MEMORIA

2013

I.- DATOS GENERALES RESPECTO DE LA ENTIDAD EMISORA:

a) La Positiva Seguros y Reaseguros

b) Sede oficina Principal Arequipa Calle San Francisco 301 – Arequipa Teléfono: 054-214130 Fax: 054-234449 Sede oficina Lima Calle Francisco Masías Nº 370 , San Isidro Teléfono: 211-0000 Fax: 211-0028

c) La Positiva Seguros y Reaseguros se constituyó e inició sus operaciones en Arequipa el 27 de setiembre de 1937 bajo la denominación de La Positiva Asociación Mutua de Previsión S.A. mediante Escritura Pública de fecha 27 de setiembre de 1937 otorgada ante Notario Público de Arequipa, Dr. J. Enrique Osorio Franco, quedando inscrita en el asiento 1, página 315, partida LXIII del tomo 4 del Registro de Personas Jurídicas de Arequipa.

d) Grupos Económicos: De acuerdo con la Resolución SBS-Nº 445-2000 del

28.06.2000 y la Resolución CONASEV No. 090-2005-EF/94.10 modificada con Resolución CONASEV N° 016-2007-EF/94.10, La Positiva forma Grupo Económico con otras personas jurídicas (La Positiva Vida Seguros y Reaseguros y Transacciones Financieras S.A.)

e) El Capital Social de la Compañía es de S/. 271´159,943.- (Doscientos

cuarenta y nueve millones trescientos catorce mil quinientos treinta y seis nuevos soles) representado por 271’159,943 acciones de un valor nominal de S/.1.00 cada una, íntegramente suscritas y pagadas.

f) Las Acciones son comunes y nominativas y están representadas por

anotaciones en cuenta y en certificados físicos.

g) El número de acciones es de 271’159,943 de una misma clase, de un valor nominal de S/.1.00 cada una.

La cotización al 31 de diciembre de 2013 de S/.1.25, en el curso del año 2013 la cotización mínima fue de S/.1.20, la máxima de S/.1.53 y el promedio del año fue de S/.1.37.

h) Estructura Accionaria con 5% o más del Capital Social

i) La Composición accionaria de La Positiva Seguros y Reaseguros al 31 de diciembre del 2013 es la siguiente:

Número de Porcentaje Tenencia Accionistas Participación

Menor al 1% 509 11.49% Entre 1% - 5% 13 30.22% Entre 5% - 10% 1 8.72% Mayor a 10% 4 49.57% Total 527 100.00%

j) La Positiva Seguros y Reaseguros fue reconocida y autorizada a realizar

operaciones de seguros en el país por Resoluciones Supremas del 18 de Julio

de 1938 y 5 de Octubre de 1940, encontrándose bajo la supervisión de la Superintendencia de Banca y Seguros.

II.- DESCRIPCION DE OPERACIONES Y DESARROLLO a) Del objeto social con indicación del CIIU al que pertenece:

El objeto de la compañía es dedicarse a realizar toda clase de operaciones, actos y contratos de Seguros y Reaseguros para otorgar cobertura de riesgos en el Perú y en el Extranjero, así como efectuar inversiones con arreglo a las disposiciones que regulan su actividad, y a las regulaciones que dicte la Superintendencia de Banca y Seguros. En el cumplimiento de sus fines, la compañía podrá realizar todas las operaciones, actos y/o contratos que le sean permitidos por las leyes del País.

De acuerdo con la clasificación Internacional Industrial Uniforme – CIIU – la empresa está comprendida dentro del Grupo 6603 que corresponde a la financiación de planes de seguros generales.

b) Plazo de duración

El plazo de duración de acuerdo al artículo 4º del Estatuto es indefinido. c) Descripción de eventos importantes En el 2013, La Positiva Seguros continuó con su enfoque de acercamiento hacia los clientes a nivel nacional con el objetivo de llegar a un mayor número de personas de todos los sectores para que sean cubiertas por algún tipo de seguro. Nuestra orientación se centró en la creación de seguros masivos y al alcance de todos los peruanos, sin descuidar los ramos tradicionales en donde venimos operando como el SOAT, asistencia médica y vehicular y los ramos empresariales. Algunas de las acciones más importantes son mencionadas a continuación.

-El Directorio de La Positiva Seguros y La Positiva Vida aprobaron la implementación de la herramienta ERP SAP, con una inversión de 11 Millones de dólares en cinco años. Durante el 2013, se inició la implementación de dicha herramienta que busca integrar los procesos de negocio de ambas compañías para soportar eficientemente las necesidades operativas y de gestión administrativo financiero y de recursos humanos. Con ello el Grupo La Positiva se convertirá en la primera compañía de seguros del mercado en abordar los módulos financieros y de recursos humanos que provee el SAP.

-El mercado asegurador estuvo marcado por cambios en el aspecto regulatorio con la aprobación de la Ley de Contrato de Seguros – Ley 29946 en el 2012 y sus normas reglamentarias promulgadas en el 2013, lo que nos exigió la adecuación de nuestros procesos, adecuación del contenido de pólizas y comunicación al asegurado, para dar cumplimiento a lo estipulado.

- La Positiva Seguros y La Positiva Vida ocuparon el puesto 18 de las mejores empresas para trabajar en el Perú, Categoría de Grandes Empresa, según la encuesta de clima organizacional aplicada por el Great Place To Work Institute. Esta importante distinción fue obtenida en forma conjunta por segundo año consecutivo. Esto evidencia nuestro enfoque permanente hacia la gestión de personas y el desarrollo de nuestros colaboradores, buscando el equilibrio entre la vida profesional y personal.

