Proyecciones Economico Financieras

F ECONOMICO FINANCIEROLos Sauces 315-702 San Isidro- Lima-PerTelef. 222-5218PLANEAMIENTO DEL FLUJO DE CAJA ECONOMICO Y FINANCEROINVERSIONESFLUJOS DEVIDA UTILINVERSIONVALOR RESIDUALINGRESOSCOSTOS DE PRODUCCIONFLUJO DE CAJAFLUJO DE CAJAGASTOS DE ADMINIST.OPERATIVOECONOMICOY VENTASFLUJOPRESTAMOFINANCIEROFLUJO DEIMPUESTO RENTAAMORTIZACIONFNANCIACIONINTERESESESCUDO FISCAL

Modelo Flujo cajaLos Sauces 315-702 San Isidro- Lima-PerTelef. 222-5218FLUJO DE CAJA PROYECTADOCONCEPTO / AO012345VALOR LIQUID.+ INGRESOS EN EFECTIVO: 1PrecioCantidad - Crecimiento- EGRESOS EN EFECTIVO OPERATIVOS: 2COSTOS DE PRODUCCION (compras)- Materias Primas- Mano de Obra Directa- Gastos indirectos de fabricacion- Gastos de Administracion y Ventas- Impuestos a la RentaFLUJO DE CAJA OPERATIVO: 3 = 1 - 2FLUJO DE CAPITALES: 4- Inversiones en activo fijo y capital de trabajo+ VALOR DE RESCATE DEL ACTIVO FIJO: 5+ VALOR DE RECUPERACION CAPITAL DE TRABAJO: 6FLUJO DE CAJA ECONOMICO: 7 = 3 - 4 + 5 + 6+PRESTAMO: 8-SERVICIO DE LA DEUDA: 9FLUJO FINANCIERO: 7 + 8 - 9

Programa InversionesLos Sauces 315-702 San Isidro- Lima-PerTelef. 222-5218PROGRAMA DE INVERSIONES (Millones de Nuevos Soles)Calendario de InversionesRubro/Ao012TotalCUADRO DE DEPRECIACIONES Y AMORTIZACION DE INTANGIBLES(millones de nuevos soles)Inversin FijaRubro/DetalleInversinPlazo de Deprec.- Aos12345678910Bienes Fsicos1.- Terreno0.400.40Edificios1.00300.030.030.030.030.030.030.030.030.030.032.- Edificaciones1.001.00Maquinaria y Equipo1.8+0.5=2.3100.180.180.230.230.230.230.230.230.230.233.- Equipos y Maquinarias1.800.502.30Instalaciones1.0040.250.250.250.250.000.000.000.000.000.004.- Instalaciones Complementarias1.001.00Total Bienes Fisicos2.000.460.460.510.510.260.260.260.260.260.26Total de Bienes Fisicos4.200.000.504.70IntangiblesPlazo de AmortizacinEstudios, Ingeniera,IntangiblesInteres Pre Opert.0.8440.210.210.210.2105.- Investigaciones y estudios previos0.200.20Puesta en Marcha0.5040.130.130.130.136.- Ingeniera, Supervisin, Organizacin0.400.40Total Intangibles0.210.340.340.340.137.- Puesta en Marcha0.500.508.- Intereses Preoperativos0.240.240.220.70Total Depreciacion y Amortiz0.670.800.850.850.399. Pago del capital0.350.370.72Total Intangibles0.841.090.592.52PLAN DE FINANCIACIONSub Total Inversin Fija5.041.091.097.22(Millones de Nuevos Soles)9.- Imprevistos0.500.110.110.72Prstamo de 4.0 millones al 6% al rebatir, a 10 aos, con 01 de gracia,con solo pago de intereses y los 09 restantes para amortizar.Total Inversin Fija5.541.201.207.94R = 4.0 * [(1+i)^n-1/i(1+i)^n]Capital de Trabajo10. Caja minima0.60.60R = 4* FRC (6%,9) = 4.0 * 0.14702 = 0.5910.- Materias Primas y materiales0.000.200.100.3011.- Productos en proceso y Terminados0.000.100.100.2012. Cuentas por cobrar0.200.2013. Cuentas por pagar0.300.30Rubro/Ao0123456789Total Capital de Trabajo0.000.301.301.60Total Inversin :5.541.502.509.54Servicio de la deuda0.240.590.590.590.590.590.590.590.590.59Pago del capital0.000.350.370.390.410.440.470.490.520.55Intereses0.240.240.220.200.170.150.120.090.060.03Saldo del prstamo4.003.653.282.892.482.041.571.080.550.00

Inversiones IntangiblesLos Sauces 315-702 San Isidro- Lima-PerTelef. 222-5218PROYECTO AINVERSIONES INTANGIBLESI GASTOS LEGALESCONCEPTOINVERSION (US$)TRAMITES EN INDECOPI200CONSTITUCION DE LA EMPRESA y RR.PP.200LICENCIA DE FUNCIONAMIENTO200CERTIFICADOS DEL MINISTERIO CORRESPONDIENTE100ADQUISICION Y LEGALIZACION DE LIBROS CONTABLES200TOTAL GASTOS LEGALES I900II GASTOS PRE OPERATIVOSCONCEPTOINVERSION (US$)Gastos del Proyecto de PRE Inversin13,007Muestras para Clientes EEUU3,500Gastos de Marketing19,950Gastos Financieros2,000Gastos de Personal (etapa preoper.)15,000Total Gastos pre operativos II53,457Total inversiones intangibles: I+II54,357GASTOS DEL PROYECTO DE PRE INVERSIONEtapas# Particip.HorasCosto x HoraTotal US$Estructuctura Econmica del mercado2520206Estudio de Mercado325302,211Proyeccin del Mercado Objetivo2520200Ingeniera del proyecto428303,343Tamao de la empresa3520309Localizacin de la empresa142080Aspectos organizacionales31030900Inversin2920343Anlisis de beneficios del proyecto2620257Flujos de Caja2630343Evaluacin tcnico econmica final2530326Impresiones11200200Tipeo y Empastado300300Sustentacin4230240SUB TOTAL1082709,257OTROS GASTOSEtapas# Particip.CostoTotal US$Viajes a EEUU216001,200Estada (Hotel y comidas)271502,100Base de Datos de EEUU11100100Pgina Web incluye dominio11350350SUB TOTAL3,750TOTAL GASTOS DEL PROYECTO DE PRE INVERSION13,007GASTOS DE MARKETING ANUALAO 0FERIAS5,000.00VIATICOS2,500.00FOLLETOS2,000.00MUESTRAS COMERCIALES10,000.00PAGINA WEBB450.00TOTAL19,950.00

