modulo analisis

Anlisis de Estados Financieros Semestre 2013-I

CPCC Donato Ccoicca Aiquipa

Abancay Abril 2013

ENFOQUE DEL MARCO NORMATIVO UNA VISIN INTEGRAL.

Anlisis de Estados Financieros CPCC Donato Ccoicca Aiquipa

Los 15 PCGA El Marco Conceptual, Las NICs y las SIC. Las NIIF y las CINIIF. El IASC y el IASB Normas Aplicables en los EE.UU.

Normas de los organismos Nacionales.

El sistema Nacional de contabilidad Ley general de sociedades La SUNAT SMV Ex CONASEV rganos de supervisin y Control La vigencia en el Per de los originales 15 PCGA El Plan Contable que se utiliza en el Per.



Los 15 PCGA: Los 15 originales PCGA fueron declarados en VII conferencia interamericana

de Contabilidad, llevada acabo en Mar de la Plata, Argentina, en el ao 1965,

en realidad all se declararon 14, aunque en el Per se convirtieron en 15 y

fueron oficializados en el ao 1973 con el Plan Contable General (el primer

plan de cuentas) y nuevamente fueron publicados en 1984 con el PGGR (se

segundo plan de cuentas).

Bienes econmicos

Devengado

Empresa en Marcha

Ente o Entidad

Equidad

Exposicin (Revelacin suficiente)



Moneda comn denominador

Objetividad

Partida Doble

Periodo

Prudencia

Realizacin

Significacin o importancia relativa (materialidad)

Uniformidad

Valuacin al costo.

LAS NICS NIIFS Y ESTADOS

FINANCIEROS.


Las normas contables dictadas entre 1973 y 2001 reciben el nombre de NIC y fueron dictadas por el IASC International Accounting Standards Committe (comit internacional de normas contables), precedente del actual IASB International Accounting Standards Board (Junta de Normas Internacionales

de contabilidad).

Desde abril 2001, ao de constitucin del IASB, (Junta de Normas Internacionales de Contabilidad) ste organismo adopto todas las NICs y continu su desarrollo,

denominando a las nuevas normas (NIIF).

Las NIIF, son consideradas basadas en principios como un conjunto de normas en el sentido de que establecen normas

generales, as como dictan tratamientos especficos.


Qu son las NIIF.?

Son normas contables globales emitidas por el IASB

Que regulan aspectos de reconocimiento, medicin,

presentacin y revelacin de hechos econmicos reflejados en los EE.FF.

De propsitos generales.

Con el propsito de uniformizar a nivel internacional la informacin contenida

en los EE.FF.

LOS NICS - NIIFS Y ESTADOS

FINANCIEROS.


PRONUNCIAMIENTOS DE LOS

ORGANISMOS DE REGULACIN CONTABLE

INTERNACIONAL

IASC

(de 1973 a 2001)

IASB

(desde el 2001)

NIC (IASC) NIIF (IFRS)

INTERPRETACIONE

S DEL SIC

INTERPRETACIONES

DEL CINIIF


Cul es el objetivo de las NICs y NIIFs?

Proporcionar un conjunto de normas de contabilidad de alta calidad a la profesin contable

con aceptacin a nivel internacional.

La que permita preparar una informacin financiera y econmica comparable, transparente y confiable.


FINANCIEROS.

Responsables: civil y penal de la

aplicacin de las NICs y NIIFs.

Los directores de la Empresa

La Gerencia.

El contador



FINANCIEROS.



FINANCIEROS.

Marco legal en el Per para la aplicacin de las NICs y NIIFs.

Ley general de Sociedades Ley Nro. 26887 Art. 223

Resolucin 013-98 del consejo Normativo de Contabilidad.

Resolucin CONASEV N 102-2010-EF-94.01.1

Resolucin Consejo Normativo de Contabilidad Nro. 051-2012 (publicado el 14-11-2012).

QUE COMPRENDE LAS NIIF


Marco Conceptual. Normas Internacionales de Informacin Financiera (normas despus del 2001)

Normas Internacionales de Contabilidad (normas antes del 2001) Interpretaciones NIFF (despus del 2001) Interpretaciones de las NIC (antes del 2001)


NIC (29) (1-41)

NIIF (13) ( 1-13)

SIC (8) (7-32)

CINIIF (16) (1-20)

NIIF

MC

QUE COMPRENDE LAS NIIF

ENFOQUE DOCTRINARIO RESPECTO A

ESTADOS FINANCEIROS.

Las NIIF, son usadas en muchas partes del mundo, entre las que se incluyen:

Al 28 de marzo del 2008 alrededor de 75 pases obligaron el uso de la

NIFFs, otros muchos pases decidieron adoptar las normas en el futuro,

mediante su aplicacin directa o su adaptacin a sus legislaciones

nacionales de cada pas.


ESTADOS FINANCIEROS.

Mucha de la informacin acerca de la empresa est en la forma de Estados Financieros.

Estos Estados Financieros (Estado de situacin Financiera, Estado de Resultados, Estado de Cambios en el Patrimonio Neto y Estado de Flujos de Efectivo) se preparan de acuerdo con reglas establecidas por la Contabilidad.

El anlisis de los Estados Financieros implica una comparacin del desempeo de la empresa en el tiempo, as como una comparacin con otras compaas que participan en el mismo sector.

Este anlisis se realiza para identificar los puntos dbiles y fuertes de la empresa.




Entes que regulan la contabilidad en el

Per.

Consejo Normativo de Contabilidad

S.M.V Ex CONASEV.

Superintendencia de Banca y Seguros.



Aplicacin de las NIIFFs en el Per.

NIFF para PYMES.

Resolucin CNC 045-2010-EF/94 (30.11.2010)

Entidades supervisadas por SMV

NIIFs vigentes a nivel internacional

Resolucin CONASEV Nro. 102-2010-EF/94.01.1 (19.10.2010)

Las dems entidades.

NIIFs oficializadas por el CNC.

Resolucin CNC 044-2010-EF/94 (28.08.2010) - Resol. 051-2012 (14-

11-2012)

QUE IMPORTANCIA TIENEN LOS EE.FF.

Facilita la toma de decisiones a los inversionistas o terceros

que estn interesados en conocer la situacin econmica y

financiera de la empresa, de all que:

La necesidad de conocer y manejar

INFORMACION;

. en la actualidad todas las TRANSACCIONES se realizan en

funcin a:

LA INFORMACIN DISPONIBLE Y..

SEGN LA RESPONSABILIDAD DE LAS PARTES.


PROCESO CONTABLE

LIBRO DE INV. Y

BALANCE Libro

Diario

Otros

Ejemplo:

Planillas

Almacenes Libro Caja

Registro de

Ventas

Registro de

Compras

Libro

Mayor

Balance

de

Comproba

cin

ESTADO DE

SITUACION

FINANCIERA.

ESTADO DE

RESULTADOS.

ESTADO DE

FLUJOS DE

EFECTIVO

ESTADO DE

CAMBIOS EN EL

PATRIMONIO NETO

-------- X --------

10 Caja 1000

50 Capital 1000

Saldo inicial

S/. 1000


LOS ESTADOS FINANCIEROS, SE

FORMULAN TAMBIN CONSIDERANDO

Impuesto a la

Renta

Impuesto

General a las

Ventas

Bancarizacin

e ITF

Ley General de

Sociedades Normas

Internacionales

de Informacin

Financiera NIIF

ESTADOS

FINANCIER

OS

Otros

relacionados

ESSALUD, AFP,

ONP, SENATI,

etc.

Normas de Ajuste:

Res. N 02 y 03

(Suspendido)

Normas de Ajuste:

D.Leg. 797

D.S. 006-96-EF

(suspendido)

MARCO CONCEPTUAL PARA LA

PREPARACION Y PRESENTACION DE LOS

EE.FF.

Soporte doctrinal y terico de la normatividad contable, que inspira las reglas concretas de valoracin y presentacin de la informacin financiera.

Para el IASB el marco conceptual es el compendio de los principios y criterios subyacentes en las Normas Internacionales, por lo que es un instrumento necesario, incluso ineludible, para adentrarse en el anlisis, estudio y comprensin de estas ltimas.



EE.FF.


Propsito y valor normativo (prrafo 1 -4 ) Alcance (prrafo 5 -8) Usuarios y necesidades de informacin (prrafo 9 11) Objetivos de los EE.FF (prrafo 12-14) Situacin financiera, desempeo y cambios en la posicin financiera (prrafo 15-20). Notas y cuadros complementarios (21) Hiptesis fundamentales (22-23) Caractersticas cualitativas de los EE.FF (24 46) Elementos de los EE.FF. (47-80). Ajuste por mantenimiento de capital (81) Reconocimiento de los elementos de los EE.FF (82-98) Medicin de los elementos de los EE.FF. (99-101) Concepto de capital y mantenimiento de capital (102-103) Concepto de mantenimiento de capital y la determinacin de resultados 104-109).



