+-00..1657987 +1.987523006.82 -006.6587523006.65 0.887990++20..08387987 +1.987523006.60 0.887987

++01..004075230.887984 +1.987523006.64 0

-+215..939071523006.65 0.887986 +1.984523

0-203.327987 +1.987523006.59 -0.80798

-+010..92827521006.65 0.-887987 +1.98752

+0.1+2.03+0.04-25.301023-00.22006.65

0.887983 +1.922523006.62-0.657987 +1.987523006.82

+1.987523006.60-006.650.887987+0.10.887987+2.03+1.0075230.887984 +1.987523006.64 0.887985+0.04+1.997523006.65

0.887986+1.987523006.590.-887987

+1.984523006.66-0.807987+1.987523006.65

-25.3010.327987023+1.987521006.65-00.220.807987 +1.987523 0.887983 +1.987523006.62006.65 0.887983 +1.922523006.62-0.883988+1.9

+1.987523006.63 -006.65 0.894989+0.1+2.03

+0.1.887985006.6673006.65

+0.04 +2.03

-25.301+0.04023 -25.301-00.22 023 000.68.0675987

0.887+918.3987523 0.88+719.89322523006.62 +1.987523006.62006.65 0.887983 +1.922523006.62-00.22 --00..685873998878

+

+11..998877552233000066..8623

-006.650.887987

-0.894989-0.657987 +1.987523006.82 -006.65006.65 0.887+

+9018..3898877958273006.65+1.922+512.3908007.658.286372090960.60

0.887987 +1.987523006.60 0.887987-0.657987 ++11..09087755223300.0868.789284

-006+.16.5987523006.64 0.887985+1.0075230.887984 +1.987523006.64 0.8879850.887987 +1.9897523006.65 0.887986+1.984523006.66-0.807987+1.987523006.65+1.987523006.62

+1.997523006.65 0.887986 +1.984523006.66+1.0075230.887984 -0.327987+1.987523006+.16.4987523006.05.98879850.327987 +1.987523006.59 -0.807987+1.997523006.65 +1.9807.582817090866.65

+01..-9887592837006.66

+1.987521006.65 0.-887987 +1.987523006.650.327987 +01..890877958273006.59

+1.98-705.28307908.7887983

0.807987 +1.987523 0.887983 +1.987523006.62+1.987521006.65 -0.8803.9-88887987 +1.98+715.2938070562.360306.65 -006.65

-0.894989-0.883988 +1.987523006.63 -006.65 0.8949890.807987 +1.9875230060.68587983 0.88799+01.987523006.62+1.987523006.65 0.887990-0.883988+1.987523006.65

+1.987523006.630.887990

-006.65 0.894989

Agosto 2012

BANCA DE DESARROLLO DE LACBANCA DE DESARROLLO DE LAC

Hora de mirar juntos el Hora de mirar juntos el futurofuturo

Octubre 2012

INTEGRACIÓN REGIONALINTEGRACIÓN REGIONAL

INTEGRACIÓN REGIONAL

LAC es la región con el mayor número de esquemas de integración a nivel global. Sin embargo, es considerada como una de las menos integrada económicamente.

Es por ello, que en los últimos meses se han producido importantes avances en el mapa de la integración económica regional.

Incorporación de Venezuela (República Bolivariana de) al MERCOSUR Constitución de la Alianza del Pacífico Inicio del tratado de libre comercio único México-Centroamérica

INTEGRACIÓN REGIONAL

CONTRIBUCIÓN AL CRECIMIENTO MUNDIAL POR REGIONES, 2011-2017(En porcentajes)

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de FMI, Perspectivas de la economía mundial, abril 2012.

Una mayor integración permitirá a la región enfrentar el cambio estructural del comercio mundial. Se prevé que en los próximos cinco años, Asia aportaría casi la mitad del crecimiento mundial y América Latina y el Caribe más que Europa occidental. Se estima que en el 2018 el comercio Sur-Sur supere al comercio Norte-Norte.

