar

-07

Sep

-07

Mar

-08

Sep

-08

Mar

-09

Sep

-09

Mar

-10

Sep

-10

Palm Oil-Malaysian Rdam U$/MT

C. Tasas de interés y flujos de capitales

Inflación total - economías desarrolladas(Variación Anual)

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

Jul-0

4

Ene-

05

Jul-0

5

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06

Jul-0

6

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07

Jul-0

7

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08

Jul-0

8

Ene-

09

Jul-0

9

Ene-

10

Jul-1

0

Japón Euro UK E.U

Inflación básica - economías desarrolladas(Variación Anual)

-2

-1

0

1

2

3

4

Jul-0

3

Ene-

04

Jul-0

4

Ene-

05

Jul-0

5

Ene-

06

Jul-0

6

Ene-

07

Jul-0

7

Ene-

08

Jul-0

8

Ene-

09

Jul-0

9

Ene-

10

Jul-1

0

Japón Euro UK EEUU

Fuente: Bloomberg.

Inflación en Latinoamérica

-4-202468

10N

ov-0

5Fe

b-06

May

-06

Ago

-06

Nov

-06

Feb-

07M

ay-0

7A

go-0

7N

ov-0

7Fe

b-08

May

-08

Ago

-08

Nov

-08

Feb-

09M

ay-0

9A

go-0

9N

ov-0

9Fe

b-10

May

-10

Ago

-10

Varia

ción

por

cent

ual

Colombia Brasil México Perú Chile

Fuente: Bloomberg.

País Nivel actual último cambio

Estados unidos 0.125 16 dic 08 (-87,5 pb)Canadá 0.75 20 jul 10 (+25 pb)Zona Euro 1.00 7 may 09 (-25 pb)Reino Unido 0.50 5 mar 09 (-50 pb)Australia 4.50 4 may 10(+25 pb)Japón 0.10 19 dic 08 (-20 pb)Brasil 10.75 21 jul 10 (+50 pb)México 4.50 17 jul 09 (-25 pb)Colombia 3.00 30 abr 10 (-50 pb)Perú 2.50 5 ago 10 (+50 pb)Chile 2.00 12 ago 10 (+50 pb)Suecia 0.75 2 sep 10 (+25 pb)República checa 0.75 6 may 10 (-25 pb)Hungría 5.25 26 abr 10 (-25 pb)Rusia 2.75 31 may 10 (-50 pb)India 5.75 27 jul 10 (+25 pb)China 5.31 22 dic 08 (-27 pb)

Fuente: Bloomberg.

Credit Default Swap (CDS) a 5 años en Latinoamérica

0

100

200

300

400

500

600

Sep

-08

Oct

-08

Nov

-08

Dic

-08

Ene

-09

Feb-

09M

ar-0

9A

br-0

9M

ay-0

9Ju

n-09

Jul-0

9A

go-0

9S

ep-0

9O

ct-0

9N

ov-0

9D

ic-0

9E

ne-1

0Fe

b-10

Mar

-10

Abr

-10

May

-10

Jun-

10Ju

l-10

Ago

-10

Sep

-10

(puntos básicos)

Brasil Chile Colombia México Perú

Fuente: Bloomberg.

Flujos de capital hacia las economías emergentes

-200

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

2005 2006 2007 2008 2009e 2010e 2011e 2012e

Miles de Millones de US$

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9Porcentaje

IED

Inv. Portafolio

Deuda Privada

Flujos como % del PIB (eje derecho)

Fuente: Banco Mundial.

Índices de tasa de cambio nominalMoneda local por dólar

(Enero 2009 = 100)

70

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Ene

-09

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-10

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10Ju

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-10

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-10

Brasil Chile Colombia Mexico Perú

Índices de tasa de cambio real(Enero 2000= 100)

708090

100110120130140150160170180

Jul-0

0

Jul-0

1

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4

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5

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6

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8

Jul-0

9

Jul-1

0

Brasil Chile Mexico Perú Colombia

Fuente: Bloomberg.

2. Comercio Exterior y 2. Comercio Exterior y Balanza de PagosBalanza de Pagos

Exportaciones e Exportaciones e Importaciones a Importaciones a

JulioJulio

Crecimientos en dólares y en volúmenes de las Exportaciones

Exportaciones según CIIUValores Kilogramos Valores Kilogramos

TOTAL -23,5 -4,1 8,8 0,8 I. SECTOR AGROPECUARIO 8,3 18,2 -23,3 -27,9 II. SECTOR MINERO -17,3 6,7 29,6 2,3 III. SECTOR INDUSTRIAL -31,2 -19,6 -3,5 -3,6

Sector Industrial sin Principales Productos* -29,4 6,0 -21,7 -1,2

Variación Porcentual Anual - Julio 2010 / Julio 20092009 2010

Fuente: DANE.

Exportaciones de los principales productos

Principales productos = 66,6% del total exportado en julio.

Exportaciones principales productosValores Kilogramos Valores Kilogramos

Total principales productos -25,5 3,3 32,9 4,5Café -23,7 -34,6 -2,2 -18,5Carbón -0,7 -0,3 -10,6 -7,8

Ferroníquel -47,7 -8,4 34,4 -11,1

Petróleo, derivados -32,2 15,4 58,5 37,2

2009 2010Variación Porcentual Anual - Julio 2010 / Julio 2009

Fuente: DANE.

Exportaciones totales

Nivel en junio = US$3,058 m. - Var. % anual de junio = 11.7%Nivel en julio = US$ 3,154 m. - Var % anual de julio = 8.8%

-40,0

-20,0

0,0

20,0

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-10

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-10

Jul-1

0

(Var. % anual)(Mill de USD)

Exportaciones Totales(Mensual)

Fuente: DANE.

Exportaciones principales productos

Nivel en junio = US$2,332 m. - Var. % anual de junio = 33.7%Nivel en julio = US$ 2,371 m. - Var % anual de julio = 29.8%

Fuente: DANE.

-60,0

-40,0

-20,0

0,0

20,0

40,0

60,0

80,0

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9

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Mar

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-10

Jul-1

0


Exportaciones Principales Productos(Café, carbón, ferroníquel, oro, petróleo y derivados)

(Mensual)

Exportaciones por sectores según clasificación CIIU

Sector AgropecuarioJunio = 0.8%Julio = -23.3%

Sector MineroJunio = 24.8%Julio = 29.6%

-50,0

-40,0

-30,0

-20,0

-10,0

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

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50

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300

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9

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10

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Jul-1

0


Exportaciones - Sector Agropecuario(Mensual)

-60,0

-10,0

40,0

90,0

140,0

190,0

240,0

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1.200

1.600

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9

Sep-

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Nov-

09

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Jul-1

0


Exportaciones - Sector Minero (Mensual)

Fuente: DANE.

Exportaciones por sectores según clasificación CIIU

Nivel en junio = US$12 m. - Var. % anual de junio = -79.7%Nivel en julio = US$16 m. - Var % anual de julio = -62.7%

Fuente: DANE.

-200,0

0,0

200,0

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Jul-1

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Exportaciones Mineras sin carbón, ni petróleo(Mensual)

Exportaciones por sectores

Sector Industrial totalJunio = 1.9%Julio = -3.5%

Sector industrial sin P.P. (No incluye, café, refinados de petróleo, ferroníquel y oro)

Junio = -19.7%Julio = -21.7%

-40,0

-20,0

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2.400

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Exportaciones - Sector Industrial(Mensual)

-50,0

-30,0

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0

500

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10

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-10

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Jul-1

0


Exportaciones Industriales sin principales productos(Mensual)

Fuente: DANE.

Exportaciones industriales sin principales productos por destino

USA Industriales sin PPJunio = 3.1%Julio = -5.3%

Venezuela Industriales sin PPJunio = -77.3%Julio = -74.3%

-90,0

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10,0

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Venezuela - Exportaciones industriales sin principales(Mensual)

-50,0

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9

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Jul-1

0


USA - Exportaciones Industriales sin principales(Mensual)

Fuente: DANE.

80

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-09

Dic-

09

Feb-

10

Abr-1

0

Jun-

10(Indice Dic 2007 = 100)

Importaciones de Estados Unidos de algunos bienes agrícolas e industriales*

Todos los países Desde Colombia

* Considera banano, flores, alimentos y bebidas, confecciones y textiles.Fuente: Estados Unidos, USITC

Fuente: USITC.