Presupuesto de VentasLos Sauces 315-702 San Isidro- Lima-PerTelef. 222-5218AO 1AO 2AO 3TOTALTOTAL INGRESOS2,333,4886,976,84210,903,39920,213,728GASTOS DE VENTASSUELDOSGERENTE COMERCIAL36,00036,00036,000108,000SUPERVISOR DE VENTAS12,00012,00012,00036,000VENDEDORES30,99648,21641,328120,540ASISTENTE COMERCIAL4,2004,2004,20012,600TOTAL SUELDOS VENTAS78,99696,21689,328264,540COMISIONES VENTASGERENTE COMERCIAL (1%)11,23817,98615,74344,966GERENTE COMERCIAL (RENTA)1,2575,1789,32915,764SUPERVISOR DE VENTAS (0.5%)5,6198,9937,87122,483SUPERVISOR DE VENTAS(RENTA)1,2575,1789,32915,764VENDEDORES (3%)33,71353,95747,228134,897VENDEDORES (RENTA)3,77015,53527,98747,292ASISTENTE COMERCIAL1,1671,3951,5264,089TOTAL COMISIONES58,019106,827117,487282,333HOTELES, PASAJES, OTROSHOTELES27,21927,65427,65482,527PASAJES-OMNIBUS Y AVION35,17835,17835,178105,534ALIMENTACIN8,6048,6048,60425,812TOTAL VIATICOS71,00171,43671,436213,873

Gastos de ExportacionLos Sauces 315-702 San Isidro- Lima-PerTelef. 222-5218COSTOS DE EXPORTACION (por contenedor)CONTENEDOR 401,134.45PALETA (PARIHUELA) y andamiaje168.07ENBOLSADOS50.00ESTIBA100.00AGENCIA DE ADUANAS100.00FLETE LOCAL/ADUANAS173.91DOCUMENTACION40.00INSPECCION50.00CERTIFICADOS120.00TOTAL1,936.43

PlanillaLos Sauces 315-702 San Isidro- Lima-PerTelef. 222-5218PLANILLA DE QUINTA CATEGORACARGOBASICOI RENTAAFPNETO A PAGARIESESSALUDCTSGASTO TOTAL0.11452.00%9.00%8.33%GERENTE GENERAL2000792291692401801672387GERENTE DE FINANZAS10000.01148862090831193GERENTE DE PRODUCCION10000.01148862090831193GERENTE COMERCIAL10000.01148862090831193JEFE DE PLANTA6000.069531125450716TURNO MOD23000.02632037462071922745TOTALES50007957243491004504175967CLCULO DE LA RETENCIN DE 5TA CATEGORA DE IMPUESTO A LA RENTACARGO14 SUELDOSTOPE:RETENCION ANUALRETENCION MENSUAL21,700.0015%$0.09GERENTE GENERAL28000630094579GERENTE DE FINANZAS140000.00.00.0GERENTE DE PRODUCCION140000.00.00.0GERENTE COMERCIAL140000.00.00.0JEFE DE PLANTA84000.00.00.0TURNO MOD322000.00.00.0TOTALES70,000.006,300.0094579REQUERIMIENTOS ANUALES DE PERSONALCARGO20042005200620072008GERENTE GENERAL11111GERENTE DE FINANZAS11111GERENTE DE PRODUCCION11111GERENTE COMERCIAL11111JEFE DE PLANTA11111TURNO MOD11111TOTAL PERSONAL44444PLANILLA POR AOCARGO20042005200620072008ENEROFEBREROMARZOABRILMAYOJUNIOJULIOAGOSTOSETIEMBREOCTUBRENOVIEMBREDICIEMBRE2004GERENTE GENERAL2387238723872387238723874773238723872387238747733341333413334133341333413GERENTE DE FINANZAS1193119311931193119311932387119311931193119323871670716707167071670716707GERENTE DE PRODUCCION1193119311931193119311932387119311931193119323871670716707167071670716707GERENTE COMERCIAL1193119311931193119311932387119311931193119323871670716707167071670716707JEFE DE PLANTA716716716716716716143271671671671614321002410024100241002410024TURNO MOD2745274527452745274527455489274527452745274554893842538425384253842538425TOTALES668366836683668366836683133656683668366836683133659355793557935579355793557CVTAS MOD2745274527452745274527455489274527452745274554893842538425384253842538425CVTAS MOI716716716716716716143271671671671614321002410024100241002410024G ADM4773477347734773477347739547477347734773477395476682766827668276682766827G VTAS1193119311931193119311932387119311931193119323871670716707167071670716707TOTALES94279427942794279427942718855942794279427942718855131983131983131983131983131983BASE DE PRORRATEOBASE PARA TRES AREASAREAMONTO%BASE PARA DOS AREASCVTAS346136.71%MONTO%G ADM477350.63%50.63%80.00%G VTAS119312.66%12.66%20.00%TOTALES9427163.29%100.00%

User:ESTA bien poner asi como una suma???User:Aqu van los empleados de planta.