EE.FF. ELEMENTOS DEL ESF.


49. Los elementos relacionados directamente con la medida de la

situacin financiera son los activos, los pasivos y el patrimonio neto. Se

definen como sigue:

(a) Un activo es un recurso controlado por la entidad como resultado

de sucesos pasados, del que la entidad espera obtener, en el

futuro, beneficios econmicos.

(b) Un pasivo es una obligacin presente de la empresa, surgida a raz

de sucesos pasados, al vencimiento de la cual, y para cancelarla, la

entidad espera desprenderse de recursos que incorporan beneficios

econmicos.

(c) Patrimonio neto es la parte residual de los activos de la empresa,

una vez deducidos todos sus pasivos.



EE.FF. ELEMENTOS DEL E RESULTADOS.


Desempeo

69. La cifra del resultado es a menudo usada como una medida del

desempeo en la actividad de la empresa, o bien es la base de otras

evaluaciones, tales como el rendimiento de las inversiones o las

ganancias por accin. Los elementos relacionados directamente con la

medida del resultado son los ingresos y los gastos. El reconocimiento y

medida de los ingresos y gastos, y por tanto del resultado, dependen en

parte de los conceptos de capital y mantenimiento del capital usados por

la entidad al elaborar los estados financieros. Estos conceptos son

objeto de discusin en los prrafos 102 a 110.



EE.FF. ELEMENTOS DEL E RESULTADOS.


70. A continuacin se definen los elementos denominados ingresos

y gastos:

(a) Ingresos son los incrementos en los beneficios econmicos,

producidos a lo largo del periodo contable, en forma de entradas o

incrementos de valor de los activos, o bien como decrementos de las

obligaciones, que dan como resultado aumentos del patrimonio neto, y

no estn relacionados con las aportaciones de los propietarios a este

patrimonio.

(b) Gastos son los decrementos en los beneficios econmicos,

producidos a lo largo del periodo contable, en forma de salidas o

disminuciones del valor de los activos, o bien de nacimiento o aumento

de los pasivos, que dan como resultado decrementos en el patrimonio

neto, y no estn relacionados con las distribuciones realizadas a los

propietarios de este patrimonio.


Normas de los organismos Nacionales.

El sistema Nacional de contabilidad Ley general de sociedades La SUNAT SMV Ex CONASEV rganos de supervisin y Control La vigencia en el Per de los originales 15 PCGA El Plan Contable que se utiliza en el Per.

ENFOQUE DEL MARCO NORMATIVO

UNA VISIN INTEGRAL.


EL SISTEMA NACIONAL DE CONTABILIDAD:

Se estableci por Ley 24680 (publicado el 04/06/1987), luego fue

modificado por la Ley 24977 y por la Ley 28112, posteriormente fue

derogado y sustituido por la Ley 28708 (publicado el 12/04/2006). www.mef.gob.pe


UNA VISIN INTEGRAL.

De acuerdo a esta norma, el sistema nacional de contabilidad est

conformado por:

La DNCP, rgano rector del sistema, que est a cargo del Director Nacional de Contabilidad Publica- denominado Contador General de

la Nacin.

El CNC. Las Oficina de contabilidad de las entidades publicas y de empresas publicas

Las Oficina de contabilidad de las personas naturales o jurdicas del sector privado.


EL SISTEMA NACIONAL DE CONTABILIDAD- cuales son los

objetivos?:

Armonizar y homogenizar la contabilidad en los sectores publico y

privado, mediante la aprobacin de la normatividad contable.

Y otros Elaborar la cuenta general de la Repblica. Elaborar y proporcionar a las entidades responsable


UNA VISIN INTEGRAL.


La Ley General de Sociedades 26887 Art. 223 los EE.FF se preparan y presentan de conformidad con las

disposiciones legales sobre la materia y con principios de

contabilidad generalmente aceptados.


El CNC mediante Resolucin 013-98 (17/07/1998) precisa lo

siguiente:

CNC013_1998_EF9301.pdf


En concordancia con lo anterior el Reglamento de Informacin

Financiera Resolucin CONASEV 103-99 , modificado con la R.G 10-

2008, Art. 2 , precisa entre otros .. los PCGA estn contenidos en las NIC oficializadas y vigentes en el Per y comprende tambin los

pronunciamiento tcnicos emitidos por la profesin contable en el

Per.

RESOLUCION 010-2008-CONASEV.doc

MIF_2008.pdf



La SUNAT, se creo por Ley 24829 y esta regulado por D. leg. 501,

reemplazo a la antigua DGC, a la fecha mediante Resoluciones de

Superintendencia 234-2006/EF (31/12/2006) y su modificatoria

Resolucin 239-2008/EF (31/12/2008) ha establecido requisitos

especficos para los libros y registros contables.

En cuanto a EE.FF. Establece la obligatoriedad de que todos los

contribuyentes deben llevar contabilidad completa cuando en el

ejercicio anterior hayan sobrepasado cierto volumen anual de ventas

o ingresos , elaboren los ee ff bsicos.

Existen formatos establecidos por la SUNAT (3.1, 3.18, 3.19 y3.2)



La SMV (Resolucin CONASEV 103-99 y la Resolucin Gerencia 10-

2008) MIF.


Organos de Supervisin y Control:

La SBS y AFPs : entidad que supervisa a las empresas del sistema

financieros y de seguros: Bancos, CMAC, C Rurales, empresas de

arrendamiento financiero, empresas de desarrollo de pequeas y

medianas empresas (EDPYMES), aseguradoras y AFPs.

FONAFE: Fondo Nacional de Financiamiento de la Actividad

Empresarial del Estado, administra las empresas del estado y exige

la presentacin de EE.Ff.



rganos de Supervisin y Control:

FENACREP: Federacin Nacional de Cooperativas de Ahorro y

Crdito del Per, supervisa a estas entidades y a su vez es

supervisada por la SMV


Anlisis: Es la distincin o disgregacin de un todo en partes, para conocer cada uno de los elementos que lo integran, para luego estudiar los efectos que cada uno realiza.

Qu entendemos por Anlisis?

Anlisis de EF.FF: Es el proceso critico dirigido a evaluar la posicin financiera, presente, pasada y los resultados de las operaciones de una empresa.


Anlisis de Estados Financieros: Es un conjunto de tcnicas

utilizadas para diagnosticar la situacin y perspectivas de la

empresa con el fin de poder tomar decisiones adecuadas.


Desde una perspectiva interna, la

direccin de al empresa puede ir tomando

las decisiones que corrijan los puntos

dbiles que pueden amenazar su futuro,

al mismo tiempo que saca provecho de

los puntos fuertes para que la empresa

alcance sus objetivos.


El anlisis de EE.FF, se sustenta en dos bases principales: 1. El conocimiento profundo del modelo o sistema

contable. 2. Dominio de las herramientas del anlisis financiero.


Las herramientas permitir identificar y analizar las relaciones y factores financieros y operativos

Los datos cuantitativos mas importantes para el anlisis son los datos financieros, que se obtienen del sistema contable, las que ayudan a la toma de decisiones.


Es la transformacin de la informacin de los EE.FF. A una forma que permita utilizarla para conocer la situacin financiera y econmica de una

empresa.

Qu entendemos por Interpretacin?

Las herramientas permitir identificar y analizar las relaciones y factores financieros y operativos

38


Algunas Limitaciones de Informacin Financiera:

Expresin Monetaria. Uso del criterio personal. Naturaleza y necesidad de estimacin. Saldos a precio de costo. (algunas casos) Factores externos.

Por lo tanto: Tambin podemos considerar al anlisis de

EE.FF. como un componente indispensable de la mayor parte

de las decisiones sobre:

Financiamientos Inversiones Rentabilidad Gestin.

39


para que se analiza?

Para llegar a un conocimiento profundo de la empresa; es decir, obtener una

imagen fiel del patrimonio, de la situacin financiera y de los resultados de la

empresa.

Este conocimiento profundo debe permitir la realizacin de pronsticos

relativos al comportamiento futuro de la empresa, as como confirmar o

corregir evaluaciones realizadas anteriormente.

y Qu hacemos con este conocimiento profundo?