Exportaciones industriales sin principales productos por destino

Ecuador Industriales sin PPJunio = 36.8%Julio = 21.7%

Resto sin USA, Venezuela ni EcuadorIndustriales sin PP

Junio = 15.2%Julio = 0.8%

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Ecuador - Exportaciones industriales sin principales(Mensual)

-40,0

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30,0

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Exportaciones Industriales sin principales productos a Resto (Sin USA, Venezuela y Ecuador)

(Mensual)

Fuente: DANE.

Crecimientos en dólares y en volúmenes de las Importaciones Totales (CIF) – Según CUODE

Nivel en junio = US$3,120 m. - Var. % anual en junio = 25.1%Nivel en julio = US$3,438 m. - Var. % anual en julio = 8.2%

Importaciones CIFClasificación CUODE Valores Ton Valores Ton

Bienes de Consumo -10,7 -9,4 29,4 8,0Bienes de Intermedios -19,5 29,7 18,9 1,3Bienes de Capital 9,2 -24,8 -11,6 -1,0Bienes no clasificados -38,0 -18,5 3,5 -15,5

Total -7,8 17,4 8,2 1,6

2009 2010Variación Porcentual Anual - Julio 2010 / Julio 2009

Fuente: DANE.

Importaciones (CIF)

Importaciones TotalesJunio = 25.5%Julio = 8.2%

Bienes de CapitalJunio = 15.5%Julio = -11.6%

-40%

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(Var. % anual)(Millones de USD)

Importaciones Totales(Mensual)

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Importaciones de Bienes de Capital(Mensual)

Fuente: DANE.

Importaciones de Materias PrimasJunio = 28.5%Julio = 18.9%

Bienes de ConsumoJunio = 37.4%Julio = 29.4%

-60%

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Importaciones de Materias Primas(Mensual)

-30%

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Importaciones Bienes de Consumo(Mensual)

Fuente: DANE.

Bienes de Capital para agriculturaJunio = 10.5%Julio = -54.1%

Bienes de capital para industriaJunio = 26.5%Julio = 9.0%

Importaciones de bienes de capital por sectores

-100%

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Importaciones de Bienes de Capital para Agricultura(Mensual)

-40%

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Mar

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Jul-1

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Importaciones de Bienes de Capital para Industria(Mensual)

Fuente: DANE.

Bienes de Capital para Equipo de Transporte Junio = -9.0%Julio = -33.4%

Importaciones de bienes de capital por sectores

-60%

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Importaciones de Bienes de Capital Equipo de Tranporte(Mensual)

Fuente: DANE.

Remesas a JulioRemesas a Julio

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Jul-

10

Variación anual (%)(Millones de USD)

Ingresos por remesas de trabajadores

Fuente: Banco de la República.

Cuenta de CapitalCuenta de Capital

Cifras en millones de dólares

Trim I2010

Trim II2010

Julio y Agosto de

2010

Reintegros Netos de Capital (A+B) 2.266 2.964 2.087

A. Reintegros Netos de Capital Privado 1.440 1.201 1.121 Préstamo neto -144 -267 264 Inversión extranjera directa neta en Colombia 2.097 2.229 1.839

Extranjera en Colombia 2.167 2.367 1.912 Colombiana en el exterior -70 -138 -73

Inversión extranjera de portafolio neta -490 -267 -189 Extranjera en Colombia* 2 325 367 Colombiana en el exterior** -492 -592 -556

Cuentas corrientes netas -22 -494 -794

B. Reintegros Netos de Capital Oficial*** 826 1.763 965

*/ Incluye las operaciones de los fondos de inversión a través de cuentas corrientes netas

**/ Incluye las operaciones de los fondos de pensiones a través de cuentas corrientes netas

***/ Incluye las compras o ventas de divisas de la DGCPTN en el mercado cambiario. No incluye las operaciones de la DGCPTN a través

de sus cuentas de depósito en moneda extranjera en el Banco de la República

Flujos de CapitalBalanza Cambiaria

Deuda Externa del Deuda Externa del Sector Privado Sector Privado

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul

Desembolsos de préstamos en moneda extranjera - 2010 (No incluye arrendamiento financiero y credito comercial)

IMC 2010 Entidades financieras Extranjeras

(Millones de USD)

Incluye desembolsos por parte de intermediarios del mercado cambiario y de entidades financieras del exterior


0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul

Desembolsos M/E sector real 2010Participación % según plazos

Resto 4 y 6 meses 2 y 3 meses 0 y 1 meses


II. Demanda Interna y II. Demanda Interna y CrecimientoCrecimiento


1. Indicadores de actividad económica del

segundo trimestre

Fuente: DANE.

CENSO DE EDIFICACIONES – DANE

*Indicador agregado: (Obras en proceso + obras terminadas) – obras paralizadas

-60%

-40%

-20%

0%

20%

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60%

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0 000

2 000

4 000

6 000

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10 000

12 000

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16 000

18 000

jun-

97di

c-97

jun-

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c-98

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c-99

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00di

c-00

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c-09

jun-

10

Mill

es d

e m

etro

s cua

drad

os

Indicador agregado* - Censo de edificaciones

Nivel del indicador Crecimiento anual del indicadorCrecimiento anual del PIB de edificaciones

Fuente: DANE.

LICENCIAS DE CONSTRUCCIÓN – DANE

Acumulado 12 meses

-50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

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1500

2000

2500

3000

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4000

4500

5000

5500

IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Mile

s de

met

ros

cuad

rado

s

Area aprobada según licencias de construcción

Area aprobada Crecimiento anual

Fuente: DANE.

INDICADOR DE OBRAS CIVILES – DANE

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

0

50

100

150

200

250

I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Crec

imie

nto

anua

l (%

)

Indicador de obras civiles(desestacionalizado y crecimiento anual)

Nivel desestacionalizado Crecimiento anual

Fuente: DANE.


0

50

100

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200

250

I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Indicador de obras civiles: Revisiones en NIVELES(series desestacionalizadas)

Serie publicada en 2010-II Serie publicada en 2010-I Pronóstico SGEE para 2010-II

Fuente: DANE, Banco de la República.


-60

-40

-20

0

20

40

60

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140

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0

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300

350

400


1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Cre

cim

ien

to a

nu

al (%

)

Carreteras, calles, caminos y puentes(desestacionalizado y crecimiento anual)

Construcciones para la minería Crecimiento anual

-80-60-40-20020406080100120140

0

50

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150

200

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300

350

400


1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Cre

cim

ien

to a

nu

al (%

)

Construcciones para la mineria(desestacionalizado y crecimiento anual)

Otras obras de ingeniería* Crecimiento anual

Fuente: DANE.

2. Indicadores de actividad económica del tercer

trimestre (con información a septiembre)

CONFIANZA DEL CONSUMIDOR – FEDESARROLLO

-12

-2

8

18

28

38

Aug

-03

Dec

-03

Apr-

04

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Dec

-04

Apr-

05

Aug

-05

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-05

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06

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-06

Apr-

07

Aug

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-07

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08

Aug

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Dec

-08

Apr-

09

Aug

-09

Dec

-09

Apr-

10

Aug

-10

Indicador de confianza del consumidor de Fedesarrollo

Fuente: Fedesarrollo.

CONFIANZA DEL CONSUMIDOR – FEDESARROLLO

-7

3

13

23

33

43

53

Aug

-03

Feb

-04

Aug

-04

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Aug

-05

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Aug

-06

Feb

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Aug

-07

Feb

-08

Aug

-08

Feb

-09

Aug

-09

Feb

-10

Aug

-10

Indice de Expectativas de los Consumidores (IEC)

-19

-9

1

11

21

31

41

Aug

-03

Feb

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Aug

-04

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-05

Aug

-05

Feb

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Aug

-06

Feb

-07

Aug

-07

Feb

-08

Aug

-08

Feb

-09

Aug

-09

Feb

-10

Aug

-10

Índice de condicioneseconómicas (ICE)


VENTAS DE VEHÍCULOS - ECONOMETRÍA

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

3000

5000

7000

9000

11000

13000

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17000

19000

Aug

-00

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01Ju

n-01

Nov

-01

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02Se

p-02

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03Ju

l-03

Dec

-03

May

-04

Oct

-04

Mar

-05

Aug

-05

Jan-

06Ju

n-06

Nov

-06

Apr-

07Se

p-07

Feb-

08Ju

l-08

Dec

-08

May

-09

Oct

-09

Mar

-10

Aug

-10

Uni

dade

sVentas de automóviles, utilitarios y pick ups

(desestacionalizada)

Niveles Variación anual

Fuente: Econometría.