Valor RescateLos Sauces 315-702 San Isidro- Lima-PerTelef. 222-5218VALOR DE DESHECHOCALCULO DEL EFECTO TRIBUTARIO NETO INCREMENTAL DE LA VENTACRONOGRAMA DE INVERSIONESDE UN ACTIVO COMERCIALMENTE MENOR A SU VALOR EN LIBROSArtculo 22.- DEPRECIACIONACTIVO012345TOTALRUBROSITUACION BASEVENTA DEL ACTIVOTOTAL EMPRESAPara el clculo de la depreciacin se aplicar las siguientes disposiciones:TERRENO20,00020,000INGRESOS50,00050,000CONSTRUCCION - I50,00050,000VENTA ACTIVOS3,0003,000a) De conformidad con el Artculo 39 de la Ley, los edificios y construcciones slo sern depreciados mediante el mtodo de lnea recta, a razn de 3% anual.CONSTRUCCION - II20,00020,000COSTOS-36,000-36,000MAQUINARIA - I20,00020,000VALOR LIBRO-4,000-4,000b) Los dems bienes afectados a la produccin de rentas gravadas de la tercera categora, se depreciarn aplicando el porcentaje que resulte de la siguiente tabla:MAQUINARIA - II10,00010,000UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS14,000-1,00013,000MAQUINARIA - III10,00010,000IMPUESTO-4,200300-3,900BIENESPORCENTAJE ANUAL DE DEPRECIACIONTOTAL - $90,0000.030,0000.010,0000.0130,000UTILIDAD NETA9,800-7009,100VALOR LIBRO4,0004,000HASTA UN MAXIMO DE:DEPRECIACION Y VALOR DE DESHECHOFLUJO NETO9,8003,30013,1001. Ganado de trabajo y reproduccin; redes de pesca.25%ACTIVOVIDA UTIL / DEPRECIACION12345DEPRECIACION ACUMULADAVALOR DE DESHECHO-*2. Vehculos de transporte terrestre (excepto ferrocarriles); hornos en general.20%TERRENO20,0003. Maquinaria y equipo utilizados por las actividades minera, petrolera y de construccin; excepto muebles, enseres y equipos de oficina.20%CONSTRUCCION - I301,6671,6671,6671,6671,6678,33341,6674. Equipos de procesamiento de datos.25%CONSTRUCCION - II306676676672,00018,0005. Maquinaria y equipo adquirido a partir del 01.01.91.10%MAQUINARIA - I54,0004,0004,0004,0004,00020,00006. Otros bienes del activo fijo10%MAQUINARIA - II81,2501,2501,2503,7506,250MAQUINARIA - III101,0001,0009,000La depreciacin aceptada tributariamente ser aqulla que se encuentre contabilizada dentro del ejercicio gravable en los libros y registros contables, siempre que no exceda el porcentaje mximo establecido en la presente tabla para cada unidad del activo fijo, sin tener en cuenta el mtodo de depreciacin aplicado por el contribuyente.TOTAL - $5,6675,6677,5837,5838,58335,08394,917* ACTIVO FIJO NETOEn ningn caso se admitir la rectificacin de las depreciaciones contabilizadas en un ejercicio gravable, una vez cerrado ste, sin perjuicio de la facultad del contribuyente de modificar el porcentaje de depreciacin aplicable a ejercicios gravables futuros.CALCULO DEL VALOR DE RESCATE MEDIANTE AJUSTE TRIBUTARIO caso iCOMERCIALMENTE$FLUJO NETOVENTA DE ACTIVOS100,000100,000VALOR EN LIBROS-94,917UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS5,083IMPUESTO - 30%-1,525-1,525UTILIDAD NETA3,558VALOR LIBRO94,917FLUJO NETO - $98,47598,475VALOR DE RESCATECALCULO DEL VALOR DE RESCATE MEDIANTE AJUSTE TRIBUTARIO - caso iiCONCEPTOINVERSIONDEPRECIACION ANUALDEPRECIACION ACUMULADAVALOR LIBROSTERRENO142,500142,500MAQUINAS Y EQUIPOS2,107,500210,750632,2501,475,250INTANGIBLES250,00083,333250,0000INVERSION TOTAL:2,500,0001,617,750PERIODO - AOS:3CONCEPTOVALOR LIBROS - 1VALOR DE MERCADO - 2UTLIDAD DE OPERACIN 3IMPUESTO RENTA 30% - 4VALOR DE RESCATE - 5TERRENO142,500106,875-35,625MAQUINAS Y EQUIPOS1,475,2501,580,625105,375INTANGIBLESINVERSION TOTAL:1,617,7501,687,50069,75020,9251,666,575COMERCIALMENTECONCEPTO$FLUJO NETOVENTA DE ACTIVOS1,687,5001,687,500VALOR EN LIBROS-1,617,750UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS69,750IMPUESTO - 30%-18,833-18,833UTILIDAD NETA50,918VALOR LIBRO1,617,750FLUJO NETO - $1,668,6681,668,668VALOR DE RESCATE