- Desde el año de 1984 en que se desarrolló el primer microseguro de sepelio, La Positiva Seguros continúa en su camino de desarrollar seguros para las mayorías, liderando este segmento con productos caracterizados por ser simples y económicos. Al 2013, contamos con más de 2´500,000 personas que tienen coberturas por este tipo de seguros.

- Con el objetivo de estar cada vez más cerca de nuestros clientes y ofrecer un servicio de calidad, mantenemos una estrategia de descentralización de nuestras operaciones, lo cual nos permite atender a nuestros millones de clientes en 27 oficinas y más de 2,000 puntos de ventas a nivel nacional ofreciendo una variedad de seguros para las diversas necesidades de protección de los peruanos. Durante el año 2013, La Positiva Seguros, remodeló su Oficina en la ciudad de Cusco y trasladó la Oficina de Piura para mayor comodidad de los clientes.

- Por sexto año consecutivo La Positiva Seguros mantiene la certificación ISO 9001:2008 lo que confirma el óptimo funcionamiento del sistema de gestión de calidad cumpliendo estándares internacionales orientados hacia la mejora continua y satisfacción de nuestros clientes.

d) Evolución de las operaciones del emisor.

- Un grupo de empresarios Arequipeños, con la colaboración de profesionales médicos y abogados, fundó la compañía el 27 de setiembre de 1937 bajo la denominación de Asociación Mutua de Previsión S.A. con el único objetivo de aplicar el principio de mutualidad, proporcionando a los suscriptores los servicios y beneficios de auxilio económico en los casos de enfermedad, accidente y muerte. Dicha constitución se efectuó mediante Escritura Pública de fecha 27 de setiembre de 1937 otorgada ante Notario Público de Arequipa, Dr. J. Enrique Osorio Franco, quedando inscrita en el asiento 1, página 315, partida LXIII del tomo 4, del Registro de Personas Jurídicas de Arequipa.

Mediante Escritura Pública de fecha 8 de octubre de 1941 otorgada ante Notario Público de Arequipa, Dr. Enrique Osorio Franco, se modificó la denominación social por la de La Positiva Compañía Nacional de Seguros S.A., quedando inscrita en el asiento 3, página 317, partida LXIII del tomo 4 del Registro de Personas Jurídicas de Arequipa. Al efectuarse este cambio, y previo a los estudios técnicos se ampliaron los seguros en general, lo que dio

lugar a un nuevo giro de negocio en materia de seguros, alcanzando éxito en la zona sur del país. En 1978, se inauguró el edificio propio de la Compañía en la ciudad de Lima, es decir después de 41 años de su fundación, edificio de 13 pisos y 1 cúpula que está ubicado en la intersección de la Av. Javier Prado Este con Francisco Masías 370, San Isidro, en cuyo edificio funcionan las oficinas de Lima. Como era de esperarse la compañía alcanza un auge económico y financiero, colocándola en el ranking de compañías de seguros como una de las principales empresas de seguros.

Mediante Escritura Pública de fecha 26 de febrero de 1988, otorgada ante Notario Público de Arequipa, Dr. Eduardo Benavides Benavente, se modificó la denominación social por la de La Positiva Compañía Regional de Seguros, quedando inscrita en el Tomo 44, página 21, Asiento 135, partida LXIII del Registro de Sociedades Público de Arequipa. Mediante Escritura Pública de fecha 20 de diciembre de 1991, otorgada ante Notario Público de Lima, Dr. Jorge Orihuela Iberico, se modificó la denominación social por la de La Positiva Seguros y Reaseguros S.A., quedando inscrita en el asiento 150, página 31, partida LXIII del tomo 44 del Registro de Personas Jurídicas de Arequipa. Mediante Escritura Pública de fecha 10 de junio de 1997, otorgada ante Notario Público de Lima, Dr. Aníbal Corvetto Romero, se modificó la denominación social por la de La Positiva Seguros y Reaseguros, quedando inscrita en el asiento 186, página 361, partida LXIII del tomo 48 del Registro de Personas Jurídicas de Arequipa. En Junta Obligatoria Anual de Accionistas del 25 de febrero de 2005 se acordó la reorganización simple mediante la creación de una sociedad “La Positiva Vida Seguros y Reaseguros” a través de una segregación del bloque Patrimonial correspondiente al negocio de vida al amparo de lo dispuesto en el Art. 391 de la Ley General de Sociedades se acordó que dicha sociedad sea considerada como una subsidiaria de La Positiva Seguros y Reaseguros. Registrada la nueva compañía en Escritura Pública del 22 de julio de 2005 ante Notario Público de Arequipa Dr. Carlos Enrique Gómez de la Torre en el folio 3017, quedando inscrita en la partida 11059389 del Registro de Personas Jurídicas número 795 quedando inscrito en la partida 11059389 del Registro de Personas Jurídicas de Arequipa.

III.- MONTOS DE LAS VENTAS NETAS DE BIENES Y SERVICIOS

PRIMAS DE SEGUROS DIRECTOS Y REASEGUROS

CONCEPTOS 2013 2012 %

SOAT 153,005

142,048 8%

INCENDIO Y LINEAS ALIADAS 94,499

107,727 -12%

VEHICULOS 132,548

104,390 27%

HOSPITALIZACION 59,298

49,802 19%

ACC. PERSONALES 42,440

39,397 8%

OTROS 123,261

148,687 -17%

605,051 592,051 2%

La compañía ha tenido un incremento en el rubro de primas y reaseguros aceptados de Seguros Generales del 2% respecto del ejercicio anterior debido principalmente a una mayor emisión de pólizas de seguros de Soat y Vehiculos.

