riesgo operativo parte1

8/17/2019 Riesgo Operativo Parte1

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GERENCIA DEL RIESGO ENLAS OPERACIONES

INTERNACIONALES Tipos de riesgo.Instrumentos para la cobertura del riesgo!or"ards# !uturos# S"aps $ Opciones.

T%cnicas de cobertura. Tipos de riesgo operati&o.Instrumentos de pago.Instrumentos para el comercio e'terior Cartas

de cr%dito# Cobran(as documentarias $!or)aiting.El riesgo de cr%dito internacional $ el seguro decr%dito.

El arbitra*e comercial.Ingenier+a !inanciera.


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Tipos de riesgo ,ue a)ectan lasoperaciones

• Riesgo Comercial.

• Riesgo Pol+tico.

• Riesgo -ur+dico.

• Riesgo T%cnico.

• Riesgo E'traordinario.

Gerencia del riesgo


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Riesgo Comercial

• Relati&o a los problemas ,ue puedan teneru ocasionar nuestros socios comerciales.

• E*emplos retrasos en los pagos causados

por problemas en su u*o de ca*a#suspensi/n de pagos o ,uiebra# retrasosintencionales# etc.

• A)ectan la operati&a al alterar el ciclo decobros $ pagos# adem0s de in&alidar laplani1caci/n de capacidad operati&a.

Gerencia del riesgo


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Riesgo Pol+tico

• Se re1ere a los problemas deri&ados dedecisiones del gobierno del pa+s de nuestro sociocomercial# nuestras in&ersiones o donde est0

radicada la empresa.• E*emplos limitaciones a la importaci/n o

e'portaci/n de capitales# materia prima o

producto terminado# controles de cambio#impuestos especiales# etc.

• A)ectan a la empresa al alterar la plani1caci/noperati&a $ 1nanciera.

Gerencia del riesgo


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Riesgo -ur+dico

• Deri&a de limitaciones o des&enta*asocasionadas por le$es o procesos *ur+dicos#normalmente poco e&identes u ocultados pornuestro socio comercial.

• E*emplos de este riesgo son los sistemas *ur+dicos atrasados $2o lentos# normati&asdi)+ciles de dominar $ ,ue sean apro&ec3adascon mala intenci/n por nuestro socio# etc.

• Puede a)ectar a la empresa al blo,uear elcobro de cuentas a clientes intencionalmentemorosos.

Gerencia del riesgo


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Riesgo T%cnico

• Re)erente a problemas in3erentes a lascaracter+sticas del producto comerciado.

• E*emplos ma,uinaria ,ue no se adecua

a los re,uerimientos porespeci1caciones imprecisas# productosno comerciali(ables por,ue no cumplencon normas de calidad# etc.

• A)ectan la plani1caci/n operati&a si es,ue compramos la mercanc+a# o el u*ode ca*a si es ,ue &endimos el producto.

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Riesgo E'traordinario

• Deri&ado de e&entos )ortuitosimpredecibles o causas de )uer(a ma$or.

• E*emplos retrasos en el transporte de

los bienes por mal tiempo# problemas denuestro socio ocasionados por desastresnaturales# etc.

• Las consecuencias sobre la empresa sonmu$ di&ersas $ di)+ciles de cuanti1car.

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Ra(ones para mitigar elriesgo

• Pol+tica de la empresa 4&oluntad de cubrirtodos los riesgos o alg5n tipo en particular6.

• Situaci/n econ/mica delicada en los pa+ses

destino de las e'portaciones.• Necesidad del seguro para obtener

descuentos en los instrumentos 1nancieros.

• Descon1an(a en la contraparte delcontrato.

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Instrumentos de pago

• Los di&ersos instrumentos de pagoutili(ados en las operacionesinternacionales tienen di)erentes

caracter+sticas $ ni&eles de riesgo#costo# li,uide( 4para la obtenci/n deanticipos6 $ )acilidad de uso $

obtenci/n.

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Instrumentos de pago

• C3e,ue personal.

• C3e,ue bancario o de Gerencia.

• Trans)erencia u Orden de pago simple.

• Trans)erencia u Orden de pagodocumentaria.

• Cobran(a o Remesa simple.

• Cobran(a o Remesa documentaria.• Carta de Cr%dito o Cr%dito documentario

C o s t o

+

_

Gerencia del riesgo

S e g u r i d

a d

+

_

L i q u i d e

z

+

_

F a c i l i d a d

+

_


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Di&isas utili(adas en la)acturaci/n comercial 478896

Fuente: Salvatore, pág. 426. Gerencia del riesgo


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Instrumentos para el pago enel comercio internacional

• Cartas de cr%dito.