SensibilidadesLos Sauces 315-702 San Isidro- Lima-PerTelef. 222-5218ANALISIS DE SENSIBILIDADESINVERSIONESANALISIS DE SENSIBILIDADESInversiones / FuenteTotalCapitalPrestamoDISMINUCION DEL PRECIOSENSIBILIDAD POR VARIACION SIMULTANEA DEL PRECIO Y LA MATERIA PRIMA EN EL VANFI.- Activos fijos tangiblesInversionesTotal con IGVTotal sin IGVCredito FiscalTerreno10,00010,000Terreno10,0008,4031,597VALOR INICIAL-10%-10%RESULTADOSCOSTO VARIABLE22.22.4PRECIOVANECOSTO MATERIA PRIMAVANEConstrucciones15,0005,00010,000Construcciones15,00012,6052,395DISMINUCION DE LA RENTABILIDADPRECIO1055.2246.9538.671059.04238.67Maquinarias y Equipos75,0000.075,000Maquinarias y75,00063,02511,975PRECIO1098923.1114.846.56925.482.250.38Total Inv. Fija Tangible100,00015,000Equipos8-8.072.441.72II.- Activos fijos Intangibles10,00010,000Total100,00084,03415,966VANE52.1025.48-8.07VANE-51%-132%.Total Inversion Fija: I+II110,00025,00085,000VANF73.3723.11-9.00VANF-69%-139%8-9.00-17.27-25.54III.- Capital de Trabajo0.00.0Deuda85,000.003.400TIRE42%29%17%TIRE-31%-41%Inversion Total110,00025,00085,000Capital25,000.00TIRF100%40%16%TIRF-60%-60%COSTO VARIABLE22.22.4Participacin100.00%22.73%77.27%PRECIO100.00-15%-30%9-58%-73%-88%Depreciacion Total anualValor deINCREMENTO DEL COSTO VARIABLE MATERIA PRIMA8-116%-131%-146%Inversiones - activo fijo012345LiquidacionINICIAL10%10%Terreno8,403000008,403RESULTADOSConstrucciones - 3%12,60537837837837837810,714COSTOMATERIA PRIMA22.22.4DISMINUCION DE LA RENTABILIDADMaquinarias y Equipos - 10%63,0256,3036,3036,3036,3036,30331,513VANE52.100149590650.3839.55VANE-3%-21%Depreciacion Total anual6,6816,6816,6816,6816,68150,630VANF55.2246.9538.67VANF-15%-18%Valor rescate activo fijo50,630TIRE40%37%34%TIRE-8%-8%TIRF66%59%53%TIRF-11%-10%Servicio Deuda01234Prestamo85,000INCREMENTO DEL COSTO DE LA DEUDASaldo prestamo68,93649,81927,0710INICIAL10%10%Principal-16,064-19,116-22,749-27,071RESULTADOSIntereses Kd =19%-16,150-13,098-9,466-5,143COSTO TASA DE INTERES19%22%24%DISMINUCION DE LA RENTABILIDADTotal Cuota Servicio deuda LIQUIDA-32,214-32,214-32,214-32,214VANE59.0440.3639.44VANE-32%-2%VANF55.2233.2429.56VANF-40%-11%Escudo Tributario - 30%4,8453,9292,8401,543TIRE40%34%33%TIRE-15%-3%Total Servicio Deuda Neta FINANCIERA85,000-27,369-28,285-29,375-30,671TIRF66%48%44%TIRF-27%-8%Kd =0.19Kdi =13%Ao12345Ventas - Unidades :15.0016.518.1518.1518.15precio10.00Costo Variable2.41Estado de Ganancias y Prdidas proyectadoConcepto / Ao12345LiquidacionesVentas netas150.00165.00181.50181.50181.5050.63Costo de ProduccionCostos de materia prima25.3139.7743.7443.7443.74Costo de mano obra directa10.8511.9313.1213.1213.12Costos indirectos fabricacion50.0050.0050.0050.0050.00Depreciacion6.686.686.686.686.68Amortizacion de intangibles10.00Costo Produccion total102.83108.38113.54113.54113.54Utilidad Bruta47.1756.6267.9667.9667.96Gastos Admin. y Ventas7.508.259.089.089.08Utilidad de Operacin39.6748.3758.8858.8858.8850.63Gastos Financieros16.1513.109.475.140.00Utilidad antes de impuestos23.5235.2849.4153.7458.8850.63IMPUESTO A LA RENTA7.0610.5814.8216.1217.6615.19Utilidad Neta16.4624.6934.5937.6241.2235.44Flujo de Caja ProyectadoConcepto / Ao012345LiquidacionesIngresos178.50196.35215.99215.99215.9950.63Egresos de operacinCostos de materia prima30.1147.3252.0552.0552.05Costo de mano obra directa10.8511.9313.1213.1213.12Costos indirectos fabricacion53.8053.8053.8053.8053.80Gastos Admin. y Ventas8.078.889.769.769.76Impuesto a la Renta7.0610.5814.8216.1217.6615.19Liquidacion del IGV3.3619.3721.6821.6821.68Total egresos de operacin113.24151.88165.25166.55168.09Flujo de Operaciones65.2644.4750.7449.4447.9035.44Flujo de Inversiones-110.000.000.000.000.000.00Activos Fijos Tangibles-100.00Activos Fijos Intangibles-10.00Capital de Trabajo0.000.000.000.000.000.00Valor rescate activos fijos35.44Valor Recuperacion Capital Trabajo0.00Flujo Economico-110.0065.2644.4750.7449.4447.9035.44Prestamo85.00Principal16.0619.1222.7527.07Intereses16.1513.109.475.14Cuota Total32.2132.2132.2132.21Servicio deuda Neto32.2132.2132.2132.21Flujo Financiero-25.0033.0512.2618.5217.2347.9035.44VANE =-110.00162.1052.10Ko22%COSTO DE OPORTUNIDAD DEL CAPITALVANF =-25.0098.3773.37Kcppc15%COSTO PROMEDIO PONDERADO DEL CAPITALkd19%Tasa de intres de la deudaTIRE =42%TIRF =100%LIQUIDACION DE IMPUESTOS IGV012345LiquidacionesVenta150.00165.00181.50181.50181.5050.63IGV Ventas28.5031.3534.4934.4934.499.62IGV Compras - costos variables4.817.568.318.318.310.0IGV Costo fijo3.803.803.803.803.800.0IGV Gastos Admin. Ventas0.570.630.690.690.690.0IGV NETO RESULTANTE19.3219.3721.6821.6821.689.62Credito Fiscal *15.973.3616.010.00.0IGV NETO A PAGAR3.3616.0121.6821.6821.689.62* POR ADQUISICION DE ACTIVOS FIJOS Y CAPITAL DE TRABAJO AO CEROInversionesTotal con IGVTotal sin IGVCredito FiscalTerreno10,0008,4031,597Construcciones15,00012,6052,395Maquinarias y Equipos75,00063,02511,975Total100,00084,03415,966