INTEGRACIÓN REGIONAL

CLUSTER MEXICOPaíses de Centroamérica liderados por México que son importadores netos de bienes primarios y que tienen alta dependencia de sus exportaciones a países industrializados.

CLUSTER BRASIL

Países de Sudamérica liderados por Brasil que son exportadores netos de bienes primarios con baja exposición a los países industrializados en términos de exportación de bienes y servicios.

El mundo industrializado está sumido en la raíz de la crisis, con un crecimiento limitado y con altas previsiones de desempleo. Un estudio reciente del BID da cuenta de la segmentación económica de LAC en dos grandes Clúster liderados por México y Brasil respectivamente.

MECANISMOS FINANCIEROS

En paralelo a los bloques y/o alianzas comerciales, se han venido desarrollando algunas iniciativas relacionadas con el ámbito financiero, entre la que destaca la creación del Banco del Sur (2007), cuyo objeto es ser el banco de los países de UNASUR y que tendría como principales mandatos:

Financiar proyectos de desarrollo en sectores claves de la economía, orientados a mejorar la competitividad y el desarrollo científico y tecnológico, agregando valor y priorizando el uso de materias primas de los países miembros; financiar proyectos de desarrollo en sectores sociales para reducir la pobreza y la exclusión social.

Ser auto sostenible y gobernarse conforme a criterios profesionales de eficiencia financiera.

Tener una representación igualitaria de todos los países suramericanos que lo integran, bajo un sistema de funcionamiento democrático.

MECANISMOS FINANCIEROS

Es evidente que la creación del Banco del Sur incrementará la oferta de recursos financieros para la región, en cuyo capital participarían los países de la UNASUR. Sin embargo, es valido preguntarse si su creación obedece a la lógica de que cada bloque regional cuente con su propio brazo financiero. Además, sería importante conocer si su rol complementaría las funciones que vienen cumpliendo el BID y la CAF.

Sin ánimo de ser contestatario soy un convencido que integrar y/o articular alianzas es sinónimo de lograr sinergias y racionalizar esfuerzos. Hoy más que nunca debemos tener claro el modelo de integración económica y los mecanismos de financiamiento que como región necesitamos para los próximos 20 años.

Propiedad

Público 81 81.0% 987,120 64.0%

Privado 10 10.0% 10,347 0.7%

Mixto 9 9.0% 545,905 35.4%

TOTAL 100 100% 1,543,372 100%

N° Instituciones Activo

Año 2011

(miles US$) En ese contexto, pongo sobre la mesa la

necesidad de mirar de una manera diferente a nuestros propios bancos de desarrollo, cuyo origen data de más de 40 años, muy cuestionados y muchos de ellos eliminados gracias a los dictados del »Consenso de Washington».

En la actualidad, la mayoría de las entidades que conforman la banco de desarrollo, son instituciones muy competitivas que no tienen nada que envidiar a la banca privada. En cuanto a su tamaño, es para no creerlo, tienen activos que en conjunto representan 12 y 49 veces los activos del BID y la CAF respectivamente.

Veamos que son y que representa la Banca de Desarrollo de la región

LA BANCA DE DESARROLLO DE LAC

Principales Objetivos.