De esta forma, la conclusin que se obtenga como resultado del

anlisis ayudara enormemente a la toma de decisiones .

ejm. (conceder o no un crdito realizar o no una inversin, etc).

.y para quienes? Ya sabemos no..? 9-11

40


Qu entendemos por informacin?

COMUNICACIN O ADQUISICIN DE CONOCIMIENTOS QUE PERMITEN AMPLIAR O PRECISAR LO QUE SE POSEE SOBRE UNA MATERIA DETERMINADA. PARA NUESTRO CASO REFERIDO A

EE.FF.

41


Importancia del Anlisis de EE.FF.

Facilita la toma de decisiones a los inversionistas o terceros

que estn interesados en conocer la situacin econmica y

financiera de la empresa, de all que:

1. La necesidad de conocer y

manejar INFORMACION; ya que

en la actualidad todas las

TRANSACCIONES se realizan en

funcin a:

- LA INFORMACIN DISPONIBLE

Y..

- SEGN LA RESPONSABILIDAD

DE LAS PARTES.

42


Caractersticas cualitativas de los EE.FF.

43


Caractersticas de la informacin

Confiabilidad

Oportunidad

Uniformidad.

Facilidades de acceso.

DISPONIBILIDAD.

Igualdad de

condiciones.

ESTANDAR

VERACIDAD.

INTEGRIDAD

LENGUAJE

SIMPLE Y

EXPLICITO.

Principios de Buen Gobierno para las Sociedades Peruanas.

44


Qu SON LOS EE.FF.?

Los Estados Financieros son documentos que proporcionan informes peridicos a fechas determinadas, sobre el estado o desarrollo de la administracin de una organizacin, es decir, la informacin necesaria para la toma de decisiones en una empresa.

45


Qu SON LOS EE.FF.?

Por su parte el marco conceptual refiere a los EE.FF. elaborados con propsitos de informacin general, los que se preparan y presentan al menos ANUALMENTE y se dirigen a cubrir necesidades comunes de informacin de una amplia gama de usuarios. informacin necesaria para la toma de decisiones en una empresa. (Prrafo 6)

46


Qu SON LOS EE.FF.?

NIC 1. Los EE.FF. Constituyen el producto final

de la contabilidad, estados numricos y

contables, cuadros y tablas, donde se recogen

en forma adecuada los datos dimanantes

(derivados, provenientes) de la labora contable,

que tiene como propsito general proporcionar

informacin sobre la:

Situacin financiera Rendimiento financiero y Los flujos de efectivo de una empresa.

Que sea til para una amplia gama de usuarios

en la toma de decisiones econmicas.

47


Contenido de los EE.FF.

Un conjunto completo de EE.FF. comprende: (prrafo 7 Marco Conceptual.) Un Balance. Estado o cuenta de Resultados. Estado de cambios en la posicin financiera. Estado de Flujos de Efectivos. Notas y estados complementarios. Otro material explicativo que forma parte integrante de los EE.FF.

48



En tanto la NIC 1, contempla lo siguiente: (prrafo 10 .).

a) Un Estado de situacin financiera al final del periodo.

b) Un Estado de resultado integral.

c) Estado de cambios en el patrimonio del periodo.

d) Estado de Flujos de Efectivo del Periodo.

e) Notas que incluyan un resumen de las polticas

contables mas significativas y otra informacin

explicativa; integrante de los EE.FF.

f) Estado de situacin financiera al principio del primer

periodo comparativo.

49


Clases de Estados Financieros. (Art. 11 Resolc 103-99 modf. RGG 010-2008)

.

ESTADOS FINANCIEROS

EE.FF DE PROPOSITO GENERAL

EE.FF. ANUALES

EE.FF. DE PERIODOS INTERMEDIOS

EE.FF. CONSOLIDADOS.

EE.FF DE PROPOSITO ESPECIAL.

EE.FF. EXTERAORDINARIOS. (transf. Fusin, esc. O

venta)

EE.FF. DE LIQUIDACION.

50



La NIC 1 refiere que muchas entidades presentan, fuera de

sus EE.FF, un anlisis financiero elaborado por la gerencia,

que describe y explica las principales caractersticas de la

situacin financiera de la empresa, su desempeo financiero

y las principales incertidumbres que sta enfrenta.

Prrafo recogido por la Res. CONASEV 103-99-EF/94.10

51


Informacin no incluida en los EE.FF.

Los EE.FF. No incluyen informaciones tales como:

Informes de gerencia. Discurso del presidente de la organizacin. Las discusiones o anlisis por parte de la administracin o gerencia.

Muchas veces no revela informacin cualitativa que

si ha podido tener incidencia en los resultados.

Una organizacin que presenta EE.FF. Es toda

entidad para lo cual existen usuarios, que confan

en los EE.FF; como su principal fuente de

informacin a cerca de la empresa.

52


Usuarios y Necesidades de Informacin Prrafo 9-11 MC

Los Inversores presentes y potenciales. Los empleados. Los prestamistas. Proveedores y otros acreedores comerciales. Clientes. Los gobiernos y sus organismos Pblico en General.

53


Usuarios y Necesidades de

Informacin-Prrafo 9-11 MC.

Requieren para satisfacer algunas de sus diversas necesidades de informacin, entre ellas:

Inversionistas: Suministradores de capital-

riesgo, preocupados por el riesgo

inherente y el rendimiento que genere

sus inversiones.

Empleados: Interesados a cerca de la

estabilidad y rendimiento de sus

empleadores..

54


Usuarios y Necesidades de Informacin.

Prestamistas: Proveedores de fondos ajenos

Interesados en la seguridad de que sus

prestamos otorgados e intereses sean

pagados al vencimiento.

Proveedores: Interesados en la informacin

que les permita determinar si las deudas

sern pagados al vencimiento.

Clientes: Interesados en saber a cerca de la

continuidad de la empresa, cuando tienen

compromisos a largo plazo o dependen

comercialmente de ello.

55


Usuarios y Necesidades de Informacin.

Estado o Gobierno: Interesados en la

distribucin de recursos y regulacin de

polticas fiscales, as como construir

informacin estadstica de renta nacional.

Publico en General: Dinamizan la econmica

local y contribuyen con el desarrollo de la

sociedad.

56


Responsabilidad en la preparacin y presentacin.

La principal responsabilidad, en relacin

con la preparacin y presentacin de los

EE.FF. Corresponde a la gerencia de la

Empresa.

57


Objetivos de los Estados Financieros. (prrafos 12 14. Marco Conceptual)

Suministrar informacin a cerca de la situacin

financiera, desempeo y cambios en la posicin

financiera, las que sern de til para una amplia

gama de usuarios en la toma de decisiones,

cubren necesidades comunes de muchos

usuarios.

58

Objetivos de los Estados Financieros.

Objetivos

Rendimientos y Liquidez.

CAPACIDAD. Mantener, financiar y

remunerar los recursos.

Se plasma en informacin sobre:

COMPORTAMIENTO ECONOMICO - FINANCIERO. Estabilidad,

vulnerabilidad, eficiencia.

SITUACION. (Recursos, estructura, liquidez y solvencia) BG.

ACTIVIDAD (Ingresos, gastos y Rentabilidad). EGyP.

FLUJOS DE FONDOS

(Generacin y utilizacin de Caja) EFE.

Permitir a los usuarios evaluar

59


Informacin sobre la situacin financiera.

La situacin financiera de una empresa se ve afectada por:

los recursos econmicos que controla

su estructura financiera.

su liquidez y solvencia

la capacidad para adaptarse a los

cambios habidos en el medio ambiente

en la que se desenvuelve,

60


Recursos econmicos:

Es til al evaluar la posibilidad que la empres tiene para

generar efectivo y dems equivalentes en el futuro, basado

informacin del pasado.

Utilidad de la informacin sobre:

Estructura financiera:

Es til al predecir las necesidades futura de prestamos, o

nuevas fuentes de financiamiento, as como las ganancias y

flujos de efectivo futuros en las que tienen intereses los

inversionistas.

Liquidez y solvencia:

Es til al predecir la capacidad de la empresa para cumplir

sus compromisos financieros a su vencimiento.

61


Sobre desempeo:

Es necesario para evaluar cambios potenciales en los

recursos econmicos, que es probable que pueda ser

controlado en el futuro.

Tambin es til al formar juicios a cerca de la eficacia con

que la empresa pueda emplear recursos adicionales.

Utilidad de la informacin sobre:

62


Los elementos relacionados directamente con la valoracin

de la situacin financiera o balance son:

Activos Pasivos Patrimonio Neto.

ELEMENTOS DE LOS EE. FF.

