presupuesto de efectivo - parte 2

Finanzas ICarlos Mario Morales Notas de Clase

Elaboración del Presupuesto de Efectivo (Pasos)

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Elaboración del Presupuesto de Efectivo

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Elaboración de la primera Aproximación del Presupuesto de Efectivo

2

Análisis del Presupuesto de Efectivo (Primera Aproximación)

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Elaboración Presupuesto de Efectivo Definitivo4

Recolección de la Información


Recolección de la Información

• Movimiento Operativoo Ingresos (Recaudos de cartera, ventas de contado)o Egresos (Costos y gastos para la operación)

• Contratación de nuevos pasivos• Pago de pasivos existentes• Aporte de los socios• Pago de dividendos• Compra y venta de activos fijos• Otros ingresos y egresos

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1


Elaboración de la primera Aproximación del Presupuesto de Efectivo

*Efectivo mínimo: Monto de efectivo que por política financiera la empresa decide mantener para protegerse de desembolsos imprevistos evitando así una eventual situación de iliquidez «Razón de Seguridad»

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2

ESTRUCTURA GENERAL

+ INGRESOS

- EGRESOS

= BALANCE OPERATIVO

+ Efectivo inicial

- Efectivo Mínimo*

= EFECTIVO DISPONIBLE


Elaboración de la primera aproximación del Presupuesto de Efectivo

Ejemplo ilustrativo de la elaboración del Presupuesto de efectivo -primera aproximación-

Utilizar:

Formatos de recolección de InformacionesFormato de Presupuesto de Efectivo

Descargar de: http://finanzasuno.wordpress.com/

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2

http://finanzasuno.wordpress.com/


Análisis del Presupuesto de Efectivo –Primera Aproximación-«El Presupuesto de Efectivo no debería arrogar DEFICIT, ni SUPERAVIT»

Bajo esta premisa cuando se presente alguna de estas dos situaciones el Administrador Financiero deberá tomar medidas que conduzcan a minimizar el déficit o hacer uso eficiente del superávit, utilizando el criterio del menor costo o más rentable y de menor riesgo

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3

Déficit Temporal Debería presupuestarse la forma como se vana cubrir los faltantes

Permanente

Superávit Temporal Debería presupuestarse la utilización que se le van a dar a los excedentes Permanente


Análisis del Presupuesto de EfectivoPolíticas Financieras para el manejo del Déficit/Superávit

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3

A Déficit Temporal

B Déficit Permanente

C Superávit Temporal

D Superávit Permanente

Déficit Temporal

• Prestamos a Corto Plazo• Acelerar Cobro de Cartera (Estrategias)• Descuento temporal de cartera (Venta de cartera)• Acelerar disponibilidad de recaudos• Retardar o aplazar desembolsos • Reducción temporal de compras• Trasladar gastos y/o inversiones• Promociones y/o realizaciones de mercancías• Liquidación de inversiones temporales• Recurrir al efectivo mínimo


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A

Déficit Permanente (Insuficiente capital de trabajo)

• Prestamos a largo plazo • Disminuir plazos de créditos a los clientes• Descuento permanente de cartera «Factoring»• Reducir niveles de inventarios• Recortar y/o eliminar gastos, costos e inversiones • Refinanciar compras de materias primas• Liquidación definitiva de inversiones temporales• Recortar o eliminar reparto de utilidades• Venta de activos no operativos• Recurrir a arrendamiento financiero (leasing-activos)• Disminuir volumen de operaciones • Aporte de capital


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B

Superávit Temporal (Propósito reducir a 0)

• Inversiones temporales (cuentas de ahorro, depósitos a termino, etc.)

• Anticipar pagos de obligaciones financieras• Comprar de contado –aprovechar descuentos-• Reciprocidad bancaria


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C

Superávit Permanente (Propósito reducir a 0)

• Inversiones permanentes (depósitos a termino, bonos, compra de acciones, activos fijos, creación nuevos negocios, etc.)

• Reparto de utilidades

• Inversiones estratégicas (I&D, Publicidad, Bienestar social, capacitación, desarrollo gerencial, etc.)

