otras.metodologias pm

Otras metodologías para proyectos de inversión en TI

Dr. Eduardo Bustos Farías

2

Métodos de inversión de TI

1. Técnicas financieras2. Técnicas de Investigación de

Operaciones3. Técnicas específicamente diseñadas

para la evaluación de TI4. Otras técnicas

3

Técnicas financieras

• No generan decisiones óptimas en las inversiones de TI al fallar en la consideración de costos y beneficios intangibles.

• Basadas en las finanzas y la contabilidad.

4

Nota

• En las siguientes tablas significa:

– Metodologías Ex ante, antes de tomar la decisión se evalúan alternativas.

– Metologías Ex post, después que la decisión ha sido tomada y sirve para evaluar la implementación.

Técnicas financierasDescription Type of

criteriaEvaluation timing

Accounting Rate of Return

Compare the average after-tax profits with initial investment cost

Tangible Ex ante or ex post

Breakeven Analysis Compare the present value of costs with the present value of benefits

Tangible and intangible

Ex ante, most often

Cost Benefit Analysis

Compare costs with benefits that can be directly and indirectly attributed to the system


Ex ante or ex post

Cost Benefit Ratio Calculate the ratio of costs of an IT investment to its benefits measured in monetary terms and compare to a threshold ratio

Tangible Ex ante and ex post

Cost Revenue Analysis

Compare costs with benefits that can be directly attributed to the system

Tangible Ex ante, most often

Técnicas financierasDescription Type of


Internal Rate of Return

Calculate the return that equates the net present value of an investment to zero


Net Present Value Analysis

Discount cash inflows and compare them to cash outflows


Payback Period Calculate the time required to recoup initial cost

Tangible Ex ante, most often

Profitability Index Calculate the per dollar contribution of an investment


Return on Investment

Calculate the return of an investment


7

Técnicas de Investigación de Operaciones

• Basadas en las matemáticas, la ingeniería, los algoritmos, los métodos heurísticos y otros métodos de la investigación de operaciones.

• Representan un conjunto de técnicas que incorporan criterios subjetivos o intangibles en el proceso de toma de decisiones.

Técnicas de Investigación de OperacionesDescription Type of


Analytical Hierarchy Process

Calculate the score of decision-makers’ pair wise comparisons


Ex ante

Decision/Bayesian Analysis

Calculate the expected value of investing in alternative investments


Ex ante

Delphi Evidence

Obtain consensus of experts’ opinion concerning the best alternative investment


Ex ante and ex post

Técnicas de Investigación de OperacionesDescription Type of


Game Playing Calculate payoff of investment based on actions of the competition, mathematics, and economic theory


Ex ante

Multi-objective, Multi-Criteria Approaches

In general, develop a measure of utility provided by an IT investment


Ex ante and ex post

Simulation Model how an investment will perform and impact the organization


Ex ante and ex post

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Técnicas específicamente diseñadas para la evaluación de TI• Tanto practicantes como investigadores

han diseñado y utilizado una gran cantidad de técnicas, específicamente para los procesos de toma de decisiones de inversión en TI.

• Algunas fueron hechas a la medida para proyectos dentro de organizaciones específicas.

Técnicas específicamente diseñadas para la evaluación de TI

Description Type of criteria

Evaluation timing

Application Benchmark Technique

Construct a computer program to be run by vendors so as to determine the run time of individual computer system configurations

Tangible Ex ante

Application Transfer Team

Conduct a study to determine exact requirements of the IT and to support the business case


Ex ante

Automatic Value Points

Calculate the degree of automation based on a set of criteria concerning the contribution of IT to the overall business performance


Ex ante and ex post

Bedell’s Method

Calculate contribution of an IT system by multiplying an importance score by the level of quality improvement made by the system


Ex post and ex ante



Evaluation timing

Benefit/Risk Analysis

Determine the overall risk of an investment through the use of a risk questionnaire and judge whether the benefits outweigh the risks