Los elementos relacionados directamente con la valoracin

del desempeo en el estado de GG.PP son:

Ingresos Gastos

63


Objetivos de la informacin financiera. Evaluar la posibilidad de obtener BENEFICIOS ECONOMICOS

y de generar liquidez.

A travs del conocimiento de la situacin financiera de la entidad.

Que a su vez depende de los RECURSOS econmicos que CONTROLA,

SITUACION FINANCIERA

Definicin de ACTIVOS. Recurso controlado por la

entidad como resultado de

sucesos pasados del cual

resulta probable la obtencin

de beneficios econmicos

futuros. (Prrafos 49 -59 del Marco

conceptual).

,

Definicin de PASIVO EXIGIBLE.

Obligacin de la Entidad como

resultado de sucesos pasados

para cuya satisfaccin es

probable que la entidad se

desprenda de recursos o preste

servicios.

(Prrafos 60 -64 del Marco

conceptual).


Manual de Preparacin de Informacin

Financiera actualizado con NIIF

Resolucin CONASEV 103-99-EF/94.10 Resolucin de Gerencia General 010-2008-EF/94.01.02 CONASEV

Ley Nro. 29782 (28/07/2011) - SMV


Marco Legal de la SMV

Por Ley Nro. 29782 (28/07/2011) Ley del fortalecimiento de la supervisin de mercados y

valores, se sustituye la denominacin de la

CONASEV por la de Superintendencia de

Mercados y Valores, en adelante SMV.

Se modifica el texto nico concordado de la Ley

Orgnica de la CONASEV, aprobado por Decreto

Ley 26126


Marco Legal de la SMV

La Ley Nro. 29782, reconoce al SMV como un organismo tcnico especializado adscrito al MEF

que tiene por finalidad:

Velar por la proteccin de los inversionistas. La eficiencia y transparencia de los mercados bajo

su supervisin.

La correcta formacin de precios. Y la difusin de toda la informacin necesaria para

tales propsitos.

67


EN EL MERCADO DE VALORES LA INFORMACIN ES MAS IMPORTANTE

PERMITE EVALUAR LOS RIESGOS Y BENEFICIOS DE UNA INVERSION

TOMA DE DECISIONES EN IGUALDAD DE CONDICIONES Y OPORTUNIDADES FACILITA :

LA FORMACIN DE PRECIOS

EL VALOR DE LA INFORMACION EN EL MERCADO DE VALORES.

68


Participantes del Mercado de Valores

El inversionista que interviene en el mercado de

valores necesariamente asume riesgos. Por ejm. La

inversin que las empresas realizan puede no ser

rentable y, si esto es as, no podr pagar la deuda o no

tendr utilidades que repartir a sus accionistas.

Emisores: se encuentran en ventaja frente a los

inversionistas:

Estratgica (cumplen al final) Informativa (saben ms del negocio que los inversionistas)

69


ROLDE LA SMV sobre el uso de la informacin

Su principal funcin es

velar por que los

partcipes del mercado de

valores cuenten con la

informacin necesaria

para sus decisiones de

inversin

EL INVERSIONISTA TIENE LA

RESPONSABILIDAD DE SU

PROPIA PROTECCIN

PROTEGER AL INVERSIONISTA NO

IMPLICA ELIMINAR EL RIESGO DE

LA INVERSIN

EL RIESGO ES UN ELEMENTO QUE

SE ENCUENTRA PRESENTE EN

TODA INVERSIN (riesgo inherente).

SMV NO ASEGURA UN

RENDIMIENTO, EL INVERSIONISTA

PUEDE GANAR O PERDER


Rol del regulador en el Mercado de Valores

Velar por el desarrollo de

mercados eficientes

Nmero adecuado de ofertantes y demandantes. Informacin suficiente, completa y oportuna. Costos de transaccin que no distorsionen la determinacin de los precios.

Proteccin a los inversionistas

Estabilidad Sistmica

S.M

.V

MBITOS DE ACCIN

Regulacin

Supervisin y

control

Promocin:

educacin y

difusin


Rol del regulador en el Mercado de Valores

Estudiar, promover y reglamentar el mercado de valores, as como controlar y supervisar a las

instituciones que participan en l.

Velar por la transparencia de los mercados de valores: (i) transparencia de la informacin y (ii)

transparencia de las operaciones.

Velar por la correcta formacin de precios en los mercados secundarios.

Normar la elaboracin y presentacin de Informacin Financiera de las empresas bajo su

supervisin.


Contenido y estructura del Reglamento de Informacin

Financiera.

Definiciones (1.001 a 4.002)

Notas de carcter general. Identificacin y actividad econmica de la empresa (5.101.) Declaracin sobre el Cumplimiento de las NIIF(5.102.) Moneda funcional y de presentacin (5.103.) Polticas contables (5.104.) Consolidacin de EEFF (5.105.) Cambio en las polticas contables y correccin de errores (5.106.) Hechos ocurridos despus de la fecha de los EEFF (5.107.) Conciliacin de las normas contables aplicadas por la empresa y las NIIF (5.110.)

Notas seleccionadas de los EEFF de perodos intermedios (5.200) Notas de carcter especfico (6.100 a 9.001) Glosario


5.101. Identificacin de la Empresa y Actividad Econmica

Se debe indicar el nombre de la empresa, , descripcin de la naturaleza de sus operaciones y de sus principales actividades.

Adicionalmente, el nombre de su matriz directa y de la matriz ltima del grupo econmico consolidable, si este fuera diferente. En el caso que ni la matriz directa de la empresa ni la matriz ltima preparen estados financieros disponibles para uso pblico, se revelar tambin el nombre de la siguiente matriz intermedia ms prxima, dentro del grupo, que lo haga.


5.102. Declaracin sobre el Cumplimiento de las NIIF

Se debe revelar de manera explcita y sin reservas que la empresa ha observado el cumplimiento de las NIIF vigentes , siempre y cuando hayan cumplido con todas las NIIF.

Se permite la aplicacin anticipada de aquellas NIIF vigentes internacionalmente cuya aplicacin est pendiente de ser oficializada por el CNC, para lo cual debe hacerse una referencia explcita de este hecho.


METODOS DE ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS.

Existe diversos mtodos que permiten el anlisis de EE.FF. Cada uno de ellos enfocados a la relacin de cifras de EE.FF. Cuyo resultado es el denominado indicador financiero.

Estos mtodos son:

Mtodo de anlisis horizontal Mtodo de anlisis vertical Ratios o razones financieras. Mtodos complementarios.


METODO DE ANALISIS HORIZONTAL.

Compara el cambio de las cuentas del estado de situacin financiera y del

estado de resultados en distintos periodos de tiempo.

Estos cambios pueden cuantificarse en trminos absolutos o relativos

(variacin negativa o positiva)

Dicha informacin permite determinar la evolucin de los aspectos

financieros mas importantes en forma preliminar.

Pasos previos a la aplicacin del mtodo:

seleccionar del total de la informacin disponible respecto a un negocio (la que sea ms relevante y que afecte la decisin segn las circunstancias).

relacionar esta informacin de tal manera que sea ms significativa. estudiar estas relaciones e interpretar los resultados.

La esencia del proceso de anlisis, es la interpretacin de los datos

obtenidos como resultado de aplicar las herramientas y tcnicas de anlisis.



"debe ser capaz de imaginarse los departamentos y actividades del negocio

cuya situacin financiera y progreso en las operaciones se pretende evaluar a

travs de sus estados financieros". Kennedy y McMullen

El analista debe conocer lo que est detrs de los datos

monetarios; para complementar lo que nos dicen los estados

financieros.

Es decir se deben tomar en cuenta aquellos recursos de los cuales

no hablan estos estados tales como:

Recurso humano Capacidad tcnica Tecnologa, Capacidad administrativa y creatividad del elemento humano. Adems debe complementar con informacin de factores externos


obtenidos como resultado de aplicar las herramientas y tcnicas de

anlisis.



El analista debe organizar la informacin, aplicar los mtodos y tcnicas de anlisis y, finalmente, analizar e

interpretar los datos para emitir una opinin acerca de la situacin financiera, resultados de operacin y flujo de efectivo de la empresa. La opinin que emita el analista

deber estar basada en informacin cualitativa y cuantitativa.



anlisis.



Cul ser el objetivo de los mtodos de analista de EE.FF. Desde el punto de vista de los usuarios?



anlisis.

Para el analista externo a fin de determinar la conveniencia de invertir en una empresa o extender un crdito a la misma. El analista interno, por su parte, puede usarlos para

determinar la eficiencia de la administracin y de las operaciones, para explicar los cambios en la situacin financiera y para medir el progreso comparado contra lo que se haba planeado y establecer controles.