• Anticipar pago de obligaciones costosas

• Ampliar el efectivo mínimo

• Incrementar niveles de inventario

• Aumentar plazos de crédito

• Incrementar volumen de operación

• Implementar políticas de compras de contado

• Descuentos de cuentas por pagar


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D


Presupuesto de Efectivo definitivoEl paso siguiente es analizar la primera aproximación del presupuesto de efectivo, con el fin de ajustarlo de forma tal que se logre el objetivo de tener efectivo disponible aproximadamente a 0.Considerando las causas que originaron cada situación de manera particular y aplicando las estrategias adecuadas se procede a la elaboración del Presupuesto de Efectivo definitivo

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4

Ejem

plo

Pre

supu

esto

de

Efec

tivo

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Se pide realizar el Presupuesto de Efectivo para la compañía TANTOYA S.A; para el periodo comprendido entre el 1 de julio y el 31 de diciembre; para esto el administrador financiero recolecto la siguiente información:

1. Del departamento de mercadeo se obtuvieron los siguientes pronósticos de ventas:

Mes Ventas Información adicional Adicionalmente el departamento de mercadeo, informo sobre el recaudo de los valores vendidos lo siguiente:

- 5% se vende de contado - 80% a crédito a 30 días - 15% a crédito a 60 días - Impuesto sobre las ventas 12%

Mayo $60.000 Junio $60.000 Julio $120.000 Agosto $180.000 Septiembre $240.000 Octubre $120.000 Noviembre $120.000 Diciembre $30.000 Enero 2012 $60.000

2. De acuerdo al departamento de producción, las compras de materia prima que deberán hacerse durante el resto del año son las siguientes:

Mes Ventas Información adicional

- La materia prima se paga a los 30 días - Impuesto sobre las ventas 12% se paga cada dos

meses comenzando en marzo (se cancela enero y febrero)

- El impuesto neto a pagar es el resultado de restar los facturados menos los que se le facturan en las compras

Mayo $10.000 Junio $10.000 Julio $22.000 Agosto $274.000 Septiembre $92.000 Octubre $58.000 Noviembre $34.000 Diciembre $10.000

3. Del departamento administrativo se obtuvo la siguiente información:

Valor de la nómina: $20.000 mensuales Gastos de Administración y ventas: $9.000 mensuales Arrendamiento: $3.000 mensuales Depreciación: $12.000 mensuales Gastos financieros: $900 mensuales Impuesto sobre la renta (septiembre y diciembre): cuotas de $21.000 cada una Paga de un nuevo laboratorio en octubre por:$60.000 El administrador financiero calcula que el Efectivo disponible el 1 de julio es de $10.000 y que

debe mantenerse un saldo mínimo de efectivo de $30.000 durante el periodo que se va presupuestar

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Ejemplo- Recolección de la InformaciónEnero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre

Presupuesto de Facturación

Ventas Netas - - - - 60,0 60,0 120,0 180,0 240,0 120,0 120,0 30,0

Impuesto de las ventas - - - - 7,2 7,2 14,4 21,6 28,8 14,4 14,4 3,6

Total Facturación - - - - 67,2 67,2 134,4 201,6 268,8 134,4 134,4 33,6 Presupuesto de Recaudos