IMPUESTOS (IVA) – DIAN

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

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6000

8000

10000

12000

14000

16000

18000

20000

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9

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10

jul-1

0

Mill

ones

de

peso

s co

nsta

ntes

IVA interno real(nivel desestacionalizado y crecimiento anual)

IVA_SA IVA_TC Crecimiento anual

Fuente: DIAN.

INDUSTRIA - ANDI

Junio: 5,8%

Julio: 4%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

jul-0

2

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9

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10

jul-1

0

Producción industrial DANE vs. ANDI(crecimiento año corrido)

ANDI DANE

Fuente: ANDI, DANE.

INDUSTRIA - FEDESARROLLO

-20

-10

0

10

20

30

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0

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1

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3

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6

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oct-0

9

jul-1

0

Balance desestacionalizado de la pregunta de existencias

Balance_SA

Tendencia-80

-70

-60

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

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00

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0

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1

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3

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4

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5

ene-

06

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6

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7

abr-0

8

ene-

09

oct-0

9

jul-1

0

Balance desestacionalizado de la pregunta de volumen actual de pedidos

Balance_SATendencia

Pedidos Existencias (contra cíclica)



-10

0

10

20

30

40

50

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00

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0

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1

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3

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6

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9

jul-1

0

Expectativas desestacionalizadas de producción en tres meses

Balance_SATendencia



-25%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

-40

-30

-20

-10

0

10

20

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97

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8

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00

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00

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1

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4

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06

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08

ene-

09

oct-

09

jul-1

0Índice de confianza industrial y crecimiento anual del

indice de producción industrial (IPI)

Indice de confianza industrialProducción industrial

Fuente: Fedesarrollo, DANE.

COMERCIO – FEDESARROLLO

Situación actual de la empresa Situación esperada en 6 meses de la empresa

-40-30-20-10

0102030405060

oct-9

7

jul-9

8

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00

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0

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1

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0

Situación económica actual de la empresa -comerciantes (desestacionalizada)

Balance_SA Tendencia

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

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0

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1

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6

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ene-

09

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9

jul-1

0

Situación económica esperada en los próximos seis meses de la empresa - comerciantes

(desestacionalizada)

Balance_SA Tendencia


COMERCIO - FENALCO

-20

-10

0

10

20

30

40

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01

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04

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08

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09

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10

ago-

10

Balance situación de las ventas(Fenalco)

Balance Desestacionalizado Tendencia

Fuente: Fenalco.

ENCUESTA REGIONAL - BR

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

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6

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9

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09

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10

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10

jul-1

0

Percepción del crecimiento del volumen de ventas actual (encuesta regional BanRep)

TOTAL NACIONAL


DEMANDA DE ENERGIA TOTAL – XM

Crecimiento anual Niveles

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

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b-97

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10

Crecimiento anual de la demanda de energía

Fuente: XM 30

32

34

36

38

40

42

44

46

48

50

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09fe

b-10

ago-

10

Cie

ntos

Demanda de energía total *(desestacionalizada, componente tendencial)

Fuente: XM.

La industria y el comercio al por menor en julio

Crecimiento anual del IPI

mensual

jul-09 -6.7%ago-09 -4.0%sep-09 -4.1%oct-09 -3.7%nov-09 1.7%dic-09 1.9%ene-10 1.4%feb-10 3.0%mar-10 6.5%abr-10 7.5%

may-10 7.7%jun-10 8.3%jul-10 0.2%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

90

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0

Indice de producción industrial sin trilla de café(Serie desestacionalizada, componente tendencial y crecimiento anual)

Nivel desestacionalizado Tendencia Crecimiento anual

Índice de producción industrial – MMM (DANE)

Fuente: DANE.

Ejercicio de semáforos de la industria - HISTÓRICO

-1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 0 1

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1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1

1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 0 0 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1

1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 0 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1

1 1 0 -1 0 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 0 -1 -1 0 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 0 -1 -1 0 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1

1 0 0 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 0 -1 0 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 0 1 1 1 0 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 0 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1

-1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 0 1 1 0 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 0 -1 -1 0 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 0 -1 -1 0 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 0 -1 0 1 1 1 1 1 0 -1 -1

2003 2004

2000 2001 2002 2003 2004Con X12 para el componente tendencial

Con Hodrick y Prescott para la tendencia

1999

1997 1998

1997 1998

1999 2000 2001 2002

2005

2006 2007 2008

2006 2007 2008

2009

2009

2005 2010

2010

SECTOR1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 Alimentos

-1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 Bebidas1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 Tabaco0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 0 -1 -1 0 1 1 1 1 1 Textiles

-1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Confecciones1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 Cuero

-1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 Calzado-1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 0 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 Madera1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 0 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 Muebles1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Papel

-1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 Imprentas1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Sustancias quimicas1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Otros quimicos

-1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 Refinerias de petróleo1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Derivados del petróleo1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Caucho1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Plásticos1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Ceramica0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Vidrio1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 Minerales no metálicos1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Hierro y acero1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Metales no ferrosos1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 Productos metalicos1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Maquinaria no eléctrica1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 Maquinaria eléctrica1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Transporte

-1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 Otras

Con Hodrick y Prescott para la tendencia2009 20102006 2007 2008

SECTOR1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 0 Alimentos 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 0 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 Bebidas

-1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 Tabaco0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 0 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Textiles

-1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Confecciones1 1 0 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 0 -1 -1 0 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 Cuero

-1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 Calzado-1 0 1 1 0 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 0 -1 0 1 1 1 1 1 0 Madera1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 0 -1 0 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 0 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Muebles1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 Papel0 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 0 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 0 0 1 0 -1 -1 -1 -1 0 1 1 0 -1 -1 Imprentas0 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 Sustancias quimicas1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 0 -1 -1 0 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 0 -1 -1 Otros quimicos

-1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Refinerias de petróleo0 -1 -1 0 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 Derivados del petróleo1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Caucho1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 0 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 Plásticos1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Ceramica1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 0 0 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 0 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 Vidrio1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 0 -1 -1 Minerales no metálicos1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 Hierro y acero

-1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 Metales no ferrosos1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 0 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 Productos metalicos0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 Maquinaria no eléctrica1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 Maquinaria eléctrica1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Transporte

-1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 0 -1 -1 0 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 0 -1 0 1 1 1 1 1 0 -1 -1 Otras

Con X12 para el componente tendencial2007 2008 2009 20102006

Ejercicio de semáforos de la industria – JULIO de 2010

IndustriaTendencia Hodrick y Prescott

Componente tendencial

X12SGEE

Industria de alimentos 1 0 0Industria de bebidas -1 -1 -1Industria del tabaco -1 1 0Fabricación de textiles 1 1 0Fabricación de prendas de vestir, excepto calzado 1 1 1Industria del cuero y productos del cuero y pieles, exc calzado -1 -1 -1Fabricación de calzado y sus partes, excepto el de caucho o de plástico 1 1 1Industria de la madera y productos de madera y de corcho, excepto muebles -1 0 0Fabricación de muebles y accesorios, excepto los metálicos -1 1 1Fabricación de papel y productos de papel 1 1 0Imprentas, editoriales e industrias conexas -1 -1 -1Fabricación de sustancias químicas industriales 1 -1 0Fabricación de otros productos químicos 1 -1 0Refinerías de petróleo -1 1 0Fabricación de productos diversos derivados del petróleo y del carbón 1 1 1Fabricación de productos de caucho 1 1 1Fabricación de productos plásticos 1 -1 0Fabricación de objetos de barro, loza y porcelana 1 1 0Fabricación de vidrio y productos de vidrio 1 1 1Fabricación de otros productos minerales no metálicos 1 -1 0Industrias básicas de hierro y acero 1 -1 0Industrias básicas de metales no ferrosos 1 -1 -1Fabricación de productos metálicos, exceptuando maquinaria y equipo -1 -1 0Construcción de maquinaria, exceptuando la eléctrica 1 1 1Fabricación de maquinaria, aparatos, accesorios y suministros eléctricos 1 -1 -1Construcción de equipo y material de transporte 1 1 1Otras industrias manufactureras 1 -1 0

Ventas al por menor – MMCM (DANE)

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

100

110

120

130

140

150

160

170

180

ene-

02

jul-0

2

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03

jul-0

3

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04

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4

ene-

05

jul-0

5

ene-

06

jul-0

6

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07

jul-0

7

ene-

08

jul-0

8

ene-

09

jul-0

9

ene-

10

jul-1

0

Comercio al por menor sin combustibles(Serie desestacionalizada, componente tendencial y crecimiento anual)

Nivel desestacionalizado Tendencia Crecimiento anual

Fuente: DANE.