1er Piso

N°= 58

ActivosUS$ 1,055 mil

2do Piso

N°= 34

ActivosUS$ 461 mil

N°= 8

ActivosUS$ 26 mil

1er y 2do Piso

Modalidad Operativa

LA BANCA DE DESARROLLO ALC

México Centro América

GuatemalaHondurasNicaraguaCosta Rica

Colombia

Ecuador

Bolivia

Perú

Brasil

Argentina

Uruguay

Paraguay

Chile

US$ 21.5 milUS$ 21.5 mil

US$ 334.9 mil

US$ 26.4 mil

Activos

LA BANCA DE DESARROLLO ALC

Rol Asignado Forma de Propiedad Modalidad Operativa Operaciones Autorizadas

Nivel de Pobreza Empleo e Informalidad Política Económica Apertura Comercial

Banca Comercial Multilaterales Mercado de Capitales Aportes del Accionista

Institucionalidad Gobierno Corporativo Tecnología Cultura de Innovación

Factores de Sostenibilidad

PROPUESTA PARA EVALUACIÓNPROPUESTA PARA EVALUACIÓN

Soy un convencido que cualquier proyecto de integración regional es inviable, si antes no se han sentado acuerdos mínimos de políticas comunes de desarrollo, que priorice lo económico y social frente a lo político; y que mejor para lograrlo que una mayor integración y/o articulación de las instituciones financieras de desarrollo (IFD).

Soy un convencido que cualquier proyecto de integración regional es inviable, si antes no se han sentado acuerdos mínimos de políticas comunes de desarrollo, que priorice lo económico y social frente a lo político; y que mejor para lograrlo que una mayor integración y/o articulación de las instituciones financieras de desarrollo (IFD).

Es por ello que me permito proponer se le encargue a ALIDE gestionar la elaboración de un estudio respecto a la viabilidad técnica, económica y geopolítica de crear el Banco de Desarrollo Latinoamericano y del Caribe (BDLAC), cuya operatividad podría ser similar a la de Holding y/o de un Vehículo Integrador de las principales instituciones financieras de desarrollo (IFD) de América Latina y el Caribe.

Salvo pequeñas diferencias, la necesidad de cubrir los déficit de infraestructura, promover la inversión productiva, fomentar el acceso al crédito de la MYPE, cuidar el medio ambiente y focalizarse cada vez más en temas de inclusión social, son conceptos que representan el común denominador de las IFD.

BD L A

C

PROPUESTA PARA EVALUACIÓNPROPUESTA PARA EVALUACIÓN

BD L A

CProductos y Servicios

Financieros

Fomento y Cooperación

(ALIDE)

ESTRUCTURA

Red con portafolio de las mejores practicas en productos referentes para ser replicados a nivel regional.

Promoción de la innovación, empresarialidad, competitividad, desarrollo empresarial e inclusión socio productiva de la región.

PROPUESTA PARA EVALUACIÓN

La propuesta no es ajena a lo debatido en la estructuración del Banco del Sur, pues en junio de 2008 se efectuó “El Taller Técnico del Banco Sur”, en el cual participaron 60 personas, entre expertos internacionales en banca y finanzas, académicos, miembros de las comisiones técnicas nacionales del Banco del Sur y de la sociedad civil.

Preferencia de utilización de los bancos nacionales de desarrollo: Los productos y servicios financieros podrían ser canalizados a través de los bancos nacionales de desarrollo de sus propios accionistas. Esto permitiría un importante ahorro de costos de transacción, pues no se requeriría establecer representaciones en cada país, como es el caso de la CAF y el BID.

Si bien los resultados del taller no resultan vinculantes, debe destacarse las funciones que se le asignan a los bancos de desarrollo de ALC, en particular en lo relacionado al ciclo de operaciones de la nueva institución y que a la letra dice:

Al portafolio de productos y servicios, se le podrían agregar los mejores productos de cada banco de desarrollo nacional, a fin de generar sinergias y transferencias tecnológicas que aceleren el desarrollo de los bancos de desarrollo nacionales.