Intangible Ex ante

Buss’s Method Determine investment priority by ranking alternative investments and those with the highest frequency have highest priority


Ex ante

Cost-value Technique

Total all costs associated with a system and deduct an earned value (established dollar value of desirable feature minus vendor charge for desirable feature)

Tangible Ex ante

Executive Planning for Data\Processing

Conduct a comparison of costs and benefits of existing systems and examine areas for future investment


Ex ante



Evaluation timing

Information Economics

Calculate the overall value of an investment based on enhanced ROI, business domain, and technology domain criteria


Ex ante

Information Systems Investment Strategies

Make a financial comparison between the organization and its competitors, examine the portfolio of existing applications and prepare the business case for areas with expected high returns


Ex ante

Investment Mapping

Calculate evaluation criteria scores and plot investment alternatives on a grid


Ex ante and ex post

Investment Portfolio

Calculate contribution of IT system to business and technology domain and calculate financial consequences (NPV) of the system


Ex ante



Evaluation timing

Investment Portfolio

Calculate contribution of IT system to business and technology domain and calculate financial consequences (NPV) of the system


Ex ante

Knowledge Based System for IS Evaluation

Obtain an overall quantitative rank based on traditional capital budgeting techniques and an overall qualitative rank of projects based on rules established by MIS planning groups and MCDM models


Ex ante

MIS Utilization Technique

Calculate the overall success of an IT investment based on 48 performance criteria


Ex post

Process Quality Management

Analyze mission, critical success factors and key business processes to identify areas for IT investment


Ex post



Evaluation timing

Requirements-Costing Technique

Calculate total cost of an investment as cost of the mandatory features plus additional costs for desirable but not included features

Tangible Ex ante (mostly for vendor selection decisions)

Return on Management

Calculate the return of an investment that can be attributed to management productivity

Tangible Ex post, most often

SESAME Compare the cost of a computer system with the cost of performance without a computer system


SIESTA Assess benefits and risks of the fit between IT technology strategy/infrastructure and business strategy/infrastructure

Mostly intangible

Ex ante and ex post



Evaluation timing

Strategic Application Search and Systems Invest. Meth.

Analyze the extent of existing systems and identify the most productive areas for future investment

Intangible Ex ante, most often

Value Analysis

Establish value of a system (and/or prototype) by asking management simple value-related questions and compare that value to investment cost


Ex ante

Ward’s Portfolio Approach

Assess risk of investment and risk of the portfolio of investments after undertaking investment


Ex ante and ex post

Zero-based budgeting

Partition projects into smaller projects, assess each smaller project based on the same evaluation framework, and select the most important smaller projects assuming limited funding


Ex ante

17

Otras técnicas

• Que no caen en las categorías anteriores, pero que sirven para la evaluación de proyectos de TI.

Otras técnicasDescription Type of


Balanced Scorecard

Evaluate an investment from the user’s, business value, efficiency, and innovation/ learning perspectives


Ex ante and ex post

Boundary Values/Spending Ratios

Calculate the ratio of IT cost to a known aggregate value (total sales, total assets, etc.)

Tangible Ex post, most often

Cost Displacement/ Avoidance

Compare the cost of IT investment to the current costs displaced by the IT system plus the projected costs avoided by the system

Tangible Ex ante

Cost Effectiveness Analysis

Compare the effectiveness of a system with its cost and select the system with the lowest cost, best effectiveness, or the optimal combination of both


Ex ante and ex post

Otras técnicas


Evaluation timing

Critical Success Factors

Obtain, compare, and rank factors critical to business success, and based on these rankings, deduce investment priorities

Intangible Ex ante

Hedonic Wage

Based on employee activity time allocation, calculate the marginal value of each employee and use these values to estimate the value of IT investment benefits


Real Options Valuation

Calculate additional value of investment that exists because it provides the option for a second investment