• Cobran(as documentarias.

•!or)aiting.

Gerencia del riesgo

Permiten cubrir el riesgo comercial, y el uso

de los mismos depende de las polí ticas

comerciales de la empresa.


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Cartas de Cr%dito

• Instrumento )acilitador para el comercio#,ue elimina la incertidumbre originada porla descon1an(a entre las partes.

• Tiene impl+cito una )acilidad de cr%dito#dado ,ue el banco se compromete a pagar#a5n sin recibir )ondos del importador.

• Puede e'tender su capacidad de

1nanciamiento al establecer pagosapla(ados al e'portador $ o)recerlos alimportador.

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Cartas de Cr%dito

• O)rece gran seguridad dado ,ueinter&ienen instituciones 1nancieras,ue &i&en de su reputaci/n# $

adem0s est0 regulada por la :CP ;


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Cartas de Cr%dito

• El costo es relati&amente alto# pero es acorde ala seguridad ,ue proporciona# en promedio un>? del &alor de la )actura – Se )actura por periodos de 8< días de &igencia del

instrumento. La comisión de emisión usual es de 72@729?# pudiendo llegar a e'tremos de 72B7? o más

– La comisión de aceptación es de apro'imadamente7?

– La comisión de con1rmación puede rondar el 72@

729? – Las demás comisiones 4noti1cación# no uso# cambio

de condiciones# le&antamiento de discrepancias6suelen ser at.

Gerencia del riesgo


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Cartas de Cr%dito

Importador

Banco del

Importador

Banco del

Exportador o

Corresponsal

Exportador

Agente

transporte

1 Contrato de

Compra-Venta

2 Solicitud de

la C/C

3 Emisión yenví o de la C/C

4 Notificación

5 Enví a los bienes

6

Presenta los

documentos

7 Enví a los

documentos8Entrega Doc.

Contra pago

9 Abona fondos

10 Abona fondos

11 Presenta Doc.

y retira la

mercancí a


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Cartas de Cr%dito

Fuente: El Universal, 25/8/2007


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Cobran(as Documentarias

• El e'portador accede a en&iar lamercanc+a sin pago pre&io.

• En&+a los documentos a tra&%s de unbanco al importador# ,uien los recibir0del banco solamente luego de cumplir las

condiciones paga o acepta giro• Es mu$ utili(ado por los e'portadores# $

es pr0ctico $a desde montos pe,ueos.

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Cobran(as Documentariascaracter+sticas

• La seguridad o)recida es mediana.

• La tramitaci/n es simple $ &elo(.

• Se encuentran regulados por las :CP 9 dela CCI.

• El costo es mediano# acorde al ser&icio

prestado. – :sualmente su costo ronda los :SD ;


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Cobran(as Documentarias

Importador

Banco del

Importador

Banco del

Exportador o

Corresponsal

Exportador

Agente

transporte

1 Contrato de

Compra-Venta

5 Paga después

de haber sido

notificado

4 Emisión y

enví o de la

Cobranza

Documentaria

2 Enví a los bienes

3

Presenta los documentos

solicitando la gestión de

cobranza

6Entrega Doc.

Contra pago

7 Abona fondos

8 Abona fondos

9 Presenta

Doc. y retira la

mercancí a


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!or)aiting

• !orma de 1nanciamiento a mediano pla(o# parabienes de capital.

• El importador acepta letras a )a&or del e'portador#

,ue est0n a&aladas por un banco# con lo ,ue lacompra es a cr%dito.

• El e'portador descuenta estos pagar%s en su banco#,uien los compra SIN REC:RSO 4no puede &ol&erse

contra el e'portador en caso de impago por partedel importador6# con lo ,ue la &enta es como si )ueraal contado.

Gerencia del riesgo


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!or)aiting

• El pla(o es usualmente > a aos# con&encimientos de las letras en periodossemestrales# $ es usual ,ue el monto

sobrepase los


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El riesgo de cr%ditointernacional

• En las operaciones internacionales ,uein&olucran cr%ditos surgen riesgos di&ersos.

