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Analisis financiero

ANALISIS FINANCIERO

Recordemos que los Estados Financieros tienen por objetivo presentar cifras que informen acerca de la situación financiera y los resultados obtenidos por la empresa y que con base en dichas cifras esperamos verificar si la empresa está o no cumpliendo con sus objetivos de liquidez, rentabilidad y crecimiento.

Para poder hacer ese proceso de verificación es necesaria que las cifras contenidas en Estado de Resultados y Balance General sean sometidas a un proceso de evaluación que permita hacer una lectura adecuada e interpretarlas para que realmente sirvan de base para la toma de decisiones en relación con la empresa.

Ese proceso de evaluación es conocido con el nombre de análisis financiero y no es más que la última etapa que la Contabilidad debe ejecutar para cumplir con la actividad de comunicación como sistema de información.

Análisis vertical

El análisis financiero dispone de dos herramientas para interpretar y analizar los estados financieros denominados Análisis horizontal y vertical, que consiste en determinar el peso proporcional (en porcentaje) que tiene cada cuenta dentro del estado financiero analizado. Esto permite determinar la composición y estructura de los estados financieros.

El análisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una empresa tiene una distribución de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y operativas.

Por ejemplo, una empresa que tenga unos activos totales de 5.000 y su cartera sea de 800, quiere decir que el 16% de sus activos está representado en cartera, lo cual puede significar que la empresa pueda tener problemas de liquidez, o también puede significar unas equivocadas o deficientes Políticas de cartera.

Como hacer el análisis vertical

Como el objetivo del análisis vertical es determinar que tanto representa cada cuenta del activo dentro del total del activo, se debe dividir la cuenta que se quiere determinar, por el total del activo y luego se procede a multiplicar por 100. Si el total del activo es de 200 y el disponible es de 20, entonces tenemos (20/200)*100 = 10%, es decir que el disponible representa el 10% del total de los activos.

Supongamos el siguiente balance general

Cuenta Valor Analisis Vertical Caja 10.000 (10.000/200.000)*100=5% Bancos 20.000 (20.000/200.000)*100=10

% Inversiones 40.000 (40.000/200.000)*100=20

% Clientes 20.000 (20.000/200.000)*100=10

% Inventarios 40.000 (40.000/200.000)*100=20

% Activos fijos 60.000 (60.000/200.000)*100=30

% Diferidos 10.000 (10.000/200.000)*100=5% Total activo 200.000 100% Obligaciones financieras

18.000 (18.000/60.000)*100=30%

Proveedores 30.000 (30.000/60.000)*100=50% Cuentas por pagar 12.000 (12.000/60.000)*100=20% Total pasivo 60.000 100% Aportes sociales 100.000 (100.000/140.000)*100=

71,42 % Utilidad del ejercicio 40.000 (40.000/140.000)*100=

28,58 % Total patrimonio 140.000 100%

Como se puede observar, el análisis vertical de un estado financiero permite identificar con claridad cómo está compuesto.

Una vez determinada la estructura y composición del estado financiero, se procede a interpretar dicha información.Para esto, cada empresa es un caso particular que se debe evaluar individualmente, puesto que no existen reglas que se puedan generalizar, aunque si existen pautas que permiten vislumbrar si una determinada situación puede ser negativa o positiva.

Se puede decir, por ejemplo, que el disponible (caja y bancos) no debe ser muy representativo, puesto que no es rentable tener una gran cantidad de dinero en efectivo en la caja o en el banco donde no está generando Rentabilidad alguna. Toda empresa debe procurar por no tener más efectivo de lo estrictamente necesario, a excepción de las entidades financieras, que por su objeto social deben necesariamente deben conservar importantes recursos en efectivo.

Las inversiones, siempre y cuando sean rentables, no presentan mayores inconvenientes en que representen una proporción importante de los activos.