EL CASO COFIDEEL CASO COFIDE

Contents

98.95% Estado

1.05% CAF

Accionistas

US$ 2,484 MM

Activos Patrimonio

US$ 797 MM

197

Personas

Capital HumanoFideicomisosClasificación

BBB /F2

BBB /A3

US$ 1,860 MM Capital Humano

Riesgo Institucional: AInstrumentos de Deuda: AAA

(pe)

Riesgo Institucional: A+Instrumentos de Deuda: AAA

(pe)

Gestión de Calidad

Gestión de Cobranzas

Gestión Fideicomisos / Comisión de Confianza

INFORMACIÓN INSTITUCIONAL

IMPACTO FINANCIERO

INFRAESTRUCTURAINTERMEDIACIÓN

Concentración IFIS > riesgo Principales IFIS no se

fondean L/P

Nula participación Aversión al riesgo IFI

local

Estructura del Activo40% créditos (50% C/P)60%Inversiones Líneas de M/P sin utilizar

EL ANTES: SITUACIÓN 2007

«Empresa que no se innova muere»

Henry Chesbrough

FinanciamientoFinanciamiento

QUIEBRAIFI

El Antes: Operatividad

FinanciamientoFinanciamiento

DEFAULT OPERACIÓN

El Cambio: Operatividad

Somos 1er Piso en forma

Contingente si es que quiebra la IFI

Somos 1er Piso en forma

contingente si es que hay

default del proyecto

EL CAMBIO

EL DESPUÉS: 2008…………….

BBB /A-3

BBB / F3Gerencia de Negocios US$ Mill.

Infraestructura 997

Medio Ambiente 869

Total 1,866

Aprobaciones acumuladaAcumulado 2008 – Agosto 2012

Intermediación US$ Mill.

CTCP 1,899

COMEX 368

Mediano Plazo Rec. Propios 736

Mediano Plazo - Multilateral 250

Total 3,252

Intermediación acumuladaAcumulado 2008 – Agosto 2012

Banca de Inversión

Banca de Desarrollo

PRINCIPALES PROYECTOS

Financiamiento: US$ 45 MMParticipación de COFIDE: US$ 45 MM

BUENOS AIRES – CANCHAQUE

Financiamiento: US$ 120 MMParticipación de COFIDE: US$ 50.1 MM

IIRSA SUR TRAMO 1

IIRSA SUR TRAMO 5

IIRSA SUR TRAMO 5

Financiamiento: US$ 220 MMParticipación de COFIDE: US$ 85 MM

MILPO – Acciones ATACOCHA

Financiamiento: US$ 130 MMParticipación de COFIDE: US$ 20 MM

PRINCIPALES PROYECTOS

COSAC – METROPOLITANO

Financiamiento: US$ 200 MMParticipación de COFIDE: US$ 200 MM

Financiamiento: US$ 37.5 MMParticipación de COFIDE: US$ 15 MM

GARANTIA ESTRUCTURADA – AVENTURA PLAZA

Financiamiento: US$ 375 MMParticipación de COFIDE: US$ 75 MM

GARANTIA ESTRUCTURADA – ENERSUR

GARANTIA ESTRUCTURADA HIDROELECTRICA SANTA CRUZ

Financiamiento: US$ 20 MMParticipación de COFIDE: US$ 10 MM

NUEVOS EJES ESTRATEGICOS

(

EJE IPosicionar a COFIDE como un Banco de Inversión y Desarrollo de excelencia insertado en la economía regional y global

EJE IISer un banco innovador, emprendedor y promotor del desarrollo sostenible y descentralizado del país.

EJE IIIPromover la inclusión socio productiva, a través del apoyo a las Microfinanzas y los negocios inclusivos.

EJE I- INFRAESTRUCTURA

Riesgo Compartido

RiesgoProyecto

BD L A

C

El modelo desarrollado por COFIDE para cofinanciar grandes proyectos de infraestructura con los principales bancos del mundo, puede ser implantado en cualquier país de la región. No se requiere operar como 1er piso para financiar grandes obras y el riesgo de las operaciones son bastante acotados.

EJE I – FINANCIAMIENTO BINACIONAL

GASODUCTO SUR

REFINERIA TALARA

POLO PETROQUIMICO

CENTRALESTERMOELECTRICAS

Modelo de Alianza Empresarial

La siguiente grafica muestra un caso real en la cual se le encargo a COFIDE estructurar el proyecto «Gasoducto del Sur», en el cual se diseño un modelo empresarial binacional.

