semana 5 acciones

8/17/2019 Semana 5 Acciones

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ACCIONES


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Es un título que le permite a cualquier

persona (natural o jurídica), ser propietario

de una parte de la empresa emisora del

título, convirtiéndolo en accionista de la

misma y dándole participación en las

utilidades que la compañía genere. Además

se obtienen beneficios por la valorizacióndel precio de la acción en las Bolsas y le

otorga derechos políticos y económicos en

las asambleas de accionistas.

ACCIONES


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Tipos de Acciones

Acciones Ordinarias: Acción que tiene la característica deconceder a su titular ciertos derechos de participación en lasociedad emisora, entre los cuales está el de percibirdividendos y el derecho a voto en la asamblea.

Acciones Preferenciales: Acción que da a su poseedorprioridad en el pago de dividendos y/o en caso de disoluciónde la empresa, el reembolso del capital. Tiene prerrogativasde carácter económico que pueden ser acumulativas, segúnlos estatutos. No da derecho a voto en las asambleas de losaccionistas, excepto cuando se especifica este derecho ocuando ocurren eventos especiales como la falta dedeclaración de dividendos preferenciales.


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Tipos de Acciones

Acciones Privilegiadas: Esta clase de acciones otorga a su titular,además de los derechos consagrados para las acciones

ordinarias, los siguientes privilegios:

a- Un derecho preferencial para su reembolso en caso de

liquidación, hasta concurrencia de su valor nominal.

b- Un derecho a que de las utilidades se les destine, en primer

término, una cuota determinable o no. La acumulación no podrá

extenderse a un período superior a 5 años.

c- Cualquier otra prerrogativa de carácter exclusivamente

económico.En ningún caso podrán otorgarse privilegios que consistan en

voto múltiple, o que priven de sus derechos de modo

permanente a los propietarios de acciones comunes.


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Clasificación de las

AccionesBursatilidad: Grado de negociabilidad de un valor cotizado a

través de la bolsa. Significa la posibilidad de encontrar

compradores o vendedores del mismo con relativa facilidad.

Acciones de alta liquidez: Son aquellas acciones que tienen altabursatilidad, es decir son aquellas que tienen mayor facilidad

para negociarse o convertirse en efectivo en cualquier

momento.

Acciones de baja liquidez: Son aquellas acciones que tienen baja

bursatilidad, es decir son aquellas que tienen menor facilidad

para negociarse o convertirse en efectivo en cualquier

momento.


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Precio de las Acciones

• Precio base de negociación: Para aquellas acciones que

no han tenido cotización oficial en los últimos seis meses

o comienzan a negociarse, es el último valor patrimonial

informado, si para este último caso ha sido objeto de

oferta pública será el valor de suscripción en primario de

las mismas. Cuando haya tenido cotización oficial la

bolsas del país en los últimos seis meses es el precio

promedio ponderado de todas las transacciones de un

determinado día.


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• Precio de cierre: Cotización de cierre

• Precio de Comprador: Precio que está dispuesto a pagar

el comprador por un título.

• Precio de Mercado: Precio al cual se cotiza una acción enlas bolsas de valores. Está determinado por la oferta y la

demanda del título valor y depende de la manera como

el mercado evalúe el desempeño del emisor y del

entorno.



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Precio de suscripción: Es el precio al cual puede comprarseuna acción de una emisión haciendo uso de los derechosde suscripción.

Precio Limpio: Es el precio de un activo descontando los

intereses corridos o los dividendos devengados y nocobrados.

Precio Promedio: Es el resultante de dividir el volumentransado en un período dado, por la cantidad de títulos dela misma clase negociados en ese período.



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Valor Comercial: Basado en el principio de que el valor

presente de una acción es el resultado de apreciar o

cuantificar los rendimientos futuros que se obtendrán con

una inversión. El principio se basa en el hecho de que la

capacidad de la empresa en generar utilidades futuras es la

de ir a aumentar su patrimonio y consecuentemente el del

accionista. Está sometido a las leyes de oferta y demanda del

mercado.

Valor de la Acción


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Valor de la Acción

El valor contable o en libros: es la diferencia entre el

valor original de una activo y el valor total de la

depreciación cargado hasta la fecha. En otras palabras,

es el valor del activo que aparece registrado a la fecha en

los libros de contabilidad.

Valor de la Emisión: Monto total autorizado para ofrecer

en el mercado (número de títulos emitidos por el precio

de suscripción).


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Valor económico: Es el valor de un activo, descontando elcosto de oportunidad de haber destinado los recursos a

ese determinado activo.