Quizás una de las cuentas más importantes, y a la que se le debe prestar especial atención es a la de los clientes o cartera, toda vez que esta cuenta representa las ventas realizadas a crédito, y esto implica que la empresa no reciba el dinero por sus ventas, en tanto que sí debe pagar una serie de costos y gastos para poder realizar las ventas, y debe existir un equilibrio entre lo que la empresa recibe y lo que gasta, de lo contrario se presenta un problema de liquidez el cual tendrá que ser financiado con endeudamiento interno o externo, lo que naturalmente representa un costo financiero que bien podría ser evitado si se sigue una política de cartera adecuada.

Otra de las cuentas importantes en una empresa comercial o industrial, es la de Inventarios, la que en lo posible, igual que todos los activos, debe representar sólo lo necesario. Las empresas de servicios, por su naturaleza prácticamente no tienen inventarios.

Los Activos fijos, representan los bienes que la empresa necesita para poder operar (Maquinaria, terrenos, edificios, equipos, etc.), y en empresas industriales y comerciales, suelen ser representativos, más no en las empresas de servicios.

Respecto a los pasivos, es importante que los Pasivos corrientes sean poco representativos, y necesariamente deben ser mucho menor que los Activos corrientes, de lo contrario, el Capital de trabajo de la empresa se ve comprometido.

Algunos autores, al momento de analizar el pasivo, lo suman con el patrimonio, es decir, que toman el total del pasivo y patrimonio, y con referencia a éste valor, calculan la participación de cada cuenta del pasivo y/o patrimonio.

Frente a esta interpretación, se debe tener claridad en que el pasivo son las obligaciones que la empresa tiene con terceros, las cuales pueden ser exigidas judicialmente, en tanto que el patrimonio es un pasivo con los socios o dueños de la empresa, y no tienen el nivel de exigibilidad que tiene un pasivo, por lo que es importante separarlos para poder determinar la verdadera Capacidad de pago de la empresa y las verdaderas obligaciones que ésta tiene.

Así como se puede analizar el Balance general, se puede también analizar el Estado de resultados, para lo cual se sigue exactamente el mismo procedimiento, y el valor de referencia serán las ventas, puesto que se debe determinar cuánto representa un determinado concepto (Costo de venta, Gastos operacionales, Gastos no operacionales, Impuestos, Utilidad neta, etc.) respecto a la totalidad de las ventas.

Los anteriores conceptos no son una camisa de fuerza, pues el análisis depende de las circunstancias, situación y objetivos de cada empresa, y para lo que una empresa es positivo, puede que no lo sea para la otra, aunque en principio así lo pareciera. Por ejemplo, cualquiera podría decir que una empresa que tiene financiados sus activos en un 80% con pasivos, es una empresa financieramente fracasada, pero puede ser que esos activos generen una rentabilidad suficiente para cubrir los costos de los pasivos y para satisfacer las aspiraciones de los socios de la empresa.

Análisis horizontal

Los estados financieros pueden ser analizados mediante el Análisis vertical y horizontal. En el análisis horizontal, lo que se busca es determinar la variación absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro. Determina cual fuel el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado. Es el análisis que permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.

Para determinar la variación absoluta (en números) sufrida por cada partida o cuenta de un estado financiero en un periodo 2 respecto a un periodo 1, se procede a determinar la diferencia (restar) al valor 2 - el valor 1. La formula sería P2-P1.

Ejemplo: En el año 1 se tenía un activo de 100 y en el año 2 el activo fue de 150, entonces tenemos 150 - 100 = 50. Es decir que el activo se incrementó o tuvo una variación positiva de 50 en el periodo en cuestión.

Para determinar la variación relativa (en porcentaje) de un periodo respecto a otro, se debe aplicar una regla de tres. Para esto se divide el periodo 2 por el periodo 1, se le resta 1, y ese resultado se multiplica por 100 para convertirlo a porcentaje, quedando la formula de la siguiente manera: ((P2/P1)-1)*100

Suponiendo el mismo ejemplo anterior, tendríamos ((150/100)-1)*100 = 50%. Quiere decir que el activo obtuvo un crecimiento del 50% respecto al periodo anterior.