EJE I – FINANCIAMIENTO BINACIONAL

PROGRAMA BINACIONAL DE COFINANCIAMIENTO DE PROGRAMA BINACIONAL DE COFINANCIAMIENTO DE

PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURA PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURA

COFINFRA BR

PE

Asimismo se planteo la creación de un Programa de Bonos Binacionales, a fin de ser utilizados como mecanismo de fondeo alternativo para las empresas binacionales. Los bonos se colocarían en ambos mercados y participarían como el BNDES y COFIDE.

PROPUESTA CONJUNTA PROPUESTA CONJUNTA

FINANCIAMIENTO DE COMERCIO EXTERIORFINANCIAMIENTO DE COMERCIO EXTERIOR

CO-FINANCIAMIENTO BILATERALCO-FINANCIAMIENTO BILATERAL

MARCO CONCEPTUAL

En la última década se han producido cambios relevantes en los patrones del comercio, especialmente en los países de LAC.

Las relaciones comerciales han pasado de ser bipolares a ser multipolares

Uno de los principales dinamizadores es la integración regional basada en acuerdos comerciales y tratados de libre comercio.

Asia y en especial China se manifiesta como un actor relevante y catalizador del negocio de comercio exterior.

Complejas y más eficientes redes logísticas, transporte y comunicaciones permiten aumentar y mejorar las relaciones comerciales.

1

2

3

4

En el contexto del recientemente creado capitulo de la Banca de Desarrollo de la CAN, técnicos de COFIDE y CFN han venido trabajando diversas alternativas financieras para facilitar la exportación de bienes y servicios entre ambos países; La razón? Simple, por que no contamos con mecanismos de este tipo, como si los tienen nuestros colegas: CORFO, BNDES entre otros.

MARCO CONCEPTUAL

Tal vez lo diferente de la propuesta es que busca el «WIN TO WIN» de los dos países. Eso quiere decir romper con el esquema tradicional, en la que el actor principal es el banco de desarrollo del país exportador, quien encarga a su contraparte (IFD) del país del importador la promoción y canalización de la línea. Considero que este esquema no genera mayores incentivos, con el agravante que en algunos casos, la línea ha sido ofrecida en paralelo a la banca comercial.

En adición a la propuesta «Crédito Comprador WIN TO WIN», el equipo ha desarrollado 2 alternativas adicionales pero utilizando la modalidad de crédito proveedor; en la primera se crea dos Fideicomiso (uno en cada país) que realizaría la función de Forfaiter, y en la segunda se presenta una estructura de titulización, en la que cada banco actua como underwriter.

Estoy seguro que también en esta iniciativa ALIDE debe jugar un papel importante, a fin de promover y gestionar los estudios técnicos legales para evaluar la viabilidad del producto, OBVIAMENTE siempre que ustedes consideren que la propuesta reúne las condiciones para su desarrollo e implementación a nivel regional.

ESQUEMA TRADICIONAL

IMPORTADOR EXPORTADOR

Contrato de compra venta

Crédito Línea CORFO

Riesgo COFIDE

Préstamo 2do Piso Línea CORFO

Riesgo IFI PERU

Préstamo 1er Piso

RiesgoComprador

Abona el crédito al Exportador

Desembolsa a través de una IFI Pagadora

CRÉDITO COMPRADOR

PROPUESTA CREDITO COMPRADOR

La propuesta considera la participación bilateral de los bancos de desarrollo: CFN y COFIDE, a través del intercambio de líneas de crédito de mediano plazo, cuyo importe y condiciones financieras son iguales.

1

2 Todas las operaciones serán cofinanciadas (50% - 50%) por COFIDE y CFN, a fin de promover la participación de la banca de desarrollo y el intercambio comercial.