3. Mercado Laboral

Mercado Laboral

Oferta de Trabajo

Demanda de Trabajo

Actividad Económica

Brecha de Empleo

Utilización de Capital

Brecha del Producto

Salarios

Inflación

A. Diagnóstico de la Coyuntura Actual

10

11

12

13

14

15

16

17

18

19Ju

l-01

Ene-

02

Jul-0

2

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03

Jul-0

3

Ene-

04

Jul-0

4

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05

Jul-0

5

Ene-

06

Jul-0

6

Ene-

07

Jul-0

7

Ene-

08

Jul-0

8

Ene-

09

Jul-0

9

Ene-

10

Jul-1

0

Tasa de Desempleo(Desestacionalizada)

Total Nacional13 Áreas

Fuente: DANE (GEIH), cálculos del Banco de la República.


52

53

54

55

56

57

58

59

60

61

62

63

64

65

66

67

Jul-0

2

Dic

-02

May

-03

Oct

-03

Mar

-04

Ago-

04

Ene-

05

Jun-

05

Nov

-05

Abr-

06

Sep-

06

Feb-

07

Jul-0

7

Dic

-07

May

-08

Oct

-08

Mar

-09

Ago-

09

Ene-

10

Jun-

10Tasa Global de Participación y Tasa de Ocupación

(Desestacionalizada, 13 áreas)

TGP

TO

Jefes de Hogar


71

72

73

74

75

77

78

79

80

81

Jul-0

2

Dic

-02

May

-03

Oct

-03

Mar

-04

Ago-

04

Ene-

05

Jun-

05

Nov

-05

Abr-

06

Sep-

06

Feb-

07

Jul-0

7

Dic

-07

May

-08

Oct

-08

Mar

-09

Ago-

09

Ene-

10

Jun-

10

TGP y TO de Jefes de Hogar(Desestacionalizada, 13 áreas)

TGP

TO


4,0

4,5

5,0

5,5

6,0

6,5

7,0

7,5

8,0

8,5

9,0Ju

l-03

Nov

-03

Mar

-04

Jul-0

4

Nov

-04

Mar

-05

Jul-0

5

Nov

-05

Mar

-06

Jul-0

6

Nov

-06

Mar

-07

Jul-0

7

Nov

-07

Mar

-08

Jul-0

8

Nov

-08

Mar

-09

Jul-0

9

Nov

-09

Mar

-10

Jul-1

0

Tasa de Desempleo Jefes de Hogar(Desestacionalizada)

Total Nacional13 Áreas

Regiones24 Principales Ciudades

según GEIH


TGPMayo – Julio

2010

TOMayo – Julio

2010

Tasa de DesempleoMayo – Julio

2010

Fuente: DANE, BR.


Variación de la TGP

Mayo – Julio2010 frente a 2009

Variación de la TO

Mayo – Julio2010 frente a 2009

Variación en la Tasa de

DesempleoMayo – Julio2010 frente a

2009

Fuente: DANE, BR.

Ramas de Actividad

AGRMININDS.P.CONCOMTRAI.FIN

A.INMSERV

2007 2008 2009 2010

Ejercicio de Semáforos para el Empleo

Regla: Verde si el componente tendencial crece por dos meses consecutivos

Amarillo si el componente tendencial cambia de signoRojo si el componente tendencial decrece por dos meses consecutivos


B. Oferta de Trabajo¿Por qué está creciendo la oferta

de trabajo (TGP) y qué nos dice sobre la actividad económica?


8,0

9,0

10,0

11,0

12,0

13,0

14,0

15,0

51,0

52,0

53,0

54,0

55,0

56,0

57,0

58,0

59,0

60,0

Jul-0

2

Ene-

03

Jul-0

3

Ene-

04

Jul-0

4

Ene-

05

Jul-0

5

Ene-

06

Jul-0

6

Ene-

07

Jul-0

7

Ene-

08

Jul-0

8

Ene-

09

Jul-0

9

Ene-

10

Jul-1

0Tasa de subempleo de jefes de hogar y TGP de No Jefes

(13 áreas, trimestre móvil desestacionalizado)

TGP distintos a jefes de hogar TS jefes de hogar

Fuente: DAS, cálculos del Banco de la República.

-20000

-18000

-16000

-14000

-12000

-10000

-8000

-6000

-4000

-2000

0

Ene-

05

Jun-

05

Nov

-05

Abr

-06

Sep-

06

Feb-

07

Jul-0

7

Dic

-07

May

-08

Oct

-08

Mar

-09

Ago

-09

Ene-

10

Jun-

10

Migración neta de colombianos*(Número de personas que entran menos personas que salen)

* Componente tendencial de las cifras de migración del DAS.

C. Demanda de Trabajo¿Qué nos dice el crecimiento de los

ocupados sobre la actividad económica?


-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

16.000

16.500

17.000

17.500

18.000

18.500

19.000

19.500

Jul-0

7

Sep-

07

Nov

-07

Ene-

08

Mar

-08

May

-08

Jul-0

8

Sep-

08

Nov

-08

Ene-

09

Mar

-09

May

-09

Jul-0

9

Sep-

09

Nov

-09

Ene-

10

Mar

-10

May

-10

Jul-1

0

Ocupados en el Total Nacional(Trimestre móvil desestacionalizado)

Ocupados Variación Anual

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

7.800

8.000

8.200

8.400

8.600

8.800

9.000

9.200

9.400

Jul-0

7

Sep-

07

Nov

-07

Ene-

08

Mar

-08

May

-08

Jul-0

8

Sep-

08

Nov

-08

Ene-

09

Mar

-09

May

-09

Jul-0

9

Sep-

09

Nov

-09

Ene-

10

Mar

-10

May

-10

Jul-1

0

Ocupados en las 13 Áreas Metropolitanas(Trimestre móvil desestacionalizado)

Ocupados Variación Anual


3.000

3.200

3.400

3.600

3.800

4.000

4.200

4.400

4.600

4.800

5.000

Jul-0

6

Nov

-06

Mar

-07

Jul-0

7

Nov

-07

Mar

-08

Jul-0

8

Nov

-08

Mar

-09

Jul-0

9

Nov

-09

Mar

-10

Jul-1

0

Empleo en Niveles Desestacionalizados(13 AREAS - promedio móvil de orden 3)

EMPLEO ASALARIADO

EMPLEO NO ASALARIADO


33%

34%

35%

36%

37%

38%

39%

40%

22%

23%

24%

25%

26%

27%

28%

29%

30%

Jul-0

1

Ene-

02

Jul-0

2

Ene-

03

Jul-0

3

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04

Jul-0

4

Ene-

05

Jul-0

5

Ene-

06

Jul-0

6

Ene-

07

Jul-0

7

Ene-

08

Jul-0

8

Ene-

09

Jul-0

9

Ene-

10

Jul-1

0

Empleo no asalariado e Inactivos como proporción de la PET(13 áreas, trimestre móvil desestacionalizado)

Empleo no asalariadoInactivos totales


25

35

45

55

65

75

85

95

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

Mar

-84

Mar

-85

Mar

-86

Mar

-87

Mar

-88

Mar

-89

Mar

-90

Mar

-91

Mar

-92

Mar

-93

Mar

-94

Mar

-95

Mar

-96

Mar

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Mar

-98

Mar

-99

Mar

-00

Mar

-01

Mar

-02

Mar

-03

Mar

-04

Mar

-05

Mar

-06

Mar

-07

Mar

-08

Mar

-09

Mar

-10

Empleo Asalariado en las 7 Áreas y PIB Urbano

Empleo Asalariado PIB Urbano

Miles de personas Billones de pesos de 2005


-20

-10

0

10

20

30

40

50O

ct-0

5

Ene-

06

Abr-

06

Jul-0

6

Oct

-06

Ene-

07

Abr-

07

Jul-0

7

Oct

-07

Ene-

08

Abr-

08

Jul-0

8

Oct

-08

Ene-

09

Abr-

09

Jul-0

9

Oct

-09

Ene-

10

Abr-

10

Jul-1

0

Expectativas de Contratación según la Encuesta Mensual de Expectativas

Industria

Construcción

Comercio

¿El número de trabajadores de tiempo completo que su empresa espera emplear en los próximos

12 meses, comparado con el número actual será?

Fuente: DANE (MMM), cálculos del Banco de la República.

