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Universidad Nacional
Autónoma de México
Facultad de Contaduría y
Administración
Inversión en el
Mercado de Valores
Sociedades de Inversión
Octubre 2016/ OCB
Introducción
Considerando los avances en materia económica, el control de la inflación y la estabilidad en el tipo de cambio, los productos ofrecidos por la Banca comercial han dejado de ser rentables para los ahorradores / pequeños inversionistas.
Preocupados ante la baja de tasas, han impulsado el
crecimiento de un producto que con el tiempo ha venido a fortalecer esquemas tradicionales de ahorro …
• LOS FONDOS DE INVERSIÓN
QUE ES UN FONDO DE INVERSIÓN ?
Es el producto que ofrecen las
SOCIEDADES DE INVERSIÓN, los
cuales representan una alternativa
para que los pequeños inversionistas
puedan colocar su dinero en
instrumentos financieros que estarían
fuera de su alcance al tratar de invertir
en forma independiente.
TIPOS DE SOCIEDADES DE INVERSIÓN
Sociedades de inversión en instrumentos de
deuda (antes denominadas de renta fija):
Estos fondos operan con valores y
documentos exclusivamente de deuda, de
esta forma representan un bajo riesgo y por
ende menor rendimiento. Como por ejemplo
CETES, BONDES, Bonos Bancarios y Papel
Comercial
TIPOS DE SOCIEDADES DE INVERSIÓN Las sociedades de inversión de capital
de riesgo:
Sociedades que operan con valores y
documentos emitidos por empresas que
requieren recursos a largo plazo y cuyas
actividades están relacionadas
preferentemente con los objetivos del
Plan Nacional de Desarrollo.
TIPOS DE SOCIEDADES DE INVERSIÓN
Sociedades de inversión comunes:
Fueron los primeros fondos de inversión
en aparecer en el país, y sus operaciones
se realizan tanto con valores y
documentos de renta variable como de
renta fija o deuda. Por ejemplo en
acciones que cotizan en la Bolsa
Mexicana de Valores e instrumentos de
Deuda como CETES, BONDES,
Udibonos, etc.
EN QUE PUEDEN INVERTIR LAS
SOCIEDADES DE INVERSIÓN
En la Ley se señala que las
sociedades de inversión sólo pueden
operar con valores y documentos
inscritos en el Registro Nacional de
Valores e Intermediarios, excepto
aquellos que la CNBV desapruebe o
que impliquen conflicto de interés.
COMO SE DETERMINA EL PRECIO DE
UN FONDO DE INVERSIÓN
El precio de las acciones de un fondo de inversión se
calcula de acuerdo a la siguiente fórmula básica:
Valor de los activos
(-) Valor de los pasivos
(/) Número de acciones
(=) Precio por acción de la Sociedad de Inversión.
El principal activo lo constituye las Inversiones en Valores. La determinación del
valor de las Inversiones la realiza una entidad independiente, generalmente una
institución financiera no relacionada con la Sociedad de Inversión.
Este precio se determina diariamente para poder obtener el precio de cotización
diario para la Sociedad de Inversión en cuestión.
CONSIDERACIONES AL INVERTIR
EN LOS FONDOS.
PROSPECTO DE COLOCACIÓN
DIVERSIFICACIÓN
CALIFICACIÓN
LIQUIDEZ
MONTOS DE APERTURA
HORIZONTE DEL FONDO
PROSPECTO DE COLOCACIÓN
Existe la obligación de elaborar un Prospecto
de Información al Público Inversionista en el
que se detallan las políticas de inversión y
diversificación de activos del fondo, asimismo,
se advierte sobre los riesgos a los que están
expuestos y, en general, se precisa toda la
información relevante relacionada con las
operaciones de la sociedad de inversión.
PROSPECTO DE COLOCACIÓN
(contenido)
Objetivo, características y función de la
operadora.
Organización de la sociedad (consejo de
administración, comité de inversión, comité de
valuación, comisarios, director general).
Objeto de la sociedad, objetivo de la inversión,
horizonte de inversión, estrategia de la sociedad,
política de selección y adquisición de valores.
Política de diversificación, política de operación
del fondo, política de distribución, posibles
adquirientes.
PROSPECTO DE COLOCACIÓN
(contenido)
Limites de tenencia por inversionista, régimen de
inversión (parámetros de inversión), comisiones,
gastos de administración, mecánica de valuación y
periodicidad de la misma.
Medios en donde se dará a conocer al público
inversionista, plazo de anticipación para las
operaciones, precio, plazo, y forma de liquidación
para las operaciones, plazo de permanencia en el
fondo, préstamos y créditos, régimen fiscal.