El hecho de que las condiciones financieras de las líneas sean iguales y el de compartir el riesgo crediticio de las operaciones, da como resultado que la exposición crediticia entre CFN y COFIDE sea la misma (neutra). En otras palabras, el riesgo país queda eliminado y el riesgo de contraparte para CFN y COFIDE son las IFIS de sus propios países. Como mitigante de riesgo de operaciones de 2do Piso se establecerán criterios comunes de elegibilidad crediticia de las IFIS de ambos países.

3

WIN TO WIN

Monto: US$ 10MMTasa: 5%Plazo: 8 años

Monto: US$ 10MMTasa: 5%Plazo: 8 años

PROPUESTA CREDITO COMPRADOR

Si bien el efecto neutro de la exposición crediticia entre CFN y COFIDE relativiza la importancia de la tasa de interés de las líneas que se intercambian, se debe tener en cuenta que las condiciones financieras de las mismas deben ser iguales.

4 Con relación a la tasa de interés de las líneas, se ha considerado utilizar como referencia la tasa de interés activa del país con mejor calificación de riesgo ó alternativamente un promedio. Considerando la fuente de fondeo que disponga cada país y el hecho de que la tasa de interés es igual para ambas líneas, podría generar la necesidad de una de partes de subsidiar la tasa de interés.

5

Tasa 5%

Tasa 5%

WIN TO WIN

CONVENIO DE LÍNEA DE CRÉDITO CFN - COFIDEContenido: Monto y condiciones financieras.Tipo de operaciones a financiar. Plazo de vigencia del Programa.Aprobación de los créditos. Forma de amortización Cesión, transferencia y disposición de los créditos.

Objeto: Cofinanciar al 50% cada uno, las exportaciones de origen peruano ó ecuatoriano, que cumplan con los criterios de integración establecidos.

CONTRATO DE CANALIZACION DE RECURSOS

Instrumento mediante el cual se formaliza la participación de los Bancos Intervinientes en la canalización de recursos del Programa, así como se establecen sus obligaciones y derechos.

REGLAMENTO OPERATIVO

Documento donde se precisan las formalidades, procedimientos y condicionantes que CFN y COFIDE, los Bancos Intervinientes y los beneficiarios finales del crédito se comprometen a ejecutar en cada una de las operaciones crediticias del Programa.

EASPECTOS LEGALES

PROPUESTA CREDITO COMPRADOR

Modelo: Líneas de Crédito Comprador

PLAZA PERÚ PLAZA ECUADOR

FIDEICOMISO EN

GARANTÍA

IMPORTADOR

DESEMBOLSO

IMPORTADOR

PRÉSTAMO 2do Piso

DESEMBOLSO

FIDEICOMISO EN GARANTÍA

EXPORTADOR

1. Cierre contrato comercial entre Exportador ecuatoriano e Importador peruano

2. BANK-IMP aprueba financiamiento al Importador3. CFN prueba financiamiento al BANK-IMP peruano4.Se constituye un Fideicomiso en Garantía5. CFN paga al exportador ecuatoriano.

1.Cierre contrato comercial entre Exportador peruano e Importador ecuatoriano

2. BANK-IMP aprueba financiamiento al Importador3. COFIDE prueba financiamiento al BANK-IMP ecuatoriano4.Se constituye Fideicomiso en Garantía5. COFIDE paga al exportador peruano.