Valor intrínseco o patrimonial: Es el cociente entre el

patrimonio liquido de la empresa y el número deacciones en circulación de la misma. Este resultado

muestra la relación existente entre los bienes de la

empresa y el valor de la acción.

Valor de la Acción


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Valor de mercado: Es el precio que tiene la acción en el

mercado de valores.

Valor nominal: Cantidad de dinero representada en el título

en el momento de su emisión.

Valor transado: Valor representado en dinero de la cantidad

de títulos transados en un determinado período.

Valor de la Acción


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Limites de Precios

Existe control de precios dado por unas bandas denegociación llamadas límite inferior y limite superior.

P.R

L.I

L.S

El control de precios es un mecanismo que restringe el

ingreso de órdenes dentro de unos límites de

negociación. Sin embargo estos límites pueden cambiar

cuando se activa una subasta de volatilidad.


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Subasta de Volatilidad

La subasta de volatilidad se genera cuando existe un posiblecalce de dos órdenes (compra y venta) en alguno de loslímites de negociación. En ésta los operadores ingresanpuntas de compra y venta con el objetivo de calzar todassus órdenes a un precio único.

Luego de la subasta se pueden generar nuevos límites denegociación si alguna de las operaciones marcó precio.


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•Activación de subastas de volatilidad como mecanismode gestión para la variación de precios.

•Permite el cambio temporal de la negociación continuade una acción cuando se produce una variaciónimportante en su precio para pasar a una negociación porsubasta.

Duración de una subasta de volatilidad:

Una subasta de volatilidad dura 2 minutos y medio y sufinalización será aleatoria, de + ó – 30 segundos.



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Límite Superior

LímiteInferior

Precio deReferencia

MERCADO CONTINUO CON CONTROL DE PRECIOS

Límite Superior

LímiteInferior

NuevoPrecio deReferencia

LI

LS

Se desata por un

POSIBLE calce en ellímite

No genera Operación

Precio dereferencia seactualiza al

límite

Precio de Referencia seactualiza al precio de

equilibrio si hay al menos uncalce con marcación

Cierre aleatorio

Continua el control deprecio para ingreso ymodificación de órdenes

Adjudicación por elAlgoritmo de calce aprecio de equilibrio

Las órdenes vigentes fueradel rango son retiradas demodo automático

No se puede activar unasubasta dentro de otra

No hay número máximode subastas a desatar

La orden que activa lasubasta es la agresora(mas reciente).

La orden que activa lasubasta no se puederetirar durante lasubasta y su precio solopuede ser mejorado.


Se amplia elRango dePrecios


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Límite Superior

Límite Inferior

Precio de

Referenci

a

MERCADO CONTINUO

SUBASTA

VOLATILIDAD

Límite Superior

Límite Inferior

Precio deReferencia

MERCADO CONTINUO

SUBASTA

VOLATILIDAD

Una Subasta de Volatilidadpuede ser desatada por su

limite superior por ofertas de

COMPRA Y VENTA al precio

del límite superior.

Una Subasta de Volatilidad

puede ser desatada por su

limite inferior por ofertas deVENTA Y COMPRA al precio

del límite inferior.



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Mercado Continuo

La Subasta de

volatilidad se puede

identificar en la

ventana de especies

en la columna de

sesión.

El operador que

ingresa la orden quedesató la subasta

recibe un aviso.

Control de Precios: Subasta de Volatilidad


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Esquema de Funcionamiento

del Sistema de Negociación

RUEDA

INSTRUMENTOS

CONTRATOS

Representa unaagrupación de

especies con lasmismas

características denegociación

Especies concaracterísticasespecificas que

pueden ser negociadosen el sistema

La rueda es el espacioen el mercado donde

existen una reglasestablecidas para la

negociación

Alta LiquidezBaja Liquidez

Repos

CONTADOREPO

Acción de EcopetrolAcción de TablemacRepo Bancolombia / 30 días /tasa 5%


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Estructura de Mercado

Ruedas

Operaciones de Contado Operaciones Repo

AccionesLíquidas

Acciones NoLíquidas

Accionespermitidas para

Repo

Para Acciones Líquidas

Subastade Cierre

Mercado Abierto concontrol de precios

Preparacióna Apertura

9:00 AM – 12:55 PM 12:55 PM – 1:008:45 AM – 9:00 AM

Para Acciones No Líquidas

9:00 AM – 9:30 AM 12:30 PM – 1:00 PM

Primera Subastapor Precio de

Equilibrio

Segunda Subasta porPrecio de Equilibrio

Para Operaciones Repo

8:45 AM – 9:00 AM 9:00 AM – 3:00 PM

Subasta deCierre

Subasta de Cierre


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Estructura de Mercado

Mercado AbiertoPreparación

Apertura

Subasta de

Cierre

Alistamiento para lanegociación

No hay adjudicación

Administración dellibro privado deórdenes

Se permite el retiro

de órdenesvigentes en elmercado.