De lo anterior se concluye que para realizar el análisis horizontal se requiere disponer de estados financieros de dos periodos diferentes, es decir, que deben ser comparativos, toda vez lo que busca el análisis horizontal, es precisamente comparar un periodo con otro para observar el comportamiento de los estados financieros en el periodo objeto de análisis.

Veamos un ejemplo:

Cuenta Año 1 Año 2 Variacion absoluta

Variacion relativa

Caja 10.000 12.000 2.000 20% Bancos 20.000 15.000 -5.000 - 25% Inversiones 15.000 25.000 10.000 66,67% Clientes 5.000 14.000 9.000 180% Inventarios 30.000 15.000 -15.000 - 50% Activos fijos 40.000 60.000 20.000 50% Total activo 120.000 141.000 21.000 17,5% Proveedores 20.000 35.000 15.000 75% Impuestos 15.000 5.000 -10.000 - 66,67% Provisiones 10.000 10.000 0 0 % Total pasivo 45.000 50.000 5.000 11,11 % Aportes 50.000 50.000 0 0 % Reservas 10.000 15.000 5.000 50% Utilidad 15.000 26.000 11.000 73,33% Total patrimonio 75.000 91.000 16.000 21,33 %

 

Los datos anteriores nos permiten identificar claramente cuáles han sido las variaciones de cada una de las partidas del balance.

Una vez determinadas las variaciones, se debe proceder a determinar las causas de esas variaciones y las posibles consecuencias derivadas de las mismas.

Algunas variaciones pueden ser beneficiosas para la empresa, otras no tanto, y posiblemente haya otras con un efecto neutro.

Los valores obtenidos en el análisis horizontal, pueden ser comparados con las metas de crecimiento y desempeño fijadas por la empresa, para evaluar la eficiencia y eficacia de la administración en la gestión de los recursos, puesto que los resultados económicos de una empresa son el resultado de las decisiones administrativas que se hayan tomado.

La información aquí obtenida es de gran utilidad para realizar proyecciones y fijar nuevas metas, puesto que una vez identificadas las cusas y las consecuencias del comportamiento financiero de la empresa, se debe proceder a mejorar los puntos o aspectos considerados débiles, se deben diseñar estrategias para aprovechar los puntos o aspectos fuertes, y se deben tomar medidas para prevenir las consecuencias negativas que se puedan anticipar como producto del análisis realizado a los Estados financieros.

El análisis horizontal debe ser complementado con el análisis vertical y los distintos Indicadores financieros y/o Razones financieras, para poder llegar a una conclusión acercada a la realidad financiera de la empresa, y así poder tomar decisiones más acertadas para responder a esa realidad.

Diferencia entre análisis horizontal y vertical

En el análisis financiero, se conocen dos tipos de análisis: análisis horizontal y análisis vertical, veamos algunas diferencias entre ellos.

El análisis horizontal busca determinar la variación que un rubro ha sufrido en un periodo respecto de otro. Esto es importante para determinar cuándo se ha crecido o disminuido en un periodo de tiempo determinado.

En el análisis vertical, en cambio, lo que hace principalmente, es determinar que tanto participa un rubro dentro de un total global. Indicador que nos permite determinar igualmente que tanto ha crecido o disminuido la participación de ese rubro en el total global.

En el análisis horizontal, por ejemplo, supongamos que en el año 2007 se tenían unos activos fijos de $100 y en el año 2008 esos activos llegaron a $120. Sin necesidad de hacer ninguna operación aritmética compleja, podemos determinar que los activos fijos tuvieron un incremento del 20% en el 2008 con respecto al 2007.