Ex ante

Quality Engineering

Translate perceived value and risk into a quality score

Intangible Ex ante and ex post

Otras técnicasDescription Type of


Satisfaction/ Priority Surveys

Survey and compare user and IS professionals’ opinions on the effectiveness and importance of installed systems

Intangible Ex ante and ex post

Structural Models

Create a model to analyze how an information system affects the costs and revenues of the particular business function or line of business it is intended to serve


Ex ante and ex post

Time Savings Times Salary

Calculate the value added of an IT investment by estimating the percentage of time the system will save workers and multiply by the cost of the workers

Tangible Ex ante

Value Chain Analysis

Assess how an IT investment can provide competitive advantage in each phase of the chain


Ex ante and ex post

21

Metodología de análisis del valor presente

• El valor de flujos futuros de efectivo se conoce como el valor presente de la inversión (VP).

• Si en una inversión:VP > Costo

Se debe efectuar la inversión, ya que esta agrega valor a la compañía.

22


• Un dólar hoy vale más que recibirlo mañana, porque se puede elegir su tasa de interés.

• Se utiliza en situaciones donde los flujos de efectivo pueden ser fácilmente determinadas y que al invertir se presenten como reducción o evitar costos.

• Puede ser usado para evaluar una inversión independiente o para seleccionar entre un conjunto de inversiones mutuamente excluyentes.

23


• Se calcula con la fórmula:

Donde: • C1…Cn son los flujos esperados de efectivo para n

períodos de tiempo.• r es la tasa de descuento (o costo de oportunidad del

capital, es la tasa a la cual se puede ganar inviertiendo en valores de riesgo comparable que en la alternativa en cuestión).

nn

221

r)(1C

....r)(1

Cr1

CPV

24

Ejemplo• Se tiene la tarea de decidir si invertir o no en un

sistema de nómina.• Un nuevo sistema de nómina costará $100,000

y los ahorros esperados serán de $40,000 por año, en los próximos 4 años.

• Los administradores financieros recomiendan una tasa de descuento del 10% para este proyecto.

• ¿Deberá efectuarse la inversión?

25

Solución

• El valor presente es mayor que la inversión inicial por lo que se debería de comprar el sistema de nómina (suponiendo que existen los recursos suficientes para hacerlo).

62.126794

10.1140000

10.1140000

10.1140000

10.1140000

4321

VP

26

Metodología de análisis del valor presente neto

• El valor presente neto (VPN) es el valor presente de los flujos de efectivo menos el costo de la inversión inicial.

Donde:• Co es la inversión inicial• C1, ...,Cn son los flujos de efectivo esperados• r es la tasa de descuento• n es el número de períodos de tiempo • Inversiones con VPN deberían ser aceptadas.

nn

rC

rC

rCCVPN

1...

11 22

11

0

27

Ejemplo• En el ejemplo anterior de la adquisición del

sistema de nómina, el VPN sería:

• La compañía debería de invertir en el nuevo sistema ya que le agrega $26,794.62 de valor a la organización.

62.26794

10.1140000

10.1140000

10.1140000

10.1140000100000 4321

VPN

28

Metodología de análisis del valor presente neto

Para inversiones independientes, las siguientes reglas pueden ser usadas para guiar las decisiones de invertir:

• Si el VPN es mayor que cero, entonces invertir.

• Si el VPN es menor o igual a cero, entonces no invertir.

29

Ejemplo• Se tienen 3 alternativas mutuamente excluyentes de

adquisición de un sistema de nómina A, B y C.

Alternative A Payroll System

Alternative B Payroll System

Alternative C Payroll System

Initial Cost $100,000 $100,000 $100,000

Cash Flow Year 1 $40,000 $25,000 $65,000

Cash Flow Year 2 $40,000 $30,000 $65,000

Cash Flow Year 3 $40,000 $45,000 $20,000

Cash Flow Year 4 $40,000 $55,000 $20,000

Se calcula el VPN para cada opción y se elige la que tenga mayor valor.