BANK-IMP BANK-IMP

PRÉSTAMO 1er Piso

PRÉSTAMO 1er Piso

PRÉSTAMO 2do Piso

LÍNEA DE CRÉDITO COMPRADOR

IFIS -1er Piso

IMPORTADORES EXPORTADORES

IMPORTADORES EXPORTADORES

IMPORTADORES EXPORTADORES

IMPORTADORES EXPORTADORES

PRINCIPALES VENTAJAS

FINCOMEX

Modelo: Fideicomisos de Crédito Proveedor

FORFAITER

IMPORTADOR

Fideicomiso de Compra de

Deuda FIDUCIARIO

DEUDA PETRO PERU

APORTE

CONTRATOCREDITO

SERVIDOR

FORFAITER

Fideicomiso de Compra de

Deuda

FIDUCIARIO

DEUDA ECU-SERVICE

APORTE

CONTRATO CREDITO

IMPORTADOR

EXPORTADOR

SERVIDOR

PLAZA PERÚ PLAZA ECUADOR

1.Contrato de crédito entre Exportador ecuatoriano e Importador peruano2. Se constituye fideicomiso de Compra de Deuda3.Exportador ecuatoriano transfiere deuda al Fideicomiso4. CFN aporta capital al Fideicomiso5.COFIDE, como Fiduciario, compra cuentas por cobrar al Exportador6.Banco Local, como servidor, realiza la gestión de cobranza

1.Contrato de crédito entre Exportador peruano e Importador ecuatoriano2. Se constituye fideicomiso de Compra de Deuda3.Exportador peruano transfiere deuda al Fideicomiso4. COFIDE aporta capital al Fideicomiso5.CFN , como Fiduciario, compra cuentas por cobrar al Exportador6.Banco Local, como servidor, realiza la gestión de cobranza

DESEMBOLSO DESEMBOLSO

Modelo: Fideicomisos de Crédito Proveedor IFIS

PLAZA PERÚ PLAZA ECUADOR

FORFAITER

IMPORTADOR

Fideicomiso de Compra de Deuda

FIDUCIARIO

DEUDA PETRO PERU

CONTRATOCREDITO

APORTE

FORFAITER

REDESCUENTO

APORTE

Fideicomiso de Compra de

DeudaFIDUCIARIO

DEUDA ECU-SERVICE

CONTRATO CREDITO

IMPORTADOR

EXPORTADOR

FORFAITER

REDESCUENTO

1.Contrato de crédito entre Exportador ecuatoriano e Importador peruano2. Se constituye fideicomiso de Compra de Deuda3.Exportador ecuatoriano vende cuentas por cobrar al banco local 4. CFN aporta capital al Fideicomiso5.El fideicomiso compra cuentas por cobrar al Banco Forfaiter local6.COFIDE, como fiduciario, administra el fideicomiso

1.Contrato de crédito entre Exportador peruano e Importador ecuatoriano2. Se constituye fideicomiso de Compra de Deuda3.Exportador peruano vende cuentas por cobrar al banco local 4. COFIDE aporta capital al Fideicomiso5.El fideicomiso compra cuentas por cobrar al Banco Forfaiter local6.CFN, como fiduciario, administra el fideicomiso

Modelo: Financiamiento Bonos Senior

PLAZA PERÚ PLAZA ECUADOR

IMPORTADOR

FIDUCIARIO

Fideicomiso de Compra de

Deuda

CONTRATO CREDITO

IMPORTADOR

IMPORTADOR

EXPORTADOR

Fideicomiso de Compra de Deuda

FIDUCIARIO

VENTA DEUDAIMPORTADOR

CONTRATO CREDITO

IMPORTADOR

VENTA DEUDAIMPORTADOR

DESEMBOLSO DESEMBOLSOSeniorBond

JuniorBond

SeniorBond

JuniorBond

1.Contrato de crédito entre Exportador peruano e Importador ecuatoriano2.Se constituye fideicomiso de Compra de Deuda3.Exportador peruano vende deuda al Fideicomiso4. Fideicomiso emite dos (2) certificados, Junior y Senior 5.Exportador recibe certificado Junior, que servirá de garantía6.COFIDE adquiere Certificado Senior emitido por el Fideicomiso

1.Contrato de crédito entre Exportador ecuatoriano e Importador peruano2.Se constituye fideicomiso de Compra de Deuda3.Exportador ecuatoriano vende deuda al Fideicomiso4. Fideicomiso emite dos (2) certificados, Junior y Senior 5.Exportador recibe certificado Junior, que servirá de garantía6.CFN adquiere Certificado Senior emitido por el Fideicomiso