Ahora, en el análisis vertical supongamos que los activos fijos durante el 2007 representaban el 50% del total de activos, y que en el 2008 los activos fijos representaron el 40%. Vemos aquí que la participación de los activos fijos dentro del

total de activos disminuyó en un valor sustancial, lo cual puede ser explicado por un incremento de activos no fijos o incluso la disminución de del activo fijo.

Una cosa es decir que el 2008 las ganancias se incrementaron un 10% respecto al 2007 [análisis horizontal] y otra es decir que en el 2008 las ganancias representaron el 5% de las ventas totales, cuando en el 2007 representaron el 6% [análisis vertical]. En este último caso, el total es el 100% de las ventas, y las ganancias representan una porción de esas ventas, porción a la que se le puede medir su variación en el análisis vertical.

Como se observa, los dos análisis son distintos y a la vez complementarios, por lo que necesariamente se debe recurrir a los dos métodos para hacer un análisis más completo.

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Indicadores financieros

CATEGORÍAS DE INDICADORES FINANCIEROS

Las razones financieras se dividen por conveniencia en cuatro categorías básicas:

Indicadores de liquidez

Indicadores de actividad

Indicadores de endeudamiento

Indicadores de rentabilidad

  INDICADORES DE LIQUIDEZ

Refleja la capacidad de una empresa para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo conforma se vencen. La liquidez se refiere a la solvencia de la posición financiera general de la empresa, es decir, la facilidad con la que paga sus facturas.

Capital de trabajo neto

En realidad no es una razón, es una medida común de la liquidez de una empresa. Se calcula de la manera siguiente:

Capital de trabajo neto = Activo circulante - Pasivo circulante

Razón circulante.

Determina la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones a corto plazo, se expresa de la manera siguiente:

Razón circulante = Activo Circulante/Pasivo Circulante

Importante: Siembre que la razón circulante de una empresa sea 1 el capital de trabajo neto será 0.

Razón rápida (prueba del ácido)

Es similar a la razón circulante, excepto por que excluye el inventario, el cual generalmente es el menos líquido de los Activos circulantes, debido a dos factores que son:

Muchos tipos de inventarios no se venden con facilidad.

El inventario se vende normalmente al crédito, lo que significa que se transforma en una cta. por cobrar antes de convertirse en dinero.

Se calcula de la siguiente manera:

Razón Rápida = Activo Circulante - Inventario/ Pasivo Circulante

La razón rápida proporciona una mejor medida de la liquides generalmente solo cuando el inventario de una empresa no tiene la posibilidad de convertirse en efectivo con facilidad. Si el inventario el líquido, la Razón Circulante es una medida aceptable de la liquidez general.

INDICADORES DE ACTIVIDAD

Miden la velocidad con que diversas cuentas se convierten en ventas o efectivo. Con respecto a las cuentas corrientes, las medidas de liquidez son generalmente inadecuadas, porque las diferencias en la composición de las cuentas corrientes de una empresa afectan de modo significativo su verdadera liquidez.

Rotación de inventarios

Mide la actividad, o liquidez, del inventario de una empresa.

Se calcula de la siguiente manera:

Rotación de inventarios = Costo de ventas/Inventario

La rotación resultante sólo es significativa cuando se compara con la de otras empresas de la misma industria o con una rotación de inventarios anterior de la empresa.

La rotación de inventarios se puede convertir con facilidad en una duración promedio del inventario al dividir 360 (el número de días de un año) entre la rotación de inventarios. Este valor también se considera como el número promedio de días en que se vende el inventario.

Período promedio de cobro

Se define como la cantidad promedio de tiempo que se requiere para recuperar las cuentas por cobrar.

Se calcula de la siguiente manera:

Periodo promedio de cobro = Cuentas por cobrar/ Ventas promedio por día

= Cuentas por cobrar / (Ventas Anuales/ 360)

El período promedio de cobro es significativo sólo en relación con las condiciones de crédito de la empresa.