Metodología de Calce

Automático conadjudicación a precio masantiguo.

Rangos de Precios: No sepermiten órdenes por fuerade los rangos

Puede interrumpirse

temporalmente debido a quese produzca una subasta devolatilidad

Horario Fijo

El precio de referencia vigentees el precio de cierre del díaanterior. Puede actualizarse

durante el día.

Se fija el precio de

cierre que regirá comoprecio de referencia aldía siguiente.

Metodología de Precio deEquilibrio

Se permite el ingreso,modificación y retiro de

órdenes.Los calces se ejecutan al

final de la subasta.

Final aleatorio


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Negociación cciones NO Líquidas

Primera Subasta Segunda Subasta

Establece el precio de aperturaPrecio de referencia puedeactualizarse si resulta al menosuna operación con marcación deprecio.

Metodología de Precio deEquilibrio

Control permanente de precios querestringe órdenes por fuera delos rangos

Se permite el ingreso, modificacióny retiro de órdenes

La adjudicación ocurre al final de lasubasta

Final aleatorioProfundidad visible para el mercado

Se fija el precio de cierre queregirá como precio dereferencia para la primerasubasta del día siguiente.

Mismas condiciones que laprimera subasta.


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ecuerda

•

Las subastas de volatilidad se desatan

por posibles calces en los limites

superior ó inferior

• Al final de la subasta todas las

operaciones se adjudican a un solo precio

•Si al menos una operación de la subasta

marca precio el precio de referencia es

actualizado


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etroalimentación

¿Como sedesatan

subastas devolatilidad?

¿ Las accionesde alta y baja

liquidez tienenel mismo

modelo denegociación?

• ¿Qué es una

acciónprivilegiada?

¿Qué es una

rueda?


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REPO SOBRE CCIONES

Es una transacción celebrada entre un agente quenecesita captar recursos (dinero) de forma temporal y

un agente que está dispuesto a prestarle a cambio de un

interés determinado.


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REPO SOBRE CCIONES

Comprador Inicial = Vendedor FinalT+0: Recibe título y entrega $T+n: Devuelve título y recibe $

Vendedor Inicial = Comprador FinalT+0: Entrega título y recibe $

T+n: Devuelve $ y recibe título

CI VTítulo

COP$

CF=VI VF=CI Título

COP$

n (# días hábiles)

T+0 T+n

Operación Inicial

1. Vendedor Inicial: recibe$ y entrega titulo comogarantía

2. Comprador: entrega $ yrecibe un titulo engarantía

3. Se pacta el monto adevolver por el vendedorinicial, en la operaciónfutura(capital+intereses).

Operación futura (Después de n días)

1. El comprador finaldevuelve el montoque le fue prestado(capital+intereses)

2. El vendedor finalrecibe $ y devuelve eltitulo que le fueentregado comogarantía.


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REPO SOBRE CCIONES

Nemotécnico

1. Descripción de la acción (Nemo de la acción)

Ejemplo: BCOLOMBIA

2 . Día de inicio del REPO. Dado que los repos inician eldía cero, este campo será igual para todos los

nemotécnicos.Ejemplo: S0 (Start Cero)

3 . Días de Duración del REPO.

Ejemplo: E24 (End Veinticuatro)

La duración del REPO es de 24 días.Nemotécnico Completo

BCOLOMBIA_S0E24

Repo sobre acción de Bancolombia a 24 días.


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REPO SOBRE CCIONES

Name Rule Definition

Rp = Repo Price

Ref = Reference Price

HC = Haircut Percentage Value

Vr = Return Value

Vi = Initial Valuei% = Yield

n = Return days

T = Total

Rp = Repo Price

Q = Quantity

CALCULO OPERACIONES REPO

Vr = Vi * [(1+(i/100)*(n/360))]

Repo Price Rp = Ref * (1–HC)

Return Value

Total T = (Rp * Q) / [(1+(i/100)*(n/360))]

Valor de Regreso:

Este valor equivale al valor inicial mas los

intereses causado durante el plazo de la

operación.


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ecuerda

• El precio de Referencia dela acción es al cual se leaplica el porcentaje decastigo para efectuar el

repo.

• Los días de la operación

de regreso del REPO sondías calendario.


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etroalimentación

¿Qué es unrepo?

• ¿Cuándo

utilizaría ustedun Repo?

Rp=70;n=65;

tasa=10;q=200000

¿Cómo sería elnemo de unREPO de laacción de

BOGOTA a 25días?

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