62.794,26)10.1(

000,40)10.1(

000,40)10.1(

000,40101

00040000,100NPV432

.,

62.158,23)10.1(

000,55)10.1(

000,45)10.1(

000,3010.1

000,25000,100NPV

432

14.546,41)10.1(

000,20)10.1(

000,20)10.1(

000,6510.1

000,65000,100NPV432

Alternatives NPV CalculationAlternative A Payroll System

Alternative B Payroll System

Alternative C Payroll System

Solución

31

Observaciones

1. En este ejemplo la inversión inicial era la misma. En proyectos donde no ocurre esto se recomienda construir un índice rentabilidad para decidir, en especial cuando hay recursos limitados para sistemas de cómputo.

2. Cada opción duraba lo mismo. En proyectos donde no ocurre esto, la técnica del VPN no se usa.

32

Ventajas y desventajas de las técnicas de VP y VPN

Ventajas• Considera el valor del dinero en el tiempo y

todos los flujos de efectivoDesventajas• La necesidad de estimar el costo de oportunidad

del capital, • la necesidad de ajustes para períodos

desiguales de vida y tamaños de inversión, y • la necesidad de contar con experiencia para su

uso apropiado.

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Tamaños de inversión desiguales

• El índice de rentabilidad es una razón que puede ser usada para clasificar proyectos cuando el tamaño de la inversión inicial varía en un conjunto de opciones mutuamente excluyentes.

34

Ejemplo• Se está considerando la compra de un sistema de nómina, y se

tiene la siguiente información (nótese que tienen una inversión inicial diferente y la misma duración -4 años-). La tasa de descuento es del 10%. ¿Qué opción se debe elegir? Suponga un presupuesto reducido.

35

Solución• Se calcula el índice de rentabilidad.• La opción B es la que tiene mayor valor (redituará $0.58

por cada dólar invertido), por lo que es la que se debe elegir.

36

• Se debe tener precaución cuando se tienen recursos suficientes (o un presupuesto muy grande), para llevar a cabo la inversión.

• En ese caso se recomienda usar la técnica de VPN.

• Si este fuera el caso en nuestro ejemplo la mejor opción es la A, cuyo VPN es de $26,794.62 y es el mejor respecto a las otras 2 opciones.

37

¿Cuándo usar el índice de rentabilidad?

• Cuando los recursos de para proyectos de TI son limitados.

• Cuando los valores de VPN entre diferentes alternativas, en proyectos mutuamente excluyentes, son muy parecidos y la inversión inicial es muy grande.

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Inversiones con duración diferentes• Una manera intuitiva y simple es ajustar las

duraciones de los proyectos para que sean iguales y luego usar la técnica del VPN para evaluar las alternativas (es decir, se llevan a un común denominador, la duración de los proyectos).

Ejemplo:• Hay 2 alternativas de sistemas de nómina, cada

una con una inversión inicial de $50,000. Una con una vida útil de 2 años y la otra de 2 años. La tasa de descuento es del 10%. El resto de la información está en la siguiente tabla.

39

Ejemplo

40

Solución• Suponga que el sistema

A es replicable, es decir, que otro sistema idéntico puede ser comprado al final del año 2 por $50,000.

• De ese modo podemos extender la vida del proyecto A para hacerla igual a la de B.

• Los flujos de efectivo revisados para el sistema A son:

Año Flujos de efectivo

1 $40,000

2 -$10,000 =$40,000-$50,000

3 $40,000

4 $40,000

41

Solución

• Aplicamos ahora el VPN y comparamos:

• La opción A es la de mayor valor, por lo que debe elegirse.

42

Valor presente neto replicado siempre

• En lugar de extender la vida de la inversión a un común denominador, otra técnica supone que las alternativas de inversión pueden ser replicadas siempre.