Periodo promedio de pago

Es la cantidad promedio de tiempo que se requiere para liquidar las cuentas por pagar. Se calcula de manera similar al periodo promedio de cobro:

Periodo promedio de pago = Cuentas por cobrar/Compras promedio por día.

= Cuentas por cobrar /(Compras anuales/360)

La dificultad para calcular esta razón tiene su origen en la necesidad do conocer las compras anuales (un valor que no aparece en los estados financieros publicados). Normalmente, las compras se calculan como un porcentaje determinado del costo de los productos vendidos.

Esta cifra es significativa sólo en relación con la condiciones de crédito promedio concedidas a la empresa. Los prestamistas y los proveedores potenciales de crédito comercial se interesan sobre todo en el periodo promedio de pago porque les permite conocer los patrones de pago de facturas de la empresa.

Rotación de los activos totales

Indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ventas. Por lo general, cuanto mayor sea la rotación de activos totales de una empresa, mayor será la eficiencia de utilización de sus activos. Esta medida es quizá la más importante para la gerencia porque indica si las operaciones de la empresa han sido eficientes en el aspecto financiero. Se calcula de la siguiente manera:

Rotación de activos totales = Ventas / Activos totales

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

Nivel de Endeudamiento

Este indicador financiero ayuda al analista financiero a ejercer un control sobre el endeudamiento que maneja la empresa, cabe recordar que las partidas de Pasivo y patrimonio son rubros de financiamiento, donde existe un financiamiento externo (Pasivo) y un financiamiento interno (Patrimonio) y del manejo eficiente de estas depende la salud financiera del ente economico.

Un mal manejo en este sentido puede hacer que los esfuerzos operacionales se rebajen facilmente.

Dentro de estas razones tenemos:

 

RAZON DE ENDEUDAMIENTO

 

RAZON DE =       _______PASIVOS____________

DEUDAMIENTO    TOTAL PASIVOS + PATRIMONIO

 

Este indicador debe ser multiplicado por 100 para hallar cuanto de los recursos han sido financiados de forma externa, es decir que nos indica el nivel de pasivos que han financiado la inversión en activos.

 

Razón Pasivo A Patrimonio

 

RAZON PASIVO A =    __PASIVOS_

PATRIMONIO             PATRIMONIO

 

Este resultado permite establecer que por cada peso aportado por los accionistas, cuanto ha tenido que salir a captar la empresa ante terceros, por lo cual se leería que por cada peso que han aportado los socios capitalistas, generan un endeudamiento del Factor obtenido (Resultado de la división).

 

RAZON DE COBERTURA DE INTERESES

 

COBERTURA DE =   UTILIDAD OPERACIONAL

INTERESES                 INTERESES

 

Para el ejemplo en el año 2: =  2.385 = 20,79

                                           115

Esta razón financiera nos da un resultado que significa que por cada peso de interés que la empresa debe pagar, ella está generando 20,79 pesos en utilidad operacional.

Por lo cual se hace imperante que el margen de cobertura sea mayor, el margen de maniobra de la empresa será mayor, igualmente que el riesgo financiero asociado al uso de la deuda está bajo control.

INDICADORES DE RENTABILIDAD

Al utilizar solo cifras del Estado de Resultados se toma algunas de las versiones de las utilidades: Utilidad Bruta, Utilidad Operacional, Utilidad Neta, y se compara siempre contra la cifra de las Ventas Netas. La rentabilidad así obtenida recibe el calificativo correspondiente a la cifra de las utilidades que se haya tomado como referencia para el cálculo.

Cuando se combinan cifras del Estado de Resultados con cifras del Balance General, la comparación se hace dividiendo la utilidad neta o la utilidad antes de impuestos por el total del Activo o por el total del Patrimonio y multiplicando por 100, para expresar porcentualmente. En este caso la rentabilidad se califica con el nombre del parámetro el Activo que haya usado como referencia para el cálculo.