IV.- INFORMACION RELATIVA A PLANES O POLITICAS DE INVERSION

Las operaciones de la empresa, conlleva a mantener importantes reservas en nuestros estados financieros. Estas representan nuestra responsabilidad de pago de siniestros, tanto de corto, mediano o largo plazo. Es por ello que siguiendo lo dispuesto en la Ley del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros, la empresa realiza inversiones en activos, de acuerdo a los límites impuestos en la citada ley, a fin de respaldar en todo momento las Obligaciones Técnicas, el Patrimonio de Solvencia y Fondo de Garantía. La Compañía considera que el manejo de las inversiones debe enmarcarse dentro de los siguientes objetivos: Rentabilidad: Obtener mediante la inversión de los recursos de la empresa, una rentabilidad que supere el costo de nuestros pasivos a corto y largo plazo, más los gastos operativos.

Diversificación: Se deberá invertir en distintos instrumentos o activos, a fin de minimizar el riesgo de la cartera ante cambios en el entorno local e internacional. Liquidez: Los instrumentos en los que se inviertan los recursos de la empresa serán de fácil negociación, a fin de poder ser convertidos en el más corto plazo en dinero a fin de afrontar las posibles obligaciones del negocio. Plazos: Los recursos de la empresa serán invertidos, tratando dentro de lo posible el calce en términos de tiempo con las obligaciones correspondientes a los riesgos en los que participa la empresa.

Gestión Integral de riesgos: La Positiva Seguros y Reaseguros ha implementado una Gestión Integral de Riesgos, alineada al logro de los objetivos organizacionales, y cuyo alcance sobrepasa el cumplimiento normativo. La compañía cuenta con una Gerencia de Riesgos que interactúa con todas las demás Gerencias, con el propósito de apoyar en una adecuada administración de los riesgos. Asimismo, existe un Comité de Riesgos del más alto nivel integrado por Directores y Gerentes, el cual toma decisiones que son sometidas a su consideración sobre aspectos significativos de gestión. a. Riesgos de operación

La gestión de riesgos operacionales comprende todos los aspectos exigidos por la normativa, relacionados a procesos, personas, tecnología de información y amenazas de índole externo. La Compañía ha adoptado prácticas y metodologías internacionales para la identificación, evaluación, control y mitigación del riesgo. Adicionalmente, la gestión se focaliza en el fortalecimiento de la cultura de riesgos a través de talleres de capacitación, algunos de ellos con la participación de reconocidos consultores, implementación de metodologías de auto evaluación y gestión por indicadores. Entre las actividades significativas desarrolladas en el 2013, destacan: la evaluación de nuevos proyectos y productos, análisis de impacto de escenarios de riesgos, actualización del Manual de Riesgos acorde con las nuevas disposiciones emitidas por la SBS, soporte y asesoría en temas vinculados a seguridad y salud en el trabajo, evaluación de sub contrataciones significativas, pólizas de transferencia de riesgos, evaluación de canales de comercialización, pruebas de continuidad del negocio y análisis continuo de los eventos de pérdida. La compañía tiene un Plan de Continuidad de Negocio (PCN) que cuenta con respuestas efectivas a fin de que la operatividad del negocio no sea interrumpida ante la ocurrencia de eventos que puedan crear una contingencia o inestabilidad en las operaciones. Asimismo, la Gestión de Seguridad de Información viene implementando políticas y procedimientos que tienen como finalidad conservar la confidencialidad, integridad y disponibilidad de la información. b. Riesgos de Seguros

En relación a la cartera de contratos de seguros, el principal riesgo que se enfrenta es que los reclamos y/o pagos de beneficios cubiertos por las pólizas excedan el valor en libros de los pasivos de seguros. Esto podría ocurrir en la medida que la frecuencia o severidad; o ambos, de los reclamos y beneficios sean mayores a lo calculado. La Compañía tiene contratadas coberturas de reaseguro automáticas que la protegen de pérdidas, y que incluyen coberturas proporcionales y exceso de pérdida, operativo y catastrófico. Además, se tiene un reaseguro adicional bajo la modalidad de contratos principalmente facultativos a medida que la evaluación de los riesgos así lo amerite. Como política, la Compañía suscribe contratos únicamente con empresas con clasificación internacional bajo los parámetros normativos de la Superintendencia de Banca Seguros y AFPs.

La Compañía ha desarrollado su estrategia de suscripción diversificando el tipo de riesgos de seguros aceptados. Los factores que agravan el riesgo del seguro incluyen la falta de diversificación del riesgo en términos del tipo y monto del riesgo, la ubicación geográfica y el tipo de riesgo cubierto. La estrategia de suscripción mitiga los factores antes mencionados, estableciendo límites de suscripción a fin de minimizar la exposición de la Compañía. Las reservas técnicas de siniestros y primas son estimadas actuarialmente y revisadas por expertos independientes en los casos que sean necesarios. La Gerencia monitorea en forma permanente la tendencia de siniestralidad, lo que le permite realizar estimaciones de siniestros ocurridos y no reportados sustentados sobre información histórica y reciente. Los productos de seguros no tienen términos o cláusulas particularmente relevantes que pudiesen tener un impacto significativo o representen incertidumbres importantes sobre los flujos de efectivo de la Compañía. c. Riesgo de liquidez