• Ello significa que las alternativas de inversión que pueden ser replicadas siempre tienen vidas infinitas, entonces las alternativas de inversión tienen vidas iguales (o vidas infinitas).

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Valor presente neto replicado siempre

En esta fórmula:• NPVrf es el valor presente neto replicado siempre.• NPV(n) es el valor presente neto de la enésima

inversión.• n es la duración de la inversión.• r es la tasa de descuento.

44

Ejemplo• Con los datos del problema anterior y

comparándolo con el VPN se tiene:

• La opción A es mejor respecto de la B.• Cuando no podamos suponer que las

alternativas de inversión son replicables, el VPN (segunda columna) debería ser utilizado para comparar las alternativas).

45

El problema de la inflación

• Las técnicas de valor presente neto no consideran la inflación, pero se puede suponer que está siendo considerada como parte del costo de oportunidad del capital y los tomadores de decisiones pueden ajustar entonces, los flujos de efectivo.

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Metodología del rendimiento sobre la inversión

• ROI, por sus siglas en inglés.

• Si en un proyecto el ROI de una de las alternativas es mayor que el costo de oportunidad del capital, entonces la inversión vale más que el costo y debería elegirse.

47


• El costo de oportunidad del capital puede ser pensado como el rendimiento esperado que se perdió al invertir en una TI más que en una inversión de igual riesgo en el mercado de capitales.

• Nota.- El mercado de capitales es el conjunto de instituciones financieras que canalizan la oferta y la demanda de préstamos financieros a largo plazo. Muchas de las instituciones son intermediarias entre los mercados de corto plazo.

48

Ejemplo

• Se evaluará una inversión en TI que cuesta $100,000 y generará un rendimiento de $115,000 al final del año.

• Supóngase que esta inversión tiene un riesgo similar a otra inversión en el mercado de capitales, la cual genera un rendimiento del 12%.

49

Solución

• El ROI=15% > costo del capital=12%, por lo que se recomienda que la inversión en TI sea efectuada.

50


Para inversiones independientes, las reglas de la metodología ROI son:

1. Si el rendimiento es mayor que el costo de oportunidad del capital, efectuar la inversión.

2. Si el rendimiento es menor o igual al costo de oportunidad del capital, no efectuar la inversión.

51

Limitaciones

• El problema con esta metodología es que el rendimiento es únicamente el verdadero rendimiento si los flujos de efectivo se realizan en dos períodos o menos.

• Cuando hay más de dos períodos se sugiere emplear la tasa interna de rendimiento.

52

La estrategia del ROI para ERP´s

En la evaluación de la implementación de un ERP en una compañía la metodología ROI puede ser de mucha utilidad.

Los pasos para emplearla en este contexto son:1. Alinear el ROI para medir el criterio que está

relacionado con la implementación. Esto es, si se está efectuando reingeniería de software, haz estos cambios parte de los cálculos del ROI.

53


2. Asegura las posibilidades de mejoramiento. Esto puede lograrse desarrollando análisis de ingeniería de métricas del servicio, capacidades de procesamiento de transacciones, actividades requeridas para procesamientos y varios sistemas de TI.

Ello se efectúa comparando mejores prácticas internas (benchmaks) con las de otras compañías.

Es importante establecer un conjunto de métricas de servicio que puedan ser usadas para medir y reflejar dónde se encuentra la empresa ahora, antes de la implementación del ERP.

54


3. Identificar las oportunidades para el cambio dentro del contexto del servicio y los conductores de costos que la firma enfrenta. Es importante jerarquizarlos por cambios a los procesos, recursos humanos y tecnología.

4. Identificar los beneficios tan pronto como sea posible durante el proceso de implementación. Esto incluye listar la ayuda de proveedores, vendedores y socios de negocio, quienes podrían ver los cambios más fácilmente desde su perspectiva.