Lo anterior se puede concretar en las siguientes formulas:

RENTABILIDAD BRUTA = UTILIDAD BRUTA

                                  VENTAS NETAS

Este indicador muestra el porcentaje de las ventas netas que permiten a las empresas cubrir sus gastos operativos y financieros, es importante tener en cuenta que el costo de la mercancía vendida en las empresas comerciales se calcula según el sistema de inventarios que utilice, en cambio en las industriales o de manufactura esta dado por el estado de costo de producto vendido; razón por la cual es posible que un valor que es bueno en una empresa comercial puede no serlo en una empresa industrial, considerando en estas la alta inversión en activos fijos lo cual afecta las utilidades del periodo vía depreciaciones, así no afecte su flujo de efectivo.

  RENTABILIDAD OPERACIONAL= UTILIDAD OPERACIONAL

                                            VENTAS NETAS

El margen de rentabilidad operacional muestra al realidad económica de un negocio, es decir sirve para determinar realmente si el negocio es lucrativo o no independiente de como ha sido financiado, es decir sin considerar el costo, si lo tiene, de sus pasivos, lo anterior se sustenta en el hecho de que se compara la utilidad neta, depurada con gastos operativos, en relación las ventas netas; podría decirse que es la parte de las ventas netas que queda a disposición de los dueños para cubrir el costo financiero de la deuda, si existe, y obtener sus ganancias.

RENTABILIDAD NETA = UTILIDAD NETA

                                VENTAS NETAS

Este margen muestra la parte de las ventas netas que estaría a disposición de los propietarios, comparada con la anterior es importante observar que aquí ya la utilidad ha sido afectada por gastos financieros y por los impuestos.

 

RENTABILIDAD DEL ACTIVO = UTILIDAD NETA

                                         ACTIVO TOTAL

 

RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO =   UTILIDAD NETA

                                                 PATRIMONIO TOTAL

Los indicadores de rentabilidad del activo y del patrimonio sirven para observar cual es el real margen de rentabilidad de los propietarios con relación a su inversión, este valor debe compararse con el costo de oportunidad, es decir con otras alternativas posibles del mercado.

Es importante tener en cuenta que, al calcular la rentabilidad del activo, estos se encuentran a datos históricos, el analista debe, si le es posible, valorar los activos a precios de mercado y tener en cuenta solo activos operativos.

 

INDICE DUPONT

Tanto para el analista como para el director financiero, resulta de particular utilidad combinar los indicadores de rentabilidad con los indicadores de actividad o eficiencia; de esta manera pueden obtenerse conclusiones más precisas sobre la evolución financiera de la entidad y sobre los elementos que la han determinado.

Este es el caso del índice Du-Pont que combina el margen de ventas (indicador de rentabilidad) con la rotación de activos (Razón de actividad o eficiencia)

INDICE DUPONT =   (Margen de Ventas)

                           (Rotación de activos)

 

= (Utilidad/Ventas) x (Ventas/Activos)

 

= Utilidad / Activos

El administrador financiero al analizar la evolución del indicador determina si el incremento o decrecimiento de la rentabilidad de los activos es consecuencia del comportamiento del aumento o disminución del margen de ventas o por el contrario procede de la eficiencia de sus activos.

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Bibliografia

Análisis de estados financieros, (2012). Recuperado de http//:www.gerencie.com/analisis-de-estados-financieros.html

- Análisis horizontal, (2012). Recuperado de http//:www.gerencie.com/analisis-horizontal.html

- Análisis vertical, (2012). Recuperado de http//: www.gerencie.com/analisis-vertical.html

- Diferencias entre análisis vertical y horizontal, (2012). Recuperado de http//:www.gerencie.com/diferencia-entre-analisis-horizontal-y-vertical.html

- Marulanda, O. Modulo curso de finanzas, Pag ( 41, 42- 47- 50)

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Campus09 2012-2 ► 102038A ► Cuestionarios ► Act 4: leccion evaluativa No. 1 ► Revisión