La Compañía está expuesta a requerimientos diarios de sus recursos en efectivo disponible, principalmente por reclamos resultantes de contratos de seguro a corto plazo. El riesgo de liquidez es el riesgo de que el efectivo pueda no estar disponible para pagar obligaciones a su vencimiento a un costo razonable. El Directorio establece límites sobre la proporción mínima de los fondos de vencimiento disponibles para cumplir con estos requerimientos y en un nivel de líneas de préstamos que deben estar a disposición para cubrir los vencimientos, reclamos y renuncias a niveles de demandas no esperadas. La Compañía controla la liquidez mediante una adecuada gestión de los vencimientos de activos y pasivos, logrando el calce entre el flujo de ingresos y pagos futuros. Asimismo, la Compañía mantiene una posición de liquidez estructural (activo disponible) que le permite afrontar adecuadamente posible requerimientos de liquidez no esperados. Adicionalmente, las inversiones de la Compañía se concentran en

instrumentos financieros de elevada calidad y liquidez que pueden ser realizados (vendidos) en muy corto plazo. d. Riesgo de tasa de interés Se refiere al riesgo originado por la variación en las tasas de interés y se manifiesta de dos formas: riesgo de precio de la tasa de interés, y riesgo de la tasa de reinversión. La primera está referida al impacto sobre el valor de los portafolios derivado de un cambio en las tasas de interés de mercado, mientras que la segunda está relacionada con la probabilidad de tener que reinvertir a menores tasas de interés los flujos que se generan del portafolio. Para atenuar el efecto de este riesgo en el portafolio, la Compañía mantiene inversiones financieras en función del vencimiento de sus obligaciones. e. Riesgo de moneda

Son las potenciales pérdidas debido a movimientos adversos en el tipo de cambio, en caso que la Compañía mantenga un diferente nivel de activos (inversiones) en moneda extranjera respecto de sus pasivos (obligaciones). La Compañía tiene como política mantener similares niveles de activos y pasivos en moneda extranjera a fin de reducir el riesgo por variación en el tipo de cambio. La Compañía monitorea e informa sobre el cumplimiento de los límites regulatorios asociados a Riesgo Cambiario. f. Riesgo de crédito

Este riesgo es la posibilidad de pérdidas por la incapacidad o falta de voluntad de los deudores, contrapartes, o terceros obligados, para cumplir sus obligaciones contractuales registradas dentro o fuera del balance. La Compañía tiene implementadas diversas políticas de control de riesgo de crédito, las mismas que se aplican a todos los valores de los portafolios, así como la evaluación previa del riesgo de contraparte de nuevos emisores. Con este fin se han determinado niveles de calificación de riesgo mínimo que son considerados al invertir en dichos activos financieros. Finalmente, la Compañía tiene definida las estrategias, políticas y procedimientos para la suscripción y seguimiento de las cauciones, y para la evaluación, calificación, seguimiento y recuperación de las contragarantías.

V.- ESCENARIO ECONOMICO FINANCIERO

Durante el año 2013 la economía peruana continuó mostrando importantes tasas de crecimiento, en un contexto internacional más incierto ante las incertidumbres sobre el futuro del crecimiento económico en China y la política monetaria en Estados Unidos. En este sentido, la economía peruana creció durante el año 2013 a una tasa de 5.02%, por debajo del crecimiento de 6.37% alcanzado durante el año 2012. Esta caída en la tasa de la expansión de la economía peruana se debió a un retroceso en los precios de

las principales materias primas que el país exporta, como el oro y el cobre, lo que redujo el nivel de las exportaciones en el año 2013 en un 9.5% con respecto al año previo. Asimismo, hacia finales del primer trimestre se produjo un retroceso en la confianza de los inversionistas que se extendió hasta finales del tercer trimestre, lo que redujo los niveles de inversión privada durante el año. Por su parte, la inflación, medida a través del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana, se situó en 2.86%, dentro del rango meta del BCRP, aunque durante el año se ubicó por algunos meses por encima del límite superior del 3%. Sin embargo, las expectativas inflacionarias se mantuvieron ancladas dentro de dicha banda durante todo el año. A su vez, el nuevo sol cerró el año 2013 en 2.7967 soles por dólar, lo que significó una depreciación de 9.61% con respecto al cierre del año 2012 de 2.5515. Esta pérdida de valor de la moneda local se dio en un contexto de alta volatilidad para las monedas emergentes a nivel global, ante expectativas de retiro de estimulo monetario por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, lo que apreció el valor del dólar en el mundo. En este contexto, el BCRP se vio obligado a intervenir en los mercados cambiarios, vendiendo dólares para satisfacer la demanda de los inversionistas. Durante el 2013, la institución compró US$ 5,210 millones de dólares en los primeros 4 meses del año, para luego vender US$ 5,206 desde el mes de mayo, ante la revaluación del dólar por expectativas de una política monetaria menos expansiva por parte de la Reserva Federal. Así, las Reservas Internacionales Netas ascendieron a US$ 65,663 millones de dólares, mayores en 2.61% a los US$ 63,991 millones alcanzados en el 2012. Este nivel de reservas representa un 32% del PBI peruano. En este contexto de inflación cercana al rango meta superior y de menor crecimiento, el BCRP bajo su tasa de referencia en el mes de noviembre, después de 30 meses sin cambios, reduciéndola de 4.25% a 4.00%, en una decisión de carácter preventivo ante un debilitamiento en la actividad económica, reflejado en parte en un menor nivel en las exportaciones. Finalmente, el Índice General de la Bolsa de Valores de Lima mostró una caída de 23.63% durante el año 2013, luego de haber registrado un avance el año previo de 5.94%, ante el retroceso de las acciones mineras en un contexto de menores precios de los metales.

