Medición del riesgo

XIX Convención Nacional de AseguradoresMayo 18, 2009

José Manuel Méndez

DETERMINACIÓN DE PROVISIONES TÉCNICAS BAJO SOLVENCIA II E IFRS 4 FASE 2

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Agenda

► ¿Qué buscamos?

► ¿Dónde estamos y a dónde vamos?

► Enfoques de medición de riesgo

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¿Qué buscamos?

► ¿Qué riesgo queremos medir?

Riesgo de insolvencia (ruina)

Identificar todas las fuentes de riesgo

¿En dónde estamos?

¿A dónde vamos?

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Mejorestimador

CapitalMínimo Requerido

Prudenciaexplícita en capital y pasivos Margen por

riesgo

ESTATUTARIO

Activo Pasivo

CapitalMínimo de Garantía

Prudenciaimplícita enactivos y pasivos

Capital Excedente

Solvencia II

PasivoActivo

Valuaciónconsistentecon mercado

Capital bajoSolvencia II

Capital excedente

2 Mecanismos de cálculo:- Fórmula estándar- Modelo interno

Balance general estatutario vsSolvencia II

Enfoques de medición

►Balance general – Determinista – Modelo estándar

►Estado de resultados – Estocástico – Modelo interno

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Enfoque basado en balance general: determinista (modelo estándar)

► Basado en escenarios de estrés predefinidos que consideran un nivel de confianza del 99.5%

VMActivo VM

Pasivos

CapitalReal

Escenario base(Best Estimate =

Central )

VMActivosEstrés

VMPasivosEstrés

Capitalestrés

Escenario de estrés sobre unafuente de riesgo

(99.5 percentil predefinido de Tasa de descuento)

CapitalReal Capital

Estrés

Base Estresado

SCR 1

VMActivosEstrés

VMPasivosEstrés

Capitalestres

Escenario de estrés sobre otrafuente de riesgo

(99.5 percentil predefinido de mortalidad)

CapitalReal

CapitalEstrés

Base Estresado

SCR 2

Finalmente SCR 1 y SCR 2 se agregan (considerando la correlación entre 1 y 2)

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Enfoque basado en balance general: determinista (modelo estándar)

► Vayamos por pasos (basado en escenarios de estrés predefinidos)

► Paso 1: Calcular activos y pasivos a mercado (hipótesis actuales, realistas y reconociendo el valor del dinero en el tiempo).

► Paso 2: La diferencia entre el activo real y pasivo real será el CAPITAL DEL ESCENARIO BASE

► Paso 3: Se cambia una hipótesis de cálculo (ej: Mortalidad, tasas de interés, inflación, morbilidad, índice de siniestralidad) y se recalculan los activos y pasivos (esto es un escenario de estrés).

► Paso 4: Se calcula la diferencia entre activo estresado y pasivo estresado y esto será un CAPITAL ESTRESADO.

► Paso 5: La diferencia entre el CAPITAL BASE Y CAPITAL ESTRESADO, será el REQUERIMIENTO DE CAPITAL por esa fuente de riesgo.

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Enfoque basado en balance general: determinista (modelo estándar)

► Sigamos por pasos (basado en escenarios de estrés predefinidos)

► Paso 6: Se repiten los pasos 3 al 5 para todas las fuentes de riesgo (mortalidad, insolvencia del reasegurador, tasas de interés, inflación, etc).

► Paso 7: Se agregan todos los REQUERIMIENTOS DE CAPITAL, determinados en el paso 5 de cada fuente de riesgo (No es la suma porque existe correlación entre las fuentes de riesgo).

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Enfoque basado en estados de resultados: Estocástico (modelo interno)

Peor ResultadoPotencial para nivel

de confianza x (99,5%)

Capital Económico

ResultadoEsperado

Probabilidad

0

Probabilidad de Insolvencia 1-x

(0,5%)

Se generan diferentes estados de resultados considerando algún supuesto distribucional en cada fuente de riesgo (siniestralidad, caducidad, gastos, defaults, rendimiento financiero, etc.) y se acomodan los resultados en un histograma y se ubica el percentil99.5%

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Ventajas y desventajas

►Requiere un mayor esfuerzo, tiempo y sistemas sofisticados►Resultados más difíciles de interpretar

►Permite visualizar toda la distribución de probabilidad►Flexibilidad para modelar correlaciones►Permite cuantificar en una sola medida►Permite identificar directamente escenarios adversos

2. Estocástico (análisis de resultados generando escenarios)

►No da una medida única del riesgo►Dificultad para determinar la probabilidad de ocurrencia de cada escenario.►Como ponderar escenarios

►Facilidad de interpretación►Mayor claridad sobre quéescenarios producen problemas (mas riesgosos, por lo tanto mayor capital. Escenarios adversos)

1. Determinista (activos y pasivos bajo diversos escenarios de estrés pre-definidos)

InconvenientesVentajasMétodo

En ambas metodologías se usa como pasivo:MEJOR ESTIMADOR + MARGEN POR RIESGO

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Riesgos considerados (familias de riesgos) y técnicas de medición individual.

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Familias de riesgo y sus manifestaciones