Finalmente, Cuando se analizan los estados financieros de varios aos, las medidas analticas que se emplean son

llamadas "Medidas o razones horizontales", o propiamente dicha mtodo de anlisis horizontal.



anlisis.


METODO DE ANALISIS HORIZONTAL. La esencia del proceso de anlisis, es la interpretacin de los datos


anlisis.

Anlisis e interpretacin. Cuando se han terminado de calcular

los cambios en cifras o en porcentajes se seleccionan, para su

estudio, aquellas partidas que muestran cambios ms

importantes o significativos.

El analista debe considerar estos cambios individualmente o en

conjunto dependiendo de si stos se encuentran relacionados o

no, con el fin de determinar las razones o causas de estas

variaciones y si son favorables o no.


ANALISIS DEL ESTADO DE SITUACION

FINANCIERA

Con datos que facilita el ESF, el Empresario y el Directivo pueden

obtener conclusiones sobre aspectos de gestin empresarial que

son vitales para la supervivencia de la empresa, en ese sentido el

anlisis a realizar podr partir de:

El momento para anlisis

El mtodo del anlisis


El momento para anlisis

El mtodo del anlisis

Un Balance General en un momento concreto o.

Varios ESFs histricos (ejm. Dos ltimos aos).

Balances previsionales futuros

comparando balances de otras empresas del sector

desde un simple clculo de porcentajes, hasta el uso de

grficos o el ms depurado, basado en ratios.


FINANCIERA


Las que nos respondern las siguientes preocupaciones y

tenderemos elementos e indicadores necesarios para responder a:

Nivel de endeudamiento

Garantas patrimoniales

Grado de capitalizacin

Equilibrio financiero

Gestin de inversiones.


FINANCIERA


ANALISIS DEL BALANCE GENERAL

Del anlisis del Balance General , se obtendr informacin

respecto a:

Se podr atender los pagos a corto y medio plazo?

Cuenta la empresa con suficiente capacidad de endeudamiento?

Tiene la empresa suficiente garantas patrimoniales frente a

terceros?

Est la empresa suficientemente capitalizada?

Cuenta la empresa con el necesario equilibrio para

evitar la suspensin de pagos?

Cmo controla la empresa sus inversiones en

activos?


Para responder nuestras necesidades de informacin, respecto a las

inquietudes formuladas, tendremos que realizar:

Comparacin de ESFs: que consiste en examinar los estados que van a ser analizados para determinar si la informacin contenida est de acuerdo con sus puntos de vista y con las necesidades del fin seguido.

Balance Comparativo: Los efectos de la conduccin de la empresa se reflejan en el balance general en forma de incrementos y disminuciones de los distintos activos y pasivos y en la cuenta que representan los derechos del propietario o sea del capital.


FINANCIERA



Porcentajes de aumentos y Disminuciones: No solo deben analizarse los cambios absolutos del estado comparativo en trminos monetarios, sino

tambin los cambios relativos, en porcentajes o promedios de variacin.

Balances Comparativos para ms de dos fechas: Pueden prepararse balances comparativos para ms de dos fechas, calculando el cambio interanual en cifras absolutas y en valores porcentuales. Para las comparaciones a ms largo plazo es mejor utilizar serie de tendencia de nmero ndice.

Balances en porcentajes: Es la de calcular el ratio de cada activo sobre el total del activo, y el de cada tem del pasivo y capital sobre sobre el total del pasivo y capital.



Estado comparativo en porcentajes de dos empresas: Se sugiere tambin el balance en porcentajes para la comparacin de dos empresas a una fecha determinada. (medir magnitudes).

Anlisis Horizontal y Vertical: Los dos tipos de anlisis constituyen la columna vertebral de la moderna tcnica del AA. EE.FF. Siendo importante que el analista se familiarice con el significado de c/u de ellos.



Utilizacin de grficos del balance: Establecido los porcentajes de los diferentes grupos patrimoniales en que se estructura un balance general, se puede complementar los mismos con la tcnica de los grficos que quizs permita obtener una visin ms clara de los problemas a analizar. Ejm.

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO Disponible 69% Pasivos a Corto Plazo 12% Exigible 5% Pasivos a largo plazo 0% Realizable 6% Patrimonio 88% Activo no corriente 20%



69.40%

4.60%

6.30%

19.70%

Disponible

Realizable

Existencias

Activo no corriente

11.80% 0%

88.2

Pasivos a Corto Plazo

Pasivos a largo plazo

Patrimonio


ANALISIS DEL BALANCE GENERAL.

Equilibrio Financiero

Bajo ste enfoque el anlisis se deber centrar en las masas patrimoniales que estructuran el Balance General, siempre teniendo como referencial la visin del EQUILIBRIO FINANCIERO O LIQUIDEZ que representa la capacidad de la empresa para reembolsar sus obligaciones financieras a sus respectivos vencimientos.

Por lo tanto debemos analizar cuatro situaciones tipificadas de diferentes grados de equilibrio financiero.

1. Situacin financiera de mxima estabilidad.

2. Situacin financiera con equilibrio

3. Situacin financiera de inestabilidad relativa

4. Situacin financiera de mxima inestabilidad



Equilibrio Financiero.

1. Situacin financiera de mxima estabilidad: En la que todo el ACTIVO es o

fuese financiado con recursos propios:

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO.

ACTIVO CORRIENTE PATRIMONIO NETO PATRIMONIO. ACTIVO INMOVILIZADO TOTAL ACTIVO 100% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 100%

la empresa no tendra ninguna fuente de financiacin ajena




2. Situacin financiera con equilibrio: Esta situacin, normal, es la que debera

entenderse como ideal u objetivo a conseguir por la empresa.

El equilibrio financiero se logra, cuando los recursos financieros

permanentes o pasivos fijos cubren la totalidad de la inversin permanente o a

largo plazo, es decir, entendiendo por tal, la suma de activos de inmueble

maquinaria y equipo ms un nivel mnimo de activos corrientes, que tambin se

deben considerar como fijos a largo plazo.

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO.

ACTIVO CORRIENTE LIQUIDABLE PASIVO CORRIENTE. ACTIVO CORRIENTE MINIMO RECURSOS PERMANENTES ACTIVO INMOVILIZADO DEUDA A LARGO PLAZO PATRIMONIO NETO. TOTAL ACTIVO 100% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 100%




3. Situacin financiera de inestabilidad relativa: Se presenta cuando el activo

corriente liquidable y parte de la inversin permanente se financia en parte con

pasivos corriente, es decir, deudas a corto plazo. Esta situacin produce una

inestabilidad financiera o desequilibrio a corto plazo, que debe ser

cuidadosamente analizada. ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO.

ACTIVO CORRIENTE LIQUIDABLE PASIVO CORRIENTE. ACTIVO CORRIENTE MINIMO RECURSOS PERMANENTES ACTIVO INMOVILIZADO TOTAL ACTIVO 100% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 100%

La Empresa, a no poder hacer frente a sus deudas a corto plazo con sus recursos financieros a corto, puede verse abocada a una situacin de inestabilidad por estrangulamiento en pagos, que debera solucionar cuanto antes. En caso contrario se encontrara a las puertas jurdicas de una suspensin de pagos




3. Situacin financiera de mxima inestabilidad: situacin en las que las

deudas contradas por la empresa superan el valor de su activo real o, dicho

en otros trminos, cuando los recursos propios se hayan reducido por causa

de prdidas recurrentes pasando a tener un signo deudor. ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO.

ACTIVO CORRIENTE LIQUIDABLE PASIVO CORRIENTE. ACTIVO CORRIENTE MINIMO ACTIVO INMOVILIZADO DISMINUCION DE PATRIMONIO RECURSOS PERMANENTES TOTAL ACTIVO 100% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 100%

como no se tiene recursos financieros suficientes para pagar a los acreedores, la empresa se califica de insolvencia mxima, pasando a la tpica posicin jurdica de quiebra



Posiciones del Equilibrio Financiero.

LAS POSICIONES DE EQUILIBRIO FINANCIERO

MAXIMA ESTABILIDAD no hay problemas de liquidez. Mxima solvencia financiera

La empresa puede estar infrautilizando sus activos corrientes

EQUILIBRIO Situacin de normalidad financiera. Con fondo de maniobra

positivo la empresa puede mantenerse y crecer.

INESTABILIDAD RELATIVA Precaucin. Puede haber problemas de liquidez. La empresa

puede estar o estar en suspensin de pagos tcnica.