100

110

120

130

140

150

160

85

90

95

100

105

110

Jun-

05A

go-0

5O

ct-0

5D

ic-0

5Fe

b-06

Abr

-06

Jun-

06A

go-0

6O

ct-0

6D

ic-0

6Fe

b-07

Abr

-07

Jun-

07A

go-0

7O

ct-0

7D

ic-0

7Fe

b-08

Abr

-08

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08A

go-0

8O

ct-0

8D

ic-0

8Fe

b-09

Abr

-09

Jun-

09A

go-0

9O

ct-0

9D

ic-0

9Fe

b-10

Abr

-10

Jun-

10Empleo en la Industria y Producción Industrial

(Desestacionalizado)

Producción Industrial

Empleo en la Industria

Fuente: DANE (MMCM), cálculos del Banco de la República.

100

110

120

130

140

150

160

170

180

190

100

105

110

115

120

125

Jun-

05Ag

o-05

Oct

-05

Dic

-05

Feb-

06Ab

r-06

Jun-

06Ag

o-06

Oct

-06

Dic

-06

Feb-

07Ab

r-07

Jun-

07Ag

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Oct

-07

Dic

-07

Feb-

08Ab

r-08

Jun-

08Ag

o-08

Oct

-08

Dic

-08

Feb-

09Ab

r-09

Jun-

09Ag

o-09

Oct

-09

Dic

-09

Feb-

10Ab

r-10

Jun-

10

Empleo en el Comercio y Ventas del Comercio(Desestacionalizado)

Ventas del Comercio

Empleo del Comercio

8

10

12

14

16

18

20

Mar

-01

Ago-

01

Ene-

02

Jun-

02

Nov

-02

Abr-

03

Sep-

03

Feb-

04

Jul-0

4

Dic

-04

May

-05

Oct

-05

Mar

-06

Ago-

06

Ene-

07

Jun-

07

Nov

-07

Abr-

08

Sep-

08

Feb-

09

Jul-0

9

Dic

-09

May

-10

Oct

-10Tasa de Desempleo de las 7 Ciudades vs. Pronóstico de la

Función de Producción

Tasa de Desempleo 7 Ciudades

Función de Producción en Promedio para 2010

Porcentaje


4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

20%

1981

1983

1985

1987

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1991

1993

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1999

2001

2003

2005

2007

2009

2011

2013

2015

Tasa de Desempleo y NAIRU

NAIRU S

DESEMPLEO


4. Costos Salariales

2%

4%

6%

8%

10%A

go-0

5

Dic

-05

Abr

-06

Ago

-06

Dic

-06

Abr

-07

Ago

-07

Dic

-07

Abr

-08

Ago

-08

Dic

-08

Abr

-09

Ago

-09

Dic

-09

Abr

-10

Ago

-10

Indice de salarios nominales: Construcción Pesada y Vivienda (Variación Anual)

Construcción Pesada: EmpleadosConstrucción Pesada: ObrerosVivienda

Fuente: ICCP, ICCV - DANE Obreros: Maestro, obrero, oficial, inspector, topografo y cadenero. Empleados: Ingeniero director, ingeniero auxiliar, almacenista, contador, celador, mecanico y laboratorista.

0%

4%

8%

12%

16%

20%

Jun-

02

Dic

-02

Jun-

03

Dic

-03

Jun-

04

Dic

-04

Jun-

05

Dic

-05

Jun-

06

Dic

-06

Jun-

07

Dic

-07

Jun-

08

Dic

-08

Jun-

09

Dic

-09

Jun-

10Indice de salarios nominales: Industria y Comercio

(variación anual)

Industria

Comercio

Fuente: DANE (MMM y MMCM), Banco de la República.

5. Indicadores de Utilización de

Capacidad Instalada

Fuente: ANDI, cálculos del Banco de la República.

6567697173757779818385

Jul-9

2

Jul-9

4

Jul-9

6

Jul-9

8

Jul-0

0

Jul-0

2

Jul-0

4

Jul-0

6

Jul-0

8

Jul-1

0

Fuente: ANDI

Utilización de Capacidad Instalada - ANDI

|

70

72

74

76

78

80

82

84

86

Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec

UCI ANDI

2007 2008 2009 2010 Promedio

Fuente: Fedesarrollo, cálculos del Banco de la República.

626466687072747678

Jun-

84

Jun-

86

Jun-

88

Jun-

90

Jun-

92

Jun-

94

Jun-

96

Jun-

98

Jun-

00

Jun-

02

Jun-

04

Jun-

06

Jun-

08

Jun-

10

Fuente: Fedesarrollo

Utilización de Capacidad Instalada

Fuente: ANDI, cálculos del Banco de la República.

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Jul-9

2

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8

Jul-0

0

Jul-0

2

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4

Jul-0

6

Jul-0

8

Jul-1

0

% d

e re

spue

stas

Fuente: ANDI

Demanda como Problema de la Industria - ANDI

Fuente: Fedesarrollo, cálculos del Banco de la República.

-70

-60

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

Jul-9

2

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0

Jul-0

2

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6

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8

Jul-1

0

Bal

ance

Fuente: Fedesarrollo

Capacidad instalada vs. Demanda esperada

-60

-55

-50

-45

-40

-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec

Capacidad vs Dda Esperada - Fedesarrollo

2007 2008 2009 2010 Promedio

III. Sector FinancieroIII. Sector Financiero


Agregados monetarios y depósitos (PSE)Promedios mensuales

0%

5%

10%

15%

20%

25%A

go-0

7

Nov

-07

Feb-

08

May

-08

Ago

-08

Nov

-08

Feb-

09

May

-09

Ago

-09

Nov

-09

Feb-

10

May

-10

Ago

-10

Varia

cion

es a

nual

es

M1 M3 PSE Base

Total depósitos y sus principales componentes Variación anual de promedios mensuales

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

Ago

-08

Nov

-08

Feb-

09

May

-09

Ago

-09

Nov

-09

Feb-

10

May

-10

Ago

-10

CTAS CTES CDT y Bonos (eje derecho) AHORROS PSE

Fuente: Superintendencia Financiera y Banco República

Saldo Ago-09 Dic-09 Mar-10 Jul-10$mm Mensual Anual

Base 37.613 0,1% 12,3% 15,3% 5,2% 8,2% 10,0%Efectivo 23.910 -1,5% 13,4% 8,5% 5,4% 5,5% 12,1%Reserva 13.703 3,0% 10,6% 29,1% 4,9% 13,3% 6,4%PSE 179.117 0,8% 6,1% 16,6% 8,6% 7,4% 6,0%Cta Cte 26.147 2,8% 16,6% 14,2% 11,5% 16,5% 17,9%Ahorros 71.381 0,1% 11,3% 15,2% 11,0% 19,9% 13,0%CDT y Bonos 72.771 1,0% -2,1% 18,9% 5,6% -5,4% -4,4% CDT 59.944 1,5% -4,9% 15,7% 1,1% -10,9% -8,9% Bonos 12.828 -0,9% 13,5% 41,1% 37,3% 32,9% 23,5%Fiduciarios 5.826 -3,2% 6,1% 20,1% 2,1% 9,9% 18,2%Otros 2.992 3,3% 19,2% -1,0% 14,1% 18,0% 12,3%M3 203.027 0,5% 6,9% 15,6% 8,2% 7,2% 6,7%PSE sin Fiduciarios 173.291 0,9% 6,1% 16,4% 8,8% 7,3% 5,6%M3 sin fiduciarios 197.201 0,6% 6,9% 15,5% 8,4% 7,1% 6,3%M1 50.057 0,7% 15,1% 11,4% 8,4% 10,9% 15,0%M1+Ahorros 121.437 0,3% 12,8% 13,6% 9,9% 16,1% 13,8%M2 181.381 0,7% 6,3% 14,4% 6,8% 5,5% 5,2%

Agregados monetarios y depósitosPromedios mensuales

Agosto 2010 Variación anualVariación


Cartera Bruta con Leasing M/NVariación anual de promedios mensuales

0%

10%

20%

30%

Ago-07 Feb-08 Ago-08 Feb-09 Ago-09 Feb-10 Ago-10-10%

10%

30%

50%

70%

Total Cartera con leasing ajustada M.L. Hipotecaria Ajustada con leasing M.L.Comercial con leasing M.L Consumo con leasing M.L (derecho)Microcrédito con leasing M.L (Derecho)

Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Banco República

Saldo Ago-09 Dic-09 Mar-10 jul-10$mm mensual anual

Total Crédito M/N 158.194 0,9% 6,6% 11,4% 4,3% 5,8% 5,4%Comercial 92.287 0,4% 2,5% 14,8% 3,4% 4,7% 1,4%consumo 43.971 1,5% 10,6% 1,6% 1,2% 3,7% 9,3%Microcrédito 3.979 1,2% 10,1% 57,3% 34,0% 18,7% 10,8%