PROSPECTO DE COLOCACIÓN
(contenido)
Información pública sobre el fondo, forma y lugar
donde se da a conocer el precio diario de la acción,
forma de la verificación de la cartera semanal y
mensual, advertencias generales, riesgos del
mercado, cambio en régimen de inversión,
mecánica para la modificación de los prospectos.
Inspección y vigilancia por parte de la CNBV,
estados de cuenta, publicaciones (mensual,
trimestral, anual).
CALIFICACIÓN (escala homogénea)
Fondo de Inversión / Instrumentos de Deuda
Administración y Calidad de Activos: Calidad y diversificación de los activos del
portafolio, fuerzas y debilidades de la administración y capacidad operativa es:
· AAA Sobresaliente
· AA Alto
· A Bueno
· BBB Aceptable
· BB Bajo
· B Mínimo
Riesgo de Mercado: La sensibilidad a condiciones cambiantes en los factores del
mercado es: 1 Extremadamente baja
2 Baja
3 Entre baja y moderada
4 Moderada
5 Entre moderada y alta
6 Alta
7 Muy alta
·
CALIFICACIÓN (escala homogénea)
Fondo de Inversión Renta Variable
Administración y Calidad de Activos: Calidad y diversificación de los activos del
portafolio, fuerzas y debilidades de la administración y capacidad operativa es:
· AAA Sobresaliente
· AA Alto
· A Bueno
· BBB Aceptable
· BB Bajo
· B Mínimo
Riesgo de Mercado: La sensibilidad a condiciones cambiantes en los factores
del mercado es:
· 1 Baja
· 2 Moderada
· 3 Alta
· 4 Muy Alta
MONTOS DE APERTURA
Cada administradora y fondo maneja montos
mínimos de inversión diferentes, que pueden ir
desde los $ 1,000.00 pesos hasta los $ 500,000.
Existe el requisito de tener una “cuenta eje”
(chequera) para poder realizar todas las
operaciones de compra / venta en línea.
HORIZONTE DEL FONDO
Al no tener un rendimiento asegurado un
punto importante a estudiar, son los
rendimientos históricos que ha tenido el
fondo, en lo que va del año, en el mes, en
los últimos 12 meses, etc., de esta forma se
puedo comparar dicho rendimiento con el
de otros fondos y con tasas de interés
como los CETES.
QUIENES PUEDEN DISTRIBUIR
FONDOS DE INVERSIÓN
Existen operadoras independientes que
sólo se dedican a la administración de
Sociedades de Inversión. Además,
prácticamente la totalidad de los bancos
y/o casas de bolsas tienen una
administradora de fondos de inversión,
por lo que en cualquier sucursal se
puede pedir informes al respecto.
NUEVOS PARTICIPANTES EN LA
DISTRIBUCIÓN DE FONDOS.
LA NUEVA LEY DE SOCIEDADES DE
INVERSION (5 diciembre de 2001) CONTEMPLA: Entre sus principales
objetivos, aumentar la participación de pequeños y
medianos inversionistas en el mercado de valores,
mediante la creación de nuevos servicios y diversos
tipos de fondos.
Las casas de bolsa, casas de cambio,
organizaciones auxiliares de crédito, aseguradoras,
etc. podrán actuar como distribuidoras de
sociedades de inversión, incrementando los puntos
de venta para estos instrumentos.
Actinver
Prudential Apolo
Arka
Banamex Accival
BBVA Bancomer
Bancrecer
Banorte
HSBC
Merryl Linch
Boston Asset
Management
Bursamex
DISTRIBUIDORAS DE FONDOS DE
INVERSIÓN
CBI
Citibank
Finaccess
Finamex
GBM
Inbursa
ING Baring
Interacciones
Interesa
Invercap
Scotia Inverlat
Invex
Ixe
Lloyd
Mifel
Multivalores
Ofin
Santander Serfín
S.I. Genera Vector
Valmex
Valorum
Value
VENTAJAS AL INVERTIR EN
FONDOS (CONCLUSIONES)
•El monto de inversión que se requiere para entrar
a un fondo es bajo.
•Los fondos de inversión generan alta rentabilidad
considerando el bajo monto de capital invertido.
•Son una opción de inversión relativamente liquida,
ya que existen fondos que permiten disponer del
dinero incluso el mismo día.
VENTAJAS AL INVERTIR EN
FONDOS (CONCLUSIONES)
• Permite al inversionista diversificar el riesgo al invertir
en distintos instrumentos de acuerdo al tipo de sociedad
de inversión.
• Hay profesionalismo en la administración del portafolio,
pues el fondo de inversión cuenta con personal de
experiencia en el manejo de instrumentos financieros.
• Resultan atractivos por tener un régimen fiscal
preferencial.
• Es accesible dado las bajas comisiones por su manejo.