INESTABILIDAD MAXIMA Peligro: fuertes problemas financieros. La empresa puede

caer o estar en quiebra



Principios bsico del Equilibrio Financiero.

El patrimonio debe constituir la principal fuente de

financiacin de las inversiones, debiendo adems, cubrir

los riesgos de depreciacin de los activos.

El pasivo no corriente deben ser armnicas con la capacidad de autofinanciacin de la empresa considerada.

El endeudamiento mencionado debe conservar una proporcin con el patrimonio, en lneas generales, no debera ser superior.



Mtodo - Horizontal


METODO DE ANALISIS HORIZONTAL. La esencia del proceso de anlisis, es la interpretacin de los datos


anlisis.

Anlisis e interpretacin. Cuando se han terminado de calcular

los cambios en cifras o en porcentajes se seleccionan, para su

estudio, aquellas partidas que muestran cambios ms

importantes o significativos.

El analista debe considerar estos cambios individualmente o en

conjunto dependiendo de si stos se encuentran relacionados o

no, con el fin de determinar las razones o causas de estas

variaciones y si son favorables o no.


METODO DE ANALISIS HORIZONTAL. Algunas de las razones por las que las rubros o partidas

Estado de situacin financiera presenta variaciones.

EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO:

El efectivo comprende tanto el efectivo como los

depsitos bancarios a la vista

Los equivalentes al efectivo son inversiones a corto

plazo de gran liquidez, que son fcilmente convertibles

en importes determinados de efectivo, estando sujetos a

un riesgo poco significativo de cambios en su valor Prrafo 6 NIC 7




EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO: (Aumentos)

Incremento de las ventas al contado Efectividad de las cobranzas Ventas anticipadas Aporte de los socios o accionistas, ingresos de nuevos socios.

Prstamos obtenidos Colocacin de inversiones Ventas al contado de activos inmovilizados Documentos descontados. Rendimiento de colocaciones o inversiones




EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO:

(disminucin)

Incremento de las compras al contado Anticipos otorgados a proveedores de bienes y servicios

Incremento de las inversiones Liquidacin de financiamientos. Cancelacin de obligaciones Retiro de Accionistas o socios Incremento de costos, laborales, financieros, tributarios etc. (todos)

Contingencias Efectos de los Tipos de cambio Liquidacin de documentos comerciales




Cuentas por cobrar comerciales: (

Incremento de las ventas al crdito Nuevos clientes Posicionamiento. Mayor participacin en el mercado Creacin de nuevas sucursales, agencias, subsidiarias o asociadas.

Disminucin de las ventas Ingreso de nuevos competidores o Innovacin de productos o servicios Incremento de costos y precios Debilidad de las estrategias de marketing Nuevos productos en el mercado Capacidad productiva limitada Ausencia de inversiones. Castigo de cuentas incobrables.




Existencias : (Aumentos y disminuciones)

Mayor rotacin de existencias. Disminucin de rotacin de existencias. Incremento de costos (ventas y produccin). Mtodos de valuacin. Comportamiento del mercado. Costo de mantenimiento de existencias. Incremento de inversiones (renovacin de equipos).

Valorizaciones y desvalorizaciones. Polticas de ventas/compras o crditos. Nivel de confianza de proveedores Inventarios. Devoluciones (clientes/proveedores). Capital de trabajo. Provisiones.




Activos inmovilizados : (Aumentos y disminuciones)

Mayor rotacin de existencias. Disminucin de rotacin de existencias. Incremento de costos (ventas y produccin). Mtodos de valuacin. Comportamiento del mercado. Costo de mantenimiento de existencias. Incremento de inversiones (renovacin de equipos).

Valorizaciones y desvalorizaciones. Polticas de ventas/compras o crditos. Nivel de confianza de proveedores Inventarios. Devoluciones (clientes/proveedores). Capital de trabajo.

Anlisis de Estados Financieros. CPCC Donato Ccoicca Aiquipa

MTODO DE TENDENCIAS

Es un mtodo de interpretacin horizontal.

Se selecciona un ao base y se asigna el 100% a todas las partidas de ese ao.

Luego se procede a determinar los porcentajes de tendencias para los dems aos y con relacin al ao base.

Se divide el saldo de la partida en el ao en que se trate entre el saldo de la partida en el ao base.

Este cociente se multiplica por 100 para encontrar el porcentaje de tendencia.


METODO DE TENDENCIAS



Al planificar una comparacin de tendencia con nmeros ndice, no es necesario incluir en ella todas las partidas de

los estados financieros.

Solo las partidas mas significativas deben ser incluidas en una comparacin de este tipo.

NOMBRE DE LA EMPRESA LEON DE ORO S.A.

AOS DE ANALISIS 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004

SITUACION FINANCIERA MONTO ACTUAL POR ESTADO FINANCIERO

ACTIVOS

ACTIVO CORRIENTE

Efectivo y Equivalente a Efectivo 145,145 165,349 132,279 105,824 100,532 90,479 88,669

Inversiones Financieras 25,600 21,654 16,241 12,180 11,571 10,993 10,446

Cuentas por Cobrar a Comerciales -

Terceros 365,480 365,241 328,717 295,845 281,053 267,000 240,300

Mercaderias 255,980 252,365 214,510 284,735 270,498 256,973 231,276

Servicios y Otros Contratos por Anticipado 63,100 32,659 55,149 11,030 10,589 8,683 7,988

Otros Activos Corrientes 416,040 370,868 379,120 307,087 270,628 286,908 324,484

Otros Activos Corrientes

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 1,271,345 1,208,136 1,126,016 1,016,701 944,871 921,036 903,163



Al planificar una comparacin de tendencia con nmeros ndice, no es necesario incluir en ella todas las partidas de

los estados financieros.


ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

NOMBRE DE LA EMPRESA LEON DE ORO S.A.

AOS DE ANALISIS 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004

SITUACION FINANCIERA

ACTIVOS

ACTIVO CORRIENTE

Efectivo y Equivalente a Efectivo 164 186 149 119 113 102 100

Inversiones Financieras 245 207 155 117 111 105 100

Cuentas por Cobrar a Comerciales - Terceros 152 152 137 123 117 111 100

Mercaderias 111 109 93 123 117 111 100

Servicios y Otros Contratos por Anticipado 790 409 690 138 133 109 100

Otros Activos Corrientes 128 114 117 95 83 88 100

Otros Activos Corrientes

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 141 134 125 113 105 102 100



Al planificar una comparacin de tendencia con nmeros ndice, no es necesario incluir en ella todas las partidas de los estados financieros.


0

50

100

150

200

250

300

2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004

Efectivo y Equivalente a Efectivo

Inversiones Financieras



La interpretacin del mtodo de tendencia de numero ndice, debe realizarse teniendo en cuenta el efecto que puede ejercer sobre

estas comparaciones una aplicacin no uniforme de los polticas y

principios de contabilidad a lo largo de los aos.

Siempre que sea posible, hay que ajustar esas faltas de uniformidad.

Adems cuanto mas largo sea el periodo cubierto por la comparacin, mayor distorsin causaran sobre la misma los

cambios en el nivel de precios, el analista debe ser consiente de

estos efectos.

0

50

100

150

200

250

300

2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004

Efectivo y Equivalente a Efectivo

Inversiones Financieras



Cuanto mayor sea la diversidad de entornos econmicos cubiertos por los periodos comparados, mas completa ser

la imagen obtenida con respecto a como ha encarado la

empresa las circunstancias desfavorables y ha

aprovechado las oportunidades.

Un valor importante del anlisis de tendencias es que puede trasmitir al analista una mejor comprensin de las

filosofas, polticas y motivaciones de la direccin,

consientes o no, que han ocasionado los cambios

observados a los largo de los aos.


MTODO DE TENDENCIAS

En su aplicacin, debido a que las variaciones fundamentalmente estarn dados producto de las

actividades propias de la empresa, mas no as

por factores externos del entorno econmico.



FINANCIERA - Anlisis mediante, razones,

coeficientes o ratios.

Llamados tambin coeficientes financieros o

indicadores financieros, razones financieras.

Un indicador financiero es una relacin de las

cifras extractadas de los estados financieros y

dems informes de la empresa con el propsito

de formase una idea a cerca del

comportamiento de la empresa.



FINANCIERA-Anlisis con Ratios.

Se entienden como la expresin cuantitativa del comportamiento o el

desempeo de toda una organizacin o una de sus partes, cuya magnitud al

ser comparada con algn nivel de referencia, puede estar sealando una

desviacin sobre la cual se tomaran acciones correctivas o preventivas segn

el caso.