Sensibilidades59.0425.48-8.07

VANE

ECONOMICA Y FINANCIERA38.6750.3841.72

VANE

Costeo y coeficientes tecnicosLos Sauces 315-702 San Isidro- Lima-PerTelef. 222-5218PROYECCIONES ECONOMICO FINANCIERA DE UN PROYECTOINVERSIONESANALISIS DE SENSIBILIDADESInversiones / FuenteTotalCapitalPrestamoDISMINUCION DEL PRECIOSENSIBILIDAD POR VARIACION SIMULTANEA DEL PRECIO Y LA MATERIA PRIMA EN EL VANFI.- Activos fijos tangiblesInversionesTotal con IGVTotal sin IGVCredito FiscalTerreno10,00010,000Terreno10,0008,4031,597INICIAL-10%-10%COSTO VARIABLE22.22.4PRECIOVANECOSTO MATERIA PRIMAVANEConstrucciones15,0005,00010,000Construcciones15,00012,6052,395RESULTADOSPRECIO1055.2246.9538.671059.04238.67Maquinarias y Equipos75,0000.075,000Maquinarias y75,00063,02511,975PRECIO1098DISMINUCION DE LA RENTABILIDAD923.1114.846.56925.482.250.38Total Inv. Fija Tangible100,00015,000Equipos8-8.072.441.72II.- Activos fijos Intangibles10,00010,000Total100,00084,03415,966Total Inversion Fija: I+II110,00025,00085,000VANE59.0425.48-8.07VANE-57%-132%8-9.00-17.27-25.54III.- Capital de Trabajo15,06315,063Deuda85,000.002.122VANF55.2223.11-9.00VANF-58%-139%Inversion Total125,06340,06385,000Capital40,062.81TIRE40%29%17%TIRE-28%-41%COSTO VARIABLE22.22.4Participacin100.00%32.03%67.97%TIRF66%40%16%TIRF-39%-60%PRECIO100.00-15%-30%9-58%-73%-88%Depreciacion Total anualValor deINCREMENTO DEL COSTO VARIABLE MATERIA PRIMA8-116%-131%-146%Inversiones - activo fijo012345LiquidacionINICIAL10%10%Terreno8,403000008,403RESULTADOSConstrucciones - 3%12,60537837837837837810,714COSTOMATERIA PRIMA22.22.4DISMINUCION DE LA RENTABILIDADMaquinarias y Equipos - 10%63,0256,3036,3036,3036,3036,30331,513VANE59.0450.3839.55VANE-15%-21%Depreciacion Total anual6,6816,6816,6816,6816,68150,630VANF55.2246.9538.67VANF-15%-18%Valor rescate activo fijo50,630TIRE40%37%34%TIRE-8%-8%TIRF66%59%53%TIRF-11%-10%Servicio Deuda01234Prestamo85,000INCREMENTO DEL COSTO DE LA DEUDASaldo prestamo68,93649,81927,0710INICIAL10%10%Principal-16,064-19,116-22,749-27,071RESULTADOSIntereses Kd =19%-16,150-13,098-9,466-5,143COSTO TASA DE INTERES19%22%24%DISMINUCION DE LA RENTABILIDADTotal Cuota Servicio deuda LIQUIDA-32,214-32,214-32,214-32,214VANE59.0440.3639.44VANE-32%-2%VANF55.2233.2429.56VANF-40%-11%Escudo Tributario - 30%4,8453,9292,8401,543TIRE40%34%33%TIRE-15%-3%Total Servicio Deuda Neta FINANCIERA85,000-27,369-28,285-29,375-30,671TIRF66%48%44%TIRF-27%-8%Kd =0.19Kdi =13%Ao12345Ventas - Unidades :15.0016.518.1518.1518.15precio10.00Costo Variable2.41Calculo del capital de TrabajoFLUJO DE CAJA PROYECTADOFLUJO DE CAJA PROYECTADORubroPremisa12345Concepto / Ao012345LiquidacionesConcepto / Ao012345LiquidacionesEstado de Ganancias y Prdidas proyectadoCaja7 dias costos totales1.991.942.142.142.04Ingresos150.00165.00181.50181.50181.50Utilidad de Operacin39.6748.3758.8858.8858.8850.63Concepto / Ao12345LiquidacionesCuentas por cobrar50 dias de ventas al credito9.9210.9112.0012.0012.00Valor rescate activos fijos50.63Impuestos-11.90-14.51-17.66-17.66-17.66-15.19Ventas netas150.00165.00181.50181.50181.5050.63Inventarios15 dias al costo produccion3.333.874.054.054.05EgresosDepreciacion6.686.686.686.686.680.00Costo de ProduccionCuentas por pagar15 dias de las compras0.180.280.300.300.30Costos de materia prima-25.31-39.77-43.74-43.74-43.740.00InversionesCostos de materia prima25.3139.7743.7443.7443.74Capital de Trabajo15.0616.4517.8817.8817.78Costo de mano obra directa-10.85-11.93-13.12-13.12-13.120.00Inversion Fija-110.00Costo de mano obra directa10.8511.9313.1213.1213.12Inversion en Capital de Trabajo15.061.391.44(0.00)(0.10)Costos indirectos fabricacion-50.00-50.00-50.00-50.00-50.000.00Capital de Trabajo-15.06Costos indirectos fabricacion50.0050.0050.0050.0050.00Gastos Admin. y Ventas-7.50-8.25-9.08-9.08-9.080.00Inversion Total-125.06Depreciacion6.686.686.686.686.68Depreciacion-6.68-6.68-6.68-6.68-6.68FLUJO DE CAJA ECONOMICO - LIBRE-125.0634.4540.5447.9047.9047.9035.44Amortizacion de intangibles10.00Costo Total para el clculo del capital de trabajo (sin igv ni depreciacion)Utilidad