Ventas de Contado - - - - 3,4 3,4 6,7 10,1 13,4 6,7 6,7 1,7

Ventas a credito #1- 30 días - - - - - 53,8 53,8 107,5 161,3 215,0 107,5 107,5

Ventas a credito #2- 60 dias - - - - - - 10,1 10,1 20,2 30,2 40,3 20,2

Total Recaudos a credito - - - - - 53,8 63,8 117,6 181,4 245,3 147,8 127,7

Aportes de Capital

Cuota #1 - - - - - - - - - - - -

Cuota #2 - - - - - - - - - - - -

Total Aportes de Capital - - - - - - - - - - - - Prestamos Bancarios

Prestamo 1 - - - - - - - - - - - -

Prestamo 2 - - - - - - - - - - - -

Total Prestamos - - - - - - - - - - - -

Venta de Activos Fijos

Activo 1 - - - - - - - - - - - -

Activo 2 - - - - - - - - - - - -

Total Venta de Activos - - - - - - - - - - - -

Rendimientos Financieros y otros

Rendimientos financieros - - - - - - - - - - - -

Utilidades recibidas (Dividendos) - - - - - - - - - - - - Otros Ingresos

Arrendamientos - - - - - - - - - - - -

Otros - - - - - - - - - - - -

Total Otros Ingresos - - - - - - - - - - - -

RECOLECCION DE DATOS - INGRESOS (Valores en miles)

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Ejemplo- Recolección de la InformaciónEnero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre

Pagos de Impuestos de VentasImpuesto Ventas (Facturado) - - - - 7,2 7,2 14,4 21,6 28,8 14,4 14,4 3,6

Impuesto de Ventas (Compras) - - - - 1,2 1,2 2,6 28,1 11,0 7,0 8,9 1,2 Diferencia - - - - 6,0 6,0 11,8 (6,5) 17,8 7,4 5,5 2,4

Pago Efectivo de Impuesto - - - - - - 12,0 - 5,3 - 25,2 - Impuestos

Impuesto de Renta - - - - - - - - 21,0 - - 21,0 Impuesto predial - - - - - - - - - - - -

Impuesto de Industria y comercio - - - - - - - - - - - - Impuesto de rodamiento y semaforizacion - - - - - - - - - - - -

Impuesto de valorización - - - - - - - - - - - - Otros Impuestos - - - - - - - - - - - -

ComprasCompras Netas - Proveedores - - - - 10,0 10,0 22,0 234,0 92,0 58,0 74,0 10,0

Impuesto a las compras - - - - 1,2 1,2 2,6 28,1 11,0 7,0 8,9 1,2 Total Compras -Proveedores - - - - 11,2 11,2 24,6 262,1 103,0 65,0 82,9 11,2

Pagos de Compras

Pago ProveedoresCompras - - - - - 11,2 11,2 24,6 262,1 103,0 65,0 82,9 Costos Indirectos

Otros Total Costos Indirectos - - - - - - - - - - - -

Gastos Sueldos y salarios - - - - 20,0 20,0 20,0 20,0 20,0 20,0 20,0 20,0

Prestaciones Sociales - - - - - - - - - - - - Arrendamientos - - - - 3,0 3,0 3,0 3,0 3,0 3,0 3,0 3,0

Servicios Publicos - - - - - - - - - - - - Publicidad - - - - - - - - - - - -

Seguros - - - - - - - - - - - - Otros Gastos de administracion y Ventas - - - - 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 Compra de Activos

Compra de ActivosCompra de Activos

Pago de activos - - - - - - - - - 60,0 - - Compromisos financieros

Abono a prestamos - - - - - - - - - - - - Intereses - - - - 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9

Repartición de Utilidades (Dividendos)Pago de Utilidades (Dividendos) - - - - - - - - - - - -

Otros Gastos sin clasificarOtros Gastos - - - - - - - - - - - -

Total Otros Gastos - - - - - - - - - - - - Efectivo Disponible - - - - - - 10,0 - - - - - Saldo minimo de efectivo - - - - - - 30,0 - - - - -

RECOLECCION DE DATOS - EGRESOS (Valores en miles)

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Ejemplo- Primera Aproximación Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Sept. Oct. Nov. Dic. TOTAL

Recaudos de Cartera - - - - 63,8 117,6 181,4 245,3 147,8 127,7 883,7 Ventas de contado - - - - 6,7 10,1 13,4 6,7 6,7 1,7 45,4 Aportes de capital (preestablecidos) - Pretamos bancarios (preestablecidos) - Venta de Activos Fijos - Intereses - Dividendos - Arrendamientos - Otros Ingresos -