Hipotec ajust. 17.957 1,6% 19,3% 11,8% 12,5% 15,1% 18,8%

Variación

Variación anual

Cartera en m/n total y por destinoDatos mensuales promedio

Agosto 2010



Desembolsos crédito comercial M/NVariación anual de promedio semanal de orden 4

-50%

-25%

0%

25%

50%

75%

100%

Dic-09 Ene-10 Feb-10 Mar-10 Abr-10 May-10 Jun-10 Jul-10 Ago-10

Ordinario Preferencial Tesorería Construcción

PRINCIPALES CUENTAS DEL BALANCE DE LOS ESTABLECIMIENTOS DE CRÉDITO*Miles de millones de pesos y porcentajes

ConceptoSeptiembre 10 ULTIMAS 4 SEM AÑO CORRIDO ANUAL

2010 ABS % ABS % ABS %

ACTIVO 186.040 2.051 1 13.906 8,1 13.923 8,1

1. Posición propia contado 1/ 1.454 -465 -24,1 381 30,6 -2.081 -55,02. Reserva Bancaria 14.192 474 3,5 437 3,2 1.701 13,63. Depósitos remunerados en BR 2 -0 -25,0 -745 -99,8 -1.344 -99,94. Cartera Bruta con Leasing M/L 154.925 2.224 1,5 10.477 7,3 12.059 8,4

Crédito tradicional 141.176 2.090 1,5 10.029 7,6 11.174 8,6Leasing Financiero 13.749 134 1,0 448 3,4 885 6,9

5. Inversiones 56.925 881 1,6 7.364 14,9 10.554 22,86. Otros Activos Netos (a - b + c) -41.458 -1.063 2,6 -4.007 10,7 -6.967 20,1 a. Operaciones repos, simult. (neto) 2/ -2.123 -480 29,2 -130 6,5 -1.098 107,0 b. Patrimonio 38.357 498 1,3 3.380 9,7 5.201 15,7 c. Otros -977 -85 9,4 -496 75,9 -668 119,2

PASIVO 186.040 2.051 1 13.906 8,1 13.923 8,1 1. Repos BR 7.198 1.948 37,1 6.757 --- 2.485 52,72. PSE con Fiduciarios 178.843 103 0,1 7.150 4,2 11.437 6,8 PSE sin Fiduciarios 172.838 22 0,0 5.189 3,1 10.871 6,7 Fiduciarios 6.005 81 1,4 1.961 48,5 566 10,4

OMAS de expansión 3/ 7.306 1.906 35,3 6.846 --- 2.533 53,1Depósitos Remunerados en BR 3/ 21 -4 -17,6 -809 -97,5 -2.178 -99,0

* No incluye FEN

1/ No incluye comisionistas de Bolsa. Las variaciones absolutas corresponden a las variaciones en dólares multiplicadas por la tasa de cambio promedio del periodo.

3/ Incluye entidades fiduciarias, Comisionistas de Bolsa, Compañías de Seguros, Fondos de Pensiones y Cesantías y otros auxiliares financieros que posean cuentas

de depósito en el Banco de la República. Incluye los depósitos de la ventanilla de Contracción

Nota: Los Fiduciarios corresponden a servicios bancarios de recaudo.

Fuente: Banco de la República y Superfinanciera de Colombia

2/ Corresponde a las posiciones activas en operaciones de mercado monetario y relacionadas (cuenta puc 12) menos posiciones pasivas en operaciones de mercado monetario y relacionadas (cuenta puc 22) menos repos con el Banco de la República

Agregado cartera M/E y endeudamiento externo del sector privado no financiero

Datos mensuales

11.000

12.000

13.000

14.000

15.000

16.000

17.000

18.000

Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09 Jul-09 Ene-10 Jul-10

(*) No incluye US$850 m de CEMEX

US$

Mill

-10,0%

0,0%

10,0%

20,0%

M/E y End Priv Var Anual

Total Crec. Anual

Dic-09 2.307 14.657 16.964 -1,6%Mar-10 2.446 14.242 16.688 0,5%Jun-10 2.982 14.453 17.434 11,6%Jul-10 3.362 14.616 17.978 14,9%

Ago-10 3.906Var Dic/09- Jun/10 675 -205 470

Var Dic/09- Jul/10 1.055 -41 1.014Var Dic/09-Ago/10 1.599

Cartera Moneda

Extranjera

Endeudamiento Directo Sector

Privado

Endeudamiento ExternoSaldo en US$ millones


Tasas Nominales de Interés PasivasDatos semanales

3,0%

3,5%

4,0%

4,5%

5,0%

5,5%

6,0%

17-s

ep-0

9

17-o

ct-0

9

17-n

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9

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9

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17-fe

b-10

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0

17-a

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17-m

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0

17-ju

n-10

17-ju

l-10

17-a

go-1

0

17-s

ep-1

0

Tasa

s de

Inte

rés

1,75%

2,00%

2,25%

2,50%

2,75%

3,00%

3,25%

CDT total DTF Ahorro(eje derecho)

Tasas de interés comercialessemanales

5,5%

6,5%

7,5%

8,5%

9,5%

10,5%

11,5%

12,5%

10-s

ep-0

9

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10-a

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0

10-s

ep-1

0

Preferencial Tesorería Ordinaria Construcción


Tasas de interés Hogaressemanales

21,0%

23,0%

25,0%

27,0%

29,0%

10-s

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9

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10-ju

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0

Tarjeta Usura


Tasas de interés Hogaressemanales

17,0%

18,0%

19,0%

20,0%

21,0%

22,0%

23,0%

10-s

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un-1

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10-j

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0

10-a

go-1

0

10-s

ep-1

0

Con

sum

o

12,5%

13,0%

13,5%

14,0%

14,5%

15,0%

Consumo Aquisición (derecho)

PromedioReal Real

Var Var Var Vardic-08 dic-09 jul-10 ago-10 Men dic-08 dic-09 jul-10 ago-10 Men 1986-2010 2001-2010

Tasas de CaptaciónAhorro Ordinario 5,0 2,3 2,0 2,0 -0,02 -3,07 -0,1 -0,6 -0,5 -0,5 -0,07 -0,46 4,8CDT 10,5 4,3 3,8 3,8 -0,04 -6,71 5,1 1,4 1,4 1,3 -0,09 -3,88DTF 10,1 4,1 3,5 3,5 -0,02 -6,63 4,8 1,2 1,0 1,0 -0,08 -3,81 4,7 2,8

Tasas de ColocaciónTasa Colocación BR 17,7 9,9 9,4 9,2 -0,15 -8,50 12,0 6,8 6,8 6,6 -0,21 -5,45 12,2 9,7Consumo 25,6 20,4 17,9 17,6 -0,32 -8,02 19,5 17,0 15,1 14,7 -0,38 -4,79 20,1 1/ 19,3Ordinario 17,7 10,6 9,9 9,8 -0,06 -7,86 12,0 7,5 7,3 7,1 -0,12 -4,83 12,2 1/ 11,2Hipotecaria 17,5 14,0 12,9 12,9 -0,03 -4,55 11,8 10,8 10,2 10,2 -0,09 -1,60Preferencial 16,0 7,6 6,8 6,7 -0,14 -9,37 10,4 4,6 4,3 4,1 -0,20 -6,34 7,8 1/ 6,3Tarjeta 31,0 25,5 22,1 21,9 -0,12 -9,02 24,6 21,9 19,1 19,0 -0,19 -5,64Tesorería 15,7 7,0 6,1 6,1 0,03 -9,52 10,0 4,0 3,6 3,5 -0,03 -6,50 6,9 1/ 5,3

TIB 9,43 3,29 3,03 3,02 -0,01 -6,41 4,11 0,37 0,57 0,50 -0,07 -3,61 2,7 2/ 2,0

Subasta de Expansión 9,85 3,50 3,00 3,00 0,00 -6,85 4,51 0,57 0,54 0,48 -0,06 -4,03 4,6 3/ 2,1

Tasa Usura 31,53 25,92 22,41 22,41 0,00 -9,12 25,14 22,36 19,48 19,41 -0,07 -5,72 22,9

1/ Promedio 1998-20082/ Promedio 1989-20083/ Promedio 1995-2008

NOMINALES

dic-08 a jul-10

dic-08 a jul-10

TASAS DE INTERÉS PROMEDIO MENSUALREALES (IPC sin alimentos)