antes de impuestos49.6748.3758.8858.8858.8850.63Costo Produccion total102.83108.38113.54113.54113.54Costo de produccionImpuestos-14.90-14.51-17.66-17.66-17.66-15.19+ Prestamo85.00Utilidad Bruta47.1756.6267.9667.9667.96Costos de materia prima21.0033.0036.3036.3036.30Depreciacion6.686.686.686.686.680.00- Gastos financieros-16.15-13.10-9.47-5.140.000.00Gastos Admin. y Ventas7.508.259.089.089.08Costo de mano obra directa9.009.9010.8910.8910.89Flujo Operativo41.4540.5447.9047.9047.9035.44+ Escudo Fiscal4.853.932.841.540.000.00Utilidad de Operacin39.6748.3758.8858.8858.8850.63Costos indirectos fabricacion50.0050.0050.0050.0050.00Inversiones- Amortizacin deuda16.0619.1222.7527.070.000.00Gastos Financieros16.1513.109.475.140.00Costos de Produccion80.0092.9097.1997.1997.19Inversion Fija-110.00Servicio deuda Neto4.769.9516.1223.470.000.00Utilidad antes de impuestos23.5235.2849.4153.7458.8850.63Gastos Admin. y Ventas7.508.259.089.089.08Capital de Trabajo-15.06FLUJO FINANCIERO INVERSIONISTA-40.0629.6930.6031.7724.4347.9035.44IMPUESTO A LA RENTA7.0610.5814.8216.1217.6615.19Gastos financieros16.1513.109.475.14Inversion Total-125.06Utilidad Neta16.4624.6934.5937.6241.2235.44Csto Total:103.65101.35111.44111.41106.27Valor Recuperacion Capital Trabajo15.06Flujo Economico-125.0641.4540.5447.9047.9047.9035.44Prestamo85.00Impuestos-11.90-14.51-17.66-17.66-17.66-15.19Flujo de Caja ProyectadoPrincipal16.0619.1222.7527.070.000.00Escudo Tributario - 30%4.853.932.841.540.000.00Concepto / Ao012345LiquidacionesIntereses de la deuda16.1513.109.475.140.000.00IMPUESTO RENTA EPG-7.06-10.58-14.82-16.12-17.66-15.19Ingresos178.50196.35215.99215.99215.9950.63Servicio de la deuda liquido32.2132.2132.2132.210.00Escudo Tributario - 30%-4.85-3.93-2.84-1.540.000.00Egresos de operacinTotal Servicio Deuda Neta FINANCIERA27.3728.2829.3730.670.000.00Costos de materia prima30.1147.3252.0552.0552.05Flujo Financiero-40.0614.0812.2618.5217.2347.9035.44Costo de mano obra directa10.8511.9313.1213.1213.12Costos indirectos fabricacion53.8053.8053.8053.8053.80Impuestos-14.90-14.51-17.66-17.66-17.660.00Gastos Admin. y Ventas8.078.889.769.769.76Escudo Tributario - 30%-4.85-3.93-2.84-1.540.000.00Impuesto a la Renta7.0610.5814.8216.1217.6615.19IMPUESTO RENTA EPG-19.75-18.44-20.50-19.21-17.66-15.19Liquidacion del IGV3.3619.3721.6821.6821.68Concepto / Ao012345LiquidacionesTotal egresos de operacin113.24151.88165.25166.55168.09Flujo Economico-125.0663.8843.0450.7449.5447.9050.50Flujo de Operaciones65.2644.4750.7449.4447.9035.44Flujo de Inversiones-125.06-1.39-1.440.000.100.00Prestamo85.000.000.000.000.000.000.00Activos Fijos Tangibles-100.00Principal0.0016.0619.1222.7527.070.000.00Activos Fijos Intangibles-10.00Intereses0.0016.1513.109.475.140.000.00Capital de Trabajo-15.06-1.39-1.440.000.100.00Cuota Total0.0032.2132.2132.2132.210.000.00Valor rescate activos fijos35.44Servicio deuda Neto32.2132.2132.2132.210.000.00Valor Recuperacion Capital Trabajo15.06Flujo Financiero-40.0631.6610.8218.5217.3247.9050.50Flujo Economico-125.0663.8843.0450.7449.5447.9050.50Prestamo85.00Principal16.0619.1222.7527.07Intereses16.1513.109.475.14Cuota Total32.2132.2132.2132.21Servicio deuda Neto32.2132.2132.2132.21Flujo Financiero-40.0631.6610.8218.5217.3247.9050.50VANE =-125.06164.6139.55Ko22%COSTO DE OPORTUNIDAD DEL CAPITALVANF =-40.06100.0459.98Kcppc16%COSTO PROMEDIO PONDERADO DEL CAPITALkd19%Tasa de intres de la deudaTIRE =35%TIRF =58%LIQUIDACION DE IMPUESTOS IGV012345LiquidacionesVenta150.00165.00181.50181.50181.5050.63IGV Ventas28.5031.3534.4934.4934.499.62IGV Compras - costos variables4.817.568.318.318.310.0IGV Costo fijo3.803.803.803.803.800.0IGV Gastos Admin. Ventas0.570.630.690.690.690.0IGV NETO RESULTANTE19.3219.3721.6821.6821.689.62Credito Fiscal *15.973.3616.010.00.0IGV NETO A PAGAR3.3616.0121.6821.6821.689.62* POR ADQUISICION DE ACTIVOS FIJOS Y CAPITAL DE TRABAJO AO CEROInversionesTotal con IGVTotal sin IGVCredito FiscalTerreno10,0008,4031,597Construcciones15,00012,6052,395Maquinarias y Equipos75,00063,02511,975Total100,00084,03415,966