 

Act 4: leccion evaluativa No. 1

Revisión del intento 1

Comenzado el: miércoles, 26 de septiembre de 2012, 04:08

Completado el: miércoles, 26 de septiembre de 2012, 04:28

Tiempo empleado: 19 minutos 32 segundos

1

Con los siguientes datos, calcule la Razón cobertura de intereses, de la compañia XYZ ltda:

Informacion:

Activos 23.000, Pasivos 12.000, Utilidad operacional 25.000, Utilidad bruta 12.000, Utilidad Neta 5.000, Intereses 2.000.Seleccione una respuesta.

a. 12,5

b. 6

c. 2,5

d. 11,5

2

Estos indicadores financieros, Expresan la capacidad de una empresa para hacerle frente a sus obligaciones:

Seleccione una respuesta. a. Indicadores de endeudamiento

b. Indicadores de liquidez

c. Indicadores de rentabilidad

d. Indicadores de actividad

3

Con los siguientes datos calcule la variacion relativa del balance general de la empresa XYZ S.A, de la partida de inversiones:

Cuenta Año 2007 Año 2008

Inversiones 20.000 30.000

Seleccione una respuesta. a. 45 %

b. 33,33 %

c. 50 %

d. 60 %

4

Con la siguiente informacion calcule la rentabilidad operacional de la compañia Repasta S.A.S. Para este periodo:

Datos:

Utilidad bruta 56.000, utilidad operacional 45.000, Utilidad neta 18.000.

Ventas netas 78.000, Ventas brutas 97.000, Ingresos operacionales 98.000.

Seleccione una respuesta. a. 57, 69

b. 57,73

c. 23,07

d. 46,39

5

Con la siguiente informacion, estipule la rentabilidad bruta de la compañia Repasta S.A.S, para este periodo.

Datos:

Utilidad neta 45.000, Utilidad bruta 12.000, Utilidad neta 8.000, Ventas netas 64.000, Ventas operacionales 56.000.

Seleccione una respuesta. a. 21, 42

b. 12,5

c. 80, 35

d. 18, 75

6

El proceso de evaluacion por el cual se establece si un ente economico esta o no cumpliendo con sus objetivos de liquidez, rentabilidad y crecimiento se conoce como:

Seleccione una respuesta. a. Analisis financiero

b. Analisis de estados financieros

c. Analisis vertical

d. Analisis horizontal

7

El indicador que resulta de gran utilidad para el director financiero, porque permite combinar los indicadores de rentabilidad con los indicadores de actividad, se le conoce como:Seleccione una respuesta.

a. Indice Du-Pont

b. Rentabilidad del activo

c. Rentabilidad neta

d. Rentabilidad del patrimonio

8

Un indicador financiero es una relación de las cifras extractadas de los estados financieros y demás informes de la empresa con el propósito de formase una idea acerca del comportamiento de la empresa, por tanto los indicadores financieros que miden la velocidad con la que varias cuentas se convierten en ventas o efectivo se denominan:

Seleccione una respuesta. a. Indicadores de rentabilidad

b. Indicadores de endeudamiento

c. Indicadores de liquidez

d. Indicadores de actividad

9 El indicador que muestra el porcentaje de las ventas netas que permiten a las empresas cubrir sus gastos operativos y financieros se denomina:Seleccione una respuesta.

a. Rentabilidad operacional

b. Rentabilidad en ventas

c. Rentabilidad neta

d. Rentabilidad bruta

10

El análisis financiero es el estudio efectuado a los estados contables de un ente económico con el propósito de evaluar el desempeño financiero y operacional del mismo, entre las categorías de indicadores financieros se encuentran:Seleccione al menos una respuesta.

a. Indicadores de endeudamiento

b. Indicadores de productividad

c. Indicadores de actividad

d. Indicadores de liquidez Usted se ha autentificado como FRANCY MARCELA LINARES (Salir)

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