Promedio


Fuente: Bolsa de Valores de Colombia y Banco República

IGBC

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

21-s

ep-0

8

21-d

ic-0

8

21-m

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9

21-s

ep-0

9

21-d

ic-0

9

21-m

ar-1

0

21-j

un-1

0

21-s

ep-1

0

Julio

3/0

1= 1

000

Tasas de interés TES cero cupon

3,0%

6,0%

9,0%

12,0%

15,0%

17-j

ul-0

8

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9

17-m

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17-j

ul-0

9

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ep-0

9

17-n

ov-0

9

17-e

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0

17-m

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0

17-m

ay-1

0

17-j

ul-1

0

17-s

ep-1

0

1 año 5 años 10 años 15 años

jul-10 ago-10 Var pb 17-sep-10mes Prom

Un año 4,00% 4,03% 3 3,94% -10Cinco años 7,20% 6,91% -29 6,76% -15

Diez años 8,20% 7,74% -46 7,79% 4Quince años 7,94% 7,56% -38 7,80% 24

Var mes corrido pb

TES tasas cero cupon promedio

IV. PreciosIV. Precios


1. Inflación

Ago 10 = 2.31%

Jul 10 = 2.24%

Jun 10 = 2.25%

May 10 = 2.07%

Abr 10 = 1.98%

Fuente: DANE, Banco de la República

Indicadores de inflación al consumidorA agosto de 2010Descripción Ponderación Participación Participación

Dic-09 Mar-10 Jun-10 Jul-10 Ago-10 porcentual porcentualen la aceleración del mes en la aceleración año corrido

Total 100,00 2,00 1,84 2,25 2,24 2,31 100,00 100,00 Sin alimentos 71,79 2,91 2,43 2,53 2,45 2,51 63,35 -90,75

Transables 26,00 1,36 0,27 -0,52 -0,77 -0,77 0,88 -177,99 No transables 30,52 4,41 3,78 3,82 3,78 3,69 -36,43 -65,77 Regulados 15,26 2,58 3,37 5,11 5,23 5,69 98,90 153,01

- - Alimentos 28,21 -0,31 0,34 1,52 1,71 1,80 36,65 190,75

Perecederos 3,88 -7,03 0,48 5,31 6,10 6,24 3,81 162,21 Procesados 16,26 -1,19 -1,46 -0,79 -0,60 -0,52 18,69 36,04 Comidas fuera del hogar 8,07 4,69 3,82 4,27 4,21 4,33 14,15 -7,50

Indicadores de inflación básicaSin Alimentos 2,91 2,43 2,53 2,45 2,51 Núcleo 20 3,74 3,20 3,08 3,02 2,97 IPC sin alim. Perecederos, ni comb. ni serv. pubs. 2,68 2,27 2,25 2,23 2,25 Inflación sin alimentos ni regulados 3,00 2,17 1,84 1,70 1,66 Inflación Básica Réplica USA 3,20 2,62 2,18 2,02 2,06

Promedio primeros 3 indicadores 3,11 2,63 2,62 2,57 2,58 Promedio todos los indicadores 3,11 2,54 2,37 2,28 2,29

Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.

Crecimiento anual

La inflación básica

Promedio de 3

Ago 10 = 2.58%

Jul 10 = 2.57%

Jun 10 = 2.62%

May 10 = 2.66%

Promedio de 5

Ago 10 = 2.29%

Jul 10= 2.28%

Jun 10 = 2.37%

May 10 = 2.44%

Indicadores de Inflación Básica

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

Ago

-05

Nov

-05

Feb-

06

May

-06

Ago

-06

Nov

-06

Feb-

07

May

-07

Ago

-07

Nov

-07

Feb-

08

May

-08

Ago

-08

Nov

-08

Feb-

09

May

-09

Ago

-09

Nov

-09

Feb-

10

May

-10

Ago

-10

Promedio de 3 Promedio de 5


Indicadores de Inflación Básica

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

Ago

-05

Nov

-05

Feb-

06

May

-06

Ago

-06

Nov

-06

Feb-

07

May

-07

Ago

-07

Nov

-07

Feb-

08

May

-08

Ago

-08

Nov

-08

Feb-

09

May

-09

Ago

-09

Nov

-09

Feb-

10

May

-10

Ago

-10

Sin alimentosNúcleo 20Sin alimentos primarios, combustibles y Ss. Ps.Sin Alimentos ni ReguladosBásica replica USA


Transables y No Transables

Inflación anual de Transables y No Transables

-1,0

1,0

3,0

5,0

7,0

9,0

11,0

Ago

-05

Dic

-05

Abr

-06

Ago

-06

Dic

-06

Abr

-07

Ago

-07

Dic

-07

Abr

-08

Ago

-08

Dic

-08

Abr

-09

Ago

-09

Dic

-09

Abr

-10

Ago

-10

Total Transables No transablesFuente: DANE. Cálculos Banco de la República.

Inflación Total:

Inflación sin alimentos. Inflación Transable y No Transable sin alimentos

-1,0

0,01,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,07,0

8,0

Ago

-05

Nov

-05

Feb-

06

May

-06

Ago

-06

Nov

-06

Feb-

07

May

-07

Ago

-07

Nov

-07

Feb-

08

May

-08

Ago

-08

Nov

-08

Feb-

09

May

-09

Ago

-09

Nov

-09

Feb-

10

May

-10

Ago

-10

Sin alimentos Transable sin alimentos No Transabe sin alimentos


|

Inflación sin alimentos ni regulados

Transables

Ago 10 = -0.77%

Jul 10 = -0.77%

Jun 10 = -0.52%

May 10 = -0,46%

No transables

Ago 10= 3.69%

Jul 10 = 3.78%

Jun 10 = 3.82%

May 10 = 3.95%

Inflación anual Transables y No Transablessin alimentos ni regulados

-1,0

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

Ago

-05

Dic

-05

Abr

-06

Ago

-06

Dic

-06

Abr

-07

Ago

-07

Dic

-07

Abr

-08

Ago

-08

Dic

-08

Abr

-09

Ago

-09

Dic

-09

Abr

-10

Ago

-10

Sin alimentos ni regulados Transables No transables


Tipo de Cambio e Inflación sinar Transables

-35

-25

-15

-5

5

15

25

35

Ago

-05

Dic

-05

Abr

-06

Ago

-06

Dic

-06

Abr

-07

Ago

-07

Dic

-07

Abr

-08

Ago

-08

Dic

-08

Abr

-09

Ago

-09

Dic

-09

Abr

-10

Ago

-10

-1,0

0,0

1,0

2,0

3,0

Variación anual TRM TransablesFuente: DANE. Cálculos Banco de la República.

No transables sin alimentos ni regulados.

Inflación anual No transables

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

Ago

-05

Dic

-05

Abr

-06

Ago

-06

Dic

-06

Abr

-07

Ago

-07

Dic

-07

Abr

-08

Ago

-08

Dic

-08

Abr

-09

Ago

-09

Dic

-09

Abr

-10

Ago

-10

ARRIENDOS ALTA INDEXACIÓN BAJA INDEXACIÓN

Fuente:DANE.

Regulados y Alimentos

Inflación Anual al Consumidor

0,02,0

4,06,0

8,010,0

12,014,0

16,0

Ago

-05

Dic

-05

Abr

-06

Ago

-06

Dic

-06

Abr

-07

Ago

-07

Dic

-07

Abr

-08

Ago

-08

Dic

-08

Abr

-09

Ago

-09

Dic

-09

Abr

-10

Ago

-10

Sin alimentos ni regulados Alimentos y regulados.

Fuente:DANE.

Regulados

Ago 10 = 5.69%

Jul 10 = 5.23%

Jun 10 = 5.11%

May 10 = 4.61%

Inflación de regulados

Inflación anual de Regulados

-8,0-5,0-2,01,04,07,0

10,013,016,019,0

Ago-

05

Nov-

05

Feb-

06

May

-06

Ago-

06

Nov-

06

Feb-

07

May

-07

Ago-

07

Nov-

07

Feb-

08

May

-08

Ago-

08

Nov-

08

Feb-

09

May

-09

Ago-

09

Nov-

09

Feb-

10

May

-10

Ago-

10

Regulados Servicios publicosCombustible Transporte


Ago 10 = 1.80%

Jul 10= 1.71%

Jun 10 = 1.52%

May 10 = 0.99%

Abr 10 = 0.93%

Total alimentos

Inflación anual Alimentos

-1,0

1,0

3,0

5,0

7,0

9,0

11,0

13,0

15,0

Ago

-05

Nov

-05

Feb-

06

May

-06

Ago

-06

Nov

-06

Feb-

07

May

-07

Ago

-07

Nov

-07

Feb-

08

May

-08

Ago

-08

Nov

-08

Feb-

09

May

-09

Ago

-09

Nov

-09

Feb-

10

May

-10

Ago

-10


Alimentos perecederos, procesados y c.f.h.