Costeo y coeficientes tecnicos000

VANE

TIR y VAN000

VANE

IndicadoresLos Sauces 315-702 San Isidro- Lima-PerTelef. 222-5218CASO PROYECTO PANADERIAProducto: pan francesBASE360DIASEscalaminento de las ventas 10% anual1. PROGRAMA DE VENTAS/AOConceptoCantidad123Unid*DIA de pan40001,440,0001,440,0001,440,000KG*DIAS de pan10036,00036,00036,000Valor ventaS/.0.130.130.13igv0.020.020.02Precio de venta0.150.150.15Total ventasS/.216,000216,000216,0002. PROGRAMA DE PRODUCCION123UnidPANES1,440,0001,440,0001,440,0003. PROGRAMA DE COMPRAS3.1 EN UNIDADES FISICASMateria primaUnidad de medidaConsumo diario Kg/2000panesConsumo unitario por pan123HARINAKg.50.000.02536,00039,60043,560LEVADURAKg.0.500.00025360360360MEJORADORKg.0.500.00025360360360AGUAlt27.500.0137519,80019,80019,800AZUCARKg.1.600.00081,1521,1521,152SAL YODADAKg.0.500.00025360360360MANTECA VEGETALKg.2.800.00142,0162,0162,016ACEITElt0.250.000125180180180HARINA PARA FORMARKg.3.500.001752,5202,5202,5203.2 EN UNIDADES MONETARIASCOSTEOS/./KG123HARINA1.3448,24053,06458,370LEVADURA7.002,5202,5202,520MEJORADOR10.003,6003,6003,600AGUA0.509,9009,9009,900AZUCAR1.601,8431,8431,843SAL YODADA0.50180180180MANTECA VEGETAL2.104,2344,2344,234ACEITE0.86155155155HARINA PARA FORMAR1.43,5283,5283,528TOTAL:74,20079,02484,3304. MANO DE OBRA DIRECTAS/.por 50 kg123Maestro117,9207,9207,920Operarios8.56,1206,1206,120Total mano obra14,04014,04014,0405. COSTO PRIMO88,24093,06498,3706. COSTOS INDIRECTOS - CIF12328% DEL COSTO PRIMO *28%24,70726,05827,544* en industria panificadora7. COSTO DE PRODUCCION123Materia primaS/.74,20079,02484,330Mano obraS/.14,04014,04014,040Costos indirectos de fabricacionS/.24,70726,05827,544TotalS/.112,947119,121125,9148. GASTOS ADMINISTRATIVOS123Administrador1200.0014,40014,40014,400Alquiler40016,32016,32016,320Luz, agua, telf1200.0014,40014,40014,400Gastos administrativos45,12045,12045,120.ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDASRubro/ Ao0123Ventas183,050.85183,050.85183,050.85Costo ventas95,717.53100,950.35106,706.44Depreciacion2,000.002,000.002,000.00Utilidad bruta85,333.3280,100.5074,344.41Gastos administrativos45,120.0045,120.0045,120.00Gastos de ventasUtilidad de operacin40,213.3234,980.5029,224.41Gastos financieros3,000.001,500.000.00Utilidad antes impto37,213.3233,480.5029,224.41Impto renta30%11,163.9910,044.158,767.32Util neta26,049.3223,436.3520,457.08FLUJO DE CAJAINGRESOS EN EFECTIVO0123RUBRO / AO0123VENTAS216,000216,000216,000IGV DE INGRESOS32,94932,94932,949IGV COMPRAS11,31912,05412,864Total Ingresos:216,000216,000216,000IGV BRUTO POR PAGAR21,63120,89520,085EGRESOSCREDITO TRIBUTARIO-12,599.370.0ComprasIGV NETO A PAGAR9,031.2020,894.7120,085.25Contado - 95%70,49075,07280,114Credito 5% - 30 dias3,4013,9314,194Mano obra directa14,04014,04014,040Costos Ind. Fabric.24,70726,05827,544100(sin depreciacion)11818Gastos administrativos45,12045,12045,12021.24Impuesto a la renta11,16410,0448,767Liquidacion IGV9,03120,89520,085INVERSION TOTAL-69,997FLUJO ECONOMICO-69,99738,04765,96061,256PRESTAMO20,000PAGO CAPITAL10,00010,000INTERESES3,0001,500FLUJO FINANCIERO-49,99725,04754,46061,256

Efecto Tributario EndeudamientoLos Sauces 315-702 San Isidro- Lima-PerTelef. 222-5218CASO 1A1INV12345TIRVAN - 10%VAN 0%-950030003000300030003000A117.45%1,872.365,500.00A2-500014001400140014001400A212.38%307.102,000.00A1-A2A1 - A222.85%1,565.263,500.00-450016001600160016001600CASO 2Py APy BAoPy APy BiVAN AVAN BTIR25.00%22.00%0-23,616-23,616016,384.0024,059.00VAN - 0%16,384.0024,059.00110,0000108,082.6510,346.84VAN - 10%8,082.6510,346.84210,0005,000220.00VAN - TIR00310,00010,000250.00VAN - 30%-1,953.59-4,665.33410,00032,67530-1,953.59-4,665.33Py A01234VAN AFC A-23,616.0010,000.0010,000.0010,000.0010,000VAN A - 10%-23,616.009,090.918,264.467,513.156,830.138,082.65VAN A - 5%-23,616.009,523.819,070.298,638.388,227.0211,843.51VAN A - 0%-23,616.0010,000.0010,000.0010,000.0010,000.0016,384.00Py B0123.004VAN BFC B-23,616.000.005,000.0010,000.0032,675VAN B - 10%-23,616.000.004,132.237,513.1522,317.4610,346.84VAN B - 5%-23,616.000.004,535.158,638.3826,881.8016,439.33VAN B - 0%-23,616.000.005,000.0010,000.0032,675.0024,059.00CASO 3AoPy CPy DiVAN CVAN DPYCD0-155.22-155.22044.7865.78TIR14.00%12.50%1100.000.00526.4035.69VAN - 0%44.7865.7820.000.001010.8210.82VAN - 5%26.4035.693100.00221.0012.53.900.00VAN - 10%10.8210.82140.00-6.05VAN - 12.5%3.900.0020-14.02-27.33VAN - 14%0.00-6.05VAN 20%-14.02-27.33Py C0123VAN CFC C-155.22100.000.00100.00VAN C - 10%-155.2290.910.0075.1310.82VAN C - 5%-155.2295.240.0086.3826.40VAN C - 0%-155.22100.000.00100.0044.78Py D0123.00VAN DFC D-155.220.000.00221.00VAN D - 10%-155.220.000.00166.0410.82VAN D - 5%-155.220.000.00190.9135.69VAN D - 0%-155.220.000.00221.0065.78