• Estos riesgos son estudiados por institucionesde todo el mundo# ,ue calculan e in)orman asus a1liados un +ndice del riesgo por cada pa+s. – Compa+as aseguradoras de cr%dito 4Cesce# Co)ace#

Fermes# La undial de Seguros# etc.6 – Agencias cali1cadoras de riesgo 4ood$s In&estor

Ser&ices# !itc3 IHCA# Du J P3elps# Est0ndar J Poors#etc.6

Gerencia del riesgo


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• La construcci/n de los +ndices de riesgo mide di)erentes

criterios# ,ue normalmente toman en cuenta# en pasado#

presente $ e'pectati&as a )uturo

– Riesgo pol+tico# riesgo 1nanciero $ riesgo econ/mico

• La medici/n de estos riesgos es una tarea ardua# amplia

$ su*eta a cierto ni&el de sub*eti&idad# pero cu$os

resultados tienden a ser estandari(ados mediante

metodolog+as ampliamente re&isadas# $ dado ,ue son

&arios los entes ,ue suministran estas cali1caciones# el

usuario puede ponderar &arias opiniones.

Gerencia del riesgo


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• Riesgo pol+tico – E'pectati&as econ/micas en comparaci/n a la

realidad.

– Tradici/n de le$ $ orden. – !racasos de planeaci/n econ/mica.

– Tensiones sociales.

– Lidera(go# terrorismo $ partidos pol+ticos.

– Riesgo de conicto e'terno $ guerra ci&il. – Corrupci/n $ burocracia gubernamental.

– Inter&enci/n de las iglesias $ e*%rcito en la pol+tica.

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• Riesgo 1nanciero – Incumplimiento de cr%dito o#

des)a&orable reestructuraci/n del cr%dito.

– Retraso en el pago de cr%ditos.

– Desconocimiento de contrato por parte delgobierno.

– P%rdidas a causa de controles cambiarios.

– E'propiaci/n de propiedades pri&adas.

Gerencia del riesgo


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• Riesgo econ/mico – Ser&icio de la deuda como porcenta*e de las

e'portaciones.

– Li,uide( internacional.

– E'periencia de cobran(a.

– D%1cit de cuenta corriente como porcenta*ede las e'portaciones.

– !actores del mercado de di&isas.

Gerencia del riesgo


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• Ponderaci/n de los riesgos – Cada cali1cadora pondera a su manera cada riesgo.

– Por e*emplo# en 788@# Euromone$ lo 3ac+a de la

siguiente manera para su +ndice de riesgo dein&ersi/n en cada pa+s

• Ind. an0liticos


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• E,ui&alencia en cali1caciones de RiesgoPa+s

Gerencia del riesgo

BASE 20 BASE 10 Standar & poors Moody's EIU Fitch IBCA9< 7< AAA Aaa A AAA 0'ima seguridad

78 7< AAK Aa7 AAK

7B 8 AA Aa9 AA

7= 8 AA Aa> AA7; B# AK A7 H AK

7 B A A9 A

7@ B A A> A

7> =# HHHK Haa7 HHHK

79 = HHH Haa9 HHH

77 = HHH Haa> HHH

7< ;# HHK Ha7 HHK

8 ;# HH Ha9 HH

B ; HH Ha> C HH

= # HK H7 HK

; H H9 H

@ H H> H

@ @ CCC Caa> D CCC

> > CC Caa9 CC

9 > C Caa7 C

7 9 Ca E DD

< 7 D C Dp ora

EI: Economist Inteligence :nit

Grado altamente

especulati&o

E'tremadamente

especulati&o

Absolutamente

especulati&o

CATEGORAS

u$ alta

cali1caci/n

Grado medio alto

Grado medio ba*o

Grado especulati&

ba*o

Deuda

especulati&a

Deuda apta para in&ersi/n

edianamente

especulati&a

Grado

predominantement

especulati&o


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• Las cali1caciones son re&isadas)recuentemente

Cali1cacion de Riesgo Pais 788= -unio9


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El riesgo de cr%dito deMene(uela

Gerencia del riesgo

Cuando las calificadoras de los seguros indican que un país es libre de riesgo, en realidad se refieren a

que está en alguna de las primeras categor ías (5 usualmente, de 7) en las que no imponen limitación a sus

seguros (pero si diferentes primas). Las categor ías restantes son las que tienen restricción en el seguro

(motno limitado) no asegurables.


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Gerencia del riesgoFuente: El Universal, 19/05/01


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Gerencia del riesgo

El riesgo de cr dito de


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El riesgo de cr dito deMene(uela

El riesgo de cr dito de


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El riesgo de cr dito deMene(uela

%


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