VI.- MARCO LEGAL

La Positiva Seguros y Reaseguros se encuentra facultada para realizar todas las operaciones, actos y contratos necesarios para extender coberturas de Riesgos Generales en el Perú y el extranjero. Cabe precisar que a la fecha el mercado asegurador es libre, pudiendo las empresas de seguros determinar libremente las condiciones de las pólizas, tarifas y comisiones. Su actividad está regida por la Ley 26702 – Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFPs, que establece el marco de supervisión y regulación a que se someten las empresas que operan en el Sistema Financiero y de Seguros. Es preciso destacar que el ente encargado del control y supervisión de las empresas que conforman el sistema financiero y el sistema de seguros, así como también el cumplimiento por parte de éstas de las disposiciones legales relacionadas con las actividades que desarrollan, es la Superintendencia de Banca, Seguros y AFPs, cuya organización y funcionamiento también están regidos por la Ley General. Entre las normas legales que se emitieron en el presente ejercicio relacionadas con la actividad aseguradora, merecen destacar las siguientes:

22 de marzo del 2013 Decreto Supremo Nº 003-2013-JUS.- Aprueban Reglamento de la Ley Nº 29733, Ley de Protección de Datos Personales. 24 de mayo de 2013 Resolución SBS N°3198-2013 - Reglamento del Pago de Primas de Pólizas de Seguro. Resolución SBS N°3202-2013 -Reglamento para la Gestión y Pago de Siniestros. Resolución SBS N°3201-2013 -Reglamento para el Uso de Pólizas de Seguro Electrónicas. Resolución SBS N°3203-2013 - Normas Complementarias Aplicables a los Seguros de Salud. Resolución SBS N°3199-2013 - Reglamento de Transparencia de Información y Contratación de Seguros.

4 de julio de 2013 Resolución SBS N°4095-2013- Reglamento de la Reserva de Siniestros. 21 de agosto de 2013 Resolución SBS N°5072-2013-Reglamento de Medición del Riesgo de Concentración en las Empresas de Seguros. 15 de noviembre del 2013 Decreto Supremo Nº 015--MTC.- Decreto Supremo que modifica el Texto Único Ordenado del Reglamento Nacional de Responsabilidad Civil y Seguros Obligatorios por Accidentes de Tránsito y el Reglamento del Fondo de Compensación del Seguro Obligatorio de Accidentes de Tránsito 28 de noviembre de 2013 Resolución SBS N°7044-2013-Reglamento de Registro de Modelos de Pólizas de Seguro y Notas Técnicas y modificación del Reglamento de Pago de primas de seguros, de Transparencia en la contratación de seguros y de Comercialización de seguros. 06 de diciembre del 2013 Decreto Legislativo Nº 1158.- Dispone medidas destinadas al fortalecimiento y cambio de denominación de la Superintendencia Nacional de Aseguramiento de Salud.

VII.- DESCRIPCION GENERICA DE LOS PRINCIPALES ACTIVOS (Inversiones Elegibles)

La composición que se alcanza en los Activos Elegibles de la compañía al 31 de Diciembre del 2013 es la siguiente:

La Empresa ha incrementado en 13.34% el total de sus Activos elegibles durante el año 2013 como resultado del crecimiento del negocio los mismos que se concentran en Depósitos en Bancos y Financieras y en Inmuebles que representan el 68.05% y 27.67% respectivamente del total de Activos elegibles. Estos rubros representan un alto grado de liquidez que nos permiten mantener una adecuada cobertura frente a nuestras obligaciones. VIII.- NUMERO DE PERSONAS EMPLEADAS POR EL EMISOR Detallamos el número de personas que laboran en la empresa: Funcionarios y Empleados (Temporal y Permanentes) y las variaciones años 2013-2012

La compañía no tiene relación económica de préstamos o garantías con otras empresas que superen el 10% de nuestro patrimonio. IX.- PROCESOS LEGALES La Compañía tiene diversas demandas por procesos judiciales, principalmente de pago de indemnizaciones por siniestros por US$ 250,000 y S/. 915.000 aproximadamente. En opinión de los asesores legales y de la gerencia, parte importante de los procesos laborales serán resueltos favorablemente. Las indemnizaciones por Siniestros se encuentran provisionados en los Estados Financieros. X.- ADMINISTRACION a) El curriculum de nuestros Directores y la Plana Gerencial: Directores Dependientes:

Sr. Oscar Espinosa Bedoya, Ingeniero civil de la Universidad Nacional de Ingeniería, Master en las universidades de North Carolina State y Harvard University y con diplomas de especialización en el ISVE, Italia, CEO Management Program de Kellog School de la Northwestern University y PAD de la Universidad

de Piura en estudios de ingeniería, economía y administración de empresas. Es director de Cosapi desde julio de 2011, miembro del Consejo Directivo de Tecsup, Fundador y Primer vicepresidente de la Asociación Pro Universidad del Pacífico, Director de nuestra compañia desde 1996 y también lo es de La Positiva Vida Seguros y Reaseguros desde el 2005. El Sr. Espinosa es Presidente Ejecutivo de nuestro accionista Ferreycorp S.A.A, así como de sus Subsidiarias.

Sr. Carlos Ferreyros Aspillaga, Administrador de profesión y Director de nuestra Compañía desde 1983. El Sr. Ferreyros es Director de nuestro accionista Ferreyros S.A.A.

Sr. Juan Manuel Peña Roca, Ingeniero Civil de profesión, y Presidente de nuestra Compañía desde 1985. El Sr. Peña también es Presidente de La Positiva Vida Seguros y Reaseguros desde el 2005 y de La Positiva Sanitas desde el año 2012, Director de Ferreycorp S.A.A. y de Ferreyros S.A.A.principal accionista nuestro y Presidente de Directorio de Transacciones Financieras S.A.

Sra. Rosa Peña Roca, Directora de nuestra compañía desde el año 2007 y Directora de La Positiva Vida Seguros y Reaseguros desde el mismo año. Sr. Andreas Wolfgang von Wedemeyer Knigge, Administrador de Empresas de profesión y Director de nuestra Compañía desde 1991, también lo es de La Positiva Vida Seguros y Reaseguros desde el 2005, Presidente del Directorio de Corporación Cervesur S.A.A., CREDITEX S.A.A., Servicios de Asesoría S.A. y todas las empresas que conforman el grupo empresarial de Corporación Cervesur. Es Presidente de Directorio de Euromotors S.A. y Altos Andes S.A. entre otros, Director de Ferreyros S.A.A, Ferreycorp S.A.A., Corporación Aceros Arequipa S.A.A. y Corporación Financiera de Inversiones entre otros.