Efecto Tributario Endeudamiento0000000000

ECLos Sauces 315-702 San Isidro- Lima-PerTelef. 222-5218INDICADORES DE RENTABILIDADTASA INTERNA DE RETORNOPERIODO0123FLUJOS-15008009001000-1500+ 800+ 900+ 1000= 0(1 + TIR)1(1 + TIR)2(1 + TIR)3TIR =34.66%VALOR ACTUAL NETOPERIODO0123FLUJOS-15008009001000VAN =-1500+ 800+ 900+ 1000(1 + Ko)1(1 + Ko)2(1 + Ko)3VAN =-1500+ 800+ 900+ 1000(1 + 0.1)1(1 + 0.1)2(1 + 0.1)3Ko = COSTO DE OPORTUNIDAD DEL CAPITALKo = 10%VAN =-1500727.27743.80751.31VAN =- 1500 +2222.39VAN =722.39INDICE2,222.391.4816RENTABILIDAD1500PROYECTOS DIFERENTESABPERIODO0123PERIODO0123FLUJOS-1801590165FLUJOS-1801507515-180+ 15+ 90+ 165= 0-180+ 150+ 75+ 15= 0(1 + TIR)1(1 + TIR)2(1 + TIR)3(1 + TIR)1(1 + TIR)2(1 + TIR)3TIR =17.41%TIR =22.79%VAN =-180+ 15+ 90+ 165VAN =-180+ 150+ 75+ 15(1 + Ko)1(1 + Ko)2(1 + Ko)3(1 + Ko)1(1 + Ko)2(1 + Ko)3VAN =-180+ 15+ 90+ 165VAN =-180+ 150+ 75+ 15(1 + 0.1)1(1 + 0.1)2(1 + 0.1)3(1 + 0.1)1(1 + 0.1)2(1 + 0.1)3VAN =31.98VAN =29.62PERIODO DE RECUPERACIONPERIODO01234FLUJOS-1000500100020005000FLUJOS DESCONTADOS500/1.1^11000/1.1^22000/1.1^35000/1.1^4FLUJOS DESCONTADOS454.55826.451502.633415.07INVERSION RECUPERADA454.55545.451000.00PRC1.000.551.55AOPERIODO01234FLUJOS-10001000100020FLUJOS DESCONTADOS1000/1.1^1100/1.1^20/1.1^310/1.1^4FLUJOS DESCONTADOS909.0982.64013.66INVERSION RECUPERADA909.0982.6408.261000.00PRC3.000.413.41Nmero de aos antes de laInversion no recuperada al inicio del ao de la recuperacion total de IPERIODO DE RECUPERACION = PRC =recuperacin total de la inversion+-----------------------------------------------------------------------------------------------------originalFlujos de efectivo durante el ao de la recuperacion total de I

TASA DE INTERES QUE IGUALA LA INVERSION DEL PROYECTON CON LOS FLUJOS PROYECTADOSINVERSION DEL PROYECTOFLUJOS DEL PROYECTO: UTILIDAD O PERDIDAVALOR ACTUAL NETO: SUMA DE LAS INVERSIONES MAS LOS FLUJOS ACTUALIZADOSINDICE POR CADA SOL INVERTIDO SE GANA 1.48 EN TERMINOS ACTUALESTASA DE INTERES QUE IGUALA LA INVERSION DEL PROYECTON CON LOS FLUJOS PROYECTADOSTASA DE INTERES QUE IGUALA LA INVERSION DEL PROYECTON CON LOS FLUJOS PROYECTADOSVALOR ACTUAL NETO: SUMA DE LAS INVERSIONES MAS LOS FLUJOS ACTUALIZADOSVALOR ACTUAL NETO: SUMA DE LAS INVERSIONES MAS LOS FLUJOS ACTUALIZADOS

TIR multiplesLos Sauces 315-702 San Isidro- Lima-PerTelef. 222-5218EFECTO TRIBUTARIO DEL ENDEUDAMIENTOSIN DEUDACON DEUDAINGRESOS100,000100,0000COSTO DE VENTAS30,00030,0000DEPRECIACION10,00010,0000UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS60,00060,0000GASTOS ADMINISTRATIVOS10,00010,0000UTILIDAD DE OPERACIN50,00050,0000GASTOS FINANCIEROS20,00020,000UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS50,00030,000-20,000IMPUESTOS 30%15,0009,0006,000UTILIDAD NETA35,00021,000-14,000LIQUIDEZ45,00031,000-14,000Deuda $ 200,000 a 10% = 20,000COSTO DEL FINANCIAMIENTO Despues IMPUESTOS:14,000 / 200,000 =7.00%Kdi = Kd ( 1 - Tx )10 * (1 - 0.3) =7.00%Escudo Fiscal= Tx ( Gastos Financieros)0.3 * 20,000 =6,000

Otro caso de Anlisis SensibiLos Sauces 315-702 San Isidro- Lima-PerTelef. 222-5218EVALUACION DE PRESTAMOSPRESTAMO UETRACTOR50000TASA PRESTAMO5%PERIODO GRACIA1PLAZO AMORTIZACION4ATADURA (SOBREPRECIO)15000P = R *(1 + i)^n - 1TASA DE DESCUENTO PROYECTO10%i(1 + i)^nEVALUACIONRUBROS / PERIODOS0123454. COSTO REAL50,0002. ATADURA15,0001. DEUDA65,0003. AMORTIZACION-18,331-18,331-18,331-18,3315. FLUJO NETO50,000-18,331-18,331-18,331-18,3316. VAN *-2,824* ELEMENTO CONSECIONALES EL VAN DE LOS FLUJOS DE INGRESOS Y COSTOS RELACIONADOS CON EL FINANCIAMIENTO DESCONTADOSA UNA TASA DEL COSTO DE CAPITAL. SE CONSIDERA QUE EL CREDITO ES CONVENIENTE SI SU EC ES MAYOR QUECERO.PRESTAMO JAPONESTRACTOR50000TASA PRESTAMO6%PERIODO GRACIA1PLAZO AMORTIZACION4ATADURA (SOBREPRECIO)0TASA DE DESCUENTO PROYECTO10%REVALUACION DEL YEN FRENTE AL DLAR AMERICANO:3.5% ANUALEVALUACIONRUBROS / PERIODOS0123454. COSTO REAL50,0002. ATADURA01. DEUDA50,0003. AMORTIZACION-14,430-14,430-14,430-14,4305. FLUJO NETO50,000-14,430-14,430-14,430-14,4306. FLUJO NETO+REVALUACION50,000-15,457-15,998-16,558-17,1386. VAN *3,255* EC

Otro caso de Flujo CajaLos Sauces 315-702 San Isidro- Lima-PerTelef. 222-5218MULTIPLE INTERNAL RATES OF RETURNDiscount rate6%NPV-3.99