Inflación de Alimentos

-2

0

2

4

6

8

10

12

14

Ago

-05

Nov

-05

Feb-

06

May

-06

Ago

-06

Nov

-06

Feb-

07

May

-07

Ago

-07

Nov

-07

Feb-

08

May

-08

Ago

-08

Nov

-08

Feb-

09

May

-09

Ago

-09

Nov

-09

Feb-

10

May

-10

Ago

-10 -15

-10-505101520253035

Procesados Comida fuera del Hogar Perecederos


Clasificación por ramas de actividad económica

Inflación anual al consumidor %Clasificación por rama de actividad

-10,0-7,0-4,0-1,02,05,08,0

11,014,017,0

Ago

-05

Nov

-05

Feb-

06

May

-06

Ago

-06

Nov

-06

Feb-

07

May

-07

Ago

-07

Nov

-07

Feb-

08

May

-08

Ago

-08

Nov

-08

Feb-

09

May

-09

Ago

-09

Nov

-09

Feb-

10

May

-10

Ago

-10

Agropecuario (27,3%) Industria (23,7%)Servicios (46,1%) Combustibles (2,9%)


2. Costos No Salariales

80

90

100

110

120

-6%-4%-2%0%2%4%6%8%

10%12%14%16%

Ago

-04

Dic

-04

Abr

-05

Ago

-05

Dic

-05

Abr

-06

Ago

-06

Dic

-06

Abr

-07

Ago

-07

Dic

-07

Abr

-08

Ago

-08

Dic

-08

Abr

-09

Ago

-09

Dic

-09

Abr

-10

Ago

-10

IPP Total

Índice (eje derecho) Variación anual

(variación porcentual (índice dic-06 = 100)

Fuente: DANE.

IPP Total

Agos = 2,0%Julio = 1,8%Junio = 2,1%Mayo = 1,3%

-20%

-16%

-12%

-8%

-4%

0%

4%

8%

12%

16%

Ago

-04

Dic

-04

Abr

-05

Ago

-05

Dic

-05

Abr

-06

Ago

-06

Dic

-06

Abr

-07

Ago

-07

Dic

-07

Abr

-08

Ago

-08

Dic

-08

Abr

-09

Ago

-09

Dic

-09

Abr

-10

Ago

-10

IPP por Procedencia

Producidos y Consumidos Importados (eje derecho)

(var. porcentual anual)

Fuente: DANE.

IPP Importado

Agos = -1,9%Julio = -1,8%Junio = -0,9%Mayo = -2,3%

IPP Nacional


-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

Ago

-04

Dic

-04

Ab

r-0

5

Ago

-05

Dic

-05

Ab

r-0

6

Ago

-06

Dic

-06

Ab

r-0

7

Ago

-07

Dic

-07

Ab

r-0

8

Ago

-08

Dic

-08

Ab

r-0

9

Ago

-09

Dic

-09

Ab

r-1

0

Ago

-10

IPP PyC por Ramas de Actividad

Agropecuario Industria Minas y Canteras (eje derecho)

(var. porcentual (var. porcentual anual)

Fuente: DANE, cálculos del Banco de la República.

Agropecuario

Agos = 6,6%Julio = 6,6%Junio = 6,5%

Industria


Minería


IPP Importado

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

Ago

-04

Nov

-04

Feb-

05

May

-05

Ago

-05

Nov

-05

Feb-

06

May

-06

Ago

-06

Nov

-06

Feb-

07

May

-07

Ago

-07

Nov

-07

Feb-

08

May

-08

Ago

-08

Nov

-08

Feb-

09

May

-09

Ago

-09

Nov

-09

Feb-

10

May

-10

Ago

-10

IPP Implícito en Dólares

En pesos Depreciación anual En dolares

(var. porcentual anual)

Fuente: DANE, cálculos del Banco de la República.

Fuente: DANE, cálculos del Banco de la República (X12).

Análisis series desestacionalizadas

80

85

90

95

100

105

110

115

Ago

-04

Dic

-04

Abr

-05

Ago

-05

Dic

-05

Abr

-06

Ago

-06

Dic

-06

Abr

-07

Ago

-07

Dic

-07

Abr

-08

Ago

-08

Dic

-08

Abr

-09

Ago

-09

Dic

-09

Abr

-10

Ago

-10

IPP TotalDesestacionalizado

Var. Mensual

Agos = -0,3%Julio = -0,4%Junio = 0,2%Mayo = 0,7%


80

85

90

95

100

105

110

115

120

Ago

-04

Dic

-04

Abr

-05

Ago

-05

Dic

-05

Abr

-06

Ago

-06

Dic

-06

Abr

-07

Ago

-07

Dic

-07

Abr

-08

Ago

-08

Dic

-08

Abr

-09

Ago

-09

Dic

-09

Abr

-10

Ago

-10

IPP Producidos y ConsumidosDesestacionalizado

Var. Mensual



60

80

100

120

140

160

180

Ago

/200

4

Nov

/200

4

Feb/

2005

May

/200

5

Ago

/200

5

Nov

/200

5

Feb/

2006

May

/200

6

Ago

/200

6

Nov

/200

6

Feb/

2007

May

/200

7

Ago

/200

7

Nov

/200

7

Feb/

2008

May

/200

8

Ago

/200

8

Nov

/200

8

Feb/

2009

May

/200

9

Ago

/200

9

Nov

/200

9

Feb/

2010

May

/201

0

Ago

/201

0IPP de Producidos y Consumidos: Minería

Desestacionalizado(Índice Dic/2006 = 100)


90

95

100

105

110

115

120

125

130

Ago

/200

6

Oct

/200

6

Dic

/200

6

Feb/

2007

Abr

/200

7

Jun/

2007

Ago

/200

7

Oct

/200

7

Dic

/200

7

Feb/

2008

Abr

/200

8

Jun/

2008

Ago

/200

8

Oct

/200

8

Dic

/200

8

Feb/

2009

Abr

/200

9

Jun/

2009

Ago

/200

9

Oct

/200

9

Dic

/200

9

Feb/

2010

Abr

/201

0

Jun/

2010

Ago

/201

0

IPP de Producidos y Consumidos: Industria y Agropecuario Desestacionalizados

INDUSTRIA

AGRICULTURA

(Índice Dic/2006 = 100)

3. Expectativas de Inflación

Pronóstico de inflación anualbancos y comisionistas de bolsa

2,02,53,03,54,04,55,05,56,06,57,07,58,0

Sep-

05No

v-05

Ene-

06M

ar-0

6M

ay-0

6Ju

l-06

Sep-

06No

v-06

Ene-

07M

ar-0

7M

ay-0

7Ju

l-07

Sep-

07No

v-07

Ene-

08M

ar-0

8M

ay-0

8Ju

l-08

Sep-

08No

v-08

Ene-

09M

ar-0

9M

ay-0

9Ju

l-09

Sep-

09No

v-09

Ene-

10M

ar-1

0M

ay-1

0Ju

l-10

Sep-

10

porc

enta

je

A dic. de cada año Doce meses adelante


Pronóstico de inflación anual sin alimentosbancos y comisionistas de bolsa

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

5,5

6,0

Dic

-08

Feb-

09

Abr

-09

Jun-

09

Ago

-09

Oct

-09

Dic

-09

Feb-

10

Abr

-10

Jun-

10

Ago

-10

porc

enta

je



Pronóstico de inflación anual de alimentosbancos y comisionistas de bolsa

-2,0

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

Dic

-08

Feb-

09

Abr

-09

Jun-

09

Ago

-09

Oct

-09

Dic

-09

Feb-

10

Abr

-10

Jun-

10

Ago

-10

porc

enta

je



Break-Even Inflation a 1, 5 y 10 Años - Promedio Mensual (*)

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

ago-

04no

v-04

feb-

05m

ay-0

5ag

o-05

nov-

05fe

b-06

may

-06

ago-

06no

v-06

feb-

07m

ay-0

7ag

o-07

nov-

07fe

b-08

may

-08

ago-

08no

v-08

feb-

09m

ay-0

9ag

o-09

nov-

09fe

b-10

may

-10

ago-

10

(*)Datos hasta junio 9

1 año 5 años 10 años Encuesta a 12 meses

Fuente: Banco República

FINFIN

anexos informe de inflación agosto de 2010 - banrep.gov.co · anexos informe de inflación agosto...

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