La interpretacin de los resultados que arrojan los indicadores

econmicos y financieros est en funcin directa a las actividades,

organizacin y controles internos de las Empresas como tambin a los

perodos cambiantes causados por los diversos agentes internos y

externos que las afectan.


FINANCIERA-Anlisis con Ratios.


CLASIFICACION DE RAZONES O

INDICADORES FINANCIEROS

Las razones o coeficientes financieros, en funcin a la necesidad

de anlisis, pueden clasificarse en:

Razones simples por su significado o lectura. Por su aplicacin u objetivos.

CLASIFICACION DE RAZONES FINANCIERAS.docx


SELECCIN Y DETERMINACION DE RATIOS

PARA EL ANALISIS RAZONES SIMPLES

El procedimiento de razones simples empleado para analizar el

contenido de los estados financieros, es til para indicar:

Puntos dbiles de una empresa. Probables anomalas. En ciertos casos como base para

formular un juicio personal.



PARA EL ANALISIS RAZONES SIMPLES

El nmero de razones simples que

se puede obtener de los EE. FF. de

una empresa, es ilimitado, algunas

con significado prctico, otras sin

ninguna aplicacin; luego entonces,

corresponde al criterio y sentido

comn del analista, seleccionar de

acuerdo a la necesidad y aplicarlos

para el anlisis



PARA EL ANALISIS RAZONES SIMPLES.

La aplicacin del procedimiento de

razones simples, tiene un gran valor

prctico, ya que orienta al analista

respecto de lo que debe hacer y

cmo debe enfocar su trabajo final,

sin embargo, se debe reconocer que

tiene sus limitaciones, por lo tanto

no se deben conferirle atributos que

en realidad no le corresponden



Anlisis con Ratios.

Ratios o Indicadores Financieros aplicados en el Anlisis del

Balance General.

A primera vista de un balance se debe observar dos principios bsicos: El activo corriente debe ser mayor

que el pasivo corriente, para poder atender los pagos.

El patrimonio no deben suponer,

como norma, menos de un tercio del total del pasivo.



Anlisis con Ratios.

Ratios o Indicadores Financieros aplicados en el Anlisis del

Balance General.

Un anlisis evaluara los siguientes aspectos:

Equilibrio financiero. Liquidez. Endeudamiento. Gestin de Activos. Actividad de la empresa.


Anlisis de Fondos

Deben incluirse todos los compromisos (c/p y l/p)

CAPACIDAD DE UNA ENTIDAD PARA HACER FRENTE A

SUS DEUDAS A LARGO PLAZO

Topologa o estudio

de:

Anlisis flujo

Anlisis de la

fincabilidad

CONCEPTO DE SOLVENCIA


No es un proceso de

anlisis en sentido

estricto.

Califica una persona como solvente cuando su

caudal inmueble (Valor de sus bienes races)

cubre suficientemente el pasivo reconocido.

El inters principal es si

existe garanta de

cumplimiento mediante la

liquidacin de bienes

inmueble.

ANALISIS DE LA SOLVENCIA EN BASE A LA

FINCABILIDAD. Garantas (enfoque tradicional)

El anlisis de la fincabilidad es:

Enfoque tradicional. Califica a una persona como solvente cuando su caudal inmueble excede de su

pasivo.

Es un anlisis extracontable ya que la garanta es registral y la valoracin pericial.

Esta informacin le permite al

banco evaluar nuestra

fincabilidad, que viene a querer

decir los bienes que podra

embargar si no le pagamos


TECNICAS PARA EVALUAR LA

SOLVENCIA EMPRESARIAL.

Anlisis basado en el Flujo de Efectivo: considera la capacidad de generar efectivo y las reservas de liquidez.

Anlisis basado en garantas, en que medida se puede hacer frente al pago de la deuda, mediante la liquidacin de los Activos.

Anlisis de la fincabilidad, informacin poco fiable.


Dentro de los recursos a C/P y L/P:

Activos corrientes y no corrientes.

Cundo una empresa es solvente?..

Dentro de los compromisos a C/P

y L/P:

ANALISIS DE LA SOLVENCIA EN BASE A FLUJOS.

Una empresa ser solvente si los recursos generados a

c/p y l/p superan a los compromisos a c/p y l/p

Una empresa ser solvente si el exceso previsto de

recursos sobre compromisos se estima suficiente.


Pasivo Total/Patrimonio Total.

Total Activo/patrimonio * 100

RATIO DE APALANCAMIENTO.

Es una forma de mostrar como ha distribuido la empresa su

financiacin entre capitales propios y ajenos e indica la medida en

que la empresa se ha financiado con capitales propios.

Muestra la participacin de terceros en el capital de la empresa; es

decir compara el financiamiento originado por tercero con los

recursos de los accionistas, socios o duelos, para establecer cual de

las dos partes corre mayor riesgo.


EVALUACION DE LA ESTRUCTURA FINANCERIA O

SOLVENCIA A LARGO PLAZO.

El objetivo principal del anlisis de la estructura financiera es conocer la

influencia y composicin de cada sector econmico. Activos, Pasivos y

Patrimonio para determinar niveles de autonoma financiera, equilibrio y

vulnerabilidad de cada caso.

la estructura financiera significa como los activos se sostienen con

pasivos y patrimonios, y como el anlisis financiero puede ayudar a mejorar

posiciones y evitar peligros que finalmente tengan consecuencias negativas

a veces irreversibles.

Por lo tanto se hace necesario analizar la composicin de los recursos que

financian los activos como son pasivos y patrimonio.


Significacin de la estructura de capital

Sabemos de la diferencia sustancial entre deuda y fondos propios.

Los fondos propios: son el capital-riesgo bsico de una empresa. Toda

empresa debe tener un capital propio que soporte el riesgo al que

inevitablemente esta expuesta.

Una caracterstica sobresaliente del capital es que no posee un rendimiento

garantizado u obligatorio que deba ser pagado en cualquier caso, ni un

calendario para el rembolso de la inversin de capital.

Desde el punto de vista de la estabilidad de la empresa y su exposicin al

riesgo de la insolvencia la caracterstica sobresaliente del capital propio es

que es permanente, presumiblemente va seguir invertido en pocas

desfavorables y no entraa requisitos obligatorios de dividendos.


Significacin de la estructura de capital

Son fondos que con mayor confianza eda invertir una empresa en

activos a largo plazo y exponer a mayores riesgos

Su perdida sea cual sea la razn, no amenaza necesariamente la

capacidad de una empresa para pagar las reclamaciones fijas que

existen contra ella.

En cambio tanto la deuda a corto y largo plazo deben ser rembolsadas.

Cuanto mas largo plazo sea la deuda y menos onerosa sus clausulas de

rembolso, mas fcil resultara para la empresa atender el pago de la misma.

Sin embargo deben ser rembolsarse en ciertos momentos especificados ,

con independencia de la situacin financiera de la empresa y as deben

pagarse tambin los intereses. y que sucede si no se cumple???...

131

1).- TIENE LIQUIDEZ Y SOLVENCIA

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO

ACTIVO CORRIENTE 200 PASIVO CORRIENTE 100

ACTIVO NO CORRIENTE 300 PASIVO NO CORRIENTE 130

PATRIMONIO 270

TOTAL ACTIVO 500 TOTAL PASIVO Y PATRIM 500

LIQUIDEZ AC/PC 2 A 1 BUENA

SOLIDEZ SOLVENCIA PT/AT 46% BUENA

TIENE LIQUIDEZ Y SOLVENCIA

132

NO TIENE LIQUIDEZ PERO TIENE

SOLVENCIA

2).- NO TIENE LIQUIDEZ PERO SI SOLVENCIA




PATRIMONIO 260


LIQUIDEZ AC/PC 1 A 2 MALA

SOLIDEZ SOLVENCIA PT/AT 48% BUENA

133

TIENE LIQUIDEZ Y NO SOLVENCIA

3).- TIENE LIQUIDEZ PERO NO SOLVENCIA




PATRIMONIO 100


LIQUIDEZ AC/PC 2 A 1 BUENA

SOLIDEZ SOLVENCIA PT/AT 80% MALA

134

NO TIENE LIQUIDEZ TAMPOCO SOLVENCIA

4).- NO TIENE LIQUIDEZ TAMPOCO SOLVENCIA




PATRIMONIO 100


LIQUIDEZ AC/PC 1 A 2 MALA

SOLIDEZ SOLVENCIA PT/AT 80% MALA



Indicadores de GESTION.