- - - - 70,6 127,7 194,9 252,0 154,6 129,4 929,0 - -

Pago a proveedores - - - - 11,2 24,6 262,1 103,0 65,0 82,9 548,8 Sueldos y salarios - - - - 20,0 20,0 20,0 20,0 20,0 20,0 120,0 Prestaciones sociales - - - - - - - - - - - Arrendamientos - - - - 3,0 3,0 3,0 3,0 3,0 3,0 18,0 Servicios publicos - - - - - - - - - - - Impuestos -

Impuesto de Renta - - - - - - 21,0 - - 21,0 42,0 Impuesto de Ventas - - - - 12,0 - 5,3 - 25,2 - 42,5 Predial - - - - - - - - - - - Industria y comercio - - - - - - - - - - - Rodamiento y Semaforizacion - - - - - - - - - - - Valorización - - - - - - - - - - -

Publicidad - - - - - - - - - - - Seguros - - - - - - - - - - - Otros Costos Indirectos de fabricacion - - - - - - - - - - - Otros Gastos de Administracion y Ventas - - - - 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 54,0 Compra de activos fijos - - - - - - - 60,0 - - 60,0 Abono a prestamos - - - - - - - - - - - Intereses - - - - 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 5,4 Dividendos - - - - - - - - - - - Otros Gastos -

- - - - 56,1 57,5 321,3 195,9 123,1 136,8 890,7 - - - - 14,5 70,1 (126,4) 56,1 31,5 (7,4) 38,4 - - - - 10,0 0,5 64,6 (61,8) (5,7) 25,8 10,0 - - - - 24,0 6,0 - - - - 30,0 - - - - 0,5 64,6 (61,8) (5,7) 25,8 18,4 18,4 DISPONIBLE

EGRESOS

TOTAL EGRESOS BALANCEMAS EFECTIVO INICIALMENOS EFECTIVO MÍNIMO

PRESUPUESTO DE EFECTIVO (Va lores en mi les )

Concepto / Cuenta MES

INGRESOS

TOTAL INGRESOS

Ajuste del Presupuesto de Efectivo

Estrategias de Ajuste: Reducir el inventario en $40.000,

disminuyendo las compras del mes de agosto, reponiéndolo de nuevo en Noviembre

Establecer el efectivo mínimo en julio por $24.000; completándolo en agosto en $6.000, para ajustar los $30.000

El resultado de estos dos ajustes se muestra a continuación:

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Ejemplo- Primer Ajuste


Estrategias de Ajuste: Del ajuste anterior del presupuesto de efectivo

se puede deducir que si el pago del laboratorio se traslada al mes de noviembre, solo será necesario realizar un préstamo bancario por $63.000 en septiembre.

A continuación se ilustra como quedara el presupuesto después de estos dos ajustes:

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Ejemplo- Segundo Ajuste

Ajuste del Presupuesto de EfectivoEstrategias de Ajuste: Nótese que durante los meses de agosto y octubre se tienen excedentes

de $64.600 y $52.400 los cuales se pueden invertir a corto plazo. Los $64.600 se pueden invertir durante de agosto. La inversión se

aproxima a $65.000 y se redime en septiembre con el fin de cubrir el faltante en este mes.

Los excedentes del mes de octubre aproximados a $53.000 se invierten a partir del mes de octubre; y de estos, en el mes de noviembre se redimen $28.000 para cubrir el faltante este mes y $5.500 en diciembre, igualmente con el fin de cubrir el faltante.

Para estimar los valores que se van a redimir, no debe olvidarse tener en cuenta los rendimientos financieros ganados por las inversiones.

Las inversiones se colocan a un interés del 2,5%. A continuación se ilustra como quedara el presupuesto después de estos ajustes:

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Ejemplo- Tercer Ajuste


Los valores del Efectivo final aunque no corresponden exactamente a 0, son muy aproximados.

¿Qué estrategias de ajuste podría proponer usted, con el fin de realizar los ajustes?

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Ejemplo elaboración del Presupuesto de Efectivo

Descargar el ejemplo de la elaboración del Presupuesto de efectivo

Descargar de: http://finanzasuno.wordpress.com/

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http://finanzasuno.wordpress.com/

presupuesto de efectivo - parte 2

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