Sr. Jorge C. Gruenberg Schneider, Ingeniero de profesión y Director de nuestra Compañía desde 2004. El señor Gruenberg es Presidente de Banco Financiero, de Sociedad Suizo Peruana de Embutidos S.A., SINERSA, Sociedad Agrícola Curumuy S.A., Director de Corporación Financiera de Inversiones S.A., Química Suiza S.A., SN Power Perú S.A. Directores Independientes: Sr. Manuel Bustamante Olivares Abogado de profesión. Socio Fundador y actualmente miembro del Estudio Llona & Bustamante Abogados (1963 – actualmente); Presidente de la Fundación Manuel J. Bustamante de la Fuente (1960 - actualmente); Vice-Presidente de nuestra compañía (1975 a la fecha); Miembro del Comité Ejecutivo de Profuturo AFP (1993-2010); Presidente del Comité de Auditoría de La Positiva Vida Seguros y Reaseguros (2005 - 2012); Presidente del Comité de Riesgos de La Positiva Seguros y Reaseguros y La Positiva Vida Seguros y Reaseguros (2013 a la fecha); Presidente del Directorio de Fundición Chilca S.A. (2010 – a la fecha). Director Alterno de Corporación Financiera de Inversiones S.A. y Director de Ferreycorp S.A.A., Futuro Invest

S.A., Transacciones Financieras S.A., Futuro Inmobiliario Camacho S.A., Mastercol S.A. y Dispercol S.A., También es Director de La Positiva Sanitas desde el año 2012, Vice Presidente de La Positiva Vida Seguros y Reaseguros.

Sr. Juan Bustamante Romero, Abogado de profesión y Director de nuestra Compañía desde 1979. El señor Bustamante es Director de Promociones Turísticas del Sur S.A., Mansión del Fundador, La Casona de Santa Catalina. Alterno: Sr. Juan Manuel Prado Bustamante, Abogado de profesión, y Director Suplente desde 2013. El Sr. Prado también es Director de La Positiva Sanitas, Transacciones Plurales SA , Transacciones Especiales SA, Agrícola Cerro Prieto SAC, Planinvest SA, y Vulco Peru SA. entre otras.

b) Grado de vinculación entre los Directores:

Debemos indicar lo siguiente: El Sr. Juan Manuel Peña Roca es pariente en segundo grado de consanguinidad con la Sra. Rosa Peña de García. El curriculum de nuestra plana gerencial es el siguiente: Sr. Gustavo Cerdeña Rodríguez, Gerente General

Se graduó como Economista; en 1994 siguió un Programa de Alta Gerencia en INCAE, Costa Rica, e ingresa a trabajar a la Compañía de Seguros La Positiva desde 1981. Se desempeña como Gerente General a partir del 3 de mayo de 2010.

Dr. Javier de Izcue Bazo, Gerente de Negocios

Se graduó como Abogado; en 1984 siguió estudios de post-grado en Derecho marítimo Internacional en la Universidad de Oslo, Noruega, fue Gerente en la Compañía de Seguros Popular y Porvenir así como también en Italo Peruana Compañía de Seguros Generales e ingresa a trabajar a la Compañía de Seguros La Positiva desde 1993. Sr. Luis Eduardo Echevarría, Gerente de Área Siguió estudio de clasificación en Ingeniería de Sistemas en la escuela de oficiales de la Marina de Guerra del Perú, e ingreso a trabajar en la Compañía de Seguros La Positiva en 1999.

Sr. Víctor Fuentes González, Gerente de Área Se graduó como Contador Público; en 1996 siguió un Programa de Alta Gerencia en INCAE, Costa Rica. Trabajó desde 1973 en la Compañía Internacional de Seguros, e ingresa a trabajar a la Compañía de Seguros La Positiva desde 1983. Sr. Vicente Marín Bermúdez, Gerente de Área Se graduó como Contador Público; en 1996 siguió un Programa de Alta Gerencia en INCAE, Costa Rica, e ingresa a trabajar a la Compañía de Seguros La Positiva desde 1980.

Sra. Susana Paniagua Jara, Gerente de Área Se graduó como Abogado, en el año 2002, siguió su Maestría en EMBA PERU INCAE de administración y se graduó el 2011. Ingresa a trabajar a La Positiva desde 1992. Sra. Tula Rodríguez de Mazzini, Gerente de División Siguió cursos de especialización en seguros, en el Perú y en el extranjero. Siguió una Maestría en Administración de Negocios en Centrum, en el año 2003. Ingresa a trabajar a la Compañía de Seguros La Positiva desde 1960 Se desempeña como Gerente Corporativo de Planeamiento y Calidad de Gestión desde el año 2004 a la fecha.

Sr. Roberto Rodrigo Freyre, Gerente General Adjunto Se graduó como Corredor de Seguros; siguió estudios de post-grado en Administración y Organización Gerencial en ESAN; PAD - Programa de Alta Dirección en la Universidad de Piura; Programa de Alta Gerencia de INCAE en Costa Rica; e ingresa a trabajar a la Compañía de Seguros La Positiva desde 1997, habiendo ocupado cargos en entidades del sistema Bancario y de Seguros desde 1983. Se desempeña como Gerente General Adjunto a partir del 03 de Mayo de 2010.