55


5. Poner atención particularmente a modificaciones al software. Asegurarse de incluir todos los costos, incluyendo la tecnología, los recursos humanos y otros cambios en los costos del sistema que puedan ser incluidos. El análisis costo-beneficio se sugiere como una metodología adecuada.

6. Dividir la implementación de actividades para identificar mejor los beneficios.

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7. Volver una rutina la identificación de beneficios en el sistema para incluirlo en los reportes. Estar seguro de explorar y medir todos los posibles impactos del nuevo sistema en la estructura de costos.

• En conclusión, ampliar el enfoque de la medición del ROI para convertirlo en factor crítico de éxito que esté relacionado con el éxito de la empresa, sobre todo en proyectos de implementación de ERP en una empresa.

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¿Qué es la Tasa Interna de Rendimiento?

• IRR, por sus siglas en inglés.• También conocida como tasa de rendimiento de

flujos de efectivo descontados.• Es la tasa de descuento que hace que el VPN

de un proyecto sea igual a cero.• Es un caso especial de la metodología del VPN,

donde el IRR es la tasa que iguala el valor presente de flujos de efectivo con la inversión inicial.

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• Para inversiones independientes, si el IRR es mayor que el costo de oportunidad del capital, entonces se acepta el proyecto y si no, se rechaza.

• Cuando se selecciona una alternativa de inversión entre un conjunto mutuamente excluyente, la inversión con mayor IRR es la que se selecciona.

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• Su fórmula de cálculo es:

Donde: • Co es la inversión inicial• C1, ...,Cn son los flujos de efectivo esperados• NPV, es el valor presente neto del proyecto

Su cálculo manual se efectúa a través de un proceso de ensayo y error.

60

Ejemplo

• Si tiene un proyecto de inversión en TI con los siguientes datos. Se pide calcular la tasa interna de rendimiento.

61

Solución

• La opción de inversión debería de adoptarse ya que el IRR del 100% es mayor el costo de oportunidad del capital del 10%.

62

Limitaciones

• Las reglas del IRR para elegir qué opción de inversión es adecuada, son las mismas del VPN.

• El VPN debe decrecer conforme la tasa de descuento aumente.

• Si esto no se cumple, entonces hay que abandonar la metodología IRR y emplear la de VPN.

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IRR y VPN

• IRR dará la misma respuesta que VPN para la evaluación de proyectos mutuamente excluyentes, si las alternativas tienen la misma inversión inicial y la misma duración.

• Si una de las alternativas es diferente, entonces IRR y VPN pueden dar resultados conflictivos.

64

Ejemplo

• Se tienen dos alternativas de inversión en TI, para elegir sólo una.

• La inversión inicial es diferente en ambas.• Se calcula el IRR y el VPN, de ambas

opciones:

65

Ejemplo

• Para el IRR, A es mejor que B.• Para VPN, B es mejor que A.Los resultados son contradictorios.En estos casos se recomienda usar el

índice de rentabilidad.

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Limitaciones de IRR• También puede haber resultados contradictorios

cuando se evalúan proyectos mutuamente excluyentes con diferente duración.

• Se recomienda ajustar el VPN para duraciones desiguales en lugar del IRR.

• No existe una sola IRR que iguale el VPN a cero (recuerde que es una ecuación polinomial), puede haber múltiples soluciones de acuerdo a los signos de los flujos de efectivo.

• Puede que el IRR no exista.• En estos casos mejor es emplear el método de

VPN.

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Limitaciones de IRR• En muchas situaciones el costo de

oportunidad del capital puede no ser igual para cada flujo de efectivo.

• Entonces se supone que el costo de oportunidad del capital es igual para todos los flujos de efectivo; sin embargo, ¿cuál costo se utiliza?

• En este caso nuevamente es mejor usar el método del VPN.

68

Ventajas del IRR

• Considera el valor del dinero en el tiempo• Considera todos los flujos de efectivo• Produce un porcentaje que la

administración puede entender

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