Tratan de medir la eficiencia con lo cual una empresa utiliza sus

ACTIVOS, segn la velocidad de recuperacin de los valores aplicados

en ellos; surge de un principio elemental en el campo de las FINANZAS,

el cual dice que todos los ACTIVOS de una empresa deben contribuir al

mximo en el logro de los objetivos financieros de la misma, de tal

suerte que no conviene mantener activos improductivos o innecesarios.

En otras palabras cualquier compaa debe tener como propsito

producir los mas altos resultados con el mnimo de inversin, y una de

las formas de controlar dicha minimizacin de la inversin es mediante

el calculo peridico de la rotacin de los diversos activos.




Entre otros indicadores, a travs de la combinacin de datos contenidos

en los Estados financieros, y otros se puede obtener el:

Anlisis de la eficacia comercial: giro o rotacin de clientes, proveedores, materias primas,

gastos de fabricacin, productos terminados, existencias etc.

Anlisis de mrgenes sobre ventas: Margen bruto, margen sobre costos comerciales, margen neto

de las ventas.

Eficiencia sobre ventas: Eficiencia respectos a gastos de consumos, personal, costos

variables, costos fijos, costos comerciales, costos

administrativos.




Un indicador de gestin es una expresin cuantitativa del

comportamiento de las variables o de los atributos de un productos en

proceso de una organizacin.

Se clasifican en:

Indicadores de gestin financieros Indicadores de procesos (eficiencia, eficacia y efectividad).



Indicadores de RENTABILIDAD

Los indicadores de RENTABILIDAD, miden la efectividad de la

administracin para controlar los costos y gastos y, de esta manera,

convertir las ventas en utilidades.

Se denomina rentabilidad a la medida del rendimiento que en un

determinado periodo de tiempo producen los capitales utilizados en el

mismo. Esto supone la comparacin entre la renta generada y los

medios utilizados para obtenerla con el fin de permitir la eleccin entre

alternativas o juzgar la eficiencia de las acciones realizadas, segn que

el anlisis realizado sea a priori o a posteriori.




Activo

Beneficio Capital

Ventas Rotacin

Apalancamiento Rendimiento Margen

Rentabilidad

Los principales ratios que se analizaran dependen de cuatro variables:

activo, fondos propios, ventas y beneficio.




En condiciones normales, la empresa debe alcanzar una utilidad mayor

al promedio de rendimiento de las inversiones en el mercado financiero

y de valores (ahorro, bonos, pagares, otros).

Costo de oportunidad: es la mxima rentabilidad que se conozca o

tambin, lo que se deja de ganar por no conocer la optima alternativa de

inversin o simplemente, al rendimiento del capital en su mejor

alternativa de uso.




Una empresa, sus directivos y personal deben estar plenamente

satisfechos, si en u ejercicio o periodo, se alcanzo una utilidad mayor al

promedio del rendimiento del mercado financiero y de valores.

Mas aun, si la gestin realizada permite que PRODUCTO y EMPRESA

continen y permanezcan por mucho tiempo en el mercado al que les

corresponda.

Sin embargo la base del anlisis econmico - financiero se encuentra en

la cuantificacin del binomio RENTABILIDAD-RIESGO, que se presenta

desde una triple funcionalidad:




Anlisis de la rentabilidad.

Anlisis de la solvencia, entendida como la capacidad de la empresa para satisfacer sus obligaciones financieras (devolucin de principal

y gastos financieros), consecuencia del endeudamiento, a su

vencimiento.

Anlisis de la estructura financiera de la empresa con la finalidad de comprobar su adecuacin para mantener un desarrollo estable de la

misma.


INDICADORES DE RENTABILIDAD

Clasificacin.

ROS : Return on sales) Retorno sobre Ventas ROE: (Return on Equity) Retorno sobre el capital propio -

Rentabilidad de Patrimonio financiamiento Financiera. ROA: (Return on Assets) Retorno sobre los Activos ROI: (Return on investment) sobre Inversiones Rentabilidad sobre

la inversin.


OBLIGACION DE PRESENTAR EE.FF. AUDITADOS A LA

SMV.

BASE LEGAl: Ley 29720 (25/06/2011) Ley que promueve las emisiones de valores mobiliarios y fortalece el mercado de capitales.

Resolucin SMV 01-2012-SMV/01 (02/05/2012) reglamento.

Art. 5 .- referido a la publicidad de informacin financiera de empresas no supervisadas Las sociedades o entidades distintas a las que se encuentran bajo la

supervisin de SMV, cuyos ingresos anuales por venta de bienes yo

prestacin de servicios o sus activos totales sean iguales o excedan a 3000

UIT, deben presentar a dicha entidad sus ee ff auditados por sociedades de

auditoria habilitados por un colegio de contadores pblicos en el Per,

conforme a las NIIFs y sujetndose a las disposiciones que determine la

CONASEV-SMV.



SMV.

Plazos para el envio de informacion financiera. La informacin financiera correspondiente a un ejercicio econmico, debe

presentarse dentro del plazo comprendido entre el 01 al 30 de junio del

siguiente ejercicio econmico. la SMV establecer y publicara el cronograma en el portal no genera obligacin de pago de tasa o contribucin alguna a la SMV

Sanciones por incumplimiento: Amonestacin o multa no menor a una (1) ni mayor de (6 )sis UITs si dicha informacin es presentada dentro del mes siguiente a la fecha de

vencimientos de presentacin



SMV.

Sanciones por incumplimiento: Multa no menor de seis (6) ni mayor de (25) veinticinco UITs en

caso de presentar dicha informacin en un plazo mayo a lo sealado

anteriormente.



SMV.

REGLAS PARA LA PRESENTACION DE LA INFORMACION FINANCEIRA A LA SMV PARA 2012 Y 2013

2012 Entidades cuyos ingresos por ventas o prestacin de servicios o con

activos totales que al cierre del 2012 superan las 30 000 UITs,

debern presentar su informacin financiera auditada del ejercicio

que culmina el 31/12/2012.

Las entidades que sean subsidiarias de empresas que tengas sus valores inscritos en el Registro Publico del Mercado de valores y cuyos

ingresos por ventas o prestacin de servicios o cuyos activos totales

superen las 3000 UITs al cierre del 2012, deben presentar su

informacin segn lo establecido anteriormente en ambos casos

debe incluir la informacin comparativa del 2011.



SMV.

REGLAS PARA LA PRESENTACION DE LA INFORMACION FINANCEIRA A LA SMV PARA 2012 Y 2013

2013 y siguientes Las sociedades cuyos ingresos por ventas o prestacin de servicios o

con activos totales que al cierre del 2013 sean iguales o superiores a

3000 UITs y que no hayan presentado su informacin anteriormente,

debern presenta su informacin financiera auditada.


ANALISIS DE RENTABILIDAD.

MODELO DUPONT ANALISIS FINANCIERO

El modelo Dupont de anlisis financiero fue hecho por F. Donaldson

Brown, un ingeniero tcnico elctrico que se integro al departamento de

tesorera de una compaa qumica gigante en 1914

Aos ms tarde la Cia Dupont compr el 23 por ciento de las acciones de la

corporacin General Motors y dio a Brown la tarea de clasificar las enredadas

finanzas del fabricante de autos y a principios del siglo XX la empresa

desarrollo el modelo.

A travs del modelo o sistema Dupont se efecta el anlisis ms detallado

de las causas que generan rentabilidad.

Es una de las razones financieras de rentabilidad ms importantes en el

anlisis del desempeo econmico y operativo de una empresa.




Permite a la empresa dividir su retorno en los componentes de

utilidad sobre ventas y eficiencia sobre uso de los activos.

En principio, el sistema DUPONT rene el margen neto de utilidades, la rotacin

de los activos totales de la empresa y de su apalancamiento financiero.

Estas tres variables son las responsables del crecimiento econmico de una

empresa, la cual obtiene sus recursos: o bien, de un buen margen de utilidad en

las ventas, o de un uso eficiente de sus activos fijos lo que supone una buena

rotacin de estos, lo mismo que el efecto sobre la rentabilidad que tienen los

costos financieros por el uso de capital financiado para desarrollar sus

operaciones.




Utilidad neta / Activo total = (Utilidad neta / Ventas) x (Ventas / Activo total)

Partiendo de la premisa que la rentabilidad de la empresa depende de dos factores como lo es: el margen de utilidad en ventas, la rotacin de los activos y del apalancamiento financiero, se puede entender que el sistema DUPONT lo que hace es identificar la forma como la empresa estobteniendo su rentabilidad, lo cual le permite identificar sus puntos fuertes o dbiles.

modulo analisis

Documents