Sr. Gustavo Salazar Delgado, Gerente General Adjunto Técnico en Seguros, Curso en Administración y Finanzas, Universidad del Pacífico, Especialización de Desarrollo en Reaseguros, en Martin & Fay Aviation, Los Angeles, California, 1988, MBA Ejecutivo en INCAE – ADOLFO IBAÑEZ desarrollado en Lima Perú del 2004-2006. Ingresa a trabajar a la Compañía de Seguros La Positiva desde 1988. Se desempeña como Gerente General Adjunto a partir del 03 de mayo del 2010. Sr. Jaime Gensollén Revilla, Auditor Interno Magister en Administración de Empresas (MBA) con especialización en Finanzas graduado en ESAN, Contador Público Colegiado graduado en la Universidad de Lima, Auditor registrado en el Colegio de Contadores Públicos de Lima. Se desempeña como Auditor Interno a partir del 02 de enero de 2011. Sr. Jorge Claudio Vettier Salvo, Gerente División Comercial

Licenciado en Organización de Empresas de la Universidad Argentina de la Empresa (UADE) en Buenos Aires. Ingresa a La Positiva desde el 2 de enero de 2013 con el cargo de Gerente de División Comercial. Desde el 2010 hasta la fecha, se ha venido desempeñando como Consultor de desarrollo de Negocios e Inversiones, brindando asesoría a diversos clientes. Anteriormente, en el Grupo Elektra, se desempeño como Presidente del Directorio de Empresas del Grupo en Argentina (2008-2010). Previo a dicha experiencia, fue Gerente General Adjunto y Gerente Central de Negocios en la Compañía de Seguros Altas Cumbres. Sr. Fernando Javier Cáceres Núñez, Gerente de Área Estudio Economía en la Universidad de San Agustín, realizó un Programa de especialización en Administración y Organización en ESAN en 1997. Ingresa a trabajar a la Compañía de Seguros La Positiva desde 1977. Sr. Tomas Cané Pardo, Gerente de Negocios Ingeniero Industrial de profesión de la Universidad de San Agustín desde el 2003, siguió un Programa de Alta Gerencia en INCAE, Costa Rica. Ingresa a trabajar a la Compañía de Seguros La Positiva desde 2007. Sra. Solange Lucia Carneiro García, Gerente de Área Estudio Administración de Empresas en el Instituto San Ignacio de Loyola, siguió un Programa de Alta Gerencia en INCAE, Costa Rica. Ingresa a trabajar a la Compañía de Seguros La Positiva desde 2010. Sra. Aura Jesús Carrasco Eléspuru, Gerente de Negocios Estudio Ingeniería Industrial en la Universidad de Piura, realizo el Programa de Alta Gerencia en INCAE 2009, siguió un Programa de Alta Gerencia en INCAE, Costa Rica. Ingresa a trabajar a la Compañía de Seguros La Positiva desde 2006. Sr. Eduardo Chávez de Piérola, Gerente de Área Abogado de profesión con estudios de Diplomado de Habilidades Gerenciales de la Universidad del Pacífico, Programa de Alta Gerencia de INCAE Business School en Costa Rica y Programa de Formación de Seguros de la Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas - UPC. Presidente del Comité Legal de la Asociación Peruana de Empresas de Seguros - APESEG, desde el año 2008 a la fecha. Ingresa a trabajar en La Positiva Seguros y Reaseguros en enero de 1996, desempeñándose como Gerente Legal a la fecha

Sra. Gemile Janet Urday Marquina, Gerente de Negocios Estudio Ciencias de la comunicación de la Universidad Santa María, siguió un Programa de Alta Gerencia en INCAE, Costa Rica. Ingresa a trabajar a la Compañía de Seguros La Positiva desde 2004.

XI.- INFORMACION FINANCIERA ANÁLISIS Y DISCUSIÓN DE LA ADMINISTRACIÓN ACERCA DEL RESULTADO DE LAS OPERACIONES Y DE LA SITUACIÓN ECONÓMICO FINANCIERA.

El resultado del ejercicio 2013 de la compañía refleja una utilidad neta después de impuestos a la renta y participaciones de S/.21,590 miles. Este resultado es debido principalmente al incremento en la cartera de primas, al mantenimiento de nuestro resultado técnico y al resultado de nuestras inversiones.

Asimismo, durante el presente ejercicio hemos continuado con la implementación de acciones estratégicas orientadas a mejorar la calidad de nuestros servicios y a conseguir la fidelización de nuestros corredores de seguros y clientes a nivel nacional; ello nos ha permitido alcanzar las metas previstas.

A continuación resaltamos algunos Rubros de nuestros Estados Financieros:

Ventas.- En el año 2013, la compañía efectúa ventas de primas de Seguros y reaseguros Aceptados por un total de S/. 605,051 miles cifra que comparada con el ejercicio anterior de S/. 592,051 miles representa un incremento del 2.20% generalmente por mayor captación de primas de seguros en los ramos Soat, Vehiculos, y Accidentes personales.

Siniestralidad.- Los siniestros de primas de Seguros y Reaseguros aceptados ocurridos en el ejercicio del 2013, ascendieron a S/.315,129 miles, cifra que representa el 52.08% de las primas, menor al porcentaje obtenido al año anterior que fue de 65.36%. Esta variación se debe a una menor siniestralidad en relación de las primas, por los ramos de Incendio y Vehículos. Resultado Técnico.- El resultado técnico en el ejercicio 2013 es de S/. 129’531 miles que representa un 21.41% del total de las primas (19.50% en el 2011), El resultado técnico ha tenido una crecimiento con respecto al año anterior debido una baja siniestralidad en los ramos de Incendio y Vehículos.

Resultados Financieros.- El resultado neto en este rubro durante el ejercicio fue de S/.15,609 miles de utilidad, proveniente en su mayor parte por rendimiento de empresas asociadas, dividendos, renta de inmuebles, y financiamiento de primas. Utilidad Neta.- El resultado del ejercicio 2013 refleja una utilidad de S/.21,590 miles, debido principalmente al resultado técnico operativo y al resultado de nuestras Inversiones

Cálculo de la utilidad neta por acción.- El cálculo de la utilidad neta por acción al 31 de diciembre de 2013 y 2012 se presenta a continuación:

Acciones en Días de Promedio circulación vigencia ponderado hasta el cierre del año de acciones Año 2013 Saldo al 1 de enero de 2013 249,314,536 365 249,314,536 Capitalización de resultados acumulados 21,845,407 284 13,242,763 Acciones pendientes de emisión (5,191,239) Saldo al 31 de diciembre de 2013 265,968,704 262,557,299 Acciones en Días de Promedio circulación vigencia ponderado hasta el cierre del año de acciones Año 2012 Saldo al 1 de enero de 2012 204,113,063 366 204,113,063 Capitalización de resultados acumulados 45,201,473 312 38,637,971 Saldo al 31 de diciembre de 2012 249,314,536 242,751,034 El cálculo de la utilidad por acción al 31 de diciembre de 2013 y 2012 se presenta a continuación:

Utilidad Acciones Utilidad (numerador) (denominador) por acción S/. S/. Año 2013 Utilidad por acción básica y diluída 21,590,454 262,557,299 0.082

Año 2012 Utilidad por acción básica y diluída 18,504,631 242,751,034 0.076

Liquidez.- El rubro de Caja al 31.12.13 ascienden a S/. 108,532 miles y nuestro índice de liquidez Activo corriente y Pasivo corriente es de 1.28 veces. Considerando que las fuentes de la liquidez de la compañía son las ventas de primas y los ingresos financieros. i El manejo de la Tesorería de la Compañía es realizado buscando la

optimización de los recursos, considerando los criterios de rentabilidad y diversificación. Los recursos que no son usados en las operaciones de la empresa, son invertidos principalmente, en instrumentos que la Ley de Banca y Sistema de Seguros, permite para que los aseguradores puedan cubrir adecuadamente sus Obligaciones Técnicas.

Dentro del proceso de toma de decisiones de Inversión, existen las siguientes instancias:

Comité Ejecutivo: Elegido por el Directorio de la empresa y formado por: Presidente de Directorio Seis Directores

Gerencia General Comité de Auditoría: Elegido por el Directorio y conformado por: Cuatro Directores Gerente General Auditor Interno Comité de Riesgos: Elegido por el Directorio y conformado por: Dos Directores Gerencia General Gerente de Riesgos

La Administración: Los siguientes funcionarios son los responsables del proceso de manejo de los recursos de la compañía: Gerente General Gerente Administrativo Financiero Debemos indicar adicionalmente que el Área de Inversiones de nuestra sub sidiaria La Positiva Vida nos brinda asesoría en materia de inversiones.

Capital y financiamiento está dado por lo siguiente: i. Para las operaciones de la compañía, ésta se autofinancia con los

recursos obtenidos de la venta de primas de seguros. ii. No hay cambios en la estructura de financiamiento. iii. No hay refinanciamiento de deudas. Inversiones. Al final del cuarto trimestre de 2013 el valor de las inversiones de la compañía se ha incrementado en S/. 54.6MM ó 13.3% con relación al año anterior. El detalle de dicho incremento es el siguiente:

Patrimonio.- El Patrimonio de nuestra empresa al 31 de diciembre de 2013 es de S/. 286,675 miles.

De acuerdo con la normatividad vigente al 31 de diciembre la situación de las inversiones en activos que respaldan las reservas técnicas, el patrimonio de solvencia y el fondo de garantía, se resume como sigue:

En miles De S/.

2013 2012

Caja Bancos 26,100 35,074

Captaciones, bonos, bancos y financieras 77,494 51,585

Valores del Gobierno y BCRP 24,476 13,896

Acciones y Fondos Mutuos 89,512 120,077

Inmuebles urbanos 81,021 63,460

Primas por cobrar a aseguradoras no vencidas, no devengadas 148,751 122,278

Otras inversiones autorizadas 16,278 2,699

Inversiones efectuadas 463,632 409,070

Menos, obligación de invertir 426,083 382,112

Superávit de inversiones 37,549 26,958

Los activos que respaldan las Reservas Técnicas, el Patrimonio de Solvencia y el Fondo de Garantía, no pueden ser gravados ni embargados. Para la determinación de los requerimientos patrimoniales mínimos que deben acreditar las empresas del sistema de Seguros, así como el procedimiento de cálculo del margen de solvencia, la Superintendencia de Banca, Seguros y AFPs dispone que el monto del fondo de garantía debe ser equivalente al 35% del patrimonio de solvencia. Al 31 de diciembre de 2013, el patrimonio de solvencia de S/. 106,937 miles lo constituye el margen de solvencia, el cual ha sido determinado de acuerdo con los

procedimientos establecidos por la SBS. Asimismo, el fondo de garantía equivalente al 35% del patrimonio de solvencia, asciende a S/. 37,428 miles.

El patrimonio efectivo total de la Compañía al 31 de diciembre de 2013, asciende a S/. 145,858 miles, el cual excede al monto mínimo requerido por la Superintendencia de Banca Seguros y AFPs. Flujo de Efectivo.- Según el Estado de Flujos de Efectivo al finalizar el ejercicio se observa un saldo de efectivo de S/.108,532 miles producto de las actividades de operación, inversión y financiamiento.

Cambios en los responsables de la elaboración y revisión de la información financiera. No ha habido cambio de la persona responsable de la elaboración de la información financiera.

En el periodo 2013 nuestros Auditores Externos han sido los señores DONGO - SORIA GAVEGLIO Y ASOCIADOS, firma miembro de Price Waterhouse Coopers habiendo emitido sus dictámenes normalmente, sin salvedad o negativa acerca de los Estados Financieros de la Empresa o de las personas que ejercen su control. Lima, Febrero 14 de 2014